热点题材☆ ◇301571 国科天成 更新日期：2025-06-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、次新股、卫星导航、芯片、商业航天
风格:融资融券、股权分散、发可转债、专精特新
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2025-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司通过“光电芯片研发中心建设项目”实现红外图像专用多媒体处理芯片、多光谱融合专
用多媒体处理芯片的研发设计，实现集成化、智能化、微型化的高性能、高可靠的红外机芯组件
。
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2024-10-08│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司导航业务主要为客户提供卫星导航接收机系统相关产品的研制业务。
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2024-08-21│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司红外产品主要包括红外整机、机芯和成像电路等
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2024-08-21│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司除光电业务外，公司还开展了遥感数据应用、信息系统开发和卫星导航接收机研制等其
他业务作为补充
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2024-08-21│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-08-21在深交所创业板上市；主营：红外热成像等光电领域的研发、生产、销售
与服务。
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2024-08-21│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2024-08-21在深交所创业板注册上市
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2025-05-15│发可转债 │关联度：☆☆☆
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2025-05-15公告发行进度：股东大会通过
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2025-03-31│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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北京空应科技发展有限公司(第一大股东)持股比例为8.71%。
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2024-09-12│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家拥有武器装备科研生产单位二级保密资格、武器装备科研生产许│
│ │可证书、装备承制单位注册证书、武器装备质量体系认证证书等军工资质，│
│ │主要从事红外热成像等光电领域的研发、生产、销售与服务业务的高新技术│
│ │企业。除光电业务外，公司还开展了遥感数据应用、信息系统开发和卫星导│
│ │航接收机研制等其他业务作为补充。 │
│ │公司光电业务主要定位于产业链中游，下游客户以军工配套企业、民用整机│
│ │或系统制造商为主。公司主要为客户提供制冷型红外机芯、整机、电路模块│
│ │等红外产品，销售制冷型探测器、镜头等零部件，并接受客户委托提供红外│
│ │成像等光电领域的研制开发服务，产品和服务主要用于边防及要地侦查监测│
│ │设备、光电吊舱、卫星光学载荷、红外导引头、执法装备、商业航天、科学│
│ │研究等对性能要求较高的军用领域及特种领域。此外，公司还推出了以红外│
│ │瞄具机芯、整机为代表的非制冷红外产品，主要用于户外狩猎、户外观测等│
│ │对性价比和便携性要求较高的应用场景。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要业务未发生重大变化，以红外热成像等光电领域业务为│
│ │核心，以导航、遥感和信息系统业务为补充。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司采购模式包括备货采购和按需采购，其中：备货采购主要针对探测器等│
│ │常用原材料，公司会根据销售计划、库存、市场供给、采购周期等因素制定│
│ │采购计划并提前备货；按需采购主要针对定制化原材料和其他市场通用件，│
│ │公司会根据不同研制项目的需求和实施进展按需采购。公司建立了供应商准│
│ │入和管理制度以保障原材料质量、时效和成本，采购业务的具体流程为：生│
│ │产或研发等需求部门提交物料采购申请单，经需求部门负责人、采购部门和│
│ │公司主管领导签字，完成采购物料审批，采购人员依据采购申请从合格供方│
│ │目录中选择供应商并通知报价和货期，在供应商报价和供货周期满足公司要│
│ │求时，双方签署采购合同，物料到货并经公司检验合格后办理入库手续。 │
│ │（2）销售模式 │
│ │公司主要采用直销模式，通过客户择优评选、客户主动联系、业务员拜访等│
│ │方式获取订单。公司的主要销售流程为：发现客户需求并与客户进行技术交│
│ │流，根据客户需求制定并提供产品介绍或技术方案，客户认可后双方达成合│
│ │作意向，公司完成报价并与客户商定产品交付时间、交付地点及付款信用期│
│ │等主要事项后，双方签署购销合同或技术开发合同，并依据签署合同约定执│
│ │行。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司结合自身产品和行业特性，实行以销定产为主的生产方式。公司根据销│
│ │售计划、客户订单和市场预测等信息，结合公司自身库存、产能等情况，综│
│ │合制定生产和交付计划，以项目为单位组织实施生产交付工作，并依照公司│
│ │生产管理规章制度相关文件执行生产计划。 │
│ │（4）研发模式 │
│ │公司以市场需求为导向，综合自身产品与技术特点、公司发展战略，以及国│
│ │家战略需求等因素，综合确定各期的研发方向和具体内容。报告期内，公司│
│ │一方面以做强主业为原则，持续推动II类超晶格探测器、非制冷红外探测器│
│ │、红外镜头等红外核心器件的优化升级和新品研发；另一方面，公司为实现│
│ │高质量的持续发展，对雪崩光电探测器、半导体激光器等新产品开展了研发│
│ │工作，为丰富自身光电产品条线奠定了基础。 │
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│行业地位 │公司红外产品以制冷型为主，同时根据美国等发达国家的红外技术发展趋势│
│ │，在发展初期即选择了以选用锑化物探测器为主的产品路径，并逐步由选用│
│ │进口InSb探测器转型为选用国产InSb探测器，进而于2023年自主研制出了下│
│ │一代锑化物探测器即T2SL探测器。国内多数竞争对手的制冷红外产品主要选│
│ │用MCT探测器，而InSb探测器相较于MCT探测器具有盲元率低、稳定性高等特│
│ │点，因此公司在国内制冷红外市场具有较强的差异化竞争优势。 │
│ │随着下游市场对InSb探测器产品路径的认可度不断提升，公司逐步与中电科│
│ │集团、中建材集团、航天科技集团、中国船舶集团、航天科工集团、中科院│
│ │、四川九洲集团等国有军工集团及科研院所建立业务合作，同时拓展了一批│
│ │优质民营企业客户，2022年和2023年公司光电业务收入分别同比增长46.50%│
│ │、43.45%，在国内制冷红外市场的知名度和市场地位持续提升。 │
│ │公司作为现阶段国内极少具备InSb红外产品量产供货能力的企业，在该细分│
│ │领域具有先发优势并建立了较高的技术壁垒。 │
│ │公司是国内极少具备T2SL探测器研制能力的企业之一，目前具备小批量生产│
│ │能力，自建量产线预计在2025年内投产，T2SL技术路线更加先进且具有广阔│
│ │的市场空间。 │
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│核心竞争力 │1、产业布局优势 │
│ │公司致力于打造完善的产业布局，持续向上游核心领域拓展，是国内少数同│
│ │时掌握制冷型红外探测器、非制冷型红外探测器和精密红外镜头核心技术的│
│ │民营红外厂商之一。公司目前具备II类超晶格探测器中试级别生产能力，具│
│ │备非制冷探测器和红外镜头镜片的批量生产加工能力，同时还有成都II类超│
│ │晶格探测器量产基地、上海非制冷探测器封装线、杭州红外镜头产线扩建等│
│ │项目处于推进建设中。同时，公司还投资参股了外延材料制造商南京国科半│
│ │导体、分子束外延设备制造商国成仪器等产业链上游企业，建立起覆盖制冷│
│ │红外与非制冷红外产业、上游核心器件与中游关键产品的产业布局，相较于│
│ │国内多数竞争对手具有全产业布局的竞争优势。 │
│ │2、技术路线优势 │
│ │公司制冷红外产品主要选用锑化物技术路线，包括已经获得下游市场充分检│
│ │验和广泛认可的锑化铟系列产品，以及代表制冷红外技术前沿的II类超晶格│
│ │系列产品，在锑化物红外技术路线具有较强的先发优势、技术壁垒和产业布│
│ │局优势。相较于国内多数竞争对手采用的碲镉汞技术路线，公司制冷红外产│
│ │品在稳定性、盲元率等方面表现更佳，获得下游客户的广泛认可，并在客户│
│ │组织的比测、谈判、询价、招投标等活动中多次胜出，客户数量和市场影响│
│ │力持续增加。 │
│ │3、人才储备优势 │
│ │作为技术驱动型公司，公司高度重视人才队伍的建设和培养工作，建立了一│
│ │只高素质的研发团队，研发团队的技术领域覆盖半导体集成电路、图形处理│
│ │算法、光学设计、光电集成等核心业务技术环节，同时具有红外核心技术相│
│ │关理论基础与实践经验，为公司持续技术创新、稳健发展提供了有力支撑。│
│ │4、客户资源优势 │
│ │公司致力于成为光电行业的核心器件供应商，以先进技术和领先性能作为核│
│ │心竞争力，与各个应用领域的下游客户建立了广泛合作关系。截至本报告期│
│ │末，公司已与中国兵器工业集团、中国航天科技集团、中国兵器装备集团、│
│ │中国船舶集团、中国电子科技集团、四川九洲集团、中航工业集团等大型客│
│ │户建立了业务合作关系，同时拓展了大批从事光电集成、应用业务的中游客│
│ │户，相较于竞争对手具有客户资源丰富和下游应用领域广泛的优势，业绩增│
│ │长不依赖于单一客户或单一应用领域，业绩稳定性和增长潜力优势更强。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入96064.50万元，同比增长36.93%，归属于上市公│
│ │司股东的净利润17267.39万元，同比增长36.18% │
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│竞争对手 │武汉高德红外股份有限公司、浙江大立科技股份有限公司、烟台睿创微纳技│
│ │术股份有限公司、湖北久之洋红外系统股份有限公司、北京富吉瑞光电科技│
│ │股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2024年8月2日，公司已取得发明专利39项，实用新型专利14项，外观设│
│营权 │计专利22项。 │
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│投资逻辑 │公司深耕红外光电领域多年，现已成为国内少数同时具备制冷型红外探测器│
│ │、非制冷型红外探测器、红外镜头研制生产能力的企业之一，建立了以锑化│
│ │物技术路线制冷红外产品为特色和优势，非制冷红外产品和光学产品快速突│
│ │破的业务格局，经营业绩连续多年保持高速增长，市场地位持续提升。 │
│ │在制冷红外领域，公司主要采用锑化物制冷红外技术路线，区别于多数竞争│
│ │对手的碲镉汞技术路线，在国内制冷红外市场具有较强的差异化竞争优势，│
│ │其中：公司的锑化铟系列制冷红外产品经过多年应用推广和实践检验，已取│
│ │得下游客户的广泛认可，销量连续多年保持稳定增长；公司引进海外顶尖人│
│ │才并研制出的II类超晶格探测器，代表着现阶段制冷红外领域最前沿的技术│
│ │方向，进一步巩固和提升了公司在制冷红外领域的优势地位。 │
│ │在非制冷红外领域，公司自主研制的非制冷型探测器主要性能指标已达到国│
│ │内头部企业主流水平，兼具低成本优势，下游客户使用后均给予高度评价，│
│ │已形成较强的市场竞争力，公司现有产能已难以满足下游客户的旺盛需求，│
│ │目前处于产能扩张阶段。 │
│ │在光学产品领域，公司具备完整的光学设计、加工、镀膜、装配和调试能力│
│ │和先进的全套光学加工设备，截至报告期末已累计研制开发超过50款红外镜│
│ │头产品，光学加工水平和镜头性能处于国内一流水平。 │
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│消费群体 │国防装备、航空航天、集成电路、科研等领域 │
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│消费市场 │境内销售，主要集中在华北、华东地区。 │
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│行业竞争格局│红外热成像技术的快速发展起源于二战时期的军事需求，鉴于其在国防领域│
│ │具有重要应用价值，长期以来掌握先进红外热成像技术的西方发达国家对我│
│ │国实行严格的封锁政策。虽然我国的红外热成像技术起步时间相对晚于西方│
│ │国家，但在国家产业政策的大力支持下，经过多年自主化探索，我国已经打│
│ │破全球红外热成像领域的原有封锁格局，成为国际上为数不多的掌握制冷和│
│ │非制冷红外探测器技术的国家之一，并逐步由红外进口国向出口国转型。 │
│ │随着我国红外热成像技术的快速发展，红外热成像产品在我国防务领域的应│
│ │用快速提升。同时，随着红外热成像产品的成本下降，各种适用于民用的低│
│ │成本红外成像设备得以广泛应用，除安防监控、个人消费、工业监测、人体│
│ │体温筛查、电力监测、医疗检疫等诸多传统领域的持续需求外，自动驾驶、│
│ │低空经济、智能机器人等新兴产业的需求快速增长。 │
│ │综上所述，我国红外产业处于快速发展阶段，市场需求巨大，发展前景广阔│
│ │。 │
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│行业发展趋势│（1）探测器分辨率不断增加，图像处理软件及算法重要性提升 │
│ │近年来，随着红外探测器技术的不断进步，国内主流红外图像分辨率已经从│
│ │384×288升级到640×512，1280×1024高分辨率探测器的应用场景也不断增│
│ │加。图像分辨率的提高直接导致单幅图像数据量的剧增，需要机芯从设计上│
│ │显著提升数据带宽和存储器容量，提高图像处理算法的运行效率，才能实现│
│ │对高分辨率红外图像的实时数据处理。同时，探测器输出的原始信号必须经│
│ │过一系列图像处理算法后才能得到可用的红外图像，随着下游用户对红外产│
│ │品的成像效果和目标探测、识别自动化程度要求的提高，不同成像目标与背│
│ │景、不同的环境条件都对成像算法提出了各种各样的要求，而优秀的算法可│
│ │以在相同探测器基础上提升红外图像的清晰度，从而获得更优的性能指标。│
│ │综上所述，随着探测器技术进步和下游应用要求的提升，红外热成像处理软│
│ │件及算法的重要性不断提升，已成为影响红外热像仪整体性能的重要因素。│
│ │（2）国产化和自主化发展趋势 │
│ │红外成像技术的发展始于西方国家并长期运用在军事领域，长期以来掌握先│
│ │进红外热像技术的美国、以色列、法国等发达国家对我国实行严格的出口审│
│ │批制度甚至禁运措施。近年来，随着我国红外热像产业的快速发展，我国在│
│ │光学系统、图像处理、信号处理等方面已有长足进步，有望在未来实现自主│
│ │发展，并实现探测器、镜头等核心器件的全面国产化替代。 │
│ │（3）产品下游应用与产品功能进一步丰富 │
│ │近年来，随着红外热成像技术的不断发展和成本下降，红外热成像技术工业│
│ │检测、生产制造管理、电气自动化、城市监控、检验检疫、消防安保等民用│
│ │领域得到了广泛应用。未来，随着红外热成像产品性价比的进一步提升，以│
│ │及我国产业结构升级及消费水平提高，红外产品有望在汽车辅助驾驶、户外│
│ │探险等居民消费级市场进一步普及，市场规模预计将不断扩大。 │
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│行业政策法规│《武器装备科研生产许可管理条例》、《武器装备科研生产许可实施办法》│
│ │、《武器装备质量管理条例》、《国务院关于深化“证照分离”改革进一步│
│ │激发市场主体发展活力的通知》、《军队装备条例》、《军队装备订购规定│
│ │》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景│
│ │目标纲要》、《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》、《关于│
│ │建立和完善军民结合、寓军于民武器装备科研生产体系的若干意见》、《中│
│ │国制造2025》、《国家创新驱动发展战略纲要》、《信息产业发展指南》、│
│ │《国务院办公厅关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》。 │
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│公司发展战略│公司致力于成为国内领先、国际先进的光电制造企业。未来公司将深入贯彻│
│ │国家“以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能”的战略部署│
│ │，继续深耕红外技术领域，通过技术创新提升核心竞争力，通过强大的工程│
│ │化应用能力将先进技术转化为实际生产力，积极推动先进光电技术在具身智│
│ │能、低空经济等新质生产力领域的应用，为国家和社会创造增量价值。同时│
│ │，公司将根据国家战略和下游市场需求，在做大做强红外主业的同时，积极│
│ │研发和拓展其他光电业务领域，打造企业未来业绩增长的新引擎。 │
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│公司日常经营│（1）市场拓展情况 │
│ │经过多年推广应用和实践检验，公司锑化物制冷红外产品的性能优势已得到│
│ │下游客户的广泛认可，报告期内公司在与原有主要客户保持良好业务合作关│
│ │系的同时，充分把握发展机遇期，优化市场人员配置，采取更加积极的销售│
│ │策略，在继续推广锑化铟系列产品的同时，开始重点推进II类超晶格系列的│
│ │市场应用，与公司建立合作关系的客户持续增加。除制冷红外业务外，公司│
│ │持续加大对非制冷红外业务、光学产品业务的支持力度，推进非制冷红外产│
│ │品、光学产品业务的市场拓展，打造制冷红外、非制冷红外和精密光学共同│
│ │驱动的业务格局。 │
│ │（2）研发投入情况 │
│ │2024年公司研发费用5710.68万元，同比增长14.84%。公司以市场方向和客 │
│ │户需求为导向，持续加大研发投入，研发实力不断增强。报告期内，公司一│
│ │方面以做强主业为原则，持续推动II类超晶格探测器、非制冷红外探测器、│
│ │红外镜头、SoC红外芯片等红外业务核心器件的优化升级和新型号研发，另 │
│ │一方面为实现高质量的持续发展，公司结合自身技术优势和国家战略需求，│
│ │针对雪崩光电探测器、半导体激光器等领域开展了系列研发工作，为未来拓│
│ │展光电业务产品条线奠定了基础。 │
│ │（3）生产备货情况 │
│ │公司紧密围绕年度经营目标，落实生产交付计划，并根据在手订单和下年度│
│ │预计订单情况进行积极备货，为迎接“十四五”收官之年做好备货准备。20│
│ │24年度，公司持续加强存货管理水平，加快存货周转效率，优化存货库龄结│
│ │构，当期存货周转率为1.22，同比增长18.45%。同时优化生产备货节奏，减│
│ │少备货所占用的流动资金，2024年末公司存货账面价值同比仅增长10.69%，│
│ │低于同期收入增速36.93%。 │
│ │（4）产能建设情况 │
│ │公司围绕向上游核心器件领域拓展的战略定位，持续完善产业布局，具体工│
│ │作包括： │
│ │在制冷型探测器产能建设方面，公司已在成都购置土地用于化合物半导体生│
│ │产基地建设，并完成产线所需设备的选型和订购工作，该基地投入使用后，│
│ │公司将具备II类超晶格探测器的大批量生产能力。鉴于该基地的建设周期较│
│ │长，公司已先行搭建了一条II类超晶格探测器中试生产线，用于满足过渡期│
│ │内的II类超晶格探测器生产和销售需求。 │
│ │在非制冷型探测器产能建设方面，公司已在上海租赁一处厂房用于非制冷探│
│ │测器封装线建设，该封装线预计可在2025年完成建设并投入使用。在自建产│
│ │线投入使用前，公司先行以委外方式进行非制冷型探测器封装，用于满足过│
│ │渡期内的生产和销售需求。 │
│ │在光学产品产能建设方面，公司在上市前已使用自有资金先行投资建设了杭│
│ │州超精密光学加工中心项目的首条产线，报告期内该产线已处于正常运转状│
│ │态。募集资金到位后，公司已按计划启动杭州镜头产线扩建，扩建项目预计│
│ │可在2025年内完成建设并投入使用，从而进一步提升公司在光学领域的产能│
│ │和市场竞争力。 │
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│公司经营计划│2025年公司将重点做好以下几方面的工作： │
│ │（1）加快产能建设，提高量产能力 │
│ │2025年公司将加快推进成都II类超晶格量产基地、上海非制冷探测器封装线│
│ │、杭州红外镜头扩建等产能建设项目，力争在2025年将非制冷探测器封装线│
│ │和红外镜头产线扩建项目完工并投入使用，并在2025年内完成II类超晶格量│
│ │产基地厂房的主体建设，提高核心器件的量产交付能力。同时，公司2025年│
│ │将持续完善供应链管理，提高生产效率，严控产品质量，保质保量完成本年│
│ │度的各项生产交付任务。 │
│ │（2）巩固优势市场，开拓新兴市场 │
│ │公司的锑化铟系列制冷红外产品已取得下游市场充分验证和广泛认可，2025│
│ │年公司将积极把握国内制冷红外市场的发展机遇，加大市场拓展力度，采取│
│ │更积极的销售策略，巩固优势市场地位，并将在2025年加大对II类超晶格系│
│ │列制冷红外产品的市场应用推广力度，为成都量产基地投入使用打下市场基│
│ │础。同时，公司还将继续大力拓展非制冷红外产品市场，并积极推动非制冷│
│ │红外产品在机器人、自动驾驶等新兴领域的应用，打造制冷红外与非制冷红│
│ │外齐头并进的业务格局。 │
│ │（3）加大研发投入，丰富产品条线 │
│ │2025年公司将继续加大研发投入，完善研发团队人员配置，提高技术水平，│
│ │丰富产品条线。一方面，公司将重点开展双色型II类超晶格探测器、1280面│
│ │阵规模非制冷型红外探测器、高端红外镜头等红外产品核心器件的研发，实│
│ │现做大做强红外主业的发展目标；另一方面，公司将视自身条件发展情况，│
│ │推进雪崩光电探测器、半导体红外激光器等产品研发与应用，丰富公司产品│
│ │条线，打造未来业绩增长的新引擎。 │
│ │（4）加强内部控制，提高运营效率 │
│ │2025年公司将努力加强内部控制建设，持续优化管理架构、制度体系和业务│
│ │流程，提升运营管理水平与效率。公司根据所处行业和自身业务模式特点，│
│ │将重点加强对存货周转、生产备货、资金使用、应收账款的精细化管理水平│
│ │，节省各项成本费用，提高资金使用效率，全面有效地控制公司经营管理风│
│ │险。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│（1）市场竞争加剧的风险 │
│ │红外热成像行业的进入壁垒较高，新进入者难以在短期内对原有竞争格局产│
│ │生重大影响，但该行业发展前景广阔，市场吸引力较大，不排除有实力雄厚│
│ │的新企业加入到市场竞争中，而行业内现有企业也会通过加大研发投入和投│
│ │资力度，不断提高行业技术水平和产能规模，进而导致市场竞争存在加剧的│
│ │风险。 │
│ │（2）新技术市场推广进度不及预期的风险 │
│ │公司研制的II类超晶格探测器是制冷红外领域的技术前沿产品，而特种领域│
│ │对于新产品、新技术的批量应用会有一定的验证周期，因此公司的II类超晶│
│ │格系列产品在短期内的市场销量可能存在不及预期的风险。 │
│ │（3）技术与产品研发风险 │
│ │红外热成像行业属于技术密集型领域，产品性能是决定公司竞争力的核心要│
│ │素。公司为保持技术先进性，将在红外等光电领域持续进行研发投入，如果│
│ │公司技术及产品不能保持现有领先地位或新项目研发失败，将导致盈利降低│
│ │甚至造成亏损，对公司持续盈利能力产生重大不利影响。 │
│ │（4）核心技术人才流失的风险 │
│ │公司高度重视人才引进和培养工作，建立了一只高水平核心技术团队，对公│
│ │司技术和产品研发起着关键作用。如果发生现有核心技术人员流失，可能对│
│ │公司的盈利能力产生不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金加股票 │
│ │相结合的方式分配利润，具备现金分红条件的，应当优先采用现金分红进行│
│ │利润分配。公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润│
│ │的10%，但公司存在以前年度未弥补亏损的，以现金方式分配的利润不少于 │
│ │弥补亏损后的可供分配利润的10%。 │
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〖免责条款〗
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