热点题材☆ ◇600155 华创云信 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:雄安新区、AI智能体、DeepSeek
风格:融资融券、低市净率、微利股、业绩预升、破净资产、回购计划、股权转让、股权分散、
周期股
指数:上证580
【2.主题投资】
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2025-06-19│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司开发的贵州省级旅游大模型及服务智能体“黄小西”已发布运营。
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2025-05-08│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司子公司华创证券及思特奇已经完成DeepSeek-R1本地化部署，推进系列智能体布局，落
实AI技术场景应用
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2021-08-17│雄安新区 │关联度：☆☆☆☆
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公司为河北保定上市公司，主要从事塑料制品、管材、棚膜、地膜、复合包装材料、合成材
料、土工膜的生产、销售，是我国规模最大、规格最全、质量最优的PVC环保管材和PVC薄膜生产
企业。
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2026-08-05│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-08-05公告成立并购基金：北京华创新智股权投资基金合伙企业（有限合伙）（暂
定）。
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2026-04-30│新希望系 │关联度：☆☆
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截止2026-03-31,新希望化工投资有限公司持有1.21亿股(占总股本比例为：5.46%)
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2025-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2025-08-28│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2025-08-28,华创云信关于公司股东股权被轮候冻结的公告
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2024-07-25│期货概念 │关联度：☆☆☆
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子公司华创期货
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2017-07-21│京津冀 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司总部位于河北省保定市。主营业务：聚氯乙烯塑料板、聚乙烯塑料硬管、聚丙烯塑料硬
管、聚氯乙烯塑料硬管、其他塑料硬管；塑料制管子接头、塑料制管子肘管、塑料制法兰、其他
塑料管附件；聚乙烯塑料条、棒、型材，聚氯乙烯塑料条、棒、型材，其他塑料条、棒、型材；
塑钢门、塑钢窗、铝型材的生产、销售及门窗的安装。经营本企业自产产品和技术的出口业务和
本企业所需的原辅材料、机械设备、零配件及技术的进口业务，但国家限定公司经营和禁止进出
口的商品和技术除外。公司是我国规模最大、规格最全、质量最优的PVC环保管材和PVC薄膜生产
企业,产品大多具有环保性能。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-25│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-25,公司市净率(MRQ)为：0.66
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2026-08-25│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-25公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-34.28%
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2026-08-25│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2026-08-07│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过20000万元(2392万股),回购期:2026-07-24至2026-10-23
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2026-08-06│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:2847.17万元，净资产收益率为：0.16%
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2026-07-24│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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新希望化工投资有限公司(第一大股东)持股比例为5.46%。
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为22000万元至24500万元，与上年同
期相比变动幅度为179%至211%。
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2025-11-22│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让1.26%股权给张宇。
【3.事件驱动】
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2023-12-28│华创证券拟控股太平洋证券议案获股东华创云信董事会通过
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华创云信发布公告称，公司董事会审议通过了《关于公司子公司华创证券拟控股太平洋证券
的议案》，并表示华创证券作为太平洋证券股东资格如获核准，将到法院领取执行裁定书，办理
股权过户手续，并拟在太平洋证券董事会换届时取得相应董事席位，成为其控股股东。华创证券
成为太平洋证券控股股东需符合法律法规规定的控股股东、实际控制人条件，并需经中国证监会
核准，存在不确定性。同时，本次收购后，华创证券持有太平洋证券 10.92%的股权，能否在太
平洋证券董事会换届时取得多数席位，存在不确定性。
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2023-08-07│政策利好密集催化，持续政策红利堆积驱动券商板块行情延续
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中国证券登记结算有限责任公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴
纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%。股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降被
视为证券业“定向降准”。此外，7月24日政治局会议首提“要活跃资本市场，提振投资者信心
”；7月27日证监会召集头部券商开会，就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见；7月28日中
金所发布实施“长风计划”意在吸引中长期资金入市。券商研报指出，通过复盘2012年、2018年
及2020年三次券商板块具有明显超额收益的行情，发现三轮行情均受益于利好政策出台促进券商
板块估值提升，持续的政策红利堆积驱动板块行情延续。
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2017-09-13│河北装配式建筑博览会召开
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据中证资讯报道，2017年9月12日河北装配式建筑博览会暨京津冀推进装配式建筑发展研讨
会在石家庄召开。而近日雄安新区管委会有关负责人介绍，雄安临时办公区将采用现代建筑产业
化的快速装配与模块化技术。今年5月发布的《河北省装配式建筑十三五发展规划》提出，到202
0年全省培育2个国家级装配式建筑示范城市、20个省级装配式建筑示范市(县)，预计雄安新区在
列。9月底前雄安新区规划有望出台，各项建设将正式启动。可关注回天新材、宝硕股份。
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2017-04-13│河北金融办称助推雄安新区发展
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2017年4月13日，一份河北省金融工作办公室河北省地方金融监督管理局红头文件显示，为
了力争更多金融机构以及区域总部落地雄安新区，河北省金融办主任江波连续召开会议研究部署
。争取设立雄安发展银行、雄安信托公司、雄安资产管理公司、雄安证券等一系列雄安品牌金融
机构。协调证监会，比照《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，为雄安新区
以及周边地区企业挂牌、上市开辟“绿色通道”，对首发企业“即报即审，审过即发”。
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2017-04-05│中央决定设立河北雄安新区
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2017年4月5日消息，据新华网消息，日前，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安
新区。这是以习近平同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择，是继深圳经济特区
和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。
雄安新区规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域，地处北京、天津、保
定腹地，区位优势明显、交通便捷通畅、生态环境优良、资源环境承载能力较强，现有开发程度
较低，发展空间充裕，具备高起点高标准开发建设的基本条件。雄安新区规划建设以特定区域为
起步区先行开发，起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积
约2000平方公里。
设立雄安新区，是以习近平同志为核心的党中央深入推进京津冀协同发展作出的一项重大决
策部署，对于集中疏解北京非首都功能，探索人口经济密集地区优化开发新模式，调整优化京津
冀城市布局和空间结构，培育创新驱动发展新引擎，具有重大现实意义和深远历史意义。
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2017-02-22│京津冀国家战略迎三周年
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2017年2月26日是习近平总书记布置京津冀协同发展国家战略三周年。市场预期新一轮政策
将陆续出台，京津冀一体化协同发展进入加速推进的新阶段。京津冀有望打造成为继珠三角、长
三角之后的第三大增长极和城市群。重点在顶层规划设计、区域功能定位、产业重新布局、城市
群建设等。
业内人士表示，河北各地市争先挖掘自身优势、重新定位发展目标、争取承接京津转出产业
。河北保定定位是产业转移，侧重于承接新能源、装备制造以及电子信息产业。其中，白洋淀与
北京、天津成三角，拥有河北省最大的湖泊、5A级旅游景区，地理位置和环境优越，正斥巨资打
造白洋淀科技城，有望成为产业转移主要受益区。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │华创云信数字技术股份有限公司（曾用名华创阳安股份有限公司）成立于19│
│ │98年7月21日，法定代表人为陶永泽，注册地位于北京市西城区锦什坊街26 │
│ │号楼3层301-2，为A股上市公司（证券代码600155），所属行业涵盖商务服 │
│ │务业及非银金融领域，主营业务包括证券金融服务、新型数联网建设运营。│
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│产品业务 │华创云信主营业务主要为证券金融服务和新型数联网建设运营业务。 │
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│经营模式 │(1)证券及期货经纪业务 │
│ │证券经纪业务：华创证券零售业务部负责证券经纪业务日常管理和流程控制│
│ │，依托下属营业部及综合金融服务平台实施线上线下营销推广。实体营销网│
│ │络以客户需求为导向，不断优化网点布局；综合金融服务平台线上标准化服│
│ │务与线下本地化、差异化服务实现无缝连接，满足客户资产配置和财富管理│
│ │需求，并推动证券营业部向综合金融服务前台加快转型。 │
│ │期货经纪业务：由华创证券控股子公司华创期货运营，主要依托期货营业部│
│ │、证券营业部（期货中间介绍业务）进行线下推广，挖掘客户资源；并通过│
│ │网上平台为客户提供便捷服务。同时，期货经纪业务在服务营销模式、服务│
│ │内容上不断探索与创新，依托华创证券综合金融服务能力，为客户提供多元│
│ │化与全方位的金融服务。 │
│ │(2)证券投资咨询业务：华创证券研究所主要为机构投资者提供证券金融研 │
│ │究服务，包括：提供关于宏观政策、经济走势、行业动态以及国内外上市公│
│ │司研究报告，通过路演等推介活动提供咨询服务，组织高端论坛、年度策略│
│ │报告会、行业会议等，以及其他定制类研究咨询服务。华创证券研究所主要│
│ │收入来源于机构客户通过租用华创证券交易席位进行证券交易而产生的佣金│
│ │（也称基金分仓收入）；与此同时，研究所积极与其他券商开展业务合作，│
│ │创新服务方式，拓展收入来源。此外，研究所还积极为公司投资银行、资产│
│ │管理、私募综合服务等业务板块提供智力支持，促进协同发展。 │
│ │(3)证券自营业务 │
│ │华创证券使用自有资金开展证券自营业务，主要投资品种包含债券等固定收│
│ │益类证券、股票等。自营业务秉持稳健投资、合规运作的理念，遵循安全性│
│ │、流动性、收益性原则，严格执行股东及董事会授权确定的自营投资规模、│
│ │风险资本限额及相关制度规定；实际操作中，严格控制业务风险，努力获取│
│ │持续稳定的投资收益。 │
│ │华创证券做市交易业务通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本和│
│ │费用。做市交易业务立足于为做市企业提高股票流动性并维护其市场价格的│
│ │稳定性，致力于向市场传递做市企业价值，引导其估值的合理回归。通过为│
│ │企业提供做市服务，增强客户粘性，围绕客户需求，积极为企业提供综合金│
│ │融服务。 │
│ │(4)投资银行业务 │
│ │华创证券投资银行业务以客户为中心，为客户提供全方位的投融资和财务顾│
│ │问服务，通过为客户提供股票或债券融资服务获取保荐和承销业务收入；为│
│ │企业提供并购重组、改制及其他资本运作项目咨询服务、其他投融资服务以│
│ │及新三板推荐挂牌服务获取财务顾问等收入。 │
│ │(5)信用交易业务 │
│ │华创证券设立信用交易部对信用交易业务进行统筹管理，并依托证券营业部│
│ │开展具体业务。在开展融资融券业务时，可向投资者融出资金，供其买入证│
│ │券，投资者须在约定的期限内偿还借款本金和利息；也可向投资者融出证券│
│ │，投资者须在约定期限内买入证券归还并支付相应融券费用；在开展股票质│
│ │押式回购业务时，可通过质押投资者提供的证券，向投资者融出资金，投资│
│ │者在约定的期限内偿还本金及利息。 │
│ │(6)资产管理业务 │
│ │华创证券资产管理业务近年来根据外部监管环境变化，多措并举推动业务积│
│ │极转型，已逐步建立起业务拓展与风险控制互为支撑的发展模式，主动管理│
│ │业务规模不断扩大，业务规范不断加强，产品设立与运营维护持续强化，日│
│ │常工作中通过加强监督检查，严控业务风险，促进业务持续健康发展。 │
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│行业地位 │集产业研究、科技开发、投资融资为一体的控股型平台 │
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│核心竞争力 │（一）规范、高效的公司治理机制 │
│ │公司为国有企业参股、员工集体持股、民营企业及社保基金、公募基金等持│
│ │股的混合所有制企业，形成了股权结构均衡、决策规范科学、监督制衡有效│
│ │的治理机制。股东依法依规行使权利，通过股东会审议表决重大事项，推荐│
│ │董事参与公司经营决策；董事会建制规范、勤勉尽责,切实发挥独立董事决 │
│ │策、监督、咨询作用，强化审计委员会监督、审查、指导、评估、协调职能│
│ │；管理层专业性强，具有丰富的企业管理、数字经济和证券金融等从业经验│
│ │，团结协作，持续提升公司治理水平，推动公司健康发展。 │
│ │（二）智能、完善的证券金融服务体系 │
│ │华创证券聚焦主业深耕实体经济金融服务，持续构建智能完善、特色鲜明的│
│ │证券金融服务体系。围绕客户账户服务构建公司服务能力与生态体系，确立│
│ │了“1+N+X”的建设方案，以公司自动驾驶大模型为核心引擎，逐步形成覆 │
│ │盖不同业务的“N”个智能体，将各类能力通过AI封装为多个超级数字员工 │
│ │，全面提升员工展业能力与公司整体服务水平，统筹资产负债管理，持续优│
│ │化大类资产配置，持续推进向AI驱动的数字化资产管理公司转型。 │
│ │（三）普惠、共赢的数智化应用生态 │
│ │在新型数联网基础上，公司利用大模型技术、智能体工具，进一步构建智能│
│ │体协同网络与能力基座，推动企业间的组网协同，为中小微企业与个体商户│
│ │等经营实体提供低成本、高效率的各类协同智能体工具，构建开放、普惠、│
│ │共赢的企业与个人智能体组网生态。公司全新升级的省级旅游服务智能体已│
│ │投入运用，组网构建了省级文旅行业智能体生态。 │
│ │（四）显著、稳固的区位竞争优势 │
│ │作为贵州本地券商，华创证券在全省设有48家分支机构，省内网点数量排名│
│ │第一，营业网络覆盖全面、品牌影响力显著优于同行，同时依托全国化网点│
│ │布局持续完善服务与营销体系，精准服务实体经济发展；叠加贵州作为全国│
│ │首个国家级大数据综合试验区，数字科技产业具备先发优势，当地围绕算力│
│ │、赋能、产业三大核心持续做强做优数字经济，公司联合贵州省旅游产业发│
│ │展集团设立贵旅数网公司，建设省级旅游数智互联平台，推广应用“黄小西│
│ │”系列智能体，进一步夯实了项目落地深耕的基础，构筑自身区位竞争优势│
│ │。 │
│ │（五）多元、协同的专业人才队伍 │
│ │公司搭建灵活高效的市场化运营体系，汇聚产业研究、证券金融、数字科技│
│ │等领域专业人才及合作伙伴共计7,000余人，其中云原生、大数据、区块链 │
│ │、人工智能、算力设计、数字支付等数字科技骨干达4,000余人。团队成员 │
│ │优势互补、深度融合、资源共享、协同创新，研发构建智能体组网生态，具│
│ │备成熟的建设与运营能力，既能夯实自身数字科技业务综合竞争力，也为深│
│ │耕贵州全省、辐射全国市场筑牢坚实的人才基础。 │
│ │（六）健全、有效的合规风控体系 │
│ │严格对标监管政策要求，健全全面风险管理机制，搭建多层次风控组织架构│
│ │，保障各项业务合规规范运营；常态化开展合规风控宣教培训，从严抓实员│
│ │工行为管控，坚决杜绝展业违规失范问题；深化智能合规风控体系建设，依│
│ │托大数据优化迭代风险评估模型，强化全流程风险监测与业务闭环管控，筑│
│ │牢经营安全底线，促进企业稳健长效发展。 │
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│经营指标 │2025年，全年实现营业收入31.48亿元，归母净利润1.82亿元。 │
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│核心风险 │股、债市场大幅波动；市场交易额显著下行。 │
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│投资逻辑 │资本市场改革持续向纵深推进，股票与债券市场呈现“量质齐升”的良好格│
│ │局。全年政策体系不断完善，公募基金高质量发展扎实推进，并购重组制度│
│ │进一步优化，科创板深化改革举措接连落地。中央统筹部署，着力化解地方│
│ │债务风险，增强资本市场包容性与韧性，有效巩固了市场回稳向好的发展态│
│ │势。市场层面，新经济板块全年保持强势，上证指数全年上涨18.41%，年内│
│ │一度突破4000点整数关口，呈现“底部抬升”的慢牛格局，深圳成指全年上│
│ │涨29.87%，创业板指和科创50作为科技风向标，全年大涨49.57%和35.92%，│
│ │科技成长风格主导，机器人、AI产业链贯穿全年。债券融资保持增长态势，│
│ │城投债融资边际回暖；在政策支持下，科创债显著扩容，精准服务科技创新│
│ │企业融资需求。多层次资本市场服务实体经济能力持续增强，股权融资市场│
│ │显著回暖，全年IPO承销金额达1317.71亿元，同比增长95.6%。央行结构性 │
│ │货币政策工具精准支持，市场流动性合理充裕，利率水平保持稳定。 │
│ │当前，我国数字经济已进入高质量发展新阶段，成为稳增长、促转型的核心│
│ │动力。自《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》《数字中国建设整体布│
│ │局规划》落地推进以来，数字化发展持续深化，产业规模稳步增长，引擎作│
│ │用凸显，数据要素市场化加速，数字技术与产业深度融合，产业数字化转型│
│ │进程加快，数字应用场景全面拓展，大模型持续迭代，智能体应用加速落地│
│ │，新模式、新业态蓬勃兴起，数字经济发展势头强劲。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │证券行业-贵州地区、证券行业-上海地区、证券行业-北京地区、证券行业-│
│ │四川地区、证券行业-浙江地区、证券行业-江苏地区、证券行业-广东地区 │
│ │、证券行业-广西地区、证券行业-湖北地区、证券行业-重庆地区、证券行 │
│ │业-福建地区、证券行业-云南地区、证券行业-山东地区、证券行业-湖南地│
│ │区、证券行业-甘肃地区、证券行业-安徽地区、证券行业-江西地区、证券 │
│ │行业-海南地区、非证券行业-河北地区、非证券行业-北京地区、非证券行 │
│ │业-贵州地区 │
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│主营业务 │（一）证券金融业务 │
│ │证券金融服务主要由全资子公司华创证券开展。华创证券现有分支机构94家│
│ │，是以贵阳、北京为双总部，上海、深圳、成都、杭州、昆明等为重要服务│
│ │基地的全国性证券金融服务机构，公司董事长是中国经济社会理事会理事，│
│ │中国证券业协会理事、证券信息科技专业委员会顾问，上海证券交易所理事│
│ │会科技发展委员会委员，主要业务包括保荐承销、并购重组、证券金融研究│
│ │、资产管理、证券经纪、自营投资、信用交易、私募投融资、期货交易、另│
│ │类投资、资产证券化等。 │
│ │（二）数智化应用业务 │
│ │近年来，公司积极布局数字经济基础设施建设，在数联网建设运营基础上，│
│ │运用大模型技术、智能体工具，致力于打造“数智化企业”，组网共建智能│
│ │体生态，推动区域优势产业与服务领域转型升级。 │
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│主要产品 │财富管理业务、信用交易业务、机构业务、投资与交易业务、投资银行业务│
│ │、资产管理业务、证券其他业务、数字科技业务、其他业务 │
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│产业基金 │拟参与设立贵州数联网产业基金：华创云信2025年3月1日公告，公司拟与贵│
│ │阳市数字经济发展基金共同设立贵州云信数联网产业私募股权投资基金合伙│
│ │企业（有限合伙）（暂定名，简称“数联网产业基金”），基金总规模为40│
│ │000万元。其中：公司子公司金汇资本为普通合伙人，认缴出资2000万元； │
│ │贵阳市数字经济发展基金为有限合伙人，认缴出资20000万元；华创云信为 │
│ │有限合伙人，认缴出资18000万元。基金主要投向新型数联网生态各类市场 │
│ │化应用和运营。本次投资将发挥政府产业引导基金资金和贵州大数据优势，│
│ │拓展公司数字科技产业的布局，加快公司AI驱动的新型数联网的建设、运营│
│ │。基金存续期限为10年，其中投资期5年，退出期5年。 │
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│行业竞争格局│资本市场改革持续向纵深推进，股票与债券市场呈现“量质齐升”的良好格│
│ │局。全年政策体系不断完善，公募基金高质量发展扎实推进，并购重组制度│
│ │进一步优化，科创板深化改革举措接连落地。中央统筹部署，着力化解地方│
│ │债务风险，增强资本市场包容性与韧性，有效巩固了市场回稳向好的发展态│
│ │势。市场层面，新经济板块全年保持强势，上证指数全年上涨18.41%，年内│
│ │一度突破4000点整数关口，呈现“底部抬升”的慢牛格局，深圳成指全年上│
│ │涨29.87%，创业板指和科创50作为科技风向标，全年大涨49.57%和35.92%，│
│ │科技成长风格主导，机器人、AI产业链贯穿全年。债券融资保持增长态势，│
│ │城投债融资边际回暖；在政策支持下，科创债显著扩容，精准服务科技创新│
│ │企业融资需求。多层次资本市场服务实体经济能力持续增强，股权融资市场│
│ │显著回暖，全年IPO承销金额达1317.71亿元，同比增长95.6%。央行结构性 │
│ │货币政策工具精准支持，市场流动性合理充裕，利率水平保持稳定。 │
│ │2025年8月《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》为新一代智能│
│ │终端、智能体等应用普及率设定明确指标：“到2027年，普及率超70%；到2│
│ │030年，进一步增至90%以上”。2026年3月《国民经济和社会发展第十五个 │
│ │五年规划纲要》首次将“深入推进数字中国建设提升数智化发展水平”单独│
│ │成篇，把握数字化、网络化、智能化发展大势，充分发挥我国数据资源丰富│
│ │、产业体系完备、应用场景广阔优势，激活数据要素潜能，加快数智技术创│
│ │新，深化拓展“人工智能+”，明确到2030年数字经济核心产业增加值占GDP│
│ │比重达12.5%的目标。数字科技行业作为数字经济发展核心支撑，将迎来长 │
│ │期确定性发展机遇，持续向智能化、规模化方向迈进，赋能经济社会发展和│
│ │治理能力提升，促进生产方式深层次变革和生产力革命性跃迁。 │
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│行业发展趋势│随着科技创新的蓬勃发展，新产业、新业态快速涌现，海量数据要素市场化│
│ │，数字应用场景丰富化，数实融合进一步深化，中国数字经济进入高质量发│
│ │展新阶段，提升资源配置和生产效率，推动产业深度数字化、智能化升级，│
│ │构建发展新模式，有力推进中国式现代化改革，构筑国家竞争新优势。在20│
│ │25年两会期间，习总书记强调指出“科技创新和产业创新，是发展新质生产│
│ │力的基本路径”，政府工作报告对培育壮大新兴产业、未来产业，激发数字│
│ │经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动等也做出了一系列重要部署， │
│ │将为数字经济发展提供新动能，用新动能推动新发展，以新发展创造新辉煌│
│ │。 │
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│行业政策法规│《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》、《国务院关于深入实施“│
│ │人工智能+”行动的意见》、《数字中国建设整体布局规划》、《中华人民 │
│ │共和国反洗钱法》、《金融机构洗钱风险自评估指引》、《中国人民银行关│
│ │于修改和废止部分规章的决定》、《华创证券有限责任公司章程》、《“十│
│ │四五”规划和2035年远景目标纲要》、《中国人民银行关于落实〈金融机构│
│ │反洗钱和反恐怖融资监督管理办法〉有关事项的通知》、《公司法》、《公│
│ │司章程》 │
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│公司发展战略│公司坚持数智驱动，服务实体经济发展，深化证券金融数智化转型，提升公│
│ │司核心竞争力，夯实公司综合发展基础，提升公司投资价值。 │
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│公司日常经营│（一）证券金融业务 │
│ │2025年，华创证券进一步明确建设AI驱动的数字化资产管理公司发展目标，│
│ │不断深化智能体建设，同步推动组织架构调整与服务模式转型，全年累计实│
│ │现营业收入26.31亿元、净利润4.03亿元。截至2025年末，华创证券总资产5│
│ │02.3亿元，净资产167.6亿元。 │
│ │1.业务发展情况。一是证券金融研究影响力进一步跃升，在《证券时报》“│
│ │新财富最佳分析师”评选中荣获本土最佳研究团队第八名；二是固定收益投│
│ │资连续8年在银行间市场债券交割量超过3万亿元，被评为“最受市场欢迎的│
│ │利率债做市商”之一；三是投行业务在贵州省内保持优势，主承销贵州地区│
│ │公司债72.5亿余元，位居全省第一；四是证券经纪业务（不含席位租赁业务│
│ │）实现收入6.39亿元，同比增加25.8%。五是资产管理业务积极开展“固收+│
│ │”业务探索，年末管理规模约430余亿元。六是信用交易业务服务不断丰富 │
│ │，推动两融业务规模同比增长38.88%。 │
│ │2.数智驱动与智能体建设情况。2025年，华创证券以“智能体建设”为重点│
│ │，加速“数智驱动”转型。一是建成公司自动驾驶大模型，并以此为核心基│
│ │础底座，确立了“1+N+X”的总体建设方案。二是持续推动资管、投行、信 │
│ │用交易、财富管理、FICC等“N”个智能体建设，研发成果逐步落地形成智 │
│ │能综合金融服务矩阵。三是围绕员工展业与客户服务痛点，将客户需求分析│
│ │与公司基本能力封装为“X”个超级数字员工，赋能员工展业，提升公司整 │
│ │体组网服务水平。四是结合公司数字智能转型需求，着力推动公司组织架构│
│ │调整，为公司建设成为数字化资产管理公司（平台）奠定体制机制基础。 │
│ │（二）数智化应用业务 │
│ │近年来，公司积极布局数字经济基础设施建设，在数联网建设运营基础上，│
│ │运用大模型技术、智能体工具，致力于打造“数智化企业”，组网共建智能│
│ │体生态，推动区域优势产业与服务领域转型升级。 │
│ │一是围绕贵州旅游服务生态，着力打造“黄小西”省级旅游服务智能体，不│
│ │断优化完善服务功能，形成游客端、企业商家端（覆盖景区、酒店、餐饮等│
│ │）、个人端（从业者）三层服务架构，构建起贵州文旅产业智能体生态，为│
│ │全省游客提供智慧出游服务，为旅游商家、从业者减负增效。该智能体已在│
│ │2025年第二十届贵州省旅游产业发展大会上正式发布，目前，已入驻省文旅│
│ │厅官网、高德地图、同程旅行等十余个平台。 │
│ │二是将数智化理念延展至区域产业服务领域，打造大模型应用框架、开放智│
│ │能体平台及标准化轻量化行业解决方案，推动“黔云通”“黔薪保”“加油│
│ │站一体化监管服务平台”等，构建并完善相关领域的智能服务生态，为线下│
│ │实体提供低成本、高效率的覆盖各类角色协同服务的智能服务工具，助其提│
│ │升经营效能，参与行业“系统组网”。目前“黔薪保”平台已无缝对接省人│
│ │社厅，深度参与工程项目的服务与监管；“黔云通”平台已整合接入黔南州│
│ │景区、酒店，联动黔南文旅集团推动全域旅游发展；“加油站服务平台”已│
│ │完成多座民营加油站的系统部署，落地油品供应链业务，同时引入凯辉、京│
│ │东等优质非油供应链。 │
│ │三是大力建设公司自动驾驶大模型。通过持续研发优化，基于大模型已构建│
│ │起公司自动驾驶基础底座，实现生产环境的资金穿透与关联，实时反映业务│
│ │经营状况，形成由组织者智能体与超级数字员工组成的协同网络，通过梳理│
│ │角色和动作重塑业务能力，重构业务协同生态，助力组织架构转型，推动经│
│ │营提质增效。 │
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│公司经营计划│2026年，公司董事会围绕“十五五”规划建议的发展要求，结合公司实际情│
│ │况，强化公司治理，进一步发挥独立董事及董事会各专门委员会的作用，推│
│ │动公司证券金融、数智化应用业务稳健发展，着力抓好以下工作： │
│ │一是不断优化董事会运作机制，提高议事效率和决策效能。加大对董事会审│
│ │计委员会等专门委员会的履职保障力度，促进公司规范、合规展业，实现稳│
│ │健发展。科学规划、有序推进董事会换届工作。 │
│ │二是聚焦“数智驱动，组织转型，经营提升”，推动自动驾驶大模型、旅游│
│ │及基层服务、中小企业服务等智能体从“落地试用”向“规模化应用”转变│
│ │，以数智化核心能力驱动公司组织转型，赋能经营质效提升。 │
│ │三是深入推动组织架构调整，为公司数字化转型与业务融合发展提供组织保│
│ │障。强化资产负债统筹管理，优化大类资产配置布局，加大市场化探索力度│
│ │，持续提升经营效益。完善绩效考核机制，全力推动业务提质增效。 │
│ │四是进一步做好市值管理。稳步推进控股太平洋证券相关事宜，持续优化数│
│ │智产业布局，优化长效激励约束机制，实施完善员工持股计划；坚持规范运│
│ │作，持续提升信息披露质量，加强投资者关系管理，不断增强公司投资价值│
│ │与股东回报能力。 │
│ │五是主动履行社会责任。坚持可持续发展与ESG管理，始终秉承“为股东创 │
│ │造价值、为职工提供机会、为社会承担责任”的理念，不断增强公司可持续│
│ │发展能力，积极开展乡村振兴，深化结对帮扶工作，用实际行动积极助力捐│
│ │资助学等慈善公益事业。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1.证券金融业务可能面对的风险及管理措施 │
│ │（1）市场风险 │
│ │市场风险指在证券公司的经营活动中，因市场价格（利率、汇率、股票价格│
│ │、商品价格等）变动而给公司带来损失的风险。主要涉及股票投资、债券投│
│ │资、衍生品交易以及经纪业务等。主要表现为所投资证券市场利率或价格波│
│ │动导致持仓规模减少、基差波动对冲成本增加的风险，以及证券价格或交易│
│ │量波动导致经纪业务交易佣金及手续费收入减少的风险。 │
│ │（2）信用风险 │
│ │信用风险指证券公司在开展业务时，因融资人、交易对手或公司持有证券的│
│ │发行人无法履约或信用资质恶化而给公司造成损失的风险。证券公司的信用│
│ │风险主要源于融资融券交易、约定购回式证券交易、股票质押式回购交易等│
│ │信用业务、债券质押式回购交易业务、场外衍生品业务以及非权益类投资业│
│ │务等。主要表现为债券等主体违约、交易对手违约、客户违约等造成公司损│
│ │失的风险。 │
│ │（3）流动性风险 │
│ │流动性风险指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务│
│ │、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险可│
│ │能来自于资产负债结构不匹配、融资渠道中断、资产变现困难，以及市场风│
│ │险、信用风险、声誉风险和操作风险等向流动性风险的转化与传递等。 │
│ │（4）操作风险 │
│ │操作风险指证券公司由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统│
│ │，以及外部事件造成损失的风险。主要表现在由内部流程、员工行为、信息│
│ │技术系统、外部事件等原因，引发客户投诉、信访、诉讼，或导致各类业务│
│ │差错、系统故障和信息安全事件以及遭受外部欺诈等，最终给证券公司带来│
│ │直接或间接损失，甚至遭受监管处罚等风险。 │
│ │（5）合规风险 │
│ │合规风险指因证券公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准│
│ │则而使证券公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现│
│ │财产损失或声誉损失的风险。 │
│ │（6）声誉风险 │
│ │声誉风险指由证券公司经营、管理及其他行为或外部事件及工作人员违反廉│
│ │洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人│
│ │、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害│
│ │公司品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风│
│ │险。 │
│ │（7）洗钱风险 │
│ │洗钱风险指证券公司开展业务和经营管理过程中，因被违法犯罪活动利用而│
│ │参与洗钱行为，进而对声誉、运营、财务等造成严重负面影响的风险，具体│
│ │表现为监管处罚、客户流失、业务中断及财务损失等。 │
│ │2.数智化应用业务可能面临的风险及管理措施 │
│ │（1）季节性波动风险 │
│ │若国家宏观调控、行业景气周期波动等发生重大不利变化，以及客户采购管│
│ │理、付款流程及投资预算管控策略调整等因素，思特奇收入多集中于第四季│
│ │度，加之管理与销售费用中的人力成本和差旅费等刚性支出，可能引致季度│
│ │业绩波动。 │
│ │（2）市场风险 │
│ │软件行业技术更新迭代迅速，用户对软件功能的需求持续提升。若不能准确│
│ │把握技术、产品和市场动态，未能及时推动技术革新和产品升级，将影响生│
│ │产运营效率，削弱竞争力与可持续发展能力。 │
│ │（3）人才流失风险 │
│ │作为知识密集型企业，思特奇的目标实现和策略施行高度依赖合理的人才构│
│ │成与高效的组织运营。软件行业人才竞争激烈，易出现人才流失，影响企业│
│ │的稳定发展。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票或者现金 │
│ │与股票相结合的方式。公司分配股利时，优先采用现金分配的方式，公司具│
│ │备现金分配股利条件的，应当采用现金方式进行利润分配。公司原则上每会│
│ │计年度进行一次利润分配，如必要时，也可以根据盈利情况和资金需求状况│
│ │进行中期现金分红或发放股票股利。 │
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│资产重组 │宝硕股份2016年1月12日发布重组预案，公司拟以10.29元/股非公开发行约7│
│ │5325.56万股股份，作价77.51亿元收购贵州物资、茅台集团等持有的华创证│
│ │券100%股权。华创证券目前已从业务单一的区域性证券经纪公司发展成为立│
│ │足贵州、布局全国、业务资质齐全的综合类证券服务机构，资本实力和业务│
│ │规模快速增长，综合实力大幅提升。2011年4月，华创证券通过增资方式取 │
│ │得重庆三五九期货经纪有限公司（后更名为华创期货）62.5%股权，拓展了 │
│ │业务范围。2013年华创证券设立直投子公司金汇资本，通过金汇资本控股贵│
│ │州股交中心、酒交所及兴黔资本，实现各类业务协同发展。同时拟以13.45 │
│ │元/股向南方希望、北硕投资等10名特定对象非公开发行不超过57,620.82万│
│ │股股份，募集配套资金不超过77.50亿元，拟全部用于补充华创证券资本金 │
│ │。因上交所将对相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌。 │
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│增发股票 │定增募资增资华创证券：华创阳安2021年3月7日发布定增预案，公司拟非公│
│ │开发行不超过52186.6994万股股份，募集资金总额不超过80亿元，扣除发行│
│ │费用后拟全部用于增加全资子公司华创证券资本金，补充其营运资金。具体│
│ │为：1）证券自营业务，拟投入募集资金不超过30亿元；2）信用交易业务，│
│ │拟投入募集资金不超过20亿元；3）股权投资业务，拟投入募集资金不超过1│
│ │2亿元；4）资产管理业务，拟投入募集资金不超过5亿元；5）信息系统建设│
│ │，拟投入募集资金不超过3亿元；6）偿还债务，拟投入募集资金不超过10亿│
│ │元。 │
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