热点题材☆ ◇600368 五洲交通 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能交通、人工智能、乡村振兴、物业管理、冷链物流
风格:融资融券、低市盈率、破净资产、发可转债
指数:上证580
【2.主题投资】
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2025-07-04│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司自行研发的“智慧路眼预警系统”，利用深度学习算法对图像进行解析和识别，实时监
控入口的交通情况，视觉识别系统可以迅速识别出非车辆信息
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2025-05-07│智能交通 │关联度：☆☆☆
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公司自行研发的“智慧路眼预警系统”，利用深度学习算法对图像进行解析和识别，实时监
控入口的交通情况，视觉识别系统可以迅速识别出非车辆信息
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2025-04-15│物业管理概念│关联度：☆☆☆
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公司优化物业管理，赋能主业发展。物业公司认真对标行业标杆，持续完善高速公路服务区
、物流园区、写字楼宇等物业服务标准化体系，赋能公司各版块业务发展
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2025-01-24│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司投资经营的金桥市场成为自治区国资国企乡村振兴农产品流通研学基地
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2022-06-07│冷链物流 │关联度：☆☆☆☆
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公司全资子公司广西五洲金桥农产品有限公司涉及冷链物流业务。
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2026-04-25│招商局系 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,招商局公路网络科技控股股份有限公司持有2.23亿股(占总股本比例为：13
.86%)
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2026-04-20│广西国资改革│关联度：☆☆☆☆☆
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广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会是公司实际控制人
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司拟与广西天美精工网络科技有限公司组建新公司，着力打造电子商务公共服务平台。
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2022-05-18│统一大市场 │关联度：☆☆☆
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五洲交通全面升级物流园区的服务功能，打造物流服务优质品牌，通过信息化平台和产业链
整合，不断向产地端、消费端、专业化和价值链高端拓展延伸，行业影响力日益增强。
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2022-02-23│数字乡村 │关联度：☆☆☆
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20年4月披露,投资15.26亿元建设广西金桥国际农产品批发市场,同时,公司表示将稳步推动
广西农村电商精准扶贫公共服务中心项目.
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2021-10-28│供应链金融 │关联度：☆☆☆
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公司发展战略将以交通和物流主业为依托，适度拓展相关联的供应链金融、贸易，稳健拓展
新的发展空间。
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2019-08-26│广西自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为南宁市青秀区民族大道115-1号现代国际大厦27层
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2017-02-13│海洋功能区 │关联度：☆☆☆☆☆
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广西壮族自治区海洋功能区
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-17.05%
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2026-07-17│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市盈率(TTM)为：11.02
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2026-07-11│发可转债 │关联度：☆☆☆☆
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2026-07-11公告发行进度：证监会发审通过
【3.事件驱动】
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2022-01-27│商务部等6部门印发高质量实施RCEP指导意见
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据商务部网站消息，近日，商务部等6部门联合印发《关于高质量实施<区域全面经济伙伴关
系协定>（RCEP）的指导意见》，为地方和企业抓住RCEP发展机遇，实现更好发展提供指导。《
指导意见》涵盖利用好协定开放承诺和规则、促进制造业升级和提升产业竞争力、推进标准合作
与转化、完善金融支持和配套体系、地方因地制宜用好规则、持续做好配套服务等6个方面内容
。旨在通过高质量实施RCEP，以更高水平开放促进更深层次改革，将把握RCEP发展机遇与各地方
发展战略紧密对接，推动地方高质量发展。引导鼓励企业以RCEP实施为契机，进一步提升贸易和
投资发展水平，扩大国际合作，提升质量标准，促进产业升级，增强参与国际市场竞争力。
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2020-04-08│国务院批复同意设立广西百色重点开发开放试验区
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4月7日，国务院批复同意设立广西百色重点开发开放试验区。要努力将试验区建设成为我国
与东盟高质量共建“一带一路”的重要平台、辐射带动周边经济发展的重要引擎、稳边安边兴边
模范区、生态文明建设示范区，为构建全面开放新格局作出新的重要贡献。
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2019-04-22│第二届“一带一路”高峰论坛本周举行
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2019年4月22日消息，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将于4月25日至27日在北京举行
。习近平主席将出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛并发表开幕式演讲。将有37个国家元
首或政府首脑将出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛。
截至目前，中国已与125个国家和29个国际组织签署173份“一带一路”合作文件。银河证券
表示，我国与“一带一路”沿线国家货物贸易总额超过6万亿美元，推荐关注位于“丝绸之路经
济带”和“21世纪海上丝绸之路”交汇区域的供应链上市公司。
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2018-12-05│广西补短板重大项目将投资3万亿元 相关公司有望受益
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2018年12月4日消息，据媒体报道，近日，广西在脱贫攻坚等10大领域编报了一批补短板重
大项目，2018-2020年计划新开工项目2725项，总投资3万亿元。同时，加大PPP项目工作力度，
积极引入民间资本，推动项目加快建设和发挥效益。广西基建大力投资，区域内相关公司有望受
益。柳工是广西本地的土方机械龙头；绿城水务是南宁市供排水的龙头企业。
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2018-09-20│广西6家自治区直属国有企业重组为3家
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2018年9月19日从广西国资委获悉，经广西自治区党委、自治区人民政府同意，广西铁路投
资集团有限公司整体并入广西交通投资集团有限公司，组建新的广西交通投资集团有限公司；广
西新发展交通集团有限公司整体并入广西北部湾投资集团有限公司，组建新的广西北部湾投资集
团有限公司；广西西江开发投资集团有限公司整体并入广西北部湾国际港务集团有限公司，组建
新的广西北部湾国际港务集团有限公司。
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2018-08-27│广西60周年大庆 统筹推进启动万亿元投资
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2018年8月26日据中证资讯报道，近日广西重大项目建设第二次协调调度会召开。今年是广
西撤省设自治区60周年。以大庆为契机，全区统筹推进万亿元项目投资。此前7月底，自治区发
改委、自治区重大项目建设推进办下达2018年自治区层面统筹推进重大项目第一批增补计划的通
知，把83个项目列入增补计划。增补后，2018年自治区层面统筹推进重大项目共821个，总投资1
7524.9亿元，年度计划投资2375亿元。本地基建股有望受益，如柳工、柳钢股份。
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2018-06-25│广西密集出台政策措施 扩大对外开放再加速
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2018年6月24日据中证资讯报道，今年前5个月，广西外贸进出口1478.9亿元，增长8.9%。进
入6月以来，广西又出台一系列促进外贸稳定增长的政策措施。如《广西关于加快推进中新互联
互通南向通道建设的若干政策措施(试行)》，《关于进一步深化改革创新优化营商环境的若干意
见》。今年是广西撤省设自治区60周年，同时《广西北部湾经济区发展规划》获批10周年。相关
物流贸易和港口类企业有五洲交通、北部湾港等。
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2018-05-11│粤桂琼签署协议 5方面推进北部湾城市群发展
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2018年5月9日下午，海南、广西、广东三省区政府在海口签署《2018-2019年推进北部湾城
市群发展规划实施合作重点工作》协议。
根据协议，2018-2019年期间，三省区将重点从5个方面推进北部湾城市群发展。一是推进交
通基础设施等先导性合作项目，构筑互联互通的城市群交通网络。包括加强张家界-桂林-玉林-
湛江-海口高铁项目规划建设前期工作，共同争取列入国家相关规划。二是完善城市群生态环境
治理联动机制，加强生态环境联防联控。包括建立统一高效的环境监测体系以及跨行政区环境污
染联合防治协调机制、环境联合执法监督机制，共同加强北部湾海域生态环境保护等。三是推进
重大开放通道和平台建设，深化城市群海陆双向开放合作。包括加快推进琼州海峡南北两岸港航
资源整合，共同打造安全、畅通、高效的琼州海峡运输大通道等。四是积极推进产业对接融合等
基础性合作项目，促进城市群产业联动发展。包括全方位开展交流和沟通，创新产业合作模式，
推进琼州海峡经济带规划建设，合力建设国际一流旅游目的地等。五是加强沟通对接，积极推进
北部湾城市群对接粤港澳大湾区。包括加快推进互联互通的重大交通基础设施项目规划建设，加
快推进港口重点项目和国际航空枢纽建设，共建海洋经济示范区等。
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2017-07-18│六部委促交通运输与旅游融合发展
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2017年7月18日从交通部获悉，交通部、国家旅游局、国家铁路局、民航局、中国铁路总公
司、国家开发银行印发《关于促进交通运输与旅游融合发展的若干意见》，旨在进一步扩大交通
运输有效供给，优化旅游业发展的基础条件，加快形成交通运输与旅游融合发展的新格局。
意见提出，到2020年，基本建成结构合理、功能完善、特色突出、服务优良的旅游交通运输
体系。建立健全交通运输与旅游融合发展的运行机制，基本形成“快进”“慢游”旅游交通基础
设施网络，旅游交通产品供给能力明显增强，旅游交通服务功能明显改善，服务质量有效提升。
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2017-07-13│广西国资委与华为签署战略合作协议 推动企业加快转型升级
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从广西国资委官网获悉，近日，广西国资委与华为技术有限公司合作交流会在南宁召开。广
西国资委与华为技术有限公司签署战略合作协议，区直企业将通过与华为公司深入开展战略合作
，借助华为公司的强大实力，进一步推动云计算、大数据等信息和通讯技术领域与区直企业生产
经营相结合，推进区内国有企业转型升级、创新发展，不断加强企业生产经营与信息化的融合，
提升企业整体实力，促进企业发展迈上新台阶。
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2016-12-23│国资委力推混合所有制改革
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2016年12月22日消息，国资委党委召开会议传达中央经济工作会议精神，会议要求，继续推
动钢铁、煤炭等行业去产能，加大“僵尸企业”处置力度；继续推动中央企业兼并重组；培育一
批具有国际竞争力的跨国公司；在民航、电信、军工等领域推动混合所有制改革试点；加快推动
国有资本投资、运营公司改革试点。
会议要求凝心聚力推进国企国资改革。继续推动各项改革政策措施的落实落地，加快形成有
效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。在民航、电信、军工等领域推动混合
所有制改革试点。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。继续推进国资委自身改革。加快
剥离中央企业办社会职能和解决历史遗留问题。
据悉，目前推进混合所有制改革主要有三种方式，一是引入非国有资本参与国有企业改革；
二是引入非国有资本参与国有企业改革，国有资本投资运营公司对发展潜力大、成长性好的非国
有企业进行股权投资；三是探索实行混合所有制企业员工持股。员工持股主要采取增资扩股、出
资新设等方式。
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2016-08-11│第三批自贸区即将落地
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2016年8月11日消息，第三批自贸区已有部分地区走完相关流程，将择机公布。重庆、广西
等地都有望入选。
分析认为，重庆、广西等地可能入选第三批自贸区，相关本地股值得关注：
重庆自贸区：重庆路桥、渝开发、涪陵榨菜、重庆百货、重庆港九等。
广西自贸区：北部湾港、五洲交通、南宁百货、两面针等。
辽宁自贸区：时代万恒、大连港、大连国际、锦州港、大连友谊等。
湖北自贸区：鄂武商A、武汉中商、南国置业、中百集团等。
四川自贸区：成商集团、高新发展、四川路桥等。
河南自贸区：中原高速、宇通客车、同力水泥、中原特钢等。
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2015-12-18│国务院发布《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见》
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据中国政府网2015年12月17日消息，国务院发布《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见
》。意见提出目标任务：近期，加快正在进行的自由贸易区谈判进程，在条件具备的情况下逐步
提升已有自由贸易区的自由化水平，积极推动与我国周边大部分国家和地区建立自由贸易区，使
我国与自由贸易伙伴的贸易额占我国对外贸易总额的比重达到或超过多数发达国家和新兴经济体
水平；中长期，形成包括邻近国家和地区、涵盖"一带一路"沿线国家以及辐射五大洲重要国家的
全球自由贸易区网络，使我国大部分对外贸易、双向投资实现自由化和便利化。
意见提出，进一步优化自由贸易区建设布局，力争与所有毗邻国家和地区建立自由贸易区；
积极推进"一带一路"沿线自由贸易区；逐步形成全球自由贸易区网络。
国泰君安指出，年末，第三批自贸区有望审批通过，彻底激活自贸区行情。北部湾自贸区20
14年11月向国家提交了总体方案，考虑到北部湾自贸区和一带一路属性的乘数效应，北部湾自贸
区有望于今年年底审批通过。受益标的：北部湾港/五洲交通。长江经济带、一带一路作为国家
战略，很大程度推动重庆成为内陆第一个获批自贸区的城市。受益标的：重庆港九。第一批复制
推广示范的上海自贸区将再次收到激发，受益标的：外高桥、浦东金桥。
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2015-11-06│习近平：推进中国－东盟自由贸易区升级
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据新华社消息，2015年11月5日，中共中央总书记、国家主席习近平在河内同越共中央总书
记阮富仲举行会谈。双方一致同意秉持“长期稳定、面向未来、睦邻友好、全面合作”方针和“
好邻居、好朋友、好同志、好伙伴”精神，推动中越全面战略合作伙伴关系持续健康稳定发展。
习近平就发展中越两党两国关系提出7点建议。一是加强政治引领，保持高层交往传统，加
强两党两国高层沟通和互信，加强对双边关系的政治引领和顶层设计。二是深化党际交流，实施
好两党新的党政干部培训合作计划，办好两党理论研讨会。三是对接发展战略。中越发展互为机
遇，两国已就扩大“一带一路”和“两廊一圈”框架内合作和加强产能合作达成重要共识。双方
要用好基础设施合作工作组和金融与货币合作工作组，推进中国在越南龙江、海防两个工业区建
设。中方愿扩大对越南的投融资合作，愿同越方一道，推动双边贸易均衡可持续发展。四是加强
双方在两军、联合国维和事务、安全保卫、禁毒、出入境管理、打击电信诈骗、网络安全等领域
交流合作。五是增进友好感情，加强两国人文交流，加强新闻、文化、教育、旅游、青年等领域
合作，夯实中越友好民意基础。六是推进海上合作，落实双方已经达成的共识，以双边协商为正
确途径，以合作开发为共同目标，妥善处理并管控好海上分歧，逐步积累共识，扩大共同利益。
七是加强国际协调。中方支持越方在国际和地区舞台上发挥更大作用，希望双方加强在联合国、
亚太经合组织等多边和区域框架内的协调和配合，推进亚洲基础设施投资银行筹建、中国－东盟
自由贸易区升级、区域全面经济伙伴关系谈判。中方支持东盟共同体建设，支持越方主办2017年
亚太经合组织领导人非正式会议。
相关概念股：五洲交通、戴维医疗、北部湾港、皇氏乳业、银河科技、两面针、柳工、柳钢
股份、阳光股份、桂林旅游、索芙特等。
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2015-10-21│广西国资委加快国有企业资源整合重组
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国资委网站2015年10月20日消息，广西国资委在全面深化国有企业改革中，充分发挥国有企
业的市场主体作用，大力支持优势企业跨地区、跨行业、跨所有制实施资产重组，进一步提高国
有企业资源配置效率，优化国有经济布局结构，增强企业竞争力。
广西国资委积极指导推动广西柳钢集团、广西城乡房产开发公司、广西宏桂集团下属荣桂贸
易公司、广西新发展交通集团路桥总公司等10户企业通过改制和引进战略投资者进行资源重组，
建立现代企业制度，盘活企业存量资产，促进改制企业焕发新的活力。其中广西鱼峰集团、广西
北部湾国际港务集团、广西柳工集团等企业通过股权转让、依法退出等，对20余户所属企业低效
无效资产进行了转让清理，进一步提高资产运营效率。
分析人士指出，广西国资改革除了优化产业布局，推动国有企业内部资源整合外，还将扩大
对外开放力度，当地国企要在中国-东盟自由贸易区、21世纪海上丝绸之路和丝绸之路经济带、
珠江-西江经济带等开放开发平台建设中，发挥骨干和引领作用。广西国资委加快国有企业资源
整合重组，将为当地国企改革带来助推作用，给小市值且经营业绩平凡的上市国企，带来新一轮
发展机遇。
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2015-07-21│高速公路拟长期收费
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2015年7月21日，交通部举办专题新闻发布会，介绍《收费公路管理条例》（修订稿）相关
内容。交通部法制司副司长魏东表示，将调整公路收费期限。政府收费公路中的高速公路实行统
借统还，不再规定具体的收费期限，按照用收费偿还债务的原则，以该路网实际偿债期为准确定
收费期限。高速公路以外政府收费公路，维持现行《条例》最长不超过15年、中西部最长不超过
20年规定。
分析认为，《收费公路管理条例》修订意见稿或于年内出台，在调整收费和延期收费上均有
较大的突破，公路板块迎来实质利好。A股市场上，可关注山东高速、皖通高速和华北高速等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广西五洲交通股份有限公司成立于1992年12月，2000年12月在上海证券交易│
│ │所A股上市（股票简称五洲交通，代码600368），是广西唯一一家经营收费 │
│ │公路的国有控股上市公司，前两大股东分别为广西交通投资集团有限公司和│
│ │招商局公路网络科技控股股份有限公司。 │
│ │经过30多年的发展，公司形成了以高速公路和物流两大主业“双核驱动”的│
│ │多元化发展格局，业务范围涵盖高速公路、商贸物流、金融小贷、资产经营│
│ │、物业管理等。公司现有全资和控股子公司7家，参股公司4家，职工800多 │
│ │人，总资产约100亿元。 │
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│产品业务 │公司主要从事收费公路业务、商贸物流业务和资产经营业务。 │
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│经营模式 │（一）收费高速公路业务 │
│ │公司拥有所辖高速公路（坛百路、岑罗路）的经营权，并纳入全国高速公路│
│ │联网收费。 │
│ │（二）商贸物流业务 │
│ │公司商贸物流业务的经营主体包括金桥公司、万通公司和兴通公司。其中，│
│ │金桥公司负责经营管理南宁市金桥农产品市场，依托位于南宁市核心区域的│
│ │区位优势，打造集农产品交易、仓储冷链、加工配送于一体的区域性农产品│
│ │流通平台；万通公司负责凭祥物流园的运营管理，充分发挥凭祥作为面向东│
│ │盟重要口岸城市的区位优势，聚焦跨境物流服务，提供货物仓储、中转集散│
│ │、冷链运输及代理报关报检等一站式服务，是连接中国与东盟的重要物流节│
│ │点，为客户提供高效便捷的通关与物流保障；兴通公司依托金桥公司和万通│
│ │公司所运营园区的仓储与冷链设施优势，结合园区内主要交易品类开展商贸│
│ │业务。商贸物流业务构建以物流服务为基础、商贸业务为延伸的“双轮驱动│
│ │”发展格局：物流板块通过提供设施租赁、冷链仓储、车辆管理及报关服务│
│ │等夯实运营基础；商贸板块则依托园区流量与货品资源开展商贸业务，实现│
│ │物流与商流的协同共进、价值共创。 │
│ │（三）资产经营业务 │
│ │公司资产经营业务主要由兴通公司负责运营。其收入来源于对公司旗下优质│
│ │物业资产的综合经营管理，核心资产涵盖商务办公与交通配套两大领域：在│
│ │商务办公场所方面，主要经营位于城市核心区域的五洲交通大厦、现代国际│
│ │大厦，通过写字楼租赁及配套服务获取稳定收益；在交通枢纽配套方面，通│
│ │过经营管理筋竹停车区、横垌停车区等沿线交通服务设施，提供停车、休憩│
│ │及便民商业服务，实现资产的高效盘活与价值提升。 │
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│核心竞争力 │（一）区位优势显著，路网战略地位突出 │
│ │公司运营的坛百路、岑罗路是G80广昆高速核心组成部分，是广西连接云南 │
│ │、广东的关键陆路通道，也是广西东西向重要货运廊道，更是西南地区对接│
│ │粤港澳大湾区最便捷的出海出边高速通道之一，在服务西部陆海新通道、融│
│ │入大湾区建设中发挥重要作用。随着区域经济一体化加快，路网战略价值持│
│ │续提升。 │
│ │（二）资产优势突出，板块布局协同发展 │
│ │1.公路资产 │
│ │五洲交通是广西唯一主营收费高速公路的上市公司，运营多条高速公路，所│
│ │辖路段车流量充沛，现金流稳定。所辖路段技术状况与服务品质保持行业优│
│ │良水平，公路主业效益稳步增长。G80广昆高速南宁至百色段改扩建工程有 │
│ │序推进，目前该项目百色段已进入全面施工建设阶段；建成后将进一步提升│
│ │路段通行效率，有助于公司提高资产质量，提升公司主业未来发展空间，巩│
│ │固核心竞争优势。 │
│ │2.物流资产 │
│ │物流板块由传统租赁向高附加值产业链服务延伸。金桥市场依托区位与硬件│
│ │优势，形成多业态综合经营格局，2025年金桥市场三期国际海鲜水产城启动│
│ │试运营，重点打造专业化规模化的水产品销售市场，且其他全品类农产品采│
│ │购平台也同步形成；凭祥物流园聚焦口岸物流与国际供应链服务，推进报关│
│ │、物流、仓储、商贸一体化平台建设，形成供应链式综合物流服务，综合物│
│ │流服务能力持续增强。 │
│ │（三）产业融合深化，路衍经济动能强劲 │
│ │坚持“交通先行”，推动产业融合向纵深发展。高速公路充分发挥经济动脉│
│ │作用，通过定制化、高效率物流服务，精准对接百色铝产业、田东石化、平│
│ │果农产品加工、岑溪花岗岩等沿线特色产业集群运输需求，有效降低社会物│
│ │流成本。同时深化交旅融合，以路网串联沿线景区，将交通优势转化为经济│
│ │带动效应。 │
│ │（四）智慧化水平领先，运营管理高效专业 │
│ │依托E指挥平台系统，实现事件检测、拥堵预警、全程监控等功能，通行效 │
│ │率与管控能力显著提升。公司深入贯彻“收好费、养好路、保安畅、带好队│
│ │伍、做好服务”总体要求，以“微笑服务”品牌为引领，实现社会效益与经│
│ │济效益双提升。应急保畅能力突出，圆满完成重大节假日及汛期保畅任务，│
│ │科学应对车流高峰，建立汛期“叫应”机制，全年无因处置不当导致的交通│
│ │中断，路网安全韧性显著增强。养护管理精细规范，践行“三精六最”理念│
│ │，2025年所辖路段PQI值达93.81，路面使用性能保持高水平。ETC综合使用 │
│ │率、门架连通率等关键指标位居广西第一。科技创新赋能运营提效，公路运│
│ │营板块全年落地小微创新项目14项，获国家软件著作权32项、实用新型专利│
│ │2项，智慧高速建设争创行业标杆。 │
│ │（五）管理团队专业，资本运作能力突出 │
│ │公司拥有年龄结构合理、经验丰富的高素质运营管理团队，并持续培育专业│
│ │资本运作团队。报告期内，公司发展与资本运作管理团队研究与主业有关的│
│ │资本运作项目，密切关注高速公路、路衍配套资源和新质生产力行业。一是│
│ │充分发挥上市公司平台作用，增强资本运作功能，启动资本市场再融资项目│
│ │，周密部署，全力推进可转债申报发行工作。二是深入研究，谋划资本运作│
│ │新标的，积极寻找适合标的，开展尽职调查及投资分析，梳理研究成果，评│
│ │估潜在价值和关注的要点。三是科学谋划，通过总结“十四五”的重点工作│
│ │完成情况，深入分析投资环境、公司优劣势，编制“十五五”规划新蓝图。│
│ │（六）政策红利叠加，发展支撑坚实有力 │
│ │坛百路纳入《西部陆海新通道总体规划》，享受税收优惠等政策支持。控股│
│ │股东交投集团作为全区交通建设主力军，为公司公路业务发展提供强有力的│
│ │资源协同与平台支撑。 │
│ │（七）融资平台优质，资金保障坚实可靠 │
│ │公司主体信用评级维持AA+，评级展望稳定，融资渠道通畅。 │
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│经营指标 │2025年公司完成营业收入总额为13.45亿元，其中通行费收入为10.63亿元，│
│ │商贸物流收入为1.96亿元，其他业务收入为0.86亿元；完成利润总额6.41亿│
│ │元；完成归属于上市公司股东的净利润5.57亿元。 │
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│竞争对手 │宁沪高速、山东高速、赣粤高速、四川成渝、深高速、中原高速、福建高速│
│ │、皖通高速 │
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│品牌/专利/经│专利：科技创新赋能运营提效，公路运营板块全年落地小微创新项目14项，│
│营权 │获国家软件著作权32项、实用新型专利2项，智慧高速建设争创行业标杆。 │
│ │经营权：公司拥有所辖高速公路（坛百路、岑罗路）的经营权，并纳入全国│
│ │高速公路联网收费。 │
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│核心风险 │1. 发展战略风险 │
│ │2．产业政策风险及经济周期波动的风险 │
│ │3．项目投资（经营）风险 │
│ │4．公路营运风险 │
│ │5．合同管理风险 │
│ │6．财务风险 │
│ │7．房地产业务风险 │
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│投资逻辑 │五洲交通是广西区内唯一一家经营收费高速公路的上市公司。公司运营的南│
│ │宁（坛洛）至百色高速公路、筋竹至岑溪高速公路以及参股的岑溪至兴业高│
│ │速公路、全州至兴安高速公路、岑溪至梧州高速公路，均为国高网的重要组│
│ │成部分，能持续为公司带来稳定的现金流和可观的利润。公司投资经营的南│
│ │宁金桥农产品批发市场、凭祥万通物流园，分别位于广西核心城市和自由贸│
│ │易区（崇左片区），区位优势显著；通过加快升级改造步伐，市场发展潜力│
│ │巨大。 │
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│消费群体 │高速公路行业、物流行业 │
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│主营业务 │收费高速公路业务、商贸物流业务、资产经营业务 │
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│主要产品 │交通运输业、商贸物流业、资产经营业、金融业 │
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│增持减持 │控股股东拟斥资0.85亿元至1.7亿元增持公司股份：五洲交通2025年9月16日│
│ │公告，公司控股股东交投集团计划自2025年9月15日起12个月内，通过上海 │
│ │证券交易所集中竞价交易等合法合规方式增持公司股票，拟增持金额不低于│
│ │0.85亿元（含）且不高于1.7亿元（含）。在本次增持计划实施前，交投集 │
│ │团持有公司58675.5686万股，占公司总股本的36.45%。 │
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│股权收购 │收购控股公司剩余股权：五洲交通2017年11月27日公告，公司拟以9132.52 │
│ │万元协议收购广西岑罗高速公路有限责任公司（简称“岑罗公司”）8.32% │
│ │股权。岑罗公司是公司的控股子公司，主要负责岑罗路的经营管理，截止公│
│ │告日，公司持有岑罗公司91.68%股权。股权收购完成后，岑罗公司将成为公│
│ │司全资子公司。 │
│ │收购全兴高速与岑梧高速股份：五洲交通2022年6月28日公告，公司拟协议 │
│ │收购广西全兴高速公路发展有限公司34%股权和广西梧州岑梧高速公路有限 │
│ │公司16.8%股权。交易价格合计为54235.6万元。交易对方吉泰公司为上市公│
│ │司第一大股东交投集团的全资子公司。本次交易有利于提升五洲交通公路主│
│ │业，增强盈利能力。 │
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│资产或股权出│转让广西五洲润通投资有限公司(以下简称“润通公司” )60%股权 │
│售 │ │
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│参控股公司 │1、广西万通国际物流有限公司，控股子公司，控股比例 70% ，主要经营凭│
│ │祥物流园园区的开发建设经营及开展物流贸易等业务。 │
│ │2、广西岑罗高速公路有限责任公司， 控股子公司，控股比例 91.68 %，主│
│ │要经营全长约40 公里的广西筋竹至岑溪高速公路。 │
│ │3、广西坛百高速公路有限公司，全资子公司。主要经营全长187.62 公里的│
│ │广西南宁（坛洛）至百色高速公路。 │
│ │4、南宁金桥农产品有限公司， 全资子公司。主要负责南宁金桥农产品批发│
│ │市场的开发与运营，经营业态主要有茶叶、粮油、干杂副食品交易及粮油、│
│ │水果、冻品大宗批发交易等。 │
│ │5、广西五洲房地产有限公司，全资子公司。主要投资在建百色五洲半岛阳 │
│ │光项目，负责钦州路网代建工程及公司管理两个危旧房改住房代建项目。 │
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│行业竞争格局│高速公路方面，一是多式联运带来竞争。在综合交通运输体系加快发展的背│
│ │景下，区域高铁网络的持续完善、平陆运河通航后实现的江海联运，都将重│
│ │构广西综合交通体系，短期内部分公路货运需求可能转向水运及铁路运输，│
│ │对公路货运造成分流影响。二是运营安全与应急压力加大。随着路网规模的│
│ │扩大和交通流量的增长，高速公路安全运营与应急保障面临更高要求。 │
│ │物流业务方面，一是社会物流总额保持稳中有升的发展态势，我国物流业总│
│ │收入规模持续扩张。二是物流园区运营体系加速重塑，随着人工智能、物联│
│ │网技术的深度渗透，传统仓储运输型的物流园区已转型为集运输、仓储、信│
│ │息处理、供应链金融于一体的产业服务体，成为连接产业链上下游的关键节│
│ │点。三是绿色低碳成为物流园区的核心竞争力，在“双碳”目标指引下，新│
│ │建园区将全面采用绿色建筑标准，存量园区则加速推进“光储充”一体化改│
│ │造以提升能源自给率，绿色转型正从政策驱动转向市场驱动。 │
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│行业发展趋势│面向未来，行业战略重心将聚焦于国家综合立体交通网的优化升级，重点推│
│ │进城市群间高速通道加密、智慧高速示范工程建设及绿色低碳转型，呈现出│
│ │智能化、绿色化、融合化三大发展趋势。 │
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│行业政策法规│《西部陆海新通道总体规划》 │
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│公司发展战略│“十四五”期间，公司在业务布局上实施高速公路与物流“双核驱动”战略│
│ │。一方面，深耕高速公路主业，积极拓展服务区经营、物业管理、能源、道│
│ │路养护、交通科技等相关产业；另一方面，聚焦物流园区转型升级，打造优│
│ │质物流服务品牌，依托信息化平台与产业链整合，向产地端、消费端、专业│
│ │化领域及价值链高端延伸，构建一站式采购商业综合体。 │
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│公司日常经营│（一）多管齐下，公路运营管理水平持续提升 │
│ │报告期内，通行费收入受宏观经济承压、坛百路改扩建施工、减免费用政策│
│ │等因素影响，公司上下协同、积极应对，始终保持运营状态最优。一是全力│
│ │挖潜增收，遏制收入下滑。制定年度“引车上路”方案，通过“高速+物流 │
│ │”合作、引导车辆绕行、“油价直降”、“打逃追缴”等措施累计增收1145│
│ │万元。二是降本增效成果显著，通过优化养护方案、隧道照明节能改造省电│
│ │、通信链路议价降费、全面推广收费站“零现金”缴费等措施全年累计节约│
│ │运营成本794万元。 │
│ │（二）资本运作全面提速，核心功能持续增强 │
│ │一是资本市场融资成效显著。2025年成功发行两期中期票据，合计融资5.5 │
│ │亿元。其中，1月发行的3.5亿元创下当期广西区域同评级同期限信用债票面│
│ │利率新低；9月发行的2亿元利率低于公司估值利率11个基点。公司于年初启│
│ │动30亿元可转换公司债券发行工作，时隔17年再度启动再融资，充分彰显上│
│ │市平台“引资入桂”的枢纽功能。二是强化投资者关系，多举措强化市场信│
│ │心。积极引导价值回归，建议大股东合规增持公司股份，交投集团持股比例│
│ │由36.45%提升至38.42%，此举在公路板块整体低迷的背景下有效稳定股价，│
│ │提振市场信心；提升投资者关系形式多样，公司2025年度首次发布ESG报告 │
│ │，创新采用“现场直播+网络互动”形式举办年度业绩说明会，累计开展10 │
│ │次机构调研，获评“杰出投资者关系进取奖”，并获太平洋证券“增持”评│
│ │级，拓宽与投资者互动渠道。 │
│ │（三）坛百路改扩建协同发力，资金保障更加有力 │
│ │一是强化资金统筹。根据项目进度精准提取前期贷款，最大限度降低资金成│
│ │本；成功争取进出口银行超长期超低利率建设投资基金，成为资本金的有益│
│ │补充。2025年3月召开银团会议落实授信额度，同步制定四套资本金筹集方 │
│ │案，为后续建设提供充足资金保障。二是加强项目全过程管控。围绕安全优│
│ │化、工序衔接、成本控制等方面提高项目管理工作，切实强化项目前端风险│
│ │防控。 │
│ │（四）园区经营稳中提质，招商稳商成效积极 │
│ │金桥市场全力推进三期招商，深入南宁及周边农贸市场精准宣传，A地块水 │
│ │产城鱼池入驻经营率超80%，日均供货量占南宁市约40%，B地块仓储项目出 │
│ │租率超85%。一、二期招商同步发力，全年新增租赁面积超2万平方米，有效│
│ │对冲商户退租影响，出租率保持较高水平。金桥冷库引入多家头部企业，货│
│ │物吞吐量同比增长63%，库房使用率稳居行业前列。 │
│ │（五）资产经营做活文章，路衍经济挖潜增效 │
│ │报告期内，公司灵活调整经营策略，着力提升服务区及自持楼宇经营效益。│
│ │一是深挖路衍经济潜力。多渠道提升服务区经营效益，新增多台超充桩，全│
│ │年充电设施收入同比增长248.6%；横垌停车区完成加油站、商业体、充电桩│
│ │等基础设施建设，隆安、田东服务区及果化停车区完成新一轮招商。二是提│
│ │升办公楼宇出租效益。兴通公司紧跟市场行情动态调整招商方案，推动五洲│
│ │交通大厦全年租金收入大幅增长。三是精细化管理赋能降本增效。物业公司│
│ │持续推进服务精细化，赋能公路、园区及楼宇降低运营成本；推进金桥市场│
│ │市场化购电，有效节约用电成本；推动五洲交通大厦食堂及共享会议室市场│
│ │化运营，提升经营收益；牵头成立业委会，多措并举降低五洲交通大厦物业│
│ │成本。 │
│ │（六）安全生产态势平稳，安全基础更加牢固 │
│ │报告期内，公司安全生产形势保持稳定，管辖高速公路每万标准车拥堵率同│
│ │比下降44.24%，事故率同比下降45.32%。制度体系持续完善，修订《安全生│
│ │产责任制实施办法》等7项制度，编制覆盖各层级责任清单和工作清单，推 │
│ │动责任落实到岗到人。 │
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│公司经营计划│2026年，五洲交通将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯│
│ │彻党的二十届四中全会精神，深入实施“合规拓展效益年”行动，加快转型│
│ │升级步伐，提升核心竞争力，全力推动五洲交通“十五五”高质量发展起好│
│ │步、开好局。 │
│ │1.坚持提升价值，全面加强资本运作和市值管理 │
│ │一是加快推进30亿元可转债的获批和发行。通过加强与保荐机构的沟通，认│
│ │真梳理申报和审批过程中可能出现的卡点堵点，提前应对、积极化解，推动│
│ │项目早日获批发行。二是加强和提升市值管理水平。进一步创新市值管理工│
│ │作，将市值管理三年规划的措施有计划、有步骤地落到实处，提升公司内在│
│ │价值。 │
│ │2.坚持高效协同，全面提升坛百路改扩建质效 │
│ │强化项目建设的统筹和管控，保障工程安全优质高效推进，实现公司效益最│
│ │大化。一是进一步完善项目管理机制。明确管理目标、管理重点、管控流程│
│ │、与各相关方的协同机制等，确保投资可控、质量优良、程序合法合规。二│
│ │是进一步细化资金保障策略。加强改扩建资金的精细化管理，确保资金需求│
│ │的同时，力争实现资金成本最优的目标。要进一步加强融资方案的动态管理│
│ │，灵活配置各类资金，实现资本金筹集四重保障方案的有序衔接。三是进一│
│ │步降低对通行秩序的影响。落实“五方四保”责任，加强施工统筹协调，对│
│ │破坏运营设施、影响运营系统稳定运行的施工行为予以严管重罚，强化震慑│
│ │；积极做好应急预案，强化日常巡查监管，强力保障通行秩序稳定，将改扩│
│ │建对通行费的影响降到最低。 │
│ │3.坚持品质导向，全面加强公路运营管理 │
│ │公路运营板块要聚焦打造“安畅舒美”路网、稳住通行费收入目标，抓好四│
│ │方面工作。一是稳住通行费收入。持续深挖通行费增收潜力，通过精准打逃│
│ │、优化差异化收费政策等措施，重点在二级路引流上下功夫，探索利用AI分│
│ │析等渠道，实施精准引流，增加通行费收入。二是提升品质养护。持续深化│
│ │“三精六最”养护，积极推广运用“四新”技术，保障公路安全稳定。三是│
│ │提升服务水平。抓好车道新收费软件升级、实车测试、全员培训与应急演练│
│ │，保障收费运营稳定畅通；深化“微笑服务”品牌，将其延伸至服务区、加│
│ │油站、客服等全场景，统一标准，让“得到微笑，温暖常在”成为常态。四│
│ │是提升安全韧性。强化自然灾害、地质灾害“主动防控”，加大汛期“响应│
│ │、巡查、管控”及隐患处治力度，提升高速公路运营安全韧性。 │
│ │4.坚持经营思维，全面推进物流园区经营提质 │
│ │牢固树立市场导向的经营思维，探索业务模式变革，全力推动物流园区经营│
│ │提质增效，构建可持续的运营机制和盈利模式。一是推动金桥市场三期水产│
│ │城海鲜业态开业，加快补链强链，形成海鲜、冰鲜、淡水业态一站式批发采│
│ │购平台，提高市场占有率，同时系统推进金桥市场一、二、三期联动经营，│
│ │发挥一站式批发零售市场优势，灵活创新采取联合运营等模式，盘活长期空│
│ │置物业，提升市场整体出租率。二是万通物流园持续深入推进“小改造，大│
│ │引流”，分步改造能有效带动增量的老旧设施，如集装箱冷柜打冷、充电桩│
│ │等，创新招商激励政策，提升园区出租率，并探索“物流配套+商业服务” │
│ │模式，拓展延伸产业链服务，提升代理报关服务能力，拓展电商服务范围，│
│ │构建产业链协同发展格局。三是完善园区供应链业务管理制度，明确项目立│
│ │项、合同审批、过程监管、后续审计等全过程全链条管理措施，确保项目开│
│ │展依法合规。 │
│ │5.坚持市场化运营，全面提升资产经营效益 │
│ │依托内部资源优势，增强市场化经营思维，加强业务协同和团队能力淬炼，│
│ │向市场化、专业化的资产运营商和服务商转型，提升五洲交通资产经营效能│
│ │和价值创造能力，打造新的利润增长点。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│强改扩建资金的精细化管理，确保资金需求的同时，力争实现资金成本最优│
│ │的目标。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.风险分析 │
│ │（1）市场风险：公司核心盈利来源于高速公路通行费收入，其主业发展面 │
│ │临两大结构性挑战。一是多式联运分流风险。随着区域高铁网络持续完善以│
│ │及平陆运河通航带来的江海联运能力提升，广西综合交通体系正在重构，部│
│ │分中长距离、大宗货物的公路运输需求可能转向更具成本优势的铁路与水路│
│ │，对公路货运流量造成长期分流压力。二是路网竞争风险。区域内其他平行│
│ │或替代性交通线路的建成通车，可能稀释公司核心路段的车流量，直接影响│
│ │通行费收入基本盘。物流园区项目市场风险。作为“双核”之一的物流板块│
│ │，其重点工程如广西金桥国际农产品批发市场三期项目的招商与运营推进若│
│ │不及预期，将影响公司商贸物流业务的拓展步伐和整体盈利预测。 │
│ │（2）竞争风险：当前，经济回暖不及预期，叠加市场供需失衡等因素影响 │
│ │，行业竞争进一步加剧，五洲交通部分核心资产面临较为突出的经营压力。│
│ │主要体现在以下几个方面：一是宏观经济复苏乏力，市场流动性减弱，导致│
│ │部分客户经营承压、退租或流失，直接影响资产出租率及收入稳定性；二是│
│ │南宁市与凭祥市周边物流园区市场供给持续释放，区域市场呈现供过于求态│
│ │势，园区间竞争加剧，对公司物流园区出租率形成明显压制；三是冷库市场│
│ │整体供大于求，招商难度持续上升，拓客成本增加，进一步加大了园区招商│
│ │的压力；四是万通国际物流园区、金桥市场一、二期等园区投入运营时间较│
│ │长，设施设备老化问题逐渐显现，故障率上升，维修维护及能耗支出持续增│
│ │长，推高园区运营成本，同时影响园区招商工作；五是写字楼市场亦受供过│
│ │于求影响，五洲交通大厦、现代国际等周边竞品普遍采取降价或加大优惠力│
│ │度等方式吸引客户，市场整体呈“供需两淡、以价换量”态势，写字楼出租│
│ │率及租金水平面临下行压力，经营收益预期承压。 │
│ │（3）运行控制风险：园区供应链业务在运行过程中存在以下运行控制风险 │
│ │：一是履约风险，即合作商可能出现履约能力不足或违约的情况；二是货物│
│ │运输风险，主要涉及长途运输中的货损、遗失或因温控不当导致的品质下降│
│ │；三是库存风险，表现为盲目采购引发的库存积压问题；四是市场价格波动│
│ │风险，可能导致商品滞销，影响销售预期。 │
│ │2.风险应对措施 │
│ │（1）市场风险应对措施 │
│ │为应对多式联运分流及路网竞争风险，公司将通过全力推进坛百路改扩建提│
│ │升主业“硬实力”，并实施精准运营深挖通行费增收潜力；同时，积极拓展│
│ │“交通+”路衍经济，加快布局服务区综合能源站、推动“服务区+文旅”融│
│ │合及停车区升级改造，以创造多元价值，对冲单一收入风险。创新招商与运│
│ │营模式，确保物流园区提质增效。对于物流园区，公司正牢固树立市场导向│
│ │的经营思维，全力推动经营提质。金桥市场将着力推动三期水产城海鲜业态│
│ │开业，形成一站式批发采购平台，并系统推进一、二、三期联动经营，通过│
│ │联合运营等模式盘活空置物业，提升整体出租率。 │
│ │（2）竞争风险应对措施 │
│ │金桥市场：一是推动三期水产城开业，加快补链强链，打造海鲜、冰鲜、淡│
│ │水一站式批发采购平台，提升市场占有率；二是推进一、二、三期联动经营│
│ │，发挥一站式市场整体优势，灵活运用联合运营等模式，提高整体出租率。│
│ │万通物流园：一是深化“小改造，大引流”，分步改造老旧设施，创新招商│
│ │激励政策，提升园区出租率；二是探索“物流配套+商业服务”模式，延伸 │
│ │产业链服务，提升代理报关与电商服务能力，构建产业链协同发展格局；三│
│ │是多措并举，盘活闲置土地。 │
│ │兴通公司：一是从空间提供商向产业生态构建者转型，将五洲交通大厦打造│
│ │为智慧楼宇标杆与电商产业基地，提升商业档次与出租率；二是推动大板一│
│ │区商铺及其他抵债资产招商取得突破。 │
│ │（3）运行控制风险应对措施 │
│ │加快园区供应链业务转型，提升风控能力与经营效益。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：采用现金、股票或者现金与股票相结合的│
│ │方式分配利润。公司在满足上述现金分红的条件下,应当采用现金方式分配 │
│ │股利，每年以现金方式分配的利润不少于公司合并报表当年实现的归属公司│
│ │股东可分配利润的百分之十；公司每三年以现金方式累计分配的利润不少于│
│ │该三年实现的归属公司股东的年均可分配利润的百分之三十。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重组概念 │五洲交通2013年3月12日公告称，公司于2013年3月8日，与广西堂汉锌铟股 │
│ │份有限公司（简称“堂汉公司”）、伍永田（堂汉公司实际控制人）签订了│
│ │《重组意向协议书》，该协议仅作为投资的意向性合作协议。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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