热点题材☆ ◇301539 宏鑫科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股
风格:融资融券、次新超跌、专精特新
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2024-04-15│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-04-15在深交所创业板上市；主营：汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和
销售。
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2024-10-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,高盛公司有限责任公司持有27.93万股(占总股本比例为：0.19%)
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2024-10-29│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有39.14万股(占总股本比例
为：0.26%)
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2024-10-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有39.14万股(占总股本比例
为：0.26%)
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2024-04-15│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2024-04-15在深交所创业板注册上市
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2024-04-08│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品已直接配套豪梅特、 东风柳汽、 陕西重汽、比亚迪、 中车时代等国内整车制造
商
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2024-11-19│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-19收盘价距上市以来最高价跌幅已达-53.35%
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2024-04-18│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主营业务为汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，是国内较│
│ │早开始应用锻造工艺生产汽车铝合金车轮的高新技术企业，在我国商用车市│
│ │场成功打破国外品牌对锻造铝合金车轮垄断的局面。 │
│ │凭借在研发技术、公司品牌、产品质量等方面积累的优势，公司产品已直接│
│ │配套豪梅特、东风柳汽、陕西重汽、比亚迪、中车时代等国内整车制造商或│
│ │一级供应商，同时，公司积极开拓海外市场，目前已通过J.T.Morton、Supe│
│ │rior分别配套美国新能源汽车制造商Rivian、Lucid，并进入Paccar（美国 │
│ │）的供应链。在汽车售后市场，公司通过WheelPros供应给戴姆勒等整车制 │
│ │造商售后体系，并与WheelPros（美国）、American Wheels（美国）、Flee│
│ │tPride（美国）、Loves（美国）、Forgiato（美国）、Jost、KalTire（加│
│ │拿大）、S.M.Heights（韩国）、Weds（日本）等品牌商保持持续良好的业 │
│ │务合作。 │
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│产品业务 │公司主要产品为汽车锻造铝合金车轮，包括商用车车轮和乘用车车轮。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司的采购主要包括原辅材料和生产设备采购。公司设有采购部，负责公司│
│ │全部采购活动，根据销售订单、生产计划、产品工艺消耗定额、库存情况、│
│ │最高最低储存定额、供应商交货周期等制定采购计划，组织采购活动。公司│
│ │制定了采购管理制度对采购过程进行控制，确保采购内容符合规定的要求。│
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要生产模式为“以销定产”，同时为节约锻造成本，对部分通用件产│
│ │品会准备适当的库存。 │
│ │3、销售模式 │
│ │在整车配套市场，公司针对整车（配套）客户、一级供应商等客户采取直销│
│ │模式。针对售后市场的品牌商客户，公司依托自主研发能力和技术水平，根│
│ │据品牌商的要求，研发设计和生产产品后以ODM模式实现销售。 │
│ │在售后市场，针对车轮制造商、改装店等客户，公司采用直销模式；针对经│
│ │销商、零售商等客户，公司则采取经销模式。在经销模式下，公司产品通过│
│ │买断方式销售给经销商等客户。 │
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│行业地位 │从成立以来，公司一直从事锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，是│
│ │国内较早开始应用锻造工艺生产汽车铝合金车轮的高新技术企业，在我国商│
│ │用车市场成功打破国外品牌对锻造铝合金车轮垄断的局面。 │
│ │目前，汽车铝合金车轮主流的成型工艺分为铸造工艺和锻造工艺两种。同行│
│ │业可比公司主要采用铸造工艺，中国台湾地区上市公司巧新科技（证券代码│
│ │1563）与公司均采用锻造工艺。公开资料显示，巧新科技是全球最大铝合金│
│ │锻造轮毂工厂之一，也是全球第一豪华车及跑车铝合金锻造轮毂供应商。20│
│ │21年度公司锻造铝合金车轮产量为78.78万件，同年巧新科技产量为66.70万│
│ │件，因此，公司锻造铝合金车轮产销规模在细分领域位居前列。 │
│ │凭借在研发技术、公司品牌、产品质量等方面的优势，公司的业务规模、行│
│ │业知名度和市场竞争力不断提升。公司产品已直接配套豪梅特、东风柳汽、│
│ │陕西重汽、比亚迪、中车时代等国内整车制造商或一级供应商，同时，公司│
│ │积极开拓海外市场，目前已通过J.T.Morton、Superior分别配套美国新能源│
│ │汽车制造商Rivian、Lucid，并进入Paccar（美国）的供应链。在汽车售后 │
│ │市场，公司通过WheelPros供应给戴姆勒等整车制造商售后体系，并与Wheel│
│ │Pros（美国）、American Wheels（美国）、FleetPride（美国）、Loves（│
│ │美国）、Forgiato（美国）、Jost、Kal Tire（加拿大）、S.M.Heights（ │
│ │韩国）、Weds（日本）等品牌商保持持续良好的业务合作。 │
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│核心竞争力 │①研发技术优势 │
│ │A、锻造工艺优势 │
│ │公司自成立以来，一直致力于锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，│
│ │是国内较早采用锻造工艺制造铝合金车轮的企业，在锻造工艺上积累了丰富│
│ │的经验，具备较强的先发优势。 │
│ │B、产品轻量化优势 │
│ │公司主要产品为锻造铝合金车轮，涵盖了汽车轻量化路径的“材料升级”与│
│ │“工艺创新”两大路径，具有优异的“轻量化”性能。 │
│ │C、持续的技术创新 │
│ │公司作为较早进入汽车锻造铝合金车轮行业的企业，积累了丰富的研发和应│
│ │用经验，掌握了模具设计、高速精密加工和表面去应力技术等多类核心技术│
│ │。 │
│ │②市场优势 │
│ │A、立足于汽车售后市场和整车配套市场，降低单一市场波动的风险 │
│ │公司根据汽车售后市场和整车配套市场的发展特点，在保证主要产品在汽车│
│ │售后市场占有率的基础上，积极发展整车配套市场，使得整车配套市场成为│
│ │公司业绩的增长点，为公司的可持续发展提供保证。 │
│ │B、优质的客户资源 │
│ │长期以来，公司凭借着制造工艺、技术实力、产品质量等方面积聚的优势，│
│ │产品已经累计销往美国、澳洲、加拿大、日本等数十个国家和地区，在国内│
│ │外积累了大量优质客户资源。 │
│ │③品牌优势 │
│ │公司拥有的汽车铝轮圈于2018年被评为浙江名牌产品，品牌被评为2023年度│
│ │“浙江出口名牌”。公司生产的产品已销往美国、澳洲、加拿大、日本等数│
│ │十个国家和地区，在国际市场上享有声誉。 │
│ │④质量优势 │
│ │公司通过了IATF16949:2016国际质量体系认证，取得了美国DOT登记证书， │
│ │接受并通过了主机厂多轮不同内容的专项审核。公司实验室检测设备通过了│
│ │日本VIA审核，产品检测报告可以直接获得日本VIA认可。公司产品已经通过│
│ │各国专业检测认证，如中国CWIC检测、美国SMITHERS检测、德国FRAUNHOFER│
│ │LBF检测和巴西INMETRO产品认证等。 │
│ │⑤团队和机制优势 │
│ │经过多年的积累，公司在技术领域和管理领域均形成了具有竞争力的团队。│
│ │公司自创立之初就十分注重人才的内部培养，并不断引入优秀管理人才和研│
│ │发人员，用合理的待遇、良好的机制、优秀的企业文化吸引优秀人才的加盟│
│ │，建立了长效的留人机制。 │
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│竞争对手 │浙江万丰奥威汽轮股份有限公司、立中四通轻合金集团股份有限公司、浙江│
│ │跃岭股份有限公司、浙江今飞凯达轮毂股份有限公司、广东迪生力汽配股份│
│ │有限公司、中信戴卡股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│公司生产的汽车铝轮圈被评为浙江名牌产品，公司品牌被评为2023年度“浙│
│营权 │江出口名牌”。截至2023年6月30日，公司境内已获授权专利40项，包括发 │
│ │明专利5项、实用新型31项和外观设计4项。 │
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│投资逻辑 │公司是国内较早开始应用锻造工艺生产汽车铝合金车轮的高新技术企业，在│
│ │我国商用车市场成功打破国外品牌对锻造铝合金车轮垄断的局面。 │
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│消费群体 │汽车整车配套市场和售后市场。 │
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│消费市场 │境内外销售。 │
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│行业竞争格局│（1）国际铝合金车轮行业市场竞争格局 │
│ │从世界各国铝合金车轮制造厂分布区域来看，亚太地区（日、韩、中国台湾│
│ │）是传统的铝合金车轮生产地区，该区域目前大部分工厂已转移到中国大陆│
│ │和东南亚地区；欧洲市场中德国、意大利的铝轮厂制造技术强、产品质量一│
│ │致性高，仍牢牢控制着欧洲高端品牌的份额和大部分普通整车配套市场份额│
│ │，但由于生产成本偏高，价格竞争力不强，其产能逐渐向捷克、波兰及土耳│
│ │其转移。工业发达国家的车轮制造商通过技术改造，保持其在产品技术方面│
│ │的领先优势，控制着本土的高端市场需求和主要整车配套市场份额，并通过│
│ │在海外（主要为中国、墨西哥、土耳其、东南亚等国家或地区）建厂，降低│
│ │其生产成本。 │
│ │国际整车配套市场已形成了成熟的车轮供应商审核制度。首先，车轮供应商│
│ │必须通过国际组织、国家和地区汽车协会组织对产品质量及其管理体系的审│
│ │核，如IATF16949:2016国际质量体系认证及美国DOT、日本VIA、德国TUV等 │
│ │地区备案或认证；其次，由整车制造商进一步做出评审，评审通过才能被接│
│ │纳为整车制造商全球采购体系的成员。 │
│ │从国际售后市场来看，由于对供应商在资金实力、生产规模、配套能力等方│
│ │面的要求低于整车配套市场，因此售后市场进入门槛相对较低。根据OICA（│
│ │世界汽车组织）的统计数据，2010-2015年全球汽车保有量稳步上升，2016 │
│ │年全球汽车保有量大约为13亿辆，到2021年全球汽车保有量超过15亿辆。因│
│ │此，国际售后市场对铝合金车轮的需求越来越大。另一方面，相对于发展中│
│ │国家来说，发达国家较高的制造成本使得车轮生产企业并不具备较强的竞争│
│ │优势，市场竞争主要在发展中国家的车轮生产企业之间展开。在全球市场竞│
│ │争中，中国汽车车轮制造业由于材料、价格和市场规模优势，具有较强的市│
│ │场竞争力。 │
│ │（2）国内铝合金车轮行业市场竞争格局 │
│ │经过30多年发展，我国已成为世界铝合金车轮制造大国，铝车轮质量协会数│
│ │据显示，2020年我国铝合金车轮产量为1.61亿只。根据中国汽车工业年鉴（│
│ │2018年版）的统计数据，截至2017年底，我国汽车铝合金车轮生产企业共计│
│ │200余家，并集中分布在江苏、浙江、山东、广东和河北等地。其中，中信 │
│ │戴卡、立中集团、万丰奥威、今飞凯达等龙头企业年产量均超过1,000万件 │
│ │，占据全行业50%以上的市场份额，聚集效应明显。 │
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│行业发展趋势│（1）汽车车轮产业整合与规模化 │
│ │2021年，进入全球汽车零部件供应商百强的中国零部件企业（包括合资）达│
│ │到11家，创下历史新高。近年来，在国家政策支持下，企业通过加强自主研│
│ │发和引进技术人才，在部分领域逐步实现突破。我国汽车产业链逐步完善，│
│ │已初步形成长三角、中部、珠三角、京津冀、西南和东北六大零部件集群。│
│ │汽车车轮产业作为汽车零部件产业的重要一环，为增强聚集效应、减少运输│
│ │成本，必定会向零部件产业集群聚集，进一步提高生产效率。 │
│ │随着汽车整车市场和零部件市场竞争不断加剧，部分内部运营效率低下、产│
│ │品质量差或产品质量不稳定的汽车铝合金车轮生产企业最终将被淘汰或被兼│
│ │并。未来，系统化研发、模块化供货的大型企业以及专业化生产的中小型企│
│ │业将是行业的主要参与者。 │
│ │行业整合一方面有利于优质企业获得更大生产规模和市场份额，实现规模效│
│ │应；另一方面减少了无序的同质化竞争，企业可以集中精力进行产品研发和│
│ │服务客户，有助于我国汽车铝合金车轮生产企业进军高端整车配套市场。 │
│ │受益于汽车零部件采购全球化，我国凭借成本优势和产业配套优势，承接了│
│ │包括铝合金车轮在内的关键零部件制造，目前已成为全球最大的铝合金车轮│
│ │制造中心，产销量连续多年居世界第一位，且产品的质量完全能够满足国内│
│ │外整车制造商的技术质量要求。但是，车轮的品牌影响力尚不足。未来，我│
│ │国汽车铝合金车轮行业将紧跟国际市场的步伐，积极参与竞争，打造我国特│
│ │有的品牌和自主知识产权，提升我国汽车铝合金车轮品牌影响力以及在全球│
│ │市场上的竞争力。 │
│ │（2）汽车零部件行业向高端制造业升级 │
│ │随着我国汽车行业的逐步成熟，消费者对汽车的安全性、舒适性、美观度等│
│ │品质的要求不断提高。同时，汽车市场竞争的日益激烈、新车型开发周期的│
│ │逐渐缩短，汽车零部件供应商需要及时提供与新车型相适配的零部件产品。│
│ │因此，整车制造商对汽车零部件企业技术实力、工艺水平、管理能力等方面│
│ │的要求也更加严格。汽车行业的飞速发展促使汽车零部件企业不断向高端制│
│ │造业转型升级，国内汽车零部件企业只有通过加强技术研发、完善产品结构│
│ │，实现向系统开发、系统配套、模块化供货方向发展，才能在日趋激烈的市│
│ │场环境保持持续的竞争优势。 │
│ │（3）车轮产品轻量化 │
│ │汽车产销量的快速增长带来了环境和能源的巨大压力。从国Ⅴ排放、第四阶│
│ │段油耗标准，到“双积分政策”实施等一系列政策的驱动，轻量化发展已成│
│ │为汽车行业的迫切需求。汽车的轻量化是指在保持汽车的强度和安全性能不│
│ │降低的前提下尽可能地降低汽车车身质量，以降低油耗。 │
│ │目前，实现汽车轻量化的主要途径包括材料升级和工艺创新。在汽车车轮制│
│ │造材料中，铝合金具有比重小、耐蚀性好、导热性好、比强度高、便于加工│
│ │、成本低等优势，是比较理想的轻量化应用材料。在汽车车轮生产工艺上，│
│ │锻造工艺亦具有明显的轻量化优势。在汽车整备质量中，车轮质量占汽车整│
│ │备质量的比重较高，降低车轮重量，可以实现汽车整备质量的降低，最终实│
│ │现汽车的轻量化目标。 │
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│行业政策法规│《关于促进汽车消费的若干措施》、《五部门关于开展2023年新能源汽车下│
│ │乡活动的通知》、《工业和信息化部等八部门关于组织开展公共领域车辆全│
│ │面电动化先行区试点工作的通知》、《工业和信息化部国家发展改革委生态│
│ │环境部关于印发工业领域碳达峰实施方案的通知》、《关于振作工业经济运│
│ │行推动工业高质量发展的实施方案的通知》、《2030年前碳达峰行动方案》│
│ │、《“十四五”公共机构节约能源资源工作规划》、《关于开展2021年新能│
│ │源汽车下乡活动的通知》、《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》 │
│ │、《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》、《产业结构调整指导目录│
│ │（2019年本）》、《关于加快发展流通促进商业消费的意见》、《进一步优│
│ │化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》、│
│ │《汽车产业投资管理规定》、《汽车产业中长期发展规划》、《新材料产业│
│ │发展指南》、《“十三五”汽车工业发展规划意见》。 │
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│公司发展战略│公司秉承“求实、创新、稳健、发展”的经营理念，自成立以来一直专注于│
│ │汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，早期以燃油商用车车轮为│
│ │切入点，并逐步向乘用车市场拓展，随着新能源汽车行业、车辆轻量化应用│
│ │蓬勃发展，公司产品以其承载力强、轻量化等优势进入该市场。经过十余年│
│ │发展，公司生产的锻造铝合金车轮已经在国内外市场占有一席之地，是国内│
│ │该细分领域少数具有国际竞争力的企业，形成了商用车车轮和乘用车车轮两│
│ │“轮”并驾齐驱、国内国际市场共同发展的产品格局。 │
│ │公司将紧跟新能源汽车产业发展趋势，大力推广锻造铝合金车轮的应用。未│
│ │来3-5年，公司将依托在研发技术、品牌形象、产品质量等方面积累的优势 │
│ │以及丰富的行业经验，努力将公司打造为全球锻造铝合金车轮在乘用车市场│
│ │的最大供应商和在商用车市场的主要供应商，力争成为世界一流的汽车锻造│
│ │铝合金车轮专业生产企业。 │
│ │公司将以企业文化和愿景为引领，以产品质量和服务为支撑，以国家发展战│
│ │略、客户需求和价值为导向，以技术研发和产品创新为驱动，巩固公司在汽│
│ │车锻造铝合金车轮领域的优势地位，为推动我国汽车锻造铝合金车轮产业高│
│ │质量发展、服务全球高品质“绿色交通”作出更大贡献。 │
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│公司经营计划│1、技术和产品开发计划 │
│ │公司将以研发中心升级扩建为契机，持续进行新产品的研发与技术储备，为│
│ │公司的可持续发展奠定基础。经过多年的发展，公司的锻造铝合金车轮的产│
│ │量居行业前列，产品质量受到客户广泛认可。未来公司将在现有业务基础上│
│ │，加大对新技术、新工艺以及新产品的开发，逐步向中高端产品发展，同时│
│ │扩大产品类别。未来几年，公司计划开发的新产品主要有：免维护锻造铝合│
│ │金轴承轮毂单元系列产品、锻造铝合金轮毂外法兰系列产品、Dually Wheel│
│ │装车锻造铝合金转换器系列产品、高端铝合金车轮盖系列产品和超大规格（│
│ │>28英寸）锻造车轮等。 │
│ │2、产能扩张计划 │
│ │公司经过十余年的发展，凭借着制造工艺、技术实力、产品质量等方面的优│
│ │势赢得了客户的信赖，公司的业务规模、行业知名度和市场竞争力不断提升│
│ │。随着新能源汽车行业的蓬勃发展，公司现有产能已无法满足日益增长的市│
│ │场需求。公司计划扩大生产规模，从而缓解产能压力，进一步提高市场份额│
│ │，提升公司盈利能力。 │
│ │3、业务开拓计划 │
│ │成立初期，公司产品主要应用于燃油商用车领域，并逐步向乘用车领域拓展│
│ │，目前公司已经形成商用车、乘用车市场齐头并进的发展态势。近年来，新│
│ │能源汽车行业发展日新月异，公司积极布局新能源汽车市场，已经和部分新│
│ │能源汽车厂商建立了供应链合作关系。 │
│ │4、产业布局计划 │
│ │为应对贸易政策对公司的冲击，公司已实施全球化发展战略，在泰国建立必│
│ │要的避险和生产基地。未来公司将进一步完善国内外产业布局，围绕核心业│
│ │务，根据产品在海外的销售情况在全球范围内考虑布局生产制造基地，复制│
│ │公司业已形成的技术、品牌、质量等优势，以达到扩大生产规模、提高市场│
│ │占有率、降低生产成本、提升及时供货和售后服务能力等效果，增强与整车│
│ │制造商的互动，促进公司主营业务进一步发展壮大。 │
│ │5、品牌建设计划 │
│ │于国产品牌在国际市场的影响力和知名度有待提高，公司计划通过与美国、│
│ │欧洲、日本等国家的著名车轮品牌合作，共同开拓国际市场。同时，公司计│
│ │划在合适的时机收购一些国际著名铝合金车轮品牌，进一步推动公司产品走│
│ │向国际市场。 │
│ │6、人力资源开发计划 │
│ │未来公司将在保持现有专业人员稳定性的同时，不断引进专业技术人才和管│
│ │理、销售人才，加大海内外高端人才引进力度，提高员工素质，改善人才结│
│ │构，组建一支与公司发展战略相适应的梯队人才队伍。 │
│ │7、再融资计划 │
│ │本次发行成功后，公司将加强募集资金管理，严格按照募集资金使用计划，│
│ │合理安排资金使用。在未来融资方面，公司将采取如下方式： │
│ │（1）积极探索直接融资渠道，根据公司实际情况适时采取增发、可转债等 │
│ │多种方式融资。 │
│ │（2）争取金融机构优惠的信贷融资支持。一方面加强银企合作，争取优惠 │
│ │的银行信贷支持和金融服务；另一方面择机引入融资租赁公司等其他融资渠│
│ │道，加强产融结合，寻求较为可靠的低成本资金来源。 │
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│公司资金需求│年产100万件高端锻造汽车铝合金车轮智造工厂及研发中心升级项目 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险：（一）新产品研发失败的风险；（二）技术路线│
│ │及迭代的风险；（三）技术人员流失的风险；（四）核心技术泄密的风险；│
│ │（五）主要客户豪梅特收入下滑的风险；（六）主要客户American Wheels │
│ │下游需求变动的风险；（七）境外销售占比较高及主要出口国贸易政策变化│
│ │的风险；（八）汽车售后市场销售占比较高的风险；（九）业务成长性风险│
│ │；（十）供应商集中度较高的风险；（十一）经营规模扩大带来的管理风险│
│ │；（十二）安全生产管理风险；（十三）产品质量管理风险；（十四）毛利│
│ │率下滑的风险；（十五）税收优惠风险；（十六）存货规模较大和存货跌价│
│ │的风险；（十七）应收账款坏账风险；（十八）流动性和偿债风险；（十九│
│ │）固定资产折旧及在建工程转固后折旧金额较高的风险；（二十）补缴社会│
│ │保险和住房公积金的风险 │
│ │二、与行业相关的风险：（一）下游汽车行业波动的风险；（二）市场竞争│
│ │及客户稳定性的风险；（三）定制改装业务市场需求变动的风险；（四）新│
│ │能源汽车产品相关的风险；（五）原材料价格波动的风险 │
│ │三、其他风险：（一）实际控制人不当控制的风险；（二）汇率波动的风险│
│ │；（三）募投项目实施风险；（四）募集资金投资项目效益未达预期的风险│
│ │；（五）募投项目新增产能消化风险；（六）本次发行摊薄即期回报的风险│
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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