热点题材☆ ◇600235 民丰特纸 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、烟草概念
风格:微盘股、小盘非融、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2022-01-07│烟草概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司国内最早生产卷烟纸企业和最大从事卷烟配套系列用纸制造商之一
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2021-10-28│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司出资5110万元参与参股公司浙江天堂硅谷资产管理集团有限公司增资扩股，将对天堂硅
谷的持股比例5%认购新增股本。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-29│人民币升值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司前身创建于1923年，是一家具有八十八年悠久历史的造纸企业。长期以来，公司专注特
种纸领域，精于特种纸主业，现已成为全国特种纸业的龙头企业之一。公司主导产品均具有高技
术含量、高附加值、高市场占有率的特征，卷烟纸、透明纸、格拉辛纸等市场份额均处于行业领
先地位。人民币升值，有望降低企业进口成本，大量依靠进口纸浆作为原材料的造纸板块会从中
受益。
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2022-01-05│纸浆 │关联度：☆☆☆
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公司主导产品是卷烟纸、描图纸、电容器纸市场占有率均保持全国第一
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2025-03-28│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2025-03-28│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2025-03-28│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28公司AB股总市值为：20.76亿元
【3.事件驱动】
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2023-01-04│纸浆价格回落，造纸业利润料修复
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全球最大纸浆生产商和出口商巴西企业Suzano近期宣布其桉树纸浆在中国的售价将下调，这
也是2021年底以来的首次。不仅是纸浆价格，全球经济衰退预期下部分商品原料价格2022年经历
了一轮回落行情。多位分析人士认为，在2023年国内需求好转预期下，部分下游制造企业有望从
中获益。以造纸行业为例，2023年下半年，上游纸浆成本回落叠加国内消费回升，有望推动国内
造纸行业利润修复。
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2022-12-22│年终将至需求复苏，包装纸行业开始“小步快涨”
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近期，包括头部纸企山鹰国际、玖龙纸业在内的包装纸企，陆续发布涨价函，涨幅多在20元
/吨至50元/吨，涨幅波动较小，却被业内称为“小步快涨”，并预计或迎来一波“大涨”。同时
，近期规模纸厂的部分基地也在陆续发布2022年12月份至2023年1月份的停机检修计划。
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2022-09-30│纸企节前集体涨价，涨价幅度200-300元/吨
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四季度临近，近期多家纸企宣布了10月份的涨价计划。财联社记者获悉，包括太阳纸业、晨
鸣纸业、博汇纸业均计划自10月1日起，对包括铜版纸、卡纸及特种纸在内的多个产品进行提价
，涨价幅度200-300元/吨不等，此外金光纸业（APP）也宣布了自10月1日起上调工业及文化纸售
价的计划。业内人士表示，10月份是造纸行业的传统旺季，下游需求会有一定的支撑，加之多家
纸企先前的减产措施让市场供需矛盾有所缓和，国庆节前后的这轮涨价很大可能会顺利落地。
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2019-12-17│原纸涨价函接二连三 纸业周期拐点或将至
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进入12月份，原纸涨价函如雪花般飞来，小幅度、高频次的涨价方式，让下游客户见面寒暄
从“吃了吗”变成“屯了吗”。从产品结构来看，此轮涨价主力为废纸系纸品；从地域来看，浙
江地区纸厂涨价最为频繁。有市场人士认为纸业周期拐点来临，未来涨势喜人。
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2018-01-24│多家造纸厂上调废纸价格
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2018年1月24日报道，据整理的2018年1月22-23日全国23家造纸厂的最新废纸收购价，其中1
5家纸厂选择上调废纸收购价，幅度在20-50元/吨，仅有3家选择下调，幅度在50-100元/吨。
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2017-10-10│废纸收购价进一步上调
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2017年10月6日至8日，全国有31家纸厂上调废纸收购价。业内普遍预期，假期废纸价格的平
稳状态看来已经结束，纸价进入新一轮大涨模式的几率较大，纸价的上涨会进一步影响市场的供
需环境。
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2017-07-20│林业局发文加快培育新型经营主体 培育林业龙头企业
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2017年7月20日从国家林业局获悉，林业局发布《关于加快培育新型林业经营主体的指导意
见》，旨在鼓励和引导社会资本积极参与林业建设，推进集体林业适度规模经营，释放农村发展
新动能，实现林业增效、农村增绿、农民增收。到2020年，形成较为完备的新型林业经营体系，
集体林业生产组织化水平、专业化程度和劳动生产率明显提升。
指导意见提出，大力培育适度规模经营主体。积极扶持林业专业大户。鼓励农户按照依法自
愿有偿原则，通过流转集体林地经营权，扩大经营规模，增强带动能力，发展成为规模适度的林
业专业大户。培育壮大林业龙头企业。鼓励和引导工商资本到农村发展适合企业化经营的林业产
业。着力打造一批创新能力强、管理水平高、处于行业领先地位的林业龙头企业。
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2017-06-08│废纸价涨幅最高上调250元/吨
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2017年6月8日，据华印纸箱报道，整理出的6月6日-7日全国50家造纸厂最新废纸报价信息显
示，其中48家纸厂收购价格都出现上调，幅度在20~250元/吨。其中河北永新玖龙涨幅最高上调2
50元/吨、天津玖龙涨幅最高上调210元/吨、合肥宏图彩印涨幅最高上调120元/吨，它们是此次
涨幅突破了100元/吨的几家公司。
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2017-04-19│4月至今已近百家纸厂提价
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2017年04月18日消息，4月至今已近百家纸厂提价，涨幅在100-300元不等，部分纸厂更是涨
了又涨。文化纸方面，虽然3月需求旺季已过，但供应依旧较为紧张，龙头纸企涨价态度坚决，
虽已处高位，但仍维持稳中有升的趋势；晨鸣集团宣布，自4月17日起，上调文化纸系列产品价
格200元/吨。包装纸方面，近日，又有7家纸厂发出涨价函，其中，银河纸业更是本月第三次上
调同类产品价格。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由民丰集团公司为主发起人，联合浙江中百股份有限公司及吕士林、│
│ │商人龙、王柏松、王柏乔、吴建强、祝永栽、万济生等自然人出资，于1998│
│ │年11月发起设立的股份有限公司，设立时注册资本12，500万元。经本次向 │
│ │社会公开发行人民币普通股5，200万股后，公司总股本已增至17，700万股 │
│ │。 │
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│产品业务 │公司所从事的主要业务：纸和纸制品的研发、生产和销售；造纸设备的设计│
│ │、制造、安装、维修和技术服务；机械配件的制造、加工。 │
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│经营模式 │公司的经营模式：公司自成立以来，始终围绕创造最佳效益这一核心目标开│
│ │展企业各项经营活动；公司一直秉承直销为主、经销为辅的经营模式，主要│
│ │面向的客户包括全国各大中烟公司、各类标签制造商和纸品经销商等。 │
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│行业地位 │国内知名卷烟配套系列用纸制造商之一 │
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│核心竞争力 │技术优势：卷烟纸、描图纸在国内均为民丰首创；国家认定高新技术企业；│
│ │省级企业技术中心；中国特种纸产业技术创新引领型企业；主持或参与制定│
│ │了多项国家或行业标准。 │
│ │品牌优势：公司是国内为数不多具有近百年历史的老牌造纸企业，“民丰”│
│ │商号以及“船牌”商标自上世纪二三十年代创建以来，就一直在国内造纸行│
│ │业享有极高的声誉，曾先后荣获“国家免检产品“、“中华老字号”、嘉兴│
│ │市市长质量奖以及省、市著名商标等荣誉称号。 │
│ │装备优势：民丰密切跟踪国际造纸装备技术的发展，自“十五”以来期间淘│
│ │汰多条落后生产线，同时引进具有国际先进水平的新线；公司拥有多条现代│
│ │化造纸生产线，以及与之相配套的供水、产汽、发电、机加工维修制造、造│
│ │纸污水处理等辅助设施；连续多届荣获全国设备管理优秀单位。 │
│ │区位优势：公司地处浙江省嘉兴市，位于中国经济发展最具活力的长三角地│
│ │区，科技创新资源密集，交通网络发达便捷，项目、人才、资本等要素充分│
│ │流动。 │
│ │体系优势：公司已通过了质量/环境/职业健康安全（QES）三体系认证、FSC│
│ │?森林认证、能源管理体系认证、测量管理体系认证、反贿赂管理体系认证 │
│ │、企业诚信管理体系认证、商品售后服务评价体系认证、社会责任管理体系│
│ │认证等体系认证，及CNAS、PEFC/CFCC认可资质。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入14.59亿元，同比减少9.82%；归属上市公司股东│
│ │净利润7200.13万元，同比增加54.09%；经营活动产生的现金流量净额2.62 │
│ │亿元；基本每股收益0.20元，加权平均净资产收益率4.88%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司是国内为数不多具有近百年历史的老牌造纸企业，“民丰”商号│
│营权 │以及“船牌”商标自上世纪二三十年代创建以来，就一直在国内造纸行业享│
│ │有极高的声誉，曾先后荣获“国家免检产品“、“中华老字号”、嘉兴市市│
│ │长质量奖以及省、市著名商标等荣誉称号。同时在产品出海方面，我们将继│
│ │续通过“走出去、请进来”的方式，加大对国际市场的拓展开发力度，努力│
│ │提升市场竞争力和品牌影响力。 │
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│核心风险 │热转印标签纸的市场需求低于预期，竞争对手跟进速度超预期；国改不及预│
│ │期。 │
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│投资逻辑 │烟草行业用纸系列主要包括卷烟纸、成型纸、烟用接装原纸等产品。公司作│
│ │为国内卷烟纸的首创者，与国内大部分中烟公司保持长期稳定的合作关系，│
│ │在行业内居于领先地位。产品被应用于包括中华、芙蓉王和七匹狼在内的国│
│ │内大部分知名卷烟品牌。 │
│ │透明纸（亦称描图纸）系列主要适用于传统工程绘图、印刷包装、高档装帧│
│ │以及高端食品包装等领域。公司自上世纪50年代在国内首创描图纸以来，在│
│ │市场上始终以高品质著称，产品销量在国内市场保持前列。公司近年成功开│
│ │发了适用于高档电子类产品包装用的半透明包装纸，实现了以纸代塑，且大│
│ │批量应用于国际和国内最知名消费电子产品品牌。 │
│ │涂布纸系列是在原纸上涂上一层涂料，使纸张具有良好的光学性质及印刷性│
│ │能等。公司生产的涂布系列产品主要有镀铝原纸和湿强标签纸，以镀铝原纸│
│ │为主，主要用途是供啤酒标签印刷企业生产啤酒标签。此外，镀铝原纸也开│
│ │始替代传统的铝箔复合衬纸，用作烟草企业卷烟镀铝内衬纸。 │
│ │其中烟草行业用纸系列、透明纸系列、啤酒标签用纸市场占有率处于行业领│
│ │先或第一梯队。 │
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│消费群体 │全国各大中烟公司、各类标签制造商和纸品经销商 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│增持减持 │民丰特纸2024年11月8日公告，公司控股股东民丰集团拟6个月内通过集中竞│
│ │价方式增持公司股份，总体增持数量不少于300万股（含），不超过600万股│
│ │（含），增持金额不少于2000万元（含）、不超过4000万元（含）。截至公│
│ │告日，民丰集团持有公司12250.00万股，占公司已发行总股本的34.87%。 │
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│项目投资 │民丰特纸2023年5月16日公告，公司拟以自有资金和银行贷款总计81349万元│
│ │投资建设年产7万吨特种涂布纸项目。项目建设周期：24个月。项目建成满 │
│ │产后，预计可实现年销售收入71150万元（不含税），项目投资财务内部收 │
│ │益率（所得税后）为14.3%，投资回收期（所得税后，含建设期）8.06年。 │
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│行业竞争格局│近几年，我国特种纸产业飞速发展，在全球具有重要地位，成为特种纸产品│
│ │的主要输出国。 │
│ │根据《中国造纸工业2023年度报告》，2023年，我国特种纸及纸板出口量17│
│ │9万吨，同比增加15.48%；特种纸及纸板进口量14万吨，同比减少17.65%； │
│ │进口量小于出口量，净出口量165万吨；特种纸及纸板进口量占全部纸及纸 │
│ │板进口量比重为1.24%，出口量占比为19.21%。 │
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│行业发展趋势│从特种纸产业发展态势看，针对需求量相对较大的特种纸品种，其生产的集│
│ │中度进一步提高。 │
│ │主要特种纸企业不断更新和扩充装备，一些大型造纸企业参与特种纸生产并│
│ │已形成相当影响力，小型特种纸企业将面临更大的竞争压力，需要从产品个│
│ │性化差异化等方面提升自身的核心竞争力。 │
│ │与此同时，科技进步和经济结构调整为特种纸产业提供了诸多发展机遇。“│
│ │一带一路”战略的实施推动了沿线国家的经济发展，为拓展海外市场创造了│
│ │良好的条件；限塑令的不断深入为特种纸提供了新的拓展领域，具有替代功│
│ │能的相关纸及纸制品已经在全球（包括中国）得到了较快推广。 │
│ │根据《中国造纸工业2023年度报告》，2023年，我国特种纸及纸板产消量占│
│ │纸及纸板总产消量比重分别为3.42%和2.31%；全年实现产消量分别为445万 │
│ │吨和280万吨，同比产量增加4.71%，消量下降2.44%。2014-2023年，生产量│
│ │和消费量年均增长率分别为6.62%和3.52%。 │
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│行业政策法规│《推动工业领域设备更新实施方案》、《浙江省新材料产业发展十四五规划│
│ │》、《中国制造2025》、《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》、《│
│ │关于进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案（2024-2025年） │
│ │》、《排污许可证申请与合法技术规范-造纸和纸制品业（征求意见稿） │
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│公司发展战略│以《中国制造2025》为指导，紧扣证监会《推动提高上市公司质量三年行动│
│ │方案（2022—2025）》上交所《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》│
│ │，坚持自主发展，突出量质并举一条主线；坚持统筹兼顾，确保改善效益、│
│ │安置就业两个重点；坚持平衡发展，推动本部整合、新区建设、域外合作三│
│ │大工程；坚持多点推进，深化与烟草、互联网、纸加工、食品医用相关四类│
│ │产品；坚持稳健运行，提供组织、人才、资金、机制、文化五项保障。经过│
│ │全体员工的共同努力，到十四五末，把民丰建设成为一家充满生机活力、可│
│ │持续发展的百年民族造纸企业，为民丰下一个百年起好步、开好局。 │
│ │2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”谋篇布局之年。公司将│
│ │从全局和战略的高度系统谋划公司未来新的发展规划，计划在2025年底前完│
│ │成公司未来的五年发展规划。 │
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│公司日常经营│1、全力推进海盐厂区项目建设，项目整体进度跑赢预期目标。 │
│ │截至2024年底，一期项目三条生产线均按计划提前完成设备安装和土建项目│
│ │施工建设，开始设备联动调试并开机试生产，预计2025年3月底正式投产。 │
│ │二期项目，已完成土建施工和设备安装，具备单体设备调试条件，可确保在│
│ │2025年3月底竣工试产，预计2025年6月底正式投产。 │
│ │按照公司年度工作计划并结合项目实施推进计划，南湖厂区原20号纸机生产│
│ │线（升级改造）、22号纸机生产线分别于2024年5月底、8月底停止运行，停│
│ │运机台涉及的100多名员工已顺利到岗，员工分流安置工作总体平稳有序。 │
│ │2、努力克服停运减产不利影响，抢抓有效作业时间保供市场。 │
│ │根据公司战略部署，原20号纸机于2024年5月底因实施升级技改停止运行，2│
│ │2号纸机于2024年8月底因市场原因停止运行，两台纸机的停运导致公司全年│
│ │产量减产约2.1万吨。针对上述因纸机停运造成的减产不利影响，公司所有 │
│ │正常运行机台千方百计抓牢一切运行时间，采取各种务实有效的措施，持续│
│ │提升纸机运行效率和成品率，最终确保了公司生产运行总体平稳，年度产量│
│ │目标任务超额完成的良好结局，为实现企业效益最大化做出了积极贡献。 │
│ │3、主动深入市场对接客户需求，持续推进新品开发产品创新。 │
│ │根据市场和客户需求，公司持续推进卷烟纸类产品、透明纸、涂布纸产品的│
│ │新品开发和技术攻关工作，部分产品已实现批量供货，为后续市场拓展奠定│
│ │了技术储备基础。卷烟纸方面，研发新品主要配套一类卷烟品牌产品，部分│
│ │已得到用户认可并成功批量应用于15款卷烟产品中，具有较好的增长潜力。│
│ │透明纸方面，根据半透明纸产品特征和市场需求信息，开展半透明纸防渗透│
│ │性能、降低半透明纸纸张挺度性能、描图纸外观匀度和小白点影响因素及其│
│ │产生机理的研究，并已开展环保纸袋纸、彩色描图纸产品的试制开发工作。│
│ │涂布纸方面，重点做好防油标签纸以及重要3C电子产品用衬纸的试制开发。│
│ │4、积极应对外部形势发展变化，全力推动产销平衡效益提升。 │
│ │2024年，面对内外环境压力不断加大的客观情况，公司针对不同产品所面临│
│ │的市场发展变化，及时采取有效的策略进行积极应对，在两台纸机停止运行│
│ │、可供销售产品产量大幅度减少的情况下，超额完成年度销量目标。其中，│
│ │卷烟纸类产品，重要市场实现稳定增长，部分市场、新品实现零的突破；积│
│ │极推动“全球化+本地化”的双重战略落地，努力走好“出海”之路，通过 │
│ │“走出去”和“请进来”的方式，与国际重要客户建立紧密联系，努力挖掘│
│ │海外市场。涂布纸产品，针对酒标纸市场受瓶装啤酒减产、罐装啤酒增量而│
│ │导致用量减少的客观情况，公司适时调整策略应对挑战。透明纸产品，随着│
│ │竞争对手新纸机的投产，市场竞争已进入白热化阶段，公司及时果断实施双│
│ │品牌策略，在稳定3C电子行业、光伏行业市场份额的同时，配合客户需求开│
│ │发透明纸新用途，并通过主动“出海”，获取海外客户。 │
│ │5、因企制宜全面梳理分类施策，持续完善内部控制体系建设。 │
│ │根据国有资产管理规范以及上市公司监管要求，为满足公司可持续发展的实│
│ │际需要，在全面梳理公司内部流程的基础上，组织对重大事项报告、工程建│
│ │设项目管理、招投标管理、采购管理、技术创新推动管理等制度规定进行修│
│ │订完善。根据公司市场拓展、对外投标需要，各相关部门和单位密切配合，│
│ │共完成了企业诚信管理体系、商品售后服务评价体系、社会责任管理体系、│
│ │能源管理体系等四项管理体系的认证工作并全部完成取证，为强化企业内控│
│ │管理和后续拓展国内外市场奠定了扎实的基础。 │
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│公司经营计划│展望2025年，公司仍然面对着各种挑战和不确定性。公司将坚持以习近平新│
│ │时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中│
│ │、三中全会精神，认真落实中央经济工作会议和省委、市委经济工作会议决│
│ │策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，以│
│ │加快推进企业高质量发展为首要任务、以满足市场需求为创新导向、以项目│
│ │达产达效为关键抓手、以产销平衡为重要保障，深入推进公司战略布局、市│
│ │场拓展、创新引领、管理提升各项工作，持续夯实高质量可持续发展根基，│
│ │决战决胜“十四五”，谋篇布局“十五五”，以实干实绩实效为民丰下一个│
│ │征程开好局，起好步。 │
│ │2025年拟采取的对策措施 │
│ │1、聚焦重点任务、聚力攻坚突破，全力推进新建项目达产达效。 │
│ │一期、二期建设项目将按照计划进度完成工况优化、人机磨合、效率提升等│
│ │一系列工作，产品质量水平必须达到或优于现行标准和用户上机使用要求。│
│ │同时，海盐厂区污水处理系统将进一步实施技术改造，实现生产污水管道全│
│ │部明管化，提升污水处理能力和回用水质量，确保符合当地环境管理要求，│
│ │满足生产用水需要。公司上下特别是项目组将始终把项目建设作为推动发展│
│ │的“主引擎”和“硬支撑”，进一步强化实干、狠抓落实、全力冲刺，以只│
│ │争朝夕、攻坚克难的精神状态奋力推动海盐厂区建设项目早日达产达效。 │
│ │2、提高思想认识、服务中心大局，加快机构改革职能整合和队伍融合。 │
│ │随着企业的发展变化，原有的机构设置已经无法满足新形势新任务下的需求│
│ │。2025年，公司将加快推进组织架构调整工作，搭建科学合理的职能管理部│
│ │门、造纸及辅助分厂。在此基础上，同步完成公司中级管理人员、管理和专│
│ │业技术职务人员的聘用，工作人员的定岗定级等工作。 │
│ │3、紧扣市场需求、实施多措并举，积极拓展市场确保产销平衡。 │
│ │按计划，公司一、二期建设项目将在2025年上半年全部投产运行，公司产品│
│ │结构的集中度将急剧提升，单一产品的产能直线上升。单一产品产能显著增│
│ │加，以及市场竞争的进一步加剧，将是公司实现2025年产销平衡的严峻挑战│
│ │。 │
│ │4、坚持稳健经营、突出稳中求进，持续推进公司市值管理工作。 │
│ │2024年以来，国务院、中国证监会、国务院国资委以及浙江省国资委先后就│
│ │加强央企控股及省属国有控股上市公司市值管理工作提出了全方位、多角度│
│ │的要求。2025年，我们将按照有关要求，继续稳步推进民丰特纸市值管理工│
│ │作。一是聚焦主业，提质增效。市值管理的核心在于夯实企业价值创造的主│
│ │业基础。二是建章立制，依法合规。做好市值管理工作的前提是确保上市公│
│ │司一切行为依法合规。三是长短结合，择时而动。 │
│ │5、落实风险管控、深化排查整治，坚决守牢安全发展底线红线。 │
│ │安全生产是民生大事，事关经济社会高质量发展大局，一丝一毫都不能放松│
│ │。2025年，我们将制定年度安全生产培训计划，分阶段组织转岗员工、危险│
│ │作业员工、特殊作业员工开展不同类别的专项教育培训，同时各生产单位要│
│ │重点做好新到岗员工的安全培训和操作技能培训，进一步提升员工的安全防│
│ │范意识和按规操作意识。 │
│ │6、突出问题导向、强化标本兼治，推动全面从严治党纵深发展。 │
│ │推动企业高质量发展，全面从严治党永远在路上。一是推进清廉建设。全面│
│ │推进清廉民丰建设各项举措落地落实。二是加强合规治理。持续改进和完善│
│ │反贿赂管理体系，不断增强清廉民丰建设与反贿赂管理体系的紧密度、协同│
│ │度和融合度。三是抓好苗头预防。 │
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│公司资金需求│公司实施连续、稳定的利润分配政策，公司利润分配应重视对投资者的合理│
│ │投资回报，并兼顾公司的可持续发展；在满足公司正常生产经营的资金需求│
│ │情况下，公司将积极采取现金方式分配利润。 │
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│可能面对风险│1、政策风险。国家财政、货币政策的变化，比如人民币汇率波动以及存贷 │
│ │款利率变动都将影响到公司的投融资成本；受能耗双控、“碳达峰、碳中和│
│ │”目标和超低排放等影响，节能减排和环境保护力度不断加大，将使公司在│
│ │此方面的限制压力和投入成本不断加大。 │
│ │2、行业风险。行业外部环境依然复杂严峻，大宗商品供给和价格波动的不 │
│ │确定性仍然存在，公司面临的市场波动风险依然较大。行业市场竞争仍然激│
│ │烈，公司所处的卷烟纸、透明纸、涂布纸等细分市场，竞争不断加剧。 │
│ │3、项目风险。公司海盐厂区项目建设计划于2025年上半年全部投产，在此 │
│ │过程中，仍将会面对来自政策、市场、技术等情况变化的风险。公司自备电│
│ │厂技术改造项目尽管已经完成，但仍有可能会受国家政策进一步收紧，致使│
│ │次高温次高压机组再次受限的风险。 │
│ │公司将积极主动应对上述风险，在密切关注并主动适应国家产业政策的同时│
│ │，通过不断强化内部基础管理，积极推进降本增效、节能减排等各种措施，│
│ │努力降低公司各项成本、排放当量；同时，通过严格加强内部控制，重点做│
│ │好各项工作的过程管理，及时根据外部客观情况的变化不断调整自身各项策│
│ │略，牢牢掌控各类可能发生的风险，确保公司处于一个相对安全的经营态势│
│ │。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采用现金、股票、现金与股票相结合 │
│ │或者法律、法规允许的其他方式分配利润。公司在当年盈利且累计未分配利│
│ │润为正的情况下，应采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不│
│ │少于每年母公司实现可供分配利润的10%。最近三年以现金方式累计分配的 │
│ │利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公司在经营情况良好， │
│ │并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于│
│ │公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股│
│ │利分配方案，并经股东大会审议通过后实施。 │
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