热点题材☆ ◇600315 上海家化 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、婴童概念、医美概念
风格:融资融券、参股金融、MSCI中盘
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-02│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司已经通过持续推动新零售增长来对冲部分线下渠道的压力。
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2022-01-17│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司汤美星是家化海外业务拓展进程中收购的英国母婴品牌
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2021-10-20│医美概念 │关联度：☆☆
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品牌旗下拥有多款防脱洗发水
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2024-09-02│参股券商 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30,公司持有国泰君安
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司电商业务运营中，主要平台分品牌组，前台团队运作店铺，中后台有数据、营销、设计
、内容等功能支持。
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2022-09-28│化妆品 │关联度：☆☆☆☆
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公司化妆品业务包括护肤品产品
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2021-10-29│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司前身为1898年创立的广生行，公司以自行开发、生产和销售化妆品、个人保护用品以及
洗涤类清洁用品为主营业务，一直是中国日化行业的支柱企业。公司坚持差异化的经营战略，在
充分竞争的日化市场上创造了六神、美加净、清妃、佰草集、家安、舒欣等诸多中国驰名品牌，
占据了众多关键细分市场的领导地位。公司已成为民族品牌在日化行业持续发展、与时俱进的排
头兵。
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2021-10-28│毛发医疗 │关联度：☆☆
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品牌旗下拥有多款防脱洗发水
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2024-09-02│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30,公司持有国泰君安
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2023-06-06│618大促美妆首战告捷，多个国货品牌成交额增超90%
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伴随消费者完成尾款支付，今年“618”大促景气度终于逐渐明朗。5月31日，天猫美妆类目
总体成交额同比实现两位数增长。主要品牌方面，5月31日当天，大部分头部品牌天猫旗舰店成
交额同比均实现增长，较此前“38”大促明显回暖，上海家化旗下佰草集、巨子生物旗下可复美
品牌官旗成交额同比增幅居前。珀莱雅旗下珀莱雅及彩棠、华熙生物旗下润百颜、上美股份旗下
韩束、上海家化旗下玉泽、毛戈平等品牌官旗同比增幅均在90%以上，福瑞达旗下瑷尔博士、丸
美股份旗下丸美、花西子等品牌官旗成交额同比增幅也超过50%。
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2023-03-02│电商开年大促即将开战，超头主播开启美妆节
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各大电商平台“3.8大促”活动开始预热，其中天猫的满减降至满200减20，并推出“官方立
减”；京东取消跨店满减，主打“买贵双倍赔”活动；抖音满减力度增至满150减20。此外，淘
宝超头主播李佳琦将于3月1日开启美妆节，据统计，目前包括贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、巨子
生物多个国货品牌参与预售活动。
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2020-08-24│习近平主持召开扎实推进长三角一体化发展座谈会并发表重要讲话
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新华社合肥8月22日电中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平20日在合肥主持召
开扎实推进长三角一体化发展座谈会并发表重要讲话。他强调，要深刻认识长三角区域在国家经
济社会发展中的地位和作用，结合长三角一体化发展面临的新形势新要求，坚持目标导向、问题
导向相统一，紧扣一体化和高质量两个关键词抓好重点工作，真抓实干、埋头苦干，推动长三角
一体化发展不断取得成效。
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2020-04-23│《上海市扩大有效投资稳定经济发展的若干政策措施》正式印发
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措施包括，提前下达2020年度第一批市级建设财力投资计划150亿元，加快完成地方政府专
项债券发行工作，将发行收入尽快用于在建项目，形成实物工作量。做好新增政府专项债券的项
目准备和争取工作。疫情防控期间，对急需用款的旧改项目先行预拨100亿元资金。加快启动市
、区联手土地储备项目和新一轮市、区联合旧区改造项目。围绕产业升级与科技创新、新一代信
息基础设施、社会民生、生态文明、综合交通和市政基础设施、安全保障和能源供应等六大领域
，制订全市重大建设项目清单
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2019-12-02│中共中央、国务院印发《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》，范围包括上海
│市、江苏省、浙江省、安徽省全域
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规划范围包括上海市、江苏省、浙江省、安徽省全域（面积35.8万平方公里）。以上海市，
江苏省南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江、盐城、泰州，浙江省杭州、宁波、温州、
湖州、嘉兴、绍兴、金华、舟山、台州，安徽省合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、安庆、滁州、池州
、宣城27个城市为中心区（面积22.5万平方公里），辐射带动长三角地区高质量发展。以上海青
浦、江苏吴江、浙江嘉善为长三角生态绿色一体化发展示范区（面积约2300平方公里），示范引
领长三角地区更高质量一体化发展。以上海临港等地区为中国（上海）自由贸易试验区新片区，
打造与国际通行规则相衔接、更具国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区。本规划纲要是指
导长三角地区当前和今后一个时期一体化发展的纲领性文件，是制定相关规划和政策的依据。规
划期至2025年，展望到2035年。
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2018-07-20│国产化妆品品牌份额提升 4股有望受益
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2018年7月19日报道商务部新闻发言人19日通报了上半年我国消费市场的亮点，包括网络零
售占比提高、便利店等业态增速加快、服务贸易规模持续扩大、改善升级类商品销售平稳、消费
价格温和上涨等5个方面。在“改善升级类商品”方面，全国限额以上单位化妆品销售额同比增
长14.2%,较上年同期加快2.9个百分点。这一增速在15个商品品类中位居第一。在此过程中，一
些国产品牌受益于低线城市消费崛起带来的大众美妆红利，市场份额也在不断上升。据统计，TO
P20公司中，本土企业市占率已由2012年的3.9%增长至2017年的10.3%。
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2016-09-30│两部门发文大幅下调化妆品消费税
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财政部、国税总局2016年9月30日发布通知称，取消对普通美容、修饰类化妆品征收消费税
，将“化妆品”税目名称更名为“高档化妆品”。征收范围包括高档美容、修饰类化妆品、高档
护肤类化妆品和成套化妆品。税率调整为15%。
此前，化妆品类消费税税率为30%。
通知还明确，高档美容、修饰类化妆品和高档护肤类化妆品是指生产（进口）环节销售（完
税）价格（不含增值税）在10元/毫升（克）或15元/片（张）及以上的美容、修饰类化妆品和护
肤类化妆品。
通知表示，该政策从2016年10月1日起执行。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由上海家化（集团）有限公司、上实日用化学品控股有限公司、上海│
│ │工业投资（集团）有限公司、福建恒安（集团）有限公司、上海广虹（集团│
│ │）公司、上海惠盛实业有限公司等六家原上海家化有限公司的股东以所持上│
│ │海家化有限公司的权益作为出资，将上海家化有限公司整体变更而成的股份│
│ │有限公司，整体变更时以家化有限公司1999年6月30日之帐面净资产值28749│
│ │4708.66元折合为公司的股本28749万元，剩余的4708.66元记入公司的资本 │
│ │公积金。2000年7月26日，公司在原股本28749万元基础上按照1:0.6609进行│
│ │同比例调整股本，调整后公司总股本变更为19000万元，原股本与调整后股 │
│ │本的差额9749万元列入公司资本公积金。经2001年2月20日向社会公开发行 │
│ │人民币普通股8000万股后，公司总股本已达7000万股。 │
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│产品业务 │公司主要从事护肤类、洗护类、家居护理类产品的研发、生产和销售 │
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│经营模式 │1.公司产品的销售模式主要为线上和线下相结合的方式。 │
│ │2.公司产品的生产模式主要分为自有工厂生产和 OEM/ODM外协工厂代加工两│
│ │种模式 │
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│行业地位 │中国日化行业的支柱企业 │
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│核心竞争力 │1、公司是国内首家自带基础与应用研发的行业领先的公司，拥有完善的 │
│ │研发系统和实力：家化技术研发中心是国家级科研中心、国家级工业设计中│
│ │心和博士后科研工作站 │
│ │2、公司拥有源远流长的品牌资产，有效地运用中国文化元素 │
│ │3、公司拥有完善的渠道覆盖，拥有强大的客户资源：公司根据市场现状确 │
│ │立了八大渠道，高增长渠道包括化妆品专营店、特供道、电商——各直营与│
│ │垂直平台，高效率高渗透率渠道包括百货、经销商、大客户直营，新机会渠│
│ │道包括母婴店及海外市场 │
│ │4、公司拥有一流的生产能力和供应链管理能力：公司新的生产基地选址在 │
│ │青浦工业园区，新生产基地引入了 MES、LEED、GMPC 等前沿理念，将通过 │
│ │引进国际领先的生产技术、设备、自动控制系统及生产信息化管理系统，在│
│ │技术和管理上大幅提高生产综合效益 │
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│品牌/专利/经│主要品牌包括佰草集、六神、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双妹等 │
│营权 │ │
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│核心风险 │终端消费不景气，线下传统渠道持续下滑，与新的代理品牌磨合仍需时间 │
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│投资逻辑 │1.十大自有品牌阵营重构，代理、合作业务外延：自有品牌划分为美容护肤│
│ │、个人护理2项，片仔癀“牙火清”牙膏与新代理婴儿喂哺产品丰富品线 │
│ │2.研发先行，品牌内生差异性定位：行业“高端化、年轻化”两极发展，16│
│ │ 年六神在洗手液推出基础系列、中草药除菌健肤甘草细分系列，佰草集在C│
│ │S渠道推出凝时系列，玉泽携手瑞金医院进行了全面品牌升级 │
│ │3.17年底公司新青浦基地将建成投产 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华北地区、华东地区、东北地区、华中地区、华南地区、西南地区、西北地│
│ │区、其他（线上）、海外 │
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│对外投资 │上海家化2015年6月25日公告，公司与片仔癀签署《合作意向书》，拟与片 │
│ │仔癀或通过各自下属的子公司合作设立上海家化片仔癀（漳州）口腔护理有│
│ │限责任公司：注册地位于福建省漳州市；注册资本1.9亿元人民币，片仔癀 │
│ │占比51%，公司占比49%；公司经营范围为牙膏产品及其它口腔护理品类产品│
│ │的研发、生产、销售，以及相关业务。 │
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│公司发展战略│在产品研发上，确保研发质量的同时提升研发速度，持续快速地响应市场。│
│ │在品牌发展上，公司集中投入优势资源，积极提升品牌资产，以多品牌的发│
│ │展方式全面抓住市场机会。 │
│ │在渠道建设上，公司进行了深层次的全渠道布局，深耕传统渠道，发展新兴│
│ │渠道，同时开拓创新渠道。 │
│ │在供应保障上，保障产品供应及质量的同时管理库存。通过品牌年轻化的进│
│ │程，与更多年轻消费者获得有效沟通，使公司优质品牌资产得到传承 │
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│公司经营计划│基于公司各品牌的增长策略，实施过程中将贯彻“研发先行、品牌驱动、渠│
│ │道创新、供应保障”的经营方针，具体措施为： │
│ │1、公司将基于消费者洞察和技术能力的提升，做好产品的研发储备，提高 │
│ │研发效率； │
│ │2、品牌是企业发展的核心，公司将加大力度进行品牌建设，对成熟品牌和 │
│ │成长品牌做出不同的战略战术，以此 │
│ │驱动渠道布局，加强与消费者的有效沟通，不断提升品牌资产和价值； │
│ │3、公司将坚定做深做透各类渠道； │
│ │4、公司将在保障产品供应及质量的同时高效管理库存 │
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│可能面对风险│1. 中国社会消费品零售总额低增速增长，行业增速放缓 │
│ │2. 品牌竞争愈发激烈，本土外资品牌招数频出 │
│ │3. 渠道结构变革带来的风险与挑战 │
│ │4. 人才流失的风险 │
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│股权激励 │上海家化2020年10月8日发布限制性股票激励计划，公司拟授予869万股限制│
│ │性股票，其中首次向139名激励对象授予700.3万股，授予价格为19.57元/股│
│ │；预留168.7万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满15个月后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：公司2021年度 │
│ │至2023年度营业收入分别不低于83亿、94亿、106亿；且2021年度、2021年 │
│ │度至2022年度、2021年度至2023年度累计净利润分别不低于4.8亿、13.1亿 │
│ │、24.7亿。 │
│ │上海家化2021年7月22日发布股票期权激励计划，公司拟向1名激励对象授予│
│ │123万份股票期权，行权价格为50.72元/股。本次授予的股票期权自授予日 │
│ │起满一年后分三期行权，行权比例分别为30%、30%、40%。主要行权条件为 │
│ │：2021年度至2023年度营业收入目标值分别不低于84.66亿、95.88亿、108.│
│ │12亿；2021年度、2021年度至2022年度、2021年度至2023年度累计净利润目│
│ │标值分别不低于5.04亿、13.755亿、25.935亿。 │
│ │上海家化2022年8月22日发布限制性股票激励计划，公司拟向10名激励对象 │
│ │授予60万股限制性股票，授予价格为20.83元/股。本次授予的限制性股票自│
│ │授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为 │
│ │：2022年度、2023年度营业收入目标值分别为80亿、94亿；且2021年度-202│
│ │2年度、2021年度-2023年度累计净利润目标值分别为13.1亿、22.3亿。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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