热点题材☆ ◇301601 惠通科技 更新日期：2025-02-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、高端装备
风格:融资融券、近端次新、次新超跌、融资增加、海外业务
指数:无
【2.主题投资】
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2025-01-16│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司是一家专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商，主要从事高分子材料及双
氧水生产领域的设备制造、设计咨询和工程总承包业务
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2025-01-15│次新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-01-15在深交所创业板上市；主营：高分子材料及双氧水生产领域的设备制造、
设计咨询和工程总承包业务。
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2025-01-15│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2025-01-15在深交所创业板注册上市
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2025-01-15│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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根据2024年半年报，公司海外营收占比为72.38%，受益于人民币贬值
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2025-01-02│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，第一大客户：**占营业收入比例为73.14%
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2025-01-27│融资增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-01-27公司融资余额相对于5个交易日前增加额占流通市值比例为:2.31%
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2025-01-27│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-01-27收盘价距上市以来最高价跌幅已达-48.63%
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2025-01-15│近端次新 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于20250115上市。
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2025-01-03│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30地区收入中:印度尼西亚占比为72.33%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商，主要从事│
│ │高分子材料及双氧水生产领域的设备制造、设计咨询和工程总承包业务，服│
│ │务于高性能尼龙（PA66）、生物基尼龙（PA56）、生物降解材料（PBAT/PBS│
│ │）、聚酯（PET）和双氧水（H2O2）等产品生产企业，拥有化工石化医药行 │
│ │业（化工工程）专业工程设计甲级资质，具备从设计、主设备制造到装置开│
│ │车的全流程综合技术服务能力。 │
│ │随着《十四五规划和二〇三五年远景目标》的发布，化学工业加速向绿色低│
│ │碳、集约高效和技术创新方向发展。2022年4月，工信部等六部委发布《关 │
│ │于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，提出要围绕新一│
│ │代信息技术、生物技术、新能源、高端装备等战略性新兴产业，增加聚酰胺│
│ │（尼龙）等材料品种规格；加快发展生物基材料，有序发展和科学推广生物│
│ │可降解塑料。公司凭借20余年的设备制造和专业工程技术服务经验，始终服│
│ │务于国家战略，不断推动高分子材料、生物基新材料和双氧水制备相关工艺│
│ │技术和装备的创新发展，为我国高性能聚酰胺（尼龙）、生物降解材料、双│
│ │氧水等行业落实高质量发展提供工艺及装备基础。 │
│ │公司自成立以来一直依靠技术创新引领企业发展。截至2024年6月30日，公 │
│ │司拥有境内发明专利43项，核心技术分别获得国家技术发明二等奖、浙江省│
│ │技术发明一等奖、江苏省科学技术三等奖、中国纺织工业联合会科学技术进│
│ │步一等奖和中国煤炭工业协会中国煤炭工业科学技术二等奖；核心设备获得│
│ │两项江苏省首台（套）重大装备产品认证、六项江苏省高新技术产品认证、│
│ │一项江苏省新产品认证。此外，公司作为参与单位完成了“高性能聚酯与聚│
│ │酰胺66工业丝制备技术”国家重点研发项目。 │
│ │经过20多年的发展，公司凭借出色的技术和项目业绩，在业内建立了良好的│
│ │口碑，拥有较高知名度，与扬农化工、平煤神马、凯赛生物、中国天辰、怡│
│ │达股份、长鸿高科、万华化学、兖矿集团、山西华阳、湖北宜化、法国液化│
│ │空气集团等行业领先客户建立了业务合作关系，在主要服务领域取得了显著│
│ │的经营业绩。截至报告期末，公司服务的已建或在建项目中，尼龙66生产线│
│ │累计设计年产能超过14.3万吨，PBAT生物降解材料生产线累计设计年产能超│
│ │过30万吨，双氧水流化床生产线累计设计年产能超过310万吨。公司在尼龙6│
│ │6、PBAT/PBS、双氧水（流化床）的市场占有率约为20%、11%和35%，在细分│
│ │行业具有较高的市场地位。 │
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│产品业务 │公司主要为尼龙、生物降解材料、聚酯等高分子材料及双氧水生产领域客户│
│ │提供设备制造、设计咨询及工程总承包服务。 │
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│经营模式 │1、生产/服务模式 │
│ │（1）设备生产模式 │
│ │公司向客户交付的产线设备包括专利专有设备（关键设备）及其他配套设备│
│ │两大类，其中专利专有设备是产线的核心设备，需要根据客户的工程建设条│
│ │件、工艺路线及产能状况量身定做。 │
│ │（2）设计咨询服务模式 │
│ │公司根据客户需要为客户提供完整的产品技术方案和工程施工图设计，通过│
│ │交付合同约定的设计文件或技术文件来获取收入。 │
│ │（3）工程总承包（EPC）服务模式 │
│ │公司工程总承包服务模式主要包括工程设计、设备制造、设备采购、现场安│
│ │装、现场调试与运行、工程验收、售后技术支持服务七个阶段。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采取“订单式”生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │经过多年的行业深耕，公司凭借先进的工艺技术、优质的工程业绩，建立了│
│ │良好的口碑，在市场营销方面，公司主要采取“技术营销”和“品牌营销”│
│ │相结合的策略。 │
│ │4、盈利模式 │
│ │公司主营业务分为设备制造、设计咨询和工程总承包（EPC）三类，分别对 │
│ │应三种盈利模式。 │
│ │设备制造业务的盈利模式：基于在设备制造领域积累的核心技术，通过向客│
│ │户交付自产的专利专有设备及其他非标设备获取收益； │
│ │设计咨询业务的盈利模式：基于对下游业务领域丰富的行业经验和一批专业│
│ │化的人才队伍，通过向客户提供工程设计及咨询服务获取收益； │
│ │工程总承包（EPC）业务的盈利模式：依靠出色的工程设计能力、核心设备 │
│ │制造能力以及系统的工程建设能力，向客户提供工程设计、主设备制造、配│
│ │套设备采购到装置开车的全流程综合技术服务，通过交付完整的生产线获取│
│ │收益。 │
│ │5、生物降解材料（PBAT/PBS）领域的业务模式 │
│ │鉴于行业内生物降解材料生产技术与工艺已经较为成熟，公司主要基于在该│
│ │领域突出的主设备制造及设计服务能力获取业务。报告期内，根据业主方是│
│ │否提供PBAT/PBS工艺包技术，公司实施生物降解材料（PBAT/PBS）业务具体│
│ │分为以下两种模式： │
│ │（1）业主方提供PBAT/PBS工艺包模式：PBAT/PBS工艺包技术来源于业主方 │
│ │，即业主方自身掌握PBAT/PBS工艺技术，或第三方已向业主方进行PBAT/PBS│
│ │工艺技术授权，公司再根据业主方提供的工艺包技术进行工程设计，并根据│
│ │工程设计方案中的工艺设备说明提供定制化专用工艺设备。 │
│ │（2）业主方不提供PBAT/PBS工艺包模式：第三方已向公司进行PBAT/PBS工 │
│ │艺技术授权，公司再根据第三方授权提供的工艺包技术进行工程设计，并根│
│ │据工程设计方案中的工艺设备说明提供定制化专用工艺设备。 │
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│行业地位 │公司自创立伊始一直致力于高分子聚合工程技术的研发与创新，在行业内形│
│ │成了较高的知名度，取得了显著的创新成果。公司作为主要参与单位完成的│
│ │“管外降膜式液相增黏反应器创制及溶体直纺涤纶工业丝新技术”获得国家│
│ │技术发明二等奖，该技术在国际上首次实现涤纶工业丝熔体直纺大规模产业│
│ │化生产，这一技术的突破，使我国涤纶工业丝产业技术在国际上从过去的“│
│ │跟跑型”向“领跑型”转变。 │
│ │（1）公司在尼龙66工程技术服务领域占据较高市场份额 │
│ │在尼龙66工程技术服务领域，公司达到了国内行业领先地位。 │
│ │（2）公司在PBAT主设备制造及设计服务领域具有较强竞争力 │
│ │（3）公司在双氧水流化床工程技术服务领域居行业前列 │
│ │经过多年的研发，公司掌握先进的蒽醌法双氧水流化床钯触媒催化加氢工艺│
│ │技术，推出的流化床工艺双氧水装置的最大单线产能达到年产50万吨（27.5│
│ │0%计），氢化效率高于11.50g/L，在低负荷条件下即可产出浓度≥37%的双 │
│ │氧水产品，产品质量优于国标优级品，技术处于国内先进水平。 │
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│核心竞争力 │①突出的工程化能力 │
│ │突出的工程化能力是公司的核心竞争力之一。公司深耕工程技术领域20余年│
│ │，积累了丰富的工程案例和实践经验，具备突出的工程化能力。通过技术创│
│ │新不断实施工程放大，公司设计制造的尼龙66关键设备将尼龙66单线年产能│
│ │从1万吨提升放大到3万吨；PBAT相关核心设备适应的单线年产能从2万吨提 │
│ │升放大到6万吨，并朝着10万吨的方向迈进；双氧水流化床技术的单线年产 │
│ │能已经达到50万吨（27.50%计）。工程化能力是产业规模提升和行业发展以│
│ │及参与国际竞争的主要瓶颈之一，单线产能的放大能够大幅降低固定资产投│
│ │资成本，有效提高产出率，规模效应可观。 │
│ │此外，公司的工程化能力在“产学研”体系中也起到重要作用。在与浙江理│
│ │工大学、四川大学等高校的合作过程中，公司通过核心装置创新解决了新的│
│ │工艺技术从试验到产业化的关键转变，为相关技术领域实现国产替代发挥了│
│ │重要作用。 │
│ │②不断增强的技术创新能力 │
│ │公司一贯注重技术研发与创新，取得了多项技术成果。截至报告期末，公司│
│ │拥有境内43项发明专利和110项实用新型专利，并在主要产品及业务领域得 │
│ │到较好的应用。公司的技术研发成果先后获得国家级、省级、行业协会及市│
│ │级颁发的技术创新类奖项二十余项，得到了政府及行业的专业认可。其中，│
│ │液相增粘技术获得国家技术发明二等奖；“年产20万吨熔体直纺涤纶工业丝│
│ │生产技术”获得中国纺织工业联合会颁发的科学技术进步一等奖；“液相增│
│ │粘熔体直纺涤纶工艺长丝关键技术及产业化”获得浙江省技术发明一等奖；│
│ │“高效节能聚酯生产装置”获得江苏省科学技术三等奖。 │
│ │公司是江苏省工业设计中心、江苏省企业技术中心，2016年参与了国家重点│
│ │研发计划项目“高性能聚酯与聚酰胺66工业丝制备技术”，该项目已于2021│
│ │年12月3日通过国家科技部的验收。公司持续投入大量人力和研发资金，研 │
│ │发项目涵盖半连续聚酯、连续聚酯、液相增粘、双氧水、尼龙66等工艺技术│
│ │的国产化，阳离子、水溶性、阻燃等近20种聚酯差别化品种的产业化，并取│
│ │得了显著的科研成果。 │
│ │③持续高筑的工程业绩壁垒 │
│ │化工行业固定资产投资项目规模较大，生产过程具有高温高压、易燃易爆等│
│ │特点，具备在化工建设领域中的成功设计、建造、管理、运营经验将对企业│
│ │继续扩大在该领域的市场占有地位起到十分重要的作用。公司具备20多年行│
│ │业经验，在聚酯、尼龙、生物降解材料、双氧水等工程领域积累了丰富的工│
│ │程案例，至今已为全球两百多家客户提供过产品或服务，下游客户涉及涤纶│
│ │、锦纶、瓶片、薄膜、工程塑料、碳纤维、工业废水处理、热熔胶、色母粒│
│ │等众多行业。凭借先进的技术工艺及出色的设计咨询、设备制造及工程总承│
│ │包能力，公司在业内建立了良好的口碑及知名度，先发优势明显。持续高筑│
│ │的工程业绩壁垒和品牌形象有助于公司不断获取订单扩大业务规模。 │
│ │④稳定高效的专业技术队伍优势 │
│ │工程技术服务行业属于技术及智力密集型行业，因此人才是公司不可或缺的│
│ │核心竞争力。公司拥有一支层次合理、专业配套齐全的专业化工程项目运作│
│ │团队，现有工程技术类人员109人，主要经营管理人员以及核心技术人员由 │
│ │经验丰富的专业人才组成，形成了“老中青”梯队，拥有注册化工工程师12│
│ │人，其他各类注册工程师37人。公司对主要研发人员、工程技术人员、管理│
│ │人员均实施了股权激励，有效防止技术人员流失。稳定高效、经验丰富的专│
│ │业技术人员队伍有助于公司持续保持业内前列的市场地位。 │
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│竞争对手 │美国英威达（INVISTA）、瑞士布勒（Polymetrix Holding AG）、比利时索│
│ │尔维（Solvay S.A.）、德国赢创（Evonik Industries AG）、中国纺织科 │
│ │学研究院有限公司、上海聚友化工有限公司、黎明化工研究设计院有限责任│
│ │公司、北京三联虹普新合纤技术服务股份有限公司、四川科新机电股份有限│
│ │公司、上海卓然工程技术股份有限公司、南京宝色股份公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2024年6月30日，公司及子公司共拥有境内授权专利153项，其中发明专│
│营权 │利43项，实用新型110项；拥有境外PCT专利1项。 │
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│投资逻辑 │在尼龙66工程技术服务领域，公司达到了国内行业领先地位；公司在PBAT主│
│ │设备制造及设计服务领域具有较强竞争力；公司在双氧水流化床工程技术服│
│ │务领域居行业前列。 │
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│消费群体 │尼龙（PA66/PA56/高温尼龙）、生物降解材料（PBAT/PBS）、聚酯及双氧水│
│ │等产品制造领域。 │
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│消费市场 │境内外销售，境内销售主要分布在华北、华东地区。 │
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│行业竞争格局│①金属压力容器行业 │
│ │中国压力容器制造业的发展经历了一个从无到有、从小到大、从混业到专业│
│ │的发展历程，已形成了多种体制、类型的生产企业并存的格局，行业集中度│
│ │较低、市场化程度较高。行业中的相关企业原来主要从事低端产品建造、分│
│ │包工作，而近年来迅速发展，在产品层次、产业分工、经营规模等方面都有│
│ │了较大提高。目前，我国已经发展成为全球金属压力容器行业最重要的生产│
│ │基地之一，具有自主知识产权的高端装备市场占有率逐步得到提升，核心技│
│ │术对外依存度明显下降，基础配套能力显著增强，重要领域装备达到国际领│
│ │先水平。 │
│ │②工程技术服务行业 │
│ │根据住建部发布的《2023年全国工程勘察设计统计公报》，截至2023年底全│
│ │国共有工程设计企业26,271家。从行业规模来看，整个工程设计咨询行业因│
│ │为行业隔断、产业链割裂、地区保护等多种因素影响，整体较为分散，行业│
│ │集中度低。 │
│ │从龙头集中度来看，2023年入围ENR（《工程新闻记录》）全球工程设计公 │
│ │司150强的中国企业共有25家，2022年合计完成营业收入644.20亿美元，占2│
│ │022年全国勘察设计行业营业收入（工程勘察、设计及咨询业务收入合计数 │
│ │）总额的58.11%；全国前20强工程设计企业营业收入合计占比约56%，2020 │
│ │年该占比为40%，龙头企业集中度不断提升。 │
│ │从发行人所属的化工工程专业技术服务领域来看，形成了三个竞争梯队的行│
│ │业竞争格局： │
│ │第一梯队是工程设计综合资质甲级单位，此类设计单位以中国化学（原化工│
│ │部）下属的设计院居多，包括中国天辰工程有限公司（原化工部第一设计院│
│ │）、赛鼎工程有限公司（原化工部第二设计院）、东华工程科技股份有限公│
│ │司（原化工部第三设计院）、中国五环工程有限公司（原化工部第四设计院│
│ │）、华陆工程科技有限责任公司（原化工部第六设计院）、中国成达工程有│
│ │限公司（原化工部第八设计院）等。 │
│ │第二梯队是工程设计行业甲级或专业甲级单位，此类设计单位在特色领域拥│
│ │有技术专长和丰富的工程经验，在石油化工行业的某些领域拥有显著竞争优│
│ │势和较高的市场份额，比如百利科技、惠通科技、中核华纬工程设计研究有│
│ │限公司、航天长征化学工程股份有限公司等。 │
│ │第三梯队是一些仅具备专业单项资质的设计单位，此类单位规模较小、工程│
│ │服务能力较弱，一般仅服务于特定的客户或者特定区域，市场占有率低。 │
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│行业发展趋势│（1）金属压力容器行业 │
│ │随着“碳中和”“碳达峰”相关规划政策的陆续出台，石油、化工、火力发│
│ │电等传统行业开始向绿色、环保、节能方向转型发展；同时，国家政策大力│
│ │培育核电、天然气、太阳能等清洁能源以及环保、生物基材料、军工等战略│
│ │新兴行业，金属压力容器行业发展也呈现出高效节能化、清洁能源领域延伸│
│ │化、模块化及一体化的发展趋势。 │
│ │（2）工程技术服务行业 │
│ │专业工程服务行业具有较强的专业性，对行业技术有较高要求，业内企业需│
│ │要具备丰富的行业经验、专业知识和较高的技术能力，才能保证设计方案的│
│ │合理和顺利实施。此外，化工行业对生产流程的信息处理要求越来越高，自│
│ │动化、智能化、快捷化标准不断提升，对于降低投资成本、缩短建设工期以│
│ │及提升回报率的要求也在不断提高，上述需求推动专业工程服务行业呈现出│
│ │与新技术融合发展，不断创新业务发展模式的趋势。 │
│ │①传统产业与新技术融合发展 │
│ │工程技术服务行业的创新发展离不开新技术的应用。随着物联网、大数据、│
│ │云计算、人工智能、智能制造等新技术的成熟及应用，实现传统产业与新技│
│ │术的融合发展，成为工程技术服务行业发展的新趋势。 │
│ │②向以设计单位为主导的EPC总承包模式发展 │
│ │EPC总承包是国际通行的工程项目实施模式，在供给侧改革的大背景下，工 │
│ │程技术服务企业发展EPC总承包模式，是深化工程建设领域改革，提升企业 │
│ │竞争力的有效方式。对于工程勘察设计企业而言，推广EPC总承包模式，有 │
│ │利于发挥技术和管理优势，促进设计、采购、施工等各阶段工作的深度融合│
│ │，实现技术、人力、资金和管理资源的高效配置，提高工程建设效率和水平│
│ │。随着我国工程设计行业的不断发展，目前以设计单位为主导的EPC总承包 │
│ │管理模式正在逐步推广。 │
│ │③向工程项目全生命周期的一体化服务模式发展 │
│ │工程技术服务企业利用在工程设计方面的先导优势，开始拓展覆盖可行性研│
│ │究、项目策划、项目管理等工程建设全生命周期的技术支持与服务，提高工│
│ │程项目建设水平。目前，已有企业开展全过程工程咨询服务试点，探索总结│
│ │全过程工程咨询的服务模式和监管方式，部分具备条件的企业以设计和研发│
│ │为基础，以自身专利及专有技术为优势，拓展装备制造、设备成套、项目运│
│ │营维护等相关业务，逐步形成工程项目全生命周期的一体化服务体系。 │
│ │④向技术与资本融合方向发展 │
│ │工程技术服务行业相关政策大力引导技术与资本融合，鼓励有条件的企业上│
│ │市融资，引入战略投资，扩展服务领域和经营规模，促进建设-经营-转让（│
│ │BOT）、民间融资（PFI）等业务模式推广，鼓励企业以政府和社会资本合作│
│ │（PPP）模式参与政府主导的基础设施建设项目。未来，企业将在工程建设 │
│ │中提高主动性，加快业内外、上下游产业链之间的战略并购步伐。 │
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│行业政策法规│中华人民共和国特种设备安全法、中华人民共和国标准化法、中华人民共和│
│ │国产品质量法、中华人民共和国建筑法、中华人民共和国安全生产法、建设│
│ │工程质量管理条例、工程建设项目勘察设计招标投标办法、建设工程安全生│
│ │产管理条例、建设工程项目管理试行办法、注册建造师管理规定、工程设计│
│ │资质标准、特种设备安全监察条例、勘察设计注册工程师管理规定、建设项│
│ │目环境保护管理条例、建设工程勘察设计管理条例、建设工程勘察设计资质│
│ │管理规定、特种设备生产和充装单位许可规则、房屋建筑和市政基础设施项│
│ │目工程总承包管理办法、《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、│
│ │《关于进一步促进工程勘察设计行业改革与发展的若干意见》、《国务院关│
│ │于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》、《中国制造│
│ │2025》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《战略性新兴产业│
│ │重点产品和服务指导目录》2016版、《工程勘察设计行业发展“十三五”规│
│ │划》、《关于推进全过程工程咨询服务发展的指导意见》、《产业结构调整│
│ │指导目录（2019年本）》、《关于进一步加强塑料污染治理的意见》、《关│
│ │于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》、《“十四五”生│
│ │物经济发展规划》、《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第│
│ │二批）》。 │
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│公司发展战略│公司作为尼龙、生物降解材料、双氧水及聚酯领域具备竞争力的装备制造及│
│ │专业工程技术服务商，未来将积极把握“中国制造2025”及“双碳”背景下│
│ │低碳化工领域的重大战略机遇，以技术创新为根本动力，以“智能化、服务│
│ │化、绿色化”为主攻方向，不断提升技术创新能力，再创公司在装备制造行│
│ │业及专业工程技术服务行业发展新优势；同时，公司采取前向一体化战略，│
│ │将业务延伸至下游的聚乳酸材料生产领域。未来，公司致力于成为集工程技│
│ │术服务、高端装备制造及新材料研发、生产为一体的国际一流的创新企业。│
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│公司经营计划│（1）聚焦优势业务领域，持续扩大市场份额 │
│ │公司聚焦尼龙66、双氧水流化床等优势领域，坚持“咨询+设计+装备制造+ │
│ │成套设备集成+装置开车+后续技术支持服务”的工程项目一体化服务模式，│
│ │深入实施技术营销和精细化管理，紧密把握细分领域客户需求，持续扩大市│
│ │场份额及领先优势。 │
│ │（2）扩大装备制造产能，加快智能制造升级 │
│ │凭借多年的技术积累，公司在尼龙、PBAT、聚酯生产装备制造领域取得了较│
│ │强的竞争优势，随着下游客户需求的不断增加，公司产能不足问题日益凸显│
│ │，传统生产方式有待升级。公司将围绕“中国制造2025”战略规划，通过生│
│ │产线的智能化升级改造，扩大装备制造产能；紧扣关键工序智能化、关键岗│
│ │位机器人替代、生产过程智能优化控制，全面提升公司研发、生产、管理和│
│ │服务的智能化水平。 │
│ │（3）提升技术创新能力，加大研发队伍建设 │
│ │技术创新是公司取得竞争优势的关键所在，公司始终把技术创新作为促进公│
│ │司发展的核心举措。未来三年公司将立足于现有技术优势，紧跟聚合物新材│
│ │料、生物降解材料行业发展趋势，持续提升技术创新能力，加大研发队伍建│
│ │设，为公司打造新的业务增长点。 │
│ │（4）加快布局PLA业务，提高新材料业务市场份额 │
│ │公司将充分把握国内低碳产业发展的政策利好，基于深厚的行业经验及技术│
│ │创新实力，加快布局PLA业务，将业务延伸至下游的聚乳酸材料生产领域， │
│ │争取未来三年内在PLA产品制造业务领域占据重要的市场份额。 │
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│公司资金需求│高端化工装备生产线智能化升级技术改造项目、技术研发中心（惠通研究院│
│ │）项目。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险 │
│ │（一）经营风险 │
│ │1、因工程技术服务合同期限较长导致不确定性加大的风险；2、主要客户变│
│ │动较大的风险；3、投资聚乳酸新材料的风险；4、客户集中度较高风险；5 │
│ │、关联交易风险；6、产品质量控制风险；7、EPC工程总承包业务毛利率下 │
│ │降的风险；8、诉讼风险 │
│ │（二）管理风险 │
│ │1、实际控制人不当控制风险；2、规模扩张引发的经营管理风险 │
│ │（三）技术与创新风险 │
│ │1、研发失败的风险；2、生物降解材料工艺技术授权的风险 │
│ │（四）财务风险 │
│ │1、业绩下滑的风险；2、盈利预测风险；3、因客户经营情况恶化、利润下 │
│ │滑导致公司预收款项（合同负债）无法转化为收入的风险；4、产品毛利率 │
│ │波动风险 │
│ │二、与行业相关的风险 │
│ │（一）行业周期性风险 │
│ │（二）技术被替代的风险 │
│ │（三）主要原材料价格波动风险 │
│ │（四）技术人员流失和商业及技术秘密泄露的风险 │
│ │三、其他风险 │
│ │募集资金投资项目摊薄即期回报的风险 │
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