热点题材☆ ◇600095 湘财股份 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、基因概念
风格:融资融券、微利股、业绩预升、重组预案
指数:上证380
【2.主题投资】
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2022-07-11│创投概念 │关联度：☆☆☆
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子公司哈尔滨高科科技企业孵化器有限公司从事科技企业孵化服务。
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2022-01-10│基因概念 │关联度：☆☆☆
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公司持有45.84％股权的哈尔滨基太生物芯片开发有限责任公司
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2026-03-23│新湖系 │关联度：☆☆☆☆☆
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黄伟是公司实际控制人
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2022-01-11│保健品 │关联度：☆
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公司生产分离蛋白、组织蛋白、乳清蛋白、大豆纤维和营养保健食品等
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2022-01-10│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司持有45.84％股权的哈尔滨基太生物芯片开发有限责任公司
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2022-01-10│基因芯片 │关联度：☆☆☆
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公司持有45.84％股权的哈尔滨基太生物芯片开发有限责任公司
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2021-12-31│豆油 │关联度：☆☆
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公司产品包括大豆深加工豆油产品
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2021-11-25│大豆蛋白 │关联度：☆☆
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子公司哈高科大豆食品有限责任公司主要从事大豆分离蛋白、大豆组织蛋白等产品的生产及
销售
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-12-06│大豆 │关联度：☆☆☆
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子公司哈高科大豆食品有限责任公司有大豆深加工业务
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2019-11-08│黑龙江自贸区│关联度：☆☆☆
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公司注册地址为：黑龙江省哈尔滨开发区迎宾路集中区太湖北路7号
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆
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公司持有温州银行1.82%股权。
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2026-08-06│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:2402.61万元，净资产收益率为：0.20%
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2026-07-14│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为45000万元至63000万元，与上年同
期相比变动幅度为217.76%至344.86%。
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2026-05-14│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发股份购买,吸收合并上海大智慧股份有限公司100%股权
【3.事件驱动】
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2025-06-25│央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》
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央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。《意见》指出，健全
投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。《意见》提
到，创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入。《
意见》强调，要聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景和特点创新金融产品，持续推动
消费领域金融服务提质增效。
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2023-03-20│四部门推出稳定2023年大豆生产一揽子支持政策
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中央农办协调推动农业农村部、国家发展改革委、财政部、国家粮食和储备局等部门，统筹
考虑大豆市场供需形势、比较效益和农民种植意愿等因素，出台一揽子稳定大豆生产支持政策措
施，其中包括：完善玉米大豆生产者补贴政策，增加补贴总额，指导东北四省区合理确定玉米大
豆补贴标准，调高大豆补贴标准，并着力加大高油高产大豆支持，促进稳定东北大豆生产。加快
组织大豆收储，指导中储粮集团公司在黑龙江、内蒙古两个主产区新增国产大豆收购计划，加大
收储力度，释放积极信号，发挥市场引导作用。
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2023-02-23│沪深交易所将于2月25日开展全面注册制改革摸底测试
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沪深交易所将于2月25日开展全面注册制改革摸底测试。相关通知显示，为确保全面实行股
票发行注册制改革技术准备工作顺利推进，沪深交易所联合中国结算相关分公司、中证金融定于
2月25日组织开展全面注册制改革摸底测试，通过模拟沪深两市股票及存托凭证交易、非交易等
业务的委托申报、成交回报、行情接收、清算交收和投资者适当性管理、转融通等业务处理过程
，检验市场参与各方技术系统的正确性。
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2019-05-15│“人造肉”概念被热炒，引发市场诸多想象
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2019年5月15日消息，近期“人造肉”因为美国BeyondMeat食品公司上市而成为资本市场热
炒话题，在国内引起广泛关注。
抛开资本炒作的表象，“人造肉”是当前素食主义潮流发展的结果。国家大豆工程技术研究
中心党委书记韩建春认为，“人造肉”是伴随着食品加工技术进步发展起来的。消费者逐步认识
到食素对健康和环保的益处，素食主义近年来极为流行，一大批国外企业推出了素肉汉堡、素肠
、素肉饼等产品，在欧美等发达国家已经形成了潮流。
从成本及消费者接受程度来看，新型植物蛋白素肉应该是目前最具发展前景的素肉产品，也
是植物蛋白应用的新方向。随着素食主义潮流的兴起，越来越多人逐渐对素肉有所认知和接受，
素肉制品的市场不断扩大。
韩建春认为，大豆蛋白素肉对于动物性肉类的替代性非常有限。人类需要多元化营养渠道。
动物性蛋白所含的营养成分是植物性蛋白所不具备的，应该讲究营养多元性。自然界肉类的营养
主要体现在蛋白质和脂肪上，蛋白质及其中丰富的氨基酸是人体健康所必需的。人体所需的氨基
酸有22大类，其中，苏氨酸、色氨酸、亮氨酸、赖氨酸等营养成分人体自身无法合成，需要从动
物肉类食物中获取。
大豆蛋白素肉的兴起，开辟了国产大豆蛋白产业发展的新领域。近年来，素肉产业发展呈现
方兴未艾之势，但仍然很弱小，对国产大豆产业发展的支撑作用非常有限。仍需各方面采取措施
，共同推进大豆蛋白素肉产业发展。
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2019-02-25│新湖系主业不济：百亿债券压顶 面临资金链紧绷风险
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在2018年以来的新一轮去杠杆中，资本大鳄、曾经风光无限的温州首富黄伟也未能独善其身
，百亿债券压顶之下面临资金链紧绷风险。
60岁的黄伟是教师出身，上世纪九十年代下海创业，靠卖眼镜赚得第一桶金，倒卖认购证完
成原始积累。1994年，黄伟35岁时创立新湖集团，并一脚踏入地产领域，但不忘在资本市场大施
拳脚。通过受让股权，黄伟相继控股新湖创业（已与新湖中宝合并）、新湖中宝及哈高科，形成
了闻名资本市场的新湖系。
长江商报记者梳理发现，借助上述三家资本平台，黄伟相继控参股湘财证券、大智慧、温州
银行、中信银行、阳光保险、万得信息等多家公司，建立了庞大的金融帝国。
然而，左手地产、右手金融，黄伟纵横资本市场之时，其宣称的地产、商贸、大豆加工等主
业业绩均大跌眼镜。
数据显示，2016年至去年9月末，新湖中宝及哈高科净利润缺少亮色。而在2017年，两家公
司合计实现主营业务收入超177亿元，但主营业务利润仅1.4亿元，两公司超九成净利润依赖投资
收益。
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2016-01-19│媒体曝小牛血类药品全行业停产整顿
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2016年1月19日消息，据媒体报道称，国家食药监总局已经叫停国内小牛血类药品的生产，
并在研究制定新行业标准。而这涉及到国内数家上市公司，包括复星医药、哈高科、通化金马等
。
对于此事，《证券日报》记者致电国家食药监总局，相关人士向记者表示，一切以官网发布
的信息为准。不过，记者查询国家食药监总局的官网，并未发现监管部门发出的公告。
《证券日报》致电通化金马董秘贾伟林，其向记者表示，公司已经注意到该消息，但子公司
圣泰生物目前生产销售活动正常。而复星医药相关人士向记者表示，这属于公司的业务调整。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │湘财股份有限公司（股票简称：湘财股份，股票代码：600095）成立于1994│
│ │年，并于1997年在上海证券交易所主板上市，2020年，公司发行股份购买湘│
│ │财证券股份有限公司，公司主营业务转型证券服务业，业务涵盖证券服务、│
│ │营养品、防水卷材、贸易等。 │
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│产品业务 │公司主营业务以证券服务业为主，其经营主体为公司全资子公司湘财证券，│
│ │证券业务是为各类投资者提供专业证券服务和金融产品服务，经营范围包括│
│ │：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；│
│ │证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券│
│ │业务；代销金融产品业务。 │
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│经营模式 │公司的经营模式概括为“产业经营+股权投资”。 │
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│核心竞争力 │（一）业务资质齐全，具备综合金融服务能力和品牌积淀 │
│ │湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司，│
│ │并创造了多项资本市场第一的纪录，在市场中树立了具有一定影响力的企业│
│ │品牌。 │
│ │湘财证券业务资质齐全，其中经纪、信用交易、财富管理、投资银行、资产│
│ │管理等业务板块形成了较为成熟的经营思路和盈利模式；拥有如股权激励行│
│ │权融资业务资格等牌照，并构建了包括证券、基金管理、另类投资等在内的│
│ │综合性证券金融服务体系；各类业务的客户服务体系日益成熟，为打造全方│
│ │位的综合金融服务平台奠定了良好基础。 │
│ │（二）财富管理客户基础扎实、网点布局相对合理 │
│ │经过三十多年的积累和沉淀，湘财证券经纪业务拥有庞大存量客户资源，为│
│ │公司财富管理业务开展奠定了坚实基础，同时也是挖掘客户潜在多样需求、│
│ │创新业务、提高服务能力的源动力。随着客户结构的优化，也为公司探索开│
│ │展各类新型业务提供了条件。公司经纪业务条线分支机构经过多年布局，区│
│ │域布局基本合理，获客能力较强，依托公司业务协同体系，湘财证券分支机│
│ │构能够为客户提供全方位的综合金融服务，具备较高的客户资源开发能力以│
│ │及专业综合服务能力。 │
│ │（三）具有金融科技基因和部分先发优势，与业务深度融合 │
│ │多年来，湘财证券一直将互联网金融和金融科技视作推动公司业务发展的重│
│ │要引擎，并作为打造公司特色业务优势的重要手段。公司根据业务需要持续│
│ │扩大对信息技术建设的投入和支持力度，在金融科技与业务协同发展方面有│
│ │较好的基础。首先，湘财证券与互联网服务机构以及众多领先金融科技企业│
│ │保持持续紧密的战略合作，积累了大量成功合作经验；其次，公司紧跟互联│
│ │网金融前沿态势，积极寻求业务突破方向；同时，湘财证券建立了较为完善│
│ │的信息技术治理体系，信息技术团队成熟稳定，科技能力不断提升，在基础│
│ │设施建设、运维与保障、项目建设、数据治理、应用开发、测试管理、安全│
│ │管理等方面能为公司战略转型和业务发展提供服务支撑；最后，湘财证券具│
│ │有科技协同业务创新的历史传承，通过长期建设和运营实践，在关键技术应│
│ │用、业务流程管理、客户市场开拓、团队文化建设等方面拥有丰厚积淀，通│
│ │过各类信息技术项目的建设，提升了公司业务利用互联网平台与数据分析、│
│ │智能化服务的能力。 │
│ │（四）具有市场化、高效率的机制优势和创新条件 │
│ │湘财证券作为民营券商，在符合监管要求前提下，设置了更为市场化、长短│
│ │结合的高效激励机制和强有力的约束机制，树立奋发有为的文化氛围和优胜│
│ │劣汰的竞争环境，提升对优秀团队和人才吸引力，保持队伍竞争力，从而推│
│ │动业务健康发展；在内部管理上，湘财证券设置了更贴合市场的高效管理机│
│ │制，更易形成业务导向的快速反应和灵活便捷的管理服务机制。 │
│ │（五）便捷利用资本市场，支持公司做大做强 │
│ │湘财股份作为湘财证券母公司，一方面湘财股份充分发挥上市公司平台优势│
│ │增强资本实力，持续推动构建符合湘财证券实际需要的长效激励约束机制，│
│ │并积极发挥上市公司平台便利引进优质战略合作伙伴、赋能证券业务。另一│
│ │方面，公司股东及实际控制人具有一定金融科技、银行期货等其他金融板块│
│ │的资源优势，为湘财证券战略发展提供助力。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业总收入24.20亿元，同比增长10.37%，实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润4.64亿元，同比增长325.15%，归属于上市公司股东 │
│ │的扣除非经常性损益后的净利润4.11亿元，同比增长80.81%；截至2025年末│
│ │，公司总资产439.52亿元，较年初增长13.98%，归属于上市公司股东的净资│
│ │产122.60亿元，较年初增长3.69%。 │
│ │2025年度，公司全资子公司湘财证券实现金融企业报表口径下营业总收入20│
│ │.12亿元，同比增长21.94%；实现归属于母公司股东的净利润5.30亿元，同 │
│ │比增长118.08%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：在固定收益投行方面，湘财证券进一步深化区域深耕和协同战略，积│
│营权 │极拓展业务服务区域，坚持“优化服务、推动创新”的理念，持续打造“湘│
│ │财固收”品牌。通过建立“金刚钻”服务体系，成功打造出湘财证券在高频│
│ │量化交易领域的品牌知名度；通过“百宝湘”、“湘管家”、“湘财智盈”│
│ │智能条件单等众多公司重大项目建设，提升其业务利用互联网平台与数据分│
│ │析、智能服务的能力。公司财务部门将积极为公司决策提供有力支撑，优化│
│ │费用管控措施，定期呈报深度财务分析报告，充分发挥“哨兵”作用；信息│
│ │技术中心将更紧密地贴近业务需求，致力做好创新服务；人力资源部门将紧│
│ │跟公司业务发展和机制变革的步伐，完善基础制度体系，优化考核指标体系│
│ │，推动各项人才考核和激励机制的落地生根，并依据实际变化进行动态调整│
│ │；研究所将切实做好内部服务支持，加强内部服务协同，致力成为公司业务│
│ │发展的重要支撑，并多渠道树立湘财研究品牌形象，提升公司品牌影响力。│
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│核心风险 │1、白天鹅药业自 2016 年 4 月起进行产品结构调整和技术升级改造，暂停│
│ │了生化药品的生产。预计产品结构调整和技术升级改造将持续到 2017 年 6│
│ │ 月，公司医药业务 2017 年度的业绩仍将受到较大影响。 │
│ │2、绥棱二塑营业执照已延期到 2018 年 7 月 17 日，公司需要和合资方黑│
│ │龙江二塑有限责任公司，商讨继续合作经营等事项。 │
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│投资逻辑 │湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司，│
│ │并创造了多项资本市场第一的纪录，在市场中树立了具有一定影响力的企业│
│ │品牌。 │
│ │湘财证券业务资质齐全，其中经纪、信用交易、财富管理、投资银行、资产│
│ │管理等业务板块形成了较为成熟的经营思路和盈利模式；拥有如股权激励行│
│ │权融资业务资格等牌照，并构建了包括证券、基金管理、另类投资等在内的│
│ │综合性证券金融服务体系；各类业务的客户服务体系日益成熟，为打造全方│
│ │位的综合金融服务平台奠定了良好基础。经过三十多年的积累和沉淀，湘财│
│ │证券经纪业务拥有庞大存量客户资源，为公司财富管理业务开展奠定了坚实│
│ │基础，同时也是挖掘客户潜在多样需求、创新业务、提高服务能力的源动力│
│ │。 │
│ │随着客户结构的优化，也为公司探索开展各类新型业务提供了条件。公司经│
│ │纪业务条线分支机构经过多年布局，区域布局基本合理，获客能力较强，依│
│ │托公司业务协同体系，湘财证券分支机构能够为客户提供全方位的综合金融│
│ │服务，具备较高的客户资源开发能力以及专业综合服务能力。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │实业-黑龙江省内、实业-黑龙江省外、证券业-华东地区、证券业-华中地区│
│ │、证券业-华南地区、证券业-华北地区、证券业-西南地区、证券业-西北地│
│ │区、证券业-东北地区、证券业-抵销 │
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│主营业务 │证券服务业 │
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│主要产品 │实业:成品油、实业:物业管理、实业:防水卷材、证券业:经纪业务、证券业│
│ │:自营投资业务、证券业:资产管理业务、证券业:投行业务、证券业:信用交│
│ │易业务、证券业:另类投资业务、证券业:公募基金管理业务、证券业:结构 │
│ │化主体、抵销 │
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│参股金融 │截至2012半年报，公司持有温州银行4562.47万股，初始投资金额为5480.00│
│ │万元，持有比例为3.02%。 │
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│行业竞争格局│当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。近年来，随着注册制│
│ │、投资者保护制度、信息披露要求、证券交易制度等方面不断进行改革完善│
│ │，证券市场基础制度进一步健全。报告期内，面对国内外复杂的经济形势，│
│ │经济逐步复苏，证券行业景气度上升，行业表现总体向好。 │
│ │宏观经济与资本市场政策为证券行业发展奠定了坚实基础。在行业竞争格局│
│ │方面，行业头部集中趋势强化，头部券商表现出非方向性投资优势；中小券│
│ │商向差异化、专业化发展，深耕特色赛道，构建细分领域的竞争壁垒；市场│
│ │交投持续活跃有望支撑券商业绩；在行业发展趋势方面，政策环境持续宽松│
│ │，货币政策基调维持“适度宽松”，流动性充裕为股市提供支撑，财政政策│
│ │与资本市场改革进一步优化市场环境，促进资金流入，经济基本面逐步修复│
│ │，信用周期、社会融资增速及企业盈利有望触底回升。在市场环境和政策支│
│ │持方面，政策环境围绕“加强超常规逆周期调节”的方针持续发力，资本市│
│ │场改革加速推进，包括提升股东回报、鼓励并购重组、引入中长期资本等措│
│ │施，旨在稳定资产价格和提振市场信心。 │
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│行业发展趋势│当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。近年来，随着注册制│
│ │、投资者保护制度、信息披露要求、证券交易制度等方面不断进行改革完善│
│ │，证券市场基础制度进一步健全。报告期内，面对国内外复杂的经济形势，│
│ │经济逐步复苏，证券行业景气度上升，行业表现总体向好。 │
│ │宏观经济与资本市场政策为证券行业发展奠定了坚实基础。在行业竞争格局│
│ │方面，行业头部集中趋势强化，头部券商表现出非方向性投资优势；中小券│
│ │商向差异化、专业化发展，深耕特色赛道，构建细分领域的竞争壁垒；市场│
│ │交投持续活跃有望支撑券商业绩；在行业发展趋势方面，政策环境持续宽松│
│ │，货币政策基调维持“适度宽松”，流动性充裕为股市提供支撑，财政政策│
│ │与资本市场改革进一步优化市场环境，促进资金流入，经济基本面逐步修复│
│ │，信用周期、社会融资增速及企业盈利有望触底回升。在市场环境和政策支│
│ │持方面，政策环境围绕“加强超常规逆周期调节”的方针持续发力，资本市│
│ │场改革加速推进，包括提升股东回报、鼓励并购重组、引入中长期资本等措│
│ │施，旨在稳定资产价格和提振市场信心。 │
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│行业政策法规│《证券公司分类评价规定》、《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意│
│ │见》、《证券法》 │
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│公司发展战略│2026年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持“金融│
│ │+实业+投资”的发展战略，努力提升公司经营管理水平，以良好的业绩回报│
│ │广大股东。2026年，公司重点工作锚定“新公司战略落地、效益大幅跃升”│
│ │核心目标，以更高站位、更宽视野、更实举措，推动各项工作提质增效，奋│
│ │力在资本市场抢占先机、赢得主动。 │
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│公司日常经营│（一）证券板块 │
│ │1.财富管理转型成效显著，核心业务实现跨越式发展 │
│ │（1）锚定战略深耕市场，经营业绩全面提升 │
│ │湘财证券财富条线紧扣公司整体战略部署，以坚定战略定力和高效执行能力│
│ │直面市场竞争，全年锚定收入、利润核心经营目标，通过前瞻布局市场趋势│
│ │、精准抢抓行业发展机遇、全面赋能一线业务、常态化开展工作督导，推动│
│ │公司财富管理业务稳步提质增效。 │
│ │（2）创新营销服务体系，信用业务规模效益双提升 │
│ │报告期内，湘财证券信用业务突破传统营销模式，构建“政策激励+分类分 │
│ │级+数据驱动”全渠道营销服务体系，对客户实施精细化分类分级管理，推 │
│ │动两融余额实现突破，两融开户数量达近十年峰值。 │
│ │（3）持续优化机制丰富产品体系，推动投顾业务提质升级 │
│ │报告期内，湘财证券投顾业务以机制优化为抓手、产品创新为核心，全面推│
│ │动投顾综合服务能力提升。 │
│ │（4）坚持以客户为中心，推动服务模式深度转型 │
│ │报告期内，湘财证券不断深化财富管理战略转型，锚定客户服务核心目标，│
│ │恪守金融服务“人民性”原则，将投资者合法权益保护置于首位，坚定推进│
│ │服务模式从“卖方销售”向“买方投顾”转变。 │
│ │（5）持续夯实客户基础，互联网获客运营能力质效双升 │
│ │湘财证券紧扣客户服务核心，深化落地“开源引流—精准促活—价值转化—│
│ │平台赋能”业务闭环，全面推动线上业务高质量发展。 │
│ │2.资管业务提质增效，差异化特色化路径逐渐明晰 │
│ │报告期内，湘财证券资管业务围绕高质量发展目标，坚持业务扩张与降本增│
│ │效并重。资管业务产品体系日趋完善，运营效能持续优化，差异化、特色化│
│ │的发展路径逐步清晰，为业务长期健康发展注入了可持续动能；资管产品业│
│ │绩表现稳健，权益类产品通过前瞻布局、规模扩容及自有资金跟投，实现良│
│ │好收益，启泰系列混合类产品依托“量化择时+量化选股”复合策略持续领 │
│ │跑，稳居Wind同类排名前三。 │
│ │3.自营业务坚持价值投资，推动业务高质量发展 │
│ │湘财证券自营业务继续保持稳健的投资风格，灵活运作策略，不断完善和优│
│ │化原有的投资管理体系，自营投研能力稳步提升。一方面，湘财证券强化长│
│ │期价值投资理念，坚持多元化发展，有效运用各类金融工具和交易技术，积│
│ │极挖掘安全边际较高的投资品种；另一方面，自营业务部门严格执行湘财证│
│ │券自营业务规模和风险限额的授权，坚守风控底线，在市场波动中稳步完成│
│ │投资体系升级。 │
│ │4.投行坚持精品投行路线，深化业务转型促发展 │
│ │报告期内，湘财证券投行业务坚定不移地推进精品化、差异化发展战略，严│
│ │格执行公司精品投行差异化发展部署，统筹推进转型发展、创新突破、合规│
│ │风控与降本增效各项工作，通过区域聚焦、产品创新与业务协同发力，在降│
│ │本增效、合规风控及特色发展路径探索上取得扎实成效。 │
│ │5.研究业务深化专业赋能，助力业务突破和品牌提升 │
│ │报告期内，研究所紧密围绕公司战略与经营管理目标，聚焦业务拓展、专业│
│ │输出、协同赋能与团队建设，系统推进研究服务升级，取得扎实进展。在产│
│ │品体系建设上，着力打造研究产品体系，持续拓展研究覆盖的广度和深度，│
│ │强化分级服务价值感知与客户黏性。 │
│ │（二）实业板块 │
│ │公司实业板块经营主体规模较小，截至报告期末，其总资产在公司占比不到│
│ │2%。 │
│ │报告期内，公司继续专注于降本增效等策略盘活资产，通过调整人员结构、│
│ │产品结构、经营模式等精细化管理手段，提升存量资产的竞争力。 │
│ │三）投资板块 │
│ │公司通过战略投资、合资合作等方式，积极布局人工智能、数据挖掘及新一│
│ │代信息技术等金融科技领域，构建湘财股份金融科技生态圈，持续赋能湘财│
│ │证券数字化转型。截至本报告披露日，公司持有国内领先金融信息服务商大│
│ │智慧9.66%的股权，系其第二大股东，进一步强化湘财证券金融科技战略落 │
│ │地能力。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划开局之年，也将是公司实现五年战略目标的关键之│
│ │年。公司将持续贯彻落实资本市场“1+N”政策和吴清主席在中国证券业协 │
│ │会会员大会上的讲话精神，将2026年确立为“投资者服务提质增效元年”，│
│ │进一步夯实“以客户为中心”的经营理念，以提升投资者满意度为目标，推│
│ │动各项工作全面提质增效，打造差异化特色化竞争优势，实现公司高质量发│
│ │展。 │
│ │1.深化财富管理转型，提升客户服务价值 │
│ │湘财证券将以提升投资者满意度为宗旨，持续完善分类分级客户服务体系，│
│ │加快构建全方位投顾服务体系，增强资产配置专业能力，推动财富管理业务│
│ │从“销售导向”向“服务导向”全面升级；围绕“专业化、场景化、生态化│
│ │”三大方向，湘财证券将进一步深化数智化转型，打造数字化财富管理平台│
│ │，丰富产品线以满足客户资产保值增值需求，持续提升用户黏性与投资体验│
│ │。 │
│ │2.锚定功能性定位，践行金融“五篇大文章”，推动差异化发展 │
│ │湘财证券将深入贯彻关于“中小机构要把握优势、错位发展”的指示，以“│
│ │统筹、聚焦、深耕”为行动策略，重点围绕新三板业务与并购重组业务，主│
│ │动对接地方国企与重点产业，提升服务区域经济的精准性，切实将“功能性│
│ │”摆在首位。2026年，湘财证券将结合区域经济特点，打造特色业务模式，│
│ │深耕本土市场，并通过“投行+投资+投研”三投联动机制，在股权投行、债│
│ │券承销、资产证券化等领域构建专业优势，形成精品投行业务特色，特别是│
│ │要深入研究重点区域金融政策，紧密跟踪重点产业布局，主动挖掘优质企业│
│ │，配套提供高效的综合服务。同时，湘财证券将积极参与政府债券发行工作│
│ │，申请纳入地方政府债券承销团，引入低成本资金助力地方经济发展。此外│
│ │，湘财证券将持续探索大数据、区块链等新技术在客户服务与风险管理中的│
│ │创新应用，切实增强差异化竞争能力。 │
│ │3.严守合规底线，强化主动防控风险能力 │
│ │湘财证券将持续健全风险管控机制，平衡业务拓展与风险敞口管理。针对创│
│ │新业务模式，坚持“看不清、管不住坚决不展业”的原则，严守合规经营底│
│ │线。加强流动性监测与压力测试，提升整体抗风险韧性，防范市场不确定性│
│ │可能引发的系统性风险。同时，湘财证券将持续贯彻落实《关于加强资本市│
│ │场中小投资者保护的若干意见》，强化全员合规意识与履职有效性，深化合│
│ │规文化建设，扎实推进各项监管规定的执行落地；重点加强对从业人员投资│
│ │行为的技术监控与抽查，对违规行为严肃问责。同时公司将进一步规范治理│
│ │结构，在确保合规有序、自主经营的基础上，借助整合契机构建特色化核心│
│ │竞争力，更好地服务投资者。 │
│ │4.加强人才与文化培育，提升职业价值 │
│ │2026年，公司将进一步强化党建引领作用，加强企业文化建设，将文化建设│
│ │融入公司战略和日常管理，加强团队建设，提升团队战斗力和凝聚力，提升│
│ │职业归属感和荣誉感。公司将进一步完善全员培训体系，强化培训落地成效│
│ │，把提升员工职业素养放在核心位置，加强前后台、部门之间的人员流动，│
│ │着力培养并吸引复合型人才，为创新转型提供智力支持。 │
│ │5.持续推进吸收合并大智慧，深化业务协同融合 │
│ │公司将稳步推进吸收合并大智慧相关工作，在本次重组完成后，以湘财股份│
│ │为存续主体，全面整合双方优质资源，充分发挥各自业务特色与比较优势，│
│ │推动客户资源互通、业务渠道共享、技术能力互补，实现全方位业务协同与│
│ │市场协同。通过重塑内部管理架构与运行机制，强化核心业务领域竞争力，│
│ │进一步优化业务布局，提升综合金融服务质效。在产品、客户、技术及渠道│
│ │等方面深度整合双方成熟体系，充分释放协同价值，做强做精金融服务链条│
│ │。同时，依托双方资源禀赋与业务优势，在国际业务领域加强协同联动，助│
│ │力存续公司稳步拓展证券业务国际化布局。 │
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│公司资金需求│流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、│
│ │履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 │
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│可能面对风险│1.信用风险 │
│ │信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。 │
│ │公司通过系统建设、制度建设、流程管理、人员管理等一系列措施，建立了│
│ │覆盖融资方、交易对手、发行人违约风险三个维度的信用风险管理体系，防│
│ │范业务开展过程中潜在的信用风险。 │
│ │2.市场风险 │
│ │市场风险是指由资产的市场价格（包括但不限于利率、汇率、股票价格和商│
│ │品价格等）变化或波动而使公司可能发生损失的风险。 │
│ │湘财证券建立了完整的市场风险管理体系，建立覆盖投前、投中、投后的风│
│ │险管理流程，全面推行风险限额管理，公司对自营证券投资业务设立了年度│
│ │规模限额和损失限额授权，以风险限额为核心，采取证券池、逐日盯市、预│
│ │警、调整持仓、平仓、对冲等风控措施严格控制市场风险，同时引入久期、│
│ │股票VAR模型、压力测试、希腊字母等风险度量技术定量测算投资组合的市 │
│ │场风险水平。 │
│ │3.流动性风险 │
│ │流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、│
│ │履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 │
│ │流动性风险管理的目标是建立健全流动性风险管理体系，对流动性风险实施│
│ │有效识别、计量、监测、控制、应对和报告，确保流动性需求能够及时以合│
│ │理成本得到满足。为此湘财证券构建了流动性风险管理组织架构与分级控制│
│ │机制，成立了流动性风险管理应急处置领导小组，制订了严格的自有资金使│
│ │用制度和流动性风险管理制度。 │
│ │4.操作风险 │
│ │操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外│
│ │部事件造成损失的风险。 │
│ │5.声誉风险 │
│ │声誉风险是指由于公司行为或外部事件及其工作人员违反廉洁规定、职业道│
│ │德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自│
│ │律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不│
│ │利于其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。 │
│ │6.信息技术风险 │
│ │信息技术风险是指公司借助信息技术手段，从事证券基金业务活动过程中发│
│ │生的对公司业务运营与日常管理造成负面影响或损失的风险。 │
│ │公司已将信息技术风险纳入全面风险管理体系，建立了涵盖信息技术项目管│
│ │理、系统管理、信息安全、数据治理、应急管理、外包管理等领域在内的较│
│ │为完善的信息技术制度管理体系，并依照制度要求规范信息技术日常工作开│
│ │展和信息技术风险管控。 │
│ │7.洗钱风险 │
│ │洗钱风险是指公司因未严格履行反洗钱法定义务和应尽职责，导致业务或服│
│ │务被不法分子利用从事洗钱活动，进而致使公司遭受法律制裁、监管处罚、│
│ │重大财务损失、声誉损失的风险。 │
│ │8.廉洁从业风险 │
│ │廉洁从业风险是指公司及工作人员在开展证券业务及相关活动中，因违反廉│
│ │洁从业规定，导致公司被采取纪律处分、行政监管措施、行政处罚、刑事处│
│ │罚等措施的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司采用现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合的方式分配股利，在具备现金分红条件下，优先采用现金方式分配股利│
│ │。公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，在足额预留法定公积金│
│ │、任意公积金以后，且公司现金流满足公司正常经营和长期发展的前提条件│
│ │下，将积极采取现金分红方式分配股利，并保证最近三年以现金方式累计分│
│ │配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。公司在经营│
│ │情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票│
│ │股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，│
│ │提出股票股利分配预案。 │
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│重组收购湘财│哈高科2019年7月1日发布重组预案，公司拟以4.8元/股的价格非公开发行股│
│证券100%股份│份收购湘财证券100%股份，交易价格为100亿元-140亿元。湘财证券的主要 │
│ │业务包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财│
│ │务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；│
│ │融资融券业务；代销金融产品业务等。截止报告日，湘财证券主要分支机构│
│ │为4家业务分公司、3家区域分公司、63家营业部。此外，公司拟非公开发行│
│ │股份募集配套资金，拟用于增资湘财证券、支付本次交易各中介机构费用及│
│ │交易税费。 │
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│增发股票 │定增募资加码主业：湘财股份2020年11月27日发布定增预案，公司拟非公开│
│ │发行不超过80459.7088万股股份，募集资金总额不超过60亿元，扣除发行费│
│ │用后拟用于：1）证券自营与直投业务，拟投入募集资金不超过12亿元。2）│
│ │金融科技、风控合规建设，拟投入募集资金不超过3亿元。3）证券经纪业务│
│ │及网点布局优化，拟投入募集资金不超过2亿元。4）资本中介业务（融资融│
│ │券和股票质押等），拟投入募集资金不超过25亿元。5）支付收购大智慧15%│
│ │股份的部分收购款，拟投入募集资金不超过13亿元。6）补充流动资金及偿 │
│ │还银行借款，拟投入募集资金不超过5亿元。 │
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