热点题材☆ ◇600141 兴发集团 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀缺资源、锂电池、智能机器、草甘膦、芯片、乡村振兴、氟概念、磷概念、有机硅、固
态电池、化肥概念、光通信、存储芯片
风格:融资融券、保险重仓、定增预案、非周期股
指数:上证380、小盘价值、国证农业、国证价值
【2.主题投资】
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2026-06-23│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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控股子公司兴福电子湿电子化学品已供应中芯国际、SK海力士、长江存储等。
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2026-06-16│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司高纯D4用于光纤生产制造，正与光纤头部企业开展多轮测试，进展顺利。
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2026-01-23│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司已初步确定工艺路线，基本完成固态电解质小试工艺开发。
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2025-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司兴福电子已建成3万吨/年电子级磷酸（含IC级1万吨）、 2万吨/年电子级硫
酸（全部为IC级） 、3万吨/年电子级蚀刻液产能（含IC级1万吨）
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2025-03-21│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司智能凿岩机器人已在公司矿山推广使用，可以实现单人对多台设备的远程自动化操控
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2025-03-05│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司磷酸铁产品质量现已跻身行业第一梯队，公司将继续积极关注工艺技术演变进展和市场
行情，已经提前布局第四代高压实型磷酸铁锂产品、第五代超高压实型磷酸铁锂产品等前瞻研发
工作，并已取得积极进展
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2022-09-30│有机硅概念 │关联度：☆
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子公司湖北兴瑞硅材料以有机硅新材料为发展重点，拥有完整的有机硅产业链
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2022-03-30│化肥概念 │关联度：☆☆☆
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2021年半年报披露：公司于 2012 年收购河南兴发 45%股权，河南兴发为公司的联营企业。
河南兴发主要从事复合肥加工生产，需要采购磷铵作为原材料。为布局河南肥料市场，提高公司
在肥料行业中的影响力，公司逐年向河南兴发销售磷酸一铵等产品。
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2022-01-05│氟概念 │关联度：☆☆
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子公司兴力电子主营电子级氢氟酸产品
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2021-10-18│磷概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司黄磷产能16万吨
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2021-10-15│草甘膦 │关联度：☆☆☆
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公司有草甘膦及甘氨酸等
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2020-03-24│乡村振兴 │关联度：☆☆☆☆
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公司的产品磷酸二铵又称磷酸氢二铵（DAP），是一种含氮磷两种营养成分的高浓度速效肥
料。呈灰白色或深灰色颗粒状，适用于喜氮需磷的作物，作基肥或追肥均可。
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2020-03-24│稀缺资源 │关联度：☆☆☆
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公司长期专注于精细磷化工产品开发，形成了品种多、规模大、门类齐全、精细化程度、产
品附加值和技术含量较高的产品链，现拥有工业级、食品级、医药级、电子级、肥料级产品20个
系列80多个品种，成为全国精细磷产品门类最全、品种最多的企业。公司持续推进磷化工资源和
企业的重组整合，在国内率先建立起“矿电化”运行模式，实现了磷矿全部自给，电力自给率达
50%以上。
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2026-08-07│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2026-08-07公告：定向增发预案董事会通过,预计募集资金30.000亿元。
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2026-06-16│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司高纯D4用于光纤生产制造，正与光纤头部企业开展多轮测试，进展顺利。
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2026-06-11│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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2025年公司有机硅材料业务进展显著，例如气凝胶薄毡产能提升近50%，并成功供应宁德时
代、比亚迪等头部客户，销量同比激增15倍；高纯度D4已实现向全球光纤光缆行业头部企业送样
，国产化替代取得实质性进展等。
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2026-06-08│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-06-08公告成立并购基金：湖北省三峡兴安先进材料种子股权投资基金合伙企业（
有限合伙）（暂定）。
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2025-12-04│湖北国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为兴山县人民政府国有资产监督管理局
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2025-05-08│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司与比亚迪在电池材料领域合作事宜正在有序推进中
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2025-03-10│消毒剂 │关联度：☆☆☆
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公司部分产品可用于消毒，包括1.5万吨/年次氯酸钠、8万吨/年双氧水以及5000吨/年漂粉
精等
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-08-09│烧碱 │关联度：☆☆
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公司有机硅上下游一体化产业链与园区内草甘膦、氯碱生产的有效协同。
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2022-12-07│工业硅 │关联度：☆☆☆☆
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公司生产有工业硅产品
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2022-09-28│除草剂 │关联度：☆☆☆
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公司农药业务包括除草剂产品
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2022-02-07│硅能源 │关联度：☆☆☆
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公司与中科院深圳先进技术研究院联合搭建有机硅新材料国家地方联合工程研究中心，依托
中科院在有机硅新材料领域的研发优势和公司的产业化优势，重点研究和开发有机硅单体、有机
硅中间体及高性能硅橡胶、硅树脂等高端硅基材料。
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2022-01-07│氯碱 │关联度：☆☆
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公司有机硅上下游一体化产业链与园区内草甘膦、氯碱生产的有效协同。
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2021-10-18│磷矿石 │关联度：☆☆☆
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公司磷矿权益资源量8.07亿吨，磷矿产能500万吨/年+在建200万吨/年，磷矿毛利43.35%。
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2021-10-18│合成橡胶 │关联度：☆
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子公司湖北兴瑞硅材料以有机硅新材料为发展重点，拥有完整的有机硅产业链，具备年产40
万吨有机硅单体、20万吨有机硅下游产品生产能力。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-05-15│中芯国际概念│关联度：☆☆
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公司客户有中芯国际
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2020-02-17│磷酸氯喹 │关联度：☆☆
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公司持有45%股权的联营公司富彤化学有限公司拥有3万吨/年三氯氧磷产能，为磷酸氯喹的
原材料之一
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2017-07-21│湖北自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司的业务覆盖了磷化工行业的从矿石、能源供给到下游产品生产的各个主要环节，是国内
少数几家拥有“矿电化一体”产业链的磷化工行业龙头企业
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2026-08-25│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于磷肥及磷化工（通达信研究行业）
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2026-08-07│定增预案 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2026-08-07公告定增方案被董事会通过
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有2176.91万股(7.27亿元)
【3.事件驱动】
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2026-06-12│硫磺供应紧张致黄磷价格突破3.3万元/吨
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6月11日，硫磺现货价格因供应失控冲高至12000元/吨，直接引爆了磷化工内部的工艺路线
替代逻辑，导致不依赖硫酸的热法路径关键原料黄磷价格突破3.3万元/吨。当前市场交易的核心
已转向热法工艺路线的巨大成本优势和套利空间，拥有黄磷一体化产能的企业在成本端几乎不受
影响，却能享受其产品对标湿法路线成本飙升后的价格重估，盈利弹性被迅速打开。
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2026-02-27│磷矿石供需紧平衡 价格中枢长期高位运行
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“三磷”整治落地，长江经济带磷矿产能显著压缩。目前环保督察已实现常态化开展，在持
续的环保高压下，磷矿落后产能复产难度大幅提升，且政策鼓励优强企业通过兼并重组等方式整
合中小磷矿，行业供需格局持续优化。凭借高温下结构稳定、安全性高、循环寿命不低于15年等
优势，磷酸铁锂电池在储能领域占据垄断地位。带动磷酸铁锂正极材料出货量大幅攀升，磷酸铁
行业产能过剩局面有望扭转。国际层面，美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入国防关键
物资。此前2025年11月，美国内政部及USGS已新将磷酸盐纳入关键矿产清单。此举导致全球磷供
应链重构，国际磷肥价格突破700美元/吨。
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2025-12-05│受益于化工品持续涨价潮，磷矿石价格持续高位运行
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受益于化工品持续涨价潮，作为关键原材料的磷矿石价格持续高位运行。据百川盈孚数据，
12月2日，国内30%品位磷矿石市场均价为1016元/吨，28%品位磷矿石市场均价为945元/吨，25%
品位磷矿石市场均价为758元/吨。近期，芭田股份、兴发集团等上市公司密集披露了其在磷矿资
源获取、产能整合方面的最新进展。多位接受采访的业内人士表示，目前磷矿石产能整体呈现扩
张状态，上市公司布局磷矿资源的步伐明显加快。值得关注的是，这一轮资源布局热潮的背后，
是业内对磷矿石价格短期内将维持“紧平衡”的判断。拥有“矿化一体”完整产业链布局的企业
，凭借资源自给与成本控制优势，或成为主要受益者。
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2023-10-19│磷矿石局部供应偏紧，出厂报价突破了1000元/吨
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经短暂回调后，近一个半月磷矿石行情再度回暖，价格累计涨超15%。目前局部市场磷矿石
供应偏紧，贵州、四川、云南昆明等地部分企业高品位磷矿石出厂报价突破了1000元/吨。磷矿
石价格上涨顺势增厚了上游相关企业的毛利，有上市公司称今年以来磷矿石订单较好，前三季度
开采量有所提升，为公司贡献了较多毛利。
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2023-09-15│市场供应紧张，双氧水价格短期暴涨150%
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据生意社数据显示，近期国内双氧水价格大幅上涨，9月11日国内双氧水均价为1810.00元/
吨，较9月2日1440.00元/吨相比上涨了51.15%，与6月中旬723.33元/吨相比上涨了150.23%，且
呈加速上涨趋势。业内认为，终端需求向好双氧水行情上涨，终端己内酰胺、造纸行业需求增加
，国内双氧水厂家开工率较低，大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，市场供应趋紧，行情
不断上涨。
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2023-09-13│9月国内磷矿石价格上涨9.58%
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9月12日，生意社磷矿石基准价为938/吨，较11日（912元/吨）上涨2.85%，与本月初（856
元/吨）上涨了9.58%。摩洛哥马拉喀什南部于9月8日发生6.9级地震，根据美国地质勘探局（USG
S）数据显示，2021年摩洛哥磷矿石储量达500亿吨，占全球的70%，位居全球第一；产量占比为1
7.3%，位居第二。
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2023-09-06│8月下旬硫酸(98%)价格环比涨18.3%
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统计局数据显示，2023年8月下旬与8月中旬相比，硫酸（98%）价格环比涨18.3%。生意社数
据显示，9月1日国内硫酸市场价格大幅上涨，同比上涨23.81%。上游硫磺行情近期持续上涨，成
本支撑增加。下游氢氟酸、钛白粉市场行情小幅上涨，下游客户对硫酸的采购积极性较好。多重
利好，产品走势上行。
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2023-08-22│化肥旺季催化磷矿石价格上涨
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化肥旺季来临提振需求，磷复肥价格持续上行。湖北地区高品位磷矿价格也上调了50元/吨
，四川和贵州地区后续将陆续跟进。
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2023-08-21│订单好转有机硅迎反弹
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近期主要有机硅市场出现订单好转，产品价格回升的情况，包括东岳硅材、合盛硅业、兴发
集团等在内的多家有机硅生产企业DMC报价月内涨幅达600-1000元/吨。自7月有机硅市场再创新
低后，各单体企业生产积极性转弱导致产量收缩，加之本月国内下游需求以及海外订单出现好转
，让近期的有机硅市场迎来反弹。
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2023-08-10│供需格局好转，磷肥龙头公司开足马力加大生产
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8月8日是我国立秋节气，磷肥企业也将迎来秋季用肥行情。有磷肥龙头公司相关负责人表示
，为备战秋季用肥行情，公司正开足马力加大生产。磷元素广泛存在于生物体和自然界中，是构
成基础化工和现代农业不可或缺的元素。磷肥类似于钾肥具有比较明显的资源属性，受制于前期
高价库存影响，磷肥在今年进入去库周期，上半年供给端出现明显下滑，需求端受益于出口政策
放开，出口量大幅增长。机构指出，在粮食供应收紧价格上涨的情景下，世界各国将再度加大对
粮食安全的重视程度，与粮食种植密切的农化产品需求将得到改善。磷肥作为粮食种植中不可或
缺的三种基础肥之一，在供需格局好转且社会库存低位的情况下，有望迎来新一轮的补库周期，
磷肥企业开工率的增长将有效提振磷矿石的需求，而磷矿石作为磷化工产品价格的“锚”，产品
价格的提升将带动磷化工行业景气度上行。
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2023-08-01│全球首个合成橡胶期货挂牌交易
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全球首个合成橡胶期货及期权于7月28日在上海期货交易所正式挂牌交易。上海期货交易所
党委书记兼理事长在上市仪式上表示，合成橡胶期货及期权的上市将有助于完善市场化定价机制
，为橡胶及轮胎产业的转型升级提供市场化手段。
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2023-07-21│草甘膦龙头企业称已暂停报价
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国内95%草甘膦原粉价格在不到1个月的时间里，涨幅超20%。陶氏工厂爆炸，或是推动草甘
膦价格快速上涨的导火索。之前草甘膦行业内存在高库存现象，目前基本上消耗差不多了，现阶
段正在进行陆续采购；另外，陶氏化学工厂爆炸这一突发事件的出现，或将影响到拜尔大约10万
吨草甘膦的生产。业内人士表示，价格反弹主要受海外需求增加等因素影响，9月份南半球用药
季即将来临，下半年草甘膦价格涨势或将有一段时间的延续。
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2023-07-20│草甘膦价格反弹，企业订单排到8月底
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作为全球使用量最大的除草剂品种，草甘膦占到全球除草剂市场三成以上的份额。2022年初
，草甘膦价格猛涨至8万元/吨，此后随着供需矛盾的缓和以及原料成本的大幅回落，草甘膦市场
便开始一路狂跌。6月以来，海外需求启动带动行业整体库存出现明显下降，主流生产企业开始
惜售，加之下游制剂企业、贸易商的抄底拿货，共同支撑了草甘膦价格的上涨。
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2023-07-19│需求回暖供应紧张，双氧水行情大涨
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生意社行情数据显示，7月以来，双氧水行情大涨，截止7月18日，双氧水市场均价1200元/
吨，较月初上涨超53%。主因大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，终端采购需求增加，市
场成交较快，厂家纷纷上调双氧水出厂价格，主流报价1200元/吨，价格上涨200-250元/吨。
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2023-07-18│陶氏化学一化工厂发生连环爆炸，将影响草甘膦供应
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陶氏化学位于路易斯安那州普拉克明地区的一家化工厂发生多次爆炸。据悉本次发生事故的
装置为环氧乙烷装置，此次事故预计将对陶氏二乙醇胺供应带来影响。据券商人士表示，二乙醇
胺是拜耳IDA法（二乙醇胺路线）草甘膦的重要原材料，拜耳在美国的主要供应商为陶氏及亨斯
曼，此次陶氏事故工厂就是其重要供应商之一，因此预计拜耳草甘膦的生产将受到影响。草甘膦
行业今年的开工率一直在低位徘徊，进入6月份以来，海外需求启动带动行业整体库存出现明显
下降，主流生产企业开始惜售，加之下游制剂企业、贸易商的抄底拿货，共同支撑了草甘膦价格
的上涨。
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2023-03-16│高品位磷矿石价格创新高，上市公司积极打造矿化一体产业链
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从今年2月底的每吨约1050元，到目前每吨约1090元，国内30%品位磷矿石均价创出历史新高
。记者在近期对磷化工上市公司调研中了解到，随着磷化工行业供给侧改革深入推进，我国磷矿
石产量呈逐年收缩态势，未来产能周期带来的磷矿石紧缺或仍将延续，而磷矿石的高景气有望支
撑磷化工景气延续。
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2023-02-28│磷矿石供需趋紧，行业有望迎来价值重估
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国家发改委等部门发布通知，要求督促指导重点化肥生产企业坚决落实好2023年最低生产计
划，推动本地化肥生产企业缩短停产时间，做到“能开尽开、应开尽开”。磷矿石价格持续上涨
。目前我国高品位磷矿资源稀缺，各地颁布资源保护政策，磷矿开采准入门槛提高，供应将进一
步缩紧；且此前瓮福250万吨技改不及预期，今年出矿的概率较小，叠加其余各地矿票无实际新
增产能，2023年磷矿石资源供应紧张或将成为磷化工产业发展的主要瓶颈，磷矿价格有望进入上
行通道。
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2023-02-15│供需矛盾加剧，磷矿石价格料步入上涨周期
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数据显示，截至目前，已有7家磷肥及磷化工上市公司披露2022年业绩预告或快报。统计发
现，行业发展进一步分化，龙头企业的业绩表现突出。业内人士表示，2023年国内磷矿石市场供
需矛盾将进一步加剧，价格仍将保持高位震荡局面，继续攀升的概率较大，具备磷矿石储量的磷
肥及磷化工上市公司业绩有望进一步受益。
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2022-12-26│防疫消毒用品需求猛增，多家企业“跨界”生产消毒剂
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随着疫情防控进入新阶段，个人及居家防护成为新阶段防疫重点，因而催生了防疫消毒用品
的巨大需求。据报道，近期酒精、84消毒液、次氯酸消毒液等消毒剂，以及消毒柜、紫外线杀菌
灯等消毒产品的需求猛增，部分厂商相关产品出现一定程度的脱销。同时，在疫情期间，多家企
业宣布“跨界”生产消毒剂。
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2022-12-20│贵州限电磷企停止对外报价，2023黄磷价格有望继续上涨
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黄磷年末价格重回高位。截至12月16日，云贵川黄磷主产地企业多停止对外报价，少数企业
的对外报价在33000-34000元/吨，较11月底时涨超3000元/吨。年末黄磷价格重回高位，主要是
因为贵州限电，当地企业开工率降低导致黄磷开工率整体下滑，而黄磷企业在年末挺价，等待下
游春节前备货。从目前行业产能以及下游配套情况对比看，2023年黄磷价格有望继续上涨，尤其
是在明年下半年。
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2022-12-13│磷肥价格持续走高，行业或将维持较高景气
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12月12日，生意社数据显示，磷肥主要成分磷酸一铵和磷酸二铵参考价分别报3550元/吨和3
900元/吨。一个月时间（11月12日至12月12日）分别累计上涨16.39%和5.41%。
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2022-12-08│磷矿石需求回暖，价格处于历史高位
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据统计，目前国内磷矿石、硫磺及合成氨均价分别为1041、1660、4607元/吨，均处于价格
历史高位。据华创证券统计，2016-2022年磷化工上市公司资本开支同比分别为-18.5%、-17.2%
、-1.7%、-14.2%、15.6%、103.7%，资本开支上行始于2021年且多为下游应用例如磷酸铁等去向
，考虑到磷酸铁建设周期大约2年，而磷矿从建设到正式投产需要4-5年，我们判断产能周期带来
的磷矿石紧缺仍将延续。
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2022-09-30│TDI近两个月时间已上涨30%，近期有望开启新一轮上涨趋势
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数据显示，TDI（甲苯二异氰酸酯）价格自8月3日的15096元/吨阶段性低点以来持续上涨，
经过9月14日-9月27日的横盘整固后，9月28日再度开始上涨，上涨1.3%，报价19601元/吨，自8
月3日以来，累计涨幅达30%。经过这一段时间的上涨后，TDI价格已临近今年2月份的高点19800
元/吨。
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2022-09-29│云南黄磷企业全面减产停产 产量骤减超四成
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据财联社，为执行云南省有关部门制定《2022年9月-2023年5月耗能行业能效管理方案》，
从9月26日零时起，云南省内黄磷企业全面减产、停产。截至9月28日，云南黄磷日产量805吨，
较9月中旬减少约580吨，降幅41.87%。业内人士表示，由于枯水期将至，贵州、四川也有可能出
台相关能耗限产政策，会让黄磷产量进一步下滑，A股磷矿板块或将有所骚动。
近两天内，黄磷价格已经上涨1500元-2000元/吨，涨幅已超前一周，报价3800元/吨。截至目前
，云南地区黄磷企业开工率下滑至41%附近，较9月中旬下滑28%，日产量805吨，较9月中旬减少
约580吨，降幅41.87%。而上周末，国内黄磷主要的云贵川产区，开工率最高的是云南省，总体
开工率在66%左右。短短几天，云南开工率下降25个百分点，而供应量较之前下滑超40%。
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2022-08-23│单周大涨18%，黄磷主产区几乎无货可销
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行业数据显示，上周黄磷价格达到31250元/吨，环比上涨17.92%。供给端，四川出台限电政
策，部分企业装置暂停，四川马边、绵阳地区黄磷企业均受限电影响而停炉，雅安地区黄磷企业
降负荷运行；云南地区部分企业装置检修中。
2021年，全国黄磷有效产能分别为143.45万吨。其中云南、四川、贵州产能位居前三，分别占比
46%、23%、19%。据行业媒体报道，截止8月19日，四川黄磷装置几乎全面停车，并且黄磷库存也
均处于低位，甚至无货可销，影响全国黄磷超20%产能。
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2022-08-01│氟化工巨头再添万吨级扩产项目
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第三届半导体湿电子化学品与电子气体论坛日前在海南三亚举办，多氟多(002407.SZ)相关
人士在会上透露，公司高端产品G5级电子级氢氟酸通过晶圆制造全球巨头验证后，将在今年下半
年正式投产万吨级扩产项目。
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2022-07-04│去年以来价格涨超2倍，多地出台政策限制磷矿石出省
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今年以来，国内磷矿石供需紧张，现货难寻，各地出台磷矿石不能出省的政策，导致磷矿石
价格不断走高。市场数据显示，磷矿石价格从2021年1月开始便持续走高，尤其进入2022年以来
磷矿采购困难，叠加国内外宏观局势，价格一路上扬。截至6月30日，30%品位磷矿石市场最新报
价1100元/吨，较6月初涨幅约为20%；与去年1月初不到400元相比，涨幅已超过220%。
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2022-06-02│磷矿石去年至今价格涨超100%，产品订单已排至七月
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湖北柳树沟磷矿石（30%）2022年5月31日价格为800元/吨，去年至今价格已上涨105.12%。
当前主流磷矿石生产企业产量以自用为主，仅少量外售，行业库存位于低位，生产企业在手订单
充足，多排至六七月。当前磷矿石下游磷复肥、磷酸铁（锂电池上游材料）等需求景气及海外磷
矿石高价带动，共同推高磷矿石价格。
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2022-05-20│成本压力叠加需求提升，磷酸一铵价格创出历史新高
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百川盈孚数据显示，目前磷酸一铵55%粉状市场均价为4354元/吨，较上月末涨幅约为19%，
较年初吨上涨40%，当前价格已达到历史新高。
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2022-05-17│磷矿石价格一年接近翻倍
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今年以来，受湖北地区矿场安全整改及云贵地区专家帮扶等影响，供给端持续收紧，而下游
磷肥、除草剂等需求旺盛，供不应求，磷矿石价格持续走高。
受全球粮价上涨及地缘军事冲突影响，全球磷肥市场供需关系紧张，中国企业占据全球磷肥行业
主导地位，国内磷肥出口市场盈利丰厚。据行业数据统计，目前磷矿石市场均价达到811元/吨，
同比上涨90.38%，较年初上涨25.47%。此外，净化磷酸和工业级磷酸一铵是磷酸铁锂的主要磷源
，在我国新能源汽车产销两旺背景下，需求有望大幅增长。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │湖北兴发化工集团股份有限公司成立于1994年，注册地位于湖北省宜昌市兴│
│ │山县境内，1999年在上海证券交易所上市，股票代码600141.SH，是一家以 │
│ │全球领先的精细磷化工为核心，致力于绿色循环发展的全球化运营企业。公│
│ │司上榜2024年《财富》中国500强，居475位。 │
│ │公司长期专注于精细化工产品开发，形成了规模大、种类全、附加值和技术│
│ │含量较高的产品链，现有食品级、医药级、电子级等9个门类26个系列674个│
│ │品种，是全国精细磷产品门类最全、品种最多的企业之一。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司作为国内磷化工行业龙头企业，始终专注于精细磷化工发展主线，积极│
│ │探索磷、硅、硫、盐、氟融合发展，不断完善上下游一体化产业链条，经过│
│ │多年发展，已形成“资源能源为基础、精细化工为主导、关联产业相配套”│
│ │的产业格局，当前正加快向科技型绿色化工新材料企业转型升级。报告期内│
│ │，公司主营产品包括磷矿石、特种化学品、农药产品、有机硅系列产品、肥│
│ │料等，产品广泛应用于食品、农业、集成电路、汽车、建筑、化学等领域。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1.生产模式 │
│ │公司坚持精益运营、质量为本原则，建立规模化生产基地，配备一流的生产│
│ │设备设施和检验检测仪器，持续强化生产现场精细化管理，不断提升产品质│
│ │量的稳定性、一致性和适用性水平；坚持以效益为导向，实施产供销一体化│
│ │管控，统筹优化各项生产要素配置，全面提高生产经营效益；通过深入开展│
│ │质量提升工程，公司致力于为客户提供卓越的产品与服务，持续提升客户满│
│ │意度、市场美誉度与品牌影响力。 │
│ │2.采购模式 │
│ │公司生产所需采购的主要原材料包括磷矿石、煤炭、金属硅、纯碱、硫磺、│
│ │甲醇等。通过持续优化供应链管理体系，公司已积累一批优质供应商，并加│
│ │强计划、采购、制造、物流等环节的全链条管理，着力提升供应链整体效率│
│ │。在具体业务操作中，采购部门密切跟踪原材料市场动态，根据实际生产经│
│ │营需求灵活调整采购策略，确保采购过程公平透明、采购价格科学合理。 │
│ │3.销售模式 │
│ │公司磷矿石、特种化学品及有机硅系列产品主要向下游厂家直接销售。农药│
│ │、磷肥业务则采用直销与经销相结合的方式：农药原药主要直接供应给大型│
│ │跨国制剂生产企业，磷酸一铵主要向国内复合肥生产企业直接销售；农药制│
│ │剂及磷酸二铵通过具备成熟渠道网络的经销商进行销售；新能源材料产品主│
│ │要采用直销与代工生产相结合的方式进行销售。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）技术创新优势 │
│ │公司在多领域实现关键技术突破：黄磷和草甘膦清洁生产技术破解行业重大│
│ │技术难题；功能性磷酸盐生产技术保持国际先进水平；自主开发的IC级磷酸│
│ │、硫酸、蚀刻液生产关键技术打破国外垄断，并出口韩国、日本、新加坡等│
│ │发达国家；草甘膦合成技术、二甲基亚砜绿色高效合成技术、甘氨酸高效生│
│ │产技术达到国际先进水平，综合单耗行业领先；有机硅部分关键技术攻克行│
│ │业技术瓶颈，综合实力达到国内先进水平；磷矿选矿技术取得突破性进展，│
│ │中低品位磷矿利用水平迈上新台阶。 │
│ │牵头组建湖北三峡实验室，汇聚行业专家及研发人才重点开展磷石膏污染防│
│ │治与综合利用、微电子关键化学品、磷基高端化学品及应用、硅系基础化学│
│ │品等关键技术的研发与攻关。与中科院深圳先进院联合搭建有机硅新材料国│
│ │家地方联合工程研究中心，依托该院在有机硅新材料领域的前沿研发能力与│
│ │公司自身的产业化优势，重点致力于高性能硅橡胶、硅树脂、高端有机硅电│
│ │子材料等硅基材料的研发与创新。同时，公司与中科院深圳先进院在更具前│
│ │瞻性的黑磷、气凝胶、新能源材料等领域达成战略合作，共同推进相关核心│
│ │技术攻关，为公司加快转型赋能助力。 │
│ │（二）资源与成本优势 │
│ │公司总部地处湖北省宜昌市，磷矿资源比较丰富，是全国五大磷矿基地之一│
│ │，磷矿资源主要分布在夷陵、兴山、远安三县（区）交界处。截至目前，公│
│ │司拥有采矿权的磷矿资源储量约6.25亿吨，磷矿石设计产能为642.2万吨/年│
│ │，其中宜安实业（控股子公司湖北吉星持股26%）拥有磷矿探明储量3.15亿 │
│ │吨，已于2025年11月取得安全生产许可证，并建成投产400万吨/年产能；全│
│ │资孙公司桥沟矿业拥有280万吨/年的采矿权证，当前处于采矿工程建设阶段│
│ │。同时拥有处于探转采阶段的磷矿资源约2.58亿吨（折权益），其中控股子│
│ │公司荆州荆化拥有磷矿探明储量2.89亿吨，参股公司兴华矿业旗下远安县杨│
│ │柳东磷矿推断资源量约1.56亿吨，丰富的磷矿资源为公司发展磷化工产业提│
│ │供了有利条件。 │
│ │（三）产业链优势 │
│ │公司长期专注于精细化工产品开发，形成了规模大、种类全、附加值和技术│
│ │含量较高的产品链，现有食品级、医药级、电子级等9个门类30个系列723个│
│ │品种，是全国精细磷产品门类最全、品种最多的企业之一。近年来公司加快│
│ │实施以高端新材料、新能源产业为核心的战略布局，持续加码研发投入及成│
│ │果转化，全面提高资源、能源自给率，推进磷、硅、硫、盐、氟化工融合发│
│ │展，形成了“资源能源为基础、精细化工为主导、关联产业相配套”的产业│
│ │格局。 │
│ │（四）市场品牌优势 │
│ │公司坚持国际化发展战略，先后在巴西、美国、德国、阿根廷、越南、中国│
│ │香港、新加坡、澳大利亚、加纳、科特迪瓦、尼日利亚、喀麦隆等地设立营│
│ │销平台，通过欧洲化学品REACH等资质认证，同陶氏化学、联合利华、英特 │
│ │尔、SK海力士、可口可乐等多家全球500强企业建立了长期合作伙伴关系， │
│ │营销网络遍布亚欧美非等131个国家和地区；在印度尼西亚布局生产基地， │
│ │产业国际化加快推进。公司“臻品‘磷’选，一基双驱动三融合”质量管理│
│ │模式荣获中国质量奖提名奖，为第五届中国质量奖湖北省唯一获奖单位。 │
│ │（五）环保治理优势 │
│ │公司自成立以来，始终坚持生态优先、绿色发展，生产环保水平总体处于行│
│ │业前列。2016年以来，公司积极贯彻落实习近平总书记关于长江经济带发展│
│ │“共抓大保护、不搞大开发”指示精神，在沿江化工企业中带头搬、主动改│
│ │、加快转，探索出生态保护与经济发展协调共赢的新路子。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入29,299,516,687.41元，其中：主营业务收入28,│
│ │883,273,256.19元，其他业务收入416,243,431.22元。 │
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│品牌/专利/经│专利：新增授权专利344件，累计拥有1744件。其中PCT专利1件、中国发明 │
│营权 │专利627件、实用新型专利1116件。 │
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│核心风险 │磷化工需求低迷；资源整合与磷化工精细化不达预期 │
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│投资逻辑 │公司在国内磷矿石行业具备一定市场影响力，主要表现在：一是资源储量及│
│ │产能居行业前列。截至目前，公司拥有采矿权的磷矿资源储量约6.25亿吨，│
│ │磷矿石设计产能为642.2万吨/年；二是开采技术业内先进；三是绿色矿山建│
│ │设成效卓著。在公司当前拥有的6座在产磷矿中，5座为国家级绿色矿山，1 │
│ │座为省级绿色矿山，处于行业领先水平。 │
│ │公司基于原材料保障优势，近年来围绕新能源材料产业链持续布局，进一步│
│ │延伸产业链条，目前已形成8万吨/年磷酸铁锂、10万吨/年磷酸铁、10万吨/│
│ │年磷酸二氢锂产能。2025年12月，公司全资子公司兴顺新材料与青海弗迪实│
│ │业有限公司（比亚迪全资孙公司）签订《磷酸铁锂委托加工协议》，由青海│
│ │弗迪委托公司加工生产8万吨/年磷酸铁锂产品。该合作标志着公司磷酸铁锂│
│ │产品获得新能源汽车头部企业的高度认可，有利于公司进一步融入新能源头│
│ │部供应链，提升产能利用效率与市场综合竞争力。 │
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│消费群体 │食品、农业、集成电路、汽车、建筑、化学等领域 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │磷矿石和硅矿石的开采、加工与销售；磷化工系列产品的生产、销售及进出│
│ │口业务；化学肥料（包括复混肥料）、草甘膦系列产品和有机硅系列产品的│
│ │生产与销售 │
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│主要产品 │矿山采选、特种化学品、肥料、农药、有机硅系列、新能源材料、商贸物流│
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│项目投资 │投建有机硅新材料一体化循环项目：兴发集团2021年5月18日公告，公司投 │
│ │资新建有机硅新材料一体化循环项目，由内蒙古兴发科技有限公司负责实施│
│ │。项目建设内容为40万吨/年有机硅单体及配套5万吨/年草甘膦、30万吨/年│
│ │烧碱生产装置，项目总投资43.08亿元。40万吨/年有机硅单体装置拟于2023│
│ │年6月建成投产，配套5万吨/年草甘膦装置拟于2022年6月建成投产，配套30│
│ │万吨/年烧碱装置择机建设。项目全部建成投产后，年可实现销售收入50.19│
│ │亿元，销售利润7.23亿元，税后利润4.29亿元。 │
│ │合资投建电子胶产品：兴发集团2022年9月7日公告，公司与新亚制程签订合│
│ │作框架协议，双方将出资在宜昌市猇亭区设立新公司，新公司设立后致力于│
│ │电子胶产品研发、生产和销售，首期建设3万吨/年电子胶产品。 │
│ │兴发集团2022年10月31日公告，公司拟投资新建40万吨/年有机硅新材料项 │
│ │目，投资金额25.13亿元。项目分两期建设，其中项目一期20万吨/年有机硅│
│ │新材料及配套装置计划2023年三季度建成投产。项目二期20万吨/年有机硅 │
│ │新材料及配套装置将根据项目一期实施情况择机推进。同日公告，公司拟投│
│ │资建设后坪200万吨/年磷矿选矿及管道输送项目，投资金额8.87亿元。预计│
│ │2024年3月建成投产。 │
│ │投建电子化学品专区项目；兴发集团2022年12月28日公告，公司控股子公司│
│ │兴福电子的全资子公司上海兴福电子材料有限公司拟投资建设上海兴福电子│
│ │化学品专区项目，建设内容为3万吨/年电子级硫酸装置及配套工程、1万吨/│
│ │年电子级功能性化学品装置及配套工程、公用工程；研发楼及研发厂房，投│
│ │资金额8.81亿元。建设周期：24个月。 │
│ │拟13.81亿元投建10万吨/年电池级磷酸铁锂项目：兴发集团2026年4月4日公│
│ │告，公司全资孙公司内蒙古兴发科技有限公司拟投资13.81亿元，建设10万 │
│ │吨/年电池级磷酸铁锂项目。 │
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│股权收购 │收购宁通物流100%股权：兴发集团2021年12月30日公告，公司拟以现金方式│
│ │收购公司控股股东宜昌兴发集团有限责任公司（简称“宜昌兴发”）持有的│
│ │宜都宁通物流有限公司（简称“宁通物流”）100%股权，交易价格为23917.│
│ │31万元。宁通物流是二级安全生产标准化企业和国家4A级物流企业。宜都兴│
│ │发300万吨/年低品位胶磷矿选矿及深加工项目以及公司参股企业宜昌星兴蓝│
│ │天科技有限公司40万吨/年合成氨项目在2021年建成投产后，园区内物料接 │
│ │收及流转规模进一步扩大，在此背景下，就近配套港口物流资产有助于公司│
│ │提升产品及原材料物流效率，降低物流成本，增强盈利能力。 │
│ │收购星兴蓝天51%股权：兴发集团2022年4月29日公告，公司全资子公司宜都│
│ │兴发化工有限公司拟以现金方式收购公司控股股东宜昌兴发持有的宜昌星兴│
│ │蓝天科技有限公司（简称“星兴蓝天”）51%股权，交易价格为25914.06万 │
│ │元。交易完成后，星兴蓝天将成为公司的全资孙公司。星兴蓝天现有40万吨│
│ │/年合成氨产能，合成氨为生产磷肥的重要原材料，公司控股星兴蓝天后， │
│ │将进一步增强原材料保障能力。 │
│ │兴发集团2024年4月28日公告，公司全资子公司湖北兴瑞拟以现金方式收购 │
│ │公司控股股东宜昌兴发的全资子公司古镇公司、兴和公司合计持有的谷城兴│
│ │发新材料有限公司100%的股权，交易对价为32896.1万元。交易完成后，谷 │
│ │城兴发将成为公司的全资孙公司。 │
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│参股金融 │截至2012半年报，公司持有湖北银行3270.00万股，初始投资金额为3000.00│
│ │万元，持股比例为1.64%；持有湖北兴山农村合作银行800.00万股，初始投 │
│ │资金额为800.00万元，持股比例为9.72% │
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│产业基金 │出资8000万元参与设立三峡兴安先进材料种子基金：兴发集团2026年6月8日│
│ │公告，公司与宜昌悦和股权投资基金管理有限公司、湖北省三峡兴安科技有│
│ │限公司、宜昌市投资引导基金有限公司、湖北省楚天凤鸣科创种子投资基金│
│ │合伙企业（有限合伙）签署了《湖北省三峡兴安先进材料种子股权投资基金│
│ │合伙企业（有限合伙）》合伙协议，共同设立三峡兴安先进材料种子基金，│
│ │总认缴出资额为人民币20,000万元，公司作为有限合伙人以自有资金认缴出│
│ │资8,000万元，出资占比40%。三峡兴安先进材料种子基金将重点围绕湖北三│
│ │峡实验室具有产业化前景的技术创新成果、重大装备突破等项目展开投资，│
│ │重点投资领域包括磷石膏污染防治与综合利用、微电子关键化学品、磷/硅 │
│ │基高端化学品及应用等。基金的存续期限为10年，自基金成立日起计算，其│
│ │中投资期5年，退出期5年。 │
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│行业竞争格局│1.磷矿石 │
│ │依据中国产业信息网数据，全球探明磷矿石基础储量约670亿吨，其中80%以│
│ │上集中在摩洛哥及其它北非地区。我国磷矿资源排名世界第二，亚洲第一，│
│ │已探明经济储量约34.4亿吨，但平均品位相对较低。国内磷矿资源主要集中│
│ │在湖北、云南、贵州、四川等省份，磷矿开采及深加工企业主要围绕磷矿资│
│ │源聚集地分布。 │
│ │2.特种化学品 │
│ │中国是特种化学品的最大消费国，占全球市场大约三成，市场规模超过2000│
│ │亿美元，第二至第四大消费市场分别为北美（包含美国、加拿大和墨西哥）│
│ │、西欧、日本。相对于大宗化学品，特种化学品行业因直接服务于具体功能│
│ │和性能需求，其需求波动与宏观经济周期的关联度相对较低，因此盈利性通│
│ │常更为稳定，利润率保持在较高水平。 │
│ │3.农药产品 │
│ │草甘膦是全球使用量最大的除草剂品种，约占全球除草剂市场30%份额，草 │
│ │甘膦合成工艺主要包括甘氨酸法和亚氨基二乙酸法，国内企业多采用甘氨酸│
│ │法工艺。2025年全球草甘膦原药产能约为122万吨/年，生产企业总计在10家│
│ │左右，全球前四大企业产能占比超过70%，行业产能集中度较高，其中拜耳 │
│ │拥有产能约38万吨/年，剩余产能主要集中在中国。 │
│ │4.有机硅系列产品 │
│ │近年来，随着国内建筑、汽车、电力、医疗、新能源、通信电子等行业对有│
│ │机硅材料的旺盛需求，我国有机硅产业发展十分迅速，已成为高性能化工新│
│ │材料领域中的重要支柱产业。根据行业权威数据统计，2017年至2024年，受│
│ │益于下游需求的持续拉动，国内有机硅DMC市场消费规模不断扩大，年均复 │
│ │合增长率超过10%。其中2022年至2024年期间，在新能源产业蓬勃发展的带 │
│ │动下，其年度消费增速尤为突出，均保持在较高水平。目前国内外均采用直│
│ │接法工艺，通过硅粉、氯甲烷合成，然后经过水解、裂解等工序得到环状聚│
│ │硅氧烷DMC或D3、D4等中间体。 │
│ │5.肥料 │
│ │磷肥属于农作物的基础用肥之一，其中磷酸二铵对磷矿资源依赖性强，产业│
│ │集中度高。国内磷酸一铵、二铵产能超过4000万吨，约占全球产能的一半，│
│ │生产企业主要集中在“云贵川鄂”等磷矿资源聚集区。 │
│ │6.新能源材料 │
│ │近年来，随着全球新能源汽车产业的快速发展，动力电池作为其核心部件，│
│ │市场需求持续高速增长。磷酸铁锂以其高安全性、长循环寿命和较低成本等│
│ │优势，已成为动力电池正极材料的主流选择之一。同时，在风电、光伏配套│
│ │储能及独立储能项目建设持续推进的带动下，叠加5G基站、数据中心等通信│
│ │储能需求稳步增加，磷酸铁锂正极材料凭借其综合性能优势，在储能领域的│
│ │市场占比持续扩大，行业成长空间进一步拓宽。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1.磷矿石 │
│ │根据国家统计局数据，2025年国内磷矿石总产量约为12147万吨，同比增加7│
│ │%；今年以来，磷矿石价格相对稳定，28%品位磷矿石船板价格基本维持在96│
│ │0-980元/吨。 │
│ │2.特种化学品 │
│ │预计未来几年特种化学品市场需求仍将稳定成长。 │
│ │全球电子化学品的先进技术与市场长期由美国、欧洲、日本、韩国等国家以│
│ │及中国台湾地区主导。随着中国在关键核心技术领域加速自主创新，半导体│
│ │芯片、显示面板等产业国内发展迅速，基于供应链安全与本土化保障的迫切│
│ │需求，国内集成电路及显示面板企业正积极验证并采纳国产电子化学品，为│
│ │国内供应商带来了良好发展契机。 │
│ │3.农药产品 │
│ │国内已将新建草甘膦生产装置列为限制类项目，未来草甘膦新增产能有限。│
│ │中长期来看，随着转基因作物种植面积增加以及百草枯等除草剂逐渐退出市│
│ │场，未来草甘膦市场需求仍有增长空间。 │
│ │4.有机硅系列产品 │
│ │目前国内外均采用直接法工艺，通过硅粉、氯甲烷合成，然后经过水解、裂│
│ │解等工序得到环状聚硅氧烷DMC或D3、D4等中间体。中间体通过聚合，并添 │
│ │加无机填料或改性助剂得到终端产品，包括硅橡胶、硅油、硅烷偶联剂和硅│
│ │树脂四个大类。2022年以来，我国有机硅行业多个新增产能项目相继投产，│
│ │行业集中度进一步提升。截至2025年底，国内有机硅总产能约344万吨/年（│
│ │折合DMC）。 │
│ │5.肥料 │
│ │2025年1-3月，受原材料硫磺等价格上升影响，磷酸一铵、二铵价格持续上 │
│ │涨，至3月底均达到4000元/吨左右；4月，下游复合肥市场春耕收尾、夏季 │
│ │肥推进缓慢，磷酸一铵价格略有下跌，至4月底约3900元/吨；5月，受硫磺 │
│ │等原材料价格上涨及出口预期向好影响，磷酸一铵市场价格上涨至约4000元│
│ │/吨；6月，夏季用肥收尾，复合肥开工率下滑，磷酸一铵市场价格小幅振荡│
│ │，6月底约3900元/吨。4-6月磷酸二铵市场价格整体变化不大，稳定在4000 │
│ │元/吨左右。下半年，成本高位与政策调控成为主旋律。磷酸一铵在11-12月│
│ │因环保限产导致供应紧张，价格连续上涨，年末达到4370元/吨。磷酸二铵 │
│ │则在冬储需求与成本支撑下，于12月上涨至4510元/吨的年内高位。 │
│ │6.新能源材料 │
│ │近年来，随着全球新能源汽车产业的快速发展，动力电池作为其核心部件，│
│ │市场需求持续高速增长。磷酸铁锂以其高安全性、长循环寿命和较低成本等│
│ │优势，已成为动力电池正极材料的主流选择之一。同时，在风电、光伏配套│
│ │储能及独立储能项目建设持续推进的带动下，叠加5G基站、数据中心等通信│
│ │储能需求稳步增加，磷酸铁锂正极材料凭借其综合性能优势，在储能领域的│
│ │市场占比持续扩大，行业成长空间进一步拓宽。作为磷酸铁锂的核心前驱体│
│ │材料，磷酸铁的市场需求与之同步增长，其性能很大程度上决定了磷酸铁锂│
│ │产品的电化学表现和一致性。根据GGII统计，2025年中国动力电池出货量约│
│ │1.1TWh，同比增长41%。其中，磷酸铁锂动力电池出货量约为882GWh，同比 │
│ │增长超130%，占动力电池总出货量的比例提升至约80%；储能电池方面，202│
│ │5年中国储能电池出货量约630GWh，同比增长85%，磷酸铁锂路线已成为电化│
│ │学储能的主流技术选择。在下游需求旺盛的带动下，2025年国内磷酸铁产量│
│ │同比增长超过60%。 │
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│行业政策法规│《关于组织开展2025年度重点行业能效“领跑者”企业推荐工作的通知》、│
│ │《磷石膏利用和无害化贮存污染控制技术规范》、《2024—2025年节能降碳│
│ │行动方案》、《长江保护法》、《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》│
│ │、《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》、《中华人民共和国环境保│
│ │护法》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│未来几年，兴发集团将积极融入“双循环”战略，按照湖北打造万亿级现代│
│ │化工及能源产业集群总体要求，以湖北三峡实验室为依托，发挥科技创新核│
│ │心支撑作用，突破性发展微电子新材料、有机硅新材料、新能源材料三大产│
│ │业，加快培育新质生产力，构筑现代绿色产业体系，加快实现“千亿兴发，│
│ │世界一流”目标。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司重点项目稳步推进。湖北兴瑞100万米/年有机硅皮革、15万│
│ │平方米/年有机硅泡棉，湖北吉星5.3万吨/年黄磷技术升级改造项目、5000 │
│ │吨/年磷化剂系列产品项目、2万吨/年数据储存元器件专用次磷酸钠扩产技 │
│ │改项目、新疆兴发3000吨/年四氧化二氮项目全面建成投产，进一步提升公 │
│ │司磷硫产业链综合竞争力。同时兴福电子1.5万吨/年电子级磷酸综合利用扩│
│ │产项目，兴华磷化工3.5万吨/年磷系阻燃剂项目，湖北吉星1万吨/年润滑油│
│ │级五硫化二磷搬迁改造项目加速实施,全面建成后将成为公司新的利润增长 │
│ │点。 │
│ │报告期内，公司技术创新加速攻坚。全年研发投入13.19亿元，占营业收入 │
│ │的4.5%，三峡实验室在同批次省级实验室年度考核中连续三年获评优秀，公│
│ │司专职研发人员达640人，其中博士70人，硕士及以上人员占比92.34%；在 │
│ │若干重要领域的关键技术攻关中取得阶段性重大进展，国内首套乙烯法制乙│
│ │硫醇产线试车成功、磷化氢尾气生产磷化剂系列产品项目一次性开车成功；│
│ │光刻胶用光引发剂制备技术打破国外垄断，成功实现国产替代；磷酸铁锂产│
│ │品质量达到四代水平，成功导入行业头部企业。新增授权专利344件，累计 │
│ │拥有1744件。 │
│ │报告期内，公司资本运作精准发力。公司控股子公司兴福电子于2025年1月2│
│ │2日正式在上交所科创板挂牌上市，深度释放兴福电子成长潜力，推动公司 │
│ │微电子新材料产业加速发展。为深入构建企业-员工-股东利益共同体，公司│
│ │高效实施2025年员工持股计划，共计1355名核心骨干员工出资2.65亿元认购│
│ │公司股票1308.33万股；同时公司持股5%以上股东浙江金帆达及公司董监高 │
│ │累计增持公司股份1573.84万股,增持金额合计33113.91万元，持续传递市场│
│ │信心。通过持续优化融资结构，紧抓惠企政策红利，合理调度管控资金，公│
│ │司综合融资成本持续降低。 │
│ │报告期内，公司治理效能持续提升。公司荣获第五届中国质量奖提名奖，是│
│ │本届中国质量奖湖北省唯一获奖单位；信息披露连续两年获上交所优秀评级│
│ │，荣获中上协“上市公司2024年报业绩说明会优秀实践”、中国证券报“上│
│ │市公司信息披露金牛奖”等诸多荣誉；持续优化SAP、OA、WMS、LIMS、EAM │
│ │、HSE、PMS、CMS等信息系统并深化应用，完成人力资源信息系统升级，上 │
│ │线商旅系统、SRM供应商管理系统、智能客服系统、海外移动营销系统，实 │
│ │现固危废和副产品管理系统公司全覆盖，公司经营管理信息化水平不断提高│
│ │。聘请德勤公司开展管理咨询项目，大力推进组织架构优化调整，全方位提│
│ │升公司管理效能和运营效率。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将坚持深化创新驱动，严守安全环保底线，聚焦生产经营提质│
│ │增效，全力推动重点项目落地，力争经营业绩实现稳中有进。重点围绕以下│
│ │五个方面开展工作： │
│ │（一）聚焦提质增效，夯实主业根基。科学组织生产经营，深化产业链协同│
│ │，全面挖掘各环节增效潜力。有机硅板块加强对标与工艺优化，降低单体生│
│ │产成本；重点突破泡棉、气凝胶、光伏胶等技术瓶颈，提升产业链附加值。│
│ │农药板块持续优化草甘膦、2,4-滴工艺，降低成本；着力发展复配制剂，积│
│ │极开发新型除草、杀虫及杀菌剂产品。磷硫板块发挥多产品组合优势，动态│
│ │调整生产组织方式；优化产品结构，加大二甲二硫出口与磷化剂推广，巩固│
│ │全球市场地位。肥料板块加快复合肥布局，优化磷矿配比结构，发挥矿山—│
│ │肥料一体化协同效益。新能源板块深化与行业头部企业合作，推动在建及租│
│ │赁项目达产；持续优化磷酸铁、磷酸铁锂等工艺与质量，积极拓展全球锂矿│
│ │、碳酸锂等核心资源供应渠道，切实降低原料采购成本。矿山板块提升采选│
│ │效率，保障原料稳定供应；优化磷矿石销售结构，实现销量稳步增长。 │
│ │（二）强化创新驱动，提升核心能力。坚持“研发服务生产、创新赋能产业│
│ │”原则，加快关键技术攻关与成果转化。技术攻关方面，重点突破磷酸锰铁│
│ │锂、磷酸铁钠等新能源材料工艺，推进高端电子化学品国产化，加快光刻胶│
│ │用光引发剂产业化，攻关电子级磷烷等特气技术；优化有机硅单体工艺，推│
│ │进有机硅合成革、气凝胶等高附加值产品开发；持续优化乙硫醇、磷化氢尾│
│ │气利用、湿法磷酸除杂等技术。平台与人才方面，加快三峡实验室二期及各│
│ │地中试平台建设，打造从实验室到工业化的全流程通道；加大高端人才引进│
│ │力度，深化与国内外一流院校合作，联合打造创新平台，促进人才交流与成│
│ │果转化。 │
│ │（三）加快项目建设，培育增长动能。严格控制投资规模，以效益为导向，│
│ │补齐产业短板，构建绿色现代产业体系。一是新能源项目，集中优势资源重│
│ │点推动宜都磷酸铁二期、内蒙磷酸铁锂等项目建设，抢占行业竞争高地。二│
│ │是磷硫项目，加快远安1万吨/年五硫化二磷搬迁改造，持续提升产业综合竞│
│ │争力。三是有机硅项目，稳步推进谷城有机硅合成革一期、内蒙工业硅一期│
│ │项目，增强产业链竞争优势。 │
│ │（四）严守安全环保质量，筑牢发展底线。坚持高压严管、齐抓共管，构建│
│ │长效管理机制，坚决守住安全环保质量底线，为公司稳健发展保驾护航。一│
│ │是安全管理，加大投入推动装置更新与自动化提升，建设推广安全生产数字│
│ │化系统，强化全员安全培训与应急能力。二是环保管理，推进环保设施升级│
│ │与重点区域整改，加快智慧环保系统建设，加强尾气处理与黄磷尾气脱硝技│
│ │术创新。三是质量管理，健全产品全生命周期管控体系，创新运用先进管理│
│ │方法与工具，提升质量管控效能。 │
│ │（五）提升治理效能，激发组织活力。深入实施国有企业改革，全面完善治│
│ │理体系，加快构建与世界一流企业相匹配的高效能治理模式。一是治理结构│
│ │，对标国内外一流企业管理实践，系统推进组织架构变革，提升管理协同与│
│ │治理效能。二是流程管理，依托数字化升级，将SAP等系统深度融入业务流 │
│ │程，增强风险管控与精益运营能力。三是人力资源管理，严控人员总量与准│
│ │入门槛，加强高层次人才引进与年轻干部培养，建立以价值创造为导向的薪│
│ │酬激励体系。四是财务管理，合理控制负债规模，持续优化融资结构，强化│
│ │应收账款与资金管控，保障财务健康稳健。五是数字化建设，启动实施SAP │
│ │系统升级与SRM系统上线，加快生产装置智能化改造，构建数据驱动的工艺 │
│ │优化与智能决策模型。六是物流管理，动态调整运输结构，推进物流服务招│
│ │标与战略合作，实现物流成本降低与运营效率提升。 │
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│可能面对风险│1.安全环保风险 │
│ │公司主要生产基地分布于长江干支流沿岸，部分产品属于危险化学品。在“│
│ │碳达峰、碳中和”战略深入实施及《长江保护法》全面执行的背景下，国家│
│ │对于化工企业，特别是沿江化工企业的安全环保监管持续趋严，公司面临较│
│ │高的合规与运营压力。为应对该风险，公司将持续加大安全环保投入，充实│
│ │安全管理团队，全面强化生产现场管控；大力推进生产工艺的自动化、智能│
│ │化改造；着力攻克安全环保关键技术瓶颈，并持续开展全员安全环保意识与│
│ │技能培训，切实提升整体安全环保管理水平。 │
│ │2.高端人才保障风险 │
│ │公司当前面临行业领军人才及高层次研发人才相对紧缺的局面，这对公司实│
│ │施创新驱动、实现高质量发展形成了一定制约。为应对该风险，公司始终坚│
│ │持“以人为本、员工至上”的理念，通过投资建设人才公寓与研发中心，持│
│ │续提高专职研发人员待遇，硬核措施保障科研人员潜心研究、推动成果转化│
│ │；同时，制定并实施《科技成果奖励办法》，重奖取得显著成效的技术创新│
│ │团队，积极营造有利于人才引进、扎根与价值发挥的良好环境。 │
│ │3.化工产品价格波动风险 │
│ │受化工行业周期性影响，公司部分产品市场价格易受行业政策、市场供需关│
│ │系等因素影响而出现较大波动，给公司经营带来一定不确定性。为应对该风│
│ │险，公司采取以下措施：一是密切关注宏观经济形势与行业动态，依据市场│
│ │变化灵活调整产品结构与业务模式；二是加强对原材料市场价格走势的分析│
│ │研判，科学把握采购节奏，优化供应商与物流管理，努力控制采购成本；三│
│ │是坚持高端化发展思路，持续向高附加值产业转型，通过不断加强技术研发│
│ │，优化产业结构，系统性提升公司抵御市场波动的能力。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金股票相结合 │
│ │的方式分配股利，公司具备现金分红条件的，应优先采取现金的方式分配利│
│ │润。在公司当年盈利且满足正常生产经营资金需求的情况下，公司每年以现│
│ │金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的百分之十。若公司经营│
│ │状况良好，且董事会认为公司股本规模不能满足公司经营发展时，公司可以│
│ │在满足上述现金分红后，采取股票股利的方式分配利润。 │
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│股权激励 │兴发集团2023年3月12日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过5000 │
│ │万股限制性股票，其中首次向不超过1200名激励对象授予不超过4000万股，│
│ │授予价格为16.37元/股；预留不超过1000万股。首次授予的限制性股票自首│
│ │次授予日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要 │
│ │解锁条件为：第一个解除限售期，2023年EOE不低于22%；以2019-2021年归 │
│ │母净利润均值为基数，2023年归母净利润较上述基数增长不低于5%，且上述│
│ │两个指标均不低于同行业平均水平或对标企业75分位值；2023年主营业务收│
│ │入占营业收入比重不低于95%。第二个解除限售期，2023年和2024年EOE平均│
│ │值不低于22.5%或2024年EOE不低于23%；以2019-2021年归母净利润均值为基│
│ │数，2023年和2024年归母净利润平均值较上述基数增长不低于10%或2024年 │
│ │归母净利润较上述基数增长不低于15%，且上述两个指标均不低于同行业平 │
│ │均水平或对标企业75分位值；2024年主营业务收入占营业收入比重不低于95│
│ │%。第三个解除限售期，2023年、2024年和2025年EOE平均值不低于23%或202│
│ │5年EOE不低于24%；以2019-2021年归母净利润均值为基数，2023年、2024年│
│ │和2025年归母净利润平均值较上述基数增长不低于15%或2025年归母净利润 │
│ │较上述基数增长不低于25%，且上述两个指标均不低于同行业平均水平或对 │
│ │标企业75分位值；2025年主营业务收入占营业收入比重不低于95%。 │
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│收购兴瑞硅材│兴发集团2019年4月5日发布收购预案，公司拟以9.71元/股的价格非公开发 │
│料剩余50%股 │行18357.0601万股股份收购兴瑞硅材料50%股权，交易价格为178247.06万元│
│权 │。交易完成后，公司将持有兴瑞硅材料100%股权。兴通物流自成立以来主要│
│ │为兴发集团宜昌新材料产业园提供港口货物装卸、搬运及仓储等配套服务。│
│ │2018年以来，兴通物流围绕宜昌新材料产业园需求，新增部分化工上下游产│
│ │业链贸易业务，主要贸易产品包括聚乙烯、乙二醇等大宗化工原材料等。承│
│ │诺方承诺，兴瑞硅材料2019年度至2021年度实现的税后净利润分别不低于27│
│ │932.26万元、35983.9万元、42405.51万元。此外，公司拟非公开发行股份 │
│ │，募集配套资金总额不超过15亿元，拟用于有机硅技术改造升级项目建设、│
│ │10万吨/年特种硅橡胶及硅油改扩建项目建设、偿还上市公司银行借款及补 │
│ │充上市公司流动资金。 │
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│战略合作 │兴发集团2021年8月16日公告，公司与中国科学院深圳先进技术研究院（简 │
│ │称“深圳先进院”）签订了《战略合作框架协议》，决定在战略新兴材料开│
│ │发和兴发集团产品高端化、功能化、定制化开发等领域开展合作。重点合作│
│ │项目包括黑磷单体制备放大及下游应用技术研究、磷酸铁锂制备技术开发、│
│ │光伏胶制备及应用技术开发、新型高效催化剂制备技术开发、气凝胶产业化│
│ │及下游应用技术开发和有机硅体系智能微胶囊制备及下游应用技术开发。双│
│ │方合作期限为5年。 │
│ │子公司与青海弗迪签订磷酸铁锂委托加工协议：兴发集团2025年12月5日公 │
│ │告，公司全资子公司湖北兴顺新材料有限公司与青海弗迪实业有限公司（简│
│ │称“青海弗迪”）签署《磷酸铁锂委托加工协议》，由青海弗迪委托兴顺新│
│ │材料加工生产8万吨/年磷酸铁锂产品，并支付加工费。协议期限2年，经双 │
│ │方协商一致，可自动续约1年。青海弗迪作为我国新能源汽车头部生产制造 │
│ │商比亚迪的全资孙公司，此次协议的签订，是对公司磷酸铁锂生产技术和产│
│ │品质量的高度认可，有利于公司积累磷酸铁锂生产技术和经验，拓展客户资│
│ │源，提升市场地位，为公司新能源产业的高质量发展奠定基础。 │
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│增发股票 │兴发集团2016年4月18日发布定增预案，公司拟向控股股东宜昌兴发等以不 │
│ │低于9.96元/股的价格非公开发行不超过14056.2248万股股份，募集资金总 │
│ │额不超过14亿元，拟用于：1）增资宜都兴发并新建300万吨/年低品位胶磷 │
│ │矿选矿及深加工项目，总投资124188万元，拟投入募集资金10亿元，建设期│
│ │为2年，生产期15年。项目税后投资内部收益率为10.7%，税后投资回收期为│
│ │9.1年。2）偿还银行贷款，拟投入募集资金4亿元。 │
│ │定增募资加码主业：兴发集团2020年4月27日发布定增预案，公司拟非公开 │
│ │发行不超过8800万股股份，募集资金总额不超过8.8亿元，扣除发行费用后 │
│ │拟用于：1）6万吨/年芯片用超高纯电子级化学品项目，总投资53014.97万 │
│ │元，拟投入募集资金4.8亿元，建设期2年。预计本项目税后全部投资回收期│
│ │为7.56年，税后内部收益率为15.42%。2）3万吨/年电子级磷酸技术改造项 │
│ │目，总投资16603.95万元，拟投入募集资金1.4亿元，建设期2年。预计本项│
│ │目税后全部投资回收期为6.46年，税后内部收益率为20.35%。3）归还银行 │
│ │贷款，拟投入募集资金2.6亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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