热点题材☆ ◇600103 青山纸业 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、海峡西岸、碳中和、创投概念、一带一路、乡村振兴、数据中心、CPO概念、光通
信
风格:股东减持、低价股、小盘国企
指数:上证580
【2.主题投资】
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2025-12-16│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司是“两山理论”及乡村振兴战略实践的实体，是地方发展新增长极。
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2025-12-08│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司拥有约35万亩林地，将依据国家政策适时开展林业碳汇交易。
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2025-03-25│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司参投福建省国资融合股权投资合伙企业
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2025-01-02│数据中心 │关联度：☆☆☆
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子公司深圳恒宝通为数据中心、数据通信等光纤传输、接入系统提供高速光模块产品属实，
子公司25G、40G、100G系列高速光模块产品已广泛应用于数据中心和通信系统，这部分光模块产
品不属于CPO
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司子公司恒宝通于2019年在马来西亚新山市投资建设了光电模块生产制造基地，目前马来
西亚恒宝通公司生产经营正常开展
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2023-04-18│光通信 │关联度：☆☆☆
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子公司深圳市恒宝通为中国光通信用核心光模块领域的先行者和主流光器件制造商。
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2023-03-02│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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子公司恒宝通紧紧围绕国家“三网融合”政策、“宽带中国”战略，加大对大客户的开拓及
25G、40G、100G光模块的推广力度，在10G、16G、电口产品等细分领域具有较强优势。恒宝通为
数据中心、数据通信等光纤传输、接入系统提供高速光模块产品。
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2021-10-15│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司恒宝通光电子股份有限公司主营光通信模块及组件产品的研发、生产及销售
，系国家级高新技术企业。
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2019-09-11│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于福建省沙县。主营业务：纸浆、纸和纸制品生产销售；工业生产资料，百货，
日用杂货，建筑材料、木材及产品的销售。对外贸易。轻工技术咨询、技术服务。（以上经营范
围凡涉及国家专项专营规定的从其规定）公司作为国内林纸一体化的龙头，投入6.6亿元建设160
万亩原料林基地，项目一期已完成58万亩，该项目已被列入全国林纸一体化首批实施项目。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-04-18│光器件 │关联度：☆☆☆
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子公司深圳市恒宝通为中国光通信用核心光模块领域的先行者和主流光器件制造商。
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2022-06-29│人民币升值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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福建青州造纸厂为目前全国同行业唯一的国家特大型制浆造成纸企业，主导产品“青山”牌
系列纸袋纸80g/m2普通纸袋纸获国内目前同类产品最高奖——国家银质奖，70克/平方米低定量
高强度纸袋纸和90克/平方米伸性纸袋纸均为省、部优产品。人民币升值，有望降低企业进口成
本，大量依靠进口纸浆作为原材料的造纸板块会从中受益。
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2021-10-19│溶解浆 │关联度：☆☆☆☆☆
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将投资超过1000万欧元购买一条新的溶解浆生产线
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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2018年07月20日在互动平台表示，推进优质子公司挂牌上市是公司战略之一，本年度未有上
市具体计划。
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2021-10-18│纸浆 │关联度：☆☆
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公司主营纸浆，是福建省知名的造纸企业
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2026-08-11│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-08-11│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11，收盘价为：2.95元
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2026-08-05│股东减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司股东近一个月内累计减持-2240.00万股
【3.事件驱动】
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2025-10-14│OpenAI和博通宣布战略合作，算力产业链再迎重磅催化
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OpenAI与博通计划于2026年推出定制数据中心芯片，部署10吉瓦的OpenAI设计的AI加速器。
OpenAI和Broadcom将共同开发系统，其中包括Broadcom的加速器和以太网解决方案，用于纵向扩
展和横向扩展。博通将部署人工智能加速器和网络系统机架，计划于2026年下半年开始，并于20
29年底完成。广发证券研报指出，一方面，科技巨头会因为清晰的货币化路径继续加大算力投入
，资本开支指引乐观。另一方面，博通进一步强化ASIC叙事，出于提升训推效率及保持技术独立
性考虑，后续海内外科技厂商对于ASIC需求将延续大幅增长，算力集群中“连接”重要性持续提
升。光模块产业链作为海外AI的“门票资产”，有望继续受益FOMO 2.0时代，持续关注光模块龙
头厂商的投资机会。
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2025-07-28│纸企发起今年第三轮提价
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进入7月下旬，玖龙纸业、江西理文造纸、湖北荣成纸业等多家纸企再次发布涨价函，宣布
因成本上涨，将从8月1日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸等的价格。据了解，今年7月以来，玖龙纸
业等已经发起了四次涨价。今年以来，纸企已经在3月至4月、5月、7月密集发布了三轮涨价函。
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2024-04-18│国内纸浆期现价格一路上涨，龙头企业有望迎估值修复
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机构指出，3月来纸浆供应扰动频现，芬兰罢工事件致使当地港口停运，进而导致芬兰浆纸
工厂纷纷停产，Kemi工厂爆炸事件再次加剧了纸浆供应短缺问题，引发全球贸易浆的新一轮涨价
潮，国内纸浆期现价格亦一路上涨。国信证券指出，造纸为强周期性行业，自2023H2以来造纸周
期进入被动去库阶段，考虑到此轮去库已持续2年，判断目前造纸行业或已经处于被动去库到主
动补库的临界点，关注龙头企业的估值修复与业绩弹性。
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2022-09-30│纸企节前集体涨价，涨价幅度200-300元/吨
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四季度临近，近期多家纸企宣布了10月份的涨价计划。财联社记者获悉，包括太阳纸业、晨
鸣纸业、博汇纸业均计划自10月1日起，对包括铜版纸、卡纸及特种纸在内的多个产品进行提价
，涨价幅度200-300元/吨不等，此外金光纸业（APP）也宣布了自10月1日起上调工业及文化纸售
价的计划。业内人士表示，10月份是造纸行业的传统旺季，下游需求会有一定的支撑，加之多家
纸企先前的减产措施让市场供需矛盾有所缓和，国庆节前后的这轮涨价很大可能会顺利落地。
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2022-09-14│旺季来临，纸企盈利能力有望改善
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随着造纸行业进入“金九银十”旺季，造纸企业纷纷发布涨价函，涨价幅度在200元/吨左右
。业内人士表示，下游需求持续好转，纸企盈利能力有望改善。
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2017-11-07│废纸价格回调 成品纸价格坚挺
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2017年11月6日，据“99废纸之家”公布的数据，在91家造纸厂中，86家下调了废纸价格。
自10月底以来，废纸价格持续回调，幅度达30%。业内人士表示，此次价格回调与废纸新到港额
度激增，原有库存加速出清有关，市场正在寻求新的平衡，废纸价格暴涨暴跌给后续市场走势带
来较大不确定性。考虑到旺季效应等因素，预计四季度纸制品价格的主旋律仍是上涨。
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2017-10-10│废纸收购价进一步上调
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2017年10月6日至8日，全国有31家纸厂上调废纸收购价。业内普遍预期，假期废纸价格的平
稳状态看来已经结束，纸价进入新一轮大涨模式的几率较大，纸价的上涨会进一步影响市场的供
需环境。
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2017-08-05│16个督查组出动，严查31省造纸、纸箱厂
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据华印纸箱报道，2017年8月3日国家安监局正式发文：宣布于8月初派出16个督查组对全国3
1个省（区、市）展开安全生产大检查。自此，纸箱行业最彻底的新一轮中央级别大检查正式启
动，接下来将连续督查3个月，直至10月底结束。此次安全生产大检查的范围是全国各地区、各
行业领域，各类企业和人员密集场所。也就意味着中国31个省市自治区（除香港、澳门2个特别
行政区外）的造纸、包装企业全部都在检查之列，无一幸免。
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2017-06-12│国家林业局发布促进科技成果转移转化方案
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2017年6月12日，国家林业局官方网站权威发布：国家林业局关于印发《国家林业局促进科
技成果转移转化行动方案》的通知。方案指出，到2020年，建成一批林业科技成果转化示范基地
、科技示范园区、生物产业基地、标准化示范区，科技成果转移转化示范带动作用显著增强。创
建10个产业技术创新中心，20个产业技术创新战略联盟，30个工程技术研究中心，认定一批科技
创新示范企业，产学研协同创新和技术转移转化渠道更加完善。建成“互联网+”林业科技成果
信息共享服务平台，推动林业科技成果网上对接和市场交易，科技成果转移转化服务能力明显提
升。
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2017-06-08│废纸价涨幅最高上调250元/吨
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2017年6月8日，据华印纸箱报道，整理出的6月6日-7日全国50家造纸厂最新废纸报价信息显
示，其中48家纸厂收购价格都出现上调，幅度在20~250元/吨。其中河北永新玖龙涨幅最高上调2
50元/吨、天津玖龙涨幅最高上调210元/吨、合肥宏图彩印涨幅最高上调120元/吨，它们是此次
涨幅突破了100元/吨的几家公司。
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2017-04-19│4月至今已近百家纸厂提价
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2017年04月18日消息，4月至今已近百家纸厂提价，涨幅在100-300元不等，部分纸厂更是涨
了又涨。文化纸方面，虽然3月需求旺季已过，但供应依旧较为紧张，龙头纸企涨价态度坚决，
虽已处高位，但仍维持稳中有升的趋势；晨鸣集团宣布，自4月17日起，上调文化纸系列产品价
格200元/吨。包装纸方面，近日，又有7家纸厂发出涨价函，其中，银河纸业更是本月第三次上
调同类产品价格。
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2017-01-11│林业改革发展资金管理办法印发
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2017年1月11日从财政部获悉，财政部、国家林业局印发《林业改革发展资金管理办法》，
旨在加强和规范林业改革发展资金使用管理，推进资金统筹使用，提高资金使用效益，促进林业
改革发展。
林业改革发展资金包括中央财政预算安排的用于森林资源管护、森林资源培育、生态保护体
系建设、国有林场改革、林业产业发展等支出方向的专项资金。
森林资源管护支出包括天然林保护管理补助和森林生态效益补偿补助。森林资源培育支出包
括林木良种培育补助、造林补助和森林抚育补助。生态保护体系建设支出包括湿地补助、林业国
家级自然保护区补助、沙化土地封禁保护区补助、林业防灾减灾补助、森林公安补助和珍稀濒危
野生动植物保护补助。
国有林场改革支出是指用于补缴国有林场拖欠的职工基本养老保险和基本医疗保险费用、国
有林场分离场办学校和医院等社会职能费用、对先行自主推进国有林场改革的省份奖励补助等。
中央财政安排的补助资金补缴国有林场拖欠的职工基本养老保险和基本医疗保险费用有结余的，
可用于林场缴纳职工基本养老和基本医疗等社会保险以及其他与改革相关的支出。林业产业发展
支出包括林业科技推广示范补助、林业贷款贴息补助、林业优势特色产业发展补助。
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2016-11-25│林业5大重点领域将实施PPP
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2016年11月24日，发改委联合林业局发布《指导意见》，提出在林业重大生态工程、国家储
备林建设、林区基础设施建设、林业保护设施建设、野生动植物保护及利用等5大重点领域实施P
PP模式。林业局将会同发改委在各地自愿报名的基础上，遴选4-5个省份，每个省份选择1-2个林
业PPP项目，优先安排中央预算内投资支持创新工作。
国家林业局此前表示，从今年起我国将全面实施国家储备林制度，逐步停止天然林商业性采
伐。我国已成为全球第一大木材进口国，2014年木材对外依存度达48%，珍稀树种和大径级原木
进口面临断供风险。停止天然林商业性采伐后，木材供需缺口将进一步扩大，提升人工林资源价
值。
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2016-05-20│林业发展十三五规划正式印发
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2016年5月20日从国家林业局获悉，林业发展“十三五”规划正式印发，旨在切实增强加快
林业改革发展、维护森林生态安全的责任感使命感紧迫感，着力推进国土绿化，着力提高森林质
量，着力开展森林城市建设，着力建设国家公园，加快推进林业现代化建设。
《规划》明确了“十三五”林业发展的指导思想、目标指标、发展格局、战略任务、重点工
程项目和重要制度。各级林业主管部门要加强组织领导，提高认识，以维护森林生态安全为主攻
方向，以增绿增质增效为基本要求，深化改革创新，加强资源保护，加快国土绿化，增进绿色惠
民，强化基础保障，扩大开放合作，完成十大战略任务，实施九大重点工程，建立七大制度体系
。要将营造林生产、森林蓄积量净增、国有天然林保有量、防沙治沙、湿地保有量等任务，分解
落实到地区和单位，层层落实责任，采取有力措施，确保实现国家战略意图。
行业分析师表示，国有林场多为生态林，受到严格保护。此次国有林场改革是前期集体林权
改革的延续，事实上是森林资源的整合与再分配，原来较分散的林地和林场规模化管理，未来对
林业采伐管控也会趋严。因此对拥有原料基地、能保证原料供应的造纸上市公司以及本身有国有
林场的林业龙头公司有正面影响。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │福建省青山纸业股份有限公司前身为福建省青州造纸厂，始建于1958 年，1│
│ │993年4月改制为股份有限公司，1997年7月在上海证券交易所上市交易（股 │
│ │票简称“青山纸业”、股票代码：600103）。经过六十多年发展，公司已成│
│ │为集制浆、造纸、热电联产、碱回收、纸箱、纸袋制造、医药、光电子、林│
│ │业开发于一体的国有控股上市公司，系全国包装纸袋纸、纺织新材料溶解浆│
│ │的重点生产企业。 │
│ │公司的竹木中长纤制浆在行业中具有独特优势，是国内率先发展林浆纸一体│
│ │化的龙头企业，目前拥多条现代化先进制浆、造纸生产线及配套的碱回收、│
│ │热电联产、水处理系统，现有原料林基地面积四十多万亩，FSC森林认证面 │
│ │积六十多万亩。是三明高新区绿色循环经济产业园的“链主”企业。控股水│
│ │仙药业、深圳恒宝通、惠州闽环、中竹（福建）林业发展有限公司等子公司│
│ │十余家。 │
│ │公司产品用途广泛，其中纸袋纸系列产品主要应用于水泥、化工、化肥、建│
│ │材等的工业包装，近年来，食品级包装的开发应用增长迅速，竹木浆系列产│
│ │品作为高端工业用纸、生活用纸、文化用纸、特殊用纸等的原生材料；溶解│
│ │浆产品主要应用于粘胶纺织工业。 │
│ │公司产品行销海内外，“青山”牌系列产品是“全国知名品牌”，主导产品│
│ │“伸性纸袋纸”质量与市场占有率居行业龙头地位。子公司“水仙”商标为│
│ │“中国驰名商标”“水仙牌”风油精系国内传统品牌，产品家喻户晓。 │
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│产品业务 │公司属于制浆造纸行业，经过60多年的发展，公司已成为集制浆、造纸、热│
│ │电联产、碱回收、纸箱及纸袋制造、医药、光电子、林业开发于一体的国有│
│ │控股上市公司，系全国包装纸袋纸、纺织新材料溶解浆的重点生产企业，并│
│ │已形成“绿色造纸、匠心制药，双轮驱动高质量发展”战略布局。 │
│ │公司经营业务主要从事竹木浆、溶解浆、纸袋纸、纸制品、光电子产品、医│
│ │药产品、林木产品等产品产销及其贸易经营。 │
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│经营模式 │采购模式 │
│ │物资采购是公司生产经营的重要环节，公司坚持“充分竞争、质优价宜”原│
│ │则，大宗原材料、燃料、设备等主要采用公开招标、竞争性谈判等方式，国│
│ │内木竹片采购定价主要采取挂牌采购，根据公司库存及市场供需变化灵活调│
│ │整，燃料、设备等公开招标，遵循公开、公平、公正、诚实信用的原则，并│
│ │建立了“公开、透明、择优”的物资采购运行机制，有效降低采购成本。 │
│ │生产模式 │
│ │公司浆纸主业一直秉承自主生产的经营模式，具备制浆造纸生产线及配套的│
│ │碱回收、热电、污水处理系统。经过长期的发展，公司已建立一整套标准化│
│ │的生产流程，包括生产现场、机器设备、产品质量、仓库等生产全环节，通│
│ │过标准化管理，各项生产和管理指标在横向及纵向上进行对比，不断提升标│
│ │准化水平。近年来，为适应市场变化，公司不断调整优化原料和产品结构，│
│ │实施生产线系统技术升级和质量提升，加快新旧动能转换和产业转型升级，│
│ │有效降低成本，提高效益。 │
│ │销售模式 │
│ │公司销售采取“产品直销，以销定产”的销售模式。始终秉承客户至上的理│
│ │念，坚持把提升客户服务水平、产品质量及客户满意度作为公司的一项重要│
│ │工作，一是促进产品质量管理的规范化和精细化，公司已通过质量、环境、│
│ │食品安全等管理体系的认证，有效提高作业效率和产品合格率、优质品率；│
│ │二是与客户建立长期合作伙伴关系，满足客户不断发展的需求，重视与客户│
│ │的共赢关系，同时加强营销团队建设，不断提升整体服务水准，进一步提高│
│ │客户的粘性。 │
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│行业地位 │全国纸袋纸、牛皮箱板纸、高强瓦楞纸重点生产企业 │
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│核心竞争力 │1、人才及管理优势 │
│ │公司深耕制浆造纸近70年，具有长期的制浆造纸经验，积累了一批技术精湛│
│ │、经验丰富的制浆造纸工艺技术、机械设计、自动化控制、环境保护、企业│
│ │现代化管理等人才队伍，目前拥有各类专业技术人员500多人，为公司发展 │
│ │提供了坚实的基础。 │
│ │2、林浆纸一体化优势 │
│ │公司的竹木中长纤制浆在行业中具有独特优势，是国内率先发展林浆纸一体│
│ │化的龙头企业，目前拥有多条现代化先进制浆、造纸生产线及配套的碱回收│
│ │、热电联产、水处理系统，现有原料林基地面积近四十万亩，FSC森林联合 │
│ │认证面积六十多万亩。 │
│ │3、产业链协同优势 │
│ │公司目前已形成“林-浆-纸”产业链协同效应，产业链协同优势明显。近年│
│ │来公司不断推进上下游产业链延伸，并努力实现“浆纤一体化”共同发展。│
│ │近年来，公司与地方政府在产业园首动区项目陆续建成投产基础上积极筹划│
│ │扩区计划，继续引进竹纤后加工及绿色包装建材等高关联项目，完善前后端│
│ │产业配套，充分发挥竹木产业链“链主”的引领带动作用，推进竹林的高值│
│ │化和可持续循环利用，打造全竹产业链条，引领竹产业高质量发展。 │
│ │4、绿色资源利用优势 │
│ │公司坚持走循环经济的可持续发展道路，是福建省三明高新区绿色循环经济│
│ │产业园的“链主”企业。我国木材资源相对匮乏，绿色资源竹子具有生长快│
│ │、周期短、可再生等优点，加之当前禁废、限塑背景，“以竹代木”“以竹│
│ │代塑”已成趋势。福建省毛竹林面积居全国之首，其竹材资源又主要分布在│
│ │三明、南平地区，而公司正好地处两个地区交界处，具有地缘优势。 │
│ │5、技术及创新优势 │
│ │公司始终坚持创新驱动的发展理念，近年来根据市场原料供应及产品需求变│
│ │化，不断加大技术创新和研发力度，拥有省级企业技术中心，合计拥有专利│
│ │210余项。公司通过持续的工艺技术创新及产品研发，积极推进技术成果的 │
│ │转化和应用，有力提升了综合竞争实力。公司成功开发并推广了本色和漂白│
│ │竹浆板，竹浆在纸浆模塑包装及生活用纸的应用方面取得突破进展；公司成│
│ │功研发并生产竹溶解浆产品，成为目前全国唯一一家具规模的竹溶解浆生产│
│ │企业。 │
│ │6、品牌信誉优势 │
│ │公司产品行销海内外，“青山”牌系列产品是“全国知名品牌”“福建名牌│
│ │产品”，主导产品伸性纸袋纸曾属国家免检产品，并被列入“福建省制造业│
│ │单项冠军产品”，产品质量与市场占有率居国内行业龙头地位。子公司“水│
│ │仙”商标被认定为“中国驰名商标”，“水仙牌”风油精系国内传统品牌，│
│ │产品家喻户晓，并被列入“福建省制造业单项冠军产品名录”。2023年，公│
│ │司及水仙药业分别荣登福建省首届品牌价值百强榜单前10名。 │
│ │7、标准化管理优势 │
│ │公司现代化产业管理体系健全，先后通过了ISO9001质量管理、ISO14001环 │
│ │境管理、ISO22000食品安全管理、ISO50001能源管理、ISO45001职业健康安│
│ │全管理、ISO37301合规管理等标准体系认证。 │
│ │8、环保治理优势 │
│ │公司始终秉承绿色发展理念，高度重视环保问题，已制定《环境应急预案》│
│ │。公司具有独立配套的碱回收系统、水处理系统、白水回收系统、黑液综合│
│ │利用系统等污染治理设施，近年来实施了系列环保升级改造，环保排放指标│
│ │符合行业标准，并专门设立环保提升项目部及环保科技子公司青阳环保公司│
│ │，结合公司发展规划启动环保提升系列技改项目，以进一步提升公司环保工│
│ │作水平，并向智能化环保治理转型升级。公司自2014年起一直被福建省生态│
│ │环境厅评为“环保诚信企业”或“环保良好企业”，荣获国家工业和信息化│
│ │部“新培育国家层面绿色工厂”，福建省“循环经济生态示范企业”“重点│
│ │用能行业能效领跑者标杆企业”等荣誉和称号。 │
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│经营指标 │公司2025年归属于上市公司股东的净利润同比有所减少，全年实现营业收入│
│ │24.19亿元，比上年同期减少1.81亿元，下降6.98%；实现利润总额0.90亿元│
│ │，比上年同期减少0.31亿元，下降25.27%；归属于上市公司股东的净利润0.│
│ │55亿元，比上年同期减少0.30亿元，下降35.48%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司产品行销海内外，“青山”牌系列产品是“全国知名品牌”“福│
│营权 │建名牌产品”，主导产品伸性纸袋纸曾属国家免检产品，并被列入“福建省│
│ │制造业单项冠军产品”，产品质量与市场占有率居国内行业龙头地位。子公│
│ │司“水仙”商标被认定为“中国驰名商标”，“水仙牌”风油精系国内传统│
│ │品牌，产品家喻户晓，并被列入“福建省制造业单项冠军产品名录”。水仙│
│ │药业入选国务院国资委“国有企业优秀品牌故事”名单，并获评首批“漳州│
│ │老字号”，字号名称“水仙”，核心商品“风油精”，“水仙牌”成功入选│
│ │“福建老字号”。 │
│ │专利：2025年全公司共计获得自主知识产权共32件（发明专利2件、实用新 │
│ │型专利20件、软件著作权10件），竹溶解浆生产工艺技术研究荣获“十四五│
│ │”轻工业先进科技创新成果，核心技术竞争力持续增强。截至报告期，合计│
│ │拥有专利210余项 │
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│投资逻辑 │公司深耕制浆造纸近70年，具有长期的制浆造纸经验，积累了一批技术精湛│
│ │、经验丰富的制浆造纸工艺技术、机械设计、自动化控制、环境保护、企业│
│ │现代化管理等人才队伍，目前拥有各类专业技术人员500多人，为公司发展 │
│ │提供了坚实的基础。公司是福建省“工业和信息化省级龙头企业”“林业产│
│ │业化省级龙头企业”及“新一代信息技术与制造业融合发展新模式新业态标│
│ │杆企业”，已形成了完整的管理模式，并通过创新管理手段，优化管理流程│
│ │，借力“互联网+”，不断推进ERP系统智能化升级和MES二期建设及数字化 │
│ │转型，打通关键环节与链条，实现数据融通贯通，推动新一代信息技术与造│
│ │纸企业的深度融合，提升管理效能。 │
│ │公司的竹木中长纤制浆在行业中具有独特优势，是国内率先发展林浆纸一体│
│ │化的龙头企业，目前拥有多条现代化先进制浆、造纸生产线及配套的碱回收│
│ │、热电联产、水处理系统，现有原料林基地面积近四十万亩，FSC森林联合 │
│ │认证面积六十多万亩。 │
│ │公司目前已形成“林-浆-纸”产业链协同效应，产业链协同优势明显。近年│
│ │来公司不断推进上下游产业链延伸，并努力实现“浆纤一体化”共同发展。│
│ │近年来，公司与地方政府在产业园首动区项目陆续建成投产基础上积极筹划│
│ │扩区计划，继续引进竹纤后加工及绿色包装建材等高关联项目，完善前后端│
│ │产业配套，充分发挥竹木产业链“链主”的引领带动作用，推进竹林的高值│
│ │化和可持续循环利用，打造全竹产业链条，引领竹产业高质量发展。 │
│ │公司坚持走循环经济的可持续发展道路，是福建省三明高新区绿色循环经济│
│ │产业园的“链主”企业。我国木材资源相对匮乏，绿色资源竹子具有生长快│
│ │、周期短、可再生等优点，加之当前禁废、限塑背景，“以竹代木”“以竹│
│ │代塑”已成趋势。福建省毛竹林面积居全国之首，其竹材资源又主要分布在│
│ │三明、南平地区，而公司正好地处两个地区交界处，具有地缘优势。近年来│
│ │，公司主材原料中毛竹占比持续提高，并已采用自身研制的先进竹材制浆工│
│ │艺进行了规模化竹系列产品的生产，为企业带来了新的利润增长点。 │
│ │公司始终坚持创新驱动的发展理念，近年来根据市场原料供应及产品需求变│
│ │化，不断加大技术创新和研发力度，拥有省级企业技术中心，合计拥有专利│
│ │210余项。公司通过持续的工艺技术创新及产品研发，积极推进技术成果的 │
│ │转化和应用，有力提升了综合竞争实力。 │
│ │公司产品行销海内外，“青山”牌系列产品是“全国知名品牌”“福建名牌│
│ │产品”，主导产品伸性纸袋纸曾属国家免检产品，并被列入“福建省制造业│
│ │单项冠军产品”，产品质量与市场占有率居国内行业龙头地位。子公司“水│
│ │仙”商标被认定为“中国驰名商标”，“水仙牌”风油精系国内传统品牌，│
│ │产品家喻户晓，并被列入“福建省制造业单项冠军产品名录”。 │
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│消费群体 │水泥、化工、建材、食品、工业、饲料等 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │竹木浆、溶解浆、纸袋纸、纸制品、光电子产品、医药产品、林木产品等产│
│ │品产销及贸易经营 │
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│主要产品 │“青山牌”系列伸性纸袋纸、环保纸袋纸、精制牛皮纸、溶解浆、竹木浆、│
│ │风油精、光器件、光模块等产品 │
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│项目投资 │投建碱回收生产线：青山纸业2022年10月1日公告，公司拟对现有浆碱系统 │
│ │进行技术改造，建设一套日处理2000吨固形物的碱回收生产线，项目总投资│
│ │68014.64万元。项目建设期为24个月。 │
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│参股金融 │青山纸业2014年3月26日公告，公司自2014年3月20日至3月26日期间，通过 │
│ │上海证券交易所交易系统累计出售所持兴业银行股票510.9966万股，占其总│
│ │股本的0.027%，成交均价为9.26元/股。本次减持后，公司持有兴业银行股 │
│ │票余额为1502.997万股，占其总股本的0.079%。 │
│ │青山纸业2014年5月8日公告，自4月30日至5月8日止，公司通过上海证券交 │
│ │易所交易系统累计出售所持兴业银行股票52万股，占其总股本的0.0027%， │
│ │成交均价为9.97元/股。截止5月8日，公司持有兴业银行股票余额为544.805│
│ │6万股，占其总股本的0.0286%。经初步测算，上述可供出售金融资产（股票│
│ │）出售预计增加公司当期收益约430万元。 │
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│对外投资 │参设副食品公司:青山纸业2019年8月10日公告，公司拟与六家关联方福建盐│
│ │业股权投资、福建盐业集团等，共同投资设立福建省军民融合后勤(食品)保│
│ │障有限公司，暨建设福建省军民融合后勤(食品)保障项目。公司出资4000万│
│ │元，持股20%；项目总投资1.38亿元。合资公司经营范围为农副产品、水产 │
│ │品、粮油及制品、食品饮料、调味品、日化用品、酒及其他副食品等的生产│
│ │研发销售等。项目建设完成后，福州区副食品年供应量23400吨，漳州区副 │
│ │食品年供应量7800吨。项目建设期为14个月。本次对外投资暨关联交易事项│
│ │有效借助了各关联方的资源优势和规模优势，既响应了国家“军民融合发展│
│ │”战略，又有利于培育公司新的利润增长点，扩大产业规模，提高公司的综│
│ │合竞争实力，对公司未来发展具有积极意义。 │
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│行业竞争格局│1、浆纸产业 │
│ │造纸业是与国民经济和社会发展密切相关的重要基础性原材料产业，具备低│
│ │碳环保、可循环利用的绿色循环经济属性。2025年，木竹片、纸浆、废纸等│
│ │原料价格结构性分化、低位震荡，煤炭等能源价格整体下行，行业成本端压│
│ │力有所缓解；但受下游需求疲软、行业产能过剩影响，市场竞争白热化，行│
│ │业营收与利润同比下滑，整体运行承压、盈利水平显著下降。 │
│ │公司作为纸袋纸细分行业龙头，深耕纸袋纸市场，秉持“绿色造纸”理念，│
│ │顺应“以纸代塑”“以竹代塑”发展趋势，持续开拓新型包装纸市场，稳步│
│ │开发漂白竹浆市场，打造绿色环保产品特色。公司依托福建本地丰富竹林原│
│ │料优势，持续优化原料采购结构，提升低成本竹原料使用比例；通过设备智│
│ │能化改造、绿色低碳技改、FSCFM竹林认证深化等举措，推进质量变革、技 │
│ │术创新、流程再造及效率提升，巩固低碳、环保的“林浆纸一体化”绿色产│
│ │业链，形成以纸养林、以林促纸、林纸结合的产业新格局。 │
│ │从行业竞争格局看，公司拳头产品水泥包装用伸性纸袋纸受下游水泥行业需│
│ │求持续走弱叠加行业新增产能不断释放影响，市场竞争加剧，对产品价格与│
│ │销量形成冲击。面对行业形势，公司以优质服务增强客户粘性，为公司销量│
│ │稳定提供了有力支撑。同时，公司发挥纸袋纸产品强度大、结实耐用的优势│
│ │，锚定非水泥用纸袋纸新细分市场，持续拓展粮食、化工等重包装与轻包装│
│ │领域市场份额，丰富产品矩阵，优化销售策略，拓展应用领域，2025年公司│
│ │非水泥新型包装纸销量已占包装纸总销量的三分之二，成为公司核心业务增│
│ │长点。 │
│ │2、粘胶纤维用浆粕（溶解浆）产业 │
│ │我国是全球最大的粘胶纤维生产与消费国，2025年行业需求呈结构性分化，│
│ │纺服领域占比有所下降，无纺布、卫生材料等新兴应用领域需求相对坚挺，│
│ │整体市场规模基本持平。作为上游原料，竹（木）溶解浆与棉浆粕价格受棉│
│ │价间接影响，但2025年受行业供需矛盾突出、下游压价采购等因素影响，溶│
│ │解浆价格高位下滑、重心下移，与棉价相关性阶段性减弱，产品价格及毛利│
│ │波动明显。 │
│ │就公司而言，公司溶解浆规模产能相比较小，市场占有率偏低，因此，公司│
│ │依托国内唯一竹纤维纺织新材料规模化生产技术优势，坚持围绕现有生产线│
│ │适应性能，以市场需求为导向，按照“小品种、高附加值”原则稳健经营。│
│ │同时，公司注重竹原料的创新研发，持续深化毛竹溶解浆清洁生产技术及竹│
│ │木原料其他高端运用场景研究，逐步向植物基新材料领域拓展延伸，契合行│
│ │业创新升级政策导向，提升产品核心竞争力。 │
│ │3、医药产业 │
│ │医药产业是国民经济的重要组成部分，是国内发展较快的行业之一，国家高│
│ │度重视医药产业高质量发展，持续深化药品医疗器械监管改革，完善审评审│
│ │批机制，加大对创新药、中药创新、仿制药质量提升的支持力度，行业规范│
│ │化、创新化发展趋势明显。药业作为公司的主业之一，是公司长期重要利润│
│ │来源，多年来收入业绩稳定，但发展步伐偏慢、规模偏小，加快发展、提质│
│ │增效尤为迫切。为全面贯彻新发展理念，坚持以人民健康为中心，落实福建│
│ │省加快生物医药产业高质量发展相关部署，加快药业发展，推动“双轮驱动│
│ │”战略落地见效，公司积极优化药业发展布局，以子公司水仙药业为主体，│
│ │通过项目带动和创新驱动，拓展药业发展空间；实施技术升级改造，提升生│
│ │产质效；加大新品研发力度，丰富产品管线；深化营销改革，强化价值链管│
│ │理等举措，加快公司药业板块高质量发展。 │
│ │4、电子通讯产业 │
│ │通信设备行业是技术密集型行业，技术创新是企业竞争的核心。随着5G、物│
│ │联网、云计算、人工智能等新兴技术深度应用，全球算力基础设施建设持续│
│ │推进，光通信行业需求保持旺盛，行业延续“高端突破”与“低端出清”并│
│ │行发展态势，AI与算力需求仍是核心驱动力。 │
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│行业发展趋势│展望2026年，造纸行业景气度有望温和回升，但需直面国际形势带来的成本│
│ │冲击与供应链挑战，核心逻辑在于供需优化、盈利修复与风险对冲。供给端│
│ │，国内新增产能显著放缓，环保与碳减排政策将推动中小企业加速出清，产│
│ │能向消费密集区与原料优势区集中。需求端，随着消费回暖与“以纸代塑”│
│ │政策推进，包装纸需求增速回升，供需格局有效改善；同时，绿色消费理念│
│ │持续渗透，为竹基浆纸等环保产品提供更广阔消费空间。成本与盈利端，20│
│ │26年纸浆或继续呈现多空博弈的震荡格局，溶解浆市场整体供需格局仍将维│
│ │持增长态势，但供略大于求的局面难以扭转，浆价或低位震荡为主；同时叠│
│ │加国际局势引发的连锁反应，国际原料供应不确定性推高部分造纸化学品成│
│ │本，能源、物流成本上涨，将对行业盈利修复形成制约。行业整体从主动去│
│ │库存向被动去库存过渡，盈利温和修复但节奏受国际成本波动影响。竞争格│
│ │局上，龙头企业将凭借林浆纸一体化、智能化、高端化优势，进一步提升市│
│ │场份额与盈利能力；未完成环保、智能化改造的中小企业将被系统性淘汰，│
│ │行业洗牌进入尾声。“原料本土化、产业链自主可控”成为核心竞争要素，│
│ │竹基原料替代能力成为对冲国际原料与物流风险的关键。 │
│ │造纸行业将逐步从规模驱动转向价值驱动，绿色化、智能化、高端化是核心│
│ │转型方向，龙头主导、细分突围成为发展主线。公司将立足自身竹资源、技│
│ │术及产业链优势，精准把握行业趋势：一是强化原料本土化布局，执行有效│
│ │采购策略保障相对低位原料供应，同时提升竹浆等自主供应能力，降低对外│
│ │依存度；二是聚焦产品结构升级，加大高端特种纸、功能型包装纸等高附加│
│ │值产品的研发投入，契合下游需求结构优化趋势；三是优化供应链管理，对│
│ │冲国际能源、物流成本上涨风险，同时持续推进技术升级与产品结构优化，│
│ │有效应对行业波动与国际形势变化。四是深化绿色低碳转型，积极推广节能│
│ │降耗技术与生物质能源应用，提升ESG管理水平，把握政策导向带来的发展 │
│ │机遇；五是加强产业链协同，发挥链主作用，推动上下游协同创新，构建可│
│ │持续发展的产业生态圈，共同应对行业转型挑战。 │
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│行业政策法规│《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、《减污降碳│
│ │协同增效实施方案》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年│
│ │（2021-2025年）规划和2035年远景目标纲要》、《“十四五”节能减排综 │
│ │合工作方案》、《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2022年│
│ │版）》 │
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│公司发展战略│1、总体战略 │
│ │以实现循环经济高质量发展为目标，做强做精做大纸袋纸、竹浆、溶解浆等│
│ │核心产品，加速推进“林-浆-纸/纤”双链协同发展；持续向功能性纸材料 │
│ │、纺织新材料、健卫材料等高端植物基新材料领域拓展，推动浆纸主业绿色│
│ │化、智能化、高端化转型升级；加快壮大生物医药、电子通讯等战略性新兴│
│ │产业，力争到“十五五”末，建成主业突出、核心竞争优势显著的现代化轻│
│ │工企业。 │
│ │2、产业推进目标 │
│ │浆纸产业 │
│ │（1）发挥竹木中长纤制浆特有优势，构建“绿色、低碳、环保、可持续” │
│ │的林浆纸、竹浆纤一体化产业格局；巩固纸袋纸领域龙头地位，聚焦“高端│
│ │化、差异化、绿色化”升级，抢抓禁塑政策机遇推进纸基包装替代，满足食│
│ │品包装、快递物流等市场需求。 │
│ │（2）加大科技创新与人才引育力度，依托院士工作站、研发平台等，聚焦 │
│ │关键领域，引进高层次技术人才，深化产学研合作，构建协同创新平台，大│
│ │力倡导技术革新。聚焦“双碳”目标下生物基材料市场机遇，加大对竹基特│
│ │种纤维素的研发投入，重点布局高端纺织品材料、高端健卫材料、高端医疗│
│ │敷料等高附加值领域。加快推进智能化改造和数字化转型，再塑产业竞争新│
│ │优势。 │
│ │（3）深耕“新型林浆纸一体化”模式，构建原料安全壁垒，在原料本土化 │
│ │基础上，进一步推进产业链纵向整合：一是依托福建省毛竹林面积全国第一│
│ │的地缘优势，通过“企业+基地+农户”合作模式，推进规模化竹林流转或合│
│ │作经营，推动竹林科学经营与培育，将低效竹林改造为高效原料基地；二是│
│ │加大原料林基地建设投入，在闽西北等适宜地区扩大速生丰产林种植规模，│
│ │提高木材自给率，有效形成“木竹双轮驱动”的原料保障格局。 │
│ │（4）紧扣“双碳”战略，坚持绿色发展理念，形成科技含量高、资源消耗 │
│ │低、环境污染少的产业结构和生产方式。深化“原料本土化”战略，推进国│
│ │家储备林项目建设，创新“生态+社会+经济”效益融合模式，发展“龙头企│
│ │业+合作社+基地”合作经营，打造竹工贸一体化、产业集群化、一二三产业│
│ │融合发展的全竹产业体系。加强上下游产业链协同，推动产业集群发展，提│
│ │升区域产业整体竞争力。 │
│ │生物医药及电子通讯等新兴产业 │
│ │（1）抓住生物医药产业发展机遇，谋划战略引进与合作，创新运营模式， │
│ │拓展外用药、化药、中药领域，培育优势品种，以项目建设带动漳州水仙产│
│ │业发展壮大。 │
│ │（2）加快电子通讯产业培育，推进深圳恒宝通400G/800G等高速率光模块研│
│ │发与应用推广，打造自主品牌，实现高端客户市场突破与规模化交付，提升│
│ │核心竞争力。 │
│ │（3）健全子公司市场化管理模式与激励制衡机制，提高市场化运作水平和 │
│ │风险防范能力，整合业务资源，推进重要子公司进一步发展壮大。 │
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│公司日常经营│2025年，包装纸行业受产能过剩、需求疲软、环保高压等多重因素影响，呈│
│ │现“两极分化、持续探底”的经营态势，行业周期底部特征显著，头部企业│
│ │凭借成本与规模优势维持经营韧性，中小企业经营持续承压，行业整体盈利│
│ │偏弱，落后产能出清加速；制浆行业则处于供需调整期，传统纸浆市场供需│
│ │宽松、价格承压震荡，溶解浆价格全年重心下移，年末于低位窄幅波动。 │
│ │面对复杂严峻的宏观经济环境和行业竞争压力，一年来，公司坚持党建引领│
│ │，锚定发展主线，凝心聚力、务实笃行，扎实推进各项经营管理工作，积极│
│ │应对市场波动和各类挑战，在生产经营、降本增效、研发创新、绿色发展和│
│ │深化改革等方面取得阶段性成效，以促进企业平稳发展。报告期，公司浆、│
│ │纸及纸制品等主导产品量价同比下降，主营业务收入和利润有所减少，但产│
│ │品结构调整成效明显，新型包装用纸销量占纸产品比重大幅提升，正逐步成│
│ │为公司潜在业绩增长支柱，药业及光电子板块报告期业务发展态势良好，漳│
│ │州水仙年度业绩保持稳定增长，利润同比上升，深圳恒宝通年度实现扭亏为│
│ │盈。总体来看，受主导产品量价下行主要因素冲击，公司报告期归属于上市│
│ │公司股东的净利润同比有所减少，全年实现营业收入24.19亿元，比上年同 │
│ │期减少1.81亿元，下降6.98%；实现利润总额0.90亿元，比上年同期减少0.3│
│ │1亿元，下降25.27%；归属于上市公司股东的净利润0.55亿元，比上年同期 │
│ │减少0.30亿元，下降35.48%。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划开局之年，面对行业发展新机遇与新挑战，公司将│
│ │以“十五五”发展规划为指引，坚持“稳中求进、以进促稳”总基调，强化│
│ │党建引领，聚焦浆纸主业提质增效，培育壮大生物医药、电子通讯等新质生│
│ │产力，布局林业产业发展新格局，着力推动产业升级、管理提升、风险防控│
│ │，全力以赴打好“十五五”开局战，推动公司实现高质量发展。 │
│ │1、2026年度经营目标 │
│ │2026年，公司预计浆纸产量40万吨，销量40万吨，预计全年完成合并营业收│
│ │入29.60亿元。 │
│ │2、2026年主要经营发展思路与措施 │
│ │（1）全力释放产能效能，筑牢主业发展根基 │
│ │以“稳基础+强增量”为核心，在稳定纸袋纸、竹浆、溶解浆等核心产品产 │
│ │量的基础上，依托年产20万吨竹浆技改项目支撑，实现增产增收增效。同时│
│ │统筹构建新运行模式下原材料供应新体系，科学安排生产经营，优化调整产│
│ │品结构，推动产能规模与产业能级同步提升，为公司可持续发展注入强劲动│
│ │能。 │
│ │（2）深化结构调整，推动产品高端化升级 │
│ │持续推动产品迭代升级与提质创优，巩固纸袋纸领域龙头地位；聚焦“高端│
│ │化、差异化、绿色化”升级，加大高端产品研发力度，丰富产品矩阵，推进│
│ │产品差异化竞争，重点推广特色产品避开同质竞争。加强市场调研与研判，│
│ │精准把握市场需求趋势，及时推出适配市场的新产品，持续增强产品市场竞│
│ │争力。 │
│ │（3）深挖降本潜力，提升经营盈利水平 │
│ │持续深化精益管理，全方位推进降本增效。优化原料采购渠道与结构，依托│
│ │自有林地+自建竹木分解点实现堆场前移，进一步提升原料自给率和本土化 │
│ │比例，降低采购成本；加强生产能耗、物耗管控，推广节能降耗技术工艺，│
│ │推进节能技改，力争单位产品能耗进一步下降；加快数智化转型，升级数字│
│ │化、智能化平台系统，实现全流程实时可视化管理，以数智化赋能公司高效│
│ │运营，降低管理成本。 │
│ │（4）强化企业管理，健全现代化治理体系 │
│ │持续推进国有企业改革深化提升行动，加强人才队伍建设，完善市场化选人│
│ │用人机制；优化全员绩效考核体系，突出价值导向，强化考核结果应用。开│
│ │展子公司治理提升专项行动，加强内部控制体系建设，健全风险防控机制，│
│ │有效防范各类经营风险，提升公司规范化运作水平。 │
│ │（5）坚持创新驱动，增强核心竞争优势 │
│ │加大专业人才引进力度，提升自主研发能力；依托院士专家工作站，聚焦新│
│ │原料、新工艺、新产品的研发，开展竹绒纤维、竹莱赛尔纤维、植物基纤维│
│ │高得率浆、纸基新材料等技术开发与工艺研究。漳州水仙重点开展中药经典│
│ │名方、化药外用制剂及中药新药开发；深圳恒宝通持续开展400G/800G光模 │
│ │块技术研究及高速光器件封装技术研究，以技术创新驱动产业升级。 │
│ │（6）加快林业布局，推动绿色低碳转型 │
│ │紧抓政策机遇，坚定实施“林、浆、纸、纤、碳”一体化布局，以推进实施│
│ │国储林项目为抓手，立足本土原料资源，持续强化原料林基地建设，构建原│
│ │料存储平台；加快整合优化现有林地资源，切实保障原料供应，延伸产业链│
│ │条，推动企业绿色低碳转型。 │
│ │（7）筑牢安全环保防线，实现可持续发展 │
│ │持之以恒抓好安全生产治本攻坚与生态环境保护工作，强化安全生产责任，│
│ │完善安全管理体系，以“零事故、零污染”为核心目标，健全风险分级管控│
│ │和隐患排查治理双重预防机制，严格执行过程管控与闭环管理。同时，深化│
│ │环保治理，聚焦减污降碳协同增效，推动绿色制造、清洁生产，构建全员参│
│ │与、绿色低碳的长效机制，保障公司行稳致远。 │
│ │（8）强化子公司管理，推动产业协同发展 │
│ │进一步明确各子公司发展定位，优化资源配置，推动子公司差异化、高质量│
│ │发展。漳州水仙要持续推进商业模式变革，深耕外用制剂自研领域，稳步推│
│ │进研发工作，聚焦中药制剂赛道培育新增长点。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。财务部门│
│ │通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来现金流量的滚动预测│
│ │，同时从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，确保公司在所有合理│
│ │预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。 │
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│可能面对风险│1、宏观政策风险 │
│ │宏观政策变化与企业的生存和发展息息相关。近年来，为节能减排和淘汰落│
│ │后产能，相关主管部门颁布了一系列相关政策法规，随着我国经济的不断发│
│ │展，未来造纸产业政策还可能进一步进行调整。伴随国内外经济形势变化，│
│ │相应的财政、利率和进出口等政策都存在调整的可能。以及国家生态建设规│
│ │划、国储林政策、地方林业产业改革试点、林权流转模式创新、采伐政策变│
│ │化及竹产业发展政策等都可能导致公司经营环境变化。 │
│ │2、行业竞争风险 │
│ │从长期来看，随着我国经济的发展，人民生活水平不断提高，对纸张需求也│
│ │将越来越多，浆纸行业在现代产业技术和庞大市场规模支持下，依然呈现可│
│ │持续发展强劲势头。但是，在短期内，受到全球政治局势动荡和经济下行的│
│ │压力，国内造纸行业还将继续呈现需求不足、产能过剩、市场疲软状态，国│
│ │内多家大型制浆造纸企业加大木竹浆产能投资，陆续落地浆纸一体化项目，│
│ │后续木竹浆产品、伸性纸产品的竞争将进一步增大。公司子公司药业、光电│
│ │子技术更新换代持续加速，其中医药行业分化加剧、集采政策持续深化，光│
│ │通信行业受AI算力驱动迎来结构性变革，技术迭代压力与同行竞争影响进一│
│ │步凸显。 │
│ │3、环境保护风险 │
│ │《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年（2021-2025年）规划 │
│ │和2035年远景目标纲要》对实现碳达峰碳中和作出重要部署，环保要求趋于│
│ │严格。国家先后出台《“十四五”节能减排综合工作方案》《减污降碳协同│
│ │增效实施方案》《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2022年│
│ │版）》《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，对制│
│ │造业节能减排、减污降碳提出了更高要求。 │
│ │4、原辅材料、能源价格风险 │
│ │一是再生纤维原料（废纸）作为包装用纸的主要原料之一，其供应和价格是│
│ │影响行业发展的主要因素之一；二是木材仍为公司浆产品的主要原料之一，│
│ │而木材是长周期植物，国内木材采伐量有所限制，公司制浆所需原料受到一│
│ │定影响，同时伴随国内同行业“浆纸一体化”项目逐步落地，原料采购竞争│
│ │加剧，全年木浆价格呈现震荡拉锯态势；三是部分辅助原料波动也将影响公│
│ │司生产成本。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相 │
│ │结合的方式以及法律、法规允许的其他方式分配股利。现金分红的条件和比│
│ │例在保证公司能够持续经营和长期发展的前提下，如公司无重大投资计划或│
│ │重大资金支出等事项（募集资金投资项目除外）发生，公司应当采取现金方│
│ │式分配股利，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现│
│ │的年均可分配利润的30%。发放股票股利的具体条件在公司经营状况、成长 │
│ │性良好，且董事会认为公司每股收益、股票价格、每股净资产等与公司股本│
│ │规模不匹配时，公司可以在满足上述现金分红比例的前提下，同时采取发放│
│ │股票股利的方式分配利润。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │青山纸业2024年2月8日发布限制性股票激励计划，公司拟向172名激励对象 │
│ │授予4107.9万股限制性股票，授予价格为1.07元/股。本次授予的限制性股 │
│ │票自授予日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主 │
│ │要解锁条件为：（1）以2021-2023年净资产收益率均值为基数，2024年-202│
│ │6年净资产收益率增长率分别不低于9%、21%、33%，且不低于同行业均值或 │
│ │对标企业75分位值水平；（2）以2021-2023年净利润均值为基数，2024年-2│
│ │026年的净利润增长率分别不低于15%、33%、53%，且不低于同行业均值或对│
│ │标企业75分位值水平；（3）2024年-2026年主营业务收入占营业收入比重分│
│ │别均不低于95%。 │
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│增发股份 │青山纸业2015年2月11日发布定增预案，公司拟以2.95元/股的价格，非公开│
│ │发行不超过10.9亿股股票，募集资金总额不超过32亿元，拟用于：1）年产5│
│ │0万吨食品包装原纸技改工程项目，项目总投资219677万元，拟投入募集资 │
│ │金17亿元，建设期2年。项目建成后，将形成年产20.23万吨普通食品包装原│
│ │纸和30.60万吨涂布食品包装原纸的生产能力。项目达产后，预计达产后年 │
│ │销售收入272106.00万元，税后利润46795万元。2）补充流动资金，拟投入 │
│ │募集资金不超过15亿元。 │
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