热点题材☆ ◇600012 皖通高速 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股
风格:融资融券、保险重仓、重组预案、高分红股
指数:上证治理、上证380、国证服务、中证红利
【2.主题投资】
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2003-01-07│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:安徽皖通高速公路(00995)于1996-11-13上市
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2024-10-29│平安保险持股│关联度：☆
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截止2024-09-30,中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金持有1149.31万股(占总股本比例
为：0.69%)
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2024-05-10│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-11-03公告成立并购基金：安徽交控金石新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合
伙）。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2017-07-20│皖江区域 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司总部位于安徽省合肥市。主营业务：高等级公路投资、建设、设计、监理，收费、养护
、施救、路产路权管理，广告、餐饮、加油、修配、仓储、运输、建筑装潢及其他配套服务，公
路建设经营咨询服务，房屋租赁，汽车及零配件、建筑材料销售，高新技术产品开发、生产、销
售公司作为国内第一家在香港发行H股的公路类公司及安徽省唯一的高速公路上市公司，以管理
经验成熟，运作规范著称，主要管理合宁高速公路、205国道天长段新线等交通主干道，这些路
段联结华东和华中。
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2017-07-01│民营银行 │关联度：☆
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2013年9月消息，安徽国购集团、新安金融集团、新华集团、华泰集团、恒泰集团、信地集
团和金牛集团等7家民营企业正在抱团发起组建该省首家民营银行——合肥银行。其中，新安金
融集团是由皖通高速和南翔万商（安徽）物流产业股份有限公司、芜湖市建设投资有限公司等多
家单位于2011年共同出资成立的，注册资本30亿元，其中皖通高速出资5亿元，占16.67%股权。
据2015年1月9日报道，合肥银行何时获批筹建，仍在等待，尚无准确时间表。
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆☆
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公司参股新安金融集团，新安金融集团主要从事融资担保、典当、小额贷款、金融租赁、设
备租赁、股权投资等投资和运营。公司持有皖通典当71.43%股权。
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2024-09-30│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,保险重仓持有3915.53万股(6.42亿元)
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2024-03-29│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31,最新分红率为:60.05%
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2023-06-21│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买、协议转让安徽省六武高速公路有限公司100%的股权
【3.事件驱动】
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2019-05-16│长三角主要领导人峰会将举行 更多重磅举措即将发布
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长三角三省一市领导预计将于5月17日在芜湖聚首，举行长三角主要领导人峰会。这将是长
三角一体化上升为国家战略后的首届峰会，也是自长三角区域合作办公室成立以来的第二次高端
会谈，会议为期三天，更多的一体化交流与合作的重磅举措将会在芜湖发布。
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2019-03-18│关注长三角一体化落地项目 基建产业园优先
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2019年3月17日消息，长三角一体化已上升为国家战略，成为2019年上海市重点推进项目之
一。相较于扩大开放和科创中心建设，长三角一体化战略更偏向于基础设施建设、三省一市互联
互通等。长三角一体化主题，在关注政策层面的持续落地外，下一阶段投资可重点关注具体项目
的落地。日前，上海市已明确今年重大工程任务排定，总投资1362亿元为近年最高。建议关注中
设集团(603018)、皖通高速(600012)、宁波港(601018)等。
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2018-12-21│公路领域三文件征求意见 新建高速收费期放宽
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2018年12月20日，交通运输部就《公路法修正案（草案）》《收费公路管理条例（修订草案
）》《农村公路条例（征求意见稿）》公开征求意见。《收费公路管理条例（修订草案）》提出
，经营性公路项目的经营期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，一般不得超过30年；对
于投资规模大、回报周期长的收费公路，可以超过30年。实施收费高速公路改扩建工程，增加高
速公路车道数量，可重新核定偿债期限或者经营期限。
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2016-09-28│收费公路管理条例已上报
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2016年9月28日交通部消息称，《收费公路管理条例（修订征求意见稿）》已征求了地方法
制办意见，上报国务院。交通运输部将按照国务院要求，积极配合有关部门加快推进《收费公路
管理条例》修订工作，未来将构建“收税”与“收费”并行的两个公路体系，兼顾公平与效率。
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2016-08-23│安徽国企改革加速 整体上市为重点
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2016年8月23日消息，安徽省召开供给侧结构性改革暨国资国企改革工作会议后，相关企业
迅速行动。安徽此前出台的《关于深化国资国企改革的实施意见》明确提出，要通过整体上市、
引入战投和员工持股等路径，使国企改革提速。根据安徽省政府的规划，安徽国资的资产证券化
率在未来五年要从目前的40%提高到60%。
分析人士认为，安徽国资企业在整体上市方面有着明显的“便利性”；主要是相关企业集团
股权结构明晰，基本上一个集团控制着一家上市平台，资产结构相对合理，集中度较高；尤其是
省属国资与合肥市属国资，已通过兼并重组完成分类管理，上市资产与未上市资产的股权结构清
晰，有利于推进整体上市。
目前，安徽省国资委监管的国企共30家，其中19家集团拥有15家A股上市平台，包括：马钢
股份、皖通高速、海螺水泥、海螺型材、皖能电力、雷鸣科化、皖江物流、国元证券、铜陵有色
、江淮汽车、安凯客车、恒源煤电、安徽合力、皖维高新、安徽水利。
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2016-05-03│国务院批复合肥城市总体规划
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2016年5月3日消息，国务院批复合肥市城市总体规划，原则同意《合肥市城市总体规划（20
11—2020年）》（简称《总体规划》）。
总体规划提出，重视城乡区域统筹发展。在《总体规划》确定的11433平方公里城市规划区
范围内，实行城乡统一规划管理。根据市域内不同地区的条件，重点发展县城和基础条件好、发
展潜力大的重点镇，优化村镇布局，在保持乡村风貌特色的基础上逐步改善村民生产生活条件。
加强城中村和城乡结合部的规划建设管理，统筹安排城乡基础设施、公共服务设施，逐步推进城
乡基本公共服务均等化。进一步加强与周边城市的协调发展，积极融入长三角城市群，切实发挥
合肥对皖江城市带的引领带动作用。
总体规划还提出，完善城市基础设施体系。要按照绿色循环低碳的理念规划建设城市基础设
施。进一步完善公路、铁路、机场等交通基础设施，疏解区域过境交通，加强城市内外交通衔接
。加强轨道交通的规划建设，建立以公共交通为主体，各种交通方式相结合的多层次、多类型的
城市综合交通体系，方便不同交通方式的换乘。做好停车场规划布局，推动城市停车场建设。坚
持先地下、后地上的原则，统筹规划建设城市供水水源和给排水、垃圾处理等基础设施，积极有
序地开展地下综合管廊建设。划定基础设施黄线保护范围，加强对各类设施用地的规划控制和预
留。高度重视城市防灾减灾工作，加强灾害监测预警系统和重点防灾设施的建设，建立健全包括
消防、人防、防洪、防震和防地质灾害等在内的城市综合防灾体系。
合肥本地股值得关注，如合肥城建（002208）、合肥百货（000417）、皖通高速（600012）
、皖江物流（600575）、海螺水泥（600585）等。
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2016-02-16│安徽国资委详解"十三五"战略
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据安徽省国资委消息，“十三五”期间，安徽省将实施“五化”战略，发展“六大产业”，
以供给侧和需求侧同步调整为重点，着力推进结构优化，消化过剩产能，拓展新的市场领域，力
争让海螺集团、铜陵有色集团进入世界500强。
据悉，“五化”指的是经营国际化、生产专业化、产品品牌化、管理科学化、监管高效化。
安徽将着力引领省属企业、特别是竞争类企业专注于发展最擅长的业务，逐步退出无专长、无竞
争优势的业务，推动具备条件的省属企业尽快成长为知名跨国集团；同时，还要支持帮助省属企
业主导或参与国家、省相关行业及技术标准的制定，以高标准塑造大品牌；进一步探索国资监管
体制改革，推动管企业向管资本转变，让市场在资源配置中发挥决定性作用。
而“六大产业”则包括基础材料产业、战略性新兴产业、新能源产业、先进制造业、现代交
通业以及现代服务业。
A股上市公司中涉及安徽国资改革的概念股主要包括：江淮汽车、安徽水利、海螺水泥、海
螺型材、铜陵有色、国元证券、合肥城建询、皖能电力、国风塑业、合肥百货、皖维高新、安徽
合力、马钢股份、皖通高速、皖新传媒、恒源煤电等。
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2015-07-21│高速公路拟长期收费
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2015年7月21日，交通部举办专题新闻发布会，介绍《收费公路管理条例》（修订稿）相关
内容。交通部法制司副司长魏东表示，将调整公路收费期限。政府收费公路中的高速公路实行统
借统还，不再规定具体的收费期限，按照用收费偿还债务的原则，以该路网实际偿债期为准确定
收费期限。高速公路以外政府收费公路，维持现行《条例》最长不超过15年、中西部最长不超过
20年规定。
分析认为，《收费公路管理条例》修订意见稿或于年内出台，在调整收费和延期收费上均有
较大的突破，公路板块迎来实质利好。A股市场上，可关注山东高速、皖通高速和华北高速等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。│
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│经营模式 │公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过│
│ │往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养│
│ │护维修和安全维护。经营性收费公路模式。 │
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│核心竞争力 │本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内│
│ │唯一的公路类上市公司。 │
│ │（一）经过近28年的发展，公司逐渐探索出一套成熟的高速公路管理体系，│
│ │形成了资金、资本结构、治理体系等系列优势，具有管理成本低、服务品质│
│ │好、运营效率高的特征。 │
│ │（二）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省│
│ │，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过│
│ │境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略│
│ │的深入实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。 │
│ │（三）公司业绩优良且稳定，资信等级高，偿债能力强。同时公司经营较为│
│ │稳健，投资者关系管理成效显著，资本市场关注度较高，这将为公司在未来│
│ │发展中借力股权融资和资本运作不断完善融资结构、借助资本市场发展壮大│
│ │提供有效保障。 │
│ │（四）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开│
│ │、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的│
│ │社会反响和影响力，尤其是公司长期坚持的高比例现金分红政策，更是获得│
│ │了市场投资者的青睐与支持，公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础│
│ │和良好的市场形象。2023年，历史上首次荣获“2023年最具投资价值奖”，│
│ │连续荣获“2022年安徽上市公司综合发展能力十强”（第2名）、“第八届 │
│ │时代金融金桔奖”等多项在资本市场具有重要影响力的奖项。 │
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│经营指标 │2023年，按照中国会计准则，本集团全年实现营业收入人民币6,631,337千 │
│ │元（2022年：5,206,366千元），较去年同期增长27.37%；利润总额人民币2│
│ │,266,764千元（2022年：1,976,932千元），较去年同期增长14.66%；归属 │
│ │于本公司股东的净利润人民币1,659,929千元（2022年：1,445,017千元），│
│ │较去年同期增长14.87%；基本每股收益人民币1.0008元（2022年：0.8712元│
│ │），较去年同期增长14.87%。 │
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│竞争对手 │宁沪高速、山东高速、赣粤高速、四川成渝、深高速、中原高速、福建高速│
│ │、五洲交通 │
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│核心风险 │1、宏观经济环境变化和行业政策变化 │
│ │2、多元化出行方式和路网变化 │
│ │3、特许经营权到期风险 │
│ │4、非主业发展面临困境 │
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│投资逻辑 │本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内│
│ │唯一的公路类上市公司。 │
│ │公司业绩优良且稳定，资信等级高，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，│
│ │投资者关系管理成效显著，资本市场关注度较高，这将为公司在未来发展中│
│ │借力股权融资和资本运作不断完善融资结构、借助资本市场发展壮大提供有│
│ │效保障。 │
│ │公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。2023年，│
│ │历史上首次荣获“2023年最具投资价值奖”，连续荣获“2022年安徽上市公│
│ │司综合发展能力十强”（第2名）、“第八届时代金融金桔奖”等多项在资 │
│ │本市场具有重要影响力的奖项。 │
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│消费群体 │主流导航平台和大型物流运输企业 │
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│项目投资 │拟123.03亿元投资高界高速改扩建工程项目：皖通高速2025年1月25日公告 │
│ │，公司拟投资高界高速改扩建工程项目。项目估算总投资金额为123.03亿元│
│ │，其中资本金约为24.61亿元，占总投资的20%，为公司自有资金，其余98.4│
│ │2亿元通过银行贷款等融资方式解决。高界高速改扩建项目起自安庆市怀宁 │
│ │县鸽子墩枢纽南侧，终于安庆市宿松县皖鄂省界，路线全长109.76公里，计│
│ │划2027年底建成通车。 │
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│股权收购 │拟以47.71亿元收购两公司100%股权：皖通高速2025年1月2日公告，公司于2│
│ │024年12月31日与公司控股股东安徽交控集团签署了《安徽皖通高速公路股 │
│ │份有限公司与安徽省交通控股集团有限公司关于支付现金购买安徽省阜周高│
│ │速公路有限公司及安徽省泗许高速公路有限公司100%股权之协议》。公司拟│
│ │使用自有及/或自筹资金477080万元收购安徽交控集团持有的阜周公司100% │
│ │股权和泗许公司100%股权。交易完成后，阜周公司和泗许公司将成为公司的│
│ │全资子公司。交易完成后，预计自有公路里程、营业收入、归属于母公司股│
│ │东的净利润、每股收益、净资产收益率等指标均将实现稳健增长，有利于增│
│ │强公司持续盈利能力，提升经营业绩和股东回报。 │
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│行业竞争格局│高速公路属于准公共品，收费公路行业具有区域化运营、受政策影响明显、│
│ │投资规模大、投资回收期长及政府主导等特点，这些特性直接决定了高速公│
│ │路行业的竞争格局和未来的发展趋势。 │
│ │（1）行业进入的壁垒较高 │
│ │高速公路行业是资金密集型行业，建设周期长、初始投资大且较为集中、回│
│ │收期长，资产的流动性差，这在一定程度上决定了高速公路行业具有较高的│
│ │竞争壁垒。行业具有规模效应和明显的公路网络效应，同时其准公共品的属│
│ │性决定了建设运营的主体大多为地方大型国有企业。 │
│ │（2）行业竞争主要是与其他运输方式的竞争 │
│ │随着国家铁路路网建设的快速推进，高铁、动车和城际快客将会大大缩短两│
│ │地间的通行时间，对公路运输产生了一定冲击。但由于铁路等其他运输方式│
│ │对公路运输的影响主要体现在客运量上，而营运客车收入在通行费收入中所│
│ │占比重并不大，同时公路客运仍然保持着价格和灵活性的优势，公司认为来│
│ │自高铁等其他运输方式的竞争不会给公路运输造成大的波动。 │
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│行业发展趋势│高速公路未来发展主要呈以下趋势和特点：一是投资增速有所放缓，但投资│
│ │规模整体上看仍较大，其中中西部建设投资还有一定的增长空间，未来路网│
│ │优化连接和结构协同调整将成为重点。二是高速公路行业投融资体制改革将│
│ │不断深化，高速公路运营单位在投资新建路段和增加公路项目储备方面将更│
│ │加侧重于吸引社会资本共同投资，PPP模式下银行贷款、公司债等市场化举 │
│ │债方式将成为热点。三是高速公路公司收入和货运量的增长与经济的增长具│
│ │有一致性，且总体受经济波动影响的程度逐渐降低。四是在现行政策和经济│
│ │环境下，转型是行业发展的方向，内部挖潜和外延拓展是两条主路径。 │
│ │综合来看，高速公路行业发展和公司业绩主要受以下因素影响：一是国家及│
│ │区域经济的发展情况；二是货币政策的变化和利率水平的高低；三是产业结│
│ │构的调整升级对客货源结构的影响；四是汽车保有量的增长变化；五是未来│
│ │行业政策的导向；六是路网的完善对路段引流或分流的影响；七是铁路运输│
│ │、水路运输及航空运输等对公路运输的竞争。 │
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│行业政策法规│《收费公路管理条例》、《公路法》、《安徽省高速公路网规划修编（2020│
│ │年-2035年）》 │
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│公司发展战略│公司将致力打造成行业领先、国内一流的高速公路营运管理平台和资本运作│
│ │平台。“十四五”期间，公司将着力建设统一的高速公路营运管理平台，主│
│ │动适应全国“一张网”的营运管理新形势，加快公司从传统运营模式向创新│
│ │驱动升级，建设高水平营运管理平台，打造高速公路营运管理新标杆。同时│
│ │，积极开展资本运作，做大主业规模，优化产业结构，努力建设成为国内一│
│ │流的上市公司资本运作平台。 │
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│公司日常经营│（一）收费管理提质增效 │
│ │主动对接主流导航平台和大型物流运输企业，开展路网车辆引流。全面推广│
│ │ETC门架车轴型识别设备，试点稽核工单自动化处理机器人。隧道综合管控 │
│ │平台、营运一体化管理平台（一期）等顺利完工，网络安全持续加固。“两│
│ │个系统”优化完善建设工程、高速公路AI稽查一体化平台入选中国交通运输│
│ │协会“2023高速公路数字化转型典型案例”。 │
│ │（二）路网运行安全平稳 │
│ │强化拥堵综合治理，对路网堵点实施“一点一策”整治，全面排查不合理限│
│ │速路段，畅通行动成效显著，中秋国庆假期安徽省路网运行拥堵指数在华东│
│ │六省一市排名最低。深化路警合作机制，省际、省内路警联动保畅有力。营│
│ │运安全标准化建设实现全覆盖，双重预防体系全面构建。 │
│ │（三）出行服务高质高效 │
│ │“皖美高速”理念宣贯深植、制度再造等统筹推进，“五大载体”精准发力│
│ │，大路网出行服务体系牵引功能有效发挥。高速公路智慧运营指挥中心建成│
│ │使用，营运服务智能化迈上新台阶。举办第一届清障救援岗位技能大比武，│
│ │扎实推进“阳光救援”行动，全面应用救援管理系统，“皖美救援”模式获│
│ │中国公路学会肯定。公司荣获“全国综合运输春运成绩突出集体”，“皖美│
│ │高速”入选交通企业“卓越案例”。 │
│ │（四）资本运作稳健扎实 │
│ │提升核心资产质量，宣广改扩建PPP项目快速推进，高界改扩建前期工作正 │
│ │式启动。增强综合盈利能力，参与投资设立海螺金石创新基金及金石新兴产│
│ │业基金。优化产业布局，有序转让新安金融、新安资本、皖通小贷三家公司│
│ │股权，实现类金融业务剥离。 │
│ │（五）内部管控不断强化 │
│ │持续规范招采流程，产业协同合规高效。开展“制度建设规范年”行动，修│
│ │订完善204项制度，处置多起法律纠纷案件，获评“2023年度公路行业法治 │
│ │工作创新单位”。构建实施跟踪审计、法律审核、合同审查、风险监测等多│
│ │维防控体系，推进审计整改“大起底”专项行动，全面风险预警指标体系持│
│ │续优化，风险防范化解能力不断提升。 │
│ │（六）创新优势持续聚集 │
│ │“科大硅谷·皖通智慧交通产业园”挂牌运营，信息产业公司等科创企业进│
│ │驻，进一步壮大科创平台。智慧高速建设加快推进，编制全省首个智慧高速│
│ │地方标准，推进长三角“Z”字型合宁智慧高速安全管控智慧提升建设，建 │
│ │成运营全椒西、宣城西等智慧收费站。科技创新成果丰硕，发布4项全省养 │
│ │护地方标准，2个科研项目分别获省公路学会交通科技进步一、二等奖。 │
│ │（七）当前发展形势分析 │
│ │2024年是中华人民共和国成立75周年，是落实“十四五”规划的关键一年，│
│ │公司将坚持以全面、辩证、长远的眼光看待当前发展形势，识别时与势、危│
│ │与机、利与弊，抓住有利机遇，应对新挑战。 │
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│公司经营计划│（一）扛稳主业主责，做精做细做实营运管理平台 │
│ │加强路网收费形势分析研判，持续抓好车辆引流。统筹发展和安全，集聚各│
│ │方资源力量，坚持科技赋能，提升路网保安全保畅通能力。深化拥堵综合治│
│ │理，继续优化“一点一策”治堵方案。聚力提升养护质效。开展路面养护质│
│ │量专项行动，推进路域环境品质提升常态化，提升徽道“颜值”。擦亮“皖│
│ │美高速”品牌。制定大路网出行服务标准体系，建立服务长效机制。持续推│
│ │广100个工作法，优化改进服务品质。坚持群众需求导向，进一步拓宽服务 │
│ │范围，努力营造畅安舒美的通行环境。 │
│ │（二）聚力价值创造，做强做优做大资本运作平台 │
│ │做好宣广改扩建项目筹融资，力争高界改扩建项目开工。积极发展路衍经济│
│ │，盘活土地、房产等路域资源，推动高速公路基础设施网与出行服务网、信│
│ │息网等融合发展。加强投资者关系管理，丰富投资者沟通渠道，加大与中小│
│ │股东的沟通力度。提升公司ESG信息披露质量，规范业绩发布，向资本市场 │
│ │展现公司良好的业绩成果。 │
│ │（三）激发发展活力，推进国企改革深化提升 │
│ │提高公司治理水平。认真落实“三重一大”决策要求，动态优化党委前置研│
│ │究讨论和董事会授权事项清单。深化三项制度改革。完善经理层经营业绩考│
│ │核指标设置及计分规则，提升经理层成员任期制和契约化管理质效。优化管│
│ │理体制机制，细化各岗位职责，提升职能部门统筹谋划、创新创效、精益管│
│ │理等能力。 │
│ │（四）强化创新赋能，加大力度发展新质生产力 │
│ │推进智慧高速建设。完成合宁智慧高速安全管控智慧提升项目并投入运营。│
│ │强化“数字营运”攻坚。建成营运一体化管理平台（二期），逐步实现各营│
│ │运信息系统统一认证、统一门户。升级完善智慧运营指挥中心功能，提高路│
│ │网运行管控能力。稳步构建一体化高速公路路网数据资源体系，积极开发各│
│ │类应用场景，让科技创新“关键变量”转化为推动高质量发展的“最大增量│
│ │”。 │
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│可能面对风险│政策风险 │
│ │1.行业政策风险 │
│ │本公司的盈利主要来源于收费公路投资及运营。根据《公路法》等相关规定│
│ │，高速公路公司本身没有收费标准的自主定价权，收费标准的确定与调整由│
│ │政府有关主管部门核定批准，高速公路公司须按规定执行。《收费公路管理│
│ │条例》（修订稿）历经多年修订至今没有出台，对收费公路到期后收费、营│
│ │运、改扩建等带来诸多不确定性。同时，取消高速公路省界收费站、加快ET│
│ │C发展以及全国联网收费系统的启用等，对公司运营管理水平提出了更高要 │
│ │求，成本投入持续加大；各类减免政策的不断出台、通行费计费方式及收费│
│ │标准的调整等，将对公司的经营业绩产生一定影响。 │
│ │2.特许经营权到期风险 │
│ │根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、│
│ │直辖市人民政府按照有关标准审查批准。 │
│ │目前公司主营路产资源已进入成熟期，若公司现有高速公路收费期限届满而│
│ │无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展│
│ │造成不利影响。 │
│ │市场风险 │
│ │1.宏观经济波动的风险 │
│ │收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。公路运输量和周转量与国内生│
│ │产总值高度相关。宏观经济波动将导致经济活动对运力要求的变化即公路交│
│ │通流量的变化，从而直接影响高速公路公司的经营业绩。 │
│ │当前，国际政治经济环境仍错综复杂，地缘政治导致各类冲突不断，国内经│
│ │济环境呈现显著复苏趋势，但仍面临下行压力。“十四五”期间国家经济由│
│ │高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济结构将进一步优化，交通行业变革│
│ │和市场竞争不
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