热点题材☆ ◇600116 三峡水利 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:水利建设、光伏、节能环保、充电桩、储能、绿色电力、虚拟电厂
风格:融资融券
指数:上证治理、上证380、小盘成长、国证服务、国证成长、中证央企、内地绿电
【2.主题投资】
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2024-10-14│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司充电桩业务主要分布在公司供电区域以及电动重卡业务场景，同时差异化发展分布式光
伏发电等新能源业务
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2024-09-02│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的三峡水利聚能云虚拟电池近日上线。
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司作为水利发电为主业的电力公司
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2024-03-20│储能 │关联度：☆☆
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公司目前在储能业务领域主要聚焦独立储能（含共享储能）和用户侧储能两大赛道
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2022-09-07│水利建设 │关联度：☆☆☆
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截至2017年12月31日，公司下属及控股公司水电站累计完成发电量10.1043亿千瓦时，同比
上升29.48%。
公司作为水利发电为主业的电力公司，其所在西部地区水利资源丰富，同时水
面落差更大。公司现投产及在建的水电装机容量共计23万千瓦：其中，投产的水力发电厂总装机
容量达15万千瓦，在建的巫溪两会沱电站、镇泉引水电站、金盆等电站总装机容量达7.8万千瓦
。公司所属电站发电量直接上公司电网，并基本实现网内全额消纳。公司跻身“全国水利经济十
强企业”。公司供电市场包括万州主要城市区域，并延及万州周边区域，供区面积约2900平方公
里。
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司依法取得巫溪县有关辖区内符合规划的光伏项目开发权
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2022-01-06│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司作为“绿色能源”水力发电公司，在全社会面临较大的节能环保压力环境下，依托水电
享有的优先调度和政策支持等优势
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2024-12-24│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2024-10-15公告成立并购基金：重庆黔江兴材私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）
。
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2024-10-10│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-02-25│锰矿 │关联度：☆☆☆
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公司拥有锰矿开采、电解锰生产加工及销售的完整产业链，公司下禹李家湾锰矿设计产能为
60万吨/年。
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2022-01-04│三峡集团系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国长江电力股份有限公司是公司控股股东
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2020-12-04│重庆自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司有80余年产业进步历史，为重庆市首家电力上市公司.公司主要从事发、供电业务,是一
家集电力开发、多种经营为一体的企业集团。
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2020-03-27│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
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2020-03-04│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于重庆市渝中区。主营业务：发电、供电。兼营：发输变电设备的设计、安装和
调试；锅炉压力容器制造及安装（以上项目限集团内有有效资质的经营单位经营）；水电物资、
建筑材料；旅游商业、信息服务、投资服务。公司作为水利发电为主业的电力公司，其所在西部
地区水利资源丰富，同时水面落差更大。公司现有总装机12.81万千瓦，输电线路3000余公里，
年售电量可达5亿千瓦时以上，公司跻身“全国水利经济十强企业”。
【3.事件驱动】
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2024-11-29│我国水利基建投资连续三年超万亿元
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水利部11月28日发布数据，今年我国水利基础设施建设已完成投资10888.5亿元，这是水利
基础设施建设完成投资连续三年超万亿元。今年1—10月，全国实施水利项目4.54万个、同比增
长15.1%。黄河古贤水利枢纽、海河流域蓄滞洪区、湖南梅山灌区、海南昌化江水资源配置等38
项重大水利工程开工建设，一批在建工程加快实施。.
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2023-05-18│水利部要求加快2023年大中型灌区建设进度，水利建设获政策支持
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据水利部网站消息，水利部召开加快2023年大中型灌区建设与改造项目建设进度调度会商。
会商要求，各有关单位要扎实推动灌区现代化建设和改造。扎实推进灌区建设改造项目实施。对
照节点目标，统筹做好项目前期、工程建设等各项工作，全面加快灌区项目建设进度。紧盯工程
质量、资金使用、安全生产等关键环节，争取早开工、早建设、早完工、早受益。
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2023-04-27│水利部积极扩大水利投资规模，水利建设迎发展良机
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近日，水利部、中国建设银行召开金融支持水利基础设施建设工作推进会。水利部副部长田
学斌强调，各级水行政主管部门要精准对接信贷需求，逐个推动融资进展，积极扩大水利投资规
模，为推动新阶段水利高质量发展提供有力支撑。要切实做好重大水利工程信贷支撑保障，不断
加强省市县级水网建设项目金融支撑，统筹加大其他重点水利项目融资力度。
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2023-04-18│今年一季度全国新开工水利项目超7000个
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水利部发布，今年一季度，全国新开工水利项目7239个，完成水利建设投资1898亿元，开工
数量和投资规模都超过去年同期。一季度，新开工湖北姚家平水利枢纽、四川三坝水库、云南腾
冲灌区等11项重大水利工程，总投资规模476亿元，较去年同期多6项，投资规模增加252亿元。
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2022-05-27│三部门印发《“十四五”城市排水防涝体系建设行动计划》
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住建部、国家发改委和水利部印发《“十四五”城市排水防涝体系建设行动计划》提出，系
统建设城市排水防涝工程体系。评估城市水系蓄水排水能力，优化城市排涝通道及排水管网布局
。完善城市河道、湖塘、排洪沟、道路边沟等排涝通道，整治排涝通道瓶颈段。实施防洪提升工
程，立足流域全局统筹谋划，依据流域区域防洪规划和城市防洪规划，加快推进河道堤防、护岸
等城市防洪工程建设。
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2022-04-30│水利部：加强灌区建设与管理 夯实粮食安全水利基础
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4月29日，水利部召开大中型灌区续建配套与现代化改造建设进度与问题整改情况视频会，
部署加快大中型灌区续建配套与现代化改造工作，紧盯春灌用水调度保夏粮丰收，落实审计、检
查发现问题整改，提升灌区灌溉排水保障能力和服务“三农”水平，为国家粮食安全奠定坚实水
利基础。
会议强调，各级水利部门要加大大中型灌区续建配套与现代化改造力度，研究制定增加农田灌溉
面积的规划，管护好灌排设施，优化调度好灌溉供水，统筹协调好灌区改造和高标准农田建设，
优先将大中型灌区打造成高标准农田，增强旱能灌涝能排能力，为农业生产丰收提供水利支撑。
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2021-08-12│水利部：编制好黄河流域生态保护和高质量发展水安全保障规划
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8月11日，水利部部长李国英主持召开部务会议，会议强调，要进一步对表对标《黄河流域
生态保护和高质量发展规划纲要》，编制好黄河流域生态保护和高质量发展水安全保障规划。要
突出规划重点，针对黄河流域存在的突出困难和问题，立足黄河长治久安，坚持综合治理、系统
治理、源头治理，全面科学谋划流域水安全保障方案。
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2019-03-27│电力油气军工领域改革加速 逾30家国资公司启动“A计划”
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2019年3月27日消息，3月份以来，电力、油气、铁路、军工等多个重点领域的国企改革纷纷
加速，这些具体改革方案几乎都在积极借助A股市场来落地。上证报记者统计，仅3月份以来，A
股已有20家国企相继停牌筹划重大事项，其中，涉及重组的主要分布在电力、军工、铁路等2019
年重点改革领域。
今年的政府工作报告对“加快国资国企改革”做出了重点部署，提出要“深化电力、油气、
铁路等领域改革，自然垄断行业要根据不同行业特点实行网运分开，将竞争性业务全面推向市场
”。
不仅改革提法超预期，推进速度亦然。在油气领域，3月19日召开的中央全面深化改革委员
会第七次会议审议通过了《石油天然气管网运营机制改革实施意见》，预示着国家油气管网公司
即将落地；在铁路领域，有着中国铁路“总后勤部”之称的中国铁物，3个月前宣布将旗下核心
资产中铁物晟推向资本市场，3月25日即选定国统股份作为重组平台，进度超乎市场预期。
同时，国企上市公司的资本运作也在加速推进。上证报记者统计，2019年至今，共有32家国
资旗下的A股上市公司陆续停牌筹划重大事项，其中电力能源行业最多，共有7家公司；军工行业
有3家公司在筹划资产重组，相关部门近日专门召开军工上市公司座谈会，有望出台更多针对军
工企业的支持政策。
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2019-02-27│电改步入全面加速阶段 相关公司享政策红利
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2019年2月26日消息，2019年电力体制改革步入全面加速、纵深推进、落地见效阶段。其中
，电力市场建设加快进程，要求电力现货市场试点省份在2019年6月前实现模拟试运行；增量配
电改革推进力度持续加大，试点项目将加快落地实施。这两方面预期将成为电力体制改革的主要
着力点。根据发改委要求，第一批电力现货市场试点省份将于2019年上半年全面进入试运行。随
着电力体制改革红利释放，相关公司望受益。相关公司有嘉泽新能、华能国际。
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2018-11-30│两部门要求定期直报 增量配电业务
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2018年11月29日报道，国家发改委办公厅和国家能源局综合司近日发布通知，选取12个增量
配电业务改革试点项目作为直接联系项目，要求业主每月5日前向直接联系司局书面报告项目进
展情况和存在的主要问题，提出意见建议。此举旨在研究解决改革试点中存在的问题，加快推进
试点项目落地见效。一系列的动作，无不标志着我国新电改在增量配电方面的提速。此前研究机
构看好拥有配电网运营权的售电公司以及配电设备供应商，掌握电力大数据提供增值服务的公司
。
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2017-08-11│中央财政积极支持灾后水利薄弱环节建设
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据财政部网站2017年8月11日消息，按照党中央、国务院关于做好防汛抗洪抢险救灾工作的
决策部署，2017年5月，财政部会同有关部门联合印发了《加快灾后水利薄弱环节建设实施方案
》，指导各地加快补齐小型水利工程短板，提升防汛抗洪和防灾减灾能力。其中，流域面积200
～3000平方公里中小河流治理、小型病险水库除险加固、农村基层防汛预报预警体系建设由地方
多渠道筹集资金，中央财政通过水利发展资金予以补助。在收支矛盾十分突出的情况下，中央财
政积极增加水利发展资金预算规模，2017年同口径增长10.84%，主要用于保障灾后水利薄弱环节
建设新增支出需求。2017年中央财政水利发展资金已采取因素法切块下达各地，并在同步下达的
任务清单中，明确了各地完成中小河流治理和小型病险水库除险加固的任务目标。
下一步，财政部将会同有关部门督促各地切实加快灾后水利薄弱环节建设，加强财政资金管
理，提高资金使用效益。
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2017-04-12│四川：计划投2450亿元实施交通精准扶贫
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2017年4月12日据新华网消息，从四川省交通运输厅获悉，“十三五”期间，四川计划在实
施交通精准扶贫方面投资2450亿元，约占全省公路水路交通运输“十三五”规划总投资的一半。
目标是在贫困地区全面建成“外通内联、通村畅乡、班车到村、安全便捷”的交通运输网络。
根据最新编制的《四川省“十三五”综合交通运输发展规划》，“十三五”期间，四川将对
标全面小康建设目标，立足补短板、兜底线、促发展，强力实施交通精准扶贫攻坚。
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2016-11-18│能源发展十三五规划正式印发
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2016年11月18日消息，17日李克强主持召开国家能源委员会会议，审议通过《能源发展“十
三五”规划》，规划明确，“十三五”前三年原则上不上新的煤炭、炼油项目，而煤电、煤化工
的核准“冰冻期”则是前两年，全国煤电装机规模力争控制在11亿千瓦以内。同时优化风电、光
伏的布局，力争用两年时间将弃风、弃光率控制在5%左右的合理水平。在此之下，水电、核电成
为补齐结构短板的新发力点，将超前规划、适度加大开工规模。
相关概念股：闽东电力、三峡水利、黔源电力、桂冠电力、长江电力、葛洲坝、台海核电、
江苏神通、应流股份、上海机电、中核科技、沃尔核材、保变电气、上海临港、大唐发电、盾安
环境、赣能股份等。
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2016-11-07│电力十三五规划正式印发
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2016年11月7日据经济参考报消息，从11月4日到5日举行的2016全国用电与节电技术研讨会
上获悉，电力“十三五”规划已经编制完成，近日将会印发，重要任务之一是全面推进居民供暖
、交通运输、生产制造、电力系统等领域的电能替代，尤其是在任务最重的前两项要下大力气。
相关概念股：深圳能源、盛运环保、申能股份、中恒电气、四方股份、国电南瑞、三峡水利
、东方能源、金山股份等。
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2016-04-07│重庆国企改革方案已获通过
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2016年4月5日，重庆市长黄奇帆在渝富集团调研时表示，今年将推进国有资本运营公司建设
试点。同时，重庆市《关于深化市属国有企业改革的实施方案》已经在3月底获得重庆市常委会
审议通过，这标志着该重庆国资“十三五”改革将正式开始。
目前A股市场上，在重庆国企改革概念股中，包括：三峡水利、中电远达、涪陵电力、中国
嘉陵、中国汽研、长安汽车、中房地产、北大医药等8家央企，还有太极集团、重庆港九、西南
证券、重庆百货、重庆钢铁、重庆水务、渝开发、渝三峡A、桐君阁、建峰化工、涪陵榨菜等12
家地方国企。
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2016-02-17│重庆市将加快长江上游航运中心建设
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2016年2月17日报道，日前，中共中央政治局委员、重庆市委书记孙政才主持召开市委常委
会会议，审议通过《关于加快长江上游航运中心建设的实施意见》。
据中国交通新闻网2月17日报道，会议指出，要全面融入“一带一路”建设和长江经济带发
展，深入实施五大功能区域发展战略，科学把握流域经济发展客观规律，推进航道畅通、枢纽互
通、江海联通、关检直通，构建铁公水空一体化、内畅外联、互联互通的综合立体交通体系，加
快建设长江上游航运中心，切实增强服务、集聚、辐射能力，更好地发挥重庆承启东西、沟通南
北、通达江海的作用。
机构认为，在重庆上市公司中，重庆港九、重庆路桥、三峡水利等具备先发优势。
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2016-01-27│高层研究长江经济带发展规划 正式方案出台在即
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据新华社消息，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平
2016年1月26日下午主持召开中央财经领导小组第十二次会议，研究供给侧结构性改革方案、长
江经济带发展规划、森林生态安全工作。
安信证券指出，稳增长背景下，内陆开放将依托长江经济带打造新的增长极--重庆。根据城
市工作会议部署要求，加上顶层的推动，未来推进将加速。基于"两带"枢纽的战略地位，重庆及
其周边地区的交通运输、仓储物流行业是未来关注的重点，相关标的包括：重庆港九、重庆路桥
等。基于"申贸"、中央城市经济会议和去库存以及万亿农民工进城等使重庆成为潜在受益的对象
，地区发展和人口流入将带来土地的升值，本地房地产公司和拥有大量土地资源储备的公司将受
益，相关标的包括：渝开发、中房地产、金科股份、迪马股份、力帆股份等；同时长江经济带的
规划和内陆自贸区的试点将刺激当地基建产业链的投资，相关标的包括：三峡水利、重庆钢铁、
三圣特材等。基于长江经济带上游重要的生态环境战略地位，重庆创新环保行业投融资体制，可
关注环保相关标的包括：重庆水务、中电远达等。
安信证券还称，基于"两带"枢纽的战略地位，武汉及其周边地区的交运、物流行业是未来关
注的重点，相关标的包括：宜昌交运、楚天高速等；同时地区发展带来的土地资源升值使区域内
房地产公司和具有大量土地储备公司将受益，相关标的包括：福星股份、南国置业、东湖高新、
湖北金环等；此外，产业梯度转移加上交通运输重大工程实施落地的双重催化下，基建产业相关
企业将受益，相关标的包括：葛洲坝、武钢集团、国创高新等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │目前的主营业务为电力生产、供应，综合能源服务等业务。其中，电力生产│
│ │、供应属于核心业务。 │
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│经营模式 │1.电力生产、供应 │
│ │电力生产的业务模式：公司拥有水电装机75万千瓦，同时具备火电统调电源│
│ │，所发电量通过公司的配电网络销售给重庆万州、涪陵、黔江等供电区域内│
│ │的电力用户。 │
│ │电力供应的业务模式：公司的骨干电网覆盖重庆市多个区县，并与重庆市、│
│ │贵州省、湖南省、湖北省等电网联网运行，供电区域划分明确。除销售自发│
│ │水电外，还从国家电网、南方电网、网内其他电力生产单位购进电力，通过│
│ │公司配电网络销售给终端用户。 │
│ │2.综合能源服务 │
│ │公司综合能源业务主要立足用户用能特性和低碳降耗需求，引进“源网荷储│
│ │”理念、发挥能源服务专长，投资并运营用户侧分布式能源站（天然气分布│
│ │式能源站、分布式光伏等）、储能设施，同时从综合供能、节能改造等入手│
│ │开展合同能源管理，积极探索用户综合能源创新服务。 │
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│行业地位 │三峡库区重要的电力负荷支撑点 │
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│核心竞争力 │1.清洁低碳能源优势 │
│ │进入“十四五”时期，在我国“碳达峰、碳中和”目标的牵引下，电力行业│
│ │将延续低碳发展趋势，推进能源电力供应结构低碳化转型，水力发电、风力│
│ │发电、太阳能发电等清洁能源发电模式将迎来较好机遇。公司现有电站主要│
│ │为水力发电，在建电源主要为燃气机组和新能源机组，同时，公司“十四五│
│ │”期间大力推进的综合能源、储能和电动重卡充换储用一体化等业务，符合│
│ │国家发展战略且密切协同中国长江三峡集团有限公司（以下简称“三峡集团│
│ │”）产业发展方向，低碳能源优势明显，公司市场竞争能力得以进一步加强│
│ │。 │
│ │2.配售电产业基础优势 │
│ │目前，公司已形成资产规模较大、盈利能力较强的配售电主业，具备稳固的│
│ │主业发展能力和较强的资源整合能力。公司的配售电网络涉及重庆市万州区│
│ │、涪陵区、黔江区、秀山县、酉阳县等区域，掌握了稀缺的配电网市场资源│
│ │，供电网络与国网重庆电力、湖北电网及南网贵州电网均有联网，供电安全│
│ │可靠性高，供区划分明确，在区域内有相对稳定的政府合作基础和用户群体│
│ │，在市场资源整合和开拓方面具备显著的存量市场先入和增量市场先发优势│
│ │。同时，公司拥有一批年富力强、专业知识全面、经验丰富的管理者和电力│
│ │生产、销售的技术人才队伍，公司电力经营管理和业务拓展得到了更加可靠│
│ │且强大的保证。 │
│ │3.混合所有制企业的优势 │
│ │公司作为三峡集团践行国家电力体制改革和混合所有制改革的试点平台，兼│
│ │具规范的上市公司治理和市场化的运营管理等特点，且公司股权结构多元，│
│ │拥有中央国资、地方国资、民营资本等股东背景，能够在能源结构、电源组│
│ │织、资本运作、市场资源、技术支持等方面充分发挥国有资本和非国有资本│
│ │的各自优势，促进公司与各方互利共赢、融合共进，为公司高质量发展创造│
│ │了有利条件。充分结合公司混合所有制体制和市场化业务高度竞争的实际，│
│ │不断探索以董事会为核心的授权决策机制，深度激发公司内生发展活力。同│
│ │时，公司积极探索建立混合所有制企业激励约束机制，确立了以目标考核为│
│ │导向，灵活多样，覆盖全面的激励约束与考核机制，有效激发了公司全体员│
│ │工的工作热情和创造潜力，为实现公司高质量发展打下了坚实基础。 │
│ │4.规范、高效的公司治理 │
│ │公司一直严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》和中国证监│
│ │会、上海证券交易所的有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理，规范│
│ │公司运作，提高公司质量。通过近年来富有成效的内控制度和体系建设，完│
│ │善了股东大会、董事会、监事会、经营层议事规则等一系列管理制度，充分│
│ │发挥党委把方向、管大局、保落实的领导作用，构建了权力机构、决策机构│
│ │、监督机构和经营层之间权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的管理│
│ │机制并有效运行，形成了具有本公司特色的规范、高效的公司治理，并有力│
│ │推动着公司商业合作、业务拓展、人才招募等经营活动。 │
│ │报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。 │
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│经营指标 │2023年公司实现营业收入111.77亿元，比上年同期110.93亿元上升0.76%； │
│ │营业成本100.29亿元，比上年同期99.28亿元上升1.02%；截至2023年12月31│
│ │日,公司总资产235.37亿元，比年初上升7.67%；总负债121.14亿元，比年初│
│ │上升14.68%；归属于上市公司股东的净资产111.64亿元，比年初上升1.10% │
│ │。资产负债率51.47%，同比上升3.15个百分点。实现归属于上市公司股东的│
│ │净利润5.16亿元，同比上升8.28%。 │
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│竞争对手 │涪陵电力 │
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│核心风险 │1.经营风险，一方面水力发电受所在区域的降雨量及降雨时段分布影响较大│
│ │；另一方面，公司外购电规模较大，对外购电依存度较高； │
│ │2..市场风险，电力企业盈利能力与经济周期的相关性比较明显，随着国内 │
│ │宏观经济增速放缓，将导致电力需求增速下降，影响公司能力； │
│ │3.政策风险，电力体制改革对电力业务的盈利模式造成了一定的影响； │
│ │4.大规模资本支出风险，目前公司在建项目较多，项目投资需要持续的资金│
│ │投入，资本支出压力较大； │
│ │5.管理风险，随着公司业务的不断拓展和规模的扩张，将使公司面临着管理│
│ │模式、人才储备、技术创新及市场开拓等方面的挑战。 │
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│投资逻辑 │公司水电总装机容量为75万千瓦，同时兼具网内非自有电源统调能力，供电│
│ │区域覆盖重庆市万州区、涪陵区、黔江区、秀山县、酉阳县、两江新区等地│
│ │，作为所在地区重要的电力供应主体，公司为当地社会经济发展和居民生产│
│ │生活用电提供着重要的电力能源保障，年均供电量占重庆市年均用电量的10│
│ │%左右，在所服务地区拥有重要的市场地位。 │
│ │公司2021年发布的“十四五”战略发展规划明确提出特色化拓展综合能源业│
│ │务，经过三年来的不断摸索尝试，逐步明晰了“围绕大用户、开发大项目”│
│ │的特色发展策略，正在聚焦拓展“能源站（岛），分布式光伏，能源托管（│
│ │含节能），源网荷储一体化”四大模式，同时积极布局新型储能等新业态。│
│ │目前，公司综合能源业务总体尚处于起步阶段，属于综合能源行业新兴主体│
│ │，已完成综合能源业务模式探索、技术积累与初期规模布局。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │重庆市、上海市、云南省、广东省 │
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│股权转让 │三峡水利2017年3月19日公告，公司股东重庆中节能重庆中节能拟通过协议 │
│ │转让的方式，将其持有的公司股份10125.6万股（占公司总股本的10.20%） │
│ │全部转让给中国长江电力股份有限公司（以下简称：长江电力），该股权转│
│ │让经国务院国资委审核批准后生效。本次权益变动后，长江电力持有公司股│
│ │份10125.6万股，占公司总股本的10.20%；重庆中节能不再持有公司股份。 │
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│被举牌 │三峡水利2018年4月4日公告，公司股东长电资本于2018年4月3日增持公司股│
│ │份14.42万股，占公司总股本的0.0145%。本次权益变动完成后，长电资本持│
│ │有公司股份3891.424万股，占公司总股本的3.92%；长电资本及其一致行动 │
│ │人长江电力、三峡资本合计持有公司股份1.99亿股，占公司总股本的20%， │
│ │构成举牌。 │
│ │三峡水利2021年6月29日公告，公司控股股东长江电力的全资子公司长电投 │
│ │资于2021年2月2日至6月28日通过集中竞价方式增持公司股份2139.9308万股│
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