热点题材☆ ◇600336 澳柯玛 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、创投概念、新零售、一带一路、智能家居、跨境电商、物业管理、冷链物流、热
泵概念、DeepSeek
风格:融资融券、连续亏损
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-02│一带一路 │关联度：☆☆☆
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2025年半年报，澳柯玛（印尼）工业有限公司位于印度尼西亚，公司业务性质为生产加工销
售
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2025-06-18│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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澳柯玛全新推出接入DeepSeek的AI健康管理系统，这套智能健康检测系统可以更高效地处理
和分析健康数据，帮助用户更好地了解身体状况，并提供针对性健康建议
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2024-12-13│物业管理概念│关联度：☆☆
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青岛澳柯玛信息产业园有限公司系本公司控股子公司，注册资本 8182 万元，主要从事场地
、厂房、房屋租赁，物业管理等业务
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2024-10-08│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司积极推进各个产业数字化、场景化、智能化水平，已发布智慧全冷链AIoT解决方案，具
备提供智慧疫苗存储、智慧家居、智慧新零售等多个场景解决方案的能力
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2023-09-26│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司已发布智想全冷链AIoT解决方案，具备提供智慧疫苗存储、智慧家居。连锁便利店、垂
直生群店、智慧新零售等多个场景解决方案的能力。
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2022-08-11│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司青岛澳柯玛环境科技有限公司主要从事空调、洗衣机、热泵热风机等产品的
生产、销售及服务，其业务范围主要集中在国内，目前，空调、洗衣机已出口国外，热泵热风机
尚未实现出口。
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2022-05-18│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司积极搭建自有渠道、OEM及跨境电商渠道建设
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2021-11-01│智能家居 │关联度：☆☆☆
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2020年半年报披露：青岛澳柯玛智能家居有限公司主要从事集成灶、智能家居等产品的研发
、生产及销售。
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2021-10-28│冷链物流 │关联度：☆☆
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世界知名的制冷装备供应商，是全球制冷家电、环保电动车和生活家电领先制造商之一
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2020-04-28│创投概念 │关联度：☆☆
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公司参股青岛高创澳海创业投资企业（有限合伙）(27.78%)
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2025-08-25│无人零售 │关联度：☆☆☆
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在智能无人零售方面，公司积极进行智能化产品布局，与行业头部品牌商及运营商联合推出
了全新一代400L-1000L智能无人零售展示柜
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2024-12-19│冰雪产业 │关联度：☆☆☆
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公司为承德市围场县国家体育总局雪上项目训练营基地提供了造雪方案，并捐赠了价值170
万元的40吨高温制雪机设备。
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2024-10-28│科技重组预期│关联度：☆☆☆
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青岛市国资委旗下，大股东参股芯恩半导体
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有青岛澳柯玛电子商务有限公司 。
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆☆
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公司联营企业上海全祥投资中心(有限合伙）有矿产投资项目
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2022-01-05│生鲜电商 │关联度：☆☆☆
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公司是冷链龙头，从事制冷产品等业务
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2021-11-30│医疗器械概念│关联度：☆☆
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中国知名制冷装备供应商之一，公司医疗冷链设备能提供不同条件下的疫苗运输
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2021-10-28│生物安全 │关联度：☆☆☆
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致力于打造中国最具竞争力的生物冷链产品线（药品、疫苗、血液）
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2021-10-28│疫苗存储 │关联度：☆☆
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中国知名制冷装备供应商之一，公司医疗冷链设备能提供不同条件下的疫苗运输
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2021-10-12│净水概念 │关联度：☆☆☆
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澳柯玛目前公司已经形成了以冰柜、冰箱、生活电器等家用产品为核心业务
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2020-03-09│医药安全 │关联度：☆☆
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公司一直致力于提供医用冷链解决方案，目前已经形成了从储存到运输等完整的的产品解决
方案，关于疫苗箱，澳柯玛介绍，公司与Global Good合作的新型疫苗储存设备Arktek，主要用
于缺电或电力不稳定的发展中国家或地区，其已获得世卫组织PQS认证，并入选联合国全球采购
目录。
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2026-08-21│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-06-30财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2025-07-07│2025年炎夏侵袭全球，空调需求景气向好
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中信建投研报表示，2025年炎夏侵袭全球，空调需求景气向好。今年夏季极端高温天气频发
。根据历史数据回溯，气温变化与空调销量显著正相关。受“热穹顶”效应和全球变暖趋势影响
，北半球出现极端高温天气，按历史经验有望大幅拉动空调内、外销量提升。同时，新一轮的限
额式国补资金将陆续到位，有望接力刺激国内需求释放，三季度夏季空调需求整体向好。
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2025-01-16│商务部等4部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》
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商务部等4部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》，对个人消费者购
买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑等12类家电产品给予补贴，每
件补贴不超过2000元。
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2023-08-04│工信部将推动智能家电产品数据跨品牌互联互通
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工信部消费品工业司司长在会议上表示，工信部在推动智能家电产品升级和附加值提升方面
，将提升产业链整体效率，促进融通发展；强化数字赋能转型。建设一批智能制造示范工厂、优
秀场景和5G工厂；加强数据挖掘，促进产业开放发展、良性互动。组织跨领域融合标准研制，推
动产品数据跨品牌、跨企业、跨终端的互联互通。打通不同品牌、系统、平台之间的界限，实现
产品之间的互联互通和信息交换，让消费者获得更加便捷的智能家电使用体验。
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2023-06-13│四部门深入开展以旧换新，促进绿色智能家电消费
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商务部、发改委、工信部、市场监管总局等四部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消
费工作的通知，通知提出，要深入开展家电以旧换新，扎实推进绿色智能家电下乡。支持家电生
产企业针对农村市场特点和消费需求，加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的热水器、
油烟机、微波炉等绿色智能家电产品。
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2023-05-15│2023第十一届中国（深圳）国际智能家居展览会（全智展）即将举行
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2023第十一届中国（深圳）国际智能家居展览会（全智展）将于2023年5月16日至18日在深
圳举办，参展范围包括全屋智能家居、5G+AIOT、智能厨房、智能卫浴、智能门锁、智能家居娱
乐、其他智能单品等。
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2023-04-14│《广东省推动智能家电标准化发展三年行动方案》发布，智能家居产业获政策支
│持
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近日，广东省市场监督管理局发布《广东省推动智能家电标准化发展三年行动方案（2023—
2025年）》。方案提出，广东将深入实施标准化战略，助推制造强省、质量强省建设，发挥标准
化对推动智能家电高质量发展的基础性、引领性作用，以标准推动智能家电产业实施技术创新、
质量提升、品牌塑造和产品“走出去”，打造世界一流的智能家电产业集群。
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2022-04-12│五部门鼓励生鲜电商、寄递物流企业加大城市冷链前置仓等“最后一公里”设施
│建设力度
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4月12日电，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团
有限公司近日联合发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》。意见提出，完善
产销冷链运输设施网络。支持有条件的县级物流中心和乡镇运输服务站拓展冷链物流服务功能，
为农产品产地预冷、冷藏保鲜、移动仓储、低温分拣等设施设备提供运营场所，改善农产品产地
“最初一公里”冷链物流设施条件。依托城市绿色货运配送示范工程，在冷链产品消费和中转规
模较大的城市，推进建设销地冷链集配中心，研究设置冷链配送车辆卸货临时停车位，推动出台
冷链配送车辆便利通行政策，提升城市冷链配送服务质量。鼓励生鲜电商、寄递物流企业加大城
市冷链前置仓等“最后一公里”设施建设力度，在社区、商业楼宇等设置智能冷链自提柜等，提
升便民服务水平。
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2021-09-16│农业农村部将印发《“十四五”全国农产品仓储保鲜冷链物流建设规划》
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在对十三届全国人大四次会议第7414号建议的答复中，农业农村部表示，要做好冷链物流规
划，印发《“十四五”全国农产品仓储保鲜冷链物流建设规划》，引导各地有序开展农产品仓储
保鲜冷链物流设施建设，提升农产品产地低温储运能力。
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2020-03-09│国家发改委：正抓紧启动国家物流枢纽等重大项目建设
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国家发改委副秘书长高杲表示，正抓紧启动2020年的国家物流枢纽、骨干冷链物流基地等重
大项目的建设工作。通过推动这些重大物流基础设施项目开工建设来带动相关物流企业加快复工
进度。同时也支持和鼓励地方对复工的物流企业和新开工的重大项目优先协调供应防疫物资，促
进物流企业顺利的复工复产。
机构认为，当下新型肺炎疫情又对疫苗药品运输、储存提出更高的要求。国家加紧在生物安全、
药剂运输等方面加快了法律法规制定的步伐，预计未来行业将加速洗牌，行业集中度与规范度将
明显提高。
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2019-04-16│“史上最严”电动自行车新国标实施 千亿级市场将开启
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2019年4月16日消息，《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2018）强制性国家标准15日
正式实施。业内认为，“史上最严”电动自行车新国标的实施，对于规范电动自行车生产、销售
和使用具有重要意义，对于我国巨大的电动自行车市场具有重大影响。据悉，快递外卖行业可能
迎来整体换车，目前已有企业公布换车计划。
我国是全球电动自行车生产和销售第一大国，保有量约2亿辆，年产3000多万辆。业内认为
，新国标实施后，不符合标准的车型将被淘汰，符合标准的电动自行车将有空白期，需求将迎来
爆发式增长，按照每辆千元级别计算，这意味着至少千亿级市场将被开启。
根据新国标要求，电动自行车须具有脚踏骑行能力、最高设计车速不超过每小时25公里、整
车质量（含电池）不超过55公斤、电机功率不超过400瓦、蓄电池标称电压不超过48伏。在标准
正式实施后，不符合技术规范的产品，不得生产、销售、进口。对于既不符合新国标又不符合旧
国标的超标电动车，将发放临时信息牌，实行过渡期管理，由各地设置不超过5年的过渡期限，
过渡期届满后不得再上道路行驶。
在业内看来，新国标完善了电动车技术标准体系，在整车安全、机械安全、电气安全、防火
阻燃、防篡改等方面进行了规范，所有条款必须强制执行。根据新国标，目前上路行驶的大多数
电动车都难以合规，需要搭载快件、长时间行驶的快递电动自行车将迎来淘汰。
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2017-08-24│交通部发文促冷链物流业健康发展
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2017年8月24日从交通部获悉，交通部印发《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费
升级的实施意见》，旨在加快促进冷链物流健康规范发展，保障鲜活农产品和食品流通安全，支
撑产业转型发展和居民消费升级。
意见提出，力争到2020年，初步形成全程温控、标准规范、运行高效、安全绿色的冷链物流
服务体系，“断链”问题基本解决，全面提升冷链物流服务品质，有效保障食品流通安全。
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2017-08-04│阿里3亿美元再投易果生鲜
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阿里巴巴集团2017年8月3日宣布向国内全品类生鲜运营平台易果集团投资3亿美元，将主要
用于其冷链物流基础设施建设和扩充。这是阿里巴巴对易果生鲜的第四轮投资，也是阿里巴巴向
中国零售业和传统产业的又一次持续投入。据公开数据统计，截至最新的这宗投资，阿里巴巴在
中国本土的投资额已经超过2000亿元，其中重大投资项目超过20个，如投资苏宁、银泰、圆通、
日日顺、百联、盒马等。
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2017-03-27│动力电池新标准将出台
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2017年3月27日据报道，目前工信部正在对动力电池规范门槛做修订，在产能、生产条件、
技术研发能力等方面设置新的准入标准，标准或在近期推出。3月1日工信部发布的《促进汽车动
力电池产业发展行动方案》，提出到2020年，动力电池行业总产能超过1000亿瓦时，形成产销规
模在400亿瓦时以上、具有国际竞争力的龙头企业。
动力电池概念股一览：澳柯玛、杉杉股份、维科精华、中信国安、中国宝安、上海普天、天
齐锂业、江苏国泰等。
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2017-01-13│动力电池产业兼并重组将加速
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2017年1月13日消息，日前四部委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知
》。分析人士称，这意味着新能源汽车及其上游的电池行业竞争激烈程度将进一步加剧，行业兼
并重组将加速。受新能源汽车销量带动，多家动力电池上市公司预计2016年仍将实现净利润数倍
成长。目前来看，动力电池仍然是各路资本关注的焦点。
相关概念股：澳柯玛、杉杉股份、维科精华、中信国安、中国宝安、上海普天、天齐锂业、
江苏国泰等。
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2016-11-23│工信部规范汽车动力电池业
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2016年11月23日消息，22日工信部官网披露《汽车动力电池行业规范条件》（征求意见稿）
（简称“征求意见稿”），对动力电池（在汽车上配置使用的、能够储存电能并可再充电的、为
驱动汽车行驶提供能量的装置，包括锂离子动力电池、金属氢化物镍动力电池和超级电容器等，
不包括铅酸类电池）生产企业进行管理。
相关概念股：澳柯玛、杉杉股份、维科精华、中信国安、中国宝安、上海普天、天齐锂业、
江苏国泰等。
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2016-03-23│总理对非法经营疫苗系列案件作出重要批示
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2016年3月22日消息，李克强对非法经营疫苗系列案件作出重要批示。批示指出：此次疫苗
安全事件引发社会高度关注，暴露出监管方面存在诸多漏洞。食药监总局、卫生计生委、公安部
要切实加强协同配合，彻查“问题疫苗”的流向和使用情况，及时回应社会关切，依法严厉打击
违法犯罪行为，对相关失职渎职行为严肃问责，绝不姑息。同时，抓紧完善监管制度，落实疫苗
生产、流通、接种等各环节监管责任，堵塞漏洞，保障人民群众生命健康。
山东济南日前破获涉案金额逾5亿元的非法经营人用疫苗案件。本应交由正规企业全程冷链
运输 、储存的疫苗，被无任何药品经营许可的犯罪嫌疑人置于普通仓库的常温环境，销往18个
省市。不仅无法确保预防效果，甚至有可能产生副作用。21日山东食药监局稽查局发布消息，公
布了被查封的疫苗品种全名单。12种疫苗无第一类疫苗，全部为第二类疫苗。国家食药监总局22
日通报，经对山东济南非法经营疫苗案查扣药品的数据分析发现，有9家药品批发企业涉嫌虚构
疫苗销售渠道。
分析认为，主要问题不在疫苗质量，在于缺乏冷藏导致产品可能失效，主要问题是未能成功
保护。本次经报道的疫苗均属于二类疫苗，渠道小而散，缺乏全国性分配方，在整体管理上有所
缺陷，最具有危险的是二类疫苗中的狂犬疫苗，由于狂犬病发病快、无有效治疗方案，如果疫苗
出现保护能力缺失会造成严重隐患。据机构测算，十三五期间我国冷链市场将以年复合25%速度
扩张，2020年市场规模达到4700亿元。
冷链方面，澳柯玛去年已具备新型疫苗储存箱批量生产条件，公司日前在投资者关系互动平
台上表示，医疗冷链设备为公司重要发展业务;此外可关注雪人股份、汉钟精机、大冷股份、烟
台冰轮。疫苗方面，关注有坚实生产和研发能力，管理和渠道规范的行业龙头企业，如天坛生物
、智飞生物。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │澳柯玛创建于1987年，澳柯玛股份有限公司2000年在上海证券交易所上市，│
│ │总部位于青岛。公司是中国500最具价值品牌，中国制造业500强企业、中国│
│ │轻工业百强企业。 │
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│产品业务 │公司主要专注于制冷技术研发和产品制造，为国内全冷链产品设备、家用电│
│ │器领先企业之一。 │
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│经营模式 │目前，公司主营电器类产品主要以“代理分销+直营（直销）”的营销模式 │
│ │为主。家用渠道分为线下和线上两大营销渠道，全品类线上销售平台布局“│
│ │5+2”渠道模式；商用渠道客户主要为国内规模以上并具备大批量投放需求 │
│ │的食品快消品品牌商、商业流通和电子商务平台商等，主要采用直销模式。│
│ │公司产品外销以自有品牌和OEM并重发展，同时，公司持续推进全产业海外 │
│ │营销平台建设，加快海外渠道全产业布局，积极推进自有渠道、OEM及跨境 │
│ │电商渠道建设，并有序建设海外生产基地，公司海外业务稳步推进中。 │
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│行业地位 │国内冷柜生产经营龙头，全球制冷家电的领先制造商之一 │
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│核心竞争力 │1.技术优势：公司为国家高新技术企业，拥有先进的制冷核心技术，在低温│
│ │制冷、绿色节能、智慧物联等十几项技术领域拥有众多专利；公司建有国家│
│ │级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、国家级工业设计中心、中国轻│
│ │工业低温冷冻技术重点实验室、山东省商用冷链工程技术研究中心等多个创│
│ │新平台，成功推出了风冷无霜冷柜、AI智能无人售货柜、被动式疫苗储存箱│
│ │ARKTEK、元冰箱等众多首创产品；公司实验室得到国家CNAS和国际知名认证│
│ │机构VDE、UL、CSA等认可，产品获得了UL、VDE、CB、CE、EER、LFGB等国际│
│ │认证。报告期内，公司聚焦科技创新引领，进一步优化研发组织架构并加强│
│ │人才引育，技术创新能力持续提升。 │
│ │2.规模及人才优势:公司已在多个行业领域获得了市场认可，具有一定规模 │
│ │优势，公司冷柜产品连续多年获得国内冷柜品牌口碑榜冠军，商用产品在国│
│ │内市场占有率稳居前列，冷藏冷冻陈列展示柜获工信部“制造业单项冠军产│
│ │品”。同时，公司在智能家电、智慧冷链领域凝聚了一支具有深厚专业知识│
│ │背景、具备良好研发制造经验与行业洞察力的管理团队，能够及时把握行业│
│ │发展趋势，不断优化公司战略决策；此外，公司不断完善人力资源体系建设│
│ │，具备完整的人才梯队和人才培养体系，能够为公司可持续发展提供优质的│
│ │人力资源保障。 │
│ │3.品牌优势：凭借在行业领域30多年的持续深耕、不断创新的产品及优质服│
│ │务，澳柯玛品牌逐渐深入人心，在业内具有良好的知名度、美誉度，深得广│
│ │大客户/用户的喜爱和信赖。公司已成为国内外知名的智能家电、智慧冷链 │
│ │供应商，拥有“中国驰名商标”、“中国名牌产品”等众多殊荣。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入68.09亿元,同比下降12.88%；实现归属于上市公司│
│ │股东的净利润-2.14亿元。截至报告期末，公司总资产72.95亿元，净资产24│
│ │.14亿元，资产负债率为66.92%,总体资产负债情况处于良性状态。 │
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│竞争对手 │青岛海尔、奥马电器、海信科龙、美菱电器 │
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│品牌/专利/经│品牌：家用渠道分为线下和线上两大营销渠道，全品类线上销售平台布局“│
│营权 │5+2”渠道模式；商用渠道客户主要为国内规模以上并具备大批量投放需求 │
│ │的食品快消品品牌商、商业流通和电子商务平台商等，主要采用直销模式。│
│ │以“以旧换新”为主线，创新“新媒体+KOL达人”融合传播模式；借势“我│
│ │给乡村送年货”社会热点，在抖音发起话题，联动多领域达人共创内容；区│
│ │域市场方面深化与湖南广电合作，开展“我是大赢家”社区营销活动，强化│
│ │本地品牌渗透；同时，持续完善微信、小红书、抖音等新媒体矩阵，推出员│
│ │工自创短视频系列，全年品牌曝光量突破1.24亿次。报告期内，公司成功入│
│ │选2025年度中国消费名品，《澳柯玛“以旧换新”传播》与《澳柯玛打造AI│
│ │小澳卡通形象》两案例荣获全国品牌创新成果奖，同时，凭借卓越服务能力│
│ │，公司获评“家电售后服务领跑企业”，公司可信赖、有温度的科技品牌形│
│ │象进一步巩固。2.规模及人才优势:公司已在多个行业领域获得了市场认可 │
│ │，具有一定规模优势，公司冷柜产品连续多年获得国内冷柜品牌口碑榜冠军│
│ │，商用产品在国内市场占有率稳居前列，冷藏冷冻陈列展示柜获工信部“制│
│ │造业单项冠军产品”。从外部环境看，世界变乱交织、动荡加剧，单边主义│
│ │、贸易保护主义抬头，经济全球化遭遇逆风逆流，不确定难预料因素增多，│
│ │海外市场发展存在较大不确定性；但“出口中国”品牌培育与跨境电商+产 │
│ │业带融合发展等举措，为外贸增长注入了新动能。商用冷藏冷冻展示柜产业│
│ │：坚定围绕“创国际一线商用电器品牌”目标，深化一体化运营。精准产品│
│ │企划与研发，扩大立式展示柜领先优势，提升卧柜重点客户份额；加快突破│
│ │海外市场，积极拓展印尼业务，紧抓国内商用客户出海机会，全力提升海外│
│ │市场收入占比和盈利水平；国内市场以品牌商大客户为基础，统筹线上线下│
│ │发展，加快布局“两新”行业，实现增量突破；强化经营风险管控，聚焦降│
│ │本增效，保障精益交付，全力夯实产品核心竞争力。精准企划与研发，全面│
│ │推进产品向高端化、智能化、场景化、绿色化迭代升级；进一步清晰品牌与│
│ │产品定位，结合区域市场特点与价格段布局，精准挖掘产品差异化创新点，│
│ │构建“流量产品树口碑、结构产品创利润、爆款产品塑标杆”的产品策略。│
│ │专利：公司积极在低温制冷与精准控温、节能降碳、产品智能化、大健康等│
│ │四大领域开展技术重点攻关，全年开展对外合作项目20项，自主先行研究42│
│ │项，孵化省级技术创新项目8项，多项技术落地应用并斩获青岛市科技进步 │
│ │奖等荣誉，节能降碳技术入选工信部节能降碳技术装备推荐目录；公司博士│
│ │后科研工作站获评青岛市优秀博士后站荣誉，全年申报专利475件，获得科 │
│ │技奖项50余项。 │
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│核心风险 │成本风险，技术风险。 │
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│投资逻辑 │公司建有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、国家级工业设计│
│ │中心、中国轻工业低温冷冻技术重点实验室、山东省商用冷链工程技术研究│
│ │中心等多个创新平台，成功推出了风冷无霜冷柜、AI智能无人售货柜、被动│
│ │式疫苗储存箱ARKTEK、元冰箱等众多首创产品；公司实验室得到国家CNAS和│
│ │国际知名认证机构VDE、UL、CSA等认可，产品获得了UL、VDE、CB、CE、EER│
│ │、LFGB等国际认证。 │
│ │凭借在行业领域30多年的持续深耕、不断创新的产品及优质服务，澳柯玛品│
│ │牌逐渐深入人心，在业内具有良好的知名度、美誉度，深得广大客户/用户 │
│ │的喜爱和信赖。 │
│ │公司已成为国内外知名的智能家电、智慧冷链供应商，拥有“中国驰名商标│
│ │”、“中国名牌产品”等众多殊荣。 │
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│消费群体 │国内规模以上并具备大批量投放需求的食品快消品品牌商、商业流通和电子│
│ │商务平台商等。 │
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│消费市场 │出口、国内 │
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│主营业务 │制冷技术研发和产品制造 │
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│主要产品 │制冷电器、生活电器、空调、洗衣机、其他 │
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│行业竞争格局│中国家电产业属于一个成熟产业，产品同质化较为严重，历来竞争激烈。特│
│ │别是近年来受国内产品家庭拥有量饱和度较高、有效需求不旺等因素影响，│
│ │行业增长动能明显不足，已从增量转向存量博弈阶段，行业进入慢增长周期│
│ │之中，甚至部分产业整体出现下滑。在此背景下，业内头部企业更是充分利│
│ │用其全产业链布局及更强的厂商协同优势，通过技术迭代与生态构建、价格│
│ │竞争等手段提高竞争壁垒，抢占更多市场份额，从而使得整个行业处于高度│
│ │激烈竞争形态，在规模陷入增长乏力的同时，行业整体利润承压，尤其对于│
│ │业内中小企业而言，承压更为明显。面对增长困局，业内企业纷纷寻求海外│
│ │市场破局，并将竞争回归产品本身，充分利用人工智能、物联网和大数据等│
│ │新兴技术大规模应用的机会，推动传统家电品类加速进入产品结构升级周期│
│ │，高端化、智能化、品质化、个性化和适老化成为产业发展新趋势。此外，│
│ │行业渠道格局加速分化，平台型零售商凭借其供应链优势占据主导地位，而│
│ │传统线下渠道则面临较大转型压力；区域市场亦呈现显著差异，一二线市场│
│ │高端消费占比持续提升，下沉市场仍以价格敏感型需求为主，这种分化与差│
│ │异都对企业运营能力提出了更高的要求。 │
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│行业发展趋势│2026年公司所面临的内外部发展形势依然严峻复杂，存在很多不确定性，既│
│ │有困难和挑战，也有政策红利和发展机遇。 │
│ │从内部环境看，国内经济发展中老问题、新挑战仍然不少，供强需弱矛盾突│
│ │出，与家电关联性较强的房地产行业仍处低位，公司所处行业将步入一个更│
│ │具挑战性但也蕴含新机的周期。预计2026年国内家电市场有效需求仍将不足│
│ │，行业整体规模虽能保持在高位，但仍将处下行通道，根据奥维云网（AVC │
│ │）推总预测数据显示，2026年中国家电市场（不含3C）零售规模8,332亿元 │
│ │，同比2025年下滑6.7%。同时，行业发展也面临着一些利好政策和发展机遇│
│ │，国家正在深入整治“内卷式”竞争，加快构建房地产发展新模式，推动建│
│ │设强大国内统一大市场，开展扩大内需、提振消费行动，特别是国家家电以│
│ │旧换新政策延续，并聚焦绿色智能品类，将为企业发展带来一定的信心和结│
│ │构性市场机会。 │
│ │从外部环境看，世界变乱交织、动荡加剧，单边主义、贸易保护主义抬头，│
│ │经济全球化遭遇逆风逆流，不确定难预料因素增多，海外市场发展存在较大│
│ │不确定性；但“出口中国”品牌培育与跨境电商+产业带融合发展等举措， │
│ │为外贸增长注入了新动能。2026年中国家电企业的全球化战略将全面升维，│
│ │从产品输出转向品牌、技术与生态价值输出，虽仍存在前述扰动因素，但前│
│ │期国内企业已明显加快海外产能布局进程，同时欧洲、非洲等需求展望乐观│
│ │、北美需求或有改善，因此，行业出口基本面预期仍将保持较强韧性，但增│
│ │幅可能会收窄。海关总署数据显示，2026年1-2月家用电器出口继续保持了 │
│ │稳定增长态势，累计出口额1,192.06亿元，同比增长9%；其中，空调累计出│
│ │口额126.41亿元，同比下降8.3%，冰箱累计出口额128.33亿元，同比增长14│
│ │.8%。 │
│ │此外，受上述内外部环境因素影响，2026年轻商制冷设备行业销量规模有望│
│ │实现小幅增长，但细分产品表现差异化加剧，轻商柜整体微降，其中饮料冷│
│ │藏柜受去年高基数影响，预计同比有所收缩，远置式制冷陈列柜和自动售货│
│ │机预计将延续高增长；出口市场方面，轻商柜预计表现平稳，波动不大。根│
│ │据产业在线预测数据，2026年轻商柜销量规模整体同比微降2.7%，其中，饮│
│ │料冷藏柜下降4.7%，食品冷冻柜下降1.6%，远置式制冷陈列柜增长6.8%，自│
│ │动售货机增长19.8%；其他轻商设备中，医用冷柜销量规模预计同比增长4.0│
│ │%。从长远来看，随着国家现代流通体系建设助力冷链物流网络提质扩容， │
│ │冷链物流行业保持继续增长，再加之相比于发达国家国内较低的冷链渗透率│
│ │，未来国内冷链物流装备、轻商制冷设备等产业仍面临着较好的市场机会。│
│ │同时，行业产品也将向场景定制化、大容量化和节能技术升级三大核心方向│
│ │加速迈进。 │
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│行业政策法规│《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 │
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│公司发展战略│基于对行业市场环境、发展趋势以及自身优劣势等的分析，公司确立了新时│
│ │期发展战略： │
│ │坚持市场导向，加强技术创新，深化“互联网+全冷链”战略，打造制冷主 │
│ │业第一竞争力，通过实施公司数字化转型升级，打造线上线下融合的赢商汇│
│ │平台，实现由单一产品销售向场景、生态的升级，满足用户个性化需求，创│
│ │建智慧制冷领先的国际一流创新科技企业，为中国制造赢得世界尊敬。 │
│ │公司聚焦主业，坚持高质量、高效发展，通过实施“1+2+N”战略体系，推 │
│ │动公司战略落地。“1”是指“成为智慧制冷领先的国际一流创新科技企业 │
│ │”；“2”是指打造“智慧冷链、智能家电家居智造及服务”和“国际贸易 │
│ │及跨境电商服务”两大主业；“N”是围绕主业打造多个场景，实现“产品 │
│ │—场景—生态”的转型升级。 │
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│公司日常经营│（一）国内智能家电家居业务方面 │
│ │产品创新升级方面。报告期内，公司紧扣“技术引领”与“美学融合”两大│
│ │抓手，持续夯实细分竞争优势。冰箱产业成功将-36℃深冷技术普及至更多 │
│ │嵌入式产品线，满足了消费者对高端食材储鲜和“隐形美学”的双重需求；│
│ │冷柜产业在变频节能和风冷无霜领域进一步巩固竞争优势，高效节能变频冷│
│ │柜市场份额显著提升；空调产业成功推出劲风系列智能语音空调及R32环保 │
│ │冷媒空气源热泵，实现了能效升级与用户体验的双重突破。 │
│ │（二）国内智慧冷链业务方面 │
│ │报告期内，公司持续深耕智慧冷链产业布局，深入实施“项目攻坚、创收抢│
│ │单、客户开发”三大攻坚行动，搭建完成以客户为核心的商超、便利店等6 │
│ │大类场景，整体营收实现良好增长，渠道经营实现质效双升。 │
│ │（三）海外业务方面 │
│ │报告期内，公司坚定实施大客户ODM/JDM开发与新兴市场自有品牌建设双轮 │
│ │驱动战略，聚焦核心市场与优质客户深度开拓，持续完善全球化渠道体系与│
│ │产业布局,大客户战略取得重要突破,自有品牌业务快速增长。 │
│ │（四）研发体系建设与创新方面 │
│ │报告期内，公司聚焦科技创新引领，进一步完善研发创新体系，持续增强公│
│ │司产品市场竞争力。 │
│ │一是优化研发组织架构与人才引育。 │
│ │二是持续提升技术创新能力。 │
│ │（五）管理提升方面 │
│ │报告期内，公司聚焦“作风年”“经营年”和“效益年”工作要求，全力推│
│ │进各项工作。一是落实“作风年”工作要求。公司领导干部率先垂范、下沉│
│ │一线，推动业务提质增效；职能部门聚力支持经营单位，各单位、各部门制│
│ │定并落实相关工作细则，加快市场响应速度，努力营造风清气正、积极向上│
│ │的干事创业氛围。二是落实“经营年”工作要求。公司深入研究制定了经营│
│ │管理提升十二条工作主线方案并推进实施，系统性改善提升公司管理水平；│
│ │统筹推进规划编制、经营目标管理、组织架构优化、运营机制革新、订单体│
│ │系优化等重点项目，为公司战略落地及可持续发展提供组织支撑。三是落实│
│ │“效益年”工作要求。公司持续开展专项降本活动，全价值链深挖降本潜力│
│ │，强化大宗集采管理，努力降低采购成本；同时，公司部分经营单位效益取│
│ │得较大突破，商用电器事业部利润总额同比大幅增长，智慧冷链事业部实现│
│ │了扭亏为盈。 │
│ │（六）数智化转型方面 │
│ │报告期内，公司加快推进实施数智化项目建设，赋能公司经营管理。一是推│
│ │动全流程业务数字化提升。公司积极推动以客户/用户为中心的全流程数字 │
│ │化提升工作，共推进完成B2B商城上线、外贸系统升级、服务数字化升级以 │
│ │及智能仓储与运输管理系统、客服工单智能管控等32个信息化项目建设，有│
│ │效提升了经营管理数字化水平。二是持续推进统一、自主可控的智慧物联平│
│ │台建设。 │
│ │（七）品牌价值提升方面 │
│ │报告期内，公司聚焦用户口碑，持续打造有温度的科技品牌，提高公司品牌│
│ │影响力。一是构建品效协同的整合传播体系。以“以旧换新”为主线，创新│
│ │“新媒体+KOL达人”融合传播模式；借势“我给乡村送年货”社会热点，在│
│ │抖音发起话题，联动多领域达人共创内容；区域市场方面深化与湖南广电合│
│ │作，开展“我是大赢家”社区营销活动，强化本地品牌渗透；同时，持续完│
│ │善微信、小红书、抖音等新媒体矩阵，推出员工自创短视频系列，全年品牌│
│ │曝光量突破1.24亿次。 │
│ │二是以服务体验为抓手，持续夯实用户口碑与信任基础。全品类工单72小时│
│ │完成率同比持续提升，与商用大客户实现工单全流程可视化闭环管理，用户│
│ │满意度达97.42%。 │
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│公司经营计划│2026年是公司提质增效、加快推进高质量发展的攻坚之年。公司将全力贯彻│
│ │“质量为本、效益为先、创新驱动、内涵发展”的企业战略，紧紧围绕“正│
│ │风年、质效年、客户年”总体工作要求，坚持以用户市场为中心，以正风肃│
│ │纪为保障，以提质增效为目标，坚持价值创造和问题导向，激发组织内部活│
│ │力，苦练管理内功，筑牢发展根基，以创新和全价值链的质量及效率提升推│
│ │动公司高质量发展，努力达成全年经营目标。2026年公司主要经营目标为：│
│ │实现营业收入70亿元，成本费用总额69.7亿元。 │
│ │1.智能家电产业方面 │
│ │（1）家用制冷产业：强化全价值链管理，坚持规模与效益并重，推动业务 │
│ │稳健增长，着力提高盈利能力。 │
│ │（2）生活电器产业：以经营效益为导向，聚焦厨卫与小家电两大主业，围 │
│ │绕“产品突破、渠道深耕、运营提效”系统推进，确保业务实现有质量增长│
│ │。 │
│ │（3）空调洗衣机产业：聚焦“提质增效、规模增长”核心任务，通过全面 │
│ │提升管理与运营效率，实现收入与利润的良好增长。 │
│ │（4）智能家居产业：积极研究新业务模式和新市场机会，在确保风险可控 │
│ │和合理盈利能力的基础上，快速扩大业务规模。 │
│ │2.智慧冷链产业方面 │
│ │商用冷藏冷冻展示柜产业：坚定围绕“创国际一线商用电器品牌”目标，深│
│ │化一体化运营。精准产品企划与研发，扩大立式展示柜领先优势，提升卧柜│
│ │重点客户份额；加快突破海外市场，积极拓展印尼业务，紧抓国内商用客户│
│ │出海机会，全力提升海外市场收入占比和盈利水平；国内市场以品牌商大客│
│ │户为基础，统筹线上线下发展，加快布局“两新”行业，实现增量突破；强│
│ │化经营风险管控，聚焦降本增效，保障精益交付，全力夯实产品核心竞争力│
│ │。 │
│ │3.海外渠道建设方面 │
│ │聚焦主业，坚持大客户与自有品牌双轮驱动，系统性推进全球市场布局与业│
│ │务拓展。在加快培育新业务的同时，提高海外业务营收在公司总营收中的比│
│ │重，并逐步增强利润贡献；在确保家用产品收入快速增长的基础上，着力提│
│ │升家用产品盈利水平；在确保商用产品较高盈利能力的基础上，全力提升商│
│ │用产品收入快速增长；做好印尼智能制造工厂项目建设的各项相关工作，推│
│ │进研发、制造、营销深度本地化；进一步完善业务风险与合规管控体系，全│
│ │面提升风险防控能力。 │
│ │4.管理提升方面 │
│ │2026年公司将紧密围绕“正风年、质效年、客户年”工作要求，深入推进各│
│ │项工作规划，切实取得工作成效，推动公司经营质量提升。 │
│ │5.研发体系建设与创新方面 │
│ │一是进一步优化技术中心建设，确保各项规划落地实施。 │
│ │二是攻坚关键共性技术与前沿方向，增强核心能力储备。 │
│ │三是深化用户导向与产品创新，精准聚焦，系统构建差异化产品竞争力。 │
│ │6.数智化转型方面 │
│ │深化管理数字化，实现以用户/客户为中心推动全流程数字化贯通。实施产 │
│ │供销协同数字化项目，打通与客户的断点，提升订单准时交付率并降低库存│
│ │成本；推进国内营销系统优化、印尼工厂ERP等数字化建设；持续完善物流 │
│ │智能仓储与运输管理系统，推动客户服务AI数字化智能平台建设，实现全流│
│ │程、全岗位、全操作的透明化监控与管理。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1.宏观环境风险 │
│ │公司主要从事智能家电、智慧冷链等产品的制造、销售与服务，该等产品用│
│ │户特别是商用客户的消费意愿、购买力等，会受到宏观环境影响而波动。目│
│ │前，国际局势变乱交织、动荡加剧，单边主义、贸易保护主义抬头，不确定│
│ │难预料因素增多；国内经济发展仍面临诸多挑战，供需矛盾突出，房地产市│
│ │场尚未企稳，家电市场有效需求不足，仍处下行通道；这些内外部环境变化│
│ │都会给公司产品销售与经营带来不利影响。 │
│ │2.市场竞争风险 │
│ │公司所处行业属充分竞争性行业，市场化程度高、产品同质化严重，竞争十│
│ │分激烈。特别是近年来随着国内家电市场保有量的饱和及有效需求的不足，│
│ │业内头部企业更是充分利用其更强的厂商协同能力及有效资源整合能力，通│
│ │过价格竞争等手段，抢占更多市场份额，业内中小企业生存空间受到压缩，│
│ │行业集中度持续提升。面对严峻的行业形势，如果公司不能在产业转型升级│
│ │、渠道开发以及上下游资源获取等方面持续保持投入，增强创新能力并保持│
│ │竞争力，将面临一定的市场竞争风险。 │
│ │3.成本及汇率波动风险 │
│ │公司采购原材料及零部件主要为金属原料、塑料、发泡料以及压缩机等，占│
│ │产品成本的比重较大，如果未来上述原材料及零部件供给价格出现大幅波动│
│ │，将会对公司成本控制及经营效益产生较大影响。同时，近年来公司积极开│
│ │展全球化运营，海外业务收入规模不断扩大，若该等业务所涉及币种汇率大│
│ │幅波动，将直接影响公司海外业务的盈利能力。针对该等风险，公司将通过│
│ │优化丰富供应链资源、适度储备、招标比价、改进工艺以及提高自配比例等│
│ │方式有效控制采购成本；同时，进一步强化对汇率的提前预判能力，并采用│
│ │适当的衍生金融工具对冲汇率波动风险。 │
│ │4.人力资源风险 │
│ │随着人工智能等新技术的快速发展与广泛应用，智能时代大幕正在拉开，新│
│ │产品、新业态、新模式不断涌现，为适应快速变化的市场，公司聚焦科技创│
│ │新，持续强化创新体系建设，并以数字化支撑推动公司整体向数智化转型升│
│ │级发展。这些都对公司企划研发、生产经营管理等各个环节提出了更高的人│
│ │才要求，如果公司不能及时通过完善的人力资源管理体系以及教育培训等手│
│ │段满足公司对相关人才的需求，将可能对公司未来可持续发展带来不利影响│
│ │。针对该风险，公司将通过优化人员结构、推进人效提升、体系化引育人才│
│ │以及进一步完善绩效管理与激励机制等手段，系统推进人力资源建设，以满│
│ │足公司人才需求。 │
│ │5.信用风险 │
│ │公司信用风险主要是应收款项对应的客户信用风险。针对该风险，公司将通│
│ │过建立常态工作机制、强化全流程、重点环节风险合规管控等手段，有效保│
│ │证公司资产安全。 │
│ │6.关税及贸易壁垒风险 │
│ │部分国家或地区如为保护自身经济利益，通过提高关税、产品强制认证等手│
│ │段设置贸易壁垒，可能会给公司对这些国家或地区的出口业务带来负面影响│
│ │。 │
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│增发股份 │澳柯玛2016年3月4日发布定增预案，公司拟向控股股东青岛企发投等以不低│
│ │于5.06元/股的价格非公开发行不超过2亿股股份，募集资金总额不超过10.1│
│ │2亿元，拟用于：1）商用冷链产品智能化制造项目，拟投入募集资金42108.│
│ │98万元，建设期2年。预计达产年可实现销售收入18.95亿元，利润总额1088│
│ │8.03万元。2）商用冷链技术中心建设项目，拟投入募集资金11708.7万元。│
│ │3）新型节能冷藏车建设项目，拟投入募集资金14240万元。预计达产年可实│
│ │现销售收入30341.88万元，利润总额4112万元。4）线上线下营销平台项目 │
│ │，总投资23313.32万元，拟投入募集资金23142.32万元。5）补充流动资金 │
│ │，拟投入募集资金1亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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