热点题材☆ ◇600078 澄星股份 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:磷概念、光刻机、绿色电力
风格:融资融券、业绩预升、昨日较弱、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2022-07-15│绿色电力 │关联度：☆☆☆☆
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公司持有云南省弥勒雷打滩水电公司55%股份，该公司主要从事水力发电、售电业务
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2022-01-10│光刻机 │关联度：☆☆
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孙公司无锡澄泓生产的产品主要是光刻胶剥离液
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2022-01-05│磷概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要产品为磷酸、磷酸盐、黄磷
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2026-04-28│泰康人寿持股│关联度：☆
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截止2026-03-31,泰康人寿保险有限责任公司-分红-团体分红-019L-FH001沪持有237.64万股
(占总股本比例为：0.35%)
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2021-10-18│磷矿石 │关联度：☆☆
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公司实际控制磷矿资源约1.5亿吨，已经获得采矿、探矿权的磷矿资源储量约为1.26亿吨，
年开采量110万吨。
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2026-08-11│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2026-08-11跌幅为：-5.82%
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2026-08-05│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-14│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为9440万元至14042万元，与上年同期
相比变动幅度为409%至657%。
【3.事件驱动】
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2026-02-27│磷矿石供需紧平衡 价格中枢长期高位运行
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“三磷”整治落地，长江经济带磷矿产能显著压缩。目前环保督察已实现常态化开展，在持
续的环保高压下，磷矿落后产能复产难度大幅提升，且政策鼓励优强企业通过兼并重组等方式整
合中小磷矿，行业供需格局持续优化。凭借高温下结构稳定、安全性高、循环寿命不低于15年等
优势，磷酸铁锂电池在储能领域占据垄断地位。带动磷酸铁锂正极材料出货量大幅攀升，磷酸铁
行业产能过剩局面有望扭转。国际层面，美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入国防关键
物资。此前2025年11月，美国内政部及USGS已新将磷酸盐纳入关键矿产清单。此举导致全球磷供
应链重构，国际磷肥价格突破700美元/吨。
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2023-09-13│9月国内磷矿石价格上涨9.58%
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9月12日，生意社磷矿石基准价为938/吨，较11日（912元/吨）上涨2.85%，与本月初（856
元/吨）上涨了9.58%。摩洛哥马拉喀什南部于9月8日发生6.9级地震，根据美国地质勘探局（USG
S）数据显示，2021年摩洛哥磷矿石储量达500亿吨，占全球的70%，位居全球第一；产量占比为1
7.3%，位居第二。
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2022-12-20│贵州限电磷企停止对外报价，2023黄磷价格有望继续上涨
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黄磷年末价格重回高位。截至12月16日，云贵川黄磷主产地企业多停止对外报价，少数企业
的对外报价在33000-34000元/吨，较11月底时涨超3000元/吨。年末黄磷价格重回高位，主要是
因为贵州限电，当地企业开工率降低导致黄磷开工率整体下滑，而黄磷企业在年末挺价，等待下
游春节前备货。从目前行业产能以及下游配套情况对比看，2023年黄磷价格有望继续上涨，尤其
是在明年下半年。
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2020-11-13│黄磷出厂承兑价每吨上调200元至16400元/吨，10月份以来累计涨幅近5%。
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百川资讯数据显示，11月12日，云南屏边黄磷厂有限责任公司黄磷价格调整，净磷出厂承兑
价每吨上调200元至16400元/吨，10月份以来累计涨幅近5%。
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2020-10-12│科学家研制出新型黑磷复合材料 充电9分钟可恢复80%电量
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据新华社报道，中国科学技术大学季恒星教授研究组与美国加州大学洛杉矶分校、中国科学
院化学研究所等机构合作，研制出一种新型黑磷复合材料，充电9分钟即可恢复约80%的电量，使
兼具快速充电、高电荷容量、长寿命优点的锂离子电池成为可能。
充电速度慢、续航里程短，是当前制约电动汽车发展的主要因素之一。黑磷特殊的层状结构赋予
它很强的离子传导能力和理论上很高的电荷容量，是极具潜力的“快充”电极材料。
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2019-09-03│黄磷价格连续上调
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9月2日，百川盈孚黄磷净磷出厂现货价格指数（BYP）为16563，涨幅2.77%，较8月20日累计
上涨9.95%。同日，四川绵阳启明星、美姑凯元等多家磷化工企业上调出厂价至17000元/吨。目
前，四川地区主流成交价在16600-16800元/吨，个别高端成交价格可达17500元/吨。
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2019-07-10│黄磷报价一天涨逾15% 供需矛盾凸显
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昨日黄磷报16635元/吨，较前一日上涨2200元/吨，涨幅15.24%。主因黄磷现货紧张，价格
推涨。目前主流工厂仍以不报价为主，少量成交价格上涨。一方面，供应紧张，部分企业停炉，
在产工厂主发订单，库存低位，货源收紧；另一方面，价格看涨，涨幅待定。在供应紧张利好下
，目前主流工厂涨幅仍在商谈中。
日前，生态环境执法局局长曹立平表示，长江经济带集中了中国大部分磷化工产能，“三磷
”的整治是长江保护修复攻坚战的重要内容之一，生态环境部力争用两年时间全面摸清“三磷”
数量，今年先行完成黄磷企业环境整治
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2019-04-08│磷矿石年内涨幅逾3成 相关公司有望受益
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2019年4月7日消息，据生意社数据，磷矿石价格继续上涨，4月3日，磷矿石参考价为462.5
元/吨，与4月1日相比上涨了2.78%，较年初价格340元/吨涨幅超过35%。业内分析认为，在环保
限产政策下，我国磷矿石产量快速减少，其中湖北、云南、贵州、四川等主产区在限产控量、小
产能关停、以渣定产等政策下产量均呈现较大幅度的下降，预计矿石供应收紧趋势将持续。磷矿
石价格上涨，具有相关资源的公司有望受益。
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2019-01-18│磷矿石价格近期暴涨近50% 供需错配新一轮涨价开启
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生意社2019年1月17日消息，磷矿石价格从去年底的280元/吨上涨至今年1月16日的405元/吨
，不到二十天暴涨近50%。每年进入11月后，下游磷肥市场进入传统冬季备肥季节，磷矿石需求
季即将开启；同时，湖北及部分贵州矿山因为气候转冷及环保因素面临停产。机构预计，磷矿石
供应减少，而下游磷肥行业进入生产旺季，国内磷矿石供应将出现缺口，供需错配或带动磷矿石
价格继续上涨。相关公司有六国化工、兴发集团、澄星股份。
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2018-12-03│磷矿石资源供给持续收紧 价格触底反弹
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2018年12月2日消息，在沉寂了一个月后近日磷矿石开启涨价模式。30日磷矿石报价上涨2.3
6%，最新报价434元/吨，本周上涨3.58%。贵州开磷磷矿将于下月5日执行新价。业内分析认为，
在环保限产政策下，我国磷矿石产量快速减少，预计矿石供应收紧趋势将持续。而下游磷肥需求
端向好，随着冬储到来，需求有望进一步提升，或支撑磷矿石价格走高。磷矿产业链相关公司有
兴发集团、司尔特等。
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2018-07-24│磷矿石价格继续上调 国内产量缩减导致供应偏紧
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2018年7月23日据上证资讯报道，受货源供应偏紧影响，近期磷矿石价格继续上调，近一年
累计涨幅近20%。统计显示，今年1-6月国内磷矿石产量累计约5300万吨，较去年同期7600万吨产
量下降30%。随着长江流域环境污染治理持续加强，磷矿石环保整治持续开展，今年国内磷矿石
产量或首次低于1亿吨。机构预计，下半年在磷肥秋季备肥和出口增长带动下，国内磷矿石将保
持紧平衡，中期将进入上涨周期。
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2017-08-16│黄磷主产区迎环保督查 磷价涨至去年高点
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2017年8月15日消息，据怀新资讯报道，据百川资讯监测，国内黄磷企业近期陆续上调出厂
价100-500元/吨，主流报价达14800-15200元/吨，7月以来涨幅800-1000元/吨，现价已达去年高
点。目前主产区四川已迎来中央环保督查组进驻，区域内企业多数停产，四川货源紧缺逐步影响
云南、贵州等主产区，涨价潮开始蔓延。生产旺季到来，供需缺口将继续推涨黄磷价格。
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2017-07-20│黄磷出厂价连续上调
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2017年7月19日消息，据怀新资讯报道，国内黄磷主产区云南、贵州和四川的黄磷工厂近一
个月以来连续上调出厂价，本周涨幅普遍达到500-600元/吨。目前上述区域出厂价普遍在14500
元/吨以上，较上月同期上涨近10%，较去年同期上涨近30%。从供需看，四川、贵州等地工厂订
单已排到本月底，现货供应吃紧。三季度后期及四季度，黄磷下游磷酸、草甘膦等行业将进入开
工旺季，对黄磷的需求进一步增加，黄磷行业高景气有望贯穿下半年。
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2017-07-18│中科大研制出高效廉价电解水产氢催化剂
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中国科学技术大学合肥微尺度物质科学国家实验室和化学与材料科学学院教授曾杰课题组最
近开发出了一种廉价、高效、稳定的电解水产氢催化剂。他们通过界面调控，设计出一种二硫化
钼-黑磷杂化的纳米片催化剂，在电解水产氢反应中表现出高活性和高稳定性，能够大幅降低成
本，加快电解水产氢技术的商业化应用进程。
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2017-06-27│黑磷与石墨烯复合电极制备成功
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近日，中国科学院大连化学物理研究所二维材料与能源器件研究组研究员吴忠帅团队与中国
科学院金属研究所研究员任文才团队合作，通过掩膜版协助一步过滤法制备出具有叠层结构的二
维黑磷烯与石墨烯复合微电极。
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2017-03-16│黄磷27844.00元/吨 5天上涨89.67%
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据生意社监测，黄磷03月15日最新价格27844.00元/吨，最近5天上涨89.67%，10天上涨90.7
1%。
相关生产商有：云天化（600096） 兴发集团（600141） 澄星股份（600078）等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江苏澄星磷化工股份有限公司于1997年在上海证券交易所上市，股票代码60│
│ │0078。公司连续多年获得国家“绿色工厂”、技术创新示范企业、能效领跑│
│ │者标杆企业、中国名牌产品等荣誉称号，是中国精细磷化工行业领军企业，│
│ │也是全球精细磷化工行业龙头企业之一；主要产品如黄磷、磷酸及磷酸钠盐│
│ │、钾盐、钙盐和复配磷酸盐等，在工业、食品、医药、电子等领域拥有广泛│
│ │应用。 │
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│产品业务 │公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。 │
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│经营模式 │公司立足磷化工产业，以各类资源要素为基础、以科技创新为引领、以产业│
│ │数字化为依托，不断打破产业边界，向绿色、高附加值产业链上端突破。公│
│ │司着力构建循环经济、绿色经济，高度重视安全生产、节能减排和环境保护│
│ │工作，不断提升资源综合利用效率。公司作为国内精细磷化工行业的先行者│
│ │和推动者，目前已形成“矿山-电力-黄磷-精细磷化工系列产品”的生产经 │
│ │营模式。 │
│ │1、生产模式 │
│ │面向国内外庞大的磷酸及磷酸盐市场，公司依托云南当地丰富的磷矿资源，│
│ │实现部分磷矿自给，从源头保障供应链稳定有效控制原料成本，并利用自有│
│ │水力、火力发电厂及当地低廉电价的优势在云南地区生产黄磷，结合长三角│
│ │、珠三角等经济发达地区及海外下游产品需求，生产高纯度的磷酸，并用磷│
│ │酸生产磷酸盐，以降低磷酸、磷酸盐等生产成本，其中黄磷根据丰平枯及峰│
│ │平谷电价、磷酸及磷酸盐以销定产模式组织生产，形成磷矿-黄磷-磷酸-磷 │
│ │酸盐产品生产闭环体系，同时依托区位优势和政策红利强化竞争力。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司秉持着“稳定供应、成本控制、质量优先”的采购理念，构建了与战略│
│ │供应商之间深度合作的伙伴关系。确保原材料供应的充足性与渠道的畅通无│
│ │阻，还通过灵活运用合同定价、固定价格协议等多种采购策略，有效缓冲了│
│ │市场价格波动对公司运营造成的潜在风险，实现了原材料成本的可控与最小│
│ │化；在供应商管理方面，公司实施了一套严格而全面的评估体系，不仅考量│
│ │供应商的产能规模、技术实力、产品质量等硬性指标，还重视其服务态度、│
│ │响应速度及可持续发展能力等软性优势。通过这一综合评价体系，成功筛选│
│ │出了一批高质量的合格供应商，形成了稳定且高效的供应链网络；同时为了│
│ │进一步提升采购效率与透明度，公司引入了先进的电子采购平台，采用线上│
│ │竞标、询价等现代化手段，实现了采购流程的标准化与自动化，这不仅大大│
│ │缩短了采购周期，还通过公平竞争机制有效降低了原材料采购成本，同时增│
│ │强了采购过程的透明度与合规性，为防范采购风险筑起了坚实的防线。 │
│ │此外，公司还建立了动态监控与调整机制，密切关注国内外原材料市场的最│
│ │新动态与趋势，及时调整采购策略与库存水平，确保在保持原材料供应稳定│
│ │性的同时，最大化地利用市场机会，为公司创造更大的经济效益。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售模式是在原有销售模式上进行营销改革和转型升级，推动大客户与│
│ │渠道的建设，具体包括精准营销、整合营销、深度营销和差异化营销等方面│
│ │内容，注重提升企业和产品的品牌力，推拉结合提升市场份额，满足市场需│
│ │求，提升客户黏性。在市场细分上，公司结合市场竞争态势，对下游行业的│
│ │需求进行了分级分层，针对不同的市场模块和层级制定不同的营销策略，核│
│ │心客户“一司一策”。在产品策略上，一手向内抓，公司以黄磷-磷酸-磷酸│
│ │盐为产品链，以热法磷酸为核心，向上与向下同步延伸，提升产品附加价值│
│ │；一手向外抓，聚焦市场，深挖需求，发挥品牌力，巩固精细磷化工龙头地│
│ │位；在产品组合链条上合理规划企业的产品线，在宽度、长度、深度和关联│
│ │性上做好整合营销，加强传统产品的生命周期管理，在市场差异化需求上利│
│ │用品牌做强背书，提升品牌曝光度和市场认知。在渠道策略上，公司国内进│
│ │行渠道整合与代理商签约制，进行更有序、更良性的渠道规划，精耕市场，│
│ │针对性地制定符合市场需求的营销策略；国际市场，立足优势市场、紧跟客│
│ │户需求，提振市场信心，挽回市场份额。其次综合服务体系搭建、做到三性│
│ │一机制。售后服务要做到专业性、及时性、有效性，及时总结和归纳客户问│
│ │题，建立客户回访机制。在价格策略上，公司以品牌影响力提升和产品质量│
│ │提升为着力点，采用积极的定价策略，逐渐从成本加成定价过渡到价值定价│
│ │，促进产品价值回归。 │
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│行业地位 │国内精细磷化工的龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、精细磷产品优势 │
│ │目前公司已成为国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精细│
│ │磷化工企业，形成了食品级磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级及│
│ │医药级磷酸氢钙、磷酸盐和电子化学品等技术含量高，应用领域广的产品系│
│ │列。磷酸、牙膏级磷酸氢钙等磷酸盐产品是众多国内、国际知名企业的指定│
│ │供应商，多年来保持着稳定良好的合作关系。 │
│ │2、产业布局优势 │
│ │公司从精细磷化工行业起步，沿产业链向上游矿山、电力、黄磷延伸，下游│
│ │专注精细磷化工系列产品生产、销售，并纵深发展集公路、水路、铁路为一│
│ │体的专用物流网络，能够形成产业链各环节业务协同效应，有能力保证公司│
│ │稳定的原材料来源和能源供给，可以形成产业链聚合竞争优势，保障公司的│
│ │持续稳健发展。 │
│ │3、技术创新优势 │
│ │公司着重推进磷化工产业转型，努力推动公司发展模式由资源驱动发展向科│
│ │技创新驱动发展转变，加大在技术创新、产品开发、设备升级、安全环保节│
│ │能方面持续投入，为公司转型发展提供了强劲动力。公司牙膏级磷酸氢钙保│
│ │持国际先进技术水平，电子化学品、药用级磷酸氢钙开发取得良好进展。报│
│ │告期内，公司投资新设了上海星聚力新材料研究有限公司，引进高层次人才│
│ │，聚焦磷系新材料、绿色低碳工艺。公司在节能增效、环保降耗、循环利用│
│ │等项目方面取得成效明显。 │
│ │4、市场及品牌优势 │
│ │公司坚持统筹国内国际两个市场，充分利用海内外资源，与国内外众多客户│
│ │维持良好稳定的战略合作关系，“澄星”系列磷化工产品得到众多国际知名│
│ │公司的认可，具有较好的品牌优势。公司商业信誉卓著，具备较强的市场营│
│ │销能力，市场基础扎实，营销网络遍布亚欧美等数十个国家和地区，具有较│
│ │强的国际知名度和广阔的市场发展空间。 │
│ │5、环保节能优势 │
│ │公司积极整合水电资源，从用电端到尾气发电再利用、余热发电等项目，将│
│ │优势资源和再生资源融合进公司生产制造中去。在“碳达峰碳中和”战略目│
│ │标的背景下，公司主动承担企业社会责任，从探索产业结构调整方向、加快│
│ │构建清洁低碳安全高效能源体系、加快推进低碳交通运输体系建设、加强绿│
│ │色低碳重大科技攻关和推广应用、完善政策机制加强组织实施等多角度，结│
│ │合自身情况，致力于推动自身碳管理方案的实施。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现销售收入359628.64万元，同比增加7.16%；实现净利润98│
│ │79.33万元，同比增加173.31%；其中归属于母公司净利润847.21万元；扣非│
│ │净利润-5130.24万元，实现每股收益0.0127元；实现黄磷产量15.16万吨， │
│ │同比增加8.75%，销量8.49万吨，同比增加6.93%；实现磷酸产量27.85万吨 │
│ │，同比增加21.03%，销量26.26万吨，同比增加13.88%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司坚持统筹国内国际两个市场，充分利用海内外资源，与国内外众│
│营权 │多客户维持良好稳定的战略合作关系，“澄星”系列磷化工产品得到众多国│
│ │际知名公司的认可，具有较好的品牌优势。 │
│ │专利：2025年，公司新申请专利19件，授权专利14件，申请参与国家/行业 │
│ │标准3项，发布实施黄磷生产标准1项，发布企业标准12项。截至目前，公司│
│ │持有效专利总数68项。 │
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│核心风险 │产能过剩风险、环保风险等 │
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│投资逻辑 │1、精细磷产品优势 │
│ │目前公司已成为国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精细│
│ │磷化工企业，形成了食品级磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级及│
│ │医药级磷酸氢钙、磷酸盐和电子化学品等技术含量高，应用领域广的产品系│
│ │列。磷酸、牙膏级磷酸氢钙等磷酸盐产品是众多国内、国际知名企业的指定│
│ │供应商，多年来保持着稳定良好的合作关系。 │
│ │2、产业布局优势 │
│ │公司从精细磷化工行业起步，沿产业链向上游矿山、电力、黄磷延伸，下游│
│ │专注精细磷化工系列产品生产、销售，并纵深发展集公路、水路、铁路为一│
│ │体的专用物流网络，能够形成产业链各环节业务协同效应，有能力保证公司│
│ │稳定的原材料来源和能源供给，可以形成产业链聚合竞争优势，保障公司的│
│ │持续稳健发展。 │
│ │3、技术创新优势 │
│ │公司着重推进磷化工产业转型，努力推动公司发展模式由资源驱动发展向科│
│ │技创新驱动发展转变，加大在技术创新、产品开发、设备升级、安全环保节│
│ │能方面持续投入，为公司转型发展提供了强劲动力。公司牙膏级磷酸氢钙保│
│ │持国际先进技术水平，电子化学品、药用级磷酸氢钙开发取得良好进展。报│
│ │告期内，公司投资新设了上海星聚力新材料研究有限公司，引进高层次人才│
│ │，聚焦磷系新材料、绿色低碳工艺。公司在节能增效、环保降耗、循环利用│
│ │等项目方面取得成效明显。 │
│ │4、市场及品牌优势 │
│ │公司坚持统筹国内国际两个市场，充分利用海内外资源，与国内外众多客户│
│ │维持良好稳定的战略合作关系，“澄星”系列磷化工产品得到众多国际知名│
│ │公司的认可，具有较好的品牌优势。公司商业信誉卓著，具备较强的市场营│
│ │销能力，市场基础扎实，营销网络遍布亚欧美等数十个国家和地区，具有较│
│ │强的国际知名度和广阔的市场发展空间。 │
│ │5、环保节能优势 │
│ │公司积极整合水电资源，从用电端到尾气发电再利用、余热发电等项目，将│
│ │优势资源和再生资源融合进公司生产制造中去。在“碳达峰碳中和”战略目│
│ │标的背景下，公司主动承担企业社会责任，从探索产业结构调整方向、加快│
│ │构建清洁低碳安全高效能源体系、加快推进低碳交通运输体系建设、加强绿│
│ │色低碳重大科技攻关和推广应用、完善政策机制加强组织实施等多角度，结│
│ │合自身情况，致力于推动自身碳管理方案的实施。 │
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│消费群体 │各种含磷的终端产品 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售 │
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│主要产品 │黄磷、磷酸、磷酸盐 │
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│增持减持 │股东华西集团拟协议转让公司16.01%股份：澄星股份2025年5月19日公告， │
│ │公司股东华西集团于2025年5月14日与江阴联赢并购投资合伙企业（有限合 │
│ │伙）（简称“江阴联赢”）签署《股份转让协议》，华西集团将其所持有的│
│ │公司10610.7921万股无限售条件流通股（占公司总股本的16.01%），以5114│
│ │4.0179万元的价格，通过协议转让的方式，转让给江阴联赢。本次权益变动│
│ │后，江阴联赢持有公司10610.7921万股股份，占公司总股本的16.01%，将成│
│ │为公司持股5%以上股东；华西集团不再持有公司股份。 │
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│实控人或控股│ST澄星2022年10月14日公告，根据江阴法院出具的《民事裁定书》，裁定澄│
│股东变更 │星集团持有的公司17082.6693万股无限售流通股归买受人无锡星盛州所有。│
│ │权益变动后，原控股股东澄星集团不再持有公司股份，无锡星盛州持有公司│
│ │17082.6693万股股份，占公司总股本的25.78%，为公司控股股东，李星星为│
│ │公司实际控制人。 │
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│股权收购 │澄星股份2018年11月21日公告，公司拟以40644.14万元收购云南省弥勒雷打│
│ │滩水电有限责任公司（简称“雷打滩水电”）55%的股权，雷打滩水电的主 │
│ │营业务为水力发电、售电。公司拟以1227.40万元收购贵州兴润益商贸有限 │
│ │公司(简称“贵州兴润益”)100%的股权。本次交易完成后，公司将继续以做│
│ │精、做专、做强精细磷化工产业为战略目标，重视矿电磷一体化产业链延伸│
│ │。 │
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│行业竞争格局│目前我国磷化工产业已形成以磷复肥为基础、黄磷深加工和磷酸盐精细化为│
│ │主导、无机磷化工和有机磷化工相配套的现代磷化工产业体系。磷化工上游│
│ │为磷矿石，中游为黄磷、磷酸、三氯化磷，下游为各种含磷的终端产品。 │
│ │公司所处行业为精细磷化工，精细磷化工产品属于工业生产原料和日用消费│
│ │必需的原料，在食品、日化、平板显示、电子等方面用途广泛。目前精细磷│
│ │化工与工业、农业、医药、食品等领域有着密切的关系，成为国民经济中具│
│ │有重要作用的一个行业。近年来，高纯磷酸、磷酸盐、功能磷酸盐、含磷新│
│ │材料等，在集成电路、新能源、国防工业等方面又得到进一步推广应用，出│
│ │现了许多新型磷化工产品。伴随着下游产品需求的稳步增长及运用领域的不│
│ │断扩展，精细磷化工行业面临广阔发展前景。 │
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│行业发展趋势│目前我国磷化工产业已形成以磷复肥为基础、黄磷深加工和磷酸盐精细化为│
│ │主导、无机磷化工和有机磷化工相配套的现代磷化工产业体系。磷化工上游│
│ │为磷矿石，中游为黄磷、磷酸、三氯化磷，下游为各种含磷的终端产品。 │
│ │公司所处行业为精细磷化工，精细磷化工产品属于工业生产原料和日用消费│
│ │必需的原料，在食品、日化、平板显示、电子等方面用途广泛。目前精细磷│
│ │化工与工业、农业、医药、食品等领域有着密切的关系，成为国民经济中具│
│ │有重要作用的一个行业。近年来，高纯磷酸、磷酸盐、功能磷酸盐、含磷新│
│ │材料等，在集成电路、新能源、国防工业等方面又得到进一步推广应用，出│
│ │现了许多新型磷化工产品。伴随着下游产品需求的稳步增长及运用领域的不│
│ │断扩展，精细磷化工行业面临广阔发展前景。 │
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│行业政策法规│《推进磷资源高效高值利用实施方案》、《云南省推进磷资源高效高值利用│
│ │促进磷产业转型升级实施方案》等 │
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│公司发展战略│1、公司的发展战略是以磷产业为根基，以高端磷产品和现代化工为两翼， │
│ │以绿色能源、新材料、新经济为增长引擎，积极推动从传统化工向高端化工│
│ │转型升级，致力于成为新时代全球领先的磷化工现代化企业。 │
│ │2、公司的发展规划是紧紧围绕产业链布局，积极发展更高等级、更高附加 │
│ │值的磷化工产品体系，推动公司向更优估值模型转变。公司将坚持构建基础│
│ │化工与高端材料融合发展的研发体系，重点推进工艺升级和新产品研发，并│
│ │逐步向车用高端新材料等领域延伸拓展。同时，公司将强化生态建设，狠抓│
│ │安全环保、促进节能减排，提升技术创新水平，发展循环经济；不断完善管│
│ │理体制，强化精细管理，激发企业活力，努力提质增效，推动公司高质量发│
│ │展，确保广大股东和员工利益稳定可持续。 │
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│公司日常经营│一是战略引领重大项目建设，打造高端转型新引擎。江阴工厂搬迁在即，为│
│ │确保产能平稳承接、产品交付无缝衔接，公司全速推进江阴临港化工园区项│
│ │目建设。该项目总投资约23亿元，规划年产17万吨磷酸及6万吨车用高端新 │
│ │材料。目前已竞得建设用地并取得备案证，正加速办理安评、环评、能评等│
│ │报批手续。项目将引进国内领先工艺，配置高效低能耗装备，作为承接江阴│
│ │产能转移、推动产品高端化跃升的关键载体，公司将加快项目建设，尽快实│
│ │现产能正常投产。 │
│ │二是深化全产业链协同运营，构建高效一体新格局。报告期内，公司统筹国│
│ │内外市场，持续强化战略资源保障，深化内部协同，不断拓展产品销路。宣│
│ │威、弥勒两大生产基地保持高效稳定运行，全年产销量稳步增长；钦州工厂│
│ │充分发挥通江达海区位优势，现有30万吨磷酸产能可充分覆盖市场需求。为│
│ │响应江阴市政府退城入园政策要求，江阴工厂于2026年1月正式停产，产能 │
│ │由钦州工厂全面承接，实现产能平稳转移。公司运营效率显著提升，主营产│
│ │品产销量同比增长，市场占有率进一步提高，有力助推经营业绩持续改善。│
│ │三是深化安全专项整治，提升安全管理水平。公司精准贯彻安全生产决策部│
│ │署，纵深推进安全生产治本攻坚专项行动，系统重构覆盖全流程的安全管理│
│ │体系。聚焦高危作业环节和第三方作业人员管理，建立健全全员覆盖的安全│
│ │培训与考核机制，常态化开展专题学习与应急演练；不断深化隐患排查治理│
│ │闭环管理，优化设备设施安全性能，全面提升各环节安全水平，不断筑牢安│
│ │全生产防线。 │
│ │四是积极优化债务结构，提升财务运行新效能。公司通过科学配置资产比例│
│ │、盘活低效闲置资产、提升周转效率等举措，有效降低运营成本、释放资金│
│ │活力，全面提升资源配置效率。报告期内，公司已完成留债全额偿还，有息│
│ │负债规模及融资成本双降，财务费用同比明显下降，资产负债结构更趋合理│
│ │，偿债能力显著增强，为公司轻装上阵、稳健发展奠定坚实基础。 │
│ │五是创新激励约束机制，激发治理变革新动能。公司顺利实施2025年限制性│
│ │股票激励计划，向77名核心骨干授予1424万股，实现股东、公司与核心团队│
│ │利益深度绑定，充分调动团队积极性。同步落实新《公司法》要求，取消监│
│ │事会并由审计委员会承接监督职能，修订完善《公司章程》等31项治理制度│
│ │，顺利完成董事会换届，并优化专门委员会职能配置，持续完善现代企业治│
│ │理体系，不断提升规范运作水平。 │
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│公司经营计划│2025年，公司坚持以问题为导向补短板，以盈利为目标，多措并举提升企业│
│ │经济效益，各项经营计划稳步推进。江阴临港项目建设取得阶段性进展，为│
│ │后续投产奠定基础；运营协同管控持续强化，全产业链优势进一步发挥；转│
│ │型发展加速推进，年产17万吨磷酸及6万吨车用高端新材料项目取得投资项 │
│ │目备案证，产品多元化布局初见成效；安全环保根基不断夯实，绿色工厂建│
│ │设持续推进。上述经营计划的实施，为公司高质量发展提供了有力支撑。 │
│ │2026年，公司将科学研判国内外经济形势，坚持以目标为导向抓落实，以创│
│ │新为驱动，以效益为核心，持续推动企业高质量发展。主要工作如下： │
│ │一是全力保障临港项目投产达效。确保江阴临港项目建成投产，实现产品在│
│ │临港园区的稳定生产，完成江阴工厂搬迁过渡。该项目采用国内先进水平的│
│ │生产工艺和高效低能耗设备，投产后将显著提升产品制造水平和市场竞争力│
│ │，为公司发展注入新动能。 │
│ │二是深化运营协同与市场拓展。强化磷矿、焦丁、电极等原材料的采购协同│
│ │及黄磷、磷酸等产品的内部生产统筹，保障装置稳定高效运行。充分发挥全│
│ │产业链优势，深耕国内国际市场，持续加强产品市场开拓，积极布局车用高│
│ │端新材料等市场，拓展产品销路，强化费用管控，实现效益最大化。 │
│ │三是加速推进公司转型发展。为实现公司产品多元化发展战略，在立足现有│
│ │产品基础上，加快布局高纯化、精细化等产品方向，加强与各高校、商业伙│
│ │伴的密切交流，深化伙伴互信关系，共享市场资讯，积极寻求合作机会，力│
│ │求通过合资合作、并购重组等方式向新兴领域延伸，加速推进公司业务转型│
│ │。 │
│ │四是持续提升安全环保水平。继续保持安全环保高压严管态势，对标行业先│
│ │进企业，持续开展风险管控和隐患排查治理，加大安全环保投入力度，全方│
│ │位打造绿色低碳、公众信赖的现代化工厂，为公司可持续发展奠定坚实基础│
│ │。 │
│ │2026年，公司将持续提升销售额、扩大市场份额、降低生产成本、推进研发│
│ │创新，努力实现高质量发展新跨越。具体经营目标及计划将根据市场变化适│
│ │时调整优化。资金安排方面，维持当前业务并完成在建投资项目所需资金，│
│ │将通过自有资金、银行借款及其他融资方式解决，确保资金成本合理、使用│
│ │规范高效，保障各项经营计划顺利实施。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济与市场波动风险 │
│ │当前，全球经济复苏进程缓慢，地缘政治冲突持续，贸易保护主义抬头，外│
│ │部环境复杂性严峻性上升。国内经济虽总体平稳，但有效需求不足、部分行│
│ │业产能过剩等挑战依然存在。磷化工行业受周期性影响，产品价格波动较大│
│ │，若宏观经济下行或下游需求持续疲软，将对公司经营业绩带来不利影响。│
│ │2、安全环保政策趋严风险 │
│ │在“碳达峰、碳中和”目标背景下，国家对化工企业安全环保监管持续收紧│
│ │。中央环保督查及产业政策调控力度不断加大，行业治理进入常态化。公司│
│ │作为磷化工生产型企业，面临更高的节能减排要求和环保投入成本压力。若│
│ │公司未能持续满足日益严格的环保标准，可能面临限产、整改等风险。 │
│ │3、产业转型升级风险 │
│ │随着《推进磷资源高效高值利用实施方案》深入实施，行业整合和供给侧改│
│ │革力度持续加强，磷化工行业结构性产能过剩问题依然突出。湿法磷酸精制│
│ │工艺技术进步对热法磷酸市场冲击加剧，同时新能源材料、高端化学品等领│
│ │域竞争日趋激烈。公司虽加快推进车用高端新材料等产业布局，但项目建设│
│ │及市场开拓存在不确定性，若转型进度不及预期，将面临产品结构调整压力│
│ │。 │
│ │4、原材料与能源价格波动风险 │
│ │公司上游产品黄磷成本中磷矿石及电耗占比较高。尽管公司已加强原辅材料│
│ │及电能自给能力，但磷矿石、焦炭、电力等价格波动仍较剧烈。同时，随着│
│ │公司临港项目投产及新材料业务拓展，对资金需求增加，融资成本变化也将│
│ │对业绩产生影响。 │
│ │5、项目建设与运营风险 │
│ │公司江阴临港项目处于建设关键期，项目建设进度、设备调试、人员配置及│
│ │市场开拓等环节存在不确定性，若未能按计划顺利推进，将影响公司产能释│
│ │放和效益实现。此外，江阴工厂搬迁过渡期间，产品交付稳定性面临一定挑│
│ │战。 │
│ │2026年，面对复杂严峻的宏观经济环境和日益激烈的市场竞争，公司董事会│
│ │将坚定信心、攻坚克难，科学决策，持续推动产业转型升级，坚持讲效益、│
│ │讲效率，谋求高质量发展新跨越。 │
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│股权激励 │澄星股份2025年7月30日发布限制性股票激励计划，公司拟授予2000万股限 │
│ │制性股票，其中首次向86名激励对象授予1600万股，授予价格为3.21元/股 │
│ │；预留400万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解 │
│ │锁，解锁比例分别为30%/30%/40%。主要解锁条件为：2025-2027年年度公司│
│ │营业收入分别不低于38亿元/43亿元/50亿元。2025-2027年年度公司归属于 │
│ │上市公司股东的净利润分别不低于2200万元/7000万元/16000万元。 │
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│重组收购PTA │澄星股份2019年6月21日发布重组预案，公司拟以3.68元/股的价格非公开发│
│生产商 │行股份并支付现金以及发行可转换债券收购汉邦石化100%股权，交易价格为│
│ │24亿元-27亿元。汉邦石化主要从事精对苯二甲酸（PTA）的生产及销售业务│
│ │，采用国际先进装备和工艺技术建设年产能280万吨PTA生产线。PTA是重要 │
│ │的大宗有机原料之一，主要用于生产聚酯纤维、聚酯薄膜和聚酯瓶片，广泛│
│ │应用于化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面。此外，公司拟│
│ │非公开发行股份、发行可转换公司债募集配套资金，拟用于支付本次交易中│
│ │的现金对价、相关中介机构费用。 │
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│增发股份 │澄星股份2015年6月30日发布定增预案，公司拟以不低于11.63元/股的价格 │
│ │非公开发行不超过55109.9561万股股份，募集资金总额不超过640928.79万 │
│ │元，拟用于：1）中低品位磷矿综合利用项目，拟投入募集资金8亿元，其中│
│ │会泽龙威240万吨/年磷矿浮选项目建设期15个月，达产后预计新增年均净利│
│ │润约5738万元；宣威磷电120万吨/年中低品位磷矿粉烧结成球综合利用项目│
│ │建设期16个月，达产后预计新增年均净利润约9789万元；弥勒磷电100万吨/│
│ │年中低品位磷矿粉烧结成球综合利用项目建设期为21个月，达产后预计新增│
│ │年均净利润约9501万元。2）黄磷及磷酸生产节能减排循环经济项目，项目 │
│ │总投资197372万元，拟投入募集资金187875万元。该项目包括5个子项目， │
│ │建设期为15个月至24个月。3）高技术含量、高附加值精细磷化工及超净高 │
│ │纯电子化学品项目，拟投入募集资金183629.79万元。4）磷化工电子商务平│
│ │台及营销配套设施项目，拟投入募集资金60924万元，建设期3年。5）偿还 │
│ │银行贷款，拟投入募集资金12.85亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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