热点题材☆ ◇600060 海信视像 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能穿戴、智能机器、智能家居、汽车电子、人工智能、芯片、超清视频、消费电子、Min
iLED、MCU芯片、元宇宙、MicroLED、数据要素、多模态AI、AI眼镜、AI智能体、DeepSeek
、世界杯
风格:融资融券、社保重仓、非周期股、自由现金
指数:上证380、小盘价值、国证价值、腾讯济安
【2.主题投资】
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2026-03-05│MicroLED │关联度：☆☆☆
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公司发布163时MicroLED无界巨幕，搭载光色同控芯片，画质超越OLED，功耗降低20%。
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2025-12-16│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司持续布局智能穿戴领域，并已于2025年10月正式发布Vidda G11智能眼镜产品，预计年
底正式上市销售
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2025-12-15│多模态AI │关联度：☆☆☆
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公司自主研发星海大模型矩阵，包括语言大模型、视觉生成大模型和多模态大模型等，持续
创新引领行业。
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2025-12-15│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发星海大模型矩阵，包括语言大模型、视觉生成大模型和多模态大模型等，持续
创新引领行业。
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2025-10-27│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司已具备MR眼镜和AI眼镜等相关技术和产品规划，并于2月25日与AR领军企业XREAL达成深
度战略合作
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2025-09-03│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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子公司海信星海科技主营业务为智能机器人、工业机器人、服务消费机器人的研发、制造和
销售。
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2025-08-30│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司建立供应链创新共享平台，通过集成数据采集与数据分析功能，实现了信息的即时、高
效共享，促进了资源、能源的优化配置
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2025-02-14│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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海信电视正式接入DeepSeek，并支持满血R1和V3版本自由切换，成为行业首个搭载深度思考
智能体的电视品牌
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2025-01-24│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司依托星海AI大模型，行业首发影视专家、游戏助理等12大AI智能体，构建大屏数字化伙
伴群，让电视具备类人化思考和服务能力，丰富大屏应用场景，升级大屏交互体验
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2024-11-04│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司持续推进AI智能眼镜和XR虚拟现实显示的研发工作，并于2024年上半年推出了 MR 眼镜
V3 Pro
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2023-11-03│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司在汽车电子领域，聚焦车载显示屏。
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2022-10-28│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司产业版图覆盖显示芯片、智能化芯片，曾发布8K AI画质芯片
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2022-10-20│世界杯概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司连续三届世界杯全球官方赞助商，提供赛场LED大屏及VAR显示技术
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2021-11-08│元宇宙概念 │关联度：☆☆
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公司已在开发可对接元宇宙的相关硬件；在VR领域已有所突破。
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2021-11-01│智能家居 │关联度：☆☆☆
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海信互联网电视已经实现对智慧家居系统的交互和服务延伸，其中包括智能家电和智能家居
在内的共27个品牌的50余个品类的280余款设备接入，生态初步形成。
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2021-10-29│MiniLED │关联度：☆☆☆
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已实现超过40项的MiniLED相关技术专利布局，其中Mini LED背光模组设计及Mini LED背光
控光算法等多项技术领先行业
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2021-09-06│MCU芯片 │关联度：☆☆☆
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智能化方向，公司进行了基于国产 CPU 高端电机变频驱动 MCU 芯片的 MPW 流片，该芯片
支持电机变频驱动算法中复杂的数学计算能力，可实现电机高速运转的精确变频控制，电机低速
平稳启动，在渗透到显示产品、白电、厨电、小家电的同时，实现国产高端 MCU 的进口替代
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2020-03-05│超清视频 │关联度：☆☆☆
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2019年5月29日在互动平台表示，公司将加快高清视频终端产品推广工作。
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2026-06-18│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：海信集团控股及其其他子公司占营业收入比例为52.55%
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2026-05-18│海信系 │关联度：☆☆☆
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控股股东：海信集团控股股份有限公司，持有海信视像科技股份有限公司股份比例：31.08%
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2025-01-09│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司构建半写实、超写实数字人建模及交互的AIGC能力，发布沉浸式虚拟活动平台聚云境，
提升数字人应用空间。
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2023-03-15│文心一言 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言首批先行体验官
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2022-10-28│集成电路 │关联度：☆☆☆
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公司产业版图覆盖显示芯片、智能化芯片，曾发布8K AI画质芯片
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2022-10-19│SOC芯片 │关联度：☆☆☆
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公司产业版图覆盖显示芯片、智能化芯片，曾发布8K AI画质芯片
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2022-09-19│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司国外收入占比超50%，且以美元结算
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2021-10-15│智能电视 │关联度：☆☆☆
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公司有电视机涉及智能电视产品
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2026-07-17│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于电视（通达信研究行业）
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有5222.38万股(11.68亿元)
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2025-06-16│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
【3.事件驱动】
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2024-04-29│AI风口之下，各大家电品牌积极探索“AI+家电
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伴随人工智能应用价值的逐渐显现，从电视、冰箱、洗衣机、厨电到家庭服务机器人，几乎
所有传统家电产品都在全力拥抱“AI”。AIGC侧重于内容生成和应用，而传统AI侧重于算法和技
术的研究和应用，AIGC能够大幅度提升AI的指挥程度，而ChatGPT、“文心一言”等AIGC产品与
智能家电的接入，将赋予智能家电更强的学习能力和交互精确度，摆脱传统智能家电交互指令死
板、不够智能的刻板印象，实现智能家居产品的流畅对话，有望将“智慧家居”带入“AI家居”
阶段，或将成为打开需求的关键技术突破。
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2023-10-09│A股公司开辟折叠激光显示新赛道
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在科技领域，不断涌现出各种新奇的产品和技术，其中海信发布的全球首款120吋可折叠激
光电视引起了广泛关注。这款产品创造性地以“折叠入户”的全新解决方案，让超百寸大屏轻松
入户。可折叠激光电视从入户、调试到安装，仅需40分钟就能获得一个IMAX家庭影院。当前，中
国激光电视在全球市场份额超过50%，涌现了海信、长虹、峰米、坚果、中科极光等一批龙头品
牌。仅2023年上半年，激光电视在新加坡、印度尼西亚、阿联酋、俄罗斯等“一带一路”国家地
区的销量快速增长，增幅达266%。
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2023-08-04│工信部将推动智能家电产品数据跨品牌互联互通
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工信部消费品工业司司长在会议上表示，工信部在推动智能家电产品升级和附加值提升方面
，将提升产业链整体效率，促进融通发展；强化数字赋能转型。建设一批智能制造示范工厂、优
秀场景和5G工厂；加强数据挖掘，促进产业开放发展、良性互动。组织跨领域融合标准研制，推
动产品数据跨品牌、跨企业、跨终端的互联互通。打通不同品牌、系统、平台之间的界限，实现
产品之间的互联互通和信息交换，让消费者获得更加便捷的智能家电使用体验。
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2023-06-13│四部门深入开展以旧换新，促进绿色智能家电消费
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商务部、发改委、工信部、市场监管总局等四部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消
费工作的通知，通知提出，要深入开展家电以旧换新，扎实推进绿色智能家电下乡。支持家电生
产企业针对农村市场特点和消费需求，加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的热水器、
油烟机、微波炉等绿色智能家电产品。
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2023-05-17│TrendForce预计第二季全球电视出货量环比增长9%
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TrendForce集邦咨询表示，受惠于中国品牌针对618备货，以及海外渠道库存回补，第一季
全球电视出货量约4337万台，不过市场仍受季节性因素影响，环比下降21.8%。而第二季出货量
有望恢复至疫情前水平，约4726万台，环比增长9.0%。
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2023-04-25│季报风吹暖家电行业，消费预期推动板块估值提升
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家电板块一季度业绩高增长，家用冰箱、冷柜的研发与制造商奥马电器一季报净利同比增66
0%，白色家电股长虹美菱一季报净利同比增2280%，国内中央空调龙头海信家电一季度净利同比
最高预增135%。机构指出，从家电板块整体估值来看，经过2021年以来的不断回调，目前已经回
落到了近年来的低位。随着疫情管控放开叠加政策刺激下地产端的回暖，家电消费预期有望持续
修复推动板块估值持续提升。
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2023-02-21│广东省绿色智能家电消费实施方案发布
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近日，广东省商务厅等13部门联合印发《广东省绿色智能家电消费实施方案》，通过全省性
家电主题促消费活动、“粤造粤强粤贸全球”广货促消费联合行动、家电“以旧换新”、绿色智
能家电下乡、家电消费券等多项实招，进一步补齐家电市场短板弱项，促进绿色智能家电消费。
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2022-10-28│Q3销量大增 激光投影发展初具规模
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据奥维云网(AVC)全渠道推总数据显示，2022年3季度，家用智能微投销量168.8万台，同比
增长48%；家用激光投影销量9.7万台，同比增长222%，销额6.3亿元，同比增长214%，激光投影
规模增长喜人，是行业发展的亮点。
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2022-07-14│国常会召开 确定支持绿色智能家电消费的措施
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国务院总理李克强13日主持召开国务院常务会议，会议指出，扩消费既有利于提升群众生活
水平，又能带动就业、投资和产业升级。要注重用市场化、可持续办法扩大消费。要加快释放绿
色智能家电消费潜力。在全国开展家电以旧换新和家电下乡，鼓励有条件地方予以资金和政策支
持。实施中要维护全国统一开放大市场，保障公平竞争。支持发展废旧家电回收利用，提升信息
网络、电力等基础设施对家电消费的支撑能力。要求多措并举扩消费，确定支持绿色智能家电消
费的措施。
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2020-04-29│央广总台“4K超高清电视制播系统研制”项目正式立项 万亿产业规模将现
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由中央广播电视总台牵头，联合华为公司、上海交通大学等单位共同申报的国家重点研发计
划“宽带通信和新型网络”重点专项“4K超高清电视制播系统研制”项目获得科技部批准正式立
项，分析认为，超高清视频意味着更高码率、更多网络流量、更大存储空间，有望带来数据量的
高增，CDN有望通过升级为智能边缘计算节点迎来发展新机遇。云游戏、云视讯等都属于云视频
应用的一种，都需要在网络上传输视频数据，对“低码率高画质+低时延高并发”均有较高的要
求，超高清视频编转码技术的发展将推动云视频应用的发展， 云视频应用有望打破视频会议边
界，市场空间有望达千亿。
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2019-06-14│电信运营商抢占5G客厅大屏鼓声渐急
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2019年6月14日消息，今年，华为将推出世界首款5G电视。这款电视可用5G网络下载数据容
量极大的内容，可从任意方向观看360度视频，还有VR节目供应。
另一边，运营商也没守株待兔。记者了解到，中国移动通信集团终端有限公司浙江分公司近
日采购了康佳电视机21万台，TCL电视机129200台，共计近34万台智能电视。
一周前，工信部正式给三大运营商及中国广电下发了四张5G商用牌照。在这样的背景下，中
国移动作为最有实力的电信运营商，其采购智能电视的行为就显得意味深长。
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2019-05-30│广东打响放宽汽车限购“第一枪”
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2019年5月30日报道，近期，包括广东、北京、上海等多地都在密集出台新一轮促消费政策
。业内指出，从这一轮的促消费政策来看，一个明显的特点是打造国际消费中心城市、步行街升
级版、培育夜经济等成为多地的抓手，消费升级有了新路径、新平台。
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2019-04-06│任天堂与腾讯宣布合作,代理销售Switch游戏机
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合作，后者将在中国代理销售任天堂Switch游戏机，发售日期及定价详情将於稍后公布。任
天堂此前表示，预计今财年Switch游戏机销量為1800万部，游戏销量為1﹒25亿隻。
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2019-03-04│超高清视频产业发展行动计划发布 万亿级市场受关注
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2019年3月1日，工信部印发《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》，按照“4K先
行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用，2022年，我国
超高清视频产业总体规模超过4万亿元，4K产业生态体系基本完善，8K关键技术产品研发和产业
化取得突破，形成一批具有国际竞争力的企业。电视行业领先企业海信电器、视频传输环节的数
码科技、机顶盒环节的创维数字等有望受益。
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2019-01-30│发改委出台补贴政策推广智能家电 相关公司有望受益
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国家发改委2019年1月29日召开专题新闻发布会，介绍《进一步优化供给推动消费平稳增长
促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》有关情况，并回答记者提问。发改委表示，同鼓
励汽车消费一样，《实施方案》提出的鼓励家电消费的政策措施也是要把推动家电产业的整体转
型升级，同满足居民高品质家电产品的需求更好地结合起来。海信电器、青岛海尔等龙头有望受
益补贴政策。
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2019-01-09│促进家电消费措施将出台 替换需求打开市场空间
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2019年1月8日消息，据央视新闻联播8日报道，国家发改委副主任宁吉喆在接受采访时表示
，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。山西证券认为，伴随二胎政策放开、
家庭可支配财富的累积、分区洗护等更高层次需求产生，未来洗衣机的每户家庭保有量有望超越
1台，新增需求将释放。空调方面，招商证券指出，相对于日本市场的户均保有量，中国市场的
长期空间还很大。上市公司中，惠而浦、海信电器、美的集团、青岛海尔等为行业龙头。
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2018-09-05│我国科学家攻关国产激光电视取得突破性进展
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2018年9月4日据中证资讯报道，据新华社报道，从中国科学院长春光学精密机械与物理研究
所了解到，发光室研究员宁永强团队经自主研发，攻克了激光电视部分核心技术。相比于传统液
晶电视，激光电视色彩更鲜明，使用寿命更长。长期以来，激光器的研发和制造技术被日本、德
国等国家垄断，激光电视的价格始终居高不下。研究团队相关人员表示，我国科研人员已经部分
突破了激光电视最核心技术，“中国制造”激光电视离千家万户将越来越近。相关公司有海信电
器、迪威讯。
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2018-06-28│消费升级 黑电行业有望迎来利润拐点
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2018年6月27日据中证资讯报道，2017年下半年开始面板价格重回跌势。据产业在线数据，3
2寸液晶面板均价2018年5月底跌破了50美元/片，6月5日的周均价跌至46美元/片的新低。彩电需
求方面，今年一季度中国销售彩电4288.83万台，同比增长21.14%。随着面板价格下降，需求回
暖，黑电行业利润有望迎来拐点，A股相关公司包括海信电器、TCL集团等。
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2018-03-09│顶级家电与消费电子展开幕
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作为全球三大顶级家电与消费电子展之一，由中国家用电器协会主办的AWE与德国IFA、美国
CES形成鼎足之势。AWE2018吸引了超过800家国内外知名家电、消费电子以及跨行业企业参展。
“智能”是今年参展商竞逐的重要主题。近年来，人工智能、移动互联网、物联网、云计算
等新热点层出不穷，这些技术与家电制造业深度融合，不仅让家电行业的产品设计、功能及商业
模式发生巨大变化，更激起家电行业创新热潮。
记者在现场看到，老板电器、美的集团、海信电器、暴风集团、美菱电器等参展企业集中展
示了以“智慧生活”为主题的创新成果。
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2017-11-27│沪深300指数样本股调整-调出
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上交所和中证指数公司消息，上证50、上证180、上证380、沪深300、中证香港100等指数将
于12月11日起调整样本股。
本次调整中，上证50指数更换5只股票，宝钢股份、中国电建等进入指数，方正证券、光大
证券等调出指数；上证180指数更换18只股票，万华化学、陕西煤业等进入指数，永泰能源、玲
珑轮胎等调出指数；上证380指数更换38只股票，华友钴业、金证股份等进入指数，中国国旅、
福耀玻璃等调出指数；上证红利指数更换10只股票，金地集团、华发股份等进入指数，内蒙华电
、中国交建等调出指数。沪深300指数更换24只股票，索菲亚、智飞生物等进入指数，广汇能源
、华数传媒等调出指数；中证100指数更换4只股票，华能国际、洛阳钼业等进入指数，西部证券
、东兴证券等调出指数；中证500指数更换50只股票，银亿股份、苏泊尔等进入指数，韵达股份
、赣锋锂业等调出指数；中证红利指数更换20只股票，京能电力、赣能股份等进入指数，上海家
化、中集集团等调出指数；中证香港100指数调入3只股票，调出4只股票，舜宇光学科技、融创
中国等进入指数，阿里影业、东亚银行等被调出指数。除以上核心指数之外，其它指数的样本股
也进行了相应的调整。
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2017-11-10│工信部发布高端智能再制造行动计划
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记者从工业和信息化部获悉，为进一步提升机电产品再制造技术管理水平和产业发展质量，
推动形成绿色发展方式，实现绿色增长，工信部最近制定并下发了《高端智能再制造行动计划（
2018-2020年）》（下称《行动计划》）。
《行动计划》提出，到2020年，突破一批制约我国高端智能再制造发展的拆解、检测、成形
加工等关键共性技术，智能检测、成形加工技术达到国际先进水平；发布50项高端智能再制造管
理、技术、装备及评价等标准；初步建立可复制推广的再制造产品应用市场化机制；推动建立10
0家高端智能再制造示范企业、技术研发中心、服务企业、信息服务平台、产业集聚区等，带动
我国再制造产业规模达到2000亿元。
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2017-09-01│2017首批绿色制造示范名单公布
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2017年9月1日从工信部获悉，工信部办公厅印发《关于发布2017年第一批绿色制造示范名单
的通知》，确定了2017年第一批绿色制造示范名单，其中，绿色工厂201家，绿色设计产品193种
，绿色园区24家，绿色供应链管理示范企业15家。A股上市公司特变电工、海信电器、云南铝业
、云内动力、锡业股份、中金岭南、赣锋锂业等多家公司及旗下子公司入围名单。
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2017-07-27│人工智能电视产业联盟成立
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2017年7月26日，在北京举办的2017人工智能电视行业高峰论坛上，中国电子商会和京东家
电联合发布《2017人工智能电视白皮书》（以下简称《白皮书》），全面介绍了国内人工智能电
视产业现状与发展趋势。同时，由中国电子商会和京东家电共同发起，长虹、TCL、海信、暴风
、小米、乐视、微鲸等近20家企业、机构共同组成的“人工智能电视产业联盟”正式成立。
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2017-07-20│“中国制造2025”试点示范升至国家级
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2017年7月19日，国务院常务会议召开，部署创建“中国制造2025”国家级示范区，加快制
造业转型升级；确定防控义务教育学生失学辍学的措施，确保实现“十三五”义务教育巩固率目
标；部署深入实施临时救助制度，以更有效的救急救难保障困难群众基本生活。
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2017-07-06│2017年中国数字电视产业发展大会今日召开
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作为全球最大的彩电消费市场之一，中国的市场需求和技术趋势对全球未来电视的发展有着
举足轻重的地位。由中国电子商会、中国电子技术标准化研究院联合主办的“大屏视界 高端奢
享”2017年（第十三届）中国数字电视产业发展大会于2017年7月6日在北京召开。
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2017-04-25│工信部：“四招”优化制造业发展环境
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工信部部长苗圩2017年4月24日表示，今后将从提振有效投资、降低企业成本、改善投融资
环境、统筹“引进来”与“走出去”四方面优化制造业发展环境，增强制造业发展后劲。
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2017-03-31│湖南发布230个省重点建设项目
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在2017年3月30日召开的全省投资暨重点建设工作会上，省发改委发布了今年首批230个省级
重点建设项目名单，总投资达2.9万亿元，其中今年计划投资4868亿元。
230个项目中，重大基础设施及综合交通枢纽体系项目71个，新型城镇化体系项目10个，现
代产业体系项目97个，科技文化创新体系项目23个，生态民生项目29个。
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2017-02-21│中国制造2025全面提速
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2017年2月21日消息，日前从多地工信部门获悉，目前已有超过30个城市向各级工信主管单
位提出了“中国制造2025”试点示范城市的申请，另有多地正在组织编写“中国制造2025”试点
示范城市实施方案。根据工信部工作安排，今年“中国制造2025”试点示范城市将持续扩围，计
划有20到30个城市成为“中国制造2025”试点示范城市。
相关概念股：机器人、新时达、汇川技术、美的集团、天奇股份、京山轻机、埃斯顿、华中
数控、TCL集团、海信电器等。
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2017-01-12│中国制造2025试点城市大扩围
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2017年1月12日消息，为进一步推进“中国制造2025”战略落地，工信部将在2017年修订和
完善“中国制造2025”分省市指南，引导地方差异化发展和重点领域生产力合理布局；同时深化
城市（群）试点示范，推进20到30个基础条件好、示范带动强的城市先行先试；启动国家新型工
业化产业示范基地卓越提升计划，确定首批“中国制造2025”卓越提升试点示范基地，以上述三
项措施形成中央、省、试点城市、产业基地协同推进的网络化发展格局。
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2016-12-08│中国品牌彩电跃居全球销量第一
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2016年12月8日消息，近日，第三方数据监测机构群智咨询发布的预测数据显示，2016年中
国品牌（中国六大品牌+乐视）彩电出货量将达到8360万台，较2015年增长15%，规模增长1000万
台，历年来首次超过韩国品牌，跃居全球销量第一。
业内人士表示，经过多年价格战的厮杀，国内目前出现了六大彩电巨头，行业格局趋于稳定
，同时近年来乐视等互联网企业加入，进一步刺激市场需求。国内彩电市场快速增长，更多是因
为我国进入液晶电视更新换代周期。而海外新兴国家如印度、印度尼西亚等人口大国，正处于显
像管电视向液晶电视更换的周期，提供了大量需求。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │海信视像科技股份有限公司（曾用名：青岛海信电器股份有限公司）成立于│
│ │1997年4月，总部位于山东省青岛市，同年4月在上海证券交易所上市（证券│
│ │代码：600060）。公司主营业务涵盖智慧显示终端、激光显示、商用显示、│
│ │云服务及芯片等业务板块，旗下拥有海信、东芝、VIDAA三大品牌，连续10 │
│ │多年蝉联中国电视销售首位，2024年上半年营业收入254.61亿元。 │
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│产品业务 │公司以“多场景大显示”为核心，多品牌、多品类协同，全球化、高端化发│
│ │展提速；智慧显示终端出货量市占率持续增长，稳居世界第二；激光显示持│
│ │续技术突破引领全球，场景应用不断拓展；商用显示提升场景化解决方案竞│
│ │争力，聚焦行业高价值客户提规模；芯片逐步构建全场景全显示产品矩阵；│
│ │云服务以AI驱动创新产品并持续提升运营效率。 │
│ │公司坚持“技术立企、稳健经营、长期主义”，秉承诚实正直的核心价值观│
│ │，崇尚“人本科技”与“至臻品质”，以高品质的产品和服务幸福亿万家庭│
│ │，致力于成为世界一流的多场景系统显示解决方案提供商。 │
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│经营模式 │2023年，公司深耕ToB和ToC两种经营模式，品牌体系的全球化发展进一步提│
│ │速，智慧显示终端出货量市占率保持世界第二，激光显示全球引领能力持续│
│ │加强，商用显示自主品牌建设及海外发展渐具成效，芯片产品品类不断拓展│
│ │，云服务场景持续丰富。 │
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│行业地位 │公司在中国彩电市占率第一，最大的彩电生产基地之一 │
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│核心竞争力 │（一）全球化的品牌及运营体系优势 │
│ │公司海信、东芝、Vidda三大品牌差异化战略定位清晰，产品矩阵协同效应 │
│ │持续凸显，有效覆盖并满足不同用户群体的需求。通过自有品牌运营及收购│
│ │海外优质电视品牌运营权，公司形成了国内海外协同的全球化品牌体系。通│
│ │过世界杯、世俱杯等赛事IP以及《黑神话：悟空》等游戏IP，海信品牌全球│
│ │知名度不断攀升。根据益普索调查数据，在全球18个重要国家，2025年海信│
│ │品牌资产指数已提升至109。 │
│ │公司在全球范围内设立9个生产基地和13个研发中心，建立了海外本土化的 │
│ │产品规划和定义能力、用户体验及测试能力，并持续完善海内外协同开发流│
│ │程和机制，大幅提升研发效率及产品竞争力。公司持续推进智能制造，通过│
│ │引入AI视觉检测、全链路自动化及星海大模型技术，实现了从需求预测到智│
│ │能排产的端到端重塑，公司青岛工厂获评为全球电视行业首个世界经济论坛│
│ │“灯塔工厂”。 │
│ │（二）垂直产业链的技术领先优势 │
│ │公司坚持“技术立企、稳健经营”发展战略，是唯一在LCD、激光和LED三大│
│ │互补性技术全方面布局的显示企业。公司率先突破和引领全球的RGB三维控 │
│ │色液晶显示技术，成功实现了画质芯片以及LED芯片的技术领先；同时协同 │
│ │产业链上下游创新技术，不断完善国内芯片产业链生态。在激光显示领域，│
│ │公司与显示芯片、激光器等核心伙伴开展深度联合研发，贯穿了4K到8K、单│
│ │色到三色的技术升级，持续构建行业领先的显示方案平台；坚持自研与联合│
│ │研发并举，充分发挥国产化供应链优势，不断推动光学镜头与屏幕膜片在技│
│ │术迭代与成本优化上取得突破，已实现抗光膜片自主化、规模化量产。持续│
│ │推进AI技术迭代与产品化落地，深度优化自研星海大模型、灵活接入优质外│
│ │部模型，夯实AI核心技术底座，同时升级AI交互平台，强化多模态矩阵场景│
│ │能力，在产品端实现AI智能体全链路落地，将AI能力深度融入全场景环节，│
│ │全面提升用户体验与智能化水平，为用户带来更自然高效的使用体验。 │
│ │（三）协同多元化的产业布局优势 │
│ │公司深耕协同多元化的“1+(4+N)”业务组合，以智慧显示终端为基石产业 │
│ │，涵盖液晶电视、激光电视、游戏电视、艺术电视等多个细分品类，满足不│
│ │同消费场景与用户群体需求，同时布局激光显示、商用显示、云服务、芯片│
│ │、AI等核心领域，以及场景显示、智能穿戴、机器人等新型方向，构建相关│
│ │多元化的业务增长路径，打开战略发展空间，增强公司整体综合竞争力和持│
│ │续发展能力。 │
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│经营指标 │2025年，公司营业收入576.79亿元；归属于上市公司股东的净利润24.54亿 │
│ │元，同比增长9.24%；经营活动现金流量净额45.83亿元，同比增长27.43%。│
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│竞争对手 │兆驰股份、TCL集团、深康佳、四川长虹、创维数字 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司海信、东芝、Vidda三大品牌差异化战略定位清晰，产品矩阵协 │
│营权 │同效应持续凸显，有效覆盖并满足不同用户群体的需求。 │
│ │专利：报告期内，新增申请专利300件，累计3052件，新增授权190件，累计│
│ │1259件。 │
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│核心风险 │地产销售放缓带来彩电需求不及预期；面板价格波动 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司在全球范围内设立9个生产基地和13个研发中心，建立了海外本土化的 │
│ │产品规划和定义能力、用户体验及测试能力，并持续完善海内外协同开发流│
│ │程和机制，大幅提升研发效率及产品竞争力。公司持续推进智能制造，通过│
│ │引入AI视觉检测、全链路自动化及星海大模型技术，实现了从需求预测到智│
│ │能排产的端到端重塑，公司青岛工厂获评为全球电视行业首个世界经济论坛│
│ │“灯塔工厂”。 │
│ │报告期内，面对全球显示产业从“规模竞争”向“价值竞争”转型的关键窗│
│ │口期，公司坚持“长期主义”与“价值成长”的经营导向，通过全球化的品│
│ │牌和运营体系、垂直产业链的技术领先、协同多元化的产业布局，构建具有│
│ │韧性的核心竞争力与护城河。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │中国境内、中国境外 │
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│主营业务 │显示产品、显示芯片的研发、生产和销售，以及互联网运营服务等。 │
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│主要产品 │智慧显示终端、新显示新业务、其他 │
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│实控人或控股│海信电器2019年12月25日公告，公司控股股东海信集团拟以协议转让的方式│
│股东变更 │，将其持有的公司22.996%股份转让给其实际控制的海信电子控股，交易价 │
│ │格拟定为10.77元/股。股份转让后，海信电子控股直接持有公司股份39250.│
│ │5971万股，占公司总股本的29.99%，将成为公司控股股东。海信集团直接持│
│ │有公司股份数量为21629.3231万股，占公司总股本的比例为16.53%，但合计│
│ │控制公司46.53%的股份，仍为公司的间接控股股东。 │
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│收购电视机相│海信电器2017年11月14日公告，公司拟以129.16亿日元（约人民币7.98亿元│
│关业务公司 │）收购Toshiba Visual Solutions Corporation（简称“TVS公司”）95%股│
│ │权。收购完成后，TVS公司将成为公司的控股子公司，并将获得东芝电视40 │
│ │年全球品牌授权。TVS公司主营从事电视机及相关周边设备、商用显示器、H│
│ │omeIOT等多媒体产品的研发、生产、销售及云服务等业务。本次收购资产将│
│ │进一步拓展公司在电视业务的研发、品牌和营销的全球布局，全面提升公司│
│ │的全球影响力与综合竞争力，加速国际化进程。 │
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│行业竞争格局│（一）家用显示 │
│ │受益于技术创新与产业升级，全球电视市场整体呈现温和复苏态势。根据Om│
│ │dia数据及预测，2025年全球电视市场出货总量达2.08亿台，同比下降0.1% │
│ │；2026年预计将突破2.10亿台，同比增长1.0%。全球电视行业竞争格局逐步│
│ │重塑，呈现头部品牌集中度不断提升以及中国品牌快速崛起的鲜明特征。根│
│ │据Omdia数据，2021-2025年的全球出货量份额，全球前三品牌从41.2%提升 │
│ │至46.9%，中国主要品牌从35.3%提升至41.5%。 │
│ │（二）激光显示 │
│ │激光显示凭借大屏沉浸、健康护眼的核心优势，正在重构家庭影音场景，并│
│ │持续拓宽商务办公、文旅展演等多元应用，已确立为下一代显示技术的核心│
│ │方向。当前，全球激光显示产业进入加速发展周期，呈现技术迭代提速、市│
│ │场结构优化、中国引领全球的发展格局。根据洛图科技（RUNTO）数据，202│
│ │5年全球激光显示产品（涵盖激光电视、家用及商用激光投影）出货量达到2│
│ │37.9万台，同比增长6.9%，2020-2025年复合增长率达23.4%；其中中国市场│
│ │出货量占全球43%，持续领跑全球市场发展与结构升级，是驱动行业增长的 │
│ │核心引擎。 │
│ │（三）商用显示 │
│ │近三到五年，全球商用显示市场在波动中逐步复苏，行业发展模式从“规模│
│ │扩张”加速转向“场景化精细运营”与“智能化价值共生”，产品融合创新│
│ │与显示技术突破共同推动市场稳步增长，根据Omdia数据，近五年全球行业 │
│ │规模复合增长率达9.8%。目前，商用显示行业全球市场集中度持续提升，教│
│ │育信息化、智慧零售、企业协作等核心需求持续释放，竞争格局向具备技术│
│ │、品牌及全球化布局优势的头部企业集中。在数字化转型深化及新兴场景驱│
│ │动下，迪显咨询（DISCIEN）预测2026年中国商用显示市场规模预计达574.8│
│ │亿元（同比增长1.8%）；Omdia预测同期海外市场规模将增至841.4亿元（同│
│ │比增长3.6%）。 │
│ │（四）显示芯片 │
│ │受益于中大尺寸显示器及笔记本电脑显示面板向高分辨率化演进，叠加OLED│
│ │技术渗透率的持续提升，显示芯片行业整体呈现温和增长态势。根据百谏方│
│ │略（DIResearch）研究数据，2025年全球TCON芯片市场规模达到20.64亿美 │
│ │元，预计至2032年将以4.89%的年均复合增长率稳步增长。伴随全球面板产 │
│ │业重心转移，中国大陆已稳居全球显示芯片的主要消费地。面对产业高端化│
│ │转型的关键机遇，中国大陆企业正依托关键芯片产品和自研IP技术，加速在│
│ │TCON芯片、SOC芯片等复杂高价值领域的突破，有力推动了中大尺寸显示芯 │
│ │片的国产化替代进程，重塑全球显示供应链格局。 │
│ │（五）智能穿戴 │
│ │细分赛道的产品形态正围绕消费者的核心痛点进行高频迭代，呈现出AI眼镜│
│ │、AI耳机等设备多点开花的新格局。 │
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│行业发展趋势│（一）家用显示 │
│ │1、大屏化进程不断演进 │
│ │在中国市场，用户对沉浸式超大屏体验的刚性需求已构筑起显示市场的基本│
│ │盘。奥维云网监测数据显示，2025年75英寸及以上电视产品线上/线下零售 │
│ │量占比分别达38.1%和55.6%，较2024年分别提升2.3和3.1个百分点，较2019│
│ │年累计增长超36.4和52.1个百分点。其中，75英寸产品以23.1%（线上）和2│
│ │6.6%（线下）的市场份额取代65英寸成为消费首选，85及100英寸超大尺寸 │
│ │产品份额呈现显著提升态势。 │
│ │海外市场方面，大尺寸产品的渗透率持续提升，根据Omdia数据，2019-2025│
│ │年海外市场65英寸及以上产品占比从10.32%提升至22.18%，75英寸及以上产│
│ │品占比从1.92%提升至8.07%。在2026年世界杯带来的催化下，北美与欧洲市│
│ │场的高端换机需求有望继续增长，并推动产品结构向中高端倾斜。海外用户│
│ │正加速由传统的55/65英寸向75/85英寸跨越，特别是在100英寸及以上细分 │
│ │领域，中国领先品牌凭借技术和产业链优势，已在北美与欧洲等高购买力地│
│ │区占据市场重要地位。 │
│ │2、高端化推动价值升级 │
│ │在产业升级与技术迭代的双重驱动下，显示行业的高端化逻辑已从单一“高│
│ │价”转向“高质”与“场景化”的深度融合。 │
│ │3、差异化场景驱动结构性扩容 │
│ │随着消费需求从单一的“视听满足”向“深度体验”分化，显示行业正通过│
│ │差异化的场景解决方案，在电竞娱乐、家庭教育、健康与办公、移动生活等│
│ │维度实现价值重塑与市场扩容。 │
│ │4、AI赋能从功能满足到智能陪伴 │
│ │家庭AI正经历一场深刻的范式转变：从被动执行指令的工具，进化为主动共│
│ │情、具备自主规划能力的“生活伴侣”。领先的AI应用已不再是单纯的软件│
│ │功能，而是已升级为“物理世界执行能力+软件智能”的深度融合，这种整 │
│ │合正在成为新的行业发展趋势。 │
│ │（二）激光显示 │
│ │激光显示凭借大屏沉浸、健康护眼的核心优势，正在重构家庭影音场景，并│
│ │持续拓宽商务办公、文旅展演等多元应用，已确立为下一代显示技术的核心│
│ │方向。 │
│ │（三）商用显示 │
│ │近三到五年，全球商用显示市场在波动中逐步复苏，行业发展模式从“规模│
│ │扩张”加速转向“场景化精细运营”与“智能化价值共生”，产品融合创新│
│ │与显示技术突破共同推动市场稳步增长，根据Omdia数据，近五年全球行业 │
│ │规模复合增长率达9.8%。 │
│ │（四）显示芯片 │
│ │受益于中大尺寸显示器及笔记本电脑显示面板向高分辨率化演进，叠加OLED│
│ │技术渗透率的持续提升，显示芯片行业整体呈现温和增长态势。 │
│ │随着显示技术向高端化、智能化深度演进，LED芯片同步朝着小型化、高集 │
│ │成、高可靠方向迭代升级；Mini/MicroLED等新型显示技术加速产业化落地 │
│ │与场景渗透，LED行业整体由总量增长转向结构升级。 │
│ │（五）智能穿戴 │
│ │全球智能穿戴行业正经历从“被动数据记录终端”向“主动式AI数字枢纽”│
│ │的跨越，伴随端侧多模态大模型的加速落地，穿戴设备具备更强大的自然语│
│ │言处理与场景感知能力，能够主动为用户提供个性化的洞察与建议。根据El│
│ │ectroIQ预测数据，全球AI智能穿戴市场规模预计将从2023年的312亿美元激│
│ │增至2033年的3048亿美元，年复合增长率（CAGR）高达25.6%，智能穿戴产 │
│ │品正逐步演进为连接物理世界与数字算力的新一代核心入口。 │
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│行业政策法规│《AI电视白皮书》、《显示技术革命与视觉健康发展白皮书》 │
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│公司发展战略│公司围绕以用户为中心，以高端引领持续提升智能显示终端的全球份额和产│
│ │品价值，实现高质量发展。持续推进三大战略转型：从以产品技术为中心向│
│ │以用户场景为中心转型，从硬件向解决方案与服务能力转型，从传统零售向│
│ │全球整合营销转型。在激光、LED等新显示技术上全方位深度布局，构建引 │
│ │领全球显示产业发展的技术平台。强化AI技术的研发及应用，以AI技术升级│
│ │赋能从“显示”到“陪伴”，创新场景、品类及产品体验，引领并满足用户│
│ │需求。打造敏捷、高效的供应链体系，完善全球布局，强化供应链安全及韧│
│ │性。应用AI工具加速数质化转型，聚焦研发、营销、供应链等AI核心场景应│
│ │用，提质增效。持续迭代升级ESG发展目标，系统性搭建经济价值与社会价 │
│ │值共生共荣的可持续发展体系。 │
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│公司日常经营│（一）经营业绩稳健增长，运营质量持续提升 │
│ │2025年，公司营业收入576.79亿元；归属于上市公司股东的净利润24.54亿 │
│ │元，同比增长9.24%；经营活动现金流量净额45.83亿元，同比增长27.43%。│
│ │（二）RGB引领产业创新突破，结构升级驱动高质量发展 │
│ │1、RGB-MiniLED领航多基色显示时代 │
│ │报告期内，公司自主创新的ULED高端显示技术平台实现跨越式升级，通过核│
│ │心芯片与光学架构的深度突破，引领行业由单维控光步入“光色同控”时代│
│ │，为全球液晶显示产业的技术革命确立了全新方向。公司依托ULED平台完成│
│ │了从单点技术突破到系统性创新的变革，通过RGB-MiniLED的技术与产品首 │
│ │发，构建了显著的技术代差壁垒。在画质表现、绿色节能及视觉健康维度，│
│ │RGB-MiniLED已实现对传统OLED显示技术的超越。报告期内，公司通过三次 │
│ │技术迭代，凭借AI画质芯片H7与高光效RGB三基色发光芯片的突破，建立行 │
│ │业领先优势，公司从技术追随转向行业引领的新阶段。 │
│ │2、高端大屏结构提升驱动价值链持续增长 │
│ │报告期内，公司完成从旗舰到中高端RGB-MiniLED产品的主流尺寸市场布局 │
│ │，产品力在终端市场获得用户高度认可，并已成功推广至全球45个国家，全│
│ │球化拓展持续深化。根据奥维云网监测数据，2026年1月-2月，在国内线下 │
│ │高端消费市场中，均价2万元及以上85英寸电视细分领域，RGB-MiniLED电视│
│ │销售额占比达51.46%，销量占比达56.97%，市场份额过半，RGB-MiniLED成 │
│ │为高端电视主流选择。 │
│ │（三）全球化战略稳步推进，市场份额不断攀升 │
│ │报告期内，公司通过世界杯、世俱杯等世界顶级赛事以及《黑神话：悟空》│
│ │等游戏IP，大幅提升海信全球品牌影响力；海信、东芝、Vidda三大品牌协 │
│ │同运作，以“科技化、品质化、年轻化”满足用户多场景、多层次需求；其│
│ │中海信品牌连续9年位居BrandZ?中国全球化品牌10强。益普索最新调查结果│
│ │显示，国内市场海信电视的认知度87%、品牌资产指数147；在海外18个重要│
│ │国家，海信电视品牌认知度53%、品牌资产指数101；海信电视国内和海外品│
│ │牌认知度和品牌资产指数持续提升。 │
│ │（四）场景创新驱动第二曲线快速增长 │
│ │公司持续深化技术创新与产业布局，以多场景大显示为核心，持续提升激光│
│ │、商显、云服务以及多场景显示、AI、机器人等产品技术的全球市场竞争力│
│ │，开拓第二增长曲线。报告期内，新显示新业务的主营业务收入为84.58亿 │
│ │元，同比增长24.92%。 │
│ │1、激光显示全场景迭代升级，持续引领行业 │
│ │报告期内，公司深化全场景显示战略，实现激光业务规模与市场份额双增长│
│ │，其中海外市场销量同比增长79%。Omdia数据显示，2025年海信激光电视全│
│ │球出货量份额70.3%，2019-2025年海信激光电视全球出货量连续七年排名第│
│ │一。 │
│ │2、商用显示深耕场景需求，自主品牌全球化发展 │
│ │3、构建MicroLED全产业链优势，打造家庭场景新标杆 │
│ │4、AI技术场景化应用迭代，陪伴机器人创新服务新模式 │
│ │（1）升级AI场景化服务和交互体验 │
│ │（2）深化端侧AI能力，赋能影音场景用户体验 │
│ │（3）AI赋能画质体验提升 │
│ │（4）持续提升AI基础模型性能 │
│ │（5）家庭陪伴机器人创新构建家庭服务新模式 │
│ │5、芯片垂直整合布局，构建产业链技术优势 │
│ │6、场景显示创新突破 │
│ │7、智能穿戴加快产业化 │
│ │（五）数智引领产业升级与全球创新 │
│ │（六）绿色可持续发展奠定百年品牌之路 │
│ │（七）坚持长期激励机制，深化股东价值共享 │
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│公司经营计划│2026年，公司将立足“以质取胜”的经营导向，坚持效益优先，锚定用户价│
│ │值，推动产品从显示向陪伴的结构升级，实现盈利能力的持续增强。 │
│ │在品牌与市场拓展方面：充分发挥2026年FIFA世界杯全球官方合作伙伴优势│
│ │，重点发力美加墨、欧洲及澳洲等核心战略区域。通过体育IP与影像、游戏│
│ │场景的深度联动，协同平板电视、激光电视、智能投影及移动智慧屏等全品│
│ │类“爆款”全球接力，实现品牌声量与市场规模的双重跃升。 │
│ │在产品与业务布局方面：智慧显示终端坚定大屏化、高端化战略，围绕多基│
│ │色显示方向持续进行技术升级与用户体验提升，拓展应用场景，海外市场聚│
│ │焦65吋及以上大屏与MiniLED结构改善，持续提升盈利能力；激光电视坚持 │
│ │高端定位，激光投影业务积极拓展应用场景，开拓全球市场；商显业务聚焦│
│ │高职教与零售行业突破，打造AI交互及专显节能差异化优势，加速全球份额│
│ │提升；多场景显示业务则依托先进产品力，快速布局海外增量市场，同时把│
│ │握AI技术升级机遇，拓展智能穿戴和AI硬件新赛道；显示芯片业务在保持电│
│ │视TCON芯片领先地位基础上，持续提升显示器及笔记本电脑TCON芯片、显示│
│ │器SOC芯片等市场份额，推进OLED中高阶套片切入核心客户，进一步提升RGB│
│ │画质方案的技术水平；LED业务聚焦TV背光、Mini直显、车载LED、MicroLED│
│ │等高端品类，打造差异化产品与细分市场。 │
│ │在运营与供应链方面：完善全球区域运营中心“研产销一体化”布局，重点│
│ │强化中东非、中南美等新兴区域的本地化供应保障能力，并推广“灯塔工厂│
│ │”智造标准。同时，深化全链路数字化治理，针对核心业务场景部署AI智能│
│ │体，以数据驱动决策智能与运营效率提升，在保障交付质量的同时实现存货│
│ │周转与履约周期的持续优化。 │
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│可能面对风险│1、国际贸易不确定性风险 │
│ │全球贸易环境受地缘政治波动影响加剧，面临出口关税壁垒升级及局部冲突│
│ │导致的压力。公司以全球化战略破局，加速区域运营中心建设，强化属地化│
│ │采购协同与生产适配；构建数字化供应链体系实现库存精准调控与物流效率│
│ │跃升；通过核心技术迭代与高端品牌溢价构建成本消化能力。 │
│ │2、市场需求调整风险 │
│ │黑电作为耐用家电品类，面临国内内生性消费动能偏弱压力，终端需求复苏│
│ │存在不确定性。公司通过深化全球战略纵深布局加速产品技术迭代，同步构│
│ │建多品类生态协同体系，以需求深挖与场景化创新双轮驱动市场增量突破。│
│ │3、技术变革竞争加剧风险 │
│ │人工智能技术革命引发产业价值重构与竞争生态变化，机遇与风险并存。公│
│ │司聚焦AI技术的纵深攻坚，驱动显示产品智能化跃迁与场景化生态扩容，同│
│ │时构筑长周期技术储备体系，完善前沿技术商业转化机制。 │
│ │4、全球市场汇率波动风险 │
│ │公司全球化布局不断深入，海外业务运作面临复杂多变的宏观环境，国际化│
│ │交易涉及的币种汇率波动可能造成汇兑风险，增加财务成本。公司运用外汇│
│ │套期保值等汇率避险工具，降低汇率波动对损益的影响。 │
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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