热点题材☆ ◇600081 东风科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能机器、汽车电子、新能源车、氢能源、热管理、减速器、华为汽车
风格:融资融券、股权集中
指数:中证央企
【2.主题投资】
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2024-07-01│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司智能装备业务涉及机器人产品。
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2022-07-29│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司新能源主要产品为驱动电机、新能源汽车紧固件、新能源减速器等
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2022-06-20│汽车热管理 │关联度：☆☆
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子公司有汽车热管理系统产品
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2022-04-19│华为汽车 │关联度：☆☆
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东风汽车旗下，主营汽车零部件研发、制造、销售东风集团旗下唯一汽车零部件，汽车电子
资产上市平台。东风集团与华为、襄阳地方政府已签署“合伙协议，宣称要打造智能化汽车。
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2021-12-16│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司在互动平台表示：子公司东风汤姆森有氢能源相关技术和产品。
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2021-10-18│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司主营包括研发、开发、采购、制造、销售汽车仪表系统、饰件系统、制动系统、供油系
统产品、GPS车载导航系统部件及车身控制系统等汽车电子系统产品
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2021-10-18│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品包括汽车仪表系统和电机、饰件系统、制动系统、供油系统产品，车身控制器
等汽车电子系统产品，其中电机产品可用于新能源汽车领域。
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2023-12-12│智能座舱 │关联度：☆☆☆
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公司技术中心和东风电驱动为东风商用车、东风乘用车开发了D760智能座舱。
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2023-11-30│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司除了给赛力斯（问界）和奇瑞，还给长安、吉利、长城等国内自主品牌供货
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2022-05-31│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2022-01-14│传感器 │关联度：☆☆☆
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子公司东风电驱系统有限公司主要生产仪表、新能源汽车电机、控制系统和传感器等产品，
如温度传感器、水位传感器、油位传感器等。
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2021-12-08│EDR概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要生产仪表、传感器、驱动电机等。能够研发生产汽车行车记录的设备或产品。公司
为东风商用车提供行车记录仪。
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2024-10-25│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,公司第一大股东(东风汽车零部件(集团)有限公司)持股占总股本比例为：7
4.77%
【3.事件驱动】
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2023-09-14│特斯拉汽车将取消实体后视镜，电子后视镜迎发展机遇
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特斯拉CEO马斯克在X平台再次重申，特斯拉未来的汽车将不需要实体测视镜及后视镜。国内
车企近日发布的阿维塔12车型也取消了传统外后视镜，改为了电子版。电子后视镜通过摄像头加
车内显示屏幕来实现观察后方和侧向车辆，由于摄像头尺寸较小，且可具有较宽广的视角，能有
效提高行车安全性。同时，电子后视镜可进一步降低风阻系数，提升续航参数。随着车企的积极
推动及相关法律法规的落地，电子后视镜市场迎来发展机遇。
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2023-06-07│新标准将于7月1日正式实施，多个厂均已明确搭载电子后视镜
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汽车电子后视镜CMS新国标GB15084-2022将于2023年7月1日正式开始实施，意味着2023年7月
1日起国内取消玻璃后视镜并且搭载CMS的汽车可以合法上路。其中小鹏G7、北汽魔方、广汽埃安
、本田、华人运通等车厂均已明确会搭载CMS。电子后视镜具有视野更加宽阔、减少盲区、自动
实现光线补偿、受环境影响小等优点，并能够有效降低风阻和风噪，实现节能减排。随着汽车向
着电子化、智能化方向不断发展，汽车流媒体后视镜产品逐渐成熟，我国新标准将于7月1日正式
开始实施，为国内电子外后视镜的“上车”提供了机遇。券商预计2025年国内电子后视镜（内+
外）总体市场规模超过60亿元。
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2016-11-01│智能汽车国家级创新中心正酝酿
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2016年10月30日，记者从知情人士处了解到，相关部门正在酝酿智能网联汽车的国家级联合
创新中心，以推动智能网联汽车行业的发展。
无人驾驶相关概念股：万安科技、均胜电子、亚太股份、中原内配、金固股份。
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2016-10-28│ADAS即将大规模商业普及
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2016年10月28日消息，据机构预测，《机动车运行安全技术条件（征求意见稿）》将可能于
底公布执行。此前意见稿中明确部分车辆应安装部分ADAS系统（高级驾驶辅助系统）。日前无人
驾驶技术路线图正式公布，阶段目标是：至2020年，驾驶辅助/部分自动驾驶车辆市场占有率达
到50%。至2025年，高度自动驾驶车辆市场占有率达到约15%。至2030年，完全自动驾驶车辆市场
占有率接近10%。
相关概念股：亚太股份、万安科技、保千里、金固股份、中原内配、均胜电子、东风科技、
华域汽车等。
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2016-09-26│七国集团将制定自动驾驶国际标准
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据新浪财经援引外媒2016年9月25日消息，在日本长野县轻井泽町召开的七国集团（G7）交
通部长会议24日通过了联合宣言，主要内容是为实现汽车自动驾驶技术尽快投入商用，将就制定
国际安全标准展开协作。此外，为加快人工智能（AI）等高级技术的研发工作，G7各国“今后会
互相合作，发挥领导作用”，除了对制造商加以指导外还将成立工作组以解决课题。
根据相关机构的研究，2015年全球智能汽车市场需求1900亿元，自主驾驶和安全系统占据优
势地位，至2020年，自主驾驶翻5倍、安全系统翻4倍，总市场空间7000亿元。国内市场2015年市
场需求700亿元，至2020年超2500-3000亿元。
华创证券认为，汽车电子、车联网、无人驾驶共进共退，共同主导汽车行业新趋势。
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2016-07-29│出租车行业新规落地 网约车合法
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2016年7月28日下午，《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》、《网络预
约出租汽车经营服务管理暂行办法》两项重磅改革政策印发。
根据这项改革新政，出租车新增经营权实行期限制和无偿使用，“份子钱”由各方协商确定
并动态调整;网约车获得了合法地位，实行高品质服务、差异化经营，平台公司被要求承担承运
人责任;私家车须按规定条件和程序转化为网约车方可开展服务;政府鼓励私人小客车合乘，以缓
解城市交通拥堵和减少空气污染。
中信证券表示，出租车行业改革深化带来改革新热点，上海作为改革先行者相关本地股有望
受益，建议关注南京出租车龙头企业，转型公共事业大平台的南京中北以及上海出租车企业同时
受益迪士尼提振的锦江投资（600650）、大众交通（600611）等。此外，中信证券还表示，互联
网汽车料将成为汽车产业未来5-10年最大的产业趋势和投资机会，维持“互联网汽车”行业“强
于大市”评级。
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2016-03-30│谷歌无人驾驶汽车在美合法化
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据每日邮报2016年3月29日消息，美国车辆安全监管机构表示，由人工智能系统驾驶的谷歌
无人驾驶车，将被认为符合联邦法律。这将是道路车辆自动化上重要的一大步。
分析认为，传统汽车巨头和互联网巨头纷纷入局无人驾驶掘金，技术突破和商业化进程远超
市场预期。无人驾驶是汽车发展的终极目标，但现阶段国内ADAS产业率先受益，A股相关上市公
司如亚太股份、万安科技、保千里、金固股份、中原内配、均胜电子、东风科技。此外，无人驾
驶相关概念股可关注东软集团（软件算法）、全志科技（芯片）、东方网力（软件算法）、科大
讯飞（人工智能）、四维图新（地图）。
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2016-03-24│中国首个智能网联汽车示范区6月开放
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据财新网2016年3月23日消息，在今日召开的ADAS与自动驾驶趋势论坛上，上海国际汽车城
战略与业务规划部相关负责人透露，今年6月1日，智能网联汽车试点示范区(中国最大，未来可
能是世界最大的智能网联汽车的测试基地)的第一期就可以对外开放，至少可以容纳五家主机厂
、50辆自动驾驶汽车展开测试。
目前在上海汽车博览公园内，一个封闭式的智能网联测试场已经搭建完成，路面、路灯红绿
灯等基础设施都配置了传感器等设备，上汽荣威、MG、长安、沃尔沃等品牌已经开始测试。
分析认为，传统汽车巨头和互联网巨头纷纷入局无人驾驶掘金，技术突破和商业化进程远超
市场预期。无人驾驶是汽车发展的终极目标，但现阶段国内ADAS产业率先受益，A股相关上市公
司如亚太股份、万安科技、保千里、金固股份、中原内配、均胜 电子、东风科技。此外，无人
驾驶相关概念股可关注东软集团（软件算法）、全志科技（芯片）、东方网力（软件算法）、科
大讯飞（人工智能）、四维图新（地图） 。
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2015-06-25│国务院部署"互联网+"行动
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据中国政府网2015年6月24日消息，国务院总理李克强6月24日主持召开国务院常务会议，部
署推进"互联网+"行动，促进形成经济发展新动能。
会议认为，推动互联网与各行业深度融合，对促进大众创业、万众创新，加快形成经济发展
新动能，意义重大。根据《政府工作报告》要求，会议通过《"互联网+"行动指导意见》，明确
了推进"互联网+"，促进创业创新、协同制造、现代农业、智慧能源、普惠金融、公共服务、高
效物流、电子商务、便捷交通、绿色生态、人工智能等若干能形成新产业模式的重点领域发展目
标任务，并确定了相关支持措施。一是清理阻碍"互联网+"发展的不合理制度政策，放宽融合性
产品和服务市场准入，促进创业创新，让产业融合发展拥有广阔空间。二是实施支撑保障"互联
网+"的新硬件工程，加强新一代信息基础设施建设，加快核心芯片、高端服务器等研发和云计算
、大数据等应用。三是搭建"互联网+"开放共享平台，加强公共服务，开展政务等公共数据开放
利用试点，鼓励国家创新平台向企业特别是中小企业在线开放。四是适应"互联网+"特点，加大
政府部门采购云计算服务力度，创新信贷产品和服务，开展股权众筹等试点，支持互联网企业上
市。五是注重安全规范，加强风险监测，完善市场监管和社会管理，保障网络和信息安全，保护
公平竞争。用"互联网+"助推经济保持中高速增长、迈向中高端水平。
东吴基金戴斌认为，当下"互联网+"已经成为最大投资主题，"互联网+"代表着中国经济转型
升级的方向。戴斌介绍称，当前最为看好互联网+金融、互联网+医疗、互联网+汽车等领域。其
中，互联网金融与互联网医疗正处于行业爆发阶段，商业模式较为成熟，行业空间足够大，扶持
政策不断出台，变现也比较容易，因此这两个互联网子板块最具投资价值。另外，互联网+汽车
也是一大方向，联接互联网后，汽车就变成了一个移动终端，可以实现智能交通、无人驾驶、信
息共享，未来发展潜力巨大。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要产品包括汽车仪表系统、饰件系统、制动系统、汽车电子系统及金│
│ │属铸件产品。 │
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│经营模式 │公司经营模式：公司主要拥有为国内汽车整车的下列产品提供从研发、采购│
│ │、制造、销售及售后等全流程的OEM配套服务能力。 │
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│行业地位 │汽车零部件及汽车贸易生产商 │
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│核心竞争力 │1.公司随客户实现就近配套，在整车厂商临近区域设立生产基地，并逐步形│
│ │成以长三角、珠三角、中部等汽车零部件配套生产基地。 │
│ │2.公司电子业务、饰件业务、制动业务与国内外行业实力企业合资合作，使│
│ │公司在运营管理、产品技术、市场竞争方面的优势得以快速提升。 │
│ │3.公司建立完善的研发体系，根据本公司各主要生产产品的汽车零部件领域│
│ │建立自己的研发中心，为仪表、电子等业务的新产品、新工艺、新材料开发│
│ │提供支持；同时寻求与国际知名企业在研发方面的合作，提升公司在研发和│
│ │技术方面的优势。 │
│ │4.东风汽车为目前国内前五大整车生产厂商之一，公司及下属分子公司作为│
│ │汽车零部件生产厂商，为东风汽车配套汽车仪表系统、饰件系统、制动系统│
│ │、汽车电子系统及金属铸件产品，所以拥有长期稳定的客户。 │
│ │5.公司配套制定相关管理制度，使得公司的关键技术岗位、核心管理人员长│
│ │期稳定，公司核心管理团队及关键技术岗位在近五年内无辞职离岗现象发生│
│ │。 │
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│经营指标 │2017年，公司汽车零部件的生产量、销售量分别为5,247,883件、5,458,067│
│ │件，分别同比增减24.18%、23.90%；摩托车化油器产品的生产量、销售量分│
│ │别为195,144件、230,436件，分别同比增减-7.17%、1.41%；整车销售449,5│
│ │88台，同比增减-19.73%；库存66,800，同比增减-5.51%。 │
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│核心风险 │收购重组失败、资产整合速度不及预期、新业务拓展不及预期、客户单一等│
│ │。 │
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│投资逻辑 │1.东风科技作为东风汽车旗下零部件上市公司，拥有16家子公司和6家联营 │
│ │公司，布局五大领域，其合计为东风科技贡献超82.3%的营业收入和77.8%的│
│ │净利润。公司业绩增长稳健，近5年营业收入CAGR为16.7%，2018年达到66.7│
│ │亿元；近两年毛利率稳定在16.5%左右，净利率稳定在4.5%左右。 │
│ │2.若成功合并东风零部件集团，公司将整合东风汽车零部件产业链，有望优│
│ │化并深化国企改革的效果；此外，公司借助母公司绑定华为，有望共同分享│
│ │自动驾驶和车联网市场高速增长红利。 │
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│消费群体 │汽车整车生产商。 │
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│消费市场 │上海、湖北、广东、河南、江苏 │
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│收购新能源驱│东风科技2018年7月6日公告，公司拟收购东风汽车电气有限公司（简称“东│
│动电机公司 │风电气”）100%股权，交易价格预计在2至2.5亿元。东风电气主营业务为汽│
│ │车电机和电器，主导产品有减速式起动机、中大功率发电机，为国内十余家│
│ │知名商用车和发动机厂家配套。公司拟通过收购东风电气股权，整合集团内│
│ │部新能源业务资源，形成完整的电驱动系统集成业务，为客户提供新能源汽│
│ │车电驱动系统成套解决方案。 │
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│公司发展战略│经营方针：战略引领、市场驱动、强化管理、提质增效。 │
│ │工作思路：公司将围绕“拓市场、稳增长、抓变革、促发展”开展工作，争│
│ │做“四个排头兵”，即：勇挑重担的排头兵、事业发展的排头兵、改革攻坚│
│ │的排头兵、保驾护航的排头兵，加快推进东风科技高质量发展。 │
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│公司日常经营│1、经营指标迈上新台阶。虽受汽车行业整体呈下行趋势，客户量纲大幅下 │
│ │降、原材料涨价、市场降价造成收入增长乏力等严重影响，东风科技采取多│
│ │种措施确保经营跑赢大势。 │
│ │2、市场拓展取得新进展。紧跟行业趋势，协调多方资源，拟定客户走访计 │
│ │划，把握客户商务政策，沟通客户关系，在受到神龙、东风乘用车、东风雷│
│ │诺等整车厂产量严重下滑影响下，积极拓展新业务与新市场，尽可能减少客│
│ │户量纲减少的影响。公司采取高层拜访、技术研讨、组织分子公司参加供应│
│ │商大会、车展会进行产品推介和交流等多种形式，加强与东风柳汽、东风乘│
│ │用车、东风商用车、东风本田、东风日产、东风康明斯、东风悦达起亚、北│
│ │汽福田等主机厂交流。同时，积极与陕汽、小鹏汽车、云南力帆、南京徐工│
│ │、四川现代等外部市场进行联系，开展技术交流、商务研讨等活动。全年新│
│ │订单获取达到12.18亿元。特别值得一提的是：湛江德利公司在市场开拓过 │
│ │程中，实现了在日产（中国）MR15项目油底壳、前罩壳等5个产品的定点， │
│ │单项目新定单金额达3.6亿元，创湛江德利公司新订单项目历史新高。东风 │
│ │延锋公司获得东风日产启辰、东风本田、东风悦达起亚等定点的项目6项， │
│ │有力的克服了部分主机厂量纲大幅调减造成的影响。东科克诺尔公司积极与│
│ │客户开展高端电子产品技术交流，抢占市场先机，为后续产品上量奠定基础│
│ │，全年新订单收入达1.9亿元。分子公司通过多种形式的市场拓展和服务， │
│ │多家单位获得东风本田、东风商用车、东风乘用车、东风柳汽等单位授予的│
│ │优秀供应商荣誉。 │
│ │3、降本增效体现新成果。针对严峻的经营形势，注重挖掘制造、质量、研 │
│ │发等多领域收益性改善课题，增加销售收入、降低实物成本等损益性课题，│
│ │将完成情况纳入日常的分析管控体系，对薄弱环节列入东风科技级课题项目│
│ │进行重点管控。通过开展成本分析、市况分析、商务谈判、技术优化、开发│
│ │B点供应商等方式大力降低成本，2018年技术降成本和采购降成本等均达成 │
│ │预算目标。 │
│ │4、研发能力得到新提升。注重加强研发项目节点管控，建立图形化可配置 │
│ │仪表和BCM开发平台，完成全数字化仪表平台的完善和优化，东风超级卡车 │
│ │以及北汽福田新品送样。成功开发的7寸仪表平台在东风股份、一拖、陕汽 │
│ │、北汽福田等车型上实现订货。注重推进研发管理体系有效运行，积极协调│
│ │上海、武汉、襄阳三地资源，以项目为纽带促进了三地研发资源的融合。 │
│ │在新能源方面，加快平台建设和市场拓展，提高自主研发能力和水平，目前│
│ │完成30kW、100kW电机控制器开发，150kW、200kW正在开发中。整车控制器 │
│ │已完成16位单片机平台开发。在100KW平台产品定型的基础上，重点开展了 │
│ │模具制造、生产准备、工厂化移交，推进ER30、EM13两个车型的商品化准备│
│ │。180kW电机控制器进入验收阶段，并提交东风柳汽、东风商用车进行技术 │
│ │审核。其中东风压铸公司密切关注新能源发展动向，除了在东风电动车项目│
│ │进入小批量外，还在日产电动车项目上确定为内制供应商，匹配EV\E-Power│
│ │项目中全部18个压铸件产品。 │
│ │5、改革重组取得新突破。进一步加强了与东风零部件的战略协同，加快了 │
│ │内部资源整合。通过并购东风汽车电气有限公司成立东风电驱动系统有限公│
│ │司，并于2018年11月18日挂牌成立，全力打造国内一流电驱动系统集成供应│
│ │商和东风新能源业务的主阵地；2018年11月21日，东科克诺尔技术公司在并│
│ │购空压机业务实现平稳运营的基础上，与东风传动轴公司签订合作协议，完│
│ │成转向机业务并购，向整车智能控制与制动技术、转向技术的系统化集成，│
│ │实现智能驾驶方向迈进了重要一步;东风延锋公司一体化项目于2018年12月2│
│ │6日正式合并，东风延锋公司和东风十堰延锋公司在商务、项目以及研发上 │
│ │实现了共同协作。 │
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│公司经营计划│公司预计2019年营业总收入65.74亿元，营业总成本54.51亿。 │
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│可能面对风险│1、近年来公司面临收入持续维持微增长，规模提升不明显问题；原材料大 │
│ │幅涨价，配套价格持续降价可能会给公司的发展带来一定的阻力。 │
│ │2、全面深化改革，体制机制变革，推进“双压减”以及困难企业尽快扭亏 │
│ │会增大公司的运营成本。 │
│ │3、新技术、新材料和新能源业务的发展步伐会加大公司的投入，增大公司 │
│ │运营成本。 │
│ │4、公司所处汽车产业链中的中游，受到主机厂“零库存”政策等的限制， │
│ │在客户仓库或客户所在的城市设有寄售库或中转库较多，寄售库或中转仓存│
│ │货的管理是否到位，存货是否完整等因素会致使公司出现经营风险。 │
│ │5、公司关联采购、关联销售金额较大、占比较高，对关联方的依赖较大。 │
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│重组吸收合并│东风科技2019年1月31日发布重组预案，公司拟以6.73元/股的价格非公开发│
│东风汽车零部│行69487.1369万股股份吸收合并零部件集团，交易价格为46.76亿元。东风 │
│件集团 │科技为吸收合并方，零部件集团为被吸收合并方。本次吸收合并完成后，东│
│ │风科技为存续方。交易完成后零部件集团持有的东风科技20381.4万股股票 │
│ │将被注销，因此本次交易后实际新增股份数量为49105.7369万股。零部件集│
│ │团主营汽车零部件的研发、生产及销售，产品涵盖制动与智能驾驶系统、座│
│ │舱与车身系统、电驱动系统、底盘系统、热管理系统及动力总成部件系统，│
│ │可应用于重、中、轻商用车和乘用车等车型，是行业内较为领先的自主零部│
│ │件供应商。此外，公司拟非公开发行股份募集配套资金总额不超过5亿元， │
│ │扣除税费后（含发行费用）将用于乘用车铝合金轮毂项目、偿还银行贷款及│
│ │补充流动资金。 │
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