热点题材☆ ◇301667 纳百川 更新日期：2026-01-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、次新股、新能源车、储能、热管理
风格:融资融券、近端次新、次新超跌、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-24│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。
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2025-12-23│次新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-12-23在深交所创业板上市；主营：公司专注从事新能源汽车动力电池热管理、
燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液
冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。
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2025-12-23│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司电池液冷板及电池集成箱体产品主要应用于新能源汽车动力电池、储能系统及空中交通
、工程机械等特殊环境的热管理领域。
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2025-12-23│储能 │关联度：☆☆☆
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公司逐渐成长为具备提供移动式热管理(乘用车、运营车)、固定式热管理(储能、移动电源
、数据中心)、特殊式热管理(空中交通、工程机械、船舶) 等不同应用场景下的解决方案提供商
。
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2025-12-23│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务是从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管
理相关产品的研发、生产和销售。
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2025-12-25│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司是T公司、吉利、奇瑞、零跑、宁德时代、中创新航、阳光电源、华为等多家全球头部
汽车厂商、电池制造商、电源设备商的A级供应商，以及宁德时代的战略合作供应商
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2025-12-23│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2025-12-23在深交所创业板注册上市
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2025-12-23│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司是首批与宁德时代合作开发电池液冷板产品的供应商之一
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2026-01-16│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-01-16收盘价距上市以来最高价跌幅已达-58.71%
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2026-01-14│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
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2025-12-23│近端次新 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于20251223上市。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能│
│ │电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池│
│ │集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。公司深耕热管理系统领│
│ │域多年。在十余年的发展历程中，公司始终秉持恒温电池、绿色续航的发展│
│ │理念，弘扬持续创新精神，通过研发驱动业务发展。随着多年的潜心研究和│
│ │踏实探索，公司逐渐成长为具备提供移动式热管理（乘用车、运营车）、固│
│ │定式热管理（储能、移动电源）、特殊式热管理（空中交通、工程机械、船│
│ │舶）等不同应用场景下的解决方案提供商。公司具有优秀的研发能力，核心│
│ │设备均系自主研发定制，形成了控温技术、轻量化技术、残值评估技术、设│
│ │备工艺优化、自动化生产和质量控制优化技术等核心技术体系。截至报告期│
│ │末，公司拥有20项发明专利、183项实用新型专利。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司生产所需原材料和零配件主要为铝合金板材、带材和铝制管件、塑料管│
│ │件等，以及钎焊涂料和绝缘喷涂粉料等辅材。公司产品对原材料及配件的原│
│ │料牌号、规格尺寸和功能结构等参数指标有具体要求，其中，部分材料还需│
│ │要按照设计要求先行进行冲压。因此在原材料和零配件采购前，公司需对生│
│ │产计划中各种材料品类、需求量和需求周期及其交付节点进行规划并形成了│
│ │现有的以产定采的采购模式。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采用“以销定产兼顾安全库存”的生产模式来安排和落实拉动式生产计│
│ │划。物流部通过客户的系统端口获取客户的滚动需求，并以此制定销售计划│
│ │，同时结合物流和仓储情况确定产品生产需求确定年度生产安排。在此基础│
│ │上，物流部门以周为滚动周期更新未来90天的客户需求计划，并派发给生产│
│ │部和各车间进一步拆解为具体的生产任务和逐日的生产动作安排，实现柔性│
│ │生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采用直销的销售模式，形成了新能源电池热管理系统部件服务国内主机│
│ │厂、电池厂商和储能集成商，传统燃油车热管理部件服务海外售后市场的业│
│ │务格局。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司将产品创新和技术迭代视为企业发展的主要驱动力和公司竞争的核心手│
│ │段，遵循以可再生发电和储能替代固有化石能源、以动力电池热管理系统助│
│ │力绿色出行生态发展、以自动化+智能化的创新模块化工厂加速各领域的新 │
│ │能源替代进程的三大公司战略理念，衍生出专注于未来10年后的技术开发战│
│ │略、未来10年内的新技术研究、未来5年内的新技术应用和着重于当下的技 │
│ │术优化及标准化的研发创新模型矩阵。公司在超过10年的产品研发、设计、│
│ │验证和超过1,500万件产品应用实践中积累了丰富的基础数据，建立了设计 │
│ │标准和规范，在产品转型的成功经验中提炼和总结出适合自身发展的研发模│
│ │式。公司的研发模式强调技术主导，结合产品开发的全生命周期整理出积极│
│ │探索新技术趋势、重视客户新产品需求和踏实推进降本增效新方法三步走的│
│ │新形式。 │
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│行业地位 │行业内最早布局新能源汽车业务领域的企业之一，2016年成功为上汽大众配│
│ │套其国内首款新能源汽车，同年成为国内多家主机厂国内首款新能源汽车的│
│ │动力电池热管理系统的主要供应商，逐步建立了与国内动力电池龙头企业和│
│ │主流新能源汽车主机厂的合作关系，是宁德时代的战略供应商，产品配套供│
│ │应T公司、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车、零跑汽车、吉利汽 │
│ │车、长安汽车、广汽集团、长城汽车、上汽荣威、东风日产、奔驰、大众等│
│ │多家汽车品牌。同时成为国内外众多知名主机厂及电池厂的核心供应商，液│
│ │冷板产量处于国内领先。 │
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│核心竞争力 │（1）技术优势 │
│ │公司是国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省科学技术厅认定的国家高新│
│ │技术企业、“浙江省科技型企业”，浙江省经济和信息化厅认定的“专精特│
│ │新”中小企业、“专利示范企业”，温州市领军工业企业，马鞍山纳百川被│
│ │认定为安徽省专精特新中小企业，建有汽车热交换系统浙江省省级企业研究│
│ │院和安徽省企业技术中心。 │
│ │（2）客户资源优势 │
│ │公司凭借产品质量优势、技术研发能力、优秀的技术工艺水平、健全的客户│
│ │服务体系，在多年的经营过程中积累了丰富的客户资源。 │
│ │公司新能源汽车电池热管理系统产品的客户网络覆盖了宁德时代、中创新航│
│ │、蜂巢能源、欣旺达、孚能科技、亿纬锂能等国内主要的动力电池制造商，│
│ │产品配套供应T公司、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车、零跑汽 │
│ │车、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车、上汽荣威、东风日产、奔│
│ │驰、大众、奇瑞汽车、赛力斯等多家汽车品牌，取得了宁德时代等客户给予│
│ │的优秀供应商评价。 │
│ │在燃油汽车热管理产品方面，公司的散热器产品供应法雷奥、马勒、NISSEN│
│ │S等汽车热管理零部件龙头企业和NRF、AAP、US Motor Works等大型汽车后 │
│ │市场零配件供应商，建立了稳定的销售体系。 │
│ │（3）产品质量优势 │
│ │公司自创立以来，一直以“创新成就自我价值、用质量赢得客户信赖”作为│
│ │企业发展使命，高度重视产品质量，投入大量资源以保证产品生产环节的标│
│ │准化和产成品的一致性水平，同时对于生产过程中的材料、能耗等方面做出│
│ │了非常精细和不断改进的规划。公司建立了完备的质量管理、生产管理和研│
│ │发管理体系，通过了IATF16949：2016质量管理体系认证、ISO14001：2015 │
│ │环境管理体系认证和GBT45001-2020-ISO45001-2018职业健康安全管理体系 │
│ │认证，形成了新产品品质管控、供应商品质管控、生产过程品质管控、出货│
│ │品质控制、售后品质管理五位一体的品质管控流程，打造了标准化平台化、│
│ │防错防呆相似件管理的三大质量控制体系，建立了可视化数据管理系统、LL│
│ │C数据库和QCDS全年质量审核等三大质量提升系统，大批量产品的质量一致 │
│ │性控制能够满足客户的严格要求，最大程度确保产品质量符合标准。 │
│ │（4）配套能力优势 │
│ │公司在多年的发展中积累了丰富和完整的产品设计开发和制造能力，具备从│
│ │产品先期设计直至批量生产的全链条开发和供应能力，并提供基于高性价比│
│ │、轻量化、降温速率、热性能优势、体积利用率、平台化能力、续航能力、│
│ │快充能力的多样性场景解决方案。公司拥有优秀的研发技术团队和配套开发│
│ │工具与实验设备，能够独立完成或协助参与动力电池热管理产品的全流程开│
│ │发任务。 │
│ │（5）管理优势 │
│ │公司以选人才、育人才、促绩效的团队建设思路构建可持续发展的人才梯队│
│ │，深化打造物质层、行为层、制度层、精神层的四层人才稳定架构，为员工│
│ │提供完善的职业晋升通道，通过阳光薪酬机制、股权激励等多种方式相结合│
│ │激发团队的创造力。经过十余年的发展，公司建立起了一支稳定的人才队伍│
│ │，具备材料学、工程学、热力学、流体力学复合专业背景。 │
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│经营指标 │2022年度-2024年度及2025年1-3月，公司主要产品为各式电池液冷板、燃油│
│ │车热管理部件和电池箱体，上述产品销售收入合计占主营业务收入的比例分│
│ │别为96.00%、98.81%、95.08%、99.65%，是公司主营业务收入的主要来源。│
│ │2022年度-2024年度及2025年1-3月，公司销往国内的销售金额分别为85,919│
│ │.19万元、99,457.83万元、127,274.38万元、31,037.40万元，占当期主营 │
│ │业务收入的比例分别为85.23%、89.32%、90.41%、94.22%，主要面向华东地│
│ │区。2022年度-2024年度及2025年1-3月，公司销往境外的销售金额分别为14│
│ │,894.13万元、11,888.53万元、13,506.73万元、1,904.23万元，占当期主 │
│ │营业务收入的比例分别为14.77%、10.68%、9.59%、5.78%，公司境外客户主│
│ │要集中在北美洲及欧洲市场。 │
│ │2022年度-2024年度及2025年1-3月，公司电池液冷板产品平均销售单价分别│
│ │为217.37元/片、253.17元/片、267.01元/片、289.38元/片，呈上升趋势，│
│ │主要系随着新能源汽车车型、储能电池不断推陈出新，公司相应开发适配的│
│ │新产品，产品体系日渐丰富，尺寸规格增大，单位价值提高，因此销售单价│
│ │呈上升趋势。 │
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│竞争对手 │日本电装、法国法雷奥、韩国翰昂、德国马勒、浙江三花智能控制股份有限│
│ │公司、浙江银轮机械股份有限公司、无锡方盛换热器股份有限公司、苏州瑞│
│ │泰克散热科技有限公司、安徽新富新能源科技股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2025年3月31日，公司已获得203项专利，其中发明专利20项、实用新型│
│营权 │专利183项。 │
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│投资逻辑 │公司是行业内最早布局新能源汽车业务领域的企业之一。 │
│ │2016年成功为上汽大众配套其国内首款新能源汽车，同年成为国内多家主机│
│ │厂国内首款新能源汽车的动力电池热管理系统的主要供应商，逐步建立了与│
│ │国内动力电池龙头企业和主流新能源汽车主机厂的合作关系，奠定了公司在│
│ │新能源汽车动力电池热管理领域的先发优势。 │
│ │在储能热管理领域，公司已成为宁德时代、中创新航、阳光电源等国内排名│
│ │前列的新能源电源设备厂商的供应商，建立了良好的市场口碑。 │
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│消费群体 │动力电池制造、整车制造和售后服务市场在内的汽车行业。 │
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│消费市场 │境内外销售，境内销售为主。境内销售主要集中在华东地区，境外客户主要│
│ │集中在北美洲及欧洲市场。 │
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│主营业务 │新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相│
│ │关产品的研发、生产和销售。 │
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│主要产品 │电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。 │
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│行业竞争格局│汽车零部件行业经过长期的发展，形成了以整车配套市场为主，以主机厂为│
│ │核心，以零部件供应商为支撑的金字塔形多层级配套供应体系。行业生产企│
│ │业众多，供应链较为成熟稳定。在汽车热管理领域，目前市场主体主要分为│
│ │通过一系列并购整合所形成的海外巨头和依托新能源快速发展转型的国内零│
│ │部件供应商两大类型。 │
│ │传统燃油汽车热管理市场集中度较高，目前日本电装、法国法雷奥、韩国翰│
│ │昂和德国马勒等海外巨头在传统燃油汽车热管理市场的占有率达到50%以上 │
│ │。一方面，由于国外新能源汽车渗透率相对较低，燃油车热管理市场主要由│
│ │海外一级供应商垄断；另一方面，由于项目开发定点通常绑定前期较为熟悉│
│ │的零部件供应商以及遵循属地化原则，传统供应商巨头凭借技术、客户积累│
│ │以及属地化优势，在全球市场占据较大份额。 │
│ │新能源汽车热管理领域，国内新能源汽车渗透率持续提升，技术迭代快，产│
│ │品更新频繁，需要供应商具备快速研发和量产响应能力，国内热管理龙头企│
│ │业凭借配套国内新能源汽车制造商的先发优势和稳定的属地供货能力，占据│
│ │了市场先机。特别是在动力电池热管理方面，国内电池制造商在全球动力电│
│ │池市场占据主要份额，为国内配套零部件供应商提供了有利的发展环境，国│
│ │内热管理龙头企业凭借先发优势，快速配套实现技术追赶和规模上量，市场│
│ │份额稳步提升。 │
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│行业发展趋势│1、汽车热管理行业发展态势 │
│ │（1）电池液冷板需求变动趋势 │
│ │近年来，我国陆续出台了《节能与新能源汽车技术路线图2.0》《促进汽车 │
│ │动力电池产业发展行动方案》《汽车产业中长期发展规划》等一系列产业政│
│ │策，引导汽车产业升级和技术升级，大力推动了新能源汽车动力电池配套产│
│ │业的发展。在政策导向与市场需求的推动下，我国动力电池行业不断发展壮│
│ │大，业内企业市场份额持续攀升。新能源汽车产销量的疾速增长和国内动力│
│ │电池企业的迅猛发展，直接推动和促进了电池液冷板需求的增长。 │
│ │（2）轻量化和电池技术革新带动产品附加值的增长 │
│ │为了提升新能源汽车的续航里程，克服里程焦虑，动力电池生产技术始终处│
│ │于快速迭代革新过程中。除了材料领域的持续探索外，在电池集成技术层面│
│ │，大电芯、大模组、去模组化、集成化趋势明显，以提升轻量化程度和电池│
│ │Pack的体积利用率，增加电池系统的体积能量密度。CTM模组配置方式的空 │
│ │间利用率只有40%，在很大程度上限制了其它部件的空间，电池一体化集成 │
│ │技术（CTP、CTB、CTC）的发展逐渐成为行业的重点研究、应用方向。 │
│ │2、储能热管理行业发展态势 │
│ │在积极稳妥推进碳达峰、碳中和的战略指导下，我国储能行业迎来了良好的│
│ │发展机遇。2021年7月，国家发展改革委、国家能源局出台《关于加快推动 │
│ │新型储能发展的指导意见》，明确到2025年我国新型储能装机规模达30吉瓦│
│ │以上，到2030年实现新型储能全面市场化发展。根据中国能源研究会储能专│
│ │委会/中关村储能产业技术联盟（CNESA）的预测，在保守场景下，预计2028│
│ │年我国新型储能累计规模将达到168.7吉瓦，2024年至2028年复合年均增长 │
│ │率（CAGR）为37.4%；在理想场景下，累计装机规模和复合年均增长率将分 │
│ │别达到220.9吉瓦和45.0%，市场将呈现稳步、快速增长的趋势。 │
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│行业政策法规│《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《汽车行业稳增长工作方案（20│
│ │23—2024年）》、《关于促进汽车消费的若干措施》、《关于加快推进充电│
│ │基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》、《扩大内│
│ │需战略规划纲要（2022-2035年）》、《工业领域碳达峰实施方案》、《关 │
│ │于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》、《2022年汽车标│
│ │准化工作要点》、《“十四五”新型储能发展实施方案》、《促进绿色消费│
│ │实施方案》、《“十四五”循环经济发展规划》、《“十四五”汽车产业发│
│ │展建议》、《关于加快推动新型储能发展的指导意见》、《中华人民共和国│
│ │国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《新时代│
│ │的中国能源发展》、《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》、《节 │
│ │能与新能源汽车技术路线图2.0》、《汽车产业投资管理规定》、《关于完 │
│ │善汽车投资项目管理的意见》、《汽车产业中长期发展规划》。 │
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│公司发展战略│公司的总体战略目标是发展成为行业领先的新能源热管理产品供应商。近年│
│ │来，公司以“恒温电池、绿色续航”为发展理念，以响应及时、经验丰富的│
│ │配套开发能力为基础，以质量可靠、供应稳定的工业化制造能力为保障，为│
│ │客户提供高品质的电池液冷板产品，在电池热管理领域占据了先发优势。未│
│ │来公司将依托已具备的核心优势，一方面积极拓展储能电池热管理业务，完│
│ │善公司产品在移动式热管理、固定式热管理、特殊式热管理等不同应用场景│
│ │下的解决方案，另一方面继续开展电池箱体一体化等产品和技术创新，提升│
│ │公司产品的附加值。公司将继续坚持技术创新、质量至上的原则，确保市场│
│ │份额、产能和技术领先优势。保持优质和反应迅捷的上游供应体系，实现公│
│ │司持续降本增效，达到产业链上下游的互生共赢；坚持以客户需求为导向，│
│ │通过精益管理、装备升级、工艺提升和产品创新等方式，不断吸引更多下游│
│ │优质客户，提高公司产品的市场占有率。 │
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│公司经营计划│1、制造能力提升计划 │
│ │报告期内，随着主营业务的稳步发展，产能不足成为制约公司发展的瓶颈之│
│ │一。公司将结合本次募集资金投资项目“纳百川（滁州）新能源科技有限公│
│ │司年产360万台套水冷板生产项目（一期）”的实施，通过新建生产基地和 │
│ │对现有生产车间改造，购置先进生产设备、检测设备，引进相关技术人员、│
│ │生产人员、管理人员和销售人员，实现产能的提升。公司将持续进行技术探│
│ │索和研究，加强工艺技术与智能化、信息化、数字化相关技术的引入和应用│
│ │，确保核心工艺技术的持续创新，提升产品性能稳定性、可靠性。 │
│ │2、研发与创新计划 │
│ │公司将继续加强研发体系建设，结合本次募集资金投资项目，购置和引进先│
│ │进的技术研发和产品设计设备及软件，持续完善技术研发和产品创新的激励│
│ │机制。在公司所拥有的省级高新技术企业研究开发中心的基础上，完善研发│
│ │中心建设，进一步拓宽研发合作渠道、吸引更多的专业技术人才的加入，积│
│ │极组织及实施产品创新研发、工艺改进等，不断提高公司自主研发能力及创│
│ │新能力，使研发中心成为公司新产品和新技术开发的核心组织部门与孵化器│
│ │。 │
│ │3、市场开拓及营销计划 │
│ │公司将通过加强销售与服务网络建设，一方面完善公司生产基地的地理空间│
│ │布局，贴近服务客户，为客户搭建完善的配套服务体系，实现业务服务、技│
│ │术支持的属地化、区域化管理，积极参与客户同步开发，巩固和提升市场占│
│ │有率和品牌地位，增强公司核心竞争力；另一方面在保持现有客户群体的基│
│ │础上，积极发展新的战略客户，以实现公司业务的持续增长。 │
│ │4、人力资源发展和管理水平提升计划 │
│ │公司将通过强化内部人才培养和外部人才引进相结合的方式不断加强公司的│
│ │人才队伍建设。在强化内部培训方面，公司将完善对各类人才有持久吸引力│
│ │的绩效评价体系和相应的激励机制，优化人力资源配置，通过基础培训、岗│
│ │位培训、专项培训、自我学习、终身教育等，提升员工技术水平，增强员工│
│ │归属感，培养出敬业、技术水平高、忠诚度高的人才，实现公司与员工的共│
│ │同发展。在引入外部人才方面，重点引进具有实践经验的技术、管理、市场│
│ │营销等方面的行业专家及国际化经营管理人才，并通过绩效激励等形式确保│
│ │人才的稳定性。公司将积极围绕未来发展战略目标，建立适应市场发展需要│
│ │的企业经营机制，不断完善法人治理结构，优化企业内部管理体制，适时对│
│ │公司内部组织机构做出调整。同时，在组织机构优化、产品技术创新、技术│
│ │研发、业务流程、营销网络建设等方面进一步提升管理水平，不断促使公司│
│ │经营向专业化、技术化、集约化、规范化的现代经营模式转变。 │
│ │5、融资计划 │
│ │公司将综合考虑业务发展和资本结构优化的需要，选择合适的融资方式来满│
│ │足各项发展规划的资金需求。公司将以规范的运作、稳定而持续向好的经营│
│ │业绩给投资者以信心，建立和保持公司多样化的融资渠道，通过银行贷款、│
│ │配股、增发和发行可转换债券等融资手段，降低融资风险，提升融资能力，│
│ │实现企业价值最大化。 │
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│公司资金需求│纳百川（滁州）新能源科技有限公司年产360万台套水冷板生产项目（一期 │
│ │）、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险 │
│ │（一）创新风险；（二）核心技术人员流失或不足的风险；（三）核心技术│
│ │泄密风险；（四）产品质量控制风险；（五）产品供应不及时的风险；（六│
│ │）产品价格下降、毛利率波动和经营业绩下降的风险；（七）应收账款坏账│
│ │的风险；（八）存货跌价的风险；（九）对外贸易政策变动的风险；（十）│
│ │出口退税率下调的风险；（十一）汇率波动的风险；（十二）所得税优惠政│
│ │策变化的风险；（十三）业务和资产规模扩大导致的管理风险；（十四）对│
│ │宁德时代销售依赖的风险；（十五）客户集中度较高的风险；（十六）控股│
│ │股东、实际控制人不当控制的风险；（十七）盈利预测风险；（十八）经营│
│ │活动现金流为负的风险 │
│ │二、行业风险 │
│ │（一）新能源汽车销售增速放缓的风险；（二）储能行业市场格局变化的风│
│ │险；（三）细分市场竞争加剧的风险；（四）原材料价格波动风险 │
│ │三、其他风险 │
│ │（一）信息引用风险及前瞻性描述风险；（二）募集资金投资项目风险；（│
│ │三）发行后净资产收益率下降与即期回报被摊薄的风险。 │
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