热点题材☆ ◇600173 卧龙地产 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念、稀土永磁、网络游戏、物业管理
风格:低市净率、破净资产
指数:无
【2.主题投资】
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2024-04-12│黄金概念 │关联度：☆☆☆
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卧龙矿业致力于铜精矿、铅锌精矿、金银精矿、稀土产品和磁性材料等有色金属的进出口和
内贸业务
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2024-04-09│稀土永磁 │关联度：☆☆
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卧龙矿业致力于铜精矿、铅锌精矿、金银精矿、稀土产品和磁性材料等有色金属的进出口和
内贸业务
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2022-11-30│物业管理概念│关联度：☆☆
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公司的主要产品及服务是房产销售、物业管理
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2021-10-12│网络游戏 │关联度：☆☆☆
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公司持有君海网络49%股权，君海网络专注于手机游戏研发、发行和运营
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2024-04-12│铅金属 │关联度：☆☆☆
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卧龙矿业致力于铜精矿、铅锌精矿、金银精矿、稀土产品和磁性材料等有色金属的进出口和
内贸业务
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2024-04-10│锌金属 │关联度：☆☆☆
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卧龙矿业致力于铜精矿、铅锌精矿、金银精矿、稀土产品和磁性材料等有色金属的进出口和
内贸业务
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2024-04-09│铜矿 │关联度：☆☆
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卧龙矿业致力于铜精矿、铅锌精矿、金银精矿、稀土产品和磁性材料等有色金属的进出口和
内贸业务
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2021-12-14│手游 │关联度：☆☆☆
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公司持有君海网络49%股权，君海网络专注于手机游戏研发、发行和运营
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-19,公司市净率(MRQ)为：0.773
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2024-11-19│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-22.70%
【3.事件驱动】
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2022-06-16│5月房地产各指标均回升
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从近日国家统计局发布的数据来看，今年前5个月，房地产开发投资、新开工、销售、房企
到位资金等多指标累计增速仍同比下降，并且降幅扩大，但从5单月来看，各指标环比均出现了
回升，同比降幅均略有收窄。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司从事的主要业务是房地产业务的开发与销售。 │
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│经营模式 │经营模式为房地产项目开发与销售自行开发的商品房。 │
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│核心竞争力 │1.良好的品牌影响力：公司通过人性化的产品设计、严格的品质控制、开发│
│ │城市优质楼盘，树立了良好的企业形象；同时，卧龙控股在制造业领域享有│
│ │较高知名度，能为公司带来较好知名度和美誉度； │
│ │2.优质的土地储备：公司目前土地储备 184.55 万平方米，土地成本相对较│
│ │低。项目主要分布在经济相对发达的二三线城市，刚性需求潜力较大，为公│
│ │司发展提供了良好的发展空间。 │
│ │3.较强的成本控制能力：公司通过经营责任制考核、招投标管理、目标成本│
│ │管理、第三方独立采购等制度实施，严格控制各环节的成本。 │
│ │4.有效的管控模式。公司将项目获取、开发建设、销售管理等核心职能下放│
│ │项目公司，激发了决策机制活力，提升了市场应变能力； OA 及 CRM 系统 │
│ │成熟运行，信息共享，使项目销售进度、工程进度、财务状况、内部信息有│
│ │效运作与管控。 │
│ │5.精干的管理团队。公司拥有一支管理经验丰富的管理团队。大部分管理层│
│ │在卧龙工作较长年限，与公司建立了深厚感情，同时公司为其提供了优厚的│
│ │待遇和各种激励机制，是公司宝贵的人才优势。 │
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│经营指标 │2016 年， 公司实现房产销售面积 25.45 万平方米，销售金额 183,628.98│
│ │ 万元。 │
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│竞争对手 │万科A、保利地产、绿地控股、金地集团 │
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│核心风险 │1.宏观调控政策风险：政府对房地产投资过程中的土地供给政策、地价政策│
│ │、税费政策、住房政策、价格政策、金融政策等，均对房地产投资者收益目│
│ │标的实现产生巨大的影响，从而给投资者带来风险。如果公司不能适应宏观│
│ │调控政策的变化，则有可能对公司的经营管理、未来发展造成不利的影响。│
│ │2.房地产市场波动的风险：随着国家一系列政策法则的实施，以及市场预期│
│ │的变化，不同地区的房价走势呈现差异化，公司项目集中在武汉、清远、绍│
│ │兴等个别城市，项目所在地房市行情的变化，对公司经营收益波动影响较大│
│ │风险。 │
│ │3.市场供求风险：市场价格受供求关系影响，去化率和项目周转进度对对房│
│ │地产去库存极为重要，而当前房地产库存压力依然存在，部分地区商品房结│
│ │构性过剩，销售不畅，房地产投资将面临积压或空置的风险。 │
│ │4.住房政策变化的风险：报告期内中国人民银行和银监会联手发布房贷新政│
│ │， 主要对不实施“限购”措施城市的居民家庭购置房产的首付进行调整。 │
│ │上述政策如发生变化，将会对购房的按揭融资意愿和降低潜在客户的购买力│
│ │产生影响，也将对公司产品销售产生影响。 │
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│投资逻辑 │公司凭借着过硬的建筑质量、良好的业主口碑在主要项目所在地取得了良好│
│ │的销售业绩，树立了较好的品牌形象，在武汉、清远、绍兴三个主要区域取│
│ │得了一定的知名度和竞争力。 │
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│消费群体 │购房者。 │
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│消费市场 │华东地区、华中地区、华南地区、华北地区、境外 │
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│股权收购 │收购金源稀土10.39%股份：卧龙地产2022年9月8日公告，公司全资子公司上│
│ │海卧龙舜和新材料有限公司拟以7050万元现金购买张新煌持有的中稀（广西│
│ │）金源稀土新材料有限公司（简称“金源稀土”）10.39%股权。金源稀土于│
│ │2005年成立，是一家专门从事稀土开发、采用离子型稀土矿进行高纯稀土分│
│ │离及稀土新材料深加工的国内规模企业，所研发的产品获得多项稀土专利。│
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│行业竞争格局│从行业内部来看，房地产行业增速放缓、竞争加剧、盈利空间收窄，行业内│
│ │并购变成房企扩张规模、提升自身竞争实力最快捷的渠道，房地产行业集中│
│ │度进一步提升。 │
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│行业发展趋势│在当前房地产市场处于明显分化态势的情形下，未来楼市政策很可能会出现│
│ │两极分化，一线城市和部分二线城市由于房价在 2016 年出现了同比较大幅│
│ │度上涨，楼市调控政策仍会持续或收紧，而房地产库存依旧高企的三四线城│
│ │市仍会在宽松的政策中，处于去库存阶段。 │
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│公司发展战略│公司深入研究各项政策及行业发展趋势，继续立足于二、三线城市，坚持抢│
│ │抓订单不动摇，加快存货去化；严控项目成本，在保证项目质量的前提下减│
│ │少各项成本费用；进一步完善内部管理体系，加快信息反应速度，提高工作│
│ │效率；优化员工结构，提高员工综合素质，打造一支管理水平高、专业技能│
│ │强、市场反应快的管理团队。 │
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│公司经营计划│1.全年预计营业收入 15.88 亿元，预计营业成本费用 14.57 亿元； │
│ │2.新开工面积 7.77 万平方米，竣工面积 30.45 万平方米，保障业绩稳定 │
│ │增长； │
│ │3.做好新产业的拓展工作； │
│ │4.持续推进内部控制建设，提升工作效率。 │
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│重组收购网络│卧龙地产2017年3月21日发布重组预案，公司拟以7.53元/股的价格非公开发│
│游戏公司 │行52313.5129万股股份并支付现金139079.2453万元收购天津卡乐100%股权 │
│ │，交易价格为53.3亿元。天津卡乐为投资控股平台，旗下业务经营实体分别│
│ │为全资子公司乐道互动和通过全资子公司上海喆元控制的海外子公司SNK。 │
│ │乐道互动是一家集研发、发行于一体的网络游戏公司。目前，乐道互动拥有│
│ │3款自主研发、具有独立产权的游戏引擎，共拥有6项国家专利、22项软件著│
│ │作权。SNK主营业务为IP授权和游戏研发运营业务，主要资产为无形资产， │
│ │具体包括商标、域名、作品著作权、技术专利等。承诺方承诺，天津卡乐20│
│ │17年至2019年的税后净利润分别为3.95亿元、4.84亿元和5.81亿元。此外，│
│ │公司拟非公开发行股份募集配套资金总额不超过147079.2453万元，在扣除 │
│ │发行费用后用于支付本次交易的现金对价。 │
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