热点题材☆ ◇600362 江西铜业 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、黄金概念、锂电池、一带一路
风格:融资融券、整体上市、大盘股、业绩预升、证金汇金、MSCI成份、分拆上市、北上重仓、
陆股通重、周期股、高应收款
指数:上证180、上证中盘、资源优势、沪深300、中证200、300周期、投资时钟、300ESG
【2.主题投资】
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司2021年报：“一带一路”重点项目哈萨克斯坦巴库塔钨矿，克服各种困难，与合作方紧
密协作，建设进度加快推进
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司计划投资建设的10万吨/年铜箔项目产品为锂电池用铜箔
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2021-10-19│黄金概念 │关联度：☆
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公司是国内最大的伴生金、银生产基地
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2002-01-11│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:江西铜业股份(00358)于1997-06-12上市
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2026-03-27│江西国资改革│关联度：☆☆☆☆☆
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江西省国有资产监督管理委员会是公司实际控制人
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-12│白银 │关联度：☆☆
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公司拥有白银生产能力460吨，公司拥有银矿金属资源超过2500吨。
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2021-10-19│铜矿 │关联度：☆
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公司拥有德兴铜矿、永平铜矿、城门山铜矿、武山铜矿等
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2021-10-18│铋金属 │关联度：☆☆☆
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公司有稀散金属及其他有色金属涉及铋产品
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2021-10-18│铼金属 │关联度：☆☆☆
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公司有稀散金属及其他有色金属涉及铼产品
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2017-01-20│铀矿 │关联度：☆☆
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公司国内矿山均居于江西省内，江西省内铀矿资源居全国第一。
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2026-08-25│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于铜（通达信研究行业）
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2026-08-25│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25公司AB股总市值为：916.22亿元
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2026-07-09│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为755000万元至850000万元，与上年
同期相比变动幅度为80.86%至103.61%。
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2026-06-03│分拆上市预期│关联度：☆☆☆
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2026年4月30日，江西铜业公告称，公司拟筹划分拆控股子公司江西省江铜铜箔科技股份有
限公司至香港联交所上市。
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2026-04-28│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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证金持有1944.49万股(0.56%)
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为83.40亿
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2019-09-16│整体上市 │关联度：☆☆
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公司在2008年有整体上市的预期。
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2026-01-06│COMEX白银期货涨7.63%，报76.43美元
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COMEX黄金期货涨2.96%，报4457.6美元/盎司；COMEX白银期货涨7.63%，报76.43美元/盎司
。
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2025-12-26│现货白银突破73美元/盎司 再创历史新高
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现货白银跳空高开，突破73美元/盎司，再创历史新高，现报73.7美元/盎司。现货钯金日内
涨超2%，现报1728.79美元/盎司。
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2025-12-23│国际金银续创新高，COMEX黄金期货报4480.6美元/盎司
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国际金银续创新高。COMEX黄金期货涨2.13%，报4480.6美元/盎司；COMEX白银期货涨2.37%
，报69.09美元/盎司。
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2025-10-09│现货黄金价格突破每盎司4000美元大关，创历史新高
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现货黄金价格突破每盎司4000美元大关，创历史新高。国内多家黄金珠宝品牌金饰价格持续
攀升，其中老庙黄金、老凤祥足金饰品涨至1160元/克，周生生足金饰品涨至1165元/克，周大福
足金饰品涨至1162元/克。
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2023-10-10│铀精矿现货价格创12年新高
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作为核能发电燃料的铀的国际价格不断上涨。美国调查公司UxC的数据显示，10月2日铀精矿
的现货价格为每磅72.75美元。超过2022年4月俄罗斯进攻乌克兰后创下的最高点（63.75美元/磅
），创下约12年来的新高。推动铀价格上涨的因素是对核电需求扩大的预期。根据世界核能协会
(WNA)发布的报告，预计全球核电的发电能力到2040年将达到目前的1.8倍，铀需求将增至目前的
2倍。此外，俄乌冲突使各国能源安全意识提高，出现了重新审视核电的动向。
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2023-06-30│未来10年三氧化二铀产量缺口将达到6000万磅，铀价仍有上涨空间
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铀现货价格今年迄今已攀升约18%。美国银行全球研究预计，到2025年底，铀现货价格将达
到每磅75美元。在供应方面，美国银行证券预测，到2035年，三氧化二铀的产量缺口将达到6000
万磅，大致相当于全球最大三氧化二铀生产国哈萨克斯坦的年产量。
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2023-06-12│白银价格持续上涨，工业需求明显增长
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白银价格从今年2月底的4874元/千克，上涨至5月初5866元/千克的高点，两个多月涨幅超过
20%。白银的工业需求近年来也有明显增长。据世界白银协会统计，2023年全球白银供给量在2.5
万吨至2.6万吨，缺口大约在4000吨左右，库存也处于历史低位。业内人士认为，2023年白银价
格或将震荡上行。
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2023-03-28│机构预计铜价今年将刷新历史新高
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全球最大的金属交易商之一托克集团(Trafigura)预测，由于全球铜库存本就处于低迷状态
，亚洲需求反弹可能会耗尽库存，铜价今年将刷新历史新高。最近几周，全球铜库存迅速下降，
降至2008年以来的最低季节性水平，如果亚洲需求继续增长，铜库存几乎没有缓冲空间。LME三
个月期铜价格目前价格约为每吨9000美元，今年迄今为止，铜是表现最好的工业金属，而锌和镍
等其他金属则因金融市场整体疲软而下跌。
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2023-02-15│全球第二大铜矿暂停开采，铜价有望上行
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印尼全球第二大铜矿Grasberg暂停采矿。当地时间2月12日晚间，美国矿业巨头自由港迈克
墨伦公司表示，因周末暴雨引发的洪水造成其位于印尼的铜金矿Grasberg停产，公司不得不下调
今年一季度的铜销售预估。据悉，Grasberg是全球最大金矿、第二大铜矿，通常每天生产近500
万磅铜和5000盎司黄金。全球铜供应形势原本就不乐观。当前秘鲁处于政治动荡中，该国是世界
上第二大产铜国，占据了全球约10%的铜供应，还是锌和银的主要出口国。秘鲁约30%的铜供应因
动荡而面临风险，这对铜价构成上行压力。
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2023-01-19│铜价刷新7个月新高，多家中企接洽俄罗斯最大新铜矿
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1月18日，铜价延续拉升行情不断突破阶段新高。伦铜价格触及9550.5美元/吨高位，上方距
离1万美元/吨关键整数位仅一步之遥。沪铜期货也在日盘突破70000元/吨关键整数位后持续扩大
涨幅，并在夜盘跳空高开后一度触及71500元/吨的高位，内外盘铜价齐齐刷新了7个月新高。市
场分析人士认为，中国对铜的巨大需求预示着其前景良好。此外，乌多坎铜业公司是俄罗斯私立
的采矿冶金联合企业，该企业所开发的乌多坎铜矿是俄罗斯最大的铜矿。据报道，已经有多家中
国企业对乌多坎铜业公司表示了对该项目的兴趣。
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2023-01-13│LME铜自6月来首次升破9000美元，铜价强势或将延续
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1月11日，伦敦金属交易所(LME)一个月后交货的铜期货价格上涨1.1%至9013.50美元。这是
连续第五个交易日上涨，同时也是铜价自去年6月以来首次回到每吨9000美元上方。国内方面，
截至1月11日收盘，沪铜主力上涨2.08%，报68820元。券商指出，上半年中国在疫情防控政策优
化后经济存在较大的修复动能，有利于整体市场风险偏好保持偏暖，且精炼铜供应恢复节奏或不
及需求，对铜价形成较强支撑。
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2022-12-19│传巴拿马政府将于本周下令暂停加拿大矿业公司在该国一大型铜矿运营
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据巴拿马政府聘请的一名律师称，巴拿马可能将在本周发出命令，要求加拿大矿业公司Firs
t Quantum Minerals暂停其在该国的大型铜矿项目Cobre Panamá的运营，除非该运营商同意新
的税收条款。此事或许会对全球能源转型所需的投资带来“寒蝉效应”，并为受短期经济逆风压
力的铜价提供支持。
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2021-08-11│全球最大铜产国智利罢工呼声高涨 Caserones铜矿周二起停工
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由于劳资谈判破裂，智利Caserones铜矿工人将于当地时间周二开始罢工。Caserones工会上
月投票罢工后，智利政府一直参与协调劳资双方的谈判。必和必拓运营的Escondia铜矿和智利国
营铜业公司Codelco拥有的Andina铜矿也处在紧张的劳资谈判中，Escondia是全球第一大铜矿，
其产量几乎占到全球铜供应总量的5%，Escondia铜矿2020年生产了118万吨铜。
根据SMM的数据，截至7月30日，国内铝社会库存为75.8万吨，相比年内高点下降近50万吨，国内
铜社会库存为56.0万吨，相比年内高点下降近20万吨。机构分析指出，在供给扰动超预期、旺季
下消费有望边际改善和全球流动性料将延长的背景下，预计铜价的高位持续性将强于市场预期。
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2021-05-25│全球最大铜生产商近40%产量面临风险
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全球最大的铜生产商智利国家铜业公司Codelco正在游说国会议员，Codelco致信国会议员称
，如果国会通过了冰川保护法案，该公司近40%的铜产量将面临风险。
2021年以来，有色主要产品价格明显上涨，其中铜和铝涨幅居前。机构认为，从宏观上看，量化
宽松政策并不会在短期内发生变化，因此铜价在支撑位附近或将继续保持强势。从供需层面上看
， 铜矿的供给目前稍显紧缺，主要是南美两大铜矿供应国的疫情对供给有一定的影响，为铜价
提供了一定的支持。
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2021-04-27│海内外铜期货价格齐创近10年新高
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截至26日22:00，伦铜最高涨至9765美元/吨，沪铜最高涨至71500元/吨，携手创出2011年以
来新高。
受全球最大铜生产国智利暂时关闭边境、秘鲁的选举不确定性等因素影响，矿山投资的风险增加
，全球铜矿供应依旧紧张，截止上周五，铜的去库趋势明显，LME铜库存为15.58万吨，同比下降
5.82%。机构指出，全球占比超过1/4的铜产国智利封锁边境，短期供给扰动持续加强，同时二季
度传统开工旺季需求可能持续超预期，全球库存有望持续回落，铜价受流动性和需求双重影响下
有望持续创新高，矿企利润有望持续超预期。
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2021-02-18│春节期间大宗商品市场持续上行
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春节期间，国际大宗商品市场躁动不已。工业金属期货持续上涨，铜价创8年多新高，锡价
创近8年新高，镍、铝、铅等均不断上行。国际油市的热情也被点燃，创下1年多新高。部分贵金
属和农产品表现活跃。
机构指出，2021年上半年核心驱动包括：工业品补库周期持续；国内债务周期进一步上行见顶；
通胀预期上行推动商品价格上涨。预计2021年上半年全球大宗商品价格涨幅优于下半年。
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2019-10-24│智利国家铜业公司关闭Andina铜矿 因罢工影响运营
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圣地亚哥10月23日消息，全球最大的铜生产商--智利国家铜业公司Codelco周三表示，由于
抗议和混乱，该公司旗下的一座铜矿被关闭，一家冶炼厂的运营规模大幅缩减。
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2019-01-23│中国在非洲最大实体投资项目湖山铀矿今年将达产
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1月23日，中广核召开2018年度新闻发布会，中广核新闻发言人黄晓飞在发布会上，对外通
报了我国在在非洲最大的实体投资项目的最新进展。此外，中国在英国及欧洲最大的投资项目—
—中广核英国核电项目亦在有序推进。
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2018-10-23│硫酸今年价格接近翻番 这些公司成为赢家
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2018年10月22日消息，证券时报记者统计发现，和去年10月1日统计局发布的硫酸价格250元
/吨相比，目前硫酸价格同比增幅已经达到93.2%。记者走访发现，随着6月硫酸价格持续暴涨，
以硫化矿为原料的铜铅锌金等有色金属冶炼企业下半年利润将增添光彩。有业内人士表示，环保
因素影响硫精矿制酸，是价格上涨的首要原因。公开资料显示，2017年中国硫酸产量前10名中，
铜陵有色、江西铜业、金川集团硫酸产量居于前列。
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2018-10-11│硫酸暴涨至历史新高 相关企业显著受益
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2018年10月10日据中证资讯报道，9月21-30日硫酸（98%）报452元/吨，比上期涨4.8%，刷
新2013年有记录以来的新高。其中自今年6月1日以来硫酸（98%）价格涨势最为迅猛，截止目前
涨幅达81%。业内人士认为，随着环保督察的日益严格，硫酸供应端的紧缺可能维持较长时间，
价格有望得到维持。硫酸作为铜冶炼的附属产品，成本基本在160-200元/吨之间，硫酸的大幅增
长将直接带来的是相关企业毛利率的大幅提升。
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2018-04-18│央行定向降准释放4000亿流动性 5大板块有望受益
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2018年4月17日央行宣布，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金
的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股
份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点
；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期
借贷便利（MLF）。此举将释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。央
行定向降准将对哪些板块产生利好？一、银行板块。推荐工行为代表的大行、招行和兴业。市场
对降准动机分歧较大，我们判断第三种可能性小。我们建议拿龙头：以工行为代表的大型银行，
估值便宜，基本面确定向上；招行作为银行的翘楚，稀缺溢价会持续；兴业银行市场预期不高，
安全边际高，3季度息差有望改善，它最受益于资金宽松。二、券商板块。定向降准明确市场流
动性预期，而券商作为资金最敏感型板块，将优先受益。同时，券商行业政策、业绩双双向好，
在良好市场情绪下，券商股可能迎来上佳表现。 三、地产板块。对于降准对地产股的影响，兴
业银行首席经济学家鲁政委分析指出，降准可能会给房地产提供进一步的催化剂，加快房地产去
库存。平安证券最新研报表示，政策利好及短期反弹助推转型公司价值回归。四、有色金属板块
。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降准有利于流动性的改善，刺激资
产价格和资源价格上涨；有助于短期国际市场风险偏好提高，从而对有色金属价格短期较为正面
。同时其他行业提高的需求，以及稳定、提振市场对经济前景的预期，都将提升对有色金属行业
的需求。五、高分红概念股。降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间
市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报
率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出
。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的
时候。
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2017-10-11│工信部：开发新兴产业用铜材 提高产品附加值
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2017年10月11日从工信部获悉，近日，中国有色金属加工工业协会、江西省鹰潭市人民政府
、江西理工大学等单位在江西鹰潭举办2017年中国铜加工年度大会暨中国（鹰潭）铜产业高峰论
坛。此次会议以“创新 应用”为主题，主要探讨中国铜产业结构调整和转型升级方向，强化行
业各创新主体协同合作。
原材料工业司副司长余薇出席并致辞强调，要按照建设制造强国目标的总体要求，加快技术
创新和结构调整，在保持传统电力、家电等领域稳定发展外，积极与新能源汽车、电子等领域合
作，开发新兴产业用铜材，提高产品的附加值。工信部原材料司将进一步加大政策支持，加强行
业管理，开展智能制造试点示范，深化国际交流合作，以推动铜产业的发展。
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2017-09-30│全球最大铜矿上半年铜产量同比大降39%
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2017年9月29日消息，必和必拓旗下智利北部Escondida铜矿今年上半年铜产量为327,863吨
。该矿是全球最大的铜矿。
Escondida铜矿上半年铜精矿产量为237,891吨，同比减少35.7%；阴极铜产量为89,972吨，
同比减少47.1%。
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2017-04-06│秘鲁铜矿工人无限期罢工
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据外媒报道，南方铜业公司秘鲁工会发表声明称，南方铜业位于Toquepala、Cuajone铜矿和
冶炼厂Ilo的工人将从2017年4月10日开始无限期罢工，希望从2016年公司利润中分得更大比例，
南方铜业则表示愿意研究该提议；
相关标的：云南铜业、江西铜业、铜陵有色
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2017-02-13│全球最大铜矿罢工
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2017年2月13日消息，受全球最大的智利铜矿罢工和需求提升推动，10日LME铜暴涨逾4%报60
87.5美元/吨，刷新2015年6月以来新高；COMEX铜亦大涨逾4.6%，同样刷新2015年6月来新高。另
外，伦锌、伦镍、伦铝等期货品种，价格也集体上涨。国内方面，受开工旺季来临和海外市场提
振，10日晚间沪铜期价也大涨近4%。
相关概念股：江西铜业、铜陵有色、海亮股份、紫金矿业、云南铜业等。
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2017-01-23│习近平：把改善供给侧结构作为主攻
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中共中央政治局2017年1月22日下午就深入推进供给侧结构性改革进行第三十八次集体学习
。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，推进供给侧结构性改革是我国经济发展进入新常态
的必然选择，是经济发展新常态下我国宏观经济管理必须确立的战略思路。必须把改善供给侧结
构作为主攻方向，从生产端入手，提高供给体系质量和效率，扩大有效和中高端供给，增强供给
侧结构对需求变化的适应性，推动我国经济朝着更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的方
向发展。
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2016-07-04│2016年国家科技奖励初评结果出炉
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科技部2016年6月30日下午举行新闻发布会，公布2016年度国家科技奖励初评结果，共计评
出284个项目。包括45项国家自然科学奖项目、48项国家技术发明奖通用项目和133项国家科学技
术进步奖通用项目（含3个创新团队），以及19项国家技术发明奖专用项目和39项国家科学技术
进步奖。
据不完全统计，多家上市公司现身榜单。入围公司：史丹利化肥股份有限公司、深圳翰宇药
业股份有限公司、中国石油化工股份有限公司石油勘探开发研究院、基康仪器股份有限公司、浙
江新和成股份有限公司、山东龙力生物科技股份有限公司、濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限
公司、河南熔金高温材料股份有限公司、横店集团东磁股份有限公司、天通控股股份有限公司、
江苏太平洋精锻科技股份有限公司、深圳市瑞丰光电子股份有限公司、中兴通讯股份有限公司、
江西日月明测控科技股份有限公司、北京城建设计发展集团股份有限公司、江西现代种业股份有
限公司、棕榈园林股份有限公司、福建金森林业股份有限公司、中牧实业股份有限公司、辽宁禾
丰牧业股份有限公司、广西博世科环保科技股份有限公司、青岛啤酒股份有限公司、烟台张裕葡
萄酿酒股份有限公司、宁波慈星股份有限公司、江苏奥神新材料股份有限公司、华新水泥股份有
限公司、安阳钢铁股份有限公司、中信重工机械股份有限公司、崇义章源钨业股份有限公司、西
宁特殊钢股份有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司、海洋石油工程股份有限公司、郑州煤矿机
械集团股份有限公司、杭州前进齿轮箱集团股份有限公司、广东精艺金属股份有限公司、佛山市
国星光电股份有限公司、中信重工机械股份有限公司、华能国际电力股份有限公司、新疆金风科
技股份有限公司、阳光电源股份有限公司、国电南瑞科技股份有限公司、北京四方继保自动化股
份有限公司、杭州士兰微电子股份有限公司、上海电气集团股份有限公司、中国建筑股份有限公
司、上海建工集团股份有限公司、中国葛洲坝集团股份有限公司、盛瑞传动股份有限公司、江苏
省交通规划设计院股份有限公司、江苏维尔利环保科技股份有限公司、东江环保股份有限公司、
江苏恒瑞医药股份有限公司、北京星河亮点技术股份有限公司、上海创远仪器技术股份有限公司
、四川长虹电器股份有限公司、青岛海信电器股份有限公司、新疆科神农业装备科技开发股份有
限公司、甘肃靖远煤电股份有限公司、江西铜业股份有限公司德兴铜矿、深圳市中金岭南有色金
属股份有限公司凡口铅锌矿、天地科技股份有限公司等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │江西铜业集团有限公司成立于1979年，肩负国家赋予的“摆脱我国铜工业落│
│ │后面貌，振兴中国铜工业”的光荣使命。40多年来，受益于国家经济持续增│
│ │长，亦有赖于自身的专业与专注，已成为中国大型阴极铜生产商及品种齐全│
│ │的铜加工产品供应商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │本集团的主要业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与│
│ │加工；硫化工及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探│
│ │、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，是中国重要的铜、金、银│
│ │和硫化工生产基地。产品包括：阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、│
│ │铜箔、硒、碲、铼、铋等50多个品种，其中，“贵冶牌”、“江铜牌”以及│
│ │恒邦股份的“HUMON-D牌”阴极铜为伦敦金属交易所注册产品，“江铜牌” │
│ │黄金、白银为伦敦金银市场协会注册产品。 │
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│经营模式 │1.采购模式 │
│ │本公司生产所需的主要原材料铜精矿以及生产设备的采购情况如下： │
│ │产品：铜精矿；采购渠道：国内外采购；采购方式：公司贸易事业部负责公│
│ │司本部原料统一采购；其他经营单位根据生产经营计划，负责本单位采购；│
│ │定价方式：国外采购参照LME铜价、LBMA金、银价格，并在上述金属价格基 │
│ │础上扣减TC/RC作为采购价格，TC/RC则通过交易双方谈判确定；国内采购参│
│ │照上海期货交易所铜价，并在交易所均价或点价的基础上扣减相应加工费或│
│ │乘以相应计价系数。 │
│ │产品：粗铜、粗杂铜；采购渠道：国内外采购；采购方式：公司贸易事业部│
│ │负责公司本部原料统一采购；其他经营单位根据生产经营计划，负责本单位│
│ │采购；定价方式：国外采购参照LME铜价、LBMA金、银价格，并在上述金属 │
│ │价格基础上扣减TC/RC作为采购价格，TC/RC则通过交易双方谈判确定；国内│
│ │采购参照上海期货交易所铜价，并在交易所均价或点价的基础上扣减相应加│
│ │工费或乘以相应计价系数。 │
│ │产品：生产设备；采购渠道：国内外采购；采购方式：统购设备由公司材料│
│ │设备部负责统一采购，自购物资由各经营单位自行采购，材料设备部对各单│
│ │位物资采购进行指导、监督、考核与检查；定价方式：比照市场定价 │
│ │2.销售模式 │
│ │产品：阴极铜；销售方式：主要消费群体是铜加工企业等用户，包括现货和│
│ │期货交易，其中：现货采用直销方式，期货则通过上海期货交易所集中报价│
│ │系统交易；主要销售市场：主要为华东、华南地区，部分产品外销韩国、日│
│ │本、东南亚 │
│ │产品：铜杆线；销售方式：与较固定的主要大客户签订长期合约；主要销售│
│ │市场：主要为华东、华南、华北地区 │
│ │产品：黄金；销售方式：国家统一收购或直接在上海黄金交易所交易 │
│ │产品：白银；销售方式：出口和内销，内销主要销售给国内的电子、电镀、│
│ │电工合金、硝酸银、机械、军工、首饰等行业的工业企业，销售方式为直销│
│ │；主要销售市场：出口主要是销往香港，国内主要销往华东、华南地区 │
│ │产品：硫酸；销售方式：与较固定的主要大客户签订较长期的合约，然后分│
│ │期供货销售；主要销售市场：主要在华东、华中、华南、西南等地区 │
│ │3.生产模式 │
│ │目前世界上铜的冶炼方式主要有火法冶炼与湿法冶炼两种。火法冶炼是通过│
│ │熔融冶炼和电解精炼生产出阴极铜，一般适用于高品位的硫化铜矿；湿法冶│
│ │炼一般适用于低品位的氧化铜，该法成本较低，但对矿石的品位和类型限制│
│ │较大，且杂质含量较高。公司主要使用火法炼铜，并采用湿法炼金。 │
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│行业地位 │国内最大的铜矿、铜冶炼企业 │
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│核心竞争力 │本集团经过多年的发展，已成长为国内最大的阴极铜供应商，形成了集勘探│
│ │、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，具备以下核心竞争优势：│
│ │(一)规模优势 │
│ │本集团为中国最大的铜生产基地及重要的硫化工基地，公司拥有包括大型露│
│ │天矿山德兴铜矿在内的多座在产铜矿。截至2025年12月31日，公司100%所有│
│ │权的保有资源量约为铜金属855.89万吨，金227.34吨，银8216.27吨，钼16.│
│ │1万吨。公司联合其他公司所控制的资源按本公司所占权益计算的金属资源 │
│ │量约为铜1491.51万吨、黄金234.55吨。公司控股子公司恒邦股份及其子公 │
│ │司已完成储量备案的保有金资源量（金属量）为150.10吨。另外，截至本公│
│ │告披露日，公司已完成索尔黄金100%股份收购，旗下Cascabel项目主要的Al│
│ │pala矿床目前拥有探明、控制及推断资源量：铜1220万吨、金3050万盎司、│
│ │银10230万盎司。 │
│ │（二）完整的一体化产业链优势 │
│ │1、本集团为中国最大的综合性铜生产企业，已形成以黄金和铜的采矿、选 │
│ │矿、冶炼、加工，以及硫化工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业│
│ │链。公司年产铜精矿含铜约20万吨；公司控股子公司恒邦股份具备年产黄金│
│ │98.33吨、白银1000吨的能力，附产电解铜33.5万吨、硫酸168万吨的能力。│
│ │2、本集团现为国内最大的铜加工生产商，年加工铜产品超过200万吨。 │
│ │3、本集团阴极铜产量超过200万吨/年，旗下的贵溪冶炼厂为全球单体冶炼 │
│ │规模最大的铜冶炼厂。 │
│ │（三）技术优势 │
│ │本集团拥有行业领先的铜冶炼及矿山开发技术。贵溪冶炼厂是国内首家引进│
│ │全套闪速冶炼技术生产线的单位，整体生产技术和主要技术经济指标已达到│
│ │国际先进水平。德兴铜矿是工艺技术水平领先的现代化铜矿山，首家引进国│
│ │际采矿设计规划优化软件和全球卫星定位卡车调度系统；恒邦股份冶炼技术│
│ │实力雄厚，作为首家采用氧气底吹熔炼—还原炉粉煤底吹直接还原技术处理│
│ │高铅复杂金精矿的专业工厂。 │
│ │（四）成本优势 │
│ │公司拥有的德兴铜矿是露天开采铜矿山，单位现金成本低于行业平均水平。│
│ │公司拥有的贵溪冶炼厂为全球最大的单体冶炼厂，技术领先且具有规模效应│
│ │，让公司更具成本优势。 │
│ │（五）品牌优势 │
│ │公司“贵冶牌”阴极铜早在1996年于LME一次性注册成功，是中国第一个世 │
│ │界性铜品牌。 │
│ │公司亦是中国铜行业第一家阴极铜、黄金、白银三大产品在LME和LBMA注册 │
│ │的企业。以公司贵冶中心化验室为基础组建的铜测试工厂为LME在国内唯一 │
│ │认定的阴极铜测试工厂，已完成多家国内企业在LME注册的阴极铜测试。公 │
│ │司和世界一流的矿企建立了长期良好的合作伙伴关系。 │
│ │（六）管理、人才优势 │
│ │公司管理团队经验丰富，长期积极参与公司治理，具有行业内专业、领先的│
│ │管理水平。此外，公司亦储备了大量的矿山与冶炼人才，具备复制、经营同│
│ │类型矿山或冶炼企业的扩张能力及优势。 │
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│经营指标 │2025年，，本集团的合并营业收入为人民币5446.23亿元（2024年：人民币5│
│ │166.09亿元），比上年增加人民币280.14亿元（或5.42%）；实现归属于母 │
│ │公司股东的净利润人民币71.30亿元（2024年：人民币69.62亿元），比上年│
│ │增加人民币1.68亿元（或2.41%）。基本每股收益为人民币2.07元（2024年 │
│ │：人民币2.01元）。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司“贵冶牌”阴极铜早在1996年于LME一次性注册成功，是中国第 │
│营权 │一个世界性铜品牌。 │
│ │专利：公司坚持科技是第一生产力，构建完善的创新生态，聚焦核心技术攻│
│ │关与成果转化，“十四五”期间，获国家级科技进步奖2项、省部级科技进 │
│ │步奖43项；新增发明专利252项。公司累计持有专利1022件，其中发明专利3│
│ │15件，年度新增专利358项，同比增长80.8%；累计牵头制定智能制造领域国│
│ │家、行业、团体标准12项（已发布9项，在研1项，获批立项2项）。 │
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│核心风险 │铜价下跌；中美基建不及预期；人民汇率波动。 │
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│投资逻辑 │本集团为中国最大的铜生产基地及重要的硫化工基地，公司拥有包括大型露│
│ │天矿山德兴铜矿在内的多座在产铜矿。 │
│ │本集团为中国最大的综合性铜生产企业，已形成以黄金和铜的采矿、选矿、│
│ │冶炼、加工，以及硫化工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链。│
│ │本集团现为国内最大的铜加工生产商，年加工铜产品超过200万吨。 │
│ │本集团阴极铜产量超过200万吨/年，旗下的贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模│
│ │最大的铜冶炼厂。 │
│ │公司拥有的德兴铜矿是露天开采铜矿山，单位现金成本低于行业平均水平。│
│ │公司拥有的贵溪冶炼厂为全球最大的单体冶炼厂，技术领先且具有规模效应│
│ │，让公司更具成本优势。 │
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│消费群体 │电力、电气、轻工、电子、机械制造、交通运输、建筑等行业 │
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│消费市场 │中国大陆、中国香港、其它地区 │
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│主营业务 │铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工及贸易 │
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│主要产品 │阴极铜、铜杆线、黄金、铜加工产品、白银、化工产品(硫酸及硫精矿)、铜│
│ │精矿、稀散及其他有色金属 │
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│项目投资 │投建年产10万吨锂电铜箔、22万吨铜杆等项目：江西铜业2021年7月16日公 │
│ │告，公司与上饶经济技术开发区签订《招商项目合同书》，通过设立注册新│
│ │公司，在上饶经济技术开发区辖区投资建设年产10万吨锂电铜箔、22万吨铜│
│ │杆及3万吨铸造材料三个项目。预计三个项目总投资合计128亿元，其中：固│
│ │定资产投资85亿元，流动资金投入43亿元。10万吨锂电铜箔项目计划于2028│
│ │年12月31日前，固定资产投资78亿元，流动资金投入36亿元；22万吨铜杆项│
│ │目计划于2022年12月31日前，固定资产投资2亿元，流动资金投入6亿元；3 │
│ │万吨铸造材料项目计划于2026年12月31日前，固定资产投资5亿元，流动资 │
│ │金投入1亿元。 │
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│股权收购 │子公司拟1.3亿元收购索尔黄金5.24%股份：江西铜业2025年3月13日公告， │
│ │公司全资子公司江西铜业（香港）投资有限公司（简称：江铜香港投资）与│
│ │SolGoldCanadaInc.（以下称索尔黄金加拿大公司）签署股份购买协议，江 │
│ │铜香港投资购买索尔黄金加拿大公司持有的伦敦及多伦多两地上市公司SolG│
│ │oldPlc（以下称索尔黄金）的15714.10万股股份（约占其已发行股份的5.24│
│ │%），合计交易对价为18071215美元（约合人民币12960.4947万元）。本次 │
│ │交易完成后，江铜香港投资合计持有36575.7587万股索尔黄金股份（约占其│
│ │已发行股份的12.19%）。索尔黄金作为一家矿产勘探及开发公司，其在厄瓜│
│ │多尔拥有的核心资产铜矿储量丰富。 │
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│对外投资 │参股黄金冶炼企业:江西铜业2019年3月4日公告，公司拟通过协议转让方式 │
│ │收购山东恒邦冶炼股份有限公司（简称“恒邦股份”）27302.8960万股，约│
│ │恒邦股份总股本的29.99%，标的股份的转让价格为297601.5664万元。本次 │
│ │交易完成后，江西铜业将成为恒邦股份控股股东。恒邦股份主要从事黄金探│
│ │采选、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业。本次收购有利于加快公│
│ │司成为以铜产业为龙头、多金属矿业并举、产融贸深度融合、全球竞争力凸│
│ │显的世界一流矿业公司。 │
│ │收购PCH100%股权：江西铜业2019年12月10日公告，公司全资子公司JCCI拟 │
│ │以11.159亿美元的对价向公司间接参股公司PIM收购PIM全资持有的PIM Cupr│
│ │ic Holdings Limited（简称PCH）100%股权，收购完成后PCH将成为本公司 │
│ │的间接全资控股公司。PIM主要业务范围包括自然资源和矿业行业公司的股 │
│ │权、夹层、债券、贸易融资、金属流等的投资。PCH目前持有加拿大多伦多 │
│ │证券交易所上市公司First Quantum Minerals Ltd.（简称FQM）12419.8371│
│ │万股股份（占FQM已发行股份的18.015%）。FQM控制的铜矿储量丰富，预计 │
│ │未来将产生较强的现金流，本公司通过持股享有相应FQM铜矿资源权益及预 │
│ │计未来现金分红，符合公司资源国际化战略。 │
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│行业竞争格局│1.供给格局方面。2025年，全球铜矿供应端干扰率显著提升，产量增长不及│
│ │预期。受部分头部矿山产量调整等因素影响，国际铜研究组织（ICSG）将全│
│ │年全球铜矿产量增速下调至1.4%。南美、非洲等主产区政策扰动、社区关系│
│ │及品位下降问题持续发酵，新增项目推进缓慢，资源垄断格局进一步固化。│
│ │矿端供应偏紧向冶炼端深度传导，铜精矿加工费（TC）自2月起进入负值区 │
│ │间，全年维持在-40美元/吨左右的低位，冶炼厂面临成本压力。根据国家统│
│ │计局数据，2025年国内电解铜产量累计1472万吨，同比增长10.4%，但利润 │
│ │挤压下小型企业经营困难，行业整合趋势加剧。 │
│ │2.需求格局方面。2025年铜需求呈现结构性变化。新兴领域方面，新能源汽│
│ │车产销保持较快增长，产销同比增速均在20%以上，单车用铜量显著高于传 │
│ │统燃油车；AI算力爆发带动数据中心建设提速，未来5年数据中心对铜需求 │
│ │预期上涨。电力投资结构优化，国家电网全年固定资产投资创历史新高。传│
│ │统领域方面，房地产市场延续低迷，新建住宅开工率未见明显回升，与地产│
│ │相关的铜消费需求疲软。整体看，新能源及电力领域需求形成有效支撑，对│
│ │冲传统领域需求下行压力。 │
│ │3.铜价方面。2025年铜价整体呈现偏强宽幅震荡格局，价格中枢较2024年明│
│ │显抬升。沪铜主要震荡区间为7.5-9万元/吨；LME铜价主要震荡区间为8500-│
│ │12500美元/吨。驱动因素方面，供给端矿端干扰频发强化供应紧张预期；宏│
│ │观层面美联储9月开启降息周期，流动性宽松支撑铜金融属性；美国关税政 │
│ │策不确定性引发全球铜流向美国迁徙，COMEX库存上升而LME、沪铜库存处于│
│ │低位，结构性失衡加剧价格波动。 │
│ │4.行业政策及竞争格局方面。2025年是《铜产业高质量发展实施方案（2025│
│ │-2027年）》全面落地之年，政策聚焦提升原料保障能力、规范产业秩序、 │
│ │推动绿色化智能化转型。新规要求新建铜冶炼项目原则上需配套相应比例的│
│ │权益铜精矿产能，大气污染防治重点区域不再新增冶炼产能，当年新增冶炼│
│ │产能降至30万吨左右，较原计划大幅下降。行业竞争方面，大型铜企凭借资│
│ │源及技术优势巩固市场地位，中小企业在细分领域寻求差异化空间，行业面│
│ │临产能过剩与市场竞争压力，优胜劣汰进程加速。 │
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│行业发展趋势│此外，国内房地产行业目前仍然表现不佳，房屋新开工面积、竣工面积累计│
│ │同比均呈下降趋势。 │
│ │在政策方面，根据“十五五”的政策规划纲要，国家将增加电网的投资额，│
│ │重点在于智能电网、特高压以及农村配电网，预计在“十五五”期间增速达│
│ │到9%，这将对铜的需求提供支撑。根据《有色金属行业稳增长工作方案（20│
│ │25—2026年）》，国内目标产量年均增长为1.5%左右，提高资源回收率，有│
│ │序推进项目建设，加快矿产资源开发项目的审查进程，推进在建项目投产、│
│ │在产项目扩能、新项目建设，同时提升金属应用水平，支撑人工智能、低空│
│ │经济以及航空航天等行业的发展。根据《铜产业高质量发展实施方案（2025│
│ │—2027年）》，国内铜矿资源量目标增速为5%-10%，提高再生铜的利用效率│
│ │，同时控制铜矿冶炼项目的新增产能，因此，再生铜需求增加，铜的价格也│
│ │有较强支撑。 │
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│行业政策法规│《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》、《铜产业高质量发展│
│ │实施方案（2025—2027年）》 │
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│公司发展战略│本集团奉行“主业聚焦、创新突破、资源增储、高质发展、迈向一流”战略│
│ │方针，全力推进产业体系转型升级，坚定不移做实、做强、做优实体经济，│
│ │追求卓越，朝着具有全球核心竞争力的世界一流企业迈进。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2025年是“十四五”规划收官之年、“十五五”规划谋划之年，公司紧紧围│
│ │绕“实业为主、资源为王”发展目标，聚焦做强做优实体产业主线，有效应│
│ │对全球关税博弈升级、铜精矿供需失衡、铜加工行业竞争加剧等困难挑战，│
│ │稳步推进各项工作，圆满完成“十四五”收官任务，为“十五五”开局奠定│
│ │良好基础。 │
│ │（一）生产经营稳进提质 │
│ │（二）产业发展质效提升 │
│ │2025年，公司持续做强优势产业、布局新兴产业，推动实体产业高质量发展│
│ │。德兴铜矿铜钼分离浮选系统升级改造、江铜国兴26万吨阴极铜技改扩建、│
│ │恒邦含金多金属矿综合回收、江西电缆500kV超高压交联电缆扩产、宏源一 │
│ │期3万吨技改及二期15万吨阴极铜扩建等项目顺利建成投产，优势产业集群 │
│ │规模进一步扩大、竞争力持续增强。同时，华东锂电铜箔、上饶1万吨/年光│
│ │伏焊带、高效永磁电机等项目逐步释放产能，积极抢占新能源汽车、半导体│
│ │封装、AI算力等新兴产业市场，培育新的利润增长点。 │
│ │矿山、冶炼单位充分把握铜价高位运行的有利时机，在资源利用上坚持“贫│
│ │富兼收、吃干榨尽”，钼回收率、硫回收率、铜冶炼总回收率等关键技术经│
│ │济指标创历史最好水平，资源综合利用效率持续提升；加工、营销单位立足│
│ │产品迭代、管理提升、降本增效，在激烈的市场竞争中实现效益稳步增长；│
│ │贸易、金融单位聚焦主业、服务主业，强化产业链上下游协同，提升国内外│
│ │资源调配能力，为公司生产经营目标的实现提供了有力支撑。 │
│ │（三）资源布局持续延伸伸 │
│ │公司持续深化“资源为王”战略，加快推进资源布局拓展，全力提升资源保│
│ │障能力。2025年，公司联合第一量子公司在哈萨克斯坦开展资源钻探研究，│
│ │力争实现资源增储新突破；南美办事处正式投入运营，新设江铜建设沙特分│
│ │公司、江铜地勘哈萨克斯坦子公司，进一步延伸海外驻点机构“前端触角”│
│ │，拓宽海外资源获取渠道。 │
│ │为保障海外资源合作顺利推进，公司首批选派32名生产技术骨干赴中南大学│
│ │开展“国内专业深化+海外实践历练”专项培训，加快培育资源勘查和并购 │
│ │运营两支专业人才队伍，为海外资源业务发展提供高素质人才支撑。 │
│ │（四）新质生产力加快培育 │
│ │全力培育发展新质生产力，持续夯实科技创新基础。公司全面深化与南昌大│
│ │学的“七个一”合作，合力攻关多个科研项目，积极培育重大原创成果。特│
│ │种铜合金导体、钼铼及其合金、晶界扩散高性能磁钢等新材料产品正加快工│
│ │艺验证和中试熟化，加速融入低空经济、机器人等未来产业发展。 │
│ │（五）改革赋能激发活力 │
│ │深入推进产业数智化和数智产业化，德兴铜矿数字化转型成熟度获评四星级│
│ │，全国仅9家；贵冶通过国家智能制造能力成熟度（CMMM）四级评估，为全 │
│ │国有色金属行业首家；华东铜箔等10家单位入选省级制造业数字化转型标杆│
│ │（数智工厂）。 │
│ │持续推动产业绿色低碳转型，空气悬浮鼓风机、稀土永磁电机等新型节能装│
│ │备实现规模化更新应用，每年可节电超5000万度。探索形成“生态修复系统│
│ │化+因地制宜景观化+修复成果共享化”的矿山生态修复模式，累计完成生态│
│ │修复近1600公顷。通过创新“政府+企业+社会资本”模式，持续推进工矿废│
│ │弃地复垦，盘活存量建设用地，实现了生态效益与经济效益的双赢。 │
│ │（六）风险防控持续夯实 │
│ │深入开展重大事故隐患“动态清零”专项行动，构建“日常检查+专项督查+│
│ │举报奖励”三位一体安全督查模式，巩固了公司长周期安全稳定态势。通过│
│ │组建非煤矿山兼职救援队，进一步夯实矿山应急保障防线。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│公司结合当前国际、国内宏观经济形势，公司生产经营环境、发展形势，综│
│ │合2025年生产经营实际完成情况，经反复论证，秉持实事求是、积极进取的│
│ │原则，确定公司2026年度生产经营计划为：生产铜精矿含铜20万吨、阴极铜│
│ │239万吨、黄金119吨、白银1413吨、硫酸651万吨、铜加工材207万吨。年度│
│ │投资计划（含固定资产投资及股权投资）为人民币265.79亿元。（该经营目│
│ │标不代表公司对2026年度生产的预测，能否实现取决于宏观经济环境、市场│
│ │需求状况等多种因素，存在很大的不确定性，本集团将根据市场变动情况，│
│ │适时调整生产经营计划）。 │
│ │2026年具体业务策略为： │
│ │1.在优结构提质效上全面发力，持续夯实实体产业基础。公司始终把实体产│
│ │业作为核心增长引擎，坚持智能化、绿色化、融合化发展方向，持续推动实│
│ │体产业实现质的有效提升和量的合理增长；围绕资源高效开采、选矿流程优│
│ │化、资源综合利用、降低能耗物耗等关键环节，积极扩大有效投资，大力推│
│ │进技术攻关、工艺优化和设备升级，全力提升生产效率和资源利用水平，实│
│ │现传统产业提质升级；围绕公司主产业链延伸，重点做强做优精深铜加工、│
│ │新材料、节能环保、再生资源等新兴产业，加快形成产业发展“第二增长曲│
│ │线”，积极抢占新兴产业和未来产业赛道。 │
│ │2.在资源合作和争取上全面发力，持续夯实资源保障基础。公司未来将加快│
│ │推进优质资源合作开发，对标国际一流矿业巨头，致力优平台、兴人才、强│
│ │抓手，不断优化全球资源布局，深度参与全球矿产资源配置，从资源获取、│
│ │工程技术等方面，不断提升国际江铜的竞争力与影响力；加快国际化人才队│
│ │伍建设，为海外资源项目并购与运营提供强有力人才支撑。 │
│ │3.在培育发展新质生产力上全面发力，持续夯实科技创新基础。坚持根植产│
│ │业、面向行业的科研导向，推动科技创新和产业创新深度融合；着力提升战│
│ │略资源综合利用能力，创造利润增长点，提高行业竞争力；加强校企合作，│
│ │推进与南昌大学在关键技术攻关、成果转化应用、优秀人才引育等方面合作│
│ │深度、广度和力度，加快推动落地一批具有前瞻性、标志性和引领性的产业│
│ │化项目；营造扛牢责任、积极协同、主动作为的合作氛围，在与内外部研发│
│ │单位合作时坚决摒弃“甲方意识”，在相互成就中共享创新成果。 │
│ │4.在深化重点领域改革上全面发力，持续夯实高效管理基础。公司将继续坚│
│ │持以经济效益为中心，以精简高效为追求，对标行业先进、持续深化推进管│
│ │理改革；加快在智能矿山、智慧冶炼、数智管理等领域实施“人工智能+” │
│ │行动，全力释放数字技术对生产经营管理的“乘数”效应，力争在有色行业│
│ │“走在前、作示范”。 │
│ │5.在提升风险防范能力上全面发力，持续夯实稳健发展基础。公司各单位、│
│ │职能部门将凝聚齐抓共管合力，严格把控经营风险，建立健全业务全流程风│
│ │险管控机制，推进风险数字化管控平台建设，坚决堵塞风险隐患漏洞；强化│
│ │制度执行、认真分析总结风险事故教训，督导各单位以案为鉴、整改提升、│
│ │严控风险，对重复性风险事故坚决予以严肃追责问责；加快科技兴安、数智│
│ │赋能步伐，大力推动先进工艺装备引进力度，加快推进企业安全生产管理的│
│ │智慧化转型；锚定国家“双碳”政策、紧跟行业转型趋势，科学制定分解碳│
│ │排放管控目标，升级数字化“双碳”监控平台，提升全员碳管理素养，动态│
│ │跟踪培育并积极申报国家级低碳生产试点示范。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│总部财务部门在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控│
│ │短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价│
│ │证券；同时总部财务部门对于授信协议及借款协议中规定财务及非财务指标│
│ │进行持续的监控，保证本集团能够从主要金融机构获得充足的授信额度，以│
│ │满足集团内各公司短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.安全生产风险 │
│ │矿石采选以及铜冶炼过程中，可能因自然或人为因素出现安全隐患，如不及│
│ │时发现和消除，将会导致重大事故的发生，造成重大财产损失和环境影响。│
│ │2.汇率波动风险 │
│ │本集团购自国际矿业公司或大型贸易商的进口铜矿原料和海外投资普遍采用│
│ │美元结算，且随着集团海外业务的拓展，外汇收支将更加频繁。因此，若汇│
│ │率发生较大波动或集团未能有效地控制汇率波动的风险，则可能导致集团产│
│ │生汇兑损失，进而对集团的盈利能力带来一定负面影响。 │
│ │3.产品价格波动的风险 │
│ │本集团为中国最大的阴极铜生产商，也是中国最大的黄金、白银生产商之一│
│ │。集团产品价格主要参考伦敦金属交易所和上海金属交易所相关产品的价格│
│ │确定。铜、黄金、白银均系国际有色金属市场的重要交易品种，拥有其国际│
│ │市场定价体系。由于铜、黄金、白银金属的资源稀缺性，受全球经济、供需│
│ │关系、市场预期、投机炒作等众多因素影响，铜、黄金、白银金属价格具有│
│ │高波动性特征。价格的波动将影响公司收益及经营稳定性。 │
│ │4.市场环境变化的风险 │
│ │市场环境变化对本公司的风险来自三个方面：（1）宏观经济的发展运行状 │
│ │况直接影响总消费需求，而本公司产品的需求也将随宏观经济周期的变化而│
│ │变动；（2）产品下游市场需求可能发生变化，如铜产品的市场需求主要来 │
│ │自电力、电气、轻工、电子、机械制造、交通运输、建筑等行业的消费，不│
│ │同时期的发展水平、增长速度并不均衡，对铜的需求变动也不同，从而给公│
│ │司未来业务发展带来周期性的影响；（3）随着研究和生产技术的不断进步 │
│ │，本公司产品应用行业的相关替代品的种类和性能都将不断提高，将对本公│
│ │司产品的需求产生直接影响。 │
│ │5.环保风险 │
│ │本集团主要从事有色金属、稀贵金属的采选、冶炼、加工等业务。集团的生│
│ │产经营须遵守多项有关空气、水质、废料处理、公众健康安全的环保法律和│
│ │法规，取得相关环保许可，并接受国家有关环保部门的检查。近年来集团已│
│ │投入大量资金和技术力量用于环保设备和生产工艺的改造，按照国家环保要│
│ │求进行污染物的处理和排放。但如果未来环保部门继续提高环保标准，采取│
│ │更为广泛和严格的污染管制措施，可能会使集团的生产经营受到影响并导致│
│ │环保支出等经营成本的上升。 │
│ │6.不确定性风险 │
│ │近年来，地缘政治冲突加剧世界格局演变，全球能源市场深刻调整，能源结│
│ │构转型加速，美联储货币政策前景不明朗，全球经济复苏动力不足，世界经│
│ │济发展面临诸多不确定性，考验公司生产经营的韧性。公司将充分研判国内│
│ │外形势，做好生产经营规划。 │
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│战略合作 │公司与中国兵工物资集团有限公司签订《合作框架协议》：江西铜业2026年│
│ │1月20日公告，公司第十届董事会第十五次会议审议通过了《江西铜业股份 │
│ │有限公司关于与中国兵工物资集团有限公司签订〈合作框架协议〉的公告》│
│ │，协议主要涉及阴极铜、粗铜、电解镍等产品的购销。公司与兵工物资开展│
│ │合作，有利于拓宽公司业务渠道，推动深耕国内下游市场，进而提升市场核│
│ │心竞争力与品牌综合影响力，实现有色金属产业链境内外资源的高效整合与│
│ │联动发展。《合作框架协议》的条款公平合理，符合公司及股东的整体利益│
│ │。协议期限为2026年1月1日至2028年12月31日。 │
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│增发股份 │江西铜业2016年2月25日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过29838.022│
│ │1万股A股股票及52731.8932万股H股股票，募集资金总额分别不超过35亿元 │
│ │和41.5亿港币，拟用于：1）城门山铜矿三期扩建工程项目，总投资28.67亿│
│ │元，拟投入募集资金14.34亿元。达产后，项目税后全部投资财务内部收益 │
│ │率为12.25%，税后投资收回期为9.37年。2）银山矿业公司深部挖潜扩产技 │
│ │术改造项目，总投资14.78亿元，拟投入募集资金4.35亿元。达产后，预计 │
│ │项目内部收益率为11.34%，投资回收期为10.27年。3）德兴铜矿五号（铁罗│
│ │山）尾矿库项目，总投资31.23亿元，拟投入募集资金6.32亿元。4）补充流│
│ │动资金，拟投入募集资金不超过10亿元。 │
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