热点题材☆ ◇600325 华发股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:粤港澳、租购同权、物业管理、旅游概念
风格:融资融券、低市净率、亏损股、社保重仓、破净资产、定增预案、连续亏损、证金汇金、
低价股、预计转亏、专项贷款
指数:上证治理、上证380、中证回购
【2.主题投资】
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2025-04-03│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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深圳前海·华发冰雪世界项目仍在建设中
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2024-11-01│物业管理概念│关联度：☆☆☆
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随着华发物业的并入，公司形成了以住宅为主业，商业运营、物业管理和上下游产业链为支
撑的“1+3”发展新格局，助力公司长效发展
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2022-04-01│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于广东省珠海市。主营业务：房地产经营、物业管理；批发零售、代购代销；建
筑材料、金属材料（不含金银）、建筑五金、五金工具、电子产品及通信设备（不含移动通信终
端设备）、化工原料（不含化学危险品）、五金交电、化工。公司是珠海地区地产龙头，公司主
要从事房地产的开发,具有品牌优势及产品定价权，产品定位为大盘中高档住宅。
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2022-01-05│租购同权 │关联度：☆☆
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公司设立了“中联前海开源-华发租赁住房一号资产支持专项计划”
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-400000万元至-300000万元，与上
年同期相比变动幅度为-2425.58%至-1844.19%。
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2026-02-04│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-02-04公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金30.000亿元。
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2025-05-14│优必选机器人│关联度：☆☆☆
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公司与优必选深度合作，在社区内部署多类型智能服务机器人，覆盖智慧养老、健康管理、
物业协助等多元场景，共同构建智慧社区服务生态
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2025-04-29│影石概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过子公司华金同达参股影石创新，持股比例为3.99%
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2025-01-13│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司与华为、海康威视合作研发，通过物联网、数字孪生、人工智能、大数据等前沿技术，
构建1个强大的数字融合底座，支撑提升4个数字化平台，建设全国领先的数字化智慧社区，并通
过与家庭智能系统及珠海云上智城链接，打造创新型家庭、社区、城市的数字化生态管理系统
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2024-12-19│冰雪产业 │关联度：☆☆☆
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深圳前海·华发冰雪世界项目正在有序推进中，预计2025年投入使用。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-05-26│REITs概念 │关联度：☆☆☆
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公司已成功落地长租公寓类REITS等相关业务。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-10-19│广东国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为珠海市国有资产监督管理委员会。
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2017-07-21│广东自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为房地产开发与经营，拥有房地产一级开发资质。公司主要开发产品为住宅、
车库及商铺。其中珠海为公司战略大本营，上海、广州、武汉等一线城市及重点二线城市为公司
战略发展方向。
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2017-01-12│横琴新区 │关联度：☆☆
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下属子公司珠海横琴华发房地产投资有限公司以58.62 亿元获得横琴新区琴扬道东侧、港澳
大道南侧、知音北道西侧、濠江路北侧（宗地编号：珠横国土储2013-08 号）国有建设用地使用
权（2013.11.22）。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市净率(MRQ)为：0.76
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2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-23.62%
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2026-07-17│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17，收盘价为：2.38元
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2026-07-15│预计转亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-400000万元至-300000万元，与上
年同期相比变动幅度为-2425.58%至-1844.19%。
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负且2026-06-30预告归母净利润为负
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2026-05-15│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-94116.59万元，净资产收益率为：-11.04%
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2026-04-30│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆
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汇金持有6482.71万股(2.36%)
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有1.19亿股(4.27亿元)
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2026-02-04│定增预案 │关联度：☆☆☆
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公司2026-02-04公告定增方案被股东大会通过
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2024-11-20│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年11月13日公告，珠海华发实业股份有限公司收到中国银行珠海分行出具的《贷款承诺
函》，珠海分行承诺向公司提供 42,000 万元人民币的贷款资金专项用于股票回购
【3.事件驱动】
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2025-06-11│运动相机和全景相机行业高景气，中国厂商正快速崛起
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华泰证券研报表示，随着户外运动的兴起、社交媒体内容的超速增长以及VR/AR的逐步成熟
，运动相机和全景相机作为捕捉和分享动态瞬间与沉浸式体验的关键设备，正逐步从极限运动玩
家的小众影像设备，“破圈”成为广大户外运动爱好者、短视频用户的创意生产力工具，“新消
费”属性显著，行业处在快速增长阶段。影石创新、GoPro、大疆是三大核心玩家。展望未来，
“全能型”个人影像设备或是发展方向，行业的竞争核心正从以硬件参数为主，向AI、软件生态
、差异化创新能力等多维度竞争转变。
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2024-07-03│长沙支持符合条件的公寓调整为住宅，房地产利好政策持续加码
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长沙市下发《关于支持公寓等类住宅商品房调整为住宅有关事项的通知》，明确长沙市辖区
范围内，将暂停新的公寓等类住宅项目规划审批；已完成项目总平面图审批，但开发、去化存在
困难的公寓等类住宅商品房，在确保满足公共服务设施和基础配套设施承载力的前提下，经论证
可行后可依规依程序调整为住宅。央行5.17新政后，核心一二线城市纷纷跟进，中央至地方各类
利好政策密集落地，6月TOP50房企销售额涨至近1年新高3117亿元，同比降幅大幅收窄，销售改
善超预期。国君房地产团队指出，6月TOP50房企新房和重点城市二手房销售规模均有显著提升，
共同指向的是市场需求仍然存在，预期三季度在利好政策的持续催化下叠加2023年同期低基数背
景，销售额降幅有望收窄。
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2024-01-30│国资委全面推开上市公司市值管理考核，珠海市国资委启动新一轮重组整合行动
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国务院国资委29日举行中央企业、地方国资委考核分配工作会议。国务院国资委表示，在前
期试点探索、积累经验的基础上，全面推开上市公司市值管理考核，同日，从珠海市国资委获悉
，珠海市国资委启动新一轮重组整合行动。具体而言：由华发集团整合九洲控股集团，全力支持
华发集团冲击“世界500强”；整合交通集团、珠海港集团、航空城集团，组建新的珠海交通控
股集团公司，强化市属企业对珠海交通物流领域的支撑作用；由海洋集团整合航空城集团、农控
集团、格力集团、九洲控股集团下属相关涉海产业资源，支持海洋集团打造珠海海洋资源开发平
台。
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2023-07-26│中央政治局会议重新定调楼市，房地产板块迎机遇
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7月24日，中共中央政治局召开会议，会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国
房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具
箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建
设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。
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2023-07-12│两部门支持房地产金融政策延期
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7月10日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳
健康发展有关政策期限的通知》。相关负责人指出，各金融机构应按照文件要求切实抓好落实，
因城施策支持刚性和改善性住房需求，保持房地产融资合理适度，加大保交楼金融支持，推动行
业风险市场化出清。
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2023-04-19│3月70城房价环比全线上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨
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国家统计局公布的《2023年3月份商品住宅销售价格变动情况》显示，70城房价环比全线上
涨，其中新房及二手房环比上涨城市分别为64个和57个，比2月分别增加9个和17个；同比变动上
，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。
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2023-03-21│南京今年首轮土地拍卖诞生7年内最贵地王
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南京市2023年首轮集中供地正式开拍，共计13宗地块顺利出让。位于南京市河西南青奥滨江
地块的NO.2023G03地块出让，仅用时53秒、12轮竞价便直接触顶最高限价，楼面价达到43173元/
平方米。这是南京继2016年最贵地王葛洲坝河西南G14之后，楼面价最高的地块，区域内新房参
考均价在65380元/平方米左右，总价千万元以上，是目前南京河西南板块新房“天花板”。
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2023-02-28│深交所召开房地产行业市场主体座谈会
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日前，深交所组织召开房地产行业市场主体座谈会。深交所相关负责人表示，推动房地产市
场平稳健康发展是一项系统工程。深交所将和地方政府、行业主管部门、国资监管部门、市场主
体、中介机构等市场各方一道，密切关注房地产行业发展动态，切实发挥好市场组织和平台枢纽
作用，干实事，谋实招，求实效，鼓励房企用好融资并购工具，支持房企拓宽债券募集资金用途
，以及发行以资产信用为支持的CMBS、不动产持有型ABS、绿色债券等固收产品，助力房地产市
场平稳健康发展，更好服务稳定宏观经济大盘。
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2023-02-24│多地首套房贷利率再创新低
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随着信贷环境进一步优化，国内多个城市2月份房贷利率继续下降。贝壳研究院近日发布数
据显示，在首套住房贷款利率政策动态调整机制下，2月份百城首套主流房贷利率再创2019年以
来新低。23城首套房贷利率下降，首套利率低于房贷利率下限（4.1%）的城市增加至34城。分析
师表示，监管层设立首套住房贷款利率政策动态调整机制，进一步释放了鼓励符合条件的城市适
度下调首套房贷利率的政策信号。
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2023-02-22│房地产再迎增量资金，不动产私募投资基金试点启动
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近日，证监会发文表示，为进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势，满足
不动产领域合理融资需求，近日，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作。据了解，不动产
私募投资基金的投资范围包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房
）、商业经营用房、基础设施项目等。
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2023-02-17│央行加大住房租赁金融支持，行业将进入预期的“验证期”
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人民银行近日召开2023年金融市场工作会议。会议指出，动态监测分析房地产市场边际变化
，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措
施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。
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2023-02-02│全国多地下调首套房贷利率下限，首付最低20%
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近日全国多地下调首套房贷利率下限，沈阳、郑州、天津、福州、厦门等均在列，其中珠海
首套房按揭利率最低可至3.7%。此外，长沙个人房贷首付比最低30%，其余全省13个非限购市州
最低20%。此前1月5日人民银行、银保监会发布稳健建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。
券商称从历史来看，降息与下调房贷利率为历次下行周期中重要调控工具。
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2023-01-31│多地发布2023年一号文件，提及支持刚性和改善性住房需求
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春节前后，多个省市发布2023年“一号文件”，其中提及“支持刚性和改善性住房需求”。
截至1月30日，已有江苏、辽宁、广东、上海等省市，召开2023年稳经济会议或发布相关文件，
并把提振住房消费纳入到新一年经济发展的框架之中。
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2022-12-26│为“保交楼”上保险，平均一天一家房企抛出再融资计划
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自11月28日证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公
司再融资至今，不到一个月的时间里，已有福星股份、大名城、万科A、陆家嘴、招商蛇口、嘉
凯城、华发股份、绿地控股、格力地产等23家A股上市房企积极拥抱新政，平均每天就有一家房
企筹划再融资，可谓掀起了“定增潮”。整体来看，本轮房企“定增潮”主要集中在两大领域，
一方面是招商蛇口、格力地产等房企借助政策东风重启并购重组，并发行股份募集配套资金。另
一方面，大多数房企筹划直接在A股定增募资，用于“保交楼、保民生”相关的房地产项目等政
策支持领域。
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2022-12-22│证监会允许房企“借壳”上市，业内称新思路将实现多项共赢
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12月21日，证监会官网发文称，将大力支持房地产市场平稳发展，加大力度、加快速度抓好
资本市场各项支持政策措施落地见效，助力房地产发展模式转型。允许符合条件的房企借壳已上
市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。业内指出，新举措达到了多
项共赢的目的。从主体来看，非上市优质房企、上市房企获得重组机会；从效果来看，房企获得
融资，资产负债表得以优化；从全链条来看，上下游得到全面整合的机会。
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2022-12-09│REITs试点拓展至长租房领域，房地产再获政策支持
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12月8日，证监会副主席在首届长三角REITs论坛上表示，继续推进基础设施REITs常态化发
行十条措施落实落地，推动更多优质项目发行上市。进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新
能源、水利、新基建等基础设施领域。加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块，研究推动试
点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。
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2022-11-16│三大部门发文支持地产企业资金流转 项目保交楼+个人信贷支持促进市场销售恢
│复
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11月14日银保监办发[2022]104号文，中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行发布商
业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知，允许商业银行按市场化、法治化原则，在充
分评估房地产企业信用风险、财务状况、声誉风险等的基础上进行自主决策，与优质房地产企业
开展保函置换预售监管资金业务。房地产企业要按规定使用保函置换的预售监管资金，优先用于
项目工程建设、偿还项目到期债务等，不得用于购置土地、新增其他投资、偿还股东借款等。房
地产企业要按约定承担监管账户内的资金补足义务，确保项目建设资金充足。
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2019-04-19│发改委印发《横琴国际休闲旅游岛建设方案》
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据发展改革委官网2019年4月18日消息，《横琴国际休闲旅游岛建设方案》已经国务院同意
，现予以印发。
按照文件，其建设目标为，到2020年，把旅游休闲产业培育成为经济支柱产业，初步建成国
际海岛旅游目的地。实现澳门与横琴两地旅游资源要素互通互融、旅游产业错位互补，产业外溢
效益持续增强，与港澳互联互通的旅游综合交通体系趋于完善，国际化旅游经营管理和服务标准
初步形成，配合澳门世界旅游休闲中心建设初见成效。旅游产业的综合带动作用逐步提升，第三
产业增加值占地区生产总值比重达75%。
到2025年，旅游休闲产业规模进一步扩大，以旅游休闲产业为主导的产业体系进一步完善，
携手港澳打造“一程多站”旅游线路基本成型，对澳旅游通关便利化水平全面提升，对横琴新区
经济社会发展的带动作用进一步增强。配合澳门世界旅游休闲中心建设取得明显进展。旅游产业
的综合带动作用显著提升，第三产业增加值占地区生产总值比重达80%。
到2035年，建设成为生态优美、景观丰富、配套完善、特色鲜明的国际休闲旅游岛，全域旅
游产业体系基本形成，旅游休闲产业对经济社会发展发挥更加重要的龙头带动作用。具备较强的
旅游产业竞争力和国际知名度，与“一带一路”共建国家旅游合作进一步加强，配合澳门建设世
界旅游休闲中心成果丰硕。
重点任务包括助力打造粤港澳世界级旅游大湾区、培育高品质休闲旅游产品体系、创新与国
际接轨的休闲旅游市场监管机制、推进休闲旅游配套设施建设、构建“旅游+”产业生态圈、提
高旅游对外开放合作水平等。
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2019-04-02│国务院批复横琴国际休闲旅游岛建设方案
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2019年4月1日消息，近日，国务院发布关于横琴国际休闲旅游岛建设方案的批复，原则同意
《横琴国际休闲旅游岛建设方案》。
批复指出，横琴国际休闲旅游岛要按照党中央、国务院关于推进粤港澳大湾区建设的决策部
署，加快构建以休闲旅游业为核心的现代产业体系，深入推进粤港澳更紧密合作，促进澳门经济
适度多元发展，打造粤港澳深度合作示范区，大力推进生态文明建设，建设环境友好、资源节约
的生态岛，积极推进自由贸易试验区建设，构建开放合作新体制，探索国际休闲旅游岛开发新模
式，逐步将横琴建设成为面向未来、国际品质、生态优先、协同发展、智慧支撑的国际休闲旅游
岛。
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2019-02-13│粤港澳大湾区发展规划有望在日内公布
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据中国证券网消息，2019年2月12日，香港特区行政长官林郑月娥在出席行政会议前例行见
记者时表示，粤港澳大湾区发展规划纲要有望在日内公布。香港特区政府计划联同广东省及澳门
政府，于2月21日在香港举行有关规划纲要的宣讲会，共同探讨发展所带来的机遇。
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2018-11-19│广东与中科院合作建设 粤港澳大湾区国际科技创新中心
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2018年11月18日消息，广东省政府与中国科学院18日在广州签署协议，在共同争取建设珠三
角综合性国家科学中心等领域开展合作，推进粤港澳大湾区国际科技创新中心建设。根据合作协
议内容，双方将共同争取建设珠三角综合性国家科学中心，共建世界一流重大科技基础设施集群
、高水平科研机构、成果转移转化服务平台、广深科教融合园区，推动重大科研任务与成果落地
转化，推进粤港澳大湾区国际科技创新中心建设。
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2018-10-23│习近平时隔6年再赴广东考察调研 大湾区概念受关注
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2018年10月22日据新华视点消息，22日下午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习
近平来到广东省珠海市横琴新区高新技术片区，考察了粤澳合作中医药科技产业园。党的十八大
后，习近平首次赴地方考察就选择了广东。他当时表示，之所以到广东来，就是要到在我国改革
开放中得风气之先的地方，现场回顾我国改革开放的历史进程，将改革开放继续推向前进。
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2018-06-11│粤港澳大湾区规划纲要将出 主题投资机会来临
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2018年6月10日据中证资讯报道，近日，粤港澳大湾区企业家联盟创会主席蔡冠深表示将暂
定于6月11日于政府总部举办宣讲会，解读大湾区规划细节。随着政府发展规划纲要的出台，预
计粤港澳大湾区将在迎来实质性的开启，粤港澳大湾区主题将有望持续催化相关主题投资机会，
区域内地产开发、仓储物流、港口等行业将率先获得发展机遇，相关领域龙头标的有沙河股份、
恒基达鑫、广州港等。
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2018-05-25│广东自贸区将打造粤港澳大湾区合作示范区
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2018年5月24日，国新办举行深化自贸区改革开放方案及经验复制推广发布会。商务部部长
助理任鸿斌在发布会上表示，广东、天津、福建自贸试验区运行以来，在多个领域制度创新取得
明显成效，改革红利、开放红利逐步释放，总体上达到了预期目标和效果。近日，3个方案经中
央全面深化改革委员会第一次会议审议通过，由国务院正式印发。
广东自贸试验区的发展与粤港澳大湾区发展规划息息相关，广东省人民政府副省长欧阳卫民
昨日在发布会上表示，《进一步深化中国（广东）自贸试验区改革开放方案》立足建设开放型经
济新体制先行区，粤港澳大湾区合作示范区和高水平对外开放门户枢纽的发展目标。
从制度创新举措来看，欧阳卫民表示，广东自贸试验区要突破机制体制障碍，打造粤港澳大
湾区合作示范区。广东自贸试验区将充分发挥制度创新优势，在CEPA框架下，率先对港澳服务业
进一步开放，扩大港澳金融、会计、律师、建筑等专业服务范围，引入香港建筑工程管理模式，
将港澳的航线作为国内特殊航线来管理，不断突破粤港澳深度合作的体制机制障碍，为粤港澳大
湾区建设发挥示范引领作用。
丝路智谷研究院院长梁海明在接受《证券日报》记者采访时表示，在政策倾斜下，各方大力
推动广东自贸园区发展，经济资源和生产要素集中流向“自贸区”，不但对广东自贸区内有刺激
作用，而且广东自贸园区还可以通过“扩散效应”，向周边地区如港澳地区、大湾区其他各城市
扩散、辐射，带动周边地区的经济增长，这些周边地区其他各城市又可反过来进一步促进自贸区
的发展，形成一个逐渐上升的循环积累过程。
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2018-05-25│粤港澳大湾区发展规划即将公布
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2018年5月25日据怀新资讯报道，据媒体24日报道，香港行政长官林郑月娥到立法会接受议
员质询时表明，粤港澳大湾区发展规划即将公布。业内认为，粤港澳大湾区将形成面向东盟的国
际大通道，成为“一带一路”重要战略枢纽，同时推动“9+2”泛珠三角区域合作向更深层次发
展，随着相关规划的出台，有望拔得区域经济战略头筹，成为领头羊带动周边及国内经济加速发
展。大湾区内的交运物流、地产、金融等行业受益明显。关注嘉诚国际、华发股份。
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2018-04-20│自贸区挂牌三周年临近 横琴休闲旅游岛受关注
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2018年4月19日据上证资讯报道，广东等三大自贸区本周末将迎来挂牌三周年纪念日。记者
从广东自贸区横琴自贸片区管委会获悉，横琴正加速建设以休闲旅游、文化创意等特色产业为核
心的现代化经济体系。其中，横琴国际休闲旅游岛建设方案已上报国务院，近期将获批。A股公
司中，华发股份在横琴自贸区和十字门中央商务区分别持有33万平方米和36万平方米土地储备；
格力地产2016年完成定增，布局横琴新区休闲旅游地产；世荣兆业是总部位于珠海的房地产企业
。
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2018-03-30│B站、爱奇艺接连上市 IDG资本成大赢家
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随着哔哩哔哩（简称“B站”）与拥有4亿多月均访问用户的爱奇艺相继登陆美国纳斯达克证
券交易所，拥有大量年轻用户群体、接近的核心业务等共性使得两家“独角兽”级别的企业引发
了资本市场的热切关注。查询招股文件和融资历史可以发现，它们均是IDG资本参与投资的泛娱
乐企业。
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2017-10-30│港珠澳大桥拱北隧道解冻 珠海连接线11月底将全线完工
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据央视新闻报道，2017年10月29日，利用冻结技术打造的拱北隧道完成了全部解冻工作，目
前，拱北隧道的土建工作已经全部完成，机电设施和隧道内路面铺装作业正在紧张进行中，根据
工程进度，预计在11月底具备工程整体验收条件。届时，总长13.43公里的港珠澳大桥珠海连接
线将全线完工。
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2017-06-13│粤港澳大湾区规划将出
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2017年6月13日据投资快报消息，香港回归二十周年庆典在即。消息称，建立粤港澳大湾区
是中央送给香港的最好惠港措施。分析指出，粤港澳大湾区战略是国家从全球坐标出发，扩大对
外开放、提升国际竞争水平的又一崭新举措。随着港珠澳大桥年内通车以及一系列利好政策落地
，区域内相关上市公司将获得发展机遇。
相关概念股：招商蛇口、南山控股、华夏幸福、格力地产、万科A、保利地产、粤泰股份、
广东明珠、世联行、白云机场、粤高速A、中集集团、深赤湾A、珠海港、华发股份、世荣兆业、
华侨城、天健集团等。
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2017-06-09│港珠澳大桥全线贯通在即
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2017年6月9日消息，据上证资讯报道，从接近港珠澳大桥管理局的人士处获悉，作为粤港澳
大湾区的重头戏，港珠澳大桥将在7月1日前后全线贯通，预计今年底实现通车。令市场颇为关注
的是，前海有望由15平方公里扩至77平方公里。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │珠海华发实业股份有限公司（简称：华发股份，股票代码：600325）是承接│
│ │华发集团房产开发板块的平台公司，始创于1980年，拥有国家一级房地产开│
│ │发资质，2004年成功在上海证券交易所挂牌上市，十度跻身《财富》“中国│
│ │500强”榜单，位列“2025中国房地产百强企业”第11位。 │
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│产品业务 │公司主营业务为房地产开发与经营，拥有房地产一级开发资质。公司主要开│
│ │发产品为住宅、车库及商铺。 │
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│经营模式 │经营模式以自主开发、销售为主，稳步推进合作开发等多种模式。 │
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│核心竞争力 │1.品牌与区域深耕优势：深耕房地产46年，华发品牌家喻户晓，产品品质有│
│ │口皆碑。在珠海大本营保持绝对龙头地位，同时全国化布局成熟，已获得各│
│ │重点进入城市市场的广泛认可。 │
│ │2.战略管控与组织治理优势：主动推进“瘦身健体”改革，总部核心部门数│
│ │量大幅压减，提升组织效率；构建总部直管七大片区的两级管控管理体系，│
│ │精简管理层级，实现高效决策传导；完成董事会年轻化、专业化换届，董事│
│ │人数由14人优化至9人。精简高效的组织架构与治理体系，为公司穿越行业 │
│ │周期提供坚实保障。 │
│ │3.“科技+”好房子产品体系领先：行业内首发“科技+”好房子产品体系，│
│ │围绕“安全、舒适、绿色、智慧”四大维度，推动房地产向新质生产力转型│
│ │；累计获批相关技术专利870项，牵头编制全国首部《智能家居技术应用标 │
│ │准》，巩固行业技术与标准优势。珠海湾项目作为全国首个“四化”新型住│
│ │宅及无人机配送社区，成为行业标杆。 │
│ │4.城市更新与历史文化保护活化优势：前瞻布局城市更新新领域，创新“地│
│ │产+文保”融合发展模式，成功打造上海静安里、武汉咸安坊等历史建筑活 │
│ │化标杆项目。依托核心老城区存量土地盘活与文化价值再造能力，形成差异│
│ │化、稀缺性的核心竞争优势。 │
│ │5.多元业态优势：加快构建地产+商业+物业“三驾马车”齐头并进、第二增│
│ │长曲线重点突破的全新发展格局，商业运营、物业服务等经营性业务持续向│
│ │好。深圳前海华发冰雪世界成为大湾区文旅新地标。 │
│ │6.存量资源盘活优势：主动抢抓政策机遇，高效对接各地政府，统筹推进土│
│ │储专项债、商改住、土地性质调规以及以地换地等存量盘活工作，有效实现│
│ │现金回流与资源优化配置。 │
│ │7.物业服务与社区运营优势：旗下华发物业突破传统安保、保洁基础服务，│
│ │业务延伸至市政服务、电梯维保、房屋旧改等多元领域，经营业绩稳步提升│
│ │。目前服务覆盖44座城市、超445个项目、逾26万户业主，品牌黏性与社区 │
│ │运营能力持续增强。 │
│ │8.融资渠道多元优势：拥有AAA主体信用评级，国企背景深厚。成功发行低 │
│ │利率定向可转债、公司债、中期票据等，获批大额融资额度。综合融资成本│
│ │持续下降，在行业信用分化格局中保持融资优势。 │
│ │9.流动性安全垫持续增厚：连续两年当期销售回款率超100%，现金流安全垫│
│ │持续增厚。剔除预收账款后的资产负债率持续优化，长期有息负债占比合理│
│ │，资金安全边际充裕，抗风险能力行业领先。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入834.26亿元，同比增长38.85%；全年销售额达78│
│ │5.6亿元，稳居克而瑞百强房企前列；经营性现金流净额198.89亿元，资金 │
│ │链始终保持安全可控。 │
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│竞争对手 │和记黄埔、新世界地产 │
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│品牌/专利/经│专利：累计获批相关技术专利870项，牵头编制全国首部《智能家居技术应 │
│营权 │用标准》，巩固行业技术与标准优势。 │
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│核心风险 │1.政策风险：房地产行业是受国家宏观调控政策影响较大的行业。 │
│ │2.市场风险：不同城市房地产市场进一步分化，导致一线城市及重点城市土│
│ │地市场竞争异常激烈，同时三四线城市库存去化周期依然较长。 │
│ │3.资金风险：房地产行业属于资金密集型行业，项目开发需要长期且充足的│
│ │资金支持。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │凭借前瞻布局与过硬产品力，公司在重点城市销售表现亮眼，多个标杆项目│
│ │登顶销冠，呈现出强劲的结构性亮点，充分印证了核心城市战略的科学性与│
│ │有效性。依托核心项目的强势表现与市场引领力，华发股份全年实现销售额│
│ │785.6亿元，稳居克而瑞中国房地产百强企业前列，在行业深度调整期依然 │
│ │保持稳健经营态势，充分展现出穿越周期的强劲发展韧性与综合竞争实力。│
│ │深耕房地产46年，华发品牌家喻户晓，产品品质有口皆碑。在珠海大本营保│
│ │持绝对龙头地位，同时全国化布局成熟，已获得各重点进入城市市场的广泛│
│ │认可。行业内首发“科技+”好房子产品体系，围绕“安全、舒适、绿色、 │
│ │智慧”四大维度，推动房地产向新质生产力转型；累计获批相关技术专利87│
│ │0项，牵头编制全国首部《智能家居技术应用标准》，巩固行业技术与标准 │
│ │优势。珠海湾项目作为全国首个“四化”新型住宅及无人机配送社区，成为│
│ │行业标杆。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华南地区、华东及华中地区、北方地区 │
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│主营业务 │房地产开发与经营 │
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│主要产品 │住宅、车库及商铺 │
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│项目投资 │华发股份2023年11月23日公告，公司全资子公司上海铧崧与招商局蛇口工业│
│ │区控股股份有限公司全资子公司太仓话屋签署了《静安区天目社区C070102 │
│ │单元04-05、05-01地块历史风貌保护项目合作开发协议》，约定合作开发上│
│ │海市静安区天目社区C070102单元04-05、05-01地块历史风貌保护项目。上 │
│ │海铧崧与太仓话屋组成的联合体竞得上海市静安区天目社区C070102单元04-│
│ │05、05-01地块历史风貌保护项目的国有建设用地使用权，并与上海市静安 │
│ │区规划和自然资源局签署了《国有建设用地使用权出让合同》，项目地块的│
│ │土地出让金额为人民币713500万元。公司拟以现金方式将上海铧崧注册资本│
│ │增资至280000万元人民币，用于项目开发建设。 │
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│股权收购 │收购房产开发经营公司：华发股份2017年12月15日公告，公司拟以21778412│
│ │09.29元收购珠海华郡房产开发有限公司（简称“珠海华郡”）41.50%股权 │
│ │，本次收购完成后，公司对珠海华郡的持股比例为100%。珠海华郡经营范围│
│ │为单项房产开发经营。珠海华郡主要负责开发位于珠海斗门区井岸镇珠峰大│
│ │道南的“华发水郡花园”和位于珠海市斗门区黄杨一路西侧的“华发依山郡│
│ │”两个房地产开发项目。 │
│ │收购多家教育机构：华发股份2019年1月18日公告，公司全资子公司华发华 │
│ │贤通过广东联合产权交易中心公开摘牌，受让珠海华发教育产业投资控股有│
│ │限公司100%股权、珠海容闳学校100%产权及办学权、珠海市华发对外交流培│
│ │训学校100%产权及办学权。其中华发教育受让价格为29121.79万元，容闳学│
│ │校受让价格为14793.97万元，对外培训学校受让价格为2104.38万元。华发 │
│ │教育现为华发集团从事教育产业的运营平台；容闳学校属于全日制学历教育│
│ │机构；对外培训学校属于非学历教育机构。 │
│ │收购深圳融华置地投资有限公司51%股权：华发股份2023年1月4日公告，公 │
│ │司全资子公司珠海华发拟收购深圳融创文旅持有的融华置地51%股权及其对 │
│ │融华置地享有的债权，其中标的股权收购价款为35.7亿元，标的债权收购价│
│ │款为11902437.16元。本次收购以现金方式进行。收购完成后，珠海华发将 │
│ │持有融华置地100%股权。珠海华发与深圳融创文旅此前签订《深圳市宝安区│
│ │冰雪文旅地块项目合作开发协议》等相关协议，约定共同合作开发深圳市宝│
│ │安区沙井街道地块。双方合资设立项目公司融华置地作为项目地块的开发主│
│ │体，其中珠海华发持有项目公司49%股权，深圳融创文旅持有项目公司51%股│
│ │权。项目公司主要开发位于深圳市宝安区沙井街道的融创华发冰雪文旅城项│
│ │目，包含住宅、冰雪世界、商业、酒店及办公楼等多元化业态，项目总占地│
│ │面积43.68万平方米，计容积率建筑面积131.07万平方米。冰雪文旅在我国 │
│ │南方地区是稀缺资源。随着北京冬奥会掀起的冰雪文旅热潮，该产业的市场│
│ │需求量大幅增长。 │
│ │华发股份2023年11月14日公告，公司控股子公司华晖公司拟以现金方式收购│
│ │华发集团持有的珠海海润45%股权。交易对价为人民币200117.691万元。收 │
│ │购完成后，华晖公司将持有珠海海润100%股权。标的公司主营业务：房地产│
│ │开发经营、物业管理。 │
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│行业竞争格局│（一）政策环境 │
│ │当前中央明确“着力稳定房地产市场”的政策基调，为行业平稳健康发展提│
│ │供了明确指引。 │
│ │政策端围绕“止跌回稳”目标从供需两侧协同发力。 │
│ │需求端方面，下调个人住房公积金贷款利率、完善住房租赁条例，同时衔接│
│ │人口高质量发展政策释放居住需求潜力。各地持续推出针对性措施，持续降│
│ │低购房成本。 │
│ │供给端方面，城市房地产融资协调机制将合规项目“应进尽进、应贷尽贷”│
│ │。住建部明确“保交房”任务全面完成，居民购房信心有望得到修复。 │
│ │产业政策方面，“好房子”建设成为贯穿全年的核心主线，涉及立标准、强│
│ │科技、抓项目等多个层面，通过供给革新牵引和带动需求，实现新旧模式的│
│ │渐进过渡。 │
│ │2025年底中央政治局会议定调“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的│
│ │货币政策”，为2026年宏观政策指明方向。 │
│ │（二）市场整体情况 │
│ │2025年，行业核心指标仍在持续下行，但降幅较2024年有所收窄。 │
│ │1.开发端 │
│ │开发端数据持续走低。根据国家统计局数据，全年房地产开发投资完成8278│
│ │8亿元，同比下降17.2%，其中住宅投资63514亿元，下降16.3%。 │
│ │根据国家统计局数据，房屋新开工面积58770万平方米，同比下降20.4%，其│
│ │中住宅新开工面积42984万平方米，下降19.8%。竣工面积60348万平方米， │
│ │同比下降18.1%。房企普遍控制增量、消化存量，以稳健发展为主，行业扩 │
│ │张节奏显著放缓。 │
│ │2.销售端 │
│ │根据国家统计局数据，销售市场表现偏弱，全年新建商品房销售面积88101 │
│ │万平方米，同比下降8.7%，其中住宅销售面积下降9.2%；销售额83937亿元 │
│ │，同比下降12.6%，其中住宅销售额下降13.0%。年末商品房待售面积76632 │
│ │万平方米，同比增长1.6%，其中住宅待售面积增长2.8%。核心城市与优质项│
│ │目韧性相对较强。 │
│ │3.土地市场 │
│ │2025年土地市场延续缩量提质总基调，供给侧改革特征明显。中指研究院最│
│ │新数据显示，2025年300城住宅用地成交规划建筑面积为6.2亿平方米，同比│
│ │下降13.7%，出让金2.3万亿元，同比下降10.7%。 │
│ │根据中指研究院数据，2025年，300城推出的容积率在2.0以下的宅地占比达│
│ │42.3%，较2024年提升7.7个百分点，为近十年最高水平。这一变化契合“好│
│ │房子”建设的政策导向，通过降低容积率、优化规划条件，为高品质住宅开│
│ │发创造条件。 │
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│行业发展趋势│行业正从开发为主，向“开发+经营+服务”全面转型： │
│ │产品升级，“好房子”成为行业标配。绿色化、智慧化、产业化、标准化成│
│ │为趋势，住宅品质底线提升，科技住宅、健康住宅、智慧社区更具溢价空间│
│ │，产品力成为穿越周期核心抓手。 │
│ │存量时代，城市更新、资产盘活成为新增长点。城中村改造、老旧小区改造│
│ │、历史建筑活化全面推进，土储专项债、商改住、规划调整、资产置换等盘│
│ │活工具广泛应用，存量价值重估空间巨大。 │
│ │发展模式重构，行业转向稳周转模式，代建代管、商业运营、物业服务、冰│
│ │雪文旅、康养服务等轻资产业务快速发展，成为“第二增长曲线”。 │
│ │金融创新推进，REITs打通存量资产退出通道。商业不动产、城市更新、保 │
│ │租房纳入REITs试点，为持有型资产提供标准化退出路径，推动行业从“重 │
│ │资产持有”向“轻资产运营+资产证券化”转型。 │
│ │展望2026年，随着存量信贷与税收政策加快落地，叠加“好房子”、控增量│
│ │等供给优化措施的持续发力，加之2026年1月《求是》杂志发表的重要文章 │
│ │清晰传递出国家宏观政策对房地产的重新定调，释放出稳预期、稳市场的强│
│ │烈信号，房地产市场有望迎来新的发展机遇。行业格局持续优化，供给侧将│
│ │着力盘活存量资产、优化土地供应节奏；需求侧则将推出更多针对性措施，│
│ │持续降低购房成本，保障刚性和改善性需求的合理释放。与此同时，房企转│
│ │型将获得更多政策支持，保交房“白名单”制度的作用也将进一步发挥。 │
│ │总体来看，我国经济长期向好的基础条件和基本趋势并未改变。预计未来稳│
│ │定房地产市场的政策空间将进一步拓展，市场将逐步回归平稳，并在中长期│
│ │内保持健康稳定的发展态势。 │
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│行业政策法规│《住宅项目规范》、《智能家居技术应用标准》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将围绕巩固提升地产开发板块、加快发展商业运营板块、做大做强物业│
│ │服务板块协同发力，加快构建地产+商业+物业“三驾马车”齐头并进、第二│
│ │增长曲线重点突破的全新发展格局。其中，地产开发板块加快转向以产品力│
│ │、服务力和运营力为核心的内涵式、高质量发展模式，聚焦核心城市核心区│
│ │域深耕细作，通过优化投拓模式、重塑营销体系、加强产品创新等多维举措│
│ │夯实主业根基，实现有质量、可持续的发展。商业管理板块整合集团内部优│
│ │质商业资源，加快探索轻重资产分离，特别是提炼华发文旅商融合发展新模│
│ │式，打造全新的文旅商产品线，充分发挥文旅概念对商业项目的赋能效应，│
│ │力争以文旅商、大消费业务模式在该领域实现弯道超车。物业服务板块持续│
│ │提升传统物业管理品质与标准化水平，依托地产开发主业在上海、杭州、武│
│ │汉、成都等核心城市的深入发展，加快拓展在住宅、商业、写字楼、公建、│
│ │市政等领域的传统业务，推动其管理规模和经营收益成倍数的增长；充分利│
│ │用华发庞大的业主资源开展多样化增值服务，加快实现利润倍增。同时，通│
│ │过开发与物业人员轮动，全面提升其人才厚度和管理水平。此外，依托自身│
│ │丰富的科技应用场景与广阔市场潜力，围绕地产开发产业链的上下游关联领│
│ │域，积极探索培育第二增长曲线。通过上述核心发展战略，逐步摆脱房地产│
│ │开发商的传统定位，实现从以地产开发为主向开发与经营并重、从规模扩张│
│ │优先向质量效益为重、从跑马圈地向区域深耕、从同质化竞争向差异化发展│
│ │的根本性转变，加快实现向打造国内一流的城市综合运营服务商转型的战略│
│ │目标。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）全力去化存量，加速销售去化，确保全年经营现金流为正 │
│ │1.“科技+”好房子领跑产品优势，开发销售保持稳健，销售排名稳居行业 │
│ │前列纵观房地产行业历次变革，产品力始终是企业穿越周期、实现长远发展│
│ │的根本支撑。 │
│ │依托核心项目的强势表现与市场引领力，华发股份全年实现销售额785.6亿 │
│ │元，稳居克而瑞中国房地产百强企业前列，在行业深度调整期依然保持稳健│
│ │经营态势，充分展现出穿越周期的强劲发展韧性与综合竞争实力。 │
│ │2.存量资产盘活取得突破，资金回笼成效显著 │
│ │公司全年通过用地收储、调规变性的方式实现4个资产盘活，回笼资金57亿 │
│ │元。 │
│ │3.生产管理提质增效，交付力跻身行业TOP6 │
│ │公司全面实行公开招标，优化供应商管理体系，通过设立采购委员会和招投│
│ │标工作小组实行集体决策，构建规范、公开、透明、高效的招标采购工作体│
│ │系。 │
│ │（二）全力优化增量，聚焦产品创新和新增土储，持续增强可持续发展动能│
│ │1.聚焦核心城市获取优质土地，为公司未来发展储备动能 │
│ │夯实市场确定性与支撑产品落地的底层基础，是公司在土地储备端的战略聚│
│ │焦。公司2025年新增土储已全面收拢至高能级核心城市。 │
│ │2.城市更新前瞻创新，文保活化打造城市典范 │
│ │当前，我国城市发展正经历一场变革。2025年中央城市工作会议旗帜鲜明地│
│ │将“推进城市更新”定位为重要抓手，其目标直指“创新、宜居、美丽、韧│
│ │性、文明、智慧”的现代化人民城市。 │
│ │公司深入贯彻落实中央城市工作会议关于推进城市更新的重要战略部署，前│
│ │瞻布局新时期城市更新，创新“地产+文保”融合模式，探索出独具特色的 │
│ │文保改造路径。 │
│ │3.深化与头部科技企业合作，新型“四化”住宅产品顺利落地 │
│ │报告期内，公司全面深化与国内头部科技企业的研发合作；打造“超低能耗│
│ │+立体生态”的绿色住宅；围绕智慧生活、智慧健康、智慧安防三大维度， │
│ │联合华为共同研发行业顶级的全屋智能体系；与头部机器人企业合作。 │
│ │“科技+”好房子产品在珠海、成都、上海等城市成功落地，收获行业高度 │
│ │认可与多项权威荣誉。 │
│ │（三）重塑资产经营管理体系，推动商业物业提质增效，为构建“三驾马车│
│ │”发展格局夯实基础 │
│ │公司重构资产经营体系，推动从“被动管理”向“主动经营”转型，打造新│
│ │的收入利润增长极。 │
│ │1.商业板块经营收益不断提高 │
│ │华发商业全年实现租金收入8.78亿元，同比增长11.9%，利润贡献基础进一 │
│ │步巩固。 │
│ │2.深圳前海华发冰雪世界顺利开幕 │
│ │2025年，深圳华发·前海冰雪世界项目于开业首季即确立了大湾区文旅领域│
│ │的新坐标。 │
│ │3.物业服务业务保持稳健增长 │
│ │华发物业同步实现稳健发展，2025年营业收入19.32亿元，同比增长15.4%，│
│ │在管面积超5948万平方米，合约面积6456万平方米，目前服务覆盖44座城市│
│ │、超445个项目、逾26万户业主，行业认可度与市场影响力持续提升。 │
│ │（四）提升治理水平，组织架构变革加快推进，管理效能不断提升，降本控│
│ │费持续深化。 │
│ │报告期内，公司董事会顺利完成换届，董事数量由14人缩减至9人。 │
│ │（五）多措并举维持合理融资规模，进一步筑牢资金安全防线 │
│ │尽管短期利润承压，但公司持续推进现金流管理与资产结构优化，为应对行│
│ │业下行风险提供充足缓冲。 │
│ │（六）坚持党建引领，扛牢国企担当，持续推进ESG建设，加强员工关怀， │
│ │夯实稳健发展根基 │
│ │公司始终坚持和加强党的全面领导，充分发挥党委把方向、管大局、保落实│
│ │作用，把党建工作融入生产经营和公司治理全方位、各环节，推动党建与生│
│ │产经营深度融合，持续完善党委前置研究讨论企业重大经营管理事项的工作│
│ │机制，加强对下属企业班子建设的督促指导，以高质量党建引领保障企业高│
│ │质量发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年是“十五五”开局起步之年，也是公司向新企稳的关键之年。公司将│
│ │按照“十五五”时期公司发展总体战略，围绕确保现金流安全、优化资产结│
│ │构、盘活滞重资产、降低经营风险等方面，提升公司可持续经营能力，全力│
│ │夯实长期发展根基。重点抓好以下几个方面的工作：1.巩固提升地产开发主│
│ │业，实现有质量、可持续的发展 │
│ │（1）坚持现金为王，全力做好销售和回款工作。 │
│ │（2）优化投资策略，打造“地产+X”投拓新模式，探索城市更新领域投资 │
│ │机会。 │
│ │（3）多措并举盘活滞重资产，加速资金回笼。 │
│ │（4）推动科技与地产融合，锻造产品新优势。 │
│ │2.商业运营提质增效，优化经营管理水平 │
│ │推进“轻资产运营+重资产持有”模式改革，依托商管平台盘活存量商业资 │
│ │产，提升周转效率与现金流；对项目实施差异化定位与运营策略，推进品牌│
│ │焕新、精准招商与精细化运营。 │
│ │3.物业服务精耕细作，推进地物商协同发展 │
│ │持续提升传统物业管理品质与标准化水平，深耕存量项目精细化运营，稳步│
│ │推进政府办公楼、校园、医院、市政道路、园林绿化、环境卫生、水利设施│
│ │、高速公路管养等全域城市服务项目拓展，加快物业科技化转型步伐，推动│
│ │采用智能化、数字化手段赋能物业降本增效。 │
│ │4.依托主业核心竞争力，积极构建第二增长曲线 │
│ │在夯实地产主业、商业、物业三大增长极的基础上，围绕地产开发产业链的│
│ │上下游关联领域，积极探索培育“第二增长曲线”。立足大股东华发集团产│
│ │业基础与公司自身资源禀赋，探索科技领域、冰雪经济、康养领域、代建代│
│ │管等领域，打造新的利润增长点。 │
│ │（1）在科技领域，公司依托社区、物业、建造及商业等多元场景，结合集 │
│ │团客户、业主资源，加速推动技术从实验室走向实际应用，并依托场景优势│
│ │吸引头部科技企业集聚，联合研发管家机器人、建造机器人等产品，形成“│
│ │地产+科技”的协同发展模式，帮助公司切入科技产业链，培育新利润来源 │
│ │。 │
│ │（2）在冰雪领域，前海冰雪世界的成功运营，标志着公司由重资产开发向 │
│ │轻资产管理输出转型迈出关键一步，未来可凭借运营管理输出实现快速扩张│
│ │。 │
│ │（3）在康养领域，顺应银发经济发展趋势，公司创新推出“社区专享养老 │
│ │”模式，通过“机构—社区—居家”三位一体体系，解决居家养老痛点，具│
│ │备成为新增长极的潜力。 │
│ │（4）在代建领域，公司于2025年设立建管平台，依托长期城市建设经验， │
│ │代建业务迅速形成竞争优势，业务从珠海拓展至上海、广州、武汉等核心城│
│ │市。 │
│ │5.深化财务资金资本运作，筑牢资金安全防线 │
│ │强化现金流管控，科学铺排资金支付；加强与金融机构合作，深挖融资潜力│
│ │，提高资金使用效率。 │
│ │6.优化组织架构和人事体系，推动降本提效 │
│ │深化集约型总部建设，强化总部战略引领、资源配置与风险管控功能。进一│
│ │步优化片区公司管理架构，深入探索片区公司独立经营模式。加大人力资源│
│ │管理体制改革力度，持续优化人才梯队结构，加快推进职工薪酬体系改革，│
│ │构建以价值创造为导向的差异化薪酬分配机制。 │
│ │7.积极争取大股东支持，更好发挥上市公司平台功能 │
│ │积极寻求珠海市及大股东华发集团在政策、资金、资源等方面加大支持力度│
│ │，加快推动低效资产处置与业务优化，更深度融入珠海国资国企改革大局，│
│ │助力公司轻装上阵、提质增效。 │
│ │8.坚持党建引领，严守风险防控底线 │
│ │充分发挥公司党委“把方向、管大局、保落实”作用，将党建融入公司治理│
│ │全过程，压实全面从严治党“两个责任”，巩固发展风清气正的政治生态，│
│ │巩固拓展深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果，推进作风建设常态化长│
│ │效化。 │
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│公司资金需求│本公司资金管理部门持续监控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕│
│ │的现金储备；同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构│
│ │获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1.政策风险 │
│ │房地产行业受国家及地方宏观调控政策影响显著。尽管当前政策以“稳市场│
│ │、防风险、促转型”为主基调，并在需求端持续释放支持性信号，但未来在│
│ │行业调整、土地供应、信贷管理、行业税收制度改革及环保要求等方面仍存│
│ │在政策调整或区域性差异化的可能。若公司未能及时、准确地研判政策走向│
│ │并调整经营策略，可能在土地获取成本、项目盈利水平、销售去化节奏及合│
│ │规成本等方面面临不确定性，从而对业务发展产生阶段性影响。公司将根据│
│ │政策端的变化及时调整经营策略并不断完善产品类型，及时应对政策变动导│
│ │致的市场变化，确保实现公司平稳健康发展。 │
│ │2.市场风险 │
│ │房地产市场区域分化加剧，客户需求更趋理性与多元化，对产品力、品牌信│
│ │誉及综合服务能力提出更高要求。公司项目布局广泛，各区域市场的供求关│
│ │系、价格承受能力及竞争格局存在差异，若个别区域市场修复不及预期，或│
│ │公司项目定位与当地市场需求出现偏差，可能影响项目去化速度与价格实现│
│ │，进而制约资金回笼效率。此外，项目开发周期长、环节多，涉及原材料、│
│ │人工等成本波动，以及与合作方、政府部门等多方协调，任何环节的迟滞或│
│ │成本超支均可能对项目效益构成挑战。为此，公司未来将进一步加强各个深│
│ │耕城市的销售和回款工作，进一步规避市场风险，继续推进全国优化布局平│
│ │衡，提高公司面对市场风险的应变能力。 │
│ │3.行业风险 │
│ │房地产行业正经历深刻洗牌，资源加速向财务安全、运营高效的优质企业集│
│ │中。竞争不仅体现在规模与土地获取，更延伸至产品科技含量、资产运营效│
│ │率、新业务孵化能力等全方位综合实力的比拼。公司在向“开发与经营”双│
│ │轮驱动的转型过程中，需持续培育和提升商业运营、物业服务、城市更新等│
│ │多元业务的盈利能力与市场竞争力。若公司不能在产品创新、运营提效及战│
│ │略新兴业务的探索上保持领先，可能面临市场份额与盈利能力被侵蚀的风险│
│ │。公司将审慎把控拿地节奏，加强各层级各环节内部控制，进一步提高精细│
│ │化管控水平；积极推进产品创新，不断提高产品核心竞争力，提升运营管控│
│ │效率；探索创新业务和盈利模式，不断提高公司行业地位和品牌影响力；同│
│ │时，适当进行行业之间的合作，不断增强自身的可持续发展能力和综合竞争│
│ │力。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票、现金与股票相 │
│ │结合或者法律法规允许的其他方式分配利润。公司未来三年（2026-2028年 │
│ │）每年以现金分红方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十│
│ │，且未来三年以现金的方式累计分配的利润不少于未来三年实现的年均可分│
│ │配利润的百分之三十。公司可以根据累计可供分配利润、公积金及现金流状│
│ │况，在保证足额现金分红及公司股本规模合理的前提下，公司可以采用发放│
│ │股票股利方式进行利润分配，具体分红比例由公司董事会审议通过后，并提│
│ │交股东会审议决定。 │
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│增发股份 │华发股份2015年1月21日发布定增预案，公司拟不低于11.41元/股的价格， │
│ │向公司控股股东华发集团等非公开发行不超过51621万股股票，募集资金总 │
│ │额不超过58.90亿元。募集资金净额将用于房地产项目，14.8亿元用于偿还 │
│ │银行贷款。公司拥有丰富的土地储备，大量后续项目的开发需要强有力的资│
│ │金支持，通过本次非公开发行股票募集资金，可以增加公司货币资金流入，│
│ │增强公司资金实力，拓展公司经营规模。 │
│ │定增募资投入房地产项目等：华发股份2022年12月5日发布定增预案，公司 │
│ │拟非公开发行股份不超过63500万股，募集资金总额不超过60亿元，扣除发 │
│ │行费用后拟用于：1）郑州华发峰景花园项目，总投资356485万元，拟投入 │
│ │募集资金90000万元。项目计划于2023年12月交付。2）南京燕子矶G82项目 │
│ │，总投资485630.95万元，拟投入募集资金135000万元。项目计划于2024年1│
│ │0月交付。3）湛江华发新城市南（北）花园项目，总投资1500000万元，拟 │
│ │投入募集资金75000万元。项目南花园地块于2022年7月陆续交付，项目北花│
│ │园地块计划2023年11月陆续交付。4）绍兴金融活力城项目，总投资1909367│
│ │万元，拟投入募集资金150000万元。项目计划于2026年12月交付。5）补充 │
│ │流动资金，总投资150000万元，拟投入募集资金150000万元。 │
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