热点题材☆ ◇600023 浙能电力 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:核电核能、一带一路、绿色电力、临界发电、虚拟电厂、可控核变
风格:融资融券、保险重仓、参股金融、低市盈率、业绩预降、破净资产、高股息股、MSCI成份
、商誉减值、北上重仓、非周期股、高分红股、高应收款
指数:上证180、上证治理、上证中盘、大盘成长、大盘价值、国证基建、国证成长、国证价值、
沪深300、中证200、300非周、300ESG
【2.主题投资】
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2026-03-04│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司虚拟电厂项目列入国家能源局“十四五”科技创新依托项目，累计聚合容量超20万千瓦
。
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2025-03-25│可控核聚变 │关联度：☆☆☆
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公司以增资方式参股中国聚变能源有限公司，投资金额约7.5亿元。
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2024-11-04│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司的全资子公司浙能能服从事绿电交易。包括省内、省外、亚运等绿电，还有国际可再生
能源证书（I-REC）业务等
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2022-06-09│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆
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公司超超临界机组装机容量1276万千瓦，约占煤机装机容量的44%。
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2022-02-07│一带一路 │关联度：☆☆☆
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2017年7月20日晚间公告，公司拟与浙江能源国际有限公司、格洛斯能源装备（中国香港）
有限公司在孟加拉国设立特殊目的公司。
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2021-11-12│核电核能 │关联度：☆☆☆
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浙江最大电力生产企业;17年9月,参与共同投资设立中核河北核电有限公司,出资1亿元,持有
其10%的股权。
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有光大银行
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2026-04-28│平安保险持股│关联度：☆
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截止2026-03-31,中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金持有1.27亿股(占总股本比例为
：0.94%)
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2026-04-27│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：国家电网有限公司占营业收入比例为83.99%
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-10.16%
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2026-07-17│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于火力发电（通达信研究行业）
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2026-07-17│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,最新股息率为:6.38%
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2026-07-17│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市盈率(TTM)为：9.37
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2026-07-14│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为134000万元至160800万元，与上年
同期相比变动幅度为-61.85%至-54.21%。
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有光大银行
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2026-04-28│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:58.78%
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2026-04-27│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为2.81亿，较上期减少62.30%
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为85.41亿
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有3.85亿股(20.89亿元)
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2023-05-12│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2023-07-27│全国日调度发电量三创历史新高，电力需求旺盛
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发改委在吹风会上表示，入夏以来全国日调度发电量三创历史新高，最高达到301.71亿千瓦
时，较去年峰值高出15.11亿千瓦时；全国最高用电负荷两创历史新高，最高达到13.39亿千瓦，
较去年峰值高出4950万千瓦。在需求较快增长、水电大幅减发交织叠加的复杂情况下，通过采取
综合措施，保障了全国电力安全稳定供应。
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2023-07-20│未来我国高温将呈现强势发展态势，电力需求高涨
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19日、20日，我国华北东部和南部将出现35到37℃的高温天气；受降雨影响，21日起华北地
区的高温天气将缓解。21日至25日，四川盆地、陕南、黄淮及其以南大部地区将有大范围高温天
气。另外，预计未来10天，新疆、甘肃、内蒙古等地的高温天气还将持续，最高气温在35到38℃
，局地可达40℃以上。
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2023-07-18│国资委将协同发力多渠道提升电力供应能力
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国资委主任出席国有企业经济运行第二次圆桌会议，认真听取能源电力保供和钢铁航运航空
等行业企业经营发展情况和意见建议，协调解决企业经济运行中面临的困难问题。国资委主任指
出，能源电力企业要进一步调整优化布局结构，确保产能扎实做好保供工作，电网企业做好跨区
域余缺互济、确保电网安全高效运行，煤电企业科学做好电煤储备、提高顶峰发电能力，煤炭企
业加快释放煤炭先进产能、增加电煤产量，风电、水电、核电、光电等清洁能源要多发满发，协
同发力多渠道提升电力供应能力。
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2023-07-10│多地持续高温，火电企业满负荷运营
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随着全国多地气温持续走高，电力产业的供需情况也引发广泛关注。随着各地气温的上升，
近期最大用电负荷已经达到8.6亿千瓦至9亿千瓦，同比增加7.77%，全网电力整体平衡，南方、
华东、华中等部分区域用电高峰时段电力供需偏紧。火电仍然是电力保供的主力，业内人士称，
预计今年在水电出力偏弱形势下，火电仍将发挥能源安全压舱石作用，需求将保持强度，推动火
电运营企业盈利扩张。
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2023-06-26│多省份用电负荷创新高，多部门采取措施做好能源安全保供
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近期我国多地持续高温天气，多省份用电负荷创下新高。根据当前情况，多个部门采取有力
举措，做好能源安全保供，迎峰度夏。今年以来全国煤炭产量稳定增长、价格有所回落，电煤供
应平稳有序。目前全国已投产支撑性电源1700万千瓦以上，各类电源开工、投产情况符合预期。
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2023-06-19│发改委部署今年全国能源迎峰度夏工作，电力需求旺盛
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近日，发改委主要负责同志组织召开全国电视电话会议，安排部署2023年能源迎峰度夏工作
。会议全面分析研判能源迎峰度夏供需形势，对今年迎峰度夏能源保供各项工作进行再部署再安
排，全力确保迎峰度夏能源电力供应保障平稳有序。
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2023-06-13│动力煤价格继续下行，火电企业利润有望修复
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5月31日至6月6日环渤海动力煤价格指数报收于716元/吨，环比下降10元/吨。现阶段煤炭市
场供强需弱格局依旧明显，环渤海动力煤综合平均价格跌幅继续扩大。国内煤炭库存虽因日耗上
升略有下滑，库存量及可用天数仍维持历史高位，叠加进口煤炭供应充足，预计国内市场煤价格
继续下行，二季度火电业绩有望继续修复。
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2023-06-09│国资委要求持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作用
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国资委召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会。会议要求，既要立足当前迎峰度夏
保供安全，也要着眼保供长效机制建设，持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作
用。煤炭、石油石化企业要着力提高电煤和天然气供应能力，发电企业要应发尽发、多发满发，
电网企业要坚守电网安全生命线和民生用电底线，全力保障迎峰度夏能源电力安全可靠供应。
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2023-06-07│国资委召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会，火电需求飙升
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近日，国资委在广州组织召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会。会议要求，煤炭
、石油石化企业要着力提高电煤和天然气供应能力，发电企业要应发尽发、多发满发，电网企业
要坚守电网安全生命线和民生用电底线，全力保障迎峰度夏能源电力安全可靠供应。
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2023-06-01│高温天气持续，用电需求不断攀升
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近日广州市出现持续高温天气，用电需求不断攀升。广州电网负荷今年首次在5月份突破200
0万千瓦，同比增长22.42%。目前，广州供电局已启动高温橙色预警联动保障工作。
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2023-05-30│成本下降+电价改革，火电资产成长性与盈利稳定性或被低估
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截至5月26日，北方港合计库存2928万吨，环比增加50万吨，而且港口的煤炭调入量仍然持
续大于调出量。下游电厂煤炭日耗量尽管有小幅增加，但库存同比去年增长14%。近几日，产地
和港口的煤价出现加速下跌的走势。2023Q1已经明显看到火电龙头燃煤机组开始扭亏，行业基本
面在持续向好。券商指出，新型电力体系建设背景下，火电资产的成长性与盈利稳定性均被低估
，其长期价值、特别是调峰价值正在逐渐显现。
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2023-05-05│今年全国电力供需将呈紧平衡态势
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今年夏季我国大部分地区气温或偏高，能源保供形势依然严峻，全国电力供需平衡偏紧，局
地高峰时段电力供需紧张。国网能源研究院预计今年全国全社会用电量约为9.25万亿千瓦时，比
上年增长7%左右。分季度看，受2022年基数影响，第二、第四季度用电增速将显著高于第一、第
三季度用电增速。广东、江苏等多省2023年年度长协电价基本顶格上涨。同时，4月23日秦皇岛5
500混煤平仓价为999元/吨，较今年年初以来的煤价高点（1215元/吨）已下降216元/吨。券商认
为，火电行业核心在于煤炭持续下跌带来业绩弹性，看好随着用电高峰将至，火电企业盈利能力
或将进一步修复。
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2023-02-08│煤价有望松动，火电企业盈利修复可期
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此前，广东、江苏电力交易中心分别公布两省2023年度电力市场年度交易结果。结果显示成
交均价均有上涨。券商指出，2022年全国绿电交易占直接交易比例仅为0.6%，绿色环境溢价未能
得到充分的体现，定价机制需进一步完善，助力推进“双碳”目标达成。该行建议重点关注高弹
性火电及补贴占比较高的优质绿电企业。
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2018-08-23│增量配网新政酝酿出台 改革进程有望加速
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2018年8月22日据怀新资讯报道，8月以来国家发改委及国家能源局集中赴多地开展增量配电
业务改革试点督导调研，目前调研督导工作接近尾声，预计月底前将进行总结。下一步国家发改
委规范性意见和地方政策办法将出台，电价、监管等机制有望调整。2017年12月全国发展改革会
议明确表示，2018年要以直接交易和增量配电市场化为重点深化电力体制改革。随着电力体制改
革不断深化及增量配网改革进程加速，相关公司望受益。相关公司有泰豪科技、国电南瑞。
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2018-08-02│迎峰度夏电力需求高增长 龙头发电量大增
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2018年8月1日据中证资讯报道，从北京市电力公司获悉，截止8月1日12时30分，北京电网负
荷已达到2306.4万千瓦，超过昨日的2267.5万千瓦，再创历史新高。自7月中下旬以来，全国多
地高温破历史极值，用电负荷保持高位运行。另外，近日发改委发布了《关于利用扩大跨省区电
力交易规模等措施降低一般工商业电价有关事项的通知》，而本次电价下调主要集中在用电和电
网环节，用电需求将进一步提升，利好上游发电企业。相关公司有华电国际、国投电力。
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2018-07-31│全国统一电力市场建设方案初步完成 电网公司望迎来机遇
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2018年7月30日据怀新资讯报道，据媒体报道，由北京电力交易中心牵头制定的《全国统一
电力市场建设方案》已经初步形成，并在近期进行了一次内部讨论。方案计划2018-2020年间，
选择部分现货试点省份作为全国统一电力市场深化建设运营试点，与省间交易一起联合运作。业
内表示，这是自新电改以来，首次将省电网公司作为售电主体。方案的推出将有利于全国统一电
力市场体系的建设，实现电力资源的优化配置，相关电网公司有望迎来机遇。
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2018-04-18│央行定向降准释放4000亿流动性 5大板块有望受益
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2018年4月17日央行宣布，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金
的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股
份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点
；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期
借贷便利（MLF）。此举将释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。央
行定向降准将对哪些板块产生利好？一、银行板块。推荐工行为代表的大行、招行和兴业。市场
对降准动机分歧较大，我们判断第三种可能性小。我们建议拿龙头：以工行为代表的大型银行，
估值便宜，基本面确定向上；招行作为银行的翘楚，稀缺溢价会持续；兴业银行市场预期不高，
安全边际高，3季度息差有望改善，它最受益于资金宽松。二、券商板块。定向降准明确市场流
动性预期，而券商作为资金最敏感型板块，将优先受益。同时，券商行业政策、业绩双双向好，
在良好市场情绪下，券商股可能迎来上佳表现。 三、地产板块。对于降准对地产股的影响，兴
业银行首席经济学家鲁政委分析指出，降准可能会给房地产提供进一步的催化剂，加快房地产去
库存。平安证券最新研报表示，政策利好及短期反弹助推转型公司价值回归。四、有色金属板块
。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降准有利于流动性的改善，刺激资
产价格和资源价格上涨；有助于短期国际市场风险偏好提高，从而对有色金属价格短期较为正面
。同时其他行业提高的需求，以及稳定、提振市场对经济前景的预期，都将提升对有色金属行业
的需求。五、高分红概念股。降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间
市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报
率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出
。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的
时候。
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2017-07-07│新建核电项目审批有望重启
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2017年7月7日消息，近日，AP1000三代核电依托项目——中国三门核电站和海阳核电站1号
机组热试工作全面结束，计划7月底前实现装料。国家电力投资集团公司董事长王炳华表示，新
建核电项目的审批有望于年内重新启动。此外，中国自主研发更大功率的CAP1400示范工程即将
开工建设，中国三代核电自主化供应链体系已经形成。中法合建的英国欣克利角核电项目正开工
建设、中核集团与阿根廷签订第四、五座核电站总包合同以及“华龙一号”首堆穹顶吊装成功。
核电行业利好不断，核电设备招标将先于核电建设复苏，核电产业链上市公司或将受益。
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2017-04-10│证监会高度关注现金分红
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2017年4月8日，刘士余主席在上市公司代表大会上再次明确表态，证监会高度关注现金分红
的问题，对于长期不分红的盈余企业会有相应的硬措施；同时对高送转保持高压监管的态势。
根据国资委主任肖亚庆两会期间发言，重视分红，国企带头，2017年国企分红将有望成为国
企改革的一项重要内容，通过高股息吸引混改投资人，提高投资者回报。盈利能力强，未分配利
润较多，现金充裕，先前有分红经验的央企派息可能性更高。
相关个股：双汇发展、宇通客车、华能国际、华电国际、大秦铁路、雅戈尔、风神股份、广
日股份、上汽集团、建投能源、浙能电力、格力电器、皖能电力、赣能股份、国信证券
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2017-03-07│首批“互联网+”智慧能源示范项目评选结果公示
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2017年3月6日消息，按照《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》（发改能源[20
16]392号）、《国家能源局关于组织实施“互联网+”智慧能源（能源互联网）示范项目的通知
》（国能科技[2016]200号）等文件相关要求，国家能源局组织开展了“互联网+”智慧能源（能
源互联网）示范项目申报、审核认定工作。
按照国务院“两随机、一公开”要求，我局本着“公正、公平、公开”原则，组织开展了示
范项目评选工作。根据国家能源互联网产业和技术发展的战略布局及专家评审意见，确定了首批
“互联网+”智慧能源（能源互联网）示范项目名单，现对拟入选首批“互联网+”智慧能源（能
源互联网）示范项目进行公示，公示期为2017年3月6日至3月13日。
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2017-01-12│电力中长期交易基本规则发布
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2017年1月12日从国家发改委获悉，国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期交易基
本规则（暂行）》，旨在加快推进电力市场建设，规范各地电力中长期交易行为。
基本规则提出，拥有优先发电合同、基数电量合同、直接交易合同、跨省跨区交易合同等的
发电企业，拥有直接交易合同、跨省跨区交易合同等的电力用户和售电企业可以参与合同转让交
易。直接交易合同、跨省跨区交易合同转让交易的受让方应符合市场准入条件。享有优先发电政
策的热电联产机组“以热定电”电量、余热余压余气优先发电电量等不得转让，可再生能源调峰
机组优先发电电量可以进行转让。
基本规则还强调，电力中长期交易的成交价格由市场主体通过自主协商等市场化方式形成，
第三方不得干预；计划电量应随着政府定价的放开采取市场化定价方式。
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2015-10-15│风电“十三五”推四领域 重点解决弃风限电
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2015年10月14日从2015北京国际风能大会上获悉，风电“十三五”规划将积极发展四大领域
，即不限电地区上不封顶、技术进步带来的成本下降、简化风电项目的市场准入、电改落地带来
的风电运行环境的改善。
据《能源发展战略行动计划（2014-2020）》，到“十三五”末，我国非化石能源占一次能
源消费比重将达到15%。业内预计，规划展望的2020年风电2亿千瓦将上调至2.5亿至2.8亿千瓦。
不过，国家能源局新能源司副处长李鹏在大会上透露，风电“十三五”规划目标、电价和政策措
施还在研究中，还未最后落定。但装机目标将不低于“十二五”时期年度市场增量（2014年新增
1981万千瓦），项目布局将采取集中和分散并举。同时，完善补贴政策，并采取信息化的手段，
进一步提高补贴资金的发放时效，减轻企业的财务成本。
概念股：泰胜风能、九鼎新材、浙能电力、吉鑫科技、京能热电、粤电力A、甘肃电投、大
金重工、申华控股、漳泽电力、闽东电力等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江浙能电力股份有限公司作为浙江省能源集团有限公司电力主业资产整体│
│ │运营平台，主要从事火力发电业务，辅以提供热力产品，以及对核电投资。│
│ │近年来浙江浙能电力股份有限公司在电力生产领域投资规模逐年扩大，电力│
│ │装机容量、发电量等生产指标呈现稳健增长态势，已经发展成为浙江省乃至│
│ │全国范围的区域能源龙头企业。浙江浙能电力股份有限公司的控股股东为浙│
│ │江省能源集团有限公司，实际控制人为浙江省人民政府国有资产监督管理委│
│ │员会。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是浙江省内规模最大的发电企业，主要从事火电、气电、核电、热电联│
│ │产、综合能源等业务，管理及控股发电企业主要集中在浙江省内。 │
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│行业地位 │浙江省规模最大的火力发电企业 │
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│核心竞争力 │公司具有丰富的电力行业管理经验，管理及控股装机容量约占浙江省统调火│
│ │电装机容量的一半。除火电行业外，公司深度布局核电领域，参股中国核电│
│ │以及秦山核电、核电秦山联营、秦山第三核电、三门核电、中核辽宁核电、│
│ │中核海洋核动力、中核浙能、中国聚变公司、中广核苍南核电、中广核苍南│
│ │第二核电、国核浙能等核电公司。公司控股股东浙能集团是拥有能源全品类│
│ │的现代综合能源集团，是浙江省能源保供主力军和科技创新主引擎，为公司│
│ │发展提供坚强后盾。 │
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│经营指标 │2025年，公司合并报表口径完成发电量1832.84亿千瓦时，上网电量1737.20│
│ │亿千瓦时，同比分别上涨5.36%和5.47%；实现用户侧供热量3548.72万吨。 │
│ │年末资产总额1563.38亿元，归母净资产765.12亿元，全年实现营业总收入7│
│ │95.54亿元，实现归属于上市公司股东的净利润75.28亿元。 │
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│竞争对手 │华能国际、国电电力 │
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│核心风险 │1、宏观经济下行压力和用电需求下降的风险。发电企业经营状况与经济周 │
│ │期的相关性较高，经济下行周期将直接引起全社会用电需求的减少，进而降│
│ │低发电机组平均利用小时，对发电企业的盈利产生不利影响。 │
│ │2、产能过剩的风险。中国经济发展进入新常态，结构调整加快，用电量的 │
│ │增速明显放缓，电力产能过剩的矛盾显现。产能过剩容易引发发电企业之间│
│ │的过度竞争，从而影响发电企业的盈利。 │
│ │3、电力市场竞争及电价调整的风险。政府价格主管部门调整上网标杆电价 │
│ │以及随着电力体制改革的深入，电力直接交易扩大，电力市场竞争加剧，发│
│ │电企业的经营压力加大。 │
│ │4、环境资源约束的风险。我国面临的资源和环境约束日益加大，大力推进 │
│ │节能减排，促进绿色低碳发展，使得发电企业的环保成本上涨压力不断增加│
│ │。 │
│ │5、原材料价格波动的风险。煤炭成本在燃煤发电企业的发电成本中占有较 │
│ │大比重。随着煤炭行业开展专项治理，遏制违法违规建设，实施减量化生产│
│ │，煤炭价格大幅反弹，对燃煤发电企业的盈利能力产生不利影响。 │
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│投资逻辑 │公司具有丰富的电力行业管理经验，管理及控股装机容量约占浙江省统调火│
│ │电装机容量的一半。除火电行业外，公司深度布局核电领域，参股中国核电│
│ │以及秦山核电、核电秦山联营、秦山第三核电、三门核电、中核辽宁核电、│
│ │中核海洋核动力、中核浙能、中国聚变公司、中广核苍南核电、中广核苍南│
│ │第二核电、国核浙能等核电公司。 │
│ │面对全省用电负荷四创新高挑战，管理机组累计完成发电量574亿千瓦时， │
│ │同比增加5.13%，省内煤机单日最大发电量达5.92亿千瓦时，燃机启停1195 │
│ │台次，均创历史新高，机组缩出力事件等关键运行指标同比均明显下降。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │浙江、新疆、宁夏、安徽 │
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│主营业务 │煤电业务、气电业务、核电业务、热电联产业务、综合能源业务 │
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│主要产品 │电力、蒸汽、光伏产品 │
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│引入战略投资│浙能电力2015年11月3日公告，公司全资子公司浙江浙能核能发展有限公司 │
│者 │（简称“核能发展公司”）拟引入国家核电技术有限公司（简称“国核技”│
│ │）作为新股东，由后者认缴公司新增注册资本5000万元。增资完成后核能发│
│ │展公司名称变更为“国核浙能核能有限公司”，浙能电力和国核技分别持有│
│ │50%股份。双方同意在此次协议签订后立即开展项目合作，全部合作项目通 │
│ │过合资公司开展和运营。双方成立合资公司开展海岛核电和海岛小堆供热等│
│ │项目，致力于浙江省内外核能项目的开发、建设、运营及管理，符合公司加│
│ │大核电投资力度、有序发展核电项目的需要。 │
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│对外投资 │浙能电力2023年3月4日公告，公司董事会同意公司与中国广核集团有限公司│
│ │、温州市核能发展有限公司、苍南县海西建设发展有限公司、浙江吉利产投│
│ │控股有限公司共同设立中广核苍南第二核电有限公司，负责开发、建设和运│
│ │营浙江三澳核电二期、三期项目。公司持有该项目公司31%的股权。按照公 │
│ │司持有项目公司股比计算，二期项目浙能电力应向项目公司出资资本金预计│
│ │约37亿元，其中首期出资1550万元。 │
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│产业基金 │浙能电力2023年12月23日公告，公司与国风投创新基金、国家绿色基金等单│
│ │位共同设立双碳科技基金。双碳科技基金主基金认缴规模52.78亿元，公司 │
│ │作为有限合伙人之一认缴出资10亿元，公司新设全资子公司浙能投资作为普│
│ │通合伙人之一认缴出资100万元。国风投创新基金经营范围包括私募股权投 │
│ │资基金管理、创业投资基金管理服务等。国风投创新基金向主基金认缴出资│
│ │20亿元。经营期限自成立之日至2030年7月13日，其中前4年为投资期，投资│
│ │期届满之日起至2030年7月13日的期间为退出期。 │
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│行业竞争格局│根据中国电力企业联合会《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告 │
│ │》（下称报告），截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同│
│ │比增长16.1%，较“十三五”末装机容量增加16.9亿千瓦，“十四五”时期 │
│ │全口径发电装机容量年均增长12.0%，煤电占总发电装机容量的比重为32.4%│
│ │。2025年，全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，同比多投产1.1亿千瓦。2025│
│ │年，全口径煤电发电量同比下降1.9%，煤电发电量占总发电量比重为51.1% │
│ │。 │
│ │国务院办公厅《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（下称意见）│
│ │对未来5-10年完善全国统一电力市场体系的重点任务进行了安排部署。《意│
│ │见》提出，到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保│
│ │障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用│
│ │电量的70%左右。跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面转入正式运 │
│ │行，市场基础规则和技术标准全面统一，市场化电价机制基本健全，公平统│
│ │一的市场监管体系基本形成。 │
│ │2025年我国年度全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时大关，达10.37万 │
│ │亿千瓦时，稳居全球电消费第国地位。月度用电量规模首次突破1万亿千瓦 │
│ │时大关，7月我国全社会用电量达到1.02万亿千瓦时。2025年，第一产业用 │
│ │电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上年提高3.6个百分点；第二产 │
│ │业用电量6.64万亿千瓦时，同比增长3.7%，占全社会用电量比重为64.0%， │
│ │拉动全社会用电量增长2.4个百分点；第三产业用电量1.99万亿千瓦时，同 │
│ │比增长8.2%，占全社会用电量比重为19.2%，拉动全社会用电量增长1.5个百│
│ │分点；城乡居民活电量1.59万亿千瓦时，同增6.3%，占全社会电量重为15.3│
│ │%，拉动全社会电量增0.9个百分点。2025年，东、中、西部和东北地区全社│
│ │会电量同分别增加5.5%、4.9%、4.4%和4.4%。截至2025年底，全国全口径发│
│ │电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较“十三五”末增加16.9亿千瓦 │
│ │，“四五”时期全径发电装机容量年均增加12.0%。2025年，全国新增发电 │
│ │装机容量5.5亿千瓦，同多投产1.1亿千瓦。截至2025年底煤电占总发电装机│
│ │容量的重为32.4%，2025年煤电发电量占总发电量重为51.1%。 │
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│行业发展趋势│《报告》预计2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右，其中煤电装│
│ │机占总装机比重31%左右。 │
│ │国务院办公厅《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（下称意见）│
│ │对未来5—10年完善全国统一电力市场体系的重点任务进行了安排部署。《 │
│ │意见》提出，到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除│
│ │保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会│
│ │用电量的70%左右。跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面转入正式 │
│ │运行，市场基础规则和技术标准全面统一，市场化电价机制基本健全，公平│
│ │统一的市场监管体系基本形成。到2035年，全面建成全国统一电力市场体系│
│ │，市场功能进一步成熟完善，市场化交易电量占比稳中有升。跨省跨区和省│
│ │内交易有机融合，电力资源的电能量、调节、环境、容量等多维价值全面由│
│ │市场反映，电力资源全面实现全国范围内的优化配置和高效利用，以电力为│
│ │主体、多种能源协同互济的全国统一能源市场体系初步形成。《意见》着重│
│ │部署了推动电力资源在全国范围内优化配置、健全电力市场的各项功能、促│
│ │进各类经营主体平等广泛参与、构建全国统一的电力市场制度体系、强化政│
│ │策协同等5方面19项重点任务，包括优化全国统一电力市场体系实现路径， │
│ │完善跨省跨区电力交易制度，全面建设更好发现价格、调节供需的现货市场│
│ │，持续完善保障电力安全稳定供应的中长期市场，加快建设支撑电力系统灵│
│ │活调节的辅助服务市场，完善更好实现环境价值的绿色电力市场，建立可靠│
│ │支撑调节电源建设的容量市场，打造规范有序、便捷高效的零售市场，进一│
│ │步推动发电侧经营主体参与电力市场，扩大用户侧经营主体参与电力市场范│
│ │围，有序推动新型经营主体参与电力市场，统一电力市场规则体系，健全电│
│ │力市场治理体系，完善电价形成机制，统一电力市场技术标准，建立全国统│
│ │一的电力市场信用制度，加强电力规划与电力市场的衔接协同，加强应急处│
│ │置与风险防控体系建设，建立电力市场评价制度。 │
│ │报告预测，2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长，拉动电力消费需求平│
│ │稳较快增长。综合判断，预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时 │
│ │，同比增长5%-6%；预计全年统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦。预计20│
│ │26年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，2026年底全国发电装机容量达到4│
│ │3亿千瓦左右。 │
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│行业政策法规│《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》 │
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│公司发展战略│高举习近平新时代中国特色社会主义思想伟大旗帜，深入践行“四个革命、│
│ │一个合作”能源安全新战略，聚焦高质量能源保供和高质量绿色转型两大核│
│ │心任务，推进高水平创新驱动、高水平改革赋能、高水平开放合作、高水平│
│ │价值创造、高水平党建引领，不断增强核心功能、提高核心竞争力，坚定扛│
│ │起建设新型能源体系的使命担当，奋力谱写打造“三强一优”现代化绿色能│
│ │源企业新篇章。 │
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│公司日常经营│2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻│
│ │党的二十大和二十届历次全会精神以及省委十五届七次、八次全会精神，全│
│ │面践行能源高质量发展战略，以高水平打造“三强一优”现代化绿色能源企│
│ │业为目标，迎难而上、实干争先，完成年度各项生产经营目标，圆满完成“│
│ │十四五”决胜收官，为“十五五”开局起步打下坚实基础。 │
│ │坚决扛牢能源保供责任。抓好项目建设，嘉兴9号、台二3号、镇海燃气4号 │
│ │、滨电9号、镇联电迁建7号机组建成投产。以全力保障机组满发稳发为目标│
│ │，动态完善各项保供措施，抓牢提升设备可靠性和增强机组带负荷能力“两│
│ │大关键”因素。迎峰度夏勇毅攻坚，面对全省用电负荷四创新高挑战，管理│
│ │机组累计完成发电量574亿千瓦时，同比增加5.13%，省内煤机单日最大发电│
│ │量达5.92亿千瓦时，燃机启停1195台次，均创历史新高，机组缩出力事件等│
│ │关键运行指标同比均明显下降。 │
│ │全面筑牢安全生产根基。持续提升安全管理，深入开展治本攻坚三年行动，│
│ │巩固提升三大专项行动。加大督导力度，开展春秋互查及检修标准化检查。│
│ │不断完善安全监管机制，编制非常规高风险作业风险管控专项方案示范本。│
│ │推动安全生产治理向事前预防转变，全面推进安全生产标准化达标创建工作│
│ │，坚持以高水平安全生产保障高质量发展。 │
│ │加快新型能源体系建设。大力拓展“电厂+”业务，长兴夹浦纺织园供热项 │
│ │目建成通汽，台州临港热电扩建项目桩基开工，乐电污泥掺烧项目开展试烧│
│ │。积极拓展核能领域投资，参股中国聚变公司5%股权，前瞻布局核聚变能源│
│ │领域，间接参股三门核电三期工程获得核准。浙能能服虚拟电厂获调峰调频│
│ │双重注册认证，聚合容量规模达205MW。建成长电“火储”联调项目、海得 │
│ │新能源用户侧储能2个新型储能项目。 │
│ │稳步提升价值创造能力。深入实施降本增效，多措并举压降固定成本，通过│
│ │低息贷款争取、高息贷款置换等方式有效降低财务费用，积极争取税收优惠│
│ │政策，加大扭亏减亏攻坚。在积极践行全省“绿保稳”工作要求的同时，大│
│ │力开拓市场业务，全力提升市场收益。坚持创新驱动，加快科技成果突破及│
│ │转化，嘉电、长电各有一个项目荣获浙江省电力科学技术进步一等奖，台二│
│ │电获省先进级智能电厂认定。 │
│ │坚定不移强化党建引领。守好守牢意识形态工作主阵地，扎实开展深入贯彻│
│ │中央八项规定精神学习教育，一体推进“学查改促”。提升党建水平，充分│
│ │利用数字党建系统，规范各级党组织党建工作。深化产业工人队伍建设改革│
│ │、“青年强企”行动等工作。坚定不移构建清廉高地，强化政治监督，细化│
│ │日常监督，促进纪审联动建设，多维度加强全员纪法教育。加强廉洁文化建│
│ │设，形成一系列聚焦主业、富有成效的廉洁文化样本。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划开局之年，公司将牢牢把握能源高质量发展这一主│
│ │线，始终把高质量党建作为重要引领，始终把能源保供作为重要使命，始终│
│ │把绿色低碳、安全高效作为重要路径，奋力开创“十五五”高质量发展良好│
│ │开局，为我省构建新型能源体系和浙江特色现代化产业体系贡献更大力量。│
│ │一、狠抓安全提质，持续巩固安全稳定向好态势。全面提升能源保供能力，│
│ │制定完善年度能源保供工作方案，加强电力、热力等生产组织，强化燃料、│
│ │物资、人员等要素保障，严格落实迎峰度夏、度冬等特殊时段和重点区域保│
│ │供措施，确保能源安全稳定供应。从严抓好安全风险防范，完善风险分级管│
│ │控机制，加强事故隐患排查治理，加强外包管理标准化、规范化建设，强化│
│ │基建项目全过程管控，精准开展专项安全稽查。不断夯实安全管理基础，压│
│ │实安全生产责任，持续开展安全生产标准化建设，进一步落实当前不同产业│
│ │、新兴业态的安全管理要求。系统开展技能、安全实操实训，提升精细化操│
│ │作水平与应急处置能力。 │
│ │二、狠抓发展提速，持续助力新型能源体系建设。打好传统火电转型攻坚战│
│ │，高效推进台二4号机组、嘉兴10号机组等项目建设，推动传统火电做强做 │
│ │优。大力发展“电厂+”综合能源服务，掌握区域供热主动权，深挖压缩空 │
│ │气、污（油）泥掺烧应用潜力，进一步提升电厂价值创造能力。打好低碳转│
│ │型提速攻坚战，以更大力度争取大比例参股省内外优质核电项目，积极开拓│
│ │零碳园区、低碳园区等新应用场景以及新型储能、虚拟电厂发展，有序推进│
│ │新一代煤电升级专项行动。打好科技创新赋能攻坚战，持续推进科技创新和│
│ │产业创新融合发展。 │
│ │三、狠抓经营提效，持续提升企业价值创造能力。全力抓好成本控降，加强│
│ │管理挖潜，深入推进成本领先行动，严管各项费用支出。全力抓好拓市增收│
│ │，统筹做好电力、供热、压缩空气等能源产品的市场开发。提升电力市场报│
│ │价策略与风险管控能力，优化中长期、现货与辅助服务交易组合，实现市场│
│ │收益最大化。全力抓好管理精益，加强财务管控能力，用足用好政策红利，│
│ │积极争取各类政策优惠，拓宽多元融资渠道，有效降低财务费用。 │
│ │四、狠抓党建提能，持续强化政治建设领航定向。巩固深入贯彻中央八项规│
│ │定精神学习教育成果，持续整治形式主义为基层减负，树立和践行正确政绩│
│ │观。丰富完善企业文化和党建品牌内涵，激活基层党建“红引擎”，推动基│
│ │层党组织全面进步、全面过硬。大力弘扬劳模精神、劳动精神、工匠精神，│
│ │深化产业工人队伍建设改革，推进青年创新创效。筑牢廉洁从业“防火墙”│
│ │，一以贯之推进全面从严治党向基层延伸，严格监督执纪问责，深化廉洁文│
│ │化建设。 │
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│公司资金需求│本公司通过监控现金余额、对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在│
│ │所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符│
│ │合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足│
│ │短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济增速和用电需求增速下降的风险。发电作为国民经济的基础性 │
│ │产业，与宏观经济密切相关，电力需求增速的下降对发电企业的盈利将产生│
│ │不利影响。 │
│ │2、电力市场竞争及电价市场化形成机制的风险。随着电力体制改革的深入 │
│ │，电力市场竞争加剧，发电企业的经营压力加大。 │
│ │3、原材料价格波动的风险。煤炭成本在燃煤发电企业的发电成本中占比较 │
│ │大，煤炭价格的波动将对燃煤发电企业的盈利产生直接影响。 │
│ │4、发电份额受到清洁能源挤占的风险。在“碳达峰碳中和”的大背景下， │
│ │实现清洁替代、逐步降低煤电装机占比是大势所趋，公司装机结构中煤电占│
│ │比高，低碳转型压力大。 │
│ │5、光伏业务的风险详见中来股份公开披露的信息。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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