热点题材☆ ◇600177 雅戈尔 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、互联金融、养老概念、工业大麻
风格:融资融券、参股金融、低市盈率、信托重仓、破净资产、高股息股、证金汇金、MSCI成份
、非周期股
指数:上证红利、上证380、中盘价值、国证治理、国证价值、中证红利
【2.主题投资】
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆☆
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公司与斯凯奇为战略合作探索合作开店的新零售模式。
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2021-12-21│养老概念 │关联度：☆☆☆
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为推进地产业务向养生、养老、健康小镇等新兴关联产业的转型探索，公司全资子公司宁波
雅戈尔健康养老管理有限公司于2021年3月2日在浙江省土地使用权网上交易系统举行的挂牌出让
活动中，以3.23亿元的价格竞得海曙区CX06-05-02a/02e地块的国有建设用地使用权。
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2021-11-02│互联金融 │关联度：☆☆
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2013年10月17日，公司公告拟以3.4亿元收购关联方雅弘投资持有的银联商务4.04%股权，收
购完成后将持有银联商务9.09%股权。2014年6月12日，公司与上海联银创业投资有限公司签订《
股权转让协议》，以34,100万元的价格转让银联商务有限公司2,000万元出资额（占银联商务注
册资本3.988%）。雅戈尔介绍，本次股权转让完成后，公司仍持有银联商务2,500万元出资额（
占银联商务注册资本4.986%）。
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2019-05-07│工业大麻 │关联度：☆☆
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公司通过雅戈尔服装控股有限公司间接持有武汉汉麻神雾科技有限公司。
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2024-09-02│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31,公司持有中信银行
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2024-08-30│参股保险 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31,公司持有浙商财产保险股份有限公司
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有杭州大燕电子商务有限公司。
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2021-10-29│印染 │关联度：☆☆☆
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拥有配套印染厂，主营针纺织品、金属材料、化工产品、建筑材料、机电、家电、电子器材
的批发、零售。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│高股息股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19,最新股息率为:9.06%
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2024-11-19│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-12.27%
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2024-11-19│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于非运动服装（通达信研究行业）
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2024-11-19│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19,公司市盈率(TTM)为：10.99
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2024-10-29│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆☆
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证金持有25113.18万股(5.43%)
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2024-09-30│信托重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-09-30,信托重仓持有4.39亿股(35.50亿元)
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2024-09-02│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31,公司持有中信银行
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2020-05-13│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-03-21│纺织品服装出口总额连续3年超3000亿美元
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18日，中国纺织工业联合会秘书长夏令敏在江苏射阳表示，2022年我国纺织品服装出口总额
达3409.5亿美元，同比增长2.5%，连续三年超过3000亿美元，充分表现出纺织产业链供应链的韧
性和竞争力。纺织行业的发展韧性和竞争力很大程度上得益于多年来两化融合的持续深化和行业
数字化能力的稳步提升。雅戈尔、新凤鸣等企业打造5G全连接智慧工厂，实现智能机器人检测、
智能IGV等应用场景。
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2019-04-16│“高品质汉麻纺织品技术与应用”通过中国纺织工业联合会鉴定
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4月16日，中国纺织工业联合会在宁波组织专家，对武汉汉麻生物科技有限公司、军事科学
院系统工程研究院军需工程技术研究所、雅戈尔集团股份有限公司等共同完成的“高品质汉麻纺
织品全生产链关键技术与应用”项目进行了技术成果鉴定。
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2018-04-18│央行定向降准释放4000亿流动性 5大板块有望受益
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2018年4月17日央行宣布，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金
的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股
份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点
；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期
借贷便利（MLF）。此举将释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。央
行定向降准将对哪些板块产生利好？一、银行板块。推荐工行为代表的大行、招行和兴业。市场
对降准动机分歧较大，我们判断第三种可能性小。我们建议拿龙头：以工行为代表的大型银行，
估值便宜，基本面确定向上；招行作为银行的翘楚，稀缺溢价会持续；兴业银行市场预期不高，
安全边际高，3季度息差有望改善，它最受益于资金宽松。二、券商板块。定向降准明确市场流
动性预期，而券商作为资金最敏感型板块，将优先受益。同时，券商行业政策、业绩双双向好，
在良好市场情绪下，券商股可能迎来上佳表现。 三、地产板块。对于降准对地产股的影响，兴
业银行首席经济学家鲁政委分析指出，降准可能会给房地产提供进一步的催化剂，加快房地产去
库存。平安证券最新研报表示，政策利好及短期反弹助推转型公司价值回归。四、有色金属板块
。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降准有利于流动性的改善，刺激资
产价格和资源价格上涨；有助于短期国际市场风险偏好提高，从而对有色金属价格短期较为正面
。同时其他行业提高的需求，以及稳定、提振市场对经济前景的预期，都将提升对有色金属行业
的需求。五、高分红概念股。降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间
市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报
率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出
。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的
时候。
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2017-04-10│证监会高度关注现金分红
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2017年4月8日，刘士余主席在上市公司代表大会上再次明确表态，证监会高度关注现金分红
的问题，对于长期不分红的盈余企业会有相应的硬措施；同时对高送转保持高压监管的态势。
根据国资委主任肖亚庆两会期间发言，重视分红，国企带头，2017年国企分红将有望成为国
企改革的一项重要内容，通过高股息吸引混改投资人，提高投资者回报。盈利能力强，未分配利
润较多，现金充裕，先前有分红经验的央企派息可能性更高。
相关个股：双汇发展、宇通客车、华能国际、华电国际、大秦铁路、雅戈尔、风神股份、广
日股份、上汽集团、建投能源、浙能电力、格力电器、皖能电力、赣能股份、国信证券
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2015-12-25│中国石油整合管道业务
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中国石油2015年12月24日公告，公司拟以全资子公司中油管道为平台整合旗下管道业务，东
部管道、管道联合、西北联合3家公司将全部被置入该平台公司。本次交易后，中油管道的注册
资本将由5000万元增加至800亿元。整合完成后，中国石油对中油管道的持股比例为72.26%，宝
钢股份、新华人寿、雅戈尔等持股比例将分别为3.52%、3.46%、1.32%。
股权收购协议显示，中国石油以持有的东部管道100%股权、管道联合50%股权以及西北联合5
2%股权，占有中油管道72.26%股权；国联基金、社保理事会、泰康人寿则分别持有中油管道5.33
%、4.4%、4.08%的股权；此外，宝钢股份、新华人寿、雅戈尔未来的持股比例分别为3.52%、3.4
6%、1.32%。
据业内人士分析，中石油此举意在建立独立统一的管道公司，和之前提到油气改革管网分离
不谋而合。而据之前报道，油气改革方案已上报国务院，方案出台也渐行渐近。
油气改革概念股：常宝股份、玉龙股份、中国石油、中国石化、广汇能源、杰瑞股份、恒泰
艾普、中海油服、上海石化、江钻股份、金鸿能源、准油股份、泰山石油、岳阳兴长等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司所从事的主要业务包括品牌服装、地产开发和投资业务。 │
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│核心竞争力 │（一）品牌服装的核心竞争力： │
│ │1、公司坚持创新驱动，不断巩固男装行业龙头地位 │
│ │2、公司拥有丰富的产品结构，已形成多产品、多品牌战略协同的业务格局 │
│ │3、直营渠道优势明显，亦为互联网时代的O2O转型奠定坚实的基础 │
│ │（二）地产开发 │
│ │1、在区域市场具有较好的品牌影响力 │
│ │2、高效的运营管理优势 │
│ │3、丰富的管理经验优势 │
│ │4、积极探索转型业务的发展模式 │
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│竞争对手 │海澜之家、杉杉、报喜鸟、罗蒙、红豆、美尔雅、希努尔 │
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│消费群体 │公司消费群体主要为独立个人客户。 │
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│消费市场 │品牌服装华东、品牌服装华南、品牌服装华北、品牌服装华中、品牌服装东│
│ │北、品牌服装西北、品牌服装西南、地产开发宁波、地产开发苏州、地产开│
│ │发上海 │
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│股权收购 │雅戈尔2013年1月30日公告，公司与控股股东宁波雅戈尔控股有限公司签订 │
│ │《股权转让协议》，以3.09亿元收购其全资子公司宁波盛达投资有限公司10│
│ │0%股权。 │
│ │雅戈尔2013年10月17日公告，公司于当日与雅弘投资签订《股权转让协议》│
│ │，公司出资34000万元受让雅弘投资持有银联商务有限公司（简称“银联商 │
│ │务”）4.04%的出资份额。交易完成后，公司将持有银联商务9.09%的出资份│
│ │额。银联商务是从事银行卡收单及专业化服务的全国性综合支付机构，经营│
│ │范围为计算机软、硬件的开发、设计、制作、销售（除计算机信息系统安全│
│ │专用产品），系统集成服务，自有网络设备的销售和租赁等。 │
│ │雅戈尔2015年7月17日公告，公司全资子公司新马国际与中信股份签订了新 │
│ │股认购协议，拟投资1198609.11万港元，以13.95港元/股的价格认购中信股│
│ │份新股85921.8万股。本次认购完成后，公司将持有中信股份97501.8万股，│
│ │占中信股份本次新股发行后总股本的3.78%。 │
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│对外投资 │雅戈尔2013年1月15日公告，为保证公司地产业务的持续发展，公司全资子 │
│ │公司雅戈尔置业控股有限公司计划以现金1.65亿元出资设立宁波维科城西置│
│ │业有限公司，以推进与宁波维科置业有限公司在鄞州区古林镇薛家片区IV-3│
│ │-3地块的合作。出资完成后，雅戈尔置业公司将持有维科城西置业30%股权 │
│ │。 │
│ │雅戈尔2015年12月24日公告，中国石油天然气股份有限公司对管道资产进行│
│ │重组，以平台公司对项目公司、中石油东部管道有限公司、中石油西北联合│
│ │管道有限责任公司三家公司进行整合，由平台公司统一持有前述三家公司的│
│ │股权。此前，雅戈尔于2012年至2013年期间累计出资30亿元，成为北京国联│
│ │能源产业投资基金（有限合伙）（简称“国联基金”）有限合伙人，该基金│
│ │投资于西北联合西气东输三线管道项目。雅戈尔拟受让国联基金所持有的西│
│ │北联合4.80%股权，再以该股权作为对价参与本次重组。本次重组完成后， │
│ │雅戈尔将直接持有平台公司1.32%的股权。 │
│ │雅戈尔2017年7月6日公告，公司拟与全资子公司置业控股各出资10亿元，分│
│ │别认缴注册资本的50%，共同设立上海雅戈尔置业开发有限公司。上海雅戈 │
│ │尔置业开发有限公司的经营范围包括房地产开发经营；实业投资；自有房屋│
│ │租赁；房产信息咨询服务等。公司设立上海雅戈尔置业开发有限公司旨在确│
│ │保公司区域性房地产业务稳健发展的前提下，抓住全国房地产行业发展机遇│
│ │，利用上海区位、信息、人才等优势，整合优化原苏州、上海地区资源，通│
│ │过收购兼并等方式搜寻优质项目和地块，做大做强公司房地产业务，培育新│
│ │的利润增长点。 │
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│产业基金 │雅戈尔2015年月6日公告，公司及下属公司决定投资10亿元，在宁波市鄞州 │
│ │区设立健康产业基金。首期认缴出资总额5亿元；基金存续期为5年，经合伙│
│ │人会议批准可以延期2年。该健康产业基金主要针对以下医疗健康产业的投 │
│ │资机会进行投资：成长期、扩张期的股权投资；行业领头企业的并购和整合│
│ │；优质上市公司的定增项目；国有大中型企业混合所有制（含公立医院）的│
│ │改制重组；具有突破性或革命性技术和商业模式的VC项目。 │
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│行业发展趋势│1.未来，服装行业的机遇、红利、挑战与压力并存。但受益于庞大的人口和│
│ │家庭规模、人均收入的持续提升、城镇化建设扩容市场空间、产业政策支持│
│ │等积极因素，服装行业具有明确的长期增长趋势；并且，将在技术进步的推│
│ │动下全面走向升级，创造力、创新力和价值创造能力都会得到全面提升，品│
│ │牌建设、文化建设、时尚话语权也会不断增强，整个产业将从大向强迈进；│
│ │优质企业在消费升级的推动下，将更加注重产品品质、增值服务、消费体验│
│ │和商业模式的转型提升。 │
│ │2.房地产行业作为国民经济的支柱产业，政策层面在强化房屋回归居住属性│
│ │的同时，将通过因城施策、精准调控和中长期的长效机制来推进住房体制建│
│ │设，预期房地产市场将整体进入量价调整阶段：一线城市步入存量房时代，│
│ │新房供应紧缺，二手房将占据更大的市场话语权，宅地供应有所增加；二线│
│ │过热城市房价空间被透支，“量价回调”成大概率事件，但具备产业和人口│
│ │支撑的城市，将成为下一个发展的新风口；三、四线城市去库存压力仍存在│
│ │，土地供应预计维持低位，但位于大城市周边的或自身产业优势显著的，仍│
│ │具备房地产市场发展潜力。从企业层面来看，房地产行业的集中度正在快速│
│ │提高，根据中国指数研究院发布的数据，百亿房企已扩容至131家，市场份 │
│ │额升至五成，行业整合加速；中小型房企的战略转型成为可持续发展的关键│
│ │。 │
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│公司发展战略│1、品牌服装：围绕“4个1000”战略目标和O2O战略落地，全面加强营销体 │
│ │系、运营体系和供应链体系建设，培育1,000万名年消费额在1,000元以上的│
│ │活跃会员、建设1,000家年销售额在1,000万元以上的营销平台。 │
│ │2、地产开发：在巩固提升现有开发业务核心竞争力的同时，全面开展对文 │
│ │化、旅游、养生、养老等新兴关联产业的转型探索，保持地产业务的平稳过│
│ │渡和健康发展。 │
│ │3、投资业务：推动公司投资业务向专业化发展，形成战略投资和财务投资 │
│ │相结合的战略性稳健型投资体系。 │
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│公司经营计划│2017年，公司预计品牌服装业务实现国内销售收入较上年同期增长10%-15% │
│ │，地产开发业务实现预售金额70亿元。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动及政策风险：中国经济已步入新常态，2017年GDP的增长目│
│ │标6.5%，较2016年继续向下微调0.2个百分点。经济增速的放缓将在一定程 │
│ │度上影响消费能力，进而对公司的盈利能力产生不利影响。 │
│ │2、行业经营风险：服装行业和地产行业均面临刚性成本费用上升和库存高 │
│ │企的压力，激烈的市场竞争可能会影响公司的定价策略，从而影响公司的财│
│ │务状况和经营业绩。房地产业务的周期性波动和资本市场的短期波动，也会│
│ │对盈利能力的稳定性产生影响。 │
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│增发股份 │雅戈尔2015年4月29日发布定增预案，公司拟以不低于17.58元/股的价格非 │
│ │公开发行不超过28442万股股份，募集资金不超过50亿元，拟用于：1）O2O │
│ │营销平台项目，项目总投资303863万元，拟投入募集资金30亿元。本项目预│
│ │计年均收入116103万元，年均净利润34754万元。2）雅戈尔珲春服装生产基│
│ │地项目，项目总投资53683万元，拟投入募集资金5亿元，建设期为2015年5 │
│ │月 │
│ │2017年10月。项目规模为年产925万件/条/套中高档纺织服装。本项目预计 │
│ │年均收入131280万元，年均净利润18083万元。3）苏州紫玉花园项目，项目│
│ │总投资114652万元，拟投入募集资金4.5亿元，项目开发期为2015年1月至20│
│ │17年6月。本项目预计实现销售额138691万元，预计实现税后利润18029万元│
│ │。4）明洲水乡邻里二期项目，项目总投资91960万元，拟投入募集资金4亿 │
│ │元，项目开发期为2014年5月至2017年12月。本项目预计实现销售额114077 │
│ │万元，预计实现税后利润16587万元。5）补充流动资金，拟投入募集资金6.│
│ │5亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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