热点题材☆ ◇600138 中青旅 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:网络游戏、一带一路、体育概念、养老概念、阿里概念、旅游概念、IP经济、DeepSeek
风格:融资融券、业绩预降、破净资产、中字头、股权转让
指数:中证央企、投资时钟、上证580
【2.主题投资】
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2026-01-28│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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中青博联与阿里巴巴集团及蚂蚁集团建立了长期稳定的合作关系，近五年来双方合作持续深
化，合作已全面覆盖阿里与蚂蚁旗下各大业务集团，包括阿里云、淘天、数字商业及蚂蚁集团及
蚂蚁国际等。核心合作项目包括阿里云栖大会、阿里云国际峰会及合作伙伴大会，淘天集团的艺
人接待，以及蚂蚁集团的外滩大会等具有行业影响力的重大活动。
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2025-09-11│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司建立了专门服务银发会员客户的“芳华旅行家”俱乐部，针对老年人出行特点与需求进
行产品设计和定制化服务
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2025-06-10│IP经济 │关联度：☆☆☆
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乌镇景区聚焦自有IP打造，已连续成功举办十一届乌镇戏剧节，并持续放大其对全年文化活
动的辐射效应
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2025-06-10│体育概念 │关联度：☆☆☆
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公司多次服务国内外大型赛事，为主办方提供权益咨询、票务筹划等整合服务，为官方合作
伙伴、赞助商、供应商等提供活动营销、赛事款待、接待管理等服务
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2025-03-05│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司旗下综合旅行服务板块中青旅遨游旅行在遨游旅行APP、遨游旅行微信小程序、遨游旅
行公众号等自有服务平台接入DeepSeek大模型实现本地化部署，全面开启“AI+旅行”全新体验
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司在服务“一带一路”共建方面，公司筹建运营埃塞俄比亚中国签证申请中心，公司已中
标菲律宾、以色列中国签证申请服务中心项目
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2023-01-17│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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公司持有乌镇旅游15%股权，有“青旅遨游网”在线旅游平台，
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2022-01-06│网络游戏 │关联度：☆
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公司持股80%的控股子公司中青旅创格科技有限公司，是专门从事游戏软件产业发展的高科
技公司
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2026-04-27│光大系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国光大集团股份公司是公司控股股东
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2024-12-19│冰雪产业 │关联度：☆☆☆
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公司旗下古北水镇景区携手金山岭银河滑雪场开展“冰火”奇遇活动
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-09-06│杭州亚运会 │关联度：☆☆☆
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公司参与成都大运会和杭州亚运会项目，提供会议接待、竞赛组织保障、场馆运行、开闭幕
式管理等多方面服务。
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2023-03-15│文心一言 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言首批生态合作伙伴
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2022-09-14│户外经济 │关联度：☆☆☆
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公司中青旅遨游网正式发布露营品牌“遨游露营家”。 据了解，“遨游露营家”是中青旅
遨游网在露营的基础上，延伸出多种消费场景的“露营+”品牌，包括娱乐互动、户外鞋服和露
营装备的展示和售卖等，目前已上线多类型营地产品及天幕、帐篷等多种露营装备。
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2021-10-29│电商概念 │关联度：☆☆
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“青旅在线”网站为其电子商务平台
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-09-12│消费金融 │关联度：☆☆☆☆
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公司于 2018年 12月 7日召开中青旅第七届董事会临时会议审议通过了《关于与关联方中国
光大银行股份有限公司及其他发起人共同出资设立消费金融公司的议案》，同意公司与中国光大
银行股份有限公司（以下简称“光大银行”）及其他发起人共同发起设立消费金融公司。2020
年 1 月，公司收到光大银行转交的《中国银保监会关于筹建北京阳光消费金融股份有限公司的
批复》（银保监复[2020]16号），同意光大银行在北京市筹建北京阳光消费金融股份有限公司，
内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）、《中国证券报》、《上海证券报》披
露的公司临 2018-045公告、临 2020-002公告。
近日，公司收到光大银行转交的《北京银保监局关于北京阳光消费金融股份有限公司开业的
批复》（京银保监复[2020]466 号），北京银保监局已批准北京阳光消费金融股份有限公司（以
下简称“消费金融公司”）开业。根据北京银保监局批复，消费金融公司注册资本为人民币 10
亿元，注册地为北京，主要从事发放个人消费贷款等业务。
下一步，公司将按照法律法规相关要求，严格履行有关程序，推动消费金融公司开业运营。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-25│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-25公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-18.06%
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2026-07-16│业绩预降 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为2250万元，与上年同期相比变动幅
度为-66.34%。
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2025-12-19│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让17.37%股权给中国光大集团股份公司。
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2022-11-24│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司由国务院控股
【3.事件驱动】
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2024-12-05│世界旅游组织：全球旅游业有望在今年年底实现全面复苏
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联合国世界旅游组织当地时间12月4日发布《世界旅游业晴雨表》。报告指出，2024年前九
个月，全球约有11亿游客出国旅行，旅游业已恢复至疫情前水平的98%。尽管面临着经济、地缘
政治和气候挑战，旅游业依然展现了强大韧性，预计将在今年年底实现全面复苏。
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2024-01-30│3月1日生效中泰互免签证协定详情公布
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1月28日，中华人民共和国政府和泰王国政府代表在泰国曼谷签署《中华人民共和国政府与
泰王国政府关于互免持普通护照人员签证协定》。协定将于2024年3月1日正式生效。此前，中国
已同新加坡签署互免签证协定，与中国全面互免签证的国家达到22个。首创证券于那认为，截至
目前春节假期出境游创下近4年峰值，预订量同比去年增长超15倍，出境游性价比提高，有望迎
加速修复。
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2024-01-29│消费带动能力突出，冰雪旅游提升空间巨大
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随着哈尔滨成为眼下最热的旅游圈“顶流”，中国最北的国家级滑雪旅游度假地——黑龙江
哈尔滨亚布力滑雪场近日迎来客流高峰。1月24日，京东快递数据显示，2024年1月，京东快递亚
布力营业部日均服务旅客同比增长近50%，其中针对滑雪装备的“雪具寄递”单量比去年同期大
增近5倍。游客消费热情高涨，冰雪旅游的消费带动能力突出，2022-2023冰雪季我国冰雪休闲旅
游的人均消费为1119元，是2022年全国国内旅游人均消费806.32元的1.39倍。国金证券指出，考
虑到我国滑雪渗透率尚不足1%，与瑞士、美国、日本等国相比仍有较大提升空间。
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2023-09-26│美团中秋国庆假期旅游消费订单较2019年翻倍增长
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美团、大众点评发布的中秋国庆假期数据显示，截至9月20日，平台上旅游消费订单（含酒
店民宿、景点门票、交通等）较2019年翻倍增长，餐饮堂食订座量增长112%，服务零售有望迎来
全年消费新高峰。在亚运效应带动下，浙江杭州及周边旅游消费持续火爆。截至9月20日，浙江
餐饮堂食订单量较2019年同期增长超380%。数据预计，9月30日至10月2日为中秋节后首波出游小
高峰，北京、成都、上海、深圳分别为出发与到达“双向”热门城市。长途出游的住宿订单占比
超过2019年同期，西安、重庆、成都、长沙、北京、武汉、青岛、南京、上海、杭州为十大热门
目的地城市；中国港澳地区、东南亚、日韩为热门出境游目的地。
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2023-09-18│杭州亚运会开幕在即
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第19届亚运会将于2023年9月23日至10月8日在杭州举行。券商研报表示，复盘2010年上海世
博会、2008年北京奥运会、以及成都大运会，重大体育赛事具有较强客流正外部性。参考以往亚
洲杯、奥运会等经验，中国居民对重大国际性体育赛事参与热情较高。同时考虑到亚运会为疫情
放开后第一个较为重要的国际大型赛事，预计杭州亚运会有望延续23年以来的旺盛国内出游需求
。
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2023-09-08│国庆国内旅游产品预订量同比大增5倍
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携程平台发布的报告显示，距离中秋国庆假期“合体”的超级“黄金周”还剩二十余天，国
庆出游需求热度一路上扬。截至9月6日，国内旅游产品预订量同比去年增长近5倍，最近一周下
单量环比上周增长63%。机票、民宿等业态的周环比增长均超过50%，景区门票则翻倍上涨。
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2023-08-21│研学游成暑期开销“新顶流”
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今年暑假，随着旅游市场的复苏，研学游成为家长和孩子们的热门选择。OTA平台数据显示
，暑期研学旅游产品订单量同比去年增长超30倍，7月环比前两个月增长280%，研学游市场一片
红火。近年来，各地“研学游”项目层出不穷，研学内容逐渐多样，研学市场表现出强劲的增长
势头，吸引了众多企业、机构抢滩入局。天眼查数据显示，我国目前现存的“研学”相关企业有
2.87万家。据悉，世纪明德、中凯国际、宝贝走天下等是主打研学旅行的机构，另有启行营地教
育、夏山营地教育等专注于营地研学的公司，而中青旅、锦江旅游、凯撒旅游、携程、同程等均
在销售研学相关产品。新东方则成立“新东方国际游学”品牌，推出国际游学、国内研学、营地
教育三种线路活动。
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2023-08-11│两部门启动“5G+智慧旅游”应用试点项目申报工作
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文旅部、工信部启动“5G+智慧旅游”应用试点项目申报工作。依托5G网络，充分结合人工
智能、大数据、云计算、物联网、虚拟现实、增强现实等新一代信息技术，面向旅游景区、度假
区、休闲街区、夜间文化和旅游消费集聚区、乡村旅游村镇、饭店及民宿、文博场馆、剧院剧场
、演艺场所等文化和旅游空间，围绕文化和旅游服务、管理、营销等重点环节和产品供给，开展
“5G+智慧旅游”应用创新，探索典型应用场景，推动相关技术、产品、方案等加快成熟，逐步
实现规模化、标准化、产业化良性发展。
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2023-08-11│出境游持续恢复，赴日韩机票价格较年初降四成
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文化和旅游部办公厅8月10日宣布即日起恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴韩
国、日本、孟加拉国、缅甸、美国、英国、澳大利亚等多国出境团队旅游和“机票+酒店”业务
。去哪儿网的报告显示，日本、韩国是暑期热门目的地，8月初的机票预订量较年初增长近10倍
，机票价格降低了四成左右。
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2023-08-08│文旅部公布第一批全国智慧旅游沉浸式体验新空间培育试点名单
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文化和旅游部确定第一批24个全国智慧旅游沉浸式体验新空间培育试点名单，其中包括上海
迪士尼度假区等。
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2023-08-04│上半年全国游客接待量同比增长10.4%
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统计局数据显示，2023年上半年，全国居民出境旅游人数达到1.09亿人次，同比增长4.4%。
在国内旅游方面，全国游客接待量达到20.62亿人次，同比增长10.4%。途牛发布的《2023年上半
年度旅游消费报告》显示，今年上半年度，北上广深一线城市用户的出游热情迎来“爆发式”增
长。新一线和二线城市用户出游热情也在今年上半年迎来较快释放。其中，新一线城市中天津、
宁波、沈阳、苏州用户出游人次均取得了2倍以上的同比增长。
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2023-08-02│交通运输部正会同相关部门共同研究推动旅游公路高质量发展
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交通运输部公路局副局长在发布会上表示，当前我们正会同相关部门，共同研究推动旅游公
路高质量发展，初步考虑通过设施建设提质、服务水平提升、路域环境优化、融合发展创新和技
术支撑强化等举措，以“公路主体工程＋旅游”“桥梁十旅游”“服务区＋旅游”等多种形式，
努力打造更多具有知名度和影响力的旅游公路，推动公路与旅游融合高质量发展。
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2023-08-01│发改委提出大力发展乡村旅游
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国务院办公厅转发国家发改委关于恢复和扩大消费措施的通知。通知提出，大力发展乡村旅
游。推广浙江“千万工程”经验，建设宜居宜业和美乡村。实施文化产业赋能乡村振兴计划，保
护传承优秀乡土文化，盘活和挖掘乡村文旅资源，提升乡村文旅设施效能。推动实施乡村民宿服
务认证，培育发布一批等级旅游民宿，打造一批品质民宿。支持经营主体开发森林人家、林间步
道、健康氧吧、星空露营、汽车旅馆等产品，因地制宜打造一批美丽田园、景观农业、农耕体验
、野外探险、户外运动、研学旅行等新业态，拓展乡村生态游、休闲游。
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2023-07-21│上半年我国在线旅游产品和景点门票销售额同比增长272.4%
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商务大数据对重点电商平台监测显示，在线服务消费增势较好。上半年，在线餐饮销售额同
比增长27.9%；在线旅游产品和景点门票、在线文娱销售额同比分别增长272.4%和69.8%，比一季
度分别加快156.6和50.6个百分点。
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2023-07-19│国内旅游市场逐步恢复，上市公司半年报大面积扭亏
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今年以来，国内旅游市场逐步恢复。文旅部日前发布的数据显示，根据国内旅游抽样调查统
计结果，2023年上半年，国内旅游总人次23.84亿，比上年同期增加9.29亿，同比增长63.9%。分
季度看，第一季度，国内旅游总人次12.16亿，同比增长46.5%；第二季度，国内旅游总人次11.6
8亿，同比增长86.9%。受益于旅游市场回温，A股旅游板块上市公司盈利能力普遍恢复。统计显
示，截至7月18日，已有20家旅游景区板块的上市公司公布2023年度半年报业绩预告，其中15家
上市公司预计净利润扭亏为盈，占总体的四分之三，另外还有3家上市公司预计亏损幅度减少。
业绩扭亏为盈的上市公司中，黄山旅游、峨眉山A、九华旅游、丽江股份、中青旅预计实现净利
润下限均在1亿元以上。
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2023-07-17│上半年国内旅游总人次同比增长63.9%
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文旅部发布2023年上半年国内旅游数据情况。根据国内旅游抽样调查统计结果，2023年上半
年，国内旅游总人次23.84亿，比上年同期增加9.29亿，同比增长63.9%。分季度看：2023年第一
季度，国内旅游总人次12.16亿，同比增长46.5%。2023年第二季度，国内旅游总人次11.68亿，
同比增长86.9%。2023年上半年，国内旅游收入（旅游总花费）2.30万亿元，比上年增加1.12万
亿元，增长95.9%。
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2023-06-28│西部自驾车旅游联盟年会举行
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第七届西部自驾车旅游联盟年会26日在青海省举行。为了打造中国西部区域自驾品牌联合，
西宁市联合众多西部城市挖掘多元化自驾游市场需求，共同推进西部自驾旅游蓬勃发展。会议期
间还进行了联盟换届选举，同时举办了自驾车分享会以及自驾游产品考察及踩线等活动。
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2023-06-13│文化和旅游部开展文化和旅游市场信用经济发展试点工作
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文化和旅游部将开展文化和旅游市场信用经济发展试点工作（2023—2024年）。在全国范围
内遴选一批试点地区，开展为期一年的文化和旅游市场信用经济发展试点工作，建立完善多项信
用体系建设配套制度，培育一批诚信企业，发展一批信用经济试点地区。试点地区选择主要以地
市、区县为主。
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2023-06-07│端午节将至，旅游市场高景气度持续
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端午节假期将至，中国在线旅游平台发布报告称，从截至6月4日的平台搜索量和提前预订量
看，今年端午节假期中国旅游市场有望延续“五一”势头。数据显示，受假期时长影响，端午节
假期出行仍是周边游、短途游居多。得益于通畅的高铁线路和低价机票，围绕大城市的“2小时
旅游圈”成为出行新趋势。
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2023-05-10│WTTC预计今年全球旅游业将接近完全复苏，规模达9.5万亿美元
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世界旅游及旅行理事会(WTTC)表示，全球旅游业今年不会完全复苏，但将接近完全复苏。根
据WTTC的《2023年经济影响研究》报告，旅游行业预计到2023年将达到9.5万亿美元，对全球GDP
的贡献与2019年相比仅差5%。
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2023-04-25│一季度线上销售旅游产品和景点门票金额同比增长115.8%
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近日，商务部发布了2023年一季度网络零售市场发展情况。数据显示，在线服务消费明显回
暖。在线销售的旅游产品和景点门票、在线文娱销售额同比分别增长115.8%和19.2%。
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2023-04-18│五一旅游或将迎来5年来最旺一季，行业景气度进一步提升
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今年五一假期或将迎来国内旅游市场5年来最旺的一季。截至4月10日，五一期间国内的住宿
、交通、景点门票等预订量，较2019年同期增长约200%，住宿预订潮更是提早了两周。截至4月1
4日，今年“五一”假期携程境内航班搜索热度较2019年增长150%，跨境航班搜索热度较2019年
同期也增长近40%。此外，山东或成五一新“顶流”。
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2023-04-13│文旅部印发《国家级文化产业示范园区（基地）管理办法》
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为提升国家级文化产业示范园区和国家文化产业示范基地的建设发展水平，规范命名管理工
作，更好发挥示范引领和辐射带动作用，文化和旅游部制定印发《国家级文化产业示范园区（基
地）管理办法》。
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2023-04-10│五一国内游订单比去年同期增长超7倍，旅游行业景气度持续回升
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某内地旅游服务平台发布五一假日旅游数据显示，截至4月6日，五一国内游订单已追平2019
年，比去年同期增长超7倍；内地出境游预订按年增长超18倍，其中跟团游报名量较4月初增长15
7%。
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2023-04-04│文旅部恢复旅行社经营外国人入境团队旅游业务
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文化和旅游部于3月31日印发通知，即日起恢复全国旅行社及在线旅游企业经营外国人入境
团队旅游和“机票+酒店”业务。通知要求，各地要按照属地管理原则，稳妥有序推进旅行社恢
复经营外国人入境团队旅游业务工作。指导本地旅行社同境外旅行社做好线路设计和产品对接，
落实好各项防疫要求。要求旅行社严格落实团队旅游管理各项制度和规范，提升入境旅游服务质
量，切实维护旅游市场秩序，展示中国旅游的良好形象。
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2023-03-29│文旅部发布《关于推动在线旅游市场高质量发展的意见》
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文化和旅游部近日发布关于推动在线旅游市场高质量发展的意见。其中提出，推动在线旅游
经营者深度应用5G、人工智能、大数据、云计算、区块链等新技术，以科技引领行业创新发展。
支持在线旅游平台经营者承担旅游服务新基建功能，引导旅游资源优化配置，以产品和内容为载
体开展业态创新融合，赋能中小旅游经营者创新发展，推动旅游经营者数字化转型升级。推动在
线旅游数字化营销，支持在线旅游经营者利用网络直播、短视频平台开展线上旅游展示活动，发
展线上数字化体验产品，打造沉浸式旅游体验新场景，培育智慧旅游沉浸式体验新空间，推动乡
村振兴、文旅融合、文明旅游、旅游公共服务取得新进展。
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2023-03-29│我国旅游市场快速升温，文旅部预计23年国内旅游人数同比增长约80%
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春暖花开，我国旅游市场快速升温，本地游、周边游、跨省游、出境游都开始有序复苏，全
国旅游市场呈现出“稳开高走持续回暖”的态势。据文化和旅游部数据中心近日测算，预计2023
年，我国国内旅游人数约为45.5亿人次，同比增长约80%；实现国内旅游收入约4万亿元，同比增
长约95%。
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2023-03-27│上海旅游产业博览会3月28日开幕
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2023上海旅游产业博览会第一期展览将于3月28日至3月31日在上海浦东新国际博览中心举行
，涵盖上海国际酒店及商业空间博览会、上海国际游艇展暨生活方式上海秀。第二期展览将于5
月29日至6月1日在位于浦西虹桥的国家会展中心举办。
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2023-03-22│两部门加快推进城乡道路客运与旅游融合发展
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交通运输部办公厅、文化和旅游部办公厅联合分布关于加快推进城乡道路客运与旅游融合发
展有关工作的通知。通知提出，各地交通运输部门要加密火车站、民航机场、汽车客运站等客运
枢纽至重点旅游景区、旅游度假区的旅游客运直达线路，加强城市公共交通与对外客运方式的衔
接，提高旅游出行便捷性。在具备条件的汽车客运站设立高铁无轨站、城市候机楼，积极推动在
火车站、民航机场设置道路客运车辆专用停车区或临时停车位，提供“公铁通”“空巴通”等联
运服务，推进跨运输方式行李直挂运输，满足游客“徒手旅行”需要。支持以跨区域特色旅游功
能区为重点，开通旅游景区、旅游度假区之间的道路客运线路，积极拓展“门到门”“点到点”
的定制客运服务，提升跨区域特色旅游功能区的客运网络连通度。
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2023-03-22│五一假期出游需求提前爆发，旅游需求飙升
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飞猪21日发布春季出游快报，近一个月春游相关商品预订量快速增长，已超过2019年同期，
上海、杭州、成都、北京等成为春游季热门目的地。随着清明及五一假期的临近，游客的预订提
前量相较于过去三年大幅提升，长线游需求持续回温。目前飞猪五一假期出游预订量相较于去年
同期增长超3倍，其中跨省游、出境游订单占比超8成。出境游方面，近一个月国际机票预订量同
比增长46%，签证办理量劲增近7倍。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中青旅是中国旅游行业改革开放的见证者。1980年，经党中央批准，中青旅│
│ │成为我国改革开放后创立的首家旅行社类企业；1997年，中青旅成为行业首│
│ │家完整旅游概念的A股上市公司；2017年底，按照中央群团改革精神，中青 │
│ │旅从共青团中央整体划转至中国光大集团，列入光大集团一级直属企业序列│
│ │，成为唯一一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，公│
│ │司的实际控制人也由共青团中央变更为国务院。 │
│ │中青旅是中国旅游行业商业模式的开拓者。创立40余年来，中青旅将国有背│
│ │景与市场化机制有机融合，不断推进旅游产业价值链的整合与延伸，在文旅│
│ │运营、主题景区、整合营销、酒店管理、观光度假、差旅管理、旅游客运、│
│ │智慧文旅等领域具有较强的竞争优势。旗下拥有中青旅、乌镇、古北水镇、│
│ │遨游网、中青博联、山水时尚酒店、中青旅博汇、中青旅联科、中青旅文旅│
│ │、中青旅体育、中青旅研学、耀悦等一系列知名企业和业务品牌，在北京、│
│ │上海、广州、深圳、天津、重庆、杭州、南京、武汉、郑州、西安、长沙、│
│ │乌鲁木齐、合肥、海口、福州、大连、青岛、宁波、厦门、桂林、香港、东│
│ │京、大阪、亚的斯亚贝巴、马尼拉、利雅得、吉达、伦敦、曼彻斯特、爱丁│
│ │堡、贝尔法斯特等海内外核心城市设有分支机构。在资本市场，中青旅除自│
│ │身在A股（600138）上市外，控股子公司中青博联（837784）在新三板挂牌 │
│ │。目前，中青旅拥有总资产超过170亿元、营业收入突破140亿元、品牌价值│
│ │突破406亿元、年服务游客突破6800万人次。 │
│ │中青旅是中国旅游行业的品牌引领者和标准制定者。作为中国旅行社协会轮│
│ │值会长单位、中国旅游协会副会长单位、中国上市公司协会文化旅游专委会│
│ │主任单位、国家旅游标准化首批示范单位、全国旅游服务质量标杆单位，中│
│ │青旅相继荣获中国旅行社行业唯一的中国质量奖提名奖、中国最佳客户服务│
│ │奖、中国企业社会责任500优、中国企业社会责任十大样板企业、年度十大 │
│ │公益企业、改革开放40年40品牌等重大荣誉和奖项，倾力服务庆祝中华人民│
│ │共和国成立60、70周年大会，庆祝中国共产党成立95、100周年大会，北京 │
│ │夏冬季奥运会等重大活动，以及“一带一路”高峰论坛、世界互联网大会、│
│ │亚洲文明对话大会、中非合作论坛、世界军人运动会、北京世园会、进博会│
│ │、服贸会、数字中国峰会等国家主场外交重大活动。 │
│ │作为与国家改革开放同生共长的旅游国有骨干企业，中青旅按照高质量发展│
│ │要求，依托中国光大集团金融控股平台，发挥产融合作优势，以优质的文化│
│ │旅游产品和服务，不断满足人民对美好生活的新需求，以我之所能，服务国│
│ │之所需、民之所盼，致力于打造成为国内一流文旅综合服务商，为建设旅游│
│ │强国贡献力量。 │
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│产品业务 │中青旅以“国内一流文旅综合服务商”为战略目标，现有业务包括文旅目的│
│ │地投资运营管理和文旅综合服务业务。 │
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│经营模式 │文旅目的地投资运营管理业务通过对景区的开发、经营和管理，将历史文化│
│ │传承与旅游复合式可开发相结合，定位“综合型目的地”，提供景区内全产│
│ │业链业务服务，并持续提升景区综合服务能力、丰富景区内涵，推动景区转│
│ │型升级，精心打造高品质文化型旅游目的地。旅行社业务是公司传统核心业│
│ │务，公司始终坚持以“正品行货、中高端定制、创意主题、目的地服务”为│
│ │主打，致力于打造一站式互联网旅游服务综合平台，为客户提供定制化、主│
│ │题化、精品化的旅游服务。整合营销业务通过打造贯穿线上线下的整合营销│
│ │服务体系，专注于为企业、政府、社团等机构客户提供涵盖会展活动、营销│
│ │传播、赛事演艺、博览会运营等多种业态协同高效的整合营销服务解决方案│
│ │。酒店业务专注于国内中端精品连锁酒店的投资开发和经营管理，采用“投│
│ │资直营+品牌加盟+委托管理+兼并收购”商业模式完善布局规模，坚持打造 │
│ │文化型、智慧型品牌酒店，以差异化经营为市场提供特色鲜明的酒店住宿场│
│ │所及精选服务。 │
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│行业地位 │国内领先的综合旅游服务商 │
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│核心竞争力 │（一）央企背景与金融集团股东协同优势 │
│ │中青旅作为上市公司，声誉良好，具有光大集团一级企业的背景优势、国企│
│ │的信用优势、对外合作优势。中青旅作为光大集团服务民生的骨干企业之一│
│ │，光大集团的金融央企定位、陆港两地和金融全牌照、服务实体经济和国家│
│ │战略的协同机制，为中青旅在资本运作、以融助产、以产促融、产产协同等│
│ │方面带来资源和独特优势。 │
│ │（二）中青旅品牌位于旅游业品牌第一梯队 │
│ │中青旅的品牌享有良好的市场口碑。中青旅是中国上市公司协会文旅专业委│
│ │员会主任委员单位、中国旅游协会和中国旅行社协会副会长单位、国家旅游│
│ │标准化首批示范单位、全国旅游服务质量标杆单位，相继荣获中国旅游集团│
│ │20强、中国旅行社行业唯一的中国质量奖提名奖、中国最佳客户服务奖、中│
│ │国企业社会责任十大样板企业、改革开放40年40品牌等重大荣誉和奖项，位│
│ │于品牌价值第一梯队。中青旅拥有较为完善的品牌体系，旗下拥有乌镇、古│
│ │北水镇、遨游网、中青博联、中青旅博汇、中青旅联科等一系列知名企业和│
│ │业务品牌。 │
│ │（三）景区和整合营销业务位于“国内一流”龙头位置 │
│ │乌镇、古北水镇是中国标杆景区，两镇所展示的“江南文化”“长城文化”│
│ │成为中国文化名片。乌镇是世界互联网大会永久会址，古北水镇成为“外交│
│ │小镇”，“两镇”为中青旅提升目的地投资运营美誉度和品牌美誉度，为中│
│ │青旅加快培育文旅核心能力奠定基础，为整合营销、旅行社等提供生态协同│
│ │场景。 │
│ │中青博联是国内领先的会议活动管理商、是少数具有一站式整合服务能力的│
│ │国内会展活动领军企业之一，是中青旅服务国家战略的重要支撑之一，为中│
│ │青旅在对公客户和政府领域赢得良好品牌声誉。整合营销板块产业链丰富，│
│ │队伍综合素质高，具备进一步丰厚业务内涵与外延拓展的潜能。 │
│ │（四）旅行社与酒店板块具备一定发展基础和人才队伍 │
│ │旅行社板块是中青旅品牌重要支撑之一，是面向公众服务的重要场景和流量│
│ │入口，建设有“遨游网”平台，在海内外设有多个旅行社公司，签证业务国│
│ │内领先，具有一定规模的客户基础和较高行业认同度。 │
│ │酒店板块包括山水酒店、资管公司、青乐文旅等。山水酒店在国内中端连锁│
│ │酒店排名中等位置，具备一定的酒店管理人才储备，初步形成了全国性布局│
│ │。酒店业态是文旅目的地投资、运营管理的重要内容之一。 │
│ │（五）国有背景与市场化机制有机融合的创业创造精神 │
│ │中青旅创立40余年来，白手起家，青旅“艰苦奋斗的创业精神、勇于竞争的│
│ │拼搏精神、荣辱与共的协作精神”薪火相传。中青旅首创旅行社连锁经营，│
│ │首家以旅行社投资乌镇和古北水镇，首家将会展概念引入中国，专业化重组│
│ │成立中青博联，将品牌优势转化为核心竞争力，将国有背景与市场化机制有│
│ │机融合，弘扬企业家创业创造精神，成为中青旅活力之源、保持领先发展的│
│ │重要保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入113.37亿元，同比增长13.86%，实现归属于上市│
│ │公司股东净利润8,351.23万元，同比下降47.95%。 │
│ │2025年，受暴雨灾害影响，公司参股公司古北水镇经营承受较大压力，实现│
│ │营业收入4.05亿元，同比下降26.97%，净利润-21,662.32万元，影响公司归│
│ │母净利润-8,367.22万元。 │
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│竞争对手 │ST张家界、黄山旅游、中国国旅 │
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│品牌/专利/经│品牌：2025年，公司荣获“中国旅游集团20强”、“ESG乡村振兴金牛奖” │
│营权 │、“上证鹰?金质量’公司治理奖”等荣誉。 │
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│投资逻辑 │中青旅作为国内A股首家旅行社类上市公司、中国第一家拥有中央大型金融 │
│ │控股集团发展背景的旅游类上市公司，在资本市场、供应商、同业、客户等│
│ │方面均积累了丰富的资源，自上市以来打造了旅游服务、整合营销、景区、│
│ │酒店等多个专业化平台，并积极探索旅游与其他产业的融合发展，不断推进│
│ │旅游产业价值链的整合与延伸，构建起自己的核心经营模式、品牌优势和竞│
│ │争壁垒，在旅游行业加速变革的浪潮中打下了坚实的根基。2025年，公司荣│
│ │获“中国旅游集团20强”、“ESG乡村振兴金牛奖”、“上证鹰?金质量’公│
│ │司治理奖”等荣誉。 │
│ │2025年，面对行业竞争加剧及极端天气等多重挑战，公司充分发挥多业务板│
│ │块协同优势，深耕存量挖潜、聚力增量拓展，严格落实降本增效举措，全年│
│ │经营呈现收入稳增、利润承压、韧性凸显的总体特征，实现营业收入113.37│
│ │亿元，同比增长13.86%；实现归属于上市公司股东净利润8351.23万元，受 │
│ │收入结构变化、核心景区经营承压及投资收益降低等因素综合影响，同比下│
│ │降47.95%。 │
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│消费群体 │企业、政府、社团等机构客户 │
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│消费市场 │中国内地、中国香港地区及海外 │
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│主营业务 │文旅目的地投资运营管理和文旅综合服务业务 │
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│主要产品 │旅游产品、景区经营、酒店、IT产品销售与技术服务、房屋租赁、房地产销│
│ │售 │
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│实控人或控股│中青旅2018年1月4日公告，中国共产主义青年团中央委员会与中国光大集团│
│股东变更 │股份公司（下称“光大集团”）已签署意向协议，约定将公司控股股东青旅│
│ │集团（包括下属企业）的100%国有产权将整体划转至光大集团。本次划转实│
│ │施完成后，光大集团将直接持有青旅集团100%产权，并通过青旅集团合计间│
│ │接持有公司20%的股份。公司的控股股东仍为青旅集团，青旅集团的控股股 │
│ │东将由共青团中央变更为光大集团，公司实际控制人将变更为国务院。 │
│ │控股股东变更为光大集团：中青旅2025年6月5日公告，2025年6月4日，公司│
│ │接到控股股东中国青旅集团有限公司（下称“青旅集团”）通知，根据《上│
│ │市公司国有股权监督管理办法》《关于企业国有资产办理无偿划转手续的规│
│ │定》，中国光大集团股份公司（下称“光大集团”）作为国家出资企业，经│
│ │其董事会、股东会决议，将其全资子公司青旅集团直接持有的公司17.37%股│
│ │份无偿划转至光大集团。光大集团与青旅集团于2025年6月4日签署《中国光│
│ │大集团股份公司与中国青旅集团有限公司关于中青旅控股股份有限公司17.3│
│ │7%股权（125,752,786股）之无偿划转协议》。本次划转实施后，公司控股 │
│ │股东由青旅集团变为光大集团，公司实际控制人无变化。 │
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│行业竞争格局│2025年，中国文旅产业站在高质量发展的关键节点，政策红利持续释放。20│
│ │25年1月，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消 │
│ │费的若干措施》，从丰富消费惠民举措、满足不同年龄群体消费需求、扩大│
│ │特色优质产品供给、培育消费场景、创新产业政策、优化消费环境等6方面 │
│ │提出18项内容，优化文旅行业发展。2025年9月，商务部、国家发展改革委 │
│ │、文化和旅游部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》， │
│ │明确提出培育服务消费促进平台、丰富高品质服务供给、激发服务消费新增│
│ │量、加强财政金融支持、健全统计监测制度5个方面19项具体政策措施，更 │
│ │大力度提振消费、扩大内需。文化和旅游部数据显示，2025年，国内出游人│
│ │次65.22亿，比上年增加9.07亿，同比增长16.2%；国内游客出游总花费6.30│
│ │万亿元，比上年增长9.5%。 │
│ │与此同时，行业发展仍面临结构性挑战。消费端，游客对消费支出更为谨慎│
│ │，2025年国内旅游人均花费966元，同比下降5.67%，旅游总花费增幅持续落│
│ │后于总人次增幅，文旅企业盈利空间持续压缩。供给端，传统文旅企业纷纷│
│ │加码存量市场，互联网、文化等跨界资本持续涌入，景区、旅行社、酒店等│
│ │细分领域竞争更为激烈。景区行业面临周边同类产品模仿、免票政策分流的│
│ │双重冲击；旅行社行业深陷价格战，叠加人力成本刚性上涨，毛利率持续走│
│ │低；酒店行业核心指标普遍承压，中小品牌生存空间进一步被挤压，“以价│
│ │换市”更加突出。 │
│ │综合来看，2025年中国旅游业市场规模稳步扩大，但行业仍需应对盈利模式│
│ │优化、产品供给升级等课题，在高质量发展道路上持续探索。 │
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│行业发展趋势│“十五五”时期是我国文旅产业从复苏增长迈向高质量发展的关键阶段，机│
│ │遇与挑战并存。 │
│ │1.政策红利持续释放 │
│ │2024年5月，习近平总书记对旅游工作作出重要指示提及旅游业“日益成为 │
│ │新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业”；《中│
│ │华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提及“扩大文体│
│ │旅游消费”“深化以文塑旅、以旅彰文，推进旅游强国建设。丰富高品质旅│
│ │游产品供给，深挖特色资源和文化内涵，积极推动多业态融合发展”。文旅│
│ │产业迎来重大战略机遇期。 │
│ │2.行业竞争持续加剧 │
│ │宏观经济波动可能影响居民消费意愿，文旅行业作为可选消费，易受收入预│
│ │期、消费信心等因素影响。国际环境复杂多变，出境游目的地政策法规、安│
│ │全环境等不确定因素增多，给海外业务拓展带来挑战。行业市场竞争日趋激│
│ │烈，各类市场主体加速入局，既有传统同行的存量竞争，也有跨界企业的增│
│ │量冲击。行业发展不平衡问题依然突出，游客对高品质服务、个性化产品的│
│ │需求与供给端的适配性不足，部分传统项目面临客流下滑风险。 │
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│行业政策法规│《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》、《中华人民共和国国民经济和│
│ │社会发展第十五个五年规划纲要》 │
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│公司发展战略│坚定“国内一流文旅综合服务商”战略目标，以服务旅游强国建设，满足人│
│ │民群众多层次、多元化文旅消费需求为主责，聚焦“文旅目的地投资运营管│
│ │理和文旅综合服务”两大主业，践行担当旅游业“服务美好生活、促进经济│
│ │发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴”五大使命，坚守人民│
│ │文旅“便民性、利民性、全民性”大道，进一步深化“数字、文化、生态、│
│ │质量、安全”五个中青旅建设，扎实推动公司高质量发展。 │
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│公司日常经营│2025年，面对行业竞争加剧及极端天气等多重挑战，公司充分发挥多业务板│
│ │块协同优势，深耕存量挖潜、聚力增量拓展，严格落实降本增效举措，全年│
│ │经营呈现收入稳增、利润承压、韧性凸显的总体特征，实现营业收入113.37│
│ │亿元，同比增长13.86%；实现归属于上市公司股东净利润8351.23万元，受 │
│ │收入结构变化、核心景区经营承压及投资收益降低等因素综合影响，同比下│
│ │降47.95%。 │
│ │（一）文旅目的地投资运营管理业务 │
│ │1.乌镇景区 │
│ │报告期内，乌镇景区共接待游客685.05万，其中东栅景区接待游客206.06万│
│ │，西栅景区接待游客478.99万，同比均有所下降，但综合考虑市场环境及行│
│ │业情况，乌镇景区在同质化竞争加剧背景下仍表现出较强的市场竞争力与发│
│ │展韧性。2025年，乌镇公司实现营业收入16.12亿元，同比略有下降；通过 │
│ │精细化管理提升运营效率、优化改善财务结构，景区经营净利润同比增长，│
│ │但受房产去化不及预期影响，乌镇公司整体实现净利润2.44亿元，同比下降│
│ │17.26%。 │
│ │2.古北水镇 │
│ │2025年，受暴雨灾害影响，古北水镇经营承受较大压力，景区共接待游客11│
│ │2.18万，同比下降13.60%，实现营业收入4.05亿元，同比下降26.97%，因折│
│ │旧摊销等成本费用较为固定，亏损进一步扩大。 │
│ │报告期内，古北水镇直面多重挑战，进一步强化独有“司马台长城”核心IP│
│ │，聚焦文化底蕴挖掘与游客互动式体验升级，创新演艺活动，赋能景区内容│
│ │更新，以跨界营销推动流量转化与变现。 │
│ │3.拓展业务 │
│ │公司聚焦政府存量资产盘活、文化IP活化、夜经济培育等重点需求，围绕历│
│ │史街区、古城古镇、滨水夜游等存量空间，以运营前置、策划先行为核心，│
│ │打通策划、投资、建设、运营全链条，形成文旅赋能城市更新的差异化模式│
│ │。报告期内，承接湖北黄冈东坡文化旅游度假区、河北邯郸广府古城提升改│
│ │造等项目，聚焦差异表达，重塑空间价值；持续保障江西吉安后河景区、咸│
│ │阳秦文化城市夜游，释放生态新价值；推进东莞石龙镇中山路历史文化街区│
│ │保护提升、栖霞街特色街区运营，激活街区活力。同时，持续运营中国科技│
│ │馆、深圳科技馆，积极探索创新业态。 │
│ │（二）文旅综合服务业务 │
│ │1.整合营销业务 │
│ │2025年，中青博联积极应对会展市场有效需求不足的外部环境，凭借创意引│
│ │领、科技赋能、资源协同整合的核心优势，深度参与中国国际进口博览会、│
│ │中国国际服务贸易交易会、中国国际消费品博览会、中国国际供应链促进博│
│ │览会，保障日本大阪世博会、2025上海合作组织峰会、北京香山论坛，提升│
│ │国际会展服务能级。服务全球智能机械与电子产品博览会、2025全球数字经│
│ │济大会、第八届数字中国建设峰会等，深化“会展+科技”高新技术产业生 │
│ │态构建。 │
│ │2.旅行社业务 │
│ │2025年，公司旅行社业务把握消费需求变化趋势，聚焦创新驱动，实现产品│
│ │服务双升级，在激烈的市场竞争中实现稳健发展，报告期内持续提升盈利水│
│ │平，实现营收、净利润同比双增长。 │
│ │3.酒店业务 │
│ │酒店业务以文化IP赋能、会员体系深耕、文旅生态联动、智慧化提效为亮点│
│ │，培育差异化竞争力。升级会员体系，打通住宿、旅行、餐饮、出行权益，│
│ │提供住宿+旅行一站式体验，会员预订占比持续提升。结合在地文化推出主 │
│ │题房与特色服务，门店打造城市文化打卡墙、非遗体验角，强化“酒店+本 │
│ │地文旅”标签，吸引文旅散客与打卡人群。 │
│ │（三）策略性业务 │
│ │策略性业务保持平稳发展态势，中青旅大厦作为北京东二环核心区优质写字│
│ │楼标杆，出租率保持稳定；创格科技为公司提供稳定的收入和利润贡献，20│
│ │25年实现营业收入53.61亿元，实现净利润5280.45万元。 │
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│公司经营计划│2026年是全面贯彻落实“十五五”规划的开局之年，也是公司深化改革、提│
│ │质增效的攻坚之年。公司将坚定发展信心，增强忧患意识，把握发展规律，│
│ │充分发挥品牌优势，加快数字化智能化转型，实现经营业绩稳健增长，推进│
│ │板块深度整合、亏损企业剥离、新兴业态培育等任务，开启“十五五”新征│
│ │程。2026年公司经营管理将集中力量抓好以下几方面工作： │
│ │1.坚持深耕主业，推进“五个中青旅”建设 │
│ │坚持“文旅目的地投资运营管理、文旅综合服务”两大主业深耕细作，全面│
│ │推进数字、文化、生态、质量、安全“五个中青旅”建设。 │
│ │2.做强主责主业，提升发展质效 │
│ │2026年，乌镇公司要进一步加强服务品质，丰富产品业态，不断巩固“压舱│
│ │石”作用；古北水镇要进一步明确自身定位、突出优势，推动经营状况尽快│
│ │企稳回升；中青博联要加快转型，积极探索业务新发展路径；旅行社业务要│
│ │更加抢抓政策红利，扩大对公司盈利贡献；酒店业务稳住经营，坚决退出长│
│ │期亏损、扭亏无望的门店，支持布局核心区域的核心资产。 │
│ │3.刚性落实预算，强化成本管控 │
│ │树立“预算即责任，责任必落实”的理念，明确责任主体，确保预算刚性落│
│ │实，将预算执行情况与绩效考核、干部调整挂钩。在成本管控方面，继续牢│
│ │固树立“过紧日子”思想，进一步压减非刚性、非重点支出，严控预算外支│
│ │出。 │
│ │4.深耕“宠客计划”，聚焦服务提升 │
│ │以“宠客计划”为重要抓手，以高品质服务赢得游客认可，以精准营销拓展│
│ │市场空间，着力构建“提升服务、吸引消费、增收提利、激励服务持续升级│
│ │”的闭环体系，构建“以游客为中心，以员工为根基、以股东为支撑”的良│
│ │性循环。 │
│ │5.推动深化改革，加快科技赋能 │
│ │一是瘦身健体，层级压减，对长期亏损、扭亏无望的企业坚决关停并转。二│
│ │是深化科技赋能，加速数智转型。持续提升公司内部管理和业务板块的科技│
│ │化水平，实现科技赋能业务发展。 │
│ │6.积极投资布局赋能主业 │
│ │紧扣公司战略布局，严格遵循“积极审慎、优中选优”原则，鼓励围绕主责│
│ │主业，积极拓展项目资源，把投资回报率作为核心标尺，确保投资项目质量│
│ │。 │
│ │7.全面强化风险防控，严守安全底线 │
│ │一是强化合规经营。加强对重点领域的合规检查，持续完善合规管理体系，│
│ │确保经营活动合法合规。二是进一步压实安全生产责任。加强安全生产监督│
│ │检查，完善应急预案，加强应急响应机制，加强应急物资储备和应急队伍建│
│ │设。 │
│ │8.深化战略协同联动，拓展市场新局 │
│ │一是服务国家战略，促进文旅融合。助力城市更新行动，主动融入乡村振兴│
│ │等国家战略实施，打造更多特色文旅精品，擦亮品牌文化名片。二是深化协│
│ │同赋能。加强内部协同合作，实现资源共享、优势互补，释放协同叠加效应│
│ │，打造多元化、一体化的服务生态体系。 │
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│可能面对风险│1.市场竞争加剧风险 │
│ │随着旅游行业进入高质量发展阶段，以及旅游消费市场持续复苏，市场竞争│
│ │全方位、多层次加剧。旅行社行业受同质化竞争、价格战影响毛利率降低，│
│ │经营效益承压；景区行业受游客价格敏感性提升、古镇竞品增多且免门票政│
│ │策等影响，客流面临分流挑战；整合营销行业需求端受政府文旅及会展类项│
│ │目规模缩减、企业对营销的投放更加谨慎的影响，供给端受大型品牌企业内│
│ │化营销团队的影响，竞争愈发激烈。此外，旅游新业态层出不穷，文旅融合│
│ │持续深化，科技企业、文娱企业对旅游行业积极布局，推动行业加速变革，│
│ │亦使市场竞争格局日趋复杂。 │
│ │2.行业风险 │
│ │公司主营业务属旅游业，旅游业固有的消费特性使得其受宏观经济政策的影│
│ │响较大，行业的发展程度受到经济发展水平的制约。从根本上讲，旅游业市│
│ │场主要依赖于团体及个人的消费行为。旅游消费者的观念和需求不断变化，│
│ │对产品质量更挑剔，对产品价格更敏感，消费决策更谨慎。 │
│ │3.国际局势风险 │
│ │当前国际关系不确定性显著增加，地缘政治波动，签证政策调整频繁，出入│
│ │境旅游市场的复苏受到多种因素制约。欧美等远程市场供应链尚未完全恢复│
│ │，日韩等近程市场受国际关系影响，免签政策对海外签证中心的经营造成冲│
│ │击。国际政治局势连锁反应具有传导性和持续性，一定程度影响公司经营业│
│ │绩。 │
│ │4.重大疫情、自然灾害等不可抗力因素的风险 │
│ │旅游业属于环境敏感型产业，作为非刚需消费，与自然环境、社会环境的关│
│ │系密切，重大自然灾害、疾病、战乱的发生将直接降低消费者的旅游消费意│
│ │愿，规模越大对旅游行业的影响也就越大。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金与股票相结 │
│ │合的方式分配股利，优先采用现金分红的利润分配方式。在符合章程规定的│
│ │现金分红条件情况下，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近│
│ │三年实现的合并报表年均可分配利润的百分之三十。董事会综合考虑公司成│
│ │长性、每股净资产摊薄等真实合理因素，认为发放股票股利有利于公司全体│
│ │股东整体利益时，可以提出股票股利分配预案。 │
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│增发股份 │中青旅2013年10月15日发布定增预案，公司拟非公开发行股票数量不超过7,│
│ │800万股，拟发行底价为15.88元/股，拟募集资金总额不超过12.30亿元。1 │
│ │）收购乌镇旅游股份有限公司15%股权，项目总投资41,449万元，拟投入募 │
│ │集资金41,000万元；2）遨游网平台化、网络化、移动化升级项目，项目总 │
│ │投资32,810万元，拟投入募集资金30,000万元；3）桐乡旅游广场项目，项 │
│ │目总投资31,533万元，拟投入募集资金20,000万元；4）补充流动资金，拟 │
│ │投入募集资金29,000万元。（2014年3月17日经证监会审核获得通过） │
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