热点题材☆ ◇600035 楚天高速 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、智能交通、智能机器、智能医疗、人工智能、氢能源、操作系统、ETC概念、无线
耳机、车联网
风格:融资融券、保险重仓、低市净率、低市盈率、破净资产
指数:腾讯济安
【2.主题投资】
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2024-12-26│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司参股氢能运输物流公司，在潜江和枝江西服务区布局建设加氢站，打造汉宜高速氢能源
示范线
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2024-10-08│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司与华中科技大学组建的人工智能与智能交通技术中心"联合实验室，立足智慧交通、智
慧城市等应用场景，持续推进人工智能等项目研发。
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2022-09-08│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的智能收费机器人已在汉宜段投入使用。
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2022-01-05│车联网 │关联度：☆☆☆
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子公司三木智能已经涉足车联网、智能手表等领域。
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆☆
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子公司三木智能研发生产基于移动通信技术的物联网通信产品
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2022-01-05│操作系统 │关联度：☆
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子公司三木智能涉及OS操作系统开发
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2021-10-25│智能医疗 │关联度：☆☆
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公司收购深圳市三木智能股份有限公司100%股权，其目前涉足车联网、智能手表、智慧医疗
及智能家居等领域产品及部件的研发和销售。
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2021-10-20│ETC概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有ETC门架系统设备测试点
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2020-12-03│智能交通 │关联度：☆☆☆
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2020年5月18日互动平台回复：公司致力于物联网产品的应用开发，特别是在智能交通领域
迈出了坚实的步伐。已完成ETC天线、OBU、CPC卡和一体化智能机柜等各类高速公路ETC设备的研
发和制造，并承接了湖北省交通投资集团有限公司所辖路段沿线存量和在建高速公路所需ETC门
架系统设备及相关的安装调试等技术服务。下一步，公司将紧抓交通强国的历史性机遇，不断开
发智能交通产品，加快公司在智能交通业务的拓展。
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2020-07-25│无线耳机 │关联度：☆☆
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公司控股公司三木智能新增翻译机、TWS 耳机等产品线，成功进入烽火科技的机顶盒供应商
目录，先后成功中标中国移动重庆物联网项目订单和传音迭代平板业务订单。
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2024-10-30│招商局系 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,招商局公路网络科技控股股份有限公司持有2.63亿股(占总股本比例为：16
.32%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-05-26│WiFi6 │关联度：☆☆☆
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公司自研WIFI6路由器入围中国联通设备供应库，并实现出货。
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2022-09-21│光伏高速公路│关联度：☆☆☆
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公司月前在仙桃服务区开展光伏项目试点。
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2022-01-05│在线教育 │关联度：☆☆
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全资子公司生产智能教育平板等产品
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2021-03-10│武汉规划 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖北省武汉市洪山区。主营业务：对公路、桥梁和其他交通基础设施的投资，
高速公路的经营、养护、道路设施的开发；高速公路沿线的餐饮住宿、商业娱乐、石油燃料、车
辆维修、旅游开发、广告传媒、仓储物流、能源矿产、租赁等附属设施的管理和项目的经营开发
；对公路沿线其他相关产业投资、开发；股权投资；现代服务业（以上项目涉及许可证的则凭证
经营）。公司是湖北首家高速公路上市公司，以湖北省境内高等级公路、桥梁等交通基础设施项
目的融资、投资建设和经营管理为主营业务。经营的汉宜高速公路是湖北交通流量最大的公路之
一，区域优势明显。
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2020-03-16│华为概念 │关联度：☆☆
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2018年股东大会会议资料披露子公司三木智能顺利取得中国移动、传音控股供应商资格；先
后中标魅族定制手机和阿里巴巴考勤机、门禁产品等项目；成功取得华为荣耀在印尼的销售代理
权。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-03-28│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-28,公司市净率(MRQ)为：0.82
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2025-03-28│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-28公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-19.14%
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2025-03-28│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28,公司市盈率(TTM)为：8.75
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2024-09-30│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,保险重仓持有8577.20万股(3.72亿元)
【3.事件驱动】
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2016-05-09│重庆武汉航运中心总体规划编制启动
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2016年5月9日，据国家发改委网站消息，今年以来，沿江11省市坚持生态优先，绿色发展，
围绕“一道两廊三群”建设，突出重点，全面推进长江经济带发展，总体进展顺利。在构建高质
量综合立体交通走廊方面，启动编制重庆、武汉航运中心总体规划。
安信证券认为，受益于长江经济带的发展，武汉及其周边地区的交运物流行业是未来关注的
重点，相关标的包括：宜昌交运、楚天高速等；同时地区发展带来的土地资源升值使区域内房地
产公司和具有大量土地储备公司将受益，相关标的包括：福星股份、南国置业、东湖高新、湖北
金环等；此外，产业梯度转移加上交通运输重大工程实施落地的双重催化下，基建产业相关企业
将受益，相关标的包括：葛洲坝、国创高新等。
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2016-01-27│高层研究长江经济带发展规划 正式方案出台在即
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据新华社消息，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平
2016年1月26日下午主持召开中央财经领导小组第十二次会议，研究供给侧结构性改革方案、长
江经济带发展规划、森林生态安全工作。
安信证券指出，稳增长背景下，内陆开放将依托长江经济带打造新的增长极--重庆。根据城
市工作会议部署要求，加上顶层的推动，未来推进将加速。基于"两带"枢纽的战略地位，重庆及
其周边地区的交通运输、仓储物流行业是未来关注的重点，相关标的包括：重庆港九、重庆路桥
等。基于"申贸"、中央城市经济会议和去库存以及万亿农民工进城等使重庆成为潜在受益的对象
，地区发展和人口流入将带来土地的升值，本地房地产公司和拥有大量土地资源储备的公司将受
益，相关标的包括：渝开发、中房地产、金科股份、迪马股份、力帆股份等；同时长江经济带的
规划和内陆自贸区的试点将刺激当地基建产业链的投资，相关标的包括：三峡水利、重庆钢铁、
三圣特材等。基于长江经济带上游重要的生态环境战略地位，重庆创新环保行业投融资体制，可
关注环保相关标的包括：重庆水务、中电远达等。
安信证券还称，基于"两带"枢纽的战略地位，武汉及其周边地区的交运、物流行业是未来关
注的重点，相关标的包括：宜昌交运、楚天高速等；同时地区发展带来的土地资源升值使区域内
房地产公司和具有大量土地储备公司将受益，相关标的包括：福星股份、南国置业、东湖高新、
湖北金环等；此外，产业梯度转移加上交通运输重大工程实施落地的双重催化下，基建产业相关
企业将受益，相关标的包括：葛洲坝、武钢集团、国创高新等。
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2015-07-21│高速公路拟长期收费
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2015年7月21日，交通部举办专题新闻发布会，介绍《收费公路管理条例》（修订稿）相关
内容。交通部法制司副司长魏东表示，将调整公路收费期限。政府收费公路中的高速公路实行统
借统还，不再规定具体的收费期限，按照用收费偿还债务的原则，以该路网实际偿债期为准确定
收费期限。高速公路以外政府收费公路，维持现行《条例》最长不超过15年、中西部最长不超过
20年规定。
分析认为，《收费公路管理条例》修订意见稿或于年内出台，在调整收费和延期收费上均有
较大的突破，公路板块迎来实质利好。A股市场上，可关注山东高速、皖通高速和华北高速等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务包括路桥运营、智能科技两大板块，并拓展交通能│
│ │源业务。 │
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│经营模式 │1.路桥运营业务 │
│ │集团主要从事收费公路的投资、建设及经营管理，是湖北省内唯一一家高速│
│ │公路上市公司。集团目前拥有沪渝高速公路汉宜段、麻安高速公路大随段、│
│ │蕲嘉高速公路黄咸段、大广高速湖北北段以及大广高速河南新县段的高速公│
│ │路特许经营权，同时参股嘉鱼长江公路大桥。集团旗下收费公路均为经营性│
│ │高速公路，通过投资建设及收购等方式获得经营性高速公路的特许经营权，│
│ │以为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通行费的方式获得│
│ │经营收益。 │
│ │2.智能科技业务 │
│ │集团经营智能制造和智能交通业务。其中智能制造主要从事智能终端产品和│
│ │软件研发、硬件制造和产品销售。智能交通业务主要提供交通相关软硬件产│
│ │品整体研发、制造、集成、运维等服务，先后实施了湖北省内部分高速公路│
│ │路段ETC门架系统技术改造、视频监控系统改造及配套工程、高速公路机电 │
│ │日常养护施工等项目，目前拥有省级视频云平台、智能运维平台、智慧交通│
│ │运营监测指挥调度系统等软件，以及视频上云网关、ETC天线等硬件产品在 │
│ │内的10余款具备自主知识产权的核心产品。同时，围绕机电集成、核心软硬│
│ │件产品研发的整体目标，加大高速公路智慧化应用场景（收费稽核系统、收│
│ │费机器人、服务区智慧化等）、节能改造及合同能源管理等领域研发力度，│
│ │与华中科技大学组建联合研发实验室，获得公路交通工程（公路机电工程分│
│ │项）专业承包壹级、电子与智能化壹级等资质。 │
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│核心竞争力 │公司一直在交通基础设施领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，具有大型│
│ │基础设施投资、建设、运营及管理的丰富经验。公司积极拓展基础设施投资│
│ │、道路综合开发及智慧交通等领域业务，通过发挥自身的专业管理经验和创│
│ │新能力，借助良好的融资平台，构建未来经营发展中独特的竞争优势： │
│ │1.区位优势。湖北地处我国中部，既是长江黄金水道和南北交通大通道的中│
│ │心枢纽，又是国内重要的经济省份之一。公司旗下路桥资产大多为湖北省交│
│ │通要道，区域运输需求大，具备良好的成长空间，综合开发基础较好。特别│
│ │是核心资产汉宜高速，横贯湖北江汉平原经济发达地区，连接武汉城市圈、│
│ │宜荆荆恩城市圈，是湖北交通运输最繁忙的公路通道之一，为公司提供了充│
│ │足的现金流。 │
│ │2.管理优势。公司自成立以来投资、建设并运营多条高速公路，在交通基础│
│ │设施的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验，建立了完善的路桥│
│ │运营管理体系。公司所管理的多条高速公路一直保持着良好的技术状况和通│
│ │行服务品质，得到了政府部门、社会公众的广泛认可。 │
│ │3.融资优势。作为上市公司，公司具备良好的融资平台优势，一直维持高等│
│ │级的信用评级，长期以来与银行保持着良好的合作关系，银行融资渠道通畅│
│ │，并发行了多个品种的债券类融资工具，有效控制公司资金成本。 │
│ │4.整合能力。公司路桥运营经验丰富，具备较强的路域资源整合开发能力。│
│ │同时具有一定的研发实力和技术储备，通过资源整合、业务融合，推动新技│
│ │术在高速公路场景落地应用，逐步培育智能交通业务的竞争优势，在智能交│
│ │通细分领域具备整合开发实力。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入319620.30万元，较2022年增长9.57%；归属于上│
│ │市公司股东的净利润94225.31万元，较2022年增长30.39%。 │
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│竞争对手 │闻泰、华勤、与德、龙旗、天珑、中诺、华宝、禾苗、西可、华冠 │
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│品牌/专利/经│经营权：公司目前拥有沪渝高速公路汉宜段、麻安高速公路大随段、蕲嘉高│
│营权 │速公路黄咸段、大广高速湖北北段、大广高速河南新县段以及大广高速河南│
│ │光山段的高速公路特许经营权，同时参股嘉鱼长江公路大桥。公司旗下收费│
│ │公路均为经营性高速公路，通过投资建设及收购等方式获得经营性高速公路│
│ │的特许经营权，以为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通│
│ │行费的方式获得经营收益。 │
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│核心风险 │1、政策风险。高速公路收费经营期限和收费标准均由政府制定，行业发展 │
│ │受国家宏观政策变动影响较大。目前《收费公路管理条例（修订稿）》仍未│
│ │正式出台，国家收费公路政策还具有一定的不确定性风险。 │
│ │2、经济环境风险。 │
│ │3、业务整合风险。公司路桥运营业务与智能制造业务之间存在较大差异。 │
│ │4、客户集中风险。三木智能的产品主要出口海外市场，目前已销往亚洲、 │
│ │欧洲、拉美、非洲等地区的众多国家。2016 年前四客户均为海外客户， 存│
│ │在海外大客户集中风险。如果海外市场的政治环境、经济发展、行业政策、│
│ │贸易政策、汇率政策以及消费者偏好等因素发生不利于三木智能产品出口的│
│ │变化，将对三木智能经营业绩造成不利影响。 │
│ │5、市场竞争风险。三木智能所处行业市场竞争较为激烈。 │
│ │6、财务风险。高速公路为资本密集型行业，资金投入量大，期限久、回收 │
│ │期长。公司资产流动性仍然偏低，存在一定的财务风险。 │
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│投资逻辑 │公司旗下路桥资产大多为湖北省交通要道，区域运输需求大，具备良好的成│
│ │长空间，综合开发基础较好。特别是核心资产汉宜高速，横贯湖北江汉平原│
│ │经济发达地区，连接武汉城市圈、宜荆荆恩城市圈，是湖北交通运输最繁忙│
│ │的公路通道之一，为公司提供了充足的现金流。 │
│ │公司自成立以来投资、建设并运营多条高速公路，在交通基础设施的投资、│
│ │建设和运营管理等方面积累了丰富的经验，建立了完善的路桥运营管理体系│
│ │。公司所管理的多条高速公路一直保持着良好的技术状况和通行服务品质，│
│ │得到了政府部门、社会公众的广泛认可。 │
│ │公司路桥运营经验丰富，具备较强的路域资源整合开发能力。同时具有一定│
│ │的研发实力和技术储备，通过资源整合、业务融合，推动新技术在高速公路│
│ │场景落地应用，逐步培育智能交通业务的竞争优势，在智能交通细分领域具│
│ │备整合开发实力。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│项目投资 │楚天高速2023年10月19日公告，公司拟与控股股东湖北交投集团共同投资沪│
│ │渝高速公路武汉至宜昌段改扩建工程项目，本项目估算总投资约为417亿元 │
│ │，其中公司出资约42.53亿元作为项目资本金。建设工期暂估4年，计划开工│
│ │日期为2023年12月1日。项目运营期：暂定为30年。 │
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│资产或股权投│1、实施了首次重大资产重组，以发行股份及支付现金方式购买三木智能 10│
│资 │0%股权，并通过非公开发行股份募集配套资金，用于支付本次交易的现金对│
│ │价及相关中介费用、税费等。通过本次重组，优化了公司业务结构，初步形│
│ │成“路桥运营+智能制造”双主业格局，公司盈利能力和抵御风险能力得到 │
│ │明显增强。 │
│ │2、按《咸宁（嘉鱼）长江公路大桥合作协议》 约定向联营企业湖北嘉鱼长│
│ │江公路大桥有限公司投入资金 6,750.00 万元，截止 2016 年 12 月 31 日│
│ │，公司累计向湖北嘉鱼长江公路大桥有限公司投入资金 9,250.00 万元。 │
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│参控股公司 │1、湖北楚天高速公路经营开发有限公司经营公路区域服务设施投资、建设 │
│ │与经营管理；公路交通安全设施、给排水工程施工；道路车辆故障清理服务│
│ │；交通障碍清理服务；车辆托运、牵引服务；餐饮管理服务；日用百货的批│
│ │零兼营；初级农产品的销售；苗木种植、销售；园林绿化工程施工；房地产│
│ │开发与经营、物业管理；建筑设备、机械设备的租赁服务；国内货物运输代│
│ │理、仓储服务；卷烟、雪茄烟、预包装食品、散装食品、乳制品（不含婴幼│
│ │儿乳制品）零售（限分支机构经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批│
│ │准后方可开展经营活动），持股100%。 │
│ │2、湖北楚天鄂东高速公路有限公司经营组织实施项目高速公路的投资、设 │
│ │计、建设；项目高速路养护、项目高速公路沿线规定区域内的饮食、娱乐、│
│ │住宿、加油、车辆维修、商店、旅游、广告、仓储、租赁等附属设施的项目│
│ │开发。（涉及行业许可持证经营）。持股90%。 │
│ │3、湖北楚天高速咸宁有限公司经营对公路、桥梁和其他交通基础设施的投 │
│ │资；管辖范围内高速公路的经营、养护、道路设施的开发。（涉及行业许可│
│ │持证经营）。持股100%。 │
│ │4、湖北楚天高速文化传媒有限公司经营文化艺术交流活动的策划与咨询； │
│ │对文化行业投资；文化设计、制作、代理、发布；图文设计制作及标识、标│
│ │牌安装；会务及展览服务；企业形象策划；企业营销策划；商务咨询服务。│
│ │（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。持股100%│
│ │。 │
│ │5、湖北楚天高速投资有限责任公司经营实业投资；投资高速公路、物流、 │
│ │旅游等路衍产业；投资基础设施建设工程；投资开发智能交通、节能环保、│
│ │智能物联、生物制药等新兴领域的高新技术产业项目；投资文化产业；投资│
│ │金融服务项目并进行投资管理；证券投资；从事其他投资及投资管理（上述│
│ │经营范围中国家有专项规定的项目经审批后或凭许可证在核定期限内经营）│
│ │。持股100%。 │
│ │6、湖北楚天高速运营管理有限公司经营高速公路经营管理；高速公路员工 │
│ │岗位培训；教育咨询；交通行业咨询服务；软件开发；信息系统集成；信息│
│ │技术咨询及数据处理、存储服务；智能交通技术研发、服务；网上销售日用│
│ │百货、文化办公用品、工艺礼品、文体用品、电脑软硬件及配件。（依法须│
│ │经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。持股100%。 │
│ │7、湖北嘉鱼长江公路大桥有限公司经营公路、桥梁等交通基础设施的投资 │
│ │、建设、收费运营、经营开发；公路、桥梁沿线许可范围内的广告发布、机│
│ │电维修，汽车配件销售及公路工程相关 │
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│对外投资 │楚天高速2023年8月11日公告，公司与湖北交投科技发展有限公司、湖北交 │
│ │投实业发展有限公司共同组建湖北楚道智联科技发展有限公司，开展ETC发 │
│ │行、ETC交通金融、ETC多场景应用、智慧交通数据产业化等业务。该合资公│
│ │司注册资本暂定5000万元，其中公司以货币方式出资1000万元，认缴合资公│
│ │司20%股权。 │
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│其他投资类别│1、在仙桃市政府给予概算总额 80%的经济补偿的前提下，投资汉宜高速公 │
│ │路排湖互通新建项目， 该项目投资概算金额为 20,554 万元，建设工期为 │
│ │18 个月。截至报告期末， 该项目有序推进， 已完成路基工程和房建主体 │
│ │工程， 预计于 2017 年年内建成通车。 │
│ │2、同意公司全资子公司投资公司以有限合伙人身份参与设立武汉天风睿信 │
│ │资本投资中心（有限合伙），认购金额为15,000 万元人民币。 根据合伙协│
│ │议约定，并购基金对部分投资项目退出所得的投资收益进行了分配，投资公│
│ │司于 2017 年 1 月 23 日收到并购基金返还的投资本金及收益共计 104,60│
│ │.69 万元人民币。 │
│ │3、同意公司全资子公司投资公司以有限合伙人身份参与设立武汉长瑞新兴 │
│ │投资中心（有限合伙），认购金额为 2,000万元人民币（详见 2015 年 12 │
│ │月 19 日公司公告 2015-064） 。目前，该基金经营正常。 │
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│行业竞争格局│行业政策将有调整和变化。根据交通运输部2021年10月印发的《交通运输“│
│ │十四五”立法规划》，“十四五”期间将全力协调修订《中华人民共和国公│
│ │路法》《收费公路管理条例》，促进收费公路控规模、调结构、降成本、防│
│ │风险、强监管、优服务。按照规划要求，拟通过全面修订条例，提高收费公│
│ │路设置门槛，建立收费公路发展刚性控制机制，防范和化解债务风险；适应│
│ │国家财税体制改革新要求，调整完善收费公路建设投融资模式；明确收费公│
│ │路偿债期限和经营期限的确定原则，防范政府债务风险，吸引社会资本投资│
│ │；进一步提高路网的服务能力与水平，实现不停车快捷收费，保障收费公路│
│ │服务质量。 │
│ │行业内重组整合加快。高速公路行业作为资金密集型行业，初始投资大、回│
│ │收期长、资产流动性差，加上行业具有一定的垄断性，决定了其建设运营主│
│ │体多为地方国有企业，并且由于重资产高负债的特点以及国企聚焦主责主业│
│ │的相关要求，近年来部分民营企业和央企逐步退出高速公路领域。在此背景│
│ │下，部分实力较强的大型高速公路企业，加大了并购整合力度，以形成规模│
│ │效应。 │
│ │核心路产步入改扩建周期。我国高速公路路网核心路产普遍于20世纪90年代│
│ │末至21世纪初期建成通车，随着我国经济发展，车流量不断提升，原设计标│
│ │准已不能满足通行需求。同时按照现行《收费公路管理条例》的规定，各高│
│ │速公路运营企业拥有的核心路产收费期限临近。考虑到目前我国高速公路路│
│ │网日趋完善，新建路产缺乏区位优势、培育周期较长、投资建设成本高企等│
│ │原因，对特许经营权即将到期的路产进行改扩建，一方面解决路产通行能力│
│ │瓶颈，另一方面延长具备区位优势的核心路产收费期限，是高速公路行业的│
│ │整体趋势。 │
│ │智慧交通产业发展提速。党的二十大报告提出，要建设科技强国、交通强国│
│ │、网络强国、数字中国。高速公路智能化、智慧化是大势所趋，是实现公路│
│ │高效运输、安全运输和绿色运输的必然要求。大力发展智慧交通，推动现代│
│ │信息技术与交通运输深度融合，是高速公路运营企业提升服务、培育发展新│
│ │动能的重要途径。目前，国内智能交通行业逐渐走向快速发展阶段，但地区│
│ │差异明显。同时，由于交通行业信息化需求复杂，覆盖面较广，使得细分市│
│ │场众多，市场的集中度较低，暂未出现市场份额绝对领先的企业。 │
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│行业发展趋势│1.行业发展空间广阔 │
│ │《国家综合立体交通网规划纲要》明确提出到2035年基本建成便捷顺畅、经│
│ │济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通│
│ │网，实现全国主要城市立体畅达、县级节点有效覆盖，有力支撑“全国123 │
│ │出行交通圈”，交通基础设施质量、智能化与绿色化水平居世界前列。未来│
│ │规划国家高速公路网达到16万公里，县级行政中心30分钟上高速公路。 │
│ │2.综合能力要求提升 │
│ │随着我国高速公路路网趋于完善，未来整体新建高速公路的增速将放缓。而│
│ │新建资产的投资规模较大，存量资产的管养维护成本较高，行业已从高速、│
│ │粗放式的增长时代逐步转向机遇与挑战并存的分化阶段，对企业在融资、投│
│ │资、建设、运营等方面的能力提出了更高要求。 │
│ │3.智慧交通加快推进 │
│ │我国经济正处于转型调整时期，广大消费者的交通出行体验与需求也在不断│
│ │提高，智慧交通系统作为交通现代化建设的重要内容，是我国交通科技领域│
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