热点题材☆ ◇600080 金花股份 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:3D打印、新冠药、创新药
风格:高市盈率、微利股、回购计划、拟减持、昨日较弱
指数:无
【2.主题投资】
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2022-11-16│新冠药概念 │关联度：☆☆
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公司生产利巴韦林。利巴韦林已被列入国家卫健委《新型冠状病毒诊疗方案（第五版）》，
公司产能充足。公司生产的转移因子药品能有效的提高免疫系统，不容易被感染。
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2022-01-04│3D打印 │关联度：☆
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参股公司华森三维经营范围包括3D打印设备的研发、设计、制造、销售，三维软件的开发、
制作、销售，3D打印材料的研发、销售和3D技术的研发、技术咨询、技术服务、技术转让等。
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2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆☆☆
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主导产品金天格胶囊是国家一类新药，已成为骨科临床中药一线用药
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2024-03-28│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2023年01-12月归属于母公司所有者的净利润为-4900万元至-4200万元，与上年同
期相比变动幅度为-246.45%至-225.52%。
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2022-11-14│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司有复方大青叶合剂、利巴韦林含片、氨咖黄敏胶囊等产品，适用于缓解普通感冒及流行
性感冒，疱疹性口腔炎。
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2022-01-06│医疗器械概念│关联度：☆☆
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公司持有华森医疗20%股权,标的是一家专注于骨科、胸外科植入物等产品医疗器械生产公司
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2021-10-29│利巴韦林 │关联度：☆☆☆☆
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在互动平台表示，公司利巴韦林产能充足
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2021-10-21│独家中药 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司业务为中药研发生产销售
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-26│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2024-04-26跌幅为：-5.47%
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2024-04-26│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-26,公司市盈率(TTM)为：488.49
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2024-04-24│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过15000万元(1578.95万股),回购期:2024-02-20至2024-08-19
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2024-03-28│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-03-28公告减持计划,拟减持373.20万股,占总股本1.00%
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2023-11-13│微利股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-09-30公司扣非净利润为:2001.62万元，净资产收益率为：0.20%
【3.事件驱动】
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2022-12-09│连花清瘟、布洛芬等被列入新冠常用药参考表
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国家卫健委网站12月8日消息，国务院联防联控机制发布新冠病毒感染者居家治疗常用药参
考表。其中，发热症状常用药物有对乙酰氨基酚、布洛芬、阿司匹林、金花清感颗粒、连花清瘟
颗粒/胶囊、宣肺败毒颗粒、清肺排毒颗粒、疏风解毒胶囊等；咽干咽痛常用药物有地喹氯铵、
六神丸、清咽滴丸、疏风解毒胶囊等。
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2022-09-08│中药工业十年主营收入增长近2000亿元
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根据全国医药工业统计数据，中药工业主营收入已由2012年的5156亿元增长到2021年的近70
00亿元。在业绩增长的同时，一些中医药上市公司正对发展战略进行调整、升级。以岭药业电商
总经理李剑峰介绍，“未来以岭药业将重点关注大健康产业。因此，在产品布局上，公司从络病
（慢病）、亚健康、更健康等三个维度分别推出处方药。”
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2020-12-15│沪深交易所：完善面值退市指标，新增市值退市指标
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上交所公告称，优化目前的面值退市指标，新增“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总
市值均低于人民币3亿元”的退市情形，沪深各板标准保持一致；将原来“连续20个交易日的每
日股票收盘价均低于面值”修改为“连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元”。深
交所公告称，扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元、市值低于3亿元、信息披露或规
范运作存在重大缺陷等退市指标。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为医│
│ │药制造业。主要业务为药品的研发、生产及销售，产品线涵盖化学药品、中│
│ │成药、原料药和保健品。剂型包括片剂、胶囊剂、颗粒剂、散剂、合剂、口│
│ │服溶液剂、糖浆剂、外用溶液剂等一百多个品种、品规。依据特性和经营模│
│ │式，产品分为骨科类、免疫类、儿童类和普药类等四个系列。 │
│ │公司主导产品金天格胶囊是国家一类新药，经过多年的推广，目前已成为骨│
│ │科临床中药一线用药；转移因子系列产品为改进人体免疫力的生物药品；儿│
│ │童系列用药包括小儿止咳糖浆等；普药系列主要包括开塞露、诺氟沙星胶囊│
│ │、甲芬那酸胶囊等品种，公司主要产品在多年的运营中形成了质量稳定、安│
│ │全可靠的竞争优势。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司生产所需物料由物料部统一负责采购。物料部根据生产计划、库存情况│
│ │及原材料市场情况，制定原材料的采购计划，保证物料及时供应；质量部对│
│ │供应商的资质、质量体系及生产能力进行审核评估，出具审核意见及合格供│
│ │应商目录；物料部对合格的供应商通过比价、招标等方式进行物料采购。同│
│ │时，公司每年对供应商进行现场审计，每季度进行评估、评分。物料部通过│
│ │对日常市场信息的收集分析，结合合理库存、到货周期、付款周期等因素，│
│ │降低公司各项采购成本。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司生产模式采用以销定产的模式进行，由公司营销部门提交年度销售预算│
│ │计划，每月依据市场需求编制次月销售计划提交生产部。生产部根据月度销│
│ │售计划制定出月度生产计划，再由储运部进行物料需求计划核算，物料部进│
│ │行物料采购，生产部依据月度生产计划分解出周排产计划并组织生产，各车│
│ │间负责生产实施。在生产执行过程中，所有在线生产品种严格遵守生产工艺│
│ │规程，依据规范和岗位操作SOP开展生产活动，确保规范生产。技术部对生 │
│ │产过程工艺规程执行进行全方位的监控和评价。质量部对生产环境、工艺实│
│ │施过程检测监控，对所有生产物料、生产过程中间产品和产成品按照相应质│
│ │量标准进行检验，确保生产过程合规，产品质量合格；设备部负责生产设备│
│ │的安装、调试、保养等工作，确保产品安全生产。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司销售体系设有金天格事业部、招商部、普药部和市场部，分管不同渠道│
│ │的产品营销业务。主导产品以招商代理模式为主，目前已经建立了覆盖全国│
│ │的营销网络。公司坚持专业的学术化推广道路，形成了战略规划、品牌建设│
│ │、媒体宣传、会议推广、市场调研、促销活动以及专家网络建设等多维度的│
│ │产品营销框架。 │
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│核心竞争力 │1、产品优势 │
│ │经过多年发展，公司已形成了以医药工业为核心的产业基础，产品集中在骨│
│ │科、免疫、儿科用药等细分领域，公司主导产品金天格胶囊凭借其显著的临│
│ │床疗效、优良的产品质量和良好的市场服务赢得了广大医生及患者的认可，│
│ │在骨科中药领域占据领先地位。同时，公司以人工虎骨粉原料药为基础，加│
│ │大研发投入，积极进行相关研究和系列产品开发，围绕骨科领域核心品种形│
│ │成公司核心竞争力。 │
│ │2、营销优势 │
│ │在营销方面，公司多年坚持学术推广模式，依靠专业学术推广队伍，积极与│
│ │权威组织合作，联合领域学术带头人，构建专家网络体系，积极开展多项临│
│ │床询证医学研究，不断完善和充实临床证据。公司每年开展多次全国级学术│
│ │会议、省级学术会议，通过学科学术带头人对产品临床应用的认可和解读，│
│ │向各级医疗机构传递，促进公司产品在领域的应用和发展。营销网络方面，│
│ │公司组建了精干营销人才队伍，建立了覆盖全国的市场营销网络，专业精干│
│ │的营销团队及全国市场营销网络优势是公司产品直面行业激烈竞争的重要先│
│ │决条件，终端布局能够与企业整体战略发展方向取得同步进展。 │
│ │3、品牌优势 │
│ │公司“金花”商标为陕西省、西安市著名商标，“金花”商标被国家工商总│
│ │局认定为中国驰名商标，转移因子系列产品、金天格胶囊被评为陕西省和西│
│ │安市名牌产品，借助品牌力量，企业产品在市场中增强了企业的竞争力，树│
│ │立了企业品牌形象，为产品推广奠定了坚实的品牌基础。 │
│ │4、生产质量管理优势 │
│ │公司高度重视生产质量管理保障体系建设，始终坚持把质量放在第一位，从│
│ │原材料采购环节开始，严格按照质量标准对供应商进行审核，在整个生产过│
│ │程中，公司严格执行质量监控及质量检验标准，每一道生产工艺严格监控，│
│ │保证生产、销售过程的质量可控性。在各级监管部门的检查中均未出现重大│
│ │质量问题，产品质量稳定，有良好的市场声誉。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入57,937.45万元，较上年同期增长8.49%；其中，│
│ │医药工业收入56,507.19万元，较上年同期增长10.27%，主要为报告期内骨 │
│ │科类产品收入较上年同期增长10.37%，免疫类产品较上年同期增长23.5%； │
│ │金花国际大酒店实现主营业务收入1,404.62万元，较上年同期减少35.72%。│
│ │报告期内，公司实现归属母公司所有者的净利润3,345.95万元，实现扭亏为│
│ │盈；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润381.30万元。 │
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│竞争对手 │仁和药业、康芝药业、山大华特、必康股份 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司“金花”商标为陕西省、西安市著名商标，“金花”商标被国家│
│营权 │工商总局认定为中国驰名商标，转移因子系列产品、金天格胶囊被评为陕西│
│ │省和西安市名牌产品，借助品牌力量，企业产品在市场中增强了企业的竞争│
│ │力，树立了企业品牌形象，为产品推广奠定了坚实的品牌基础。 │
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│核心风险 │非公开发行进展或低于预期；新产品获批速度或低于预期。 │
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│投资逻辑 │1.经过多年发展，公司已形成了以医药工业为核心的产业基础，产品集中在│
│ │骨科、免疫、儿科用药等细分领域，公司主导产品金天格胶囊凭借其显著的│
│ │临床疗效、优良的产品质量和良好的市场服务赢得了广大医生及患者的认可│
│ │，在骨科中药领域占据领先地位。同时，公司以人工虎骨粉原料药为基础，│
│ │加大研发投入，积极进行相关研究和系列产品开发，围绕骨科领域核心品种│
│ │形成公司核心竞争力。 │
│ │2.公司主导产品金天格胶囊经过多年的临床验证和循证证据积累，目前已成│
│ │为中成药骨质疏松领域临床用药一线品牌，市场份额持续保持市场领先。据│
│ │米内网数据显示，在2021年1-2季度重点城市公立医院中成药骨质疏松类用 │
│ │药产品份额占比中，金天格胶囊以35.31%的市场份额保持市场领先。 │
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│消费群体 │医院、终端消费者 │
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│实控人或控股│金花股份2022年3月23日公告，截至目前，股东邢博越及其一致行动人持有 │
│股东变更 │公司股份9460.8154万股，占公司总股本的25.35%，为公司第一大股东。董 │
│ │事会现有九名成员中，邢博越通过关联人推荐并通过原控股股东提名的董事│
│ │为三名，邢博越直接提名的董事为四名，占公司董事会成员的半数以上。根│
│ │据公司目前董事会提名选举及构成，并结合持股情况，公司董事会认定邢博│
│ │越及其一致行动人成为公司控股股东，邢博越为公司实际控制人。 │
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│行业竞争格局│随着我国经济发展进入转型升级阶段，医药行业也逐步向新的发展阶段迈进│
│ │，《深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》的印发，国家持续出台的│
│ │政策与举措，都为医药行业发展指明了方向，为深化医药体制改革构建了路│
│ │线。药品集中带量采购、降价控费、医保目录调整与支付改革、仿制药一致│
│ │性评价等政策的完善，加剧医药行业变革的同时，加大了企业研发力度与创│
│ │新转型，加强了医药监管制度，为医药行业迎来巨大的发展机遇和挑战。 │
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│行业发展趋势│人口老龄化的加剧、居民健康意识的提升和人们生活水平的提高，拉动我国│
│ │对慢性病药物的需求增长，发挥我国对中医药传承创新的促进，凸显中医药│
│ │在疾病预防、治疗中的独特优势，推动中医药长远健康发展，为医疗健康产│
│ │业提供广阔的市场空间。 │
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│行业政策法规│《药品网络销售监督管理办法》、《“十四五”医药工业发展规划》、《药│
│ │审中心加快创新药上市申请审评工作程序(试行)征求意见稿)》、《药物警 │
│ │戒检查指导原则》、《药品召回管理办法》、《中华人民共和国中医药法》│
│ │、《“十四五”中医药发展规划》、《中共中央、国务院关于促进中医药传│
│ │承创新发展的意见》、《关于加强新时代中医药人才工作的意见》、《国家│
│ │“十四五”期间人才发展规划》、《中药注册管理专门规定》、《药品管理│
│ │办法》、《药品监管网络安全与信息化建设“十四五”规划》、《“十四五│
│ │”国民健康规划》、《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案│
│ │》、《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方│
│ │案》、《关于做好支付方式管理子系统DRG/DIP功能模块使用衔接工作的通 │
│ │知》、《深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》 │
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│公司发展战略│公司聚焦制药主业，通过产品升级创新、技术创新、市场创新、服务创新和│
│ │结构优化，在细分市场做精做强，加大产品研发投入，启动以品种为核心的│
│ │企业并购重组，延伸公司的产品线，强化在骨科领域的优势，通过在该领域│
│ │的资源共享，渠道整合，形成协同增效，提升公司品牌的影响力，使得公司│
│ │在这一细分领域里做大做强，全力打造制药主业核心竞争能力，同时围绕医│
│ │药大健康领域适度多元化，推动公司持续健康发展。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入57,937.45万元，较上年同期增长8.49%；其中│
│ │，医药工业收入56,507.19万元，较上年同期增长10.27%，主要为报告期内 │
│ │骨科类产品收入较上年同期增长10.37%，免疫类产品较上年同期增长23.5% │
│ │；金花国际大酒店实现主营业务收入1,404.62万元，较上年同期减少35.72%│
│ │。报告期内，公司实现归属母公司所有者的净利润3,345.95万元，实现扭亏│
│ │为盈；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润381.30万元。│
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│公司经营计划│2023年，公司将围绕战略规划及年度经营计划，整合资源优势，优化产业布│
│ │局，以深耕主打产品为核心，高效统筹生产经营和研发创新，聚焦主业与医│
│ │药大健康产业，持续推动公司业务高质量发展。公司2023年度重点经营工作│
│ │如下： │
│ │1、在主导产品营销方面，不断完善销售体系建设，持续加大市场拓展，优 │
│ │化产业布局及产品规划，统筹线上线下渠道联动，完善数字营销体系，持续│
│ │开展循证研究，有序推进在产产品准入与复产产品上市，落实医学研究方向│
│ │，提高现有产品市场份额，加大技术研发创新，提升学术品牌价值。在普药│
│ │产品销售方面，以直营业务渠道集中化为目标，持续推进销售渠道建设，加│
│ │强与核心渠道的合作力度，优化合作业务模式，提升产品市场覆盖率，制定│
│ │产品市场竞争方案，有效执行重点产品市场竞争策略，提升核心产品市场竞│
│ │争力，通过完善销售制度、工作质量评价及考评体系，树立市场形象，优化│
│ │市场推广职能，加强执行落实力度，提升市场支持，强化资信管理与风险控│
│ │制。 │
│ │2、在研发方面，公司持续加快技术创新，积极开展新产品研发，扩充产品 │
│ │管线，建立与市场相适应的技术创新体系。提高质量管理意识，细化研究管│
│ │理要求，完成实验室规划管理升级，全面开展质量标准、工艺优化、工艺研│
│ │究及产品质量风险评价，提升现有品种质量。加强行业政策与专业技术的学│
│ │习，提高研发团队专业水平。持续探索外部研发机构合作机会，建立长期良│
│ │好的协作关系，积极推进各项研发项目，提升公司核心竞争力。 │
│ │3、在生产方面，根据年度生产计划，做好生产组织统筹，合理排产，充分 │
│ │挖掘产能潜能，有效降低采购成本，保障市场供应。持续技术革新、工艺改│
│ │进工作，按照计划完成设备设施的更新。以合规经营为理念，严格执行各项│
│ │规范，促进质量体系建设，结合公司质量改进、中药委托生产等重点工作，│
│ │加强生产及质量人员培训，持续开展自检自查工作，强化全员合规生产意识│
│ │，提升质量管理的创新力和前瞻性。 │
│ │4、在管理方面，公司将持续夯实内部管理，加强预算管理与财务监督，进 │
│ │一步提升财务管理水平和风险防范能力。优化激励与约束制度，加大人才引│
│ │进力度，推进科学人才培养机制，制定和完善绩效管理体系，严格按照目标│
│ │完成情况落实绩效考核，规范公司运作，开展各项文化活动，营造良好的团│
│ │队氛围，以人才驱动业务发展。 │
│ │5、全力推进酒店子公司的处置进度，尽快完成交割手续；按照计划加快推 │
│ │进募投项目新工厂搬迁扩建的施工进度。 │
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│可能面对风险│1、行业政策风险：医药行业具有较强的政策导向性，受国家和行业政策影 │
│ │响较大。近年来，我国医药行业监管日趋严格，在药品集中采购常态化、DR│
│ │G/DIP支付方式改革、医保目录调整、仿制药一致性评价等政策调控下以及 │
│ │药品质量安全制度细化下，医药行业开始向高质量创新转型，行业优胜劣汰│
│ │洗牌加速，公司将面临行业政策带来的压力与挑战。 │
│ │应对措施：面对行业政策风险，公司将积极应对政策变化，加强对行业信息│
│ │的研究与分析，及时调整经营策略，加快推进落实战略规划，坚持创新引领│
│ │，不断优化产品结构，持续提升管理能力，确保公司长期可持续发展； │
│ │2、成本及价格风险：随着国家医疗体系改革的不断推进，基药、医保目录 │
│ │的持续扩容，医保控费力度继续加大。近年来，受全球政治局势、安全环保│
│ │监管等影响，药品原材料价格上涨，人工成本增加，一定程度影响了公司盈│
│ │利水平。同时在集采常态化的背景下，药品价格将继续下调，公司将面临生│
│ │产运营成本增加、销售价格下降等风险。 │
│ │应对措施：面对成本及价格风险，公司将加强市场价格监控及分析，合理安│
│ │排库存与采购周期，提前布局，优化资源配置，有效控制采购成本。 │
│ │3、新品研发风险：研发创新是医药行业可持续发展的核心驱动力。药品研 │
│ │发存在周期长、投资大、风险高等特征，易受政策、技术、财务、环境、市│
│ │场等多方面因素影响，导致研发成果存在不确定性。同时，随着医药创新改│
│ │革政策的不断推进，新药研发推陈出新的速度不断加快，市场竞争力加剧了│
│ │产品存在被取代的风险。 │
│ │应对措施：面对新品研发风险，公司将持续优化研发创新机制，加强研发团│
│ │队建设，建立高效的研发管理体系，加快现有产品项目进度，加大研发创新│
│ │投入，依托现有资源，稳步推进新产品研发，提升公司新产品核心竞争力。│
│ │4、质量安全风险：药品质量责任重大，直接关系到民众的身体健康和生命 │
│ │安全。新《药品管理办法》、《药物警戒检查指导原则》、《药品监管网络│
│ │安全与信息化建设“十四五”规划》等政策的相继发布，国家对药品质量监│
│ │管日趋严格。在药品生产过程中，原材料采购、生产、运输和使用等多个环│
│ │节都可能受到产品质量影响，对公司的经营和业绩将会产生巨大的风险。 │
│ │应对措施：公司秉承“质量第一”的管理理念，从药品原材料供应、生产质│
│ │量管理、药品流通等多个环节严格把控，持续强化质量体系建设，通过成立│
│ │质量专项小组，识别质量风险，开展技术创新、工艺优化和质量改进专项活│
│ │动，确保药品质量稳定可控、安全有效。 │
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│战略合作 │金花股份2022年3月1日公告，公司与西部投资在西安市签署《关于支持金花│
│ │企业（集团）股份有限公司做大做强的合作框架协议》。双方将围绕医药产│
│ │业产品研发、医药项目投资、并购、融资等领域开展合作，实现上市公司未│
│ │来发展战略的布局，促进双方共同发展。协议期限为自签订之日起两年。 │
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│增发股份 │金花股份2016年3月11日发布定增预案，公司拟以8.5元/股的价格，向公司 │
│ │控股股东金花控股和员工持股计划非公开发行不超过11970.5882万股股份，│
│ │募集资金总额不超过10.175亿元，拟用于：1）新工厂搬迁扩建项目，总投 │
│ │资95138万元，拟投入募集资金4.8亿元，项目主要生产人工虎骨粉、金天格│
│ │胶囊、转移因子系列制剂等中西药制剂产品、保健品。2）收购及增资取得 │
│ │常州华森20%股权项目，拟投入募集资金3.375亿元。常州华森是一家专注于│
│ │骨科、胸外科植入物等产品的开发、制造、营销、服务的医疗器械生产公司│
│ │。3）认购华森三维4.76%股权项目，拟投入募集资金0.1亿元。华森三维以 │
│ │销售3D打印机硬件为主，为医生、病人提供骨科数字定制化解决方案。4） │
│ │补充流动资金，拟投入募集资金1.9亿元。 │
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