热点题材☆ ◇600239 云南城投 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:养老概念、工业大麻、物业管理
风格:融资融券、摘帽、连续亏损、低价股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-03-18│物业管理概念│关联度：☆☆☆☆
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公司下属物管公司已通过ISO9001、ISO14001和ISO45001三项管理体系认证，多年来一直侧
重管理及服务的标准化建设，具有完整的管理运行体系和丰富的管理经验
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2021-10-26│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司下属企业安盛创享合伙企业拟收购成都民生喜神投资有限公司28%的股权，该项目的运
作,对公司进军成都市场具有战略意义,可为公司推行发展养生养老产业奠定良好的基础。
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2021-10-25│工业大麻 │关联度：☆
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2019年10月22日公司互动平台回复公司目前持有云南省土地储备运营有限公司（下称“土储
公司”）10%的股权，土储公司持有云南省工业投资控股集团（下称“工投集团”）36%的股权，
工投集团持有云南省工业大麻产业投资有限公司100%的股权。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2019-08-26│云南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为云南省昆明市官渡区民航路869号融城金阶A座
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-23│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-23，收盘价为：1.95元
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2024-04-09│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2023-05-10│摘帽 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-05-10撤销退市风险警示
【3.事件驱动】
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2019-07-04│财政部等六部门发布社区家庭服务业税费优惠政策
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财政部等六部委发布公告：2019年6月1日起至2025年12月31日，提供社区养老、托育、家政
服务取得的收入，免征增值税；在计算应纳税所得额时，减按90%计入收入总额
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2018-10-09│国务院常务会议召开 部署推进棚户区改造工作
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国务院总理李克强2018年10月8日主持召开国务院常务会议，确定部署推进棚户区改造工作
，进一步改善住房困难群众居住条件。
会议指出，棚改是重大民生工程，也是发展工程。按照党中央、国务院部署，近些年来各地
区、各有关部门大力推进棚改工作，累计已有1亿多棚户区居民“出棚进楼”，今年1－9月全国
棚改已开工534万套、占全年任务的92%以上，对改善住房困难群众居住条件、补上发展短板、扩
大有效需求等发挥了一举多得的重要作用。下一步，要坚持以人民为中心的发展思想，更好体现
住房居住属性，一是按照今年政府工作报告确定的新的三年棚改计划，督促各地加快开工进度，
加大配套基础设施建设，严格工程质量安全监管，保证分配公平，确保按时完成全年棚改任务。
二是严格把好棚改范围和标准，坚持将老城区内脏乱差的棚户区和国有工矿区、林区、垦区棚户
区作为改造重点。因地制宜调整完善棚改货币化安置政策，商品住房库存不足、房价上涨压力大
的市县要尽快取消货币化安置优惠政策。三是各地要严格评估财政承受能力，科学确定2019年度
棚改任务。保持中央财政资金补助水平不降低，有序加大地方政府棚改专项债券发行力度。对新
开工棚改项目抓紧研究出台金融支持政策，严禁借棚改之名盲目举债和其他违法违规行为。对棚
改建设用地在新增用地计划中予以保障，通过拆旧建新、改扩建、翻建等多种方式，让更多住房
困难群众早日住进新居。
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2017-01-17│李克强：推动今年新开工600万套棚改
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2017年1月16日消息，中共中央政治局常委、国务院总理李克强近日对棚户区改造工作作出
重要批示。批示指出：棚户区改造是重大的民生工程和发展工程。2016年，各地区、各有关方面
积极作为、密切配合、攻坚克难，圆满完成棚改年度目标任务，对改善困难家庭住房条件、拉动
扩大有效需求等发挥了重要作用。2017年棚改任务仍然艰巨，望认真贯彻党中央、国务院决策部
署，牢固树立新发展理念，以推进供给侧结构性改革为主线，进一步加大工作力度，落实责任，
保障好资金等各项条件，既推动今年新开工600万套棚改任务早安排、早启动，又抓好续建棚改
项目建设，继续提高货币化安置比例，力争让更多群众早日入住。要围绕抓好工程质量安全、搞
好配套设施建设，做好分配管理服务，完善措施、细化工作、严格监管，让搬进新居的群众住得
更加放心、舒心。严肃查处挪用套取棚改资金等违法违规行为。以保障和改善民生的新成绩为促
进经济持续健康发展作出新贡献，迎接党的十九大胜利召开。
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2015-06-18│昆明拟申报沿边自贸试验区
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继云南省瑞丽市提出建设“沿边自由贸易区”后，昆明市在2015年6月16日出台的《开放型
经济体制改革工作总体方案》(以下简称《方案》)中，提出将启动沿边自由贸易试验区的申报工
作。
《方案》亦在一定程度上对于昆明市的发展方向进行了定位：面向南亚东南亚辐射中心、“
一带一路”和长江经济带战略的重要支点、带动滇中城市经济圈一体化发展的“中央处理器”。
A股中云南本地自贸区概念股云南城投、博闻科技、美好集团、云南旅游等，或受益于昆明
自贸区申报的推进。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │在房地产开发主业快速发展的同时，公司进行房地产产业链延伸， 新增园 │
│ │林绿化设计施工、建筑装饰设计施工等业务， 并拓展商业运营、健康养老 │
│ │等相关行业，最终将形成以房地产开发为主业， 相关行业稳步发展的业务 │
│ │格局。 │
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│经营模式 │住宅综合体与旅游地产、养老地产的产业联动商业模式，主要开发产品包括│
│ │普通住宅、高档住宅、办公楼、商铺、车位，同时涉及土地一级开发和物业│
│ │管理等业务。 │
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│核心竞争力 │1、多元化的项目拓展能力： 除了公开市场招拍挂方式以外，还通过旧城改│
│ │造、合作开发、兼并收购等灵活的拓展方式获取项目资源，通过增加项目储│
│ │备增强了公司的可持续发展能力。 │
│ │2、丰富的旅游地产资源布局：公司已完成云南主要城市和全国多个旅游目 │
│ │的地，如陕西、四川的旅游资源布局，为后续开发奠定坚实的基础。 │
│ │3、集团公司相关产业资源支持：集团公司所持有的旅游景区、酒店、医疗 │
│ │、水务、教育、金融等产业资源，对公司主营业务的开展具有很强的业务协│
│ │同性。 │
│ │4、较强的融资能力：公司在融资方面具有一定的优势， 拥有债券、银行、│
│ │信托、基金、保险、融资租赁等多渠道的融资方式，为公司的稳步发展提供│
│ │良好的资金支持。 │
│ │5、得天独厚的区位优势：在“一带一路”的国家战略中，云南的定位是“ │
│ │发挥云南区位优势，推进与周边国家的国际运输通道建设，打造大湄公河次│
│ │区域经济合作新高地，建设成为面向南亚、东南亚的辐射中心。” │
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│竞争对手 │美好置业 │
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│核心风险 │1.政策法规性风险：房地产行业受政策调控影响很大，因此公司将认真研究│
│ │国家宏观经济政策， 土地政策、金融政策、税收政策和行政法规，加强对 │
│ │行业走势的分析判断能力，科学合理地整合公司现有资源，抓住“一带一路│
│ │”等政策红利，同时结合公司实际情况，提高公司的抗风险能力。 │
│ │2.外部市场性风险：房地产项目开发周期相对较长，资金需求量大，在当前│
│ │不容乐观的市场形势下，存在一定的市场风险。 │
│ │3.内部经营性风险： 随着公司快速发展和战略转型，经营规模不断扩大， │
│ │公司战略布局越来越广，资产负债率偏高，这就要求公司的内部经营管理更│
│ │为精细、精准化，同时也对企业风险防范能力提出了更高的要求。 │
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│投资逻辑 │公司打造住宅综合体与旅游地产、养老地产的产业联动商业模式，加快文化│
│ │旅游及健康休闲产业转型项目的布局，看好其战略布局及发展。 │
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│消费群体 │购房者。商业地产租房用户。 │
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│消费市场 │成都地区、西安地区、江浙地区、云南地区、东北及华北地区、海南地区 │
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│股权收购 │云南城投2013年3月20日公告，公司下属企业云南安盛创享旅游产业投资合 │
│ │伙企业（有限合伙）（下称“安盛创享合伙企业”）拟以人民币3.88亿元收│
│ │购新疆立兴股权投资管理有限公司（下称“新疆立兴”）持有的云南温泉山│
│ │谷房地产开发（集团）有限公司（下称“温泉山谷集团”）60%的股权；收 │
│ │购完成后，双方股东在温泉山谷集团需要时按照所持股比以股东借款的方式│
│ │对温泉山谷集团所运作的项目进行投资，股东借款的资金占用费年化利率为│
│ │15%；经初步测算，项目目前已获取未开发的土地有405.92亩，对该405.92 │
│ │亩土地的后续工程建设投资约10.73亿元（不含酒店及会所）。 │
│ │云南城投2013年10月25日公告，公司拟与云南培晋投资有限公司合作成立云│
│ │南城投晟发房地产开发有限公司，其中，公司以货币形式认缴出资3000万元│
│ │，占项目公司出资比例的60%。项目公司拟通过云南产权交易所竞买云南世 │
│ │博旅游控股集团有限公司持有的“云南世博集团关上客运站整体资产”（简│
│ │称“世博资产”），如成功摘牌，拟对毗邻世博资产的云南省旅游汽车公司│
│ │持有的土地（简称“云旅地块”）进行整合，对世博资产、云旅地块进行开│
│ │发；如项目公司未能成功摘牌，公司与云南培晋公司将解散项目公司。 │
│ │云南城投2014年2月13日公告，公司下属企业安盛创享合伙企业拟以2865.51│
│ │6万元收购北京春光伟业控股有限公司持有成都民生喜神投资有限公司（简 │
│ │称"成都民生喜神"）28%的股权；并拟一并受让北京春光对成都民生喜神享 │
│ │有的债权，受让价款为4728.17万元。成都民生喜神运作项目位于成都旅游 │
│ │度假胜地的青城山，具有优越的交通、无法复制的世界文化遗产及自然资源│
│ │。项目净用地615亩，总建筑面积约37万平方米，总投资约19.5亿元。项目 │
│ │地块已经完成规证前置报批报建、规划设计工作，规划设计符合规划审核意│
│ │见书要求，可以进行工程规划许可证获取工作。上述收购完成后，安盛创享│
│ │合伙企业持有成都民生喜神48%的股权，将成为成都民生喜神的第一大股东 │
│ │，具有项目操盘权。该项目的运作，对公司进军成都市场具有战略意义，可│
│ │为公司推行发展养生养老产业奠定良好的基础。 │
│ │云南城投2016年1月12日公告，公司拟出资1亿元与公司控股股东省城投集团│
│ │及云南省财政厅共同设立云南省土地储备运营有限公司（简称"土储公司"）│
│ │，作为云南省省级土地储备开发的投融资平台和运作载体，开展云南省省级│
│ │土地储备相关业务。此次投资可借助土储公司的资源平台，通过市场化运作│
│ │，进一步发挥公司在土地获取、融资创新等方面的竞争优势，同时提升公司│
│ │在云南省内房地产市场的影响力。 │
│ │收购旅游资源开发公司：云南城投2017年12月11日公告，公司拟以不高于53│
│ │121.45万元的价格收购广东云景旅游文化产业有限公司（下称“广东云景”│
│ │）90%的股权及3.98%的出资权。广东云景经营范围：旅游资源开发和经营管│
│ │理、旅游宣传促销策划等。现广东云景及其全资子公司东莞云旅主要运作华│
│ │阳湖湿地公园项目及东莞市麻涌镇81.2亩住宅用地开发项目。本次收购完成│
│ │后，借助华阳湖湿地公园项目的持续运营，有助于增加住宅项目的配套优势│
│ │和市场升值空间，增强公司在珠三角区域的影响力。 │
│ │云南城投2018年11月28日公告，公司拟分别以不超过9831363.86元、不超过│
│ │22074975.73元、不超过25271588.96元的价格收购西安海荣青东村房地产开│
│ │发有限公司、西安国际港务区海荣实业有限公司及陕西西咸新区秦汉新城秦│
│ │迎实业有限公司各51%股权及上述三家公司关联方享有的对海荣青东村公司 │
│ │、海荣实业公司、秦迎实业公司合计债权本金92866241.7元。本次股权及债│
│ │权收购完成后，公司将对海荣青东村公司开发的国金中心项目、海荣实业公│
│ │司开发的海港中心项目、秦迎实业公司开发的秦汉创业中心项目进行后续投│
│ │资及运营管理，获取项目投资收益。 │
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│设立旅游平台│云南城投2019年1月18日公告，公司拟现金出资1.2亿元与西双版纳州国资委│
│ │，在云南省西双版纳傣族自治州共同设立西双版纳旅游投资开发有限公司，│
│ │公司持股比例60%。双方将以版纳旅投为平台，打造“西双版纳旅投”、“ │
│ │西双版纳旅游”两个品牌。交易有利于有利于公司推进文化旅游及康养产业│
│ │的转型升级，获取西双版纳傣族自治州范围内潜在项目机会。 │
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│行业竞争格局│2016年房地产政策经历了从宽松到热点城市持续收紧的过程：一方面，热点│
│ │城市调控政策不断收紧，遏制投资投机性需求；另一方面，三四线城市仍坚│
│ │持去库存策略，从供需两端改善市场环境。 │
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│行业发展趋势│预计一线城市步入存量房时代，存量土地和存量物业盘活将是未来的主题。│
│ │二线过热城市房价空间被透支，“量价回调”成大概率事件。但具备产业和│
│ │人口支撑的城市，将迎来下一个发展期。位于大城市周边的小城市或自身产│
│ │业优势显著的三四线城市，房地产市场发展仍具备潜力。 │
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│公司发展战略│立足新常态，融入新经济，拥抱互联网，协同集团公司大健康、大休闲资源│
│ │优势，大力发展旅游地产和养老地产，构建城市住宅综合体、旅游地产、养│
│ │老地产产业联动创新商业模式。搭建互联网运营服务平台和社区O2O平台， │
│ │实现向“开发商+运营商”的转型。放眼“一带一路”，深耕云南，拓展全 │
│ │国，开发东南亚，试水其它国际地区，逆势扩张，弯道超车，实现十三五期│
│ │末进入全国地产50强战略目标，成长为中国健康休闲地产引领者。 │
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│公司经营计划│2017年公司全年计划实现收入 100 亿元，计划投资 180 亿元。 │
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│资产重组 │重组收购房地产开发资产包：云南城投2017年4月17日发布重组预案，本次 │
│ │交易方案为云南城投拟以不超过27亿现金收购中国银泰等3家交易对方旗下 │
│ │的8家公司股权资产组成的资产包，包括宁波银泰70%股权、黑龙江银泰70% │
│ │股权、淄博银泰70%股权、哈尔滨银旗70%股权、台州商业70%股权、台州置 │
│ │业70%股权、杭州西溪70%股权、杭州理想20%股权。宁波银泰旗下房地产项 │
│ │目为宁波东部新城项目，项目预计总投入61亿元。黑龙江银泰近年来开发的│
│ │项目主要为哈尔滨银泰城一期，项目预计总投入25.33亿元。淄博银泰主要 │
│ │业务为经营名尚银泰城项目。哈尔滨银旗近年来开发的项目主要为哈尔滨银│
│ │泰城项目，项目预计总投入29.2亿元。台州商业近年来开发的项目主要为台│
│ │州银泰城项目，业态为购物中心。台州置业近年来开发的项目主要为台州银│
│ │泰城一期项目。杭州西溪旗下房地产项目为西溪银泰城项目，项目预计总投│
│ │入38亿元。杭州理想近年来开发的项目主要为杭州理想银泰城项目。 │
│ │重组收购房地产开发企业：云南城投2017年11月17日发布重组预案，公司拟│
│ │以4.35元/股的价格非公开发行约509517.24万股股份并支付现金18.36亿元 │
│ │收购成都会展100%股权，成都会展100%股权的预估值约为240亿元。成都会 │
│ │展现已成为包括房地产开发、会展经营、酒店经营、物业管理四大业务板块│
│ │的大型公司，先后打造了世纪城、环球中心、黑龙滩长岛等项目，形成了从│
│ │房地产开发到物业经营服务的产业联动，现已发展成为中国西南地区的大型│
│ │企业集团之一。成都会展收入的主要来源是以房地产开发销售为主，其经营│
│ │模式是依靠短期的房地产开发变现来支撑酒店经营及会展经营等长期的经营│
│ │项目。承诺方承诺，标的公司承诺期内三年累计实现的扣非净利润合计约为│
│ │63亿元。此外，公司拟非公开发行股份不超过32113.74万股募集配套资金，│
│ │拟用于支付交易标的现金交易对价。 │
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│定增投建房地│云南城投2016年11月11日发布定增预案，公司拟以不低于5.21元/股的价格 │
│产项目 │非公开发行不超过92130.5182万股股份，募集资金总额不超过48亿元，拟用│
│ │于：1）昆明融城昆明湖二期，总投资741584万元，拟投入募集资金34.5亿 │
│ │元，建设期为2014年至2017年。预计项目总销售收入为91.29亿元，净利润7│
│ │3292万元。2）大理海东方悦榕庄酒店，总投资99915万元，拟投入募集资金│
│ │5.3亿元，建设期为2013年至2018年。预计项目总销售收入为100088万元， │
│ │净利润14509.41万元。3）西咸新区春城十八里，总投资177358万元，拟投 │
│ │入募集资金8.2亿元，建设期为2015年至2017年。预计项目总销售收入为255│
│ │215万元，净利润29442万元。 │
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