热点题材☆ ◇600066 宇通客车 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、智能交通、燃料电池、无人驾驶、新能源车、氢能源、冷链物流、电池回收、热
管理、车联网、DeepSeek
风格:融资融券、保险重仓、QFII重仓、社保重仓、高股息股、MSCI成份、QFII新进、保险新进
、北上重仓、陆股通重、非周期股、高分红股
指数:上证180、上证治理、银河99、上证中盘、中盘成长、中盘价值、消费100、国证治理、民
企100、国证成长、国证价值、沪深300、中证200、300非周、投资时钟、300ESG、国信价
值、分析师指
【2.主题投资】
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2026-02-24│动力电池回收│关联度：☆☆☆
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公司联合合作伙伴，共同开展产品末期动力电池回收及梯次利用业务。
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2025-05-09│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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一体化热管理技术方面：各类产品全面应用了基于多源超低温热泵的一体化热管理技术，相
比上一代产品，热管理系统实现冬季能耗降低40%，整车冬季续航增加10%-15%
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2025-02-20│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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宇通客车接入DeepSeek
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2024-06-18│智能交通 │关联度：☆☆☆
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公司已布局燃料电池智能驾驶客车相关产品。
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2024-06-17│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司已在自动驾驶技术、车联网及智能网联云平台技术等方面取得多个重大突破。
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2023-03-18│氢能源 │关联度：☆☆☆☆
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公司产品布局中包含8～12米燃料电池客车产品，并已实现氢燃料电池客车产品的批量销售
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2022-06-24│冷链物流 │关联度：☆☆
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公司生产在售车型包括ZK5047XLC6冷藏车
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2022-05-07│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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2015年年报披露：在智能化领域，宇通客车在2015年完成世界首例自动驾驶客车开放道路试
验，成功完成跟车行驶、自主换道、路口自主通行、站点停靠等试验科目，是全球无人驾驶客车
在开放道路条件下全程无人工干预的首次成功运行
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2022-01-05│新能源车 │关联度：☆☆☆
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新能源客车龙头企业，规模、销量业绩在客车行业位列第一。
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2021-10-25│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司“车联网（LTE-V2X）城市级示范应用”项目被工信部拟定为物联网集成创新与融合应
用项目。
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆
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公司的氢燃料电池客车已有小批量销售，未来将进一步做好技术研发和产品储备，希望在技
术成熟后在整车领域继续领先。目前，业内专家对国内氢燃料电池的发展水平存在较大分歧，预
计短期内不会大规模应用。
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,香港上海汇丰银行有限公司持有1759.65万股(占总股本比例为：0.79%)
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2026-04-28│阳光保险持股│关联度：☆
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截止2026-03-31,阳光人寿保险股份有限公司-传统保险产品持有1200.00万股(占总股本比例
为：0.54%)
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2024-09-20│户外经济 │关联度：☆☆
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公司有房车等专用车型产品布局，房车市场表现和产品竞争力在行业处于领先水平；未来伴
随着国家旅游宿营地基础设施和配套管理法规的完善，房车市场需求存在增长空间
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2017-07-21│河南自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型制造业企业，主要用于公路客运、旅
游客运、公交客运、团体通勤、校车、客车专用车等各个细分市场。
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2017-02-14│中原经济区 │关联度：☆☆☆☆
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河南上市公司，交通运输设备制造业。
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2026-07-17│高股息股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17,最新股息率为:8.40%
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2026-07-17│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于商用载客车（通达信研究行业）
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2026-04-27│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有1759.65万股(0.79%)
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2026-04-27│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31保险(1家)新进十大流通股东并持有1200.00万股(0.54%)
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2026-03-31│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:99.65%
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有4443.34万股(15.93亿元)
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有1759.65万股(6.31亿元)
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有1200.00万股(4.30亿元)
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2025-03-20│三部门推进新能源公交车设备更新，公交车产业有望开启更新周期
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交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅印发《2025年新能源城市公交车
及动力电池更新补贴实施细则》。利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公
交车及更换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择
更换的新能源城市公交车辆车长类型。每辆车平均补贴8万元。群益证券沈嘉婕表示，根据法规
，公交车的使用年限一般为10年，不得超过13年。2020年以来，受到疫情的影响，地方政府财政
预算较为紧张，因而本轮公交车更新相对延后。随着此次政策的发布，在中央财政的支持下，预
计将有效推动公交车开启更新周期。
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2023-09-22│首届汽车新生态发展大会将于9月22-23日召开
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首届全球汽车新生态发展大会将于2023年9月22-23日在十堰召开。大会期间将会举办四场论
坛，分别是高层论坛、后市场论坛、标准体系闭门研讨会、跨国汽车企业在华发展闭门座谈会。
主要议题包括：重新定义汽车价值链，汽车产业价值在电气化和软件化时代如何重塑；汽车企业
如何通过价值链重塑提升自身竞争力；汽车在电池、充电服务、数字化、碳中和、检测认证、车
辆流通等环节的发展潜力；构建面向未来的汽车新生态体系需要的战略和政策措施等。
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2023-09-21│“十一”假期房车预订量同比增长超100%
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近日，房车生活家发布国庆房车出游前瞻数据，今年“十一”假期期间，房车出游需求明显
激增，截至9月中旬，平台房车预订量比2022年同期增长超100%，新疆、青甘等部分热门地区预
订同比增长超8.5倍。
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2023-09-12│前8月中国汽车出口同比增长61.9%
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中汽协数据显示，8月，汽车国内销量217.5万辆，环比增长9%，同比增长4.8%；汽车出口40
.8万辆，环比增长3.9%，同比增长32.1%。1-8月，汽车国内销量1526.9万辆，同比增长1.5%；汽
车出口294.1万辆，同比增长61.9%。
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2023-09-08│比亚迪上半年新车销量进入全球十大车企行列，新能源车增长趋势持续
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全球车企销量榜中首次出现了中国车企的身影，比亚迪2021年未进入前20名，2022年排到第
16名，2023年比亚迪旗下全球新车销量同比增长96%至125万辆，超过德国梅赛德斯奔驰和德国宝
马，正式跻身前十。由于去年自主品牌份额首次突破了50%，在新能源和自主品牌双轮驱动下，
预计在三年内中国品牌份额将提升到70%。那么20%市场份额的增加，意味着一年约400万辆的市
场增量，都是属于中国的自主品牌。
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2023-09-05│七部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》
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近日，工信部等七部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》。方案提出
，2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左
右，同比增长约30%；汽车制造业增加值同比增长5%左右。2024年，汽车行业运行保持在合理区
间，产业发展质量效益进一步提升。支持扩大新能源汽车消费方面，明确落实好现有新能源汽车
车船税、车辆购置税等优惠政策，组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作。
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2023-08-28│各地相继出台促汽车消费政策
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日前召开的沈阳市恢复和扩大消费政策措施新闻发布会透露，沈阳市拟提出一批新的突破性
举措，持续激发汽车市场活力。近期，除沈阳外，广东、兵团、浙江、贵州等不少地方继续出台
促进汽车消费的政策举措。业内人士表示，政策支持对汽车消费市场有明显的促进作用，提振效
应明显，有助于进一步释放消费潜能，保持汽车市场平稳增长态势。
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2023-08-14│海南印发新能源汽车推广中长期行动方案
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海南近日印发《海南省新能源汽车推广中长期行动方案（2023-2030年）》，提出到2030年
，全省将累计推广新能源汽车超150万辆，新能源汽车保有量占比超过45%，总体车桩比在2：1左
右，除特殊用途外，全省公共服务领域、社会运营领域车辆全面实现清洁能源化，私人用车领域
新增和更换新能源汽车占比达100%。
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2023-08-11│我国汽车出口首超日本，新能源车产销增速均超30%
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据中汽协数据，2023年7月，中国新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增
长30.6%和31.6%。今年1至7月，新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长
40%和41.7%，市场占有率达29%。中国汽车出口量也在不断攀高。2023年上半年我国汽车整车出
口量为234.1万辆，同比增长76.9%，中国半年度汽车出口量首次超过日本，跃居世界首位。
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2023-07-28│上半年汽车制造业利润同比增长10.1%
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据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023年上半年，汽车制造业利润2176.3亿
元，同比增长10.1%，占规模以上工业企业利润总额的比重为6.4%。2023年上半年，汽车制造业
利润率为4.8%、环比持平、同比微降。
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2023-07-17│氢燃料电池车迎多重利好密集催化
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Nikola公司获得氢气服务商BayoTech至多50辆燃料电池电动汽车订单。此外，Nikola还将在
今明两年接收来自BayoTech生产的氢气，供应其燃料电池。与此同时，Nikola的电池供应商博世
宣布，其德国费尔巴哈工厂已开始量产氢动力模块，该模块将首先搭载在美国Nikola公司的燃料
电池电动卡车上，该电动卡车计划于2023年第三季度在美国市场首次亮相。博世计划到2030年，
凭借着氢能技术实现约50亿欧元的销售额。丰田汽车高管表示，丰田汽车将重点在欧洲和中国销
售氢动力卡车和轿车，作为到2030年销售20万辆氢动力汽车的努力的一部分。
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2023-06-29│前5月中国汽车制造业利润实现较快增长
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中国汽车工业协会披露，2023年1-5月中国汽车制造业利润实现较快增长，中国汽车制造业
营业收入同比保持较快增长。2023年1-5月，中国汽车制造业利润1746.2亿元，同比增加24.3%，
占规模以上工业企业利润总额的比重为6.5%。
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2023-06-27│5月商用车销量为33万辆，同比38.2%
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据中国汽车工业协会统计分析，5月商用车产销同比均呈快速增长。5月商用车产销分别完成
32.2万辆和33万辆，环比分别下降9.3%和4.9%，同比分别增长42.9%和38.2%。1-5月商用车产销
分别完成162.5万辆和161.6万辆，同比分别增长14.2%和13.7%。
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2023-06-12│商务部组织开展汽车促消费活动，推动适销对路新能源车型下乡
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商务部办公厅发布关于组织开展汽车促消费活动的通知。通知提出，推动适销对路车型下乡
。鼓励企业针对农村地区特点，推动性价比高、实用性强的新能源载货微面、微卡、轻卡等车型
下乡，进一步丰富农村新能源汽车产品供应。
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2023-06-08│国内最大商业化运营氢能通勤车交付
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近日，国内最大规模商业化运营氢能通勤车交付仪式在深圳湾创业广场举行。此次交付的氢
能通勤大巴，搭载了氢蓝时代氢燃料电池系统，由深圳市京兰新能源汽车服务有限公司采购、运
营，该项目总计将投放200辆，首批交付60辆将用于腾讯公司以及科技园辖区相关企业员工通勤
服务。
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2023-04-19│房车旅游热度飙升，“五一”期间房车预订量大增超5倍
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据国内房车旅行品牌房车生活家数据显示，截至4月14日，平台“五一”期间房车预订情况
火爆，预订量较去年同期增长超5倍，预估今年“五一”房车旅游规模将超过疫情前同期水平。
目前房车游正成为我国旅游业发展的新兴业态，消费者对房车旅游的热情不断高涨。数据显示，
2023年1-2月的房车销量1953台，同比增18%。2月房车销量720台，同比增89%，房车消费市场正
处于快速回暖的阶段。机构指出，房车正逐渐由高端消费向大众消费过渡，房车旅游受众人群扩
大、配套设施完善以及房车供给不断丰富，有利于推动房车市场发展。
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2023-04-12│2023上海车展即将举行，产业链或迎关注
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上海国际汽车工业展览会介绍，第二十届上海国际汽车工业展览会将于4月18-27日在国家会
展中心（上海）精彩亮相，预计规模36万平方米。
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2023-03-17│大功率无线充电桩量产落地，车企纷纷布局
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智己汽车正式落地旗下首个11kW大功率整车智能无线充电方案。据介绍，这款无线充电桩功
率可达11kW，可达到同功率有线充电效率的95%左右，具备协同位置检测功能；而且具备IP67、I
P6K9K防护等级；支持金属及活体异物检测；未来还将融合WLC专属高精度泊车技术。据悉，目前
已有包括大众、沃尔沃、丰田、一汽、吉利、上汽、比亚迪等国内外主流车企，都对无线充电展
开了技术研发和布局，并形成了较为明确的量产规划。
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2023-03-10│广州推进全市公交车全面置换为新能源车辆
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广州市人民政府日前印发《广州市建设国际消费中心城市发展规划（2022—2025年）》。其
中提到，壮大汽车消费。推动新能源汽车增量扩展。推动公共部门汽车载具全面新能源化。推进
全市公交车辆、出租车全面置换为新能源车辆，加快党政机关公务车辆、国有企业公务车辆、市
政作业车辆有序置换为新能源车辆。
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2022-06-15│新能源车行业又一新“蓝海”，启动公共领域车辆全面电动化城市试点
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工信部副部长辛国斌表示，下一步，尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策，这
个政策是到今年年底结束，现在正在会同有关部门研究是否延续这个政策。同时，我们还将优化
“双积分”管理办法，加大新体系电池、车用操作系统等攻关突破，启动公共领域车辆全面电动
化城市试点。
近5年来，我国城市公交客运行业的新能源车快速发展，城市内公交替代柴油车的需求持续大增
，为具有零排放、适合中低速特点的客车带来了巨大的市场机会。
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2022-04-11│北京出台燃料电池车新政策
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北京市经信局日前发布《关于开展2021-2022年度北京市燃料电池汽车示范应用项目申报的
通知》。该通知指出，燃料电池汽车示范应用项目主要采取“应用场景示范+‘示范应用联合体
’申报”方式实施。以当年8月13日至次年8月12日为一个核算年度，对纳入并完成示范应用项目
的燃料电池汽车，按照中央奖励1:1的标准安排市级车辆推广奖励资金。
该通知提到，在京津冀范围内，支持总质量31吨以上的燃料电池重型载货汽车，开展省际间大宗
物资运输示范应用，重点推广北京-天津、北京-唐山等货运专线。在本市及周边地区，支持总质
量25吨以上的燃料电池重型载货汽车，开展工业企业原材料及零部件、渣土及砂石骨料等重型货
物运输示范应用。在本市及周边地区，支持总质量12吨及以下的燃料电池中轻型载货汽车，重点
围绕城市生活保障，开展城市冷链物流配送、城市普通物流配送示范应用。
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2020-11-30│商务部推进公共领域车辆电动化 新能源客车前景佳
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商务部副部长王炳南近日在国务院政策吹风会上表示，下一步将实施公共领域车辆电动化行
动计划，启动全面电动化试点城市的申报，会同财政部等有关部门研究奖补支持政策，以公共领
域电动化有效带动私人消费。
2016年开始新能源客车销量大幅增长后，龙头公司市场集中度连续三年下降，众多客车企业凭借
与政府的投资合作换取了新能源客车订单。在补贴金额逐渐减少，客车企业与地方政府合作多不
达预期的背景下，随着早期采购的新能源客车逐渐进入到更换周期，在新一轮的周期中，龙头客
车企业在新能源客车领域的市场份额将显著提升。
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2019-05-28│校车安全管理部际联席会议办公室预警：坚决不把孩子遗忘在校车内
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近日，湖北省咸宁市一名3岁女童被遗忘在校车内身亡。为防止此类事故再次发生，校车安
全管理部际联席会议办公室28日发布2019年第3号预警，提醒学校、校车运营单位以及师生家长
落实安全乘车责任，切实保障中小学生和幼儿上下学乘坐校车的人身安全。
预警提出，校车所属单位要按照“谁主管、谁负责，谁照管、谁负责”的原则，切实压实安
全责任，通过视频宣传、模拟演练、安全培训等方式提高随车照管人员和校车司机的夏季乘车安
全防范意识。随车照管人员要时刻绷紧安全这根弦，时刻谨记要在上下车清点人数，坚决不让学
生单独遗留在校车内，确保每一名学生安全上学，平安到家。
预警要求，校车司机要尽量将校车停在阴凉处，校车运行前做到提前开窗通风，校车运行中
采取必要的降温措施，运行结束要反复核查学生是否都安全下车。
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2019-05-09│财政部等四部门支持新能源公交车推广应用
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2019年5月8日财政部、工信部、交通运输部和发改委发布关于支持新能源公交车推广应用的
通知，提出适当提高新能源公交车技术指标门槛，重点支持技术水平局的优质产品。从2019年开
始，新能源公交车辆完成销售上牌后提前预拨部分资金，满足里程要求后可按程序申请清算。在
普遍取消地方购置补贴的情况下，地方可继续对购置新能源公交车给予补贴支持。
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2019-02-13│商务部将推进落实消费升级 汽车市场有望迎增长空间
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2019年2月13日消息，在商务部12日召开的新闻发布会上，市场运行司副司长王斌表示，将
加快实施消费升级行动计划2019年重点工作，推动消费市场平稳增长。去年底，全国商务工作会
议已经对这项工作进行了研究部署，今年4月份，还将召开全国性专题会议推进落实。
王斌指出，按可比口径，我国汽车千人保有量2018年是170辆。发达国家，比如美国能够达
到将800辆左右，像欧、日等等发达国家在500到600辆。“并不是说大家不愿意买汽车，这是阶
段性的，我们还有很大的增长空间。”
另外，近期，十部委联合印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场
的实施方案（2019年）》，提出六个方面24项具体措施，具体包括推进老旧汽车的更新、报废更
新方面，支持有条件的地方对报废国Ⅲ及以下排放标准的汽车以旧换新，并给予适当补助，以及
进一步落实全面取消二手车限迁政策，鼓励限购城市优化机动车辆限购管理措施，有条件的可采
取适度盘活历年废弃的购车指标等办法。
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2019-02-13│燃料电池汽车获政策加持 万亿级产业拉开序幕
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2019年2月13日消息，猪年伊始，A股市场燃料电池板块再度走强。至于背后的上涨逻辑，业
内人士指出，一方面，在电动车补贴退坡的同时，燃料电池还享受着稳定的补贴政策支持；另一
方面，国内企业规模化生产，加之各地产业政策相继完善，产业链加速国产化。当前的燃料电池
产业就如2012年的锂电池时代，即将迎来高速成长期。
燃料电池汽车补贴优厚
在国外，日本为每辆氢燃料汽车提供大约2.3万美元（约合14.7万元人民币）的财政补贴，
低于我国氢燃料电池乘用车补贴标准；而美国对燃料电池车补贴最少，并且将逐步取消对新能源
车的补贴。对比可见，我国的燃料电池汽车补贴在全球范围内也是非常优厚。例如，上汽大通推
出燃料电池宽体轻客车FCV80，官方指导价130万元，但是国家补贴50万元、地方补贴50万元之后
，终端售价仅需30万元。
不仅国家财政对燃料电池汽车产业发展给予支持，各地方省市也在鼎力支持当地氢能与燃料
电池汽车产业的发展。2018年以来，包括北京、上海、广东、武汉、重庆等省市已经出台相关氢
燃料电池汽车地方补助政策，并提出加氢站等基础设施建设安排；广东、湖北等地成立氢能与燃
料电池汽车产业基金；苏州、武汉等地出台专门的氢能产业规划政策；上海、大同、济南、镇江
、武汉等十多个城市规划建设氢能产业园。
万亿级新产业拉开序幕
截至2018年底，我国氢燃料电池汽车大约运行近千辆，加氢设施建设12座。根据中国汽车工
业协会最新发布的数据，2018年商用车新增了1500多辆氢燃料电池汽车，其中客车1400多辆、货
车100多辆，燃料电池的产业化开始起步。据测算，到2030年我国氢能汽车产业产值有望突破万
亿元。上汽大通、宇通客车、中通客车、比亚迪、金龙汽车、北汽集团、福田汽车等商用车企业
都紧盯氢燃料这片“新蓝海”。
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2019-01-28│2018年最强消费动能出炉，它能在2019年继续火热吗？
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2019年1月28日消息，哪一产业能在2019吸引万亿消费热度?确定性有多少?
日前，商务部对2018年我国消费市场运行情况的通报，已经给出了答案--新能源汽车。
2018年，我国新能源汽车全年销售125.6万辆，同比增长61.7%。
这是去年主要消费品中罕见的超高幅度增长，而且还是在汽车销量年中断崖式下降的大背景
下完成的，动力之强可见一斑。
更值得期待的是2019年，面对补贴退坡，各路资本巨头竞相入场：特斯拉已在上海临港打下
了第一根桩，传统汽车巨头争抛“电动计划”，造车新势力突破了量产魔咒，外部资本蠢蠢欲动
。
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2019-01-14│苗圩：正抓紧研究制定今年新能源汽车补贴政策
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2019年1月14日消息，工业和信息化部部长苗圩日前在中国电动汽车百人会论坛（2019）上
透露，相关部门正在抓紧研究制定2019年新能源汽车补贴政策。总的原则是在确保2021年补贴全
部退出后，产业不发生大的波动。分阶段释放退坡所带来的压力，防止一次退坡坡度过大，带来
大起之后的大落。
受多方面因素影响，去年汽车市场出现下滑现象，但新能源汽车产业仍然保持了良好势头。
数据显示，2018年我国新能源汽车产销量分别完成了127万辆和125.6万辆，同比分别增长了59.9
%和61.7%。
苗圩也谈到，未来将优化财税政策，加大对使用环节的支持力度，保持新能源汽车产业的平
稳增长。比如，制定发布2021年-2023年新能源汽车积分比例要求，完善双积分制度，为财政补
贴全部退出后做好前期准备。
据介绍，目前2016年和2017年两个年度的积分核算和交易已顺利完成。上述交易共有118家
乘用车企业共同参与。其中境内生产企业（包括中外合资企业）94家，进口整车企业24家，共完
成了积分交易107笔，交易金额超过7亿元。
住房和城乡建设部部长王蒙徽谈到，下一阶段将把电动汽车、智能汽车的发展与智慧城市的
发展和建设融合起来，促进城市基础设施数字化、智能化，加快建设智慧城市建设管理平台。未
来将会同有关部门，加快完善配套政策和激励机制，修改完善相关标准规范，在城市建设中全面
落实和完善充电设施规划要求。
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2018-10-29│郑州首条燃料电池公交线路上线 氢燃料电池客车应用加速
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2018年10月28日据媒体报道，10月27日，由全球环境基金、联合国开发计划署、科技部共同
实施的“促进中国燃料电池汽车商业化发展”项目郑州市首条燃料电池公交线路上线仪式在郑州
举行。目前佛山、成都、上海等首条燃料电池公交线路已上线。随着多地燃料电池公交线路陆续
上线，标志着我国燃料电池客车推广应用正式进入“加速跑”阶段。东方电气与成都客车联合研
制四川上线的首批氢燃料电池公交车；宇通客车成功开发出三代燃料电池客车。
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2018-09-28│京津冀秋冬治污方案发布 六市公交车拟全换新能源
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2018年9月27日据上证资讯报道，《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理
攻坚行动方案》提出，自2018年10月1日起，城市建成区新增和更新的公交、环卫、邮政车辆等
基本采用新能源或清洁能源汽车。北京、天津、石家庄、太原、济南、郑州市制定2020年底前建
成区公交车全部更换为新能源汽车实施方案。商用新能源车销售有望继续向好。公司方面，宇通
客车新能源客车市场份额居行业首位；宁德时代为全球动力电池龙头。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │宇通客车集客车产品研发、制造与销售为一体，产品主要服务于公路客运、│
│ │旅游客运、公交客运、团体通勤、校车、景区车、机场摆渡车、自动驾驶微│
│ │循环车、专用车等各个细分市场。 │
│ │2024年，宇通客车全年销售46918辆，营业收入372.18亿元。大中型客车龙 │
│ │头地位稳固，其中，大中型客车国内市场占有率37.8%，且在国产品牌大中 │
│ │型客车总体销量中占比34.93%，全球市场占有率近10%。全球新能源客车累 │
│ │计销售近20万辆。 │
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│产品业务 │公司是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型制造业企业，主要产│
│ │品可满足5米至18米不同米段的市场需求。 │
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│经营模式 │公司的业务覆盖国内所有市县市场及全球主要的客车进口国家，以直销为主│
│ │、经销为辅，以订单模式提供标准化及定制化的产品。公司经营业绩主要取│
│ │决于行业需求增长情况、产品竞争力和自身的成本控制能力。 │
│ │近年来，公司坚持国内与海外双市场深耕，加速电动化、智能网联化等相关│
│ │技术的落地，持续推进产品高端化和国际化。公司正在从“制造型+销售产 │
│ │品”向“制造服务型+解决方案”进行转型，独创中国制造出口的“宇通模 │
│ │式”，成为中国汽车工业由产品输出走向技术输出的典范。公司产品已批量│
│ │销售至全球60多个国家和地区，形成覆盖欧洲、美洲、亚太、中东、独联体│
│ │、非洲等六大区域的发展布局，引领中国客车工业昂首走向全球。 │
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│行业地位 │国内客车行业市场占有率第一，国际客车主流供应商之一 │
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│核心竞争力 │（一）研发能力 │
│ │研发是公司的核心战略支撑。2025年，公司通过持续稳定的研发投入、高素│
│ │质人才梯队建设、完善的知识产权与标准体系，构建起“投入-研发-转化- │
│ │迭代”的闭环研发能力，为公司核心竞争力提供坚实保障。 │
│ │1、研发投入 │
│ │报告期内，公司发生研发支出18.08亿元，占营业收入的比例为4.36%，在同│
│ │行业中居于较高水平。2025年公司研发支出主要投向如下: │
│ │(1)轻客系列纯电动产品开发与升级； │
│ │(2)国内高端公路及高端T7系列新产品开发与推广； │
│ │(3)海外高端公交、高端旅游等新产品开发； │
│ │(4)新能源三电系统、Link+（智能网联产品管理系统）系统、辅助驾驶系统│
│ │等新技术开发与升级。 │
│ │2、研发成果 │
│ │围绕电动化、智能网联化、高端化、国际化的发展趋势，公司坚持以技术和│
│ │产品创新驱动产业链高质量发展，基于“全生命周期成本最低”的开发理念│
│ │，不断突破高安全智能化动力电池、高效高可靠电机、高安全高集成智能电│
│ │控等核心技术，自主研发的新能源客车动力系统成为行业主流动力系统。截│
│ │至目前，公司已建立了自主可控的智能驾驶核心技术平台，形成一体化智能│
│ │网联解决方案，可以满足不同场景的智能应用需求。 │
│ │（1）高比能长寿命电池系统 │
│ │围绕动力电池系统高安全、高集成、长寿命发展趋势，公司联合核心供应商│
│ │协同攻关，提升电池循环寿命、PACK结构及防腐可靠性，进一步强化“车电│
│ │同寿”方案落地效果；完成电池域控集成技术开发及批量推广，达成电池全│
│ │生命周期容量衰减更少、SOC精度更高、充放电性能更稳定的使用要求；随 │
│ │着GB38031电池安全新国标升级，主销产品行业内率先通过了新国标认证， │
│ │支撑极端工况下的电池系统安全性，持续保持动力电池系统技术领先优势。│
│ │（2）高效高密度电机系统 │
│ │紧扣高效率、高集成、轻量化、高可靠发展趋势，结合平台零部件通用化优│
│ │势，持续推进电机系统技术迭代。开发轻/中/重型平台高速、轻量化的高效│
│ │电机产品，及中/重型平台第二代碳化硅多合一控制器，解决了前期存在的 │
│ │工况适应性差、综合效率低及集成度低等难题，既提升了电机系统效率、轻│
│ │量化、NVH（振动噪声）等核心性能，又适配平台量产需求，强化规模效应 │
│ │。 │
│ │（3）高安全高可靠电控系统 │
│ │开发新一代整车控制器DCU（整车域控制器）产品，与中央计算平台形成中 │
│ │、高配置，灵活满足产品架构升级需求；自研新能源商用车集中式电子电气│
│ │架构和车机操作系统，实现算力集中、软硬件解耦，支持车辆全生命周期功│
│ │能可升级；开发基于客车应用场景的多动力模式控制技术，并实现批量推广│
│ │应用，满足驾驶员多样化的驾驶需求，提升整车多工况适应性；开发了电制│
│ │动系统，并实现批量推广应用，提升了整车全场景制动稳定性和安全性。 │
│ │（4）多场景燃料电池动力系统 │
│ │围绕燃料电池多场景示范应用，开发了系列化氢电增程燃料电池动力系统，│
│ │提升了整车综合续驶里程，并在行业率先实现批量推广应用；联合供应商完│
│ │成了新一代燃料电池系统开发，实现了质子交换膜、催化剂等关键零部件自│
│ │主国产化应用，进一步降低了燃料电池系统成本；联合供应商共同开发了轻│
│ │量化车载氢系统框架，支撑整车实现减重降本；基于车联网大数据平台，进│
│ │一步完善了整车氢泄漏预警与推送功能，持续提升整车氢安全技术的领先优│
│ │势。 │
│ │（5）智能网联技术 │
│ │以“车-路-云”协同架构为核心，融合V2X（车与万物互联）车路协同、高 │
│ │精度定位、跨端数据传输及大数据安全技术，打破车辆、云端、路侧数据壁│
│ │垒，实现多端信息实时交互，同时兼容欧洲等全球地区标准，为全球化应用│
│ │奠定基础。依托该平台，公司在车联网、智能驾驶、智能三舱三大领域形成│
│ │核心技术成果，构建全场景智能网联解决方案。 │
│ │车联网技术研发及应用。网联技术 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入414.26亿元，实现归属于母公司股东的净利润55│
│ │.54亿元，产生经营活动现金流量净额31.97亿元。 │
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│竞争对手 │厦门金龙联合汽车工业有限公司、厦门金龙旅行车有限公司、金龙联合汽车│
│ │工业（苏州）有限公司、河南少林汽车股份有限公司、中通客车控股股份有│
│ │限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有国内外有效专利及软件著作权2,743件，其 │
│营权 │中发明专利971件，软件著作权291件。公司持续开展电动化、智能网联化产│
│ │品研发和推广，在电控、电机、电池以及NVH、智能网联等技术领域形成一 │
│ │系列知识产权组合，并获得国家知识产权示范企业、河南省知识产权领军企│
│ │业、知识产权管理体系认证企业等一系列荣誉资质，累计获得中国专利奖11│
│ │项（外观设计金奖2项），河南省专利奖5项（特等奖1项）。 │
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│核心风险 │客车销量不及预期，新能源客车销量不及预期，补贴退坡风险。 │
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│投资逻辑 │截至报告期末，公司共参与完成343项国家、行业、地方及团体标准制定工 │
│ │作（其中主导完成21项），325项已经发布。参与制修订的标准项目涵盖整 │
│ │车、系统、零部件，内容涵盖基础分类、术语定义、性能及试验方法等，如│
│ │GB13094-2025《客车结构安全要求》、GB24407-2025《专用校车安全技术条│
│ │件》、GB/T13053-2025《客车车内尺寸》、GB/T23334-2025《开启式客车安│
│ │全顶窗》、GB/T37133-2025《电动汽车用高压连接系统》、JT/T711-2025《│
│ │营运客车燃料消耗量限值及测量方法》等。同时公司持续聚焦关键共性技术│
│ │研发，协同推进产业升级，助力行业构建系统的标准体系，引领行业高质量│
│ │可持续发展。 │
│ │2025年，公司荣登《中国500最具价值品牌》《财富中国500强》《2025全球│
│ │汽车品牌价值100强》以及《2025中国出海品牌100强指数》榜单，被评为“│
│ │2025年卡思（CAACS）调查客车品牌第一名”，同时亮相比利时客车博览会 │
│ │，斩获最佳巴士大奖、最佳客车大奖、安全奖、环保奖等多项大奖。 │
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│消费群体 │公交客运、公路客运、旅游客运、团体通勤、校车等细分市场 │
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│消费市场 │国内销售、海外销售 │
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│主营业务 │客车产品研发、制造与销售 │
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│主要产品 │客车产品 │
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│实控人或控股│宇通客车2023年2月7日公告，公司间接控股股东通泰合智之股东游明设分别│
│股东变更 │与王磊、汤玉祥签署了《股权转让协议》。根据协议约定，王磊拟受让游明│
│ │设持有的通泰合智8%股权，汤玉祥拟受让游明设持有的通泰合智6%股权。本│
│ │次交易转让为公司间接控股股东通泰合智的股东变化。本次股权转让后，汤│
│ │玉祥先生将持有通泰合智52%股权，持股比例将超过50%。通泰合智、宇通集│
│ │团及宇通客车的实际控制人将由汤玉祥等7名自然人变更为汤玉祥。 │
│ │宇通客车2023年3月14日公告，公司收到宇通集团通知，汤玉祥受让通泰合 │
│ │智股权事项已经取得国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查│
│ │不实施进一步审查决定书》，上述股权转让事项已于2023年3月13日完成工 │
│ │商变更登记。公司控股股东仍为宇通集团，公司实际控制人由汤玉祥等7名 │
│ │自然人变更为汤玉祥。 │
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│产业基金 │宇通客车2014年8月29日公告，公司将以自有资金10亿元，成立新能源产业 │
│ │发展基金，用于新能源汽车产业链投资。资金投向分三方面：新能源汽车上│
│ │游零部件包括电机、电控等；新能源汽车下游包括销售服务公司、租赁公司│
│ │、运营维护公司，充电站的设计、施工以及充电设备制造，电池再利用等；│
│ │产业链其他投资机会。 │
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│行业竞争格局│2025年，客车行业核心趋势是新能源化与智能化持续加速、出口与本土化双│
│ │轮驱动、场景定制与价值竞争主导，整体温和增长下分化加剧。 │
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│行业发展趋势│1、产业环境 │
│ │国内市场 │
│ │客车主要服务于公共道路的中短途出行需求，可进一步细分为公交客运、公│
│ │路客运、旅游客运、团体通勤、校车等细分市场。 │
│ │（1）公交客运是城市内部道路主要的客运交通方式之一，通常采取以政府 │
│ │补贴为主的运营模式，是大中型客车行业主要细分市场。在“以旧换新”政│
│ │策推动下，公交更新需求有序释放；受国家政策、公交企业改善经营影响，│
│ │公交用途向客旅、团体、物流、校车扩展，公交产品需求趋于小型化、智能│
│ │网联化，更加注重环保、安全、舒适、便捷等客户体验。 │
│ │（2）公路客运是城际客运交通的重要部分，受市场需求升级、新能源技术 │
│ │突破等综合影响，市场规模存在增长潜力；随着新能源技术突破和企业转型│
│ │发展，公路客运新能源化趋势有望加速推进。 │
│ │（3）旅游客运是大众旅游出行重要的交通方式之一，2025年旅游客运市场 │
│ │进入结构性调整的平稳期，需求下降。随着旅客出行品质升级，旅游客运市│
│ │场围绕“小团化、高端化、定制化”方向转型发展，中长期来看，预计旅游│
│ │客运市场需求呈向好趋势。 │
│ │（4）团体通勤是企业、单位为方便员工上下班而专门安排的交通工具，通 │
│ │勤车通常有固定的路线和时间。新能源产品适配度高、成本优势明显，预计│
│ │未来新能源渗透率将持续提升。 │
│ │（5）校车是学生通勤的专用车辆，2025年校车行业需求较2024年基本持平 │
│ │。随着市场上2012年-2015年校车车辆进入更新期，中长期校车需求预计相 │
│ │对稳定。 │
│ │海外市场 │
│ │2025年，全球经济整体保持增长，通胀回落，信贷环境趋于宽松，公共交通│
│ │出行及旅游人次保持增长，有利于海外市场的公共交通车辆采购需求恢复和│
│ │升级。欧洲新能源客车需求继续高速增长，中东团体车、拉美公交车、东南│
│ │亚旅游车等细分市场客车需求仍处于恢复性增长状态，贡献了行业主要增量│
│ │。同时，欧洲、拉美、中东、亚太等市场新能源化进程持续推进，海外新能│
│ │源客车市场需求持续增长。 │
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│行业政策法规│《以标准升级助力经济高质量发展工作方案》、《汽车行业稳增长工作方案│
│ │（2025—2026年）》 │
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│公司发展战略│公司将继续基于“为客户（社会）创造价值”的使命，围绕“成为全球领先│
│ │的客车制造品牌”的愿景目标，在全球范围内实现规模和竞争力的双提升。│
│ │通过做好“直销、直服、直融”和“电动化、智能网联化、高端化、国际化│
│ │”的三直四化战略，做深做透国内、海外两个“目标市场”，推动多项战略│
│ │举措高标准落地，支撑企业完成管理转型和品牌影响力的提升，为客户、股│
│ │东、社会等利益相关者创造更大价值。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司管理层按照董事会批准的全年工作计划，认真落实和推进公│
│ │司战略规划，奋楫争先、乘势而上，全年累计实现客车销售49518辆，同比 │
│ │增长5.54%；实现营业收入414.26亿元，同比增长11.31%；实现归属于上市 │
│ │公司股东的净利润55.54亿元，同比增长34.94%。 │
│ │公司净利润同比增长，主要得益于公司对海外市场的持续开拓和深耕：随着│
│ │中国客车产品国际竞争力持续提升，以及海外市场需求、尤其是海外新能源│
│ │客车需求持续增长，公司不仅实现了出口销量增长，销售结构也持续向好。│
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│公司经营计划│2025年，面对全球经济增长动能不足、地缘政治紧张加剧的宏观环境，公司│
│ │全体干部员工把握市场机遇，扎实推进各项战略部署落地；同时随着国内市│
│ │场需求转型、“以旧换新”等政策实施，叠加海外出口持续增长等因素影响│
│ │，公司全年实现营业收入414.26亿元。 │
│ │2026年，公司预计销量、收入均同比增长。为确保公司稳定健康发展，公司│
│ │还需继续对工厂及设备设施进行升级改造，在建项目2026年预计合同额3.90│
│ │亿元，新增项目预计合同额6.46亿元，所需资金来源为公司自有资金。 │
│ │需投资者特别注意的是，公司销量、收入计划为公司2026年的经营目标，并│
│ │不构成对公司业绩的承诺，请投资者对此保持足够的风险意识。 │
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│公司资金需求│公司下属资金管理部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持│
│ │续监控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续│
│ │监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承│
│ │诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、地方财政支出优先“三保”，收支运行持续紧平衡，公交企业经营结果 │
│ │未见明显好转，部分区域公交市场需求不足。 │
│ │2、客车行业存在需求总量增速放缓，市场对客车低能耗、高舒适的技术要 │
│ │求不断提高等挑战，客车行业存在产能过剩、产品同质化等问题，导致行业│
│ │整体竞争加剧。 │
│ │3、对等关税政策造成全球性的贸易格局混乱，各国应对对等关税的思路、 │
│ │策略差异大，各国未来贸易政策、关税调整等都存在较大的不确定性，可能│
│ │会抑制投资和消费，导致客户需求减少、车辆更新动力不足。 │
│ │4、地缘政治紧张、部分市场受政治经济影响，贸易保护主义有所抬头，宏 │
│ │观环境的不确定性可能给市场带来政策与贸易壁垒等风险。 │
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│增发股份 │宇通客车2014年5月21日发布增发预案，公司拟宇通集团、猛狮客车以16.08│
│ │元/股的价格发行股份并支付现金购买其合计持有的郑州精益达汽车零部件 │
│ │有限公司（简称“精益达”）100%股权，精益达100%股权的交易价格为42.6│
│ │亿元，其中，公司向宇通集团发行股份约16177.10万股，支付现金约45904.│
│ │90万元；向猛狮客车发行股份约6341.56万股，支付现金约17995.10万元。 │
│ │精益达主营业务为汽车零部件的生产与销售，主要产品为车桥、悬架、线束│
│ │、吸塑件、舱门及其他。通过本次交易，宇通客车与宇通集团及其下属公司│
│ │的关联交易将大幅减少。（2014年11月27日经证监会审核获得有条件通过）│
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