热点题材☆ ◇600009 上海机场 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:上海自贸、免税概念、中特估
风格:融资融券、保险重仓、整体上市、证金汇金、MSCI成份、近已解禁、北上重仓、周期股
指数:上证180、上证治理、上证中盘、大盘成长、国证服务、国证基建、国证成长、沪深300、
中证200、300周期、国企改革、长三角、分析师指
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-12-22│免税概念 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司决定以自有资金出资9,800万元与中免共同投资设立免税合资公司，公司持有其49%股份
。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为中特估概念股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-11-10│上海自贸 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司总部位于上海市浦东新区。主营业务：为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务
，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易（除专项规定）；广告经营，
货运代理、代理报关、代理报检业务，长途客运站，停车场管理及停车延伸服务,经营其它与航
空运输有关的业务；综合开发，经营国家政策许可的其它投资项目。公司是全球范围内大型航空
枢纽机场，主要资产是浦东国际机场的候机楼和飞行区及相关配套资产，为国内外航空运输企业
及旅客提供地面保障服务，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所。市场垄断地位
突出,独占资源优势。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│平安保险持股│关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红持有8750.71万股(占总
股本比例为：3.52%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素大盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-08-19│上海国资改革│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司实际控制人为上海市国资委。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-08-07│周期股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于机场（通达信研究行业）
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-23│近已解禁 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2026-07-29有股份解禁，占总股本比例为17.44%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
汇金持有1882.09万股(0.76%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,保险重仓持有1.35亿股(37.28亿元)
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-09-16│整体上市 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在2013年有整体上市的预期。
──────┬──────┬────────────────────────────
2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
──────┴──────┴────────────────────────────
符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-19│海南离岛免税今年前三季度销售额同比增长近三成
──────┴───────────────────────────────────
海口海关发布今年前三季度海南离岛免税销售数据，今年前三季度销售额349.4亿元（人民
币），同比增长28.6%；购物件数4150万件，同比增长6.7%；购物人次525万人次，同比增长56.3
%。其中，今年前三季度化妆品、首饰、手表位居海南离岛免税前三大热销商品，购物金额分别
为140.9亿元、50.1亿元和36.6亿元，分别增长4.8%、71.4%和50%。同期，箱包、服装、手机购
物金额也分别增长74.3%、92.7%和15.8%。海口海关新闻发言人分析，今年海南离岛免税购物新
增“担保即提”“即购即提”的便利提货方式，随着中国国内消费及旅游市场的稳步复苏，自暑
期开始海南离岛免税购物市场呈现持续增长态势。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-04│航司暑运单日旅客量创历史新高，中秋国庆迎量价齐升
──────┴───────────────────────────────────
为期62天的暑运（7月1日-8月31日）正式落幕，航司、机场国内旅客运输量超过2019年同期
。不久后便是中秋国庆假期，多航司计划新增航线，有航司国际预售销量、收益水平已超疫情前
。航旅纵横数据显示，暑运期间国内航线实际执行客运航班量超过87万班次，比2019年同期增长
约17%；国内航线旅客运输量超过1.11亿人次，比2019年同期增长约11%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-27│复苏动力强劲，上市机场客运吞吐量同比大增
──────┴───────────────────────────────────
日前，深圳机场、白云机场、上海机场等多家上市机场相继发布运营数据。1月，上市机场
的旅客量较去年同期增长明显。其中，深圳机场旅客吞吐量同比增长超过8成多。业内人士预计
，2023年民航业复苏动力强劲，上市机场有望实现业绩修复。
──────┬───────────────────────────────────
2019-03-01│打造区域协调发展样本 长三角一体化全速推进
──────┴───────────────────────────────────
2019年3月1日消息，全国两会即将召开，长三角一体化发展的动向引人注目。开年后，苏浙
沪皖四地在推动长三角一体化发展方面动作频频。长三角一体化发展示范区尤其受到关注。
打造区域协调发展的全国样本
在业内看来，打造长三角高质量一体化的中心区域，长三角一体化发展示范区承担着重要使
命，其发展蓝图充满想象空间。
在近日举行的沪浙两地领导座谈会上，上海市委书记李强表示，要努力把长三角一体化发展
示范区打造成为贯彻新发展理念的样板间、一体化体制机制的试验田和引领长三角一体化的重要
引擎、区域协调发展的全国样本。
“跨省域的一体化示范区是区域一体化的全新探索，本身就是重大的制度创新。”华略智库
创始人、上海城市创新经济研究中心主任任新建博士对上证报记者说，作为国内最高水平的一体
化发展样本，长三角一体化发展示范区必将成为区域一体化发展的先行者和探索者，成为可复制
可推广的标杆和样本。
任新建预测，示范区将具备以下特点：高起点规划、高标准设施、高活力创新、高能级产业
、高水平治理、高品质生态和高品质生活。
在高能级产业方面，任新建认为，示范区要瞄准世界科技前沿、长三角有优势基础的高能级
产业，进行重点培育布局。一方面，在长三角构建完整的产业体系，引领长三角产业加快升级；
另一方面，代表国家参与全球高端产业竞争。特别是要重点在人工智能、集成电路、通讯网络、
生命健康、环保科技、新材料、生态农业等产业领域加快发展，构建世界一流的产业体系。
──────┬───────────────────────────────────
2019-02-15│长三角发展再现进展 上海第三机场基本确定选址南通
──────┴───────────────────────────────────
2019年2月14日消息，最新召开的海门市工商业联合会（总商会）所属商会企业家新春座谈
会上传出消息，南通新机场基本确定选址于海门四甲及周围乡镇，规划面积20平方公里，一年吞
吐量设计是5000万人次，控制面积120平方公里。
新机场建设周期为8到10年。受这一重大项目影响，海门四甲等镇即将采取户口冻结、土地
冻结、房产冻结等措施，为机场建设作准备。
会议还指出，新机场确定下来以后，沿江高铁也会确定下来，上海到海门的几条通道会同时
规划建设。
未来的海门，乃至南通，将真正打造成世界级长三角城市群的大上海北翼门户。
──────┬───────────────────────────────────
2019-01-28│长三角将共建一体化发展示范区 交通基建积极推进
──────┴───────────────────────────────────
上海市长应勇2019年1月27日作政府工作报告，表示上海将在今年全力实施长江三角洲区域
一体化发展国家战略，合力推进长三角一体化发展示范区建设，积极推动并认真落实长三角一体
化发展规划纲要，发挥龙头带动作用。中银国际证券宏观分析师华夏认为，长三角一体化国家战
略进入了实质性推进阶段，苏浙沪边界区域迎来历史性发展机遇，轨道交通、环保等产业最先收
益。相关公司包括隧道股份、中设集团等。
──────┬───────────────────────────────────
2019-01-09│沪苏浙皖携手 长三角市场一体化建设提速
──────┴───────────────────────────────────
2019年1月9日消息，新年伊始，长三角三省一市用一份合作备忘录，开启了长三角一体化新
一轮征程。
近日，上海市副市长许昆林、江苏省副省长陈星莺、浙江省副省长王文序、安徽省副省长杨
光荣共同签署了《长三角地区市场一体化建设合作备忘录》。商务部副部长王炳南、国家市场监
管总局总工程师韩毅见证签约。
根据合作备忘录，上海、江苏、浙江、安徽三省一市将在商务部、国家市场监管总局指导下
，逐步实现统一市场规则、统一信用治理、统一市场监管，共同推动长三角地区市场体系一体化
建设。
在专家看来，此举对于实施长三角一体化发展国家战略、促进形成全国统一大市场具有重要
意义。随着长三角各个领域的合作加快推进，以及国家顶层规划的制定，新一轮区域协调发展大
潮即将到来。
──────┬───────────────────────────────────
2018-12-17│长三角打造强大轨交网 城际轨交规划及建设呈提速之势
──────┴───────────────────────────────────
2018年12月17日消息，从虹桥火车站坐高铁，到长三角地区的16个核心区城市，能在半小时
以内到达。
以上海为中心，北有南通启东，南有嘉兴宁波，西至苏州无锡常州等，这些城市构成了“上
海一小时经济圈”。
“双城记”不再是小说或电视剧中的情节，而是在各城市间真实演绎着。并且，“双城记”
的队伍越来越大，这背后是长三角强大的轨道交通网。
随着长三角一体化发展上升为国家战略，近期，城际轨道交通规划和建设都有提速之势。
──────┬───────────────────────────────────
2018-11-27│长三角一体化交通先行 多个重大项目待开工
──────┴───────────────────────────────────
2018年11月27日消息，随着长三角一体化上升至国家战略，沪苏浙皖等地也纷纷筹划出台一
系列对接政策，如区域协同创新、基础设施互联互通等。其中，围绕交通互联互通，《长三角区
域城际铁路网规划》、《江苏省沿江城市群城际轨道交通网建设规划（2018-2025）》等多个规
划都在制定。从地方披露的信息看，长三角区域近期待开建交通项目的总投资规模超过2500亿元
。
多地立法支持更高质量一体化发展
日前，沪苏浙皖三省一市人大常委会同步作出《关于支持和保障长三角地区更高质量一体化
发展的决定》，并将于明年1月1日起施行。
《决定》明确了人大支持和保障长三角一体化发展的重点领域和重点工作。在规划对接、法
治协同、市场统一、生态保护、共建共享等方面提出明确要求。
根据《决定》，上海市要进一步发挥龙头带动作用，会同江苏、浙江、安徽把长三角地区建
设成我国发展强劲活跃的增长极、全球资源配置的亚太门户和具有全球竞争力的世界级城市群。
多个交通一体化规划正在制定
据记者了解，部委层面一系列相关规划也在制定。国家发展改革委正在组织编写《长三角一
体化发展规划纲要》。此外，交通部正在编制长三角区域交通一体化发展相关规划。
从各地表态来看，交通互联互通已经成为长三角一体化发展的引擎，地方也在制定相关规划
。
沪苏浙皖四地日前在长三角综合交通发展大会上发出倡议：共同深化长三角综合交通规划有
机衔接，加快长三角综合交通基础设施互联互通。
安徽省副省长何树山在大会上透露，下一步，安徽将积极参与编制《长三角区域城际铁路网
规划》，加快构建多层次轨道交通网。重点实施高速公路扩容和网化两大工程，加快打通省际断
头路。
──────┬───────────────────────────────────
2018-11-20│上海自贸区落地一批扩大开放代表项目
──────┴───────────────────────────────────
2018年11月20日消息，中国（上海）自贸试验区扩大开放措施项目签约暨重点企业服务专员
工作机制发布会11月19日在上海市浦东新区举行。会上，12家企业分别与自贸试验区各片区管理
局进行了签约。
这12家企业亮点纷呈，其中有一批扩大开放领域的代表性项目，如首家外商独资演出经纪项
目信德前滩、首家中外合资飞机制造项目中俄国际商用飞机、首家外商独资职业心理培训项目正
能职业技能培训、首家外商独资金融教育培训项目瑞伯职业技能培训、专注于为新能源汽车提供
专业金融服务的上海蔚来融资租赁。此外，12家企业中还有一批在新兴产业细分领域做到极致的
代表性项目，如全球知名航空技术企业APCI设立的飞机改造设计公司文罗拉航空科技、全方位IT
服务提供商博彦科技、全球领先的人工智能医疗健康应用企业爱达品智人工智能科技，还有全球
最大的外币兑换公司通济隆、全球领先的精准放射治疗设备企业医科达、全球领先的科技企业西
门子、全球领先的半导体企业英飞凌的总部项目。
数据显示，浦东新区利用外资稳步增长，今年1至10月吸引实到外资69.6亿美元，同比增长1
5.8%。同时，浦东新区在扩大开放领域不断取得新突破，在外商独资医院等38个开放领域实现全
国首创项目落地，并在医疗服务、增值电信等已开放领域由点及面，引进了一批领军企业，形成
集聚效应。
──────┬───────────────────────────────────
2018-06-14│嘉兴上海一体化规划将发布 关注长三角区域龙头
──────┴───────────────────────────────────
浙江嘉兴已与上海松江区、金山区、青浦区编制一体化发展三年行动计划，将于6月20日发
布。目前，通苏嘉甬铁路基本线型已确定，沪乍杭铁路前期工作正在加快推进。城际通勤方面，
将重点推进嘉兴至上海松江城际轨道建设。此前，长三角地区主要领导座谈会在沪举行，形成了
丰硕成果，吹响了推动更高质量一体化发展的“集结号”。
分析认为，长三角一体化，已经成为与雄安新区、粤港澳湾区、海南自贸区等一起的区域协
同发展核心区域。预计，今年下半年长三角区域利好消息将继续涌现。建议关注上海机场、光大
嘉宝等。
──────┬───────────────────────────────────
2018-04-02│上海夯实创新“厚度” 关注对外开放新动作
──────┴───────────────────────────────────
2018年4月1日据中证资讯报道，日前，上海市市长应勇表示，上海作为中国改革开放的前沿
和最大的经济中心城市，正加快建设国际经济、金融、贸易、航运中心和具有全球影响力的科创
中心。今年11月，上海将举行首届中国国际进口博览会，这也是中国进一步向世界开放市场的重
要举措。上海对外开放的系列措施落地，将率先促进本地港口、航运等企业的快速发展，特别是
自由港等的措施落地，更加最直接刺激上海对外贸易相关产业。建议关注上海机场、华贸物流等
。
──────┬───────────────────────────────────
2018-03-16│上海拟将临港地区纳入自贸港
──────┴───────────────────────────────────
2018年3月16日消息，上证报记者从多方获悉，上海已提交的某方案中，拟将上海临港地区
纳入上海自贸港的考虑。
今年春节之后，上海临港地区受到上海各级领导的频繁调研。记者从上海临港管委会获悉，
3月8日，上海市委常委、浦东新区区委书记翁祖亮调研临港地区。3月9日，上海市政协副主席金
兴明率调研组赴临港物流园区、产业区企业调研并座谈交流。3月12日，上海市统计局局长周亚
率统计局有关处室赴临港地区调研。
──────┬───────────────────────────────────
2018-02-07│多地交通强国建设路线图浮现
──────┴───────────────────────────────────
2018年2月7日消息，十九大报告首次明确提出要建设“交通强国”的发展战略。《经济参考
报》记者了解到，目前从中央到地方相关路线图已陆续浮出水面。2018年是交通强国建设的起步
之年，据不完全统计，有22个省市公布了交通投资计划，额度累计超过了2万亿，打造综合交通
体系和扶贫脱贫攻坚成重点。而在巨大的资金需求下，投融资体制改革也有望加速推进，铁路、
民航混改进入冲刺阶段，红利将逐渐释放。出。
──────┬───────────────────────────────────
2017-04-28│河北将投资400亿完善机场网络
──────┴───────────────────────────────────
新华社2017年4月27日消息，记者从河北机场管理集团获悉，“十三五”期间，京津冀三地
机场将重点打造世界级机场群，河北省将投资400亿元完善省内机场网络，还将建设30个以上通
用机场。
根据京津冀民航协同发展战略，河北机场集团将积极实施航空大众化和北京门户机场“两大
战略”，充分发挥比较优势，走差异化发展道路，大力开发低成本、航空旅游等特定市场，助力
京津冀世界级机场群建设。
──────┬───────────────────────────────────
2016-01-11│降物流成本政策望密集出台
──────┴───────────────────────────────────
2016年1月11日消息，降物流成本已经被有关部门列入今年工作重点，相关政策将陆续出台
。商务部、国家发改委等部门已展开密集调研，并联合研究具体方案，一方面加大收费清理力度
，切实减轻流通企业负担，另一方面力推信息化和标准化，包括扩大标准化试点范围和品种，开
启智慧物流示范等，以降低物流成本推进流通领域的供给侧改革。
据经济参考报1月11日报道，其中，国家发改委、商务部、财政部等部门正在一起详细梳理
涉及流通企业的各项税费，包括过路费、进场费等不合理收费，以达到减轻企业负担，增强盈利
能力的目的。
另一方面，商务部将深入推进流通改革，提高流通信息化标准化集约化水平被列为2016年商
务部工作首位。
银河证券此前研报指出，智慧物流与工业4.0体系相辅相成，是第四次工业革命必不可少的
重要组成部分。具体标的方面，银河证券建议关注，欧浦智网、上海机场、皖通科技、传化股份
、新宁物流、华鹏飞、怡亚通等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │上海国际机场股份有限公司系于1997年5月经上海市人民政府以“沪府[1997│
│ │]28号文”批准设立，由上海机场（集团）有限公司作为独家发起人发起设 │
│ │立的股份有限公司。1998年2月在上海证券交易所上市。2022年，公司完成 │
│ │重大资产重组，实现了上海航空枢纽客货运业务的统一管理和航空资源的统│
│ │一配置，经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务，注册资本24.88亿 │
│ │元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司的经营范围是民用机场运营，公共航空运输，通用航空服务，保税仓库│
│ │经营，道路旅客运输站经营，道路旅客运输经营，国营贸易管理货物的进出│
│ │口，互联网上网服务，住宿服务，城市公共交通，海关监管货物仓储服务（│
│ │不含危险化学品、危险货物），出口监管仓库经营，第一类增值电信业务，│
│ │第二类增值电信业务，餐饮服务，食品互联网销售。航空运营支持服务，航│
│ │空运输货物打包服务，航空国际货物运输代理，航空商务服务，非居住房地│
│ │产租赁，柜台、摊位出租，国内贸易代理，广告设计、代理，广告制作，广│
│ │告发布，停车场服务，报关业务，国内货物运输代理，旅客票务代理，租赁│
│ │服务（不含许可类租赁服务），住房租赁，工程和技术研究和试验发展，会│
│ │议及展览服务，普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）│
│ │，供应链管理服务，装卸搬运，仓储设备租赁服务，信息咨询服务（不含许│
│ │可类信息咨询服务），物业管理，企业总部管理，专业保洁、清洗、消毒服│
│ │务，餐厨垃圾处理，环境卫生管理（不含环境质量监测，污染源检查，城市│
│ │生活垃圾、建筑垃圾、餐厨垃圾的处置服务），特种作业人员安全技术培训│
│ │，安全咨询服务，人力资源服务（不含职业中介活动、劳务派遣服务），技│
│ │术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广，电动汽车│
│ │充电基础设施运营，健身休闲活动，互联网销售，人工智能公共服务平台技│
│ │术咨询服务，外卖递送服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司充分发挥枢纽平台的价值创造能力，持续优化商业业态布局，不断完善│
│ │投资管理体系，系统构建成本管控长效机制，深化推进业财融合，持续推动│
│ │经营模式创新，全年实现营业收入133.46亿元，同比增长7.9%，归属于上市│
│ │公司股东的净利润21.17亿元，同比增长9.45%，提质增效成果显著。(1)主 │
│ │营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况单位：元币种：人民币。│
│ │3.价值创造战略，通过持续创新和发展，提升两场商业资源的创利水平、开│
│ │拓扩大非航业务领域、优化非航业务经营模式、拓宽机场投融资渠道，构建│
│ │协同发展的“航空+”产业新生态，提升公司盈利能力，在保持公司长期稳 │
│ │定增长的基础上，实现企业价值最大化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中国最大的三个国际中转枢纽航空港之一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1.优越的地理位置和丰富的市场资源 │
│ │上海是我国最大的经济中心城市，位于亚洲、欧洲和北美大三角航线的端点│
│ │，飞往欧洲和北美西海岸的航行时间约为10小时，飞往亚洲主要城市的时间│
│ │在2至5小时内，航程适中。上海直接服务的长三角地区是我国经济最具活力│
│ │、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，是“一带一路”和“长江经济│
│ │带”的重要交汇点。上海机场半径300公里的腹地内覆盖了长三角地区的8个│
│ │主要工业、科技园区，相关产业航空关联度高，主要产业为电子信息、汽车│
│ │、石化、成套设备、精品钢材和生物医药等。 │
│ │2.枢纽建设初具规模，具备打造世界级机场条件 │
│ │浦东机场目前投入民航运营跑道4条，航站楼2座，卫星厅1座，设计满足年 │
│ │旅客吞吐量8,000万人次的需求。虹桥机场目前投入民航运营跑道2条，航站│
│ │楼2座，设计满足年旅客吞吐量4,000万人次的需求。报告期内，上海机场进│
│ │一步推动时刻、航权等资源优化，建成投运智汇港货站、海关智慧货运检查│
│ │中心，正式启动运营前置货站，航空物流发展动力全面激发。 │
│ │3.深化运行协同，持续提升的资源运行效率 │
│ │公司全面深化枢纽运行协同质效提升，统筹推进机场资源调配能力建设，着│
│ │力推动数字治理智慧系统赋能机场运行，以科技创新驱动运营管理能级跃升│
│ │，充分释放机场管理协同效能，两场航班正常率持续提高，浦东、虹桥机场│
│ │2025年国内客班放行正常率分别达到93.15%、91.7%，运行品质持续居于行 │
│ │业前列。 │
│ │报告期内，上海机场通过数智赋能打通效率堵点，持续推进全流程监测系统│
│ │应用，实现人工智能技术在航班保障节点智能识别、机坪安全监管、全场航│
│ │迹预测等核心环节的技术落地，显著提升运行效率与安全水平，中转效率、│
│ │行李提取准时率、两场航班截载时间均刷新历史纪录。浦东机场创新建立电│
│ │子进程单出港路径优化机制，大幅缩短日均航空器滑行距离，有效缓解高峰│
│ │时段运行压力；虹桥机场成功实施目视进近运行模式，结合近距平行跑道优│
│ │化、点融合飞行程序等新技术应用，进一步提升了空域容量和跑道使用效率│
│ │；为高端物流、跨境电商等业态提供高标准硬件支撑，空运通平台实现业务│
│ │数据互联互通，为各方提供高效协同服务，货运业务模式实现创新突破，口│
│ │岸通关效率持续优化。 │
│ │4.航线网络通达 │
│ │上海机场对标高质量建设国际航空枢纽目标任务，强化使命担当，在国内市│
│ │场保持旺盛、国际市场加快恢复的背景下，国际航线网络密度与广度稳居国│
│ │内前列，服务国家战略能力持续增强。 │
│ │浦东机场通过精准协调与动态优化，为航司运力投放与航线加密提供关键资│
│ │源支撑；虹桥机场积极服务长三角一体化和虹桥国际开放枢纽建设，持续提│
│ │升空地协同运行效能；全球合作网络稳步拓展，与重要物流节点合作布局海│
│ │外货站，枢纽辐射能级显著提升。报告期内，上海两场定期航班通航全球53│
│ │个国家，302个客货运航点，其中通航国家数量创下历史新高，浦东机场获A│
│ │CI亚太地区连通性最佳机场第一名。 │
│ │5.以风险隐患管理为核心的安全管理体系 │
│ │公司借鉴国内外民航业的先进经验，结合自身安全工作特点，持续完善安全│
│ │管理体系，包含安全政策、风险管理、安全保证、安全促进等维度，推动公│
│ │司安全文化落地，实现了安全管理工作从被动管理向主动管理的升级，确保│
│ │公司生产运行工作符合国家法律法规和行业规范标准的要求。 │
│ │6.以旅客为中心、协作共赢的服务链管理系统 │
│ │公司立足为人民群众创造更加美好的航空出行体验，积极践行“真情服务”│
│ │理念，对标世界一流，促进上海机场服务提质增效与消费提振扩容双向赋能│
│ │，以多维度创新满足旅客多样化需求，以至臻服务保障旅客平安、便捷、温│
│ │馨出行，以高品质服务彰显枢纽机场国际化门户形象。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年全年实现营业收入133.46亿元，同比增长7.9%，归属于上市公司股东│
│ │的净利润21.17亿元，同比增长9.45%，提质增效成果显著。 │
│ │全年浦东机场共保障飞机起降55.7万架次，同比增长5.49%，旅客吞吐量849│
│ │9.45万人次，首次突破8000万人次，位居全国机场首位,同比增长10.69%， │
│ │货邮吞吐量409.19万吨，首次突破400万吨，同比增长8.3%；虹桥机场共保 │
│ │障飞机起降28.27万架次，同比增长2.69%，旅客吞吐量5015.1万人次，首次│
│ │突破5000万人次，跻身全球“5000万级俱乐部”，同比增长4.6%，货邮吞吐│
│ │量44.53万吨，同比增长4.12%。航空货运量城市排名位列全球第二。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │杭州萧山机场、南京禄口机场、宁波机场、日本东京成田机场、新加坡樟宜│
│ │机场、泰国曼谷机场、韩国仁川机场、香港国际机场 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：报告期内，“沪来沪往·适易中转”品牌推出，聚焦“产品+服务+效│
│营权 │率”综合转型升级，实现“国内+国际”“空空+空地”“浦东+虹桥”“客 │
│ │运+货运”全业务类型、全服务链条中转能级提升。 │
│ │经营权：营权转让收入，公司授权若干经营方于浦东机场、虹桥机场内经营│
│ │零售、餐饮、广告、贵宾服务等业务并向其收取经营权转让费。经营权转让│
│ │收入按经营双方的约定予以确认。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1、宏观经济风险 │
│ │2、行业政策风险 │
│ │3、 行业特有风险。原油价格若大幅反弹将大大提升航空公司运行成本，进│
│ │而抑制其运力投放意愿；便捷的高铁、公路等长三角地面交通体系可能分流│
│ │上海的航空客运业务，中西部地区机场密集新开国际航线对上海机场的国际│
│ │业务形成一定分流， 亚太地区枢纽机场对中转客源的争夺将日趋激烈，可 │
│ │能会对公司未来业绩产生不利影响。 空防形势依然严峻，反恐防暴、公共 │
│ │区域管控和空防安全任务日益艰巨，存在不可预见的风险。 │
│ │4、 资源短缺和保障运行的风险。运量增长使浦东机场的航站区、停机坪、│
│ │登机桥等机场设施资源已经接近饱和，保障能力出现滞后，连接城市与机场│
│ │间的地面交通运输体系压力不断增加，空域容量不足成为制约上海航空业发│
│ │展的关键因素，与此同时，还面临持续大客流保障、突发事件应对等日常运│
│ │行压力，可能会对公司运营造成不利影响。 │
│ │5、航班放行正常率偏低的风险。2016 年浦东机场航班放行正常率为 66.40│
│ │%，虽然高于 2015 年的 59.4%，但仍低于全国机场2016 年平均放行正常率│
│ │ 79.03%的水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │报告期内，“沪来沪往·适易中转”品牌推出，聚焦“产品+服务+效率”综│
│ │合转型升级，实现“国内+国际”“空空+空地”“浦东+虹桥”“客运+货运│
│ │”全业务类型、全服务链条中转能级提升。公司持续提升国际化服务软实力│
│ │，充分发挥“两场三航站楼”外籍人员一站式综合服务中心的便利服务功能│
│ │，入境便利化水平迈上新台阶。浦东机场保持国际机场协会（ACI）旅客满 │
│ │意度全球机场排名榜首，虹桥机场保持民航资源网（CAPSE）旅客满意度测 │
│ │评全国前三。在上海机场，世界更加容易地抵达中国，也让中国更加方便地│
│ │走向世界。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │航空公司、旅客 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │航空性业务和非航空性业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │航空性:架次相关、旅客及货邮航空服务；非航空性:商业餐饮、物流服务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │拟14.69亿元投建浦东国际机场运行保障基地项目：上海机场2026年3月17日│
│ │公告，公司决定以自筹资金14.69亿元投资建设浦东国际机场运行保障基地 │
│ │项目，授权经营层向银行机构申请办理不超过11亿元的项目贷款业务。项目│
│ │位于浦东国际机场四期南工作区，用地面积约8.87万平方米，总建筑面积约│
│ │11.71万平方米，计划于2026年10月开工建设，2028年完工。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│参控股公司 │1、上海国际机场地面服务有限公司，注册资本 3.6 亿元，公司持股比例为│
│ │ 41%。该公司的经营范围是旅客和行李服务（含行李转运服务）、票务服务│
│ │、平衡配载、机坪服务、航机客舱清洁、货物和邮件运载、航务签派服务、│
│ │机务航线维护等其他航空地面服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准│
│ │后方可开展经营活动）。 │
│ │2、上海机场广告有限公司的注册资本为 2,000 万元，公司持股比例为 51%│
│ │。该公司的经营范围为广告设计、制作、代理、发布及相关业务（涉及许可│
│ │经营的凭许可证经营）。 │
│ │3、上海浦东国际机场航空油料有限责任公司注册资本为 3.5 亿元，公司持│
│ │股比例为 40% 。该公司经营范围是建设与经营浦东国际机场供油设施及相 │
│ │关项目，航空油料的购销与储运，提供相关产品的技术服务（涉及许可经营│
│ │的凭许可证经营）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│其他投资类别│1、上海浦东国际机场飞行区下穿通道及 5 号机坪改造工程，项目进度 54%│
│ │，项目所需资金为公司自筹。 │
│ │2、上海浦东国际机场三期工程项目，卫星厅及三期相关配套设施如能源中 │
│ │心、捷运系统、港湾站坪等工程，项目进度13%，所需资金为公司自筹。总 │
│ │投资估算为 201 亿元，于 2015 年底动工，建设工期为 4 年。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资基金 │上海机场2015年6月5日公告，公司以自有资金出资5亿元投资自贸区一期基 │
│ │金。该基金总规模50亿元，首期15亿元，基金目前投资策略为“不动产投资│
│ │+股权投资”，主要围绕自贸区的全局发展及功能培育，服务于制度创新及 │
│ │服务业开放，既能保障投资人的稳定收益，又能够把握市场机遇实现超额收│
│ │益。基金的存续期限为5年，投资期为3年。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│2025年，面对国内外形势深刻复杂的变化，国民经济顶压前行、向新向优发│
│ │展，改革开放迈出新步伐，展现出强大韧性和活力，民航业积极服务构建新│
│ │发展格局，有效应对外部冲击挑战，总体保持了稳中有进、稳中向好的发展│
│ │态势，主要目标任务顺利完成，“十四五”实现圆满收官，民航高质量发展│
│ │再上新台阶。 │
│ │航空运输业整体与宏观经济的运行周期有较强联动和同步性，航空运输业的│
│ │发展态势影响机场业务量的表现。当宏观经济处于上升周期时，经贸往来频│
│ │繁、消费能力旺盛，客货运输需求增加，客货运规模将会增长，相关行业整│
│ │体收入和盈利能力得到发展。反之，当宏观经济处于下行周期时，客货运输│
│ │需求增速将减弱，航空客货运规模的增长也将随之减缓、停滞甚至下降，相│
│ │关行业的收入和盈利能力也将受到不利的影响。 │
│ │不考虑突发事件影响，节假日一般是航空客运市场的旺季，因此机场也具有│
│ │类似的季节性。航空物流市场需求具备一定的季节性特征，受传统节假日的│
│ │影响，一季度是航空货邮运输淡季，二、三季度市场需求保持稳定，四季度│
│ │为航空货邮运输旺季。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│“十四五”时期，民航高质量发展迈出坚实步伐，为实现由“大”到“强”│
│ │的跨越奠定了坚实基础。“十五五”时期，民航发展正处于从规模增量扩张│
│ │转向优化存量和做优增量并重的阶段，将更加突出质效提升、功能体系优化│
│ │、资源配置效率提高。 │
│ │《关于推进国际航空枢纽建设的指导意见》明确赋予上海“全方位门户复合│
│ │型国际航空枢纽”的战略定位，将其列为国家三大航空枢纽之一。深刻领会│
│ │党的二十届四中全会精神，把握枢纽建设的战略方位，担当“十五五”时期│
│ │的历史使命，是当前上海机场面临的首要战略任务。“全方位”不仅体现在│
│ │枢纽规模的全面扩大上，更包括功能复合、空间覆盖、服务体验等多重内涵│
│ │。在高质量发展的语境下，“量”是对标全球标杆的运输规模，“质”是彰│
│ │显上海特色的最佳实践。具体而言，涵盖枢纽规模的全方位扩大，实现国内│
│ │/国际、客货、直航/中转“三并举”；空间覆盖的全方位拓展，聚焦连通性│
│ │、中转效率与集散效率的提升；服务体验的全方位升级，以多维度创新满足│
│ │旅客多样化需求；枢纽经济的全方位发展，推动全产业链协同共进；更重要│
│ │的是发展创新的全方位突破，通过数智化、绿色化转型，培育新质生产力与│
│ │核心竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》、《关于推进国际航│
│ │空枢纽建设的指导意见》、《新时代新征程谱写交通强国建设民航新篇章行│
│ │动纲要》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│“十五五”时期是我国基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键│
│ │时期，也是上海加快建设“五个中心”、基本建成具有世界影响力的社会主│
│ │义现代化国际大都市的关键期。 │
│ │关于支持上海加快“五个中心”建设、推动长三角区域一体化发展及《新时│
│ │代新征程谱写交通强国建设民航新篇章行动纲要》《关于推进国际航空枢纽│
│ │建设的指导意见》《上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》等│
│ │一系列国家、行业和本市战略规划均提出，要加快提升上海国际航空枢纽辐│
│ │射能级、强化国际航空枢纽全方位门户复合型功能、增强洲际连接能力和全│
│ │球辐射能力，更好助力交通强国建设、民航高质量发展、长三角一体化发展│
│ │及上海“五个中心”建设。公司将以建设品质领先的世界级国际航空枢纽为│
│ │使命，打造国内外枢纽机场运营管理的典范和全球机场行业上市公司的领军│
│ │企业。 │
│ │公司的发展战略包括五大方面： │
│ │1.航空枢纽战略，客运方面，浦东机场重点强化全方位门户复合型功能，强│
│ │化洲际航线网络宽度和厚度，构建优质高效、通达全球的航线网络，虹桥机│
│ │场以提升国内快线化、便捷化航空服务功能为重点，打造高品质航空服务标│
│ │杆；货运方面，以浦东机场为主体、强化两场协同，聚焦“数智化、全球通│
│ │、全链畅”综合转型升级，提升上海空港型物流枢纽能级。 │
│ │2.高质量发展战略，全面推进以“平安、绿色、智慧、人文”为核心的四型│
│ │机场建设，对标世界一流、以科技为引领，完善体系、优化流程、提高效率│
│ │，实现机场安全保障能力全面增强，数字化、智能化、绿色化水平大幅跃升│
│ │，打造机场卓越运营标杆。 │
│ │3.价值创造战略，通过持续创新和发展，提升两场商业资源的创利水平、开│
│ │拓扩大非航业务领域、优化非航业务经营模式、拓宽机场投融资渠道，构建│
│ │协同发展的“航空+”产业新生态，提升公司盈利能力，在保持公司长期稳 │
│ │定增长的基础上，实现企业价值最大化。 │
│ │4.组织管控战略，全面贯彻市场化、专业化、法治化、数智化导向，以建设│
│ │世界一流企业为目标，不断深化企业管理改革，增强制度体系、业务流程、│
│ │资产管理和信息技术应用的创新能力，提升企业管理效率与抗风险能力。 │
│ │5.和谐发展战略，以“和谐发展”为目标，充分发挥各级党群组织推动发展│
│ │、服务群众、凝聚人心、促进和谐作用，为企业改革发展提供组织和思想保│
│ │障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2025年以来，国民经济运行总体平稳，民航业发展质效不断提升，上海航空│
│ │运输市场在多重约束下实现了规模的历史性突破，生产指标再攀新高，“十│
│ │四五”完美收官，世界级的国际航空枢纽基本建成。 │
│ │航空性业务方面，公司发挥好机场平台作用，深度融入“一圈、六廊、五通│
│ │道”国际航线网络布局，进一步强化与“一带一路”沿线地区及欧美重点市│
│ │场的互联互通，积极服务航司织密全球航网，航线网络实现南极洲以外各大│
│ │洲全覆盖，加强两场协同，推动空铁联运服务升级，全力提升中转功能；持│
│ │续推进跨境电商货物便利化工作，合作开通欧美洲际货运长航线，为全球客│
│ │户提供更稳定、靠前和前瞻性航空货运解决方案，智慧物流体系初具规模。│
│ │非航空性业务方面，公司围绕提升非航业务价值贡献，持续提升资源配置效│
│ │率，更好统筹经营效益与发展能级，顺利完成新一轮免税招标，引入国际龙│
│ │头企业共同参与免税经营管理，推动文旅商体展融合，持续开展营销创新，│
│ │实现流量到价值的有效转化；在重要物流节点协同布局海外货站，初步构建│
│ │通达五大洲的航空货运供应链体系，货运生态平台功能持续完善。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年，是“十五五”规划的开局年，是贯彻落实党的二十届四中全会精神│
│ │、深化国资国企改革的关键之年，也是上海机场重大战略规划纵深推进，重│
│ │大项目全面攻坚、密集落地的决胜之年。随着“十五五”规划战略布局落地│
│ │，国民经济发展持续向优向好将为民航高质量发展注入强大动能，站在新的│
│ │历史起点，上海机场正处于动力转换、能级提升的黄金窗口期。2026年上海│
│ │两场预计实现飞机起降85.1万架次，旅客吞吐量1.38亿人次，货邮吞吐量46│
│ │0万吨。 │
│ │公司将聚焦高质量发展首要任务，聚焦主责主业，更好统筹发展和安全，以│
│ │“筑牢安全底线、强化枢纽功能、激活创新动能、提升服务品质、争创公司│
│ │效益”为核心，高水平建设全方位门户复合型国际航空枢纽，推动枢纽核心│
│ │功能、核心竞争力全面提升、上海国际航运中心能级全面升级，系统谋划新│
│ │一轮国企改革方案，为“十五五”规划开好局、起好步提供坚实支撑，为服│
│ │务国家高水平对外开放、开创合作共赢新局面贡献上海机场力量。 │
│ │航空性业务方面，公司将坚持枢纽能级提升与运行效率优化并重，以航线网│
│ │络拓展、中转功能强化、货运效能释放和运行模式创新为核心抓手，系统推│
│ │进全方位门户复合型国际航空枢纽建设，全面提升上海机场全球竞争力和辐│
│ │射带动力，携手枢纽承运人及各方共建枢纽“全方位”新格局。非航空性业│
│ │务方面，公司将围绕高质量发展核心目标，坚持效益优先与价值创造导向，│
│ │聚焦非航资源深度挖潜、资产精益运营与成本精细管控三大维度，系统推进│
│ │经营结构优化升级。以市场化、专业化、集约化为路径，着力提升资源配置│
│ │效率与资本回报水平，持续增强盈利能力和抗风险能力，为世界一流航空枢│
│ │纽建设提供坚实的经济支撑。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.宏观经济风险 │
│ │航空运输业是与宏观经济发展状况密切相关的行业，受宏观经济景气度的影│
│ │响较大。当前我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响│
│ │加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多，此外，全球产业链│
│ │供应链正处于深度重构期，地缘政治及贸易政策不确定性预计将对航空需求│
│ │产生一定影响。相关风险可能对公司生产经营产生不利影响。 │
│ │2.行业政策风险 │
│ │航空运输业是受政策影响较大的行业，政府有关部门对行业发展政策的调整│
│ │可能会对公司未来业绩带来一定的不确定性。 │
│ │3.其他运输方式竞争的风险 │
│ │现代运输方式主要包括航空运输、水路运输（含海运）、铁路运输、公路运│
│ │输等，与其他运输方式尤其是高铁的竞争可能会对航空运输的需求产生一定│
│ │影响。 │
│ │4.经营和业绩变化的风险 │
│ │受免税行业市场环境和竞争格局变化的影响，免税行业经营渠道由原来的口│
│ │岸免税为主变为“离岛+口岸+市内+电商”等多渠道模式，口岸免税市场面 │
│ │临的竞争愈发激烈。 │
│ │2026年，继往开来、向新向优。公司将坚持“稳中求进、提质增效”工作总│
│ │基调，在新征程中展现新担当、新作为，锚定世界一流，坚定信心、勇担使│
│ │命，持续深耕高质量发展核心动力，全面加快世界一流的上海全方位门户复│
│ │合型国际航空枢纽建设，在时代浪潮中抢滩布局、勇立潮头，谱写上海机场│
│ │跨越式发展的新篇章！ │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │上海机场2024年5月15日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过1050.│
│ │85万股限制性股票，其中首次向不超过300名激励对象授予840.68万股，授 │
│ │予价格为18.44元/股；预留210.17万股。首次授予的限制性股票自首次授予│
│ │日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条 │
│ │件为：2024年-2026年每股收益分别不低于0.71元/股、0.84元/股、0.98元/│
│ │股，且不低于行业平均值；归母净利润增长率（较2023年）分别不低于90% │
│ │、125%、160%，且不低于行业平均值；主业毛利率分别不低于19%、22.5%、│
│ │26%；均未发生人身安全相关重大及以上事故。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重大合同 │上海机场2018年9月7日公告，公司决定与日上上海签订上海浦东国际机场免│
│ │税店项目经营权转让合同，自2019年1月1日起始至2025年12月31日止，日上│
│ │上海将在浦东机场经营1.69万平方米的免税店。预计2019年-2025年每年保 │
│ │底销售提成35.25亿元、41.58亿元、45.59亿元，62.88亿元、68.59亿元、7│
│ │4.64亿元、81.48亿元，合计410亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|