热点题材☆ ◇600297 广汇汽车 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、充电桩、新能源车
风格:融资融券、低市净率、破净资产、行业龙头、回购计划、低价股、高质押股
指数:无
【2.主题投资】
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2023-10-25│新能源车 │关联度：☆☆
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公司目前是小鹏在新疆区域的唯一代理经销商。除小鹏以外，公司还获得了AITO、欧拉、岚
图、小鹏、阿维塔、埃安、东风猛士、吉利银河、哈弗新能源、ICAR、广本E、飞凡等20余个品
牌授权
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2021-10-12│充电桩 │关联度：☆☆☆
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国网广汇依托公司4S店体系的规模及矩阵管理优势，快速建立充电桩建设业务条线，已正式
启动充电桩项目建设，依托公司4S店体系的规模，迅速铺开充电桩建设网络，已有49家门店动工
建设，共建成各类充电桩总计近300个
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2020-09-15│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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广汇转债(110072)于2020-09-15上市
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2023-10-28│国华人寿持股│关联度：☆
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截止2023-09-30,国华人寿保险股份有限公司-自有资金持有5084.78万股(占总股本比例为：
0.63%)
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2023-05-08│广汇系 │关联度：☆☆☆☆☆
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孙广信是公司实际控制人
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-23│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-23,公司市净率(MRQ)为：0.2941
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2024-04-23│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-23公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-70.59%
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2024-04-23│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-23，收盘价为：1.40元
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2024-04-19│高质押股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-19公司质押比例已达40.30%
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2024-04-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过15000万元(5084.75万股),回购期:2023-11-03至2024-05-02
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2023-05-05│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司所属行业：汽车服务
【3.事件驱动】
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2023-02-07│租车市场淡季不淡，今年租车市场规模有望超1200亿元
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通常长假过后，租车市场就会回落，今年却一反常态。除了日常短租的订单维持高位，往年
很多以短租为主的租车门店，今年也加大了对长租客户的支持力度，长短期租车的订单有望形成
淡旺季的互补。统计数据显示，我国租车市场规模正在快速增长，2020年租车市场规模为870亿
元，2022年底达到1065亿元，按年复合增长率13%推算，2023年底将超过1200亿元，2025年有望
超过1500亿元大关。
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2023-01-03│自然人参与二手车交易将受严格管控，相关企业有望受益于新规实施
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根据商务部等17部门22年7月发布的《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》，2
023年1月1日起，对自然人出售持有期限少于一年二手车达3辆及以上，不予办理交易登记。据中
国汽车流通协会数据显示，二手车市场自今年4月以来交易规模始终处于回升趋势，市场回暖迹
象明显。此外，2021年，全国二手车交易额首次突破万亿元大关。业内人士预测，叠加年底二手
车行业处于加速清库存阶段，二手车交易量或将进一步攀升。
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2022-07-08│商务部等17部门关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知
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7月7日，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部、住房和城乡建设部等17部门联合印发
的《关于搞活汽车流通扩大汽车消费的若干措施》正式对外发布。商务部副部长盛秋平在国新办
举行国务院政策例行吹风会表示，我国汽车保有量已超过3亿辆，位居全球第一。汽车保有量达
到一定程度后，二手车市场就开始放量，这是国际上汽车消费的普遍规律。在系统梳理、广泛调
研的基础上，研究提出了全面发展二手车流通的系列举措：一是全面取消限迁政策，促进自由流
通。二是优化交易登记管理，促进高效流通。三是支持开展经销业务，促进规模发展。
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2022-06-28│政策堵点已全部打通 二手车市场有望迎来大爆发
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中国汽车流通协会会长沈进军在接受媒体采访时表示，我国汽车保有量超过3亿，这些存量
一旦盘活将对新车销售产生巨大的贡献。目前从政策角度讲，二手车流通的堵点已经全部打通，
下一步目标是要让二手车流通跟新车流通一样顺畅。一旦政策落地并且得到好的执行，在未来一
到两年内，我国二手车交易量就会达到或者超过新车的销售量。
去年全年，我国二手车交易量约为1700万辆，新车销售量约为2500万辆。在美国，新车销售量的
峰值是1750万辆，但二手车年均零售量早已达到4000万辆。
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2021-09-27│政策红利加持、二手车与新车月度交易量之比创历史新高
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商务部消费促进司副司长王斌26日在商务部召开的新闻发布会上表示，1-8月二手车交易量
超过了1139万辆，同比增长40.4%，比2019年同期增长22.8%。8月二手车与新车月度交易量之比
达到0.83，创历史新高。在跨省通办政策推动下，二手车异地交易更加活跃。
据有关方面统计，异地交易量占比由30%提高到60%。下一步，商务部将推动二手车异地交易登记
跨省通办，推动落实取消二手车限迁政策，扩大二手车消费。
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2021-08-24│商务部：二手车市场今后将是一个很大的市场
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商务部部长王文涛23日在新闻发布会上表示，传统消费这一块还有很大潜力，经常讲的家电
家具还有汽车、餐饮也算消费的“四大金刚”，占社零总额的1/4左右。比如，推动汽车由购买
管理向使用管理转变，特别是扩大二手车流通，这段时间在专门研究二手车，促进消费的梯次消
费、循环消费。汽车保有量到一定程度以后，二手车的市场就开始放量，这也是国际上汽车消费
的一个规律问题，二手市场也是今后一个很大的市场。
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2020-04-01│国务院：新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年
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李克强31日主持召开国务院常务会议，为促进汽车消费，会议确定，一是将新能源汽车购置
补贴和免征购置税政策延长2年。二是中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三
及以下排放标准柴油货车。三是对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.
5%征收增值税。
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2019-06-12│促汽车消费政策频出台 行业营收拐点预计本月出现
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2019年6月12日消息，今年以来，促进汽车消费的政策密集出台。国家发展改革委和商务部
等三部委近日发布关于新能源汽车、农村汽车消费等方面的促消费实施方案；5月份，商务部、
海关总署等三部委发文支持有条件地区开展二手车出口业务；新的促进汽车“五大总成”回收利
用的《报废机动车回收管理办法》也在今年6月1日由国务院颁行。
其中，三部委实施方案明确要求，严禁各地出台新的汽车限购规定，各地对新能源汽车不得
实行限行、限购，并且已经实行的应当取消。
地方层面，近期广州、深圳放宽有关汽车限购和摇号的限制，在2020年末两地将新增汽车牌
照10万张和8万张。“汽车行业在全社会消费品零售总额中占有重要地位，该政策在全国范围内
具有很好的示范作用，其他限购城市后续跟进值得期待。”工银国际研究部汽车行业分析师朱帅
在接受上证报记者采访时说。
从数据来看，目前的汽车消费还处于行业低迷期，但有边际改善迹象。中国汽车工业协会数
据显示，今年1至4月我国汽车销量同比下滑12.1%。而全国乘联会的最新数据显示，5月份狭义乘
用车销售量为158.2万辆，环比增长4.8%。
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2019-06-10│促消费新政密集落地 更多细则将出
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2019年6月10日消息，端午小长假期间，我国消费潜力集中释放。以旅游为例，文化旅游部6
月9日发布的数据显示，端午小长假全国国内旅游接待总人数9597.8万人次，同比增长7.7%；实
现旅游收入393.3亿元，同比增长8.6%。而作为打造强大国内市场的关键环节，新一轮促消费新
政还在密集落地。端午小长假前一天，国家发展改革委、生态环境部、商务部三部门联合发布《
推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》（以下简称《方案》）
，聚焦汽车、家电、消费电子产品领域，增强市场消费活力，提升消费支撑能力。
这仅仅是促消费政策红利释放的前奏。记者从业内获悉，在汽车、家电、文化、旅游等消费
领域的“大头儿”上，培育消费新增长的方向已经明确，相关细则正在加快完善，有望近期出台
，从而为全面激发居民消费潜力提供更大动能。
自广东打响放宽汽车限购“第一枪”后，《方案》再次从全国层面加码促进汽车消费，其中
，各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。严禁各地出台新的汽车限购规定
，已实施汽车限购的地方政府应根据城市交通拥堵、污染治理、交通需求管控效果，加快由限制
购买转向引导使用等新政。
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2019-04-19│岳阳城陵矶港平行进口汽车贸易推介会在深圳举行
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4月16日上午，“2019年湖南—粤港澳大湾区投资贸易洽谈周”岳阳城陵矶港平行进口汽车
贸易推介会在深圳市五洲宾馆举行。
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2018-05-23│汽车关税下调 特斯拉等多家公司拟调降汽车售价
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2018年5月22日，财政部发布公告，自7月1日起降低汽车整车及零部件进口关税。对此，宝
马方面称，在进行价格评估后将作出积极回应。大众汽车称，将评估进口车关税下调对中国市场
的影响并采取相应行动。保时捷方面也表示，已开始评估中国汽车关税新政，将宣布调价措施。
丰田方面也有消息称将下调出口至中国的汽车价格。据网易财经报道，自7月1日起，特斯拉在华
销售的车型将全面降价，降价幅度从4万元到9万元不等。
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2018-03-02│腾讯领投车好多C轮融资
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据上证资讯报道，2018年3月1日，车好多集团宣布完成8.18亿美元C轮融资，此次融资由腾
讯领投。车好多集团旗下拥有瓜子二手车直卖网、毛豆新车网两大品牌业务，本轮融资将重点用
于瓜子二手车线下布局及市场占领、毛豆新车业务的规模化发展等方面。华创证券指出，可比成
熟市场，我国二手车市场规模将达2万亿，由于汽车保有量提升带动二手车供给持续增加，预计
未来五年二手车交易量CAGR达到20%。
关注大东方、金固股份、广汇汽车。
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2017-06-13│两部委发文加快国有汽车企业改革
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2017年6月13日据国家发改委网站消息，昨日发改委、工信部发布《关于完善汽车投资项目
管理的意见》（以下简称《意见》），《意见》提出，支持社会资本和具有较强技术能力的企业
进入新能源汽车及关键零部件生产领域。引导现有传统燃油汽车企业加快转型发展新能源汽车，
增强新能源汽车产业发展内生动力。加快国有汽车企业改革步伐，鼓励企业兼并重组和战略合作
，提升产业集中度。
相关概念股：上汽集团、华域汽车、京威股份、宇通客车、星宇股份、精锻科技、东睦股份
、万里扬、福耀玻璃、长安汽车、广汇汽车、国机汽车等。
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2017-04-10│新《汽车销售管理办法》将出台
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2017年4月10日据报道，新的《汽车销售管理办法》将于近期公布。新办法将在品牌授权、
配件采购等方面进行调整。未来，品牌授权经营和非授权经营两种形式将会并行，汽车经营门槛
将会降低。
相关标的：国机汽车、亚夏汽车、庞大集团、广汇汽车
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2016-07-29│出租车行业新规落地 网约车合法
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2016年7月28日下午，《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》、《网络预
约出租汽车经营服务管理暂行办法》两项重磅改革政策印发。
根据这项改革新政，出租车新增经营权实行期限制和无偿使用，“份子钱”由各方协商确定
并动态调整;网约车获得了合法地位，实行高品质服务、差异化经营，平台公司被要求承担承运
人责任;私家车须按规定条件和程序转化为网约车方可开展服务;政府鼓励私人小客车合乘，以缓
解城市交通拥堵和减少空气污染。
中信证券表示，出租车行业改革深化带来改革新热点，上海作为改革先行者相关本地股有望
受益，建议关注南京出租车龙头企业，转型公共事业大平台的南京中北以及上海出租车企业同时
受益迪士尼提振的锦江投资（600650）、大众交通（600611）等。此外，中信证券还表示，互联
网汽车料将成为汽车产业未来5-10年最大的产业趋势和投资机会，维持“互联网汽车”行业“强
于大市”评级。
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2016-03-18│商务部正拟订促进二手车便利交易政策
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记者2016年3月17日从商务部网站获悉，商务部今日召开例行新闻发布会，新闻发言人沈丹
阳表示，商务部会同有关部门正在拟订促进二手车便利交易政策，应该不用多久就可以出台。
沈丹阳表示，关于二手车市场，中国现在已是全球最大的新车市场，未来也会成为最大的二
手车市场，市场潜力很大。目前，我国汽车保有量约为1.72亿辆，每年新增新车超过2400万辆，
发达国家二手车与新车流通量比例一般在1.5：1以上，按照这个比例计算，未来我国二手车交易
量可望超过3600万辆，按照单车平均5.5万元估算，交易额可达近2万亿元。盘活二手车存量，拉
动新车增量，淘汰老旧车废量，不仅可以全链条激发汽车消费潜力，同时还能带动维修、保养、
保险、金融等行业发展。
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2015-12-31│中央政治局会议审议通过振兴东北等老工业基地意见
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据新华社消息，中共中央政治局2015年12月30日召开会议，听取中央纪律检查委员会2015年
工作汇报，研究部署2016年党风廉政建设和反腐败工作；审议通过《关于全面振兴东北地区等老
工业基地的若干意见》。中共中央总书记习近平主持会议。
会议强调，当前和今后一个时期是推进东北老工业基地全面振兴的关键时期，要牢固树立并
切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，适应和把握我国经济进入新常态的趋势性
特征，以提高经济发展质量和效益为中心，加大供给侧结构性改革力度，保持战略定力，增强发
展自信，坚持变中求新、变中求进、变中突破，努力提升东北老工业基地的发展活力、内生动力
和整体竞争力。
分析指出，全面振兴东北地区等老工业基地若干意见获审议通过，东北地区重点产业所涉相
关上市公司值得关注。
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2015-07-20│高层力挺东北老工业基地振兴发展
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中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2015年7月17日下午在长春召开部分省区
党委主要负责同志座谈会，听取对振兴东北地区等老工业基地和“十三五”时期经济社会发展的
意见和建议。他强调，无论从东北地区来看，还是从全国发展来看，实现东北老工业基地振兴都
具有重要意义。振兴东北老工业基地已到了滚石上山、爬坡过坎的关键阶段，国家要加大支持力
度，东北地区要增强内生发展活力和动力，精准发力，扎实工作，加快老工业基地振兴发展。
分析认为，东北振兴作为新一届政府加快东北发展，解决区域经济发展均衡，并作为当前微
刺激政策的重要补充。东北装备制造业创新发展、国企改革、新材料工业发展及农业等板块有望
引发市场关注。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是中国领先的乘用车经销与服务集团、中国最具规模的豪华乘用车经销│
│ │与服务集团、乘用车经销商中最大的融资租赁提供商及最大的二手车经销及│
│ │交易代理服务实体集团，主要从事乘用车经销、乘用车售后服务、乘用车衍│
│ │生服务等覆盖乘用车服务全生命周期的业务。其中，乘用车经销业务即新车│
│ │销售及装饰装潢业务；乘用车售后服务业务主要包括车辆维修养护、车辆零│
│ │配件销售等业务；乘用车衍生业务主要包括保险及融资代理、汽车延保代理│
│ │、二手车经销及交易代理、乘用车融资租赁等服务。 │
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│经营模式 │（二）经营模式 │
│ │公司的主营业务主要包括乘用车经销业务、售后服务业务以及乘用车衍生业│
│ │务，其主要经营模式如下： │
│ │1、乘用车经销与售后服务业务 │
│ │乘用车经销及售后服务业务主要由整车销售业务及售后服务业务组成。 │
│ │（1）乘用车经销业务 │
│ │公司通过与汽车制造厂商签订授权经销合同，成立集整车销售（Sale）、零│
│ │配件（Sparepart）、售后服务（Service）、信息反馈（Survey）服务为一│
│ │体的4S店，在授权范围内从事汽车品牌销售。 │
│ │（2）乘用车售后服务业务 │
│ │公司通过与汽车制造厂商签订授权经销合同，在授权范围内从事汽车零部件│
│ │供应、维修、车辆养护等活动。 │
│ │2、乘用车衍生业务 │
│ │乘用车衍生业务主要包括保险及融资代理、汽车延保代理、二手车经销及交│
│ │易代理、汽车融资租赁等服务。 │
│ │（1）保险代理业务 │
│ │公司通过所属各区域平台公司或经销服务网点为客户提供汽车保险业务的咨│
│ │询、出单等代理服务，并向保险公司收取相应的代理佣金。 │
│ │（2）汽车融资代理业务 │
│ │公司以经销服务网点为平台，为购买新车或二手车的客户提供就汽车金融公│
│ │司和商业银行推出的汽车消费信贷产品的代办服务，并向汽车金融公司和商│
│ │业银行收取相应的代理佣金。 │
│ │（3）汽车延保代理业务公司通过与专业的延保供应商合作，为客户提供超 │
│ │过原厂保修期限的汽车保修服务，并向延保供应商收取相应的代理佣金。 │
│ │（4）二手车经销及交易代理业务 │
│ │公司依托全国各地营销网络，开展以旧换新、直接采购及代理客户车辆寄售│
│ │的方式获取车源，通过开展认证零售和拍卖批售的方式销售二手车。 │
│ │（5）汽车融资租赁业务 │
│ │公司通过各区域4S店面或外部合作商渠道，为客户提供汽车融资租赁服务，│
│ │并向客户收取一定的利息。 │
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│行业地位 │国内规模领先的乘用车经销服务集团 │
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│核心竞争力 │（一）丰富的品牌和遍布全国的渠道 │
│ │截至报告期末，公司拥有从超豪华、豪华到中高端等不同档次的50多个乘用│
│ │车品牌，以及779家经销网点，覆盖全国28个省、自治区、直辖市，使得公 │
│ │司拥有1,540万基盘客户。 │
│ │（二）优势明显的集团规模效应 │
│ │公司作为超大型乘用车经销服务集团，具有一定的市场份额及行业地位，能│
│ │够得到规模效应带来的低成本优势，并将这种优势最大化的发挥到主营业务│
│ │中去，将成本优势转化为企业的实际利润。规模效应可以进一步赋能品牌影│
│ │响力，有利于不断整合行业资源，促进企业平稳健康发展。 │
│ │（三）先进的信息化手段支持业务发展 │
│ │公司采用最先进的管理手段，投入较大资金引进全球顶尖的ERP公司SAP共同│
│ │打造最适合公司的ERP系统，切实实现对标准业务流程和关键内控点的控制 │
│ │，大幅度提高公司管理透明度和管理效率，为企业精细化管理提供有力保障│
│ │。 │
│ │（四）具备强大造血功能的人才发展体系 │
│ │公司以加强人才资源能力建设为核心，以加大人才开发投入为支撑，以创新│
│ │体制机制为动力，采用四级阶段选拔机制，层层选拔和分级培养储备，搭建│
│ │畅通的员工晋升通道，全面推进企业内部的良性竞争，夯实企业人才梯队建│
│ │设，通过优化奖励机制，提高人力资源管理效率，储备充足的人才后备力量│
│ │。 │
│ │（五）以服务客户为核心的业务创新能力 │
│ │公司秉承服务客户的核心理念，能够根据政策和经营环境变化，不断寻找能│
│ │适应消费者需求变化、提高消费者满意度及提升企业经营业绩的销售模式和│
│ │创新业务，拓展新的增值服务及衍生业务。公司积极探索创新营销模式，打│
│ │造线上消费新渠道，为开拓崭新的业务发展路径奠定坚实基础。 │
│ │（六）多元化的融资渠道 │
│ │公司长期与各大金融机构保持战略合作关系，具有较强的融资能力和较为明│
│ │显的资金成本优势。同时附属公司广汇宝信为香港联交所主板上市公司，为│
│ │公司获得境外金融机构融资提供了重要渠道。公司通过股权类融资工具、债│
│ │务类融资工具及资产支持证券化等多元化的融资渠道为企业的平稳发展保驾│
│ │护航。 │
│ │（七）优质的存量资产 │
│ │截至报告期末，公司拥有5,544.31亩土地，大部分分布于全国一、二线城市│
│ │，购置取得时间早，取得成本低。大量优质不动产的保值增值，能够为公司│
│ │提供潜在的丰厚回报，保障公司资金需求，支持公司主营业务的稳步发展的│
│ │同时，能够适应公司适时进行战略转型，使得公司在面临市场需求或政策性│
│ │变化时，能够快速地优化和调整建设项目，为公司长期壮大发展打下坚实基│
│ │础。 │
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│经营指标 │2022年公司资产总额1,262.90亿元，较上年末下降161.51亿元，降幅11.34%│
│ │，其中，流动资产741.05亿元，占资产总额比例58.68%，较上年末下降114.│
│ │25亿元，降幅13.36%；非流动资产521.85亿元，占资产总额比例41.32%，较│
│ │上年末减少47.25亿元，降幅8.30%。公司负债总额为822.16亿元，较上年末│
│ │下降129.23亿元，降幅13.58%。其中流动负债占总负债的比例为81.52%，相│
│ │比年初下降1.23个百分点；资产负债率65.10%，较年初下降1.69个百分点。│
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│竞争对手 │国机汽车、亚夏汽车、特力Ａ、北巴传媒 │
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│品牌/专利/经│品牌：基于客户需求，升级客户服务水平、开展产品创新、打造新的服务场│
│营权 │景，潜心于“广汇汽车服务”品牌建设，致力为客户提供安心优质的服务，│
│ │保障客户保有率和粘性的稳步提升。 │
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│投资逻辑 │2022 年7月，中国汽车流通协会发布《2022年中国汽车经销商集团百强排行│
│ │榜》，公司在各大经销商集团中在乘用车总销量中排名行业第一，营业收入│
│ │规模排名第二。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华北大区、西北大区、四川地区、西南大区、广西大区、安徽地区、北方大│
│ │区、江西地区、陕西大区、华东大区、汽车租赁 │
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│对外投资 │设立汽车服务公司：广汇汽车2019年11月19日公告，公司拟与国网电动汽车│
│ │服务有限公司（简称“国网电动汽车”）投资设立国网广汇（上海）电动汽│
│ │车服务有限公司（暂定，简称“国网广汇公司”）。双方约定合计出资1800│
│ │0万元，其中公司出资9000万元。出资完成后，公司和国网电动汽车将分别 │
│ │持有合资公司50%的股权。国网广汇公司经营范围为新能源汽车充电桩、软 │
│ │件的技术研发、技术转让、技术咨询；充电设施的设计、建设施工及运营服│
│ │务等。双方将积极拓展新能源汽车充换电服务及其他新能源汽车后服务市场│
│ │，通过将智慧车联网平台与智能充换电服务连通，共享充换电设施资源，打│
│ │造新能源汽车充电、出行、能源一体化服务链条。 │
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│行业发展趋势│2022年，我国经济经历了尤为复杂多变的内外部局势，展望2023年，中国经│
│ │济正处于强劲复苏阶段。作为国民经济支柱产业之一，中国汽车产业的结构│
│ │性改革已显然走在了全球复苏之前，政策助力、技术和产品升级为市场注入│
│ │了新的活力，仍将有效推动乘用车市场需求释放，逐步改善市场负面影响。│
│ │1、政策出台提振汽车消费 │
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