热点题材☆ ◇600327 大东方 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、婴童概念、民营医院、新材料、预制菜、IP经济
风格:业绩预降、回购计划、商誉减值、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-17│IP经济 │关联度：☆☆☆
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三凤桥餐饮抓住无锡樱花季与“锡马”——“双IP”联动对餐饮的带动，以创新为引擎、新
品为依托，开发引入“樱花酱排骨”等新品，有效转化文旅流量，传递品牌价值
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2022-12-15│民营医院 │关联度：☆☆☆☆
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公司旗下“均瑶医疗儿科”，主要是以“儿童内分泌生长发育”为核心的“健高儿科”、“
儿童心理健康”为核心的“雅恩健康”、“儿童保健康复”为核心的“知贝医疗”等 三个板块
组成
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2022-07-22│预制菜 │关联度：☆☆
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公司的“三凤桥”年夜饭预制菜
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2022-03-11│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司是一家专注于儿童内分泌疾病以及早产儿/高危儿康复的专业医疗机构
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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2020年11月13日公告披露：公司拟通过投资的陶铝新材产业投资， 对陶铝新材研究院进行
增资，增资金额为人民币 30, 000 万元，全部计入标的公司的注册资本， 增资完成后，持有“
陶铝新材研究院”30%股权。
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2021-06-19│新零售 │关联度：☆☆
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公司“大东方百货”定位于中高端精品百货的销售与服务，主要为满足消费者的个性化，高
端化商品需求。公司积极布局电子商务等新兴业态，探索线下体验和线上消费的互动融合经营模
式。
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有273.31万股(占总股本比例为：0.31%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有273.31万股(占总股本比例为：0.31%)
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2026-04-18│均瑶系 │关联度：☆☆☆☆☆
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王均金是公司实际控制人
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2026-04-03│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-02-26公告成立并购基金：君富至存（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）。
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2021-10-29│信托业务 │关联度：☆☆☆
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参股国联信托股份有限公司
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2021-10-28│社区团购 │关联度：☆☆☆
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旗下三凤桥食品积极拓展以既存门店为前置仓的外卖、社区团购等OTO销售
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2021-08-26│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆
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公司旗下“三凤桥”作为中国商务部首批认定唯一的无锡地区中华老字号企业，其生产的三
凤桥酱排骨为无锡三大地方标志性特产之一——“无锡酱排骨” 的发源品牌， 享有声誉，其烹
制技艺被列为首批江苏省非物质文化遗产目录。
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2019-06-18│汽车后市场 │关联度：☆
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公司有汽车后市场业务，包含汽车、汽车后服务、汽车销售、东方汽车城、汽车零售业务、
汽车销售业务。
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆
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公司持有国联信托股份有限公司8.13%股权，持有无锡新区景信农村小额贷款有限公司1.90%
股权。
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2026-08-10│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-08-03│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过10000万元(1934.24万股),回购期:2026-07-10至2026-10-09
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2026-07-15│业绩预降 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为2000万元至3000万元，与上年同期
相比变动幅度为-66.12%至-49.18%。
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2026-04-17│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为2.59亿，较上期减少19.81%
【3.事件驱动】
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2018-05-23│汽车关税下调 特斯拉等多家公司拟调降汽车售价
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2018年5月22日，财政部发布公告，自7月1日起降低汽车整车及零部件进口关税。对此，宝
马方面称，在进行价格评估后将作出积极回应。大众汽车称，将评估进口车关税下调对中国市场
的影响并采取相应行动。保时捷方面也表示，已开始评估中国汽车关税新政，将宣布调价措施。
丰田方面也有消息称将下调出口至中国的汽车价格。据网易财经报道，自7月1日起，特斯拉在华
销售的车型将全面降价，降价幅度从4万元到9万元不等。
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2018-03-02│腾讯领投车好多C轮融资
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据上证资讯报道，2018年3月1日，车好多集团宣布完成8.18亿美元C轮融资，此次融资由腾
讯领投。车好多集团旗下拥有瓜子二手车直卖网、毛豆新车网两大品牌业务，本轮融资将重点用
于瓜子二手车线下布局及市场占领、毛豆新车业务的规模化发展等方面。华创证券指出，可比成
熟市场，我国二手车市场规模将达2万亿，由于汽车保有量提升带动二手车供给持续增加，预计
未来五年二手车交易量CAGR达到20%。
关注大东方、金固股份、广汇汽车。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │无锡商业大厦大东方股份有限公司（SH.600327）总部位于江苏无锡,创立于│
│ │1988年，追溯历史前身为成立于1969年的“无锡东方红商场”，是无锡市辐│
│ │射区域的商业零售服务龙头企业，2002年成为核准制下江苏省内第一家商业│
│ │零售上市企业，在江苏地区具有较强的品牌影响力。公司曾获得“中国民营│
│ │企业服务业100强”、“江苏省服务业100强”、“全国商贸流通服务业先进│
│ │集体”等荣誉，最新获得“2024第十届中国最具影响力医药企业百强榜”第│
│ │20强，系上海均瑶集团成员企业,也是均瑶集团现代消费板块的主体企业。 │
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│产品业务 │公司自成立以来，一直致力于消费领域的经营和服务，经过多年发展，形成│
│ │以无锡为中心辐射范围内消费领域的百货零售、三凤桥品牌经营；公司持续│
│ │拓展医疗健康服务业务，报告期内覆盖了全国25个城市，从而形成“商业零│
│ │售+医疗健康”两大核心主营业务。 │
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│经营模式 │1、百货零售业务 │
│ │公司的百货零售业务主要经营模式包括联营、自营等方式。 │
│ │2、三凤桥品牌经营业务 │
│ │公司三凤桥品牌主要业务及经营模式如下： │
│ │餐桌熟食：主要通过公司自有门店自营无锡三凤桥酱排骨、其它以肉类为原│
│ │料的酱味和卤味等新鲜熟食产品，以及豆干等为原料的素食产品。 │
│ │礼品性食品：除通过自有门店自营外，还通过商场、超市等渠道投放市场，│
│ │并通过电子商务平台建立网上旗舰店，销售以无锡三凤桥酱排骨为核心的真│
│ │空包装礼盒系列产品、无锡特产食品及风味食品。 │
│ │餐饮：通过“三凤酒家”品牌字号满足本地各类消费需求的客群。 │
│ │3、医疗健康业务 │
│ │专科特色的综合医疗服务：下属一家二级甲等综合医院，开放床位590张， │
│ │设内、外、妇、儿、耳鼻喉、眼科等临床、医技科室36个。 │
│ │围绕儿童全成长发育的医疗服务：专注于儿童青少年“全发育”诊疗需求，│
│ │截至年底，在北京、上海、杭州、武汉、成都、广州、昆明等23个城市开设│
│ │32家儿科专业门诊，围绕儿童内分泌、普儿科、儿童保健、儿童口腔、儿童│
│ │皮肤、儿童眼科等领域，提供“一站式+高品质”的全发育管理和诊疗服务 │
│ │。 │
│ │特需儿童康复：致力于特殊需求儿童康复，通过优化调整，目前在北京、上│
│ │海、杭州、苏州等4大城市已开设11家训练中心，致力于为0-15岁发育迟缓 │
│ │、语言障碍、自闭症谱系障碍、注意力缺失等各类儿童提供个性化干预支持│
│ │，包括口肌发音、语言理解与表达、认知发展、感觉统合、注意力与执行功│
│ │能、社交与情绪管理、融合支持、学能提升等多项课程。 │
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│行业地位 │商业零售+医疗健康双主业布局，中华老字号三凤桥食品 │
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│核心竞争力 │1、经营的品牌优势：公司以“大东方百货”、“中华老字号三凤桥食品” │
│ │、“上海均瑶医疗”三个字号，分别在精品百货零售、地方标志性特产、医│
│ │疗健康服务等消费领域建立品牌商誉，在各自行业领域和经营地域内建立良│
│ │好的品牌影响力。其中，“均瑶医疗”打造了一定的专科学科优势，在儿童│
│ │生长发育、儿童过敏、特需儿童康复等领域形成专业竞争力，“均瑶儿科”│
│ │体系依托学科专业性、数字化服务、全周期管理三大核心竞争力，在儿科医│
│ │疗相关领域建立了明显优势。 │
│ │2、供应商合作优势：公司百货经营与欧莱雅、LVMH、雅诗兰黛、资生堂四 │
│ │大化妆品集团公司，以及周大福、I.T、宝原、百丽、朗姿、赢家等众多国 │
│ │际国内一线集团公司形成良好合作关系；“三凤桥”和国内多家知名的原材│
│ │料供应基地和厂商建立了长期供货合作，保障了食品生产的安全。 │
│ │3、地域的发展优势：公司在中国最具经济规模及影响的长三角腹地，以无 │
│ │锡为中心辐射的周边地域内，公司百货经营业务板块以具有城市标杆地位的│
│ │“大东方百货”为核心，整合旗下资源，树立发展优势；公司医疗健康业务│
│ │板块，目前辐射24个城市，分别在“专科特色的综合医疗服务”、“围绕儿│
│ │童全成长发育的医疗服务”、“特需儿童康复”等业务领域，形成一定的布│
│ │局规模，并实现了专业化的诊疗及康复手段的输出。 │
│ │4、忠诚的客群优势：公司旗下无锡“大东方百货”等有近70万的注册会员 │
│ │，并拥有优质的VIP客群，客群基础坚实；三凤桥品牌作为“无锡排骨”这 │
│ │一地方标志性特产的发源品牌，以此为核心打造的系列产品，在无锡及沪宁│
│ │线上消费者中有广泛而扎实的消费认知基础。 │
│ │5、良好的商誉优势：公司数十年来，始终以品牌美誉度的塑造为核心经营 │
│ │理念，多次位列“中国民营企业500强”、“中国民营企业服务业100强”、│
│ │“江苏省服务业50强企业”，在无锡周边区域同行业处于龙头地位，在省内│
│ │拥有良好的品牌信誉力。 │
│ │6、一流的客服优势：公司以体验式、个性化、专业化服务为理念，倾力建 │
│ │设特色的“VIP客服中心”，不断提升一流的客服优势。 │
│ │7、丰富的管理优势：公司建立了符合自身发展需要的管理体系，并不断提 │
│ │升完善，积累了良好的管理基础和经营理念。 │
│ │8、稳定的团队优势：公司拥有一支不断开拓进取、不断创新发展的经营管 │
│ │理团队，核心管理层及各层经营管理专业骨干忠诚敬业，公司重视人才储备│
│ │，保障了企业长期发展理念及战略的连续稳定推进。 │
│ │9、商圈的区位优势：公司百货经营位处知名的无锡市中心中山路商圈核心 │
│ │位置，无锡市东西与南北二条主干地铁“一号线”和“二号线”在大东方百│
│ │货总部店的地下交汇，大东方百货A/B两幢大楼地下卖场与地铁有三个互融 │
│ │接口连通，同时地面也有三个出入口；“三凤桥”总部也位处地铁一、二号│
│ │线的出入口地面，极大地方便了客流的集聚，商圈的区位优势凸显。 │
│ │10、物业的自有优势：公司核心经营门店的自有物业比例较大，包括“大东│
│ │方百货”中心店等都为自有物业，地理位置优越，一方面保障了经营的稳定│
│ │性，另一方面有效降低了长期运营成本。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入32.49亿元，同比减少10.81%；归属于上市公司 │
│ │股东的净利润为-24,476.18万元，同比下降1,310.81%。 │
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│竞争对手 │家乐福永乐店、无锡八佰伴商贸中心有限公司、麦德龙锡山超市、宜兴市华│
│ │地广场、无锡第一百货（集团）有限公司、天惠超市股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司以“大东方百货”、“中华老字号三凤桥食品”、“上海均瑶医│
│营权 │疗”三个字号，分别在精品百货零售、地方标志性特产、医疗健康服务等消│
│ │费领域建立品牌商誉，在各自行业领域和经营地域内建立良好的品牌影响力│
│ │。其中，“均瑶医疗”打造了一定的专科学科优势，在儿童生长发育、儿童│
│ │过敏、特需儿童康复等领域形成专业竞争力，“均瑶儿科”体系依托学科专│
│ │业性、数字化服务、全周期管理三大核心竞争力，在儿科医疗相关领域建立│
│ │了明显优势。 │
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│核心风险 │汽车业务销售低于预期；中高端百货销售低于预期。 │
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│投资逻辑 │公司以“大东方百货”、“中华老字号三凤桥食品”、“上海均瑶医疗”三│
│ │个字号，分别在精品百货零售、地方标志性特产、医疗健康服务等消费领域│
│ │建立品牌商誉，在各自行业领域和经营地域内建立良好的品牌影响力。其中│
│ │，“均瑶医疗”打造了一定的专科学科优势，在儿童生长发育、儿童过敏、│
│ │特需儿童康复等领域形成专业竞争力，“均瑶儿科”体系依托学科专业性、│
│ │数字化服务、全周期管理三大核心竞争力，在儿科医疗相关领域建立了明显│
│ │优势。 │
│ │公司在中国最具经济规模及影响的长三角腹地，以无锡为中心辐射的周边地│
│ │域内，公司百货经营业务板块以具有城市标杆地位的“大东方百货”为核心│
│ │，整合旗下资源，树立发展优势；公司医疗健康业务板块，目前辐射24个城│
│ │市，分别在“专科特色的综合医疗服务”、“围绕儿童全成长发育的医疗服│
│ │务”、“特需儿童康复”等业务领域，形成一定的布局规模，并实现了专业│
│ │化的诊疗及康复手段的输出。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内 │
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│主营业务 │百货零售业务、三凤桥品牌经营业务、医疗健康业务 │
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│主要产品 │商业零售、餐饮及食品、医疗服务 │
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│民营银行 │大东方2014年11月24日公告，公司关联方上海均瑶（集团）有限公司作为主│
│ │发起人之一筹备发起设立“上海华瑞银行股份有限公司”，注册资本35亿元│
│ │，股份总额为35亿股。公司董事会决议以最高出资额度不超过人民币27300 │
│ │万元参与“华瑞银行”的发起设立。上述发起设立事项所涉及有关内容，仍│
│ │需监管机构及相关有权部门审批。 │
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│行业竞争格局│（1）商业零售业务 │
│ │①在宏观政策托底与结构性调整的双重作用下，呈现出“总量温和复苏、业│
│ │态剧烈分化”的新特征 │
│ │尽管居民消费意愿随经济回暖有所修复，但理性务实成为主流，传统百货业│
│ │态面临前所未有的存量出清压力，而折扣零售、奥莱业态及即时零售则成为│
│ │驱动行业增长的新引擎。 │
│ │②消费复苏基础稳固，但结构分化加剧 │
│ │2025年，中国经济持续回升向好，GDP总量达到140.19万亿元，同比增长5.0│
│ │%，消费作为经济增长主引擎的作用进一步巩固，最终消费支出对经济增长 │
│ │贡献率保持在较高水平。 │
│ │③百货行业存量博弈白热化，经营转型迫在眉睫 │
│ │2025年，百货行业处于“冰火两重天”的严峻考验中。一方面，一些头部企│
│ │业深化数智化转型，提升自有品牌销售占比，通过整合会员系统与优化供应│
│ │链，显著降低运营成本并提升顾客粘性；另一方面，大量中小百货企业因业│
│ │态老化、成本高企而陷入困境，尤其是一二线城市老旧物业关闭频发。 │
│ │④百货业态体验升级提速，客流回升但分化持续加剧 │
│ │2025年前三季度，受线上零售分流及仓储会员店、折扣店等新兴业态爆发，│
│ │线下百货及购物中心客流持续走低，叠加居民保守消费态度，传统百货门店│
│ │到店频次与客单量双双收缩，中国百货商业协会数据显示，2025年Q3大型百│
│ │货零售企业营业收入指数同比下降7.8%，侧面反映出客流对营收的拖累效应│
│ │显著。 │
│ │（2）医疗健康业务 │
│ │①医疗健康行业的市场规模呈结构性扩容与多极增长 │
│ │2025年医疗服务需求在人口老龄化与健康管理意识提升的双重驱动下保持增│
│ │长态势。全国医疗卫生机构总诊疗人次达105.8亿人次，出院人次3.0亿人次│
│ │，医疗服务体系持续发挥保障作用。 │
│ │②老龄化驱动需求，支付改革倒逼效率 │
│ │2025年，全国医疗卫生机构总诊疗人次达到102.5亿人次，同比增长3.8%； │
│ │出院人次3.28亿人次，同比增长4.5%，老龄化带来的刚性需求释放明显。人│
│ │口结构方面，65岁及以上人口占比升至16.8%，深度老龄化社会特征凸显， │
│ │对医疗资源供给提出严峻挑战。 │
│ │③AI技术创新规模化落地，提升基层能力 │
│ │2025年，人工智能技术在医疗领域的应用取得突破性进展。AI辅助诊断系统│
│ │在各级医院，特别是三级甲等医院中得到广泛部署，已深度融入影像阅片、│
│ │病历生成、分诊导引等核心诊疗环节，承担起越来越多的实质性工作。 │
│ │（3）食品与餐饮业务 │
│ │①卤味行业竞争激烈，市场规模增速有所放缓 │
│ │2025年中国卤味行业整体市场规模预计将微增至1620亿元。然而，行业增速│
│ │已显著放缓，2024年同比增速仅为3.7%。这一趋势表明，在经历了快速发展│
│ │期后，卤味市场正进入一个存量竞争和低速增长的新阶段。佐餐卤味作为卤│
│ │味三大细分赛道（休闲卤味、佐餐卤味、热卤）之一，其增长同样受到整体│
│ │市场环境的影响。 │
│ │②竞争集中度低，头部品牌寻求破局 │
│ │根据红餐网数据，2025年门店规模在500家以上的品牌占比仅有1.4%，而门 │
│ │店数量不到50家的品牌占比高达85.6%。在公司所处的佐餐卤味赛道，CR5的│
│ │市场占有率仅有5.1%，公司自身的市占率为3.1%。充分说明行业集中度较低│
│ │，竞争格局还相对分散。 │
│ │③餐饮行业连锁化进程加速 │
│ │2025年，全国餐饮总收入达到5.80万亿元，同比增长3.2%，但餐饮连锁化率│
│ │提升至22.5%，反映出行业竞争进入白热化阶段，标志着行业集中度迈上新 │
│ │台阶。头部品牌通过加盟模式快速下沉，规模化效应显著，而单体门店因抗│
│ │风险能力弱、成本高企，关停率居高不下。 │
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│行业发展趋势│2026年是“十五五”规划开局之年，亦是改革与发展全面发力的一年。在全│
│ │球贸易政策不确定性加深、地缘政治关系紧张程度加剧的背景下，国内稳定│
│ │发展面临挑战，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的│
│ │支撑条件和基本趋势没有改变。我国将继续实施更加积极有为的宏观政策，│
│ │持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力│
│ │，纵深推进全国统一大市场建设，推动经济实现质的有效提升和量的合理增│
│ │长，力促“十五五”开好局、起好步。 │
│ │从百货零售行业来看，近年来消费支出对拉动GDP增长起到重要作用，但行 │
│ │业整体景气度尚未完全修复，居民收入增速放缓、储蓄意愿增强以及受外部│
│ │宏观环境的影响，均对消费能力和消费意愿形成制约，导致零售市场消费需│
│ │求不足，消费信心仍有待提振。自2025年起，国家以《提振消费专项行动方│
│ │案》为纲领，多部门配套出台财政、金融、监管等细化举措，从增收促进、│
│ │大宗消费更新升级、消费品质提升、消费环境改善提升等多个维度发力，全│
│ │面带动零售市场复苏。“十五五”规划提出将消费作为经济增长的主引擎，│
│ │国家对提振消费行动有望持续加码，利好政策有望不断推出。未来，随着增│
│ │量政策与存量政策叠加发力，市场活力有望得到提升。 │
│ │从食品与餐饮行业来看，2020年至2024年，中国餐饮食品市场保持稳健增长│
│ │，年均复合增长率约为7.2%。从结构上看，餐饮服务板块线下场景全面恢复│
│ │、即时配送网络成熟与连锁品牌渗透率提升，成为带动整体增长的核心动能│
│ │。食品零售大盘虽增速较缓，但健康、鲜食、功能性营养等高附加值子品类│
│ │表现亮眼，呈现结构性升级趋势。2025年“外卖大战”，线上渠道渗透加快│
│ │，服务效率、产品便捷性与健康功能性将成为驱动中国餐饮食品市场增长的│
│ │核心要素。中国餐饮食品连锁行业正经历从粗放式增长向精细化运营的关键│
│ │转型，供应链整合、产品创新与场景延伸正成为推动行业增长的三大增长引│
│ │擎。传统餐饮理念和渠道正向零售化、标准化、场景化延伸，为正餐提供更│
│ │加便捷、健康、定制化的选择，满足在家吃饭场景的即食、即热、即烹、即│
│ │配食材或食品套餐等新型产品模式快速涌现。与此同时，线上渠道与社交电│
│ │商平台快速拓展，使得定制化、场景化餐食解决方案能够高效触达用户，在│
│ │家餐食市场快速崛起。 │
│ │从医疗健康服务行业来看，当下我国医疗健康行业正历经深刻变革，这一变│
│ │革由政策导向、技术突破、社会需求演变三方合力驱动。政策上，“健康中│
│ │国2030”战略为行业发展明确方向，医保支付改革从“按项目付费”转向“│
│ │按病种付费”，激励医疗机构主动控成本、提效率；分级诊疗持续推进，优│
│ │化医疗资源配置；社会办医政策放宽，为行业注入新活力。技术层面，人工│
│ │智能在医疗影像、辅助诊断等领域广泛应用，助力精准医疗；基因编辑、细│
│ │胞治疗等生物技术飞速发展，为攻克疑难杂症带来希望；5G、物联网让远程│
│ │医疗更便捷，打破地域限制。社会需求端，老龄化加剧，老年人康复护理、│
│ │慢病管理需求大增；慢性病群体扩大，促使健康管理模式创新；公众健康意│
│ │识提升，使医疗需求从疾病治疗拓展至预防保健、提升生活品质。 │
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│行业政策法规│《提振消费专项行动方案》 │
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│公司发展战略│公司将持续深化“现代消费+医疗健康”双核心主业协同发展，通过战略聚 │
│ │焦、经营提效与生态协同，实现高质量、可持续发展。 │
│ │一、深耕消费零售主业，构建区域领先大消费生态 │
│ │公司坚定消费零售业务区域深耕战略，以无锡为核心根据地，强化各业务板│
│ │块联动协同。百货业务坚守中高端精致定位，巩固区域市场领先优势，以品│
│ │类优化、场景焕新、数字化会员运营强化核心竞争力。三凤桥品牌以“匠心│
│ │、健康”为核心理念，构建“食品+餐饮+文旅”一体化发展格局，推动老字│
│ │号品牌焕新与无锡文化IP升华，在深耕本地市场的同时，启动全国化战略试│
│ │点，打造新的增长引擎。通过会员、营销、供应链等多维度生态协同，构建│
│ │区域领先大消费生态。 │
│ │二、推进医疗健康产业纵深发展，打造全周期健康管理体系 │
│ │公司医疗业务坚定专业化、生态化发展方向。儿科业务巩固核心学科优势，│
│ │拓展特色专科布局，进一步提升专业诊疗能力，以AI技术赋能医疗服务与运│
│ │营管理，在“健康中国”战略指引下建设升级为覆盖儿童成长全周期的健康│
│ │管理专家。综合医疗业务持续实施“学科+服务”双提升战略，在巩固医保 │
│ │医疗的同时，响应老龄化社会趋势，探索“特色医疗+养老康复”医养结合 │
│ │新模式，构建预防、诊疗、康复、养老一体化的服务链条。 │
│ │三、强化精益运营，审慎培育战略增长新动能 │
│ │公司将以精益运营驱动存量资产价值提升，确保投资回报有效释放。同时坚│
│ │守主业发展定力，以创新突破拓展增长新动能，密切跟踪行业发展趋势，在│
│ │风险可控的前提下，适时捕捉与主业相协同的优质投资机会，形成战略储备│
│ │，持续提升公司整体抗风险能力与长期发展潜力。 │
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│公司日常经营│1、坚守主业基盘，挖掘增长潜力，探索业务增量新动能 │
│ │1提升医疗健康业务 │
│ │报告期内，公司医疗健康业务在行业持续深化转型、健康需求不断升级的背│
│ │景下，始终紧扣“全周期儿童健康管理生态”的战略主线，助力存量医院高│
│ │质量发展，进一步深化业务布局，优化服务体系，聚力创新突破。 │
│ │2稳健百货零售业务 │
│ │报告期内，大东方百货紧跟消费趋势的变化，保持与消费者的同频进化，升│
│ │级品牌业态，强化营销创新，盘活会员生态。以“首店+独家”模式夯实商 │
│ │品力，全年累计引进新品牌47个，其中江苏首店4家、无锡首店11家，并引 │
│ │入艺术画廊、创新饮品等多元业态，巩固差异化优势，丰富消费新元素场景│
│ │。 │
│ │3增强三凤桥品牌业务 │
│ │报告期内，公司三凤桥品牌业务坚持以提高工厂产能利用率、提高终端销售│
│ │、提高综合盈利能力的“三个提高”为发展目标不动摇，围绕“拓展大客户│
│ │业务、连锁门店加盟、电商直播带货”的战略方向，积极推进产品创新、渠│
│ │道拓展、品牌营销，以精益运营和创新营销双轮驱动，聚力于核心业务发展│
│ │，提升品牌影响力和市场竞争力。 │
│ │4巩固资产租赁业务 │
│ │资产租赁业务拓展合作渠道，整合优质资源，优化服务体系，全面提升运营│
│ │效能。精准落地产品策略，深化中介合作机制，搭建多平台营销矩阵，同步│
│ │推进精装隔断标准化配置，有效降低空置率。 │
│ │2、梳理存量投资，处置低效亏损项目，强化项目投资管理 │
│ │1处置低效及亏损投资项目 │
│ │报告期内，公司基于市场环境、行业趋势、自身经营发展需求以及整体战略│
│ │规划，以提升资产质量、优化资源配置、集中资源利用为目标，对一些低效│
│ │亏损项目或子公司完成了相关处置工作。一是公司通过设立的“淮北市陶铝│
│ │新材料产业股权投资合伙企业”退出了所持参股公司“安徽陶铝新材料研究│
│ │院有限公司”全部股权投资；二是公司控股子公司“上海均瑶医疗”一次性│
│ │转让了“金华联济医院”的股权及债权。上述处置，有利于削减其持续性长│
│ │期亏损对公司带来的影响。 │
│ │2计提相关资产及商誉减值 │
│ │报告期末，公司根据行业趋势、市场变化及实际情况，对公司各控股子公司│
│ │、参股联营企业、长期股权投资项目等，本着客观及谨慎性原则，对公司各│
│ │项资产、商誉等进行了严谨的评估和分析，对存在减值迹象的资产、商誉等│
│ │进行了减值测试，并计提了相应的减值准备。 │
│ │3、聚焦提质增效，强化精益管理，为企业稳健运营提供坚实支撑 │
│ │1优化组织架构，赋能经营一线；体现共享共担，创新提效机制 │
│ │坚持以业务为中心，为经营一线提供专业服务与支撑。立足战略目标，职能│
│ │总部及业务单位持续做精做轻。深入基层调研，打通组织壁垒，赋能各经营│
│ │单位组织运行高效流畅。 │
│ │2持续强化财务条线管理，高质量完成公司“十五五”战略规划编写 │
│ │做好预算与成本管理，以“节约、必须、效益”为原则执行预算的常态化控│
│ │制，推进降本增效工作，保障经营目标的达成。 │
│ │系统回顾了公司“十四五”规划完成情况，并通过对标分析深入研判了内外│
│ │部环境；召开战略研讨会，广泛凝聚了内部共识；针对核心业务的发展现状│
│ │与未来机遇，多轮完善规划框架与内容，最终形成了指导公司未来五年发展│
│ │的纲领性文件，为公司的中长期发展擘画了清晰蓝图。 │
│ │3数字化升级核心业务系统，全面提升企业管理效能 │
│ │坚持数据安全与业务稳定为核心目标，多措并举促使IT基础架构在多个方面│
│ │都取得了显著的提升。整合业务经营看板与数据，打造了高效的BI平台，提│
│ │高数据分析便捷性与决策支持精准性。 │
│ │4安全制度体系持续完善，隐患排查与治理成效显著 │
│ │全年常态化组织季度综合检查及消防专项检查，建立“排查－整改－复核－│
│ │销号”闭环管理机制，对相关隐患通过专项整治实现有效管控。 │
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│公司经营计划│1、医疗健康业务 │
│ │2026年，公司医疗健康业务仍须坚定构建“全周期儿童健康管理生态”，紧│
│ │抓市场机遇革新开拓，探索多元化业务，持续拓展健康服务的深度与广度，│
│ │以仁心与担当回馈社会信任，持续贡献专业力量与温度。 │
│ │均瑶儿科，深耕主业，扎实推进学科建设，进一步完善儿童生长发育全周期│
│ │服务体系，严抓医疗质量管控，以匠心筑就医疗品质高地；推动服务模式、│
│ │运营体系、管理效能全方位迭代升级，以科技之力激活发展新动能；坚守医│
│ │者仁心与服务本心，精进就医体验，厚植品牌底蕴，筑牢市场核心壁垒，彰│
│ │显均瑶儿科的责任与担当。 │
│ │雅恩健康要全面提升综合竞争力与盈利能力，不断强化品牌和社会影响力；│
│ │打造小精优模式，VIP项目进一步探索落地，持续推进入户课程的开发和推 │
│ │广；重点加强市场拓展与客户管理工作，助力经营提升；加深同城一体化管│
│ │理，灵活优化教师配置，抓实降本增效工作。 │
│ │沭阳中兴医院要将经营内涵从疾病救治扩展到健康管理，积极推进医养结合│
│ │、康复护理等工作；加强学科建设和市场引流，通过优化诊疗方案，保持毛│
│ │利率水平；尝试拓展新业务、新产品、新技术，提升自费收入；以“精细管│
│ │理、服务升级”为管理主线，提高满意度和客户黏性。 │
│ │2、百货零售业务 │
│ │2026年，公司百货零售业务所处行业已从增量发展转向存量竞争，外部环境│
│ │复杂严峻，内部转型任务艰巨，同质化招商与商品力瓶颈突破艰难，本地新│
│ │增商业项目进一步分化客流，竞争态势持续加剧。大东方百货2026年经营思│
│ │路从“份额争夺”向“价值共生”转变，在业态打破与融合、品牌组合优化│
│ │、场景营造、媒体传播、会员经营、异业资源互置、服务及后勤保障等多维│
│ │发力，以稳定存量为基础，同时以更开放的、亲善的合作态度，提升平台价│
│ │值。 │
│ │大东方百货将深耕存量价值，建立与标杆品牌的共生系统，通过双方资源的│
│ │互置配合，协同稳定权重品牌业绩；同时，持续加大品牌招商力度，重点瞄│
│ │准各品类标杆性品牌、趋势性品牌的区域/城市首店，强化聚合效应。营销 │
│ │聚焦实效，继续加强公域营销与私域运营，流量客流叠加会员回流两手抓，│
│ │实现品效合一；打造“本地消费文化地标”IP，推进与本地文旅、学校、垂│
│ │直社群、媒体及公司内部生态的异业互动合作及资源互置。在会员管理与运│
│ │营创新方面，推进会员体系的升级完善和持续优化，升级企微SCRM系统提升│
│ │企微会员的一体化同步管理，开展集团内部会员生态合作，通过直播专场、│
│ │私享会等异业互动合作活动，持续丰富会员权益的内涵，构建会员跨界体验│
│ │的经营生态，促进消费互动粘性。挖掘降本增效路径，增加非主营业务收入│
│ │，包括停车楼、租赁、多经营点位等，实现物业经营价值提升。加强成本管│
│ │控，对各项业务流程进行持续优化和改进，提升运营效率。 │
│ │7-Eleven便利店业务，继续加强合规经营管控，确保门店经营稳定，并进一│
│ │步提升拓店能力，减亏控损，提升盈利。 │
│ │3、三凤桥品牌业务 │
│ │2026年，公司三凤桥品牌业务须秉持“匠心坚守，初心不变”的老字号精神│
│ │，围绕“拓展大客户业务、连锁门店加盟、电商直播带货”的战略方向，强│
│ │化产品力、品牌力、渠道力，在传承与创新的融合中，积极变革，持续探索│
│ │业务新模型。 │
│ │食品工厂持续提升效能，大客户业务既要维护好现有客户，也要加强产品研│
│ │发，精益生产管理，深耕B端、C端市场，拓展熟食连锁、餐饮连锁等渠道，│
│ │实现销售增量；连锁门店加快拓店进程，强化终端营运标准，提高门店盈利│
│ │能力；持续完善产品矩阵，以“匠心、健康”、“非遗文化、真材实料”为│
│ │核心，聚焦重点“百万级”单品，强化产品品质，持续深耕自主研发产品与│
│ │委外产品。 │
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│公司资金需求│为控制流动性风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，│
│ │并采取优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。本公司│
│ │已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济及政策风险 │
│ │宏观经济环境存在一定的复杂性与不确定性，经济形势的波动可能传导至消│
│ │费市场，引发消费景气度、居民消费信心及市场需求的变化，进而对公司消│
│ │费零售、医疗健康两大核心主业的经营发展造成一定影响。同时，公司所处│
│ │行业的监管政策处于动态调整过程中，行业监管要求的变化，可能给公司经│
│ │营带来一定的不确定性。 │
│ │2、行业竞争的市场风险 │
│ │公司主营业务所处的消费零售与医疗健康行业均为充分竞争的市场化行业，│
│ │公司既面临同业经营主体带来的存量市场竞争压力，也需应对行业业态迭代│
│ │、消费趋势变化、新兴经营模式兴起带来的市场挑战。若公司未能及时顺应│
│ │行业发展趋势优化经营策略，可能面临市场竞争加剧带来的经营压力。 │
│ │3、经营管理风险 │
│ │随着公司“消费+医疗”双主业协同发展战略的持续深化，业务布局与经营 │
│ │规模稳步拓展，对公司的集团化管控、跨业态协同运营、人才梯队建设、精│
│ │细化管理水平等方面均提出了更高要求。若公司相关管理体系、人才储备未│
│ │能与业务发展节奏相匹配，可能存在一定的经营管理风险。 │
│ │4、投资与业务拓展不及预期风险 │
│ │公司围绕核心主业发展战略，持续开展业务拓展与相关投资布局，在寻求发│
│ │展机会的同时，受宏观环境、行业周期、项目运营等多重因素影响，相关投│
│ │资与业务拓展可能存在不及预期的风险。 │
│ │针对上述风险，公司将坚持市场导向与稳健经营原则，持续深耕核心主业，│
│ │深化精细化管理与全流程风险管控，不断优化经营策略、加强人才队伍建设│
│ │，持续提升核心竞争力与抗风险能力，保障公司持续稳定健康发展。 │
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│增发股份 │大东方2015年6月12日发布定增预案，公司拟以不低于13.48元/股的价格非 │
│ │公开发行不超过8162.0905万股股份，募资不超过110024.98万元，拟用于：│
│ │1）汽车后市场综合服务O2O平台建设项目，拟投入募集资金57881.98万元。│
│ │项目达产后，预计年均新增营业收入95415.44万元，净利润4724.49万元。2│
│ │）三凤桥食品O2O综合服务平台建设项目，拟投入募集资金22143万元。项目│
│ │达产后，预计年均新增营业收入40800万元，净利润3980.52万元。3）补充 │
│ │流动资金项目，拟投入募集资金3亿元。 │
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