热点题材☆ ◇600235 民丰特纸 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、烟草概念
风格:微盘股、小盘非融、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2022-01-07│烟草概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司国内最早生产卷烟纸企业和最大从事卷烟配套系列用纸制造商之一
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2021-10-28│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司出资5110万元参与参股公司浙江天堂硅谷资产管理集团有限公司增资扩股，将对天堂硅
谷的持股比例5%认购新增股本。
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2026-04-24│高盛持股 │关联度：☆☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有361.92万股(占总股本比例为：1.03%)
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-29│人民币升值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司前身创建于1923年，是一家具有八十八年悠久历史的造纸企业。长期以来，公司专注特
种纸领域，精于特种纸主业，现已成为全国特种纸业的龙头企业之一。公司主导产品均具有高技
术含量、高附加值、高市场占有率的特征，卷烟纸、透明纸、格拉辛纸等市场份额均处于行业领
先地位。人民币升值，有望降低企业进口成本，大量依靠进口纸浆作为原材料的造纸板块会从中
受益。
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2022-01-05│纸浆 │关联度：☆☆☆
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公司主导产品是卷烟纸、描图纸、电容器纸市场占有率均保持全国第一
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2026-05-08│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-05-08│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2026-05-08│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-08公司AB股总市值为：24.70亿元
【3.事件驱动】
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2023-01-04│纸浆价格回落，造纸业利润料修复
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全球最大纸浆生产商和出口商巴西企业Suzano近期宣布其桉树纸浆在中国的售价将下调，这
也是2021年底以来的首次。不仅是纸浆价格，全球经济衰退预期下部分商品原料价格2022年经历
了一轮回落行情。多位分析人士认为，在2023年国内需求好转预期下，部分下游制造企业有望从
中获益。以造纸行业为例，2023年下半年，上游纸浆成本回落叠加国内消费回升，有望推动国内
造纸行业利润修复。
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2022-12-22│年终将至需求复苏，包装纸行业开始“小步快涨”
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近期，包括头部纸企山鹰国际、玖龙纸业在内的包装纸企，陆续发布涨价函，涨幅多在20元
/吨至50元/吨，涨幅波动较小，却被业内称为“小步快涨”，并预计或迎来一波“大涨”。同时
，近期规模纸厂的部分基地也在陆续发布2022年12月份至2023年1月份的停机检修计划。
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2022-09-30│纸企节前集体涨价，涨价幅度200-300元/吨
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四季度临近，近期多家纸企宣布了10月份的涨价计划。财联社记者获悉，包括太阳纸业、晨
鸣纸业、博汇纸业均计划自10月1日起，对包括铜版纸、卡纸及特种纸在内的多个产品进行提价
，涨价幅度200-300元/吨不等，此外金光纸业（APP）也宣布了自10月1日起上调工业及文化纸售
价的计划。业内人士表示，10月份是造纸行业的传统旺季，下游需求会有一定的支撑，加之多家
纸企先前的减产措施让市场供需矛盾有所缓和，国庆节前后的这轮涨价很大可能会顺利落地。
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2019-12-17│原纸涨价函接二连三 纸业周期拐点或将至
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进入12月份，原纸涨价函如雪花般飞来，小幅度、高频次的涨价方式，让下游客户见面寒暄
从“吃了吗”变成“屯了吗”。从产品结构来看，此轮涨价主力为废纸系纸品；从地域来看，浙
江地区纸厂涨价最为频繁。有市场人士认为纸业周期拐点来临，未来涨势喜人。
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2018-01-24│多家造纸厂上调废纸价格
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2018年1月24日报道，据整理的2018年1月22-23日全国23家造纸厂的最新废纸收购价，其中1
5家纸厂选择上调废纸收购价，幅度在20-50元/吨，仅有3家选择下调，幅度在50-100元/吨。
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2017-10-10│废纸收购价进一步上调
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2017年10月6日至8日，全国有31家纸厂上调废纸收购价。业内普遍预期，假期废纸价格的平
稳状态看来已经结束，纸价进入新一轮大涨模式的几率较大，纸价的上涨会进一步影响市场的供
需环境。
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2017-07-20│林业局发文加快培育新型经营主体 培育林业龙头企业
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2017年7月20日从国家林业局获悉，林业局发布《关于加快培育新型林业经营主体的指导意
见》，旨在鼓励和引导社会资本积极参与林业建设，推进集体林业适度规模经营，释放农村发展
新动能，实现林业增效、农村增绿、农民增收。到2020年，形成较为完备的新型林业经营体系，
集体林业生产组织化水平、专业化程度和劳动生产率明显提升。
指导意见提出，大力培育适度规模经营主体。积极扶持林业专业大户。鼓励农户按照依法自
愿有偿原则，通过流转集体林地经营权，扩大经营规模，增强带动能力，发展成为规模适度的林
业专业大户。培育壮大林业龙头企业。鼓励和引导工商资本到农村发展适合企业化经营的林业产
业。着力打造一批创新能力强、管理水平高、处于行业领先地位的林业龙头企业。
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2017-06-08│废纸价涨幅最高上调250元/吨
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2017年6月8日，据华印纸箱报道，整理出的6月6日-7日全国50家造纸厂最新废纸报价信息显
示，其中48家纸厂收购价格都出现上调，幅度在20~250元/吨。其中河北永新玖龙涨幅最高上调2
50元/吨、天津玖龙涨幅最高上调210元/吨、合肥宏图彩印涨幅最高上调120元/吨，它们是此次
涨幅突破了100元/吨的几家公司。
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2017-04-19│4月至今已近百家纸厂提价
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2017年04月18日消息，4月至今已近百家纸厂提价，涨幅在100-300元不等，部分纸厂更是涨
了又涨。文化纸方面，虽然3月需求旺季已过，但供应依旧较为紧张，龙头纸企涨价态度坚决，
虽已处高位，但仍维持稳中有升的趋势；晨鸣集团宣布，自4月17日起，上调文化纸系列产品价
格200元/吨。包装纸方面，近日，又有7家纸厂发出涨价函，其中，银河纸业更是本月第三次上
调同类产品价格。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │民丰特种纸股份有限公司（以下简称民丰）位于浙江北部杭嘉湖平原的嘉兴│
│ │市。 │
│ │民丰前身——“禾丰造纸公司”于1923年由嘉兴籍著名爱国人士褚辅成先生│
│ │创立。她是国内最早的民族造纸企业之一。1930年，禾丰造纸公司改组，由│
│ │实业资本家竺梅先接办禾丰造纸公司，并更名为“民丰造纸股份有限公司”│
│ │。注册地在上海，同年注册了“船”牌产品商标。商标名沿用至今。公司初│
│ │期的产品主要是白纸板、青灰纸板、黄纸板。 │
│ │目前，民丰特纸“船”牌的大类主导产品有：卷烟纸、描图纸、格拉辛纸、│
│ │真空镀铝原纸、热升华数码转印纸。其中：卷烟纸有近年来研发和生产的混│
│ │蔴、低侧流、快燃、直罗纹、防伪、降焦减害、选择性降害卷烟纸等品种，│
│ │已成功应用于国内名优卷烟企业以及一些国际500强企业和国际烟草巨头； │
│ │描图纸有近年来研发和生产的高克重、多克重描图纸和特白描图纸等品种。│
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│产品业务 │公司所从事的主要业务：纸和纸制品的研发、生产和销售；造纸设备的设计│
│ │、制造、安装、维修和技术服务；机械配件的制造、加工。 │
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│经营模式 │公司自成立以来，始终围绕创造最佳效益这一核心目标开展企业各项经营活│
│ │动；公司一直秉承直销为主、经销为辅的经营模式，主要面向的客户包括全│
│ │国各大中烟公司、各类标签制造商和纸品经销商等。 │
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│行业地位 │国内知名卷烟配套系列用纸制造商之一 │
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│核心竞争力 │报告期内，公司核心竞争力未发生明显变化。 │
│ │技术优势：卷烟纸、描图纸在国内均为民丰首创；国家认定高新技术企业；│
│ │省级企业技术中心；中国特种纸产业技术创新引领型企业；主持或参与制定│
│ │了多项国家或行业标准。 │
│ │品牌优势：公司是国内为数不多具有近百年历史的老牌造纸企业，“民丰”│
│ │商号以及“船牌”商标自上世纪二三十年代创建以来，就一直在国内造纸行│
│ │业享有极高的声誉，曾先后荣获“国家免检产品“、“中华老字号”、嘉兴│
│ │市市长质量奖以及省、市著名商标等荣誉称号。 │
│ │装备优势：民丰密切跟踪国际造纸装备技术的发展，自“十五”以来期间淘│
│ │汰多条落后生产线，同时引进具有国际先进水平的新线；公司拥有7条现代 │
│ │化造纸生产线，以及与之相配套的供水、机加工维修制造、造纸污水处理等│
│ │辅助设施；连续多届荣获全国设备管理优秀单位。 │
│ │区位优势：公司地处浙江省嘉兴市，位于中国经济发展最具活力的长三角地│
│ │区，科技创新资源密集，交通网络发达便捷，项目、人才、资本等要素充分│
│ │流动。 │
│ │体系优势：公司已通过了质量/环境/职业健康安全（QES）三体系认证、FSC│
│ │?森林认证、能源管理体系认证、测量管理体系认证、反贿赂管理体系认证 │
│ │、企业诚信管理体系认证、商品售后服务评价体系认证、社会责任管理体系│
│ │认证等体系认证，及CNAS、PEFC/CFCC认可资质。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入12.04亿元，同比减少17.44%；归属于上市公司 │
│ │股东的净利润1628.37万元，同比减少77.38%；经营活动产生的现金流量净 │
│ │额2.72亿元；基本每股收益0.05元，加权平均净资产收益率1.08%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司是国内为数不多具有近百年历史的老牌造纸企业，“民丰”商号│
│营权 │以及“船牌”商标自上世纪二三十年代创建以来，就一直在国内造纸行业享│
│ │有极高的声誉，曾先后荣获“国家免检产品“、“中华老字号”、嘉兴市市│
│ │长质量奖以及省、市著名商标等荣誉称号。绿色低碳、价值提升、智造升级│
│ │”四大战略，将民丰特纸打造成为技术领先、品质卓越、品牌强。 │
│ │专利：2025年，公司顺利通过“高新技术企业”复评；CNAS实验室成功通过│
│ │复评及扩项评审，新增重金属等化学检测关键能力国家认可；成功新获两项│
│ │发明专利授权；完成三项与卷烟纸相关的发明专利申报并已收到专利受理通│
│ │知书。 │
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│核心风险 │热转印标签纸的市场需求低于预期，竞争对手跟进速度超预期；国改不及预│
│ │期。 │
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│投资逻辑 │公司是国内为数不多具有近百年历史的老牌造纸企业，“民丰”商号以及“│
│ │船牌”商标自上世纪二三十年代创建以来，就一直在国内造纸行业享有极高│
│ │的声誉，曾先后荣获“国家免检产品“、“中华老字号”、嘉兴市市长质量│
│ │奖以及省、市著名商标等荣誉称号。 │
│ │民丰密切跟踪国际造纸装备技术的发展，自“十五”以来期间淘汰多条落后│
│ │生产线，同时引进具有国际先进水平的新线；公司拥有7条现代化造纸生产 │
│ │线，以及与之相配套的供水、机加工维修制造、造纸污水处理等辅助设施；│
│ │连续多届荣获全国设备管理优秀单位。 │
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│消费群体 │全国各大中烟公司、各类标签制造商和纸品经销商 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │纸和纸制品的研发、生产和销售；造纸设备的设计、制造、安装、维修和技│
│ │术服务；机械配件的制造、加工。 │
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│主要产品 │烟草行业用纸系列、描图纸（亦称半透明纸）系列和涂布纸系列 │
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│项目投资 │民丰特纸2023年5月16日公告，公司拟以自有资金和银行贷款总计81349万元│
│ │投资建设年产7万吨特种涂布纸项目。项目建设周期：24个月。项目建成满 │
│ │产后，预计可实现年销售收入71150万元（不含税），项目投资财务内部收 │
│ │益率（所得税后）为14.3%，投资回收期（所得税后，含建设期）8.06年。 │
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│行业竞争格局│从行业格局来看，我国造纸行业市场集中度相对较低，2024年国内造纸行业│
│ │CR10（按产量计算）在49%左右，相较于美国CR10的90%左右，集中度仍有很│
│ │大提升空间，预计未来三年内，行业R10有望突破55%。从新增产能来看，头│
│ │部企业具有产业链、规模化、生产管理效率等优势，新增产能主要聚焦于头│
│ │部企业，头部纸企领跑“浆纸一体化”产能扩张，纵向布局上游浆线构建成│
│ │本优势，横向扩张聚焦于包装纸与特种纸产能，行业竞争迈向全产业链与细│
│ │分市场的新阶段。虽产能过剩致行业利润下探、吨净利下降，行业步入“高│
│ │集中、微盈利”新阶段。未来，头部造纸企业的优势将进一步凸显，行业出│
│ │清速度或加速。 │
│ │整体来看，在供应端持续宽松的影响下，2025年以来主要纸种价格有所下探│
│ │，纸企经营情况表现弱化，2026年造纸行业景气度或将延续低位修复态势，│
│ │预计纸浆价格底部震荡，在供大于求的整体供需格局下，“产品差异化+林 │
│ │浆纸一体化”等头部纸企盈利有望率先修复，而外购浆比例高、开机率不足│
│ │及产品同质化的企业盈利修复艰难，易陷入“增量不增利”甚至持续亏损的│
│ │困境，部分企业可能面临淘汰风险。 │
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│行业发展趋势│2026年预期行业新增产能释放、产量增长，同时需求缓慢复苏，销量预期小│
│ │幅提升，偏宽松的供给格局决定整体价格承压。在供大于求的整体供需格局│
│ │下，“产品差异化+林浆纸一体化”等头部纸企盈利有望率先修复，而外购 │
│ │浆比例高、开机率不足及产品同质化的企业盈利修复艰难，易陷入“增量不│
│ │增利”甚至持续亏损的困境，部分企业可能面临淘汰风险。行业总体信用水│
│ │平为稳定弱化。 │
│ │特种纸方面，细分领域较多且规模均较小，近年来，特种纸因其细分领域优│
│ │势和较强定价权成为重要方向，仙鹤股份、五洲特纸等持续加码，行业竞争│
│ │格局日趋激烈，特种纸价格下行风险加大。2026年或将延续2025年发展态势│
│ │，但未来特种纸行业新增产能较多，需持续关注供需格局的变化及对公司盈│
│ │利情况的影响。 │
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│行业政策法规│《2025年关税调整方案》 │
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│公司发展战略│“十五五”时期，是百年民丰再次出发的重要时期。公司将以国家“十五五│
│ │”规划纲要和产业政策为指引，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，融入新│
│ │发展格局。坚持稳中求进、以进促稳的工作总基调，以推动高质量发展为主│
│ │题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，以满足市场│
│ │升级需求和创造客户价值为根本目的。聚焦特种纸核心主业，实施“创新驱│
│ │动、绿色低碳、价值提升、智造升级”四大战略，将民丰特纸打造成为技术│
│ │领先、品质卓越、品牌强大、治理现代的一流特种纸企业。 │
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│公司日常经营│1、项目建设如期竣工投产，产能转换稳步推进。 │
│ │公司一、二期项目自2023年初正式启动开始，在全体员工的共同努力下，于│
│ │2025年6月底全部完成项目建设并顺利投产。报告期内，一、二期项目均如 │
│ │期竣工并列入正常生产序列，土建工程完成了全部竣工验收程序，并取得了│
│ │不动产权证。南湖厂区生产线和锅炉于6月底安全、顺利完成关停，所有产 │
│ │品都已转入海盐厂区生产。7月初，公司全面启动南湖厂区人员分流工作， │
│ │通过充分、周密、深入的宣贯和动员，公司人员分流工作总体平稳有序、符│
│ │合预期。自此，公司南湖厂区在经过102年的生产运行后，平稳有序光荣的 │
│ │退出了历史舞台。 │
│ │2、一期项目顺利达产达效，确保用户市场稳定。 │
│ │公司新建卷烟纸和描图纸生产线在2025年3月底投产以后，公司全力以赴加 │
│ │快推进项目达产达效工作，在较短的时间内顺利实现了产能达产，产品品质│
│ │满足客户需求的目标。特别是在描图纸方面，完成了重要客户长达一年以上│
│ │极其严格复杂的新厂区资质审核和新老区产品品质一致性验证，经过各部门│
│ │相关团队成员的不懈努力，最终成功实现了生产地转换。且新产线产品的稳│
│ │定性较原19号纸机产品总体上有了一定提升。 │
│ │3、相关部门通力协作创新，研发工作亮点不断。 │
│ │报告期内，在公司各部门的通力协作下，公司研发工作喜报频传。2025年，│
│ │公司顺利通过“高新技术企业”复评；CNAS实验室成功通过复评及扩项评审│
│ │，新增重金属等化学检测关键能力国家认可；成功新获两项发明专利授权；│
│ │完成三项与卷烟纸相关的发明专利申报并已收到专利受理通知书。此外，公│
│ │司在卷烟纸新产品开发方面，通过自主创新、合作研发、高端定制，开发多│
│ │款具有卓越性能、深受用户认可的新产品。2025年成功应用于新用户及新牌│
│ │号数量35个，其中包括云烟、利群、黄鹤楼、芙蓉王等国内著名高档烟大品│
│ │牌；公司首次全方位深度参与云南中烟技术研发工作并获得高度评价，目前│
│ │已完成三款卷烟新品的技术开发并成功批量供货；针对湖北中烟和贵州中烟│
│ │出口中东市场定制化需求，配合开发多款黑色、两色渐变、多色炫彩新颖卷│
│ │烟纸，实现批量供货，并获得市场高度认可，增量潜力较大。 │
│ │4、积极响应国家政策号召，持续推进绿色生产。 │
│ │报告期，公司持续推动绿色低碳转型工作，加大清洁能源替代与循环利用力│
│ │度。公司于本年顺利实施污水处理水质提升改造项目并正式投用，为新建生│
│ │产线产能释放后，公司污水处理系统平衡、稳定运行和达标排放等提供了有│
│ │力保障。同时，公司还于本年完成了一、二期项目厂房屋顶光伏的建设并成│
│ │功并网发电，在进一步推动公司的能源替代和绿色低碳发展工作的同时，也│
│ │为公司节约了用能成本，年节约用能成本约数百万元。此外，公司在南湖厂│
│ │区停产之后，积极主动推进并完成了热电分厂锅炉淘汰相关注销手续，并于│
│ │9月份获得的中央大气污染防治资金1120万元。公司在第四届国际绿色零碳 │
│ │节上，荣获“2025ESG杰出上市公司奖”。 │
│ │5、严守安全和环保治理红线，确保企业稳定生产。 │
│ │报告期内，公司不断夯实安全责任基础，规范安全管理。通过签订《2025年│
│ │度安全生产目标管理责任书》，有效分解落实年度安全生产目标任务；结合│
│ │不同阶段的生产经营活动的实际，部署现场安全管控的要求和措施，提升各│
│ │级管理者和作业员工的安全意识和协同配合能力，确保企业生产经营全过程│
│ │的安全稳定。2025上半年度南湖厂区因老纸机陆续关停，导致热电分厂、给│
│ │排水分厂维持正常运行压力增大；而海盐厂区因一期项目纸机陆续投产，二│
│ │期项目进入调试、生产阶段，造成给排水运行不稳定性增大。针对这些难点│
│ │，公司始终咬住达标排放不放松，通过各级努力，最终实现报告期内两个厂│
│ │区废水、废气的达标排放。 │
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│公司经营计划│2026年是公司生产经营全面转移至海盐的开局之年，也是“十五五”规划的│
│ │开局之年。公司将始终筑牢安全和环保底线，紧密围绕“开源、节流、提质│
│ │、增效”八字总方针，谋划重点工作方向，制订工作措施，狠抓落实，全力│
│ │以赴达成各项年度目标，以实干实绩实效为民丰下一个五年规划开好局，起│
│ │好步。 │
│ │2026年拟采取的对策措施： │
│ │1、抓实公司安全工作，实现安全生产目标。 │
│ │严格落实安全环保工作主体责任，实行各部门一把手负责制。安全工作重心│
│ │：以控制“人的不安全行为”为工作核心，实施安全标准化管理，完善“风│
│ │险分级管控和隐患排查治理”双重预防机制。重点推进事项：全面开展一次│
│ │所有岗位以往发生的安全事故回顾与教育培训，重点是新进厂的员工；对现│
│ │有的应急预案进行修订完善，确保应急预案的科学性、实用性和可操作性。│
│ │同时，要根据企业实际生产情况和可能发生的事故类型，制定专项应急预案│
│ │和现场处置方案，并组织各部门进行方案的培训和开展真实的应急实操演练│
│ │。 │
│ │2、集中公司优势资源，早日破解两大课题。 │
│ │针对二期项目达产达效课题：动态编制更新攻关问题清单，根据需要随时组│
│ │织进行专题分析讨论，制定解决方案和计划进度，明确每个问题跟进的直接│
│ │负责人，寻求设备供应商和其它专业设备公司的技术协助，调配全公司的可│
│ │用技术力量进行支持。 │
│ │针对产品市场开拓满销课题：要千方百计保住现有用户的市场订单，稳住基│
│ │本盘，响应国家的反内卷的号召，积极推动营造行业良性竞争氛围，以产品│
│ │质量和整体服务能力赢得市场。坚持国内市场为主，国际市场为辅并力求新│
│ │突破，加大非卷烟纸专卖产品的国际市场开拓力度，卷烟纸专卖品出口双渠│
│ │道探索。此外，积极主动谋划论证富余产能转产其它特种纸的可行性，全力│
│ │以赴开发新的产品种类，力争全年实现产销平衡。 │
│ │3、全面推进降本增效，提升产品市场竞争力。 │
│ │公司将以“全员参与、多措并举、远近结合、专项激励”的八字方针作为全│
│ │面推进降本增效的指导思想。公司所有部门及全体员工要厉行节约、杜绝浪│
│ │费，践行降本增效。各生产分厂将全力以赴提升生产线运行效率，科学合理│
│ │安排生产计划，在保证产品质量的前提下，降低单位产品消耗。有关部门要│
│ │协调配合，有计划实施生产用高价值原辅料、特种专用器材的技术性替代。│
│ │同时要强化备品备件精细化管理、实现多产线之间备件通用性统筹、进口设│
│ │备国产化替代等。 │
│ │4、加强全流程质量管控，实现全面提质增效。 │
│ │2026年定为公司“质量年”，公司已将质量总方针修订为“质量为本、创造│
│ │价值、提升用户满意”。公司将系统谋划好质量提升年系列活动，提高全员│
│ │质量意识，构建民丰质量文化。重点围绕全流程梳理质量管控漏洞，特别要│
│ │针对各类产品质量反馈和退赔重点问题，成立QCC攻关活动小组，制定改进 │
│ │方案措施。要加大质量监督检查与考核，齐心协力，将产品质量管控水平提│
│ │升到一个更高的层面，并通过质量提升实现效益增加的最终目的。 │
│ │5、立足公司远发展，做好队伍梯度建设。 │
│ │2026年，公司将针对部分急需补强的关键管理岗位，通过各种渠道，不拘一│
│ │格，加大人才引进力度，以实现公司人才队伍结构、梯队建设的科学性。同│
│ │时，针对生产一线操作岗位的人员补强，将尝试开拓新的招聘渠道，尽一切│
│ │可能加大新员工的招聘力度，并强化岗前、岗中培训，通过指定导师带徒并│
│ │施行考核奖励等举措，来保障一线员工队伍的年龄、专业结构合理，并足以│
│ │支撑公司长期可持续发展。 │
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│公司资金需求│公司实施连续、稳定的利润分配政策，公司利润分配应重视对投资者的合理│
│ │投资回报，并兼顾公司的可持续发展；在满足公司正常生产经营的资金需求│
│ │情况下，公司将积极采取现金方式分配利润。 │
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│可能面对风险│公司目前处于新旧产能切换的过渡期，叠加行业竞争加剧，主要面临以下风│
│ │险: │
│ │1、政策风险。国家财政、货币政策的变化，比如人民币汇率波动以及存贷 │
│ │款利率变动都将影响到公司的投融资成本以及原料采购成本；受能耗双控、│
│ │“碳达峰、碳中和”目标和超低排放等影响，节能减排和环境保护力度不断│
│ │加大，将使公司在此方面的限制压力和投入成本不断加大。根据国务院关税│
│ │税则委员会《2025年关税调整方案》，对935项商品实施进口暂定税率，纸 │
│ │制品继续维持“零关税”政策。虽然公司部分原料进口仍享受关税优惠，但│
│ │进口纸对国内市场的冲击持续存在。 │
│ │2、行业风险。行业外部环境依然复杂严峻，大宗商品供给和价格波动的不 │
│ │确定性仍然存在，公司面临的市场波动风险依然较大。行业市场竞争仍然激│
│ │烈，公司所处的卷烟纸、描图纸、涂布纸等细分市场产能过剩，竞争不断加│
│ │剧。 │
│ │3、项目风险。公司海盐厂区项目于2025年投产，截至2025年底，二期项目 │
│ │尚未能达产；并且相关产品的市场、价格以及主要原料的价格受市场供需结│
│ │构变化可能存在不确定性，进而影响公司的营业收入和盈利水平。 │
│ │公司将积极主动应对上述风险，在密切关注并主动适应国家产业政策的同时│
│ │，通过不断强化内部基础管理，积极推进降本增效、节能减排等各种措施，│
│ │努力降低公司各项成本、排放当量；同时，通过严格加强内部控制，重点做│
│ │好新线的达产达
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