热点题材☆ ◇600216 浙江医药 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:维生素、医美概念、储能、NMN概念、钠电池、辅助生殖、肝炎概念、创新药、合成生物
风格:融资融券、回购计划、分拆上市、专项贷款、自由现金
指数:上证380、中证回购
【2.主题投资】
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2025-06-03│肝炎概念 │关联度：☆☆☆
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公司有一款治疗肝炎的药物，但目前占公司销售额非常小。
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2025-01-15│医美概念 │关联度：☆☆
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公司的医美板块尚处于培育期，2023年，公司作为第一大股东发起成立了浙江来益美生物医
药有限公司，来益美在成立之初就吸收了医美业界专业团队的加入
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2025-01-06│NMN概念 │关联度：☆☆☆
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公司NMN产品目前仅对部分允许将该产品作为保健品销售的境外国家或地区出口销售
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2024-05-08│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司在原料药及关键中间体领域建立了绿色环保的微通量连续制造实验室平台和可基因编辑
的菌种改造的合成生物学试验平台。
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2022-10-19│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为生命营养品，包括维生素E 、 维生素A 、 维生素H(生物素) 、 维生素D3
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2022-06-07│辅助生殖 │关联度：☆☆☆
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公司生产孕激素类药物黄体酮软胶囊等。
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司参股的浙江钠创新能源有限公司从事研发、生产与销售新一代动力与储能电池系统
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2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆☆☆☆
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共有在研新药新产品项目32项，目前已有3个创新药物处于临床Ⅰ期到等待批生产的各个阶
段
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2021-05-24│钠电池 │关联度：☆☆☆☆
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公司专注于钠离子产业化,持有浙江纳创新能源40%股权
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2026-05-28│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-05-16公告成立并购基金：诸暨普华灼然创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2025-01-15│玻尿酸 │关联度：☆☆
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公司的医美板块尚处于培育期，2023年，公司作为第一大股东发起成立了浙江来益美生物医
药有限公司，来益美在成立之初就吸收了医美业界专业团队的加入
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2025-01-08│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司有医药电商部。
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为生命营养品，包括维生素E 、 维生素A 、 维生素H(生物素) 、 维生素D3
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2022-06-07│麻醉药 │关联度：☆☆☆
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公司医药商业经营范围包括：中药材、中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素制剂、生物
制品、麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品、体外诊断试剂、蛋白同化制剂、肽类激素
、医疗器械等。
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2022-05-07│抗癌 │关联度：☆☆☆
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公司与美国AMBRX公司正式签署《合作开发和许可协议》，双方将合作研发并商业化单克隆
抗体药物аHer2-ADC，双方同意委托无锡药明康德生物技术有限公司负责抗HER2-ADC产品的临床
前研究和生产工艺开发。该药物和罗氏制药旗下重磅药物“赫赛汀(Herceptin)”属同一靶点生
物技术药物
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2021-10-29│抗生素 │关联度：☆☆☆
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国家抗耐药菌抗生素生产基地
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2021-10-29│青蒿素 │关联度：☆☆☆
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通过FDA现场检查的口服固体制剂车间检查品种为复方蒿甲醚片，新昌制药厂设计最大产能
为2亿片/年。
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2021-10-29│糖尿病治疗 │关联度：☆☆
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研发糖苷酶抑制剂类糖尿病药物
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2021-06-24│带量采购 │关联度：☆☆☆
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公司米格列醇片产品拟中标第五批全国药品集采
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2019-11-30│医保目录 │关联度：☆☆☆☆
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公司共有21个药品品种纳入《国家医保目录》,苹果酸奈诺沙星胶囊等。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-14│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过20000万元(1117.32万股),回购期:2026-07-14至2027-07-13
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2026-06-03│分拆上市预期│关联度：☆☆☆
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2026年4月10日，浙江医药公告称，公司拟分拆控股子公司新码生物在港交所主板上市。
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2025-09-15│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2025-04-17│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年4月15日公告，公司拟回购资金总额不低于人民币1亿元且不超过人民币2亿元，资金
来源为自有资金或中信银行贷款，贷款额度不超过1.8亿元
【3.事件驱动】
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2024-11-07│维生素行业又现涨价潮 VD3厂家报价跳涨
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进入11月，热度还未退的维生素行业，正在掀起又一轮涨价潮。不过这次的明星品种，从此
前的维生素A、维生素E，变为维生素D3（俗称“VD3”）。百川盈孚数据显示，11月6日，维生素
A（俗称“VA”）厂家新和成从即日起对国内饲料级VA500的价格提高30%；VD3厂家方面，花园生
物11月5日饲料级维生素D3(50万IU/g)国内报价人民币400元/公斤，出口报价50美元/公斤；另外
一企业饲料级维生素D3(50万IU/g)，国内出厂报价上调至600元/公斤；VB6方面，有企业报价上
调至190元/公斤—195元/公斤。此轮维生素的涨价潮，维生素D3的涨幅最为抢眼。数据显示，10
月31日，国内维生素D3市场的成交价约220元/公斤—250元/公斤。换言之，若按照花园生物的对
外报价，涨幅高达60%—80%。
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2024-08-21│厂家大幅上调报价+限量接单，维生素供给趋紧价格或加速上涨
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行业媒体报道，维生素A厂家大幅上调报价至600元/kg，巴斯夫维生素分配方案低于市场预
期，市场购销氛围浓厚，目前维生素A市场价格参考290-320元/kg；国内维生素E市场价格偏强运
行，主流厂家上调出厂报价至200元/kg，贸易市场主流价格参考160-175元/kg，部分低价在150-
155元/kg，市场供应端支撑仍在，后续看涨心态较浓。
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2024-07-31│行业的挺价信息不断，本轮维生素行情有望超预期
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德国化工企业巴斯夫公司一个化工厂29日发生爆炸并起火，造成14名员工受轻伤。据报道，
当天中午12时左右，巴斯夫公司位于德国西南部路德维希港的工厂发生爆炸。巴斯夫路德维希港
基地是全球主要的VA、VE生产基地之一。据悉，7月29日国内维生素A市场均价上涨4.35%，较上
月上涨12.28%；维生素E上涨2.69%，较上月上涨22.44%。供给方面，海外巴斯夫减产和帝斯曼对
维生素板块的剥离计划都极大提振了挺价信心和出口需求。前五个月国内维生素出口量同比增加
12.36%，尤其维生素E同比出口量高增28.65%。2024年4月开始，行业内存量订单在自低而高消化
，行业的挺价信息不断，本轮维生素行情有望超预期。
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2024-07-26│维生素D3爆发涨价潮，机构看好维生素中期景气度
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数据显示，7月24日，维生素D3报价240元/kg，五日涨幅60%，较年初上涨超324%。据悉，本
轮维生素D3涨价受供给端收缩拉动，主要厂商从5月开始停报停签，长时间的供给收缩逐渐战胜
需求端的疲软，此后在中游贸易商持续炒作下，维生素D3在6月中下旬爆发涨价潮。国海证券表
示，价格超跌、减产检修及成本高企等多因素叠加，部分维生素品种挺价氛围浓厚。国内外需求
均有所改善，对国内产能消化形成有效拉动，看好维生素中期景气度。
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2024-06-28│多重因素驱动，维生素迎新一轮涨价周期
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中信证券研报表示，维生素在下游需求呈现刚性，且成本占比极低，因此具备十足的价格弹
性。虽然维生素行业供需过剩，但高集中度使得供给侧波动极易影响产品价格。近期在原材料成
本增加、供给收缩、海外市场补库需求增加以及下游饲料行业刚性需求等多重因素的影响，中信
证券判断维生素或有望进入新一轮的涨价周期，建议重点关注K3、VD3、VE等品类维生素。
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2024-06-26│维生素涨价，行业迎来机会
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6月25日电，消息面上，百川盈孚数据显示，6月24日，维生素D3市场均价为78元/公斤，较2
1日上涨11.43%，较上月上涨41.82%。目前主流厂家依然处于停签停报状态，经销商市场主流接
单价上涨至75元—80元/公斤左右，且货源难寻。
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2023-10-26│工信部着力培育世界一流医药工业企业
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工信部消费品工业司司长在2023中国医药工业发展大会新闻发布会上表示，下一步，要着力
培育世界一流医药工业企业，不断提升龙头企业行业引领力、市场竞争力和可持续发展能力。支
持创新能力突出、质量效益好的医药工业中小企业发展，打造一批在细分行业领先的专精特新企
业。支持产业基础较好的城市和区域先行先试，完善配套政策，积极对接国际创新资源，建设高
水平医药制造集群。
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2023-10-13│《钠离子电池通用规范》公示征求意见
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中国化学与物理电源行业协会近日发布通知，就《钠离子电池通用规范》协会团体标准在网
上进行公示并征求意见，时间为10月8日-11月7日。在公开征求意见结束之后，编制组预计将在1
1月左右正式发布上述《规范》并开始实施。
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2023-09-07│工信部大力推进医药创新产品产业化，支持企业加强创新药研发布局
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近日，2023年中国国际服务贸易交易会卫生健康与医药工业创新服务大会在北京召开。工信
部副部长表示，大力推进医药创新产品产业化。支持企业加强新靶点、新机制、新类型的创新药
研发布局，力争在重点新兴领域实现突破。深入实施医药工业补链强链工程。
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2023-08-01│三部门提出大力发展钠离子电池产品
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工信部、发改委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）的通知，其中提出，
围绕提高电池能量密度、降低热失控等方面，加快铅蓄电池、锂离子电池、原电池等领域关键技
术及材料研究应用。大力发展高安全性锂离子电池、铅炭电池、钠离子电池等产品，扩大在新能
源汽车、储能、通信等领域应用。搭建产业供需合作平台，推动电池行业与电动自行车等下游行
业加强技术、产品、服务等方面对接，促进融通发展。
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2023-07-25│国家医保局公布《谈判药品续约规则》
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近日，国家医保局公布《谈判药品续约规则》，在不超出医保基金和广大参保人的承受能力
的前提下，医保谈判是基于药品临床价值进行全面科学评估基础上与企业的协商，绝不是“价格
越低越好”的随意砍价。规则提出，对达到8年的谈判药纳入常规目录管理；对未达8年的谈判药
，连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的，降幅减半；按照
现行注册管理办法批准的1类化药、1类治疗用生物制剂，1类和3类中成药，谈判续约的降幅可不
必高于简易续约规定的降幅。
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2023-07-18│全国首批17家钠离子电池企业通过测评
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近日，全国首批钠离子电池测评结果公布，共有17家企业通过测评参评电池的平均能量密度
为104.1Wh/kg，最高的四家在120至130Wh/kg。虽然相比于磷酸铁鲤电池150Wh/kg的能量密度仍
存在一些差距，但已数倍于铅酸电池约30Wh/kg的能量密度。钠电池在过充电、低温放电性能方
面的测评表现则优于鲤电池。发布现场嘉宾还表示，测评结果没公布的一项是对针刺实验进行了
摸底，钠离子电池通过率接近60%，而鲤离子电池大部分都无法通过。
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2023-06-30│《钠离子蓄电池通用规范》研讨会举行
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近日，《钠离子蓄电池通用规范》团队标准工作组第二次（草案）研讨会举行，相比第一稿
增加了储能、启停和电动汽车三个应用场景的相关技术指标。据主办方介绍，目前已有30余家钠
电池企业、单位咨询报名，近20家企业送样测评。
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2023-06-19│北京16项辅助生殖项目7月起纳入基本医保
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近日，北京市医保局召开了16项治疗性辅助生殖技术项目纳入医保报销新闻发布会。会上表
示，北京市将“促排卵检查、胚胎移植术”等16项涉及人群广、诊疗必需、技术成熟、安全可靠
的辅助生殖项目纳入基本医疗保险门诊甲类报销范围。除北京外，已有多地率先将辅助生殖项目
纳入医保报销范畴。
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2023-05-25│辽宁拟于7月1日起将18项辅助生殖项目纳入医保
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针对网民关于“辽宁省何时将试管婴儿项目纳入医保”的咨询，辽宁省医疗保障局回复称，
辽宁已印发通知，将胚胎培养、胚胎移植术等18项辅助生殖项目纳入生育保险目录，拟于7月1日
起全省执行。
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2023-03-02│我国将完善生育支持政策体系，辅助生殖渗透率趋涨
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中国共产党第二十届中央委员会第二次全体会议，于2023年2月26日至28日在北京举行。全
会提出，要努力扩大内需，扎牢社会保障网，补齐医疗卫生特别是城乡基层医疗卫生公共服务的
短板，完善生育支持政策体系。券商认为，自去年8月《关于进一步完善和落实积极生育支持措
施的指导意见》公布以来，北京、杭州等地纷纷出台政策，通过专项补贴或医保报销等方式降低
不孕不育患者接受辅助生殖的费用负担，有效刺激了辅助生殖业务需求。未来随着人们对辅助生
殖技术的认知加深和鼓励生育的政策推动，辅助生殖渗透率有望持续提升。
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2022-08-15│莱茵河水位持续下降，关注维生素龙头投资机会
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据外媒报道，德国莱茵河的水位当地时间12日受干燥天气影响再次下降，一些船只无法航行
。报道称，莱茵河货物运输虽仍在继续，但船只有时被迫空驶3/4，运货的人常常需要花四艘而
不是一艘船的钱来运输货物。莱茵河是欧洲西北部重要的化学品、石化品和石油产品运输路线。
巴斯夫、科思创、朗盛和赢创等化工巨头的石化物流高度依赖莱茵河沿岸的运输。随着莱茵河水
位进一步下降，部分化学品如蛋氨酸、维生素等供给将受到较大影响，或刺激相关产品价格飙涨
。
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2021-07-30│宁德时代正式推出钠离子电池 卡位储能领域
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宁德时代正式推出了万众瞩目的钠离子电池。该第一代钠离子电池在低温性能和快充方面，
特别是在高寒地区高功率应用场景，具有明显的优势，并已开始与车企和储能客户进行商业化合
作。
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2020-08-25│维生素A报价再次异动 价格已较年初涨近40%
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24日国内维生素A价格较上一交易日涨10元/公斤，报430元/公斤，涨2.38%，周涨幅7.5%，
较年初价格涨38.26%。
海外方面，由于部分维生素A和AD3存在质量问题，巴斯夫已停止相关订单交付，并预计6-9月订
单将受损。国内方面，浙江医药8月1日至9月15日停产检修。国内外停报停产检修等消息释放，
国内主流工厂提高报价，市场成交较前期有好转。百川盈孚分析指出，预计短期国内维生素A市
场价格将会持续上涨。
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2020-03-10│供需矛盾加剧 维生素一周大幅上涨18.2%
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上周维生素E价格持续上涨，维生素A大幅提价。截至上周五，维生素E价格为65元/公斤，较
前一周同期上涨4.8%，自春节假期以来累计上涨32.7%。维生素A市场明显上行，截至上周五，维
生素A价格为390元/公斤，较前一周同期大幅上涨18.2%，自春节假期以来累计上涨26.6%。
业内人士表示，国外市场供应减少，仍存进一步下滑可能。当前全球维生素E产能约14万吨/年，
其中荷兰DSM、德国巴斯夫产能占比分别为21.8%、14.6%。DSM受中间体间甲酚供应不足影响，今
年产量预计下降20%左右，近期国外疫情形势严峻，部分工厂生产受限，市场现货紧缺，未来不
排除供应进一步下滑可能。国内小部分贸易商库存不足，物流运力紧张。
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2019-07-05│巴斯夫冷却装置影响超预期，VA价格有望继续上涨
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巴斯夫6月宣布因冷却装置问题导致VA1000NXT产品停产，近日最新调查情况公布，表示预期
无法在既定的9-10月检修期前修复，因此11月前预计都无法恢复生产。
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2019-06-03│维生素E月涨27% 相关厂家有望受益
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2019年5月31日，国内VE市场偏强运行，月涨幅累计27.91%。目前主流价格在52-58元/公斤
左右，近日低价货源少，部分贸易商惜售报价偏高。厂家提高报价后，推动VE价格继续稳步上涨
，相关厂商有望受益。相关公司方面，浙江医药为维生素E龙头，公司已成为我国脂溶性维生素
、抗耐药抗生素、喹诺酮类抗生素产品的主要生产基地；新和成为四大维生素生产企业之一，拥
有维生素E产能约40000吨。
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2019-05-15│VE产能格局或面临重塑 行业龙头大幅提价
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2019年5月14日消息，据饲料巴巴网报道，14日维生素E龙头大幅提髙报价至60元/公斤，涨
幅超预期。此外，国外VE工厂产量明显下降，市场交易活跃，部分贸易商报价上调。国海证券认
为，国际化工巨头帝斯曼对能特科技的整合在即，VE产能格局面临重塑。考虑能特科技停产改造
预期，VE价格底部上移行情有望至少持续到明年。另外，VA行业供需紧平衡，价格上涨预期强烈
，4月至今已累计上涨逾20%。公司方面，浙江医药、新和成等为维生素E龙头。
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2019-05-13│叶酸厂家持续上调报价 今年来价格已上涨逾3倍
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2019年5月12日中国饲料行业信息网消息，有厂家提高叶酸产品报价至800元/公斤，较5月6
日上调150元/公斤。叶酸报价近一个月已翻倍，今年来相对去年底约180元/公斤的报价上涨已3
倍有余。业内分析，叶酸涨价一是环保加强造成供给端产能大幅缺失；二是叶酸原材料端涨价，
同时养殖行业进入景气周期，饲料市场需求向好，带来叶酸需求大增；出口量增大也加速了叶酸
涨价步伐。圣达生物是我国叶酸龙头，新和成、浙江医药均拥有生物素产能。
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2019-04-26│国际巨头帝斯曼瑞士工厂停产 维生素A价格应声上涨
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据中国饲料行业信息网2019年4月25日消息，帝斯曼瑞士工厂因废水处理的菌种被污染而停
产2-3月，期间维生素A（VA）产品停报停签。国内厂家发货偏紧，VA市场货紧挺价。4月25日VA
报价上调至370-400元/公斤，较4月初累计上涨超过20%。业内表示，目前行业VA库存低，行业仍
有补库存的需要，VA行业景气度仍将持续一段时间，相关公司有望受益。金达威为全球前五大VA
/VD生产厂商。浙江医药是全球前六大VA厂商。
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2019-04-15│维生素A迎来快速上涨 厂家已全线停报
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2019年4月14日消息，据百川资讯监测，前期持续下滑的维生素A市场价格近日迎来快速反弹
，维生素A最新市场价格已达到310元/公斤，周涨幅5.08%，并已收复近半个月的跌幅。业内分析
表示，因前期国内维生素A价格不断下跌，下游市场库存已逐步消化，市场询价采购积极。此外
，4月10日以来市场上的维生素A厂家全线停报，提价意愿强，目前贸易商几乎已没有现货。业内
预计，维生素A仍将偏强运行，行业公司盈利有望回暖。
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2019-03-13│我国核心原料药制备打破国外垄断 已成功投入产业化应用
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2019年3月12日消息，活性维生素D3是肝功能不全患者治疗骨质疏松类疾病的主要有效药物
。然而，制备活性维生素D3的核心原料甾醇被外国企业垄断。浙江大学化学工程与生物工程学院
教授任其龙团队，建立了天然活性同系物分子辨识分离新方法与技术平台，并成功投入产业化应
用。这意味着，我国天然活性同系物高纯单体制造在世界赛道上实现“变道超车”。该项目花园
生物公司正式落地。A股生产维生素D3的公司还有金达威、浙江医药。
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2018-12-06│维生素传统旺季来临 产品价格涨不停
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2018年12月5日消息，据监测，近期维生素价格涨势不停，维生素A、维生素E等品种屡创近
期新高。12月5日，维生素A报价536元/公斤，较上一日上涨5.1%，近一个月涨幅高达108.56%。
分析认为，下游方面，四季度是维生素行业传统旺季，随着春节临近以及冬季腌腊制品制作开启
，猪价将进入季节性上涨阶段，有望继续支撑维生素价格走高。相关公司有新和成、金达威等。
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2018-12-03│原料短缺库存偏低 11月份维生素A市场价格大涨87%
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2018年12月2日消息，数据显示，国产维生素A11月30日市场报价485元/千克，相比上一日上
涨20元/千克，涨幅为4.3%。11月国产维生素A市场价格涨幅高达87%。据部分经销商反馈，现阶
段国内维生素A市场库存较低，预计短期内维生素A市场价格有望继续上涨。相关概念股主要有浙
江医药、新和成。
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2018-09-18│维生素B2一度长期断供 目前价格已上涨3倍
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2018年9月17日据中证资讯报道，据报道，在2017年10月以前，维生素B2龙头广济药业对市
场进行了长时间断供。恢复供应后，维生素B2原料药在成本没有发生明显变化的情况下，出厂价
从2017年以前的每公斤不足千元暴涨到如今每公斤最高3000元。据悉，在全世界范围内，前三家
维生素B2原料药生产企业占据了市场份额八成以上，其中排名第一的就是广济药业。A股维生素
概念股除广济药业外，还有新和成、浙江医药等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江医药股份有限公司是于1997年5月组建的大型股份制综合制药企业。 │
│ │1999年8月经中国证监会核准，公司向社会公开发行了人民币A股5800万股，│
│ │同年10月公司股票在上海证券交易所挂牌上市。截至2024年末，注册资本9.│
│ │6亿元，总资产137.95亿元。 │
│ │浙江医药现拥有新昌制药厂、昌海生物分公司、浙江来益医药有限公司、浙│
│ │江创新生物有限公司、浙江昌海制药有限公司、浙江新码生物医药有限公司│
│ │等十多家主要分公司（子公司）和医药工业研究院、上海来益生物药物研究│
│ │开发中心两家研发单位，现有员工近5800名，其中本科以上学历2500余名，│
│ │占员工总数的40%以上。 │
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│产品业务 │公司主营业务包括了生命营养品、药品，其中药品分为医药制造和医药商业│
│ │。 │
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│经营模式 │1．采购模式 │
│ │公司采购业务紧扣生产经营核心，恪守GMP及合规管理体系等要求。通过深 │
│ │化供应商全生命周期管理与准入考核机制、推进战略集采优化成本，同时依│
│ │托数字化转型前置风控。在供应商筛选体系中优先纳入ESG评价维度，倡导 │
│ │绿色采购理念，推动供应链低碳化转型，确保物料符合环保与可持续发展标│
│ │准。在保障物料合规稳定供应的同时，有效降本增效，构建安全高效、韧性│
│ │十足的供应链体系，为公司生产研发及可持续发展提供坚实支撑。 │
│ │2．生产模式 │
│ │目前公司的各生产线按照以销定产的原则生产。销售部门制定销售计划；生│
│ │产计划调度部门制定生产总计划并了解进度，统一协调；车间按照GMP规范 │
│ │组织生产；生产管理部门监督安全生产；质量保证部负责对生产过程的各项│
│ │关键质量控制点和工艺流程进行监督检查。 │
│ │3．销售模式 │
│ │生命营养品根据适用对象分动物营养品和人类营养品，主要用于饲料添加剂│
│ │，以及食品、膳食补充剂和化妆品领域。动物营养品及功能性产品以国内销│
│ │售及主要按自营出口的方式销售至欧美地区，同时也通过国内外贸易公司或│
│ │中间商销售至南美、东南亚等非主流市场。人类营养品主要通过与规模较大│
│ │的膳食补充剂生产企业、大型化妆品公司直接建立业务关系，并与有实力的│
│ │分销商建立合作关系。 │
│ │公司医药原料药绝大多数用于出口，建立了以自营出口为主、中间经销商出│
│ │口为辅的销售模式，在北美、欧洲、南美等主要地区建立了相对完善的销售│
│ │服务网络。医药制剂产品则主要采用“商务直营+推广代理”的模式进行销 │
│ │售，并通过与国际跨国公司合作，积极开拓欧、美、亚、非、拉等地区制剂│
│ │业务合作伙伴，在当地进行产品注册，实现商业化。 │
│ │医药商业主要是公司下属医药流通企业浙江来益医药有限公司，在以省为单│
│ │位的药品集中招标采购政策下，以公立医院为主要目标市场，以服务为手段│
│ │，凭借规范经营、规模经营来赢得发展。 │
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│行业地位 │合成和天然维生素E分别为全球第二、第三大生产商 │
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│核心竞争力 │在报告期内，公司的核心竞争力保持稳定，其主要体现在以下几个方面： │
│ │1.公司始终专注于核心业务，展现出鲜明的产业特色和集中的竞争优势，有│
│ │效规避了潜在风险；在生命营养品领域，公司构建了完整的产业链，形成了│
│ │多样化的产品体系。同时，原料药与制剂的一体化战略显著提升了公司的整│
│ │体竞争力，尤其在当前带量采购的背景下，这一优势尤为关键。 │
│ │2.公司拥有一支较为稳定的核心管理团队，已构建起一个研发、生产、营销│
│ │一体化的管理体系；公司具备以市场为导向的技术创新体系；拥有国家级企│
│ │业技术中心和国家博士后科研工作站，省级创新团队；培育了一支具有较强│
│ │创新能力的技术团队及一批领军人物；取得了一批具有国际领先水平的技术│
│ │成果和拥有自主知识产权的专有技术；这一切为企业新产品开发、核心竞争│
│ │力的提升提供了强有力的技术支撑。 │
│ │3.公司构建了一个较为完善的营销网络体系。公司拥有一支先进、高效且专│
│ │业化的销售团队，以及一批信誉卓越、忠诚度高、销售实力强的客户群体。│
│ │此外，公司与国内外知名企业以及具备强大营销能力和客户服务能力的经销│
│ │商建立了稳固的长期战略合作关系。 │
│ │4.公司在脂溶性维生素领域及抗耐药抗生素、喹诺酮类抗生素领域，产品质│
│ │量达到了国际先进水平，并参与了相关品种的国际质量标准制定。 │
│ │5.公司正逐步转变在制药领域传统的运作模式，拥抱创新和变革，以适应行│
│ │业发展的新趋势和市场需求的变化。公司稳步推进生产经营流程的智能化提│
│ │升改造，逐步实现用全新现代化、数字化控制的机器替代机械化生产，无人│
│ │值守生产线、无人车间已经逐渐出现在浙江医药的生产基地中。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入88.81亿元，较上年同期减少5.28%，实现归属于│
│ │母公司股东净利润8.73亿元，较上年同期减少24.74%。 │
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│竞争对手 │国药一致、柳州医药、英特集团、鹭燕医药、九州通、同济堂、瑞康医药、│
│ │一心堂、大参林、广济药业、新和成、兄弟科技 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司申请专利20项，其中国内发明专利13项，实用新型2 │
│营权 │项，申请国际发明专利5项；授权专利30项，其中国内发明专利20项，国际 │
│ │发明专利7项。截至2023年12月31日，公司累计申请发明专利709项；授权有│
│ │效发明专利331项，其中授权有效国际专利103项。 │
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│投资逻辑 │报告期内，公司被中康产业研究院列入“2025中国医药工业综合竞争力百强│
│ │榜”（第92位）；被2025年（第42届）全国医药工业信息年会列入“2024年│
│ │度中国医药工业主营业务收入前100位企业”（第46位）；被药网联合大健 │
│ │康产业（重庆）博览会/双品汇组委会列入“2024中国医药市场药企排行榜 │
│ │（化药）TOP100”（第83位）；被2025PDI医药研发 │
│ │创新大会暨中国医药研发百强榜发布会列入“2025中国药品研发综合实力排│
│ │行榜TOP100”（第86位）、“2025中国化药研发实力排行榜TOP100”（第53│
│ │位）；被全国工商联在民营经济创新发展大会列入“2025民营企业研发投入│
│ │500家榜单”（第302位）；在第23届世界制药原料中国展（CPHI2025）荣获│
│ │“LeadingEnterpriseofPharmaInternationalizationAwards”（医药国际 │
│ │化领军企业奖），在HHB健康美丽产业高质量发展大会被评为“健康美丽产 │
│ │业绿色可持续发展先锋企业”；被浙江省高新技术企业协会列入“2024年度│
│ │浙江省高新技术企业创新能力500强”（第27位）；入选首批浙江省制造业 │
│ │单项冠军企业、浙江省第一批先进级智能工厂；被授予2025绍兴市研发投入│
│ │10强、2025绍兴市对外贸易出口10强。 │
│ │经过多年发展，公司已经形成了脂溶性维生素、类维生素、喹诺酮类抗生素│
│ │、抗耐药抗生素等系列产品的专业化、规模化生产。合成维生素E，维生素A│
│ │，天然维生素E，β-胡萝卜素，斑蝥黄素，盐酸万古霉素,替考拉宁及达托 │
│ │霉素等产品居国际国内前列；公司制剂产品：左氧氟沙星氯化钠注射液，注│
│ │射用盐酸万古霉素（商品名“来可信”），注射用替考拉宁(商品名“加立 │
│ │信”)，米格列醇片（商品名“来平”），苹果酸奈诺沙星胶囊及注射液（ │
│ │商品名“太捷信”）在国内市场占有重要地位。 │
│ │浙江医药认真实施“创新创业、竞争发展、科技兴企、人才强企”的发展战│
│ │略，紧紧抓住产品开发这条主线，突出结构调整，整合各种资源，加强原始│
│ │技术创新和优势产品技术创新，做好优势品种的国际认证工作，大力推行清│
│ │洁生产、循环经济，以全球化为立足点，构建完善的市场网络，树立良好的│
│ │品牌形象，创建先进的企业文化，大力提升了企业的核心竞争力。目前，浙│
│ │江医药已发展成为一家技术先进、规模庞大、实力雄厚、对全球市场具有影│
│ │响力的医药企业。 │
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│消费群体 │饲料添加剂，以及食品、膳食补充剂和化妆品领域 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│主营业务 │生命营养品、药品 │
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│主要产品 │维生素及类维生素系列、抗感染类药品、降糖类药品、激素类药品、营养补│
│ │充剂产品、医药商业流通 │
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│增持减持 │浙江医药2024年11月12日公告，公司股东国投高科拟自公告日起满15个交易│
│ │日后的3个月内，拟通过集中竞价交易方式合计减持数量不超过961.6377万 │
│ │股，即不超过公司总股本的1%。截至公告日，国投高科持有公司无限售流通│
│ │股份15112.7573万股，占公司总股本的15.72%。 │
│ │浙江医药2025年3月21日公告，公司自本公告发布之日起满15个交易日后的3│
│ │个月内，国投高科拟通过集中竞价交易方式合计减持数量不超过961.6377万│
│ │股，即不超过公司总股本的1%。截至公告日，国投高科持有公司无限售流通│
│ │股份15012.7573万股，占公司总股本的15.61%。 │
│ │浙江医药2026年3月17日公告，公司股东国投高科计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内，通过集中竞价交易方式合计减持数量不超过961.6377万股， │
│ │即不超过公司总股本的1%。截至公告日，国投高科持有公司无限售流通股份│
│ │15012.7573万股，占公司总股本的15.61%。 │
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│实控人或控股│浙江医药2024年10月30日公告，公司实际控制人李春波与李男行签订《股权│
│股东变更 │转让协议》，李春波将其持有的昌欣投资60%股权以0元的价格转让给李男行│
│ │。李春波与李男行为父子关系，本次权益变动系因实际控制人家族内部资产│
│ │安排而进行的股权转让。本次权益变动完成后，李男行将通过其控制的昌欣│
│ │投资间接控制上市公司21.65%股份，公司实际控制人将由李春波变更为李男│
│ │行，公司控股股东不变，仍为昌欣投资。 │
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│项目投资 │投建重组人源化抗HER2单抗-AS269偶联制剂产业化项目：浙江医药2021年12│
│ │月31日公告，公司控股子公司新码生物拟投资建设新码生物年产60万瓶重组│
│ │人源化抗HER2单抗-AS269偶联制剂产业化项目，把新码生物建设成为集研发│
│ │、临床和生产为一体的现代化抗体偶联药物公司，降低生产成本，适应将来│
│ │医保降费的总体要求，推动新码生物快速发展壮大。项目计划总投资62000 │
│ │万元。建设期约3年。 │
│ │子公司拟投资16.85亿元建设昌北生物建设项目：浙江医药2025年10月28日 │
│ │公告，公司子公司昌北生物拟投资16.85亿元建设浙江医药昌北生物建设项 │
│ │目，项目分两期建设，旨在提升维生素等产品原辅料的自给能力，降低关键│
│ │中间体对外的依存度。项目建成后，预计年销售额可达9亿元，毛利2.86亿 │
│ │元。 │
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│产业基金 │拟1.57亿元与私募基金合作投资合伙企业聚焦生物医药等战略新兴产业：浙│
│ │江医药2026年3月10日公告，公司与普通合伙人厦门华犇当代创业投资管理 │
│ │有限公司、有限合伙人蔡晓洋、俞逢佳、虞樟星签署《厦门华犇启航股权投│
│ │资合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，共同投资厦门华犇启航股权投资合│
│ │伙企业（有限合伙），合伙企业的全部认缴出资额为3.2亿元，公司作为有 │
│ │限合伙人以自有资金认缴出资1.57亿元，占合伙企业认缴出资总额的49.06%│
│ │。基金主要聚焦生物医药等战略新兴产业领域，投资比例不低于基金规模60│
│ │%。合伙企业作为基金的存续期限为7年，自基金成立日起计算。 │
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│行业竞争格局│1.生命营养品行业 │
│ │维生素等生命营养品是人和动物维持正常生理功能而必需从食物中获取的微│
│ │量有机物质，在生长、代谢、发育过程中发挥着重要作用。中国作为维生素│
│ │的生产大国，2025年中国维生素总产量约49.1万吨，占全球产量的89.0%， │
│ │随着新产能的释放，维生素产业仍将保持竞争整合态势。 │
│ │全球维生素E、维生素A市场正遭遇供需失衡带来的深度调整，由于国际市场│
│ │以消化库存为主，叠加行业头部企业复产和新产能的陆续释放，行业区域竞│
│ │争加剧导致价格持续下跌。在巩固欧美市场、开拓新兴市场的策略下，公司│
│ │通过及时调整应对，最大程度地降低了行业周期变动及外部环境冲击对销售│
│ │业绩的负面影响。 │
│ │2025年，行业进入了从2024年供应冲击向“再平衡”过渡的关键阶段。随着│
│ │全球维生素产业进入产能扩张期与新旧动能转换期，行业呈现高端产能过剩│
│ │与内卷式竞争并存的新特征。 │
│ │2.医药行业 │
│ │医药行业是一个涉及人类健康、疾病治疗和预防的关键领域，它涵盖了药品│
│ │研发、生产、销售、流通等多个环节。医药行业对国民健康、社会稳定和经│
│ │济发展具有重要作用。 │
│ │2025年，医药行业呈现结构性分化特征。国家药品集中采购常态化推进，第│
│ │十批集采中选结果已于2025年4月起在各省陆续执行，仿制药价格承压，但 │
│ │具备临床价值的创新品种在准入和放量上更具优势。行业从规模扩张转向创│
│ │新驱动的高质量发展路径，企业竞争焦点转向创新管线质量。 │
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│行业发展趋势│1.生命营养品 │
│ │受下游行业盈利状况变化、维生素企业的产能恢复和新建产能释放、贸易壁│
│ │垒、地缘政治博弈等诸多因素影响，综合判断维生素行业仍然是机遇与挑战│
│ │并存格局。 │
│ │（1）维生素下游主要有饲料、医药、化妆品及食品饮料等几大应用方向， │
│ │其中饲料行业需求占比最大，达到三分之二以上，随着全球肉制品消费的逐│
│ │步增长，全球饲料行业呈现稳步增长态势，使得维生素行业需求具有一定的│
│ │刚性。 │
│ │（2）维生素市场处于去库存周期，叠加现有生产企业复产及新厂家新建产 │
│ │能投产，竞争压力骤升，导致行业面临产能过剩局面，维生素的价格下跌。│
│ │长期来看，未来维生素行业供应商数量将继续增加，维生素产业仍将保持竞│
│ │争整合态势。 │
│ │（3）维生素的发展格局已相对稳定，而香料市场规模庞大，全球市场容量 │
│ │可观，潜力巨大。随着国内需求的日益增加，拓展香料领域未来将会有广阔│
│ │的空间。 │
│ │2.医药行业 │
│ │医药行业作为民生健康的核心支柱，其发展始终与国家战略、社会需求紧密│
│ │相连。仿制药企分化加速，仿制药企利润率被压缩，倒逼企业通过“原料药│
│ │+制剂”一体化构筑成本护城河。具备完整产业链的企业在抗感染类、降糖 │
│ │类等制剂领域保持竞争优势；创新药价值凸显，头部企业研发投入持续加大│
│ │，行业从销售驱动转向研发支撑；集中度持续提升，具备产业链优势的企业│
│ │市场份额扩大。在“健康中国”战略深化、“三医联动”改革持续推进的背│
│ │景下，行业将呈现以下关键趋势与结构性变革： │
│ │（1）政策驱动市场重构。支付端变革：国家医保局作为最大单一支付方， │
│ │通过带量采购、DRG/DIP支付改革等机制，推动药品价格回归合理区间，市 │
│ │场增速趋缓但结构优化。创新药通过医保谈判加速准入，仿制药进入“薄利│
│ │时代”，行业从“以量取胜”转向“价值医疗”。合规常态化：医药反腐与│
│ │营销合规成为行业底线，传统“高定价、高回扣”模式终结，学术推广与真│
│ │实世界证据成为创新药核心竞争力。 │
│ │（2）创新与淘汰并存。政策倾斜（如突破性疗法认定、专利期补偿）与资 │
│ │本支持推动本土创新药崛起,靶向治疗、细胞基因疗法（CGT）、ADC等前沿 │
│ │领域加速突破。低端仿制药、同质化产能加速淘汰，行业集中度提升，具备│
│ │“研发-生产-销售”全链条能力的综合型药企与专注细分领域的“隐形冠军│
│ │”将主导市场。 │
│ │（3）终端市场分化。分级诊疗推动县域、基层市场扩容，慢病管理、家庭 │
│ │医生签约服务需求激增，零售药店与线上医疗（如处方外流、互联网医院）│
│ │成为重要渠道。老龄化与健康意识提升带动慢病用药、营养保健、医美等消│
│ │费属性强的领域持续增长，OTC市场潜力释放。 │
│ │（4）技术重塑产业逻辑。新质生产力赋能：AI驱动药物研发、智能制造降 │
│ │本增效，原料制剂一体化企业更具成本优势。抗菌药物理性化：限抗政策与│
│ │耐药性管理倒逼行业向精准用药、新型抗生素研发转型，传统抗菌药市场持│
│ │续萎缩。 │
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│行业政策法规│《食品安全国家标准保健食品良好生产规范》、《关于开展沪市公司“提质│
│ │增效重回报”专项行动的倡议》、《国务院关于进一步提高上市公司质量的│
│ │意见》 │
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│公司发展战略│公司的资产质量及资本运作是公司稳定运营的关键环节。公司董事会应逐步│
│ │建立并保持公司由内而外、长久自主发展、自我约束、自我提高的机制。从│
│ │公司的资本结构、股权结构方面进行一些科学的、系统性的安排。确立一种│
│ │未来发展资本、产业、人才、市场相互能够有一定良性互动的科学的产权设│
│ │置和资本的产业关系。 │
│ │产业方面，深入发展公司现有脂溶性维生素、多不饱和脂肪酸、类胡萝卜素│
│ │原料及制品等食品级、药品级、饲料级产品基础上，进入香料领域和保健食│
│ │品领域。生命营养品产品选择要从以下两个基本点出发：一是主树干、支树│
│ │干的枝干要粗大；二是主树干粗大的基础上，完善产品树，要立足于现有的│
│ │生产设施和生产条件，追求最具经济效益的投资。 │
│ │制剂应该是公司作为药厂发展的重中之重。继续推进“原料制剂一体化”战│
│ │略，集中资源做大原料制剂一体化品种；补齐短板、理顺产能，结合各剂型│
│ │生产工艺特点，借鉴国内外标杆企业成本控制策略及行业发展现状，逐步提│
│ │升自动化智能化生产水平；以市场为导向，做好市场、研发、生产协同管理│
│ │，以市场为核心进行新药研发，做好产品群建设；扩展国际视野，推动制剂│
│ │产品逐步走向国际。通过合作丰富产能的同时，培养一批国际型的研发、生│
│ │产、质量、法规、注册等方面人才；常规产品效益化，明星产品特色化。 │
│ │公司坚定立足药物、药物制剂以及药品市场，理清思路、端正方向、落实措│
│ │施。同时，利用现有的生命营养产品、保健食品生产线及营销基础优势，将│
│ │大健康产品作为重点发展的方向，并不断开拓新的领域。 │
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│公司日常经营│2025年,面对全球经济形势严峻及关税影响的挑战，公司在董事会的正确领 │
│ │导和全体员工的不懈努力下，公司实现营业收入88.81亿元，较上年同期减 │
│ │少5.28%，实现归属于母公司股东净利润8.73亿元，较上年同期减少24.74% │
│ │。 │
│ │公司把安全生产和环境保护放在首位，视为企业发展的生命线和不可逾越的│
│ │底线。在安全环保领域，公司持续深化“无废集团”的建设进程，并大力推│
│ │进节能降碳及各项减排措施，致力于实现绿色、可持续的发展目标。 │
│ │公司及其下属各单位在当前形势下奋力求生存谋发展，2025年重点工作取得│
│ │了一定进展。生命营养品板块，公司持续推进技术进步、产品系列优化与产│
│ │能结构调整，顶住价格波动与新竞争者冲击，巩固全球地位。主要产品市场│
│ │份额逆势扩张，全球新兴市场产品渗透率取得显著进展。部分重点产品生产│
│ │效率明显提升，成本优化显著。 │
│ │医药制造与健康产业板块仍然面临挑战，原料药、医药制剂与大健康产品各│
│ │自面临不同的风险与机遇。特色原料药出口增长显著，部分核心原料药产品│
│ │成本优化工作取得明显成效。多个原料药通过FDA、欧盟CEP认证。制剂产品│
│ │产能调整基本完成，销售团队通过一系列工作持续推进降本增效。公司化学│
│ │小分子与生物大分子创新药研发板块均有序推进相关管线进度。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将继续围绕“抓产品、重销售、严考核、强监管”发展重点，│
│ │聚焦核心业务，强化创新驱动，深化国际化布局，实现稳健经营发展目标。│
│ │重点推进以下工作： │
│ │1.夯实生命营养品支柱产业。巩固生命营养品业务作为公司核心支柱产业的│
│ │战略地位，持续加强技术研发、优化产品结构、拓展市场份额，确保该业务│
│ │板块的稳健发展与持续领先优势。 │
│ │2.重振药品产业与提振大健康产业。全面推动药品产业的转型升级与创新发│
│ │展，同时积极布局大健康产业领域，通过产品创新、渠道拓展与品牌重塑，│
│ │实现两大产业的协同发展与价值提升。 │
│ │3.深化全球布局，拓展市场空间。优化海外运营布局，提升全球资源配置能│
│ │力；加强与全球知名医药分销商合作，拓展海外销售网络；巩固维生素产品│
│ │全球市场份额，拓展东南亚、南美等新兴市场；抓好集采续标产品报价与中│
│ │选工作，拓展非集采渠道，激活未中标产品市场活力；积极接洽国内外制剂│
│ │OEM订单，充分利用创新生物产能。 │
│ │4.持续推进研发“提质增效”。整合研发资源，实现优势技术与管理共享，│
│ │增强整体研发实力。加快项目推进，加速创新药研发上市；加强与国内外科│
│ │研机构合作，引进优质研发项目；聚焦盈利性产品研发，强化研发过程管控│
│ │，提升投入产出比。 │
│ │5.推进智能制造与信息化融合。加快各生产基地数字化、智能化改造，提升│
│ │核心生产环节自动化管控率；推动全链条信息化协同，打造企业数智化转型│
│ │平台。 │
│ │6.深化质量管控与降本增效。对标国际先进质量标准，提升产品质量稳定性│
│ │；持续推进降本增效，优化质量管理队伍。 │
│ │7.加大节能减排与ESG建设力度。推进绿色工厂建设，推广清洁能源应用； │
│ │聚焦环境保护、社会责任与公司治理，积极参与公益事业，树立良好企业形│
│ │象。 │
│ │8.完善人才与文化建设。健全人才培养与激励机制，搭建技能提升平台；深│
│ │化党政工团协同联动，宣贯企业文化核心价值观，选树先进典型，增强员工│
│ │归属感与创造力。 │
│ │9.深化强考核体系建设。延续“严考核”导向，在2025年分子公司考核基础│
│ │上，2026年重点推进职能部门考核落地。核心突出指标量化，围绕核心职责│
│ │梳理关键量化指标、建立科学规范的考核标准；完善考核结果应用，与部门│
│ │评优、员工薪酬挂钩，以量化考核倒逼效能提升，支撑战略落地。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1.政策法规变动风险 │
│ │医药行业受到严格的政策法规监管，任何政策调整都可能影响药品研发、生│
│ │产和销售。如药品审批政策、医保目录调整、药品价格管理等，都可能对行│
│ │业造成波动。公司将持续跟踪国家政策的更新，制定针对性强的产品策略，│
│ │确保核心产品线的稳定增长，以增强公司的市场竞争力。 │
│ │2.市场竞争加剧风险 │
│ │随着国内外医药企业的增多，市场竞争日益激烈，可能导致市场份额和利润│
│ │率的下降。公司将深化产业布局优化，强化产业链结构，构建核心竞争力，│
│ │以增强面对风险和挑战的抵御能力。 │
│ │3.生产要素成本上涨的风险 │
│ │原材料价格波动、环保法规趋严、人力资源成本增加等因素，可能导致生产│
│ │成本上升，影响企业盈利。公司将通过优化供应链管理，寻找替代原材料供│
│ │应商，采用成本效益高的生产技术和流程，以及通过培训和自动化提高员工│
│ │生产效率。 │
│ │4.新药研发失败风险 │
│ │新药研发周期长、成本高，且存在研发失败的风险，从实验室研究到临床试│
│ │验再到市场推广，每个阶段都可能面临失败的风险。公司将加强科研项目预│
│ │算成本管理，在保证研发过程科学、合理的前提下，通过先进的管理技术，│
│ │提升研发质量管理的效率。 │
│ │5.新业务投资回报风险 │
│ │公司投资于创新生物和昌海制药，旨在拓展出口业务，但由于海外市场注册│
│ │要求严格、周期长、风险高，新业务盈利能力受限，可能延长投资回报期限│
│ │，影响公司整体盈利。公司将优化内部流程，加快产品研发和注册文件的准│
│ │备工作，严格控制成本，提高效率，以减轻长期投资对盈利的影响。 │
│ │6.环保及安全经营风险 │
│ │严格的排放限制、上升的合规费用、环境影响评估的强制要求、环保相关税│
│ │金与费用，以及可能对企业声誉带来的负面影响。公司将不断投资于环保技│
│ │术和设备，确保生产过程符合环保法规要求。建立严格的安全管理体系，定│
│ │期进行环保和安全培训，制定应急预案来应对潜在的环境和安全问题。 │
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│股权激励 │浙江医药2025年10月27日发布限制性股票激励计划，公司拟向875名激励对 │
│ │象授予不超过1028.4万股限制性股票，授予价格为7.3元/股。本次授予的限│
│ │制性股票自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%/50%。主要解│
│ │锁条件为：第一个解除限售期2026年度，公司该板块同时满足以下4项条件 │
│ │中的任意3项：（1）3项仿制药上市申请获得批准，取得注册批件；（2）6 │
│ │项仿制药上市申请获得受理，取得受理通知书；（3）XC2309注射液于2026 │
│ │年10月31日前完成I期临床试验（以CDE临床试验登记平台状态为准）；（4 │
│ │）XC2309片于2026年12月31日前完成两个适应症（十二指肠溃疡、反流性食│
│ │管炎）的临床试验所有例数入组（以CDE临床试验登记平台状态为准）。第 │
│ │二个解除限售期2027年度，公司该板块同时满足以下5项条件中的任意4项：│
│ │（1）苹果酸奈诺沙星胶囊新增适应症NDA申请于2027年6月30日前获得批准 │
│ │，取得注册批件；（2）XC2309片NDA申请于2027年6月30日前获得受理，取 │
│ │得受理通知书；（3）XC2309注射液于2027年10月31日前提交关键临床前沟 │
│ │通，取得CDE受理；（4）3项仿制药上市申请获得批准，取得注册批件；（5│
│ │）2项仿制药上市申请获得受理，取得受理通知书。 │
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