热点题材☆ ◇600235 民丰特纸 更新日期：2024-05-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、烟草概念
风格:微盘股、小盘非融、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2022-01-07│烟草概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司国内最早生产卷烟纸企业和最大从事卷烟配套系列用纸制造商之一
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2021-10-28│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司出资5110万元参与参股公司浙江天堂硅谷资产管理集团有限公司增资扩股，将对天堂硅
谷的持股比例5%认购新增股本。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-29│人民币升值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司前身创建于1923年，是一家具有八十八年悠久历史的造纸企业。长期以来，公司专注特
种纸领域，精于特种纸主业，现已成为全国特种纸业的龙头企业之一。公司主导产品均具有高技
术含量、高附加值、高市场占有率的特征，卷烟纸、透明纸、格拉辛纸等市场份额均处于行业领
先地位。人民币升值，有望降低企业进口成本，大量依靠进口纸浆作为原材料的造纸板块会从中
受益。
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2022-01-05│纸浆 │关联度：☆☆☆
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公司主导产品是卷烟纸、描图纸、电容器纸市场占有率均保持全国第一
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，不可减持。
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2024-05-07│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2024-05-07│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2024-05-07│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-05-07公司AB股总市值为：18.76亿元
【3.事件驱动】
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2023-01-04│纸浆价格回落，造纸业利润料修复
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全球最大纸浆生产商和出口商巴西企业Suzano近期宣布其桉树纸浆在中国的售价将下调，这
也是2021年底以来的首次。不仅是纸浆价格，全球经济衰退预期下部分商品原料价格2022年经历
了一轮回落行情。多位分析人士认为，在2023年国内需求好转预期下，部分下游制造企业有望从
中获益。以造纸行业为例，2023年下半年，上游纸浆成本回落叠加国内消费回升，有望推动国内
造纸行业利润修复。
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2022-12-22│年终将至需求复苏，包装纸行业开始“小步快涨”
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近期，包括头部纸企山鹰国际、玖龙纸业在内的包装纸企，陆续发布涨价函，涨幅多在20元
/吨至50元/吨，涨幅波动较小，却被业内称为“小步快涨”，并预计或迎来一波“大涨”。同时
，近期规模纸厂的部分基地也在陆续发布2022年12月份至2023年1月份的停机检修计划。
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2022-09-30│纸企节前集体涨价，涨价幅度200-300元/吨
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四季度临近，近期多家纸企宣布了10月份的涨价计划。财联社记者获悉，包括太阳纸业、晨
鸣纸业、博汇纸业均计划自10月1日起，对包括铜版纸、卡纸及特种纸在内的多个产品进行提价
，涨价幅度200-300元/吨不等，此外金光纸业（APP）也宣布了自10月1日起上调工业及文化纸售
价的计划。业内人士表示，10月份是造纸行业的传统旺季，下游需求会有一定的支撑，加之多家
纸企先前的减产措施让市场供需矛盾有所缓和，国庆节前后的这轮涨价很大可能会顺利落地。
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2019-12-17│原纸涨价函接二连三 纸业周期拐点或将至
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进入12月份，原纸涨价函如雪花般飞来，小幅度、高频次的涨价方式，让下游客户见面寒暄
从“吃了吗”变成“屯了吗”。从产品结构来看，此轮涨价主力为废纸系纸品；从地域来看，浙
江地区纸厂涨价最为频繁。有市场人士认为纸业周期拐点来临，未来涨势喜人。
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2018-01-24│多家造纸厂上调废纸价格
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2018年1月24日报道，据整理的2018年1月22-23日全国23家造纸厂的最新废纸收购价，其中1
5家纸厂选择上调废纸收购价，幅度在20-50元/吨，仅有3家选择下调，幅度在50-100元/吨。
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2017-10-10│废纸收购价进一步上调
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2017年10月6日至8日，全国有31家纸厂上调废纸收购价。业内普遍预期，假期废纸价格的平
稳状态看来已经结束，纸价进入新一轮大涨模式的几率较大，纸价的上涨会进一步影响市场的供
需环境。
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2017-07-20│林业局发文加快培育新型经营主体 培育林业龙头企业
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2017年7月20日从国家林业局获悉，林业局发布《关于加快培育新型林业经营主体的指导意
见》，旨在鼓励和引导社会资本积极参与林业建设，推进集体林业适度规模经营，释放农村发展
新动能，实现林业增效、农村增绿、农民增收。到2020年，形成较为完备的新型林业经营体系，
集体林业生产组织化水平、专业化程度和劳动生产率明显提升。
指导意见提出，大力培育适度规模经营主体。积极扶持林业专业大户。鼓励农户按照依法自
愿有偿原则，通过流转集体林地经营权，扩大经营规模，增强带动能力，发展成为规模适度的林
业专业大户。培育壮大林业龙头企业。鼓励和引导工商资本到农村发展适合企业化经营的林业产
业。着力打造一批创新能力强、管理水平高、处于行业领先地位的林业龙头企业。
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2017-06-08│废纸价涨幅最高上调250元/吨
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2017年6月8日，据华印纸箱报道，整理出的6月6日-7日全国50家造纸厂最新废纸报价信息显
示，其中48家纸厂收购价格都出现上调，幅度在20~250元/吨。其中河北永新玖龙涨幅最高上调2
50元/吨、天津玖龙涨幅最高上调210元/吨、合肥宏图彩印涨幅最高上调120元/吨，它们是此次
涨幅突破了100元/吨的几家公司。
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2017-04-19│4月至今已近百家纸厂提价
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2017年04月18日消息，4月至今已近百家纸厂提价，涨幅在100-300元不等，部分纸厂更是涨
了又涨。文化纸方面，虽然3月需求旺季已过，但供应依旧较为紧张，龙头纸企涨价态度坚决，
虽已处高位，但仍维持稳中有升的趋势；晨鸣集团宣布，自4月17日起，上调文化纸系列产品价
格200元/吨。包装纸方面，近日，又有7家纸厂发出涨价函，其中，银河纸业更是本月第三次上
调同类产品价格。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由民丰集团公司为主发起人，联合浙江中百股份有限公司及吕士林、│
│ │商人龙、王柏松、王柏乔、吴建强、祝永栽、万济生等自然人出资，于1998│
│ │年11月发起设立的股份有限公司，设立时注册资本12，500万元。经本次向 │
│ │社会公开发行人民币普通股5，200万股后，公司总股本已增至17，700万股 │
│ │。 │
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│产品业务 │主要业务：纸和纸制品（卷烟纸、格拉辛纸、涂布纸、热升华数码转印纸以│
│ │及透明纸等）的制造和销售；造纸设备的设计、制造、安装、维修和技术服│
│ │务；机械配件的制造、加工。 │
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│经营模式 │公司自成立以来，始终围绕创造最佳效益这一核心目标开展企业各项经营活│
│ │动；公司一直秉承直销为主、经销为辅的经营模式，主要面向的客户包括全│
│ │国各大中烟公司、各类标签制造商和纸品经销商等。现拥有各类造纸（涂布│
│ │）生产线 11 条，产品主要包括烟草系列用纸、格拉辛系列用纸、涂布类用│
│ │纸、热升华数码转印纸以及透明纸等数百种规格用纸。 │
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│行业地位 │国内知名卷烟配套系列用纸制造商之一 │
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│核心竞争力 │技术优势：卷烟纸、描图纸、电容器纸、格拉辛纸在国内均为民丰首创；国│
│ │家认定高新技术企业；浙江省第一家特纸院士专家工作站；省级技术中心（│
│ │正在申请国家技术中心）；主持或参与制定了多项国家或行业标准。公司检│
│ │测中心实验室具有 CNAS 认可证书。 │
│ │品牌优势：公司是国内为数不多具有 90 多年历史的老牌造纸企业，“民丰│
│ │”商号以及“船牌”商标自上世纪二三十年代创建以来，就一直在国内造纸│
│ │行业享有极高的声誉，曾先后荣获“国家免检产品“、“中华老字号”、嘉│
│ │兴市市长质量奖以及省、市著名商标、名牌等荣誉称号。 │
│ │装备优势：民丰密切跟踪国际造纸装备技术的发展，自“ 十五”以来期间 │
│ │淘汰多条落后生产线，同时引进具有国际先进水平的新线；公司现拥有造纸│
│ │生产线 11 条(含涂布生产线)，以及与之相配套的供水、产汽、发电、机加│
│ │工维修制造、造纸污水处理等辅助设施；连续多届荣获全国设备管理优秀单│
│ │位。 │
│ │体系优势：公司已通过了质量/环境/职业安全健康（QES）三体系认证以及 │
│ │FSC 森林认证。 │
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│核心风险 │热转印标签纸的市场需求低于预期，竞争对手跟进速度超预期；国改不及预│
│ │期。 │
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│投资逻辑 │1.传统业务业绩平淡，转型升级是唯一出路。2.TTFP 项目实质性推进，拥 │
│ │抱百亿级市场。3.股权变更完成，国改蓄势待发。 │
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│消费群体 │纸和纸制品需求方。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │民丰特纸2023年5月16日公告，公司拟以自有资金和银行贷款总计81349万元│
│ │投资建设年产7万吨特种涂布纸项目。项目建设周期：24个月。项目建成满 │
│ │产后，预计可实现年销售收入71150万元（不含税），项目投资财务内部收 │
│ │益率（所得税后）为14.3%，投资回收期（所得税后，含建设期）8.06年。 │
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│公司发展战略│到 2023 年，即公司建厂百年之际的基本发展思路为，以民丰海盐新区为基│
│ │地打造精品纸业，以资本为纽带，聚焦优势品种，择机进入新兴产业领域，│
│ │全力打造现代化特种纸功能性材料基地。 │
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│公司经营计划│2017 年，公司将以中央经济工作会议精神为指导，结合企业具体实际，突 │
│ │出一个中心（就是一切以经济效益为中心，注重提高运行质量，稳中求进、│
│ │改革创新，实现民丰持续健康发展）、驱动两轮并进（就是内抓现场，以“│
│ │夯基础、练内功”为主攻方向，精准实施一厂一品一策、增强市场综合竞争│
│ │能力；外抓市场，以“抢订单、保运行”为第一要务，稳定四大主力机台销│
│ │量、实现 8 号机与 20 号机增量）、实现三大目标（确保完成年度利润总 │
│ │额、热电改造项目按时达标、安全生产实现零事故）。 │
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│可能面对风险│1、政策风险。国家财政、货币政策的变化，比如人民币汇率波动以及存贷 │
│ │款利率变动都将影响到公司的投融资成本，公司主要原料木浆大部分从国外│
│ │进口，人民币汇率波动将从很大程度上影响公司的原料采购成本。此外，受│
│ │日趋从紧的环保政策影响，将使公司在环保方面的投入不断加大，环保压力│
│ │日趋紧张。 │
│ │2、行业风险。2016 年造纸行业主营业务收入虽有增长，但市场信心依旧趋│
│ │弱，多数产品市场价格基本还是维持在低位运行，行业仍未完全走出困境。│
│ │而且在公司所处的卷烟纸、透明纸、格拉辛纸等细分市场，竞争仍不断加剧│
│ │；受卷烟行业政策以及竞争对手无序竞争等影响，大部分产品价格并未随着│
│ │产品成本的上升而同步上调，甚至部分产品还被迫下调价格。 │
│ │3、项目风险。公司目前正在进行的自备电厂技术改造项目，在项目实施过 │
│ │程中，可能面临受技术方案不足、运行锅炉无备导致影响生产以及不可抗力│
│ │等因素导致项目无法顺利实施等不确定性风险。另外，在项目实施完成后，│
│ │还有可能会受国家政策进一步收紧致使次高温次高压机组再次受限以及改造│
│ │后的汽电负荷无法满足企业进一步发展需求的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采用现金、股票、现金与股票相结合 │
│ │或者法律、法规允许的其他方式分配利润。公司在当年盈利且累计未分配利│
│ │润为正的情况下，应采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不│
│ │少于每年母公司实现可供分配利润的10%。最近三年以现金方式累计分配的 │
│ │利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公司在经营情况良好， │
│ │并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于│
│ │公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股│
│ │利分配方案，并经股东大会审议通过后实施。 │
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〖免责条款〗
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