热点题材☆ ◇600332 白云山 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、生物疫苗、白酒概念、粤港澳、阿里概念、仿制药、创新药
风格:融资融券、参股金融、绩优股、破净资产、高应收款
指数:上证380、中盘价值、国证价值、投资时钟
【2.主题投资】
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2026-06-08│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址为广东省广州市荔湾区沙面北街45号。
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2022-06-08│白酒概念 │关联度：☆☆
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公司控股子公司广州王老吉药业股份有限公司产品王老吉岁岁牛酒，该产品由北京酒道天下
实业有限公司全国总经销
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2022-01-05│生物疫苗 │关联度：☆☆☆
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公司合作研发的治疗性双质粒HBVDNA疫苗IIb期临床试验结果显示，该疫苗安全性与有效性
达到预期效果
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2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆☆☆
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创新药抗微生物药注射用头孢硫脒已上市；子公司广州拜迪与药明生物就开展生物新药研发
战略合作
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2021-11-02│仿制药 │关联度：☆☆☆☆
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福泰(仿达菲)。
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2021-10-14│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司拟定增100亿元投资大南药、大健康和大商业平台，并与马云旗下阿里健康共同探索合
作医药电商
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2001-02-06│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:白云山(00874)于1997-10-30上市
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2026-02-07│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-12-23公告成立并购基金：广州荔湾广药创业投资基金合伙企业（有限合伙）。
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2025-04-30│参股基金 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31，公司参股金鹰基金管理有限公司
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2025-01-06│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司是南派中药的集大成者，主要中药产品包括消渴丸、板蓝根颗粒系列、清开灵系列、滋
肾育胎丸、小柴胡颗粒、华佗再造丸、夏桑菊颗粒等知名产品
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2024-09-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司为主动适应新经济、创新新模式，积极打造电子商务销售体系，发展电子商务业务。目
前，广药白云山旗舰店已在天猫、京东等设立电子商务终端销售平台
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-11│保健品 │关联度：☆☆
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公司保健品具体包括小分子蛋白肽、龟苓膏等。
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2021-11-02│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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公司控股子公司广州白云山天心制药股份有限公司收到国家药品监督管理局颁发的关于头孢
呋辛酯片的《药品补充申请批件》，该药品通过仿制药一致性评价。
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2021-11-02│健康中国 │关联度：☆
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广州白云山医药集团股份有限公司是为数不多的能够形成医药闭环的大型制药企业之一，品
牌优势明显。提升广州医药持股比例至80%，形成大商业板块。
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2021-11-01│超级真菌 │关联度：--
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控股股东广州医药集团有限公司联合华南新药创制中心等多家科研机构在广州共同启动抗“
超级真菌”药物研发
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2021-10-29│乙肝药物 │关联度：☆☆☆☆
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治疗性乙肝DNA疫苗。
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2021-10-29│带量采购 │关联度：☆☆☆
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2020年8月20日，公司分公司白云山制药总厂与控股子公司广州白云山光华制药产品盐酸美
金刚片、盐酸环丙沙星片拟中选本次集中采购，枸橼酸西地那非片、头孢地尼胶囊本次未能中标
。
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2021-10-29│青蒿素 │关联度：☆☆☆
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中成药的制作，包含青蒿素
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2021-10-29│糖尿病治疗 │关联度：☆☆
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中成药的制造与销售及天然药物和生物医药的研究开发
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2021-10-13│独家中药 │关联度：☆☆☆☆☆
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主要中药产品包括消渴丸、复方丹参片系列、板蓝根颗粒系列、清开灵系列、滋肾育胎丸、
小柴胡颗粒、华佗再造丸、夏桑菊颗粒、小儿七星茶颗粒、壮腰健肾丸、安宫牛黄丸、舒筋健腰
丸、蜜炼川贝枇杷膏、克感利咽口服液等
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2021-04-02│板蓝根 │关联度：☆☆
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公司有板蓝根颗粒（白云山），中成药名，由板蓝根组成
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2020-09-22│医药电商 │关联度：☆☆
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2020年半年度报告公司积极加大产品电商渠道开发与合作力度。
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2020-02-20│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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子公司医疗器械投资公司与上海协成投资管理有限公司、广州奥咨达医疗器械技术股份有限
公共同成立广州众成医疗器械产业发展公司
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2019-10-19│广东国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为广州市人民政府国有资产监督管理委员会。
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2019-10-15│双百企业 │关联度：☆☆☆
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2019年5月8日，公司从控股股东广药集团处获悉，根据国资委《关于调整部分“双百企业”
名单有关事项的通知》，广药集团已被新增纳入国企改革“双百企业”名单。
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2019-09-27│抗ED药物 │关联度：☆☆
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公司生产有枸橼酸西地那非(伟哥)、金戈等产品
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2019-06-25│中华老字号 │关联度：☆☆☆☆☆
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集团目前拥有中国驰名商标 9 项、广东省著名商标 20 项、广州市著名商标 26 项。其中
，“白云山”品牌知名度和美誉度在全国消费者中具有较大的影响力和感召力，是国内最具价值
的医药品牌之一。旗下 13 家成员企业获得中华老字号认证，其中陈李济药厂、潘高寿药业、敬
修堂药业、采芝林药业等为百年企业，并拥有星群夏桑菊、白云山大神口焱清、王老吉凉茶、陈
李济传统中药文化、潘高寿传统中药文化、中一“保滋堂保婴丹制作技艺”等六件国家级非物质
文化遗产；建立了陈李济博物馆、“陈李济健康养生研究院”、“岭南中医药文化体验馆”、“
神农草堂”和“王老吉”凉茶博物馆，构建了多个文化宣传平台，展现中医药悠久的历史与灿烂
的文化，重塑中医药的名优品牌。
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2017-07-04│广州南沙新区│关联度：☆☆☆☆
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药品研发；化学药品原料药制造；化学药品制剂制造；中成药生产；中药饮片加工；生物药
品制造；卫生材料及医药用品制造；西药批发；中成药、中成药饮片批发；药品零售。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-8.85%
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2026-05-15│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:17.03亿元，净资产收益率为：4.51%
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为198.95亿
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2025-05-12│参股金融 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31，公司参股金鹰基金管理有限公司
【3.事件驱动】
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2023-07-25│国家医保局公布《谈判药品续约规则》
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近日，国家医保局公布《谈判药品续约规则》，在不超出医保基金和广大参保人的承受能力
的前提下，医保谈判是基于药品临床价值进行全面科学评估基础上与企业的协商，绝不是“价格
越低越好”的随意砍价。规则提出，对达到8年的谈判药纳入常规目录管理；对未达8年的谈判药
，连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的，降幅减半；按照
现行注册管理办法批准的1类化药、1类治疗用生物制剂，1类和3类中成药，谈判续约的降幅可不
必高于简易续约规定的降幅。
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2023-03-23│新一轮中药集采即将开启，中药国企享国改等两大政策支持
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全国中成药联合采购办公室近日发布《关于召开中成药联盟采购企业沟通会的通知》，将于
3月23日介绍全国中成药联盟采购相关规则，近期将开启全国中成药集中带量采购，共包含42种
中成药。券商认为，国内顶尖中药品牌企业大部分都是国企或者央企，如片仔癀、同仁堂、白云
山、华润三九、太极集团、广誉远、达仁堂等，中药国企享受国企改革+中药传承创新双重政策
支持，提升空间巨大。
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2023-03-22│《中医诊所基本标准(2023年版)》印发
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国家中医药管理局印发《中医诊所基本标准（2023年版）》。其中明确，中医诊所是指在中
医药理论指导下，运用中药和针灸、拔罐、推拿等非药物疗法开展诊疗服务，以及提供中药调剂
、汤剂煎煮等中药药事服务的诊所，中医药治疗率100%。诊疗科目限于中医科、民族医学科。配
备中医（专长）医师的，应在诊疗科目下明确中医（专长）医师的执业范围。
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2023-03-01│孙春兰指出加强中医医院发热门诊哨点监测
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国务院副总理孙春兰近日到中国中医科学院广安门医院调研中医药工作，了解中医药参与新
冠疫情防治、中医重大疾病诊疗、特色技术推广、中药创新应用等情况，她强调，当前疫情仍未
结束，人民群众健康还面临多种疾病的挑战。要坚定中医药自信，总结中医药参与疫情防控的经
验，充分发挥中医药在预防和治疗方面的独特优势，加强中医医院发热门诊哨点监测，进一步落
实预防为主方针，普及中医药健康知识，增强群众保健意识和健康素养。
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2022-12-12│新冠感染者居家中医药干预指引公布
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12月10日晚间，国家中医药管理局中医疫病防治专家委员会发布《新冠病毒感染者居家中医
药干预指引》，介绍了新冠病毒感染者如何运用中医药方法居家治疗及康复。指引分别对成人、
儿童和特殊人群感染新冠病毒提出了相应的中成药治疗给药方案，并公布了预防、康复用药方案
，多家A股上市药企产品被列入方案。
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2022-09-08│中药工业十年主营收入增长近2000亿元
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根据全国医药工业统计数据，中药工业主营收入已由2012年的5156亿元增长到2021年的近70
00亿元。在业绩增长的同时，一些中医药上市公司正对发展战略进行调整、升级。以岭药业电商
总经理李剑峰介绍，“未来以岭药业将重点关注大健康产业。因此，在产品布局上，公司从络病
（慢病）、亚健康、更健康等三个维度分别推出处方药。”
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2018-07-31│广东大范围下调抗癌药价格 上市药企迎“以价换量”机会
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2018年7月30日据广东省药品交易中心公告，该省正在进行抗癌药品的价格下调工作，并由
药企自行申报最新价格，申报工作于8月3日结束。广东计划调整的抗癌药有646个品规，是此次
降价潮中调整范围最广的，覆盖了主要抗癌药品。7月以来，已有陕西、甘肃、云南、江西、河
南等多地下调抗癌药价格；药企中，在辉瑞带头后，西安杨森和贝达药业等也主动下调抗癌药价
格。
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2018-02-13│卫计委将加快实施健康中国战略
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据中证资讯报道，国家卫生计生委副主任王贺胜表示，加快实施健康中国战略，奋力将医改
推向纵深。考虑到人口老龄化、精神压力和医保等原因，医疗行业需求将保持稳定增长。国内医
疗设施和医护人员配备都明显低于发达国家水平。为满足不断增长的行业需求，必须增加医疗服
务行业投资。“十三五”规划纲要明确提出，要把医疗服务行业的市场规模从2万亿元提升到8万
亿元，也就是说每年要增长20%以上，行业有巨大的增长空间。相关医疗公司或受益。
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2017-10-25│广州推进IAB产业发展
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近日，广州市印发《广州市建设“中国制造2025”试点示范城市实施方案》，广州将围绕创
建“中国制造2025”试点示范城市，聚焦IAB（新一代信息技术、人工智能、生物医药）重点产
业行动计划，围绕八大重点领域加快实施八项重点工程。
据中证报2017年10月25日报道，今年年初，广州发布“IAB”计划，将围绕新一代信息技术
、人工智能、生物医药等战略性新兴产业构建广州未来的产业蓝图。广州市商委的数据显示，今
年上半年就有总投资达千亿元的24个IAB项目落地广州。华为、腾讯、思科、冷泉港实验室、赛
默飞等国内外知名企业纷纷落子，全球IAB产业创新高端要素资源正加速集聚。
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2017-07-04│因核查致106家企业撤回135个药品注册申请
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2015年7月22日，国家食药监总局发布《国家食品药品监督管理总局关于开展药物临床试验
数据自查核查工作的公告（2015年第117号）》（简称“117号文”），提出“史上最严的数据核
查要求”，因此被医药界冠以“7·22惨案”之称。
据国家食品药品监督管理总局官网消息，国家食品药品监督管理总局要求药品注册申请人对
已申报生产或进口的待审药品注册申请进行药物临床试验数据自查核查。截至2017年6月29日，
经药品注册申请人自查后，106家企业提出主动撤回135个药品注册申请。
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2017-07-03│我国首部《中医药法》本月起施行
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7月1日，我国首部《中医药法》正式施行，作为中华民族瑰宝的中医药将正式迈入有法可依
的时代。
《中医药法》在中医诊所、中医医师准入、中药管理等多个方面对现有的管理制度进行了改
革创新。《中医药法》规定了适应中医药发展规律，符合中医药特点的管理制度，包括将中医诊
所由许可管理改为备案管理，规定以师承方式学习中医和经多年实践，医术确有专长的人员，经
实践技能和效果考核合格即可取得中医医师资格；允许医疗机构根据临床需要，凭处方炮制市场
上没有供应的中药饮片，或者对中药饮片进行再加工等。
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2017-06-23│广州“三旧改造”政策松绑
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2017年6月23日消息，日前，《广州市人民政府关于提升城市更新水平促进节约集约用地的
实施意见》发布。“三旧改造”政策有所松绑，国有土地旧厂房改造条件更为宽松。据悉，此次
实施意见优化了旧厂房自行改造条件，旧厂业主自行改造门槛降低；在产业引导方面，鼓励产业
高端化、低碳化、集群化、国际化；对于土地被收储的企业而言，加大了土地出让金的分成比例
。
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2017-01-09│超导、青蒿素获2016国家最高科技奖
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2016年度科技奖励大会2017年1月9日在京召开，评选出国家最高科学技术奖2人，分别是中
国科学院物理研究所赵忠贤院士（超导专家）和中国中医科学院屠呦呦研究员（青蒿素专家）；
评选出国家自然科学奖42项，其中一等奖1项，二等奖41项；评选出国家技术发明奖66项，其中
一等奖3项，二等奖63项；评选出国家科学技术进步奖171项，其中特等奖2项，一等奖20项（含
创新团队3项），二等奖149项。家。是中国医学界迄今为止获得的最高奖项，也是中医药成果获
得的最高奖项。
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2016-12-14│首家智慧互联网医院正式上线
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人民日报14日消息，由银川市政府与国内知名移动医疗平台好大夫在线合作共建的银川智慧
互联网医院正式上线开业。据介绍，该平台拥有来自全国6800家医院的13万名顶级医疗专家资源
，是目前国内首家真正意义的互联网医院，可实现医疗专家在线问诊、转诊、疑难重症会诊手术
等服务。
相关概念股：宜华健康、白云山、卫宁健康、万达信息等。
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2016-03-17│广州出现流感聚集性病例 发病数已超警戒线
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广州市疾病预防控制中心副主任杨智聪2016年3月16日表示，广州目前已出现聚集性病例，
发病数已超过警戒线，并会进一步走高，其中超过七成病例为甲型H1N1流感病毒。
据悉，广东设定的流感警戒线是5%，即流感样病例占门诊病人的5%。广州市疾控中心对全市
哨点医院的监测数据显示，目前流感样病例占儿童内科急诊病例比率已达6%，超过了警戒线，表
明流感发病会逐步增多。
流感季节到来，感冒药及抗生素需求将大增。A股相关上市公司可适当关注白云山（600332）
、联环药业（600513）、康缘药业（600557）等。
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2016-02-16│香港流感活跃度大增2周致12死
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2016年2月16日报道，香港卫生防护中心公布最新《流感速递》消息指出，近两周来，已累
计52人因重感冒入院，其中，有12人不治身亡。最新监测数据显示，整体流感活跃程度持续上升
，每千名求诊的病人中，就有53.4%属流感，较之前上升33%。
香港医管局公布，春节期间，就有3万多人因感冒到急诊室求医，17间医院的内科病房整体
入住率为117%。其中，14间医院的内科病房已经爆满。
安信证券分析，在流感疫情蔓延情况下，有三条投资主线：其一，疫情蔓延，全国范围大规
模接种现有的流感疫苗将是一个不错的选择，对现有的流感疫苗企业利好，首选天坛生物和华兰
生物；其二，疫情蔓延，病例急剧增加，抗病毒化学药用量也随之增加，达菲等抗病毒化学药生
产企业构成利好，如上海医药等；其三，民间预防习惯于使用具有抗病毒作用的中成药，如以岭
药业的莲花清瘟、广州药业的板蓝根冲剂等。
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2015-10-08│屠呦呦获诺贝尔奖
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北京时间2015年10月5日下午5点30分，2015年诺贝尔生理学或医学奖揭晓，我国科学家屠呦
呦获奖！另外两名获奖科学家为爱尔兰的William C. Campbell和日本的Satoshi mura。屠呦呦
多年从事中药和中西药结合研究，突出贡献是创制新型抗疟药—青蒿素和双氢青蒿素。相关概念
股或受益。
A股上市公司中，以青蒿素概念为代表的中医中药板块将受益。上市公司中，复星医药(6001
96)青蒿类抗疟药出口量保持中国企业第一。其余相关上市公司：昆药集团(600422)、康恩贝(60
0572)、中新药业(600329)等中药股也将大幅受益。
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2015-08-19│药审改革意见提出加快创新药审批
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2015年8月18日，国务院发布《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》，明确提出严
格控制市场供大于求药品的审批，争取2016年底前消化完积压存量，尽快实现注册申请和审评数
量的年度进出平衡，至2018年实现按规定时限审批等药审改革目标。同时，对临床急需的创新药
则加快审评审批。
分析人士指出，药审改革意见在提高药品的研发壁垒和质量的同时，也促使医药研发和CRO
行业未来更加规范化和集中化，促进医药行业的优胜劣汰。因此，在政策的指引下，未来具有研
发优势和行业优势的龙头企业将获得沃实的成长土壤。
A股市场上，可关注白云山、通化东宝、华北制药、上海凯宝、北陆药业、恒瑞医药等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广州白云山医药集团股份有限公司 │
│ │公司是经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]139号文批准,由广州医药│
│ │集团有限公司独家发起,将其属下的8家中药制造企业及3家医药贸易企业重 │
│ │组后,以其与生产经营性资产有关的国有资产权益投入,以发起方式设立的股│
│ │份有限公司。主要从事资产经营、投资、开发、资金融通,并从事中成药的 │
│ │开发、生产,生物制品、保健药品、保健饮料的生产,以及从事中药、西药及│
│ │医疗器械的批发、零售和进出口等业务。 │
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│产品业务 │目前，本集团主要从事：（1）中西成药、化学原料药、天然药物、生物医 │
│ │药、化学原料药中间体的研发、制造与销售；（2）西药、中药和医疗器械 │
│ │的批发、零售和进出口业务；（3）大健康产品的研发、生产与销售；及（4│
│ │）医疗服务、健康管理、养生养老等健康产业投资等。 │
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│经营模式 │1、现代中药、化药科技 │
│ │（1）采购模式 │
│ │本公司已建立多个采购平台，集约化统筹管理下属企业的原辅材料、中药材│
│ │、包装材料、机器设备等物料的采购，提高对外议价和抵御风险能力，有效│
│ │降低采购成本。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │本公司各下属企业以医药市场需求为导向，根据市场预测制定年度、月度、│
│ │周生产计划，并按生产计划安排生产。本公司各下属企业严格按照国家GMP │
│ │的要求组织生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制│
│ │、包装运输等方面，严格执行国家相关规定；在药品、产品的整个制造过程│
│ │中，质量管理部门对原料、辅料、包装材料、中间产品、成品进行全程检测│
│ │及监控，确保产品质量安全。同时，本公司对各下属企业的生产管理在技术│
│ │质量、环境保护、职工安全卫生健康等方面进行监督指导。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │本集团主要通过各级经销商、代理商对全国大部分医院、社区医疗和零售终│
│ │端进行销售覆盖。其中，对于医院招标产品，本集团根据国家相关政策在全│
│ │国范围内对医院招标产品进行投标，中标后对有关药品通过配送公司进行配│
│ │送；对于非医院招标产品，本集团主要通过代理和分销模式进行推广。 │
│ │此外，本集团主动适应新经济、创新新模式，积极打造电子商务销售体系，│
│ │发展电子商务业务，强化线上线下共融发展，借助电商平台、微信小程序、│
│ │新媒体等互联网渠道，丰富销售模式场景，扩大产品销售辐射范围。如广州│
│ │医药积极打造“互联网+”药房零售新模式；在天猫、京东等电子商务终端 │
│ │销售平台设立广药白云山旗舰店等。 │
│ │2、天然饮品 │
│ │（1）采购模式 │
│ │主要通过本集团采购平台集中采购原辅料、包材等。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │本公司下属子公司通过自建产能及OEM等方式，严格按照国家有关法律法规 │
│ │组织生产，从种植采收、生产制造到消费者使用，确保原材料基地、原辅材│
│ │料、包装材料、人员设备、产成品、消费者使用的全过程质量安全。目前，│
│ │王老吉大健康公司拥有广州南沙、甘肃兰州、四川雅安及广东梅州四大生产│
│ │基地。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │本集团天然饮品业务收入主要来自王老吉凉茶。对王老吉凉茶的销售，王老│
│ │吉大健康公司及王老吉药业主要以经销为主，设三级经销商；一级经销商对│
│ │王老吉大健康公司、王老吉药业负责，根据王老吉大健康公司、王老吉药业│
│ │下达的销售任务，具体负责区域渠道开发；二级分销商从一级经销商处采购│
│ │并负责产品配送。王老吉大健康公司及王老吉药业直接负责产品的广告投入│
│ │，参与终端扩展、促销及客户维护等。 │
│ │3、医药商业 │
│ │本集团的医药商业包括医药分销及零售两种模式，主要利润来源于药品、医│
│ │疗器械等的进销价差及/或配送费用。 │
│ │本公司下属子公司广州医药作为医药商业的核心企业，负责本集团医药批发│
│ │及零售业务，医药批发业务的服务对象主要包括各级医院及其他医疗机构、│
│ │其他医药商业企业以及零售药房等终端客户。 │
│ │零售业务主要通过广州医药旗下“健民”药业连锁店、广州医药大药房连锁│
│ │店与海南广药晨菲大药房等终端开展。截至2025年12月31日止，本集团的医│
│ │药零售网点共有167家，主要分布在广东、海南等省份。其中，主营中西药 │
│ │品、医疗器械的“健民”连锁店60家、主营处方药零售的广药大药房连锁店│
│ │71家、海南广药晨菲大药房连锁有限公司连锁店24家和广州医药各地分/子 │
│ │公司零售门店12家。同时，共有126家零售药店取得了“双通道”定点零售 │
│ │药店资质，并成为多地的“双通道”示范药店。 │
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│行业地位 │南派中药的集大成者，中国凉茶市场领先地位 │
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│核心竞争力 │1、拥有丰富的产品与品牌资源： │
│ │（1）产品方面：本集团产品覆盖领域广泛，产品矩阵完善，涵盖糖尿病、 │
│ │心脑血管、抗菌消炎、清热解毒、肠外营养、止咳镇咳、跌打镇痛、风湿骨│
│ │痛、男科、妇科及儿童用药、滋补保健等领域形成齐全的品种系列。拥有各│
│ │类剂型40余种、近2,000个品种规格，独家品种140个，在产独家品种近90个│
│ │。本集团及合营企业共有322个品种纳入《国家医保目录》，331个品种纳入│
│ │《省级医保目录》，143个品种纳入《国家基药目录》，部分核心产品市场 │
│ │占有率位居行业前列。 │
│ │（2）品牌方面：本集团持有“白云山”、“王老吉”等知名品牌与商标共3│
│ │,000余件，其中中国驰名商标10项、广东省著名商标22项、广州市著名商标│
│ │27项，“白云山”、“王老吉”的品牌知名度和美誉度在全国消费者中具有│
│ │较强的影响力和感召力，是国内最具价值的品牌之一。此外，本公司拥有悠│
│ │久的中医药历史和文化软实力。本集团旗下13家成员企业获得中华老字号认│
│ │证，16家成员企业获得广东老字号认证，并拥有星群夏桑菊、白云山大神口│
│ │焱清、王老吉凉茶、陈李济传统中药文化、潘高寿传统中药文化、中一药业│
│ │保滋堂保婴丹制作技艺及采善堂万应茶等国家级非物质文化遗产；建立了陈│
│ │李济博物馆、陈李济健康养生研究院、岭南中医药文化体验馆、神农草堂、│
│ │采芝林中药文化博物馆和王老吉凉茶博物馆等中医药文化传播平台，展现中│
│ │医药悠久的历史与灿烂的文化。 │
│ │2、拥有相对完整的产业链体系。本集团是国内工商业处于领先地位的综合 │
│ │性产业集团，业务覆盖医药工业、批发与零售，并形成较为完善的原料、研│
│ │发、生产、流通及终端产业链，能够在医药价值链的主要环节产生协同效应│
│ │。本集团通过聚合资源，显著提升产业韧性与市场竞争力，有效分散单一领│
│ │域的风险和不确定性，持续为社会提供优质的产品和服务。 │
│ │3、拥有全国规模较大的医药批发分销配送网络和广泛稳定的客户基础。本 │
│ │公司下属子公司广州医药在医药商业行业深耕多年，是广东省首批取得GSP │
│ │认证的医药商业企业，凭借稳健的市场根基及强大营销网络的优势，为全国│
│ │30多个省、自治区、直辖市超过数万名客户（包括大中型医院、医药批发商│
│ │、经销商和零售商等）建立了长期稳定的合作关系。首批通过国家两化融合│
│ │管理体系评定，在华南、四川、黑龙江、陕西等多省份建立医药物流配送中│
│ │心，重点打造智慧物流中心，拥有行业领先的数字一体化营运信息化管理系│
│ │统，实现广东省内高效配送。零售终端线下布局优质品牌连锁药房，积极布│
│ │局互联网渠道，线上线下共融发展。 │
│ │4、拥有不断完善的科技创新体系。本集团多年来不断加强平台建设，拥有 │
│ │国家、省、市各层级科研平台近90个，核心技术如中药及中药保健品的研究│
│ │与开发、自动控制和在线检测等中药工程技术、中药制剂、超临界CO2萃取 │
│ │、逆流提取、大孔树脂吸附分离、中药指纹图谱质量控制、头孢类抗菌素原│
│ │料药的合成与工艺技术、无菌粉生产技术及制剂技术等处于国内领先地位。│
│ │本集团与国内外科研院所构建了广泛的合作网络，引才育才，聘请国内外知│
│ │名专家形成专家智库，发挥内外协同效应。通过不断完善研发创新体制机制│
│ │，进一步调动下属企业科技创新积极性，打造良好的科研生态，推动科研创│
│ │新提质升级。 │
│ │5、拥有思想先进、素质优良、结构合理、创新能力强的人才队伍。近年来 │
│ │，本集团构建了以院士专家为引领、高层次科研人才为骨干、高素质专业团│
│ │队为基础的人才结构。通过与高校的产学研合作机制，持续引进并培养行业│
│ │领军人才与青年创新骨干，激发了人才创新创造活力，营造了尊重人才尊重│
│ │知识的良好氛围，形成了覆盖研发、生产、质控、合规及商业化运营的复合│
│ │型人才梯队。 │
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│经营指标 │2025年内，本集团实现营业收入人民币77656109939.23元，同比增长3.55% │
│ │；利润总额为人民币3689925942.42元，同比增长2.28%；归属于本公司股东│
│ │的净利润为人民币2983113594.80元，同比增长5.21%。 │
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│竞争对手 │辅仁药业、金城医药、济川制药、健今药业、济民可信、神威药业 │
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│品牌/专利/经│品牌：本集团产品群涵盖抗菌消炎类、男科用药及镇痛解热类品种。拥有从│
│营权 │原料药到制剂的抗生素完整产业链，以驰名商标“抗之霸”整合抗生素药品│
│ │品牌，打造国内口服抗菌消炎药第一品牌。“金戈”作为男科用药的核心产│
│ │品，具有一定的品牌知名度。 │
│ │专利：本报告期内，本集团及合营企业共申请专利153项：其中，发明专利1│
│ │19项，实用新型26项，外观专利8项；获得授权专利143项：其中，发明专利│
│ │获授权63项，实用新型专利授权20项，外观专利60项。 │
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│核心风险 │食品安全风险、原料价格风险、竞品策略转变重新引发价格战。 │
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│投资逻辑 │本集团是全国最大的制药企业集团之一，经过多年的精心打造和高质量发展│
│ │，基本实现了生物医药健康产业的全产业链布局。凭借深厚的历史底蕴、丰│
│ │富的产业资源、完善的全产业链布局、强大的品牌矩阵和持续的创新研发能│
│ │力，稳居行业头部地位，在现代中药、化药科技、天然饮品等领域占据领先│
│ │地位，并不断通过国际认证推动全球化进程。未来，公司将继续聚焦主责主│
│ │业，强化科研创新，发力市场开拓，巩固国内龙头地位并拓展全球影响力。│
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│消费群体 │大中型医院、医药批发商、经销商和零售商 │
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│消费市场 │华南、华东、华北、东北、西南、西北、出口 │
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│主营业务 │本公司自成立以来，一直专注于医药健康产业，经过多年的发展，规模与效│
│ │益持续扩大。目前，本公司围绕主责主业深耕医药健康全产业链条，构建了│
│ │上下游协同的多元化业务结构，业务涵盖现代中药、化药科技、天然饮品、│
│ │医药商业、生物创新、消费健康、医疗服务等。 │
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│主要产品 │中药产品包括小柴胡颗粒、滋肾育胎丸、清开灵系列、消渴丸、华佗再造丸│
│ │、蜜炼川贝枇杷膏、安宫牛黄丸、夏桑菊系列、复方丹参片系列、保济系列│
│ │、壮腰健肾丸、脑心清片系列、板蓝根颗粒系列、复方板蓝根颗粒系列、大│
│ │神口炎清颗粒系列、蛇胆川贝枇杷膏、舒筋健腰丸等。 │
│ │化学药主要产品包括枸橼酸西地那非（商品名“金戈”）、注射用头孢呋辛│
│ │钠、阿咖酚散、注射用多种维生素(12)、阿莫西林、头孢克肟系列（含原料│
│ │药）、阿莫西林克拉维酸钾、克林霉素磷酸酯注射液、氨咖黄敏胶囊、头孢│
│ │硫脒、头孢匹胺、头孢丙烯等。 │
│ │天然饮品是王老吉大健康公司，主要产品包括王老吉凉茶、刺柠吉系列、荔│
│ │小吉系列、椰柔椰汁等。 │
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│项目投资 │白云山2024年8月3日公告，公司全资子公司白云山国际医药公司拟投资建设│
│ │广药白云山时尚中药谷天华园项目（简称“天华园项目”），项目计划总投│
│ │资金额为32.01亿元。项目建设周期为3年，计划于2027年12月竣工。从长远│
│ │来看，对公司发展具有积极意义和推动作用。 │
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│股权收购 │收购广州医药18.18%股份:白云山2022年8月8日公告，公司拟以现金约10032│
│ │6.06万元购买联合美华持有的公司控股子公司广州医药股份有限公司（简称│
│ │“广州医药”）18.1847%的股份。交易完成后，公司将持有广州医药90.923│
│ │7%的股份。广州医药经营网络以广东为核心，向纵深发展，并在全国华东、│
│ │华南、西北、西南区域实施并购拓展，形成以广东为中心辐射全国的经营网│
│ │络。广州医药的采购药品超过54,000种产品，包括西药、中药、器械和其他│
│ │产品，合作的供应商基本稳定。 │
│ │子公司拟5.005亿元收购浙江医工100%股权：白云山2025年12月18日公告， │
│ │公司下属控股子公司广州医药股份有限公司（“广州医药”）与浙江海正药│
│ │业股份有限公司（“海正药业”）签署了《浙江省医药工业有限公司股权交│
│ │易合同》以及《浙江省医药工业有限公司股权交易合同之补充协议》，广州│
│ │医药拟通过公开摘牌方式受让海正药业所持浙江省医药工业有限公司（“浙│
│ │江医工”）100%股权，转让价款为50,050.00万元。 │
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│产业基金 │参设广州老字号振兴基金：白云山2021年9月17日公告，公司拟出资5000万 │
│ │元参与投资设立广州老字号振兴基金合伙企业。老字号基金主要围绕老字号│
│ │及大健康、大消费等相关产业进行投资，计划总规模为4.04亿元。公司作为│
│ │有限合伙人拟出资5000万元。合伙期限为7年，其中前5年为投资期，之后2 │
│ │年为退出期。 │
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│行业竞争格局│近年来，国家高度重视中医药行业的发展，《“十四五”中医药发展规划》│
│ │《“十四五”医药工业发展规划》《中医药发展战略规划纲要（2016-2030 │
│ │年）》《健康中国规划纲要（2016-2030年）》《中华人民共和国中医药法 │
│ │》《关于促进中医药传承创新发展的意见》《关于加快中医药特色发展的若│
│ │干政策措施》《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》和《中药品│
│ │种保护条例》等一系列战略政策加大了对中医药的政策支持力度和投入力度│
│ │，为中医药发展指明了方向，也为中医药产业持续发展奠定良好的基础。此│
│ │外，中医药亦获得了越来越多的关注和认可。在当前国家大力支持中医药守│
│ │正创新发展的背景下，未来中医药行业或将迎来更高质量发展。 │
│ │本集团是南派中药的集大成者，在华南地区乃至全国都拥有明显的中成药品│
│ │牌、品种等资源优势。同时，在当前粤港澳大湾区及广东省大力发展中医药│
│ │产业的背景下，本集团具有独特的地缘和政策优势。 │
│ │在仿制药一致性评价、《国家医保目录》调整、创新药加速审评审批等政策│
│ │导向下，化学药加速向创新驱动转型。原料药方面，《关于推动原料药产业│
│ │高质量发展的实施方案》明确提出要推动生产技术创新升级、推动产业绿色│
│ │低碳转型、推动产业结构优化调整等主要任务。仿制药方面，一致性评价稳│
│ │步推进，国家组织药品集中带量采购走向常态化运行。创新药方面，《药审│
│ │中心加快创新药上市申请审评工作程序（试行）》《药品管理法实施条例》│
│ │及《支持创新药高质量发展的若干措施》的实施，进一步明确国家鼓励创新│
│ │药发展的决心。 │
│ │本集团拥有从原料药到制剂的完整产业链，产品群涵盖抗菌消炎类常用品种│
│ │，并以驰名商标“抗之霸”整合打造国内口服抗菌消炎药第一品牌的市场形│
│ │象。此外，本集团始终高度重视研发创新，加强研发团队建设，提升自主研│
│ │发实力，已搭建起多个涵盖化学药科技创新平台。本集团稳步推进仿制药一│
│ │致性评价工作，保障药品的安全性和有效性，积极参与国家、省级药品集采│
│ │，增强药品市场竞争力。 │
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│行业发展趋势│1、在人口老龄化深化、居民健康意识提升及医疗保障体系完善推动下，我 │
│ │国医药市场稳健增长。国家及地方密集出台配套政策，优化产业供给结构、│
│ │强化创新研发支持，全力支撑生物医药健康产业高质量发展，医药市场规模│
│ │持续扩大。 │
│ │2、监管政策聚焦“价值导向”深化，药品集采优化规则，突出“稳临床、 │
│ │保质量、反内卷”导向；医保目录调整强化临床价值评估，提高目录外药品│
│ │过评门槛。带量采购与医保谈判常态化推进，叠加全流程监管强化，推动行│
│ │业资源向研发强、临床价值高的龙头企业集聚，医药监管精细化升级，推动│
│ │医药企业提质增效。 │
│ │3、全球医药并购复苏，国内政策引导头部企业聚焦主业开展产业链整合， │
│ │并购呈现“精准补强”特征。国内生物科技企业参与全球并购活跃度提升，│
│ │聚焦核心战略资源的产业整合成为主流，跨国协同与产业链一体化整合频次│
│ │显著增加。 │
│ │4、中医药高质量发展提速，迎来政策红利释放期。2025年国务院办公厅印 │
│ │发专项意见，从全链条部署中医药发展关键任务。中药审评审批机制持续优│
│ │化，新药上市进程加快，道地药材基地建设、数智赋能中药制造等领域提速│
│ │，中医药临床价值认可度提升，传承创新格局持续完善。 │
│ │5、科技创新驱动下，我国创新药研发与产业化提速，创新药进入高质量发 │
│ │展攻坚期。行业聚焦AI制药等前沿领域，企业强化自主研发与跨国合作，加│
│ │速构建差异化管线。国家药监局推出全链条服务机制，助力创新药“中国首│
│ │发”，推动核心技术攻关与临床转化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》、《支持创新药高│
│ │质量发展的若干措施》、《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产│
│ │业高质量发展的意见》、第十一批国家药品集采规则引导理性竞争、国家医│
│ │保局组织开展医保基金监管“百日行动”、《国家基本医疗保险、工伤保险│
│ │和生育保险药品目录（2025年）》、《关于做好2025年基层卫生健康综合试│
│ │验区重点工作的通知》、《医疗保障按病种付费管理暂行办法》、《关于开│
│ │展医养结合促进行动的通知》、《深入推动服务型制造创新发展实施方案（│
│ │2025—2028年）》、《关于开展2025年度智能工厂梯度培育行动的通知》、│
│ │《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》、《“十四五”中医药发展规 │
│ │划》、《“十四五”医药工业发展规划》、《中医药发展战略规划纲要（20│
│ │16-2030年）》、《健康中国规划纲要（2016-2030年）》、《中华人民共和│
│ │国中医药法》、《关于促进中医药传承创新发展的意见》、《关于加快中医│
│ │药特色发展的若干政策措施》、《关于医保支持中医药传承创新发展的指导│
│ │意见》、《中药品种保护条例》、《药审中心加快创新药上市申请审评工作│
│ │程序（试行）》、《药品管理法实施条例》、《支持创新药高质量发展的若│
│ │干措施》 │
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│公司发展战略│2026年，本集团将坚持稳中求进，加速创新转型，推动实现质的有效提升和│
│ │量的合理增长。 │
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│公司日常经营│（一）守正固本，聚焦主业，持续夯实医药健康产业链 │
│ │1、持续强化中药材及原料药业务发展，夯实产业链上游基础。进一步推动 │
│ │中药材种植基地规范化、标准化建设，不断增强对关键中药原料生产与供应│
│ │的掌控能力；巩固特色原料药的发展优势，不断丰富特色原料药产品线，同│
│ │时加大对新品原料药的拓展布局力度，稳步拓展国内外市场。 │
│ │2、医药、健康齐发力，做强产业链中游 │
│ │持续加强与头部连锁及电商的深度合作，进一步做强优势品种、挖潜沉睡品│
│ │种、培育重磅新品，同时紧抓质量安全、不断提升产品品质，增强市场核心│
│ │竞争力，推动医药业务稳定发展。本报告期内，消渴丸、保济系列、阿莫西│
│ │林系列、安宫牛黄丸、舒筋健腰丸、消炎镇痛膏、甲基橙皮苷、坎地沙坦酯│
│ │片等产品的销售收入实现同比较快增长。 │
│ │（二）大力推动科技创新，发展新质生产力 │
│ │1、聚焦优势领域，拓宽研发管线布局。2025年，本集团聚焦恶性肿瘤、慢 │
│ │病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布局在研项目160多 │
│ │项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于II期临床阶段 │
│ │，1项处于上市许可申请阶段。 │
│ │2、攻关关键核心技术，阶段性成果涌现。本报告期内，本公司化学药领域 │
│ │的1.1类抗肿瘤新药BYS10片进入关键性临床试验；生物药领域的冻干人用狂│
│ │犬病疫苗（Vero细胞）获批上市；改良型新药克感利咽口服液、滋肾育胎丸│
│ │、儿童小柴胡颗粒、玉屏风袋泡茶等多个项目取得里程碑进展。本报告期内│
│ │，本集团共获得省科技进步奖4项，国家级协会学会奖6项，日内瓦发明展金│
│ │奖1项；新增国家级平台1个，省级平台1个，国家级资质2个，省级资质1家 │
│ │。 │
│ │（三）拓展海外布局，国际化合作步伐持续加大 │
│ │1、医药产品持续拓展海外市场。本报告期内，小柴胡颗粒成功获得澳门中 │
│ │成药注册证书，安宫牛黄丸成功获得越南注册证书，滋肾育胎丸等产品加快│
│ │推进海外地区注册工作。 │
│ │2、天然饮品国际化发展加速，与沙特艾杜克国际控股有限公司、上海宝钢 │
│ │包装股份有限公司、百达国际贸易有限公司、韩国农心集团、日本双叶产业│
│ │株式会社等公司达成战略合作，启动海外本土化运营项目，并推动王老吉国│
│ │际品牌标识“WALOVI”在多国发布，国际罐在德国、澳大利亚、新加坡、马│
│ │来西亚等地上市。 │
│ │（四）强化资本运作，持续加强市值管理工作 │
│ │1、坚持外延发展拓赛道。一是大力构建创投基金体系，参设广药二期基金 │
│ │、广药荔湾基金、广药广开基金，加强公司在创新药、现代中药、高端医疗│
│ │器械等生物医药前沿领域的布局。二是加大并购力度，广药二期基金收购南│
│ │京医药11.04%股份，广州医药成功竞得浙江医工100%股权，强化公司在华东│
│ │区域的产业布局；王老吉药业成功收购采善堂，旗下老字号数量增至13个。│
│ │三是白云山汉方完成混改工作，完成对白云山生物增资人民币3亿元，广州 │
│ │医药股票成功在新三板挂牌交易。 │
│ │2、多维度提升市值管理水平。一是制定并发布了《市值管理制度》，进一 │
│ │步完善市值管理体系建设。二是实施完成2024年度和2025年半年度利润分配│
│ │方案。 │
│ │（五）聚力数字化转型，加快数智赋能新质生产力 │
│ │一是围绕业务架构、数据架构、应用架构、技术架构四大核心架构，进一步│
│ │推进数字化转型顶层规划；二是与多家国内数字化龙头企业强强联合，重点│
│ │布局研发、智慧医疗、智慧供应链、产业互联网等关键赛道。 │
│ │（六）优化管控模式，提升运营质效 │
│ │进一步优化本部机构设置，有效强化对外协作、产业投资、品牌管理、数字│
│ │化、审计监督等职能；进一步优化采购平台管理模式，压降中药材、原辅包│
│ │材、办公用品、广告等采购成本，推动实现降本增效。 │
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│公司经营计划│1、推动基石业务板块提质增效，培育新动能促发展 │
│ │一是聚焦优势领域，锚定“好品种、好品质、好品牌”目标，实施“好品计│
│ │划”，做强核心大单品和高潜力品种。推动营销创新和精细化专业化转型，│
│ │按照“产品类别+渠道属性”优化专业化营销团队建设。加快工艺优化，构 │
│ │建覆盖“原料－制造－检验”全链路的质量标准体系，进一步提升消费者品│
│ │质信任。强化品牌统筹和数字化营销，提升本集团品牌形象与影响力。 │
│ │二是深化全周期营销，巩固天然饮品龙头地位。强化需求洞察，持续深耕市│
│ │场，围绕“紧抓各档期、筑牢基本盘”的核心思路，通过全档期联动、渠道│
│ │精耕、品项升级为核心路径，持续提升市场份额与盈利能力。聚焦健康化、│
│ │功能化等差异化细分赛道培育新品，在巩固刺柠吉、荔小吉等品类升级的基│
│ │础上，重点推动果摇爽、闪充电解质水等已上市新品的渠道渗透与销售放量│
│ │，培育第二增长曲线。 │
│ │三是优化业务结构，巩固药品批发核心优势做强零售等战略支撑业务，全面│
│ │提升创新及增值服务能力。深化药品全生命周期服务管理，针对创新药、集│
│ │采药等品类实施差异化运营策略，强化全国区域渠道精细化布局与供应链韧│
│ │性建设，筑牢业务发展根基，持续提升药品批发业务的竞争力与市场优势。│
│ │2、推动创新转型，聚力锻强科技引擎 │
│ │一是加大研发投入，依托六大创新平台，加速推进抗肿瘤、抗感染、妇科、│
│ │男科、儿科、外用药、医疗营养保健领域等项目研发进程与新药上市进度；│
│ │同时围绕呼吸、慢病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，通过“自研+引进”方 │
│ │式，进一步丰富潜在项目储备，为创新管线提供重要支撑。二是深化产学研│
│ │合作，携手大院大所共建高水平联合实验室和创新研究院，推动更多研发成│
│ │果转化；推进院内制剂生产中心建设，积极引进院内制剂转化项目，打造“│
│ │产－销－投－研－用”医疗机构制剂成果转化新模式。三是优化创新体制机│
│ │制，完善考核评价体系，健全容错纠错机制，实施多元激励。 │
│ │3、进一步推进国际化进程，推动产品出海、品牌出海、产业链出海一是提 │
│ │升品牌国际知名度和影响力，拓展海外优质合作伙伴资源，推动产品海外注│
│ │册销售，聚力推进海外本土化运营项目，加速医药产品进入“一带一路”市│
│ │场。二是分层推进海外重点市场突破与区域辐射，同时加快海外工厂落地投│
│ │产并优化供应链网络，进一步推动海外市场渠道与品牌本土化深度融合，稳│
│ │步推动天然饮品国际业务持续增长。 │
│ │4、强化资本运作，主动释放公司价值 │
│ │一是聚焦创新中药、高端化药制剂、高端医疗器械、区域医药商业等领域，│
│ │积极物色优质标的，加大投资并购，优化产业布局。二是持续构建覆盖天使│
│ │创投型、产业孵化型、投资并购型的全生命周期投资基金体系，不断丰富投│
│ │资项目储备，进一步激活本集团资本动能。三是持续提升信披质量，不断提│
│ │升ESG管理水平，多渠道发力主动精准释放公司核心价值，优化市值管理， │
│ │强化资本认同。 │
│ │5、加强统筹协调，积极推动数智赋能 │
│ │一是加强顶层设计，聚焦数字化底座建设、数字化研发（IPD）、数字化制 │
│ │造（黑灯工厂）、数字化供应链（ISC）、数字化营销、业财一体化、数字 │
│ │化治理等重点领域，落实“研发－制造－物流－销售”全链条数字化。 │
│ │二是健全数字管控体系，深化数智协同，构建现代化公司治理新生态。同时│
│ │，完善防控机制，筑牢网络与数据安全防线。 │
│ │6、促进资源整合，深化管理革新，扎实提升公司治理水平 │
│ │一是深化业务专业化整合，发挥资源协同效应，提升规模效益和综合竞争力│
│ │。二是持续优化中药材、原辅料、包材、广告等业务集中采购模式，促进本│
│ │集团集中采购平台切实发挥作用，释放降本增效的规模效应。三是强化高端│
│ │人才储备，优化绩效考核，强化激励导向，系统建强人才梯队。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本集团内各子公司负责其自身的现金流量预测，以确保维持充裕的现金储备│
│ │和可供随时变现的有价证券，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│医药行业是受国家政策影响最深刻的行业之一，政策变化直接影响行业格局│
│ │、竞争态势及企业的盈利能力。随着仿制药质量和疗效一致性评价工作的持│
│ │续深化、国家组织药品集中带量采购规则的不断优化与常态化开展、以按病│
│ │种付费为主的医保支付方式改革全面深化，以及全链条支持创新药发展等政│
│ │策的系统推进，医药市场格局持续发生深刻变革。政策的快速演变加剧了行│
│ │业竞争，推动了研发创新、产业整合以及商业模式的转型，给本集团带来了│
│ │转型升级的压力和挑战。由于政策风险的不可预测性，本集团面临的不确定│
│ │因素主要集中在如何及时调整策略以适应政策变化。 │
│ │本集团将持续动态跟踪国家政策与行业规则演变，响应市场变化，在变革中│
│ │挖掘增长动能。依托品牌与资源基础，我们将通过强化创新驱动、深化数字│
│ │赋能，系统提升运营效率与产品差异化水平，夯实核心竞争壁垒，构建起以│
│ │创新和价值驱动的高质量发展新格局。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司利润分配的方式主要包括现金方式、 │
│ │股票方式、现金与股票相结合方式或者法律、法规允许的其他方式。当公司│
│ │具备现金分红条件时，应当优先采用现金分红方式进行利润分配。在保证公│
│ │司正常生产经营的资金需求和兼顾公司长远、可持续性发展的前提下，如无│
│ │重大投资计划或重大现金支出等事项发生，现金方式分配的股利总额（包括│
│ │中期已分配的现金红利）不低于当年实现的归属母公司的净利润的30%。 │
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│增发股份 │白云山2015年1月12日发布定增预案，公司拟以23.84元/股的价格非公开发 │
│ │行不超过41946.31万股，募集资金总额为不超过100亿元，拟用于：1）“大│
│ │南药”研发平台建设项目，拟投入募集资金15亿元。2）“大南药”生产基 │
│ │地一期建设项目，项目总投资18.1779亿元，拟投入募集资金10亿元，该项 │
│ │目包括全资子公司广州白云山明兴制药有限公司易地改造项目和分公司广州│
│ │白云山何济公制药厂易地改造项目。明兴制药易地改造项目建成并全面达产│
│ │后，预计全部投资税后财务内部收益率为44.53%，静态投资回收期为4.96年│
│ │（含建设期）。何济公制药厂易地改造项目建成并全面达产后，预计全部投│
│ │资税前财务内部收益率为23%，静态投资回收期为7.69年（含建设期）。3）│
│ │增资广州医药有限公司，拟投入募集资金10亿元；4）增资广州王老吉大健 │
│ │康产业有限公司，拟投入募集资金40亿元。5）信息化平台建设项目，拟投 │
│ │入募集资金2亿元。6）补充流动资金，拟投入募集资金23亿元，主要用于补│
│ │充营运资金及增强资金实力以支持公司外延式并购扩张。 │
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