热点题材☆ ◇600348 华阳股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀缺资源、光伏、碳纤维、储能、钠电池、临界发电
风格:融资融券、低市盈率、券商重仓、高股息股、周期股
指数:上证380、中盘价值、资源优势、国证价值、中证红利、投资时钟
【2.主题投资】
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2023-01-30│碳纤维 │关联度：☆☆☆
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公司拟投资设立合资公司，开展千吨级高性能碳纤维一期200吨/年示范项目。
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2022-08-31│超临界发电 │关联度：☆☆☆
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公司2022年中报披露，西上庄2×660MW低热值煤热电项目实施主体为华阳建投阳泉热电有限
责任公司（山西华阳集团新能股份有限公司和河北建投能源投资股份有限公司各持股50%），工
程新建2台660MW超超临界低热值煤间接空冷发电机组。
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2022-08-12│光伏 │关联度：☆☆
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公司计划在山西省阳泉市规划建设 5GW 高效光伏组件生产基地
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2022-07-12│钠电池 │关联度：☆☆☆
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宁德时代7月将发布钠例子电池;子公司山西新阳清洁能源有限公司拟投资新建钠离子电池E
极材料千吨级生产项目”
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司是国内领先的飞轮储能技术研究、产品开发、生产、销售及服务于一体的高
科技公司
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2015-07-31│稀缺资源 │关联度：☆☆
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公司拥有较丰富的煤炭储备资源，其中大部分为稀缺煤种无烟煤，一矿、二矿、新景矿均产
无烟煤
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有较丰富的煤炭储备资源，其中大部分为稀缺煤种无烟煤，这些煤炭储备资源，为公
司发展提供了充足的资源保障。公司主要煤炭产品包括 3#无烟喷吹煤、无烟洗末煤、贫瘦喷吹
煤、无烟洗中块、洗小块、无烟末煤、贫瘦末煤等多个品种。
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2021-11-08│优先股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司旗下有优先股阳煤优1
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2021-11-01│煤化工 │关联度：☆☆☆
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阳煤集团是全国最大的无烟煤生产基地和中国三强煤化工企业集团。阳煤集团已成为一个以
煤炭和化工为主导产业，铝电，建筑地产，装备制造，贸易物流和现代服务业为辅助产业的强势
发展的煤基多元化企业集团。
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2021-10-20│煤层气 │关联度：☆☆☆☆
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全国最大的无烟煤生产基地。主营煤炭生产、洗选加工、销售(仅限分支机构)；煤层气开发
、管道燃气（仅限分公司）；煤层气发电及销售。
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2021-10-12│动力煤 │关联度：☆☆☆
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公司主要煤炭产品包括3#无烟喷吹煤、无烟洗末煤、贫瘦喷吹煤、无烟洗中块等多个品种。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│高股息股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19,最新股息率为:9.31%
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2024-11-19│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于炼焦煤（通达信研究行业）
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2024-11-19│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19,公司市盈率(TTM)为：10.20
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2024-09-30│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,券商重仓持有2293.51万股(1.94亿元)
【3.事件驱动】
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2023-10-26│两部门发文积极推进新型储能建设
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国家发改委、国家能源局发布加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见。其中提到，有序
建设抽水蓄能。积极推进新型储能建设。充分发挥电化学储能、压缩空气储能、飞轮储能、氢储
能、热（冷）储能等各类新型储能的优势，结合应用场景构建储能多元融合发展模式，提升安全
保障水平和综合效率。此前在工信部召开的重点行业稳增长新闻发布会上，工信部电子信息司副
司长表示2022年新型储能新增装机7.3GW，同比增长200%。需求高景气叠加应用场景多元，储能
技术路线竞相发展，随着新型储能技术的成熟度不断提升，供应端企业积极布局多元化技术，为
行业创造新的增长点。
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2023-09-27│煤炭板块一二级市场估值倒挂
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数据显示，在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下，20
21-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%。2023年保供增产得到落实叠加煤炭进
口量大幅增长导致煤价中枢有所回落，但仍维持高位。2021-2022年期间煤炭板块归母净利润同
比增速分别为74%、50%，年内涨幅分别为44.53%、60.35%，但是板块PE以及PB均处于历史低位，
2023年PE估值对应业绩多为5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价，煤企价值显然
被低估，同时一级市场对于煤矿的估值显著高于二级市场。
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2023-08-14│钠离子电池订单起势，小动力、小储能市场渗透加速
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今年被视作钠离子电池的产业化元年，这从上市公司披露的订单可见一斑。日前普利特公告
与天宸股份签下5GWh订单，近期也有传艺科技、格林美、华阳股份、普路通等多家钠电相关企业
先后表示已经获得相关订单，或正在根据需求出货。而在去年，钠电行业出货量仅0.2GWh左右。
从钠离子电池的应用来看，交通出行领域的电动两轮车、小微型汽车与便携式储能较先获得落地
。不过，这也说明了钠电池在现阶段的使用场景仍有一定的局限，集中在需求电量较低的领域。
业内人士表示，钠离子电池在产业化初期成本优势并不明显，短期内只是对锂离子电池的有效补
充，更多定位还是去替代铅酸电池。但待产业链完善后，规模量产的钠电池成本有望进一步下降
。
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2023-07-05│储能电站中三元锂电池遭禁用，钠电池属性完美契合储能行业
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国家能源局近日发布的《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2022年版）（征求意见稿
）》提出，中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池
；选用梯次利用动力电池时，应进行一致性筛选并结合溯源数据进行安全评估。钠离子电池原理
结构类似锂离子电池，制备工艺存在区别，但生产设备可兼容。目前钠离子电池能量密度最高达
160Wh/kg，循环次数最高可达5000次。钠离子电池能量密度良好，安全性较锂电池更优，且成本
较低利于大规模集成使用，十分适合储能行业应用，随着电化学储能在储能行业中装机量占比不
断提升，钠电池装机空间广阔。
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2023-03-03│产煤大省停产比例扩大，预计煤价未来或再创高点
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据消息，内蒙古焦煤矿停产比例进一步扩大，其中涉及产能约1830万吨，占露天矿比例75%
。券商表示，伴随近期下游工厂备货需求释放，产地价格出现明显上涨。进口方面，进口煤询货
增多，价格企稳回升。需求方面，下游复工复产加快，刚性需求恢复，本周沿海电厂日耗持续上
升，北方港口库存转势开启下跌，港口价格大幅上涨。
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2023-02-24│价格刷新去年6月以来新高，焦煤供给端几乎无新增产能
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焦煤期货主力2305合约自去年11月以来已大涨超30%，价格创去年6月以来新高。海外方面，
近期澳大利亚峰景矿主焦煤价格持续大幅上涨，周环比上涨14美金至396美元/吨。券商人士指出
，炼焦煤方面，供给端几乎无新增产能，供给仍然偏紧；本周进口炼焦煤明显高于国内800元以
上且已无价格优势；需求端，稳增长政策加码致使经济恢复预期改善，螺纹钢价格连续数周上涨
，全国钢厂开工率整体呈抬升趋势，焦钢企业炼焦煤库存连续去库且有望补库，带动本周炼焦煤
产地价格上涨。
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2023-02-20│煤价紧平衡格局延续，后市依然被看涨
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近日，多家煤企公布1月销售数据，中国神华公告，1月煤炭销售量3010万吨，同比增长3.8%
。商品煤产量2690万吨。潞安环能2023年1月煤炭产量496万吨，同比增长2.27%；商品煤销量405
万吨，同比增长15.71%。中煤能源1月商品煤产量1099万吨，同比增长4.2%；商品煤销量2413万
吨，同比下跌3.0%，其中自产商品煤销量1073万吨，同比下跌9.0%。券商认为，在增产保供大背
景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业
供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。
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2023-02-13│钠电池成锂电“平替”，产业化加速下客户急迫“尝鲜”
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钠电池曾被当作是锂资源紧缺、地缘政治下锂产业以及新能源产业发展的“备用计划”。如
今，钠电池的产业化正在加速。有业内人士表示，产业发展快不仅体现在钠电中试和量产速度上
，还有客户更急迫的在尝试钠电。而急迫的原因，客户与电池厂的想法或不谋而合，鹏辉能源储
能与动力电池研究院技术总监王康表示，“大家对钠离子电池的定位，已经形成一个初步的共识
，它不是来打败锂电池，只是锂电池的一个补充，甚至是一个跷跷板，一个价格平衡的策略或者
是一个工具”。
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2023-01-09│新型电力系统发展蓝皮书发布，储能行业迎来发展机遇
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1月6日，国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》公开征求意见，根据《蓝
皮书》表述，在向新型电力系统转变的过程中，储能系统将成核心增量。意见稿提出，加强储能
规模化布局应用体系建设，多种新型储能技术路线获提及，其中包括，钠离子电池、液流电池、
压缩空气储能、飞轮储能、重力储能。
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2022-12-28│第四轮提价落地，煤炭迎来新一轮2年上行周期
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高企的焦煤价格，叠加下游钢厂需求不旺，近月来，焦炭价格整体低位运行，炼焦成本倒挂
明显。不过临近年末，伴随近日第四轮提价落地，焦企或整体走出亏损局面。消息面上，焦炭市
场第四轮涨价于12月22日全面落地，湿熄焦价格上涨100元/吨，干熄焦价格上涨110元/吨，现二
级主流价格2650元~2750元/吨。
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2022-12-27│钠电池产业化进程加速，应用场景可能会逐渐扩大
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近日，多家企业密集发布钠离子电池量产的最新进展。12月22日，蜂巢能源透露，第一代钠
离子电池原型样件已经完成开发，能量密度达到110Wh/kg;第二代钠离子电池产品正在开发中，
预计2023年一季度完成设计定型，能量密度为135Wh/kg;2023年第四季度计划完成160Wh/kg的钠
离子电池开发，预计循环寿命超过2000次。分析人士表示，钠电池产业化进展清晰，与锂电池产
业互补，随着入局企业增多，应用场景不断扩充，钠电池正进一步加速其产业化进程。
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2022-11-15│国内飞轮储能单机首次突破1MW
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据中国核电官微，近日，由中国核电旗下中核汇能牵头承担的内蒙自治区科技重大专项“MW
(兆瓦)级先进飞轮储能关键技术研究”项目飞轮储能单机输出功率首次达到了1MW。据悉，这是
国内单体飞轮首次达到的最大并网功率，完成了核心部件飞轮、电机、磁轴承以及单机集成控制
试验。
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2022-10-11│海外煤炭价格飙升六倍再创历史新高
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据印度尼西亚能源与矿产资源部发布的消息，该部设定的2022年10月份印尼动力煤标杆价格
（Indonesian Coal Price Reference -HBA）为330.97美元/吨，环比上涨11.75美元/吨，上升3
.68%；同比上涨169.34美元/吨，上涨104.77%。创出该价格指数发布以来的最高水平，超过了今
年6月刚刚创下的每吨323.91美元的历史最高纪录。
在俄乌冲突爆发前，欧盟有46%的煤炭进口来自俄罗斯。冲突爆发后，煤炭在今年4月初成为欧盟
对俄能源制裁的首个目标，欧盟对俄煤炭禁运在8月初生效，这使得欧盟煤炭进口面临“腰斩”
，如何尽快找到替代来源成为欧盟多国的当务之急。
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2022-10-11│国内最大钠离子储能电池项目EPC总承包工程开标
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据媒体报道，近日，中国能建安徽院中标三峡能源安徽阜阳南部风光储基地项目储能系统EP
C总承包工程。该项目是目前华东区域最大的电网侧电化学储能项目，也是目前国内最大的钠离
子储能电池项目。项目预计2023年6月全部投运。
碳酸锂价格大幅上涨，钠电池凭成本优势获广泛关注。近两年技术进步显著，在储能、低端动力
领域应用空间较大。
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2022-10-03│钠电池产业化提速 多家企业加码 各路势力共赴产业化元年
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据上海钢联发布数据显示，9月29日部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨2500元/吨，均
价报51.75万元/吨，较年初价格涨超80%，目前位于历史高位。较铁锂电池，钠电池有明显的成
本、安全性、低温性能优势。此外，钠电池技术路线建立于锂电池技术路线之上，使得其重置成
本较小；较铅酸电池，钠电池有明显能量密度、安全性优势。
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2022-09-27│钠电池持续火热，产业化元年来临
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近期，钠离子电池概念股持续火热。东吴证券表示，钠电技术逐步趋于成熟，2023年产业化
元年来临，有望实现加速渗透，看好钠电产业链前景。第一条主线看好钠电技术领先厂商；第二
条看好用量翻倍的集流体环节；第三条线看好价值量高的正极环节；第四条线看好技术壁垒高的
负极环节；第五条线看好隔膜、电解液及添加剂。
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2022-09-22│国内产业链配套逐渐成型，钠离子电池23年或迎产业化元年
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钠电规模化后具备明显成本优势，近两年技术进步显著，在储能、低端动力领域应用空间较
大。机构预计年底钠电池技术和材料体系有望基本定型，2023年为钠电产业化元年，实现小批量
出货，2024年实现大批量量产，规模有望达到30GWh。
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2022-09-08│宁德时代麒麟电池或提前量产出货
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据报道，宁德时代麒麟电池将在今年年底就实现量产出货，而不是此前一度宣布的2023年。
首批量产电池将于明年第一季度装载于吉利汽车旗下的纯电豪华MPV极氪009系列上市。
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2022-08-26│工信部推进新型储能电池开发，钠电池产业链建设将提速
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8月25日，工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的
意见。征求意见稿提出，加强新型储能电池产业化技术攻关，推进先进储能技术及产品规模化应
用。研究突破超长寿命高安全性电池体系、大规模大容量高效储能、交通工具移动储能等关键技
术，加快研发固态电池、钠离子电池、氢储能/燃料电池等新型电池。
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2022-08-09│钠离子电池相关产线落地 机构预计2025年市场规模达百亿
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近期，钠离子电池相关产线落地消息接踵而来。7月23日，多氟多在接受机构调研时表示，
钠离子电池的正极材料中试线已经建成，一期将形成约1GWh产能；7月28日，中科海钠全球首条G
Wh钠离子电池生产线落成。中信证券研报预计，预计钠电池市场规模2023年约十亿元左右，到20
25年，预计钠电池在储能、电动两轮车以及低速电动车三大应用领域潜在总需求达190GWh，市场
空间或达百亿元级别。
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2022-07-05│储能电站中三元锂电池遭禁用，钠电池属性“完美契合”储能行业
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国家能源局近日发布的《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2022年版）（征求意见稿
）》提出，中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池
；选用梯次利用动力电池时，应进行一致性筛选并结合溯源数据进行安全评估。
钠离子电池原理结构类似锂离子电池，制备工艺存在区别，但生产设备可兼容。2021年宁德时代
发布第一代钠离子电池。目前钠离子电池能量密度最高达160Wh/kg，循环次数最高可达5000次。
钠离子电池能量密度良好，安全性较锂电池更优，且成本较低利于大规模集成使用，十分适合储
能行业应用，随着电化学储能在储能行业中装机量占比不断提升，钠电池装机空间广阔。
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2022-07-04│国家高度重视电化学储能安全，钠离子电池产业化受关注
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据国家能源局网站消息，近日，国家能源局综合司发布关于征求《防止电力生产事故的二十
五项重点要求（2022年版）（征求意见稿）》意见的函，其中提到中大型电化学储能电站不得选
用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池；选用梯次利用动力电池时，应进行一致
性筛选并结合溯源数据进行安全评估。具有本征安全性的液流电池技术和相对安全性的钠离子电
池技术将受益。
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2021-09-16│煤化工产业潜力巨大 积极发展煤基特种燃料
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新华网消息，国家主席近日在陕西省榆林市考察时强调，榆林是国家重要能源基地，为国家
经济社会发展作出了重要贡献。煤炭作为我国主体能源，要按照绿色低碳的发展方向，对标实现
碳达峰、碳中和目标任务，立足国情、控制总量、兜住底线，有序减量替代，推进煤炭消费转型
升级。
主席强调，煤化工产业潜力巨大、大有前途，要提高煤炭作为化工原料的综合利用效能，促进煤
化工产业高端化、多元化、低碳化发展，把加强科技创新作为最紧迫任务，加快关键核心技术攻
关，积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等。
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2021-08-25│工信部：推动钠离子电池全面商业化
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8月25日，工信部答复政协提案表示，有关部门将支持钠离子电池加速创新成果转化，支持
先进产品量产能力建设。同时，根据产业发展进程适时完善有关产品目录，促进性能优异、符合
条件的钠离子电池在新能源电站、交通工具、通信基站等领域加快应用；通过产学研协同创新，
推动钠离子电池全面商业化。工信部将在“十四五”相关规划等政策文件中加强布局，多方面着
手，做好顶层设计，健全产业政策，统筹引导钠离子电池产业高质量发展。
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2021-07-30│宁德时代正式推出钠离子电池 卡位储能领域
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宁德时代正式推出了万众瞩目的钠离子电池。该第一代钠离子电池在低温性能和快充方面，
特别是在高寒地区高功率应用场景，具有明显的优势，并已开始与车企和储能客户进行商业化合
作。
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2019-02-28│安全检查全面趋严 动力煤价格看涨预期强
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2019年2月27日据媒体报道，内蒙等地部分中小煤矿继续开展安全检查和整顿，后期仍有力
度升级预期。分析认为，受安全检查全面趋严及进口煤的限制政策影响，煤炭产能供给将明显受
限，而需求方面将陆续改善。预计供需格局改善下，煤价将维持涨势，煤炭行业估值有望进一步
修复。相关公司有兖州煤业、阳泉煤业。
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2018-10-10│进口煤限制仍未放松 动力煤期货创年初以来新高
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2018年10月9日据上证资讯报道，动力煤期货主力合约9日收涨1.9%,创出今年2月以来新高。
据了解，近日在广州召开的沿海六省煤炭进口会议确定，到今年底煤炭进口将维持”平控”。分
析人士认为，这表明今年煤炭进口总量将不会超出去年。今年前8个月，国内进口煤总量19992万
吨，较去年同期增加2786万吨，这意味着今年剩下4个月的进口额度仅有6302.7万吨。根据往年
需求情况测算，或将出现每月接近700万吨的供给缺口。
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2018-09-27│煤炭冬储采购大幕拉开 短期市场易涨难跌
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2018年9月26日据上证资讯报道，上海煤炭交易所26日发布的环渤海动力煤参考价显示，500
0大卡和5500大卡规格动力煤参考价较上周普涨每吨6至8元。自9月20日止跌企稳以来，该参考价
已连续6日上涨。分析人士表示，北方多地已逐步开启取暖季储煤工作，山西、内蒙古销售情况
均正常偏好，产销基本平衡，临近月底多稳价运行。未来随着采购需求增加，预计煤炭价格易涨
难跌。机构研报认为，A股煤炭板块具备业绩确定性强、股息率高的优势，看好其配置价值。
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2018-08-08│多项政策托底 动力煤价格持续反弹
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2018年8月7日据上证资讯报道，8月7日CCI指数5500大卡动力煤价格上涨5元/吨，这也是CCI
指数自7月10日开启下跌以来连续第二日上涨。坑口方面，榆林地区再次进行“煤管票”限制，
控制供给，促煤价企稳，内蒙古地区持续进行环保安监等督查行为，有利于限制供给。下游电厂
方面，部分省对下游电厂进行库存约束，一旦煤炭库存过低，将受到电量分配上的惩罚。国信证
券预计煤价有望上涨至四季度，原因包括进口煤后期有望得到控制、旺季来临等。
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2018-06-20│动力煤价格延续上涨 行业龙头最为受益
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2018年6月19日据怀新资讯报道，目前主产区坑口供应依旧吃紧，最近一期晋陕蒙坑口煤价
上涨5-12元/吨不等。供应方面，山西省、陕西省府谷、榆林地区以及内蒙古鄂尔多斯等主产地
煤炭生产影响继续，煤炭产量释放受阻。需求方面，过去一周电厂日耗有所攀升，沿海6大电厂
日耗同比高出9%。随着用煤旺季的到来，日耗将继续上行，供绐端受环保安监检查升级影响，产
地产量释放受限。总体看，动力煤基本面良好，继续看好旺季动力煤价格及低估值动力煤龙头企
业。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事煤炭生产、洗选加工、销售(仅限分支机构)。设备租赁；批发│
│ │零售汽车（除小轿车）、施工机械配件及材料；汽车修理；道路普通货物运│
│ │输；电力生产、销售、供应、承装（修、试）电力设备（仅限分公司）；热│
│ │力生产、销售、供应；煤层气开发、管道燃气（仅限分公司）；煤层气发电│
│ │及销售；粉煤灰、石膏生产及销售；电器试验检验、煤质化验、油样化验、│
│ │机电检修；城市公共交通运输。 │
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│经营模式 │在经营管理方面，不断革新煤矿管控模式，建立以效益效率为导向的激励约│
│ │束机制，增强了煤矿的自主经营意识；在安全管理方面，围绕构建“166” │
│ │安全管理新体系，制定年度推进项目、推进措施和进度计划，贯穿全年组织│
│ │落实，杜绝重特大事故，最大限度预防零打碎敲事故；在采购方面，坚持集│
│ │中采购，建立仓储、运输、销售物资动态管理监督机制；销售方面，推行集│
│ │中销售模式，推进市场、价格、用户三个体系的创建；在资金管控方面，实│
│ │行以现金流管理为核心的经营管理模式，坚持动态测算开停平衡点，严控内│
│ │部借款。 │
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│核心竞争力 │1.煤炭资源方面，公司拥有较丰富的煤炭储备资源，其中大部分为稀缺煤种│
│ │无烟煤； │
│ │2.人才方面，公司拥有一支业务能力强、素质高、经验丰富的煤炭生产经营│
│ │管理人才队伍。 │
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│经营指标 │2016 年公司原煤产量完成3,250万吨，与同期
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