热点题材☆ ◇301666 大普微 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、阿里概念、腾讯概念、百度概念、数据中心、抖音概念、存储芯片、英伟达、小
红书、DeepSeek
风格:融资融券、大盘股、高市净率、高市盈率、预计扭亏、连续亏损、百元股、近端次新、次
新超跌、高融资盘、昨日较弱、专精特新
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2026-04-22│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司覆盖的下游客户和最终使用方包括：Google、字节、腾讯、阿里、京东、百度、美团、
快手、Deepseek、小红书、滴滴等国内外头部互联网、云计算和AI企业，新华三、超聚变、中兴
、华鲲振宇、联想等国内头部服务器厂商
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2026-04-20│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司覆盖的下游客户和最终使用方包括：Google、字节、腾讯、阿里、京东、百度、美团、
快手、Deepseek、小红书、滴滴等国内外头部互联网、云计算和AI企业，新华三、超聚变、中兴
、华鲲振宇、联想等国内头部服务器厂商
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2026-04-20│百度概念 │关联度：☆☆☆
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公司覆盖的下游客户和最终使用方包括：Google、字节、腾讯、阿里、京东、百度、美团、
快手、Deepseek、小红书、滴滴等国内外头部互联网、云计算和AI企业，新华三、超聚变、中兴
、华鲲振宇、联想等国内头部服务器厂商
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2026-04-17│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司已覆盖的下游客户和最终使用方包括： 字节跳动、腾讯、 阿里巴巴、 京东、 百度、
美团、 快手、 Deepseek、小红书、滴滴等互联网、云计算和 AI 企业，新华三、超聚变、 中
兴、 华鲲振宇、联想等服务器厂商， 中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商，金融、电
力及其他行业知名企业。同时，公司还是中国极少数已实现向 Google 等海外客户供货的企业级
SSD 厂商。
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2026-04-17│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司已覆盖的下游客户和最终使用方包括： 字节跳动、腾讯、 阿里巴巴、 京东、 百度、
美团、 快手、 Deepseek、小红书、滴滴等互联网、云计算和 AI 企业，新华三、超聚变、 中
兴、 华鲲振宇、联想等服务器厂商， 中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商，金融、电
力及其他行业知名企业。同时，公司还是中国极少数已实现向 Google 等海外客户供货的企业级
SSD 厂商。
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2026-04-17│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司已覆盖的下游客户和最终使用方包括： 字节跳动、腾讯、 阿里巴巴、 京东、 百度、
美团、 快手、 Deepseek、小红书、滴滴等互联网、云计算和 AI 企业，新华三、超聚变、 中
兴、 华鲲振宇、联想等服务器厂商， 中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商，金融、电
力及其他行业知名企业。同时，公司还是中国极少数已实现向 Google 等海外客户供货的企业级
SSD 厂商。
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2026-04-16│数据中心 │关联度：☆☆☆☆
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大普微主要从事数据中心企业级SSD产品的研发和销售，是业内领先、国内极少数具备企业
级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商。
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2026-04-16│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-16在深交所创业板上市；主营：主要从事数据中心企业级SSD产品的研发和
销售。
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2026-04-15│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为数据中心企业级SSD产品的研发和销售，主要产品包括企业级SSD、智能网联
产品、RAID卡。
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2026-04-13│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
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公司还是中国极少数已实现向 Google等海外客户供货的企业级 SSD 厂商。2025 年，公司
已通过 Nvidia、xAI 两家全球 AI 头部前沿公司测试导入，后续有望逐步放量。
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2026-04-20│快手概念 │关联度：☆☆☆
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公司覆盖的下游客户和最终使用方包括：Google、字节、腾讯、阿里、京东、百度、美团、
快手、Deepseek、小红书、滴滴等国内外头部互联网、云计算和AI企业，新华三、超聚变、中兴
、华鲲振宇、联想等国内头部服务器厂商
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2026-04-16│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-16在深交所创业板注册上市
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2026-07-17│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17收盘价距上市以来最高价跌幅已达-47.51%
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2026-07-17│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17收盘价为：482.28元，近5个交易日最高价为：578元
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2026-07-17│高市盈率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市盈率(TTM)为：16206.09
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2026-07-17│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市净率(MRQ)为：262.30
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-10.34%
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2026-07-17│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：2103.78亿元
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2026-07-16│高融资盘 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-16,公司融资余额占流通市值比例为：11.21%
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2026-07-15│预计扭亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为120000万元至135000万元，与上年
同期相比变动幅度为439.21%至481.61%。
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2026-07-15│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-04-16│近端次新 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于20260416上市。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │大普微主要从事数据中心企业级SSD产品的研发和销售，是业内领先、国内 │
│ │极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批 │
│ │量出货的半导体存储产品提供商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │（1）盈利模式 │
│ │公司专注于数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自主研发 │
│ │和销售，量产测试外的组装生产环节委托专业第三方厂商完成。报告期内主│
│ │营业务收入和毛利主要来自于企业级SSD产品销售。 │
│ │公司根据存储行业技术发展和客户需求持续开发新产品，丰富产品结构并持│
│ │续扩大经营规模。公司充分发挥自研主控芯片和固件算法等差异化优势，不│
│ │断推出高竞争力企业级SSD产品，导入下游知名客户并实现批量销售。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司对外采购主要分为原材料采购、自研主控芯片代工服务采购和SSD委外 │
│ │组装服务采购三类。公司已建立较为完善的采购管理制度，对供应商的选择│
│ │和调整、原材料采购过程的比价议价、原材料供应质量管理和订单交付管理│
│ │、委外生产流程的监督和管控等进行了详细规定，确保对采购管理的有效性│
│ │。 │
│ │公司完成自研主控芯片的架构设计、芯片设计、逻辑验证等工作后，与芯片│
│ │代工服务商共同开展后端设计工作，并主要委托芯片代工服务商进行晶圆制│
│ │造、芯片封装及测试等服务工作。芯片进入批量生产环节后，由芯片代工服│
│ │务商统一向晶圆代工厂、封测厂下订单生产主控芯片。报告期内，公司根据│
│ │自身需求，选择优质芯片代工服务商合作，并不断拓宽合格供应商范围。公│
│ │司与芯片代工服务商根据主控芯片累计代工数量、芯片制造成本结算芯片采│
│ │购费用。2024年四季度起，针对新开发的主控芯片品类，其芯片封装及测试│
│ │工作由公司自主委托封测厂完成。 │
│ │报告期内，公司委托专业EMS代工厂进行企业级SSD的组装生产，具体生产工│
│ │序包括贴片、组装等，企业级SSD成品组装生产完成后的量产测试环节基于 │
│ │公司自有测试设备完成。双方根据组装产品的种类、数量、复杂程度结算委│
│ │托组装费用。公司综合考虑组装能力、技术水平、交付能力、价格、账期等│
│ │因素，选择优质EMS代工厂合作。 │
│ │（3）研发模式 │
│ │公司专注于数据中心企业级SSD主控芯片、固件算法及模组的研发设计，坚 │
│ │持自主创新的研发战略，立足市场和客户，形成了研发与生产、市场相结合│
│ │的研发模式。公司搭建了面向市场、充分调动内部资源的研发体系，建立了│
│ │配套的内部决策、立项和管理研发程序。公司建立了科学完善的企业级SSD │
│ │主控芯片研发流程、企业级SSD固件研发流程、企业级SSD硬件研发流程。 │
│ │（4）生产模式 │
│ │报告期内，公司委托专业EMS代工厂进行企业级SSD的生产，双方签订委托加│
│ │工框架协议。公司供应交付部根据客户需求及安全库存，制定周计划和月计│
│ │划。EMS代工厂按月计划组织备料，并按周计划履行生产排配、组装生产等 │
│ │环节。委托组装环节后，公司使用自有的量产测试设备在EMS代工厂处对企 │
│ │业级SSD产品进行测试，并在测试环节完成后，按交货指令交付到指定地点 │
│ │。公司对委托组装生产过程进行监控，确保产品生产的高质量和高效率，并│
│ │不定期与下游客户前往EMS代工厂现场进行生产监察。 │
│ │（5）销售模式 │
│ │a.终端客户销售模式 │
│ │公司终端客户主要包括互联网、电信运营商、服务器厂商等客户。 │
│ │b.非终端客户销售模式 │
│ │报告期内，该模式客户按照是否签署《经销协议》分为贸易商和经销商，两│
│ │类客户在业务上不存在实质性差异，部分贸易商/经销商业务系由终端客户 │
│ │指定，部分贸易商/经销商业务系公司为发挥其销售渠道优势与其合作，符 │
│ │合半导体存储行业惯例。 │
│ │2）销售流程情况 │
│ │公司市场运营部负责根据客户需求及行业态势拟定产品销售策略，销售业务│
│ │部制定并实施销售计划、维护客户关系。在收到订单后，经公司履行相关审│
│ │批程序后，公司销售业务部根据发货计划制作发货通知单，并由供应交付部│
│ │安排出库。销售业务部负责后续订单跟进、组织交货工作。 │
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│行业地位 │全球企业级SSD市场来看，五家韩国、美国、日本的存储厂商处于行业垄断 │
│ │地位，占据了90%以上的市场份额。国内企业级SSD存储厂商处于快速成长阶│
│ │段，目前市场份额相对较小。 │
│ │自成立以来，大普微坚持自主研发主控芯片和固件算法，搭载自研主控芯片│
│ │DP600和DP800的PCIe4.0和5.0企业级SSD均已实现批量销售。大普微是全球 │
│ │首批量产企业级PCIe5.0SSD和大容量QLCSSD的存储厂商，也是全球极少数拥│
│ │有SCMSSD和可计算存储SSD两类前沿存储产品供应能力的存储厂商。根据IDC│
│ │数据，最近三年国内企业级SSD市场中公司占有率稳居市场前列，国际厂商 │
│ │仍占据主导地位。 │
│ │随着研发实力的不断增强和品牌影响力的逐步提升，公司持续先发推出高市│
│ │场竞争力的SSD产品，在国内存储品牌中脱颖而出，与全球龙头品牌同台竞 │
│ │技，业务规模和市场占有率增长迅速。目前，公司已覆盖的下游客户和最终│
│ │使用方包括：Google、字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快│
│ │手、Deepseek、小红书、滴滴等互联网、云计算和AI企业，新华三、超聚变│
│ │、中兴、华鲲振宇、联想等服务器厂商，三大通信运营商，金融及其他行业│
│ │知名客户等，获得了众多优质客户和最终使用方的认可。 │
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│核心竞争力 │（一）产品优势 │
│ │公司是国内极少数具备数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全 │
│ │栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商。公司企业级SSD产品 │
│ │具有业界领先的读写性能、时延以及服务质量（QoS），市场竞争力媲美国 │
│ │际一线厂商。公司深耕企业级SSD领域，PCIeSSD各代际产品矩阵完备，产品│
│ │容量覆盖1TB到245TB，产品代际覆盖PCIe3.0到5.0。 │
│ │同时，公司持续发力前沿存储发展方向，是全球首批量产企业级PCIe5.0SSD│
│ │和大容量QLCSSD的存储厂商，也是全球极少数拥有SCMSSD和可计算存储SSD │
│ │两类前沿存储产品供应能力的存储厂商，具有较强的产品优势。 │
│ │在国产化替代浪潮下，采取“主控芯片+固件算法+模组”模式可有力推动半│
│ │导体存储行业核心部件国产化的进程。公司凭借全栈自研能力，助力我国半│
│ │导体存储行业构建起从主控芯片、固件算法到存储模组的完整国产化链条，│
│ │降低对国外半导体存储技术的依赖，增强数据存储的自主可控性，有力推动│
│ │企业级SSD的国产化进程，保障国家数据安全与产业安全。 │
│ │（二）自研主控芯片优势 │
│ │相比于出售主控芯片的厂商，公司通过模组开发生产企业级SSD产品，直接 │
│ │面对互联网、云计算、AI等行业领域的下游终端客户，可通过与客户的深度│
│ │合作绑定，实时洞察客户在数据存储性能、可靠性、安全性等方面的具体诉│
│ │求，通过通畅的信息沟通渠道和自研主控芯片优势，将终端客户需求更快速│
│ │地转化为产品特性，提供更贴合客户业务场景的产品和方案。 │
│ │公司自主研发的主控芯片采用多核并行处理架构，对高负载、多线程环境下│
│ │的4K随机读写进行了深度优化，全面提升I/O吞吐和时延表现。 │
│ │（三）自研固件算法优势 │
│ │公司构建了高性能SSD固件框架，围绕延迟优化、数据保护和实时监控等核 │
│ │心要素不断迭代算法。通过动态缓存分配、读写放大抑制以及智能垃圾回收│
│ │策略等多重技术协同，提高SSD在高并发、混合读写、数据库和虚拟化等复 │
│ │杂业务场景下的稳定性与可用性。同时，公司可以根据企业级用户的定制化│
│ │要求，对底层固件进行功能扩展和针对性优化，实现多租户隔离、可靠断电│
│ │保护以及快速异常检测等特性，从而在实际应用中保持高性能与高可靠性。│
│ │公司还基于自身技术积累完成可计算存储等企业级SSD技术的开发，不断实 │
│ │现技术上的创新突破，在竞争激烈的市场中保持技术领先地位。 │
│ │（四）客户资源优势 │
│ │企业级SSD客户对产品性能和可靠性要求极高，产品性能指标、与服务器其 │
│ │他硬件适配性、售后服务和固件持续更新能力等表现均要经过数轮严苛的考│
│ │察和筛选才能完成导入，该过程需要投入大量成本，通常历经6到18个月的 │
│ │时间，一旦完成导入，客户和存储厂商会形成较高的合作粘性，建立持续合│
│ │作关系，不会轻易更换供应商。 │
│ │（五）研发能力及人才优势 │
│ │公司专注于数据中心企业级SSD主控芯片、固件算法及模组的研发设计，将 │
│ │研发积累和技术创新放在企业发展首位，切实贯彻以技术创新作为企业核心│
│ │竞争力。 │
│ │（六）供应链优势 │
│ │公司与上游主要原材料厂商（公司A、公司B、铠侠、SK海力士、南亚科技、│
│ │Marvell等）建立了稳定的渠道合作关系，保证了主要原材料的稳定供应。 │
│ │企业级SSD生产的委外组装环节竞争充分，公司选择深科技、比亚迪精密等 │
│ │优质委外合作伙伴并予以品控赋能与监督，保证了产品加工端对下游客户的│
│ │高质量、高效率交付，形成了稳定的供应链优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入228,868.92万元，较上年大幅增长137.87%。 │
│ │2025年，公司归属于母公司所有者的净利润为-48,067.17万元，尚未实现盈│
│ │利，主要系：（1）宏观及存储行业发生周期波动及公司目前业务规模处于 │
│ │爬坡期导致毛利水平较低；（2）公司持续保持大规模的研发投入，研发费 │
│ │用占营业收入比例较高；（3）公司股份支付费用处于较高水平，对公司业 │
│ │绩亏损产生一定影响；（4）公司计提了较大金额的存货跌价准备导致资产 │
│ │减值损失较高。 │
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│竞争对手 │联芸科技、东芯股份、佰维存储、兆易创新、闪迪/西部数据、Marvell。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，公司已取得国内外发明专利199项。截至2025 │
│营权 │年12月31日，公司拥有199项已授权国内外发明专利，获得了国家知识产权 │
│ │优势企业、中国专利优秀奖（2022年、2023年和2024年）、深圳市专利奖、│
│ │StorageReview“BESTof2022”（PCIe4.0SSD）、TweakTown编辑推荐奖（PC│
│ │Ie5.0SSD）等荣誉，并于2024年被广东省科学技术厅认定为“广东省存储芯│
│ │片及系统工程技术研究中心”。截至2025年12月31日，公司拥有199项已授 │
│ │权国内外发明专利，获得了国家知识产权优势企业、中国专利优秀奖（2022│
│ │年、2023年和2024年）、深圳市专利奖、StorageReview“BESTof2022”（P│
│ │CIe4.0SSD）、TweakTown编辑推荐奖（PCIe5.0SSD）等荣誉，并于2024年被│
│ │广东省科学技术厅认定为“广东省存储芯片及系统工程技术研究中心”。 │
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│投资逻辑 │公司专注数据中心企业级SSD产品，产品代际覆盖PCIe3.0到5.0，充分满足 │
│ │各类型客户的产品需求。公司始终坚持技术和创新驱动，把握存储技术发展│
│ │趋势，先发推出具有国际竞争力的产品及方案。公司PCIeSSD系列产品具备 │
│ │出色的读写速度、耐用性、低延时以及远低于JEDEC（固态技术协会）标准 │
│ │的平均故障率，产品性能处于国际先进水平。同时，公司持续发力前沿存储│
│ │发展方向，是全球首批量产企业级PCIe5.0SSD和大容量QLCSSD的存储厂商。│
│ │公司拥有一支具备前沿存储技术和丰富行业经验的数据中心企业级SSD主控 │
│ │芯片和模组研发团队，持续投入研发资源，为产品保持市场竞争力提供了保│
│ │障。截至2025年12月31日，公司已取得国内外发明专利199项。 │
│ │公司产品以其卓越性能及可靠性在下游互联网、云计算、通信运营商、AI模│
│ │型训练＆推理、金融和电力等领域的数据安全、高效、可靠存储中发挥关键│
│ │作用，获得了各领域主流客户的认可并实现批量供货。公司已成为国内企业│
│ │级SSD核心供应商，开发的国产化系列产品有力提升国内企业级SSD产业链的│
│ │韧性和安全水平，是发挥国产自主可控的中坚力量。目前公司已覆盖的下游│
│ │客户和最终使用方包括：Google、字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度│
│ │、美团、快手、Deepseek、小红书、滴滴等互联网、云计算和AI企业，新华│
│ │三、超聚变、中兴、华鲲振宇、联想等服务器厂商，中国电信、中国移动、│
│ │中国联通等通信运营商，金融、电力及其他行业知名企业。2025年，公司已│
│ │通过Nvidia、xAI两家全球AI头部前沿公司测试导入，后续有望逐步放量， │
│ │形成了明显的客户资源优势。 │
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│消费群体 │Google、字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快手、Deepseek│
│ │、小红书、滴滴等互联网、云计算和AI企业，新华三、超聚变、中兴、华鲲│
│ │振宇、联想等服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商，│
│ │金融、电力及其他行业知名企业 │
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│消费市场 │公司主营业务客户主要以中国大陆地区客户为主，境外客户出口地主要分布│
│ │在中国香港和北美地区。 │
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│主营业务 │数据中心企业级SSD产品的研发和销售 │
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│主要产品 │数据中心企业级PCIeSSD │
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│行业竞争格局│（1）竞争优势 │
│ │1）产品优势 │
│ │公司是国内极少数具备数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全 │
│ │栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商。公司企业级SSD产品 │
│ │具有业界领先的读写性能、时延以及服务质量（QoS），市场竞争力媲美国 │
│ │际一线厂商。公司深耕企业级SSD领域，PCIeSSD各代际产品矩阵完备，产品│
│ │容量覆盖1TB到245TB，产品代际覆盖PCIe3.0到5.0。 │
│ │在国产化替代浪潮下，采取“主控芯片+固件算法+模组”模式可有力推动半│
│ │导体存储行业核心部件国产化的进程。公司凭借全栈自研能力，助力我国半│
│ │导体存储行业构建起从主控芯片、固件算法到存储模组的完整国产化链条，│
│ │降低对国外半导体存储技术的依赖，增强数据存储的自主可控性，有力推动│
│ │企业级SSD的国产化进程，保障国家数据安全与产业安全。 │
│ │2）自研主控芯片优势 │
│ │相比于出售主控芯片的厂商，公司通过模组开发生产企业级SSD产品，直接 │
│ │面对互联网、云计算、AI等行业领域的下游终端客户，可通过与客户的深度│
│ │合作绑定，实时洞察客户在数据存储性能、可靠性、安全性等方面的具体诉│
│ │求，通过通畅的信息沟通渠道和自研主控芯片优势，将终端客户需求更快速│
│ │地转化为产品特性，提供更贴合客户业务场景的产品和方案。 │
│ │3）自研固件算法优势 │
│ │公司构建了高性能SSD固件框架，围绕延迟优化、数据保护和实时监控等核 │
│ │心要素不断迭代算法。通过动态缓存分配、读写放大抑制以及智能垃圾回收│
│ │策略等多重技术协同，提高SSD在高并发、混合读写、数据库和虚拟化等复 │
│ │杂业务场景下的稳定性与可用性。 │
│ │4）客户资源优势 │
│ │企业级SSD客户对产品性能和可靠性要求极高，产品性能指标、与服务器其 │
│ │他硬件适配性、售后服务和固件持续更新能力等表现均要经过数轮严苛的考│
│ │察和筛选才能完成导入，该过程需要投入大量成本，通常历经6到18个月的 │
│ │时间，一旦完成导入，客户和存储厂商会形成较高的合作粘性，建立持续合│
│ │作关系，不会轻易更换供应商。目前公司已覆盖的下游客户和最终使用方包│
│ │括：Google、字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快手、Deep│
│ │seek、小红书、滴滴等互联网、云计算和AI企业，新华三、超聚变、中兴、│
│ │华鲲振宇、联想等服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等通信运营│
│ │商，金融、电力及其他行业知名企业，形成了明显的客户资源优势。 │
│ │5）研发能力及人才优势 │
│ │公司专注于数据中心企业级SSD主控芯片、固件算法及模组的研发设计，将 │
│ │研发积累和技术创新放在企业发展首位，切实贯彻以技术创新作为企业核心│
│ │竞争力。截至2025年12月31日，公司拥有199项已授权国内外发明专利，获 │
│ │得了国家知识产权优势企业、中国专利优秀奖（2022年、2023年和2024年）│
│ │、深圳市专利奖、StorageReview“BESTof2022”（PCIe4.0SSD）、TweakTo│
│ │wn编辑推荐奖（PCIe5.0SSD）等荣誉，并于2024年被广东省科学技术厅认定│
│ │为“广东省存储芯片及系统工程技术研究中心”。截至报告期末，公司研发│
│ │人员占比68.78%，研发投入及研发转化表现优异，是先发各类型前沿存储产│
│ │品的国内存储厂商之一。 │
│ │6）供应链优势 │
│ │公司与上游主要原材料厂商（公司A、公司B、铠侠、SK海力士、南亚科技、│
│ │Marvell等）建立了稳定的渠道合作关系，保证了主要原材料的稳定供应。 │
│ │企业级SSD生产的委外组装环节竞争充分，公司选择深科技、比亚迪精密等 │
│ │优质委外合作伙伴并予以品控赋能与监督，保证了产品加工端对下游客户的│
│ │高质量、高效率交付，形成了稳定的供应链优势。 │
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│行业发展趋势│3、行业现状及未来发展态势 │
│ │（1）存储场景要求不断提升，企业级SSD对HDD加速替代 │
│ │硬盘内部构造上，SSD与HDD存在显著差异。与HDD相比，由于取消了机械部 │
│ │件，完全消除了旋转和寻道的延迟，所以SSD在读写速度上远优于HDD，尤其│
│ │在随机读写速率上有数量级的提高。企业级QLCSSD因其大容量和低能耗优势│
│ │，是目前企业级HDD的主流替代方案。 │
│ │HDD目前在常规大规模冷数据或温数据存储场景下仍具有性价比，出货量仍 │
│ │占大部分，但随着企业级SSD容量的增加和单位成本的下降，对HDD替代的主│
│ │要障碍有望逐渐消除。当前SSD的最大容量已经超过HDD，单位容量价格逐步│
│ │下降，SSD已开始对HDD进行加速替代，未来替代空间较大。 │
│ │（2）AI催生大容量QLCSSD需求，拉动企业级SSD增长 │
│ │AI时代的大模型在训练与推理过程中，数据传输、运算对存储提出了更高要│
│ │求。传统通用服务器适用于多种计算任务，但不具备AI服务器的高计算强度│
│ │。因此，支持复杂的机器学习任务和数据处理的AI服务器需求凸显。适用于│
│ │AI服务器的企业级SSD需要在确保稳定性和耐用性的基础上，还要满足更大 │
│ │容量、更高性能、更低延迟和更高响应速度等要求。除性能外，AI存储解决│
│ │方案还需更加考虑综合运营成本和能源效率。大容量QLCSSD作为一种前沿企│
│ │业级SSD产品，能够有效节省空间和能耗，提升GPU运行效率，进而降低整体│
│ │成本，成为可用于AI服务器的高性价比选择。 │
│ │AI服务器相较通用服务器单台价值高数倍至十余倍，单台AI服务器中的企业│
│ │级SSD价值一般是通用服务器的3倍以上。根据IDC数据，2024年全球人工智 │
│ │能服务器市场规模为1251亿美元，2025年将增至1587亿美元，2028年有望达│
│ │到2227亿美元。AI服务器市场规模的稳定快速增长，将催生大容量QLCSSD的│
│ │下游市场需求。 │
│ │（3）SCM产品+CXL协议，打造超低延时“固态盘即持久内存” │
│ │SCM是一种新型非易失性存储技术，融合了内存的低延迟、高带宽特性和闪 │
│ │存的大容量、持久化特性，使用的存储颗粒特性位于传统内存介质（如DRAM│
│ │）与闪存介质（如TLCNANDFlash）之间，旨在弥合两者之间的性能与成本鸿│
│ │沟。SCM的介入改变了传统存储分层架构，增加了数据分层中的中间层，可 │
│ │以支持更智能的数据分层调度，提升存储系统整体效率和成本控制能力。SC│
│ │M在AI存储系统中预计逐渐也会发挥重要的作用，在AI训练和推理任务中， │
│ │大量数据需要被加载，SCM可以作为热数据和预处理结果的缓存层，提升AI │
│ │存储系统的效率。公司SCMSSD产品也被越来越多的应用在热数据缓存层以提│
│ │升存储系统性能。 │
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│行业政策法规│《算力互联互通行动计划》 │
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│公司发展战略│公司以推动中国“可计算存储”与“智能存储”产业发展为己任，秉承“为│
│ │AI时代定义先进存储”的使命愿景，致力于成为具备平台化、国际化、创新│
│ │化的存储产品及方案提供商。在平台化方面，公司以数据中心存储领域为基│
│ │础、并向网络互联领域延伸，打造数据中心服务器核心部件矩阵化产品平台│
│ │；在国际化方面，公司将持续加大海外市场拓展投入，与全球领先的互联网│
│ │、云计算和服务器整机厂商等下游客户深化合作，实现全球市场与技术创新│
│ │引领的双重突破；在创新化方面，公司将坚持以前沿技术创新为驱动，在推│
│ │动新一代主控芯片和企业级SSD产品研发的基础上，向客户持续输出先进的 │
│ │企业级存储产品及方案，支撑国内AI产业链的强链补链，切实提高存储领域│
│ │国产化水平和高质量发展。 │
│ │公司将继续围绕着企业级SSD领域的核心技术进行持续研究和创新，不断巩 │
│ │固和提升在行业地位及市场知名度，通过企业级PCIeSSD主控芯片设计、固 │
│ │件算法开发、模组设计及验证测试四个方面的融合，推动新一代主控芯片和│
│ │企业级SSD产品研发与量产，向客户持续输出新一代企业级SSD（含TLCSSD、│
│ │大容量QLCSSD、SCMSSD、可计算存储SSD）等产品，丰富数据中心存储产品 │
│ │矩阵。同时，公司还将进一步开发应用于数据中心网络互联场景的智能网卡│
│ │、RAID卡等产品，打通产业生态链，实现公司产品结构的丰富和平台化延伸│
│ │。 │
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│公司日常经营│1、人工智能行业概况 │
│ │人工智能（AI）作为新一轮科技革命和产业变革的核心引擎，重塑经济发展│
│ │与社会生活的运作方式，对于推动经济高质量发展和增进民生福祉具有重大│
│ │意义。当前，AI技术已从判别式模型全面迈向生成式大模型时代，以Transf│
│ │ormer架构为基础的大语言模型、多模态模型持续突破，在自然语言处理、 │
│ │计算机视觉和代码生成等领域展现出强大能力。随着模型参数规模从千亿级│
│ │迈向万亿级，以及AI应用从训练加速向推理、智能体（Agent）落地延伸，A│
│ │I产业对底层算力基础设施的需求呈指数级上升。算力芯片、高速互联以及 │
│ │高性能存储等环节成为制约AI发展的核心瓶颈。在此背景下，全球主要科技│
│ │巨头与云计算服务提供商竞相扩建AI数据中心，推动AI基础设施产业进入高│
│ │速扩张通道。 │
│ │①北美云计算厂商资本开支持续增长 │
│ │亚马逊、微软、谷歌、Meta等北美大型云服务提供商（CSP）在报告期内持 │
│ │续大幅加码AI相关资本支出，形成新一轮基础设施建设浪潮。据CFM闪存市 │
│ │场统计显示，报告期内北美CSP资本支出累计高达3760亿美元，同比上涨65%│
│ │，而2026年投资规模预计进一步大幅上升至6000亿美元以上。 │
│ │②Token消耗量快速攀升 │
│ │与资本开支高速增长相伴随的，是全球AI算力消耗量的指数级攀升。Token │
│ │作为大模型处理信息的最小单位，其消耗量的增长本质上反映了AI大模型从│
│ │训练阶段逐步转向推理阶段的趋势。根据全球最大的AI模型API聚合平台Ope│
│ │nRouter统计，其平台每周处理的Token数量从2025年3月的1.62万亿升至202│
│ │6年3月的16.90万亿，一年之内增长超过10倍。 │
│ │2、企业级SSD行业概况 │
│ │企业级SSD是一种高性能存储设备，在企业级应用场景中承载业务数据的海 │
│ │量存储和高速读写，主要由主控芯片、固件及存储介质（NANDFlash、DRAM │
│ │）等组成。 │
│ │①全球企业级SSD市场规模情况 │
│ │随着半导体存储周期性复苏，数字经济规模持续扩大。根据ForwardInsight│
│ │s统计，2022年，全球企业级SSD市场规模为204.54亿美元，并将随着存储行│
│ │业需求提振不断增长，预计2027年市场规模将达到514.18亿美元，年复合增│
│ │长率达到20.25%，其中，PCIe接口的企业级SSD占主导且占比持续上升，其 │
│ │在终端数据中心等场景的应用覆盖率不断增加。 │
│ │②中国企业级SSD市场规模情况 │
│ │随着AI应用推动存储需求，叠加服务器厂商需求升温，企业级固态硬盘采购│
│ │需求明显增长。根据ForwardInsights数据，2022年，中国企业级SSD市场规│
│ │模为44.71亿美元，预计中国企业级固态硬盘市场规模将保持增长，2027年 │
│ │将达到135.09亿美元，年复合增长率为24.75%。 │
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│公司经营计划│1、产品及技术发展计划 │
│ │公司将继续紧跟行业发展趋势，积极推动企业级SSD的产业链韧性提升，为 │
│ │产业体系的自主可控、安全可靠作出贡献。一方面，公司坚持以企业级SSD │
│ │为公司主营业务，继续夯实现有产品技术和竞争优势，推动产品迭代升级和│
│ │创新，保持公司企业级SSD产品的核心竞争力和市场占有率。另一方面，公 │
│ │司将持续加大研发投入，在AI、云计算、大数据等新一代信息技术领域蓬勃│
│ │发展的背景下，抓住市场机遇，发力前沿存储新方向，持续推出创新产品，│
│ │丰富产品矩阵，助推公司规模进一步增长，打造具备行业竞争力的平台型存│
│ │储产品及方案提供商。 │
│ │2、市场开发计划 │
│ │在国内市场，公司将继续保持高研发投入，以保障产品和技术先进性，响应│
│ │互联网、云计算、通信运营商、AI模型训练＆推理、金融和电力等领域客户│
│ │需求，开发适配其高性能、高可靠性需求的存储产品，提升产品在不同复杂│
│ │业务场景下的适用性。在此基础上，公司继续完善销售服务体系，强化专业│
│ │的技术支持团队，确保更快速响应客户需求，及时解决使用过程中的各类问│
│ │题，增强客户满意度与客户粘性。 │
│ │在海外市场，公司将继续加大投入，逐步扩大海外市场份额，实现公司业务│
│ │全球化。公司将充分考虑国际市场的发展趋势，持续推出具备国际竞争力的│
│ │产品并打入海外主流客户。公司已搭建海外子公司作为海外销售平台，未来│
│ │将选择重点目标市场，制定不同国家和区域针对性的市场开拓策略，提升品│
│ │牌国际知名度。 │
│ │3、人力资源计划 │
│ │践行公司愿景和使命，为满足公司发展规划的需要，建立一套以文化、平台│
│ │与资源吸引为主，以股权、奖金与薪酬福利等激励为辅的，以内在需求激发│
│ │人才动能的策略。 │
│ │践行以人为本的人才理念，公司持续加强企业文化建设，提升团队凝聚力，│
│ │实行稳定、市场化、有吸引力的薪酬政策，广泛吸引行业优秀人才，以创新│
│ │型、专业化、高层次人才为重点，着力培养造就、吸引凝聚、用好用活各类│
│ │优秀人才，加强人才梯队建设，优化人才结构，完善激励机制，充分激发人│
│ │才队伍活力，实施“人才强企”战略，为公司未来的发展提供不竭动力。 │
│ │4、资本运作计划 │
│ │公司通过发行股票并在创业板上市，实现与资本市场的直接对接，发挥资本│
│ │市场直接融资的功能和优势，巩固和扩大业已形成的产业地位、技术优势，│
│ │拓宽融资渠道、提高融资灵活性、提升融资效率和有效降低资金成本，为公│
│ │司发展规划的实施提供充足的资金保障。加大对芯片、固件算法和模组研发│
│ │设计技术的进一步投入与开发，为公司下一步发展夯实根基，在公开市场更│
│ │广泛的监督下，利用资本平台持续保障公司规模扩张下的规范化运营。 │
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│公司资金需求│为控制该项风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并│
│ │采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与│
│ │灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运│
│ │资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、尚未盈利且存在累计未弥补亏损风险 │
│ │报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润为-48067.17万元，尚未实现 │
│ │盈利，主要系：（1）宏观及存储行业发生周期波动及公司目前业务规模处 │
│ │于爬坡期导致毛利水平较低；（2）公司持续保持大规模的研发投入，研发 │
│ │费用占营业收入比例较高；（3）公司股份支付费用处于较高水平，对公司 │
│ │业绩亏损产生一定影响；（4）公司计提了较大金额的存货跌价准备导致资 │
│ │产减值损失较高。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │由于较高的技术壁垒，全球企业级SSD市场呈现寡头竞争格局，市场份额主 │
│ │要集中在少数全球领先半导体存储公司手中，如三星、SK海力士、西部数据│
│ │、美光、铠侠。近年来，随着中国对半导体存储产业的大力支持和国内企业│
│ │技术实力的不断增强，国内厂商整体市场份额处于快速增长阶段。此外，公│
│ │司现阶段执行的定价政策有助于拓展下游市场领域、获取战略客户资源、增│
│ │强客户粘性、快速扩大销售规模提升市占率，符合公司长期发展战略。 │
│ │3、技术迭代与新产品研发风险 │
│ │随着AI、云计算、大数据等各数据中心应用场景对于企业级SSD在存储容量 │
│ │、传输速度、延迟、使用环境等性能要求持续提升，公司需要对产品持续进│
│ │行代际更新和性能升级，以保持产品和技术竞争优势。 │
│ │4、毛利率波动风险 │
│ │报告期内，公司主营业务毛利率存在一定波动，主要原因系：（1）公司企 │
│ │业级SSD价格受品牌竞争力、下游客户对公司产品型号的需求、市场供需情 │
│ │况及公司的销售策略等因素影响；（2）公司企业级SSD的销售成本主要受NA│
│ │NDFlash、DRAM、主控芯片等关键原材料的价格波动影响，且由于公司与主 │
│ │要NANDFlash厂商采取季度议价议量的采购方式并存在一定战略性采购备货 │
│ │，公司销售成本的波动具有一定滞后性。 │
│ │5、存货跌价风险 │
│ │公司存货主要由原材料和在产品构成公司根据下游市场需求及主要原材料价│
│ │格变动趋势管控存货规模。公司已根据存货的可变现净值低于成本的金额谨│
│ │慎计提存货跌价准备。未来如出现主要原材料价格大幅下降、产品销售价格│
│ │大幅下跌或旧代际存量产品销售周转放缓等情况，公司将面临一定存货跌价│
│ │损失的风险。 │
│ │6、客户集中度较高及主要客户变化风险 │
│ │公司在报告期存在客户集中度较高的情况，主要系公司仍处于业务规模扩张│
│ │阶段，优先与各应用领域的少数头部客户建立合作。公司对同一客户的销售│
│ │规模受到客户采购计划、市场竞争状况、产品代际更迭和价格波动等因素影│
│ │响，不同年度销售规模不同，从而导致了公司不同年度前五名客户构成存在│
│ │一定变化。 │
│ │7、供应商集中度较高风险 │
│ │公司对外采购原材料主要为NANDFlash、主控芯片（外购部分）、DRAM等主 │
│ │要原材料，对外采购服务主要为自研主控芯片代工和企业级SSD委托组装。 │
│ │8、特别表决权机制导致的股东利益受到影响的风险 │
│ │公司设置特别表决权机制，公司股东大普海德、大普海聚持有的公司股份为│
│ │具有特别表决权的股份，除公司章程另有规定外，每一特别表决权股份拥有│
│ │的表决权数量与每一普通股份拥有的表决权数量比例为10:1。 │
│ │9、业绩不及预期风险 │
│ │报告期内，公司主营业务收入大幅上升，但整体处于亏损状态。公司业绩预│
│ │期及前瞻性信息是基于报告期内经营情况及部分推测性假设基础上预测得出│
│ │，具有一定不确定性。 │
│ │10、原材料供应短缺及价格波动风险 │
│ │企业级SSD产品的主要原材料为NANDFlash、主控芯片、DRAM，公司对外采购│
│ │主要原材料涉及的品牌包括公司A、铠侠、SK海力士、Marvell、南亚科技等│
│ │，原材料价格波动导致企业级SSD销售成本产生波动，进而对公司毛利率产 │
│ │生较大影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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