热点题材☆ ◇600269 赣粤高速 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:核电核能
风格:融资融券、低市净率、低市盈率、破净资产、近期新高、保险新进
指数:上证治理
【2.主题投资】
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2021-11-02│核电核能 │关联度：☆☆
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中电投江西核电主营核电项目的开发、建设、运营、管理、生产销售电力及相关产品、货物
、技术的进出口等；目前尚处于建设期。
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2024-03-26│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司归属母公司净利润同比增长69.16%
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2024-03-26│大家保险持股│关联度：☆
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截止2023-12-31,大家人寿保险股份有限公司-万能产品持有965.26万股(占总股本比例为：0
.41%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-16│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-16,公司市净率(MRQ)为：0.6295
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2024-04-16│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-16公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-37.05%
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2024-04-16│近期新高 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-04-16创新高：4.93元
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2024-04-16│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-16,公司市盈率(TTM)为：9.44
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2024-03-25│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2023-12-31保险(1家)新进十大流通股东并持有965.26万股(0.41%)
【3.事件驱动】
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2020-04-14│国务院批复同意设立江西内陆开放型经济试验区
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批复称，试验区建设总体方案由国家发展改革委印发。试验区建设要主动融入共建“一带一
路”，积极参与长江经济带发展，对接粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展，以体制机制改革
为重点，挖掘区域合作潜力，推动资源要素自由高效流动，加快构建内外并举、全域统筹、量质
双高的开放格局，努力走出一条内陆省份双向高水平开放，以开放促改革、促发展、促创新的新
路子。
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2018-12-21│公路领域三文件征求意见 新建高速收费期放宽
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2018年12月20日，交通运输部就《公路法修正案（草案）》《收费公路管理条例（修订草案
）》《农村公路条例（征求意见稿）》公开征求意见。《收费公路管理条例（修订草案）》提出
，经营性公路项目的经营期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，一般不得超过30年；对
于投资规模大、回报周期长的收费公路，可以超过30年。实施收费高速公路改扩建工程，增加高
速公路车道数量，可重新核定偿债期限或者经营期限。
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2016-09-28│收费公路管理条例已上报
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2016年9月28日交通部消息称，《收费公路管理条例（修订征求意见稿）》已征求了地方法
制办意见，上报国务院。交通运输部将按照国务院要求，积极配合有关部门加快推进《收费公路
管理条例》修订工作，未来将构建“收税”与“收费”并行的两个公路体系，兼顾公平与效率。
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2016-08-04│江西国企改革加速落地
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完成江盐集团、江中集团、江西省建工集团、中国瑞林等企业的混合所有制改革和凤凰光学
等六大集团重组的基础上，江西目前正在加快推进江铜集团、江西省旅游集团、江西省招标咨询
集团等5家省属集团混改和江西报业传媒集团、省广电传媒集团、省绿色产业集团等企业重组改
制。
据江西省国资委党委书记、主任陈德勤介绍，江西还大力推进省属国有资本开放性市场化战
略重组，引进中国电子科技集团全资子公司重组凤凰光学集团，连续多年亏损的企业当年就实现
扭亏增盈，目前已经停牌筹划进一步的优化重组事项；完成江钨有限公司股权重组，并在此基础
上制定了《江西钨及稀有金属产业重组整合实施方案》。目前，全部中介机构已经入驻企业开展
工作，正在抓紧推进；实施北汽集团战略重组昌河汽车、北汽通航公司重组江西直升机公司投资
公司、41.4亿元成功出让中江地产股权和组建省军工控股集团。
分析认为，国企改革已成为当前经济领域的一项重要工作，五大集团混改正展开，或提升市
场对其他国企改革的预期。作为国资旗下的上市平台有望率先受益。因此可适当关注：江中药业
、赣能股份、万年青、安源煤业、赣粤高速、中文传媒、洪城水业、江西长运等。
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2016-06-14│国务院同意设江西赣江新区
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据中国政府网2016年6月14日消息，国务院同意设立江西赣江新区。
江西赣江新区范围包括南昌市青山湖区、新建区和共青城市、永修县的部分区域，规划面积
465平方公里。江西赣江新区区位优势明显、交通条件优越、产业特色鲜明、创新能力较强、生
态环境良好。国务院批示指出，要把建设好江西赣江新区作为实施国家区域发展总体战略、推动
长江经济带发展的重要举措，为促进江西经济社会发展和中部地区崛起发挥更大的作用。
市场分析人士称，目前A股上市公司中，南昌上市公司有赣粤高速(600269)、诚志股份(0009
90)、洪都航空(600316) 、泰豪科技(600590)、江西长运(600561)、洪城水业(600461)等或受益
赣江新区建设，投资者适当关注。
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2015-07-21│高速公路拟长期收费
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2015年7月21日，交通部举办专题新闻发布会，介绍《收费公路管理条例》（修订稿）相关
内容。交通部法制司副司长魏东表示，将调整公路收费期限。政府收费公路中的高速公路实行统
借统还，不再规定具体的收费期限，按照用收费偿还债务的原则，以该路网实际偿债期为准确定
收费期限。高速公路以外政府收费公路，维持现行《条例》最长不超过15年、中西部最长不超过
20年规定。
分析认为，《收费公路管理条例》修订意见稿或于年内出台，在调整收费和延期收费上均有
较大的突破，公路板块迎来实质利好。A股市场上，可关注山东高速、皖通高速和华北高速等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │高速公路运营、工程业务和成品油销售，主要经营管理昌九高速、昌樟高速│
│ │、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速等 8 │
│ │条高速公路，管养总里程 796 公里，占江西省现有高速公路通车总里程 6,│
│ │000 公里的 13.27%。 │
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│经营模式 │通过首发、配股、分离债等融资方式投资、收购昌樟高速（含昌傅高速）、│
│ │昌泰高速、九景高速和温厚高速，直接投资、自主修建彭湖高速、昌奉高速│
│ │、奉铜高速以及昌樟高速、昌泰高速、温厚高速、昌九高速等改扩建项目，│
│ │还渗透到高新技术、机电施工、油品经营、服务区、房地产等相关行业，参│
│ │股金融保险、新能源、广告传媒等领域。 │
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│行业地位 │江西省内最大的高速公路管养企业 │
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│核心竞争力 │1、公司一直专注于高速公路的投资、建设与管理，所经营的高速公路资产 │
│ │处于江西省高速公路网的主骨架上，又处在国家公路网承接南北、贯通东西│
│ │的中间位置，地理位置较为优越，资产质量良好。 同时，公司积累了丰富 │
│ │的高速公路投资、建设管理经验，拥有高效的管理团队并打造了良好的投融│
│ │资平台，形成了公司在经营和发展中的良好竞争优势。 │
│ │2、江西省地理位置优越，是全国范围内唯一一个与长江三角洲、珠江三角 │
│ │珠和闽南三角洲毗邻的省份，在国家一带一路战略中占有重要的地位，具有│
│ │明显的区位优势。公司现管养的路段是处于江西省“三纵四横”的高速公路│
│ │网主骨架上，承接南北、横贯东西，是中西部地区车辆前东部经济发达地区│
│ │的必经之路。 │
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│经营指标 │1、持续开展堵漏增收，建立跨省界绿通车辆查验联勤联动机制，全年共查 │
│ │获违规车辆 2.3 万辆次，追缴通行服务收入 187.6 万元。 │
│ │2、通过扎实推进全面预算管理，主营业务成本率下降至 62.04%，较年初目│
│ │标下降 7.31 个百分点，其中日常运营费较预算节余 800 多万元，节余率 │
│ │达 16%。 │
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│竞争对手 │宁沪高速、山东高速、四川成渝、深高速、中原高速、福建高速、五洲交通│
│ │、皖通高速 │
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│核心风险 │1、 宏观经济环境变化风险 │
│ │2、 财务风险 │
│ │3、 替代交通方式和路网分流风险 │
│ │4、 业务拓展风险 │
│ │5、 财政补贴不确定性的影响 │
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│投资逻辑 │江西省实施昌九、昌抚一体化战略及国家级赣江新区建设 │
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│资产或股权投│1、参股恒邦保险 │
│资 │2、参股中电投江西核电有限公司，拥有20%的股权比例 │
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│资产或股权出│以所持国盛证券 20.0114%的股权为对价，参与华声股份重大资产重组。核 │
│售 │准向本公司发行51,668,874 股股份，占其总股本的 5.52%。本公司参与华 │
│ │声股份重大资产重组所支付的对价股份登记托管及限售手续已办理完成，新│
│ │增股份已于 2016 年 5 月 19 日上市。公司于 2016 年 5 月 6日收到华声│
│ │股份支付国盛证券股权的现金对价款 693,396,300.38 元。 │
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│公允价值资产│湘邮科技、信达地产、国盛金控 │
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│参控股公司 │1、江西昌泰高速公路有限责任公司经营项目融资、建设、经营、管理、公 │
│ │路、桥梁和其他交通基础设施的投资、建设等 │
│ │2、江西昌铜高速公路有限责任公司经营项目建设、管理经营、公路、桥梁 │
│ │和其他交通基础设施的投资、建设、管理、收费等经营 │
│ │3、上海嘉融投资管理有限公司经营实业投资、投资管理 │
│ │4、江西嘉圆房地产开发有限责任公司经营房地产开发与经营、道路庭院和 │
│ │园林绿化、物业管理和中介服务，占股权比例 88.52%。 │
│ │5、江西方兴科技有限公司经营高速公路通讯监控、收费系统生产施工等 │
│ │6、江西高速实业开发有限公司经营高速公路服务设施的投资、开发服务 │
│ │7、江西省嘉恒实业有限公司经营中餐、副食品、宾馆、苗木生产与销售， │
│ │园林与绿化的设计与施工 │
│ │8、江西嘉浔置业有限公司经营房地产开发；建筑材料、装潢材料销售；园 │
│ │林绿化工程；房地产中介服务；物业服务；旅游开发；度假村住宿服务；餐│
│ │饮业服务，为全资子公司。 │
│ │联营公司： │
│ │9、中电投江西核电有限公司经营核电项目的开发、建设、运营、管理、生 │
│ │产销售电力及相关产品，货物、技术的进出口等，20%的股权比例。 │
│ │10、江西高速传媒有限公司经营广告设计、制作等 │
│ │11、恒邦财产保险股份有限公司经营机动车保险；企业/家庭财产保险及工 │
│ │程保险（特殊风险除外）；责任保险；上述业务的再保险业务；国家法律、│
│ │法规允许的保险资金运用业务；经中国保监会批准的其他业务。持股比例为│
│ │ 20%。 │
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│其他投资类别│1、南昌至九江高速公路改扩建项目； │
│ │2、昌樟高速公路改扩建项目。 │
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│行业竞争格局│截至 2016 年底， 江西省基本建成高速公路通车里程 6,000 公里， 2016 │
│ │全年顺利建成东乡至昌傅、上饶至万载等 10 个项目 710 公里，打通 28 │
│ │个出省通道,基本形成“ 四纵六横八射十七联”的高速公路网，其中部分新│
│ │通车的项目与公司部分路段构成平行竞争，将部分分流相关路段的车流量，│
│ │并对公司通行费收入整体表现带来负面影响。铁路竞争方面， 2016 年底江│
│ │西省铁路营运里程达到 4,045 公里，年内新增的武九客专江西段对公司所 │
│ │属路段未构成分流影响。 │
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│行业发展趋势│1、中西部地区，尤其是老少边穷地区的交通运输基础设施还存在许多薄弱 │
│ │环节，跨区域通道、国际通道连通不足，城市群交通发展仍然欠缺。与此同│
│ │时，全面建成小康社会，深入实施国家“三大战略”，推进新型城镇化发展│
│ │，也都为交通运输发展带来了重大机遇。 │
│ │2、交通运输基础设施将加速成网。全面建成小康社会、深入实施国家“ 三│
│ │大战略” 、推进新型城镇化发展，都为交通运输加快建设、快速成网带来 │
│ │了重大机遇。 “十三五” 仍然是我国交通运输基础设施集中建设、扩大规│
│ │模的重要时期，更是加快成网、优化结构的关键时期。 │
│ │3、现代综合交通运输体系将加快构建。加快构建安全、便捷、高效、绿色 │
│ │、经济的现代综合交通运输体系，是实现交通运输现代化的主体工程，构建│
│ │现代综合交通运输体系，是“ 十三五” 期间交通运输行业转型发展的重点│
│ │方向。 │
│ │4、交通运输行业将加快转型升级。随着我国消费结构不断升级和产业逐步 │
│ │迈向中高端，客货运输需求和结构都在发生深刻变化，行业转型发展的新动│
│ │能蓄势待发。 │
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│行业政策法规│虽然绿色通道和重大节假日七座以下小型客车免通行费政策对公路运营企业│
│ │仍将继续存在，但近年来行业政策环境已趋于稳定。另一方面，在基础设施│
│ │建设领域，政府在努力推动和促进 PPP 模式的应用。与传统的投融资模式 │
│ │相比， PPP 模式的合作方式更为复杂，回报方式更加灵活多样，将为公路 │
│ │运营企业提供新的商业机会，也对企业的运营模式和创新能力提出更大的挑│
│ │战。 │
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│公司发展战略│积极谋划转型升级，从资产管理向资本运营转变，提升资本运作能力，拓展│
│ │发展新路径。在稳固现有高速公路运营管理主业的基础上，以延伸产业链、│
│ │提升价值链为目标，以推进“ 高速公路+” 为抓手，主动对接长江经济发 │
│ │展带、赣江新区建设等国家和江西省重大发展战略，充分发挥上市公司平台│
│ │优势，重点布局金融、旅游、高新技术、地产、环保、新能源等领域，着力│
│ │打造以高速公路运营为主线、多种经营统筹发展的产业集群，实现高速公路│
│ │主业与多元产业同频共振，不断拓展新的发展空间，实现公司可持续发展。│
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│公司经营计划│2017 年，公司通行服务收入的目标为 28.65 亿元；经营成本及管理费用（│
│ │不含折旧及摊销）控制在 7.2 亿元左右 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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