热点题材☆ ◇600004 白云机场 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:粤港澳、免税概念、中特估
风格:融资融券、参股金融、整体上市、破净资产、自由现金
指数:上证治理、小盘成长、小盘价值、国证服务、国证成长、国证价值
【2.主题投资】
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2025-05-19│免税概念 │关联度：☆☆☆
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公司与中免集团和广百股份、岭南控股合资设立运营广州市室内免税店相关业务。
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2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为中特估概念股。
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2023-03-03│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省广州白云国际机场南区自编一号股份公司本部办公大楼，主营以航空地面客
货过港服务为主业，以与航空主业相关的延伸服务为辅助，形成以客货过港为主线，配合客货代
理、航空配餐、场所出租、住宿餐饮、广告、商贸等业务的立体服务系统
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-30,公司持有光大银行
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2025-12-30│定增破发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2025-12-30公告：公司增发股上市日期为2025-12-26，最近解禁日为2027-06-26,其定
增价为7.600,截止2026-08-18,其最新收盘价为7.420，小于其该股最近的定增价格。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-04-28│广东国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为广东省人民政府。
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2017-07-21│广东自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司为白云机场的管理和运营机构，以白云机场为经营载体，白云机场是国内三大门户复合
型枢纽机场之一，是中南机场群的核心机场。公司目前拥有一座航站楼，三条跑道，以及完善的
旅客服务、货物处理设施，主要在白云机场运营和管理航空性及非航空性业务。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-18│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-18公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-9.72%
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-30,公司持有光大银行
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2025-06-16│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2020-11-10│整体上市 │关联度：☆☆☆
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公司在2007年实行了整体上市的方案。
【3.事件驱动】
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2023-09-04│航司暑运单日旅客量创历史新高，中秋国庆迎量价齐升
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为期62天的暑运（7月1日-8月31日）正式落幕，航司、机场国内旅客运输量超过2019年同期
。不久后便是中秋国庆假期，多航司计划新增航线，有航司国际预售销量、收益水平已超疫情前
。航旅纵横数据显示，暑运期间国内航线实际执行客运航班量超过87万班次，比2019年同期增长
约17%；国内航线旅客运输量超过1.11亿人次，比2019年同期增长约11%。
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2023-02-27│复苏动力强劲，上市机场客运吞吐量同比大增
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日前，深圳机场、白云机场、上海机场等多家上市机场相继发布运营数据。1月，上市机场
的旅客量较去年同期增长明显。其中，深圳机场旅客吞吐量同比增长超过8成多。业内人士预计
，2023年民航业复苏动力强劲，上市机场有望实现业绩修复。
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2022-12-12│12月部分国际航线机票预订量有望翻倍
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近一个月以来，国内多家航空公司先后宣布恢复或加密部分国际航线，仅12月份，南航、东
航、国航三大航空公司就开通了136条国际航线。业内人士表示，随着出入境政策调整，12月份
部分国际航线机票预订量有望翻倍。加之元旦春节将至，入境航班需求也会有明显提升，航空公
司的国际航线运力将进一步释放。
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2019-02-11│春运结构渐变 民航发送旅客数量增长最快
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2019年2月11日消息，随着为期一周的春节假期画上句号，一年一度的春运也将进入尾声。
截至目前，2019年春运总量与2018年基本持平，运输结构却在发生变化，铁路、民航的旅客发送
量呈现持续增长。
与此同时，春运的主旋律不再只是回家。越来越多的人选择在春节黄金周走出家门，外出旅
行，尤其是出境游。相关数据显示，2019年出境游玩的旅客将创下新高。
公开数据显示，春运前二十日（1月21日至2月9日），全国铁路、道路、水路、民航累计发
送旅客13.95亿人次，比去年同期增长0.79%。其中铁路发送旅客1.86亿人次，增长8.09%；道路
发送旅客11.53亿人次，下降0.45%；水路发送旅客2119.3万人次，下降4.64%；民航发送旅客354
3.18万人次，增长10.25%。
春运期间，多个城市机场的航班量和旅客吞吐量居高不下，甚至创下新高。如深圳宝安机场
2月2日单日客流量达16.16万人次，为历年之最。此前深圳机场在其官网中提到，由于节前机场
旅客量较大，深圳始发的不少航班客座率几乎都是100%。尤其是热门的返乡航线，后续的航班也
是满客。
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2018-08-24│粤港澳大湾区建设稳步推进 掘金主题投资机会
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2018年8月24日据经济参考报报道，粤港澳大湾区建设领导小组全体会议近日在京召开。多
位内地学者就此受访认为，一年来，粤港澳大湾区建设稳步向前推进，重要意义日益凸显，此次
会议指明大湾区建设注重高质量发展的方向，未来广阔前景可期。
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2017-08-05│三年投资近3000亿 广州要打造国际航空枢纽
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据一财网报道，作为我国三大航空中心之一，广州正在加快打造世界级的国际航空枢纽。20
17年8月4日广州空港经济区举行招商引资政策推介暨企业交流会，首次公布空港经济区招商引资
“7+1”系列鼓励政策。2017年至2019年，广州国际航空枢纽和临空经济示范区在基础设施、航
空维修、航空物流等领域计划推动重点项目76个，项目总投资2998.15亿元。
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2017-07-18│2017年全国民航年中工作会召开
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2017年7月17日，2017年全国民航年中工作会议在京召开。民航局局长冯正霖作年中工作报
告，回顾民航2017上半年主要工作和取得的成绩，明确2017下半年民航工作的重点任务。他强调
，要坚持稳中求进，确保安全底线，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。民航局副局长董志毅
主持会议。
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2017-06-13│粤港澳大湾区规划将出
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2017年6月13日据投资快报消息，香港回归二十周年庆典在即。消息称，建立粤港澳大湾区
是中央送给香港的最好惠港措施。分析指出，粤港澳大湾区战略是国家从全球坐标出发，扩大对
外开放、提升国际竞争水平的又一崭新举措。随着港珠澳大桥年内通车以及一系列利好政策落地
，区域内相关上市公司将获得发展机遇。
相关概念股：招商蛇口、南山控股、华夏幸福、格力地产、万科A、保利地产、粤泰股份、
广东明珠、世联行、白云机场、粤高速A、中集集团、深赤湾A、珠海港、华发股份、世荣兆业、
华侨城、天健集团等。
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2017-04-28│河北将投资400亿完善机场网络
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新华社2017年4月27日消息，记者从河北机场管理集团获悉，“十三五”期间，京津冀三地
机场将重点打造世界级机场群，河北省将投资400亿元完善省内机场网络，还将建设30个以上通
用机场。
根据京津冀民航协同发展战略，河北机场集团将积极实施航空大众化和北京门户机场“两大
战略”，充分发挥比较优势，走差异化发展道路，大力开发低成本、航空旅游等特定市场，助力
京津冀世界级机场群建设。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广州白云国际机场股份有限公司（以下简称“白云机场股份公司”）是广东│
│ │省机场管理集团有限公司下属骨干上市企业，成立于2000年9月19日，于200│
│ │3年4月28日在上海证券交易所挂牌上市。白云机场股份公司为广州白云国际│
│ │机场（以下简称“白云机场”）的管理和运营机构，以白云机场为经营载体│
│ │，主要从事以航空器、旅客和货物、邮件为对象，提供飞机起降与停场、旅│
│ │客综合服务、安全检查以及航空地面保障等航空服务业务，白云机场商业场│
│ │地租赁服务、特许经营服务、地面运输服务、广告服务、酒店服务等航空性│
│ │延伸服务业务。 │
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│产品业务 │公司以白云机场为经营载体，主要从事以航空器、旅客和货物、邮件为对象│
│ │，提供飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查以及航空地面保障等航空│
│ │服务业务，以及航站楼内商业场地租赁服务、特许经营服务、地面运输服务│
│ │和广告服务等航空性延伸服务业务。发行人的航空性延伸服务业务主要是指│
│ │除航空服务业务外，公司依托航空服务业务提供的其他服务。依托旅客与货│
│ │邮吞吐量规模优势，以及航站楼周边产业规模逐步扩大优势，公司航空性延│
│ │伸服务业务主要包括特许经营权业务、租赁业务、地面运输业务、广告业务│
│ │等。 │
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│经营模式 │1、管理和运营白云机场，拥有一座航站楼，三条跑道。 │
│ │2、航空服务业务参照政策管理。 │
│ │3、针对不同的航空性延伸服务业务，公司采取分类经营：货邮代理业务、 │
│ │地面运输业务、广告业务等，实施自主运营模式，以保证利润逐步增加；航│
│ │站楼商业业务以授权或出租经营场所的经营模式为主，面向社会公开招商，│
│ │收取租金。 │
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│行业地位 │国内三大门户复合型枢纽机场之一 │
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│核心竞争力 │（一）白云机场主要经营指标位居行业前列 │
│ │白云机场是国内三大全方位门户复合型国际航空枢纽机场之一，是国家着力│
│ │打造的珠三角世界级机场群及粤港澳大湾区的核心机场。报告期内，白云机│
│ │场通航点数达到250个，航线网络覆盖全球五大洲。三期扩建工程于2025年1│
│ │0月30日竣工投运，旅客吞吐能力、货邮吞吐能力分别达1.2亿人次/年、380│
│ │万吨/年。 │
│ │（二）白云机场拥有建设国际航空枢纽的区位优势 │
│ │白云机场地处粤港澳大湾区，所在区域经济发达、贸易繁荣、人流旺盛，拥│
│ │有覆盖湖南、江西、广西、贵州、福建等周边广阔省域的超大容量市场腹地│
│ │优势，是珠三角地区客货源市场的中心。白云机场凭借得天独厚的地理位置│
│ │、海陆空层次分明的交通体系和众多国际航线资源，具有覆盖东南亚、连接│
│ │欧美澳、辐射内地各主要城市的天然网络优势，已成为亚太地区理想的客、│
│ │货流中转点，建设国际航空枢纽的区位优势突出。 │
│ │（三）白云机场拥有丰富的经营管理经验和行业领先的服务保障能力 │
│ │白云机场具有丰富的大型机场运营管理经验。公司制定和实施国内首套机场│
│ │服务标准，是亚洲最早通过国际机构SGS服务认证和国内首家通过ISO9000认│
│ │证的机场。依托运行管理组织机制建设，运行管理水平行业领先，是国内30│
│ │00万级以上首家一次性全面移交地面管制业务的机场，也是国内首家进入运│
│ │行验证的远程机坪管制机场。2025年，白云机场已实现第33个安全年。从20│
│ │09年通过民航局安全审计，到2021年通过民航局SMS审核，白云机场建立并 │
│ │持续完善安全管理体系（SMS），建立健全双重预防机制和全员安全生产责 │
│ │任制，一直保持良好的安全生产记录。积极争创一流管理成效，荣获国务院│
│ │国资委世界一流专业领军示范企业称号，着力推进体系化、规范化、精细化│
│ │管理，整体管理水平跃上新台阶。 │
│ │公司致力于为客户提供优质、全面的服务，白云机场“春风服务”入选国务│
│ │院国资委国企品牌建设案例，连续多年荣获ACI“全球机场服务质量满意度 │
│ │第一”、SKYTRAX“中国最佳机场奖”、民用机场服务质量优秀机场、CAPSE│
│ │最佳机场等荣誉，列入中宣部“全国学雷锋活动示范点”。同时，白云机场│
│ │大力推进智慧机场建设，成立了科技创新研究中心，积极开展数字化员工、│
│ │无人驾驶等新技术应用研究，致力以信息化手段为旅客打造便捷、舒适、个│
│ │性化的智慧出行体验。此外，公司拥有出色的应急处理能力，可在发生信息│
│ │安全事件或A类运行故障的情况下第一时间赴现场调研和应急处置，确保运 │
│ │维服务工作正常有序完成，并保证网络信息安全和信息系统安全稳定运行。│
│ │公司已圆满完成党的二十大、北京冬奥会、大运会、亚运会和“一带一路”│
│ │高峰论坛等重大活动的信息安全重保任务。 │
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│经营指标 │2025年度，面对航空市场持续复苏的有利形势，公司紧抓市场机遇，全力提│
│ │升运行效率与服务品质，生产经营保持稳步增长态势。全年实现飞机起降55│
│ │万架次，完成旅客吞吐量8358.3万人次，货邮吞吐量244万吨，较上年同期 │
│ │分别增长7.5%、9.5%和2.4%。2025年实现营业总收入79.55亿元，同比增长7│
│ │.16%，实现归母净利润14.68亿元，同比大幅增长58.60%，经营成果显著向 │
│ │好。 │
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│竞争对手 │深圳机场、香港机场、珠海机场、澳门机场、韩国仁川、新加坡樟宜、东京│
│ │成田、阿联酋迪拜等周边机场 │
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│品牌/专利/经│品牌：CAN枢纽运行管理中心荣获“第八届广东省政府质量奖”，“春风服 │
│营权 │务”成功注册品牌商标。公司致力于为客户提供优质、全面的服务，白云机│
│ │场“春风服务”入选国务院国资委国企品牌建设案例，连续多年荣获ACI“ │
│ │全球机场服务质量满意度第一”、SKYTRAX“中国最佳机场奖”、民用机场 │
│ │服务质量优秀机场、CAPSE最佳机场等荣誉，列入中宣部“全国学雷锋活动 │
│ │示范点”。公司以培育运营高效、价值突出、品牌卓越的世界一流机场管理│
│ │公司为远景，以推动高质量发展为主题，围绕“十五五”发展目标和2035年│
│ │远景目标，提升航空枢纽能级、打造四型机场示范、培育价值卓越机场，完│
│ │善现代管理体系，持续锻造一流的枢纽竞争力、一流的品牌影响力、一流的│
│ │系统创新力和一流的平台协同力“四种能力”，奋力实现党建引领、发展与│
│ │安全、枢纽规模、网络结构、运行效率、服务品质、收益贡献、品牌价值、│
│ │改革创新、和合与共“十大新突破”，全力推进世界一流白云机场建设迈向│
│ │新阶段。 │
│ │经营权：依托旅客与货邮吞吐量规模优势，以及航站楼周边产业规模逐步扩│
│ │大优势，公司航空性延伸服务业务主要包括特许经营权业务、租赁业务、地│
│ │面运输业务、广告业务等。 │
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│核心风险 │1、宏观经济波动风险 │
│ │2、行业政策的风险 │
│ │3、 珠三角区域内机场间的市场竞争风险。珠三角地区是我国经济最为发达│
│ │的地区之一，也是我国航空物流最发达的地区。珠三角地区内机场密集程度│
│ │居全国之首，拥有白云机场、香港国际机场、深圳宝安国际机场、珠海金湾│
│ │国际机场和澳门国际机场等四大机场。区域内机场的竞争主要源于香港、广│
│ │州和深圳三个城市的机场。 │
│ │4、 其他运输方式竞争的风险 │
│ │5、 经营风险。白云机场是南方航空的基地机场，南方航空是本公司第一大│
│ │客户。如果未来南方航空的营运以及财务状况发生重大变化，将可能对本公│
│ │司的经营业绩带来一定的影响。 │
│ │6、 未来投资规模较大风险。本公司投资建设广州白云国际机场扩建工程机│
│ │场工程项目，该项目的投资建设对公司未来形成一定的融资压力。如果公司│
│ │未能及时获得资金或融资成本显著上升，将对广州白云国际机场扩建工程机│
│ │场工程项目的实施进度及预期收益产生不利影响。 │
│ │7、 气候条件引起的风险。白云机场位于珠江口沿岸，临近南海，若台风等│
│ │恶劣天气影响航空公司的飞机正常起飞和降落，则可能会对本公司的正常经│
│ │营产生一定影响。 │
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│投资逻辑 │白云机场是国内三大全方位门户复合型国际航空枢纽机场之一，是国家着力│
│ │打造的珠三角世界级机场群及粤港澳大湾区的核心机场。 │
│ │白云机场是民航局确定的国内三大全方位门户复合型国际航空枢纽机场之一│
│ │，也是大湾区唯一的一类一级机场，发展建设白云机场是我国促进粤港澳大│
│ │湾区经济发展和民航业发展的重要战略之一。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│主营业务 │提供飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查以及航空地面保障等航空服│
│ │务业务，以及航站楼内商业场地租赁服务、特许经营服务、地面运输服务和│
│ │广告服务等航空性延伸服务业务 │
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│主要产品 │航空服务、地勤服务、广告业务、地面运输服务、贵宾服务、配餐服务、信│
│ │息技术、设备维护 │
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│资产或股权投│公司持有光大银行股票 43,081,510 股 │
│资 │ │
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│资产或股权出│公司附属公司广州白云国际广告有限公司出售持有广州白云天骏国际传媒有│
│售 │限公司40%的股权。 │
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│对外投资 │拟投资450万元与中免集团等共同设立免税品公司：白云机场2025年5月19日│
│ │公告，公司与中免集团、广百股份、岭南控股拟共同投资设立中免市内免税│
│ │品（广州）有限公司运营广州市市内免税店相关业务。新设公司的注册资本│
│ │为4500.00万元，其中，公司拟以自有资金投资450万元，占新设公司注册资│
│ │本的10%。 │
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│参控股公司 │1、通过同一控制下的企业合并取得的子公司：广州白云国际机场地勤服务 │
│ │有限公司提供货物邮件行李的仓储，机场内地面运输装卸、提供梯车、摆渡│
│ │车、登机桥服务等。持股比例51%。 │
│ │2、通过其他方式取得的子公司：广州白云国际机场商旅服务有限公司经营 │
│ │与航空运输有关的地面服务、交通运输（限机场范围内），公务机服务代理│
│ │，航空客运代理，旅客搭乘飞机事务代理，商务代理，提供租车及订房服务│
│ │；销售：工艺美术品（不含金饰），百货。持股比例90%。 │
│ │广州白云国际广告有限公司经营设计、制作、发布、代理国内外各种广告。│
│ │包装设计。展览设计服务。装饰设计。室内设计。室内装饰。摄影。商品信│
│ │息咨询。设计、销售：工艺美术品（不含金饰品）。持股比例100%。 │
│ │广州白云国际机场汉莎航空食品有限公司经营航空餐食、饮品、机上供应品│
│ │、纪念品、食品加工销售，餐饮及相关服务。持股比例70%。 │
│ │广州白云国际机场空港快线运输有限公司经营汽车租赁。道路货物运营（不│
│ │含危险品运输）。汽车维修、装饰。销售：汽车（不含小轿车）、汽车配件│
│ │。持股比例75%。 │
│ │广州市翔龙机动车检测有限公司经营机动车安全技术检测服务。持股比例10│
│ │0%。 │
│ │广东机场白云信息科技有限公司经营民用机场航站楼弱电系统建设，计算机│
│ │系统集成，软件工程的开发，网络通信工程建设，国际互联网服务；弱电设│
│ │备和信息设备的代理、销售、技术培训、咨询服务。持股比例45%。 │
│ │3、联营企业：广州白云国际物流有限公司经营承办海运、陆运、空运进出 │
│ │口货物的国际运输代理业务，包括：揽货、托运、订舱、中转、集装箱拼装│
│ │拆箱、结算运杂费、报关、报验、保险、相关的短途运输服务及运输咨询业│
│ │务。交通运输、物流配送业务、物业租赁业务、国际国内货运业务、快递业│
│ │务、货物封包业务、物流信息咨询业务、产品包装服务。持股比例29%。 │
│ │广州白云航空货站有限责任公司经营国际、国内航空货物仓储、中转、配货│
│ │，代理航空公司的国际、国内航空货物收运业务及货物打包、派送服务。持│
│ │股比例30%。 │
│ │广东省机场管理集团翼通商务航空服务有限公司经营商务机停放及商务机出│
│ │租、托管；商务航空航务签派代理，商务航空机组及旅客通关代理，商务航│
│ │空气象服务代理；商务机销售及展示；销售百货；广告代理，酒店预订，租│
│ │车服务。持股比例40%。 │
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│其他投资类别│白云国际机场扩建工程，总投资概算为 197.3976 亿元， 其中公司对航站 │
│ │区工程、飞行区工程投资总额为 170.96 亿元。其中第三条跑道于 2015 年│
│ │ 2 月 5 日正式投入使用，第二航站楼预计于 2018 年初投入使用。 │
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│行业竞争格局│国际环境复杂多变。百年变局加速演进，地缘冲突、脱钩断链的风险暗流涌│
│ │动，产业、市场和科技风云变幻，多重因素造成航空运输需求不稳定。美国│
│ │发起关税争端，带来的商务活动需求下降，使航空运输网络和航空制造业体│
│ │系面临新的危机。 │
│ │区域枢纽竞争加大。粤港澳大湾区内机场客货源腹地重叠，香港机场航线网│
│ │络覆盖广、空巴与空海联运广泛布局，枢纽竞争压力持续加大。深圳机场货│
│ │邮吞吐量紧追势头猛，广州全方位门户复合型枢纽建设压力倍增。 │
│ │高铁市场影响扩大。“八纵八横”高铁网络加密提速，1000公里内高铁凭借│
│ │便利、高效、准点优势，对航空客源引流和分流并存。建设以机场为核心的│
│ │综合交通体系，完善空铁联运体系亟待突破。 │
│ │运营效率仍需突破。随着三期投产运营，面临着超大规模高效运营的挑战。│
│ │现有资源保障模式、资源调度模式以及数字化水平亟待提升，以适应三期投│
│ │产规模提升以及时刻增量后的航班保障需求。 │
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│行业发展趋势│“十五五”期间，股份公司面临的发展环境存在一定的不确定性，多重机遇│
│ │与挑战并存。从发展机遇来看： │
│ │政策支持持续加大。“一带一路”国际合作倡议、《粤港澳大湾区发展规划│
│ │纲要》深入实施。《推进国际航空枢纽建设的指导意见》《促进航空口岸重│
│ │大通关便利化若干措施》等政策落地。《广东省“十五五”规划建议》强调│
│ │加快建设“3+4+8”世界级机场群和国家物流枢纽，打造面向世界的“南方 │
│ │枢纽”。广州北部增长极、广州国际商务合作区等加快建设。 │
│ │行业增长基础扎实。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好│
│ │的支撑条件和基本趋势没有改变。随着大力提振消费、全方位扩大国内需求│
│ │，扩大高水平对外开放等各项政策组合拳持续发力见效，经济回升向好势头│
│ │日益巩固，行业稳健增长基础不断夯实。国民收入稳步增长以及法定假日增│
│ │加，进一步激发人民群众航空出行热情。跨境商务与旅游需求恢复，也将催│
│ │生大量国际航线运力投放。 │
│ │区域需求持续增长。粤港澳大湾区战略纵深空间广阔。超大规模市场蕴藏巨│
│ │量潜能，1.27亿常住人口、1.5亿实时在粤人口，文化层次高、消费能力强 │
│ │群体占比较高，航空客货运市场保持增长态势。据国际航空运输协会预测，│
│ │2030年大湾区航空客货运需求量将达3.87亿人次和2000万吨。 │
│ │技术革命赋能转型。人工智能、大数据、物联网、数字孪生、无人驾驶等新│
│ │技术加速应用，以人工智能为代表的新一轮科技革命持续赋能民航行业转型│
│ │升级，大模型在安全运行、旅客服务、资源利用优化等场景应用潜力巨大。│
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│行业政策法规│《中国民用航空发展第十四个五年规划》、《促进航空口岸重大通关便利化│
│ │若干措施》、《交通强国建设纲要》、《中华人民共和国国民经济和社会发│
│ │展第十四个五年规划》、《国家综合立体交通网规划纲要》、《全国民用运│
│ │输机场布局规划》、《国务院关于促进民航业发展的若干意见》、《推进国│
│ │际航空枢纽建设的指导意见》、《全国民用机场布局规划》、《粤港澳大湾│
│ │区发展规划纲要》、《新时代新征程谱写交通强国建设民航新篇章行动纲要│
│ │》 │
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│公司发展战略│公司以培育运营高效、价值突出、品牌卓越的世界一流机场管理公司为远景│
│ │，以推动高质量发展为主题，围绕“十五五”发展目标和2035年远景目标，│
│ │提升航空枢纽能级、打造四型机场示范、培育价值卓越机场，完善现代管理│
│ │体系，持续锻造一流的枢纽竞争力、一流的品牌影响力、一流的系统创新力│
│ │和一流的平台协同力“四种能力”，奋力实现党建引领、发展与安全、枢纽│
│ │规模、网络结构、运行效率、服务品质、收益贡献、品牌价值、改革创新、│
│ │和合与共“十大新突破”，全力推进世界一流白云机场建设迈向新阶段。 │
│ │面对复杂的国内外环境，公司将牢牢把握战略发展机遇期、创新驱动发展期│
│ │、重大风险防范期的阶段性特征，坚持高质量发展总体思路，锚定建设世界│
│ │一流枢纽机场的目标，统筹发展和安全，加快推进战略落地，推动改革纵深│
│ │突破，努力将白云机场建设成为具有全球竞争力的世界一流机场管理公司。│
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│公司日常经营│（一）安全基础持续巩固。实现第33个安全年。①安全风险总体可控。完成│
│ │三期扩建工程接管和一夜切换，实现责任事故、跑道侵入、航空器刮碰等关│
│ │键指标零触发，不停航施工不安全事件零发生。圆满完成十五运会和残特奥│
│ │会等重大保障任务。②保障能力行业领先。安全保障能力综合评估稳定在绿│
│ │色区间。三项安全管理经验纳入行业优秀案例，两大民航安全能力建设项目│
│ │高质量通过验收评审。省国资委年度安全考核获评“优秀”。开展残损航空│
│ │器搬移等各类应急演练1028次，安全应急管理能力持续提升。③安全氛围日│
│ │益浓厚。常态化开展安全学习，筑牢思想根基；定期开展安全分析，查找问│
│ │题隐患。创新三人小组活动，累计参与近2万人次。安全吹哨发现问题763项│
│ │，安全卫士表彰86人次。 │
│ │（二）运行效率显著提升。针对超大型枢纽运行特点，着力提升运行效率。│
│ │①运行模式行业领先。四跑道投运后日高峰、小时高峰再创新高，五跑道投│
│ │运实现“三起三降”运行。运行效能明显增强。全年航班放行正常率89.4% │
│ │，同比提高4.1%。靠桥率提升至82.7%。航班平均滑出时间缩短至14.5分钟 │
│ │，同比下降2分钟。在雷暴日同比增幅13.9%的前提下，航班量同比提升7.8%│
│ │。②运行协同持续深化。搭建AOC联席协同平台。初步建立“CAN”运行协同│
│ │体系。 │
│ │（三）枢纽发展全面发力。锚定“第一枢纽”目标，强化全方位门户复合型│
│ │国际航空枢纽定位功能。①枢纽规模全球前列。客货吞吐量和航班架次均位│
│ │居全球前十，主要生产指标创历史新高：旅客吞吐量、货邮吞吐量、航班起│
│ │降分别达到8358.3万人次、244万吨、55万架次，同比分别增长9.5%、2.4% │
│ │、7.5%；中转旅客量1199.7万人次，同比增长19%。②枢纽格局国内领先。 │
│ │三期扩建工程顺利投运，白云机场成为我国民航首个五条商用跑道运行的机│
│ │场。③枢纽网络通达世界。国际及地区通航点首次突破100个，新开、恢复 │
│ │和加密国际及地区客货运航线76条；中印首条内地客运航线成功复航，阿尔│
│ │及利亚航线首开大湾区与北非最大国家通航先河。建立完善新型市场营销体│
│ │系，新增6座城市航站楼，福州、南宁等一小时航空圈持续加密。④枢纽政 │
│ │策持续发力。高峰小时容量增至93架次，为进一步扩大枢纽规模奠定坚实基│
│ │础。⑤枢纽底色更为亮丽。单位旅客能耗创近七年新低，获评中国民用机场│
│ │协会三星级“双碳机场”，绿色成为高质量发展底色。 │
│ │（四）服务品质不断精进。聚焦高品质运营，持续升级服务体系。①“三品│
│ │”提升再上新台阶。T3以“中国风、岭南味、国际范、时代感”开创中国机│
│ │场航站楼新范式，率先构建国内机场首个大型公共艺术系统，成为广州城市│
│ │门户新地标。CAN枢纽运行管理中心荣获“第八届广东省政府质量奖”，“ │
│ │春风服务”成功注册品牌商标。白云机场首次跻身全球最具价值机场20强，│
│ │蝉联ACI全球机场服务质量满意度第一、亚太地区旅客量4000万级以上最佳 │
│ │机场、最洁净机场奖，获评中国民用机场服务质量评价1000万以上量级服务│
│ │质量优秀机场。VI体系焕新登场，25个春风服务示范岗树立典范。②“首发│
│ │”服务再立新标杆。“快服务”36项产品全面升级，联合南航首推国内航班│
│ │“一刻登机”，行业首推“团队管家”服务，精心打造外籍人士便利化服务│
│ │中心。机场代理国内航司中转实现全覆盖。国内机场首个开放式观景平台和│
│ │瞭望塔火爆出圈，全国首创宠物航站楼实现携宠出行。率先成立机场简化手│
│ │续委员会。行业首发《民用机场旅客随身携带行李卡控服务标准》。③“首│
│ │办”博览会再添新动能。首创“三会五展”新模式，首办ACI全球大会，为 │
│ │服务国家高水平对外开放和全球航空业发展贡献了中国智慧、广东力量，获│
│ │省政府主要领导批示肯定。 │
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│公司经营计划│坚持稳中求进工作总基调，更好统筹发展和安全，夯实基础，补齐短板，全│
│ │面发力，提质增效，打赢枢纽运行效率提升硬仗，为加快建成世界一流机场│
│ │不懈奋斗，实现“十五五”良好开局。 │
│ │加力防风险强安全，深入学习贯彻习近平总书记关于安全工作重要论述和对│
│ │民航工作重要指示批示精神，全面压实安全责任，确保“两个绝对安全”，│
│ │在塑造高水平安全上迈出新步伐。要认真实施“1+6”重点工作体系，全面 │
│ │提升安全管理能力和水平，实现第34个安全年。 │
│ │加力提效率强协同，围绕白云机场运行特点和难点，提升全链条运行保障质│
│ │效，实现航班放行正常率不低于85%，在构建“全域感知、智能调度、跨域 │
│ │联动、绿色低碳”运行范式上迈出新步伐。 │
│ │加力拓市场强容量，锚定“全球第一方阵”，强化使命担当，提升枢纽能级│
│ │，力争旅客吞吐量超9000万人次，在打造全方位门户复合型国际航空枢纽上│
│ │迈出新步伐。 │
│ │加力优服务强品牌，充分扩大春风服务品牌带动效应，厚植服务软实力，力│
│ │争ACI亚太地区旅客量4000万级以上最佳机场、中国民用机场服务质量优秀 │
│ │机场，在推动服务生态全面升级上迈出新步伐。 │
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│公司资金需求│公司未来可预见的重大资本性支出为白云机场扩建工程机场工程中的航站区│
│ │工程， 投资总额为 135.63 亿元，预计于 2018 年初投入使用。 工程所需│
│ │资金为自筹。 │
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│可能面对风险│（一）政策及市场风险 │
│ │1.宏观经济波动风险 │
│ │航空运输业是与国家及地区宏观经济、社会环境紧密相关的基础性行业。宏│
│ │观经济景气度直接影响到经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额│
│ │的增减，进而影响航空旅行和航空货运的需求。受复杂多变的国际国内政治│
│ │经济形势和地缘政治局势影响，宏观经济可能发生波动，并可能对航空运输│
│ │市场需求、公司的财务状况和经营业绩造成不利影响。 │
│ │2.行业政策变化风险 │
│ │航空运输业是国家的基础性行业，我国政府对该行业实施了较为严格的监管│
│ │，政府有关部门对行业发展政策的调整可能会对公司的经营发展和盈利能力│
│ │造成影响。 │
│ │3.市场竞争加剧风险 │
│ │随着我国铁路、高速公路和航道网络的不断完善和服务效率提升，特别是“│
│ │八纵八横”高铁网将全面建成投用，叠加票价优势和服务改善，在中短程运│
│ │输市场领域对航空运输业产生了一定的竞争压力。铁路运输、公路运输较航│
│ │空拥有成本相对低廉，运送能力大，受气候条件影响较小、正点率较高等优│
│ │势，对航空运输市场形成一定程度的分流。近年来国家加大对铁路和公路网│
│ │络的投资建设，将进一步加剧航空运输与公路、铁路运输之间的业务竞争。│
│ │（二）经营风险 │
│ │1.航空安全风险 │
│ │机器故障、恶劣天气、人为疏忽及其他难以预见的不可抗力事件均可能对飞│
│ │行安全构成威胁。若在机场运营中发生严重安全事故，将对公司的声誉和经│
│ │营状况产生不利影响。 │
│ │2.气候条件风险 │
│ │白云机场位于珠江口沿岸，临近南海，若台风等恶劣天气影响航空公司的飞│
│ │机正常起飞和降落，则可能会对公司的正常经营产生一定影响。 │
│ │3.部分房产无产权权属证书的风险 │
│ │公司及其分公司、控股子公司部分房产未取得房地产权证，上述房产尚未办│
│ │理权属证书原因系土地和房产权利人不一致。鉴于上述房产未设置抵押、查│
│ │封或其他权利限制的情形，亦不存在产权纠纷，且所占用的土地使用权均为│
│ │机场集团合法拥有，并通过授权经营等合法方式长期租赁给公司及其分公司│
│ │、控股子公司使用，上述房产的权属瑕疵预计不影响公司正常生产经营，但│
│ │仍不排除公司可能因房产瑕疵问题受到经济损失。 │
│ │（三）财务风险 │
│ │1.未来投资规模较大风险 │
│ │未来机场可能仍存在较大的改扩建需求。机场建设项目通常投资大、工期长│
│ │、工程质量要求高，可能对公司未来造成一定的融资压力。如果公司未能及│
│ │时获得资金或融资成本显著上升，或对白云机场未来改扩建的实施进度及预│
│ │期收益产生一定影响。 │
│ │2.经营业绩波动风险 │
│ │2022年，受整体市场环境影响，公司业务曾受到较大冲击，营业收入、利润│
│ │出现下滑。2023年起，随着市场环境回暖，公司各项业绩有所恢复，但公司│
│ │未来业绩仍受制于宏观经济、市场需求等多方面因素。尤其是地缘政治冲突│
│ │、关税壁垒和脱钩断链风险，对国际航线网络的稳定与拓展构成直接威胁，│
│ │也对飞机引进、航材供应链造成不确定性。若外部环境发生重大不利变化，│
│ │公司仍将面临一定的经营业绩波动风险。 │
│ │3.新增资产折旧摊销费用或租赁费用导致业绩波动的风险 │
│ │由于资产从开始运营到充分发挥效益需要一段时间，公司在所运营资产投用│
│ │的短期内可能面临因新增资产使用费或折旧摊销费用而导致业绩波动的风险│
│ │。 │
│ │（四）管理风险 │
│ │1.内部控制体系不能够随着公司发展而不断完善的风险 │
│ │公司内部控制制度的有效运行，保证了公司经营管理正常有序地开展，有效│
│ │地控制了风险，确保了公司经营管理目标的实现。但是，若公司内部控制体│
│ │系不能随着公司的发展而不断完善，可能导致公司出现内部控制有效性不足│
│ │的风险。 │
│ │2.关联交易风险 │
│ │虽然公司已建立了完善的关联交易制度，但如果关联方通过关联交易侵占公│
│ │司利益，则可能对公司的经营业绩及其他股东的利益造成不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票、现金与股票相│
│ │结合或者法律、法规允许的其他方式分配利润。公司满足现金分红条件的前│
│ │提下，原则上每年至少进行一次现金分红，且最近三年累计以现金形式分配│
│ │的利润不少于最近三年实现的平均可分配利润的30%。在满足上述现金分配 │
│ │股利之余，结合公司股本规模和公司股票价格情况，公司可以与现金分红同│
│ │时或者单独提出并实施股票股利分配方案。 │
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│重大合同 │白云机场2017年10月9日公告，公司和中国免税品（集团）有限责任公司（ │
│ │简称“中免公司”）签署了二号航站楼出境免税店项目经营合作协议。2018│
│ │年7月31日前（含7月31日）的月经营权转让费=月实际销售额×提成比例（3│
│ │5%）；2018年8月1日后（含8月1日），中免公司按月保底经营权转让费与月│
│ │实际销售提成额两者取其高向公司缴纳经营权转让费；2018年8月1日起月保│
│ │底销售额为3292万元，提成比例为35%。经营期限从2018年2月1日起至2026 │
│ │年1月31日8年。预计协议合同期内将给公司带来12.65亿元的营业收入。 │
│ │白云机场2023年5月12日公告，公司全资子公司广州白云国际广告有限公司 │
│ │和迪岸双赢集团有限公司签署了T1航站楼广告经营合同。广告公司授予迪岸│
│ │公司有偿使用白云机场T1航站楼规划范围内广告媒体，迪岸公司向广告公司│
│ │支付广告发布费，第一经营年度广告发布费基准价（含税）为2.858亿元。 │
│ │经营期为“32+X”个月，其中“32个月”自2023年5月1日起至2025年12月31│
│ │日，“X个月”根据T3航站楼启用、T1航站楼流程及装修改造情况确定。合 │
│ │同对公司未来财务状况将产生一定的积极影响。 │
│ │白云机场2024年3月7日公告，公司全资子公司二号航管公司和迪岸双赢签署│
│ │了广州白云国际机场二号航站楼及GTC广告媒体经营项目（2024年）合同。 │
│ │二号航管公司授予迪岸双赢有偿使用白云机场二号航站楼及GTC规划范围内 │
│ │广告资源经营权，迪岸双赢向二号航管公司支付广告经营权转让费，第一经│
│ │营年度广告经营权转让费基准价（不含税）为2.8088亿元。迪岸双赢享有广│
│ │告媒体经营期限为7年，经营期自2024年3月6日至2031年3月5日止，每12个 │
│ │月为一个经营年度。 │
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│项目合作 │白云机场2024年4月30日公告，公司和中国免税品（集团）有限责任公司签 │
│ │署了T1航站楼出境免税项目经营合作合同，公司将特定场地的经营权在合同│
│ │期限内转让给中免集团，由中免集团在上述区域经营国家政策允许范围内的│
│ │免税商品。经营场地的经营权转让期限为20个月+X个月。其中20个月为固定│
│ │合同期，X个月为续约合同期。 │
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│增发股票 │定增募资补血：白云机场2020年9月16日发布定增预案，公司拟非公开发行 │
│ │不超过29357.7981万股股份，募集资金总额不超过32亿元，扣除发行费用后│
│ │全部用于补充流动资金。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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