热点题材☆ ◇600290 *ST华仪 更新日期：2024-01-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、智能电网、创投概念、风电、污水处理
风格:低价股
指数:无
【2.主题投资】
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2023-05-04│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-05-04更名为*ST华仪
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2022-10-19│风电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司从事风电整机业务
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆☆☆
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公司业务涵盖工业废水治理、工业废气处理、噪声治理、污染土壤修复、地表水体治理及环
保药剂等领域
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2020-09-25│智能电网 │关联度：☆☆☆
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产品覆盖252kv及以下的成套开关设备、一二次融合设备、配电自动化开关及终端装置等输
配电产品和智能电网设备。
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2020-04-28│创投概念 │关联度：☆☆
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全资子公司参与创业投资基金，投资设立浙江华仪创投有限公司。
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2024-01-12│交易所监管 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-01-05收到上交所下发的监管警示
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2021-09-01│财务造假 │关联度：☆☆☆☆
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2017 年至 2019 年，华仪电气通过控股股东华仪集团有限公司（以下简称“华仪集团”）
实际控制的乐清市合颐贸易有限公司、浙江伊赛科技有限公司等公司账户及部分员工个人账户走
账，通过多道划转，最终将上市公司资金转至华仪集团及其关联方。上述行为构成关联方非经营
性资金占用，累计发生额 23.2 亿元，
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2019-11-06│参股股权中心│关联度：☆☆
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子公司持有浙江股权交易中心有限公司 7% 股权
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2017-01-22│土壤修复 │关联度：☆☆
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全资子公司华仪科技共同出资设立华仪环保科技有限公司，经营范围包括污水处理、污染土
壤生态修复、固体废弃物处理等
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2023-12-25│低价股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-25，收盘价为：0.37元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │2022年内，公司聚焦输配电和风电两大主业，并积极开拓与主业相关的国际│
│ │贸易、工程总包等业务。 │
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│经营模式 │公司全力打造从发电到配电到售电最终到用电端的全产业链解决能力，并致│
│ │力于成为实现零碳目标的新能源行业系统方案解决商。 │
│ │公司目前主要采用“研发+制造+销售”的经营模式，并逐步向综合解决方案│
│ │提供商转变。输配电产业将逐步向电力设施运维、电力工程总包、输配电工│
│ │程投资等领域延伸。风电产业由风机制造向风电场运营、运维以及工程总包│
│ │方向拓展。 │
│ │采购模式：公司实行“战略+按需”集中统一的采购模式，建立了较为系统 │
│ │的供应商评估体系，对各类标准零部件实行统一采购，有效控制采购成本与│
│ │保证采购品质；对非标准零部件由公司提供设计方案和技术规格，在国内寻│
│ │找合适的配套厂家进行定制。对于大宗物资采取投标方式，在降低采购成本│
│ │的同时，保障各生产计划与排产按时按质开展。 │
│ │生产模式：公司提供的产品或服务个性化定制程度较高，根据这一特点，公│
│ │司实行以销定产的生产模式。公司根据获取的订单情况来制订生产计划，在│
│ │自主生产部分核心零部件的同时，外购其它配套零部件，最后在公司车间完│
│ │成产品总装。 │
│ │销售模式：由于公司的行业及客户特点，决定了公司的销售模式主要以参加│
│ │公开招投标来获取订单的销售模式。 │
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│行业地位 │电气制造行业领军企业 │
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│核心竞争力 │1、技术优势：公司的输配电业务历经30余年的摸索和积累，行业经验丰富 │
│ │，产品生产工艺成熟，自主研发能力强，核心产品产销量位居行业前列。依│
│ │托于良好的创新体系，公司在新品研发上能够做到及时响应客户的不同需求│
│ │、不断推陈出新。公司的风电业务在国内起步较早，产品技术起点高，近年│
│ │来，公司陆续和德国艾罗迪公司、英国GH公司、荷兰MECAL公司等国际知名 │
│ │的风机设计机构开展合作，共同研发新产品。公司的风机产品性能指标突出│
│ │，通过与国际专业设计机构的合作，公司拥有精而强的研发团队，稳固夯实│
│ │和持续提升企业的技术竞争力。 │
│ │2、营销优势：公司拥有一套健全、完善的营销网络，营销触角遍及全国各 │
│ │地。多年来，公司在电网、发电、石化、轨道交通等领域积累了一批核心客│
│ │户，这些客户能够为公司的输配电、风电等产业共享。 │
│ │3、管理优势：公司作为民营企业，具有决策效率高、成本控制能力强等特 │
│ │点，公司的核心领导团队年龄结构合理，富有激情和凝聚力，具备较好的创│
│ │新意识。 │
│ │4、区位优势：公司所在地乐清市已形成了具有区域特色的高低压电器集聚 │
│ │区，拥有众多的电器元件配套企业，实行有效的社会化分工和专业化协作。│
│ │公司地处这一产业集群的核心带，能够充分享受产业集群带来的便利的配套│
│ │优势，有利于降低公司的制造成本。 │
│ │5、产业相互促进的优势。公司的输配电、风电等产业相辅相成、互相促进 │
│ │，不同产业之间的销售对象重叠度高、产业间的资源互补性强。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入29,649.97万元，比上年同期下降了19.51%；实 │
│ │现营业利润-47,946.02万元；实现归属于母公司所有者的净利润-48,532.63│
│ │万元。2022年末公司资产总额358,463.43万元，比上年末下降了11.06%；负│
│ │债总额368,009.89万元，资产负债率为102.66%，比上年末增加了12.34个百│
│ │分点；归属于上市公司股东的股东权益总额为-14,511.60万元，比上年末下│
│ │降了142.65%。 │
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│竞争对手 │鑫龙电器、森源电气、东源电器、白云电器、合纵科技、施耐德 │
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│品牌/专利/经│2022年内，完成研发项目3项，获得实用新型专利授权20项，参与了《变电 │
│营权 │站预制舱式组合设备技术规范》标准的起草工作； │
│ │2022年内，风电产业共完成新产品研发5项，优化项目18项，获得发明专利1│
│ │项、实用新型专利7项。 │
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│核心风险 │风机销售不及预期，输配电业务国际化进展低于预期。 │
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│投资逻辑 │公司的输配电业务历经30余年的摸索和积累，行业经验丰富，产品生产工艺│
│ │成熟，自主研发能力强，核心产品产销量位居行业前列。 │
│ │公司作为民营企业，具有决策效率高、成本控制能力强等特点，公司的核心│
│ │领导团队年龄结构合理，富有激情和凝聚力，具备较好的创新意识。 │
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│消费群体 │电网、发电、石化、冶金、轨道交通、房地产、通讯等领域的商业企业用户│
│ │。 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│对外投资 │华仪电气2013年12月16日公告，为推动节能减排，发展绿色经济和循环经济│
│ │，公司拟与全资子公司华仪科技共同出资设立华仪环保科技有限公司。新公│
│ │司注册资本为1亿元，其中华仪电气出资9900万元，占比99%。新公司经营范│
│ │围包括污水处理、污染土壤生态修复、大气环境治理、固体废弃物处理、生│
│ │态工程领域的项目投资、投资管理、股权投资、投资咨询服务。本次投资是│
│ │华仪电气首次涉足环保产业，华仪电气旨在以该公司为平台投资和发展环保│
│ │产业，抓住节能环保产业的发展机遇，抢占未来竞争制高点。 │
│ │华仪电气2015年7月17日公告，公司控股子公司华仪环保拟以现金1884.45万│
│ │元收购浙江一清环保工程有限公司85%股权，收购完成后并以现金方式向浙 │
│ │江一清增资1700万元。华仪环保有限公司经营范围为污水处理、污染土壤生│
│ │态修复等。浙江一清是一家集环保工程研发、设计、施工总承包、运营管理│
│ │、环保药剂生产和销售于一体的高科技环保企业，现已逐步形成了工业废水│
│ │处理与中水回用、农村连片生活污水、黑臭河水、小区中水、湖泊水体综合│
│ │治理等涉水治理项目的全覆盖。 │
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│行业发展趋势│1、输配电产业 │
│ │输配电产业为响应国家“十四五”规划、“双碳”战略、新型电力系统建设│
│ │等需求，进行技术创新和升级，提升能源产业链产品的环保性能，降低产品│
│ │全生命周期的碳排放等措施。随着大规模可再生能源接入为特点的新型电力│
│ │系统建设的推进，巨量的增量和改造设备需求，将为电气制造企业提供巨大│
│ │的发展契机。 │
│ │（1）清洁低碳能源专用开关设备. │
│ │能源清洁低碳的转型过程中，非化石能源，尤其是新能源的风电、光伏等，│
│ │将迎来建设高潮。 │
│ │（2）能源互联网 │
│ │在推进“碳达峰”“碳中和”的进程中，能源的转型将推动电力装备制造业│
│ │的转型发展，从而推动企业的转型发展。输配电产业将紧跟国网、南网市场│
│ │的需求，积极布局新能源“源网荷储”端的系统性需求，实现大跨步的发展│
│ │。 │
│ │2、风电产业 │
│ │在全球低碳经济的大趋势下，各个国家都在开发清洁能源，中国作为全世界│
│ │最大的制造业大国，将会坚定不移的继续走绿色发展的路线，积极稳妥推进│
│ │碳达峰、碳中和。风力发电作为技术成熟、环境友好的可再生能源，将是我│
│ │国未来能源增量的主体之一，也是我国清洁能源战略和实现“双碳”目标的│
│ │重要一环。 │
│ │展望2023-2025年，中国风电将在“大规模、高质量”发展的陆上奋马扬鞭 │
│ │，奔腾不止。 │
│ │作为一家主机制造商，我们认为未来风电发展存在以下几个趋势： │
│ │（1）风机持续大型化 │
│ │（2）技术路线往双馈和半直驱发展 │
│ │（3）风电机组关键零部件技术往主机厂集中 │
│ │（4）海陆并驾齐驱，助理能源转型 │
│ │（5）储能继续快速发展 │
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│行业政策法规│《变电站预制舱式组合设备技术规范》《加快农村能源转型发展助力乡村振│
│ │兴的实施意见》《“十四五”现代能源体系规划》《关于2022年新建风电、│
│ │光伏发电项目延续平价上网政策的函》《关于促进新时代新高质量发展实施│
│ │方案的通知》《“十四五”可再生能源发展规划》《关于工业领域碳达峰实│
│ │施方案的通知》《关于积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工│
│ │作的通知》 │
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│公司发展战略│以“实现零碳目标的新能源行业系统方案解决商”为使命，在“以快制强，│
│ │做大现有业务，做强新兴战略业务”的战略方针指引下，围绕“新能源投资│
│ │开发、装备制造、建设运维、资产运营”的全产业链，在专注于新能源与输│
│ │配电两大主业的同时，适时发展储能业务，加快能源资产布局，构建面向行│
│ │业的强大资产运营能力，打造新能源产业互联网，实现企业稳步、持续地发│
│ │展。 │
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│公司日常经营│2022年内，公司聚焦输配电和风电两大主业，并积极开拓与主业相关的国际│
│ │贸易、工程总包等业务。 │
│ │2022年，公司实现营业收入29,649.97万元，比上年同期下降了19.51%；实 │
│ │现营业利润-47,946.02万元；实现归属于母公司所有者的净利润-48,532.63│
│ │万元。2022年末公司资产总额358,463.43万元，比上年末下降了11.06%；负│
│ │债总额368,009.89万元，资产负债率为102.66%，比上年末增加了12.34个百│
│ │分点；归属于上市公司股东的股东权益总额为-14,511.60万元，比上年末下│
│ │降了142.65%。 │
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│公司经营计划│（1）输配电产业：积极响应国家“双碳”政策，顺应行业新型电力系统建 │
│ │设等发展趋势，以技术创新为驱动，将核心产品在细分领域持续进行产品标│
│ │准化、模块化，做到零件通用化、制造简单化，提升生产效率、降低劳动成│
│ │本。努力开辟新市场，加大风电场项目、光伏发电项目配套产品销售力度，│
│ │扩大产品市场占有率，同时，在业务开展和经营管理的各个环节，重塑再造│
│ │流程，持续深挖降本增效机会，不断拓展利润空间。 │
│ │（2）风电产业：从项目开发、主设备配套、产品线衍生、项目建设管理到 │
│ │项目运营，完善项目生命周期管理体制，充分发挥全产业链优势，实现公司│
│ │经营效益最大化。风机销售业务取得增量，重点跟踪大客户项目的风机采购│
│ │需求，提出适应机型的配套供应。开拓储能、绿电制氢等新产品线及业务线│
│ │，利用现有项目配套，实现产品线落地，提升企业综合竞争力及创造新的赢│
│ │利点。提高风电场代维、风机运维以及技改订单额在公司主营业务的占比，│
│ │实现多样化盈利创收，稳步推进项目正常出保工作。加快推进研发、技术的│
│ │双轮驱动，更快、更稳的推进新产品、新技术的更新换代，实现陆上单机容│
│ │量8MW以上机型的自主研发以及批量生产，提升公司综合竞争实力。充分发 │
│ │挥公司技术力量和市场资源，全面提升“资源开发、设备制造以及后市场开│
│ │拓”的全产业链竞争能力，为客户提供增值服务，创造更多市场机遇。 │
│ │（3）继续加强内部控制，进一步完善法人治理结构。公司将严格按照《企 │
│ │业内部控制基本规范》和《企业内部控制配套指引》等相关要求不断完善公│
│ │司内控制度，不断完善公司法人治理结构，加强风险防控，不断提高企业的│
│ │科学决策水平，切实做好信息披露工作，注重投资者关系管理，确保公司规│
│ │范运作。 │
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│可能面对风险│1、政策的风险 │
│ │公司输配电产业和风电产业的生产经营和电力行业的发展状况、发展趋势息│
│ │息相关。电力行业是国民经济的重要基础产业，电力行业的发展易受国家宏│
│ │观经济政策、产业发展及基本建设等因素影响，若经济发展速度放缓，则将│
│ │对电力市场供求格局产生不利影响，进而影响电力行业及公司的发展；若国│
│ │家支持电力行业发展的产业政策发生变化或调整，也将影响公司的经济效益│
│ │。 │
│ │2、原材料价格及供应风险 │
│ │目前公司输配电产品和风电产品的零部件大都采取外购的模式，高压开关零│
│ │部件的主要原材料包括黑色及有色金属材料、六氟化硫气体、化工材料、绝│
│ │缘材料、电瓷和电器配件等，风电产品零部件的生产需要消耗大量的钢铁、│
│ │铜、镍、铬等有色金属以及树脂、玻璃纤维等复合材料，而上述原材料价格│
│ │受国际国内供求关系的影响波动较大。 │
│ │3、零部件的质量控制风险 │
│ │公司目前已经建立了较完善的质量及供应链管理体系，采取多种措施保证产│
│ │品质量，做好供应链管控。但是，由于公司产品的零配件种类较多，供应商│
│ │分布在全国各地，给公司的质量控制工作带来了较大的难度，也使公司存在│
│ │一定的零部件质量控制风险。 │
│ │4、核心技术人员流失的风险 │
│ │如果公司的核心技术人员，尤其是风力发电设备制造领域的核心技术人员发│
│ │生较大规模的流失，将导致部分产品技术外泄，甚至出现产品被仿制的风险│
│ │，这将对公司的经营产生较大的负面影响，增加公司实现发展战略的难度。│
│ │5、应收账款不能及时收回或无法收回的风险 │
│ │截至2022年12月31日，公司应收账款账面价值6.31亿元，占公司流动资产的│
│ │比例为39.22%，虽然欠款单位大部分是规模较大、信誉较好、实力雄厚的大│
│ │型公司，而且公司已严格按照会计政策充分计提坏账准备，但也存在应收账│
│ │款不能收回的风险。 │
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│战略合作协议│华仪电气2014年7月24日公告，公司控股子公司华仪环保于当日与北京佳润 │
│ │洁环保技术有限公司、北京博汇特环保科技有限公司分别签订了《战略合作│
│ │协议》。根据协议，华仪环保拟与佳润洁建立战略合作伙伴关系，在河道、│
│ │湖泊等地表水及农村分散点源治理等领域在浙江省内市场展开全面合作，同│
│ │时包括但不限于华仪环保参与的河道治理EPC、BOT、TOT、DBO及其它形式的│
│ │投资性项目。华仪环保拟与博汇特在市政污水处理、工业园区污水处理、工│
│ │业废水处理技术、污水深度处理技术和高浓度有机污水处理技术等领域在浙│
│ │江省内市场展开全面合作，同时包括但不限于华仪环保参与的市政及工业EP│
│ │C、BOT、TOT、DBO及其它形式的投资性项目。 │
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│增发股份 │华仪电气2014年12月6日发布定增预案，公司拟以9.63元/股的价格非公开发│
│ │行不超过25960.54万股股份，募集资金总额预计为不超过人民币25亿元，将│
│ │用于：1）黑龙江省鸡西平岗风电场（49.5MW）项目，项目总投资42361.01 │
│ │万元，拟投入募集资金29703万元，建设期1年。2）黑龙江省鸡西恒山风电 │
│ │场（49.5MW）项目，项目总投资35825.67万元，拟投入募集资金30808万元 │
│ │，建设期1年。3）宁夏平罗五堆子风电场（49.5MW）项目，项目总投资3560│
│ │4.82万元，拟投入募集资金29489万元，建设期1年。上述三个项目的税后财│
│ │务内部收益率分别为9.11%、12.95%和10.23%，项目税后静态投资回收期（ │
│ │含建设期）分别约10.09年、7.77年和9.17年。4）平鲁红石峁风电场150MW │
│ │工程EPC项目，项目总投资23229.13万元，拟投入募集资金2亿元。由中国水│
│ │电顾问集团华东勘察设计研究院有限公司与本公司作为联合体中标该项目。│
│ │该项目总收入预计为11.13亿元，预计2015年完工。5）补充流动资金及偿还│
│ │银行贷款，拟投入募集资金14亿元。 │
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〖免责条款〗
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