热点题材☆ ◇600157 永泰能源 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、核电核能、页岩气、海南自贸、赛马概念、储能、绿色电力、临界发电、钒电池
风格:融资融券、低市净率、微利股、破净资产、回购计划、低价股、MSCI中盘、社保新进、非
周期股
指数:上证380、中盘价值、资源优势、国证价值
【2.主题投资】
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2024-06-28│储能 │关联度：☆☆☆
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公司通过与央企、地方国企、科研院所及储能行业头部企业合作，从储能材料资源整合、储
能装备制造到投资储能项目，为国家构建新型能源系统提供全方位、全产业链储能系统解决方案
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2022-09-26│物联网 │关联度：☆☆☆
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子公司参股感知科技，从事对物联网科技企业的股权投资及相关咨询服务，投资管理，资产
托管，投资咨询。
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2022-07-08│钒电池 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司紧盯储能赛道、聚焦全钒液流电池，结合自身产业、管理优势，通过与海德股份共同投
资电化学储能项目
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2022-06-08│超临界发电 │关联度：☆☆☆
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公司在运的 4 台百万千瓦级超超临界燃煤发电机组具有“低耗能、低排放、低污染、高效
率”特征，是目前国内单机容量最大、运行参数最高的燃煤发电机组之一； 4 台 60 万千瓦级
机组也分别属于超临界和超超临界机组，唯一的 2 台 30 万千瓦级机组属于热电联供机组；张
家港华兴 4 台 40 万千瓦级燃气机组代表国内目前最先进的燃机水平。
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2022-04-19│核电核能 │关联度：☆☆
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2016年11月21日晚间公告，公司与中国广核集团有限公司签署了《项目合作协议》，就双方
在境内外新建核电项目及非核清洁能源领域开展合作达成协议。根据协议，中广核同意永泰能源
以一致行动人的身份参股中广核控股的境内新建核电项目，并愿意在平衡各潜在合作方利益的前
提下，为永泰能源（含永泰能源控制的企业法人）参与广东省内新建核电项目提供支持，并为其
争取适当的参股比例；中广核同意将永泰能源视为中广核牵头的英国欣克利角核电项目中方投资
财团的合作伙伴。
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2022-01-07│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司在运的光伏项目集中式和分布式两种均有，分别位于江苏省和河南省。
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2021-11-01│赛马概念 │关联度：☆☆☆
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永泰能源2018年5月3日公告称，公司与海南省农垦投资控股集团有限公司、永泰集团有限公
司共同合资设立海南泰垦体育旅游有限公司。公告显示，泰垦公司将以赛马运动作为主业，投资
建设和经营管理各种相关设施，促进赛马运动成为海南旅游消费新热点，同时全力推进竞猜型体
育彩票和大型国际赛事即开彩票的落地。
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2021-10-27│页岩气 │关联度：☆☆
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公司贵州页岩气项目正在进行地质勘探工作，现处于前期勘察阶段。
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2019-12-27│海南自贸 │关联度：☆☆☆
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公司2018年5月3日晚公告称，公司与海南省农垦投资控股集团有限公司、永泰集团有限公司
共同合资设立海南泰垦体育旅游有限公司。
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2026-04-23│永泰系 │关联度：☆☆☆☆☆
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王广西是公司实际控制人
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2026-02-04│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司正在全力加快推进海则滩煤矿建设，该项目为陕北煤化工的重要原料供应点，投产后可
满足公司所属电厂大部分用煤需求。
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2025-04-17│碳交易 │关联度：☆☆☆
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公司所属电厂按国家相关政策参与碳交易，截止目前已完成2019-2020年度、2021-2022年度
、2023年度三个履约周期的碳交易
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2022-06-14│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有煤炭资源保有储量总计38.43亿吨
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2022-01-14│低硫燃料油 │关联度：☆☆☆
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公司的石化贸易涉及FU燃料油产品。
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2021-10-20│焦煤 │关联度：☆☆☆
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所属煤矿及煤炭资源主要分布在山西、陕西、新疆、内蒙和澳洲境内。公司在产煤种均为主
焦煤及配焦煤，总产能规模为930万吨/年。
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2021-10-18│动力煤 │关联度：☆☆☆
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公司拥有煤炭资源量总计38.38亿吨，其中：优质焦煤资源量共计9.14亿吨，优质动力煤资
源量共计29.24亿吨。
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2021-10-18│燃油 │关联度：☆☆
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公司主营含燃料油生产业务
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市净率(MRQ)为：0.71
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2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-28.85%
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2026-07-17│低价股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17，收盘价为：1.53元
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2026-07-17│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于火力发电（通达信研究行业）
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2026-07-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过50000万元(20000万股),回购期:2025-12-22至2026-12-21
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2026-05-15│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:6690.66万元，净资产收益率为：0.13%
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2026-04-27│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(1家)新进十大流通股东并持有8701.52万股(0.40%)
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2023-05-12│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2023-08-21│新型储能赛道持续升温，补贴政策持续出台
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新型储能赛道持续升温，背后是政策和资本的双向奔赴。8月16日，深圳推出20项举措，在
新型储能等新兴领域大力培育一批民营领军企业；8月15日，广州发文将力争全市新型储能产业
营业收入到2025年达到600亿元以上，到2027年达到1000亿元以上。据中关村储能产业技术联盟
（简称CNESA）不完全统计，2023年上半年，各地发布新型储能补贴政策达到26条。
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2023-06-07│国资委召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会，火电需求飙升
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近日，国资委在广州组织召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会。会议要求，煤炭
、石油石化企业要着力提高电煤和天然气供应能力，发电企业要应发尽发、多发满发，电网企业
要坚守电网安全生命线和民生用电底线，全力保障迎峰度夏能源电力安全可靠供应。
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2023-06-01│高温天气持续，用电需求不断攀升
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近日广州市出现持续高温天气，用电需求不断攀升。广州电网负荷今年首次在5月份突破200
0万千瓦，同比增长22.42%。目前，广州供电局已启动高温橙色预警联动保障工作。
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2022-10-10│大连液流电池储能调峰电站即将投入使用
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由中国科学院大连化学物理研究所等团队共同参与的百兆瓦级大连液流电池储能调峰电站进
入并网调试最后阶段，预计10月中旬正式投入使用。该电站是迄今为止全球功率最大、容量最大
的液流电池储能调峰电站。
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2022-06-07│科技部部长数次提到“超超临界高效发电技术”
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继新能源汽车之后，我国下一个有爆发力的新技术是什么？在中共中央宣传部6日举行的“
中国这十年”系列主题新闻发布会上，科技部部长王志刚介绍了“实施创新驱动发展战略 建设
科技强国”的有关情况。在发布会上，王志刚数次提到“超超临界高效发电技术”。
记者了解到，经过连续15年的布局研发，该技术已处于全球先进水平，正在向全国推广，多家上
市公司的示范项目已经启动。王志刚说：“目前，超超临界高效发电技术和示范工程已经在全国
推广，占煤电总装机容量的26%。”
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2019-01-28│2018年最强消费动能出炉，它能在2019年继续火热吗？
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2019年1月28日消息，哪一产业能在2019吸引万亿消费热度?确定性有多少?
日前，商务部对2018年我国消费市场运行情况的通报，已经给出了答案--新能源汽车。
2018年，我国新能源汽车全年销售125.6万辆，同比增长61.7%。
这是去年主要消费品中罕见的超高幅度增长，而且还是在汽车销量年中断崖式下降的大背景
下完成的，动力之强可见一斑。
更值得期待的是2019年，面对补贴退坡，各路资本巨头竞相入场：特斯拉已在上海临港打下
了第一根桩，传统汽车巨头争抛“电动计划”，造车新势力突破了量产魔咒，外部资本蠢蠢欲动
。
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2019-01-14│苗圩：正抓紧研究制定今年新能源汽车补贴政策
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2019年1月14日消息，工业和信息化部部长苗圩日前在中国电动汽车百人会论坛（2019）上
透露，相关部门正在抓紧研究制定2019年新能源汽车补贴政策。总的原则是在确保2021年补贴全
部退出后，产业不发生大的波动。分阶段释放退坡所带来的压力，防止一次退坡坡度过大，带来
大起之后的大落。
受多方面因素影响，去年汽车市场出现下滑现象，但新能源汽车产业仍然保持了良好势头。
数据显示，2018年我国新能源汽车产销量分别完成了127万辆和125.6万辆，同比分别增长了59.9
%和61.7%。
苗圩也谈到，未来将优化财税政策，加大对使用环节的支持力度，保持新能源汽车产业的平
稳增长。比如，制定发布2021年-2023年新能源汽车积分比例要求，完善双积分制度，为财政补
贴全部退出后做好前期准备。
据介绍，目前2016年和2017年两个年度的积分核算和交易已顺利完成。上述交易共有118家
乘用车企业共同参与。其中境内生产企业（包括中外合资企业）94家，进口整车企业24家，共完
成了积分交易107笔，交易金额超过7亿元。
住房和城乡建设部部长王蒙徽谈到，下一阶段将把电动汽车、智能汽车的发展与智慧城市的
发展和建设融合起来，促进城市基础设施数字化、智能化，加快建设智慧城市建设管理平台。未
来将会同有关部门，加快完善配套政策和激励机制，修改完善相关标准规范，在城市建设中全面
落实和完善充电设施规划要求。
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2018-08-06│最大债权人出手救援，永泰系57亿元股权密集出质给国开行
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据新京报报道，债务违约后，寻求自救的永泰集团获其最大债权人之一的国开行支持。8月6
日，记者自工商资料获悉，永泰集团旗下公司的大笔股权近日密集出质给国家开发银行，合计约
57亿元。永泰集团目前卖资产动作已在医疗板块落地，联环药业集团、西藏永泰均已出售。其中
，江苏联环药业集团有限公司位列中国制药工业百强企业行，旗下有上市公司联环药业。西藏永
泰旗下涵盖了永泰集团庞大的生殖医疗资产，转让价15.8亿元。
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2018-05-07│动力煤价格持续反弹 行业盈利能力望改善
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2018年5月7日据怀新资讯报道，近日国内动力煤市场价格持续走高，截至4日，秦皇岛Q5500
动力煤价格报收于597元/吨，较上周反弹8元/吨，连续3周反弹25元/吨。动力煤旺季即将到来，
价格具备明显支撑。进口煤限制政策刺激了对内贸煤的需求，随着宏观环境好转及下游旺季的到
来，需求持续旺盛。受山西、内蒙环保和国家标准化矿井验收检查影响，动力煤开工率下降，供
应受限。动力煤市场仍存上涨预期，行业盈利能力有望改善。关注西山煤电、中煤能源。
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2017-09-01│新一轮煤电企业重组大幕望开启
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华能集团官网消息，2017年8月30日，中国华能集团公司与大同煤矿集团有限责任公司在集
团公司总部签署战略合作框架协议。根据协议，双方将加强煤矿项目合作，探讨煤电一体化、新
能源开发、港口航运、金融、境外项目等领域的合作。
值得一提的是，煤电企业重组有加快迹象。中国国电集团公司与神华集团有限责任公司日前
正式宣布重组。重组后的新企业定名为国家能源投资集团有限责任公司。据经济参考报报道，有
分析称，这项涉及资产超1.8万亿元的合并案是自国资委成立以来最大的央企并购重组案，将在
能源产业开启新一轮的煤电企业重组大幕，中煤、国电投、华能等整合预期较高，同时山西焦煤
、同煤等地方国企也有所谋划。
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2017-08-11│市场避险需求升温致黄金价格连续走高
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由于朝鲜半岛紧张局势日益加剧，触发了避险需求，周四(8月10日)黄金继续上涨，一度刷
新两个月高点。
数据显示，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价10日比前一交易日上涨
10.8美元，收于每盎司1290.1美元，涨幅为0.84％。
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2017-03-06│政府工作报告定钢铁煤炭去产能目标
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2017年3月6日消息，昨日国务院总理李克强在作政府工作报告时表示：过去一年，以钢铁、
煤炭行业为重点去产能，全年退出钢铁产能超过6500万吨、煤炭产能超过2.9亿吨，超额完成年
度目标任务，分流职工得到较好安置。在2017年重点工作任务方面，李克强总理提到，扎实有效
去产能。今年要再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上。
个股关注转型概念股：*ST山煤、*ST神火、永泰能源、安源煤业、兰花科创等。
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2017-01-05│天然气利用新规即将出台
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2017年1月5日消息，国家能源局此前发布的《关于加快推进天然气利用的意见》已经结束意
见征求，有望于近期择机出台。《意见》提出，将以油气体制改革试点为引领，打破垄断，全面
推进天然气领域市场化进程，有条件的地区应取消天然气初装费。
天然气概念股：申能股份、桂林旅游、大众公用、新奥股份、长春燃气、大通燃气、广安爱
众、广汇能源、永泰能源等。
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2016-12-13│推进天然气利用意见正在编制
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2016年12月12日消息，据报道《关于加快推进天然气利用的意见》正在编制，目前意见的征
求意见稿已下发相关单位，分析认为2016年下半年以来，国家发改委、国家能源局等部门陆续出
台天然气行业相关政策，未来我国天然气利用的比例有望明显提高，概念股望爆发。
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2016-11-03│煤电年度长协谈判博弈将启
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2016年11月3日消息，在环渤海动力煤指数涨破600元/吨、北方港口5500大卡动力煤市场价
突破700元/吨大关之际，煤电双方又将坐到谈判桌前，就中长期合同进行磋商。
近期，国家发改委相关负责人频频发话，要加快推进煤炭中长期合同签订工作。要求各方稳
定市场和供应，深入推进煤炭去产能和实现脱困发展。
对此，煤电行业人士认为，促成煤电长协合同签订并不难，关键在于煤电双方能否找到更合
理的定价方式，以提高长协合同的执行率。
煤电联动主要概念股一览：安源煤业、西山煤电、潞安环能、大有能源、靖远煤电、昊华能
源、永泰能源、郑州煤电。
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2016-10-13│动力煤价格涨势强劲
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2016年10月13日消息，近期，动力煤期现货走势强劲。期货方面，郑煤今年一直延续牛途，
近一个月上涨了9.9%，年内涨幅更是高达70%。现货方面，节后动力煤价格延续升势，主产地价
格涨幅约为10元/吨。从期货持仓来看，10月11日收盘数据显示，动力煤合约前20名席位多方持
仓115991手，空方持仓92373手，主力方面多头继续维持明显优势。
分析人士指出，需求方面，11、12月需求旺季将至，部分地区下游电厂补库积极性较高；
供应方面，“276个工作日”并未完全放开，仍对煤价有一定支撑，且港口供给依然偏紧，
煤源紧张局面依然存在。因此，展望后市，动力煤价格涨势有望延续。
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2016-08-31│钢铁煤炭水泥业绩回暖明显
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2016年8月31日消息，随着半年报披露今日收官，所有上市公司都交出了半年“成绩单”。
在供给侧改革背景下，上半年钢铁、水泥、煤炭等诸多行业改革成效初显，业绩回暖迹象明显。
截至记者发稿，今年上半年，24家钢铁企业实现盈利，亏损仅5家。其中，在净利润增速方
面，鲁银投资以净利润比去年年底增加8204.15%拔得头筹，太钢不锈、南钢股份分别以371.75%
、317.82%的净利润增速紧随其后。半年报显示，今年上半年，鲁银投资实现净利润6675.89万元
，而去年底净利润仅为80.39万元，环比增加8204.15%。在净利润实现额度上，宝钢股份以34.68
亿元的净利润名列第一位。包括鞍钢股份，武钢股份等在内的14家钢铁企业净利润在亿元以上。
数据显示，上半年煤炭股交出的“成绩单”中，逾六成煤炭企业盈利，中国神华以98.28亿
元的净利润居首。包括*ST神火、中煤能源、露天煤业等9家煤炭企业上半年净利润超过1亿元。
上海能源以2269.69%的净利润同比增速成为唯一一家增速在10倍以上的煤炭企业。*ST神火、美
锦能源、中煤能源、陕西煤业等多家企业净利润增长在100%以上。当然，也有诸如昊华能源、兰
花科创等煤炭企业净利润下降幅度较大。
随着供给侧改革加速，水泥行业也再次迎来“春天”。今年上半年，新力金融净利润同比增
长3855.13%，增幅居于首位。值得一提的是，川股四川双马上半年实现净利润1589.9万元，以12
5.8%的增速在上市水泥企业中名列前茅。海螺水泥、塔牌集团、尖峰集团在净利润实现额度方面
，分别以33.55亿元、1.10亿元、1.04亿元位列前三甲。数据显示，今年上半年，水泥企业的盈
亏数基本平分秋色。
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2016-08-11│环渤海动力煤价格指数七连涨
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2016年8月10日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布最新一期的环渤海动力煤价格指数（环渤海
地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格），报收于452元/吨，比前一报告期上涨了16元/吨
。
该价格指数已经连续七期上涨，此次16元/吨的单周涨幅也刷新了2013年12月中旬以来的最
大涨幅。
煤炭行业分析师李学刚认为，有多重利好因素促使环渤海动力煤指数大涨。首先，动力煤从
产地到集散地区资源偏紧状况还在持续，大型煤炭企业上调8月份动力煤销售价格对市场煤价也
有明显拉动。另外，高温天气导致全国各地不断刷新用电负荷记录，电煤消费形势继续保持高位
运行。
另据透露，目前市场动力煤交易已经摆脱了大型煤炭企业挂牌价格的束缚。黄骅港、秦皇岛
港等主要发运港口“船等煤”现象依然普遍存在。李学刚分析，继续上扬的海上煤炭运价预示动
力煤需求热度未减，将继续助推环渤海地区动力煤价格上涨。
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2016-04-26│山西发布煤炭供给侧改革意见
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2016年4月25日，山西省发布《山西省煤炭供给侧结构性改革实施意见》（以下简称《意见
》），提出五年内退出产能1亿吨，积极推进同煤集团、晋能集团等改革试点。
《意见》提出，要按照依法淘汰关闭一批、重组整合一批、减量置换退出一批、依规核减一
批、搁置延缓开采或通过市场机制淘汰一批的要求，实现煤炭过剩产能有序退出。有分析认为，
此次山西省退出1亿吨产能的数量超预期，占当前山西省9.0925亿吨在产产能的11%。
申万宏源煤炭行业研报分析认为，山西省供给侧改革实施意见的出台，将有效推进供给侧改
革政策的落实。《意见》在去产能规模、国企改革和完善价格形成机制方面均超预期。随着供给
侧改革的如期推进，煤炭供给过剩问题将得到有效解决，目前煤价已经开始出现反弹趋势。
重点关注永泰能源、美锦能源、西山煤电、阳泉煤业、冀中能源、开滦股份等。
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2016-04-07│新一轮天然气价改方案正制定
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据经济参考报2016年4月7日消息，从安迅思等机构及相关人士处获悉，有关部门正在讨论《
关于深化天然气价格市场化改革的意见》（简称《意见》），天然气价格改革的最终目标是放开
气源和销售价格，政府只监管自然垄断的管网输配气价格，这一切有望在“十三五”期间实现。
根据目前的改革路径，上游气源价格将不再区分居民和非居民用气，2016年拟实现两者并轨
，且逐步完全放开，由供需双方协商确定或由交易市场形成。此外，化肥用气价格、储气库购销
气价拟放开。
据了解，此次《意见》提出，要理顺居民用气门站价格，居民用气基准门站价格调整至非居
民用气基准门站价格水平。由现行最高门站价格管理改为基准门站价格管理。供需双方可以基准
门站价格为基础，在上浮10%、下浮不限的范围内协商确定居民门站价格。方案出台时暂不上浮
，下浮不限的范围内确定具体门站价格，方案出台时暂不上浮，方案出台一年后，允许上浮。居
民用气门站价格调整力争于2016年内执行。
机构认为，随着价改机制理顺，天然气价格倒挂问题将出现改善。同时，下游城市燃气普及
率提升和工业需求增加，天然气终端销售企业将迎来盈利水平提升机遇，中长期而言相关公司估
值存在被严重低估的状况。
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2016-04-01│BP签在华首个页岩气分成合同
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BP和中国石油天然气集团公司于2016年3月31日签署了关于四川盆地内江-大足区块页岩气勘
探、开发和生产的产品分成合同（简称“PSC”）。BP首席执行官戴德立和中石油董事长王宜林
见证了合同的签署。该合同是BP在中国签署的第一个页岩气PSC，区块总面积约1500平方公里。
中石油是该项目的作业者。
此前，BP与中石油签署了战略合作框架协议。此次签署的PSC正是该战略合作框架协议下取
得的第一个成果。除了非常规油气资源，该框架协议还涵盖了拟推进的中国油品销售合资合作项
目、全球油品和液化天然气贸易、碳排放交易等方面的潜在合作机会，以及双方将在低碳能源和
管理等方面进行经验分享。
分析认为，目前页岩气开发仍以两大石油公司为主，作业仍以两大石油公司内部油服队伍为
主，短期内民营油服公司受益有限。建议关注主导页岩气开发的中国石油、中国石化，以及参与
页岩气开发的永泰能源，及相关产业链上的油服企业。
国泰君安认为，未来页岩气勘探开发将呈热度较高的状态，相关具备页岩气勘探技术的公司
将从中受益，杰瑞股份、恒泰艾普、海默科技、吉艾科技等有望受益。
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2015-10-13│天然气调价政策有望10月底发布
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据中证报2015年10月13日消息，最新的天然气调价政策预计于10月底发布，最快或于11月1
日执行。此次各省天然气非居民门站价格幅度将不一，将根据目前各省的门站价分别调整。接近
政策制定人士透露，此次各省门站价格下调幅度为20%-30%，目前门站价格较低的省份下调价格
较小，反之较大。
华金证券认为，未来2-3年我国天然气价格市场化进程是可以预期的，从管道气和液化天然
气进口合同的签署情况分析，未来相当长的一段时间内液化天然气的供给非常充裕，如果油价回
升，戒者气价进一步下调，油气价差导致天然气的经济效益逐步显现，直接拉劢需求上行，则整
个天然气行业有望逐步回升。战略性布局的时机已经来临。A股中，深圳燃气、陕天然气、大通
燃气、长春燃气等上市公司，涉及天然气相关业务，后市或可关注。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │永泰能源集团股份有限公司是一家在上海证券交易所上市的综合能源类企业│
│ │，股票简称：永泰能源，股票代码：600157，英文简称：WTECL。公司成立 │
│ │于1992年7月30日，于1998年5月13日在上海证券交易所上市。公司注册资本│
│ │：22,217,764,145元，总部办公地址：山西省太原市小店区亲贤北街9号双 │
│ │喜广场20、26、27层。公司主要从事电力、煤炭、石化、储能等能源产业，│
│ │主营业务形成了煤电互补的经营格局。 │
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│产品业务 │公司主营业务为电力和煤炭业务。 │
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│经营模式 │公司发电业务主要经营模式：细分电量结构，采用国网代理购电、市场直接│
│ │交易和省间交易电量等多种市场化交易相结合的方式，电力市场化交易比重│
│ │逐年提高。此外，公司积极参与电力现货市场、电力辅助服务市场。所有电│
│ │量接受江苏省和河南省电网及华中电网统一调度。 │
│ │公司供热业务主要经营模式：民用供暖由发电企业与热力公司签订供热合同│
│ │；工业供汽由发电企业与工业蒸汽用户或热力公司签订供汽合同。依据供热│
│ │合同、供汽合同和实时需求组织生产供给，根据供暖量和供汽量与用户进行│
│ │月度结算。 │
│ │公司煤炭业务主要经营模式：由公司制定年度生产与经营计划，各煤矿主体│
│ │企业按照计划组织生产，由公司煤炭采购销售中心统一销售，以用户为中心│
│ │，秉承“规范化、集中化、终端化”原则，根据市场行情确定煤炭产品销售│
│ │价格，与焦煤战略用户、重点用户形成长期稳定合作关系。报告期内公司持│
│ │续巩固现有终端用户长期合作关系，重点培育精煤、原煤战略用户群体，通│
│ │过配煤、深加工拓展新用户群体，不断扩大销售区域，适时进行外部市场开│
│ │发，持续优化下游终端用户战略布局。 │
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│核心竞争力 │（一）煤电主业优势明显，筑牢企业发展基本盘 │
│ │电力机组规模、技术与区位优势：公司控股总装机容量918万千瓦、参股400│
│ │万千瓦，均为在运机组。主力机组均位于长三角、中原经济区等国家用电核│
│ │心区域，是区域内保供主力军。所属电厂不仅单机容量大、技术参数高、负│
│ │荷调节能力强，且均实现超低排放。控股燃煤机组中，80%以上为60万千瓦 │
│ │级及以上大型高效机组，包括4台百万千瓦级超超临界机组及4台60万千瓦级│
│ │超超临界、超临界机组；控股的4台9F级（40万千瓦级）燃气机组亦处于行 │
│ │业领先水平。 │
│ │煤炭板块资源储备、品牌与产能规模优势：公司煤矿总产能规模2,110万吨/│
│ │年，为国内焦煤核心供应商，通过实施精煤战略，打造了“永泰精煤”优质│
│ │品牌，产品抵御市场波动能力强。公司拥有丰富的煤炭资源储备，煤炭资源│
│ │量达50.31亿吨，分布在山西、陕西、新疆、内蒙及澳洲等地，其中：优质 │
│ │焦煤资源量9.04亿吨，优质动力煤资源量共计41.27亿吨。公司在产煤种主 │
│ │要为优质主焦煤及配焦煤，属于稀缺煤种，与动力煤相比，焦煤价格优势明│
│ │显，特别是低灰、低硫焦煤品种的市场价格较高、销售情况良好。 │
│ │（二）优质化工煤资源丰富即将形成新产能，构筑长期核心竞争力 │
│ │我国能源禀赋富煤贫油少气，是煤化工产业化和市场化最成熟的国家。化工│
│ │煤是近年来国内煤炭消费中增长最快的领域，2025年国内化工用煤约达4.3 │
│ │亿吨，2026年在新增煤化工项目投运及油煤价差阶段性扩大预期下，化工煤│
│ │有望实现约6%的增速。同时，国家“十五五”规划也首次将煤制油气产能定│
│ │位为国家能源安全的“战略储备”，为化工煤行业打开了增长空间。随着国│
│ │际政治经济形势变化，地缘冲突推动国际油气价格大幅上涨，煤炭替代需求│
│ │持续释放，海则滩煤矿所产的优质化工煤可作为进口替代的刚需原料、高油│
│ │价替代的降本工具以及国家能源安全的战略储备，其市场价值正处于全球结│
│ │构性因素驱动的快速上升通道。 │
│ │（三）创新应用水平不断提升，强化核心竞争优势 │
│ │电力技术环保高效：公司所属燃煤机组均为国内先进的清洁低碳、低能耗机│
│ │组。2025年，烟尘、二氧化硫、氮氧化物平均排放浓度分别为1.45毫克/立 │
│ │方米、18.08毫克/立方米、35.65毫克/立方米，远低于超低排放标准；供电│
│ │煤耗完成294.50克/千瓦时，较全国6,000千瓦及以上电厂供电煤耗约低10克│
│ │/千瓦时，全年可节约标煤约34万吨。公司积极推进“三改联动”，拓展智 │
│ │慧化输煤系统、AI智能环保岛、安全智慧管控平台等数智化应用场景，持续│
│ │提升机组安全性、环保性和经济性。电力企业目前拥有各类专利技术45项。│
│ │（四）存量资源逐步盘活，培育增长新动能 │
│ │储能业务有序培育：公司在储能领域致力于打造“钒矿资源-核心技术-装备│
│ │制造-示范项目”全产业链。在上游端，拥有158.89万吨五氧化二钒资源储 │
│ │量，居行业前列，从源头构建了显著成本优势与资源保障能力。在项目端，│
│ │已成功实施采用自主技术建设的首座MW级储能电站——南山1.5MW/6MWh光储│
│ │一体化储能电站和张家港250kW/1000kWh试验项目。 │
│ │（五）高效专业人才体系，保障战略有效执行 │
│ │公司核心管理团队汇聚了来自能源行业领先企业的精英与骨干，在电力、煤│
│ │炭、石化、储能等领域拥有深厚的开发、建设、运营和管理经验，能够精准│
│ │把握行业趋势并进行科学高效决策。公司始终坚持“人才强企”战略，通过│
│ │导师带徒、技术津贴、联合办学、晋级激励等多重机制，并加强“校企、院│
│ │企”合作，系统化开展人才培养与交流，打造了一支管理能力强、专业素质│
│ │优、作风过硬、吃苦耐劳的管理技术团队和高素质员工队伍，为公司高质量│
│ │发展提供了坚实的人才保障和组织基础。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入2,381,727.44万元，较上年同期2,835,652.68万│
│ │元，减少453,925.24万元，主要原因系本期煤炭采选产品销售价格同比下降│
│ │所致；营业成本1,886,008.50万元，较上年同期2,124,560.31万元，减少23│
│ │8,551.81万元，主要原因系本期动力煤采购价格同比下降所致。 │
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│竞争对手 │通宝能源、漳泽电力。 │
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│品牌/专利/经│品牌：煤炭板块资源储备、品牌与产能规模优势：公司煤矿总产能规模2,11│
│营权 │0万吨/年，为国内焦煤核心供应商，通过实施精煤战略，打造了“永泰精煤│
│ │”优质品牌，产品抵御市场波动能力强。电力业务依托区域装机容量规模优│
│ │势，发挥机组可靠性高、负荷调节能力强优点，积极参与电力现货交易，大│
│ │力拓展供热市场，保障区域能源供应稳定，深化电力数智化应用场景落地；│
│ │煤炭业务聚焦提质增效，依托丰富的煤炭资源储备优势，持续提升安全智能│
│ │高效生产水平，强化“永泰精煤”品牌影响力，稳固行业核心供应商地位。│
│ │专利：公司在电池管理系统、关键部件结构等方面，已累计获得储能专利技│
│ │术达28项，形成了较为完善的核心技术保护体系。电力企业目前拥有各类专│
│ │利技术45项。煤炭企业目前拥有各类专利技术73项。储能企业目前拥有各类│
│ │专利技术28项。 │
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│核心风险 │1、宏观经济波动风险公司所处电力和煤炭行业是国民经济重要的基础性行 │
│ │业，与国民经济的景气程度有很强的相关性。当前国内外经济形势严峻而复│
│ │杂，受新冠肺炎疫情影响，经济面临新的下行压力，加之替代能源的快速发│
│ │展，电力和煤炭市场可能会出现波动。 │
│ │2、市场竞争风险随着国家供给侧结构性改革的深入推进，以及国家加大节 │
│ │能减排、调整能源结构，清洁能源和可再生能源比重呈逐年上升趋势，公司│
│ │所处能源行业面临着淘汰落后产能、传统能源市场份额减少、竞争日益加剧│
│ │的严峻形势。 │
│ │3、安全生产风险公司所属电力、煤炭、石化行业对安全生产要求高，随着 │
│ │规模扩大及跨区域经营，面临的安全管理难度风险逐步增加；如果发生重大│
│ │安全事故，将对公司的生产经营和经济效益产生较大影响。 │
│ │4、环境保护风险随着国家对环境保护标准的日趋提高，对环境保护要求的 │
│ │愈加严格，特别是近年来把大气污染和水污染作为环境保护治理的重点，对│
│ │公司电力和煤炭业务的生产将会带来更为严格的环保要求，未来需要公司在│
│ │环保方面加大管理力度和资金投入。 │
│ │5、流动性风险由于公司所处行业为重资产行业，负债规模较大，资产负债 │
│ │率较高，财务负担较重，在2018年市场融资环境困难的形势下，出现了流动│
│ │性风险。 │
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│投资逻辑 │公司作为优质的区域绿色清洁能源供应商，主要从事电力生产、开发和供热│
│ │业务，所属控股电厂机组总装机容量接近千万千瓦级规模，分布在经济发达│
│ │的长三角地区和人口稠密的中原经济区，且均为当地主力电厂，区域内用电│
│ │、用热需求大，属于区域主要电源和热源支撑点，电力业务需求和效益有保│
│ │障。 │
│ │公司为焦煤细分行业龙头企业、国内冶炼行业核心供应商。 │
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│消费群体 │钢铁冶金行业、工业、民用等。 │
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│消费市场 │华北地区、华东地区、华中地区、华南地区、西北地区、西南地区、东北地│
│ │区 │
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│主营业务 │电力生产、开发和供热业务 │
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│主要产品 │电力、煤炭 │
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│重大投资 │永泰能源2014年7月23日公告，公司所属贵州永泰能源页岩气开发有限公司 │
│ │页岩气项目取得重大进展，经估算，该勘查区域内页岩气储量约为2000亿立│
│ │方米左右。公司所属贵州永泰能源页岩气开发有限公司主要负责对贵州凤冈│
│ │二区块页岩气矿产资源的勘查与开发工作，该区块拥有国土资源部颁布的证│
│ │号为：0200001310011的矿产资源勘查许可证，勘查面积为1030.4平方公里 │
│ │。经化验，该区牛蹄塘组高有机质页岩层厚度较大，有机碳含量高，热演化│
│ │程度高，可压裂性好，储气性较好。经承担此次勘查任务的江苏长江地质勘│
│ │查院初步估算，勘查区域内页岩气储量为2000亿立方米左右。目前，贵州地│
│ │区页岩气收储价格为2.78元/立方米，国家相关补贴为0.4元/立方米。据估 │
│ │算，项目将对公司的资产增值产生较大影响，并成为公司未来的效益增长点│
│ │。 │
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│对外投资 │永泰能源2015年2月13日公告，公司拟通过全资子公司北京润泰创业投资管 │
│ │理有限公司（简称""润泰创投""）与锡玉翔投资等共同投资设立上海润良泰│
│ │物联网科技合伙企业（有限合伙）（简称""润良泰合伙""），并由润良泰合│
│ │伙与感知集团合资组建感知科技有限公司。润良泰合伙认缴的出资金额为10│
│ │0亿元，其中润泰创投以货币方式出资认缴30亿元，占认缴出资金额的30%。│
│ │其业务范围包括：从事对物联网科技企业的股权投资及相关咨询服务，投资│
│ │管理，资产托管，投资咨询。有限合伙的经营期限为7年，可延续三年。永 │
│ │泰能源表示，公司希望通过与感知集团的合作，切入物联网细分行业，寻找│
│ │新的业务发展空间和新的利润增长点。 │
│ │设立德泰储能装备公司：永泰能源2022年12月27日公告，公司所属控股子公│
│ │司德泰储能与长沙理工大学贾传坤教授拟共同投资设立张家港德泰储能装备│
│ │有限公司，主要从事全钒氧化还原液流电池技术的产业化落地及商业化运作│
│ │，拟定注册资本5000万元，其中：德泰储能以货币、实物、土地使用权、知│
│ │识产权等形式出资4400万元，持股88%；贾传坤教授以其所有的专利权出资6│
│ │00万元，持股12%。德泰储能装备公司下设储能研究院，聘请贾传坤教授出 │
│ │任储能研究院院长，负责组建技术研发团队和产品技术的更新迭代。 │
│ │永泰能源2023年10月20日公告，公司通过所属控股公司新加坡德泰储能与新│
│ │加坡国立大学全钒液流电池储能科技初创公司Vnergy签署《投资合作和股东│
│ │协议》，由新加坡德泰储能以700万元美元收购和认购Vnergy合计70%股权。│
│ │Vnergy是一家具备全钒液流电池储能先进技术研发能力的国际化科技公司，│
│ │主要从事与全钒液流储能相关专利和非专利使用技术与产品的研发、中试、│
│ │制造和销售推广，拥有创始人王庆教授在新加坡国立大学发明的全钒液流电│
│ │池固态储能等技术专利使用权，致力于新一代高密度全钒液流电池储能技术│
│ │和产品的研发。 │
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│行业竞争格局│1．电力行业 │
│ │预计2026年，全国电力供需总体平衡，局部地区高峰时段电力供需偏紧，供│
│ │应不足部分可以通过跨省跨区余缺互济后基本消除。度夏期间，西南、华中│
│ │、华东等区域部分省份电力供需平衡偏紧；度冬期间，各地电力供需基本平│
│ │衡。若出现大范围极端天气、一次能源供应紧张等极端情况，局部地区部分│
│ │时段电力供需形势偏紧，通过供需两侧共同发力，可以保障电力平稳有序供│
│ │应。 │
│ │2．煤炭行业 │
│ │预计2026年动力煤和焦煤市场格局会进一步分化。动力煤由于国内和进口双│
│ │重收缩和化工用煤支撑，预计将处于“紧平衡”状态，价格中枢有望小幅上│
│ │移；而焦煤则受制于房地产和钢铁行业需求疲软，加上进口煤（如蒙古煤）│
│ │补充，预计将延续“相对宽松”格局，但优质主焦煤仍将处于结构性偏紧态│
│ │势。 │
│ │3．储能行业 │
│ │目前，行业正从“粗放增长”向“价值竞争”转型。2026年初，工业和信息│
│ │化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局联合召开动力和储能电│
│ │池行业座谈会明确加强市场监管、优化产能引导，电池产品出口退税自2026│
│ │年4月起从9%降至6%、2027年全面取消，倒逼企业转向高质量竞争。中国化 │
│ │学与物理电源行业协会指出，2026年储能市场将进入“量价齐升、质量为王│
│ │”新阶段。电网侧储能更聚焦技术积累、资金实力与全生命周期管理经验；│
│ │工商业储能更比拼电力市场理解、定制化方案与运营增值服务能力。未来拥│
│ │有全产业链创新能力与成本综合优势的头部企业，市场份额有望进一步集中│
│ │。 │
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│行业发展趋势│1．电力行业 │
│ │在国家“双碳”目标下，新能源继续保持较大投产规模，预计2026年全年新│
│ │增发电装机有望超过4亿千瓦，风电、太阳能装机合计占比有望达到总装机 │
│ │的一半左右。预计2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右，其中：│
│ │非化石能源发电装机27亿千瓦，占总装机的比重在63%左右；煤电装机占总 │
│ │装机比重降至31%左右。 │
│ │2．煤炭行业 │
│ │（1）煤炭供应展望 │
│ │从国内生产看，在做好电煤保供基础上，后期煤炭企业将积极适应煤炭需求│
│ │变化趋势，充分发挥兜底保障作用，加强弹性生产和供应调节，在保障下游│
│ │行业用煤需求情况下避免盲目扩能增产，维护市场供需平衡。动力煤供应国│
│ │内外双重收紧，自2025年下半年以来收紧的“反内卷”和安全核查政策将在│
│ │2026年持续，对超产形成严格约束，国内增量有限；随着主要供应国（如印│
│ │尼）的减产计划和可能的出口关税，将导致进口煤量出现确定性下滑。焦煤│
│ │属于稀缺资源，国内产量已触顶，在安监常态化和资源品位下降背景下，20│
│ │26年预计难有增量；供给弹性完全来自海外，尤其是蒙古煤，其以洗精煤为│
│ │主，难以完全替代国内优质主焦煤，因此优质主焦煤的结构性偏紧态势可能│
│ │依然存在。 │
│ │（2）煤炭需求展望 │
│ │预计我国宏观经济运行延续增长态势，将对煤炭需求形成一定支撑。从主要│
│ │耗煤行业看，我国产业体系数字化、智能化发展将带动电气化率稳步上升，│
│ │全社会用电需求持续增长，投资回报下降、电价下行等因素可能制约新能源│
│ │增长速度，煤电将兜底保障电力系统稳定运行，发电供热用煤需求仍有一定│
│ │增长空间，预计后期电煤需求或将有所增长。房地产市场低迷情况下，房地│
│ │产开发投资可能继续下降，建筑用钢、水泥等建材产品需求或将持续减弱，│
│ │尽管制造业用钢需求增加以及光伏玻璃需求增长对市场需求有所提振，但钢│
│ │铁、建材行业对焦煤需求仍可能延续下降态势。煤化工企业效益相对较好、│
│ │新增产能陆续释放、产品产量较快增长及油煤价差阶段性扩大的预期下，将│
│ │带动化工用煤需求稳定增长，化工耗煤有望实现约6%的增速，一定程度上弥│
│ │补钢铁、建材用煤需求减量。 │
│ │3．储能行业 │
│ │（1）国家战略定位明确 │
│ │2027年，新型储能产业步入规模化发展初期，全国新型储能装机超过1.8亿 │
│ │千瓦；2030年新型储能产业全面市场化发展，全国新型储能装机超过2.4亿 │
│ │千瓦；2035年全国新型储能装机超过3亿千瓦。为此，政策层面支持正从宏 │
│ │观引导转向精准的资本与机制保障。同时，地方细则与市场机制加速成熟，│
│ │政策重心已从“要求配置储能”转向“建立健全储能盈利机制”。 │
│ │（2）市场需求向长时化演进 │
│ │新型电力系统对跨日、跨周能量平衡的长时储能需求将爆发式增长。 │
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│行业政策法规│《关于加快推进煤炭洗选高质量发展的意见》、《关于全面加快电力现货市│
│ │场建设工作的通知》、《电力中长期市场基本规则》、《关于推进“人工智│
│ │能+”能源高质量发展的实施意见》、《2025年能源工作指导意见》、《关 │
│ │于进一步完善矿产资源勘查开采管理若干事项的通知》、《电力辅助服务市│
│ │场基本规则》 │
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│公司发展战略│公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入践行能源安全新战│
│ │略和“碳达峰、碳中和”决策部署，乘势开启“十五五”发展新局。公司将│
│ │立足“电力+煤炭”核心主业，有序推进储能产业发展，加大创新力度，培 │
│ │育发展新质生产力，构建“传统能源稳基、新型能源赋能”的新发展格局，│
│ │着力推动持续稳定、高质量发展，全力打造国内领先的综合能源供应商。 │
│ │一是筑牢综合能源产业根基，充分发挥煤电主业协同优势，全面推进主业现│
│ │代化、数字化、智能化升级，打造清洁高效的能源产业。电力业务依托区域│
│ │装机容量规模优势，发挥机组可靠性高、负荷调节能力强优点，积极参与电│
│ │力现货交易，大力拓展供热市场，保障区域能源供应稳定，深化电力数智化│
│ │应用场景落地；煤炭业务聚焦提质增效，依托丰富的煤炭资源储备优势，持│
│ │续提升安全智能高效生产水平，强化“永泰精煤”品牌影响力，稳固行业核│
│ │心供应商地位。 │
│ │二是全力推进海则滩煤矿项目投产见效，确保2026年6月底首采工作面完成 │
│ │安装，7月初开始试采出煤，年底形成第二个工作面；2027年一季度进行联 │
│ │合试运转，力争实现当年投产即达产目标，夯实核心业务竞争力，提升整体│
│ │盈利能力。 │
│ │三是在稳固传统能源基本盘基础上，有序布局新型储能产业，形成“传统能│
│ │源+新型储能”双轮驱动发展格局。依托现有全钒液流电池全产业链基本架 │
│ │构，根据市场需求有序推进上下游产线优化与建设；充分发挥储能研究院科│
│ │技引领作用，强化自有研发团队建设，攻坚关键核心技术，做好技术储备和│
│ │研发产品迭代，以新质生产力赋能公司高质量发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1．生产组织科学有序，煤电主业协同并进 │
│ │电力企业效益电量抢发有力。公司电力业务紧紧围绕效益提升，抓住电煤价│
│ │格下行窗口，全力优化电量结构，全年发电量再次突破400亿千瓦时，经营 │
│ │业绩持续改善。其中：张家港沙洲电力第三季度发电量达58.9亿千瓦时，创│
│ │单季度历史新高；裕中能源在河南省统调公用燃煤电厂发电量普遍下降背景│
│ │下，逆势实现发电量同比增长1.28%，创近10年发电量新高；周口隆达机组 │
│ │利用小时数和负荷率在河南省22家统调60万千瓦级机组中排名第一；张家港│
│ │华兴电力燃气机组全年完成无差错启停382次，为电网顶峰安全运行提供坚 │
│ │强支撑。同时，公司全年顺利完成13台次机组等级检修，推动引风机增容、│
│ │空预器改造、精准喷氨、DCS升级等一批技改项目落地，机组可靠性与经济 │
│ │性同步提升，为多发抢发电量、增产增效奠定了坚实基础。 │
│ │2．精细管理走深走实，挖潜创效活力全面激发 │
│ │对标管理成绩亮眼。电力企业关键指标区域领先，张家港沙洲电力供电煤耗│
│ │、发电利用小时数在区域对标中排名第一；裕中能源发电利用小时数在全省│
│ │68家电厂中位列第一；周口隆达供电煤耗对标排名第一，发电利用小时数在│
│ │省内22家同类型机组中排名第一；张家港华兴电力天然气单价、供电气耗在│
│ │省内同类型机组中均排名第一；丹阳中鑫华海#1联合循环机组供电气耗在国│
│ │内同类型机组中排名第一。煤炭企业在技术革新、生产效率、成本管控等方│
│ │面积极开展对标学习交流，不断探索完善对标管理模式，取得显著成效。其│
│ │中：华熙矿业、银源煤焦及康伟集团加强可控成本管理，有效降低吨煤成本│
│ │；金泰源煤矿运输顺槽8月份掘进工效提升至0.26米/工；华强煤矿工作面8 │
│ │月份采煤工效达到10.39吨/工；陕西亿华矿井建设工期较同类规模矿井大幅│
│ │缩减。 │
│ │3．技术赋能与时俱进，创新驱动作用显著增强 │
│ │数智技术推动产业升级。电力企业数智化应用场景逐步向安全生产、经营和│
│ │管理等各环节拓展，张家港沙洲电力输煤系统智慧化改造项目、AI智能环保│
│ │岛项目、安全智慧管控平台、数字化仓库项目相继建成投运，其中：“卸船│
│ │机无人值守多模态大模型”荣获苏州市“人工智能+”优秀人工智能产品称 │
│ │号并接入OPC专区（首批），AI智能环保岛项目通过国家级鉴定；5G网络项 │
│ │目基本建成具备申报“5G工厂”条件，为后续智慧电厂建设奠定了基础。煤│
│ │炭企业全面推进智能化深度融合工作建设，华熙矿业和银源煤焦实现煤矿固│
│ │定场所无人值守并建成智能化集控中心，康伟集团智能化工作面关键技术应│
│ │用效果显著提升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（1）纵深推进治本攻坚，全面提升安全管控能力 │
│ │①压实安全责任，完善管控体系。健全制度体系与优化五级监管架构，形成│
│ │闭环管理体系与“横向协同、纵向贯通”监管链条；强化三级“技术保安”│
│ │体系，筑牢生产安全与生态环保底线；聚焦“关键少数”责任落实，加大考│
│ │核问责力度。 │
│ │②紧盯现场治理，提升治理能效。以安全生产标准化建设和双重预防机制为│
│ │抓手，开展治本攻坚行动，从源头防范化解安全风险。电力企业统筹规划安│
│ │全生产标准化建设，严控机组检修与技改项目安全，通过不安全事件常态化│
│ │“回头看”消除隐患；煤炭企业细化隐蔽致灾因素管理、深化重大灾害治理│
│ │，强化“三长三员”管理与关键区域、特殊时段、薄弱环节管理；石化企业│
│ │完成标准化年度核查，落实“三防”措施。 │
│ │（2）持续优化生产组织，着力巩固稳产提质定力 │
│ │①电力企业稳定机组运行，应对市场挑战。加强机组运行管理，严格落实防│
│ │止电力生产事故重点要求，防范非停、重大设备缺陷及环保设施故障；科学│
│ │安排机组检修，强化过程管控与质量验收，确保“应修必修、修必修好”；│
│ │抓好技改项目实施，加快推进机组灵活性、节能等改造，提升机组调峰能力│
│ │，降低能耗水平。 │
│ │②煤炭企业狠抓稳量提质，实现效益最大化。统筹资源接续，推行“采掘衔│
│ │接预警”机制，集中资源进行保障，持续研究充填开采可行性，盘活上组煤│
│ │、压覆资源存量，紧盯夹缝空白资源增量；提升单产单进水平，开展技术论│
│ │证放大工作面，降低万吨掘进率，强化过构造技术设计，配置快速搬家装备│
│ │，优化支护参数，提高生产效率；推进“一优三减”，优化矿井与系统布局│
│ │，精准掌握地质变化情况，保证安全高效生产。 │
│ │（3）统筹抓好经营管理，深入挖潜创效 │
│ │①提升主业增收空间。电力企业优化电量交易策略，多争取边际贡献电量，│
│ │增加有价值电量持仓额，提高发电履约质量；制定长协电量与现货交易组合│
│ │策略，建立区域化报价模型，引入AI辅助交易与智能运行系统，提升现货交│
│ │易质量；优化机组运行参数，引入智能化AGC调节系统，推动辅助服务收益 │
│ │稳步提高，争取容量电价全额回收。煤炭企业及时调整生产计划，多出效益│
│ │煤；拓展配煤洗选思路，完善生产工艺系统，精洗优配，丰富产品结构，同│
│ │时推广应用智能化采制样，切实止损堵漏。 │
│ │②优化采购销售策略。燃料采购方面：抓好长协煤订货工作，争取优质长协│
│ │煤供应商订货量；合理优化气源结构，降低采购成本。物资采购方面：推行│
│ │集中协同采购，提高招标与直供比例；扩大创新采购模式应用范围，积极探│
│ │索供应链金融工具，优化采购资金支付模式；通过代储代销、共享库存，提│
│ │升调拨比例，对冲新购规模，减少资金占用。销售管理方面：制定针对性营│
│ │销策略，拓展终端客户，提高直供比例；灵活调整销售策略，统筹推进精洗│
│ │优配工作，以优质产品满足客户需求，争取实现更好收益；挖掘销售潜力，│
│ │优化洗选、配洗方案，提高综合效益。 │
│ │（4）加快推进项目建设，厚植长远发展实力 │
│ │海则滩煤矿项目。锚定投产目标，严格按照节点计划，统筹推进矿建、土建│
│ │、安装三类工程，确保首采工作面按期投产；分阶段完成生产队伍组建，开│
│ │展分岗位精准培训，选好班组长，满足生产需要；健全完善安全生产、经营│
│ │管理、绩效考核等管理制度，同时做好验收各项准备工作。 │
│ │（5）全面加强创新管理，赋能发展新动力 │
│ │围绕关键环节和难点堵点，开展技术管理攻关。电力企业：做好节能降碳与│
│ │“三改联动”改造技术支撑；深化运用人工智能（AI）、储能调频等技术优│
│ │化机组AGC调节性能；试点建设电化学储能配套项目，实现“煤电+储能”联│
│ │合调峰调频；打造集安全生产、设备、经营管理于一体的智慧管理平台，提│
│ │升管理效率。 │
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│可能面对风险│1．宏观经济波动风险 │
│ │公司所处电力和煤炭行业是国民经济重要的基础性行业，与宏观经济密切相│
│ │关。目前，全球经济复苏乏力叠加国内“十五五”初期经济结构调整，国内│
│ │外经济形势复杂严峻，国际能源价格波动、地缘政治冲突等影响宏观经济的│
│ │不稳定因素依然较多。 │
│ │2．市场竞争风险 │
│ │近年来，随着新能源市场快速发展和占比提升，公司所处能源行业面临着淘│
│ │汰落后产能、传统能源市场份额减少、竞争日益加剧的严峻形势。 │
│ │3．安全生产风险 │
│ │公司所属电力、煤炭和石化行业对安全生产要求高，日常生产面临着设备运│
│ │行、人员操作、地质条件、危化产品等方面安全管理风险。 │
│ │4．环境保护风险 │
│ │“十五五”作为国家碳达峰决胜攻坚期，节能降碳政策持续收紧，企业减排│
│ │压力将进一步加大。另外，随着国家环境保护标准日趋提高，对环境保护要│
│ │求愈加严格，未来需要不断加大科技和环保投入。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026年-2028年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金股票相结 │
│ │合的方式分配股利，并优先采用现金分红的利润分配方式。在具有现金分红│
│ │条件时，应当采用现金分红进行利润分配。公司进行回购股票并注销时，视│
│ │同进行现金分红。在满足公司正常生产经营和还本付息资金需求情况下，如│
│ │无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司应当采取现金方式分配股│
│ │利。公司年度内分配的现金红利总额（包括中期分配的现金红利）不少于当│
│ │年归属于上市公司股东的净利润的30%。 │
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│资产重组 │永泰能源2015年3月26日发布重组预案，公司拟以现金12.75亿元收购三吉利│
│ │53.125%股权，本次交易完成后，公司累计持有三吉利63.125%股权。三吉利│
│ │主要从事电力生产销售业务。2012年、2013年及2014年1-9月，三吉利扣除 │
│ │非经常性损益后归属于母公司净利润分别为-33199.50万元、29730.03万元 │
│ │和21818.24万元。本次交易完成后，上市公司控股发电装机容量将直接增加│
│ │491万千瓦，伴随着三吉利后续扩建项目以及自有电力规划项目的陆续实施 │
│ │，公司电力业务规模将实现迅速扩张，有利于公司在能源行业实现产业链延│
│ │伸和协同。 │
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│战略合作 │永泰能源2023年9月14日公告，公司所属控股公司敦煌市汇宏矿业开发有限 │
│ │公司（简称“汇宏矿业”）与陕西丰源钒业科技发展有限公司（简称“丰源│
│ │钒业”）签署《合作协议》，拟通过各自优势扩大双方在钒资源产业链上的│
│ │市场份额，创造更大商业价值。双方合作期限为5年，从2023年9月13日至20│
│ │28年9月12日。 │
│ │永泰能源2024年8月9日公告，公司分别与山西银行、晋商银行签署银企合作│
│ │协议，分别向公司及所属公司提供不超过20亿元、15亿元，合计不超过总额│
│ │度35亿元信贷资金支持。永泰能源同时披露所属煤矿优质焦煤资源扩增进展│
│ │：公司所属孙义煤矿、孟子峪煤矿和金泰源煤矿周边优质焦煤边界资源具备│
│ │资源扩增条件。公司现已将相关申请材料上报至山西省自然资源厅，且已纳│
│ │入省矿业权出让项目库并完成了市、县级核查。近日，在山西省委、省政府│
│ │大力支持下，相关部门已启动上述3座矿井边界资源出让程序。在取得上述 │
│ │煤炭资源后，预计公司将增加优质焦煤资源量1975万吨，相当于新增一座中│
│ │型矿井；3座矿井平均延长服务年限约6年；预计增加公司净利润总额约30亿│
│ │元（按照公司煤炭采选业务目前吨煤平均净利润约200元/吨及新增可采储量│
│ │计算），将进一步增厚公司整体经营业绩。 │
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│增发股份 │永泰能源2014年6月9日发布定增预案，公司拟以1.97元/股的价格，向控股 │
│ │股东永泰控股（含其主发起设立的有限合伙企业）、西藏泰能、山东诺德、│
│ │襄银投资和南京汇恒非公开发行不超过507614.2132万股，募集资金总额不 │
│ │超过100亿元，募集资金拟以不超过40亿元（含40亿元）收购华瀛石化100% │
│ │股权，之后以不超过22亿元对华灜石化进行增资。增资后的资金用于：惠州│
│ │大亚湾燃料油调和配送中心项目和惠州大亚湾燃料油调和配送中心配套码头│
│ │项目。剩余部分以不超过38亿元用于偿还公司及全资子公司债务。华瀛石化│
│ │致力于从事燃料油调和配送中心及码头工程项目的开发。其中，燃料油调和│
│ │配送中心项目一期建设115万立方米油品存储及配套设施，建设完成后拟从 │
│ │境外产油国炼厂采购重油、渣油、油浆和重柴油等组分油，按国际标准调和│
│ │加工成180#、380#等型号船用燃料油，年调和配送能力1000万吨，动态仓储│
│ │能力1000万吨。项目总投资金额预计约14.68亿元，拟于2015年底投产。燃 │
│ │料油调和配送中心码头工程项目，该码头油品总吞吐量超过2，150万吨/年 │
│ │。项目总投资金额预计约15.65亿元，拟于2015年底投产。 │
│ │永泰能源2015年8月7日发布定增预案，公司拟以不低于5.35元/股的价格非 │
│ │公开发行不超过280373.8317万股股份，募集资金总额不超过150亿元，将用│
│ │于：1）投资张家港沙洲电力建设2×100万千瓦超超临界燃煤发电机组项目 │
│ │，项目总投资81.9亿元，拟投入募集资金60亿元。预计2017年4月第一台机 │
│ │组投产发电，2017年8月第二台机组投产发电。按年利用小时5200h，平均上│
│ │网电价（含税）403.80元/MWh测算，项目建成后年发电量1,040,000万千瓦 │
│ │时，预计可实现年均销售收入约34.28亿元，净利润约8.95亿元。2）投资周│
│ │口隆达电力建设2×66万千瓦超超临界燃煤发电机组项目，项目总投资51.5 │
│ │亿元，拟投入募集资金36亿元。预计2017年7月第一台机组投产发电，2017 │
│ │年11月第二台机组投产发电。按年利用小时5000h，平均上网电价（含税）3│
│ │99.70元/MWh测算，项目建成后年发电量660,000万千瓦时，预计可实现年均│
│ │销售收入约21.21亿元，净利润约4.13亿元。3）投资润良泰合伙与感知集团│
│ │合资组建感知科技，项目总投资30亿元，拟投入募集资金14亿元。4）偿还 │
│ │公司和子公司债务，拟投入募集资金不超过40亿元。 │
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