热点题材☆ ◇600053 九鼎投资 更新日期：2025-04-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、PPP概念、跨境电商
风格:融资融券、高市盈率、微利股、风险提示、高质押股、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-03│创投概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
持有昆吾九鼎创业投资有限公司100%股权
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-02-17│PPP概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
大龙网集团与九鼎投资签署战略合作协议，双方将结成跨境电商小镇项目投资联合运营体，
按照股权投资支持实体经济的理念，计划按照PPP+PE的模式投资千亿级别，打造并运营约100个
跨境电商特色小镇，总投资额约200亿元。昆吾九鼎拟以PPP的模式进行投资，大龙网为实施项目
的建设运营主体。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-01│跨境电商 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
与九鼎投资签署战略合作协议，结成跨境电商小镇项目投资联合运营体
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-24│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-27000万元至-23000万元，与上年
同期相比变动幅度为-1859.52%至-1598.85%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-16│九鼎持股 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
江西中江集团有限责任公司是公司控股股东
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2019年年报披露：截至2019年12月31日，公司私募股权投资业务已完全退出项目数量146家
，已完全退出项目的全部投资本金为123.1亿元（收回金额为331.43亿元，综合IRR为29.60%）；
已上市及新三板挂牌但尚未完全退出的项目投资本金为48.61亿元。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素中盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-03│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司安全分为36
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-03│高市盈率 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-03,公司市盈率(TTM)为：1548.88
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-03│高质押股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-03公司质押比例已达45.30%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-05│风险提示 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司最新安全评分为36
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-13│微利股 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30公司扣非净利润为:133.03万元，净资产收益率为：0.24%
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2019-10-28│新三板全面深改方案出炉 创投股有望直接受益
──────┴───────────────────────────────────
证监会25日表示，新三板综合改革已经确定了总体思路和改革方案。接下来将坚持“稳中求
进”总基调，充分考虑新三板承受能力以及与资本市场其他板块的关系，积极推进新三板各项重
点改革任务。重点措施包括设立精选层、建立转板上市机制、优化投资者适当性管理、允许公开
发行、引入公募等长期资金、完善摘牌制度、实施分类监管等。 根据规划，改革后的新三板将
形成“精选层、创新层和基础层”并存的市场结构。
──────┬───────────────────────────────────
2019-01-24│科创板落地进展加快 两大板块有望受益
──────┴───────────────────────────────────
2019年1月23日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主
任习近平主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议并发表重要讲话。会议审议通过了《在上
海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并
试点注册制的实施意见》。
会议指出，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本
市场改革的重要举措。要增强资本市场对科技创新企业的包容性，着力支持关键核心技术创新，
提高服务实体经济能力。要稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基
础制度改革，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。
国金证券策略团队建议，重视科创板主题投资机会。设立科创板，是深化资本市场改革的重
要举措，将稳步试点注册制。科创板建设的稳步推进，将提振两条投资主线的配置偏好：科创板
实施注册制，且交易制度上创新，“龙头券商”将受益；为创投基金提供了一条便捷的退出通道
，利好“创投”类企业等。
──────┬───────────────────────────────────
2018-09-27│国务院打造“双创”升级版 推动创新创业高质量发展
──────┴───────────────────────────────────
2018年9月26日据中证资讯报道，国务院发布关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升
级版的意见，着力促进创新创业环境升级。加大财税政策支持力度；对个人在二级市场买卖新三
板股票比照上市公司股票，对差价收入免征个人所得税。近年来，大众创业万众创新持续向更大
范围、更高层次和更深程度推进，创新创业与经济社会发展深度融合，对推动新旧动能转换和经
济结构升级、扩大就业等发挥了重要作用。创投概念股主要有鲁信创投、创业黑马等。
──────┬───────────────────────────────────
2015-12-28│股票发行注册制授权决定获通过
──────┴───────────────────────────────────
全国人大常委会2015年12月27日下午表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革
中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。根据决定，实行注册制，具体实施方
案由国务院作出规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。决定自明年3月1日施行，期限为两
年。
川财证券认为，四类主题性机会值得关注。券商板块，尤其是投行业务较强的综合性券商。
注册制实行后，在券商各业务板块中，投行业务将直接受益于存量项目释放与增量项目开闸。除
此之外，供给面打开后的市场空间扩张也将在中长期内对券商经纪业务与资管业务形成利好园区
、创投类企业及其影子股。对于创投类标的的选择，重点关注以下几类：（1）资本规模较大，
历史业绩较好，创投业务占比较高的创投概念股值得关注。如中江地产、鲁信创投、海越股份等
。（2）参股高新行业、稀缺性资产占比较高的公司，如中航资本。（3）上海本地的创投企业。
建议关注张江高科、市北高新、紫江企业等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │报告期内，公司从事的主营业务未发生变化。根据《上市公司行业分类指引│
│ │》（2012年修订），公司的主营业务之一为私募股权投资管理业务，属于大│
│ │类“J金融行业”中的子类“69其他金融业”，主营业务之二为房地产开发 │
│ │与经营，属于“K70房地产业”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、私募股权投资管理业务 │
│ │作为一家PE机构，公司的商业模式不同于一般实体企业和其他类型金融企业│
│ │，可总结为“募、投、管、退”四个主要阶段，即通过私募方式向基金出资│
│ │人募集资金，将募集的资金投资于企业的股权，最终通过股权的增值为基金│
│ │赚取投资收益。公司通过向基金收取管理费及管理报酬来获取收入。 │
│ │经过长期探索、实践和积累，公司形成了一整套有关募资、投资、管理、退│
│ │出的流程，并由公司各业务部门分工协作，密切配合，完成各项工作。公司│
│ │管理的基金多以合伙企业的组织形式设立，该等合伙企业的普通合伙人主要│
│ │由公司的下属子公司担任。 │
│ │2、房地产开发与经营业务 │
│ │2023年，公司房地产业务继续聚焦“紫金城”项目的开发和销售。“紫金城│
│ │”项目定位为南昌市区核心地段的中高档住宅及物业的开发及销售，主要客│
│ │户定位为本地及外来中高端消费群体。“紫金城”项目销售模式为公开发售│
│ │，报告期内，公司继续推进“紫金城”项目剩余地块的开发及销售，包括推│
│ │动一期一号楼的开发及预售、项目五期的整体规划设计工作。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内私募股权投资管理领域的领先企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）私募股权投资业务 │
│ │公司在私募股权投资领域的竞争优势主要来自于以下几方面： │
│ │【项目开发】推行“行研驱动+按图索骥+属地开发”模式，加强主动研究发│
│ │掘项目能力的同时，建立了覆盖全国的项目开发网络，确保公司有足够多的│
│ │优质项目来源且不依赖于外部财务顾问推荐。 │
│ │【项目尽职调查】与私募股权投资行业投资人员兼顾很多个不同行业或领域│
│ │的传统做法不同，公司坚持对投资人员进行行业分工。投资人员长期、持续│
│ │专注于一个行业甚至一个细分行业的研究、跟踪、调查，投资的专业化程度│
│ │相对较高。 │
│ │【项目风险控制】公司建立风控中心，对风控人员和投资人员施行不同的考│
│ │核和激励机制，提升风险控制的有效性。公司还建立了完整的评审机制等，│
│ │最大限度控制项目的投资风险。 │
│ │【基金运营管理】建立基金运营中心，始终承诺以诚实信用、勤勉尽责的原│
│ │则妥善管理基金财产，严格遵守各项法律、法规以及基金相关协议的约定，│
│ │为各位基金合伙人提供投资管理服务并履行相关管理义务，在严格控制风险│
│ │的基础上，审慎管理、合规经营。依托专业团队及成熟机制，对数量众多、│
│ │规模庞大的存量基金进行高效运营及管理，竭诚服务出资人，保障出资人利│
│ │益。 │
│ │【投后管理】建立投后管理中心，持续跟踪投资后项目，有效控制投后风险│
│ │，围绕每个在管项目建立投后管理十大目标体系，提升存量项目价值。同时│
│ │，为已投企业提供增值服务，推动已投企业上市及协助开展并购整合和深度│
│ │的资本运作，系统提升企业价值与已投上市企业深化合作，丰富公司产品、│
│ │服务，拓展业务纵深，实现与已投企业共同成长、价值共享。 │
│ │【经验积淀与提炼】在行业内接触过的企业数、完成尽职调查的项目数和投│
│ │资项目数都处于领先地位，具有多数PE机构不具备的丰富经验。 │
│ │【优质客户】长期以来积累了一批优质且与公司保持长期合作的出资人，客│
│ │户来源相对稳定。报告期内，公司继续加大各类型客户尤其是机构客户的拓│
│ │展力度，促进客户结构的进一步优化。 │
│ │（二）房地产业务 │
│ │公司作为江西省内唯一一家上市房地产企业，秉持“品质为先、精益求精”│
│ │的经营理念，强调以质而非以量取胜，坚持打造特色精品楼盘，着力控制开│
│ │发风险。 │
│ │公司多年深耕于南昌本土，在南昌具有良好的品牌影响力。公司目前虽只有│
│ │“紫金城”一个项目，但品牌形象已获得南昌市场的高度认可，公司将持续│
│ │致力于将“紫金城”打造成为南昌房地产行业的第一品牌。 │
│ │公司对“紫金城”项目的定位是南昌首席“主城央?滨江畔?双公园?全学龄 │
│ │”的精品住宅小区，该项目具有若干独特的市场竞争优势。其一，地段和景│
│ │观优势：“紫金城”位于南昌市中心城区东湖区，紧邻赣江，交通便利，风│
│ │光旖旎，这一地段在南昌当地具有明显的稀缺性。其二，品质优势：“紫金│
│ │城”采用27种节能环保技术，是目前南昌首屈一指的绿色环保和智能小区，│
│ │小区内近三万平方米的中央景观公园，最大程度地满足高端客户对追求品质│
│ │、亲近自然的人居需求。其三，配套优势：“紫金城”与名校合作，联手打│
│ │造重点幼儿园、重点小学，并引进品牌中学，满足高端客户对子女教育的高│
│ │要求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2023年，公司共实现营业收入2.81亿元，同比减少35.07%（其中私募股权投│
│ │资管理业务实现营业收入2.70亿元，较上年同期减少32.33%；房地产业务实│
│ │现收入0.10亿元，较上年同期减少68.84%%）；营业成本0.01亿元，同比减 │
│ │少79.23%；归属于母公司所有者的净利润0.15亿元，同比减少91.19%。截至│
│ │2023年年末，公司资产总额34.01亿元，同比减少2.14%；归属于母公司的所│
│ │有者权益为28.91亿元，同比减少1.14%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司目前虽只有“紫金城”一个项目，但品牌形象已获得南昌市场的│
│营权 │高度认可，公司将持续致力于将“紫金城”打造成为南昌房地产行业的第一│
│ │品牌。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │在行业内接触过的企业数、完成尽职调查的项目数和投资项目数都处于领先│
│ │地位，具有多数PE机构不具备的丰富经验。 │
│ │公司作为江西省内唯一一家上市房地产企业，秉持“品质为先、精益求精”│
│ │的经营理念，强调以质而非以量取胜，坚持打造特色精品楼盘，着力控制开│
│ │发风险。 │
│ │公司多年深耕于南昌本土，在南昌具有良好的品牌影响力。公司目前虽只有│
│ │“紫金城”一个项目，但品牌形象已获得南昌市场的高度认可，公司将持续│
│ │致力于将“紫金城”打造成为南昌房地产行业的第一品牌。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │基金出资人、本地及外来中高端消费群体 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内-私募股权投资、境外-私募股权投资、境内-房地产 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、私募股权投资行业 │
│ │2024年1月17日，国家统计局发布最新国民经济运行数据，全年国内生产总 │
│ │值126.06万亿人民币，按不变价格计算同比增长5.2%。从整体看，2023年坚│
│ │持稳中求进工作总基调，经济运行持续回升向好，经济总量稳步提升，高质│
│ │量发展取得新成效。整体来看，2023年私募股权投资市场募资总量、投资金│
│ │额、退出总案例数同比均有所下滑。 │
│ │募资方面，清科研究中心数据显示，2023年私募股权投资市场新募基金数量│
│ │4893只，同比下降3.9%，新募资总额13828.32亿，同比下降14.1%；单支基 │
│ │金平均规模2.83亿，同比下降10.6%。从新募人民币基金的出资人国资属性 │
│ │分布来看，国资背景出资人仍是我国募资市场的重要支撑，据统计，2023年│
│ │国有控股和国有参股出资人的合计披露出资金额占比达77.8%。2023年，大 │
│ │额基金的设立与募集节奏放缓，数量和金额均有下降，国资管理人的募资规│
│ │模仍保持优势。 │
│ │投资方面，2023年我国股权投资市场投资端仍处于下滑趋势，案例数及金额│
│ │均同比下降，降幅较2022年有所收窄。清科研究中心数据显示，2023年，私│
│ │募股权投资市场投资总金额4964.38亿元，同比下降22.9%；投资案例数4380│
│ │起，同比下降9.8%。从投资行业来看，半导体及电子设备稳居榜首，机械制│
│ │造、新能源新材料表现强劲。从投资阶段来看，扩张期项目获市场广泛关注│
│ │。 │
│ │退出方面，2023年受市场环境影响被投企业IPO案例减少，回购交易大幅增 │
│ │长。清科研究中心数据显示，2023年，私募股权投资市场退出总量同比下降│
│ │16.7%，其中IPO退出案例同比下降26.2%，占比62%；股权转让、回购退出案│
│ │例位列第二、第三。就退出行业来看，半导体领域交易活跃度领先。 │
│ │2、房地产行业 │
│ │政策方面，中央政策力度前稳后松，部署城中村改造、保障性住房等“三大│
│ │工程”；“三个不低于”等金融政策纾困供给侧，缓解房企资金压力；居民│
│ │信贷端支持持续加码，降首付、降利率、认房不认贷等稳需求措施支持居民│
│ │购房；地方调控政策松绑加力提速，核心一二线开启“四限”松绑潮。 │
│ │销售方面，房地产市场修复不如预期，整体还处在调整之中，百强房企累计│
│ │业绩同比负增长，下行压力延续；企业方面，百强房企格局分化持续，央国│
│ │企销售表现显著好于混合所有制房企和民营房企，民营房企整体销售困境最│
│ │严峻。 │
│ │土地方面，市场大环境遇冷背景下，土地市场成交规模较2022年同期有明显│
│ │下滑；分能级城市来看，无论是成交建面和成交金额，各能级城市土地均不│
│ │及去年同期水平；热度方面，受房企资金依旧承压、楼市依然下行等多重因│
│ │素影响，房企参拍热情依然不佳，溢价率仍处于相对低位。 │
│ │资金方面，白名单制为房企融资开闸，下半年民营房企政策支持加大；全年│
│ │融资总量同比下降28%，下降幅度略有趋缓，但整体行业面融资面仍然处于 │
│ │筑底阶段，多数民营房企尤其是出险房企融资难的问题依然突出。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、私募股权投资行业 │
│ │2023年12月,中央经济工作会议要求2024年经济坚持“稳中求进、以进促稳 │
│ │、先立后破”，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效│
│ │提升和量的合理增长。除此之外，本次会议还首提“鼓励发展创业投资、股│
│ │权投资”，加力助推现代化产业体系建设。同年10月底，中央金融工作会议│
│ │也首次鲜明提出“加快建设金融强国”的工作目标，并将金融高质量发展提│
│ │到强国建设、民族复兴的高度，奠定了强化金融监管的主基调。 │
│ │（1）募资方面 │
│ │近年来，国有资金主导地位愈发提升，或将重塑市场格局与产业生态。一方│
│ │面，国资LP诉求升级，市场竞争下中小机构生存承压。国资LP近来愈发看重│
│ │投资机构的招商引资、前置返投、资源整合等能力；相较于国资机构及老牌│
│ │民营机构，部分中小型或新成立的投资机构面临的资金募集、项目份额竞争│
│ │压力将更为明显，生存空间或受到挤压。另一方面，在政策和资金的引导下│
│ │，社会资金将进一步向硬科技领域集聚。国资背景机构具备资金及资源优势│
│ │，在政策指引下重点布局战略性新兴产业，攻坚“卡脖子”难题。而其他社│
│ │会资金也在各项产业政策和背后资金返投要求的引导下逐渐向硬科技领域项│
│ │目靠拢，叠加新周期内创业企业类型和结构的变化，整个股权投资市场将高│
│ │度聚焦硬科技领域，围绕半导体、生物技术、新能源、新材料等方向开展深│
│ │度的项目挖掘与投资。 │
│ │（2）投资方面 │
│ │在新的国际形势与市场环境下，资本市场也需顺势而为，即高度服务于国家│
│ │战略和现代化产业体系建设以及前瞻性布局科技创新领域。在服务国家战略│
│ │、支持产业升级、探索前沿技术三大投资主线指引下，我们认为新材料、半│
│ │导体、新能源三个领域分别作为制造强国的“底层支持”、国产替代的重点│
│ │领域及应对国家能源安全问题的重要举措，将持续涌现投资机遇。 │
│ │当前国际局势和全球经济正在发生深刻变化，各种风险和不确定性增加，机│
│ │构面临着不同程度的生存和发展问题，市场整体对“安全发展”的诉求与日│
│ │俱增。此背景下，投资机构从追求高风险、高成长性的投资策略逐渐转向为│
│ │以退出为导向的高确定性策略，项目基金增多、投资阶段后移等或将成为未│
│ │来市场普遍现象。 │
│ │（3）退出方面 │
│ │2023年以来，在中央工作会议关于资本市场并购重组市场化改革的相关指导│
│ │意见下，证监会持续优化并购重组监管机制，出台了定向可转债重组规则，│
│ │并将优化重组“小额快速”审核机制，落实好适当提高轻资产科技型企业重│
│ │组估值包容性政策，进一步营造并购重组良好市场环境。对轻资产科技型企│
│ │业来说，其面临着技术沉淀期长、前期投入高、高商誉等估值难点。此次监│
│ │管层提高估值审核包容性、允许可转债等更灵活的支付方式的政策导向将鼓│
│ │励投资者给予基础创新、产业升级类科创企业更多成长空间，支持优质科技│
│ │创新企业通过并购重组做大做强，也将对投资者通过并购退出科创企业形成│
│ │利好。 │
│ │2、房地产行业 │
│ │（1）政策方面，落实金融支持稳主体、减税降费稳需求，推动“三大工程 │
│ │”构建新模式；二线全面放开购房限制，一线调控仍有局部优化空间。 │
│ │（2）销售方面，销售低迷态势短期难以扭转，修复购房者预期是关键。 │
│ │（3）土地方面，2024年土地市场预计将持续低位运行，整体市场热度也将 │
│ │延续低位，地市热度的回暖仍将取决于楼市端的表现。 │
│ │（4）资金方面，虽然当前融资政策持续利好，但实际收益仍仅限于优质房 │
│ │企及白名单房企，整体行业面融资面仍然疲软，市场信心未完全恢复的背景│
│ │下，多数民营房企融资难、融资贵的问题仍有待解决。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金监督管理条例》、《│
│ │私募投资基金登记备案办法》、私募投资基金监督管理暂行办法》、《证券│
│ │期货投资者适当性管理办法》、《私募投资基金募集行为管理办法》、《基│
│ │金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》、《私募投资基金登记备│
│ │案办法》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司发展战略保持稳定。公司将坚持既有的经营宗旨：以国家法律法规为准│
│ │则，以国家经济发展政策为指导，聚焦股权投资主业，秉持价值投资的经营│
│ │理念，以“发现并成就卓越企业，为出资人创造优异回报”为己任，助力推│
│ │进资源优化配置，使公司得以长足发展，实现股东价值最大化。 │
│ │公司致力于成为一家卓越的股权投资管理机构，现有的房地产开发业务也将│
│ │继续存在。公司将秉持价值投资的理念，持续完善并优化投资策略，强化募│
│ │投管退各个环节的业务能力，不断提升股权投资管理业务的竞争力，持续增│
│ │加基金管理规模，为出资人及股东创造优异回报。作为一家持续经营、立足│
│ │长远发展的公司，我们致力于实现长期具有竞争力的产品投资收益率，提升│
│ │公司的内在价值。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、私募股权投资业务 │
│ │报告期内，公司管理的股权基金无新增实缴及投资，完全退出项目的本金12│
│ │.61亿元，收回金额13.86亿元，在管基金收到项目回款19.79亿元；公司获 │
│ │得管理费收入0.05亿元，管理报酬收入2.09亿元；公司管理的股权基金已投│
│ │企业中共有15家实现完全退出，其中上市减持退出1家，挂牌减持/转让退出│
│ │6家，回购及其他退出8家。 │
│ │2、房地产业务 │
│ │报告期内，公司房地产业务实现销售总回款为4516.67万元，确认收入596.7│
│ │6万元。报告期内，公司继续推进“紫金城”项目剩余地块的开发及销售， │
│ │包括推动一期一号楼的开发及预售、项目五期的整体规划设计。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、私募股权投资管理业务 │
│ │在资产端，公司将继续深化推动和完善“行研驱动-按图索骥-属地开发”的│
│ │项目投资和开发策略，以深度研究为核心，以中国境内先进制造、新消费、│
│ │生命健康等领域内的优质龙头企业及上市公司为主要投资对象，系统性地拓│
│ │展优质项目资源，提升项目投资质量。 │
│ │在资金端，公司将根据客户需求和资产端的投资机会采取更加务实的募资策│
│ │略和产品设计方案，在当前市场情况下，将逐步增加自有资金投资的业务比│
│ │重。 │
│ │在退出端，以赋能为核心，持续做好存量项目的增值服务和退出管理；一方│
│ │面积极推动符合条件的存量项目对接各层次资本市场，另一方面也通过并购│
│ │、回购、转让、S基金等多种方式加快其他存量项目的退出，提高基金回款 │
│ │比率。 │
│ │在基金运营和客户服务方面，公司将本着合规经营及客户至上的理念，加强│
│ │合规意识、增进和出资人的沟通、提升客户服务满意度。 │
│ │公司经过长期的股权投资实践，在行业研究、企业价值判断、交易方案设计│
│ │、公司治理优化和管理改进等方面积累了丰富的经验和案例，在开展投资业│
│ │务过程中，可充分发挥自身的资源和经验，服务于相关市场主体，积极挖掘│
│ │和拓展财务顾问业务机会。 │
│ │2、房地产业务 │
│ │公司将继续推进存量“紫金城”项目后续地块的开发及销售，包括推动一期│
│ │一号楼及尾盘项目的持续去化，以及五期的规划建设工作。同时，公司将继│
│ │续推动“紫金城”商业项目的盘活变现。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、私募股权投资管理业务收入与投资收益波动的风险 │
│ │作为一家PE机构，管理基金所投资项目的投资收益情况是其是否具有竞争力│
│ │和持续发展能力的核心决定因素。公司私募股权投资管理业务主要收入有两│
│ │类，一是管理费，通常按照管理基金规模的一定比例收取；二是管理报酬，│
│ │在公司管理的基金所投项目实现投资收益时确认。管理报酬是目前PE机构最│
│ │主要的盈利来源，但是管理报酬通常主要在投资后若干年内陆续实现，使得│
│ │管理报酬在不同年度之间会有很大的波动，从而导致公司的业绩出现大幅波│
│ │动，进而会影响上市公司后续年度的经营业绩。 │
│ │2、项目投资收益高低对公司业绩产生的风险 │
│ │公司过往已完全退出项目实现了较好的退出收益，但这并不意味着目前在管│
│ │基金已投项目未来的投资收益必然与之相同或接近。如果宏观经济出现较大│
│ │下滑、股票市场持续低迷，则公司管理的基金的投资收益水平存在下滑的风│
│ │险，其后续年度的业绩将受到影响，进而会影响公司后续年度的经营业绩。│
│ │此外，目前IPO加速也可能导致A股上市公司数量增多而引起已投项目的溢价│
│ │下降，同时受到A股市场实行注册制的影响，公司管理的基金的投资收益水 │
│ │平可能存在整体下降的风险，进而会影响公司后续年度的经营业绩。 │
│ │3、在管基金项目投资
|