热点题材☆ ◇600246 万通发展 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、创投概念、卫星导航、云计算、雄安新区、芯片、物业管理、毫米雷
达、存储芯片、商业航天
风格:融资融券、券商重仓、连续亏损、股权转让、周期股、私募重仓
指数:无
【2.主题投资】
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2026-06-16│云计算 │关联度：☆☆☆
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公司亿安天下主营业务为数据中心托管、AI推理算力服务及云计算服务。
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2025-11-27│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司认缴了天津瑞通智芯新兴创业投资合伙企业（有限合伙）份额。
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2025-10-24│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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公司投资北京数渡信息科技，其方案包括高密度NVMe SSD存储阵列，应用于数据中心与企业
级存储。
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2024-12-26│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司成都知融科技有限公司专注微波毫米波芯片和宽带卫星通信相控阵天线整体
解决方案的研发和销售
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2024-11-20│物业管理概念│关联度：☆☆☆
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公司经过数十年的积累，在运营甲级写字楼及配套商业等经营性物业产品上拥有较高的品牌
知名度和影响力，运营的物业产品主要集中在北京、上海、天津、杭州等城市的核心商务区
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2024-04-03│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司在卫星通信领域布局了两个重要的战略支点，分别是北京万通盛安通信科学技术发展有
限公司的稀布相控阵技术方案与成都知融科技有限公司的低轨卫星终端相控阵芯片方案
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2023-11-15│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司成都鹏科技有限公司拥有多种工艺的意米波射须芯片开发能力，已发布数十
款芯片产品，其中就包含相控阵T/R芯片。
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2023-03-15│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司成都知融科技有限公司拥有多种工艺的毫米波射频芯片开发能力，已发布数
十款芯片产品，其中就包含相控阵T/R芯片
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2023-03-14│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司成都知融科技有限公司整体技术团队为专攻民用卫星互联网、5G毫米波及国
产化替代芯片的研制而独立成立运营，拥有多种工艺的毫米波射频芯片开发能力，已发布数十款
芯片产品，也具备阵列天线的设计能力
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2022-07-05│5G概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司合资成立的万通盛安以及控股知融科技，将稀布相控阵技术与5G毫米波相控阵芯片及低
轨卫星终端相控阵芯片的专业化设计能力结合起来，支撑5G毫米波相控阵T/R芯片国产化。
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2020-07-14│雄安新区 │关联度：☆☆☆☆
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公司具备一级开发资质，主要从事房地产开发与商业物业运营。房地产开发经营模式为自主
开发销售，经营范围主要集中在京津翼、上海、杭州、成都等一线城市和部分二线城市。
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-26000万元至-17500万元，与上年
同期相比变动幅度为-827.21%至-524.08%。
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2026-07-08│超节点概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股高速互联芯片/DPU，对应超节点高速互联需求
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2025-09-16│模拟芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司成都知融主营卫星通信、射频前端芯片
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2025-08-18│高层涉刑 │关联度：☆☆☆
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2025-08-18资讯,万通发展（600246）：关于公司实际控制人、董事长被采取拘留措施的公
告
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2023-03-14│卫星通信 │关联度：☆☆☆
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公司在卫星通信领域布局了两个重要的战略支点，分别是北京万通盛安通信科学技术发展有
限公司的稀布相控阵技术方案与成都知融科技有限公司的低轨卫星终端相控阵芯片方案
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2023-03-14│太空互联网 │关联度：☆☆☆
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公司在卫星通信领域布局了两个重要的战略支点，分别是北京万通盛安通信科学技术发展有
限公司的稀布相控阵技术方案与成都知融科技有限公司的低轨卫星终端相控阵芯片方案
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2022-04-01│北京自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址为北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心写字楼D座4层。公司主要业务包括住
宅地产开发、销售，商业地产开发、销售、持有和运营，房地产金融。公司持续聚焦区域发展，
主要项目布局在京津冀区域。公司在京津冀区域深耕多年，开发销售和运营了多个项目。
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2017-07-21│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于北京市朝阳区。主营业务：房地产开发；销售商品房；停车场建设及经营管理
；信息咨询（不含中介）；技术咨询；劳务派遣；股权投资及管理；资产管理。公司的经营范围
有房地产开发、销售商品房、停车场建设及经营管理、自有房地产的物业管理(含出租写字间)。
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2026-08-07│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于住宅开发（通达信研究行业）
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报、2026-06-30预告归母净利
润均为负
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2026-04-02│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让1.44%股权给沈臻宇。
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2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,券商重仓持有4169.35万股(4.12亿元)
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有6669.50万股(6.59亿元)
【3.事件驱动】
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2024-04-12│工信部要求聚焦卫星互联网领域
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据工信微报消息，4月10日，工业和信息化部党组书记、部长金壮龙到国家无线电监测中心
调研。金壮龙强调，要加强重大问题研究，聚焦全球频谱资源管理、5G/6G、卫星互联网等重点
领域，加强态势分析研判，提升决策支撑能力，加快特色智库和专业性智库建设。国投证券认为
，目前国内消费电子端的卫星通信功能主要由高轨卫星完成，布局已相对成熟，低轨卫星互联网
建设趋势明确，近期在火箭发射端及卫星通信技术试验端均有明显进展，整体布局进程顺利。建
议持续关注星上载荷、仿真测量、卫星应用三大主线。
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2023-09-28│欧洲首次实现5G卫星通话，卫星通信或将迎来商用良机
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近日，全球首个由卫星实现的5G通话成功在欧洲拨通，由ASTSpaceMobile的卫星，以及电信
运营商Vodafone（沃达丰）等共同实现。此外，此次测试还实现了14Mbps的数据传输速率。这通
5G电话使用BlueWalker3测试卫星实现，由沃达丰、AT&T、诺基亚共同打造，其使用了英国公司E
nSilica设计的芯片。
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2023-09-12│自主研发6G太赫兹通信系统亮相，有望催化星链卫星行业加速发展
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近日，在上海举行的“2023inclusion·外滩大会”上，由复旦大学自主研发的“先进6G光
子宽带太赫兹通信系统”在大会上亮相。据Market Research Future市场研究机构预计，2040年
全球6G市场规模超过3400亿美元（约合人民币24449亿元），其间年复合增长率将达到58.1%。该
机构认为，中国将是全球最大的6G市场之一，中国也将成为6G技术的早期采用者。券商表示，6G
或将实现物理世界和虚拟世界的互联，进一步推动人、机、物的互联，并且或将有能力将感知和
AI融合进入网络。卫星互联网技术有望加速全球6G研发进程，建议持续关注卫星互联网产业链。
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2023-09-06│马斯克公司为苹果提供卫星通信
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据报道，苹果iPhone14系列手机支持卫星通信，其卫星通信服务提供商是Globalstar。而向
Globalstar提供卫星通信支持的是马斯克的SpaceX公司。Globalstar会在2023年-2025年期间向S
paceX公司支付6400万美元，让SpaceX发射新的卫星，以便更好的为iPhone卫星通信提供服务。
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2023-08-23│四部门提出面向重点场景和行业应用优化完善5G标准
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工信部等四部门印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035年）》。方案“新一代
信息技术”专栏中提到，面向重点场景和行业应用，优化完善5G标准。研制集成电路、基础器件
、能源电子、超高清视频、虚拟现实等电子信息标准。制修订面向5G增强移动宽带（eMBB）、高
可靠低时延通信（uRLLC）、高速大连接物联网的5G核心网、基站和终端设备标准。研制面向垂
直行业的非地面网络、新型无源物联、通信感知一体化等5G演进（5G-A）技术标准。研制工业、
医疗、电力、矿山等重点行业的5G应用及安全标准。
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2023-08-18│工信部许可使用800MHz频段开展5G业务
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近日，工信部许可中国电信将现网用于2G/3G/4G系统的800MHz频段频率重耕用于5G公众移动
通信系统。800MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，非
常适用于农村及边远地区的公众移动通信网络覆盖。此次许可中国电信使用其800MHz频段开展5G
业务，进一步强化了我国1GHz以下频段5G优质频谱资源供给保障力度，有利于乡镇、农村及边远
地区人民群众进一步享受高质量5G服务。
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2023-07-28│“G60星链”未来将实现一万两千多颗卫星组网，星链卫星迎机遇
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上海市松江区委书记在新闻发布会上表示，松江打造低轨宽频全球多媒体卫星“G60星链”
，实验卫星完成发射并成功组网，一期将实施1296颗，未来将实现一万两千多颗卫星的组网，是
G60星链计划首次公开发星规模。
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2023-07-21│工信部将加快推进5G网络和千兆光网建设部署
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工信部新闻发言人在新闻发布会上表示，下一步，将采取一系列举措，推动信息通信业持续
保持平稳较快发展。一是夯实网络基础。继续坚持适度超前的理念，加快推进5G网络和千兆光网
建设部署，围绕重点应用场景，加快实现深度覆盖。纵深推进电信普遍服务，加快“宽带边疆”
建设，持续优化农村和边疆地区网络的覆盖水平。二是加快核心技术创新。加强5G增强技术研发
，加快毫米波、轻量化模组、高精度定位等技术和产业成熟，积极探索6G潜在的关键技术研发。
三是深化融合应用。四是筑牢网络安全防线。
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2023-07-17│我国超低轨通遥一体星座计划今年发射首星，星链卫星迎机遇
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近日，航天科工集团宣布正式启动超低轨通遥一体星座建设。在星座上面，同时在布局里面
的智能算法，包括星上的AI处理，以及星间和星地直连的通信载荷，能够为用户提供分钟级的即
时的遥感信息响应。超低轨通遥一体星座计划今年完成首发星发射，2024年完成9星业务验证星
簇的发射，2030年，星座规模将扩大到300颗卫星，具备15分钟应急响应能力。
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2023-07-11│我国成功发射卫星互联网技术试验卫星
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北京时间2023年7月9日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭，成功将卫星互
联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。
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2023-06-29│中国移动5G新通话战略产品将在今年实现商用
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中国移动计划建设部副总经理在27日的中国移动技术创新论坛上透露了多项5G业务创新进展
及商用时间表。其中，5G新通话战略产品将在今年实现全网规模商用。时间表显示，5G新通话已
于今年6月在试点省份进行试商用，接下来的10月、12月将分别在第一批14省、第二批17省上线
商用。5G+卫星网络融合方面，今年12月将完成基站上星原型、星地融合网络原型，到了明年，
将完成星地互通试点、基站上星验证以及星地融合网络原型验证。
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2023-06-13│星链卫星互联网服务今年有望在商业航班上推出
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马斯克近日表示，SpaceX的“星链”卫星互联网服务有望今年晚些时候开始在商业航班上推
出。根据NewSpaceIndex发布的《卫星星座行业调查和趋势》数据，截至2023年1月，全球共有32
1个商业卫星星座，近50%的星座已发射（含原型卫星），绝大多数星座已处于筹资和开发阶段，
待开发市场空间广阔。
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2023-05-29│全球5G加速推出商用服务，产品需求有望提升
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来自GSA的最新统计数据显示，截至2023年第一季度末，全球156个国家和地区的524家运营
商对5G进行了投资，包括网络试验、获取频谱、网络规划、网络部署和商用推出。其中，97个国
家和地区的249家运营商已经正式推出或试运行了至少一种符合3GPP标准的5G商用服务（包括5G
移动服务和5GFWA服务）。
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2023-05-29│我国首款可堆叠平板卫星将于今年择机发射，有望催动卫星互联网行业进一步发
│展
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据悉，银河航天自主研发的我国首款可堆叠平板卫星的正样正在进行电性能测试，卫星将于
2023年择机发射。
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2023-05-24│网信办将深入推进5G网络、千兆光网规模化部署和应用
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国家互联网信息办公室发布《数字中国发展报告（2022年）》，展望2023年数字中国发展工
作。其中提到，夯实数字中国建设基础。按照适度超前原则，深入推进5G网络、千兆光网规模化
部署和应用。深化重点领域基础设施数字化改造，深入打通经济社会发展的信息“大动脉”。
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2023-05-19│北京首个5.5G实验基站开通，5G商用产业化进程不断加速
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北京地区首个5G-A实验基站在昌平区的国际信息港建设开通。5G-A，也就是通常所说的5.5G
，是5G和6G之间的过渡阶段。当前5G技术演进正式进入下半场，5.5G时代即将登场。5.5G将在速
率、时延、连接规模和能耗方面全面超越现有5G，实现下行万兆和上行千兆的峰值速率、毫秒级
时延和低成本千亿物联。目前北京首个5.5G基站已完成通感一体和无源物联外场建设。
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2023-05-09│工业和信息化部批复5G地空通信试验频率
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工信部近期依申请批复中国移动使用其4.9GHz部分5G频率资源在国内有关省份开展5G地空通
信（5G-ATG）技术试验。工信部表示，此举将进一步提升5G网络覆盖的空间维度，拓展5G的行业
应用场景，更好满足航空旅客日益增长的空中访问互联网需求。工信部介绍，5G-ATG基于5G公众
移动通信技术，通过沿飞机航线设置符合相应国际规则和国内规定的特殊基站及波束赋形天线，
在地面与飞机机舱间建立地空通信链路，使乘客在机舱内通过无线局域网接入方式访问互联网。
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2023-05-08│全球科技公司抢占低轨卫星领域，或将促进我国卫星互联网快速发展
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除SpaceX之外，亚马逊、苹果、波音、英国的一网公司、加拿大的Telesat以及韩国三星都
已发布了进军低轨卫星互联网的计划；而更为重要的是，无论是轨道还是频谱，低空领域的资源
是有限的，并且国际电信联盟(ITU)奉行的基本原则是“先登先占、先占永得”。
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2023-04-06│上海推动工业5G专网建设
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上海市政府副秘书长在“工赋上海”创新大会上强调，推动工业5G专网建设，建设一批高性
能工业云，深化打造长三角工业互联网一体化示范区。根据GrandviewResearch预测，2020年全
球5G专网市场规模为9.2亿美元，到2025年全球5G专网市场规模将提升至46亿美元，2020-2025年
CAGR将达到38%，5G专网市场规模将随垂直行业客户的需求提升实现高速增长。
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2023-03-17│亚马逊计划发射互联网卫星，卫星互联网再获利好消息催化
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近日，亚马逊表示，为了提高竞争力，公司计划于2024上半年向太空发射其第一颗互联网卫
星，用于在全球范围内提供卫星互联网服务。公司卫星互联网部门的“柯伊伯计划”（Project
Kuiper）计划于2023年底前开始大规模量产卫星，并在明年上半年发射第一批卫星。
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2023-03-15│华为将推出首款卫星通信手表，卫星互联网概念迎利好催化
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在3月23日华为春季旗舰新品发布会上，华为将发布旗下首款卫星通信手表华为WATCHUltima
te。据IDC预计，2023年成人智能手表将迎来恢复性增长。
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2023-03-15│工信部部长要求加快5G基础设施建设和应用
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3月14日，工业和信息化部党组书记、部长金壮龙主持召开党组会议和干部大会，金壮龙要
求，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，大力发展战略性新兴产业，加快传统产业和中小
企业数字化转型，深化质量品牌建设，积极推行绿色制造、智能制造，扎实推进重点领域节能降
碳。加快5G、工业互联网等新型信息基础设施建设和应用，壮大数字经济核心产业，推动集成电
路、工业软件产业高质量发展，积极培育新业态新模式。
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2022-09-07│全球首款！华为Mate50支持北斗卫星通信
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9月6日，华为消费者业务CEO余承东在华为Mate50系列新品发布会上表示，华为Mate50系列
支持北斗卫星消息硬件能力，是业界首款支持北斗卫星消息的大众智能手机。当身处荒漠无人区
、出海遇险、地震救援等无地面网络信号覆盖环境下，可通过畅连APP将文字和位置信息向外发
出，与外界保持联系，并支持多条位置生成轨迹地图。
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2016-04-26│北京副中心扩至通州达906平方公里
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目前，北京市副中心的范围已经扩展到906平方公里，这意味着通州所有的区域都纳入副中
心。同时，还将投资300多亿元，对通州水环境进行治理。
据法制晚报2016年4月26日消息，今天上午，北京市人大常委会安全生产执法检查组赴通州
“北京市副中心”进行调研。在通州的行政办公区建设现场，通州区副区长刘贵明介绍，最初确
定的行政副中心就局限在6平方公里的范围内，后来逐渐扩展到通州老县城155平方公里的面积。
不过目前，通州区域范围内906平方公里已全部被纳入北京市副中心的范围。
针对控制人口，刘贵明表示，通州正在想办法，将出台更严格的人口管理办法。疏解现状存
量流动人口，通过淘汰低端产能，结合环境建设，结合疏解非首都核心功能，把人疏解出去。至
少涉及不止10万人口。
相关概念股有望受益，关注华业资本（600240）、中国武夷（000797）、万通地产（600246
）、大龙地产（600159）、华夏幸福（600340）等。
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2015-11-26│通州核心区建设已全面展开
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据央视新闻官方微博2015年11月25日消息，来自北京市委十一届八次全会的消息，北京市各
市属行政事业单位，将在2017年整体或部分迁入北京通州行政副中心。目前行政副中心的行政办
公区所在地，通州区潞城镇郝家府村的拆迁工作已经完毕，核心区建设已全面展开。北京将严格
控制建设规模和开发强度。
分析认为，在巨额投资下，将提升通州的发展预期，对周边房地产市场产生直接拉动作用。
民生证券系统梳理了上市房企在大通州区域的房地产土地储备情况。重点推荐标的：中国武
夷（在通州新城核心区拥有61.8万方的土地储备，占公司土地储备的35.6%，可售货值约为公司2
014年营业收入的10.2倍）；三湘股份（在燕郊北部区域拥有权益面积50万平米的土地储备，占
公司土地储备的39.8%，可售货值约为公司2014年营业收入的4.7倍）。
其他受益标的：万通地产，华业资本，泰禾集团，首开股份，华远地产，华夏幸福。
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2015-08-13│制造业升级浪潮：中国工业地产格局迎来4大变化
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在很长时间内中国以低廉的劳动力成本、完整的产业链条、优惠的税收政策及出口优惠税率
待遇，及较高的劳动生产率吸引了以劳动密集型低端制造业为主的大量制造型产业的聚集。但在
过去数年间，中国工资水平不断上升，并由此导致多个国家对华逐渐缩减乃至取消普惠制待遇，
这直接导致越来越多的低端制造业不断外迁至劳动成本更具有竞争性的东南亚国家。为此，中国
政府不断调整产业政策的方向，鼓励产业升级。同时，中国因其拥有的难以复制的产业集群及快
速增长的消费需求，正日益成为“亚洲工厂”的供应链核心。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │万通发展是中国城市规划建设的先驱探索者和贡献者，也是中国资本市场高│
│ │质量发展的重要见证者和参与者。A股上市20余载（股票代码：600246.SH）│
│ │，居中守正，行以致远，坚定控制规模、理性经营、价值提升之路，在不动│
│ │产投资与开发、不动产运营与管理、产业金融研究与运营等领域纵深耕耘，│
│ │并展现出强劲韧性和战略潜能。 │
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│产品业务 │（一）经营性物业资产管理 │
│ │（二）房地产开发与销售 │
│ │（三）通信与数字科技 │
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│经营模式 │(1)高速交换芯片 │
│ │数渡科技的PCIe高速交换芯片业务采用集成电路设计企业通行的Fabless经 │
│ │营模式。在该模式下，数渡科技负责集成电路设计、质量控制及销售等环节│
│ │，将晶圆制造、封装和测试等环节交给专业厂商完成。 │
│ │(2)异构计算解决方案 │
│ │数渡科技采用核心芯片+上游配套外采的垂直整合型业务经营模式，聚焦面 │
│ │向目标应用场景的软硬件一体异构计算解决方案领域。 │
│ │数渡科技向上游外采基础硬件物料，同时外协板卡加工与整机组装等生产制│
│ │造服务，依托外部成熟配套供应链完成整体解决方案产品的量产落地。最终│
│ │公司整合自研核心技术与外部配套供应链资源，向下游客户交付以自研交换│
│ │芯片为底层核心、软硬件深度协同的异构计算整体解决方案，通过核心技术│
│ │自研闭环与供应链资源整合，实现高带宽、低延时、高稳定的GPU算力互连 │
│ │方案的商业化落地。 │
│ │(3)ASIC芯片设计服务 │
│ │数渡科技根据客户芯片定制需求，完成客户芯片设计并通过验证而实现收入│
│ │。数渡科技可根据客户的设计需求完成芯片的全流程设计服务并交付晶圆厂│
│ │进行流片和封装测试厂商进行封测，或完成某一部分如芯片前端或者后端的│
│ │设计工作。 │
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│核心竞争力 │（一）前沿技术自主研发与持续创新能力 │
│ │数渡科技长期专注于高速交换芯片核心技术研发，形成了自主知识产权与核│
│ │心技术壁垒，尤其在片间组网关键技术上实现了业内独有的差异化突破。数│
│ │渡科技现有产品具备专属片间组网功能，可直接实现GPU与GPU之间高效直连│
│ │通信、并行协同工作，能够支撑大规模算力资源池化搭建与高可用集群部署│
│ │，是国内构建自主可控超节点架构的稀缺核心芯片方案。数渡科技能够紧跟│
│ │PCIe、CXL等国际标准演进方向，精准把握Scale-up组网技术发展趋势。数 │
│ │渡科技具备从芯片架构设计、前端开发、后端物理实现到系统验证的全流程│
│ │自主研发能力，可快速响应协议迭代与场景需求变化，为产品持续升级迭代│
│ │提供坚实技术支撑，在高端交换芯片核心技术环节实现自主可控，有效缩小│
│ │与国际先进水平的差距。 │
│ │（二）国产替代占据领先市场地位 │
│ │数渡科技是当前高速交换芯片市场上极少数拥有成熟国产交换芯片产品并实│
│ │现市场化落地的企业，产品研发进度、工程化量产能力与商业化推广节奏均│
│ │大幅领先行业内同类参与者，在高端自主交换芯片这一核心细分赛道确立了│
│ │优势地位。依托领先的市场化推进步伐，数渡科技得以率先抢占国产替代市│
│ │场先机，快速切入核心客户供应链体系，持续抢占关键场景市场份额，形成│
│ │了稳固的市场卡位优势，为后续业务规模化扩张、深化国产替代布局筑牢了│
│ │市场基础。 │
│ │（三）资深核心团队与专业化人才梯队优势 │
│ │数渡科技由行业资深专家联合创建，核心团队来自全球知名芯片设计公司和│
│ │科研机构，平均从业经验超过十六年，团队技术能力覆盖从芯片（架构、设│
│ │计、制造）到整机系统（硬件、固件、软件）的全流程。公司已搭建覆盖全│
│ │流程的专业化人才队伍，人才结构稳定、分工合理，同时建立完善的人才引│
│ │进与培养机制，持续吸纳高端技术人才，形成可持续的创新能力。核心团队│
│ │稳定且行业经验丰富，为公司技术研发、产品迭代与经营发展提供强有力的│
│ │人才保障。 │
│ │（四）转型必要的智力资源支持 │
│ │1、专家智库与前沿研究 │
│ │公司敏锐洞察转型方向，汇聚通信与数字科技领域海内外顶尖专家学者、行│
│ │业领军人才，组建万通信研院，构建了专业化、高水平的专家智库体系。团│
│ │队深度参与公司中长期战略与年度规划，重点开展基础理论研究、行业重大│
│ │政策解读、前沿技术攻坚及应用场景探索，为公司精准锁定核心技术、整合│
│ │关键资源、规避转型风险提供前瞻性、科学性、高水平的决策支撑，助力公│
│ │司在科技转型赛道上抢占先机。 │
│ │2、专业化顶尖管理团队 │
│ │公司管理层汇聚了兼具国际视野与专业素养的精英人才，核心成员毕业于美│
│ │国麻省理工学院、北京大学、中国人民大学、复旦大学等国内外知名高等学│
│ │府，具备扎实的理论功底与系统的专业能力。团队成员不仅在通信与数字科│
│ │技行业经营管理、企业转型运营等领域具备深厚的专业积淀与卓越的综合素│
│ │养，更在核心资产盘活、产业赋能升级、存量资源激活焕新等方面拥有丰富│
│ │的实战经验，可精准把握行业发展趋势，高效推进公司转型战略落地实施，│
│ │为企业高质量发展提供坚实有力的管理支撑。 │
│ │（五）立足核心区域的优质资产 │
│ │公司具备较强的抗周期能力及盈利能力。项目周边成熟完善的生活及公共配│
│ │套设施，保障了项目的顺利去化，为业务稳定收尾及资产盘活提供有利销售│
│ │条件。 │
│ │（六）拥有较强的品牌影响力 │
│ │在近三十年的发展中，公司已成为中国房地产行业领导品牌企业之一，曾多│
│ │次荣获“中国名企”、“中国房地产十大品牌企业”、“中国地产蓝筹企业│
│ │”和“中国十大最具价值房地产公司”等称号，已形成颇具行业影响力的专│
│ │业品牌。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入46,326.38万元，较上年同期下降6.39%；实现归│
│ │属于上市公司股东的净利润为-65,481.55万元，较上年同期下降43.27%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │关村、中迪投资、首开股份、中房股份、北辰实业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：在近三十年的发展中，公司已成为中国房地产行业领导品牌企业之一│
│营权 │，曾多次荣获“中国名企”、“中国房地产十大品牌企业”、“中国地产蓝│
│ │筹企业”和“中国十大最具价值房地产公司”等称号，已形成颇具行业影响│
│ │力的专业品牌。“万通”品牌在长期的市场运营中，积淀了深厚的市场美誉│
│ │度与坚实的客户忠诚度，已成为公司核心的无形资产。 │
│ │专利：截至报告期末，公司已获授权的发明专利、计算机软件著作权及集成│
│ │电路布图合计74项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │公司现处房地产行业受国家政策、信贷政策等多方面政策因素影响，公司现│
│ │有项目主要为一二线城市中高端住宅，去化周期相对较长，受市场环境、供│
│ │需情况等市场因素制约，不确定性因素较大。结合外部环境分析和公司自身│
│ │特点，公司将随时关注市场和政策变化，精细化管理、稳健经营，不断提升│
│ │业务能力水平，积极推进产业转型升级， 应对新局面、新问题。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │数渡科技是当前高速交换芯片市场上极少数拥有成熟国产交换芯片产品并实│
│ │现市场化落地的企业，产品研发进度、工程化量产能力与商业化推广节奏均│
│ │大幅领先行业内同类参与者，在高端自主交换芯片这一核心细分赛道确立了│
│ │优势地位。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │北京区域、天津区域、川渝地区、华东区域 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │以通信与数字科技业务为主，传统业务的经营性物业资产管理、房地产开发│
│ │与销售两大业务板块全面收缩 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │房地产销售、房屋租赁、数字科技 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │万通发展2024年5月1日公告，公司控股股东嘉华控股于2024年4月30日与北 │
│ │京复远、浙商银行签订了《股份转让协议》，以6.96元/股的价格转让其所 │
│ │持有的公司股份1亿股，占公司总股本的5.03%；控股股东的一致行动人万通│
│ │控股与北京复远、罗光群于2024年4月30日签订了《股份转让协议》，以6.9│
│ │6元/股的价格转让其所持有的公司股份1000万股，占公司总股本的0.5%；嘉│
│ │华控股和万通控股合计转让1.1亿股，占公司总股本的5.53%。 │
│ │万通发展2025年2月7日公告，公司股东和盛财富拟自公告日起15个交易日后│
│ │三个月内，通过集中竞价交易方式、大宗交易方式减持公司股份数量不超过│
│ │5830.93万股，合计减持不超过公司总股本的3%。截至公告日，和盛财富持 │
│ │有公司股份9936.9098万股，占公司总股本的5.11%。 │
│ │万通发展2025年7月11日公告，公司股东北京复远拟自公告日起15个交易日 │
│ │后三个月内，拟通过集中竞价交易方式、大宗交易方式减持公司股份数量不│
│ │超过5750.74万股，合计减持不超过公司总股本的3%。截至公告日，北京复 │
│ │远持有公司股份11000.00万股，占公司总股本的5.74%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、通信与数字科技 │
│ │2025年以来，全球人工智能大模型训练与推理需求持续爆发，智算中心、超│
│ │算集群、新一代数据中心建设全面提速，算力规模呈现指数级扩张态势，直│
│ │接驱动高速交换芯片行业进入技术迭代最快、市场需求最旺盛的黄金发展阶│
│ │段。作为连接CPU、GPU、DPU、存储、网卡等核心算力组件的关键枢纽，高 │
│ │速交换芯片已从传统配套元器件升级为决定算力集群效率、系统扩展性与整│
│ │体功耗的核心瓶颈部件，行业发展呈现出通道规模化、协议高速化、组网复│
│ │杂化、应用场景高端化、国产替代加速化五大核心趋势，为具备技术储备与│
│ │产品迭代能力的企业带来显著的发展机遇。随着全球算力竞争日趋激烈，交│
│ │换芯片不再仅仅是硬件系统的配套部件，而是成为衡量算力平台整体性能、│
│ │集群规模上限与部署成本的核心决定性因素，行业整体进入技术密集、资本│
│ │密集、客户壁垒高的高质量发展阶段。 │
│ │2、房地产行业 │
│ │2025年，房地产行业处于深度调整与模式转型的关键节点，告别高杠杆高周│
│ │转模式，进入存量转型与深度调整周期。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、通信与数字科技 │
│ │在通道规模与芯片规格方面，行业正快速向更高通道数、更高交换带宽方向│
│ │升级。早期中低端服务器所采用的48/64通道交换芯片已难以满足新一代AI │
│ │集群需求，104通道及以上规格芯片逐步成为高端AI服务器的标配，而面向 │
│ │超大规模超节点架构的144通道及以上高端交换芯片需求更是呈现爆发式增 │
│ │长。随着单机柜内GPU部署密度持续提升，多卡并行训练、大规模数据并发 │
│ │读写对芯片端口数量、交换能力、信号完整性提出严苛要求，高通道数芯片│
│ │在带宽密度、组网灵活性、系统集成度上的优势持续凸显，成为衡量企业技│
│ │术实力与产品竞争力的核心标志。与此同时，更高通道数意味着芯片在物理│
│ │设计、时序收敛、串扰抑制、散热结构等方面面临更大工程挑战，能够稳定│
│ │实现104通道量产、144通道流片并通过严苛可靠性测试的企业数量极少，具│
│ │备规模化量产能力的厂商将在高端市场形成明显壁垒，市场份额持续向技术│
│ │领先企业集中，行业集中度呈现稳步提升态势。 │
│ │在协议迭代与技术演进方面，行业进入PCIe5.0规模化商用、PCIe6.0快速导│
│ │入、CXL同步发展的叠加升级周期。PCIe5.0凭借32GT/s的传输速率，在2025│
│ │年全面成为主流服务器与智算平台的基础互连方案，生态成熟度持续提升，│
│ │出货量保持高速增长。 │
│ │在系统架构与组网需求方面，Scale-up纵向扩展架构成为AI算力集群的主流│
│ │建设方向，推动交换芯片向支持大规模组网、复杂拓扑、高可靠冗余方向发│
│ │展。 │
│ │2、房地产行业 │
│ │房产销售市场中，2025年开发投资、新房销量及销售额均同比下滑但跌幅收│
│ │窄，呈现“总量收缩、结构分化”态势。一线及强二线核心区域成交稳健，│
│ │三四线城市高库存下以价换量，核心城市二手房成交占比超65%，正式进入 │
│ │存量主导阶段。成本方面，土地成本仍占主导，前期高价地与现价倒挂叠加│
│ │刚性成本压力，行业利润率压缩，头部房企凭借低成本融资与精细化管理凸│
│ │显优势。市场份额上，行业出清加速，央企、国企与优质民企份额提升，北│
│ │京新房市场头部企业占比突出，中小房企加速边缘化。 │
│ │政府工作报告首次将“促进房地产市场平稳健康发展”单列成章，标志着房│
│ │地产调控进入系统治理新阶段。2025年中央经济工作会议精神指明未来房地│
│ │产政策将持续聚焦稳定市场、构建新模式两大核心任务。随着各项基础制度│
│ │不断完善，新旧模式平稳转换，房地产行业将逐步形成供需平衡、结构合理│
│ │、价格稳定、品质提升的良性发展格局，为经济社会高质量发展提供有力支│
│ │撑。 │
│ │房地产行业正从“土地获取与规模扩张”的粗放时代，迈向“资产运营与服│
│ │务增值”的高质量发展新阶段。 │
│ │未来，房地产行业将聚焦存量运营与高质量发展。写字楼租金底部盘整，业│
│ │主聚焦资产保值与现金流，精细化运营、绿色转型成为核心竞争力，政策引│
│ │导存量盘活。房产销售延续“新房筑底、二手房领跑”，核心城市刚需与改│
│ │善需求为支撑，“好房子”成为行业共识。行业分化进一步加剧，头部企业│
│ │向轻资产、多元化转型，企业将重点降本增效，逐步构建以存量流通和运营│
│ │服务为核心的健康发展格局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《算力互联互通行动计划》、《行动计划》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│在国家大力发展“新质生产力”的战略指引下，公司积极响应国家政策，持│
│ │续推进通信与数字科技领域的战略性转型。公司于2025年成功并购数渡科技│
│ │，此次收购是公司科技转型战略的奠基之石，标志着公司正式切入先进AI数│
│ │字芯片行业，未来公司将以成为中国算力系统交换芯片和解决方案龙头企业│
│ │为长期发展目标。公司始终坚守科技引领、稳健推进的原则，聚焦芯片研发│
│ │与通信技术创新，盘活存量资产、优化业务结构、完善保障体系，主动应对│
│ │各类风险挑战，逐步实现以科技业务为主业的转型发展，力争成为行业领军│
│ │企业，实现企业价值、股东回报与社会价值的同步提升。 │
│ │公司以成为中国算力系统交换芯片和解决方案龙头企业为长期发展目标，紧│
│ │紧围绕人工智能算力基础设施建设、国产自主可控与下一代互连技术演进的│
│ │行业大趋势，聚焦高速交换芯片核心主业，持续强化自主研发与工程化落地│
│ │能力，构建从商用量产、高端迭代到前沿预研的全谱系产品矩阵，稳步提升│
│ │在AI服务器、智算中心、高密度存储、车载高性能计算等关键领域的市场份│
│ │额与品牌影响力，为算力客户提供高带宽、低时延、高可靠、全兼容的交换│
│ │芯片解决方案，助力算力产业高效互联与供应链自主安全。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）通信与数字科技 │
│ │报告期内，公司顺利完成对数渡科技的控股收购，正式切入先进数字芯片行│
│ │业，该收购事项与公司整体发展战略高度契合，为公司业务转型升级、拓宽│
│ │发展空间奠定了坚实基础。 │
│ │报告期内，数渡科技在公司的全力支持下，紧抓人工智能算力基础设施建设│
│ │、高速交换芯片国产替代及专用集成电路需求爆发的行业发展机遇，聚焦高│
│ │速交换芯片、异构计算解决方案与ASIC定制设计三大核心业务持续深耕发力│
│ │，统筹推进技术研发、产品迭代与市场拓展，各项经营工作均取得突破性进│
│ │展，整体业务呈现全面向好的发展态势。 │
│ │（二）经营性物业资产管理 │
│ │公司目前自持的经营性物业均为甲级写字楼，且均获得LEED认证，资产核心│
│ │布局于北京、上海、天津、杭州等城市的核心商务区。尽管商业地产整体市│
│ │场处于下行周期，但依托核心商务区的区位禀赋，自持资产具备较强的抗周│
│ │期能力。作为深耕行业多年的老牌房地产企业，公司已积淀了良好的市场美│
│ │誉度与客户忠诚度，凭借优质的品牌口碑与商业信誉，构建起公司与客户间│
│ │稳固的信任纽带。依托上述综合优势，公司持续保持优质的租户结构及稳定│
│ │的经营收入。未来，公司将精耕细作、臻心服务，持续为客户提供高品质的│
│ │专业服务，以获取稳定的现金流来支持公司向AI高科技赛道转型的战略。 │
│ │（三）房地产开发与销售 │
│ │在公司既定战略目标的指引下，公司管理团队持续稳步推进传统房地产业务│
│ │的战略性调整，通过系统收缩业务规模，加快存量项目去化与资金回笼，为│
│ │通信与数字科技战略转型提供充裕的现金流支撑，保障公司经营活动的稳健│
│ │性与可持续发展。 │
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│公司经营计划│1、研发投入与技术突破计划 │
│ │持续加大研发投入力度，保持研发费用合理增长，聚焦高速交换芯片核心技│
│ │术与前沿领域，筑牢技术壁垒、推动产品迭代。推进现有技术优化升级，重│
│ │点攻克高通道数芯片物理设计、低时延转发、信号完整性、多协议兼容等关│
│ │键技术难点，优化104通道芯片性能参数，降低功耗与成本，提升产品市场 │
│ │竞争力；加快144通道芯片研发进度，完成量产投片后的性能验证、可靠性 │
│ │测试等工作，确保2026年底前达成市场化销售条件。 │
│ │2、产品迭代与量产交付计划 │
│ │以市场需求为导向，完善产品矩阵，推进产品规模化量产与市场化落地，实│
│ │现产品从样品到批量出货的跨越。一是优化已量产产品运营，持续提升104 │
│ │通道芯片的产能适配能力，加强与下游客户的联合验证，扩大客户覆盖范围│
│ │，提升批量出货规模，确保产品交付及时、质量稳定，打造标杆客户案例。│
│ │二是加快高端产品落地，紧盯144通道芯片研发进度，细化验证流程，主动 │
│ │对接核心客户开展适配测试，提前储备订单资源，力争2026年底实现该产品│
│ │销售突破，逐步覆盖高端AI超节点、高密度算力集群等核心场景。 │
│ │3、市场拓展与客户合作计划 │
│ │聚焦核心应用场景，深耕重点客户，加快市场拓展步伐，提升市场份额与品│
│ │牌影响力，推动国产替代落地。一是聚焦核心客户拓展，重点对接AI服务器│
│ │厂商、云厂商、智算中心、存储系统厂商等头部客户，建立一对一专属服务│
│ │机制，深化产品适配与联合创新，推动产品批量导入，提升核心客户订单占│
│ │比；同时，积极拓展中小型客户，丰富客户结构，降低客户集中度风险。二│
│ │是深耕核心应用场景，围绕AI训练集群、推理服务器、高密度存储、边缘智│
│ │算等核心场景，打造场景化产品解决方案，强化产品与场景的适配能力，提│
│ │升产品市场认可度；积极把握国内算力新基建、东数西算等政策机遇，参与│
│ │重点项目招投标，加快产品在关键领域的落地应用。 │
│ │4、供应链保障与协同计划 │
│ │强化供应链建设，优化供应链布局，提升供应链稳定性与抗风险能力，为产│
│ │品量产与交付提供坚实支撑。一是稳定核心供应链合作，深化与晶圆制造、│
│ │封装测试、IP核、EDA工具等上游供应商的合作关系，签订长期合作协议， │
│ │保障产能供应与交付周期，降低供应链波动风险；同时，拓展多元化供应商│
│ │渠道，避免单一供应商依赖，提升供应链灵活性。二是优化供应链管理流程│
│ │，建立供应链预警机制，实时跟踪上游原材料、晶圆制造等环节的市场动态│
│ │，提前预判风险并制定应对措施；加强供应链成本管控，优化采购流程，降│
│ │低采购成本，提升产品盈利能力。 │
│ │5、组织管理与人才建设计划 │
│ │优化组织架构，强化人才队伍建设，完善管理制度，提升公司整体运营效率│
│ │与管理水平，支撑公司战略落地。一是优化组织架构，根据业务发展需求，│
│ │调整研发、市场、运营、质量等部门设置，明确各部门职责分工，加强部门│
│ │间协同配合，提升运营效率；完善公司治理结构，规范决策流程，确保公司│
│ │经营管理科学、高效。二是加强人才队伍建设，重点引进高速交换芯片设计│
│ │、系统验证、市场拓展等领域的高端人才，完善人才引进、培养、激励机制│
│ │，建立市场化薪酬体系，激发员工积极性与创造力；加强内部培训，开展技│
│ │术技能、业务能力等专项培训，提升员工专业化水平，打造一支高水平、专│
│ │业化的核心团队。 │
│ │6、持续对传统地产业务进行战略性收缩 │
│ │2026年，公司将继续深化战略转型，秉持对传统房地产业务的战略性收缩，│
│ │加速推进存量开发项目的尾盘销售以及相关投资性资产的有序出清，确保为│
│ │公司战略转型提供坚实的财务支撑与成规模的资金支持。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本集团管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、宏观经济风险 │
│ │2025年我国宏观经济呈现稳中有进的态势，GDP同比增长5.0%，消费支出成 │
│ │为经济增长主要拉动力，新质生产力培育取得进展，但同时也面临外部环境│
│ │复杂、国内供强需弱等挑战，居民预防性储蓄意愿攀升，购房意愿和加杠杆│
│ │能力双降，宏观政策从供需两端协同发力稳楼市，但政策传导存在一定滞后│
│ │性。在此背景下，房地产行业与宏观经济形成深度负反馈，行业销售持续低│
│ │迷，民营房企融资渠道收紧、流动性压力未能根本缓解，行业风险持续向金│
│ │融领域及上下游产业外溢，进一步影响宏观固定资产投资和相关消费。尽管│
│ │宏观与地产政策协同发力稳预期，但尚未根本改善居民和企业预期，房地产│
│ │行业发展仍处下行阶段。 │
│ │2、市场风险 │
│ │行业风险尚未完全出清，但市场底部特征已逐步显现，投资机会将集中于具│
│ │备综合运营能力、政策适配性强的头部企业。 │
│ │3、经营管理风险 │
│ │为适应发展需求，公司正积极探索并开拓新业务和新的商业模式。尽管管理│
│ │团队经验丰富，但在新形势下的战略转型过程中，公司在经营管理、人力资│
│ │源、风险控制及整合管控等关键领域仍面临全新挑战。 │
│ │4、转型不及预期的风险 │
│ │高速互连芯片产品具有技术含量高、研发难度大、研发持续时间长等特点，│
│ │公司对数渡科技仍需持续保持高水平的研发投入，用以推进新产品研发。未│
│ │来若数渡科技产品不符合市场需求、行业竞争加剧等，存在导致销售收入或│
│ │盈利水平不达预期的风险。 │
│ │5、技术研发与迭代风险 │
│ │高速交换芯片行业技术迭代速度快，PCIe、CXL等协议持续升级，Scale-up │
│ │组网方案不断演进，对公司研发投入、技术路线选择、研发周期控制提出极│
│ │高要求。若公司未能准确把握行业技术发展趋势，在PCIe6.0、CXL等下一代│
│ │技术研发中出现进度滞后、关键技术突破不及预期，或研发成果无法满足市│
│ │场需求，可能导致产品竞争力下降，错失行业升级机遇，对公司经营业绩产│
│ │生不利影响。 │
│ │6、产品商业化与市场拓展风险 │
│ │公司104通道芯片虽已实现量产和小批量销售，144通道芯片已完成投片并计│
│ │划送样销售，但芯片从送样验证到规模化出货仍需经过严格的客户测试、系│
│ │统适配、稳定性验证及批量采购决策，周期较长。若下游客户验证进度不及│
│ │预期、产品兼容性与场景适配效果未达客户要求，或市场接受度低于预判，│
│ │将导致产品放量节奏放缓，影响收入实现。 │
│ │7、下游行业需求集中及周期性波动风险 │
│ │下游行业需求的周期性波动与结构性调整，还可能加剧市场竞争程度，迫使│
│ │行业整体采取价格策略以争夺有限订单，进一步压缩公司盈利空间，加大经│
│ │营业绩实现的不确定性。 │
│ │8、供应链波动与产能保障风险 │
│ │EDA工具和关键设备等环节若出现供应受限、价格大幅波动或被管控风险， │
│ │可能导致研发进程受阻、产品成本上升，进而影响公司研发进度、毛利率水│
│ │平及持续经营能力。 │
│ │9、人才竞争与流失风险 │
│ │高速交换芯片行业属于技术密集型行业，对高端芯片设计、架构研发、系统│
│ │验证、高速电路等专业人才需求旺盛。行业内人才争夺激烈，若公司无法提│
│ │供具有竞争力的激励机制与发展平台，可能面临核心技术人员流失、关键岗│
│ │位人才招聘不及预期的风险。核心人员流失可能导致研发进度延迟、技术秘│
│ │密泄露、项目交付能力下降，进而影响公司技术创新、产品迭代与持续经营│
│ │能力。 │
│ │10、盈利波动与规模效应不足风险 │
│ │公司目前仍处于产品导入与市场拓展阶段，整体营收规模相对有限，研发投│
│ │入、市场拓展、运营管理等各项开支较大，短期内可能存在盈利水平较低、│
│ │业绩波动的风险。若产品放量不及预期、毛利率受竞争影响下滑，或期间费│
│ │用率居高不下，公司可能面临经营业绩未达预期、持续盈利能力较弱的风险│
│ │，对公司现金流、研发投入持续性及长期发展造成一定压力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │万通发展2025年11月17日发布限制性股票激励计划，公司拟授予9452.0624 │
│ │万股限制性股票，其中首次向106名激励对象授予7939.7324万股，授予价格│
│ │为6.25元/股；预留1512.33万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满│
│ │一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%/30%/30%。主要解锁条件为：第一 │
│ │个解除限售期，产品名称：144通道PCIe5交换芯片，2026年12月31日前，承│
│ │诺开发及生产进度目标：达到产品标准和完成量产版本的首次生产，数渡科│
│ │技年度营业收入：2026年度营业收入不低于60000万元。第二个解除限售期 │
│ │，产品名称：PCIe6交换芯片，承诺开发及生产进度目标：2027年12月31日 │
│ │前，达到产品标准和完成量产版本的首次生产，数渡科技年度营业收入：20│
│ │27年度营业收入不低于120000万元。第三个解除限售期，产品名称：PCIe7/│
│ │CXL4交换芯片，承诺开发及生产进度目标：2028年12月31日前，完成PCIe7/│
│ │CXL4交换芯片的研发（通道数不少于144），数渡科技年度营业收入：2028 │
│ │年度营业收入不低于160000万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股份 │万通地产2015年7月3日发布定增预案，公司拟以4.3元/股的价格非公开发行│
│ │不超过104651.1627万股股份，募集资金总额不超过45亿元，拟用于：1）香│
│ │河运河国际生态城，项目总投资587563.95万元，拟投入募集资金19亿元， │
│ │开发周期为2010年3月至2018年10月。本项目预计实现销售额831742.18万元│
│ │，净利润89432.77万元。2）天津万通中心，项目总投资163234万元，拟投 │
│ │入募集资金4亿元，开发周期为2011年3月至2015年12月。本项目预计实现年│
│ │租金收入额9721万元，年净运营收益7385万元，投资回收期22.10年。3）上│
│ │海虹桥万通中心，项目总投资182827万元，拟投入募集资金4亿元，开发周 │
│ │期为2012年9月至2016年1月。本项目预计年租金收入11785万元，年净运营 │
│ │收益8839万元，投资回收期为20.68年。4）天竺新新家园项目，项目总投资│
│ │31.52亿元，拟投入募集资金2亿元，开发周期为2013年8月至2015年12月。 │
│ │本项目预计实现销售额692260万元，净利润178056万元。5）偿还贷款，拟 │
│ │投入募集资金16亿元。本次定增完成后，嘉华控股将成为公司控股股东，王│
│ │忆会将成为公司实际控制人。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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