热点题材☆ ◇301568 思泰克 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、次新股、高端装备、人工智能、光刻机、消费电子、机器视觉、新型工业、多模
态AI、PCB概念、AI眼镜
风格:融资融券、即将解禁、回购计划、次新超跌、高融资盘、专精特新
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2024-10-24│光刻机 │关联度：☆☆
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公司持有思坦科技1.94%的股权，其与高校、国家第三代半导体技术创新中心（苏州）联合
攻关的重大成果——基于高功率 AlGaN 深紫外 Micro-LED 显示的无掩膜光刻技术，10月15日正
式在Nature Photonics上发表
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司产品均运用了自主研发的2D+3D光源技术、图像处理底层及应用层算法、AI人工智能算
法等核心机器视觉技术，替代人眼检测。
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2024-08-15│AI眼镜 │关联度：☆
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公司持有思坦科技1.94%的股权，标的有AR/XR微显示屏。
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2024-07-16│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司产品目前应用于各类消费电子产品中的普通及高端的多种 PCB 板 （如 FPC 软板、HDI
高密板）SMT 工艺检测环节，能够满足消费电子行业针对 SMT 工艺的检测精度及检测速度的要
求
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2024-06-06│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司的主要产品包括3D锡膏印刷检测设备及3D自动光学检测设备，主要应用于各类PCB的SMT
生产线中的品质检测环节
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2024-02-22│多模态AI │关联度：☆☆☆
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公司自主研发多模态AI辅助人工复判系统。
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2024-01-16│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品涵盖了应用于5G通信基站、5G终端设备的机器视觉检测设备，能够满足5G基站及设
备针对SMT工艺的高精度、大尺寸的检测要求。
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2023-12-14│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司根据机器视觉技术形成的具体应用产品为机器视觉检测设备,属于高端装备领域中的智
能制造装备。
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2023-12-06│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司根据机器视觉技术形成的具体应用产品为机器视觉检测设备,属于高端装备领域中的智
能制造装备。
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2023-11-28│机器视觉 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司致力于以机器视觉技术和产品为核心，提升制造业自动化、智能化、信息化水平
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2023-11-28│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-11-28在深交所创业板上市；主营：机器视觉检测设备的研发、生产、销售及增
值服务。
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2024-10-26│高盛持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,高盛公司有限责任公司持有20.18万股(占总股本比例为：0.20%)
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2023-12-22│富士康概念 │关联度：☆☆☆
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公司的重要客户包括富士康、海康威视、弘信电子、大华股份、臻鼎科技、立讯精密、德赛
电池、欣旺达、珠海紫翔、VIVO等
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2023-11-28│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2023-11-28在深交所创业板注册上市
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2023-11-28│转板A股 │关联度：☆☆☆
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思泰克:【839448:2016-11-01至2019-10-30】于2023-11-28在深交所上市
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2024-11-22│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-22收盘价距上市以来最高价跌幅已达-55.41%
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2024-11-21│高融资盘 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-21,公司融资余额占流通市值比例为：10.45%
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2024-11-08│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过4000万元(80万股)
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2024-05-27│即将解禁 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2024-11-28有股份解禁，占总股本比例为25.90%
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2023-12-04│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-06-19│HBM订单2025年已预订一空，国内先进封装供应链或迎发展机遇
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据台湾电子时报，存储芯片供应链透露，上游存储原厂HBM订单2025年预订一空，订单能见
度可达2026年一季度。SK海力士、美光2024年HBM提前售罄，2025年订单也接近满载，估计合计
供应给英伟达的HBM月产能约当6万多片。HBM属于图形DDR内存的一种，通过使用先进的封装方法
（如TSV硅通孔技术）垂直堆叠多个DRAM，与GPU通过中介层互联封装在一起，在较小的物理空间
里实现高容量、高带宽、低延时与低功耗，已成为数据中心新一代内存解决方案。HBM的高焊盘
数和短迹线长度需要2.5D先进封装技术，以实现密集的短连接。而日前，三星内部和业内消息人
士称，三星电子将在年内推出高带宽存储器（HBM）的三维（3D）封装服务，预计这项技术将用
于将于2025年推出的HBM4。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │思泰克致力于以机器视觉技术和产品为核心，提升制造业自动化、智能化、│
│ │信息化水平。公司的主营业务是机器视觉检测设备的研发、生产、销售及增│
│ │值服务，是一家具备自主研发和创新能力的国家高新技术企业。 │
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│产品业务 │公司的主营业务是机器视觉检测设备的研发、生产、销售及增值服务，是一│
│ │家具备自主研发和创新能力的国家高新技术企业。公司的主要产品包括3D锡│
│ │膏印刷检测设备及3D自动光学检测设备，主要应用于各类PCB的SMT生产线中│
│ │的品质检测环节，终端产品领域覆盖广泛，包括消费电子、汽车电子、锂电│
│ │池、半导体、通信设备等行业应用领域。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采用“以产定购”与适当库存储备相结合的采购模式，根据实际收到的│
│ │订单情况结合库存情况，安排生产计划编制并计算原材料需求，进而确认采│
│ │购计划。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司生产采用标准化生产及根据客户对设备性能或使用的特殊需求进行半定│
│ │制化开发相结合的，以销售订单为导向的生产模式。 │
│ │3、研发模式 │
│ │公司以市场需求为核心导向，通过自主研发的方式构建了独立的研发部门及│
│ │研发设计体系，为公司的快速发展提供技术支持。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司的销售模式采用直销和经销相结合的模式。 │
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│行业地位 │1、公司3DSPI具备技术优势，销量呈上升趋势并实现进口替代 │
│ │公司紧密结合了国内外客户的需求及行业内领先的技术，不断加大研发力度│
│ │，实现产品检测精度及速度、运行稳定性、缺陷检测覆盖类型等产品核心竞│
│ │争力不断提升，同时公司在技术服务水平、产品价格、本地化服务响应速度│
│ │等方面相比国际厂家亦更具优势，推动公司销量持续增长。2020年、2021年│
│ │、2022年和2023年1-6月，公司3DSPI产品销量分别为1335台、1850台、1810│
│ │台和774台，产品销量总体呈现上升趋势，并且公司能够与德律科技、高迎 │
│ │检测、奔创科技等境外知名品牌竞争，实现进口替代。 │
│ │在未来我国加速进口替代的大趋势下，公司有望获得更高的市场份额。 │
│ │2、公司具备3DAOI核心技术及生产能力 │
│ │随着消费电子、汽车电子、锂电池、半导体、通信设备等终端应用逐步向高│
│ │精密、小型化发展，待检测PCB上元器件的数量及精密度不断提升，使得3DA│
│ │OI面临更复杂的检测环境及更高的检测要求。 │
│ │公司经过多年的技术研发及产品实验，于2018年度完成了3DAOI设备本体及 │
│ │主控软件研发，并于2019年度实现产品销售。公司掌握了核心机器视觉检测│
│ │技术并具有3DAOI产品设计、研发及制造能力，公司的3DAOI产品结合了2D及│
│ │3D的光学检测技术，相比单一的2DAOI检测设备，在信息识别、缺陷检测覆 │
│ │盖类型等方面均具备更好的检测效果。 │
│ │公司3DAOI的成功推出，实现了对SMT生产线上的检测覆盖率大幅提升，进一│
│ │步满足了客户需求，提升了公司在SMT领域机器视觉检测设备市场的核心竞 │
│ │争力。 │
│ │3、优质、广泛的客户资源奠定了公司市场地位 │
│ │公司注重大型客户的开发，目前客户覆盖了富士康、海康威视、弘信电子、│
│ │大华股份、臻鼎科技、立讯精密、德赛电池、欣旺达、珠海紫翔、VIVO等行│
│ │业知名企业或其代工厂商，终端应用领域涵盖消费电子、汽车电子、锂电池│
│ │、半导体、通信设备、网络安防、智能控制器等多个电子信息制造细分领域│
│ │。 │
│ │同时，下游客户的生产工艺精度较高，对机器视觉检测设备的技术含量、质│
│ │量、性能及稳定性要求相对较高，故客户的粘性均较强。公司广泛且具有高│
│ │粘性的客户基础，为公司业绩的稳步增长提供了保障。 │
│ │未来，在我国制造业向智能制造升级的行业发展趋势下，公司依托优质、广│
│ │泛、高粘性的客户基础，产品销量及市场占有率有望进一步提升。 │
│ │综上，发行人在行业内已树立良好的品牌形象，形成广泛的客户基础，并取│
│ │得较高的市场地位。 │
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│核心竞争力 │1、技术创新优势 │
│ │（1）公司具备较强的自主创新能力 │
│ │公司坚持自主创新，积极运用前沿技术，不断研发能满足用户需求的产品，│
│ │保持较强的自主创新能力以及快速的产品和技术更新。 │
│ │（2）公司核心技术具备多项技术优势 │
│ │公司自主研发的核心技术具备多项技术优势，其中可编程结构光栅技术使得│
│ │设备可以通过软件控制，精确且无损耗调整光栅周期及相位移动，同时满足│
│ │了检测的大量程和高精度要求；三维表面轮廓测量算法将光栅投影分成256 │
│ │阶灰度进行识别，且识别精细度已经远远小于焊膏颗粒25微米到40微米的量│
│ │级，实现了对被测物的高度、体积、面积和偏移程度的高精密高重复性测量│
│ │；AI人工智能算法导入了卷积神经网络，利用卷积层的深度学习及训练提取│
│ │出检测图像特征，实现部分人工替代及算法提升。 │
│ │（3）公司拥有多项专利权及软件著作权，并获得多个荣誉及奖项截至本招 │
│ │股意向书签署日，公司已获取授权专利47项，软件著作权25项。 │
│ │2、产品优势 │
│ │（1）产品类型多样化优势 │
│ │公司的产品优势主要体现于产品采用公司自主研发的独有核心硬件、软件运│
│ │行，不存在外在的技术约束风险，使得公司可以采用半定制化开发的模式，│
│ │即标准化生产并根据客户对设备性能或使用的特殊需求，灵活开发多种产品│
│ │型号及适用类型。 │
│ │（2）产品检测一致性、稳定性优势 │
│ │公司凭借优异的软、硬件技术集成能力，使得3DSPI产品在检测治具时的体 │
│ │积重复精度及高度精度在4Sigma的前提标准下，分别达到＜1%及1um，在客 │
│ │户端实际检测电路板时达到GR&R≤10%，产品稳定性较高。 │
│ │3、行业经验及人才优势 │
│ │公司的创始人团队均具备多年电子元器件行业研发、生产、制造和销售经验│
│ │，经历了我国电子相关行业及机器视觉检测设备行业从小到大、由弱至强的│
│ │发展历程，对所处行业的产业政策、行业发展环境、产品发展趋势、技术发│
│ │展路线以及行业特有的技术、工艺特点均有深刻理解，行业经验十分丰富。│
│ │4、客户基础及品牌优势 │
│ │公司的客户主要为电子设备制造厂商。公司在机器视觉检测设备领域深耕多│
│ │年，公司的市场战略、布局和技术、制造能力支持了公司能够在全国市场内│
│ │与各个区域性竞争对手进行竞争。凭借公司产品系列全、技术领先和全国性│
│ │布局等优势，公司能快速切入目标客户。 │
│ │5、业务模式优势 │
│ │公司采取“标准化生产+半定制化开发”的业务模式，生产标准化程度较高 │
│ │的机器视觉检测设备，与同行业机器视觉上市公司如天准科技、华兴源创等│
│ │生产具有较高的非标准化和定制化特征产品的业务模式有较大不同。 │
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│经营指标 │2020年-2023年6月，公司营业收入分别为25304.20万元、35614.79万元、38│
│ │735.33万元和17988.36万元，净利润分别为7773.24万元、11721.12万元、1│
│ │1630.81万元和5694.57万元，经营活动产生的现金流量净额分别为4847.75 │
│ │万元、10418.63万元、13896.43万元和1078.46万元。 │
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│竞争对手 │矩子科技（SZ：300802）、劲拓股份（SZ：300400）、天准科技（SH：6880│
│ │03）、华兴源创（SH：688001）、神州视觉、振华兴、德律科技（TW：3030│
│ │）、高迎检测（KS：098460）、奔创科技。 │
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│品牌/专利/经│截至2023年11月9日，本公司拥有国家知识产权局正式授权的专利47项，其 │
│营权 │中，7项发明专利、33项实用新型、7项外观设计。 │
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│投资逻辑 │发行人自设立以来深耕于SMT领域的机器视觉检测设备，通过不断的自主研 │
│ │发及技术创新，积累了深厚的技术储备和丰富的市场经验，为用户提供高水│
│ │准的机器视觉检测设备，推动下游制造行业自动化、智能化、信息化水平的│
│ │提升。 │
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│消费群体 │消费电子、汽车电子、锂电池、半导体、通信设备等行业应用领域。 │
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│消费市场 │公司产品以境内销售为主，境外销售占比较低。其中，境内客户以华南、华│
│ │东地区等电子制造业较为发达的区域为主要销售区域，境外客户以中国台湾│
│ │和印度等地区和国家为主要区域。 │
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│行业竞争格局│国内机器视觉市场经过多年发展，已经形成了较为稳定的竞争格局。 │
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│行业发展趋势│（1）由2D机器视觉向3D机器视觉升级趋势 │
│ │目前，2D目标检测算法不断成熟，无论是精度还是检测速度都已达到较高的│
│ │水准，在制造业领域已经取得广泛的应用，但由于2D视觉检测无法获得物体│
│ │的空间坐标信息，所以存在包括不支持与形状相关的测量，无法区分相同颜│
│ │色物体之间的特征或具有接触侧的物体之间的位置，同时特别依赖于光照和│
│ │颜色/灰度的变化，测量精度易受照明环境的影响等检测缺点。 │
│ │相比之下，3D机器视觉可以测量包括高度、角度、平面度、厚度、体积、颜│
│ │色相近表面等信息，通过更丰富的数据采集获取物体的三维图像。3D测量技│
│ │术可以根据上述测量数据设置公差，进而以超出公差为标准检测缺陷，同时│
│ │可以持续储存产品缺陷的相关测量数据，并对数据进行量化分析以优化和改│
│ │进前端的制造工艺，提高生产效率。 │
│ │此外，3D机器视觉还具备高测量稳定性、高精度及可重复性等优势。近年来│
│ │，随着工业化及智能制造的大力发展对精确度的要求越来越高，3D机器视觉│
│ │检测应用范围愈发广阔，目前机器视觉技术及产品由2D向3D迈进已逐步成为│
│ │行业的主要发展趋势之一。 │
│ │（2）人工智能深度学习+机器视觉的技术发展趋势 │
│ │传统的基于规则的机器视觉系统可以高精度地每分钟检查数百甚至数千个零│
│ │件，但系统仍是通过逐步过滤和基于基本规则的算法运行的。而深度学习算│
│ │法使用了卷积神经网络，利用卷积层提取出图像特征，而卷积层的参数并非│
│ │全部由人工设计而是通过数据训练所得。机器视觉系统与其结合后，将会形│
│ │成以下几个优点： │
│ │1）克服视觉应用程序难以使用基于规则的算法，进而进行编程； │
│ │2）维护应用程序并在工厂车间重新训练新的图像数据； │
│ │3）无需重新编程核心网络即可适应新的示例； │
│ │4）处理迷惑性较高的背景和零件外观的变化等。 │
│ │近年来，得益于计算能力的提高和大规模数据集的出现，AI技术本身以及各│
│ │类商业解决方案已日臻成熟，正在快速进入工业化阶段。“人工智能深度学│
│ │习+机器视觉”可以帮助机器视觉设备快速进行图像分类、目标检测和分割 │
│ │，且已越来越多的应用在3D机器视觉中，成为业内公认的未来主流发展趋势│
│ │之一。 │
│ │（3）技术提升带来的渗透率提升及加速进口替代的趋势 │
│ │受益于光源系统、图像处理系统以及相机等软硬件领域的技术持续提升，机│
│ │器视觉设备的成本端呈现逐年下降趋势。在同等价格甚至性价比更高的条件│
│ │下，机器视觉设备可以提供更多更快的图像数据传输、更先进的软件算法，│
│ │实现数字化、实时化和智能化的性能提升。性价比的提高加大了机器视觉设│
│ │备的市场渗透率，同时，国内企业在地域性及客户服务上相较于境外企业有│
│ │明显优势，随着国产机器视觉设备逐渐成熟，原先机器视觉行业较高的进口│
│ │依存度为进口替代带来广阔的空间。 │
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│行业政策法规│《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、《电子专用设备仪│
│ │器“十二五”规划》、《智能制造装备产业“十二五”发展规划》、《国家│
│ │集成电路产业发展推进纲要》、《关于开展2015年智能制造试点示范专项行│
│ │动的通知》、《机器人产业发展规划（2016-2020年）》、《产业技术创新 │
│ │能力发展规划（2016-2020年）》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展 │
│ │规划》、《智能制造发展规划（2016-2020年）》、《新一代人工智能发展 │
│ │规划》、《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020年）》 │
│ │、《国家智能制造标准体系建设指南（2018年版）》、《完善促进消费体制│
│ │机制实施方案(2018-2020年)》、《新一代人工智能产业创新重点任务揭榜 │
│ │工作方案》、《推动重点消费品更新升级，畅通资源循环利用实施方案（20│
│ │19-2020年）》、《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干 │
│ │政策》、《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意│
│ │见》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远│
│ │景目标纲要》、《制造业质量管理数字化实施指南（试行）》、《“十四五│
│ │”智能制造发展规划》、《关于开展“携手行动”促进大中小企业融通创新│
│ │（2022-2025年）的通知》、《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好 │
│ │发挥要素作用的意见》。 │
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│公司发展战略│自设立以来，公司始终专注机器视觉检测设备领域，以提升制造业自动化、│
│ │智能化、信息化水平作为发展方向。未来，公司仍将以“新技术引领新发展│
│ │”为理念，致力于制造具有国内外一流水平的机器视觉检测设备。公司将依│
│ │托国家相关政策的大力支持，充分把握“新一代人工智能发展规划”及“十│
│ │三五”发展规划所带来的行业发展契机，通过“思泰克科技园项目”、“研│
│ │发中心建设项目”和“营销服务中心建设项目”，扩大公司产能、加大研发│
│ │投入、提高研发实力、增强营销能力与客户服务能力，提高公司核心竞争力│
│ │。 │
│ │公司将进一步深耕机器视觉行业的3D技术升级、AI人工智能技术运用等领域│
│ │，在消费电子、汽车电子、半导体、通信设备等电子信息制造业领域的基础│
│ │上，积极拓展产品在上述细分行业的应用。公司将以现有3DSPI及3DAOI产品│
│ │为基础，加大研发投入，拓展X-Ray检测设备等新产品线。 │
│ │此外，公司将拓展业务规模，吸引国内外高素质技术人才，增强公司研发实│
│ │力和综合服务能力。 │
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│公司经营计划│1、持续加大研发投入 │
│ │未来三年，公司将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有研发部门的基│
│ │础上，公司将加大投入，通过募集资金投资项目完善研发中心建设。在核心│
│ │技术创新方面，公司将进一步开拓AI算法的应用，同时升级3DAOI产品、研 │
│ │发X-Ray检测设备并实现产业化生产，增强公司的技术壁垒，保持公司核心 │
│ │技术的领先性。 │
│ │2、引进优秀人才 │
│ │机器视觉行业属于科技创新性产业，行业存在跨专业、跨学科、跨领域的特│
│ │点，高素质的研发人才和管理人才是公司持续发展的基石。截至2023年6月3│
│ │0日，公司研发人员为66人，占员工总数比例为26.09%。研发团队的建设为 │
│ │公司保持核心技术先进性及产品竞争力打下了坚实的基础。 │
│ │公司将持续优化人才结构，在现有人员的基础上，择优引进公司急需的、具│
│ │有较高素质的各类专业研发人才，保证在研发领域的充分投入，进一步提高│
│ │公司光源系统、机器视觉软件底层及应用层算法、AI人工智能算法、高精密│
│ │机械平台等技术领域的领先性。除此之外，公司将持续吸收高水平的经营管│
│ │理人才、市场策划和营销人才，提高公司的管理水平和市场开拓能力。 │
│ │未来三年，公司将进一步完善员工绩效考核机制，优化激励机制和分配方式│
│ │，并制定各种激励优惠政策，从员工薪酬、福利待遇、事业发展上给予激励│
│ │和保障，激励公司人才充分发挥自身优势，增加公司的凝聚力，保证公司的│
│ │健康、持续发展。 │
│ │3、拓展核心技术及主要产品应用领域 │
│ │公司现有机器视觉检测技术主要应用于消费电子、汽车电子、半导体、通信│
│ │设备等电子信息制造业领域，未来公司将向上述细分领域进行推广，促进技│
│ │术成果向新产品转化，形成新的利润增长点。 │
│ │公司将以本次发行上市为契机，以公司发展战略为导向，通过募集资金投资│
│ │项目的顺利实施，进一步扩大公司产能，提高公司研发实力，巩固和增强公│
│ │司在行业的市场优势地位，促使公司持续、健康、快速的发展，不断提升公│
│ │司价值，实现投资者利益最大化。 │
│ │4、完善内部管理结构，提高管理水平 │
│ │报告期内，公司不断完善内部管理结构、提高管理水平以适应公司战略发展│
│ │的需求。公司按照上市公司的要求，持续完善法人治理结构，规范股东大会│
│ │、董事会、监事会的运作，聘请独立董事并设立董事会专门委员会，完善公│
│ │司管理层的工作制度，建立科学有效的公司决策机制。同时，对公司管理架│
│ │构进行及时调整，以应对员工人数和业务规模增长所形成的挑战。 │
│ │未来，公司将充分利用本次公开发行股票并在创业板上市的契机，按照上市│
│ │公司的要求，进一步完善法人治理结构，规范股东大会、董事会、监事会的│
│ │运作，完善公司管理层的工作制度，建立科学有效的公司决策机制、市场快│
│ │速反应机制和风险防范机制。通过对组织结构的调整，提升整体运作效率，│
│ │实现企业管理的高效灵活，驱动组织的高速成长，增强公司的竞争实力。 │
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│公司资金需求│思泰克科技园项目、研发中心建设项目、营销服务中心建设项目、补充流动│
│ │资金。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险： │
│ │（一）技术创新的风险；（二）核心技术人员流失的风险；（三）技术泄露│
│ │风险；（四）产品较为单一的风险；（五）实际控制人控制不当的风险；（│
│ │六）公司资产、业务规模扩张带来的管理及内控风险；（七）知识产权风险│
│ │；（八）毛利率下降的风险；（九）业绩波动风险；（十）应收账款金额较│
│ │大的风险；（十一）税收优惠不可持续的风险；（十二）政府补助不可持续│
│ │的风险；（十三）募投项目实施后产能无法及时消化的风险；（十四）募投│
│ │项目固定资产大量增加的风险；（十五）首次公开发行股票摊薄即期回报的│
│ │风险
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