热点题材☆ ◇600227 赤天化 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、民营医院、智能医疗、化肥概念
风格:连续亏损、低价股、久不分红、最近异动、昨日弱势、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2024-03-07│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的糖好啦APP，是对糖尿病患者全方位的服务。
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2022-05-17│化肥概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司是贵州省最大的氮肥生产企业，公司化肥化工生产基地以煤为生产原料的公司全资子公
司桐梓化工，主要产品为尿素及甲醇。
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2022-01-05│民营医院 │关联度：☆☆☆
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子公司贵州观山湖大秦大健康产业投资发展有限公司承担公司募投项目肿瘤医院、糖尿病医
院建设
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2020-04-28│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司投资4000万元参与发起设立深圳市高特佳创业投资公司(占16.95%)，直接投资和参与企
业孵化器建设。
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2024-01-11│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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子公司向花秋矿业收购其持有的花秋二矿采矿权及相关附属资产，本次收购花秋二矿采矿权
开采矿种为煤。
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司主要从事糖尿病药物的研发和生产,有极少部分医疗器械业务
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2022-05-09│尿素 │关联度：☆☆☆☆☆
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截至2021年12月，公司尿素产品主营占比57.13%
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2022-05-09│甲醇 │关联度：☆☆☆
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截至2021年12月，公司甲醇产品主营占比31.10%
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2022-01-11│保健品 │关联度：☆☆☆
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公司拥有降血糖功能的衡之源胶囊、壹力源胶囊、壹源清胶囊三个保健食品
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2021-11-02│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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公司格列美脲片（2mg）已获得仿制药一致性评价
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2021-10-29│二甲醚 │关联度：☆☆☆☆
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具有年产15万吨二甲醚项目。
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2021-10-29│带量采购 │关联度：☆☆☆
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已获得一致性评价的仿制药品格列美脲片（2mg）拟中选本次全国药品集中采购，位列拟中
标第一顺位
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2021-10-29│干细胞 │关联度：☆☆☆
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2018年6月27日晚间披露非公开发行预案，拟募资不超过3.18亿元，用于“间充质干细胞治
疗糖尿病研发平台”项目。此次非公开发行有利于公司按照未来以糖尿病及肿瘤为核心的医药大
健康产业战略，进一步夯实公司干细胞药品研发基础。
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2021-10-29│阿尔茨海默 │关联度：☆☆
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拥有产品盐酸多奈哌齐片，属于化学药品4类，主要治疗阿尔兹海默型痴呆症
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2021-10-29│抗肿瘤 │关联度：☆☆
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2018年1月26日公司计划出资100万元收购贵州中观生物技术有限公司80%股权，其在研项目
主要用于糖尿病及肿瘤治疗。
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2019-06-18│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司金赤化工于2007年8月投资并开工建设西南地区最大规模煤化工项目(30万吨
/年合成氨、52万吨/年尿素、30万吨/年甲醇)，该项目是贵州省新型煤化工的示范项目，项目主
体装置采用世界上先进的国外技术以及先进的国产化低温甲醇洗净化技术和硫回收技术。2013年
1月，煤化工项目正式投产。另外，公司投资的桐梓煤化工基地公用工程项目、桐梓年产11.2亿
立方米煤气化项目、桐梓50万吨氨醇联产及化肥项目，预计建成后将分别实现净利润1.09亿元、
1.52亿元、1.41亿元。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-24│昨日弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-06-24跌幅为：-7.64%
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2025-06-24│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-06-24近三日平均振幅：7.31%
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2025-06-24│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-24，收盘价为：2.54元
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2025-06-20│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2025-05-20│久不分红 │关联度：☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2013-12-31财报：10派0.2元（含税）
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2025-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31公司连续两年归母净利润为负且2025-03-31财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2023-08-24│尿素期货主力合约涨停，现货价格明显回暖
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8月23日，尿素期货主力合约（UR2401）开盘后快速上涨，收盘涨停。消息面上，印度确认
购标175万吨，中国供标量超过110万吨，出口利好落地。近段时间以来，受厄尔尼诺极端天气、
种植面积增加、粮食出口大国新政等因素影响，国际化肥市场价格不断上扬，传导至国内市场，
引发尿素、磷肥、钾肥等价格出现不同程度上涨。
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2023-07-31│尿素价格淡季不淡，6月中旬以来持续上扬
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当前国内尿素市场进入传统淡季，但尿素价格自6月中旬以来持续上扬，出现“淡季不淡”
的情况。数据显示，截至7月27日，山东中小颗粒尿素主流出厂价格涨至2480元/吨至2550元/吨
，均价较7月初上涨270元/吨，涨幅达12.03%。
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2023-05-17│干细胞培养肉问世，干细胞行业或迎发展机遇
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近期，美国塔夫茨大学细胞农业中心研究人员开发出永生化的牛肌肉干细胞（iBSC），可快
速生长并分裂数百次，甚至可能无限期分裂。美国化学会《ACS合成生物学》期刊中描述的这一
进步，不但能提供更多的肉类产品，还意味着研究人员将无需从农场动物活检中重复获取细胞。
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2023-04-24│甲醇期货触底反弹，产业复苏曙光或将出现
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甲醇期货MA2309自2023年4月10日触及阶段新低2368点后，一路反弹至2477。机构分析指出
，国内存量装置开工偏低，煤头开工率仍低，传统下游开工韧性仍在，内地仍偏强。
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2023-03-21│首位女性艾滋病治愈细节公布，干细胞疗法或迎发展机遇
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近日《细胞》杂志分享了首位女性艾滋病“治愈者”案例全部治疗细节，科学家认为从脐带
血中移植干细胞以治愈艾滋病的新方法，已取得长期良好的结果，干细胞移植，为艾滋病感染者
和血癌患者提供了二合一的治疗方法。
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2023-03-03│全球规模最大绿色甲醇工厂投产，甲醇重卡订单交付
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近日，由吉利控股集团和河南省顺成集团共同投资的10万吨级绿色低碳甲醇工厂在河南安阳
正式投产，这是我国首套，也是全球规模最大的二氧化碳加氢制绿色低碳甲醇工厂。同时，吉利
旗下醇氢科技与顺成集团还签订了300台甲醇重卡订单并首批交付30台，助力零碳陆运。
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2019-03-22│我国将加快甲醇汽车制造体系建设和应用
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2019年3月20日消息，近日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部、公安
部、生态环境部、交通运输部、国家卫生健康委员会和国家市场监督管理总局联合印发《关于在
部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》，提出将加快完善甲醇汽车产业政策、技术标准，推动
产业合理布局，加快甲醇汽车制造体系建设并提高市场应用水平。
《意见》提出，将鼓励汽车及相关零部件生产企业通过技术改造完善甲醇汽车制造体系，提
升甲醇汽车制造技术水平，开发甲醇乘用车、商用车、非道路工程车等车辆及动力机械；完善甲
醇汽车生产基地建设，合理布局甲醇汽车生产；提升甲醇汽车专用零部件制造企业自主研发与制
造水平，着力突破甲醇高效能量转化机制、低排放控制、长寿命低成本耐腐蚀材料等共性关键技
术，加快甲醇汽车科研成果转化及产业化应用；推进甲醇燃料生产及加注体系建设。
同时，《意见》提出，将加快标准体系建设，加强甲醇汽车国际标准制定，支持相关行业协
会、团体提出甲醇汽车、动力系统和标识标志类国际标准制定项目。针对甲醇汽车特性及应用需
求，组织制定甲醇汽车发动机技术条件、专用润滑油等相关标准，持续完善甲醇燃料及加注体系
标准。
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2019-01-22│贵州甲醇汽车推广应用规模全国最大 行业前景可期
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2019年1月21日贵州省政府近日召开的推广应用甲醇汽车的专题会议要求，2019年全省要确
保推广甲醇汽车1万辆的任务。2015年贵州省被国家工信部列入“四省一市”甲醇汽车试点省份
名录，是目前甲醇汽车推广应用规模最大的省份。工信部已编制完成的《关于开展甲醇汽车推广
应用工作的指导意见》即将正式发布，将成为下一阶段甲醇汽车推广应用的重要指导性文件。业
内人士认为，目前甲醇生产的技术路线已经成熟，甲醇汽车的推广应用前景可期。
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2018-05-17│低库存叠加进口货源减少 甲醇价格涨至年内新高
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2018年5月16日据怀新投资报道，近期甲醇价格连续上涨，甲醇期货主力合约MA1809盘中一
度上涨至2888元/吨，涨幅达3.36%，创年内新高。业内认为，供需紧张是甲醇价格上行的主因，
在低库存及进口货源减少的双重预期下，甲醇价格有望维持高位，相关企业盈利将改善。可关注
赤天化(600227)、金牛化工(600722)等主营甲醇的相关公司。
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2017-10-24│硫磺市场行情持续走高
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2017年10月23日报道，据生意社，上周国内硫磺市场行情持续上涨。上周末国内颗粒硫磺出
厂均价上涨至1082元/吨左右，整体涨幅在8.70%，当前价格同比去年上涨了70.24%。目前港口可
贸易货源不多，外盘资源供应紧张，补货困难，均对国内硫磺价格形成利好支撑。下游磷肥一铵
需求坚挺，二铵待兴，对硫磺涨价无压制，且在周边厂家陆续采购情况下，持货商心态坚挺，推
涨意向较强。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是由贵州赤天化集团有限责任公司作为主要发起人，同时联合贵州赤天│
│ │化集团有限责任公司工会、贵州大隆电子有限公司、贵州新锦竹木制品有限│
│ │公司、泸州赤天化天山实业有限公司以发起设立方式设立的，并于1998年8 │
│ │月28日向贵州省工商行政管理局依法注册登记。1998年9月7日贵州省科学技│
│ │术委员会以“黔科工字（1998）11号”文认定公司为高新技术企业。公司筹│
│ │委会依法于1998年8月21日举行了公司创立大会，依照《公司章程》的规定 │
│ │选举了董事和监事，建立了完善的内部管理体系。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事化工业务、医疗服务业务和煤炭业务。 │
│ │化工业务：公司的全资子公司桐梓化工，作为贵州省的大型氮肥生产企业，│
│ │是以煤炭为主要原料的大型煤化工企业。其主要产品为尿素、甲醇以及复合│
│ │肥。 │
│ │医疗服务业务：公司全资子公司大秦医院，是一家以国家三级专科肿瘤医院│
│ │标准建设的医院。秉持“大专科、强综合”的服务理念，兼顾综合医疗服务│
│ │需求。 │
│ │煤炭业务：全资子公司安佳矿业，业务聚焦于煤炭开采与销售，负责运营花│
│ │秋二矿煤矿，该煤矿证载设计产能为年产60万吨。 │
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│经营模式 │1、化工业务 │
│ │（1）采购模式：桐梓化工所需主要原材料为煤炭，与供应商签订年度合同 │
│ │，每月根据生产计划制定采购计划，同时根据煤炭行情确认价格，确保煤炭│
│ │的合理库存保证生产需求。 │
│ │（2）生产模式：桐梓化工采用连续高效运行，年度集中检修的生产模式。 │
│ │（3）销售模式：尿素、复合肥产品属于大宗物资，销售模式上采取经销商 │
│ │模式，通过与各地有资金、仓储、分销实力的经销商合作，协助促销与开发│
│ │、巩固销售渠道，合理布局，快速分销到终端市场，淡季储备旺季销售，保│
│ │障核心市场春耕化肥需求旺季的销售供应；公司甲醇产品销售模式主要采取│
│ │经销和直销两种模式，与有实力并有稳定渠道的经销商合作，同时对有及时│
│ │付款能力的厂家和终端客户直接销售，获得批发与终端市场的份额。 │
│ │2、医疗服务业务 │
│ │（1）采购模式：医院物资采购以药品（西药、中药饮片、配方颗粒）、消 │
│ │毒剂、耗材、医疗设备为主，各物资归口部门根据科室的需求，结合库存情│
│ │况制定各类物资的采购计划。医院在每年年末根据次年的运营规划制定次年│
│ │的采购预算，并根据实际执行情况及时进行动态调整。以上物资的采购在遵│
│ │循医院、卫健委、医保局及相关职能部门的要求下，按照公司采购管理制度│
│ │规定以邀标竞谈、询比价的方式进行采购，确保各类物资的质量保证及合规│
│ │。 │
│ │（2）服务模式：大秦医院是以国家三级专科肿瘤医院标准和现代医院管理 │
│ │设计建造的医疗健康项目，秉承以患者为中心的理念，精心打造绿道林荫、│
│ │层叠露台等立体园林景观，为患者营造出舒适温馨的治疗休养环境；秉承“│
│ │专病、专科、专治”的现代医学理念，打造集医疗、教学、科研、预防、舒│
│ │缓、康养、生物医药、健康产业“八位一体”的国际化研究型肿瘤专科医院│
│ │。 │
│ │（3）运营模式：大秦医院以企业化管理、酒店化服务、多学科联合诊疗为 │
│ │服务理念，遵循医护尊严至上（正直、精诚），患者需求至上（专业、卓越│
│ │）的价值文化，按照“智慧医疗、智慧服务、智慧管理”三位一体的智慧医│
│ │院标准打造，为患者提供一站式全生命周期的人性化、规范化、标准化就医│
│ │体验。 │
│ │3、煤炭业务 │
│ │（1）采购模式：煤矿采购物料以机电、通防、掘进、打钻、综合机械化采 │
│ │煤相关设备、备品备件及材料为主，各物资归口部门根据生产计划结合库存│
│ │情况制定采购需求计划。以上物资的采购在遵循煤矿、煤监局、功能局及相│
│ │关职能部门的要求下，按照公司采购管理制度规定以邀标竞谈、询比价的方│
│ │式进行采购，确保各类物资的质量保证及合规。 │
│ │（2）生产模式：安佳矿业采用井工开采方式，使用综合机械化开采技术， │
│ │以三八制生产作业组织模式开展生产。这种模式下确保煤矿开采作业的连续│
│ │性与高效性。在综合机械化开采过程中，使用大功率采煤机、刮板运输机、│
│ │液压支架等设备，实现煤炭开采、运输与顶板支护等环节的机械化运作，提│
│ │升了煤炭的开采效率，保障了井下作业安全。 │
│ │（3）销售模式：安佳矿业主要销售渠道为直接面向市场销售，其销售对象 │
│ │主要为桐梓化工与桐梓电厂。销售定价机制遵循市场行情动态调整，依据煤│
│ │炭市场供需关系、煤炭品质以及行业价格波动等因素，确定合理售价。 │
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│行业地位 │贵州省最大的氮肥生产企业和贵州省重要的医药流通企业 │
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│核心竞争力 │（一）化工业务 │
│ │1、品牌及渠道优势。公司主导产品“赤”牌尿素在全国同行业内有较高的 │
│ │声誉。“赤”牌尿素在贵州市场占有率高，品牌效应强，终端客户品牌忠诚│
│ │度高。公司“赤”牌尿素长期在贵州经营，拥有资金实力、库存实力、终端│
│ │渠道控制力均较强的经销商队伍，不但能抵制外来品牌对贵州边缘市场的渗│
│ │透，而且能够主导市场价格，具有价格风向标的作用。 │
│ │2、主要产品及地理位置优势。桐梓化工具备年产30万吨合成氨、30万吨甲 │
│ │醇、52万吨尿素、10万吨复合肥、5万吨车用尿素，副产10万吨硫酸铵、2万│
│ │吨硫磺的生产能力。桐梓化工采用了世界先进的美国德士古水煤浆气化技术│
│ │、瑞士卡萨利氨合成以及丹麦托普索甲醇合成技术，高品质的质量保证了桐│
│ │梓化工甲醇销售下游的渠道更加丰富。除了传统下游甲醛、二甲醚以外，桐│
│ │梓化工高品质的甲醇质量还可以用于聚甲醛、MTBE、氯甲烷等精细化工领域│
│ │；桐梓化工位于G75兰海高速交通要道，工厂自有铁路专用线，产品发运贵 │
│ │州、广西、云南、四川、湖南等市场都有较好的物流优势，可以在最快的时│
│ │间分销运输到各地市场。依托强大的物流能力，在库存较大时可以快速缓解│
│ │库存压力。 │
│ │3、生产技术管理优势。公司有一支稳定、技术优良的管理团队，保持了企 │
│ │业较高的生产技术管理水平，确保了装置长周期低成本运行。公司现有化工│
│ │装置的运行管理水平一直位居国内同行业前列，能耗控制保持国内同类装置│
│ │先进水平。 │
│ │4、上下游配套优势。安佳矿业作为公司全资子公司，拥有丰富的煤炭资源 │
│ │，煤矿设计产能为年产60万吨，未来安佳矿业产能充分释放能为桐梓化工提│
│ │供更多的燃料煤，有利于降低桐梓化工生产运行成本，更具市场竞争力。 │
│ │（二）医疗服务业务 │
│ │1、专家队伍优势。大秦医院按照国家三级专科肿瘤医院标准建设。医疗团 │
│ │队由来自北京、华西、武汉、广州以及贵州省内50余名专家、教授组成，这│
│ │些专家、教授在肿瘤诊疗领域具有丰富的经验、深厚的造诣及较高的知名度│
│ │，能够为患者提供全面、专业的诊疗服务。 │
│ │2、诊疗设备优势。大秦医院设置有全面的肿瘤综合诊疗及辅助治疗学科， │
│ │配备了各类医用设备2,700余台，价值近3亿元，其中主要大型影像检查设备│
│ │和核医学设备全部选用西门子国际顶尖品牌，如3.0T全息磁共振、双源CT、│
│ │数字智能乳腺机、PET-CT、SPECT-CT、大孔径CT等。同时还购置有代表国际│
│ │先进水平的医科达直线加速器、飞利浦和GE等进口B超、富士7000系列高端 │
│ │胃肠镜、奥林巴斯和史托斯等进口高清腔镜系统、德尔格麻醉机等高端诊疗│
│ │设备。技术领先的设备设施确保为肿瘤患者提供更专业、更有效的精准诊疗│
│ │。开设的核素治疗病房、层流病房（也叫无菌病房）、复合智能手术室等总│
│ │体技术水平达到国内先进水平。 │
│ │3、成功获批贵州省首家钇90微球精准介入治疗，全国仅有51家医院开展此 │
│ │项目，此举填补了省内该技术的空白。 │
│ │（三）煤炭业务 │
│ │1、安佳矿业所属花秋二矿拥有丰富的煤炭储量，煤种为无烟煤，煤质优良 │
│ │。储量煤炭具有中灰分、中硫分-高硫分、特低磷、特低氯、低氟、中高固 │
│ │定碳、高热值等特征，适宜用于化工、热电等工业领域。与桐梓县电厂及公│
│ │司旗下煤化工企业均紧密合作，形成协同效应，实现资源最大化利用。 │
│ │2、优越的地理位置为安佳矿业带来了运输距离优势。矿区位于遵义市桐梓 │
│ │县，紧邻交通干线，具备贯通南北的区位优势。距离主要销售企业桐梓化工│
│ │、桐梓电厂均在50公里左右，运输便捷顺畅，有效降低运输成本，提高经济│
│ │效益。 │
│ │3、采掘机械化程度100%全覆盖。通过加强采煤机、掘进机、钻机等关键设 │
│ │备的维护和生产管理，确保生产运行安全高效，提高生产效率和效益。 │
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│经营指标 │2024年实现营业收入238006.12万元，较上年度增加13428.21万元；实现归 │
│ │属于母公司股东的净利润-8669.35万元，较上年减少亏损3258.14万元，归 │
│ │属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润-9432.59万元。 │
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│竞争对手 │天原集团、山西三维、恒逸石化、中泰化学、赞宇科技、国药一致、柳州医│
│ │药、嘉事堂、鹭燕医药、九州通、同济堂、瑞康医药、一心堂、大参林 │
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│品牌/专利/经│品牌：“赤”牌尿素在贵州市场占有率高，品牌效应强，终端客户品牌忠诚│
│营权 │度高。公司“赤”牌尿素长期在贵州经营，拥有资金实力、库存实力、终端│
│ │渠道控制力均较强的经销商队伍，不但能抵制外来品牌对贵州边缘市场的渗│
│ │透，而且能够主导市场价格，具有价格风向标的作用。 │
│ │专利：全年申报专利25件，其中发明专利2项，实用新型23项；取得专利授 │
│ │权11件，皆为实用新型。2024年专利申报数量较2023年增加13件，授权数量│
│ │增加10件。截至2024年底，公司共拥有85件专利（到期专利2件），其中发 │
│ │明5件、实用新型专利71件、外观专利9件。 │
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│投资逻辑 │公司主导产品“赤”牌尿素在全国同行业内有较高的声誉。“赤”牌尿素在│
│ │贵州市场占有率高，品牌效应强，终端客户品牌忠诚度高。公司“赤”牌尿│
│ │素长期在贵州经营，拥有资金实力、库存实力、终端渠道控制力均较强的经│
│ │销商队伍，不但能抵制外来品牌对贵州边缘市场的渗透，而且能够主导市场│
│ │价格，具有价格风向标的作用。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│股权收购 │圣济堂2023年3月4日公告，公司全资子公司圣济堂制药拟行使优先购买权收│
│ │购观投集团持有的贵州大秦肿瘤医院有限公司2.5%股权，挂牌底价为1500万│
│ │元。上述交易完成后，圣济堂制药将持有大秦肿瘤医院100%股权。 │
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│行业竞争格局│1、化工行业 │
│ │（1）尿素 │
│ │行业格局：①供需矛盾突出：2024年尿素市场呈现供大于求格局，全年产能│
│ │增量显著，但出口受限导致国内库存高企，企业利润承压。2025年初春耕备│
│ │肥需求拉动短期价格反弹（单日涨幅最高180元/吨），但高日产（日产量约│
│ │19.5万吨）和高库存问题仍压制价格。②价格波动显著：受产能扩张、出口│
│ │政策（如2024年出口法检暂停）、成本端煤炭价格下跌等因素影响，尿素价│
│ │格2024年呈“W”型震荡，2025年春节后因需求前置短暂冲高后回落。③出 │
│ │口依赖与政策调整：中国为全球最大尿素生产国（占全球产能31.8%），但2│
│ │024年出口量同比下降83.5%，出口政策松动或成为2025年关键变量。 │
│ │（2）复合肥 │
│ │行业格局：①成本驱动价格下行：2024年尿素、钾肥等原料价格走弱，复合│
│ │肥成本支撑减弱，企业报价普遍下调，市场观望情绪浓厚。②需求释放有限│
│ │：春耕备肥期基层采购积极性受原料跌价抑制，复合肥企业开工率下滑（部│
│ │分企业减产至3成），库存消化缓慢。③行业集中度低：头部企业市占率不 │
│ │足10%，定制化、高效化产品需求逐步显现。 │
│ │（3）甲醇 │
│ │行业格局：①我国是世界第一甲醇大国，原料及工艺路线以煤为主。②近五│
│ │年产能增速相对平稳，国企大规模投产后民营企业小规模跟进。③消费量高│
│ │速增长，受基础化工和甲醇燃料行业拉动，未来增速还将持续。④价格弱盘│
│ │走势，煤制甲醇几乎全年亏损。⑤供需平衡条件下对外依存度或将进一步提│
│ │高。⑥煤炭价格及政策使投资放缓，主要聚焦西北华北煤炭资源省市。 │
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