热点题材☆ ◇600103 青山纸业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、海峡西岸、一带一路、CPO概念、光通信
风格:低价股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司子公司恒宝通于2019年在马来西亚新山市投资建设了光电模块生产制造基地，目前马来
西亚恒宝通公司生产经营正常开展
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2023-04-18│光通信 │关联度：☆☆☆
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子公司深圳市恒宝通为中国光通信用核心光模块领域的先行者和主流光器件制造商。
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2023-03-02│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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子公司恒宝通紧紧围绕国家“三网融合”政策、“宽带中国”战略，加大对大客户的开拓及
25G、40G、100G光模块的推广力度，在10G、16G、电口产品等细分领域具有较强优势。恒宝通为
数据中心、数据通信等光纤传输、接入系统提供高速光模块产品。
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2021-10-15│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司恒宝通光电子股份有限公司主营光通信模块及组件产品的研发、生产及销售
，系国家级高新技术企业。
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2019-09-11│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于福建省沙县。主营业务：纸浆、纸和纸制品生产销售；工业生产资料，百货，
日用杂货，建筑材料、木材及产品的销售。对外贸易。轻工技术咨询、技术服务。（以上经营范
围凡涉及国家专项专营规定的从其规定）公司作为国内林纸一体化的龙头，投入6.6亿元建设160
万亩原料林基地，项目一期已完成58万亩，该项目已被列入全国林纸一体化首批实施项目。
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2024-06-08│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-12-28公告成立并购基金：福建省国资融合股权投资合伙企业（有限合伙）I期（
暂定）。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-04-18│光器件 │关联度：☆☆☆
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子公司深圳市恒宝通为中国光通信用核心光模块领域的先行者和主流光器件制造商。
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2022-06-29│人民币升值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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福建青州造纸厂为目前全国同行业唯一的国家特大型制浆造成纸企业，主导产品“青山”牌
系列纸袋纸80g/m2普通纸袋纸获国内目前同类产品最高奖——国家银质奖，70克/平方米低定量
高强度纸袋纸和90克/平方米伸性纸袋纸均为省、部优产品。人民币升值，有望降低企业进口成
本，大量依靠进口纸浆作为原材料的造纸板块会从中受益。
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2021-10-19│溶解浆 │关联度：☆☆☆☆☆
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将投资超过1000万欧元购买一条新的溶解浆生产线
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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2018年07月20日在互动平台表示，推进优质子公司挂牌上市是公司战略之一，本年度未有上
市具体计划。
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2021-10-18│纸浆 │关联度：☆☆
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公司主营纸浆，是福建省知名的造纸企业
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2024-11-19│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19，收盘价为：2.20元
【3.事件驱动】
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2024-04-18│国内纸浆期现价格一路上涨，龙头企业有望迎估值修复
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机构指出，3月来纸浆供应扰动频现，芬兰罢工事件致使当地港口停运，进而导致芬兰浆纸
工厂纷纷停产，Kemi工厂爆炸事件再次加剧了纸浆供应短缺问题，引发全球贸易浆的新一轮涨价
潮，国内纸浆期现价格亦一路上涨。国信证券指出，造纸为强周期性行业，自2023H2以来造纸周
期进入被动去库阶段，考虑到此轮去库已持续2年，判断目前造纸行业或已经处于被动去库到主
动补库的临界点，关注龙头企业的估值修复与业绩弹性。
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2022-09-30│纸企节前集体涨价，涨价幅度200-300元/吨
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四季度临近，近期多家纸企宣布了10月份的涨价计划。财联社记者获悉，包括太阳纸业、晨
鸣纸业、博汇纸业均计划自10月1日起，对包括铜版纸、卡纸及特种纸在内的多个产品进行提价
，涨价幅度200-300元/吨不等，此外金光纸业（APP）也宣布了自10月1日起上调工业及文化纸售
价的计划。业内人士表示，10月份是造纸行业的传统旺季，下游需求会有一定的支撑，加之多家
纸企先前的减产措施让市场供需矛盾有所缓和，国庆节前后的这轮涨价很大可能会顺利落地。
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2022-09-14│旺季来临，纸企盈利能力有望改善
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随着造纸行业进入“金九银十”旺季，造纸企业纷纷发布涨价函，涨价幅度在200元/吨左右
。业内人士表示，下游需求持续好转，纸企盈利能力有望改善。
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2017-11-07│废纸价格回调 成品纸价格坚挺
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2017年11月6日，据“99废纸之家”公布的数据，在91家造纸厂中，86家下调了废纸价格。
自10月底以来，废纸价格持续回调，幅度达30%。业内人士表示，此次价格回调与废纸新到港额
度激增，原有库存加速出清有关，市场正在寻求新的平衡，废纸价格暴涨暴跌给后续市场走势带
来较大不确定性。考虑到旺季效应等因素，预计四季度纸制品价格的主旋律仍是上涨。
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2017-10-10│废纸收购价进一步上调
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2017年10月6日至8日，全国有31家纸厂上调废纸收购价。业内普遍预期，假期废纸价格的平
稳状态看来已经结束，纸价进入新一轮大涨模式的几率较大，纸价的上涨会进一步影响市场的供
需环境。
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2017-08-05│16个督查组出动，严查31省造纸、纸箱厂
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据华印纸箱报道，2017年8月3日国家安监局正式发文：宣布于8月初派出16个督查组对全国3
1个省（区、市）展开安全生产大检查。自此，纸箱行业最彻底的新一轮中央级别大检查正式启
动，接下来将连续督查3个月，直至10月底结束。此次安全生产大检查的范围是全国各地区、各
行业领域，各类企业和人员密集场所。也就意味着中国31个省市自治区（除香港、澳门2个特别
行政区外）的造纸、包装企业全部都在检查之列，无一幸免。
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2017-06-12│国家林业局发布促进科技成果转移转化方案
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2017年6月12日，国家林业局官方网站权威发布：国家林业局关于印发《国家林业局促进科
技成果转移转化行动方案》的通知。方案指出，到2020年，建成一批林业科技成果转化示范基地
、科技示范园区、生物产业基地、标准化示范区，科技成果转移转化示范带动作用显著增强。创
建10个产业技术创新中心，20个产业技术创新战略联盟，30个工程技术研究中心，认定一批科技
创新示范企业，产学研协同创新和技术转移转化渠道更加完善。建成“互联网+”林业科技成果
信息共享服务平台，推动林业科技成果网上对接和市场交易，科技成果转移转化服务能力明显提
升。
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2017-06-08│废纸价涨幅最高上调250元/吨
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2017年6月8日，据华印纸箱报道，整理出的6月6日-7日全国50家造纸厂最新废纸报价信息显
示，其中48家纸厂收购价格都出现上调，幅度在20~250元/吨。其中河北永新玖龙涨幅最高上调2
50元/吨、天津玖龙涨幅最高上调210元/吨、合肥宏图彩印涨幅最高上调120元/吨，它们是此次
涨幅突破了100元/吨的几家公司。
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2017-04-19│4月至今已近百家纸厂提价
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2017年04月18日消息，4月至今已近百家纸厂提价，涨幅在100-300元不等，部分纸厂更是涨
了又涨。文化纸方面，虽然3月需求旺季已过，但供应依旧较为紧张，龙头纸企涨价态度坚决，
虽已处高位，但仍维持稳中有升的趋势；晨鸣集团宣布，自4月17日起，上调文化纸系列产品价
格200元/吨。包装纸方面，近日，又有7家纸厂发出涨价函，其中，银河纸业更是本月第三次上
调同类产品价格。
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2017-01-11│林业改革发展资金管理办法印发
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2017年1月11日从财政部获悉，财政部、国家林业局印发《林业改革发展资金管理办法》，
旨在加强和规范林业改革发展资金使用管理，推进资金统筹使用，提高资金使用效益，促进林业
改革发展。
林业改革发展资金包括中央财政预算安排的用于森林资源管护、森林资源培育、生态保护体
系建设、国有林场改革、林业产业发展等支出方向的专项资金。
森林资源管护支出包括天然林保护管理补助和森林生态效益补偿补助。森林资源培育支出包
括林木良种培育补助、造林补助和森林抚育补助。生态保护体系建设支出包括湿地补助、林业国
家级自然保护区补助、沙化土地封禁保护区补助、林业防灾减灾补助、森林公安补助和珍稀濒危
野生动植物保护补助。
国有林场改革支出是指用于补缴国有林场拖欠的职工基本养老保险和基本医疗保险费用、国
有林场分离场办学校和医院等社会职能费用、对先行自主推进国有林场改革的省份奖励补助等。
中央财政安排的补助资金补缴国有林场拖欠的职工基本养老保险和基本医疗保险费用有结余的，
可用于林场缴纳职工基本养老和基本医疗等社会保险以及其他与改革相关的支出。林业产业发展
支出包括林业科技推广示范补助、林业贷款贴息补助、林业优势特色产业发展补助。
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2016-11-25│林业5大重点领域将实施PPP
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2016年11月24日，发改委联合林业局发布《指导意见》，提出在林业重大生态工程、国家储
备林建设、林区基础设施建设、林业保护设施建设、野生动植物保护及利用等5大重点领域实施P
PP模式。林业局将会同发改委在各地自愿报名的基础上，遴选4-5个省份，每个省份选择1-2个林
业PPP项目，优先安排中央预算内投资支持创新工作。
国家林业局此前表示，从今年起我国将全面实施国家储备林制度，逐步停止天然林商业性采
伐。我国已成为全球第一大木材进口国，2014年木材对外依存度达48%，珍稀树种和大径级原木
进口面临断供风险。停止天然林商业性采伐后，木材供需缺口将进一步扩大，提升人工林资源价
值。
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2016-05-20│林业发展十三五规划正式印发
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2016年5月20日从国家林业局获悉，林业发展“十三五”规划正式印发，旨在切实增强加快
林业改革发展、维护森林生态安全的责任感使命感紧迫感，着力推进国土绿化，着力提高森林质
量，着力开展森林城市建设，着力建设国家公园，加快推进林业现代化建设。
《规划》明确了“十三五”林业发展的指导思想、目标指标、发展格局、战略任务、重点工
程项目和重要制度。各级林业主管部门要加强组织领导，提高认识，以维护森林生态安全为主攻
方向，以增绿增质增效为基本要求，深化改革创新，加强资源保护，加快国土绿化，增进绿色惠
民，强化基础保障，扩大开放合作，完成十大战略任务，实施九大重点工程，建立七大制度体系
。要将营造林生产、森林蓄积量净增、国有天然林保有量、防沙治沙、湿地保有量等任务，分解
落实到地区和单位，层层落实责任，采取有力措施，确保实现国家战略意图。
行业分析师表示，国有林场多为生态林，受到严格保护。此次国有林场改革是前期集体林权
改革的延续，事实上是森林资源的整合与再分配，原来较分散的林地和林场规模化管理，未来对
林业采伐管控也会趋严。因此对拥有原料基地、能保证原料供应的造纸上市公司以及本身有国有
林场的林业龙头公司有正面影响。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由福建省青州造纸厂等三家单位于1993年4月共同发起设立，以其净 │
│ │资产折为国有法人股8000万股，法人股3571万股，定向募集法人股203万股 │
│ │，内部职工股9170万股，经1997年6月18日在福建省福州市发行后，上市时 │
│ │总股本达28944万股，其内部职工股9170万股将于公众股8000万股1997年7月│
│ │3日在上交所上市期满三年后上市流通。 │
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│产品业务 │主要从事纸袋纸、浆粕、纸制品、光电子产品、医药产品、林木产品等产品│
│ │产销及其贸易经营。 │
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│经营模式 │公司一直秉承自主生产和自主销售的经营模式，持续发展制浆造纸业务。目│
│ │前拥有纸袋纸、浆粕、食品包装原纸(技改)生产线共四条。近年来，为适应│
│ │市场变化，公司不断调整和优化产品结构，实施生产线系统技术升级和质量│
│ │提升，新品研发取得进展，产品质量和技术装备已达到国内同行业先进水平│
│ │。 │
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│行业地位 │全国纸袋纸、牛皮箱板纸、高强瓦楞纸重点生产企业 │
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│核心竞争力 │1、人才技术优势：公司具有 40 多年的制浆造纸经验，建立了一套完整的 │
│ │技术研发和产品质 量控制系统，公司拥有省级企业技术中心，拥有一支专 │
│ │业齐全、技术精湛的制浆造纸工艺技术、机械设计、自动化控制、环境保护│
│ │等专业技术队伍，技术工人素质较高。 │
│ │2、长纤木浆及装备优势：公司具备规模长纤维木浆生产能力，是国内最早 │
│ │的大型化学木浆生产线，具有独立配套的碱回收、污水处理和水、电、汽平│
│ │衡系统，并拥有福伊特、美卓、安德里兹等国际一流制浆造纸设备，技术装│
│ │备处于国内同行业领先水平。 │
│ │3、品牌信誉优势：主导产品纸袋纸系列产品技术含量高，产品质量性能高 │
│ │，国内市场占有率第一，并处于行业领先地位。公司“青山”牌系列产品是│
│ │“福建省名牌产品”，其中伸性纸袋纸产品属国家免检产品。子公司“水仙│
│ │”商标被认定为“中国驰名商标”，“水仙牌”风油精系国内传统品牌，产│
│ │品家喻户晓。 │
│ │4、质量控制优势：通过 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理体系 │
│ │，子公司光电产品FCC、CE、TUV 及 ROHS 等测试认证、子公司医药产品新 │
│ │版“GMP”认证等，持续提升了公司质量管理、环境保护、标准检测的控制 │
│ │能力和管理绩效，同时也为研发支撑、技术交流及国内外市场开拓提供了有│
│ │力保障。 │
│ │5、环保治理优势：公司具有独立配套的碱回收系统、污水处理系统、白水 │
│ │回收系统、黑液综合利用系统等污染治理设施，环保排放指标在行业中稳居│
│ │前列。同时国家淘汰落后产能政策将为造纸行业的发展扫清障碍，而先进产│
│ │能的补充和替代将给造纸行业带来新鲜的血液和动力，这有利于提升行业集│
│ │中度，形成良好的行业循环。 │
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│品牌/专利/经│“青山牌”、“水仙牌” │
│营权 │ │
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│消费群体 │纸袋纸、浆粕、纸制品、光电子产品、医药产品、林木产品需求方。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │投建碱回收生产线：青山纸业2022年10月1日公告，公司拟对现有浆碱系统 │
│ │进行技术改造，建设一套日处理2000吨固形物的碱回收生产线，项目总投资│
│ │68014.64万元。项目建设期为24个月。 │
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│参股金融 │青山纸业2014年3月26日公告，公司自2014年3月20日至3月26日期间，通过 │
│ │上海证券交易所交易系统累计出售所持兴业银行股票510.9966万股，占其总│
│ │股本的0.027%，成交均价为9.26元/股。本次减持后，公司持有兴业银行股 │
│ │票余额为1502.997万股，占其总股本的0.079%。 │
│ │青山纸业2014年5月8日公告，自4月30日至5月8日止，公司通过上海证券交 │
│ │易所交易系统累计出售所持兴业银行股票52万股，占其总股本的0.0027%， │
│ │成交均价为9.97元/股。截止5月8日，公司持有兴业银行股票余额为544.805│
│ │6万股，占其总股本的0.0286%。经初步测算，上述可供出售金融资产（股票│
│ │）出售预计增加公司当期收益约430万元。 │
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│对外投资 │参设副食品公司:青山纸业2019年8月10日公告，公司拟与六家关联方福建盐│
│ │业股权投资、福建盐业集团等，共同投资设立福建省军民融合后勤(食品)保│
│ │障有限公司，暨建设福建省军民融合后勤(食品)保障项目。公司出资4000万│
│ │元，持股20%；项目总投资1.38亿元。合资公司经营范围为农副产品、水产 │
│ │品、粮油及制品、食品饮料、调味品、日化用品、酒及其他副食品等的生产│
│ │研发销售等。项目建设完成后，福州区副食品年供应量23400吨，漳州区副 │
│ │食品年供应量7800吨。项目建设期为14个月。本次对外投资暨关联交易事项│
│ │有效借助了各关联方的资源优势和规模优势，既响应了国家“军民融合发展│
│ │”战略，又有利于培育公司新的利润增长点，扩大产业规模，提高公司的综│
│ │合竞争实力，对公司未来发展具有积极意义。 │
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│公司发展战略│“充分发挥长纤制浆在行业中的特有优势，依靠科技进步和自主创新，加快│
│ │产业转型升级，打造浆纸优质品牌，延伸上下游产业链，实现多元化发展”│
│ │为公司中长期发展战略。为此，公司近几年规划：一是实施产品结构调整与│
│ │优化，提升产品档次，实现品种多样化，提高整体赢利水平和市场抗风险能│
│ │力；二是加强新技术研发与应用，推进超声波制浆技术产业化，同时应用新│
│ │技术、新材料、新工艺、新设备，不断进行技术改造，提升装备现代化水平│
│ │，走出一条有自主知识产权和品牌的创新路子；三是配套发挥再融资功能，│
│ │全面深化子公司混合所有制改革，实现资本市场上市目标，构筑以浆、纸支│
│ │柱产业链主，以药业、光电等两个子公司业务为辅的发展战略体系。 │
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│公司经营计划│全年计划销售浆、纸产品 31.5 万吨，完成营业收入 26.88 亿元，营业成 │
│ │本控制在 22.16 亿元内， 三项费用控制在 3.51 亿元内。 │
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│可能面对风险│1、政策风险 │
│ │一是国家财政、货币政策变化，或利率调整直接影响公司生产、投资、融资│
│ │成本；二是国家生态建设规划、福建省林业产业政策、人工林资源管理及采│
│ │伐政策变化可能导致经营环境变化，森林资源管理困难与矛盾突出；三是新│
│ │《环保法》的实施，受日趋从紧的环保政策影响，制浆造纸企业将面临较大│
│ │的环保压力；四是人民币汇率波动及国际供材价格波动将直接影响公司主营│
│ │产品的原料保障能力。 │
│ │2、行业风险 │
│ │2016 年造纸行业主营业务收入虽有增长，但国内外经济形势仍充满不确定 │
│ │因素，公司纸袋纸国内外竞争趋势未实质性改变，产品产销仍有压力，市场│
│ │信心有待进一步恢复。 │
│ │ 3、项目风险 │
│ │公司目前正在实施及规划投入的重大技改工程、新技术研发与产业化谋划、│
│ │资产并购项目等，可能面临受技术方案不足以及不可抗力等因素导致不确定│
│ │性风险。 │
│ │4、地域风险 │
│ │公司地处山区，近年出现技术人才和管理骨干流失问题。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相 │
│ │结合的方式以及法律、法规允许的其他方式分配股利。现金分红的条件和比│
│ │例在保证公司能够持续经营和长期发展的前提下，如公司无重大投资计划或│
│ │重大资金支出等事项（募集资金投资项目除外）发生，公司应当采取现金方│
│ │式分配股利，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现│
│ │的年均可分配利润的30%。发放股票股利的具体条件在公司经营状况、成长 │
│ │性良好，且董事会认为公司每股收益、股票价格、每股净资产等与公司股本│
│ │规模不匹配时，公司可以在满足上述现金分红比例的前提下，同时采取发放│
│ │股票股利的方式分配利润。 │
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│股权激励 │青山纸业2024年2月8日发布限制性股票激励计划，公司拟向172名激励对象 │
│ │授予4107.9万股限制性股票，授予价格为1.07元/股。本次授予的限制性股 │
│ │票自授予日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主 │
│ │要解锁条件为：（1）以2021-2023年净资产收益率均值为基数，2024年-202│
│ │6年净资产收益率增长率分别不低于9%、21%、33%，且不低于同行业均值或 │
│ │对标企业75分位值水平；（2）以2021-2023年净利润均值为基数，2024年-2│
│ │026年的净利润增长率分别不低于15%、33%、53%，且不低于同行业均值或对│
│ │标企业75分位值水平；（3）2024年-2026年主营业务收入占营业收入比重分│
│ │别均不低于95%。 │
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│增发股份 │青山纸业2015年2月11日发布定增预案，公司拟以2.95元/股的价格，非公开│
│ │发行不超过10.9亿股股票，募集资金总额不超过32亿元，拟用于：1）年产5│
│ │0万吨食品包装原纸技改工程项目，项目总投资219677万元，拟投入募集资 │
│ │金17亿元，建设期2年。项目建成后，将形成年产20.23万吨普通食品包装原│
│ │纸和30.60万吨涂布食品包装原纸的生产能力。项目达产后，预计达产后年 │
│ │销售收入272106.00万元，税后利润46795万元。2）补充流动资金，拟投入 │
│ │募集资金不超过15亿元。 │
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