热点题材☆ ◇301658 首航新能 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:粤港澳
风格:融资融券
指数:无
【2.主题投资】
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2025-03-20│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址：广东省惠州市惠城区仲恺高新区陈江街道东升北路1号
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家专业从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务的高新技术企│
│ │业，专注于太阳能电力的转换、存储与管理，为工商业用户、家庭用户及地│
│ │面电站等提供光伏发电与储能系统设备，核心产品涵盖组串式光伏并网逆变│
│ │器、光伏储能逆变器、储能电池及光伏系统配件等。 │
│ │自2013年成立以来，公司始终专注于新能源电力设备的研发、生产、销售及│
│ │服务，坚持以光伏能源发展趋势为导向，以行业及产业政策为指导，以下游│
│ │客户实际需求为基础，持续进行技术创新与产业化应用，已逐步形成较为成│
│ │熟的产品开发流程。公司主要产品先后获得中国CQC、中国“领跑者”、欧 │
│ │盟CE、德国TüV等30余个国家或地区的认证，销往国内及欧洲、亚太、拉美│
│ │、中东及非洲等全球多个地区。 │
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│产品业务 │公司的主要产品包括组串式光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池及│
│ │光伏系统配件等，其中光伏并网逆变器、光伏储能逆变器和储能电池是公司│
│ │的核心产品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司根据客户订单、生产计划、原材料库存规模以及原材料市场价格的波动│
│ │趋势情况，由采购部门综合评估后按需采购。对于电芯、IGBT等采购需求较│
│ │大、重要性程度较高的原材料，公司通常实行年度战略采购，公司管理层根│
│ │据实际情况确定材料采购数量和采购价格后，与供货商签署采购协议，保障│
│ │原材料的稳定供应；对于其他原材料，公司根据采购部门相关采购管理流程│
│ │进行采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要实行“以销定产”的生产模式。生产部依据PMC制定的“生产计划 │
│ │表”进行生产前的相关准备，上线前更换生产作业规范并通知工程部、品质│
│ │部。 │
│ │3、销售模式 │
│ │光伏并网/储能逆变器为光储系统的核心部件，需与光伏组件、支架、配电 │
│ │箱或储能电池以及其他电气设备共同组成光储系统，方可供光伏地面电站投│
│ │资业主、工商业投资业主或户用投资业主等终端用户使用。 │
│ │在分布式光储系统的产业链中，公司为设备供应商，下游客户包括设备经销│
│ │商、系统集成商、系统安装商、EPC承包商和终端用户等，均可直接向公司 │
│ │采购相关产品用于自身业务。各区域、各类型的客户均直接向公司营销部门│
│ │下发采购订单，公司产品均为买断式销售，产品交付完成后由售后服务部门│
│ │负责产品的售后服务。 │
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│行业地位 │光伏逆变器行业市场竞争较为充分，已逐步完成从政策驱动向市场化驱动的│
│ │转变。全球主要市场除对光伏逆变器企业的产品存在独立第三方的认证外，│
│ │无其他特别限制。经过多年的市场竞争，光伏逆变器行业已形成一批在市场│
│ │份额、品牌知名度等方面处于领先地位的企业。 │
│ │从市场份额来看，根据国际知名的电力与可再生能源研究机构Wood Mackenz│
│ │ie发布的统计数据，2022年度发行人光伏逆变器出货量（MW）位列全球第十│
│ │位，市场占有率约为3%。 │
│ │从品牌知名度来看，根据产业知名媒体世纪新能源网、PVTIME和光伏品牌实│
│ │验室Photovoltaic Brand Lab（PVBL）发布的“PVBL2020年度全球光伏逆变│
│ │器品牌20强排名”，公司排名2020年度光伏逆变器品牌第十二名；2020年度│
│ │、2021年度、2022年度、2023年度和2024年度，公司获得德国权威研究机构│
│ │EuPD Research颁发的印度、波兰、巴西、澳大利亚“顶级光伏品牌”奖， │
│ │具有较高的品牌知名度与美誉度。 │
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│核心竞争力 │1、全球化业务布局优势 │
│ │在光伏发电成本下降和全球清洁能源快速发展等有利因素的推动下，全球光│
│ │伏市场也呈快速增长趋势。公司始终坚持全球化战略布局，在欧洲、亚太、│
│ │南美、中东及非洲等多个地区积累了众多优质客户资源，报告期内公司外销│
│ │收入占比较高。全球化的业务布局有效提高了公司把握市场热点机会的能力│
│ │，同时增强了公司对于局部市场波动的抗风险能力，有助于公司实现长期可│
│ │持续发展。 │
│ │2、技术研发优势 │
│ │自成立以来，公司始终高度重视技术研发的投入、研发人才的培养和研发团│
│ │队的建设，通过持续的研发投入和技术迭代，已具备较强的技术实力和研发│
│ │实力。通过内部人才培养和外部人才引进相结合，公司已拥有一支数百人的│
│ │专业研发团队，并仍在不断扩充研发团队规模和人才储备。 │
│ │公司自2017年起被持续认定为国家高新技术企业，拥有多项专利及自主研发│
│ │的核心技术。截至本招股意向书签署之日，公司拥有已授权专利250项，其 │
│ │中发明专利105项、实用新型专利94项、外观设计专利51项。截至2024年6月│
│ │30日，公司共有技术研发人员525人，占员工总数的27.88%。报告期内，公 │
│ │司合计研发投入为74,887.10万元，占营业收入总额的比例为6.51%。2021年│
│ │度，公司被广东省科学技术厅认定为“广东省光伏和储能逆变器工程技术研│
│ │究中心”。 │
│ │此外，公司还与知名高校开展合作。2017年，公司与华中科技大学共同建立│
│ │了“储能变换与系统集成技术中心”，围绕储能、光伏及电动车应用技术领│
│ │域开展科学研究及产学研合作。 │
│ │3、产品稳定性优势 │
│ │并网逆变器、储能逆变器需满足在光照资源丰富的户外安装使用的要求，因│
│ │此相较于家用电器、通讯设备等电子产品，逆变器产品除一般的器件老化外│
│ │，还需应对高温、风沙、雨水等一系列特殊环境，因此确保设备使用的稳定│
│ │性至关重要；储能电池本身特性更为敏感，电池的过压过流短路均会对系统│
│ │的安全性产生影响，因此储能电池的稳定性对于整体光储系统的安全性至关│
│ │重要。为提升产品的稳定性，公司在产品设计、元器件采购、生产流程控制│
│ │、产品老化测试等各个环节，均采用行业内领先标准，产品的设计使用寿命│
│ │和年故障率等指标具有竞争优势。 │
│ │4、客户及品牌优势 │
│ │报告期内，公司品牌具有较高的知名度与美誉度。2020年度、2021年度、20│
│ │22年度、2023年度和2024年度，公司获得德国权威研究机构EuPDResearch颁│
│ │发的印度、波兰、巴西、澳大利亚“顶级光伏品牌”奖，产品销往国内及欧│
│ │洲、亚太、拉美、中东和非洲等地区。公司在海外市场的主要客户均为当地│
│ │知名的大型光伏系统产品供应商和经销商，欧洲、北美、澳洲等海外市场光│
│ │伏发电起步较早，目前区域内各国家或地区已形成了较为成熟的经销商体系│
│ │，公司在当地市场优质的经销商客户资源有效提高了公司抵抗市场波动风险│
│ │的能力。 │
│ │5、全球化营销及服务体系优势 │
│ │自成立以来，公司始终坚持以客户为中心，构建全球化的服务体系，提供专│
│ │业高效的服务与解决方案。公司已在德国、澳大利亚、波兰、韩国等国家设│
│ │立子公司，开展本地化服务，实现当地客户需求的快速响应。公司建立了全│
│ │球服务团队与客户关系管理系统，形成了线上、线下紧密协同的服务体系，│
│ │向客户提供包括前端本地（本国）售后服务、中端大区（洲际）技术服务、│
│ │后端总部技术支持的三级服务支持体系，保障全球客户的问题能够得到有效│
│ │解决。通过客户关系管理系统，公司可实现国内24小时、全球48小时的快速│
│ │响应服务，并从服务时效、问题关闭率、客户满意度等多方面进行持续管控│
│ │，不断优化服务质量，打造行业一流的卓越服务能力。 │
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│竞争对手 │华为技术有限公司、阳光电源（300274.SZ）、锦浪科技（300763.SZ）、固│
│ │德威（688390.SH）、上能电气（300827.SZ）、艾罗能源（688717.SH）、 │
│ │德业股份（605117.SH）。 │
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│品牌/专利/经│截至2025年3月14日，公司及其下属企业拥有250项专利，其中105项发明专 │
│营权 │利，94项实用新型专利，51项外观设计专利。 │
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│投资逻辑 │2022年度发行人光伏逆变器出货量（MW）位列全球第十位，市场占有率约为│
│ │3%。 │
│ │2020年度、2021年度、2022年度、2023年度和2024年度，公司获得德国权威│
│ │研究机构EuPD Research颁发的印度、波兰、巴西、澳大利亚“顶级光伏品 │
│ │牌”奖，具有较高的品牌知名度与美誉度。 │
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│消费群体 │光伏发电与储能系统设备经销商、EPC承包商、设备安装商、系统集成商、 │
│ │终端用户等。 │
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│消费市场 │境内外销售，以境外销售为主，其中欧洲地区是公司产品最主要的市场。 │
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│行业竞争格局│光伏逆变器行业经过多年的竞争与发展，随着中国光伏逆变器企业的市场竞│
│ │争力和国际化程度不断增强，已逐渐形成了具有以下特点的行业竞争格局：│
│ │（1）头部厂商地位稳定，中部竞争激烈 │
│ │根据Wood Mackenzie发布的统计数据，2015至2020年度，华为、阳光电源和│
│ │SMA的光伏逆变器出货量均排名前三，其中华为和阳光电源的市场份额较高 │
│ │，市场地位较为稳定，SMA在2021年度和2022年度的出货量排名有所下降。 │
│ │相较于头部厂商，包括发行人在内的中部厂商市场份额在2%-5%左右，市场 │
│ │份额较为接近，竞争更为激烈。 │
│ │（2）不同领域和市场的竞争格局存在差异 │
│ │在整体竞争格局下，光伏逆变器行业不同细分领域和市场的竞争格局亦存在│
│ │一定差异。如在地面电站领域，华为、阳光电源等企业具有较强的竞争优势│
│ │和市场地位，在分布式光伏逆变器领域，SolarEdge、锦浪科技、固德威及 │
│ │发行人等企业保持了较快的增长和较强的竞争优势，而在微型逆变器领域，│
│ │Enphase等公司的市场占有率具有显著优势。 │
│ │在市场划分上，华为、阳光电源和SMA在全球主要的光伏市场均具有相对较 │
│ │高的市场份额，而中部厂商通常具有其相对优势市场。如SolarEdge、Enpha│
│ │se在美国市场具有较高的市场地位，Fronius在欧洲和拉丁美洲具有相对较 │
│ │高的市场份额。近年来，在国内光伏逆变器厂商加速出海的大趋势下，包括│
│ │发行人在内的国内优势厂商纷纷建立境外子公司或进行境外渠道的建设，光│
│ │伏产业全球化趋势日益显著，预计未来各主要市场的竞争将进一步加剧，不│
│ │同市场的竞争格局差异将有所减少。 │
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│行业发展趋势│在近年来保持较快增长的背景下，随着工艺技术的提升和下游市场需求的变│
│ │化，光伏逆变器行业已呈现出特定的发展趋势： │
│ │1）光伏发电成本优势逐渐体现 │
│ │随着光伏发电产业快速发展、产业技术不断革新、产业链上下游竞争加剧，│
│ │光伏组件、光伏逆变器等光伏发电系统核心部件的研发能力、生产效率不断│
│ │提升，进而使得光伏发电成本整体呈下降趋势。 │
│ │近年来，受到公共卫生事件、国际战争冲突等因素影响，全球化石能源价格│
│ │不断上涨，使得光伏发电的成本优势进一步凸显。随着光伏平价上网的全面│
│ │普及，光伏发电已逐步完成从补贴驱动至市场驱动的转变，进入稳定增长的│
│ │新阶段。 │
│ │2）“光储一体化”成为行业发展趋势 │
│ │“光储一体化”指在光伏发电系统中增加储能逆变器、储能电池等储能系统│
│ │设备，有效解决光伏发电间歇性、波动性大、可调控性低的弊端，解决发电│
│ │连续性和用电间断性之间的矛盾，实现电力在发电侧、电网侧和用户侧的稳│
│ │定运行。随着光伏装机量的快速增长，因光伏发电的波动性特征产生的“弃│
│ │光问题”日益凸显，储能系统的运用将成为光伏大规模应用、能源结构转型│
│ │的关键要素。 │
│ │3）分布式光伏已成为光伏发电的主要方向 │
│ │A、中国的分布式光伏基本情况及变化趋势 │
│ │2016年，国家发展改革委、国家能源局对外正式发布《电力发展“十三五”│
│ │规划（2016-2020年）》，明确提出“十三五”期间，太阳能发电装机达到1│
│ │10GW以上，分布式光伏发电要达到60GW以上的装机规模，占比约55%，体现 │
│ │国家侧重发展分布式光伏的政策导向。国家政策的发布标志着分布式光伏发│
│ │电在我国进入全面快速发展阶段的趋势。 │
│ │B、境外主要市场分布式光伏基本情况及变化趋势 │
│ │报告期内，公司的前五大客户的所在区域主要为欧洲（意大利、波兰、捷克│
│ │）、巴西和印度，相关的分布式光伏市场基本情况及变化趋势如下： │
│ │a、欧洲分布式光伏市场基本情况及变化趋势 │
│ │由于集中式光伏占地面积较大，涉及土地审批等手续较为复杂且耗时较长，│
│ │欧洲各国的土地资源较为稀缺，同时屋顶、墙面等易于安装且具备经济性，│
│ │2022年末欧洲分布式光伏累计装机量占总装机量约62%，占比较高，2018年 │
│ │至2022年分布式光伏新增装机占比均超过50%。 │
│ │b、巴西分布式光伏市场基本情况及变化趋势 │
│ │巴西地处热带，光照资源充沛。水电在巴西可再生能源累计装机占比较高，│
│ │但由于近年全球气候变暖，受气候变化影响，巴西境内旱灾频发，使得巴西│
│ │遭遇能源供应紧张的情况，因此巴西大力发展光伏发电，提升非水可再生能│
│ │源的装机规模。 │
│ │c、印度分布式光伏市场基本情况及变化趋势 │
│ │印度太阳能资源较为丰富且存在缺电情况，目前已成为全球光伏产业发展最│
│ │快的国家之一。 │
│ │4）组串式逆变器市场占比上升 │
│ │近年来，光伏逆变器市场以集中式逆变器和组串式逆变器为主，其中组串式│
│ │逆变器主要应用于分布式光伏发电系统，具有安装灵活、智能化程度高、易│
│ │于维护、安全性高等特点。随着技术的不断进步，组串式逆变器的成本不断│
│ │下降，发电功率已逐渐接近集中式逆变器。随着分布式光伏发电的广泛应用│
│ │，组串式逆变器市场占比整体呈上升趋势，已超越集中式逆变器成为目前的│
│ │主流应用产品。 │
│ │5）新增装机需求与存量置换需求并存 │
│ │光伏逆变器中包含印刷线路板、电容、电感、IGBT等多种电子元器件，随着│
│ │使用时间的增长，各类元器件的老化、磨损现象会逐渐显现，逆变器发生故│
│ │障的概率也随之提升。根据权威第三方认证机构DNV的测算模型，组串式逆 │
│ │变器的使用寿命通常在10-12年，超过一半的组串式逆变器需要在14年内进 │
│ │行更换（集中式逆变器则需要更换部件）。而光伏组件的运行寿命一般超过│
│ │20年，因此在光伏发电系统的全生命周期中往往需要对逆变器进行更换。 │
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│行业政策法规│《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》、《关于进一步加快电力现货│
│ │市场建设工作的通知》、《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》│
│ │、《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的│
│ │实施意见》、《关于推动能源电子产业发展的指导意见》、《关于进一步完│
│ │善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》（发改投资〔2022〕1652号│
│ │）、《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》（工信部联重装〔2022〕│
│ │105号）、《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》（国科发 │
│ │社〔2022〕157号）、《关于印发“十四五”全国城市基础设施建设规划的 │
│ │通知》（建城〔2022〕57号）、《关于印发工业领域碳达峰实施方案的通知│
│ │》（工信部联节〔2022〕88号）、《“十四五”新型城镇化实施方案》（发│
│ │改规划〔2022〕960号）、《关于印发城乡建设领域碳达峰实施方案的通知 │
│ │》（建标〔2022〕53号）、《关于印发“十四五”可再生能源发展规划的通│
│ │知》（发改能源〔2021〕1445号）、《关于进一步推动新型储能参与电力市│
│ │场和调度运用的通知》（发改办运行〔2022〕475号）、《关于促进新时代 │
│ │新能源高质量发展的实施方案》（国办函〔2022〕39号）、《财政支持做好│
│ │碳达峰碳中和工作的意见》（财资环〔2022〕53号）、《乡村建设行动实施│
│ │方案》、《“十四五”新型储能发展实施方案》（发改能源〔2022〕209号 │
│ │）、《国务院关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》（国发〔2021〕23│
│ │号）、《国家发展改革委国家能源局关于加快推动新型储能发展的指导意见│
│ │》（发改能源规〔2021〕1051号）、《国家能源局综合司关于报送整县（市│
│ │、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》、《国家发展改革委关于2021│
│ │年新能源上网电价政策有关事项的通知》（发改价格〔2021〕833号）、《 │
│ │国家能源局关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》（国能发│
│ │新能〔2021〕25号）、《国家发展改革委国家能源局关于推进电力源网荷储│
│ │一体化和多能互补发展的指导意见》（发改能源规〔2021〕280号）、《国 │
│ │务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》（国发〔20│
│ │21〕4号）、《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和 │
│ │二〇三五年远景目标的建议》、《住房和城乡建设部等部门关于加快新型建│
│ │筑工业化发展的若干意见》（建标规〔2020〕8号）、《关于加快建立绿色 │
│ │生产和消费法规政策体系的意见》（发改环资〔2020〕379号）、《国家发 │
│ │展改革委国家能源局关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》（│
│ │发改能源〔2019〕807号）、《关于2018年光伏发电有关事项的通知》（发 │
│ │改能源〔2018〕823号）、《智能光伏产业发展行动计划（2018-2020年）》│
│ │、《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》（发改能源〔2017〕1701号│
│ │）、战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）。 │
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│公司发展战略│公司以“成为数字能源系统解决方案的领航者”为宗旨，以“科技改变能源│
│ │结构”为使命，坚持“厚德为首，百竹成航”的核心价值观，通过“以技术│
│ │为引领、以创新为驱动”的经营理念，携手全球合作伙伴助力构建以数字新│
│ │能源为主体的电力系统，致力于成为全球领先的高科技数字能源企业，为客│
│ │户提供全球领先水准的产品、服务以及整体解决方案。通过自身的不懈努力│
│ │，为推动全球清洁能源的广泛应用与普及贡献自己的力量，成为全球碳中和│
│ │、碳达峰的参与者、建设者与贡献者。 │
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│公司经营计划│为保障未来发展规划的实现，公司拟采取的主要措施如下： │
│ │1、市场开拓计划 │
│ │在市场开拓方面，公司将持续加大在现有优势市场客户开拓和营销网络建设│
│ │方面的资金投入，同时积极开拓如北美、日韩等光伏产业发达市场，对公司│
│ │尚未建立优势的海外市场，以及国内大型光伏电站市场，通过展会推介、商│
│ │务拜访、参与招投标等方式建立新的优势市场。在全球市场布局方面，除通│
│ │过本次募投项目“营销网络建设项目”的实施，在全球主要光伏市场设立分│
│ │子公司或服务网点外，公司将进一步构建全球范围的生产、营销及售后服务│
│ │网络，有效提升公司对全球客户的响应速度和供应能力。 │
│ │2、技术研发计划 │
│ │公司将持续加大研发投入，加强技术研发过程管控，形成系统化的研发与创│
│ │新机制，确保公司在技术路线与产品功能等方面保持行业领先。同时，在自│
│ │主创新的基础上，公司将进一步加强与境内外知名科研院所、产业上下游领│
│ │先企业的深度合作，为公司的自主创新提供有效的技术资源补充，坚持自主│
│ │创新与合作研发相结合的策略，形成可持续的创新能力。在技术研发方向上│
│ │，重点着力于清洁能源存储与应用的研发与技术攻关。 │
│ │3、品牌建设与推广计划 │
│ │面对全球光伏市场分布的区域性特点和差异化竞争格局，公司将围绕品牌定│
│ │位，深挖品牌价值，通过全球行业展会、区域性产品推广、线上品牌宣传投│
│ │放、新产品发布等方式，进一步提升公司的品牌价值和影响力，提升终端用│
│ │户对于公司品牌的认知度，实现“SOFARSOLAR”从逆变器品牌逐步转变为全│
│ │球知名的数字能源系统品牌。 │
│ │4、管理体系化建设计划 │
│ │公司全面导入三年战略与年度计划及预算管理体系，将持续完善业务流程体│
│ │系建设，不断加强精益化生产管理，引入LTC、IPD等管理流程模式，建设与│
│ │实施MES、PLM管理系统，逐步实现从销售业务机会到生产管理，从订单交付│
│ │到服务体系的全流程信息化。同时，在现有制度基础上，进一步完善与更新│
│ │工作标准与管理标准，关键任务与管理指标在全公司进行统一，不断完善岗│
│ │位目标与岗位职责管理制度。在财务和人事管理体系方面，进一步完善预算│
│ │管理和绩效考核管理制度，通过预算管理和绩效考核相结合的方式，提升各│
│ │业务板块与职能部门主人翁意识与主动性，有效提高公司全员客户导向的意│
│ │识，提升整体经营效率与管理效率。 │
│ │5、人力资源发展计划 │
│ │人才是公司能够可持续发展的基础与关键，公司将采取部分核心与专家级人│
│ │才外部吸引、主体人才内部培养、校企合作输送潜力人才等多元化相结合的│
│ │人才策略。在积极引入业内外、国内外优秀的技术、营销、管理人才的同时│
│ │，建立和完善公司人才培养制度以及评价体系，通过持续系统的培养、专业│
│ │化的培训，提高公司员工专业技能、管理能力以及岗位胜任度，并定期对关│
│ │键人才进行识别，按照储备管理人员标准进行关键人才的职业规划。同时，│
│ │建立公平、公正、透明的奖惩、激励与晋升机制，为优秀人才提供良好的上│
│ │升渠道，建立有行业竞争力的薪酬体系，提升团队的稳定性与凝聚力。 │
│ │6、融资计划 │
│ │本次上市融资成功后，公司将重点保障本次募集资金项目顺利建设实施，创│
│ │造良好的经营业绩回报股东。同时，公司也将根据业务发展情况和资金需求│
│ │状况，充分评估论证，在保障股东权益的前提下，采取股权、债权等多种方│
│ │式制定融资计划，以满足公司未来发展需要。 │
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│公司资金需求│首航储能系统建设项目、新能源产品研发制造项目、研发中心升级项目、营│
│ │销网络建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险 │
│ │（一）经营风险：1、境外销售占比较高的风险；2、主要原材料供应及价格│
│ │波动的风险；3、租赁房产风险；4、募投项目新增折旧等影响业绩的风险；│
│ │5、客户集中度较高的风险；6、经营活动产生的现金流量净额为负的风险 │
│ │（二）技术风险：1、新技术研发失败的风险；2、核心技术泄密及核心技术│
│ │人员流失的风险 │
│ │（三）创新风险 │
│ │（四）财务风险：1、业绩下滑甚至亏损的风险；2、盈利预测风险；3、主 │
│ │营业务毛利率下滑的风险；4、应收账款回收风险；5、出口退税率下调的风│
│ │险；6、存货占比较高的风险；7、税收优惠政策变动风险；8、汇率波动及 │
│ │汇兑损益风险；9、因债务违约导致质押物优先用于清偿债务的风险 │
│ │（五）内控风险：1、实际控制人控制风险；2、境外经营导致的内控风险；│
│ │3、公司快速发展导致的管理风险 │
│ │（六）法律风险：1、社会保险、住房公积金被追缴的风险；2、知识产权风│
│ │险 │
│ │二、与行业相关的风险 │
│ │（一）国内外光伏行业政策变动风险 │
│ │（二）市场竞争加剧的风险 │
│ │三、其他风险 │
│ │不可抗力风险 │
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