热点题材☆ ◇600299 安迪苏 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:维生素、合成生物、DeepSeek
风格:融资融券、海外业务、股权集中
指数:上证治理、上证380、小盘成长、国证成长、中证央企、农业50
【2.主题投资】
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2026-06-05│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司利用创新发酵技术推出麦康单细胞产品，并持续加强合成生物学领域合作。
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2025-03-20│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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安迪苏所属集团中国中化的人工智能平台完成DeepSeek系列模型部署，，后续将面向研发、
采购、生产、HSE、营销、综合办公等多个领域提供集约化的平台服务，推动“AI+化工”等核心
业务智能化转型升
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2021-12-29│维生素 │关联度：☆☆☆☆☆
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安迪苏致力于向客户提供高质量且具有完全可追溯性的全系列维生素解决方案。
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2026-04-30│中化系 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,中国蓝星(集团)股份有限公司持有23.00亿股(占总股本比例为：74.69%)
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2024-09-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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安迪苏通过中国中化电商平台完成了电子商务网站的开发工作。该平台对客户订购流程实现
全流程数字化，方便客户在线下单、付款和收货，跟踪全过程
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-08-26│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司主营业务收入绝大多数是海外来源
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
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安迪苏致力于向客户提供高质量且具有完全可追溯性的全系列维生素解决方案。
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2021-10-20│蛋氨酸 │关联度：☆☆
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公司的功能性产品涉及蛋氨酸产品
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2026-05-27│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31地区收入中:境外占比为81.55%
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2026-04-30│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司第一大股东(中国蓝星(集团)股份有限公司)持股占总股本比例为：74.
69%
【3.事件驱动】
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2023-09-18│蛋氨酸价格持续回暖，厂家报价频频上调
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近期，蛋氨酸价格持续回暖，厂家报价频频上调。8月29日有固蛋厂家提价至18.8元/公斤；
9月5日安迪苏液蛋提价至15元/公斤；9月6日部分固蛋厂家停报；9月11日希杰蛋氨酸报价20元/
公斤。截至9月12日，根据汇易网数据显示，固体蛋氨酸市场均价为21.12元/公斤，较7月底的16
.98元/公斤上涨24.38%。蛋氨酸震荡上行原因，除了能源产品价格的上涨，还有供给收紧，如行
业龙头赢创蛋氨酸生产基地将于2023年四季度和2024年上半年分别减产三个月；希杰马来西亚蛋
氨酸产量在下半年也将减少30-40%。
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2022-08-15│莱茵河水位持续下降，关注维生素龙头投资机会
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据外媒报道，德国莱茵河的水位当地时间12日受干燥天气影响再次下降，一些船只无法航行
。报道称，莱茵河货物运输虽仍在继续，但船只有时被迫空驶3/4，运货的人常常需要花四艘而
不是一艘船的钱来运输货物。莱茵河是欧洲西北部重要的化学品、石化品和石油产品运输路线。
巴斯夫、科思创、朗盛和赢创等化工巨头的石化物流高度依赖莱茵河沿岸的运输。随着莱茵河水
位进一步下降，部分化学品如蛋氨酸、维生素等供给将受到较大影响，或刺激相关产品价格飙涨
。
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2020-09-24│反倾销初裁结果将出炉 蛋氨酸关注度有望升温
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据商务部2020年第6号公告，蛋氨酸反倾销立案调查截止时间为2020年10月10日。随着时间
的临近，蛋氨酸市场有望再度引发关注。
国内市场，2019年4月商务部开启了针对原产于新加坡、马来西亚和日本的进口蛋氨酸的反倾销
调查，若审查通过，这三个地区生产的蛋氨酸18年合计在13万吨左右，预计将难以进入国内市场
。这一部分产品占中国蛋氨酸进口总量的70%左右，占国内需求量50%以上，有望进一步缓解国内
蛋氨酸的竞争态势。另外，7月底海外蛋氨酸二线龙头诺伟司国际也向美国商务部和国际贸易委
员会提交了反倾销申请。请愿书要求机构调查从西班牙、法国和日本进口的蛋氨酸是否符合世界
贸易组织的反倾销协议。
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2020-08-25│维生素A报价再次异动 价格已较年初涨近40%
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24日国内维生素A价格较上一交易日涨10元/公斤，报430元/公斤，涨2.38%，周涨幅7.5%，
较年初价格涨38.26%。
海外方面，由于部分维生素A和AD3存在质量问题，巴斯夫已停止相关订单交付，并预计6-9月订
单将受损。国内方面，浙江医药8月1日至9月15日停产检修。国内外停报停产检修等消息释放，
国内主流工厂提高报价，市场成交较前期有好转。百川盈孚分析指出，预计短期国内维生素A市
场价格将会持续上涨。
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2019-11-12│赢创比利时蛋氨酸工厂装置事故
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赢创比利时蛋氨酸工厂装置事故，今晚宣布不可抗力，该工厂产能占全球15%-20%
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2019-04-19│蛋氨酸龙头大幅提价 反倾销或助力产品价格反转
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2019年4月18日消息，蛋氨酸龙头蠃创日前决定在全球范围内提高产品价格，涨幅为7%。蛋
氨酸是必需氨基酸，需要通过饲料补充给动物。10日商务部发布公告，对原产于新加坡、马来西
亚和日本的进口甲硫氛酸进行反倾销立案调查。行业动态方面，价格低迷导致国内厂商开工率低
位徘徊，而我国蛋氨酸对外依存度较高。信达证券认为，在反倾销调查推动下，蛋氨酸价格有望
底部反转。相关公司有安迪苏、新和成。
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2019-04-15│维生素A迎来快速上涨 厂家已全线停报
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2019年4月14日消息，据百川资讯监测，前期持续下滑的维生素A市场价格近日迎来快速反弹
，维生素A最新市场价格已达到310元/公斤，周涨幅5.08%，并已收复近半个月的跌幅。业内分析
表示，因前期国内维生素A价格不断下跌，下游市场库存已逐步消化，市场询价采购积极。此外
，4月10日以来市场上的维生素A厂家全线停报，提价意愿强，目前贸易商几乎已没有现货。业内
预计，维生素A仍将偏强运行，行业公司盈利有望回暖。
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2018-12-03│原料短缺库存偏低 11月份维生素A市场价格大涨87%
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2018年12月2日消息，数据显示，国产维生素A11月30日市场报价485元/千克，相比上一日上
涨20元/千克，涨幅为4.3%。11月国产维生素A市场价格涨幅高达87%。据部分经销商反馈，现阶
段国内维生素A市场库存较低，预计短期内维生素A市场价格有望继续上涨。相关概念股主要有浙
江医药、新和成。
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2018-10-29│猪鸡低蛋白配合饲料团体标准发布
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2018年10月28日消息，中国饲料工业协会26日批准发布《仔猪、生长育肥猪配合饲料》《蛋
鸡、肉鸡配合饲料》两项团体标准，增设了猪饲料粗蛋白的上限值。新标准落地，无疑将增加氨
基酸和酶制剂的消耗，相关上市公司订单有望放量。继续关注氨基酸和酶制剂相关公司，如拥有
41万吨蛋氨酸产能的安迪苏、拥有36万吨赖氨酸产能和27万吨苏氨酸产能的梅花生物以及酶制剂
相关公司溢多利。
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2018-10-25│蛋氨酸价格持续暴涨 相关公司望受益
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2018年10月25日消息，十月以来国内蛋氨酸价格持续暴涨，10月24日国内蛋氨酸均价报23元
/公斤-24元/公斤，较昨日上涨0.5元/公斤，并再次创下年内新高。截至目前，国内蛋氨酸价格1
0月份涨幅已超过30%。分析认为，近期国内部分蛋氨酸厂家处于停产检修中，现货供应偏紧。而
国内禽类市场盈利较好，对蛋氨酸的需求相对旺盛。综合来看，蛋氨酸价格短期有望维持强势，
行业公司将受益。
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2018-10-18│蛋氨酸价格如期反弹 继续关注氨基酸行业投资机会
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2018年10月17日据中证资讯报道，万得数据显示，10月16日蛋氨酸现货价格报价19000元/吨
，较15日上涨4.4%，刷出5个月以来新高。蛋氨酸价格上涨，主要受益于近期豆粕价格的持续上
涨。进入10月以后，美豆对华出口基本停滞，巴西大豆替代美豆成为我国进口大豆的主要来源。
中国方面的强劲需求刺激巴西大豆出口价格持续上涨，进而推动国内现货价格屡创新高。短期豆
粕价格仍有望继续上行，建议继续关注氨基酸龙头的投资机会，如安迪苏、梅花生物等。
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2018-04-20│商务部对进口卤化丁基橡胶实施反倾销措施
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据中证资讯报道，2018年4月19日，商务部发布公告，初步裁定对原产于美国、欧盟和新加
坡的进口卤化丁基橡胶征收26.0%至66.5%的保证金，并决定对原产于美国、欧盟和新加坡的进口
卤化丁基橡胶产品实施保证金形式的临时反倾销措施。业内认为，措施的出台对国内丁基橡胶生
产企业是一大利好，生产商有望迎来量价齐升。A股相关公司：道恩股份(002838)、安迪苏(6002
99)。
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2018-04-16│维生素A价格连续大涨 供给紧张仍持续
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2018年4月15日据怀新资讯报道，据百川资讯，维生素A价格近日连续大涨，继上周四大涨4.
08%后周五再度大涨11.88%，报942元/公斤。市场货紧价杨，贸易商惜售心态凸显，近期有望再
次冲刺千元大关。预计二季度国VA供应依然偏紧。目前国内VA市场库存低位，厂家提价意愿依存
，VA市场存有支撑。A股生产维生素A的公司中，可关注新和成(002001)和金达威(002626)等。
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2018-01-17│产能下降、价格上涨 有机硅迎来复苏周期
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数据显示，上周国内DMC厂家主流成交价报28500至29000元/吨；D4国内品牌报30000至31000
元/吨；201甲基硅油（常规黏度）国内品牌报30500至32000元/吨；三氯氢硅报7200至7300元/吨
。上述价格均比前一周上涨500至1000元/吨不等。
同时，有机硅交联剂货源也持续紧张，价格出现大幅上涨。其中，甲基三丁酮肟基硅烷厂家
报价36000元/吨，乙烯基三肟基硅烷厂家报价48000元/吨，且供应有限，一货难求。据下游客户
反映，近一个月不只是交联剂狂涨，硅油、107胶、气相白炭黑等多种原材料也提价1000元/吨左
右。而迫于原材料高位上行的压力，下游部分硅酮胶企业也跟风涨价。
据分析，有机硅产品涨价的原因首先是短期因素刺激。元旦后，浙江圣安用于合成有机硅交
联剂、硅固化剂的原料丁酮肟装置突发大火，此后道康宁声明2月初因系统迁移陶氏等原因，出
货和订货时间将会有所改变，交货或延迟；此外，国内北方市场因雨雪天气货物运输出现阻碍。
在上述各类因素驱动下，以硅油、107胶、生胶为主的有机硅下游产品、部分副产物价格再度上
涨。
另一方面，2016年以来的环保督察对有机硅企业开工率造成极大影响，行业去产能提速，集
中度明显提升。目前，山西三佳和江苏弘博累计28万吨产能已停产退出，实际产能仅250万吨，
国内前五大企业产能已超50%。在市场价格飞速上涨的过程中，企业的开工率依旧提不上去，很
多企业检修周期较长，这与有机硅行业废气废液的处理和排放方式有很大关系。
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2017-09-01│货源紧缺VA价格超预期 产品报价创新高
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2017年9月1日消息，据怀新资讯报道，据中国饲料行业信息网，国内维生素A自7月份开始，
发货持续紧张。8月厂家基本处于停报停签状态，至月底市场价格达到320元/kg以上。业内表示
，浙江环保督察导致浙江生产受限，导致VA市场供给持续受限，并且这种状况可能要延续到11月
份。有机构预计涨价趋势仍将维持。
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2016-08-11│多家维生素企业将开启停产模式
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“根据已知信息，杭州及其周边地区的维生素生产企业，部分已于7月份开始停产检修，到8
月下旬，将进入集体停产模式，直至G20峰会结束。鉴于此次停产对维生素市场供给端带来的影
响，VA、VE等品种已显现出涨价迹象，从7月底开始，部分企业的维生素品种已经停止报价。”2
016年8月9日，浙江一家维生素企业对证券时报记者称。
上述维生素企业人士称，最近几年，VA、VE等维生素品种在行业供给端没有发生变化，但需
求量却每年以10%左右的速度增长，需求量的逐年累积，扭转以往的供需关系，这也是今年维生
素企业走强的根本原因。与此同时，维生素行业现有的寡头竞争格局，使得相关企业停产、检修
等事项，直接关系到行业价格的波动。
维生素价格的跳涨，相关企业盈利颇丰。根据业绩预报，今年上半年，新和成预计净利润同
比上涨150%-180%；金达威预计净利润同比上涨30%-80%；亿帆鑫富预计增长110%-140%。业绩上
涨的原因，上述公司都不约而同提及了今年上半年公司主导产品销售价格上升。
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2016-02-04│中国化工430亿美元收购先正达
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中国化工集团宣布以每股465美元的现金收购先正达，估值超过430亿美元。先正达现在的管
理团队将继续经营公司。这也成为中国化工最大的一次海外并购。
据了解，中国化工集团是中国最大的化工企业，现有化工新材料及特种化学品、基疮学品、
石油加工、农用化学品、轮胎橡胶和化工装备六大业务板块，旗下拥有蓝星新材（2015年12月29
日更名为安迪苏）、天科股份、河池化工、沈阳化工、沙隆达、沧州大化、风神股份、天华院等
8个上市平台。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │安迪苏在全球各地设有分支机构，依赖于其分布在欧洲、美国、新加坡和中│
│ │国的10个研发中心和生产基地，为动物饲料领域设计、生产、推广可持续的│
│ │营养解决方案，并在欧洲、非洲/中东、印度次大陆地区、北美、中美和南 │
│ │美、亚太和中国七个区域拥有自己的销售组织，向全球逾110多个国家约390│
│ │0名客户提供创新动物营养添加剂解决方案。 │
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│产品业务 │安迪苏专注于研发、生产和销售动物营养添加剂。安迪苏产品分为两类：功│
│ │能性产品和特种产品。 │
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│经营模式 │安迪苏不断根据其产品生产和销售的运输路径调整其配送网络。主要原材料│
│ │由各供应商负责运输。中间体产品，基于安全保障原因，安迪苏使用专用铁│
│ │路槽罐车运输，2025年运输量为19.3万吨产品。 │
│ │2025年安迪苏在全球范围内产成品的运输量为162.2万吨左右，相比于2024 │
│ │年的154.1万吨，同比增长5.3%。产成品的运输方式则多种多样，主要为公 │
│ │路运输。运输工具包括：卡车、干货和冷藏集装箱、油罐车、铁路罐车、国│
│ │际标准罐式集装箱及散装化学品船。 │
│ │公司的运输方针以优先考虑保证安全和减少污染为前提。为了减少碳排放并│
│ │降低物流成本，部分运输路线上已经开始使用多式联运的新运输方式。 │
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│行业地位 │全球领先的蛋氨酸生产商、动物营养添加剂生产商 │
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│核心竞争力 │1.全球行业领军企业 │
│ │源于我们优秀的团队和优秀的研发创新能力，安迪苏的知名度在全世界范围│
│ │内持续提升，安迪苏被广泛认同为动物营养及健康领域的专家。 │
│ │1)欧洲生产平台 │
│ │这个早期的生产平台，主要由以下工厂组成：法国的LesRoches工厂（上游 │
│ │原料工厂），主要生产合成蛋氨酸的第一中间体MMP，分别提供给位于法国 │
│ │的Roussillon工厂用于生产固体蛋氨酸和位于西班牙的Burgos工厂用于生产│
│ │液体蛋氨酸。 │
│ │为了增加在欧洲地区的液体蛋氨酸产量，公司2025年实施了产能扩张项目，│
│ │该项目在年末成功地为市场提供了4万吨/年的额外产能，使安迪苏能够应对│
│ │不断增长的市场，并进一步提高竞争力。 │
│ │2)中国生产平台 │
│ │南京液体蛋氨酸工厂： │
│ │为了更好的服务于中国市场—世界第一大蛋氨酸消费市场，安迪苏是最早在│
│ │中国设立蛋氨酸生产基地的全球性企业之一，于2009年建设了南京工厂。为│
│ │满足客户不断增长的需求，最大限度地扩大生产平台的经济规模，并以提高│
│ │环保水平和成本效率为目标优化生产工艺，南京工厂二期年产能18万吨液体│
│ │蛋氨酸工厂于2022年9月建成投产，新工厂毗邻南京现有工厂。凭借全流程 │
│ │一体化的生产工艺、世界级的生产水平，南京工厂已成为世界上最大、技术│
│ │最先进、最具竞争力的液态蛋氨酸生产平台之一。 │
│ │1)提升动物健康水平类产品 │
│ │2)提升消化性能类产品 │
│ │3)提升饲料品质类产品 │
│ │4)提升产品质量和价值类产品 │
│ │2.覆盖全球的生产及销售网络 │
│ │根据各地区客户的分布情况，安迪苏已相应建立了高效便捷的本地供应链系│
│ │统。安迪苏的生产网络分布于欧洲、美国以及亚洲。在主要的市场区域，安│
│ │迪苏授权特许生产商代工部分产品。 │
│ │3.专业全面的饲料解决方案 │
│ │得益于安迪苏的品牌知名度、稳定的产品质量、有竞争力的产品价格和丰富│
│ │的产品组合，大多数主要客户均选择从安迪苏采购一揽子产品。安迪苏拥有│
│ │悠久的行业历史领先的行业地位和卓越的技术创新和产品研发能力，正因如│
│ │此，安迪苏得以开展以解决客户痛点为目标的各项科学研究。 │
│ │4.卓越领先的市场开拓能力 │
│ │随着新兴经济体国家人口增长、人均收入提高、饮食结构变化，动物蛋白质│
│ │需求量持续增长，同时，家禽养殖工业化水平提升，这都促进动物营养添加│
│ │剂需求快速增加。安迪苏成功抓住了需求增加的机会，持续拓展业务。安迪│
│ │苏产品可以促进动物新陈代谢改善健康状况，提高饲养效率。 │
│ │5.强大的研究能力 │
│ │围绕绿色生产、全新测试、多维影响、创新共赢和数字赋能等五大支柱，安│
│ │迪苏稳步推进各维度科技研发工作。得益于一系列新工具的开发、动物试验│
│ │优化技术（含体外筛选）的创新、生产规模快速提升技术的应用以及与客户│
│ │共同开发的项目，2024年启动的项目均于2025年稳步推进，新工艺与新产品│
│ │的上市进程显著加快，新产品研发项目数量也开始增加。 │
│ │6.科学合理的低成本运营 │
│ │安迪苏整合蛋氨酸上下游生产流程，其生产流程可以延伸到丙烯、硫磺及其│
│ │他基础原材料，保证生产蛋氨酸所需高危险性中间体供应的稳定性及可靠性│
│ │。这些中间体主要包括甲硫醇、甲硫基丙酫、硫化氢、氢化氰等化学材料。│
│ │这些材料的供应商数量有限且均不能实现一体化生产。通过自主生产这些高│
│ │危险性中间体，安迪苏能够监控每个生产环节的质量，并能够合理降低生产│
│ │成本，从而获得更大竞争优势。 │
│ │7.深谙行业、经验丰富的高管团队 │
│ │安迪苏管理团队在动物饲料添加剂行业和国际公司管理方面平均拥有超过数│
│ │十年的相关行业和管理经验，致力于实现对全球业务和资源持续有效的整合│
│ │和配置。此外，员工敬业度是安迪苏除安全生产和财务业绩指标之外的另一│
│ │关键绩效指标。安迪苏构建了完善的员工职业发展和激励机制，以保证为员│
│ │工自身持续发展提供内在动力。 │
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│经营指标 │安迪苏2024年度营业收入为人民币15,534,274,997元，较2023年相比增长了│
│ │17.83%（以当期欧元/人民币汇率计算），若以与2023年度相同的欧元/人民│
│ │币汇率计算则增长了16.74%。 │
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│竞争对手 │金河生物、西王食品、哈药股份、赛升药业、新和成 │
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│品牌/专利/经│品牌：安迪苏以罗迪美?品牌销售蛋氨酸。在“全球布局及全球供应”评比 │
│营权 │中被重点客户评为液体蛋氨酸类最佳品牌。 │
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│核心风险 │蛋氨酸和维生素业务占公司收入比重较大，上述产品价格下跌将对公司业绩│
│ │造成较大的负面影响。 │
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│投资逻辑 │安迪苏一直致力于在动物营养领域不断的创新与研究，以寻求可持续方案。│
│ │公司用于解决饲料行业关键挑战的研发基金项目（ARG）进展顺利。在2021 │
│ │年和2022年ARG活动中选择开展的5个研发基金项目，第一批已在2025年结束│
│ │。按照计划，公司在2024年又成功推出了一个新的（ARG）研发基金并获得 │
│ │重大成功（收到超过70份申请文件）。2025年，从70个申请项目中最终遴选│
│ │出的3个项目已正式启动。该研发基金旨在鼓励国际实验室合作攻关饲料行 │
│ │业面临的主要挑战。这些挑战包括可持续性、抗生素禁令、创新饲料、早期│
│ │喂养和如何适应日益变暖的环境等。 │
│ │安迪苏以罗迪美?品牌销售蛋氨酸。在“全球布局及全球供应”评比中被重 │
│ │点客户评为液体蛋氨酸类最佳品牌。安迪苏在全球各区域市场均占有重要地│
│ │位。市场主要竞争者为赢创、新和成、诺伟司、住友和和邦。 │
│ │安迪苏目前已有两个生产平台（分别位于欧洲和中国），使安迪苏能够以最│
│ │经济、可靠的方式为客户提供服务。此外，为了满足日益增长的客户需求，│
│ │应对日益增长的地缘政治风险，安迪苏将持续研究分析服务美元区市场的另│
│ │一个蛋氨酸生产平台的可行性。 │
│ │虽然面临新进入者以及原有竞争对手新产能投放等方面的挑战，但得益于南│
│ │京工厂平稳且高产能利用率运行，在市场规模持续增长的情况下，在2012年│
│ │至2017年期间，安迪苏成功地将蛋氨酸的市场占有率从24%提升至27%，并在│
│ │近年来持续巩固并提升其现有市场份额。安迪苏将通过持续产业投资，进一│
│ │步扩大产能，在未来继续巩固领先地位。 │
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│消费群体 │动物饲料 │
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│消费市场 │欧洲、中东及非洲、中北美洲、亚太地区（不含中国）、南美洲、中国、其│
│ │他 │
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│主营业务 │研发、生产和销售动物营养健康添加剂 │
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│主要产品 │功能性产品、特种产品 │
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│项目投资 │安迪苏2023年8月5日公告，公司拟在中国福建省泉州市惠安县泉惠石化工业│
│ │园区投资建设15万吨/年固体蛋氨酸项目，预计总投资额约49亿元。项目建 │
│ │设期约为26个月，预计项目投产首年为2027年。从长远来看对公司全球业务│
│ │布局和经营业绩具有积极影响。 │
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│股权收购 │收购跨国特种饲料添加剂供应商：安迪苏2017年12月12日公告，公司境外控│
│ │股子公司Drakkar拟以约1.93亿美元收购Nutriad Holding B.V.（简称“Nut│
│ │riad”）100%股权。Nutriad是一家跨国特种饲料添加剂供应商，在先进饲 │
│ │料添加剂领域拥有50多年经验，主要业务覆盖猪、禽类饲料适口性改善剂、│
│ │霉菌毒素吸附剂、改善消化性能等领域，其产品也可用于水产饲料添加剂，│
│ │奶牛和肉牛饲料添加剂等多个领域。 │
│ │安迪苏2019年1月17日公告，公司拟以361425.54万元收购蓝星安迪苏营养集│
│ │团有限公司（简称“安迪苏营养集团”）15%的股权，本次收购完成后，安 │
│ │迪苏营养集团将成为公司的全资子公司。 │
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│行业竞争格局│全球经济 │
│ │2022年，全球经济受到地缘政治危机的严重冲击，欧洲能源危机导致主要经│
│ │济实体的通胀高于预期，并持续到2025年。2025年，地缘政治局势持续升温│
│ │，美国对欧盟进口产品加征额外关税，对公司蛋氨酸及特种业务造成影响，│
│ │尤其是2025年下半年。展望2026年，该局势预计延续，且不确定性显著。 │
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│行业发展趋势│新兴经济体呈现蛋白质食品需求增长机会 │
│ │从历史来看，全球尤其是中国、印度等新兴经济体的持续发展，推动了城镇│
│ │化和人民生活水平不断提高，从而促进动物蛋白（禽肉、牛肉、猪肉、鱼肉│
│ │和鸡蛋等）人均消费量提升。 │
│ │2025年，饲料需求延续复苏态势：继2023年需求疲软、2024年温和回暖后，│
│ │受禽类及蛋品需求主导（增速约2%），需求持续回升。 │
│ │另外，对于发展更加可持续生产方式的需求增大，由此推动养殖企业需要采│
│ │用最佳的饲料方案，包括使用氨基酸、酶制剂、益生菌、短链中链脂肪酸等│
│ │特种添加剂。 │
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│公司发展战略│本公司主营业务为动物营养添加剂的研发、生产与销售。 │
│ │安全和业务的连续性一直安迪苏的重中之重。近年来，公司积极践行“双支│
│ │柱“战略，即不断巩固公司在蛋氨酸行业（特别是液体蛋氨酸）的全球领导│
│ │地位并同时加快公司在特种业务的发展。公司将维持其在维生素领域的独特│
│ │地位。 │
│ │公司战略发展基于以下五个优势： │
│ │1.遍布全球的销售网络。 │
│ │2.在主要市场均设立生产基地，形成一个全球范围内均衡的生产布局。公司│
│ │高效的生产网 │
│ │络由两个生产平台组成，分别位于欧洲和中国。安迪苏的全球布局使我们能│
│ │够优化服务和供应链，分散全球宏观经济风险，并确保原材料的可得性，从│
│ │而形成自身汇率对冲机制，并有能力享受当地补贴政策。 │
│ │3.成本竞争优势 │
│ │得益于拥有最先进的液体蛋氨酸生产技术，安迪苏拥有极强的成本竞争力，│
│ │并通过自2019年开始实施的竞争力提升计划不断优化，精益求精。该计划再│
│ │次帮助公司在2025年实现成本节约2.3亿元。该计划将在接下来几年继续推 │
│ │行，以实现进一步可持续的成本节约。 │
│ │4.强大的研究与创新能力 │
│ │“科学至上”的理念深深扎根于安迪苏。目前，诸多新产品研发项目正处在│
│ │研发的不同阶段中，以有力促进公司业务的有机增长。除了内部技术和研究│
│ │能力，作为公司的开放式创新组织，创新实验室作为外部研发力量的补充一│
│ │直致力于各类创新技术的风险投资。公司将持续以特种产品业务收入的20% │
│ │将来自新产品为发展目标。 │
│ │5.加速中国发展战略 │
│ │安迪苏于2020年提出的“中国一体化战略”正在稳步推进中，至今成效显著│
│ │： │
│ │?中国市场液体蛋氨酸渗透率增长表现优异以及“固转液”项目持续有效的 │
│ │开展。?南京工厂满负荷运行，2025年在成本竞争力和安全表现上再创记录 │
│ │。 │
│ │?所有重点项目按计划推进，包括泉州固体蛋氨酸项目、南京特种品混配工 │
│ │厂项目，以及南京工厂的智慧工厂、智慧HSE和持续改进项目。 │
│ │?研发创新： │
│ │-研发创新机构被中国中化定位为“中化动物营养中心研究所”。 │
│ │-中国市场成功推出逾20款定制化新品。 │
│ │-南京工厂持续优化创新，降低成本，显著控制氮氧化物排放，提高工艺安 │
│ │全。-与北京化工大学和农业农村部饲料工业中心开展科研合作。 │
│ │-与浙江工业大学开展研发合作。 │
│ │-中试装置建设。 │
│ │6.全力推进战略项目投资： │
│ │-蛋氨酸持续拓展产能。 │
│ │-中国、欧洲特种品产能扩充及优化项目已全面投入运营状态。 │
│ │-将关键反刍动物产品酯化生产过程从委外转为内部生产的项目：预计将于2│
│ │026年 │
│ │启动试生产。 │
│ │-积极布局新的业务增长板块。 │
│ │7.并购及外部合作：巩固核心业务，并不断扩大具有高成长性的特种产品及│
│ │动物营养健康 │
│ │领域的产品组合。我们希望可以抓住并购机遇，加快在中国的发展，扩大创│
│ │新产品和服务组合，创造协同效应和规模效应。 │
│ │在以上战略的支撑下，安迪苏有信心通过不断扩大产品组合，并以可持续的│
│ │方式增强自身竞争力，以实现业务可持续，有盈利的增长。 │
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│公司日常经营│安迪苏的业务遍及全球，销售团队分布在欧洲/独联体、中东/非洲/印度次 │
│ │大陆、北美、南美和中美洲、亚太和中国等六个地区。公司拥有一支专业的│
│ │销售和技术支持团队，在饲料添加剂应用技术、饲料配方和成品分析等方面│
│ │提供专业咨询，依赖其全球经销网络以及与客户之间长期有效的合作关系，│
│ │进一步增强了公司作为首选供应商的市场地位。 │
│ │围绕安全和可持续发展，公司一直积极实施“双支柱”战略，即成为蛋氨酸│
│ │行业全球领导者，并推动全球特种产品业务高盈利、快速发展。 │
│ │为此，安迪苏为市场带来了全方位的产品和服务，在所有动物品种的饲料及│
│ │动物养殖关键环节都为客户提供了支持。 │
│ │功能性产品： │
│ │安迪苏是全球液体蛋氨酸的领导者，正努力迈向成为全球第一大蛋氨酸生产│
│ │商。安迪苏是全球少数几家能够同时生产液体和固体蛋氨酸的蛋氨酸生产商│
│ │之一,并在中国和欧洲均拥有一体化生产平台； │
│ │安迪苏在饲料级维生素行业中拥有非常独特的竞争地位，致力于向客户提供│
│ │高质量且具有完全可追溯性的全系列维生素解决方案。 │
│ │特种产品 │
│ │安迪苏是全球领先的提供高度专业化、高附加值产品和服务的特种饲料添加│
│ │剂供应商，提供的产品适用于所有动物品类，包括家禽、猪、反刍动物和水│
│ │产，产品和服务主要分为以下四个类别： │
│ │-提升消化性能产品（酶制剂、饲料乳化剂）：安迪苏是世界领先并深受客 │
│ │户认可的非淀粉多糖酶供应商之一，拥有超过25年的发展历史。 │
│ │-提升动物健康水平类产品（即提升动物健康及肠道健康表现类的产品：益 │
│ │生菌、硒类产品、有机酸等）：在该领域，安迪苏处于世界领先地位。通过│
│ │完成对 │
│ │FRAmelco和Nor-Feed的收购，安迪苏进一步巩固了其在“营养促健康”这一│
│ │极具发展前景并快速增长的市场中的领导地位。 │
│ │-提升饲料品质类产品（适口性产品、霉菌毒素管理）：在饲料原料评估与 │
│ │质量提升、饲料摄入和动物健康与表现等方面为客户提供支持。 │
│ │-提升产品质量和价值类产品（反刍动物氨基酸类产品、创新反刍类解决方 │
│ │案等）： │
│ │在减少氮排放的同时优化氨基酸平衡，有助于提升牛奶生产的可持续性水平│
│ │。安迪苏在这一领域是毋庸置疑的市场领导者，拥有30余年反刍动物包被产│
│ │品的研发和技术服务经验。 │
│ │服务 │
│ │安迪苏提供全方位的服务，支持客户在饲料原料评估和质量提升、饲料配方│
│ │和生产、饲料摄入和动物健康与表现等方面的所 │
│ │为了建立可持续发展模式，安迪苏希望能在经济和人类发展与地球资源保护│
│ │之间取得平衡。 │
│ │得益于不断创新的生产方式和持续提升的安全理念，“零事故”是安迪苏所│
│ │有员工力争实现的安全目标，包括工作安全、工艺安全、产品安全、运输安│
│ │全和环境安全。 │
│ │在安全方面，2025年安迪苏关键安全指标TRIR降至0.05，为历史最佳水平，│
│ │与上一年（0.1）相比取得了显著进步。在工艺安全方面，工艺安全指数（P│
│ │SER）也源于工艺安全事件发生率的下降而获得了明显降低：2025年为0.4，│
│ │而2024年为0.84。 │
│ │自2015年开始，安迪苏即承诺在未来10年间，每生产一公斤产品，温室气体│
│ │排放(范围1+2)、能源消耗强度、用水强度均较2015年水平减少20%。 │
│ │截止至2025年12月31日，源于工艺产品创新、工艺流程优化、能源使用效率│
│ │提升和可再生或低碳能源采购等各类举措的持续落地，安迪苏已实现范围1 │
│ │和范围2排放温室气体排放减少，且远超2025年目标（较2015年已减少45%）│
│ │。 │
│ │安迪苏的气候战略围绕双重责任构建： │
│ │?降低自身运营的环境足迹，重点关注高能耗生产装置及工艺； │
│ │?助力降低畜牧业的环境足迹，主要依托提升产品性能、扩大生命周期评估 │
│ │（LCA）覆盖范围以及优化客户支持解决方案，给下游畜牧业减排带来积极 │
│ │影响。 │
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│公司经营计划│安全和可持续性仍然是安迪苏管理的重中之重。市场波动性和不确定性预计│
│ │继续加剧，但市场需求预计将保持稳定。2026年，公司业务预计将继续保持│
│ │良好的经营势头，主要得益于以下几点： │
│ │不断扩充的蛋氨酸产能以及主要工厂优异的运营绩效将持续支持公司进一步│
│ │提升蛋氨酸产品销量 │
│ │中国和欧洲生产平台使安迪苏可以灵活调整供应，优化全球供应成本，包括│
│ │降低关税和非关税贸易壁垒等带来的影响 │
│ │继续高效开展运营效率提升计划，尤其是针对运营表现仍有提升空间的工厂│
│ │和业务 │
│ │我们将通过积极主动的产品价格组合管理来提升盈利能力，并通过加速推出│
│ │新品，包括酶制剂和反刍动物类特种产品来促进特种产品业务发展 │
│ │加强研发创新实力，例如在中国、欧洲建立中试基地等，不断改进生产流程│
│ │管理，推出可持续的创新产品解决方案 │
│ │充分运用公司数字能力实现持续的运营绩效提升和成本控制措施 │
│ │安迪苏将全力以赴支持业务增长，提升盈利水平，并为未来增长持续投入。│
│ │持续的研发支出及相关资本投入将促进公司功能性产品和特种产品业务发展│
│ │，并持续推出新产品。 │
│ │在未来几年里，公司资本开支计划主要包括： │
│ │产能的进一步扩张来支持不断增长的客户需求； │
│ │用于新产品的开发和生产工艺的持续改善； │
│ │通过创新实验室与颠覆性新技术建立密切联系； │
│ │进一步提升健康安全环保水平。 │
│ │安迪苏将积极利用外部并购机会加速增长，以推动收入增长。 │
│ │另外,安迪苏将继续大力加速其在中国的发展，并通过以下重要举措将其行 │
│ │业地位带到新高度；在泉州建设全新固体蛋氨酸生产工厂；巩固在反刍动物│
│ │领域的领先地位；加速水产和宠物市场业务在中国的发展；通过增值服务和│
│ │数字转型进一步加强以客户为中心的服务理念；在中国持续发展世界级的研│
│ │究创新中心；依托本土特种品混配工厂，深耕特种业务“中国为中国”战略│
│ │；积极寻求外部并购机会；与维生素生产商加强伙伴关系；充分利用我们在│
│ │A股市场的上市地位；在“中国一体化”战略指引下建立强大的通力合作的 │
│ │管理团队。安迪苏中国将在中国市场成为蛋氨酸领域的绝对领导者并在高端│
│ │特种产品市场占据领先地位。 │
│ │上述经营规划并不意味着公司向投资人做出的业绩承诺。 │
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│公司资金需求│本集团资金管理总部根据公司整体短期和长期的流动资金需求编制并监控集│
│ │团未来现金流的滚动预测，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有│
│ │价证券，同时也将确保集团可以获得主要金融机构承诺提供足够备用资金，│
│ │以使得集团可以在不违反借款限制或相关约定的情况下满足短期和长期的流│
│ │动性需求。 │
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│可能面对风险│1.政治和监管风险 │
│ │安迪苏对影响饲料添加剂行业的构成和经济风险的因素非常敏感。这些风险│
│ │在战略规划过程中开展分析和跟踪，使公司能够预测外部环境的某些变化并│
│ │为此做好准备。公司的研究和创新政策也有助于制定战略发展。 │
│ │a.跨国经营和业务扩张风险 │
│ │安迪苏作为一家全球化动物营养添加剂生产企业，资产及经营业务分布在世│
│ │界各地。跨国经营面临各国市场情况变化、经济或政治状况变化、人口及社│
│ │会舆论变化、汇率波动、贸易壁垒、关税及出口管制、监管变化、税制变化│
│ │、外国投资限制、战争等复杂多变的多方面因素的影响。 │
│ │b.合规、法律、监管体系和环境保护政策相关风险 │
│ │在道德风险方面，主要的风险包括:腐败、不遵守竞争规则、欺诈和侵犯个 │
│ │人数据（隐私）。 │
│ │任何在其自身运营或供应链活动中违反安迪苏公司道德原则的行为都可能构│
│ │成法律、司法和声誉风险。为了防止此类风险的发生，公司在安迪苏整个集│
│ │团推行道德合规政策和程序，并适用于所有实体。 │
│ │2.气候和环境问题导致的风险 │
│ │从长远来看，气候变化可能会对安迪苏的活动产生更大的影响，例如区域或│
│ │季节性能源需求的变化，生产网络的变化，减少二氧化碳排放量的义务，不│
│ │断提高的相关法律要求和碳中和目标。 │
│ │安迪苏路线图旨在实现与《巴黎协定》相一致的环境目标，并致力于通过显│
│ │著减少其碳足迹来有效应对气候变化。 │
│ │a.环保政策相关的风险 │
│ │3.经济和竞争风险 │
│ │a.全球宏观经济周期波动风险 │
│ │b.产品供应需求不平衡的风险 │
│ │c.市场竞争风险 │
│ │d.原材料及能源供应的风险 │
│ │e.产品研发、技术升级换代及替代生产技术的风险 │
│ │4.金融风险 │
│ │在业务和财务运营中，公司面临的外汇风险，即汇率波动对集团层面财务状│
│ │况和损益表的影响。 │
│ │由于其在全球范围内的经营活动以及数量众多的交易对手(客户、供应商、 │
│ │合作伙伴、中介机构和银行)，安迪苏面临着交易对手的违约风险，或与税 │
│ │率或海关监管法规变化而导致的相关风险。 │
│ │a.汇率风险 │
│ │b.客户信用风险 │
│ │c.税收及关税变动风险 │
│ │5.工业风险 │
│ │安迪苏经营的活动领域具有工业风险，可能对个人、财产或环境造成损害。│
│ │这些风险包括安迪苏面临民事、刑事和/或环境责任的潜在索赔责任。这些 │
│ │可能与属于本公司的设施或安迪苏员工工作的其他方设施有关。公司运营设│
│ │施的工艺安全是其主要关注的问题之一。 │
│ │a.危险化学品相关的风险 │
│ │b.事故和灾难（包含疾病爆发）风险 │
│ │6.其他运营风险 │
│ │a.生产计划安排不当的风险 │
│ │b.信息系统失灵风险 │
│ │c.产品质量索赔和其它诉讼风险 │
│ │d.保单承保范围风险 │
│ │e.知识产权风险 │
│ │f.收购和股权并购风险 │
│ │7.社会风险和社会性风险 │
│ │安迪苏也面临着与社会活动或员工工作有关的一些风险，这可能有难以评估│
│ │的直接财务影响或可能导致重大的非财务影响。 │
│ │安迪苏正采取措施及利用监测系统以避免严重事故，减少员工的工作事故发│
│ │生几率，改善工作福祉，预防心理社会风险。 │
│ │a.人才资源相关风险 │
│ │专业人才是安迪苏核心资源之一，是保持和提升安迪苏竞争力的重要因素。│
│ │未来安迪苏若不能保留或引进其发展所需优秀专业人才，或降低对于关键员│
│ │工的过度依赖，将面临人才流失以及未来业务拓展出现人才瓶颈的风险。有│
│ │鉴于此，安迪苏通过建立并完善员工激励机制、人才培训机制和人才引进机│
│ │制及继任者计划，以期达到对该风险的有效管理。 │
│ │b.劳资纠纷风险 │
│ │安迪苏业务涉及全球多个国家，运营总部与生产基地主要位于法国、西班牙│
│ │和中国，这三个国家所适用的劳动法律较为严格。安迪苏在进行生产经营决│
│ │策、重大资本运作等事宜时，必须通知工会代表或相关委员会，与其协商或│
│ │征得其同意。严格的劳动法律以及繁琐的协商流程将可能影响安迪苏决策的│
│ │灵活性以及应对市场变化的能力。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金与股票相│
│ │结合或法律许可的其他方式分配股利，在满足现金分红的条件下，公司应当│
│ │采用现金分红进行利润分配。除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配│
│ │利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不│
│ │少于合并报表可供分配利润的百分之三十。同时，公司在当年盈利且累计未│
│ │分配利润为正且公司净负债不超过公司息税折旧摊销前利润2倍的情况下， │
│ │除特殊情况外，每年以现金方式分配的利润不少于合并报表可供分配利润的│
│ │百分之四十。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股│
│ │本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足│
│ │上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。 │
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│资产重组 │*ST新材2014年9月29日发布资产重组预案，公司以扣除哈石化100%股权、北│
│ │化机100%股权、公司工程承包和设计相关业务的资产及负债、16.71亿元其 │
│ │他应付款之外的全部资产及负债作为拟置出资产，与作为拟置入资产的安迪│
│ │苏集团100%普通股股权（扣除人民币5亿元现金分红）进行等值资产置换。 │
│ │拟置出资产预估作价为166931.17万元，拟置入资产预估作价为1204380.30 │
│ │万元，差额部分公司拟以4.08元/股的价格非公开发行约245698.3162万股股│
│ │份并支付现金3.5亿元购买。安迪苏集团是专注于研发、生产和销售动物营 │
│ │养添加剂的全球性领军企业，主要产品包括蛋氨酸、维生素、酶制剂等动物│
│ │营养添加剂。根据Feedinfo估计，安迪苏集团是全球领先的蛋氨酸生产商，│
│ │市场份额排名全球第二；也是世界上可同时生产固体和液体蛋氨酸产品的两│
│ │家生产商之一。 │
│ │募集配套资金方面，公司拟以4.08元/股的价格非公开发行约17156.8627万 │
│ │股股份募集资金总额不超过7亿元，其中不超过3.5亿元用于向蓝星集团支付│
│ │股权转让对价，不超过3.5亿元用于补充上市公司流动资金。（2015年6月29│
│ │日经证监会审核获得无条件通过）" │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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