热点题材☆ ◇600025 华能水电 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:风电、绿色电力
风格:融资融券、大盘股、MSCI成份、北上重仓、业绩预增、陆股通重、非周期股
指数:央企100、上证180、上证中盘、国证服务、国证基建、沪深300、中华A80、300非周、中证
央企、300ESG、环保50、内地低碳、内地绿电、新兴成指、国企改革
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-22│风电 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已投产风电和光伏装机容量合计23.5万千瓦。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-06│绿色电力 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
上市公司拥有水电448千瓦时，绿电合计456千瓦时
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-12│华为概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2024年12月7日官微：中国华能集团有限公司与华为技术有限公司在集团公司总部签署战略
合作协议，并共同为华能-华为新能源联合创新实验室揭牌
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-05-07│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2023-12-31，第一大客户：云南电网有限责任公司占营业收入比例为82.93%
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-03-11│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-08-26│云南自贸区 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司注册地为云南省昆明市官渡区世纪城中路1号
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-28│非周期股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于水力发电（通达信研究行业）
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-28│大盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-28公司AB股总市值为：1629.00亿元
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-22│业绩预增 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为784800万元至908700万元，与上年
同期相比变动幅度为2.75%至18.97%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-30│MSCI成份 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
符合MSCI指数纳入条件
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-16│北上重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-08-16,北上重仓持有2.35亿股,占已发行股份1.30%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为陆股通重仓股。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2022-10-20│电网、抽蓄建设持续加码 电力产业链企业有望迎来全年业绩兑现高峰
──────┴───────────────────────────────────
三季度以来，电网、抽水蓄能等大型基础设施建设快马加鞭，有多项电网大型工程在近期进
入关键节点。根据国家能源局公开数据，第二季度末至第三季度电网以及电源侧投资落地均明显
提速。另据国家电网方面测算，到今年底，公司在建项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿
元，将带动上下游产业投资超过2.6万亿元。
──────┬───────────────────────────────────
2022-07-07│高温热浪叠加水情转丰，Q2水电有望延续增长趋势
──────┴───────────────────────────────────
6月份全国平均气温创历史同期新高，电力需求旺盛，6月份全国发电量快速增长，水电板块
备受关注。从2022年第一季度水电行业运行情况来看，据国家能源局、中商产业研究院整理的数
据显示，2022年1-4月中国水电装机容量39555万千瓦，同比增长6.0%。水电新增装机容量500万
千瓦，同比增长347万千瓦;2022年1-4月，全国发电设备累计平均利用1176小时，比上年同期减
少41小时。其中，水力发电平均利用904小时，比上年同期增加61小时。水电新增装机容量与水
力发电相较同期均有增长。
──────┬───────────────────────────────────
2021-07-30│发改委推行尖峰电价机制 水电装机启动新一轮成长
──────┴───────────────────────────────────
国家发改委发布关于进一步完善分时电价机制的通知。通知要求，各地要结合实际情况在峰
谷电价的基础上推行尖峰电价机制。尖峰时段根据前两年当地电力系统最高负荷95%及以上用电
负荷出现的时段合理确定，并考虑当年电力供需情况、天气变化等因素灵活调整；尖峰电价在峰
段电价基础上上浮比例原则上不低于20%。
机构指出，上半年全社会用电量高增，预计年内增速前高后低，全年需求景气度较高。火电公司
受制于煤价高企，盈利能力面临压力，积极转型风光发电的龙头公司或将展现出超预期业绩韧性
。大水电装机已于7月前后启动新一轮密集成长，且电力紧缺形势下以云南为首的多地电价存在
持续改善预期，有望在稳健的类债属性基础上实现增量弹性。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主营业务为水力和新能源发电项目的开发、建设、运营与管理。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司享有澜沧江干流的流域开发权，采用“流域、梯级、滚动、综合”的一│
│ │种集约化开发、生产模式，能优化配置流域的资源，开发、生产成本低，效│
│ │率高，使公司具有持续的发展能力，且能够完整获取发电收益。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │云南省内水电公司装机规模第一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）澜沧江流域梯级电能和调度优势。 │
│ │面对当前系统电力供应形势紧张、新能源渗透率持续加大的挑战，公司积极│
│ │开展澜沧江流域梯级水电联合优化调度，努力推进多能互补一体化基地建设│
│ │。以小湾、糯扎渡为核心的澜沧江梯级水电站群拥有整个南方区域最强中长│
│ │期调节能力，持续向社会奉献稳定的清洁能源，是南方电网“西电东送”和│
│ │“云电外送”的中坚力量，在保障系统电力有序供应、加快能源低碳转型上│
│ │发挥着重要作用。2023年面对年初主网水电蓄能偏低、主要流域来水偏枯、│
│ │水电发电能力不足的严峻形势，公司充分发挥在来水预测和梯级联合调度方│
│ │面的技术和管理优势，利用主力水库的蓄丰补枯和洪水资源化利用等手段，│
│ │在确保系统电力安全稳定供应的同时实现了公司发电量同比大幅增长，有利│
│ │支撑了云南省绿色能源产业的持续发展，为国家能源保障供应发挥重要作用│
│ │。 │
│ │（二）电力营销优势。 │
│ │公司以积极有序、滚动开发澜沧江流域为依托，坚持清洁能源开发、践行绿│
│ │色发展理念、持续打造水电核心优势，在云南省内装机规模第一，成为云南│
│ │省打造绿色经济强省的骨干企业，是培育云南水电支柱产业和实施“西电东│
│ │送”“云电外送”的核心企业和龙头企业。公司以“争做南方区域电力营销│
│ │的引领者、领先者”为目标，始终坚持保领先、争第一、敢胜利的竞争意识│
│ │，积极参与市场建设，敢于争取政策支持，引导市场趋势，勇于创新营销手│
│ │段，获取更广阔市场空间。善于分析研判形势，把握好改革机遇，发挥公司│
│ │整体优势，实现量价协同最优、效益最大化，创造更高的价值，展现出在挑│
│ │战中发现机遇，将机遇转化为价值的卓越能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2023年公司完成发电量1070.61亿千瓦时，同比减少4.04%。已投产装机容量│
│ │达2752.79万千瓦，实现营业收入234.61亿元，同比减少0.51%。实现归属于│
│ │母公司净利润76.38亿元，同比增加5.58%，归属于母公司扣除非经常性损益│
│ │后的净利润71.20亿元，同比增加8.35%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │三峡集团、华电集团、大唐集团、国投集团、国家电投、国电集团、云南省│
│ │内中小水电开发运营主体 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：加强科技资源投入，深入挖掘高价值成果，授权高水平专利120项， │
│营权 │专利折算完成512项、完成率超240%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1.宏观经济风险。电力行业发展及盈利水平与经济周期的相关性较为显著。│
│ │当国民经济增速放缓时，工业生产及居民生活电力需求减少，用电负荷的减│
│ │少使得电厂发电机组利用小时数下降，直接影响公司的生产经营以及盈利能│
│ │力。目前宏观经济运行缓中趋稳、稳中向好，但未来仍存在经济增速放缓的│
│ │可能性，虽然水电为清洁能源，国家政策支持清洁能源优先上网，但若宏观│
│ │经济增速放缓导致电力需求下降，可能会对公司生产经营和盈利能力产生影│
│ │响。公司将积极跟进政策动向,积极争取“西电东送”电量份额，增加发电 │
│ │量。 │
│ │2.电力市场风险。2016年开始，云南省作为我国首批电力体制改革综合试点│
│ │省份，全面开展电力市场化交易，随着改革的推进和相关政策的出台，可能│
│ │对电力市场上网电价、电量等带来不确定影响因素，也将直接影响公司的盈│
│ │利能力。 │
│ │3.税收优惠政策变动风险。公司享受国家增值税即征即退政策已于2017年到│
│ │期，政策到期后是否延续具有不确定性。如未来增值税等税收优惠政策到期│
│ │或政策变化导致公司不能继续享受税收优惠，将会影响公司业绩。 │
│ │4.澜沧江流域来水风险水电站的发电量与水库来水情况密切相关。虽然公司│
│ │已具备“两库多级”式水电站群，具备多年调节能力，但无法完全避免极端│
│ │情况下来水的不确定性及季节性波动和差异对公司电力生产及经营业绩的影│
│ │响。 │
│ │5.供电区域和客户单一风险。公司所发电力主要供应云南电网，供电区域相│
│ │对集中。公司对第一大客户云南电网实现的营业收入占公司总营业收入的比│
│ │例较高，客户较为单一。云南省水能资源丰富，区域内竞争激烈，2017年年│
│ │度报告32/197若未来云南地区经济发展速度减缓，工业企业用电量及居民生│
│ │活用电量下降，电力市场供过于求，则有可能会对公司的生产经营带来风险│
│ │。 │
│ │6.利率风险。当前国家实施稳健的货币政策，资金市场逐步趋紧，贷款利率│
│ │水平逐步上升。受资金供需形势影响，企业贷款利率逐步走高，直接增加公│
│ │司利息支出，从而影响基建投资成本和当期损益，增加公司财务费用和基建│
│ │资本化利息。公司将进一步拓宽融资渠道，降低融资成本。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司以积极有序、滚动开发澜沧江流域为依托，坚持清洁能源开发、践行绿│
│ │色发展理念、持续打造水电核心优势，在云南省内装机规模第一，成为云南│
│ │省打造绿色经济强省的骨干企业，是培育云南水电支柱产业和实施“西电东│
│ │送”“云电外送”的核心企业和龙头企业。公司以“争做南方区域电力营销│
│ │的引领者、领先者”为目标，始终坚持保领先、争第一、敢胜利的竞争意识│
│ │，积极参与市场建设，敢于争取政策支持，引导市场趋势，勇于创新营销手│
│ │段，获取更广阔市场空间。善于分析研判形势，把握好改革机遇，发挥公司│
│ │整体优势，实现量价协同最优、效益最大化，创造更高的价值，展现出在挑│
│ │战中发现机遇，将机遇转化为价值的卓越能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │云南、缅甸、柬埔寨 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │投建托巴水电站项目：华能水电2019年6月19日公告，公司投资建设澜沧江 │
│ │托巴水电站项目。托巴水电站属一等大（I）型工程，电站装机容量140万千│
│ │瓦，保证出力44.9万千瓦，多年平均发电量62.3亿千瓦时，年利用小时数44│
│ │50小时，国家发展和改革委员会核准工程总工期82个月，项目动态总投资为│
│ │200.29亿元。公司开展了沿江公路、业主营地、征地移民、开关站建设等托│
│ │巴水电站项目前期相关工作。托巴水电站建成投产后，公司装机容量增加，│
│ │产能将进一步扩大，有利于提升公司市场竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │华能水电2023年5月11日公告，公司拟收购华能集团、华能国际合计持有的 │
│ │华能四川能源开发有限公司100%股权。华能集团为公司控股股东、亦为华能│
│ │国际最终控股股东。华能集团向公司注入该等非上市水电资产系切实履行其│
│ │作为公司控股股东作出的避免同业竞争相关承诺，该等资产的注入有利于进│
│ │一步提高上市公司资产质量，提升市场竞争力,对公司发展具有积极影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│当前，我国能源绿色低碳转型进程明显加快，以风能、太阳能为代表的新能│
│ │源装机规模持续攀升，可再生能源装机将迎来快速增长期。未来5年是我国 │
│ │全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期，“双循环”新发展格局│
│ │加快构建。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│随着“双碳”战略持续深入推进，我国可再生能源保持高速度发展、高比例│
│ │利用、高质量消纳的良好态势。预计到2030年，非化石能源占一次能源消费│
│ │比重达到25%左右，风电、太阳能装机达到12亿千瓦以上。区域能源发展面 │
│ │临新形势，国家推进新时代西部大开发新格局，云南省提出“一基地三示范│
│ │一枢纽”和绿色能源强省战略，加快建设我国面向南亚东南亚辐射中心。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司全速推进澜沧江风光水储一体化开发一条发展线，坚持水电与新能源发│
│ │展两个并重点，全力推进澜沧江风光水储多能互补基地开发，稳步推进国际│
│ │化，全面塑造高质量发展新优势，加快推动形成风光水储多能互补、国内国│
│ │际协调发展的综合能源开发格局，全力加快创建世界一流现代化绿色电力企│
│ │业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）精准防控化解风险，安全管理持续加强。 │
│ │一是电力保供担当有为。坚决扛牢电力安全保供政治责任，高效统筹水风光│
│ │顶峰保供，水电优化调度提升水能效率，新能源加快投产提升装机规模，公│
│ │司全年完成发电量1070.61亿千瓦时，有效缓解了云南用电紧张形势。二是 │
│ │加强安全生产管控。深化安全保证体系与监督体系协同发力，扎实开展安全│
│ │管理强化年和重大隐患专项排查整治行动，隐患排查整改率99.17%。抓细抓│
│ │实防洪度汛各项工作，实现安全度汛。保密、信访维稳、网络安全、新闻舆│
│ │情保持稳定。 │
│ │（二）精益管理深挖潜能，经营质效持续提升。 │
│ │一是经营效益大幅增长。深入实施经营工作“1+8”和提质增效“1+N”方案│
│ │，深挖成本管控潜力，三项费用同比下降4.13亿元，财务费用同比减少4.50│
│ │亿元。2023年末综合融资成本3.07%、同比下降60个基点、再创新低。深入 │
│ │落实税收优惠政策，全年争取各项税收优惠14.08亿元。发行177亿元绿色债│
│ │券，规模连续两年在云南排名第一。统筹完成39项工程设计优化，节省投资│
│ │7.5亿元。积极应对境外复杂形势，境外经营保持稳定。二是推动综合电价 │
│ │持续提升。2023年实现综合结算电价0.2476元/千瓦时（含税），通过用足 │
│ │市场政策、优化电量结构等方式，推动市场电价顶格提升。 │
│ │（三）深入谋划系统推进，改革成效持续显现。 │
│ │一是世界一流创建全面加强。公司制定世界一流现代化绿色电力企业和专业│
│ │领军示范企业创建方案，健全完善评价认定体系，年度创一流重点任务完成│
│ │率100%。公司成功入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业、华能│
│ │集团创一流示范引领试点单位和云南省重点产业领军企业。二是治理能力提│
│ │档升级。持续健全制度体系，完成制度立改废93项。强化内控合规管理，有│
│ │效防范各类风险，持续加强法治建设，高效开展33个项目审计，公司被评为│
│ │全国内部审计先进集体。三是国企改革深入推进。圆满收官改革三年行动，│
│ │6项改革案例入选国有企业深化改革实践成果。 │
│ │（四）融合突围增强动能，创新活力持续迸发。 │
│ │一是改革创新基础更加稳固。召开科技创新改革工作会，部署制定十个方面│
│ │、26项改革措施，明确打造高水平创新型企业目标。建成全国首个智能建造│
│ │一体化平台、流域级大坝智能在线监控平台。发布全国首个水电行业企业级│
│ │BIM、GIS标准。主导行业首部IEC《智慧水电》白皮书立项。二是科技成果 │
│ │提质增量。加强科技资源投入，深入挖掘高价值成果，授权高水平专利120 │
│ │项，专利折算完成512项、完成率超240%。华能睿渥调速器、励磁系统及继 │
│ │电保护设备获国家能源局“2023年能源领域首台（套）重大装备项目”称号│
│ │，在小湾、糯扎渡、景洪完成41台（套）国产化控制系统改造。公司获省部│
│ │级科技奖励23项，连续6年获华能集团科技进步一等奖。 │
│ │（五）举旗定向强化引领，党的建设持续加强。 │
│ │一是主题教育扎实开展。牢牢把握习近平总书记关于主题教育“学思想、强│
│ │党性、重实践、建新功”总要求，公司党委研究制定“点线面、深精活、准│
│ │实效、检改治”十二字工作法，以“四抓实、四到位”“七看七力戒”高质│
│ │量推进第一批、第二批主题教育走深走实，开展调研400余次，形成调研成 │
│ │果167份，完成检视问题整改183项，切实把主题教育成效转化为推动公司高│
│ │质量发展的思路举措，相关工作得到中央指导组充分肯定，经验做法在国务│
│ │院国资委发表。二是党建引领优质高效。深入落实公司贯彻党的二十大精神│
│ │27条具体举措，扎实开展“党建引领提质年”专项行动，创建党员示范“区│
│ │岗队组”1013个、联建共建81对，形成优秀成果和案例36个，党建引领成效│
│ │持续彰显。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2024年是实施“十四五”规划的关键一年。公司将坚持以习近平新时代中国│
│ │特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，贯彻中央经济工作会│
│ │议精神，坚持党的全面领导，坚持稳中求进工作总基调，以“解放思想、深│
│ │化改革、攻坚突破”十二字工作主线，奋力开创公司高质量发展和建设世界│
│ │一流企业新局面。争先摸高、奋勇攻坚，全力推动经营改革发展各项工作再│
│ │深化、再提升、再突破，确保高质量完成2024年度目标任务。 │
│ │1.全力推进“安全治本”攻坚提升行动。 │
│ │扛牢保供政治责任。始终把电力安全保供作为头等大事，统筹水风光协同发│
│ │力，坚决保障电力安全可靠供应。精准预测电力供需形势及全年来水分析，│
│ │科学优化流域梯级调度，深入实施新能源“多能互补、统一调控、一体运营│
│ │、无人值守”新型运行管理模式。深入开展安全教育培训和班组安全管理“│
│ │双提升”活动，全面排查整治基建施工、生产运维等重点领域隐患，切实增│
│ │强安全风险预判和管控能力，确保安全生产“零事故”。 │
│ │2.全力推进“发展增质”攻坚提升行动。 │
│ │全面统筹加强规划布局。全力推动澜沧江上游段规划建设，协调加快基地通│
│ │道前期工作，奋力攻坚报批难题。科学有序推进水电开发。统筹安全、质量│
│ │、进度和效益，强化全生命周期管理，针对各阶段项目工期节点计划，全力│
│ │做好施工要素保障，紧盯在建项目环水保、移民、用地等突出问题，加大对│
│ │外沟通协调的频次和力度，尽快解决水电前期专题报批制约难题。提质提效│
│ │推进新能源发展。 │
│ │3.全力推进“价值创造”攻坚提升行动。 │
│ │优化管理提升效益。树牢“大协同、大经营”理念，聚焦经营短板指标提升│
│ │，加强动态分析和过程管控，及时预测预警、动态制定相应对策，通过以月│
│ │保季、以季保年，全力实现“一利稳定增长，五率持续优化”目标。狠抓降│
│ │本增效，通过置换高成本资金等措施加强财务费用管控。 │
│ │4.全力推进“改革强企”攻坚提升行动。 │
│ │全面加快一流创建。加快推动世界一流企业和专业领军示范企业创建，全覆│
│ │盖、全领域推动创一流，确保年度重点工作任务落实落地。紧盯短板弱项，│
│ │靶向发力实现对标提升，推动一流创建取得更大实效，确保公司一流水电厂│
│ │率达70%、力争80%。持续健全制度体系，抓好制度时效性审查和立改废。推│
│ │动存量案件妥善解决，全力维护企业合法权益。 │
│ │5.全力推进“创新求效”攻坚提升行动。 │
│ │加快科技改革步伐。深入实施创新驱动发展战略，加快关键技术突破。着力│
│ │攻克风光水储多能互补技术和高海拔绿色智能水电建设运维技术装备等，打│
│ │造一批标志性、引领性科技成果。加速国产化推广应用，确保小湾年内创建│
│ │成为控制系统全国产化示范电站。加快数智赋能转型。深入落实“数字华能│
│ │”部署要求，构建涵盖全领域、全过程数字化建设体系，加快推进统一智慧│
│ │能源平台开发，实现AI大模型及大数据在水电基建、生产和新能源业务场景│
│ │应用。在流域推广运用智慧电厂建设成果，不断提升智慧化管理水平。加快│
│ │部署智能建设一体化平台，建成流域地质灾害智能监测系统。 │
│ │6.全力推进“党建领航”攻坚提升行动。 │
│ │持续加强政治建设。深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，全│
│ │面巩固深化主题教育成果成效，确保党中央国务院各项决策部署在公司落实│
│ │落地。深入落实“党建引领创效年”专项行动，以“深学细悟新思想，敢为│
│ │善为建新功”为主题，扎实开展公司党建深化提升行动。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│公司持续监控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同│
│ │时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得充足的银行借款│
│ │，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│（一）澜沧江流域来水风险。 │
│ │近年来全球极端气候频发，副热带高压、印缅槽、季风等天气系统对澜沧江│
│ │流域降水产生复杂影响，澜沧江流域来水具有不确定性。若实际来水偏枯，│
│ │将直接影响澜沧江梯级水电发电能力。2024年，公司将密切跟踪气象和流域│
│ │来水变化趋势，持续做好来水预测，做到“度电必争”，最大化维护发电效│
│ │益，为澜沧江流域梯级优化调度提供可靠的数据支持。 │
│ │（二）电力市场风险。 │
│ │一是电力供需形势偏紧风险。近年来，南方区域电力供需形势持续偏紧，云│
│ │南“丰紧枯缺、总体偏紧”态势更加严峻，电力保障供应已成为全省经济发│
│ │展的关键点。预计2024年仍将呈现“以水定电、以发定供”的特点。二是市│
│ │场改革多元转变风险。电力商品价值由单一电能量价值，向电能量、安全、│
│ │绿色综合价值转变，各市场相互作用，构成发电企业总收益来源，根据全国│
│ │统一电力市场推进节奏，南方区域市场将进入真金白银长周期结算，保收益│
│ │提电价面临巨大的挑战和压力。 │
│ │（三）供电区域客户单一风险。 │
│ │公司供电区域主要为南方电网区域（云南省及广东省）。云南省以清洁能源│
│ │为主，省内及跨省区送电竞争激烈，若未来云南或广东地区经济发展速度减│
│ │缓，全省全社会用电量下降，电力市场阶段性供过于求有可能给公司的生产│
│ │经营带来风险。公司与第一大客户云南电网公司产生的营业收入占公司总营│
│ │业收入的比例较高，客户较为单一。公司将主动面向市场，积极培育和创新│
│ │盈利模式，积极参与增量配电网、增值服务、储能管理等综合能源服务业务│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重大合同 │华能水电2021年12月30日公告，公司作为售电方，与购电方广东电网有限责│
│ │任公司，输电方一云南电网有限责任公司，输电方二中国南方电网有限责任│
│ │公司超高压输电公司签订了《2021-2023年澜沧江上游水电站送电广东购售 │
│ │电合同》。2021-2023年澜沧江上游水电站送电广东的保量保价电量为200.0│
│ │亿千瓦时（上网侧），保量竞价电量为36.0亿千瓦时（上网侧）。超过年度│
│ │优先发电计划电量的上网电量全部认定为市场化交易电量。2021-2023年澜 │
│ │沧江上游水电站送广东保量保价电量上网电价300元/兆瓦时（含税）。预计│
│ │合同的履行对公司经营业绩具有一定积极影响。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|