热点题材☆ ◇600295 鄂尔多斯 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含B股、创投概念、光伏、风电、绿色电力
风格:融资融券、高股息股、行业龙头、高分红股、私募新进、自由现金
指数:上证红利、上证380、小盘价值、资源优势、国证价值、中证红利
【2.主题投资】
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2026-07-01│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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2025年半年度报告，目前已完成“源网荷储” 项目一期 69MW 光伏、 二期 300MW 风电建
设工作, 助推循环工业园区现代能源低碳转型发展。
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2026-07-01│风电 │关联度：☆☆☆
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2025年半年度报告，目前已完成“源网荷储” 项目一期 69MW 光伏、 二期 300MW 风电建
设工作, 助推循环工业园区现代能源低碳转型发展。
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2022-07-11│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司持有深圳市中科招商创业投资有限公司14.25%的股份，其中中科招商参股企业南微医学
和杰赛科技为上市公司。
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2021-10-18│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司多晶硅用于多晶铸锭和单晶拉棒，下游主要用于太阳能电池
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2001-04-26│含B股 │关联度：☆☆☆☆☆
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B股:鄂资Ｂ股(900936)于1995-10-20上市
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2026-06-18│交易所监管 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-06-18收到上交所下发的公开谴责
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2022-09-01│硅铁 │关联度：☆☆☆
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公司有硅铁
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2022-07-26│硅能源 │关联度：☆☆☆
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公司多晶硅年产能约1.2万吨。
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2022-06-14│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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公司自有煤炭产能500万吨/年。
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2021-12-31│多晶硅 │关联度：☆☆☆☆
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公司持有内蒙古鄂尔多斯多晶硅业有限公司51%的股权，2011年中期，多晶硅项目总投资23.
25亿元已基本完成。多晶硅公司2013年度净利润为-3.51亿元。
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2021-10-22│尿素 │关联度：☆
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公司的化肥涉及UR尿素产品
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2021-10-20│镁合金 │关联度：☆☆☆☆
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拥有5万吨级的金属镁开采冶炼基地
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2021-10-18│锰硅 │关联度：☆☆☆
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公司有硅锰合金涉及SM 硅锰产品
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2021-10-18│电石 │关联度：☆☆☆
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公司有电石
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2021-10-18│PVC │关联度：☆☆
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公司电冶板块的主要终端产品是铁合金和PVC等化工类产品
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2021-10-18│氯碱 │关联度：☆☆
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公司电冶板块的主要终端产品是铁合金和PVC等化工类产品
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2017-02-14│呼包银榆经济│关联度：☆☆☆☆
│区 │
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内蒙古自治区上市公司，服装制造业。
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2026-07-17│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,最新股息率为:5.66%
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：冶钢原料
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2026-04-29│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有780.96万股(0.28%)
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2026-04-15│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:82.92%
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2024-08-30│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
【3.事件驱动】
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2023-08-24│尿素期货主力合约涨停，现货价格明显回暖
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8月23日，尿素期货主力合约（UR2401）开盘后快速上涨，收盘涨停。消息面上，印度确认
购标175万吨，中国供标量超过110万吨，出口利好落地。近段时间以来，受厄尔尼诺极端天气、
种植面积增加、粮食出口大国新政等因素影响，国际化肥市场价格不断上扬，传导至国内市场，
引发尿素、磷肥、钾肥等价格出现不同程度上涨。
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2023-05-12│榆林市兰炭行业整改力度超预期，镁锭价格大幅上扬
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近日榆林市镁厂陆续收到政府通知：5月10日7.5万吨以下的小炉型兰炭装置全部停产，5月3
1日前拆除50%，6月15日前全部拆除。此前根据榆林市红头文件要求，6月底之前要完成整改，因
此本次兰炭整改节奏超预期。目前榆林地区镁产量占全国60%，全球50%，现有产能只有40%是达
标的，理论上60%的产能都要整改。目前在兰炭整改消息的刺激影响下，镁锭市场看涨情绪高涨
，厂家惜售挺价，市场价格快速拉涨。
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2023-04-17│产能淘汰刺激镁锭价格持续上行
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近期国内镁价持续攀升。4月13日镁锭价格上涨2000元/吨，达到27300元/吨，环比上月同期
上涨23%，为近8个月新高。陕西榆林是全国镁产能最集中的地区。榆林市统计局数据显示，截至
2020年底，榆林市镁产量约占全国的58%。榆林地区镁企主要采用兰炭尾气来生产金属镁。近期
，业内传出当地部分兰炭产能应要求淘汰拆除的消息，刺激镁锭市场报价持续上行。
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2023-02-09│多晶硅市场成交活跃，订单量价齐升
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2月8日，硅业分会发布数据显示，本周国内单晶复投料价格区间在22.0-24.9万元/吨，成交
均价为24.23万元/吨，周环比涨幅为11.40%；单晶致密料价格区间在21.8-24.7万元/吨，成交均
价为23.99万元/吨，周环比涨幅为11.48%。
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2023-01-15│电石供需错配涨声一片，供大于求持续涨价有难度
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春节临近，电石（碳化钙）却在化工行业价格普遍疲软时逆势上涨。截至1月13日，西北主
产区电石出厂价在3800元/吨，环比上周涨150元/吨。但对于电石本轮的涨价，生产企业态度较
为谨慎，认为持续时间或比较有限。业内人士表示，目前电石西北主厂区销售情况多样，部分企
业涨价后供应收缩，也有企业产品自用为主停止对外报价，还有企业如阳煤化工采用一单一议销
售。综合来看，本次电石涨价主因是供需错配，但目前看后期的涨幅空间不大，对产品未来价格
走势影响有限。
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2021-08-10│疫情反复现货供应紧缺 硅铁市场价格持续上行
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据百川数据显示，近期国内硅铁价格短期大涨，8月9日硅铁报价8534.33元/吨，单日上涨2.
26%，与4月15日6459.00元/吨相比上涨了32%。
目前市场现货供应仍紧缺，还处于排单生产为主，再加之近期疫情反复，部分风险地区运输不畅
通，运费价格上涨且车辆难寻以及地方政策层面中卫地区限产仍在持续等多重利好因素的支撑下
，硅铁市场后市较为看好，预计短期硅铁市场有望持续上行。
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2020-01-08│当大范围降雪“遇上”积极采购 电石涨价接踵而至
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电石市场继上周末调涨后，山东、唐山、河南、黑龙江、辽宁等地区众多电石企业集体于1
月7日、8日上调到货价格。今日，神马、唐山三友、天津大沽化、内蒙古中盐吉兰泰、沈阳化工
采购价上涨50元/吨，执行3050元/吨。1月8日，宇航、联创、昊华、辽宁航锦、沈化、山东德州
实华计划上涨50元/吨，目前各地到货价格2990-4000元/吨左右。
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2019-03-26│电石货源供应紧张 价格有望持续上涨
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2019年3月25日据监测，近期国内电石出厂价格持续稳步上涨，3月24日电石最新价格2930.0
0元/吨，近两个月上涨10.25%。分析认为，2月下旬以来，内蒙古地区限电情况加剧，各企业电
石炉开工率下降，部分小电石炉关停，山西、陕西、河南地区的到货紧张。下游PVC采购需求好
转，受供需双重制约制约，随着市场PVC产能的增加，电石价格有望维持涨势，行业公司盈利水
平将提升。相关公司有金路集团、英力特、鄂尔多斯等。
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2017-12-12│主产区大幅限产 硅锰价格短线暴涨
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据中证资讯报道，据百川资讯，12月11日硅锰报价9063元/吨，单日涨价19.90%。期货市场
上，郑商所硅锰主力合约继上一交易日报收涨停，今日再度大涨6.13%，盘中最大涨幅7.73%，创
出该期货品种上市以来的新高。宁夏石嘴山市政府于12月8日召开会议决定，对平罗县重点硅锰
企业实施错峰生产，时间为12月8日-12月31日，到期后能否复产需要具体评估。
关注鄂尔多斯、湘潭电化。
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2017-08-09│金属硅突破近两年高点
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2017年8月9日消息，证券时报e公司记者采访获悉，8月份以来，国内金属硅价格启动直线拉
涨，厂家几乎一日调涨一次价格，下游经销商囤货积极。在原材料石墨电极价格大涨的支撑作用
下，加之环保督察对产能的缩减影响，预计硅产品价格仍将继续走高。
8月以来一天一价
“就在今天，不通氧553黄埔港成交价又上涨了100元/吨，8月来市场几乎一日一价。”卓创
硅行业分析师李欢接受记者采访时称，目前不通氧553黄埔港报价在11700元/吨，这一型号在金
属硅中是价格最低的，目前金属硅的平均报价已达到12000元/吨左右。
“441型金属硅7月中旬以来价格也出现大涨，8月份后更是直线拉升。目前四川地区该型号
金属硅报价已达12500元/吨上下，而本月初价格仅为11500元/吨左右。”对于近期金属硅价格的
强劲走势，生意社分析师朱尧尧也称，2016年同期，金属硅价格仅在10000元/左右，这一价格已
创自2015年5月以来新高。
此外有数据监测显示，近三个月以来，硅铁市场利好不断，价格连续攀涨，累计涨幅超17.1
8%。截至8月3日，72型硅铁自然块含税承兑均价为6225元/吨，环比6月涨幅14.32%，同比涨幅50
%以上，再创年内新高。8月1日，硅铁西北大厂再度上调硅铁报价，涨幅为200元/吨，目前含税
承兑72型硅铁加工块报价6400元/吨，75型硅铁加工块报价6600元/吨。
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2017-08-07│硅铁涨势再创年内新高
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2017年8月6日据中证资讯报道，据生意社价格监测，近三个月以来，硅铁市场利好不断，价
格连续攀涨，累计涨幅超17.18%。业内认为，钢铁行业供给侧改革成效明显，当前钢厂盈利空间
前所未有，钢材高利润下，钢厂开工火热，8月招标需求集中释放。加上硅铁环保因素下厂家低
开工率，现货偏紧，生产成本增加。目前硅铁市场现货紧缺，硅铁西北大厂再度发力，上调报价
，厂家挺价积极。预计短期后市硅铁价格将再度攀涨。
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2017-03-20│硅锰价格高歌猛进逼空上涨
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2017年3月19日消息，据生意社监测，三月以来硅锰价格迎来大涨，硅锰6517#价格直奔7000
元/吨以上。3月17日，国内各地硅锰价格大涨1668元，内蒙宁夏地区硅锰6517#出厂价在7068.75
元/吨，硅锰价格涨幅已逾24%，而期货硅铁SF1705价格走势更是强劲，强势涨停，主力合约已刷
新了去年月份的两年高点。
锰硅则高歌猛进成为近期的市场明星品种，近几日连续暴涨，成交持仓放出巨量。
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2016-11-14│钢铁工业调整升级十三五规划将公布
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工业和信息化部2016年11月13日表示，将于近日发布《钢铁工业调整升级规划（2016-2020
年）》（以下简称《规划》），围绕“到2020年钢铁工业供给侧结构性改革取得重大进展，实现
全行业根本性脱困”的总体目标，从化解产能、创新驱动、绿色发展、智能制造、品种质量等5
方面提出了引导性的调整升级目标。
产能过剩是制约行业发展的根本性问题，为使产能利用率恢复到合理水平，《规划》提出“
十三五”期间，粗钢产能在现有11.3亿吨基础上压减1亿吨至1.5亿吨，控制在10亿吨以内，产能
利用率由2015年的70%提高到80%。
《规划》还提出，“十三五”期间能源消耗总量和污染物排放总量分别下降10%和15%以上；
前10家钢铁企业产业集中度由目前34%提高到60%；结构钢材占建筑用钢比例由10%提高到25%以上
；主业劳动生产率由目前的514吨钢/人·年提高到国际先进水平的1000吨钢/人·年以上。
在严禁新增产能方面，《规划》要求各地“十三五”期间一律不得净增钢铁冶炼能力，对于
各地拟备案的钢铁行业结构调整及改造项目必须要严格执行产能减量置换，包括之前已经国家核
准和地方备案的拟建、在建项目，也要执行减量置换。
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2016-09-23│硅锰价格强势上涨
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2016年9月23日消息，据监测，中秋休假后硅锰价格迎来大涨，硅锰6517#价格直奔7000元/
吨以上。9月22日，国内各地硅锰价格大涨450元，内蒙宁夏地区硅锰6517#出厂价在6800-7000元
/吨（现金含税），贵州地区硅锰6517#出厂价在6700-6900元/吨。最近7个交易日，硅锰价格涨
幅已逾18%，而期货价格走势同样强劲，主力合约已刷新了8月份的两年高点。
业内认为，在锰价持续攀升、兰炭/焦炭价格暴涨、电费调高以及运输限制导致运费上涨等
多重因素下，成本高的企业面临停产或者减产，硅锰企业涨价态度强硬。目前硅锰市场攀涨心里
浓厚，硅锰合金涨价大势所趋。目前尚未有钢厂最新采购价出台，但10月硅锰涨价毫无疑问。
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2016-08-02│环保趋严叠加供给紧张硅锰价格大涨
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2016年8月1日，内蒙、宁夏等地硅锰价格再度上调250-350元/吨，目前大多地区6517#出厂
承兑报价已跃至7100元/吨。7月初以来，硅锰价格涨幅逾47%，近7日更是连续上涨，累计涨幅逾
31%。
由于现货紧张，受环保检查冲击的内蒙地区硅锰价格已突破至7600元/吨。下游方面，钢厂8
月硅锰招标陆续进行中，其中武钢采购1800吨硅锰6517#，承兑含税到厂价7300元/吨。业内认为
，现货非常紧张，再加上中央环保巡检组进驻内蒙、宁夏等硅锰主产区，执行力度较严，产量明
显减少。锰矿报价大幅上调支撑硅锰价格。此次环保督查力度超预期，将给各品种带来长时间的
供给冲击，预计硅锰市场强势将持续。
鄂尔多斯是全球最大的硅铁合金生产和销售企业，硅类铁合金主要包括硅铁合金、硅锰合金
。
湘潭电化是国内规模最大的电解二氧化锰生产企业。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │1980年，鄂尔多斯集团的前身伊克昭盟羊绒衫厂成立。 │
│ │伴随着新中国改革开放的步伐，通过四十多年的持续发展，从一家羊绒制品│
│ │加工企业发展成为总资产逾600亿元、年销售超700亿元、员工4万余人的地 │
│ │方领军企业和行业龙头。2024年，内蒙古鄂尔多斯投资控股集团有限公司以│
│ │6807550万元营收，排名“2024中国企业500强”榜单总第355位，同时登榜 │
│ │“2024中国制造业企业500强”，位列第184位。集团现主要有羊绒服装产业│
│ │和循环经济产业两大主导产业。 │
│ │1988年，“鄂尔多斯商”标正式注册，历经四十年来持续升级重塑，不断整│
│ │合国内外优质资源、投入市场与渠道建设、关注品质稳定与升级，逐步从羊│
│ │绒衫单品类、单一品牌，发展成为不同定位、男女装全系列、包含1436、ER│
│ │DOS、鄂尔多斯1980、BLUEERDOS和erdosKIDS5个品牌的鄂尔多斯品牌矩阵，│
│ │沉心打造百年品牌。 │
│ │中国羊绒，尤其以内蒙古鄂尔多斯地区的羊绒为代表，因得天独厚的地域及│
│ │气候环境孕育而生的珍稀品质，广受国际高端品牌和消费者喜爱。四十多年│
│ │来，鄂尔多斯集团利用自己的全产业链优势，致力于提升羊绒的制造工艺和│
│ │品质、开发羊绒更多可能性；同时关注环境变化，推动羊绒产业的可持续发│
│ │展，在世界羊绒产业领域内不断发声，探索突破，增强中国企业的影响力。│
│ │是当今世界上产业链完善、工艺技术水平先进的羊绒纺织产业领军者，羊绒│
│ │的生产规模、产品质量、经济效益、市场占有率均居全国同行业首位。 │
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│产品业务 │公司主要业务分为服装、电力冶金化工两大板块，服装板块为公司所从事的│
│ │羊绒品类服装及服饰为主的生产加工、品牌建设与市场销售；电力冶金化工│
│ │板块为公司下属子公司电冶集团及其下属分子公司和联营公司所从事的煤炭│
│ │等矿产资源采选、电力（热能）、硅系铁合金、氯碱化工、合成氨、尿素等│
│ │产品的加工及销售。公司终端产品主要涉及的行业包括服装产业、铁合金产│
│ │业、氯碱化工产业等 │
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│经营模式 │1、服装板块 │
│ │（1）原料采购与品质管控 │
│ │公司原料以原绒、无毛绒为主，按年度生产计划规模化采购。同时通过自建│
│ │牧场、联合农牧民合作社、联动地方政府，共建优质羊绒品种培育基地，深│
│ │度扎根阿尔巴斯白山羊绒核心产区。 │
│ │（2）生产组织模式 │
│ │生产端坚持以销定产、自主生产为主，根据订单需求与市场销售动态制定生│
│ │产计划，统筹原辅材料采购与产能分配，实现生产高效、品质稳定、柔性供│
│ │货、快速响应市场，保障供应链弹性与交付效率。 │
│ │（3）多品牌矩阵与差异化运营 │
│ │erdosKIDS：羊绒童装品牌，以高端天然材质结合富有想象力的设计，将羊 │
│ │绒轻盈温暖的体验贯穿于孩子成长途中。 │
│ │（4）产业链数字化布局 │
│ │公司积极推进数字化技术在全产业链的深度应用。在产业链上游，以可持续│
│ │示范牧场——源牧场为依托，推行数字化养殖管理，提升牧场科学管理水平│
│ │。在生产端，通过智能化改造，持续提升工厂生产效率，强化质量控制能力│
│ │。 │
│ │在物流布局方面，公司建成罕台产地智能仓、桐乡智能仓储物流中心等现代│
│ │化物流基地，投入四向穿梭车、料箱机器人、智能输送系统等自动化设备，│
│ │配套定制化WMS仓储管理系统。 │
│ │产地仓实现内外销包装整合、仓配一体化、集约化运营，支持内销成品从产│
│ │地仓直发全国门店与经销商，大幅压缩中转环节、降低物流成本，显著提升│
│ │配送效率。 │
│ │公司以数字化技术赋能消费者体验升级，系统梳理并打通与消费者建立联系│
│ │的八十余个触点，全面覆盖电商等公域以及小程序、企业微信、社群、直播│
│ │等私域布局，通过高频互动关系构建，显著提升消费者体验与全域运营效率│
│ │。 │
│ │2、电力冶金化工板块 │
│ │公司电力冶金化工板块采用“资源+能源+产业+环保”一体化循环经济经营 │
│ │模式，以矿产资源开发为基础，以清洁电力为中枢，以高端化、绿色化、智│
│ │能化制造为方向，构建闭环循环产业链，实现资源高效转化、能源梯级利用│
│ │、“三废”高值化循环与低碳可持续发展。 │
│ │（1）采购模式 │
│ │自2016年成立采购中心以来，板块全面实行集中采购模式，通过整合全产业│
│ │链采购需求，充分发挥规模化采购优势。在电煤、兰炭、电极糊等大宗原料│
│ │采购上有效控制成本；在辅料采购方面推进品类标准化、通用化，以量换价│
│ │提升采购效率；对园区工程及服务类共性业务实施统一招标统筹管理，在提│
│ │升服务水平的同时降低实施成本。公司在“采、购分离”基础上，同步推进│
│ │MDG、SRM、WMS三大信息系统建设，全面梳理物料与供应商主数据，将品类 │
│ │管理思维贯穿业务全流程，实现业务全链条数字化贯通与信息集成，持续推│
│ │动采购体系提效降本。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │板块采用“以产定销、产销平衡”模式，结合产品特性、设备状态及上下游│
│ │供用电平衡，制定“月计划-周分解-日安排”动态生产计划。通过调度部门│
│ │统筹资源，平衡供用电需求，协调产供销节奏，优化检维修排程，实现产业│
│ │链效益最大化。 │
│ │（3）销售与品牌模式 │
│ │销售采用直销为主、经销为辅的模式，坚持以产品质量与成本优势构建品牌│
│ │竞争力，通过持续稳定的产品服务与下游客户建立长期战略合作关系，不断│
│ │巩固核心客户群体。经过多年市场深耕，已形成成熟完善的销售体系，客户│
│ │基础稳固，市场竞争力持续提升。 │
│ │（4）物流模式 │
│ │绿色低碳成为行业转型核心方向，环保原料应用、节水工艺改造、循环经济│
│ │模式推广成为企业共识。围绕产品全生命周期减碳、废弃物循环利用等关键│
│ │环节，行业加速构建可持续生产体系，推动可持续发展能力与市场竞争力同│
│ │步提升。绿色转型正从理念共识走向实践落地，成为服装企业迈向高质量发│
│ │展的核心赛道。 │
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│行业地位 │羊绒服装龙头及硅铁等铁合金重要产商 │
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│核心竞争力 │（一）服装板块核心竞争力 │
│ │1、科技赋能构建产业新格局 │
│ │公司是全世界最大的羊绒类服装生产和销售企业，建立了从牧场建设、原料│
│ │采购到初加工、深加工、成衣生产、品牌推广、渠道建设、产品销售的全产│
│ │业链，真正地实现了从牧场到商场。 │
│ │作为行业的创新引领者，公司持续引领行业科技创新。 │
│ │公司与武汉纺织大学合作成立羊绒产业第一家高水准的研究机构——羊绒产│
│ │业院士研究院，深化产学研融合，成为推动行业技术突破的重要引擎。 │
│ │2、多元创新突破边界 │
│ │2025年6月世界品牌实验室发布了《中国500最具价值品牌》榜单，鄂尔多斯│
│ │以1952.86亿元品牌价值再度上榜，连续19年稳居纺织服装行业品牌价值榜 │
│ │首，展现出强劲的品牌发展韧性。 │
│ │在品牌形象建设方面，公司从产品、渠道、消费者体验等多元创新，持续提│
│ │升品牌影响力。 │
│ │2025年4月，ERDOS品牌举办“夏日漂浮计划”直播活动，以创新内容形式结│
│ │合线上走秀发布，拓宽春夏产品的传播场景与市场触达，强化品牌在春夏市│
│ │场的竞争优势；同年10月，举办「GOLDENDAYS北京」ERDOS2025秋冬时装秀,│
│ │于自然意境中呈现品牌在材质探索与设计语言上的持续创新，进一步拓展品│
│ │牌在当代语境下的表达边界。 │
│ │3、引领时尚行业绿色变革 │
│ │公司将可持续理念深度融入品牌发展战略。公司的服装产业秉承“全生命周│
│ │期”及全产业链绿色可持续发展理念，在羊绒行业深耕四十余载，精心打磨│
│ │、构建羊绒服装全产业链绿色运营体系，引领中国服装产业走向国际化、高│
│ │端化、绿色化创新发展。 │
│ │（二）电力冶金化工板块的核心竞争力 │
│ │电力冶金化工板块审视当前内部外部形势，着眼于企业长期发展，通过持之│
│ │以恒厚植四种竞争优势，贯穿于经营管理的各个环节，打造和增强低成本核│
│ │心竞争力，确保走在行业的前列，保持排头兵地位，圆满完成发展目标。 │
│ │1、区位和资源优势 │
│ │电力冶金化工板块地处呼包鄂“金三角”经济区及晋陕蒙宁资源富集区核心│
│ │，交通网络发达。 │
│ │区域煤炭资源储量丰富，属国家能源战略布局重点区域，石灰石、硅石等配│
│ │套资源储量可观，为产业发展奠定坚实资源基础，形成显著区位与资源集群│
│ │优势。 │
│ │2、精益运营铸就低成本优势 │
│ │低成本优势源于全价值链精益运营，通过集中集约化管理，电力冶金化工板│
│ │块精准优化运营环节，实现产品成本行业最优。 │
│ │3、科技创新驱动，打造技术领先优势 │
│ │电力冶金板块以科技创新为驱动，持续投入资金对现有工艺设备进行升级改│
│ │造，着力提升能效水平、降低单耗指标。通过实施电力机组通流改造、联合│
│ │研发新型浇注机以降低硅铁粉率、完成化肥合成塔内件改造提升负荷等一系│
│ │列技改举措，并全面推进自动化与智能化升级进程，为生产指标与能效水平│
│ │的双重提升奠定了坚实基础。 │
│ │4、资源循环构建绿色可持续发展优势 │
│ │电冶集团以“环保是责任、是产业，更是竞争力”为核心理念，持续投入资│
│ │源，对“工业三废”实施无害化处理与资源化利用。通过料场全封闭、污水│
│ │循环利用、电石渣及除尘灰综合利用、硅锰尾气制甲醇、烧碱废酸提浓及精│
│ │馏尾气回收等一系列环保提升举措，特别是在电石法PVC生产中成功应用无 │
│ │汞化技术，开创了行业绿色生产的先河，将环保实践转化为可持续的竞争优│
│ │势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │本报告期公司实现营业总收入257.41亿元，归属于上市公司股东的净利润23│
│ │.63亿元，每股收益为0.84元。截至2025年末，公司总资产达455.52亿元， │
│ │同比减少5.75%；归属上市公司股东的净资产达217.92亿元，同比增加4.04%│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：2025年度主导及参与制修订发布标准5项，其中国际标准1项，国家标│
│营权 │准2项，申请发明专利、实用新型专利共17项，授权11项。截至报告期末， │
│ │电冶集团主持或参与发布实施的国家标准累计36项、行业标准23项，其中20│
│ │25年新增国家标准11项；拥有有效专利549件，2025年新增授权专利72件， │
│ │其中发明专利29件，实用新型42件，外观设计1件。 │
│ │品牌：拥有ERDOS、鄂尔多斯1980、BLUEERDOS、erdosKIDS四大羊绒服装品 │
│ │牌，与全球高端羊绒供应链品牌KVSS。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1、新冠疫情导致的风险 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │3、原材料价格上涨风险 │
│ │4、安全生产风险 │
│ │5、环保法规风险 │
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│投资逻辑 │公司是全世界最大的羊绒类服装生产和销售企业，建立了从牧场建设、原料│
│ │采购到初加工、深加工、成衣生产、品牌推广、渠道建设、产品销售的全产│
│ │业链，真正地实现了从牧场到商场。作为行业的创新引领者，公司持续引领│
│ │行业科技创新。 │
│ │公司与武汉纺织大学合作成立羊绒产业第一家高水准的研究机构——羊绒产│
│ │业院士研究院，深化产学研融合，成为推动行业技术突破的重要引擎。 │
│ │通过全面推进全产业链数字化升级，公司构建了从牧场到市场的数字化闭环│
│ │体系。上游打造的数字化养殖管理体系在鄂尔多斯源牧场正式运营，未来将│
│ │形成阿尔巴斯山羊生态养殖新模型；中游，智能仓储物流中心启动，进一步│
│ │完善数字化供应链管理体系，赋能供应链整体柔性快反能力；针织环节的先│
│ │锋工厂、精益工厂为载体的数智化改造，获评内蒙古自治区首批“先进级智│
│ │能工厂”；下游实施“涟漪计划”，通过数据驱动优化消费者体验，提升全│
│ │域营销效率。 │
│ │2025年6月世界品牌实验室发布了《中国500最具价值品牌》榜单，鄂尔多斯│
│ │以1952.86亿元品牌价值再度上榜，连续19年稳居纺织服装行业品牌价值榜 │
│ │首，展现出强劲的品牌发展韧性。 │
│ │公司羊绒产业已经获得国家“绿色设计”“绿色产品”“绿色工厂”认定，│
│ │并凭借全产业链节能降耗和全生命周期碳足迹管理，投资控股集团获得中国│
│ │工业碳达峰“领跑者”企业称号，将为引领全球时尚可持续发展持续贡献优│
│ │秀解决方案。 │
│ │电力冶金化工板块设立“工业技术研究院”，下设研发中心、能源化工研究│
│ │所、冶金工程研究所、设备管理部和科技综合部，形成了包括行业研究、产│
│ │品研发、工艺优化、小试实验、中试放大及成果产业化的自主全流程技术研│
│ │发体系。近年来，电冶集团连续获得国家企业技术中心、国家博士后科研工│
│ │作站、国家技术创新示范企业等35个科技创新平台认定，其中国家企业技术│
│ │中心是自治区唯一以构建“新型复合能源、冶金、化工、环保”产业共生耦│
│ │合、资源节约利用、产品转化增值的循环经济产业链为发展战略的技术创新│
│ │平台。作为全球低碳冶金创新联盟成员单位、中国铁合金工业协会会长单位│
│ │、中国电石工业协会理事长单位，公司建设了全国首家“铁合金国家标准研│
│ │发工作站”，主导和参与国家及行业标准制定。2016年与上海大学共建“鄂│
│ │尔多斯—上海大学先进材料联合研发中心”；2021年，与上海交通大学设立│
│ │联合研发中心，并在上海交大科技园建设独立研发大楼，双方在低碳环保、│
│ │精细化工等领域开展深度技术合作。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内市场、国外市场 │
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│主营业务 │羊绒服装与电力冶金化工 │
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│主要产品 │服装、硅铁、硅锰合金、煤炭、电石、PVC树脂、烧碱、化肥、多晶硅 │
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│股权收购 │鄂尔多斯2013年8月14日公告，公司下属子公司内蒙古鄂尔多斯电力冶金股 │
│ │份有限公司拟出资15.1亿元收购母公司鄂尔多斯羊绒集团持有的鄂尔多斯永│
│ │煤矿业公司10%的股权。鄂尔多斯永煤矿业公司注册资本1亿元，2010年6月1│
│ │9日，其投资的马泰壕煤矿取得《矿产资源勘查许可证》，并已经缴纳探矿 │
│ │权费用1.97亿元。马泰壕煤矿位于鄂尔多斯市伊金霍洛旗札萨克镇，核准井│
│ │田面积81.62平方公里，马泰壕井田获得划定矿区范围内（940～665m标高）│
│ │煤炭资源储量139891万吨，马泰壕井田获得划定矿区范围外（665～610m标 │
│ │高）煤炭资源储量981万吨。马泰壕矿井设计生产能力800万吨/年，马泰壕 │
│ │煤矿于2009年9月16日正式开工，计划于2013年12月达到试生产条件。 │
│ │鄂尔多斯2013年11月26日公告，公司下属公司内蒙古鄂尔多斯冶金有限责任│
│ │公司（简称“冶金公司”）拟出资36925万元，向青海物通（集团）实业有 │
│ │限公司收购及认购青海百通高纯材料开发有限公司（简称“百通公司”）65│
│ │%的股权。百通公司是国内位居前列的硅铁合金生产商，具有高纯硅铁生产 │
│ │优势，且在余热发电、节能环保、硅铁冶炼方面具有独特的技术先进性。 │
│ │收购化学工业公司：鄂尔多斯2019年6月28日公告，公司控股子公司电冶集 │
│ │团拟出资72100.21万元向内蒙古鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司（简称“羊│
│ │绒集团”）收购其持有的内蒙古鄂尔多斯化学工业有限公司（简称“化学工│
│ │业公司”）100%的股权。化学工业公司经营范围为生产合成氨、化肥和天然│
│ │气化工、煤化工的生产与销售。本次收购，可以减少关联交易，进一步发挥│
│ │公司棋盘井工业园区循环经济产业链的低成本核心竞争力，提升园区水、电│
│ │、汽、土地等资源的综合利用价值。 │
│ │收购永煤矿业公司25%股权：鄂尔多斯2021年8月5日公告，公司控股子公司 │
│ │电冶集团，公司持股77.97%）拟出资298681.65万元收购实际控制人投资控 │
│ │股集团持有内蒙古鄂尔多斯永煤矿业投资有限公司（简称“永煤矿业公司”│
│ │）15%的股权；拟出资199121.1万元收购控股股东羊绒集团持有永煤矿业公 │
│ │司10%的股权。收购完成后，永煤矿业公司的股权结构为电冶集团和永煤集 │
│ │团股份有限公司各占50%股权。此次交易能满足公司战略资源储备需求；有 │
│ │利于抵御煤炭市场供应风险；增强电冶集团的持续盈利能力。 │
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│对外投资 │收购联海化工：鄂尔多斯2020年2月15日公告，公司控股子公司电冶集团拟 │
│ │出资28500万元收购内蒙古鄂尔多斯联海化工有限公司（简称“联海化工” │
│ │）95%的股权。联海化工经营范围为兰碳的生产、销售；化工容器及成套设 │
│ │备配件生产、销售等。联海化工位于内蒙古鄂尔多斯市乌审旗，与陕西神府│
│ │地区接壤，煤源供应有保障，且周边煤种搭配较合理，有利于以较低的成本│
│ │生产兰炭。未来，电冶集团可以在联海化工现有兰炭产业的基础上增加尾气│
│ │发电、冶炼硅铁及余热利用产业，实现资源综合利用，与棋盘井园区产业优│
│ │势互补，创造更大的联动效益。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、服装行业的格局和趋势 │
│ │行业格局： │
│ │2025年羊绒服装行业呈现“龙头引领、分层竞争、集群集聚”的整体格局，│
│ │市场集中度逐步提升但仍存在多元竞争主体。从全球范围来看，行业内兼具│
│ │全产业链优势与品牌影响力的龙头企业，也有聚焦细分领域的中小型企业，│
│ │形成了清晰的分层竞争格局。 │
│ │从国内市场来看，行业集聚效应显著，内蒙古鄂尔多斯、赤峰，河北清河，│
│ │浙江濮院等区域形成了各具特色的羊绒产业集群，其中内蒙古凭借资源、区│
│ │位、种源等优势，持续夯实全球羊绒产业核心产区地位，成为国内羊绒原料│
│ │供应与高端加工的核心基地。市场形成“本土龙头+国际奢侈品牌+区域特色│
│ │企业”的竞争格局，终端品牌采购趋于理性，供应链稳定性成为企业核心竞│
│ │争力，行业资源持续向全链条管控能力强的龙头企业集中。 │
│ │2、电力冶金化工行业的格局和趋势 │
│ │（1）铁合金行业 │
│ │铁合金行业正加速向绿色化、高端化与集中化转型。在“双碳”政策驱动下│
│ │，高耗能产能持续出清，产能向绿电富集区（如内蒙古、宁夏）集聚，形成│
│ │“绿电+铁合金”一体化模式，新产能建设要求再生能源消纳比例超60%。未│
│ │来行业演变将呈现三大趋势：一是成本竞争白热化与产能加速出清。缺乏资│
│ │源、能源及成本优势的产能将被迫退出，行业集中度将进一步提升，竞争核│
│ │心从规模扩张转向全产业链成本控制能力。二是需求结构深度分化，传统建│
│ │筑用钢需求增长乏力，而新能源汽车、高端装备制造、特种钢材等领域对高│
│ │品质、特殊性能铁合金（如低钛高纯硅铁、复合合金）的需求持续稳步增长│
│ │，推动产品结构向高端化、定制化升级。三是“双碳”目标重塑竞争力逻辑│
│ │，能耗与碳排放约束日趋刚性，企业的绿色电力消纳能力、节能降碳技术水│
│ │平成为新的准入壁垒和成本要素，拥有绿电配套、低碳工艺的龙头企业将构│
│ │筑长期竞争优势。 │
│ │（2）氯碱化工 │
│ │电石：整体呈现供大于求格局，行业利润空间持续承压，企业盈利能力高度│
│ │依赖区域资源禀赋与能源成本。具体表现为：在电力成本较低、石灰石与兰│
│ │炭资源富集的区域，企业仍能维持一定利润空间；而资源匮乏地区则面临持│
│ │续经营压力，产能正加速收缩。行业未来发展受多重因素深度影响：一是下│
│ │游PVC行业增速放缓，叠加乙烯法工艺竞争，对电石需求形成刚性制约；二 │
│ │是BDO等新兴应用领域需求波动显著，难以提供稳定支撑；三是国家将电石 │
│ │列为高耗能重点调控产业，能耗、排放及资源利用效率标准持续趋严，企业│
│ │需持续投入环保与节能改造，否则将面临生产限制或退出风险。 │
│ │烧碱：在氯碱平衡机制与多元化需求支撑下，整体运行保持相对平稳，盈利│
│ │韧性显著增强。行业呈现三大核心发展趋势：一是需求结构持续优化，氧化│
│ │铝等传统需求占比维持稳定，而新能源、水处理及精细化工等新兴领域需求│
│ │加速扩张，有效提升行业抗周期波动能力。二是产能布局进一步集中，持续│
│ │向能源富集的西部地区及产业链配套完善的沿海区域集聚，推动行业竞争格│
│ │局深度演变。三是出口市场面临绿色贸易壁垒升级的严峻挑战，欧盟CBAM机│
│ │制等政策将显著推高出口成本，对企业低碳生产技术与合规管理能力提出更│
│ │高要求。 │
│ │PVC：正经历供应持续增长与内需结构性调整的双重挤压，产能过剩导致行 │
│ │业价格竞争白热化，企业盈利空间持续收窄。当前行业调整呈现两大核心趋│
│ │势：一是需求结构加速向高端化迁移，传统房地产相关需求占比下降，高端│
│ │建材、医用制品、特种包装等高附加值领域成为增长新引擎，同时出口市场│
│ │成为消化国内过剩产能的关键渠道；二是技术门槛因环保要求显著提升，电│
│ │石法PVC工艺路线面临紧迫的无汞化转型压力，企业能否掌握并经济化应用 │
│ │无汞催化剂技术，将直接决定其能否持续参与未来市场竞争。行业洗牌加速│
│ │，高端化与无汞化正构筑起未来竞争的核心门槛。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、服装行业的格局和趋势 │
│ │行业趋势： │
│ │消费端：静奢风盛行，品质化、绿色化、个性化需求突出，消费群体趋向年│
│ │轻化；线上线下融合场景成为主流，新兴营销渠道推动品牌模式升级，消费│
│ │者对产品可追溯性要求提升，绿色低碳需求倒逼企业构建供应链透明机制、│
│ │打造碳足迹平台，契合“双碳”发展导向。 │
│ │产业端：绿色化、智能化转型加速，无水染色、数码印花等清洁加工技术广│
│ │泛应用，“绿色工厂”成为行业标配；智能化生产持续普及，未来将呈现云│
│ │边端协同、绿色智能制造趋势，全产业链协同创新成为共识，“牧、工、贸│
│ │”一体化布局成为企业核心发展方向。 │
│ │市场端：国际贸易环境复杂，欧盟“绿色门槛”等新型贸易壁垒及地缘政治│
│ │带来挑战，企业需优化国际布局、提升产品实力应对，产品细分加剧，高端│
│ │化、精细化成为市场竞争核心。 │
│ │技术端：创新驱动产业升级，企业加大羊绒基因改良、生态环保染色等核心│
│ │技术投入；行业标准持续完善，相关检测技术不断优化，《绵羊毛、山羊绒│
│ │及其他特种动物纤维检验检测中未明确事项技术处理指引及建议操作指南》│
│ │等标准发布，推动行业从“生产优势”向“制造优势”转变。 │
│ │2、电力冶金化工行业的格局和趋势 │
│ │（1）铁合金行业 │
│ │铁合金行业正加速向绿色化、高端化与集中化转型。在“双碳”政策驱动下│
│ │，高耗能产能持续出清，产能向绿电富集区（如内蒙古、宁夏）集聚，形成│
│ │“绿电+铁合金”一体化模式，新产能建设要求再生能源消纳比例超60%。未│
│ │来行业演变将呈现三大趋势：一是成本竞争白热化与产能加速出清。缺乏资│
│ │源、能源及成本优势的产能将被迫退出，行业集中度将进一步提升，竞争核│
│ │心从规模扩张转向全产业链成本控制能力。二是需求结构深度分化，传统建│
│ │筑用钢需求增长乏力，而新能源汽车、高端装备制造、特种钢材等领域对高│
│ │品质、特殊性能铁合金（如低钛高纯硅铁、复合合金）的需求持续稳步增长│
│ │，推动产品结构向高端化、定制化升级。 │
│ │（2）氯碱化工 │
│ │电石：整体呈现供大于求格局，行业利润空间持续承压，企业盈利能力高度│
│ │依赖区域资源禀赋与能源成本。具体表现为：在电力成本较低、石灰石与兰│
│ │炭资源富集的区域，企业仍能维持一定利润空间；而资源匮乏地区则面临持│
│ │续经营压力，产能正加速收缩。行业未来发展受多重因素深度影响：一是下│
│ │游PVC行业增速放缓，叠加乙烯法工艺竞争，对电石需求形成刚性制约；二 │
│ │是BDO等新兴应用领域需求波动显著，难以提供稳定支撑；三是国家将电石 │
│ │列为高耗能重点调控产业，能耗、排放及资源利用效率标准持续趋严。 │
│ │烧碱：在氯碱平衡机制与多元化需求支撑下，整体运行保持相对平稳，盈利│
│ │韧性显著增强。行业呈现三大核心发展趋势：一是需求结构持续优化，氧化│
│ │铝等传统需求占比维持稳定，而新能源、水处理及精细化工等新兴领域需求│
│ │加速扩张，有效提升行业抗周期波动能力。二是产能布局进一步集中，持续│
│ │向能源富集的西部地区及产业链配套完善的沿海区域集聚，推动行业竞争格│
│ │局深度演变。三是出口市场面临绿色贸易壁垒升级的严峻挑战，欧盟CBAM机│
│ │制等政策将显著推高出口成本。 │
│ │PVC：正经历供应持续增长与内需结构性调整的双重挤压，产能过剩导致行 │
│ │业价格竞争白热化，企业盈利空间持续收窄。当前行业调整呈现两大核心趋│
│ │势：一是需求结构加速向高端化迁移，传统房地产相关需求占比下降，高端│
│ │建材、医用制品、特种包装等高附加值领域成为增长新引擎，同时出口市场│
│ │成为消化国内过剩产能的关键渠道；二是技术门槛因环保要求显著提升，电│
│ │石法PVC工艺路线面临紧迫的无汞化转型压力，企业能否掌握并经济化应用 │
│ │无汞催化剂技术，将直接决定其能否持续参与未来市场竞争。行业洗牌加速│
│ │，高端化与无汞化正构筑起未来竞争的核心门槛。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026年）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将锚定“创世界名牌，办百年强企”核心目标，严格遵循“资源转换、│
│ │绿色发展、科技创新、产业升级”的战略思路，立足羊绒服装、电力冶金化│
│ │工两大核心板块，以技术创新和人才发展为驱动，以科学管理和精益运营为│
│ │抓手，以高质量转型升级和价值创造为核心目标，不断在快速变化的市场竞│
│ │争中挖掘机遇，着力将公司打造成更具国际竞争力、更具品牌影响力、更具│
│ │行业引领力的优势特色企业，在持续改进中努力构建高质量发展新格局。 │
│ │1、坚守长期主义，锚定政策导向，深耕绿色转型之路。公司将始终坚持长 │
│ │期主义，将产业发展深度融入国家和地区新发展格局，精准把握发展方向、│
│ │顺势而为，立足自身产业优势走好特色发展之路。严格遵循国家“双碳”政│
│ │策要求，将能耗双控贯穿于两大板块发展全过程，自觉把企业发展融入国家│
│ │及区域发展规划，紧跟“推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展”的政│
│ │策导向，持续推进各产业绿色转型与改造升级。 │
│ │2、聚焦价值创造，强化创新驱动，筑牢核心竞争优势。公司将始终坚持价 │
│ │值创造，恪守“三讲”“三重”价值纲领，在持续改进中厚植低成本核心竞│
│ │争优势，打造长期生存竞争力。以技术研发创新为核心支撑，依托现有产业│
│ │基础深化技术改造，聚焦供应链升级、装备技术升级、智能化升级、绿色生│
│ │产升级、营销与品牌升级五大重点方向多方发力，打造行业领先产能和技术│
│ │能力。 │
│ │3、主动应对市场，深化内部变革，拓展高质量发展空间。面对复杂多变的 │
│ │市场环境，公司将始终以“冷静分析，沉着应对，坚定信心，主动出击”为│
│ │指导方针，积极应对行业波动与市场挑战。一方面深化内部变革，优化组织│
│ │架构，构建科学高效的运营机制，激发组织活力与员工创造力；另一方面持│
│ │续加大创新投入，聚焦两大板块核心技术、产品研发与模式创新，培育新的│
│ │盈利增长点。同时，服装板块持续优化业务布局，拓展线上线下融合渠道，│
│ │巩固外销订单、拓展新兴市场，应对国际贸易环境变化；电力冶金化工板块│
│ │灵活调整生产节奏，强化供应链稳定性，拓展清洁能源相关布局，进一步拓│
│ │展发展空间。 │
│ │4、坚持团队奋斗，优化治理体系，打造幸福企业标杆。公司将始终坚持团 │
│ │队奋斗，秉持“大家的事情大家办，办好企业为大家”的理念，构建科学高│
│ │效的协同机制，打造互信互助的企业文化，保障每一位员工都能在企业发展│
│ │中实现自我价值。以打造具有国际竞争力的幸福企业为目标，持续优化公司│
│ │治理结构，完善现代企业制度，提升运营效率，不断增强企业可持续发展能│
│ │力。同时，持续优化员工关怀体系，完善职业发展通道，注重员工工作与生│
│ │活的平衡，建设温馨和谐的企业文化，让员工在企业中感受到家的温暖，凝│
│ │聚起企业发展的强大合力。 │
│ │5、秉持温暖导向，构建生态共赢，践行企业责任担当。公司将始终坚持温 │
│ │暖导向，着力打造命运共同体和产业生态链，实现多方共赢。对内持续完善│
│ │员工关怀机制，保障员工权益，推动员工与企业共同成长；对外秉持开放合│
│ │作、互利共赢的原则，与上下游合作伙伴建立长期稳定的战略合作关系，通│
│ │过资源共享、优势互补，共同打造健康可持续的产业生态圈。同时，严格落│
│ │实2025年度“提质增效重回报”行动方案，坚持以投资者为本的理念，延续│
│ │上市以来持续分红的传统，在保障企业长远可持续发展的前提下，通过合理│
│ │的现金分红与全体股东分享发展红利，切实维护投资者尤其是中小投资者合│
│ │法权益，为股东创造长期稳定的投资回报，践行上市公司责任担当。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）深挖产业链优势，确保两大板块稳健运营，筑牢经营发展压舱石 │
│ │公司始终坚持“双轮驱动”发展战略，聚焦羊绒服装与电力冶金化工两大核│
│ │心板块，深耕产业链各环节，通过全链条布局与精细化管理，确保两大板块│
│ │稳健运营，为公司整体经营发展提供坚实支撑。 │
│ │服装板块持续深化“牧、工、贸”一体化运作模式，立足内蒙古地区丰富的│
│ │羊绒资源禀赋，充分依托区域产业优势，为公司原料供应提供了得天独厚的│
│ │资源支撑。公司通过加强优质羊绒原料采购管控，建立稳定的原料供应渠道│
│ │，严格筛选原料品质，从源头保障产品质量；同时精益安排生产计划，优化│
│ │生产工艺流程，强化生产各环节的质量管控与效率提升，降低生产损耗，提│
│ │升产能利用率。在品牌营销渠道优化方面，公司兼顾线上线下协同发展，线│
│ │下深耕终端门店布局，优化门店陈列与服务体验，巩固核心消费群体；线上│
│ │发力电商平台、社交媒体营销及直播带货等新兴渠道，拓展消费群体，同时│
│ │持续巩固优质外销订单，提升品牌国际影响力。此外，公司积极拓展KVSS无│
│ │毛绒、纱线、面料等上下游产品市场，完善产业链布局，延伸产品附加值，│
│ │以全产业链的健康有序运行，进一步巩固和提升公司在羊绒行业的龙头地位│
│ │与品牌影响力。 │
│ │（二）向绿而行促转型，向高提档促升级，践行可持续发展理念 │
│ │国家持续推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展，“双碳”政策导向持│
│ │续深化，环保要求不断提升，绿色转型已成为制造业企业高质量发展的必由│
│ │之路。公司紧跟国家政策导向，将能耗双控贯穿于企业发展全过程，自觉把│
│ │企业发展融入国家及区域发展规划，主动践行可持续发展理念，推动两大板│
│ │块实现绿色转型与高质量升级，契合区域产业向绿发展的良好态势。 │
│ │（三）深化降本增效，以开源节流、管理升级夯实发展根基 │
│ │公司始终坚持“开源节流、精益管理”的经营理念，以循环经济产业发展为│
│ │主线，构建起循环经济产业链、节能环保、三废循环再利用的完整发展格局│
│ │，实现资源高效利用与成本节约。 │
│ │公司持续深化全面预算管理，将预算管控贯穿于经营全过程，精打细算控制│
│ │各项成本支出，优化费用结构，降低管理费用、销售费用等期间费用，提升│
│ │资金使用效率；同时，紧抓“对标先进+精益运营管理”两项核心措施，对 │
│ │标同行优秀公司的经营管理模式，查找自身差距，优化生产流程、精简冗余│
│ │环节，推动降本与提效双向发力，有效降低了单位产品生产成本。在开源增│
│ │效方面，提升在关键技术领域的投入，以保持行业内的领先地位。 │
│ │（四）聚焦高质量发展，以自动化、智能化、高端化制造推动产业升级 │
│ │公司充分利用两大国家级技术平台，整合行业优质科创资源，大力推动公司│
│ │信息化、智能化、自动化建设。在服装板块，推广智能化生产设备与生产线│
│ │，实现羊绒分梳、纺纱、编织、成衣等环节的自动化作业，降低人工依赖，│
│ │提升生产效率与产品质量稳定性；同时，引入数字化管理系统，实现生产、│
│ │库存、销售等环节的数字化管控，优化生产计划与订单管理，提升运营效率│
│ │。在电力冶金化工板块，深化智能化矿山、智能化电厂运营，通过智能化设│
│ │备与系统的应用，实现矿产开采、电力生产等环节的远程监控、智能调度，│
│ │进一步改善劳动环境、降低人员负荷、提高运营效率与安全水平，契合化工│
│ │行业“智能化升级”的发展趋势，也顺应了有色金属行业智能化、融合化转│
│ │型的整体方向。 │
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│公司经营计划│1、公司以“背靠主业、面向未来”为目标，继续巩固主业核心竞争力，重 │
│ │点投资于优化升级产品结构、持续技改降本增效、夯实战略资源保障及羊绒│
│ │产业形象和智能化升级。响应国家“一带一路”和内外双循环的发展战略，│
│ │将继续布局羊绒海外供应链建设、跨境电商和品牌出海。 │
│ │2、继续推进技术升级工程，在羊绒板块以羊绒为核心要素，对标国际先进 │
│ │水平，不断研发新的技术与新品类，拓展羊绒纤维应用边界，为品牌和产业│
│ │升级发展赋能。在电力冶金化工板块聚焦冶金产业工艺优化、关键材料应用│
│ │和自动化设备改造等重点领域，实现突破。聚焦化工产品向精细化高附加值│
│ │领域延伸等现实需求，打开产业生存发展新空间。 │
│ │3、继续加强品牌建设，在品牌塑造和沟通，产品创意和设计，产品品质和 │
│ │客户体验方面，继续深耕和聚焦投入，持续提升多品牌差异化核心竞争力。│
│ │发挥全产业链优势，深化全域数字化建设，提升全链运营效率，进一步拓展│
│ │国内外市场份额。 │
│ │4、继续发力打造产品和服务优势，以技术创新、产品创新和服务创新推动 │
│ │产业升级。要继续深化优化上下游产业、上下游环节快反机制，以迅速高效│
│ │的调整协同来适应快速变化的市场形势，满足客户需求。 │
│ │5、时刻把生产安全作为企业第一要务，构建“全员参与、全程管控、全面 │
│ │覆盖”的安全生产管理体系，坚决守住安全生产底线，为企业高质量发展筑│
│ │牢安全屏障。 │
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│公司资金需求│本集团的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本集团│
│ │的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券│
│ │以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下│
│ │拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│公司面对的主要风险有： │
│ │1、经营性市场风险： │
│ │2025年国内经济稳中有进，但受国际环境复杂、中美博弈冲击、内需不足及│
│ │行业内卷式竞争影响，实体经济企业内外承压，经营环境严峻。 │
│ │风险应对举措：公司秉持“冷静分析，沉着应对，坚定信心，主动出击”的│
│ │危机应对原则，紧扣“重客户、重技术、重效率”经营理念，专项评估美国│
│ │关税政策影响并制定应对方案，深入研究国际国内产业政策走向。聚焦“打│
│ │造低成本核心竞争力和长期生存竞争力”战略，从管理、市场、技术突破三│
│ │方面挖掘效益，夯实发展基础，保障两大板块协同发展。 │
│ │2、安全风险： │
│ │安全生产是公司循环经济产业链运行的核心底线。电力冶金化工板块涉及高│
│ │温冶炼、危化品生产储运等高危环节，羊绒生产环节存在纺织机械、消防等│
│ │安全管理重点。 │
│ │风险应对举措：公司坚守“以人为本、安全至上”理念，将安全风险管控放│
│ │在重要位置。严格落实国务院安委会《安全生产治本攻坚三年行动方案（20│
│ │24—2026年）》，结合产业特性细化管控举措。持续加大安全投入，完善高│
│ │危岗位安全防护设施，推进生产装置智能化改造。强化全员安全培训与应急│
│ │演练，针对危化品泄漏、高温冶炼突发状况等开展专项演练，提升一线员工│
│ │应急处置能力。健全安全生产治理体系，落实安全主体责任，推进本质安全│
│ │水平全面提升，筑牢两大产业安全生产防线。 │
│ │3、政策及法律风险： │
│ │公司主营业务羊绒服装、电力冶金化工两大板块面临安全、环保、绿色低碳│
│ │、贸易等多领域政策法规的动态调整。同时，环保、能耗双控政策日趋严格│
│ │，对生产经营提出更高要求。 │
│ │风险应对举措：公司建立政策法规动态跟踪与解读机制，全面梳理全球及国│
│ │内贸易、环保、安全、能源管理相关法规，重点评估能耗双控、绿色低碳转│
│ │型政策对生产的影响。严格遵循绿色发展要求，以绿色转型推动产业升级，│
│ │将政策合规要求融入生产经营全流程。强化各业务板块政策执行力度，提升│
│ │责任主体风险防范能力，确保公司发展与国家、地方产业政策同频共振。 │
│ │4、技术创新风险： │
│ │当前公司两大业务板块处于转型升级关键期，全球科创浪潮、绿色转型、消│
│ │费需求迭代及数智化变革带来多重冲击，技术创新成为产业迭代核心动能。│
│ │风险应对举措：公司紧抓国家“强科技”政策红利，加大研发投入，以科技│
│ │创新驱动转型升级，打造高端科研平台，在羊绒、硅基合金、氯碱化工等优│
│ │势产业实现基础研究、技术研发等全维度技术升级；拓展技术合作与新技术│
│ │应用场景，运用大数据、人工智能、5G等技术改造传统产能，推动主导产业│
│ │向高端化、绿色化、数字化和智能制造转型，通过技术突破与差异化构建核│
│ │心竞争力，破解产业升级瓶颈。 │
│ │5、人才供应短缺风险： │
│ │人才是公司核心战略资源。随着公司向高端化、绿色化、数字化转型，以及│
│ │新兴产业项目落地，对高端管理人才、硅基新材料研发人才、新能源管理技│
│ │术人才、数字化运营人才等各类人才的需求日益迫切。传统产业技能人才梯│
│ │队建设也面临新的挑战。 │
│ │风险应对举措：公司坚持“海纳百川、广积人才”方针，构建“引、育、留│
│ │、用”全链条人才体系。精准引进新兴产业核心人才，依托重点项目搭建人│
│ │才发展平台；完善内部培养机制，结合产业需求开展专项技能培训，推进人│
│ │才梯队建设；优化激励机制，将薪酬与项目绩效、技术突破挂钩，落实“三│
│ │讲”“三重”理念，打造适配公司新质生产力发展的骨干队伍，为产业转型│
│ │提供坚实人才支撑。 │
│ │6、国际贸易风险： │
│ │当前国际贸易领域面临多重挑战，美国关税政策的全球波及效应、欧盟涉碳│
│ │绿色贸易壁垒、全球地缘冲突均推高了国际贸易风险。公司羊绒制品出口面│
│ │临贸易壁垒考验，电力冶金化工板块产品出口受汇率波动、碳成本上升影响│
│ │较大。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相│
│ │结合的方式分配股利，公司优先采用现金方式分配利润。公司在当年盈利且│
│ │累计未分配利润为正，现金流满足公司正常生产经营和未来发展的前提下，│
│ │任何三个连续年度内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可│
│ │分配利润的30%。在保证公司股本规模和股权结构合理的前提下,基于回报投│
│ │资者和分享企业价值的考虑，当公司股票估值处于合理范围内，公司可以发│
│ │放股票股利。 │
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│资产重组 │鄂尔多斯2014年11月6日发布重组预案，公司拟向投资控股集团以7.78元/股│
│ │的价格发行24104.5573万股股份购买其持有的电冶公司13.20%股权，电冶公│
│ │司13.20%股权的预评估值约18.75亿元。本次交易完成后，公司持有电冶公 │
│ │司73.2%股权。电冶公司主要产品包括煤炭、电力、硅铁、硅锰、电石等。 │
│ │电冶公司自产煤炭经洗选后将精煤对外出售，剩余的中煤、煤矸石等供自有│
│ │电厂发电；电厂所产电力基本全部用于公司下游冶金、化工产业链。此外，│
│ │公司拟以不低于6.99元/股的价格非公开发行约0.89亿股募集配套资金上限 │
│ │约为6.25亿元，将用于发展标的资产的主营业务，具体拟用于实施物流配送│
│ │中心建设，以提高本次重组项目整合绩效。 │
│ │重组收购电力冶金14.06%股权：鄂尔多斯2018年11月21日发布重组预案，公│
│ │司拟以7.47元/股的价格非公开发行32837.9502万股股份收购电力冶金14.06│
│ │%股权，交易价格为245299.49万元。电力冶金是一家以煤炭产业为基础、以│
│ │电力产业为能源中枢、围绕冶金产业和化工产业综合发展的现代企业。电力│
│ │冶金已经打造了国内少有的“煤—电—铁合金”和"煤－电－氯碱化工”的 │
│ │一体化产业结构，实现了产业大循环，并将硅铁、硅锰合金、电石、PVC、 │
│ │烧碱等打造成为了具有市场竞争力的终端产品。承诺方承诺，电力冶金持有│
│ │的矿业权资产在2019年至2021年累计实现的净利润合计不低于154510.61万 │
│ │元。此外，公司拟非公开发行股份募集配套资金总额不超过5亿元，将用于 │
│ │补充公司流动资金。 │
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│定增加码羊绒│鄂尔多斯2016年7月13日发布定增预案，公司拟以不低于6.95元/股的价格非│
│服装业务 │公开发行不超过41726.62万股股份，募集资金总额不超过29亿元，拟用于：│
│ │1）营销渠道拓展及品牌升级建设项目，总投资260303万元，拟投入募集资 │
│ │金26亿元，建设期3年。本项目预计内部收益率为18.25%，投资回收期7.36 │
│ │年（含建设期3年）。2）研发生产体系升级建设项目，总投资21407万元， │
│ │拟投入募集资金2亿元，建设期3年。3）信息化系统升级建设项目，总投资1│
│ │1197万元，拟投入募集资金1亿元，建设期3年。 │
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