热点题材☆ ◇600285 羚锐制药 更新日期：2025-02-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、绩优股、社保重仓、养老金、持续增长、基金减仓、高分红股、私募重仓
指数:上证治理、上证380、腾讯济安、国信价值
【2.主题投资】
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2024-09-14│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-07-25公告成立并购基金：厦门金镒兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）。
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2022-11-14│胶原蛋白 │关联度：☆☆
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公司产品包括羚锐胶原蛋白软胶囊
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2022-06-07│麻醉药 │关联度：☆☆☆
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公司产品包括麻醉类药品，芬太尼头皮贴
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2021-10-20│芬太尼 │关联度：☆☆☆
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公司的片剂涉及芬太尼产品
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2017-03-13│独家中药 │关联度：☆☆☆
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通络去痛膏、壮骨麝香止痛膏，国家中药保护品种。
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2024-11-13│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司扣非净利润为:5.41亿元，净资产收益率为：19.83%
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2024-10-29│基金减仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,基金持仓6576.39万股(减仓-8505.10万股),减仓占流通股本比例为15.00%
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2024-09-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,私募重仓持有885.32万股(2.19亿元)
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2024-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,社保重仓持有1768.05万股(4.38亿元)
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2024-09-02│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，基本养老保险基金一五零二二组合持股比例占公司总股本的1.25%
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2024-04-26│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31,最新分红率为:79.41%
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2024-04-26│持续增长 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司扣非净利润已连续增长13年
【3.事件驱动】
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2023-04-20│八部门联合印发中医药文化弘扬工程实施方案
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日前，国家中医药管理局、中央宣传部、教育部、商务部、文化和旅游部、国家卫生健康委
、国家广电总局、国家文物局联合印发《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，推动部署
“十四五”期间中医药文化建设工作。《方案》提出到2025年，中医药文化产品和服务供给更为
优质丰富，中医药博物馆事业加快发展，中医药文化传播体系趋于健全，公民中医药健康文化素
养水平提升至25%左右，中医药“走出去”步伐更加坚实。
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2023-03-01│中医药振兴发展重大工程实施方案发布
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2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，着力改善中医药发展
条件，发挥中医药特色优势，提升中医药防病治病能力与科研水平，推进中医药振兴发展。到20
25年，优质高效中医药服务体系加快建设，中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力
显著增强，中医药科技创新能力显著提高，高素质中医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断提升
，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特点的体制机制和政策体系
不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。
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2018-12-04│中美严控芬太尼牵动A股市场 多家上市公司回应影响
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2018年12月3日消息，中美严控芬太尼引发资本市场对相关上市公司担忧。12月3日，羚锐制
药（600285）、现代制药（600420）以及丽珠集团（000513）等进行了最新回应。整体来看，目
前对相关上市公司影响不大。
据介绍，芬太尼作为麻醉性镇痛药，主要用于治疗疼痛和手术阵痛。2016年，国家药品监督
管理局按照1988年联合国禁止非法贩运麻醉药品和精神药品公约对国内麻醉药品和精神药品的生
产及进出口进行严格管控，芬太尼系列产品属于受国家严格管制的药品之一。《药品管理法》及
《麻精药品管理条例》等法律法规对该类药品的实验研究、生产、经营、使用、储存、运输等环
节的管理做了全面、系统的规定，上市公司严格按照相关规定进行生产销售。
近期国家药品监督管理局近期发布了《关于停止生产销售使用特酚伪麻片和特洛伪麻胶囊的
公告》（2018年第92号）。上市公司经过核查，公司全资子公司丽珠集团丽珠制药厂于1994年获
批生产特酚伪麻片（批准文号：国药准字H10940182），2013年12月起已主动停止生产，特酚伪
麻片有效期为两年，不存在召回的情形。
12月2日，也有部分上市公司对中美严控芬太尼影响进行说明。
机构分析师也认为影响较小。中金公司发表研报称，中国对麻精类药物整个流程都有严格控
制，严惩走私利于麻精行业进一步规范，现有企业继续享有准入壁垒。由于中国政府对麻精类药
品进出口严格管控，目前国内企业在麻精产品的出口上体量仍较小，且无出口美国。此次事件对
于国内企业只是象征意义上的影响，对于实际经营不会产生影响。
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2015-10-26│政府部门力推中医药健康养老
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2015年10月26日从全国老龄办官网获悉，2015年10月21日，民政部党组成员、全国老龄办常
务副主任王建军与国家卫生和计划生育委员会副主任、国家中医药管理局局长王国强在京代表双
方签署了《全国老龄办和国家中医药管理局关于推进中医药健康养老服务发展的合作协议》。全
国老龄办副主任吴玉韶、国家中医药管理局副局长马建中等参加签约仪式。
根据协议，两部门将发挥各自优势，建立合作机制，开展紧密协作，共同推进中医药健康养
老服务快速发展。协议提出双方共同在“乐龄工程”中开展中医药相关活动，共同开发中医药健
康养老服务包，共同保护和开发老年中医药人才资源，共同促进中医药健康养老服务产业发展，
共同支持中医药健康养老人才培养，共同规范中医药健康养老服务市场等多项合作措施，以充分
发挥中医药在健康养老中的优势和作用，使中医药健康养老服务成为保障老年人健康水平、提高
生命生活质量的重要力量。
业内人士表示，健康中国概念将从卫计委层面上升至国家战略，将健康的理念贯穿到政府的
施政理念中，并成为中国梦的一部分。中医药健康养老服务作为其中的重要组成部分，也有望迎
来快速发展机遇。A股中太极集团、羚锐制药、云南白药等上市公司，涉及中医药方面相关业务
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司以中成药制造和销售为核心，业务涵盖药品的研发、中药材种植、生物│
│ │制药、医疗器械和大健康等领域。 │
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│经营模式 │公司目前生产、销售金额较大的产品主要是口服剂和贴膏剂产品，口服剂产│
│ │品由信阳分公司负责生产和销售，信阳分公司属于单独核算的非法人单位；│
│ │贴膏剂产品由贴膏剂事业部负责生产和销售。 │
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│行业地位 │橡胶膏剂产品市场处于领先地位 │
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│核心竞争力 │（一）行业优势：随着居民可支配收入增加和消费结构升级，健康中国建设│
│ │稳步推进，医保体系进一步健全，人口老龄化和全面两孩政策实施，都将继│
│ │续推动医药市场较快增长。中药是我国的国粹，而中医药作为我国独特的卫│
│ │生资源具有强大的经济、生态和文化优势。中药因为药食同源的基础和临床│
│ │功效，具有很大市场潜力和开发空间，随着回归自然思潮的影响，市场需求│
│ │还会不断增长。中药除了治疗药品，还可以开发保健品、食品、饮料、化妆│
│ │品等大健康类产品，将会带来更大经济和社会效益。 │
│ │（二）产品优势：公司经过多年的产品运作战略，拥有橡胶膏剂、贴剂、片│
│ │剂、胶囊剂、酊剂、软膏剂等十余种剂型百余种产品。作为一家专注于贴膏│
│ │剂研发、生产、销售的企业，膏剂产品市场占有率高，市场竞争力较强。独│
│ │家品种通络祛痛膏等二十种药品为国家《基本药物目录》品种；通络祛痛膏│
│ │、壮骨麝香止痛膏、培元通脑胶囊、丹鹿通督片、参芪降糖胶囊、结石康胶│
│ │囊和芬太尼透皮贴剂等46个产品入选《国家医保目录（2017年版）》；通络│
│ │祛痛膏、培元通脑胶囊、丹鹿通督片等多种药品为中药保护品种。公司产品│
│ │资源丰富、结构合理，主导产品优势明显，保障了公司持续、稳定、健康发│
│ │展。 │
│ │（三）品牌优势：“羚锐”商标被认定为中国驰名商标，是国内橡胶膏剂药│
│ │业中首件驰名商标。公司多年秉承“有关爱，没疼痛”的品牌内涵，实施品│
│ │牌创新驱动战略，品牌市场影响力、美誉度、知名度不断提升，被业界誉为│
│ │“中国橡胶膏剂药业第一品牌”。羚锐制药连续多届荣获“健康中国?品牌 │
│ │榜”上榜品牌，知名产品通络祛痛膏、壮骨麝香止痛膏荣登“2016健康中国│
│ │?中国药品品牌榜”。 │
│ │（四）技术优势：公司企业技术中心为国家认定企业技术中心，设有企业院│
│ │士工作站、企业博士后科研工作站、北京药物研究院和美国药物研发中心。│
│ │公司与多家高校建立了长期的合作机制，研究实力比较雄厚，自主创新能力│
│ │位居国内同行前列，新产品研发能力强。公司非常注重技术创新，积极研究│
│ │和推广应用关键共用技术，先后开发和应用了多项具有国际先进水平和自主│
│ │知识产权的技术。 │
│ │（五）营销优势：公司经过近几年在营销方面的探索和改革，目前已经构建│
│ │了覆盖全国的销售网络和渠道，建立了一支高素质、专业化的营销队伍。公│
│ │司在现有营销网络的基础上，实施差异化营销、体验式营销，重视营销终端│
│ │战略，与大客户实施战略合作，加强与县域连锁深度合作，大力开发诊所和│
│ │社区医院渠道，产品已覆盖全国各地。 │
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│竞争对手 │桂林天和药业股份有限公司、西藏奇正藏药股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│“羚锐”商标 │
│营权 │ │
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│核心风险 │外延并购进展不及预期、诊所市场开拓不及预期等 │
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│投资逻辑 │公司是透皮贴片领域的龙头企业，内生外延并重。 │
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│消费群体 │医疗机构、医药商业公司、药店 │
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│增持减持 │羚锐制药2024年5月8日公告，公司股东新锐投资计划未来3个月内，以集中 │
│ │竞价、大宗交易的方式减持公司股份不超过1086.75万股，即减持不超过公 │
│ │司股份总数的1.92%。截至公告日，新锐投资持有公司股票1086.75万股，占│
│ │公司总股本的1.92%。 │
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│股权收购 │拟收购银谷制药100%股权：羚锐制药2024年12月5日公告，公司与银谷集团 │
│ │、王文军签订《收购意向书》，各方就股权收购事宜达成初步合作意向，公│
│ │司拟使用自有资金购买银谷制药100%股权，根据公司当前对标的公司业务、│
│ │财务及团队等情况的初步评估，其综合估值暂定为不超过78212万元（最终 │
│ │由公司与交易各方协商确定）。银谷制药其他股东已向银谷集团授权，同意│
│ │银谷集团代表其对外洽谈股权转让事宜。交易实施完成后，有利于增强公司│
│ │的持续盈利能力、抗风险能力、综合竞争力，符合公司及公司全体股东的利│
│ │益。 │
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│行业政策法规│2013年3月13日，国家卫生部公布《国家基本药物目录》（2012年版）。羚 │
│ │锐制药及下属子公司拥有的通络祛痛膏、参芪降糖胶囊、银杏叶片、复方丹│
│ │参片、银翘解毒片、八珍益母丸、天王补心丸、杞菊地黄丸、安宫牛黄丸、│
│ │奥美拉唑肠溶胶囊、阿昔洛韦乳膏等20个品种被列入该目录中，其中通络祛│
│ │痛膏为独家品种。 │
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│公司发展战略│公司将立足于中药行业，抢抓“消费升级”和“产业升级”新机遇，发挥公│
│ │司在品牌、文化、研发、生产及销售的综合优势，进一步巩固、强化公司在│
│ │外用贴剂及骨科药品等领域的优势，增强公司的市场竞争力；同时，公司也│
│ │将持续提高内部管理水平，确保经营质量；做好风险防控，保证资产质量；│
│ │切实提升服务能力，抓好服务质量；严格落实生产标准，牢牢把控产品质量│
│ │，总体实现公司稳健、持续地发展。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司贴膏剂事业部以提升营销业绩为核心，推进产销深度融合。│
│ │销售部门积极应对医药市场变化，深化营销体制改革，不断加强与各级客户│
│ │的沟通；加强客户和货款、铺货管理，密切与大客户的战略合作；通过体验│
│ │式产品推广活动深度开发市场； │
│ │报告期内，信阳分公司加快推进营销模式转型，加大诊所开发和连锁店服务│
│ │营销两种销售模式的推广力度，开展高密度产品知识培训及服务营销活动，│
│ │引导诊所经营模式转型，为公司快速发展奠定了良好基础。公司口服药生产│
│ │基地自动化控制水平不断提高，自动控制措施在高产能生产线上充分运用。│
│ │同时，清洁生产在制剂生产全过程得到贯通，进一步提高了技术和工艺水平│
│ │，改善了生产环境，提升了产品质量。 │
│ │报告期内，芬太尼事业部全力做好市场营销工作。通过宣传，大力开展学术│
│ │营销活动，逐步扩大芬太尼透皮贴剂的知名度。积极补充销售队伍，强化渠│
│ │道跟踪管理，开拓公司在麻醉药品领域的新市场。同时，充分利用透皮贴剂│
│ │产品研发平台，进行鼻爽贴、晕车贴等健康产品开发，并完成了运动机能贴│
│ │产品的研发工作，丰富了公司医疗器械类产品线。 │
│ │报告期内，公司进行资源整合，成立了大健康事业部，事业部顺利完成组织│
│ │机构整合、设备改造、丰富产品线等工作。持续进行工艺优化和产品开发，│
│ │丰富了公司大健康产品的品类；加快销售队伍建设，不断完善营销策略；借│
│ │力电商平台，实现了更大范围的品牌渗透和产品销售，进一步坚定了公司发│
│ │展大健康产业的信心。 │
│ │报告期内，公司2015年非公开发行股票项目顺利完成，向6名认购对象非公 │
│ │开发行56,886,224股股票，已于2016年5月5日在中国证券登记结算有限责任│
│ │公司上海分公司办理完毕登记托管手续。本次非公开发行进一步优化公司资│
│ │产结构，增强公司的抗风险能力。 │
│ │报告期内，公司获得丹玉通脉颗粒药品补充申请批件，丰富了公司的产品线│
│ │；独家产品通络祛痛膏获批中药保护品种，将不断提升公司的竞争力。 │
│ │报告期内，年产100亿贴膏剂产品建设项目有序推进，从环保、节能、自动 │
│ │化等方面进行了全方位优化，项目土建工程主体基本完成。 │
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│公司经营计划│1、向管理要效益，精简开支。内部管理上以“精简”为主线，从前期、从 │
│ │源头控制成本，加强采购管理，努力化解物料价格上涨给公司带来的成本压│
│ │力，费用的管理和控制将以事件和人为对象。 │
│ │2、重点抓好百亿贴项目建设，做好老厂易地搬迁工作。协调各方资源，加 │
│ │快建设进度，保证项目安全、快速、优质建成投产。同时做好搬迁前的整体│
│ │规划和部署，以及搬迁后资产处置工作。 │
│ │3、注重人才梯队建设。以“助力变革，服务业务”为人力资源工作主题， │
│ │坚持以奋斗者为本的核心价值观，探索先进的人力资源管理模式，加快人才│
│ │梯队建设，注重科技人才、专业营销人才、技术工人的培养，更加人性化地│
│ │管理员工队伍。完善并加强考核体系建设，通过考核激发活力，提高效率和│
│ │业绩。 │
│ │4、加强营销资源整合。围绕“定目标、立规矩、强执行”营销战略，大力 │
│ │推广“体验式营销”，整合公司各类产品营销资源，打造开放型销售平台，│
│ │实现贴膏剂OTC市场优势和口服药诊所开发优势互补，各代理商优势资源跨 │
│ │界融合，加强营销队伍建设，积极探索网络销售模式，不断挖掘现有营销潜│
│ │力。同时，公司还将积极尝试电商营销模式，寻找优秀运营商,实施强强联 │
│ │合，共同做大羚锐电商业务。 │
│ │5、切实加强安全管理工作。安全生产责任重于泰山，做好安全生产工作的 │
│ │关键在于落实。今后公司加大安全生产指标的考核权重，确保公司生产安全│
│ │。 │
│ │6、深化大健康产业发展战略，大力发展健康用品、保健食品、养身食品等 │
│ │产业。 │
│ │7、探索打造羚锐运动品牌。以羚锐运动机能贴为切入点，着重研究体育运 │
│ │动市场的特点、渠道、模式和准入等，尽快将运动机能贴投向市场，拓市场│
│ │、创品牌，并探索公司止痛类外用制剂产品在这一渠道的推广。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金或者现金与股票相结合│
│ │的方式分配股利，并优先采用现金分红的利润分配方式。公司应保持利润分│
│ │配政策的连续性和稳定性，在满足现金分红条件时，任意三个连续会计年度│
│ │内，公司以现金方式累计分配的利润原则上不少于该三年实现的年均可分配│
│ │利润的30%，如无重大投资计划或重大现金支出发生，公司每年现金方式分 │
│ │配的利润不少于每年实现可分配利润的10%。股票股利的条件1、公司未分配│
│ │利润为正且当期可分配利润为正；2、董事会认为公司具有成长性、每股净 │
│ │资产的摊薄、股票价格与公司股本规模不匹配等真实合理因素，发放股票股│
│ │利有利于公司全体股东整体利益。 │
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│股权激励 │羚锐制药2024年11月29日发布限制性股票激励计划，公司拟向9名激励对象 │
│ │授予125万股限制性股票，授予价格为10.96元/股。本次授予的限制性股票 │
│ │自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件 │
│ │为：以2023年扣除非经常性损益后的净利润为基数，2025年净利润增长率不│
│ │低于32%；2026年净利润增长率不低于45%。 │
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│增发股份 │羚锐制药2015年4月23日发布定增预案，公司拟8.41元/股的价格非公开发行│
│ │5945.3030万股股份，募集资金5亿元，拟用于营销网络建设及品牌推广（3 │
│ │亿元）、补充流动资金（2亿元）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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