热点题材☆ ◇301626 苏州天脉 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:汽车电子、消费电子、热管理、液冷服务
风格:融资融券、高市净率、两年新股、百元股、高融资盘、发可转债
指数:创业300、深次新股、创业200
【2.主题投资】
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2025-12-24│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司拟设立合资公司开展服务器液冷散热项目，合作方在服务器行业具有丰富经验及资源，
预期能推动液冷散热业务的产品开发与客户验证。
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2024-10-30│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司高效能车用水冷散热系统、水冷薄型散热系统研发项目已经研发完成
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2024-10-24│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务为导热散热材料及元器件的研发、生产及销售，产品包括热管、均温板、导热
界面材料、石墨膜等，广泛应用于智能手机、笔记本电脑、安防监控设备、汽车电子、通信设备
等领域
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2024-10-24│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为导热散热材料及元器件的研发、生产及销售，产品包括热管、均温板、导热
界面材料、石墨膜等，广泛应用于智能手机、笔记本电脑、安防监控设备、汽车电子、通信设备
等领域
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2024-10-30│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司在导热散热领域形成了较高的品牌影响力和知名度，产品大量应用于三星、OPPO、vivo
、华为、荣耀、联想、宁德时代、海康威视、大华股份、极米、松下等众多知名品牌终端产品
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2024-10-30│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司在导热散热领域形成了较高的品牌影响力和知名度，产品大量应用于三星、OPPO、vivo
、华为、荣耀、联想、宁德时代、海康威视、大华股份、极米、松下等众多知名品牌终端产品
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2024-10-24│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-24在深交所创业板注册上市
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2026-06-23│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-06-23收盘价为：322.5元，近5个交易日最高价为：344.66元
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2026-06-23│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-06-23,公司市净率(MRQ)为：23.09
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2026-06-22│高融资盘 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-22,公司融资余额占流通市值比例为：10.36%
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2026-04-24│发可转债 │关联度：☆☆☆☆
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2026-04-24公告发行进度：证监会发审通过
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2025-10-24│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-24上市，发行价：21.23元
【3.事件驱动】
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2026-04-13│第四届数据中心液冷技术大会将召开 机构称液冷已成散热方案必选项
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据媒体报道，2026年4月16日，由CDCC主办、腾讯数据中心战略协办的第四届数据中心液冷
技术大会将在深圳盛大召开。本届大会以“液冷遇见800V”为核心主题，汇聚行业顶尖智慧，深
入探讨液冷技术与800V HVDC如何携手重新定义面向未来的AI数据中心。大会设置了主旨论坛、
两大平行分论坛、产品全景展示及项目实地考察四大核心环节，将聚焦液冷全栈生态构建、800V
高压直流供电架构、AI芯片热设计等关键议题。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │苏州天脉导热科技股份有限公司成立于2007年7月25日，注册地位于苏州市 │
│ │吴中区甪直镇，法定代表人为谢毅。公司专注于导热散热材料及元器件的研│
│ │发、生产与销售，主要产品包括热管、均温板、导热界面材料等，服务于消│
│ │费电子、汽车电子、通信设备等领域，定位为热管理整体解决方案服务商。│
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│产品业务 │公司主营业务为热管理材料及器件的研发、生产及销售，公司热管理材料及│
│ │器件产品主要包括热管、均温板、导热界面材料、石墨膜等产品大类，相关│
│ │产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑等消费电子以及安防监控设备、汽车│
│ │电子、通信设备等领域。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要原材料包括蚀刻件、铜管、导热粉料、聚酰亚胺膜等，所需能源主│
│ │要是电力，公司原材料和能源市场供应充足，同时，公司与供应商保持着良│
│ │好的合作关系，能够保证原材料的及时供应。 │
│ │2、生产模式 │
│ │导热散热材料及元器件产品规格变化频繁，供货及时度要求较高，公司主要│
│ │采用“以销定产、适当备货”的模式进行生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要采用直销的销售模式向客户提供产品及服务，在开发新客户时，公│
│ │司主要通过销售人员主动联系、老客户介绍、参加展会、项目交流等方式进│
│ │行市场开拓。 │
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│行业地位 │（1）热管、均温板 │
│ │热管、均温板技术要求较高，批量化生产需要长期的工艺技术和生产经验的│
│ │积累。公司是行业内较早进行热管和均温板产品研发和实现规模化量产的企│
│ │业之一，凭借在该领域的布局优势，公司产品在较短的时间内通过了三星、│
│ │OPPO、vivo、华为、荣耀、摩托罗拉等品牌客户的认证，实现规模化供货。│
│ │（2）导热界面材料 │
│ │公司作为国内最早从事导热界面材料研发生产的企业之一，自成立初期即搭│
│ │建了高学历、多学科背景的专业化研发团队，通过在导热界面材料领域十余│
│ │年的研发积累，针对不同细分市场多元化、定制化的散热需求，公司产品在│
│ │高导热、高压缩、低热阻、低出油、低挥发等关键指标性能方面不断突破，│
│ │拥有大量材料的配方储备、实验数据及多领域散热应用经验，以及200多种 │
│ │规格型号的产品，产品导热性能和材料特性达到或接近国际市场竞争对手水│
│ │平，并逐步实现对通信设备、安防监控、汽车电子等中高端散热市场的进口│
│ │替代，成功进入富士康、磊电子、海康威视、启碁科技、宁德时代等知名客│
│ │户供应链，抢占全球高端市场份额。 │
│ │（3）石墨膜领域 │
│ │公司是行业内较早开展石墨膜产品生产的企业。石墨膜下游应用的细分市场│
│ │包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑等，其中智能手机领域整体需求量较│
│ │大，但市场竞争也相对激烈，公司针对石墨膜业务采取了差异化的市场竞争│
│ │策略，通过持续优化石墨膜订单结构，在笔记本电脑等细分领域建立了一定│
│ │的差异化竞争优势。 │
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│核心竞争力 │（一）技术优势 │
│ │公司自成立以来，始终专注于热管理材料及器件的研发、生产与销售，经过│
│ │多年的技术攻关和研究试验，公司掌握了包括粉体复配技术、粉体表面改性│
│ │工艺、平头热管加工技术在内的多项核心技术，并不断完善材料配方、产品│
│ │设计、技术工艺，在导热散热领域积累了较强的技术优势。 │
│ │作为行业内少数掌握中高端导热界面材料、热管与均温板产品量产能力的企│
│ │业，在导热界面材料领域，公司现已形成热界面材料、热扩散材料、热辐射│
│ │材料、相变储热材料、粘接密封类材料5个大类的导热界面产品，包含导热 │
│ │凝胶、导热片、相变化材料、散热膏、液态金属、石墨片等19个小类，公司│
│ │生产的导热界面材料导热系数最高可以达到15W/m.K，产品关键指标性能与 │
│ │国际市场竞争对手水平相当；在热管与均温板领域，公司是行业内较早进行│
│ │超薄热管、均温板产品研发的企业，凭借在该领域的技术积累和先发优势，│
│ │公司在短时间内通过了多个国内外知名品牌终端客户的认证测试，实现相关│
│ │产品的规模化量产出货。目前，公司可量产热管、均温板厚度最低可以分别│
│ │做到0.3mm、0.2mm，对应传热量均达到5W以上，内部核心毛细结构全部实现│
│ │自主生产，工艺技术处于同行业较高水平。 │
│ │截至报告期末，公司（含子公司）共拥有105项专利，其中发明专利17项， │
│ │并有多项专利技术正在申请中。这些专利成果为公司的持续发展和市场竞争│
│ │力的提升奠定了坚实的基础。 │
│ │（二）品牌优势与客户资源优势 │
│ │电子行业客户对供应商认证极为严格，对供应商技术实力、产品质量、供货│
│ │稳定性、及时性、产品价格等方面会进行全面考察，一般新供应商的选定程│
│ │序平均花费时间在一到两年，供应商转换成本较高，因此，供应商一旦进入│
│ │供应链体系，如果没有出现重大变化，合作关系一般较为稳定。 │
│ │公司在导热散热领域具有十余年的丰富经验，凭借优质的产品质量与较高的│
│ │服务水平，产品广泛应用于三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联想、华硕、│
│ │蔚来汽车、宁德时代、海康威视、大华股份、极米、松下、京瓷、罗技、海│
│ │信、Google等众多知名品牌终端产品，与上述品牌终端客户以及比亚迪、瑞│
│ │声科技、富士康、启碁科技、中磊电子、长盈精密、捷邦科技、共进股份等│
│ │国内外知名消费电子配套厂商保持着良好的合作关系。 │
│ │上述客户资源是公司发展的重要保障，公司将通过持续的技术研发和产品创│
│ │新，为客户提供更优质的服务，从而进一步提升产品份额及市场影响力。 │
│ │（三）自动化优势 │
│ │公司热管、均温板产品主要应用于消费电子领域，相关产品属于高度精密的│
│ │电子元器件，加工难度较大，并且由于生产环节涉及工序较多，而多数工序│
│ │并无成熟的自动化设备，即使是熟练度较高的工人也无法避免在生产过程中│
│ │出现外观破损、弯折等问题，这使得热管、均温板的生产成本居高不下，成│
│ │为制约热管、均温板在消费电子市场大规模应用的难题。 │
│ │目前，行业内大多数厂商进入热管、均温板的时间都相对较短，受行业经验│
│ │和自身实力的限制，很难在短时间内组建一支成熟的自动化团队，以满足自│
│ │动化生产的需要。 │
│ │（四）研发资源优势 │
│ │公司自成立以来始终专注于导热散热产品的研究与应用，致力于成为业内领│
│ │先的热管理整体解决方案提供商。公司重视研发创新和技术积累，建立了一│
│ │支由高分子材料与工程、金属材料学、机械设计与自动化、电子工程、流体│
│ │力学、热力学等多学科人才组成的研发工程团队，为新品研发和技术创新奠│
│ │定了扎实的基础。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入111,731.06万元，较上年同期增长18.50%；实│
│ │现营业利润17,107.82万元，较上年同期减少18.21%；实现归属于上市公司 │
│ │股东的净利润15,469.73万元，较上年同期减少16.57%。 │
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│竞争对手 │飞荣达（股票代码：300602.SZ）、中石科技（股票代码：300684.SZ）、碳│
│ │元科技、深圳垒石、思泉新材（股票代码：301489.SZ）、阿莱德（股票代 │
│ │码：301419.SZ）。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司（含子公司）共拥有105项专利，其中发明专利1│
│营权 │7项，并有多项专利技术正在申请中。 │
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│投资逻辑 │公司在导热散热领域具有十余年的丰富经验，凭借优质的产品质量与较高的│
│ │服务水平，产品广泛应用于三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联想、华硕、│
│ │蔚来汽车、宁德时代、海康威视、大华股份、极米、松下、京瓷、罗技、海│
│ │信、Google等众多知名品牌终端产品，与上述品牌终端客户以及比亚迪、瑞│
│ │声科技、富士康、启碁科技、中磊电子、长盈精密、捷邦科技、共进股份等│
│ │国内外知名消费电子配套厂商保持着良好的合作关系。 │
│ │作为行业内少数掌握中高端导热界面材料、热管与均温板产品量产能力的企│
│ │业，在导热界面材料领域，公司现已形成热界面材料、热扩散材料、热辐射│
│ │材料、相变储热材料、粘接密封类材料5个大类的导热界面产品，包含导热 │
│ │凝胶、导热片、相变化材料、散热膏、液态金属、石墨片等19个小类，公司│
│ │生产的导热界面材料导热系数最高可以达到15W/m.K，产品关键指标性能与 │
│ │国际市场竞争对手水平相当；在热管与均温板领域，公司是行业内较早进行│
│ │超薄热管、均温板产品研发的企业，凭借在该领域的技术积累和先发优势，│
│ │公司在短时间内通过了多个国内外知名品牌终端客户的认证测试，实现相关│
│ │产品的规模化量产出货。目前，公司可量产热管、均温板厚度最低可以分别│
│ │做到0.3mm、0.2mm，对应传热量均达到5W以上，内部核心毛细结构全部实现│
│ │自主生产，工艺技术处于同行业较高水平。 │
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│消费群体 │三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联想、华硕、蔚来汽车、宁德时代、海康│
│ │威视、大华股份、极米、松下、京瓷、罗技、海信、Google等众多知名品牌│
│ │终端产品，与上述品牌终端客户以及比亚迪、瑞声科技、富士康、启碁科技│
│ │、中磊电子、长盈精密、捷邦科技、共进股份等国内外知名消费电子配套厂│
│ │商 │
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│消费市场 │公司主营业务收入主要来源于内销收入，从内销的地域分布来看，华南、华│
│ │东地区系主要销售区域。 │
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│主营业务 │导热散热产品的研究与应用 │
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│主要产品 │热管理材料及器件 │
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│行业竞争格局│（一）消费电子行业 │
│ │消费电子领域是热管理材料及器件重要的应用领域之一。AI技术赋能、产品│
│ │迭代升级、消费高端化趋势是消费电子行业增长的三大核心驱动力。2025年│
│ │，全球消费电子行业延续复苏态势，市场规模稳步增长；国家“两新”政策│
│ │扩围持续刺激消费电子产品需求，行业整体展现出较强韧性。目前，以智能│
│ │手机、笔记本电脑等为代表的消费电子产品的散热需求最大。 │
│ │（1）智能手机 │
│ │移动互联网时代中，智能手机及其周边产品是科技和消费电子行业的主要发│
│ │展驱动力。根据国际数据公司IDC的统计数据，2025年全球智能手机出货量 │
│ │达12.6亿部，同比增长1.9%。2025年，尽管面临存储芯片短缺挑战，但在高│
│ │端机型增长、折叠屏热销及消费者提前换机等因素推动下，全球智能手机市│
│ │场仍实现温和增长。IDC表示，受存储芯片短缺、组件成本上升等因素影响 │
│ │，预计2026年智能手机市场整体出货量可能出现下滑，但高端机型与折叠屏│
│ │机型仍将维持韧性。 │
│ │在AI手机方面，自然语言处理、多模态交互、智能相机等AI技术已深度融入│
│ │智能手机，使得智能手机在拍照效果、语音识别、个性化服务等方面实现了│
│ │质的飞跃，消费者已在日常使用中逐渐习惯AI带来的便利。 │
│ │同时，折叠屏手机市场也保持强劲的增长态势。折叠屏手机在形态上迎来多│
│ │元化爆发，除传统的横折、竖折和外折设计外，三折叠与阔折叠等全新形态│
│ │为市场注入活力。 │
│ │（2）笔记本电脑 │
│ │笔记本电脑属于成熟的消费电子产品，经过多年的市场沉淀，终端市场普及│
│ │率较高，市场需求主要来自于产品换代及软硬件的升级。随着网络的快速发│
│ │展和用户需求的改变，各大笔记本品牌产品在造型上有更多的变化，轻薄性│
│ │、便携性进一步提升，能够胜任更多的使用场景，极大提升了消费者体验。│
│ │（二）安防设备行业 │
│ │发热是导致安防设备电子元器件老化的主要原因之一。随着安防设备性能的│
│ │不断提升，其内部SOC芯片、图像处理器、红外灯等发热器件的功耗和热量 │
│ │输出显著增加，对散热能力提出了更高的要求。公司产品主要应用于安防摄│
│ │像头内部，以导热界面材料为核心，旨在提升设备的散热性能和使用可靠性│
│ │。 │
│ │在科技飞速发展的时代，安防摄像头作为保障安全与便捷生活的重要设备，│
│ │已广泛融入人们的日常生活和工作场景。从家庭安防到商业监控，从城市管│
│ │理到工业生产，安防摄像头的身影无处不在。IDC发布的《全球智能家居设 │
│ │备市场跟踪报告，2025Q4》显示：2025年，全球消费摄像头出货1.43亿台，│
│ │同比增长2.2%，中国市场2025年出货5310万台，同比增长3.3%。 │
│ │（三）汽车电子行业 │
│ │汽车电子是汽车电子控制装置与车载电子装置的总称，主要用于提升汽车的│
│ │安全性、舒适性、经济性和娱乐性。在汽车电动化、智能化、网联化趋势的│
│ │推动下，汽车电子已从辅助配置升级为核心竞争力与产业升级引擎。 │
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│行业发展趋势│（一）消费电子行业 │
│ │据公司IDC的统计数据，2025年全球智能手机出货量达12.6亿部，同比增长1│
│ │.9%。2025年，尽管面临存储芯片短缺挑战，但在高端机型增长、折叠屏热 │
│ │销及消费者提前换机等因素推动下，全球智能手机市场仍实现温和增长。ID│
│ │C表示，受存储芯片短缺、组件成本上升等因素影响，预计2026年智能手机 │
│ │市场整体出货量可能出现下滑，但高端机型与折叠屏机型仍将维持韧性。 │
│ │根 │
│ │据Omdia数据，2025年全球PC总出货量达2.795亿台，同比增长9.2%。2025年│
│ │，AI技术高速发展，极大地提升了工作效率，使得人们在日常办公与生活中│
│ │能够更自如地使用AI工具来处理复杂任务。另外，在AIPC、可折叠显示屏、│
│ │新型铰链、多显示屏等新兴技术的推动下，笔记本电脑行业迎来一场深刻的│
│ │革新，加速行业的发展。 │
│ │（二）安防设备行业 │
│ │在科技飞速发展的时代，安防摄像头作为保障安全与便捷生活的重要设备，│
│ │已广泛融入人们的日常生活和工作场景。从家庭安防到商业监控，从城市管│
│ │理到工业生产，安防摄像头的身影无处不在。IDC发布的《全球智能家居设 │
│ │备市场跟踪报告，2025Q4》显示：2025年，全球消费摄像头出货1.43亿台，│
│ │同比增长2.2%，中国市场2025年出货5310万台，同比增长3.3%。 │
│ │（三）汽车电子行业 │
│ │随着各国燃油车禁售计划的推进以及新能源汽车市场的快速发展，再加上人│
│ │工智能、5G技术、自动驾驶技术的不断成熟，汽车电子市场规模有望持续扩│
│ │大。作为汽车电子热管理的重要载体，导热散热产品将充分受益于汽车电子│
│ │市场的蓬勃发展，迎来更广阔的应用前景。 │
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│行业政策法规│《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《质量强国建设纲要》、《工业│
│ │和信息化部等六部门关于印发工业能效提升行动计划的通知》、《中华人民│
│ │共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《│
│ │“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《六部门关于加快培育发│
│ │展制造业优质企业的指导意见》、《基础电子元器件产业发展行动计划（20│
│ │21-2023年）》、《关于推动5G加快发展的通知》。 │
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│公司发展战略│1、坚持创新驱动发展战略 │
│ │公司一直致力于为客户提供导热散热产品和热管理整体解决方案。公司自成│
│ │立以来，始终坚持创新驱动发展战略。技术创新是公司可持续发展的根本动│
│ │力，自成立以来，公司即将技术创新作为公司发展的核心战略，并专注于在│
│ │导热散热行业不断投入技术研发力量，使得公司在热管理领域一直保持同行│
│ │业较高水准。公司将持续深化创新驱动战略，持续增加研发投入，坚定不移│
│ │地将自主创新作为核心技术来源。通过加强对新材料、新工艺及新技术的研│
│ │发与应用，不断提升公司在热管理领域的技术领先地位和核心竞争力，进一│
│ │步巩固和扩大品牌影响力。 │
│ │2、以客户为中心，以市场需求为核心导向 │
│ │公司以“价值共生、相互成就，平等尊重、团结互助，勇于创新、勇担重担│
│ │，诚实守信、回报社会”作为核心价值观，秉承客户满意度至上的服务宗旨│
│ │，以客户为中心，以市场需求为核心导向，致力于为客户提供精准的导热散│
│ │热产品以及创新的散热解决方案。 │
│ │目前，公司与国内外众多知名品牌客户及其配套组装厂商、零部件生产厂商│
│ │均建立了良好的合作关系，随着电子信息技术的发展以及以5G、数据中心为│
│ │代表的新基建战略的全面推进，公司下游电子信息相关产业正处于历史性机│
│ │遇期，公司将紧抓下游行业发展机遇，不断提升自身研发能力、技术水平和│
│ │客户服务能力，将公司打造成为业内领先的热管理整体解决方案提供商。 │
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│公司日常经营│公司自成立以来，始终专注于导热散热产品的研究与应用，致力于成为业内│
│ │领先的热管理整体解决方案提供商。经过多年的发展和积累，公司在材料配│
│ │方、加工工艺、产品结构、自动化等多个方面掌握了自主核心技术，能够为│
│ │电子行业客户提供精准的导热散热产品及创新的散热解决方案。 │
│ │报告期内，公司实现营业总收入111731.06万元，较上年同期增长18.50%； │
│ │实现营业利润17107.82万元，较上年同期减少18.21%；实现归属于上市公司│
│ │股东的净利润15469.73万元，较上年同期减少16.57%。2025年度公司营业收│
│ │入增长但利润下降，主要系特定客户处于研发投入阶段，成本及费用投入较│
│ │大，从而导致2025年度利润下滑。 │
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│公司经营计划│1、持续推动创新成果与产业实践的深度融合 │
│ │公司致力于推动创新成果与产业实践的深度融合，通过研发的各类高效导热│
│ │散热产品，为下游产业的持续发展及产品迭代升级提供了强有力的技术支撑│
│ │，助力行业进步与创新。 │
│ │公司凭借近年来在热管理领域的前瞻性技术布局，在电子行业高速发展的浪│
│ │潮中，始终紧跟客户需求，成功实现了技术成果与下游产业的深度协同与融│
│ │合。未来，公司将持续强化创新能力，进一步深化创新与产业实践的有机结│
│ │合，为行业发展注入持续动力。 │
│ │2、稳步推进公司募集资金项目建设 │
│ │为满足热管理领域快速增长的导热散热需求，公司将稳步推进公司IPO募集 │
│ │资金项目建设，继续紧密围绕市场需求和客户反馈，动态优化生产布局，及│
│ │时扩充产能规模，确保产品供应与市场需求的精准匹配，为客户提供高效、│
│ │高品质及稳定的服务支持。 │
│ │3、持续深化投资者关系管理，优化与投资者的沟通渠道 │
│ │公司将持续深化投资者关系管理，进一步优化与投资者的沟通渠道。公司将│
│ │通过持续完善信息披露机制，积极加强与投资者的互动交流，确保财务信息│
│ │和业务动态的及时、准确和完整披露，助力投资者全面掌握公司经营状况与│
│ │战略规划，不断提升投资者对公司的信任与认同，为构建长期稳定的投资者│
│ │关系提供坚实保障。 │
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│公司资金需求│本公司财务部门在现金流量预测的基础上，在公司层面持续监控短期和长期│
│ │的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合银行融资│
│ │的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期│
│ │的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、公司管理风险 │
│ │报告期内，随着公司业务规模不断扩大，公司需要对市场开拓、质量管理、│
│ │财务管理和内部控制等方面进行持续优化，对公司治理及各部门工作的协调│
│ │性、严密性和连续性将提出更高的要求。如果公司的治理结构和管理水平不│
│ │能适应公司扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及│
│ │时调整和完善，将影响公司经营业绩的稳定性。 │
│ │2、客户相对集中的风险 │
│ │公司客户主要为消费电子等行业的国内外知名客户。报告期内，公司向前五│
│ │名客户（按集团口径合并统计）销售额合计占同期营业收入的比例为34.82%│
│ │，未来如果公司主要客户减少对公司产品的采购需求，而公司无法及时采取│
│ │有效应对措施，将可能对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │3、产品技术迭代风险 │
│ │公司核心产品涵盖各类主流散热产品，主要包括均温板、导热界面材料、热│
│ │管及散热模组和石墨散热膜等。虽然公司的技术水平处于行业内较高水平，│
│ │但随着下游消费电子行业、汽车电子等行业不断发展，客户产品的更新升级│
│ │、技术迭代以及客户需求的日益多样化仍可能对公司现有产品和技术形成一│
│ │定的冲击。如果公司未来无法对新的市场需求、产品趋势作出正确判断，不│
│ │能紧跟技术发展趋势进行提前布局，或由于研发效率变低无法对客户需求作│
│ │出快速响应，或新产品不被客户接受，公司将可能无法持续获得客户订单，│
│ │将使公司面临技术创新的风险。 │
│ │4、国际贸易环境恶化的风险 │
│ │2025年以来，美国政府对包括中国在内的贸易伙伴国提高了不同程度的关税│
│ │税率，虽然公司直接对美国进出口业务在整体业务中占比较小，但贸易保护│
│ │主义引发的全球供应链重构和贸易战风险，可能会对公司后续发展产生不利│
│ │影响。如果未来国际贸易争
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