热点题材☆ ◇600027 华电国际 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、风电、绿色电力、虚拟电厂
风格:融资融券、整体上市、大盘股、MSCI成份、养老金、非周期股
指数:央企100、上证180、上证治理、上证中盘、中盘价值、国证服务、国证基建、国证价值、
中证央企、上证混改
【2.主题投资】
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2024-03-05│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司服务负荷侧虚拟响应服务"属于虚拟电厂的业务范畴。
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2022-01-07│风电 │关联度：☆
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公司主要生产经营资产为北清河风电场、义和塔拉风电场一期项目
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2022-01-06│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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上市公司风光水总装机量7.2GW，十四五期间预计新增风光合计14.79GW
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2005-02-03│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:华电国际电力股份(01071)于1999-06-30上市
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2024-03-28│华电系 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31,中国华电集团有限公司持有46.20亿股(占总股本比例为：45.17%)
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2024-03-28│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司归属母公司净利润同比增长4430.69%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-03-06│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-08-27│山东自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址：山东省济南市经十路14800号
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2024-04-23│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于火力发电（通达信研究行业）
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2024-04-23│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-23公司AB股总市值为：571.89亿元
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2023-11-01│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30，基本养老保险基金一五零二二组合持股比例占公司总股本的0.56%
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2019-09-16│整体上市 │关联度：☆☆
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华电集团将大力推动上市公司整合，公司有整体上市的预期。
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-07-27│全国日调度发电量三创历史新高，电力需求旺盛
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发改委在吹风会上表示，入夏以来全国日调度发电量三创历史新高，最高达到301.71亿千瓦
时，较去年峰值高出15.11亿千瓦时；全国最高用电负荷两创历史新高，最高达到13.39亿千瓦，
较去年峰值高出4950万千瓦。在需求较快增长、水电大幅减发交织叠加的复杂情况下，通过采取
综合措施，保障了全国电力安全稳定供应。
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2023-07-20│未来我国高温将呈现强势发展态势，电力需求高涨
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19日、20日，我国华北东部和南部将出现35到37℃的高温天气；受降雨影响，21日起华北地
区的高温天气将缓解。21日至25日，四川盆地、陕南、黄淮及其以南大部地区将有大范围高温天
气。另外，预计未来10天，新疆、甘肃、内蒙古等地的高温天气还将持续，最高气温在35到38℃
，局地可达40℃以上。
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2023-07-18│国资委将协同发力多渠道提升电力供应能力
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国资委主任出席国有企业经济运行第二次圆桌会议，认真听取能源电力保供和钢铁航运航空
等行业企业经营发展情况和意见建议，协调解决企业经济运行中面临的困难问题。国资委主任指
出，能源电力企业要进一步调整优化布局结构，确保产能扎实做好保供工作，电网企业做好跨区
域余缺互济、确保电网安全高效运行，煤电企业科学做好电煤储备、提高顶峰发电能力，煤炭企
业加快释放煤炭先进产能、增加电煤产量，风电、水电、核电、光电等清洁能源要多发满发，协
同发力多渠道提升电力供应能力。
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2023-07-11│全球迎来厄尔尼诺“大烤”，电力供需形式偏紧
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虽未进入盛夏，全国高温已明显具有“出现时间早、影响范围广、极端性显著”等特征。全
球来看，亚洲迎来了史上最热4月，5月，全球平均温度达到了1850年以来最高，东南亚大部分国
家6月以来气温都突破了40℃。随着各地气温持续攀升，多地迎来用电高峰。据报道，国家电网
经营区域用电负荷持续走高，近期单日最大用电负荷已达8.6亿千瓦，同比增加7.77%。券商指出
，厄尔尼诺现象出现，今明两年或打破全球最暖纪录，电力供需形式偏紧。电力供需紧张将加速
电力改革/电价放开以加快清洁能源的接入扩充电力供给。
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2023-07-10│多地持续高温，火电企业满负荷运营
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随着全国多地气温持续走高，电力产业的供需情况也引发广泛关注。随着各地气温的上升，
近期最大用电负荷已经达到8.6亿千瓦至9亿千瓦，同比增加7.77%，全网电力整体平衡，南方、
华东、华中等部分区域用电高峰时段电力供需偏紧。火电仍然是电力保供的主力，业内人士称，
预计今年在水电出力偏弱形势下，火电仍将发挥能源安全压舱石作用，需求将保持强度，推动火
电运营企业盈利扩张。
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2023-06-26│多省份用电负荷创新高，多部门采取措施做好能源安全保供
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近期我国多地持续高温天气，多省份用电负荷创下新高。根据当前情况，多个部门采取有力
举措，做好能源安全保供，迎峰度夏。今年以来全国煤炭产量稳定增长、价格有所回落，电煤供
应平稳有序。目前全国已投产支撑性电源1700万千瓦以上，各类电源开工、投产情况符合预期。
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2023-06-19│发改委部署今年全国能源迎峰度夏工作，电力需求旺盛
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近日，发改委主要负责同志组织召开全国电视电话会议，安排部署2023年能源迎峰度夏工作
。会议全面分析研判能源迎峰度夏供需形势，对今年迎峰度夏能源保供各项工作进行再部署再安
排，全力确保迎峰度夏能源电力供应保障平稳有序。
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2023-06-13│动力煤价格继续下行，火电企业利润有望修复
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5月31日至6月6日环渤海动力煤价格指数报收于716元/吨，环比下降10元/吨。现阶段煤炭市
场供强需弱格局依旧明显，环渤海动力煤综合平均价格跌幅继续扩大。国内煤炭库存虽因日耗上
升略有下滑，库存量及可用天数仍维持历史高位，叠加进口煤炭供应充足，预计国内市场煤价格
继续下行，二季度火电业绩有望继续修复。
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2023-06-09│国资委要求持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作用
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国资委召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会。会议要求，既要立足当前迎峰度夏
保供安全，也要着眼保供长效机制建设，持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作
用。煤炭、石油石化企业要着力提高电煤和天然气供应能力，发电企业要应发尽发、多发满发，
电网企业要坚守电网安全生命线和民生用电底线，全力保障迎峰度夏能源电力安全可靠供应。
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2023-06-07│国资委召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会，火电需求飙升
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近日，国资委在广州组织召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会。会议要求，煤炭
、石油石化企业要着力提高电煤和天然气供应能力，发电企业要应发尽发、多发满发，电网企业
要坚守电网安全生命线和民生用电底线，全力保障迎峰度夏能源电力安全可靠供应。
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2023-06-01│高温天气持续，用电需求不断攀升
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近日广州市出现持续高温天气，用电需求不断攀升。广州电网负荷今年首次在5月份突破200
0万千瓦，同比增长22.42%。目前，广州供电局已启动高温橙色预警联动保障工作。
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2023-02-08│煤价有望松动，火电企业盈利修复可期
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此前，广东、江苏电力交易中心分别公布两省2023年度电力市场年度交易结果。结果显示成
交均价均有上涨。券商指出，2022年全国绿电交易占直接交易比例仅为0.6%，绿色环境溢价未能
得到充分的体现，定价机制需进一步完善，助力推进“双碳”目标达成。该行建议重点关注高弹
性火电及补贴占比较高的优质绿电企业。
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2022-11-16│财政部提前下达2023年可再生能源补贴 绿电行业迎来政策利好
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近日，中央预决算公开平台发布《财政部关于提前下达2023年可再生能源电价附加补助地方
资金预算的通知》。根据《通知》，本次可再生能源电价附加补助下达山西、内蒙古、吉林、浙
江、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、甘肃、青海和新疆13个省区。本次补贴总计47.1亿
元。其中，风电补贴20.46亿元，光伏补贴25.8亿元，生物质补贴8425万元。
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2022-09-19│火电调峰经济性凸显，灵活性改造机制逐步完善
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近日，网络上一则发改委火电“保供会议要点”的信息扰动资本市场。面对其中“火电新开
工1.65亿千瓦”、“煤炭长协签五年”、“火电容量电价”等内容，多家电力上市公司对财联社
记者表示，“未获知相关政策或信息”。天风证券发布研究报告称，在构建以新能源为主体的新
型电力系统的进程中，电力安全稳定供应的难度更大，季节性及极端天气下电力供应紧张的情况
将明显增多。在此背景下，火电兜底保供和调峰调频价值凸显，火电投资建设积极性增强。
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2022-08-25│国常会支持中央发电企业等发行2000亿元债券
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8月24日，据央视新闻，国常会指出，再次增发农资补贴和支持发电企业发债融资，支持中
央发电企业等发行2000亿元债券。本次国家支持发行两千亿元的债券有利于央企发电企业减轻运
营及成本压力，利好中央发电企业的上市公司。
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2022-04-29│煤炭进口暂定税率将降为零，一系列政策持续利好火电
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据财政部网站消息，28日，国务院关税税则委员会发布关于调整煤炭进口关税的公告，公告
显示，为加强能源供应保障，推进高质量发展，国务院关税税则委员会按程序决定，自2022年5
月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。
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2022-04-27│新版长协煤机制下月起正式落地
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《国家发展改革委关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》将于2022年5月1日起正式
执行，通知设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间，其中山西地区热值5500千卡
的煤炭价格合理区间为370-570元/吨，陕西为320-520元/吨。
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2021-12-31│国资委：到2025年中央企业可再生能源发电装机比重达到50%以上
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国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》提出，到20
25年，中央企业万元产值综合能耗比2020年下降15%，万元产值二氧化碳排放比2020年下降18%，
可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，为实现碳达峰奠定
坚实基础。
今年前三季度，分布式光伏新增装机约占全国光伏新增装机的64%，超过集中式光伏电站。同时
风电开发也正向消纳条件较好的中东部和南方地区转移。今年前三季度风电新增装机容量中，中
东部和南方地区约占60%。
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2019-01-10│煤电上演风水轮流转 火电板块盈利有望好转
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2019年1月10日消息，受煤价高位运行的影响，火电行业前两年经营压力普遍较大。不过，
煤电之间可能很快再度上演风水轮流转。中金公司报告展望今年公用事业板块时，将火电板块列
为首选。近日也不断有企业发布业绩快报，证实行业已在好转。
国家能源局数据显示，2018年1月至11月全国全社会用电量6.22万亿千瓦时，同比增长8.47%
，增速较2017年同期提高2个百分点。另据统计，2018年全国日均发电量为184.68亿千瓦时，同
比增长8.52%，有望双双创七年以来新高。
中部省份某大型电厂一位负责人对上证报记者表示，尽管煤炭成本较高，公司参与电力市场
化交易比例较高，但去年火电机组发电量、利用小时情况较好，在一定程度上缓解了电厂的经营
压力。2019年，行业普遍认为煤价将继续下行，经营状况有望进一步好转。
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2018-12-21│用电量稳定叠加成本端下降 火电盈利有望改善
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2018年12月20日国家能源局发布数据显示，前11月全社会用电量同比增8.5%。广发证券预计
，2019年全社会用电量增速将从今年8%左右降至6%附近。而成本端，动力煤价中枢（年度、季度
均价）将大概率回落，带动成本下降。未来火电股上涨的核心驱动力仍将是净资产收益率预期回
升。应关注的公司包括高弹性火电龙头华电国际、华能国际，区域火电公司皖能电力、粵电力，
以及受益神华合并、长协煤比例提升的国电电
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2018-10-08│多因素共振 火电板块行情迎来催化剂
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2018年10月8日据中国证券报报道，随着近期市场环境回暖，电力板块大幅反弹。明星电力
、大唐发电、华电国际等9月份市场表现良好。分析人士指出，当前电力需求增速仍维持较高水
平，供给端电源投资增速下降趋势明显，整体看供需改善持续并将加速。同时，随着日耗回落和
可用天数增加，下半年煤价大概率回落，这或成为下半年火电板块行情的最强催化剂。
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2018-08-23│增量配网新政酝酿出台 改革进程有望加速
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2018年8月22日据怀新资讯报道，8月以来国家发改委及国家能源局集中赴多地开展增量配电
业务改革试点督导调研，目前调研督导工作接近尾声，预计月底前将进行总结。下一步国家发改
委规范性意见和地方政策办法将出台，电价、监管等机制有望调整。2017年12月全国发展改革会
议明确表示，2018年要以直接交易和增量配电市场化为重点深化电力体制改革。随着电力体制改
革不断深化及增量配网改革进程加速，相关公司望受益。相关公司有泰豪科技、国电南瑞。
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2018-08-02│迎峰度夏电力需求高增长 龙头发电量大增
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2018年8月1日据中证资讯报道，从北京市电力公司获悉，截止8月1日12时30分，北京电网负
荷已达到2306.4万千瓦，超过昨日的2267.5万千瓦，再创历史新高。自7月中下旬以来，全国多
地高温破历史极值，用电负荷保持高位运行。另外，近日发改委发布了《关于利用扩大跨省区电
力交易规模等措施降低一般工商业电价有关事项的通知》，而本次电价下调主要集中在用电和电
网环节，用电需求将进一步提升，利好上游发电企业。相关公司有华电国际、国投电力。
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2018-07-31│全国统一电力市场建设方案初步完成 电网公司望迎来机遇
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2018年7月30日据怀新资讯报道，据媒体报道，由北京电力交易中心牵头制定的《全国统一
电力市场建设方案》已经初步形成，并在近期进行了一次内部讨论。方案计划2018-2020年间，
选择部分现货试点省份作为全国统一电力市场深化建设运营试点，与省间交易一起联合运作。业
内表示，这是自新电改以来，首次将省电网公司作为售电主体。方案的推出将有利于全国统一电
力市场体系的建设，实现电力资源的优化配置，相关电网公司有望迎来机遇。
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2018-07-27│煤价下跌叠加利用小时数提升 火电盈利有望向好
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2018年7月26日据上证资讯报道，近期煤价旺季不旺，郑煤期货合约持续下跌，26日期货价
格跌幅约1.5%，自6月中旬高点以来累计跌幅近10%。目前动力煤供给相对充足，未来淡季煤价或
将继续承压。另外，机构预测今年用电量增速将达到8%，全年火电利用小时数增速或达5.2%。华
创证券认为，利用小时数逐步提升、煤价向绿色区间回落等多种因素，将促使火电行业绩进入上
升通道。
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2018-06-29│夏季用电高峰期将至 火电利用小时数有望改善
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2018年6月28日据上证资讯报道，据国网湖北省电力有限公司消息，预计今年夏季湖北电网
统调最大用电负荷将创下历史新高，达到3630万千瓦。据预测，今年迎峰度夏期间，湖北在7、8
两月电力供需均有缺口。机构认为，用电量增速升档或主要受益于今年生产性需求复苏延后，叠
加全国范围内气温快速攀升。当前用电需求增长，火电有望受益，火电利用小时数有望持续改善
，火电龙头公司包括华能国际、华电国际等。
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2018-04-18│央行定向降准释放4000亿流动性 5大板块有望受益
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2018年4月17日央行宣布，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金
的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股
份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点
；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期
借贷便利（MLF）。此举将释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。央
行定向降准将对哪些板块产生利好？一、银行板块。推荐工行为代表的大行、招行和兴业。市场
对降准动机分歧较大，我们判断第三种可能性小。我们建议拿龙头：以工行为代表的大型银行，
估值便宜，基本面确定向上；招行作为银行的翘楚，稀缺溢价会持续；兴业银行市场预期不高，
安全边际高，3季度息差有望改善，它最受益于资金宽松。二、券商板块。定向降准明确市场流
动性预期，而券商作为资金最敏感型板块，将优先受益。同时，券商行业政策、业绩双双向好，
在良好市场情绪下，券商股可能迎来上佳表现。 三、地产板块。对于降准对地产股的影响，兴
业银行首席经济学家鲁政委分析指出，降准可能会给房地产提供进一步的催化剂，加快房地产去
库存。平安证券最新研报表示，政策利好及短期反弹助推转型公司价值回归。四、有色金属板块
。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降准有利于流动性的改善，刺激资
产价格和资源价格上涨；有助于短期国际市场风险偏好提高，从而对有色金属价格短期较为正面
。同时其他行业提高的需求，以及稳定、提振市场对经济前景的预期，都将提升对有色金属行业
的需求。五、高分红概念股。降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间
市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报
率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出
。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的
时候。
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2018-01-29│多地发电量创新高 四大电企求解燃“煤”之急
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“燃煤电厂面临全国性大范围保供风险。”日前，五大发电集团中的四家联名向国家发改委
提交《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》（以下简称《紧急报告》）称，由于煤炭供应不
足，全国统调电厂库存水平快速、大幅下降，保供风险急剧增大。文件落款日期为1月22日，署
名单位为华能集团、大唐集团、华电集团和国家电投，同属五大发电集团的中国国电集团公司没
有参与署名。
《紧急报告》显示，目前，五大发电集团在东北、京津唐、山东、安徽、内蒙、甘肃、贵州
、新疆、两湖一江、沿海等区域部分电厂库存可用天数已经低于7天的警戒水平。尤其是东北、
湖北、山东、安徽、甘肃、贵州等地区电厂库存水平快速下降，部分电厂库存只可用2~3天。
在电力保供压力之下，上述各地紧急下发的文件中也提出了具体措施，包括优先保民生，组
织企业错峰、避峰用电等。《紧急文件》建议，国家层面可加大铁路的协调力度，保障运力供给
，尤其是对当前库存偏低、保供风险大的地区及电厂给予倾斜，确保在春节前将库存提高到合理
水平。对于铁路煤炭运费上浮行为，恳请发改委协调尽早终止，以降低发电企业电煤采购物流成
本。
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2017-08-02│16部委联合发文剑指煤电去产能
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2017年8月2日报道，今年去产能扩大到煤电领域，其路线图终于出炉。近日16部委联合印发
《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》明确，“十三五”期间，全国
停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦，淘汰落后产能0.2亿千瓦以上，到2020年，全国煤电装机规模控
制在11亿千瓦以内。
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2017-07-14│多地上调上网电价
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据上证资讯报道，陕西省物价局发布通知上调上网电价：自2017年7月1日起，执行燃煤机组
脱硫、脱硝、除尘标杆上网电价及新投产燃煤机组上网电价每千瓦时提高为0.3545元，自备电厂
上网电价每千瓦时同幅度提高1.99分，并取消随电价征收的城市公用事业附加。此外，河南、江
苏近日燃煤发电上网电价均获上调。能源局最新数据显示6月份全社会用电量呈现较快增长。上
网电价的上调，有利于在下半年提升火电企业业绩。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │本公司是中国最大型的综合性能源公司之一，其主要业务为建设、经营发电│
│ │厂，包括大型高效的燃煤燃气发电机组及多项可再生能源项目。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中国装机容量最大的上市发电公司之一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1．规模优势。本公司是中国装机容量最大的上市发电公司之一，发电资产 │
│ │遍布全国十四个省、市、自治区，抵御系统风险能力较强。 │
│ │2．先进的电力生产设备。截至2016年底，本公司的燃煤发电机组中，90%以│
│ │上是300兆瓦及以上的大容量、高效率、环境友好型机组，其中600兆瓦及以│
│ │上的装机比例约占54%，远高于全国平均水平。 │
│ │3．丰富的电力生产管理经验。本公司拥有悠久的历史，拥有一批经验丰富 │
│ │、年富力强的公司管理者和技术人才，积累了丰富的发电厂经营管理经验，│
│ │保证了公司电力经营管理和业务拓展的顺利推进。 │
│ │4．健全的公司治理结构和良好的市场信誉。本公司作为在香港和上海两地 │
│ │上市的公众公司，自上市以来，高度重视现代企业制度建设，形成了一整套│
│ │相互制衡、行之有效的内部管理、规范化运作和内部控制体系，本公司股东│
│ │大会、董事会、监事会依法规范运作，使全体股东的利益得以保障。 │
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│经营指标 │本公司全年发电量完成1,900.64亿千瓦时，比去年同期降低0.52%；售热量 │
│ │完成6,972万吉焦，同比增长9.46%。 │
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│竞争对手 │山东鲁能发展集团有限公司、华能国际电力股份有限公司、山东中华发电有│
│ │限公司 │
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│核心风险 │1.2017年受宏观经济形势影响，中国社会用电量增速有下滑的风险。在新投│
│ │产机组增长超过电力需求增长的背景下，发电产能有过剩的风险、发电设备│
│ │利用小时将会有下降的风险。 │
│ │2.随着新一轮电力体制改革的推进，发电企业所面临的市场竞争将更加激烈│
│ │。计划电量进一步放开，市场电量比例扩大，上网电价有下降的风险。政府│
│ │近期出台政策，下调新建太阳能电站和陆上风电标杆上网电价，新能源发电│
│ │项目盈利能力有被削弱的风险。 │
│ │3.2016年以来，煤价大幅度上涨，目前煤炭价格仍保持在较高水平上运行，│
│ │对本公司的经营带来较大压力。 │
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│消费群体 │电力公司。 │
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│消费市场 │山东、湖北、四川 │
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