热点题材☆ ◇600219 南山铝业 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、锂电池、一带一路、智能机器、新能源车、大飞机、商业航天
风格:融资融券、社保重仓、高股息股、回购计划、MSCI中盘、分拆上市、北上重仓、陆股通重
、周期股
指数:上证180、上证治理、上证中盘、中盘价值、资源优势、国证价值、沪深300、中证200、30
0周期、300ESG
【2.主题投资】
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2026-01-23│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司利用铝合金材料优势和航空航天质量体系，布局机器人转动部件轻量化领域。
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2025-02-08│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司已成为国际某知名新能源汽车企业供应商并稳定供货，供货产品类型主要为铝制汽车板
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司2.1万吨高性能动力电池箔项目预计2021年年底前建成投产，宁德时代、比亚迪、国轩
高科、中航锂电、亿纬锂能等国内知名企业均是公司客户
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2022-02-07│一带一路 │关联度：☆☆☆☆
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公司于海外资源富集地印尼宾坦岛筹建200万吨氧化铝产能，目前已全部投产
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2022-01-06│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司与Figeac Aero共同出资设立合资公司，主要从事航空零部件机加工、处理、部件组装
等业务
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2022-01-05│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司国内首家为世界顶级飞机制造商供应航空板材的铝加工企业
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2020-02-17│大飞机 │关联度：☆☆
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公司是国内首家为世界顶级飞机制造商供应航空板材的铝加工企业
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2023-05-16│物流电商平台│关联度：☆☆☆
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公司拟与上海钢联共同出资设立“铝电商平台公司”
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2023-05-11│氧化铝 │关联度：☆☆☆
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公司印尼氧化铝一期项目已于2022年前三季度实现满产满销
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2022-09-07│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司2022年半年报，公司境外营业收入占比56.68%。
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2022-08-01│电池铝箔 │关联度：☆☆☆
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公司2.1万吨高性能动力电池箔项目预计2021年年底前建成投产，宁德时代、比亚迪、国轩
高科、中航锂电、亿纬锂能等国内知名企业均是公司客户
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股海湾铝业20%股权
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2022-01-05│通用航空 │关联度：☆☆☆
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公司国内首家为世界顶级飞机制造商供应航空板材的铝加工企业
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2021-11-03│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司2.1万吨高性能动力电池箔项目预计2021年年底前建成投产，宁德时代、比亚迪、国轩
高科、中航锂电、亿纬锂能等国内知名企业均是公司客户。
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2021-10-19│电解铝 │关联度：☆☆☆☆
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公司自备电解铝产能在80万吨附近
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2021-10-18│热轧卷板 │关联度：☆☆
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公司主营产品有热轧卷/板;热轧卷;冷轧卷/板;冷轧卷;冷轧板;铝板带;箔轧产品;铝板带箔
等
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2017-03-22│铝电池 │关联度：☆☆☆☆
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公司是一家致力于铝业深加工的一体化铝业公司，目前已形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-
(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的生产线，公司主要产品包括上游产品电、氧化铝、电
解铝，下游产品铝板带、铝箔、铝型材及铝锻造件。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-07│高股息股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-07,最新股息率为:8.98%
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2026-08-07│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于铝（通达信研究行业）
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2026-08-03│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过60000万元(8130.08万股),回购期:2026-01-09至2027-01-08
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2026-06-03│分拆上市预期│关联度：☆☆☆
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2025年3月4日，南山铝业公告称，公司所属子公司南山铝业国际于2025年3月4日向香港联交
所递交了聆讯后资料集
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有2.23亿股(13.68亿元)
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2023-09-19│全球首个安全高效无毒的水性铝电池研发成功
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最近，来自中国和澳大利亚的科学家团队合作了世界上第一个安全高效无毒的水性铝自由基
电池。据悉，与传统电池不同，水性铝自由基电池采用水性液体作为电解质，而非有机液体，具
备更安全、更便宜、更环保的特点，并能有效防止电池发生火灾或爆炸。同时该电池具有低成本
、高容量和丰富储量等优势，可能为未来的新能源领域带来光明的前景。最新研究成果已于近期
发表在了《美国化学杂志》上。
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2023-06-09│全球大飞机需求不断释放
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根据航空咨询公司IBA近期发布的数据显示，今年前5个月全球航空公司的新飞机订单近1200
架。而2022年全球航空公司的飞机净订单数量为1592架。目前整个航空业运力满载，带动了对大
飞机采购的需求。
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2023-04-14│光伏发电直流接入电解铝生产用电，有助于推动电解铝行业降能耗
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从近日召开的分布式光伏直流产业创新发展大会上获悉，由国家电投集团云南国际电力投资
有限公司、国家电投集团科学技术研究院和云南铝业股份有限公司共同研发的分布式光伏直流接
入电解铝母排技术，已成功运用于光伏直流电直接供给铝冶炼生产项目，意味着光伏发电直流接
入电解铝生产用电取得重大突破。该技术不仅减少逆变、整流过程中的电能损耗，并大幅提高电
解铝行业的可再生能源利用水平，为大规模绿电直供电解铝行业提供技术支持。
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2023-02-23│云南电解铝减产规模超预测，3月全国产能势降
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近期云南省电解铝企业再度收到压减负荷的口头要求。当地电解铝企业要以2022年9月限电
压产初期的企业生产及用电情况为基数，压减负荷比例扩大至40-42%不等（其中个别铝厂暂不要
求）。据测算，本次云南地区电解铝减产规模或超过此前的预测值。根据运行和减产天数来估计
，2月份云南地区运行产能将回落至320-330万吨左右，3月份全国电解铝运行产能将回落至约396
0万吨左右。
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2023-02-08│美国对俄罗斯铝征收200%关税
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据报道，美国官员当地时间6日表示，美国正在考虑将俄罗斯生产的铝的进口关税提高到200
%，以在俄乌冲突爆发一周年临近之际向俄罗斯施压。机构指出，考虑到俄铝出口至美国的比重
占到俄铝总营收的6-7%左右，对俄铝整体影响并不大，但若后续占比高达40%的欧洲亦跟随，或
对海外铝市场有更显著的冲击。
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2023-01-16│未来12个月铝价或大涨超44%，行业供不应求将加剧
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伦铝当前价格约为2594美元/吨，分析师还预计未来12个月内铝价将攀升至3750美元/吨，上
涨超过44%。从需求端看，基建地产重振雄风，用铝需求大幅提升。与此同时，新能源领域持续
亮眼，铝行业迎来发展新机遇。而在供给端，短期来看，贵州电网对电解铝企业实施第三轮停槽
减负荷要求。长期来看，电解铝的供给端产能逼近天花版。
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2022-12-22│印尼禁铝土矿政策欲再度点燃市场情绪
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印尼将从2023年6月起禁止铝土矿出口。印尼总统称，此举是为了鼓励陆上铝土矿加工的发
展。一旦准备就绪，将禁止其他原材料的出口。公开资料显示，印尼是世界第六大铝生产国，储
量位列全球第五。同时，印尼是中国第三大铝土矿供应国，仅次于几内亚和澳大利亚。据海关总
署统计，2022年1-11月累计进口印尼铝土矿1800.89万吨，同比增加15.88%，占全年总进口量的1
5.61%。
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2022-10-10│俄罗斯金属铝或遭制裁40%
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俄罗斯矿产资源丰富，金属在全球产量占比较高，其中铝产量占比达到5.8%，贸易占比约12
%。此外，俄铝是欧洲最大的电解铝供应商，40%供应欧洲。
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2022-09-23│空客拿下南航超330亿元大订单
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9月22日，南方航空公告，公司控股子公司厦门航空有限公司于当日与空客公司签订协议，
向空客公司购买40架A320NEO系列飞机。A320NEO系列飞机的公开市场报价为每架约1.05亿美元至
1.36亿美元。40架A320NEO系列飞机的基本价格约为48.48亿美元（约为人民币338.38亿元）。实
际交易中空客公司给予厦门航空较大优惠幅度，本次购买飞机的实际价格将低于上述基本价格。
数据显示，9月以来，十一国庆期间的平均支付票价不断上涨，不少航线9月30日出发的机票价格
已从2-3折飙至全价。
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2022-09-08│法国最大的铝冶炼厂减产22%，以应对电力成本飙升
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法国最大的铝冶炼厂Aluminium Dunkerque周二表示，将减产22%，以应对不断飙升的能源价
格。与此同时，其他冶金企业的工会报告称，计划控制产量并调整工作时间。由于俄罗斯天然气
供应下降导致电力成本飙升，损害了能源密集型行业的利润率，欧洲各地的企业纷纷降低产量。
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2022-08-26│能源危机致欧洲铝产能减少近半，电解铝价格中枢有望抬升
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由于俄罗斯天然气出口量减少甚至一度中断，欧洲天然气期货价格飙升，致使欧洲电力市场
几乎每天都在创新高，德国电价首次飙升至每兆瓦时700欧元以上。过去一年由于能源价格高企
，欧洲的铝冶炼产能已经减少约一半，预计未来这个趋势还会加剧。中信证券表示，7月中旬以
来，国内电解铝价格反弹接近10%，带动电解铝企业盈利改善。电解铝行业供强需弱的局面有望
得到改善，电解铝价格中枢有望抬升。
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2022-08-01│铝箔加工费多次上调 未来钠电池用量还将再翻一倍
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近期包装箔、电子箔和电池箔的需求旺盛，铝箔加工费在上半年多次上调，多因素共振导致
铝箔成为整个铝加工行业供需最为紧张的环节。
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2022-05-23│第三大来源国拟禁止原料出口，国内电解铝剩余新增产能空间仅200万吨
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印尼投资部长兼投资统筹机构主任巴利表示，该国政府将在今年对铝土矿和锡出口实施禁令
，以支持矿业下游发展。据海关数据统计，2019-2021年印尼铝土矿进口量占我国铝土矿进口量
比重分别为14.3%、16.7%和16.6%。
2021年我国铝土矿进口量共计10737万吨，自给率仅为44%。截至2022年3月末，国内电解铝现有
产能4370万吨，其中合规产能4300万吨，已逼近4500万吨的产能天花板，剩余新增产能空间仅20
0万吨。
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2022-05-20│印尼拟禁止铝、锡出口
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5月18日，据援引印尼当地媒体报道，印尼投资部长兼投资统筹机构主任巴利称，印尼政府
今年将禁止铝土矿和锡出口，以支持矿业下游化建设。对于禁止的原因，巴利解释，禁止矿产出
口将鼓励下游产业为国家创造最大的附加值。供给方面，我国部分铝来源于印尼。据海关数据显
示，2022年1季度，我国共进口印尼铝土矿为676.8万吨，同比增长118%。据USGS数据，2021年全
球锡储量约490万吨，其中印尼锡储量位居世界第二，总储量80万吨，占世界总量的17%，仅次于
占总量23%的中国。
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2022-03-03│能源成本致海外大规模减产，铝价超过2008年来最高位
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俄乌紧张局势令铝价近日持续走高，当前伦敦市场铝价站上3400美元/吨，超过2008年来最
高位。近期俄铝公告称，暂时关闭位于乌克兰Nikolaev地区的Nikolaev氧化铝精炼厂的生产。
俄罗斯作为全球第二大的电解铝生产国其产能占到全球的6%，对外出口份额占到全球26%。欧洲
能源价格的高涨也带来当地电解铝减产的进一步加剧。3月1日 LME 铝库存减9750吨至814275吨
。分析人士表示，能源成本仍导致海外铝厂大规模减产，支撑铝价高位运行。
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2021-09-22│铝箔需求火爆 有厂家今年订单基本已经全部接完
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受到新能源车市场爆发影响，用在动力电池里的铝箔需求火爆。有铝箔厂家称，当前铝箔的
加工费相比去年同期已经上涨10%。今年的订单基本已经全部接完了，目前订单排到明年的1月份
，整个行情非常火爆。
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2021-05-24│产能大省再出调控政策 影响电解铝产能或达百万吨
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据产业媒体报道，此前云南各铝厂接到通知，测试压负荷10%；上周初各铝厂接调度通知，
压负荷15%；20日晚各铝厂接到调度通知，用电量或者用电负荷降低40%。
综合来看，当前降低负荷40%预计影响产能80—98万吨之间，日产量影响2000—2600吨之间。今
年2月，内蒙由于能耗强度不达标，部分在产电解铝企业被要求减产、在建产能被要求停建。机
构指出，由于2021-2022年是地产竣工大年，预计2021-2022年传统领域对铝的需求增长不会低于
2020年，2022-2023年国内电解铝供应出现短缺的概率大。
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2019-09-27│国务院取消煤电价格联动机制 电价大概率会下浮
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国务院常务会议决定，从明年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将标杆上网电价机制改为
“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过1
0%、下浮原则上不超过15%，具体电价由供需双方协商或竞价确定。
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2019-06-28│天铁热轧卷板6月结算价较上期上调120元/吨
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天铁热轧卷板6月结算价出台，现5.5mm普卷报3620元/吨，不含税，较上期价格上调120元/
吨。
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2018-05-09│国内电解铝产量同比下滑 有望告别供大于求
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2018年5月8日据上证资讯报道，上海有色网8日发布基本金属月度产量数据，4月份国内电解
铝产量295.1万吨，同比减少3.1%，今年前4个月同比减少2.6%。预计5月份电解铝产量继续同比
减少。虽然目前国内现货铝价仍然较弱，但已出现不少利好因素，有助于告别供大于求局面：海
关废铝进口政策趋于严格，国内废铝供应或被动缩减；山西等地开展了打击违法采矿大整治行动
，铝土矿供应紧张加剧。
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2017-12-27│铝价落至成本区 马来西亚开采出口禁令延长
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近日，一则马来西亚将延长彭亨铝土矿开采及出口禁令的消息，令已显著调整的国内铝市泛
起涟漪。而同时，据了解，电解铝期货价格目前“击穿”了不少企业的成本价，眼看明春旺季将
至，铝价会否回暖？
据商务部子网站2017年12月25日转引的消息，马来西亚自然资源与环境部已表示，同意将该
国彭亨铝土矿的开采及出口禁令再延长6个月，直到2018年6月30日。但在禁令期间，马方也会在
清空库存等特定条件下，考虑批准出口铝土矿的申请。
目前，我国对海外铝土矿的进口依存度较高。记者从国内一家大型电解铝上市公司了解到，
国内50%以上的铝土矿依赖进口。但马来西亚并不是我国铝土矿的主要进口国，我国主要是从澳
大利亚、印度、巴西和部分非洲国家进口铝土矿。
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2017-11-27│沪深300指数样本股调整-调入
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上交所和中证指数公司消息，上证50、上证180、上证380、沪深300、中证香港100等指数将
于12月11日起调整样本股。
本次调整中，上证50指数更换5只股票，宝钢股份、中国电建等进入指数，方正证券、光大
证券等调出指数；上证180指数更换18只股票，万华化学、陕西煤业等进入指数，永泰能源、玲
珑轮胎等调出指数；上证380指数更换38只股票，华友钴业、金证股份等进入指数，中国国旅、
福耀玻璃等调出指数；上证红利指数更换10只股票，金地集团、华发股份等进入指数，内蒙华电
、中国交建等调出指数。沪深300指数更换24只股票，索菲亚、智飞生物等进入指数，广汇能源
、华数传媒等调出指数；中证100指数更换4只股票，华能国际、洛阳钼业等进入指数，西部证券
、东兴证券等调出指数；中证500指数更换50只股票，银亿股份、苏泊尔等进入指数，韵达股份
、赣锋锂业等调出指数；中证红利指数更换20只股票，京能电力、赣能股份等进入指数，上海家
化、中集集团等调出指数；中证香港100指数调入3只股票，调出4只股票，舜宇光学科技、融创
中国等进入指数，阿里影业、东亚银行等被调出指数。除以上核心指数之外，其它指数的样本股
也进行了相应的调整。
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2017-09-13│电解铝库存两个半月以来首次下降
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据“上海有色网”统计，2017年9月11日，七地电解铝库存共计160.9万吨，比9月8日减少3.
2万吨，近两个半月以来首次下降。业内人士指出，随着电解铝供给侧改革高峰期到来，违规产
能有望加速关停。考虑到采暖季限产等因素，电解铝基本面拐点将到来，月度供需缺口将出现，
铝价有望进一步上涨。
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2017-08-07│采暖季环保限产启动在即 多行业供求关系或改变
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继唐山市政府召开全市大气污染防治工作调度会，透露冬季采暖季将对钢铁和焦化企业限产
，河北省于2017年8月4日正式发布了采暖季错峰生产专项实施方案。周末唐山钢坯现货价格应声
上涨，两日之内上涨了120元/吨。
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2017-06-29│工信部召开电解铝行业座谈会
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2017年6月29日消息，28日工信部召集中国铝业等企业和中国有色金属工业协会召开座谈会
，更是引发市场猜想。据中国证券网报道，有了解会议内容的人士透露，工信部负责人表示必须
严格推进供给侧改革，不过未给出电解铝具体减产目标。
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2017-04-17│新疆叫停违规在建电解铝项目
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2017年4月14日新疆昌吉回族自治州政府发布《关于停止违规在建电解铝产能的公告》，按
照国务院《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》文件和中央领导同志重要批示指示以及自治
区党委、政府要求，州人民政府决定停止新疆东方希望有色金属有限公司等3家企业违规在建200
万吨电解铝产能项目建设。
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2016-12-16│铝业巨头联手“挺价”控制出货量
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从知情人士处独家获悉，2016年12月13日，山东魏桥、中铝、国家电投、酒钢集团、云南铝
业、东方希望等15家企业的销售负责人在山东自发会谈，商讨应对措施。该知情人士透露，15家
企业的共识主要包括：认识到利润大幅收窄，成本上移；建立沟通机制，团结协作，一致挺价；
调控货出货量，减少华东、华南仓库发货量，企业在春节前后自已加大企业仓储量；铝价过低时
就加升水；部分企业自愿当蓄水池，度过冬季淡季。
据澎湃新闻12月16日消息，铝价在2016年接近尾声之际重回下跌通道，这是很多铝企事先没
有预料到的。就在11月中旬，长江有色铝锭均价报价还一度触及15380元/吨，较2015年年底的历
史低点涨幅达近60%。有业内人士表示，“之前乐观点预计铝价今年有望冲上20000元/吨，保守
点也在18000元/吨左右。”仅仅一个月时间，市场已转为恐慌，铝价自11月中旬高点已跌去近16
%。12月14日，长江有色铝锭报价均价已跌破13000元/吨的大关，至12990元/吨。
西南证券日前发布有色金属及新材料行业2017年年度投资策略时指出，铝基本面在未来有进
一步改善的空间，铝价的反弹在中短期是可以持续的，铝资源股业绩将稳定释放。同时，看好铝
镁下游深加工行业中的交通轻量化板块，在节能减排环保的全球大环境下，交通轻量化是大势所
趋。标的推荐：南山铝业（600219）、云海金属（002182）、明泰铝业（601677）。
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2016-05-09│山东供给侧改革实施意见近期印发
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山东省政府网2016年5月9日消息，山东省发改委主任王忠林表示，近期，山东将以省委、省
政府名义正式印发关于深入推进供给侧结构性改革的实施意见。该实施意见围绕“三去一降一补
”五大任务，提出了27项重点任务和40条政策措施。包括将围绕钢铁、煤炭、水泥、平板玻璃等
9个重点行业制定去产能的总体规划和具体实施方案，设定了到2018年9个行业的产能利用率回升
至80%以上的目标。下一步，山东还将制定电力体制改革实施方案，有序放开发电计划，推动电
力直接交易等。据悉，4月28日，山东省深化改革领导小组已经审议通过该实施意见，意见将于
近期正式印发。
分析认为，本地上市公司金岭矿业、华联矿业、兖州煤业、宏达矿业、山东地矿、鲁银投资
、山东钢铁、南山铝业等有望受益。
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2016-03-07│高铁里程扩围至3万公里
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2016年3月5日，李克强作政府工作报告指出，坚持以区域发展总体战略为基础，以“三大战
略”为引领，形成沿海沿江沿线经济带为主的纵向横向经济轴带，培育一批辐射带动力强的城市
群和增长极。加强重大基础设施建设，到2020年高铁营业里程达到3万公里、覆盖80%以上的大城
市，新建改建高速公路通车里程约3万公里，实现城乡宽带网络全覆盖。2016年铁路投资将达800
0亿元以上。
对此，有业内人士向《证券日报》记者表示，高铁营业里程扩张至3万公里利好相关高铁概
念股，尤其是铁路基建业市公司如中国铁建、中国中铁等。
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2015-04-08│科学家研发出智能手机铝电池：充电只需一分钟
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美国科学家称，他们研发出一款用于智能手机的铝电池，这款电池最快一分钟就能完成充电
，价格低廉、续航时间长且具有柔性。研究人员称，这款全新的铝离子电池有取代笔记本电脑和
手机广泛使用的锂离子电池的潜力。研究人员在《自然》杂志上对他们的发明进行了详细介绍。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │山东南山铝业股份有限公司于1999年12月23日成功在上海证券交易所上市。│
│ │高起点打造了全球同一地区拥有热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热 │
│ │轧-冷轧-箔轧、废铝回收(再生利用)的完整铝加工最短距离产业链。公司始│
│ │终坚持“创新驱动、高端制造、精深加工”的发展战略，终端产品广泛应用│
│ │于航空、汽车、轨道交通、船舶、能源、石化、集装箱、工业型材、精品民│
│ │用型材、高端系统门窗、容器罐、食品包装、电池箔、铝深加工等若干领域│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司形成从热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧、废铝 │
│ │回收(再生利用)的完整铝加工产业链，主要产品包括上游产品电力、氧化铝│
│ │、铝合金锭，下游产品涵盖铝板带（汽车板、航空板、罐料）、铝型材（工│
│ │业型材、建筑型材）、铝箔等多个产品类型。 │
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│经营模式 │南山铝业自成立以来，厚积薄发，行稳致远，坚守“深耕铝业、全链布局、│
│ │全球拓展”的发展初心，不断健全产业链，向上下游延伸的同时深耕铝行业│
│ │，垂直整合形成以铝加工为主的完整产业链，具备较高的抗风险能力与成本│
│ │控制能力。 │
│ │2025年，公司锚定“高端化引领、绿色化转型、全球化布局”的战略主轴，│
│ │以稳健经营筑牢发展根基，以创新突破激活增长动能，致力于从“基础铝产│
│ │品制造商”向“高端铝合金材料系统解决方案服务商”进阶，推动行业从单│
│ │一材料供给向全场景高端应用价值创造的范式升级。在强化产业硬实力的同│
│ │时，公司秉承“股东至上”的理念，通过高频次分红与股份回购联动机制回│
│ │馈投资者，让股东回报在企业价值中彰显。 │
│ │（1）以国家“双碳”战略及再生铝保级利用的行业导向为原点，将绿色发 │
│ │展理念注入经营全流程，推进再生铝保级利用、绿电替代等低碳举措，构建│
│ │绿色生产体系，为行业树立“绿色制造、循环发展”新范式，为铝加工行业│
│ │提供全球绿色能源保障的务实探索。报告期内，10万吨高品质再生铝保级综│
│ │合利用项目持续满产，再生铝在变形铝合金中的使用比例稳步提升，碳排放│
│ │强度持续优化。? │
│ │（2）直面“一带一路”与全球产业链配置机遇，以印尼为海外战略桥梁， │
│ │落地谋远，深化“资源+产能”双布局，积极构建属地化产业生态，持续完 │
│ │善海外全产业链配套布局。报告期内，印尼产业园氧化铝产能的持续释放，│
│ │叠加电解铝项目、烧碱项目稳步推进，海外产能规模进一步扩大，助力“氧│
│ │化铝-电解铝”一体化产业集群建设，为公司发展增添助力。 │
│ │（3）在明确国家“新基建”和“航空强国”的战略背景之下，串联国内高 │
│ │端制造升级需求，以全场景、高品质供给抢占价值链高地。专注高端铝加工│
│ │“卡脖子”环节深度创新，形成“技术-产品-市场”的闭环发展模式，填补│
│ │国内多项空白，驱动下游战略产业升级。报告期内，公司以零件切换与新项│
│ │目拓展为核心发力点，在巩固存量业务稳健运营的基础上，积极推进重点合│
│ │作对象产品适配落地，成功实现核心项目批量供货突破、核心客户合作深度│
│ │与市场覆盖范围双跃升；航空业务亦在国际航企重点机型认证、国内转包项│
│ │目份额、航企集采等领域实现关键突破与长效布局，为后续长期稳定供货筑│
│ │牢坚实基础。 │
│ │（4）深耕包装材料、型材等传统优势市场，凭借技术、品牌与客户资源沉 │
│ │淀，通过产能整合、工艺优化与渠道拓展，稳固市场份额，保障经营业绩稳│
│ │定性；坚定实施核心客户战略，深化与下游客户的合作，联合开展新型号产│
│ │品研发，构建“供需协同、共同成长”的客户生态。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内铝加工产品龙头企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、固本强能，笃行厚报 │
│ │公司以全产业链协同优势为核心支撑，聚焦优化产业结构、强化精益运营、│
│ │完善质量管控体系，持续夯实高端制造根基，推动产品向高附加值、高技术│
│ │含量、高市场认可度方向迈进，全面构筑行业领先的核心竞争优势，推动综│
│ │合竞争实力与行业引领能力持续提升。 │
│ │公司坚持稳健经营与价值创造并重，统筹现金分红、投资者关系管理、信息│
│ │披露、股份回购协同发力，通过稳定持续的业绩增长与科学合理的回报机制│
│ │，切实保障股东长期利益，与广大投资者共享企业发展成果，实现企业价值│
│ │与股东价值同增共享。 │
│ │2、技筑新势，合创致远 │
│ │将科技创新置于决策起点，以技术突破赋能产业升级，持续强化研发投入与│
│ │核心技术攻关，聚焦新材料、新工艺、新装备等关键领域自主创新，不断提│
│ │升原创能力与技术壁垒。通过前瞻布局前沿技术、完善创新体系、加速成果│
│ │产业化应用，持续锻造核心竞争优势，以高水平科技自立自强引领企业高质│
│ │量发展。 │
│ │深化产学研深度融合与协同创新，积极联动国家科研机构、科技创新平台、│
│ │知名高校，以及行业协会，共建创新载体、共研关键技术、共育专业人才，│
│ │打通技术研发、中试验证、规模生产到市场应用的全链条。通过资源整合、│
│ │优势互补、开放共享，构建高效协同的创新生态，持续提升技术供给与产业│
│ │适配能力，为长远发展注入持久创新动能。 │
│ │3、经略海外，行稳致远 │
│ │公司坚持战略先行、前瞻布局，抢占全球铝产业链重构红利，以印尼作为海│
│ │外高质量发展核心阵地，深度整合区域资源、能源及区位优势，高标准打造│
│ │一体化、规模化、现代化海外产业基地。坚持谋定快动、实干笃行，以科学│
│ │规划引领项目落地，以高效运营提升保障能力，以关键节点突破带动整体布│
│ │局跃升，为公司在全球竞争新格局中赢得长远主动权。 │
│ │公司坚持以长远视野谋划全局发展，保持战略定力与发展韧性，以谋定而动│
│ │、行稳致远的发展理念，持续优化产业资源配置，深化产业链协同，不断夯│
│ │实长期发展根基，以长远布局支撑企业行稳致远、永续发展。 │
│ │4、低碳筑势，和合共生 │
│ │深度融合资源循环、绿色引领发展路径，以再生铝高值化利用为突破口，解│
│ │析废旧铝材闭环回收、保级利用机制，大幅降低能源消耗与碳排放强度，把│
│ │循环经济优势转化为差异化核心竞争力，助力产业低碳转型与生态价值转化│
│ │。 │
│ │公司坚持产业与责任共生、发展与治理同步，将ESG理念全面嵌入经营管理 │
│ │、项目建设与产业链协同全过程，统筹生态环保、安全生产、员工发展与社│
│ │会贡献，不断完善治理体系、提升治理能力，以负责任的可持续发展实践，│
│ │实现经济效益、环境效益与社会效益有机统一。 │
│ │5、制度赋能，精益运营 │
│ │公司在日常经营中，始终致力于提供高质量、高附加值产品，着重站在客户│
│ │的立场上审视生产活动，将精益求精的生产理念深入贯彻到每一环节；在人│
│ │员维系中，将打造员工人才工程作为高质量发展的重要课题，通过合理薪酬│
│ │、岗位练兵、导师带徒、专业培训、职业规划等方式，为员工搭台子、铺路│
│ │子，营造真心重视员工、精心培养员工、大胆使用员工、感召凝聚员工的浓│
│ │厚氛围，形成员工扎根一线、创新创造、建功立业的生动气象。 │
│ │6、善管聚才，文化铸魂 │
│ │在多年发展历程中，公司始终秉承“立足高起点、利用高科技、创造高品质│
│ │”的可持续发展思路和“不干则已、干必一流”的南山精神，优良文化、支│
│ │持信条、关爱理念、工作作风、组织氛围等至精文化代际传承，建立符合社│
│ │会及企业长远发展需要的价值标准、最高目标、基本信念和行为规范，并在│
│ │公司强大的文化教育导向下规范和激励自我，塑造着南山人的品格和风范。│
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│经营指标 │公司2025年实现营业收入3,461,985.89万元，较上年同期增加3.41%；营业 │
│ │成本2,589,675.40万元，较上年同期增加6.24%；净利润580,511.75万元， │
│ │较上年同期减少2.54%；归属于上市公司股东的净利润473,550.91万元，较 │
│ │上年同期减少1.96%。 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司共计授权专利29项，其中发明专利14项，实用新型专│
│营权 │利15项；受理专利41项，其中发明专利25项，实用新型专利16项。 │
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│核心风险 │行业竞争风险，主要原材料供应的风险，铝产品价格波动的风险，税收政策│
│ │及汇率风险，环保风险，出口风险 │
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│投资逻辑 │1、公司坚持战略先行、前瞻布局，抢占全球铝产业链重构红利，以印尼作 │
│ │为海外高质量发展核心阵地，深度整合区域资源、能源及区位优势，高标准│
│ │打造一体化、规模化、现代化海外产业基地。坚持谋定快动、实干笃行，以│
│ │科学规划引领项目落地，以高效运营提升保障能力，以关键节点突破带动整│
│ │体布局跃升，为公司在全球竞争新格局中赢得长远主动权。 │
│ │2、公司坚持产业与责任共生、发展与治理同步，将ESG理念全面嵌入经营管│
│ │理、项目建设与产业链协同全过程，统筹生态环保、安全生产、员工发展与│
│ │社会贡献，不断完善治理体系、提升治理能力，以负责任的可持续发展实践│
│ │，实现经济效益、环境效益与社会效益有机统一。 │
│ │3、公司自上市发展至今，坚持健全内部管理制度，建立了强有力的激励和 │
│ │约束机制、灵活快速的决策机制、高效有序的管理机制，不断提高管理水平│
│ │，加强各子系统之间的相互配合，推进企业的快速发展。公司在日常经营中│
│ │，始终致力于提供高质量、高附加值产品，着重站在客户的立场上审视生产│
│ │活动，将精益求精的生产理念深入贯彻到每一环节；在人员维系中，将打造│
│ │员工人才工程作为高质量发展的重要课题，通过合理薪酬、岗位练兵、导师│
│ │带徒、专业培训、职业规划等方式，为员工搭台子、铺路子，营造真心重视│
│ │员工、精心培养员工、大胆使用员工、感召凝聚员工的浓厚氛围，形成员工│
│ │扎根一线、创新创造、建功立业的生动气象。在运营管理中，公司深度结合│
│ │精益管理方式，通过对体系结构、人员组织、运行方式等方面的改革和优化│
│ │，充分发挥管理机制的内在性、系统性、客观性、可调性，使之保持科学高│
│ │效，助力公司长远发展，并不断提升公司在全行业及资本市场的正面影响力│
│ │。 │
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│消费群体 │加工航空板、汽车板、罐体罐盖料，集装箱、光伏产品、新能源车用铝材、│
│ │轨道交通，铝合金门窗、幕墙等，动力电池箔、食品软包装、香烟包装、医│
│ │药包装、空调箔等 │
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│消费市场 │境外、境内 │
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│主营业务 │热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧、废铝回收(再生利│
│ │用)的完整铝加工产业链 │
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│主要产品 │电力、氧化铝、铝合金锭，铝板带（汽车板、航空板、罐料）、铝型材（工│
│ │业型材、建筑型材）、铝箔等 │
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│项目投资 │南山铝业2013年12月2日公告，公司为提升产业结构，决定投资建设年产1.4│
│ │万吨大型精密模锻件项目，项目总投资为15.095亿元。项目主导产品主要面│
│ │对航空、交通运输、能源、动力机械、矿山设备等市场的铝合金锻件产品，│
│ │达产后年生产能力为1.4万吨。项目建设地位于龙口市东海工业园区东侧，2│
│ │013年11月至2015年10月建设完工，建设期为2年。该项目建成达产后，预计│
│ │年销售收入13.33亿元，利润总额为6.05亿元，年净利润4.54亿元。 │
│ │南山铝业2014年9月1日公告，公司控股子公司龙口南山铝压延新材料有限公│
│ │司(以下简称铝压延公司)拟投资7.73亿元建设年产4万吨高精度多用途铝箔 │
│ │生产线项目，其中建设投资6.78亿元，建设期利息4415万元，流动资金5287│
│ │万元。预计项目建设期为3年。本项目主要生产利乐包铝箔、电力电容器铝 │
│ │箔、食品包装箔、药用箔，达产后年生产能力为40000吨。项目生产期平均 │
│ │年销售收入8.26亿元，年均净利润4246万元。项目资本金净利润率为16.5% │
│ │。项目财务内部收益率为11.6%。全部投资回收期为9.6年。 │
│ │投建铝板带生产线技术改造项目：南山铝业2019年8月7日公告，公司拟投资│
│ │建设汽车轻量化铝板带生产线技术改造项目，项目建设投资146014万元，流│
│ │动资金10430万元。项目建成后将年新增汽车轻量化铝板带10万吨。项目建 │
│ │设期预计为24个月。项目建设完成后，公司将立足现有生产体系，进一步扩│
│ │大优势汽车板生产规模，降低生产成本，扩展企业生产空间，壮大公司产品│
│ │产业链，提高铝加工产业的国际竞争力。 │
│ │投建汽车轻量化铝板生产线项目：南山铝业2021年7月22日公告，公司拟投 │
│ │建汽车轻量化铝板生产线项目，项目总投资约为20亿元。项目建成后，每年│
│ │将新增汽车轻量化铝板带产能20万吨。项目建设期预计为18-30个月。 │
│ │南山铝业2023年4月25日公告，公司决定通过全资子公司NAS及PAI出资建设 │
│ │印尼宾坦工业园年产25万吨电解铝、26万吨炭素项目，并配套建设码头、水│
│ │库和渣场等公辅设施，建设主体为BEA，投资金额约60.63亿元。其中电解铝│
│ │厂片区预计于2026年7月建成，炭素厂片区预计于2026年4月建成。 │
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│对外投资 │设立高端航空零部件加工公司：南山铝业2018年3月9日公告，公司以自有资│
│ │金1000万元出资设立全资子公司龙口南山航空零部件有限公司。公司表示，│
│ │航空零部件公司未来主要从事航空零部件的研发、生产、销售，标志着公司│
│ │进军高端航空零部件加工行业，对提升公司的整体技术实力起积极作用。 │
│ │合资设立航空零部件公司：南山铝业2018年3月13日公告，公司拟以公司或 │
│ │其指定的全资子公司为主体与FIGEACAERO共同出资设立“南山飞卓宇航航空│
│ │零部件有限公司”，主要从事航空零部件机加工、处理、部件组装等业务，│
│ │注册资本2000万美元，其中南山铝业拟以公司或指定的全资子公司为主体以│
│ │自有资金现金出资1000万美元，占注册资本的50%。 │
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│行业竞争格局│铝及铝合金凭借轻质高强、耐腐蚀、易加工、导电导热性优良、循环利用率│
│ │突出等综合性能优势，广泛应用于航空航天、交通运输、新能源、电子电力│
│ │、建筑建材及国防军工等关键领域，是支撑现代工业与高端制造的第二大基│
│ │础金属材料，目前行业正朝着高强高韧、轻量化、精密化、绿色低碳、智能│
│ │化方向加速升级。 │
│ │随着全球产业结构调整与国内新质生产力加快培育，我国铝产业全面由规模│
│ │扩张转向高质量发展阶段，在供给侧刚性约束与需求侧结构性增长双重作用│
│ │下，行业整体保持平稳运行、稳中提质。在《铝产业高质量发展实施方案（│
│ │2025—2027年）》政策引导下，铝行业正向绿电富集区集聚、向高端化转型│
│ │，叠加新能源、航空装备、轨道交通等领域快速拉动，2025年铝加工行业发│
│ │展韧性持续增强，高端铝材增长空间广阔。 │
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│行业发展趋势│汽车领域：2025年，汽车轻量化与电动化转型深入推进，新能源汽车保持高│
│ │速增长，市场渗透率持续提升，成为拉动铝需求的核心引擎。铝合金凭借减│
│ │重增效、低碳环保、回收价值高的特点，在车身结构、一体化压铸、电池包│
│ │、底盘系统等领域应用持续渗透，单车用铝量显著高于传统燃油车。在汽车│
│ │出口扩大、以旧换新政策延续及海外产能布局加快的带动下，汽车用铝需求│
│ │保持强劲增长，高端铝合金板材、挤压材、铸造铝材迎来快速发展期。 │
│ │航空领域：航空铝材是支撑航空强国建设的关键战略材料，2025年我国航空│
│ │产业进入量产提速期，商用飞机批量交付、通用航空与低空经济快速兴起，│
│ │带动高端航空铝合金厚板、预拉伸板、高强锻件等需求大幅增长。随着国产│
│ │大飞机产业链成熟、航空材料国产化率稳步提升，高性能、高可靠、大规格│
│ │航空铝材供给能力持续增强，成为铝产业高端化转型的重要标志与增长极。│
│ │再生铝领域：在“双碳”目标与全球绿色贸易规则驱动下，再生铝成为铝行│
│ │业低碳转型的核心方向。2025年，我国再生铝产量稳步提升、在铝总产量中│
│ │占比持续扩大，凭借能耗低、排放少、供应链安全等优势，成为满足行业增│
│ │量需求的重要来源。在新能源汽车、光伏、电子电器等领域带动下，保级利│
│ │用、高端再生铝合金需求快速提升，行业向规模化、规范化、高值化加速发│
│ │展，循环经济价值充分显现。 │
│ │轨道交通、集装箱等其他交通用铝加工产品领域：城市轨道交通持续建设、│
│ │城际交通网络完善，推动车体轻量化铝材需求稳步增长，大截面、高强度、│
│ │耐腐蚀挤压型材应用不断深化。2025年全球航运贸易持续复苏，集装箱与船│
│ │舶制造保持景气，铝合金在集装箱箱体、船舶结构件等部位应用普及，为铝│
│ │加工行业提供稳定增量。 │
│ │包装材料领域：随着居民消费结构持续升级、食品医药产业稳步发展以及绿│
│ │色低碳理念深入普及，铝制包装凭借无毒无味、阻隔性强、保鲜抑菌、轻便│
│ │易运、易回收循环等独特优势，在包装市场中的地位持续提升，应用场景不│
│ │断拓宽。2025年，国内包装材料行业向绿色化、轻量化、功能化、高品质方│
│ │向加速转型，市场对高洁净铝箔、药用包装铝箔、食品软包装铝箔、高性能│
│ │铝制容器等产品需求保持稳健增长。 │
│ │综上，2025年铝行业呈现供给刚性约束、需求结构优化、高端引领增长、绿│
│ │色低碳转型的鲜明格局。随着国内国际双循环深化、产业链供应链韧性提升│
│ │，铝合金作为新能源与高端制造的关键基础材料，在汽车轻量化、航空航天│
│ │、轨道交通、绿色循环等领域作用愈发突出，铝产业高质量发展态势稳固，│
│ │长期成长空间依然广阔。 │
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│行业政策法规│《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》 │
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│公司发展战略│作为国内高端铝加工行业领军企业，公司始终坚守创新驱动、高端制造、精│
│ │深加工战略方向，依托全产业链协同优势与稳健经营底色，以高质量发展为│
│ │主题，坚持守正创新、提质增效、进而有为，全面提升核心竞争力、行业引│
│ │领力与全球影响力，奋力打造具有全球竞争力的世界一流铝产业企业。 │
│ │价值共生：公司始终坚持立足主业、提质增效，以企业价值创造、股东利益│
│ │为根本，高度重视投资者回报与资本市场形象建设，严格遵循监管要求，持│
│ │续完善市值管理体系，切实维护股东利益，增强市场信心与价值认同。公司│
│ │将以对全体股东高度负责的态度，深耕主业、规范治理，以稳健业绩增强市│
│ │场信心，推动企业价值与资本市场价值同频共振，实现企业与投资者长期共│
│ │赢、协同发展。 │
│ │研创增效：公司坚持把科技创新作为第一动力，充分发挥全产业链协同优势│
│ │，聚焦航空航天、新能源汽车、高端包装、轨道交通、机器人等高端领域，│
│ │持续加大研发投入，强化关键核心技术攻关与前沿技术布局。公司持续提升│
│ │自主知识产权与核心专利储备，不断完善多层次、立体化研发创新体系，深│
│ │化产学研用协同创新，加速科技成果转化与产品迭代升级，以技术创新锻造│
│ │核心竞争力，以高端精品塑造行业标杆，为企业高质量发展提供强劲科技支│
│ │撑。 │
│ │绿脉续能：公司坚定践行绿色低碳发展理念，将生态优先、绿色发展贯穿生│
│ │产经营全过程，大力发展再生铝循环经济，推进节能降碳技术改造与清洁能│
│ │源应用，持续降低碳排放强度，主动服务国家“双碳”战略。未来，将继续│
│ │卡好绿色发展定位，不断探索与创新绿色技术，构建更加完善的绿色管理体│
│ │系和供应链，为实现国家的碳达峰、碳中和目标贡献更大力量。 │
│ │稳拓全球：公司坚持稳扎稳打、久久为功，推动国内与印尼基地联动发展，│
│ │加快构建全球化、一体化、现代化产业生态，塑造全球化竞争新优势。充分│
│ │发挥海外运营中心加持作用，深化国际市场开拓与品牌建设，加强全球产业│
│ │链协同合作，稳步提升国际市场份额与影响力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、全链赋能，筑牢发展底座。公司立足覆盖铝产业链全环节的核心优势， │
│ │深度落实产业高质量发展要求，重点涉足绿色低碳转型与产业链延伸。国内│
│ │端加速技改升级与再生铝资源综合利用，优化生产流程降低单位能耗；海外│
│ │端持续深耕印尼宾坦工业园，稳步推进氧化铝扩建项目顺利投产，配套建设│
│ │20万吨烧碱及16.5万吨环氧氯丙烷项目，实现全域资源整合与长效增长，成│
│ │为布局全球铝产业市场的标杆样本。同时，通过香港上市平台深化国际资本│
│ │市场布局，进一步强化海外业务融资与运营能力。 │
│ │2、高端突破，拓展价值空间。从技术研发到产业升级，从产品创新到场景 │
│ │拓展，公司始终将企业发展融入国家高附加值发展大局：将研发投入对准原│
│ │创技术的创新瓶颈，以科技赋能自立自强国家建设；将产业优化对焦现代化│
│ │转型方向，以匠心推动传统产业高质量发展；将品质塑造融入新时代消费需│
│ │求，以质量满足市场对个性化产品的向往。 │
│ │3、科创引领，激活转型动能。公司坚持“科技创新+产业发展”双重通道，│
│ │联动国家及高校科研资源，聚焦高端合金材料、智能化制造等前沿方向，推│
│ │动基础研究与产业需求的精准对接。 │
│ │同时，借助“产销研”全流程创新生态，实现创新资源的高效协同与合规共│
│ │享，确保技术与运营的国际高标准。 │
│ │4、价值共享，共筑长远生态。公司始终秉承与股东共享发展成果的理念， │
│ │通过实施高频次、高比例分红与股份回购等多元化举措，将公司持续积淀的│
│ │业绩增长成果与股东回报融合、动态平衡，彰显“投资者至上”理念，为公│
│ │司长远发展提供了坚实后盾。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│公司把握“聚焦铝业主航道、精进高端产品力、驱动产业高质量升级”的行│
│ │业发展主轴，立足新发展阶段，保持战略定力与发展韧劲，守正笃行、创新│
│ │突围，科学制定系统性战略目标和实施步骤，持续激活内生发展动力，积蓄│
│ │发展势能。 │
│ │汽车板方面，公司将继续发力汽车板产品，拓宽市场、保持生命力。未来，│
│ │公司将以提升市场份额为核心目标，业务布局以国内市场为主导，同步探索│
│ │国外市场开发路径，稳定中坚力量客户合作关系，持续提升重点客户业务占│
│ │比，重点培育潜力客户群体规模，为后续市场份额持续提升奠定基础。 │
│ │航空材料方面，继续依托产业链优势，严格执行航空级品质管控标准，持续│
│ │优化生产工艺与检测体系，保障产品安全稳定供应，推进航空用铝材的研发│
│ │和规模化生产，不断优化生产工艺，为民机材料国产化进程提供坚实助力；│
│ │持续做好全产品链覆盖的推进工作，稳定合作基础。 │
│ │其他板带材方面，公司秉持稳健前行的理念开展工作，聚焦市场开发布局的│
│ │精细化运作，全力迈向专业化、规模化新高度。持续深耕，巩固与老客户的│
│ │战略合作关系，全方位从产品品质雕琢、服务体系优化稳固长期合作关系。│
│ │以质量管控为根基，拓宽销售渠道、强化市场推广，配合客户需求进行产品│
│ │结构优化，提升高附加值产品占比，凸显品牌魅力。 │
│ │再生铝方面，加大核心技术攻关，提升资源利用效率与产品品质，优化生产│
│ │工艺，降低能耗与碳排放强度，未来将拓宽废旧铝材回收渠道与资源化利用│
│ │路径，加快构建闭环式绿色循环产业生态，以产业实践推动低碳转型，重塑│
│ │绿色生产资源逻辑。 │
│ │印尼项目方面，稳步推进印尼地区铝产业链规划实施，发挥海外基地成本与│
│ │区位优势，优化印尼基地生产运营效率，双循环布局拓展，构建全球产业发│
│ │展格局，为公司整体业绩增长注入新动能。 │
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│可能面对风险│1、铝锭价格波动的风险 │
│ │公司国内加工产品定价模式为“铝价+加工费”，国外业务采用“LME+加工 │
│ │费”的形式结算。铝锭价格受市场供求关系影响，铝锭市场价格可能存在波│
│ │动风险及向下游传导不及时风险，对公司业务带来一定影响。公司将积极研│
│ │判市场，根据客户要求适度开展套期保值业务，以减少因铝价波动而产生的│
│ │影响。 │
│ │2、氧化铝价格波动的风险 │
│ │公司生产经营中涉及的氧化铝产品价格受宏观经济形势、市场供需变化、上│
│ │下游行业波动、政策调控等多重因素影响，可能存在一定的波动风险。公司│
│ │将持续关注市场价格走势，通过优化采购与销售策略、加强成本控制、灵活│
│ │调整生产计划等方式，积极应对价格波动可能带来的风险。 │
│ │3、行业竞争风险 │
│ │基于我国铝加工行业多年来的快速增长和未来良好的市场空间，近年来进入│
│ │行业的国内企业不断增多，国外企业也纷纷在国内寻找合作伙伴或直接建厂│
│ │投资。目前已有多家企业宣布进军汽车板行业，市场竞争日趋激烈。公司将│
│ │积极关注行业竞争及市场需求的变化，适时调整产品结构，同时加大对产品│
│ │的研发力度，持续拓展高端领域产品应用，保持市场竞争力。 │
│ │4、供应链风险 │
│ │航空和汽车产品属于铝加工产业的高端产品，其供应链系统略显复杂，政治│
│ │风险、汇率风险等都会引起相应的供应链风险。由于供应链网络上的企业之│
│ │间是相互依赖的，任何一个企业出现问题都有可能波及和影响其他企业，进│
│ │而影响整个供应链的正常运作，甚至导致供应链的断裂。公司将正确认识并│
│ │重视供应链管理，认真分析各阶段内外部政策变化和出现的各类风险对供应│
│ │链的影响程度，提前做好业务规划和风险防控工作。 │
│ │5、汇率波动风险 │
│ │近年来，人民币兑美元汇率双向大幅波动，对出口产品收益带来了不确定性│
│ │影响。公司始终坚持“稳健经营、风险中性”的发展管理理念，通过适度开│
│ │展套期保值业务、采取即期和远期结合、分期分批操作、适当运用银行衍生│
│ │品工具等措施，主动管控汇率风险，力求最大程度降低汇率波动带来的不利│
│ │影响。 │
│ │6、环保风险 │
│ │随着国内环境监管日益趋严，基于公司生产规模较大、生产环境复杂等原因│
│ │，生产运营过程中可能存在潜在的环境污染事故风险。公司始终高度重视环│
│ │保相关工作，严格执行“环境影响评价制度”，保证各项环保设施正常运行│
│ │。公司将紧随国家相关政策要求，进一步提高环保设备技术水平，适应日益│
│ │严格的环保要求，并制定完善、有效的应急管理机制和预案，实现消除风险│
│ │的目标。 │
│ │7、贸易关税风险 │
│ │近年来，全球贸易关税政策频繁变动，对出口产品收益带来了不确定性影响│
│ │。公司密切关注各国贸易动态，并及时分析相关政策调整销售策略，并与客│
│ │户保持有效沟通对冲相关风险，积极开拓多元化国际市场版图，降低对单一│
│ │高关税市场的依赖程度，将营销资源向关税环境友好、市场潜力可观的新兴│
│ │市场倾斜。同时，公司将与上下游合作伙伴携手共进，通过优化供应链成本│
│ │、共同研发高附加值产品等方式，消化部分成本压力，以创新驱动和协同合│
│ │作，保障企业的稳健持续发展。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024年-2026年）股东回报规划：公司以实施权益分派股权登记日登记的 │
│ │总股本为基数，扣除回购账户（如有）中不享受利润分配的股份，进行利润│
│ │分配，利润分配的方式包括现金、股利以及现金加股利的方式，公司在具备│
│ │条件时将优先选择现金分红。公司在生产经营情况良好，现金流充裕，具备│
│ │公司章程约定的现金分红的条件下，计划2024-2026年度每年以现金方式分 │
│ │配的利润不少于当年实现的可分配利润的40%（年内多次分红的，进行累计 │
│ │计算）。 │
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│携手上海钢联│南山铝业2016年10月20日公告，公司拟与上海钢联（300226）共同出资设立│
│设立铝电商平│“铝电商平台公司”，主要从事铝产业电子商务以及为上下游客户提供相关│
│台 │的仓储、物流、供应链金融等服务，注册资本2000万元，其中公司拟出资98│
│ │0万元，占注册资本的49%。铝电商平台公司有利于公司巩固客户关系，开拓│
│ │销售渠道、增强营销力度，丰富营销手段，为客户提供更具附加值的服务。│
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│战略合作 │南山铝业2023年1月11日公告，公司与中航重机签署《合作框架意向协议》 │
│ │，协议约定由公司设立全资子公司（简称“锻造子公司”），并将公司锻造│
│ │分公司的相关资产转入其中，后续由中航重机收购锻造子公司80%股权。协 │
│ │议对公司的长远发展和企业效益将产生积极影响。 │
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│增发股份 │收购怡力电业资产包：南山铝业2016年1月8日发布收购预案，公司拟以6.04│
│ │元/股非公开发行82781.4569万股股票，并支付现金20亿元，合计作价不超 │
│ │过70亿元收购控股股东南山集团旗下怡力电业资产包。此次交易标的资产为│
│ │怡力电业与铝电业务相关的经营性资产与负债，具体包括怡力电业铝业分公│
│ │司与怡力电业东海热电厂的经营性资产和业务。其中，怡力电业铝业分公司│
│ │主要业务为接受南山铝业委托加工生产电解铝并收取委托加工费，目前形成│
│ │了68万吨电解铝的生产能力；怡力电业东海热电厂为怡力电业下属自备电厂│
│ │，为怡力电业铝业分公司电解铝业务的配套工程，主要业务为发电和工业蒸│
│ │汽供应。同时拟拟不低于6.04元/股非公开发行不超过33112.5827万股股份 │
│ │，募集配套资金不超过20亿元，用于支付现金对价。此次交易完成后，公司│
│ │电解铝供应能力将由13.60万吨提高至81.60万吨，将进一步完善公司铝产业│
│ │链。 │
│ │配股募资投资印尼氧化铝项目：南山铝业2017年9月10日发布配股预案，公 │
│ │司拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，若以公司2017年6月30│
│ │日的总股本925110.2895万股为基数测算，本次可配股数量总计不超过27753│
│ │3.0868万股，募集资金总额不超过50亿元，扣除发行费用后拟全部用于投资│
│ │“印尼宾坦南山工业园100万吨氧化铝项目”，该项目总投资568539.30万元│
│ │，建设期3年，生产期23年。项目达产后，预计可实现年均利润总额8769.29│
│ │万美元（约合人民币59631.17万元）。项目内部收益率为12.89%，投资回收│
│ │期为9.49年。 │
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